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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트 (Korean)

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08 Dec, 15:27

미국 경제 매체 포브스가 지난 3일 윤석열 대통령의 비상계엄 선포와 관련해 “윤석열 대통령이 ‘코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)’를 주장하는 투자자들이 옳다는 것을 증명했다”고 평가했다. 포브스는 “이번 계엄령이 한국을 일본과 같은 ‘잃어버린 10년’으로 몰고 갈 가능성을 높인다”고 내다봤다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/021/0002676614?sid=101
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07 Dec, 07:00

트럼프 정부는 전날 증권거래위원회(SEC) 위원장에 폴 앳킨스 전 SEC 위원을 내정한 데 이어 이날 색스의 임명으로 암호화폐 정책 진용을 갖췄다. 트럼프 당선인은 지난 7월 테네시주 내슈빌에서 열린 ‘비트코인 2024’ 행사의 기조연설자로 나서 암호화폐 규제를 완화하는 것은 물론 정부가 보유하고 있거나 앞으로 보유할 비트코인을 일절 팔지 않겠다고 약속했다.
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07 Dec, 06:49

https://n.news.naver.com/article/015/0005066655?cds=news_my_20s
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07 Dec, 05:38

Nomura, Top Trades Into 2025

- 향후 몇 달간 USD가 강세를 유지할 가능성이 높음. 미국은 여전히 다른 주요 경제권에 비해 높은 성장률을 보이며, 연준의 금리인하가 제한적일 것이며, 트럼프의 관세정책으로 인해 일부 통화의 급격한 약세 위험이 존재

- ECB와 SNB의 금리인하 전망이 유로화와 스위스 프랑의 약세요인으로 작용할 것. 스위스와 일본간의 경제, 인플레이션, 통화정책의 차이가 프랑 약세를 유발할 것

- 위안화의 경우 경제성장 둔화와 대차대조표 문제로 더 약세를 보일 것으로 보이고, 원화의 경우 정치적 불안정성과 소매 자금의 해외유출로 더 약세를 보일 것.

- 금리 시장에서는 아시아 지역 금리 플래트닝 현상을 주요 전략이 될 것. 특히 한국과 싱가포르의 금리 커브가 평평해질 가능성을 중심으로 한 거래 전략과, 홍콩 달러 금리 상승 가능성이 있다고 봄.

- 2025년 상반기까지의 주요 테마로는 다섯 가지를 제시. 1) 연준의 제한적인 금리 인하 가능성, 2) 트럼프 행정부의 관세 정책과 이에 따른 글로벌 환율 리스크, 3) 미국 경제와 USD 자산으로의 투자 확대, 4) 중국의 제한된 경기 부양책, 그리고 5) 일부 통화에서의 환율 급변 가능성

- 단기적으로는 ECB와 SNB의 금리 결정(12월 12일) 및 미국의 CPI 발표(12월 11일)가 시장에 영향줄수 있음. ECB는 25bp 인하가 예상되고, SNB는 50BP 인하가 논의됨.

- 일부는 USD 약세를 얘기하지만, 단기적인 조정 위험을 과도하게 해석하지 말아야 하며, 시장 내 USD 롱 포지션이 과도하지 않은 수준(1~5 스케일에서 약 3)에 있음. 이는 EUR/USD 하락과 USD/CNH 상승으로 이어질 가능성을 높임.
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07 Dec, 03:33

헤맨 만큼이 자기 땅이 되는거
모아이님이 데려와주신 글

주식시장은 이사람 저사람 바꿔가며 남을 따라가보려는 사람과 자기안에서 답을 찾기위해 수정해가는 사람으로 나뉘더군여.
둘다 잘될 수 있지만 후자가 더 잘된다고 저는 생각하네요.
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06 Dec, 13:40

https://blog.naver.com/hardark/223679171831
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06 Dec, 12:10

제목 : 로빈후드, 최고 수준의 매출 & EPS 창출 GS *연합인포맥스*
골드만삭스는 로빈후드 마케츠(HOOD)에 대한 투자의견을 중립에서 매수로, 목표주가는 40달러에서 46달러로 상향 조정했다. 제임스 야로 애널리스트는 “로빈후드는 빠르게 성장하고, 주기적으로 수익을 내며, 젊은 투자자를 주요 고객으로 삼는 온라인 브로커리지에서 최고 수준의 매출 및 EPS를 창출하며, 총 유효시장이 증가하는 플랫폼으로 자리매김했다”고 발언했다. “단기적으로 동사 플랫폼을 이용하는 활발한 트레이더의 시장점유율이 상승하면서 수혜를 누릴 것으로 예상된다. 또한 장기적으로는 서비스제공 국가 확장 및 자산 관리 부문 진출이라는 야심찬 목표를 실현할 기회가 있을 것이다”고 평가했다. “로빈후드는 최고 수준의 지속 가능한 자산 및 매출 성장을 달성하고 있으며, 견고한 운영 레버리지를 통해 지속적인 수익성을 이끌어낼 잠재력이 있다. 소매 거래 환경의 개선은 단기적으로도 실적 상향 가능성을 제공한다”고 설명했다.
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06 Dec, 10:44

시국이 정말 너무 뒤숭숭하지만(정말..🙈🙈)
최근 취재한 삼성 낸드 관련 사실들을 요약드리겠습니다.

-삼성 낸드 400단 양산 이관 작업이 지난달부터 시작됐습니다.
-평택 P1에서 이뤄집니다. 연구개발→제품 양산으로 가는 중간 단계라고 보시면 좋습니다.
-연구개발 단계에서 보인 10~20%대 수율을 양산 수준까지 올리는 건 쉽지 않습니다. 본격 양산 돌입은 내년 하반기가 될 공산이 큽니다.
-내년 삼성은 P1에서의 작업과 함께 평택 P4에서는 V9(286단) 낸드 캐파 확장, 중국 시안에서는 238단 낸드 공정전환 작업을 진행합니다.
-SK하이닉스는 내년 3만장 이상의 321단 낸드 캐파를 준비하고 있는 걸로도 취재됩니다.

#삼성전자 #SK하이닉스 #400단_낸드 #양산이관

https://n.news.naver.com/article/011/0004424426?type=journalists
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06 Dec, 05:22

“AI끼리 소통·집단지성 구현 ‘초인공지능’… 선제적 준비 필요”


https://naver.me/5CWymTTO
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06 Dec, 01:49

미국 경쟁력의 미래에 중요한 두 가지 영역인 인공지능 및 암호화폐 관리국
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06 Dec, 01:49

* 트럼프 백악관 A.I. & Crypto Czar 국가전략부서 신설

David O. Sacks가 "백악관 AI 및 암호화폐 차르"가 될 것임을 발표하게 되어 기쁘게 생각합니다. 이 중요한 역할에서 데이비드는 미국 경쟁력의 미래에 중요한 두 가지 영역인 인공지능 및 암호화폐 관리국의 정책을 안내할 것입니다. 데이비드는 두 분야 모두에서 미국을 명확한 글로벌 리더로 만드는 데 집중할 것입니다.

그는 온라인에서 언론의 자유를 보호하고 빅 테크의 편견과 검열로부터 우리를 멀어지게 할 것입니다. 그는 암호화폐 업계가 요구해 온 명확성을 확보하고 미국에서 번창할 수 있도록 법적 프레임워크를 마련하기 위해 노력할 것입니다. 데이비드는 또한 대통령 과학기술자문위원회를 이끌게 됩니다.

David O. Sacks= 전 페이팔 COO, 현 제로엑스 COO
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06 Dec, 00:58

실제 박근혜 전대통령이 탄핵된 시기는 제가 알기로는 2017년 3월입니다. 탄핵심판까지 시기가 몇달 소요되기 때문입니다.

다만 17년 부터의 반등은 탄핵이 이뤄져서가 아니라, 17~18년 반도체/디스플레이 슈퍼 사이클이 왔기 때문이라고 생각합니다. 이 때 OLED까지 포함해서 강력한 IT 사이클이 왔었던 것으로 기억합니다. (애플의 첫 OLED 아이폰인 아이폰X이 2017년 말에 출시 - 이로인한 A3~A4 OLED 증설 사이클)

즉, 글로벌 테크 트렌드 2가지 - 1) 하이퍼스케일러 중심의 데이터센터 증설 사이클(본격적인 FAANG의 등장)과 이로 인한 B2B 서버 DRAM 및 SSD라는 새로운 수혜, 2) 아이폰 OLED 채택으로 인한 OLED의 본격적인 글로벌 확장 사이클 (국내 SDC 밸류체인이 독주할 수 있는 환경)이 함께 조성되었기 때문입니다.

이 2가지 글로벌 트렌드에서 국내 테크 업체들이 전폭적인 수혜를 받을 수 있었습니다.

반대로 2025년은 글로벌 테크 트렌드는 여러가지 갈래로 확장되고 더 강력해지는 상황 속에서 (AI HW, AI SW, 자율주행, 우주항공, AI 국방, AI 핀테크 등) 국내 업체들이 수혜 받을 수 있는 영역이 많을지는 생각해볼 문제입니다.
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06 Dec, 00:48

2023년 코스닥에만 132개의 기업이 신규 상장
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05 Dec, 13:50

🤩기업들도 흥분한 AI 에이전트

Google Cloud CEO Thomas Kurian:
“AI 에이전트는 여러분이 컴퓨팅 기기 및 웹 자체와 상호작용하는 방식을 변화시킬 것입니다.”

Salesforce CEO Marc Benioff:
“우리는 내년까지 고객사들과 함께 10억 개의 에이전트를 배포하는 것을 목표로 하고 있습니다.”

ServiceNow CFO Gina Mastantuono:
“인간과 같은 추론과 이해력을 사용하여 독립적으로 문제와 작업, 다중 프로세스를 해결할 수 있는 AI 에이전트 팀을 갖는다는 것은 정말 놀랍습니다.”

ServiceNow CEO Bill McDermott:
“AI 에이전트를 활용하는 것은 ‘사람들이 처음부터 하고 싶어하지 않았던 일을 수행하기 위해 추가 인력을 고용하는 것’과 같습니다.”

World Wide Technology CEO Jim Kavanaugh:
“AI와 관련하여 모든 종류의 변화가 있을 것입니다. 모든 사람에게 조언하자면, AI와 기술에 대해 배우고 두려워하지 말고 받아들이라는 것입니다.”

