Harvey's Macro Story

우에다 BOJ 총재 "금융정상화는 시작되었다"

-중립금리까지 정책금리를 인상할 방침
-우에다 총재는 현재의 금융환경에 대해서 인플레이션을 고려한 실질금리 수준은 낮아서 "상당히 완화적"이라고 평가

사진 출처: Nikkei

*매수매도 추천이 아닙니다.

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일본 증권거래소 초거대 IPO 등락률 순위

1. 메루카리(온라인 중고거래 플랫폼) 66.66%
2. LINE 48.48%
3. 도쿄메트로 35.83%
4. 간포 생명보험 33.13%
5. 규슈 여객철도 19.23%
11. 소프트뱅크 -2.46%

사진 출처: Tokyoipo.com

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폴리마켓에 지나치게 의존적인것은 문제가 있지만 이제는 시장이나 모델이나 모두 트럼프 당선을 우위에 두고있음. 본인이 이것을 뛰어넘는 방법론이 없다면 이제는 어느정도 수긍하는게 맞다고 생각.

투표함 까보기전에는 모른다는 것은 인정하지만 적어도 16대선이후 많이 개선을 위해 발전해왔고 그것이 시장과 모델 베이스가 있음. 둘 다 최소 중립/트럼프 승리지 해리스 승리를 보는곳은 없음.

사진 출처: Financial Times

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10/27 일본 중의원 선거: 일본국 내각총리대신 지지율 바로미터인 NHK은 이시바 내각의 지지율이 44->41% 하락. 지금 대체적으로 자민당의 단독과반을 보고있는 곳은 없는듯. 공명당과 연립이 무조건 필수.

-여전히 이시바 시게루 총리의 단명을 예상함.

사진 출처: NHK

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수도권 평균 임대료 하락: 도쿄23구는 무적.

사진 출처: Nikkei

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일본은 올해 한 차례 더 인상한다고 보는듯. 그래서 24년에는 0.50%로 종료. 12월 25bp 인상. 그리고 25년에도 인상 싸이클 지속.

사진 출처: Goldman Sachs Asset management

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트럼프는 서방의 가치를 지킬수 있는 리더인가?

-G7의 공동성명이 나오지 않은해가 트럼프 집권기인 18년인데 트럼프의 미국으로 인해서 G7회의가 공동성명이 발표되지 않음.
-서방 가치의 분열은 푸틴과 시진핑이 웃음을 보일수밖에 없음.
-포브스 기사처럼 중국은 웃을 것이고, 일본은 경계할 수 밖에 없는게 트럼프 2기임.
-남은 3주간 이스라엘만큼은 다른 이유지만 러시아 중국 북한 이란은 각각의 공동의 이유로 트럼프 당선에 유리한 전선을 구축할것.
-대만 압박도 미 대선 타겟으로 해석 가능.
-이 상황에서 아세안 정상회의에서 일본이 제시한 아시아판 나토는 동남아국가들이 중국과의 관계 때문에 사실상 거부했음.

사진 출처: Forbes

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이시바 시게루는 단명총리 유력한듯. 닛케이의 분석에 의하면 465석의 중의원 의석 중 자민당은 단독과반인 233석 못할 가능성도 존재. 이 의석은 정권이 교체된 09년이후 처음.

-이시바 시게루가 단명총리&트럼프 당선 시나리오는 중국에 최상
: 아시아판 나토는 아세안 정상회의에서 사실상 거부 당함. 일본은 아베 2차 내각 이전의 단명총리 시대로 회귀. 내치의 문제로 불안정인데 양안문제에서는 더욱 개입하지 않으려고 할것.
-미국은 양안이후 인도/태평양을 상실하면 패권국의 위협을 받음.
-미국은 일본의 도움이 절실히 필요함. 대만전선에 실질적으로 도움되는 것은 요코스카와 오키나와의 전력들임. 신속하게 전개하기 위해서는 일본의 협조가 필요함.

사진 출처: Nikkei

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FX 개인 거래액이 역대 최고치, 1~9월 '1경 엔'에 최단 기간 도달

일본의 외환(FX) 시장에서 개인 투자자들이 기록적인 거래량을 보였음. '와타나베 부인'의 명성을 실감하게됨.