SAP CEO Christian Klein:
“비즈니스 AI 기술과 솔루션은 ‘기업들이 운영되는 방식을 혁명적으로 바꿀 것’입니다.”

https://blog.naver.com/survivaldopb/223683980435
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05 Dec, 08:02

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 11월 대만 서버용 베이스보드 관리 컨트롤러(BMC) 공급업체 Aspeed Technology 매출액 681.1백만대만달러(-0.7% MoM, +99.1% YoY) 발표

- 1~11월 누적 매출액은 전년 동기 대비 +103.5% 성장

- Aspeed는 올해 AI 서버 제품의 비중이 약 15%이며, 내년에는 AI 서버 지출이 증가할 것으로 예상되며, 제품 비중은 20~25%에 도달할 것으로 기대

- 다만 기존 서버에 대한 수요는 다소 위축될 수 있어 내년에도 전체 시장은 올해와 거의 유사할 것으로 예상

(자료: Aspeed ir)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
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05 Dec, 07:55

골드만삭스: TSMC 장기 성장 전망과 AI 지속 가능성에 주목

마케팅 출장 중 TSMC는 가장 많은 관심을 받은 종목이었습니다.
전반적으로 일반 투자자들은 차기 미국 대통령 취임 전의 불확실성으로 인해 현재 시점에서 비교적 방어적인 관점을 유지하고 있는 반면, 기술 분야 전문 투자자들은 TSMC의 긍정적인 펀더멘털 성장 전망이 대체로 유지될 것으로 보고 더 낙관적인 입장을 보이고 있습니다.

TSMC는 고도화된 노드와 첨단 패키징 기술에서의 리더십을 바탕으로 AI 학습(Training) 수요뿐만 아니라 엣지 AI를 중심으로 한 추론(Inference) 수요에서도 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.

향후 주요 촉매제로는 TSMC가 1월 애널리스트 미팅에서 수익성 전망과 장기 매출 CAGR을 상향 조정할 가능성이 높다고 판단합니다. 참고로 지난 9월 샌프란시스코 컨퍼런스에서 TSMC CFO는 2021-2026년 매출 CAGR 15~20% 가이던스가 향후 5년에도 적용될 가능성이 있다고 언급한 바 있습니다.

수익성 측면에서는, 회사가 장기 목표 마진율(GM)을 ‘53% 이상’으로 설정하고 있으며, 2025년부터 시작되는 3nm/5nm 노드의 신규 가격 정책이 이러한 장기 수익성 목표 상향 조정의 핵심 요인이 될 것으로 기대됩니다.

* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
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05 Dec, 05:16

* 메타 + 100억달러 + 원자력

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~ 메타는 4일 보도자료를 내고 루이지애나 북동부에 100억 달러(약 14조1300억 원)를 들여 인공지능 데이터센터를 설립하겠다는 계획을 밝혔다

~ 메타는 2030년대 초반까지 미국에서 원자력 에너지로 1~4기가와트(GW) 규모 전력량을 확보하겠다는 목표를 내놓았다. 원자력 발전소 1기의 발전량은 약 1GW다

https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=375401
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05 Dec, 05:16

마벨같은 기업들이 등장해도 엔비디아가 올라갈 수 있는 이유
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05 Dec, 05:16

xAI의 투자 계획에 포함된 NVIDIA GPU 100만 개 조달 비용은 약 300억 달러(각 GPU당 3만 달러로 환산)로, 이는 NVIDIA의 2024년 7~9월 분기 총 매출액 350억 달러에 맞먹는 수준
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15 Nov, 16:25

If the consumer tax credit goes away, “the legacy automakers are going to fall further behind than they already are,” McDonald said. ‘In the end, it all benefits Musk and Tesla and hurts the [rest of the] U.S. auto industry.”

Tax credit이 제거되면, 레거시 오토메이커들은 현재 상태보다 더욱 힘들어질 것이다. 결국, 머스크와 테슬라에게만 이득이 되고 나머지 모든 자동차 업계는 피해를 볼 것이다.

#테슬라

https://www.politico.com/news/2024/11/14/elon-musk-gains-power-electric-vehicle-policy-00189326
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14 Nov, 12:36

BofA, 로켓랩의 목표 주가를 $10에서 $30으로 상향

"로켓랩의 발사 및 우주선 개발 역량이 발전하면서 종합 우주 서비스 제공자로서의 입지를 강화하고 있습니다. 일렉트론은 계속해서 예약을 확보하고 성공적인 발사를 이행하고 있으며, 뉴트론 개발은 2025년 데뷔 목표를 향해 진행 중입니다. 우주 시스템 부문에서는 주요 고객을 위한 복잡한 임무를 성공적으로 수행하여 성장을 이끌고, 예상 이상의 기회를 창출하고 있습니다."

"우리는 매수 의견을 재확인하며 목표 주가를 $30으로 상향 조정했습니다. 이는 우주 시스템 및 일렉트론 수익성에 따른 강력한 자유 현금 흐름과, 뉴트론의 리스크 감소에 따른 시장 위험 및 베타 감소로 인한 낮은 할인율을 반영한 것입니다. 우리의 목표 주가는 현재 가치 기준으로 $45 (강세), $30 (기준), $15 (약세)의 장기 시나리오 평균에 기반하고 있습니다."
1,613
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14 Nov, 11:45

https://www.joongang.co.kr/article/25291975
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14 Nov, 11:38

씨티

"최근 시장은 HBM 공급 과잉과 기존 메모리에 대한 수요 약화에 따른 4분기 DRAM 가격 하락 가능성에 대해 우려하는 듯했습니다. 그러나 시장의 우려와 달리, 우리는 고대역폭 및 고밀도 프리미엄 메모리와 HBM의 비중이 증가하면서 4분기 DRAM 가격이 예상보다 나은 모습을 보일 것으로 예상합니다."

"2025년 상반기에는 PC 및 모바일 수요가 약세를 보이겠지만, 2025년 하반기에는 애플이 2분기부터 12GB LPDDR5T/LPDDR5X를 채택하면서 메모리 ASP(평균판매가격)가 반등할 것으로 기대됩니다. 메모리 시장에서의 심화된 분열 속에서, SK하이닉스는 여전히 우리의 탑픽입니다."
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14 Nov, 11:33

* Tianfeng Securities에 따르면, 테슬라는 중국 SAIC, GEELY와 FSD와 로보택시 협력에 대해 논의 중
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14 Nov, 10:24

https://www.insightkorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=213715
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14 Nov, 10:11

시총 8,600억원
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14 Nov, 09:37

2024.11.14 17:43:42
기업명: 파두(시가총액: 8,606억)
보고서명: 분기보고서 (2024.09)

매출액 : 100억(예상치 : 0억)
영업익 : -305억(예상치 : 0억)
순이익 : -306억(예상치 : 0억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 100억/ -305억/ -306억
2024.2Q 71억/ -222억/ -215억
2024.1Q 23억/ -162억/ -154억
2023.4Q 44억/ -242억/ -231억
2023.3Q 3억/ -148억/ -144억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241114002436
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14 Nov, 08:59

https://www.sedaily.com/NewsView/2DGUC78NVF?OutLink=telegram

순자산 5조 4584억원으로 1위
22년 선두 'KODEX 200' 제쳐
한미 디커플링으로 수익률 격차
개인 투자자 '美증시 선호' 반증

지난 2002년 상장 이후 22년 넘게 한국 주식시장을 대표해 온 상장지수펀드(ETF) ‘KODEX 200’이 사상 처음으로 ‘TIGER 미국S&P500’에 주식형 ETF 순자산 1위 자리를 내줬다. 두 상품 간 순위 역전은 단순히 자산운용사 간 선두 경쟁을 넘어 개인투자자들의 투자 선호가 완전히 해외로 넘어갔음을 보여주는 역사적인 사건이라는 평가가 나온다.
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14 Nov, 08:06

물론 이러한 이익 추정치의 방향을 선반영했기 때문에, 밸류에이션 저점을 판단하는게 우선이라 볼 수도 있겠습니다.

다만, 보통 메모리 업체들의 밸류에이션 저점을 판단하는 기준선들은 (1) 메모리 가격이 하락 중인 한 가운데서 밸류에이션이 바닥을 찍었을 때, (2) 기업의 펀더멘털은 변함없는 상황에서 철저히 업황 부진을 이유로 가격이 빠졌을 때가 대부분 이었습니다.

현재는 (1) 아직 메모리 가격이 본격 하락을 시작하지 않았는데 먼저 주가가 빠졌고.. (2) 기업 펀더가 훼손 중이어서 좀 더 판단이 어렵습니다.

사실 펀더만 유지되더라도 지금 같은 시기에는 장기적으로 보고 분할 매수하는 전략이 승리할 가능성이 높은 구간이 맞습니다. 다만 문제는 아직 펀더에 대한 판단이 불투명하기 때문에, 단순히 밸류 바닥 로직만으로 버티기엔 또 무리가 있어보입니다.

결국 외국인들이 '이정도면 싸다'는 생각으로 들어와야 하는데, 환율 이슈와 장기 전망 불투명이 겹치면서 다소 어려운 구간입니다.
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14 Nov, 08:00

DRAM은 상반기 가격 하락, 하반기 가격 상승 가능성이 높은데(상저하고) 이 때문에 내년 연간 실적 추정이 다소 애매합니다. B/G가 매우 제한적인 상황에서 HBM은 단기에는 수율 저하로 이익 확보가 거의 어려워보이는 상황입니다.

NAND는 높은 확률로 감익을 보고 있습니다.

파운드리/LSI가 관건인데, 위 추정치 상으로는 흑자전환이지만, 개인적으로는 '적자폭 유지 혹은 확대' 아닐까 생각합니다.

결론적으로 위 추정치는 DRAM/NAND는 소폭의 감익과 파운드리의 흑자전환을 바탕으로 DS가 증익한다는 가정입니다. 맞고 틀리고는 잘 모르겠지만, 개인적으로는 위 추정치도 공격적으로 보이는 상황입니다. 험난한 길이 예상됩니다.
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14 Nov, 07:56

내년 감익 가능성까지도 체크할 필요가 있습니다. (특히 DS 부분) 현재 컨센서스가 올해 36.1조원, 내년 45.4조원 수준인데, 개인적으로는 DS가 내년에 감익 가능성이 높다고 보기 때문에 컨센서스가 좀 더 내려올 필요가 있어보입니다.
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14 Nov, 07:45

오픈AI 샘 올트먼, AGI를 향한 가속화 이상무 (자료: sama)

- 최근 The Information/Bloomberg 등 프론티어 LLM이 차례로 Wall에 부딪힌 게 아니냐는 보도로 스케일링 법칙에 대한 우려가 있었으나, 샘은 "there is no wall"이라며 우려를 불식시키는 발언
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14 Nov, 07:38

삼성전자, 4년 5개월만에 '4만전자' 추락…4만9천900원
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015046609
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14 Nov, 07:04

Red Sweep 확정
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14 Nov, 06:44

엔비디아, 2025년 휴머노이드 로봇용 Jetson Thor 컴퓨터 준비

회사는 분산된 로봇 제조업체 시장을 목표로 합니다

Nvidia는 2025년 상반기에 휴머노이드 로봇을 위한 신기술을 시장에 출시할 예정이며, 빠르게 성장하는 로봇 산업에서 입지를 강화하고자 하고 있다고 한 고위 임원이 밝혔습니다.

올해 초 처음 공개된 Jetson Thor 컴퓨터는 Nvidia가 인간과 유사한 로봇을 개발하려는 접근 방식의 일환으로, 인공지능의 발전을 통해 로봇이 자율성을 높이고 인간 및 주변 환경과 더 잘 상호작용할 수 있도록 합니다.

https://www.wsj.com/tech/nvidia-readies-jetson-thor-computers-for-humanoid-robots-in-2025-76cce094?siteid=yhoof2
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

13 Nov, 11:50

예전에 공유드린 이 분(비벡 라마스와미)이 일론 머스크와 공동으로 정부효율부 수장이 되었습니다.
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

11 Nov, 13:45

I never stay wrong very long
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11 Nov, 13:45

1. 내가 틀렸을 때는 마음이 바뀌지 않더라도 포지션은 바꾼다.

2. 오랫동안 틀리지 않는다.

3. 큰 실수를 피한다.
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11 Nov, 05:26

> 한국 테크 투자에 대한 회의론

1) 금일 모건 스탠리 리포트에서 메모리 다운사이클을 한 번 더 강조하는 리포트가 있었습니다. 하지만 그런 내용보다 더 임팩트가 컸던 부분은 '중국 CXMT가 2026년 마이크론을 제치고 DRAM 점유율 3위(생산기준)로 올라설 수 있다(심지어 높은 수율로)'는 내용과 '이로인해 메모리 업체들의 생산 캐파가 DDR5로 집중되면서 DDR5 시장에도 영향을 줄 수 있다'는 부분이었습니다.

2) 물론 아직 메모리 경쟁력 격차가 한국과 중국업체들 사이에 굉장히 큰 편입니다. 다만, 트럼프 시대에 있어 중국의 반도체 생산 자국화 의지가 그 어느때보다 강할 것이고 이에 따라 중국에서는 SMIC, CXMT, YMTC와 같은 반도체 생산업체들을 키우기 위한 노력을 그 어느때보다 강하게 실시할 것입니다. (주가는 이를 선반영하는 것으로 보입니다.)

3) 이는 결코 가볍게 볼 사안이 아닙니다. 특히 삼성전자의 경쟁력 약화가 그 어느때보다 강해진 상황에서, 미국에 지은 공장들은 유명무실해져가고 있고 중국으로의 수출은 어려워진 상황에서 중국에서의 자체 반도체 개발 역량 및 생산 능력까지 올라오게 된다면 한국 메모리의 과거와 같은 경쟁우위가 계속 유지될 수 있을지 검토해볼 필요가 있습니다. 여전히 1~2위는 하겠지만, 그 격차가 축소될 수 있다는 가능성에 집중해야 합니다.

4) 삼성전자의 위기는 여러 원인이 있겠지만, 근본적으로는 컨트롤타워에서의 제대로된 방향 설정이 이뤄지지 못했고, 실무진단에서는 주52시간 등의 영향으로 과거와 같은 위기극복능력이 나오고 있지 못했기 때문이라고 생각됩니다.

5) 정말 단적으로, 엔비디아/TSMC보다 절대적인 업무시간이 떨어질 수밖에 없는 현재 구조상에서 경쟁력 회복이 단기간에 이뤄지긴 어려울 것입니다. 나아가, 우리나라 특성상 뛰어난 인재에 의존해왔던 성장 구도가 인재유출, 구조조정(효율화) 등의 이유로 인해 점점 어려워질 것으로 보입니다.

6) AI 관점에서 바라본다면, 더욱 심각합니다. HBM은 AI에 필수적으로 사용되는 메모리인건 맞지만, HBM = AI라고 할 수 없습니다. HBM은 말 그대로 고대역폭메모리이고 철저하게 메모리 '제조기술 역량'이 발휘된 제품입니다. 즉, HBM만 잘만들어서는 국가적으로/기업단에서 AI 역량을 키우는건 애초에 불가능합니다.

7) 향후 5년간이 AI 발전이 궁극적으로 가장 압축되어 진행되는 시기입니다. 생성형 AI를 통한 LLM과 AI 비서, 그리고 인간지능수준의 AI의 등장. 그리고 이러한 AI 성능을 탑재한 인간형 로봇과 자율주행, 우주/항공 등의 기술 발전이 향후 5년간 가장 빠르게 이뤄질 것입니다.

8) 특히 이런 향후 5년간의 발전은 전세계적으로 진행되는 변화가 아닙니다. 철저하게 '미국 중심으로' 진행될 변화라는게 핵심입니다. 즉, 미국이 주도하는 거대한 테크 변화 트렌드에서, 테크 투자자일수록 이제는 한국이 아닌 미국을 바라볼 수밖에 없는 현실로 넘어가고 있습니다.

9) 최근 발생한 이수페타시스의 문제라던지, 그 외 HPSP/예스티간의 특허분쟁, 한미반도체/한화인더간의 점유율 문제 등 국내 소부장들은 글로벌로 뻗어나가는 기술력 경쟁보다는 오히려 소모적이고 노이즈만 가득하거나 투자자들에게 불합리한 요소들만이 가득한 이슈들이 지속되고 있습니다. 즉, 펀더멘털 관점에서 투자할만한 대상들이 점점 줄어들고 있습니다.

10) '향후 5년 내지는 10년은 미국 주도의 AI 테크 발전 사이클' 입니다. 그리고 테크 투자자라면, 이 기회를 반드시 놓쳐서는 안됩니다. 단순히 국장 수익률이 안좋아서, 정치가 문제라서 등의 외부적 요인은 전부 배제하고 - 철저하게 테크 펀더멘털만 놓고 분석해보아도 미국 주도의 테크 사이클을 놓쳐서는 안된다는 판단입니다.
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11 Nov, 04:52

#이수페타시스

이해할 수 없는 결정

유상증자 & 증설발표 & 제이오 경영권 취득

이수페타시스는 8일 신주 2,010만주(발행주식 대비 31.7%)를 예정 발행가 27,350원(8일 종가 대비 -13.9%)에 발행하는 주주배정 유상증자를 발표

약 5,500원의 자금조달이 이루어질 전망이며 시설자금 2,500억원, 타법인증권 취득자금 2,998억 원에 쓰일 계획

유상증자와 함께 4,000억원 규모의 신규 시설투자와 3,000억원 규모의 2차전지 CNT 소재 전문 제조기업 제이오의 경영권 인수도 발표

투자의견 Hold로 하향 조정, 단순 EPS 희석보다 다운사이드 리스크 높아
이번 유상증자로 인한 다운사이드 리스크는 단순히 EPS 희석에 따른 영향보다 더 크다고 판단

투자자 입장에서 이해할 수 없는 2가지 의사 결정 때문이다.

1) 이수페타시스의 주주는 AI 기반 MLB 기판의 고성장을 공유하기 위한 투자자이지 2차전지 투자자가 아님

회사는 이번 경영권 인수의 대외적인 이유로 사업 다각화를 언급하고 있으나. 주주배정 유상증자를 통해 진행하는 만큼 투자자들의
공감이 필요

2) 전기차의 미래 성장성에 대해 의심하는 투자자는 없음. 다만 현재 캐즘으로 인해 성장세가 둔화되고 있으며, 특히 제이오의 주요 고객사는 이로 인한 영향으로 장기 공급 계약이 취소되는 등 어려운 상황이 지속되고 있음

투자자들을 설득할 수 있는 제이오 인수 의사 결정에 대한 구체적인 배경 및 검토 내용, 중장기 제이오의 성장성에 대한 구체적인 소통이 필요
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11 Nov, 04:48

(위) 본토 상장된 SMIC 연중 신고가

본토에 상장된 중국 대표 파운더리 SMiC 주가입니다. 연중 최고치 기록 및 100% 올랐습니다.

3분기 실적이 좋았던 영향도 있지만, 중국 내 IT 국산화 가속, 그리고 트럼프2기에서 더 가속화 될 것이란 기대감 때문입니다.

트럼프 1기인 18년 중국은 관세 받고 국산화 가속하며 19년 기술주가 강세였던 적이 있었습니다. 연간전망에도 적었지만, 이번에도 비슷한 양상 이어질 것으로 예상합니다.
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11 Nov, 01:45

제목 : 테슬라, 트럼프 트레이드로 상승폭 두드러져 - BoA *연합인포맥스*
뱅크오브아메리카는 테슬라(TSLA)에 대한 투자의견을 매수로 제시하고, 목표주가는 265달러에서 350달러로 상향 조정했다. 존 머피 애널리스트는 “동사는 자율주행차 및 완전 자율주행에 대한 연관 연방 규제 완화로 인한 혜택을 받을 수도 있다”고 언급했다. “일론 머스크 CEO와 트럼프 대통령 당선인의 긴밀한 관계가 동사에 어떤 도움이 될지 모니터링할 필요가 있다”고 발언했다. 이어 “이러한 요인들이 동사의 성장 궤적과 그에 따른 높은 EPS 배수를 뒷받침할 것이다”고 전망했다. 상기 소식과 관련해 8일(금) 테슬라 주가는 전일 대비 8.19% 상승한 321.22달러를 기록했다.
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11 Nov, 01:17

🇰🇷국내 증시 낙폭 확대⬇️

신고가 랠리를 펼치고 있는 미국 증시와 달리 국내 증시의 하방 위험은 커지고 있는 모습을 보이고 있습니다.

월요일(11일) 국내 증시 약세 요인을 살펴봤습니다.