사진 출처: Nikkei

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한국은행, 기준금리 25bp 인하

사진 출처: CNBC

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일본 메가뱅크를 보면 BOJ의 움직임이 왜 중요한지 알 수 있고, 새삼스럽게 JPY의 위상을 알수있게 된다.

-100~200조원의 외환을 일본 메가뱅크들이 보유하고 있는 것.

사진 출처: S&P Global Market Intelligence

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중고 맨션 가격의 전년대비 추이
-도쿄23구는 여전히 상승
-치바현의 급격한 하락
-가나가와현은 그나마 반등 중
-사이타마현도 하락 후 이제야 반등 중

결론: 일본의 수도권이라도 다 같은 수도권이 아니다. 도쿄23구는 굳건하다.

한국도 어쩌면 저출산 고령화 시대에 일본과 비슷하게 갈수도 있지 않을까?

사진 출처: Nikkei

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이시바 시게루 신임 일본국 내각총리대신의 각의 결정(10/1)보면 경제/외교는 기시다 후미오 총리의 정책을 계승.

BOJ의 금리인상은 지금 당장은 아님. 그래서 정해진 컨센서스면 12월 금리인상 또는 내년 1월 금리인상 진행할듯.

사진 출처: Nikkei, 首相官邸 Prime Minister's Office of Japan

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이시바 시게루 차기 일본국 내각총리대신 취임 10/1

-10/9 중의원 해산
-10/27 중의원 선거
-기시다파의 2인자인 하야시 요시마사 관방장관을 유임 결정
-자민당 부총재는 스가 요시히데
선거대책위원장은 고이즈미 신지로
-기시다-이시바 시대의 의미있는점은 아베-아소의 완전한 퇴진.
-기시다 후미오를 기점으로 이시바까지 완전히 보수방류의 퇴진을 이야기하는것 같아서 유의미해진듯. 일본의 외교적/경제적 방향은 요시다 시게루 노선의 보수본류가 옳은 방향이라고 생각함.
-12월 BOJ 금리인상 가능성이 현재 높음
-연준이 25-25bp를 인하를 진행한다면 12월 BOJ 금리인상은 확정적이라고 생각함.
-연준이 한번 더 50bp를 진행한다면 BOJ는 숨고르기를 하고 내년 1월에 인상할 가능성이 높음.

사진 출처: Bloomberg

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이시바 시게루 전 자민당 간사장 승리

-결선투표에서는 아소vs기시다파의 대결에서 기시다가 승리한듯
-총재후보였던 기시다파의 하야시와 가미카와 투표한 국회의원과 고노+고이즈미+이시바표면 204표였음. 최종 215표 이시바 승리.
-기시다는 성격상 다카이치 지지할 인물은 아니였음.

사진 출처: Nikkei

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石破茂　【215】189+26
高市早苗【194】173+21

이시바 시게루 전 자민당 간사장 승리

-다행입니다.

다카이치 사나에는 대표적인 극우 입니다. 야스쿠니 신사 참배는 물론이고, 기시다가 회복해놓은 한일 관계가 악화될 가능성이 높고. 중일관계 역시 악화될 가능성이 높을 것으로 보입니다.

미국입장이 난처해질수도 있습니다. 한일의 관계가 기시다-윤석열 이전으로 돌아갈 가능성이 꽤 존재하기 때문입니다.

이번 선거로 아소 다로 부총재의 힘을 알수 있고, 파벌선거는 여전히 강하다는 것이 느껴지네요.

결선: 이시바vs타카이치

1차 투표에서는 타카이치 사나에 전 경제안보상이 승리

결선투표에서도 승리 가능성이 높을듯. 첫 여성 총리 탄생일까?

만약 타카이치가 승리한다면?
-아소파는 건재함
-중의원 선거 해산후에 의석 늘리는것이 가능할까?
-한일 일중 관계 셈법 복잡해질듯
-단명총리 유력할수도?

사진 출처: 日本自由民主黨

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결선투표는 이시바vs타카이치가 될듯.

오늘 총재선거가 중요한 이유는 엔화의 분기점이 될 수 있기 때문인데 미 대선대비 확실히 관심이 없는듯.

사진 출처: TBS News

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