① 11월, 첫 10일 수출 YoY -17.8%
관세청이 내놓은 11월 1-10일 수출 잠정치가 총 149억 달러로 전년동기대비 17.8% 감소

반도체(+17.4%), 선박(+373.9%) 등 증가했지만, 승용차(-33.6%), 석유제품(-33.2%), 무선통신기기(-19.0%) 등 감소

특히, 중국(-14.6%), 미국(-37.5%)으로의 수출이 크게 감소.

11월 통계청의 '9월 경기순환시계'에 따르면 수출은 지난 6월부터 4개월 연속 둔화 국면으로 진단

② 트럼프 관세 리스크 우려 확대
최상목 기획재정부 장관은 금일 경제관계장관회의 겸 대외경제장관회의 모두 발언에서 "트럼프 (관세) 정책 현실화 시 우리 경제 영향 상당"하다는 우려를 표명

바이든 행정부가 '보조금(incentive)'이라는 당근 정책을 추구했다면, 트럼프 행정부는 '관세(tariff)'라는 채찍 정책을 통해 미국으로의 온쇼어링 정책을 강화시킬 것이라는 우려

③ 외국인 매도세 지속
KOEX 200 선물 인버스 2X(레버리지)에 대한 외국인과 기관의 순매도가 집중되는 모습을 보이고 있음.

이제 지난 9월 초 이후 최고치를 기록함.

섹터별로는 HBM, 반도체 장비 등 국내 증시의 핵심인 반도체가 약세를 보이고 있음.

이와 함께 동반 상승하고 있는 달러-원 환율 흐름도 외국인 수급에는 우호적이지 않은 상황이라고 볼 수 있음.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4331774
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11 Nov, 00:46

[방산 산업 보고서 - 하나증권 방산/조선 위경재]

"육군에 이어 공군과 해군도 나설 차례"

자료링크 : https://bit.ly/4fGoit3


▶ 좋았고, 좋을 것이다

아직 2달여의 시간이 남아있지만 2024년도 국내 방산은 날아올랐다. 커버리지 5개사 모두 주가 상승한 가운데(YTD, 한화에어로스페이스 +213.3%, 현대로템 +137.2%, LIG넥스원 +100.0%, 한화시스템 +33.6%, 한국항공우주 +26.0%), 이제는 2025년 이후를 바라볼 시점이다. 3가지를 근거로 국내 방산의 호황은 지속될 것으로 판단한다.

1) 수주 : 국내 방산의 주가 상승은 근본적으로 수주의 증가에 기인했다. 폴란드의 대규모 수주를 포함, 동유럽/중동 지역에서의 꾸준한 무기 발주는 국내 방산의 수주잔고를 큰 폭으로 상향시켰다. 특히 K2 전차, K9 자주포, 천궁-II, 천무 등 지상 무기 체계에 대한 발주가 주를 이루며 해당 무기 체계를 양산하는 한화에어로스페이스, 현대로템, LIG넥스원의 주가 상승폭이 가팔랐다. 그리고 이러한 국내 방산에 대한 관심은 지속될 것으로 판단한다. 트럼프 대통령 당선인은 빠른 종전을 언급하고 있으나, 세계 각지에서의 분쟁을 동시에 해소하는 것은 가능성이 다소 떨어진다. 더불어 그의 보호무역주의는 오히려 예상치 못했던 지역에서의 정세 불안을 야기할 가능성도 상존한다. 중동 지역은 정세 불안 하에서 무기 발주를 지속할 가능성이 높고, 동남아 역시 그들의 무기고를 채움과 동시에 노후화된 무기 체계 교체 수요 하에서 무기 발주 가능성 높다고 판단한다. 호주와의 방산 협력 역시 신규 수주를 기대하게 하는 요소다.

2) 실적 : 중요한 것은 실적이다. 2022~2023년 수주가 2024년 주가까지 영향을 준 것은 당시의 수주가 2024년 실적에 반영되었기 때문이다. 매출 인식 방법(인도 기준, 진행 기준)에 따른 실적 증가 기울기는 다소 다를 수 있겠으나, 2025년 실적 증가는 구조적이다. 신규 수주가 먼 미래의 실적을 담보할 것이라면, 현재의 수주잔고만으로도 2025년 국내 방산의 실적은 증가할 전망이다.

3) 기대감 : 가파른 주가의 상승, 수주/실적의 증가에도 불구하고 국내 방산에 대한 기대감은 유효하다. 미국으로의 수출 기대감은 오히려 다수 무기 체계로 확장될 가능성이 높다. 비궁 외에도 K9 자주포, TF-50N(UJTS) 등의 미국 진입이 지속 추진될 것이며, 최근 트럼프의 발언에 따라 군함 분야에 대한 기대감까지 형성되는 모습이다. 한편, KF-21 전투기 역시 개발 완료를 앞둔 상황에서 국내 양산 외에도 해외 수출 가능성 존재한다. 수출 계약 체결 시 수주/실적에 미치는 영향 작지 않을 것으로 판단한다.


▶ Top pick : 한국항공우주

그동안 지상방산이 이끌어 왔다면, 항공우주 및 해상도 어깨를 나란히 할 것으로 판단한다. 한국항공우주의 FA-50, KF-21, 수리온 공급량이 점진적으로 늘어날 가능성이 높으며, 필리조선소 지분 60%를 보유한 한화시스템 역시 미국과의 협력 확대될 수 있다고 예상한다. 상대적으로 주가 상승 강도가 약했던 2개 기업의 실적/주가 상승이 시작될 시점이라고 판단한다.

특히 한국항공우주는 2025~2026년 실적 증가 폭이 가파르다는 점과 현재의 가격이 과거/Peer 대비 모두 매력적이다. 수출 국가의 확대 가능성 및 KF-21 양산 역시 기대감을 더한다. 이에 따라 섹터 내 Top pick을 한국항공우주로 변경한다. 다만 한화에어로스페이스/한화시스템/현대로템/LIG넥스원도 Upside 여전히 크게 존재하는 바, 국내 방산 밸류 체인 전반에 걸친 Overweight 의견 유지한다.


(컴플라이언스 승인을 득함)

** 채널 링크 : https://t.me/smdrgo
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10 Nov, 07:55

🤩지난주 미국장 고트 종목 모음_by.도PB

- DXYZ(데스티니테크): 비상장인 스페이스X에 35% 투자, 주간기준 223% 상승.
- IONQ(아이온큐): 양자컴퓨터 - 국방부 계약 이후 순풍, 주간기준 66% 상승
- APP(앱플로빈): AI 광고마케팅 플랫폼 - 주간기준 76% 상승
- PLTR(팔란티어): AI SW 대장 - 주간기준 39% 상승
- SMR(뉴스케일파워): 소형모듈 원자로 - 주간기준 28% 상승
- UPST(업스타트): AI 대출 마켓 플랫폼 - 주간기준 67% 상승
- AXON(엑손엔터프라이즈): 보안 하드웨어-클라우드 솔루션 - 주간기준 41% 상승
- TEM(템퍼스AI): AI 신약개발 데이터 - 주간 기준 60% 상승
- TSLA(테슬라): FSD/로보택시 - 주간 기준 29% 상승

우리가 주목해야 할 것은 위 종목들이 절대 첫 이슈로 올라간 종목이 아니라, 기존에도 좋은 기업이었으나 어떠한 트리거 요인들로 주간 엄청난 강세를 보였다는 것.

결론적으로 좋은 기업을 찾았으면 홀딩해서 수익률을 극대화하는 편이 훨씬 더 낫다는 것.
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09 Nov, 08:13

위클리

올해 최고의 주간 수익률
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08 Nov, 11:59

두산 “회계법인 두 곳 추가로 합병비율 검증…위법 없다 결론”

www.sedaily.com/NewsView/2DGRM0TMB2?OutLink=telegram
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투자의 바른 길을 함께 합니다! https://signal.sedaily.com
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

08 Nov, 11:59

이수페타시스...
고속 AI네트워킹 도입에 직수혜를 받을 수 있는 거의 유일한 국내 상장사였기에 미국주식100%로 옮긴 후에도 계속 트래킹 하던 회사였습니다. 아마 제 채널을 계속 보신 분들이시면 트래킹 하던 걸 아실겁니다

하지만 오늘로서 추가적인 트래킹은 중단하고자 합니다. 이수그룹이 전고체에 진심인 것은 알겠습니다만 그게 왜 하필 이수페타시스여야하는지 잘 모르겠네요. 본업도 바쁜 회사라서 본업 증설에도 돈이 모자랄텐데.... 개인적으로 많이 아쉽습니다
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08 Nov, 11:58

2024.11.08 18:44:48
기업명: 이수페타시스(시가총액: 2조 81억)
보고서명: 주요사항보고서(유상증자결정)

증자방식 : 주주배정후실권주일반공모
증자비율 : 0.32주/1주당

발표일자 : 2024.11.08
기준일자 : 2024-12-17
청약일자 : 2025-02-07
납입일자 : 2025-02-14
상장일자 : 2025-02-28

시설자금 : 2,500억
영업양수 :
운영자금 :
채무상환 :
타법인 : 2,998억
기타자금 :


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241108000542
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=007660
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

08 Nov, 11:58

시설자금을 위한 유상증자는 이해가능하지만 본업과 관계없는 기업 지분 인수는 이해가 안가네요.
2,377
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08 Nov, 04:05

흥미롭습니다.
2,957
엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

08 Nov, 04:05

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=79528
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08 Nov, 04:04

제목 : [실적공시] 아리스타, 실적 & 가이던스 컨센 상회에도 시간 외 하락 *연합인포맥스*
아리스타 네트웍스(ANET)는 ’24년 3분기 영업실적을 다음과 같이 발표했다. ▲ 매출 18.1억 달러(전년 동기 대비 +19.9%)를 기록했다. 이는 컨센서스를 0.5억 달러 상회한 것이다. ▲ 비GAAP EPS 2.40달러(전년 동기 대비 +31.1%)를 기록했다. 이는 컨센서스를 0.32달러 상회한 것이다. ▲ 동사 주가는 시간 외 거래에서 4.41% 하락 중이다. 부문별 매출은 △ 제품 15.23억 달러(+18.5% YoY) △ 서비스 2.87억 달러(+28.2%)이다. 비GAAP 매출총이익률은 64.6%로 직전 분기 대비 0.8%p 하락했고, 전년 동기 대비로는 1.5%p 상승했다. 비GAAP 영업이익률은 49%이다(+1.4%p QoQ, -3.0%p YoY) 경영진은 ’24년 4분기 가이던스를 다음과 같이 제시했다. △ 매출 18.5억~19.0억 달러(vs 컨센서스 18.2억 달러) △ 비GAAP 매출총이익률 63~64% △ 비GAAP 영업이익률 44%(vs 컨센서스 43.5%) 한편 동사는 12월 3일에 4:1 주식 분할을 단행할 예정이다.
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08 Nov, 04:02

[ Lumentum, 컨센서스를 상회하는 실적 발표에 장후 시장에서 20% 넘게 상승 ]

- 매출 : 3.369억 달러 (YoY 6.1%, 컨센서스를 0.12억 달러 상회)

- Non-GAAP EPS : 0.18 달러 (컨센서스를 0.06 달러 상회)

2분기 가이던스

- 매출 : 3.8억~4.0억 달러 (컨센서스 : 3.56억 달러)

- Non-GAAP 영업이익률 : 5.5~7.5%

- Non-GAAP EPS : 0.30~0.40 달러 (컨센서스 : 0.28달러)


- 분기 실적과 다음 분기 가이던스 모두 컨센서스를 상회 하였음

- Coherent 와 마찬가지로 AI 인프라 향 수요가 강력함

- 200G EML 주문을 포함한 데이터 통신 레이저 칩 주문이 새로운 기록을 세움

- 클라우드 수요 확대와 광범위한 네트워킹 시장 개선 추세로 2분기에도 두 자릿수 성장 예상

- 이번에 새로운 하이퍼스케일 트랜시버 고객도 추가 확보

- 2025년 상반기에 이러한 신규 주문에 대한 대량 생산을 시작할 것으로 예상되며 2025년 내내 관련 매출은 증가할 것

// 광트랜시버 시장에 관한 간략한 생각

- 지난 분기에 이어 이번 분기에도 본격적인 AI 데이터 센터향 고사양 광트랜시버의 수요가 굉장히 강하며 Coherent, Lumentum 과 같은 기업들의 어닝 서프라이즈를 이끌어 내고 있음

- 이번 분기 특징은 AI 데이터 센터향 이외에도 생각보다 수요가 견조한 모습. 다만, 일반 통신 투자가 바닥을 쳤는지에 대해서는 보수적 스탠스

- AI 발 광트랜시버 수요 증가는 내년이 본격적일 것으로 예상되며 아직 초입이라고 생각됨
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07 Nov, 10:57

https://n.news.naver.com/article/030/0003255463

HBM4E는 SK하이닉스가 개발 중인 제품으로 2026년 양산 예정이다. 회사의 하이브리드 본딩 적용 시점이 구체화된 건 이번이 처음이다.

이 부사장은 20단 이상으로 추정되는 8세대 HBM 'HBM5'부터는 완전한 하이브리드 본딩 체제로 전환될 것으로 전망했다. 또 3차원(3D) 패키징 도입 가능성을 제기했다. 현재 HBM이 탑재되는 인공지능(AI) 가속기는 중앙에 프로세서(그래픽처리장치)를 두고 양 옆에 HBM을 배치한다. 2.5D 패키징이다. 3D 패키징은 프로세서 위에 HBM을 쌓는 방식으로, 실리콘 인터포저·기판 등 패키징 구성 요소의 대대적인 변화가 예상된다.
5,495
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07 Nov, 09:43

https://finance.yahoo.com/news/coherent-cohr-q1-earnings-revenues-225512292.html
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07 Nov, 06:43

과거 Red Sweep 기간 동안 '다우'지수 상승률

* 1900년 이후, 미국 정치 역사상 총 4번의 Red Sweep이 존재. 각 기간별 다우지수 상승률은 [아래]에서 확인

▶️ 1921-1931(+5.5%, 최고 +380%)
워런 하딩(Warren Harding)에서 허버트 후버(Herbert Hoover)까지 연이어 공화당이 권력을 장악한 시기.

이 시기 초반 경제 호화이었으나, 1929년 대공황이 시작되면서 시장은 큰 폭으로 하락

▶️ 1953-1955(+69%)
드와이트 D. 아이젠하워 대통령 시절. 경제의 안정적으로 성장하였으며, 주식 시장도 비교적 안정세를 유지.

▶️ 2003-2006(+50%)
조지 W. 부시 대통령의 첫 번째 임기 말에서 두 번째 임기 초반. 당시 감세 정책과 국방 지출 증가(전쟁)로 주식 시장 상승세

▶️ 2017-2018(+17%)
도널드 트럼프 대통령의 첫 임기 초기. 대규모 감세 정책(법인세 28%→21%)과 규제 완화로 주식 시장 활기를 띠었으나, 2018년에 미중 무역 갈등과 금리 인상으로 시장에 변동성 발생

▶️ 2025-2026(???)
도널드 트럼프 전 대통령이 제47대 대통령으로 재선출됨. 감세, 규제완화 및 관세인상 등 정책 추진 예정.

* 등락률 계산
- (시작연도-1)의 연말부터 (종료연도)의 연말 기준

Source: Bloomberg
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07 Nov, 05:17

美월가, 트럼프 트레이드 수혜주 캐터필러 '급등'...역대 최고가
https://www.fnnews.com/news/202411071337204399
2,203
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07 Nov, 04:14

https://v.daum.net/v/20241107131048935

스타십은 2026년 달 착륙선으로 사용될 예정이다. 하지만 궁극적인 용도는 지구와 화성을 오가는 우주 버스 또는 화물차다. 스타십은 최대 100명이 탑승할 수 있을 정도로 내부가 넓기 때문이다. 6차 시험발사에서 슈퍼헤비의 고난도 재사용 기술이 재현되고, 슈퍼헤비에서 분리된 스타십 우주선도 지구 궤도를 정상 비행한다면 화성 진출을 선도하려는 머스크의 계획은 중요한 기술적인 토대를 마련하게 된다.
2,431
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07 Nov, 03:57

https://youtu.be/pbRmXCHdl14?si=0BCnDOZp1PD0Hjrs
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07 Nov, 02:56

"테슬라와 비트코인 관련주 비중 높였다"…TIMEFOLIO 미국 투자 ETF 순항

www.sedaily.com/NewsView/2DGR3BHVWJ?OutLink=telegram
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2,403
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07 Nov, 02:47

부진에 부진… 韓, MSCI 신흥국지수 비중 10%선 위태


https://naver.me/FHl1ZO0v
2,147
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07 Nov, 02:47

•Counterpoint Research : 2028년 GenAI 스마트폰 출하량 7.3억대 예상

> 【机构：预计2028年GenAI手机出货量超7.3亿部】《科创板日报》7日讯，Counterpoint Research最新报告显示，生成式人工智能(GenAI)智能手机的出货量预计到2028年将超过7.3亿部，是2024年预计出货量的三倍多。到2028年，售价超过250美元的智能手机中，每10部中就有9部将具备GenAI功能，这表明GenAI将被广泛应用。(来自科创板日报APP)
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07 Nov, 02:33

한편 이번 대선의 최대 수혜자로 꼽히는 머스크 CEO는 자신의 X 계정에 성조기 앞에 거수경례하는 자신의 이미지를 올리고 “미국에 다시 아침이 밝았다”고 밝혔다. 앞서 트럼프 전 대통령은 재집권에 성공할 경우 재정 개혁을 담당하는 정부효율위원회를 만들고 머스크 CEO에게 수장 자리를 맡길 것이라고 밝힌 바 있다. 머스크 CEO 역시 트럼프 전 대통령이 재집권할 경우 시 정치에 적극 참여하겠다는 의사를 내비쳐왔다.

=> ㅎㅎㅎ
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07 Nov, 02:32

https://www.hankyung.com/article/202411075894i

가이드라인과 함께 주목받는 건 ‘빅테크의 저승사자’라 불린 리나 칸 FTC 위원장의 거취다. 칸 위원장의 주도하에 반독점 소송에 줄줄이 걸려있는 구글·애플·메타·아마존 등 빅테크들은 트럼프 전 대통령이 칸 위원장보다 빅테크에 유화적인 후임자를 찾을 것이라고 기대하고 있다. 특히 대선 당시 트럼프 전 대통령을 적극 지원한 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)는 칸 위원장에 대해 “곧 해고될 것”이라고 밝히기도 했다. 다만 트럼프 전 대통령이 FTC 위원장을 교체하기 위해서는 상원 과반의 승인을 받아야 한다.

실제 트럼프 전 대통령이 현재 빅테크의 반독점 소송과 관련된 법무부와 FTC 인사들을 대거 교체할 가능성은 크다. 윌리엄 코바치치 FTC 전 위원장은 로이터통신에 “트럼프는 법무부의 구제 조치 단계를 확실히 통제할 수 있는 위치에 올랐다”며 “트럼프가 원한다면 빅테크 반독점 소송의 진로를 바꿀 수 있는 시간을 준다”고 말했다. 뉴욕타임스(NYT)도 “트럼프는 빅테크 대상 반독점 전쟁을 일으킨 모든 정부 측 관계자를 제거할 가능성이 높다”고 보도했다.
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07 Nov, 02:02

KB 이은택


이은택의 그림으로 보는 전략

트럼프 당선 영향: 미국으로 달려가는 돈과 중장기 업종


부정적 이슈, 단기에 가격 반영하고 다음으로 이동할 것

업종: 정책 기대감으로 단기 급등락, 중장기로는 ‘AI+규제완화’ 산업 주목 (자율주행/우주방산, 바이오, 원전)
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07 Nov, 00:50

골드만삭스 11월 미국증시 컨빅션리스트입니다.
1,528
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07 Nov, 00:37

https://www.space.com/space-exploration/launches-spacecraft/spacex-targeting-nov-18-for-next-starship-megarocket-launch

SpaceX's Starship megarocket will fly for the sixth time ever less than two weeks from now, if all goes according to plan.

Elon Musk's company announced today (Nov. 6) that it's targeting Nov. 18 for the next Starship test flight, which will lift off from SpaceX's Starbase site in South Texas.
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06 Nov, 12:12

23년 7월, '모든 커다란 사이클은 의심없이 시작하지 않는다(feat. AI 반도체)' 글 이후로 오랜만에 글을 작성해보았습니다.

23년 7월 글은 확신에 찬 어조였다면, 24년 11월 현재의 글은 다소 자조적(=스스로를 비웃음)인 글이 된 듯 싶습니다. 정답은 없고 그냥 한 개인의 의견으로 봐주셨으면 좋겠습니다.
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06 Nov, 12:11

https://blog.naver.com/deepburnblue/223649837935
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06 Nov, 11:53

엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트 pinned «『우주 - 우리는 돈을 찾을 것이다. 늘 그랬듯이』 기업분석부 명지운, 허성규, 이동헌, 이지한 1. 사업성 검토: 우주, 그게 돈이 됩니까 - 우주 시장이 성장하려면 전방의 위성 사업자들의 경제성 필요 - 통신 위성, 관측 위성의 경제성 가늠 - 스타링크는 BEP 달성할 것 같음. 자체 발사체를 사용, 매우 낮은 발사 원가 때문 - 막사는 위성 영상 판매 부문 이미 흑자. 정부의 방산 수요로 큰 매출 발생 2. 글로벌 동향: 자본의 힘 - 막대한…»
0
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06 Nov, 10:39

2:30 초부터 들어보실만한 합니다. 근래에 본 가장 인상깊은 명연설이네요.
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06 Nov, 10:37

https://youtu.be/uV_9cL-R3PU?si=oi8LQ-r4NkzuizUn
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06 Nov, 10:03

[美 47대 대통령 트럼프] '1등 공신' 일론 머스크, 트럼프 “미국서 가장 중요한 사람” 내각 기용 가능성 ↑


https://naver.me/FSwnIhfE
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04 Nov, 02:08

241104_SK AI SUMMIT 2024

[Keynote] by SK그룹 회장 최태원(feat. Jensen Huang, C.C. Wei)
■ 협력으로 만들어가는 AI 생태계: SI Tomorrow, AI Together

(1) 왜 협력인가?

(2) AI 산업은 절대 혼자 할 수 없음. AI를 많은 사람들이 안다고 하지만 아직 극초기이기 때문

(3) 따라서 모르는 것을 진전 시키려면 같이 고민하고 풀어나가야 함

(4) 종국에 AI는 우리 모두의 삶에 광범위한 변화를 가져올 것. 긍정적으로 만들기 위해서 서로 모두가 협력해야 함

(5) AI 선순환 만들기 위한 바틀넥이 아직까지 존재
■ 킬러 콘텐츠 부재: AI를 활용한 구체적인 수익화 모델이 나오지 않았음
■ AI 가속기 숏티지: NVDA의 GPU를 모두 원하고 있으나 공급이 여전히 수요를 따라가고 있지 못한 상황
■ 컴퓨팅 에너지 숏티지: LLM 학습 및 추론을 하기 위한 데이터센테에 필요한 지속 가능한 에너지원의 확보 문제
■ 양질의 데이터 확보 문제: 스페셜라이즈드 AI, 훨씬 더 경량화되고 특정 인더스트리에 최적화된 모델을 만들기 위한 데이터 확보 문제

-

[NVIDIA] Jensen Huang: "코딩에서 머신러닝으로 흐름이 이동하고 있습니다. 수치적 정밀도를 통해 효율적으로 병렬 계산을 수행할 수 있도록 하는 것이 중요합니다. 여기가 바로 메모리 대역폭이 매우 중요해지는 부분입니다"

(1) 컴퓨터 아키텍쳐의 레전드 데이비드 패터슨 교수와 젠슨 황의 대담이 나옴

(2) 젠슨황은 "SK하이니긋와 NVIDIA가 만들어내는 시너지가, 현재의 AI 생태계를 만들고 있다"고 언급

(3) 이는 HBM 메모리 덕분에, 무어의 법칙을 뛰어넘는 진보를 지속할 수 있었기 때문

(4) 최태원 회장은 젠슨 황과 얼마 전 미팅을 했는데, 젠슨 황이 HBM4 스케쥴을 당겨달라고 요구했다고 함

(5) "얼마나 더 빠르게 원하냐?"했더니, "얼마나 당길 수 있냐?"-라고 묻더라. "흠..."하니,

(6) 젠슨 황이 "6개월"을 당겨달라고 시전했음

(7) 우리도 노력해보겠다라고 대답하고 헤어짐(그 이후로 미팅을 더 잡지 않았음. 더 땡겨달라고 할까봐 ㅋㅋ)

-

[TSMC] C.C. Wei "SK하이닉스는 그 동안 최첨단 HBM 기술을 선도해 왔고, AI 가속화의 중추 역할을 수행하고 있습니다. 우리는 SK하이닉스의 고대역폭, 저전력 메모리 솔루션이 어떻게 AI의 미래를 확장시켜 왔는지를 직접 목격했습니다"

(1) 우리는 칩의 형태와 기능에 상관없이 로직, 특수, HBM(메모리) 등을 하나로 패키징해 나갈 것

(2) 머지 않은 미래에 하나의 칩에 1조개의 트랜지스터를 집적할 수 있을 것

(3) 이는 하나의 기업이 주도할 수 없고 협력을 통해 나온다는 사실을 굳게 믿음

(4) 최근 우리의 3DFabric Alliance처럼, 우리의 오픈 이노베이션 생태계를 확장하고 파트너쉽을 확장해 나갈 것

(5) 이번 SK하이닉스의 행사가 다양한 산업에서의 혁신과 협력을 촉진하고, AI 발전을 가속화할 계기가 될 것

-

■ 총평: SKH-NVDA-TSMC 도원결의 지속 국면
1,459
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04 Nov, 02:00

•SK하이닉스 : 엔비디아측이 HBM4 공급을 6개월 앞당기길 요구

**최태원 회장 발언 중국언론 실시간

>英伟达据悉要求SK海力士将HBM4供应加快6个月。
1,474
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04 Nov, 00:45

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2024110409374793474

폐지
3,837
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02 Nov, 13:34

https://n.news.naver.com/article/009/0005389567?cds=news_my_20s
3,324
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02 Nov, 13:24

[미래에셋 김승민] 위고비 MASH 3상 성공 발표
 
- 11/1, 노보노디스크(NVO US)는 위고비(semaglutide 2.4mg)가 대사기능장애관련지방간염(MASH) 임상3상(ESSENCE)에서 간 섬유증과 MASH 해소 모두에서 우수한 개선을 입증했다고 밝힘
- ESSENCE 시험 파트1, 72주차 무작위 배정 800명 대상 위약 대조 주 1회 세마글루타이드 2.4mg이 간 조직에 미치는 효과를 평가
- 위고비 2.4mg투여 환자에서 위약에 비해 지방간염 악화 없이 통계적으로 유의미하고 우수한 간 섬유증 개선과 지방간염 해소를 보여 1차 평가 변수 달성.
- 72주차, 37%의 환자가 지방간염 악화 없이 간 섬유증 개선(vs. 위약 22.5%)
- 72주차, 62.9%의 환자가 간 섬유증 악화 없이 지방간염 해소(vs. 위약 34.1%)

* 과체중 또는 비만인 사람들 중 3명 중 1명이 MASH를 동반
* 구체적인 데이터는 2024년 컨퍼런스(11/15-19 AASLD 2024 가능성)
* 노보는 본 데이터를 기반으로 1H25에 미국과 유럽에 허가 신청 계획.
 
t.me/bioksm
https://www.novonordisk.com/news-and-media/news-and-ir-materials/news-details.html?id=171971
1,407
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02 Nov, 13:23

[ 속보 ] OpenAI O1 모델 유출?

기다리고 기다리던 O1의 모델이 곧 올꺼 같습니다. 지금은 막힌듯 하지만, https://chatgpt.com/?model=o1 링크를 가면 O1으로 가능한 사람이 속출중입니다.

기본적으로 이미지와 O1 기능이 추가가 된것은 확인이 되었습니다, 새로운 시대가 곧 다시 올꺼 같네요!
2,187
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02 Nov, 13:22

올스프링글로벌인베스트먼트의 게리 탄 포트폴리오 매니저는 HBM 퀄테스트에 대한 언급이 "단기적으로 삼성전자 주가에 어느 정도 도움이 될 수 있지만 장기적인 회복을 위해서는 다양한 사업 부문에서 자본 배분에 대한 어려운 결정을 내려야 할 것"이라고 지적했다.

삼성전자 실적 발표 이후 골드만삭스, JP모건체이스 등 다수의 증권사들이 목표주가를 하향조정했다.

블룸버그에 따르면 인텔과 삼성전자에 대한 평균 목표주가는 연초 대비 각각 40%, 5% 낮아졌다. 반면 TSMC와 SK하이닉스에 대한 목표주가는 각각 200%, 60% 상향됐다.
2,275
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02 Nov, 13:22

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060085
1,850
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02 Nov, 06:46

https://youtu.be/bVUGbN0ctgs?si=HBGDP9jkwUpUJAqk
3,589
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01 Nov, 05:30

https://m.ddaily.co.kr/page/view/2024110113463004786
2,904
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31 Oct, 02:50

결국 전자냐, 닉스냐 보다 더 중요한 최종적인 결론은 'TSMC의 위치는 더욱 공고히 될 것'이라는 점 같습니다.
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28 Oct, 05:02

디지타임스) AI 서버가 메모리 산업의 수요를 견인하면서, 업계는 원래 4분기 계약 가격이 하락할 것으로 예상했지만, 관련 공급망에 따르면 서버 메모리 및 기업용 SSD 등의 가격은 소폭 상승을 이어가고 있으나, 상승 폭은 확연히 둔화되었습니다.
이전에 시장에서는 4분기 NAND 웨이퍼 가격이 10% 이상 하락할 것으로 예상했지만, 상류 원청에서 초기에 발표한 가격에 따르면, 4분기 전체 계약 가격은 평판을 유지할 것으로 보이며, 여전히 현물 시장의 가격 하락 추세를 무시하고 있습니다.
업계는 HBM 수요가 크게 증가하면서 고객들이 장기 계약을 통해 생산능력 공급을 확보하고자 한다고 지적합니다. 세 개의 주요 메모리 제조업체는 HBM 생산능력을 대폭 확대하고 있으며, HBM은 2023년부터 2025년까지 3년 연속 비트 수가 배로 증가하는 성장세를 보일 것입니다. 현재 HBM3E는 24Gb 단일 다이를 쌓아올리는 방식을 채택하고 있으며, 웨이퍼 소비량은 현재 DDR5의 2~3배에 달하고, 생산 주기도 DDR5보다 최소 2개월 이상 증가합니다. 또한 세 주요 업체는 주로 1β 또는 1α 공정을 통해 생산하고 있으며, 각자 수율을 높이기 위해 노력하고 있지만 평균 수율은 70%에 미치지 못할 가능성이 있습니다.
시장은 과잉 공급에 대한 우려가 있었지만, SK하이닉스의 2024년 3분기 실적이 뛰어나면서 시장은 안심하게 되었습니다. HBM 판매는 분기 대비 70% 이상 증가했으며, DRAM 매출 비중도 지속적으로 증가할 것입니다. 새롭게 발표된 12층 적층 HBM3E는 2025년 상반기에 출하의 주력이 될 것이며, HBM 수요가 공급을 초과할 것이라고 강조했습니다.

삼성전자가 NVIDIA 공급망에 진입하지 못했다는 소식이 있었지만, 공급망에서는 단기적으로 HBM 공급 부족으로 인해 NVIDIA가 조건부로 삼성의 공급을 허용할 것이라는 소식이 전해졌습니다. 다만 제품 사양과 비중은 여전히 제한을 받을 것입니다.

https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?CnlID=1&Cat=40&id=0000705871_GFI7TY5W83WDLC0LAY6PD&wpidx=4
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

21 Oct, 08:58

엑소더스인가, 일시적 현상인가.삼성전자 반도체 사업 위기론이 고개를 든 가운데 기술 인력이 경쟁사나 국책 연구기관으로 이직하는 사례가 속속 감지되고 있다.21일 복수 업계 관계자에 따르면 SK하이닉스는 최근 경력직 식각 엔지니어 3명을 뽑기 위해 구인 공고를 냈다. 그 결과 200명 가까운 현직 삼성전자 엔지니어가 지원한 것으로 알려졌다.이 얘기를 전한 관계자는 200명이라는 숫자를 언급하며 "사실상 삼성 반도체 라인 내 조건이 맞는 사람은 대부분 지원한 것"이라고 했다. 입사 지원 관련 내용은 인사 담당자나 당사자 본인 아니면 알

via 전자부품 전문 미디어 디일렉 - 전체기사 https://ift.tt/UsKB4Xf
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21 Oct, 00:45

안녕하세요. 한투 전기전자 박상현입니다.

기판 업종 커버리지를 개시합니다. 종목 관점에서는 투자의견 매수의 이수페타시스, 투자의견 중립의 대덕전자와 심텍으로 총 3개 기업입니다. 이수페타시스는 AI가속기에서 데이터센터 네트워크 장비로 MLB의 주력 응용처 확대로 강화되는 성장 모멘텀에 집중합니다. 그리고 대덕전자와 심텍은 메모리 기판 업종 턴어라운드 투자 기회에 주목합니다. 다만, 메모리 기판 턴어라운드 투자는 선진입보다는 후진입이 적절하다는 판단입니다. 진입 적기는 내년 2분기 이후로 전망합니다.

자세한 내용은 리포트를 참고 부탁드립니다. 감사합니다!

[한투증권 박상현/이승연] 전기전자: PCB 체리 피킹

* 텔레그램 채널: https://t.me/TechBrayden
* 보고서 원문: https://alie.kr/GE6kto8

● 중요성이 더욱 부각될 AI 네트워크 장비

- 데이터센터 운영 기업 입장에서는 개별 AI 연산장치의 성능보다 전체적인 시스템 성능이 중요. 데이터센터에 설치되는 AI 연산 장치의 개수가 늘어나면서 연산 장치간 효율적인 데이터 송수신을 담당하는 네트워크 기술의 중요성이 높아질 것. AI 서버가 상호 연결되는 백엔드 네트워크에서의 네트워크 장비 성장 기대

- 백엔드 네트워크에서의 이더넷 비중 증가도 투자 포인트. 지금까지 백엔드 네트워크에는 인피니밴드 활용되었지만 앞으로는 이더넷의 채용 비중이 높아질 것. 이수페타시스가 여러 이더넷 네트워크 장비사를 MLB 제품의 주요 고객으로 두고 있다는 점에서 긍정적 변화.

● 메모리 기판에서 찾는 턴어라운드 투자 기회

- 메모리 기판 턴어라운드 투자를 준비할 시점. 작년 메모리 반도체 기업의 이례적인 재고 조정으로 힘든 보릿고개를 보낸 메모리 기판 기업은 올해 상반기 실적 반등에 성공. 앞으로의 수급 상황을 고려할 때 실적 성장세 지속될 것

- 그러나 실적과 별개로 주가는 아직 부진. 지난 사이클 대비 약한 반등과 전방 수요도 지난 2021년 고점 대비 출하량 절대치가 밑돌기 때문. 벨류에이션도 선진입 부담스러운 국면. 실적은 개선되겠지만 주가의 하락 여력이 아직 남아 있는 현시점에서는 주가의 바닥을 확인하고 후진입하는 전략이 더 효과적일 것

- 주가의 바닥은 전방 수요를 촉진시켜줄 수 있는 확실한 트리거가 확인되었을 때 형성될 것. 시점은 내년 2분기로 전망. 구글 I/O, 애플 WWDC, 마이크로소프트 빌드 행사 등의 행사가 5월부터 개최되기 때문

● 탑픽은 이수페타시스

- 최선호주는 AI 인프라라는 분명한 성장 기회를 눈 앞에 둔 이수페타시스.

- 주력 응용처가 AI가속기에 데이터센터 네트워크 장비로까지 확대되고 있음에 주목. 스마트폰과 PC부터 전장에 이르기까지 전방 수요 무엇하나 두드러지는 성장을 기대하기 어려운 현 시점에서 데이터센터 AI 인프라 노출도가 큰 이수페타시스는 매력적인 투자처
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

20 Oct, 23:43

네트워크 및 광통신 대기업 마벨(Marvell)이 최근 AI 수요 급증에 대응하여 전 제품군의 가격을 내년 1월 1일부터 인상

미국 네트워크 및 광통신 대기업 마벨(Marvell)이 최근 AI 수요 급증에 대응하여 전 제품군의 가격을 내년 1월 1일부터 인상하겠다는 공문을 고객에게 보냈으며, 광통신 분야에서 첫 번째 가격 인상을 단행했습니다. 대만 업체 중에서는 원예가 마벨의 최대 대리점으로, 가장 먼저 혜택을 보게 될 것이며, 화싱광, 전정, 광성, 광환 등 광통신 관련 기업들도 함께 가격 인상 혜택을 맞이할 예정입니다.

마벨의 실적은 ASIC(특수용도 집적회로) 및 실리콘 포토닉스 등의 클라우드 데이터 센터 관련 AI 수요 증가로 수혜를 보고 있으며, 지난 분기 실적과 전망치는 시장의 기대를 크게 웃돌았습니다. 이번 가격 인상 발표는 시장 수요의 뜨거움을 반영하며, 마벨이 사업 기회를 잡고 최첨단 및 혁신 제품의 연구 개발에 지속적으로 투자하려는 의지를 보여주는 것으로 해석됩니다.

업계에서는 마벨 글로벌 판매 수석 부사장 Dean Jarnac가 서명한 가격 인상 통지서가 유출되었는데, 그 안에는 가속화된 컴퓨팅 및 AI 수요가 급증함에 따라 반도체 공급망 전반에서 전례 없는 투자가 이루어지고 있으며, 다양한 생산 기지를 구축하고 생산 능력을 확장하고 있다는 내용이 포함되어 있습니다. 마벨 역시 예외는 아니며, 고객에게 최첨단 제품과 기술을 제공하기 위해 혁신을 계속하고 투자 규모를 확대할 것이라고 언급했습니다.

마벨 전 제품군 가격 인상

Dean Jarnac는 투자 금액이 증가함에 따라 내년 1월부터 모든 제품의 가격을 인상할 것이라고 밝혔으며, 고객에게 미치는 영향을 최소화하기 위해 인상 폭을 가능한 한 낮출 것이라고 설명했습니다. 그는 또한 고객에게 납기일에 맞춰 주문을 넣고 정확한 수요 예측을 제공해 달라고 요청했습니다.

마벨의 지난 분기 실적은 AI 수요 급증에 따른 데이터 센터 사업의 강력한 성장 덕분에 시장 예상치를 크게 웃돌았으며, 800G PAM, 400ZR 데이터 센터 상호 연결(DCI) 등의 광통신 제품이 주요 성장 엔진으로 작용하여 데이터 센터 매출이 전년 대비 90% 이상 증가했습니다.

마벨의 CEO Matt Murphy는 당시 데이터 센터 사업이 계속 가속화될 것이며, 기업 네트워크 및 통신 단말 시장도 성장 궤도로 돌아와 사업 회복이 기대된다고 밝혔습니다.

업계 관계자들은 마벨의 가격 인상 선언이 시장 수요가 얼마나 뜨거운지를 반영한다고 보고 있으며, 이는 엔비디아(NVIDIA) CEO 젠슨 황의 "시장 수요가 매우 미친 상태"라는 발언과도 일맥상통한다고 평가하고 있습니다. 이에 따라 광통신 산업의 잠재적 기회에 대한 기대가 더욱 커지고 있습니다.

대만 업체 중에서는 유통 대기업 원예가 마벨의 최대 대리점으로, 원예는 국제 인수합병 효과로 인해 3분기 합병 매출이 2,613억 대만달러를 기록하며 분기별 사상 최고치를 경신했고, 전분기 대비 약 7%, 전년 대비 56% 증가했습니다.

원예의 1월~9월 합병 매출은 약 6,976억 대만달러로, 전년 대비 72% 증가하며 뛰어난 실적을 보였습니다. 마벨의 가격 인상에 따라 원예도 혜택을 볼 것입니다.

또한, 마벨은 광통신 업체 화싱광의 주요 고객으로, 가격 인상 효과가 화싱광 등 광통신 관련 기업들의 성장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 화싱광은 800G 광 트랜시버 모듈 및 공동 패키징 광학 부품(CPO) 개발에 적극적으로 투자하고 있으며, 기술적인 우위를 갖추고 있습니다. 마벨과의 긴밀한 협력 관계 덕분에 화싱광은 가장 먼저 수혜를 입을 것으로 기대됩니다.

광성은 올해 들어 미국 데이터 센터 고객으로부터 받은 주문량이 증가하면서 상반기 누적 매출이 전년 대비 60% 이상 증가했으며, 월간 매출이 계속 상승함에 따라 3분기 누적 매출이 전년 대비 거의 두 배에 달하는 등 매출 규모가 크게 확대되었습니다.

https://money.udn.com/money/story/5612/8304699
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

20 Oct, 08:45

•궈밍치 : 마이크로 소프트 4/4분기 GB200 주문량 3-4배 폭증, 전체 클라우드 서비스 업체 주문 초월

>郭明錤：微软Q4 GB200订单量激增3-4倍，超所有其他云服务商总和 : 天风国际证券分析师郭明錤最新发布英伟达Blackwell GB200芯片的产业链订单信息显示，目前微软是全球最大的GB200客户，今年第四季度订单量激增3—4倍，订单量超过其他所有云服务商的总和。郭明錤在报告中表示，Blackwell芯片的产能扩张预计在今年第四季度初启动，届时第四季度的出货量将在15万到20万块之间，预计2025年第一季度出货量将显著增长200%到250%，达到50万到55万块。
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

18 Oct, 03:05

궈밍치) GB200 주문 업데이트: 마이크로소프트의 수요는 다른 CSP들의 총 주문량을 초과했으며, 2024년 4분기 주문량은 3~4배로 크게 증가했습니다. 마이크로소프트의 공급망은 투자 집중 대상으로 부각되고 있습니다


결론:

1. 마이크로소프트의 GB200 수요는 다른 CSP들의 총 주문량을 초과하며, 2024년 4분기 주문량은 3~4배로 크게 증가했습니다.

2. 마이크로소프트의 GB200 핵심 부품 공급업체들은 2024년 4분기부터 대량 생산과 출하를 시작하여, 다른 CSP들보다 먼저 공급망의 성과를 향상시킬 것입니다.

3. GB200 핵심 부품 공급업체들은 마이크로소프트의 4분기 수요를 맞출 조립업체의 능력과 관계없이 출하가 이루어질 예정이므로, 수익 인식이 조립업체보다 먼저 이루어질 것입니다.

산업 조사 및 최신 정보:

1. 블랙웰 칩 생산은 2024년 4분기 초에 본격적으로 시작되며, 예상 출하량은 약 15만~20만 대로 추정됩니다. 2025년 1분기에는 50만~55만 대로 200~250% 성장할 것으로 전망됩니다.

2. 마이크로소프트는 GB200을 가장 공격적으로 구매하는 고객으로, 2024년 4분기 GB200 NVL36 주문(주로 테스트용) 외에도 커스터마이즈된 GB200 NVL72를 추가로 구매할 계획입니다.

3. 마이크로소프트의 2024년 4분기 GB200 주문량은 기존 300~500대(주로 NVL36)에서 약 1,400~1,500대(약 70%가 NVL72)로 3~4배 증가했습니다. 이후 마이크로소프트의 주문은 주로 NVL72에 집중될 것입니다.

4. 폭스콘의 단독 조립업체 폭스콘의 생산 능력이 마이크로소프트의 4Q24 GB200 수요를 충족할 수 있을지 여부와 무관하게 최근 핵심 부품 공급업체와 4Q24 생산 능력 확대(기존 용량의 약 1.5∼2배 이상)를 논의하고 조기 재고 확보를 준비하고 있다.

5. GB200 조립 업체인 폭스콘(Foxconn)과 콴타(Quanta)의 조사에 따르면, 현재 마이크로소프트의 GB200 주문량은 다른 CSP의 총 주문량을 초과하는 것으로 보인다.

6. Microsoft는 처음에 온도가 낮은 데이터 센터(예: 미국의 워싱턴 주, 캐나다의 퀘벡 시티, 핀란드의 헬싱키 등)에 GB200을 배포하여 냉각 시스템을 완전히 최적화하기 위한 시간 부족으로 인한 잠재적 영향을 사전에 완화합니다.

7. 아마존의 4Q24 GB200 NVL36 300-400 랙, 비앙카가 아닌 아리엘에 초점을 맞춘 메타의 아키텍처 등 다른 CSP 주문은 마이크로소프트보다 주문량이 현저히 적다. 이것이 반드시 다른 CSP가 보수적인 전략을 취하는 것은 아니며 GB200에 대한 Microsoft의 현재 수요가 다른 CSP의 수요보다 훨씬 높다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
https://medium.com/@mingchikuo/gb200-order-update-microsofts-demand-exceeds-total-orders-from-other-csps-4q24-orders-7fec4bbef4a8
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

17 Oct, 06:43

• TSMC : AI 혁신기업들이 TSMC와 협력중. 현재 인공지능 수요는 시작에 불과하며 수년 동안 지속될 것

> 财联社10月17日电，台积电表示，几乎所有人工智能创新者都在与台积电合作，人工智能需求只是开始，将持续多年。(来自科创板日报APP)
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

17 Oct, 06:17

* TSMC 4분기 가이던스:

• 매출 261~269억달러
vs. 예상 249.4억달러

• GPM 57~59%
vs. 예상 54.7%

• OPM 46.5~48.5%
vs. 예상 44.3%

台积电预计第四季度销售额261亿美元至269亿美元，预估249.4亿美元。台积电预计第四季度毛利率57％至59％，市场预估54.7％。台积电预计第四季度营业利益率46.5％至48.5％，市场预估44.3％。

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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

17 Oct, 05:37

AI 수요가 주요 원인이 아닐까 생각합니다. NVDA, 구글 등 AI가속기 수요의 지속적인 상향 조정 효과라고 판단됩니다.
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

17 Oct, 05:34

* TSMC 3분기 순이익 3,253NTD
vs. 예상 2,993NTD

台积电第三季度净利润3,253亿元台币，预估2,993亿元台币。

>> 멋있어
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

17 Oct, 03:45

https://www.aitimes.com/news/articleView.html?idxno=164309

특히 내년 1분기까지 텍사스 애빌린에 들어설 데이터센터에는 GB200 5만개가 투입, 단일 슈퍼컴퓨팅 클러스터를 구축할 예정이다. 이어 2025년 가을까지 10만개로 늘린다는 계획이다.

GB200 5만개는 xAI의 멤피스 데이터센터에 투입된 'H100' 10만개보다 성능이 뛰어날 것으로 보인다. 지난 8월 ML퍼프 추론 테스트 결과, 블랙웰 칩은 이전 세대인 H100보다 최대 4배의 성능을 제공하는 것으로 나타났다.

특히 최신 칩은 품귀 현상 때문에 수만장을 모으는 것 자체가 어렵다. 이 때문에 래리 엘리슨 오라클 회장은 젠슨 황 엔비디아 CEO에게 GPU를 구걸했다고도 밝혔다.

여기에 10만장으로 늘어나면, 당분간 오픈AI의 슈퍼컴퓨팅 인프라를 따라올 시설은 없을 것으로 보인다.

데이터센터 구축을 위해 크루소는 34억달러(약 4조6500억원)를 대출했다고 16일 발표했다. 애빌린 부지는 오라클이 임대하고, 건설을 크루소가 맡는 형식이다.

또 크루소는 2026년 중반까지 천연가스 등을 이용해 데이터센터에 1기가와트(GW)의 에너지를 공급할 계획이며, 오픈AI는 전력 용량을 두배로 늘려 수십만개의 GPU를 실행하길 원하는 것으로 전해졌다. 이 경우 데이터센터 구축 비용은 수천억달러 규모로 확대된다.

체이스 로크밀러 크루소 CEO는 "우리가 계획 중인 데이터센터의 규모는 본 적이 없는 것"이라며 "이번 계약은 매우 빠른 속도로 진행됐다"라고 말했다.

출처 : AI타임스(https://www.aitimes.com)
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

16 Oct, 23:47

https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&num=368874
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

16 Oct, 04:03

Barclays) AI의 다음에는 무엇이 있을까요? 반도체편

최근 "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서에 이어, AI 모델의 컴퓨팅 요구 증가에 따른 결과가 매우 분명해졌습니다: 우리는 여전히 더 많은 칩이 필요합니다. 엔비디아의 실적 발표 이후 AI 칩 관련 주식의 매도세가 전체 AI 생태계에 영향을 미쳤고, "우리가 사이클의 정점에 접근하고 있는가?"라는 의문이 더 커지게 되었습니다. 우리는 이러한 견해가 미래의 컴퓨팅 요구를 충분히 고려하지 않고 있다고 믿습니다.

우선, 우리는 최소한 9개의 개별적인 조직이 최첨단, 대규모 매개변수를 가진 LLM을 개발하고 있다는 것을 확인할 수 있습니다. 이 회사들 대부분이 여러 요인(ROI, 자금, 훈련 데이터 한계, 로드맵 문제 등)으로 인해 다음 단계의 모델 개발을 계속 추진할 것이라는 보장은 없습니다. 그러나 "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서에서 보여준 작업은 이 회사들 중 단 몇 개(보고서에서 3개를 제시)만이 몇 번의 모델 반복을 더 진행하더라도 엄청나게 많은 컴퓨팅 파워가 필요하다는 것을 명확히 보여줍니다. 이러한 수요는 현재 업계의 예상을 크게 초과합니다.
우리는 "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서의 작업 결과로 반도체 분야에 대한 주요 시사점으로 아래 세 가지 요소를 확인했습니다.
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엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트

16 Oct, 04:03

1. 예상 캐파으로의 점진적 진입 필요성:
우리의 원래 분석에 따르면, 각각 약 50T 매개변수를 가진 세 개의 최첨단 모델만을 구동하는 데 필요한 컴퓨팅 자원은 2027년까지 훈련만을 위해 거의 2천만 개의 칩이 필요할 것으로 추정됩니다. 대규모 유닛 수요의 주요 이유는 새로운 모델의 컴퓨팅 수요가 현재 관찰되는 속도와 가속기 성능 향상 예상 속도보다 훨씬 빠르게 증가할 것으로 예상되기 때문입니다. 예를 들어, 2024/2025년 GPT-5 훈련에 필요한 컴퓨팅 자원은 2022년 GPT-4 대비 약 46배 증가할 것으로 추정됩니다. 같은 기간 NVDA의 최첨단 칩의 컴퓨팅 성능은 7배 정도만 향상될 것으로 예상됩니다. 더욱이, TSMC의 총 CoWoS 용량은 내년에 약 60k wspm에 불과할 것으로 예상되며, Blackwell CoWoS 다이는 웨이퍼당 약 16개만 생산될 것으로 예상됩니다. 이는 우리가 여전히 공급 제한적인 초기 단계에 있으며, 증가하는 컴퓨팅 수요를 수용하기 위해 공급망의 나머지 부분도 대규모 확장이 필요하다는 것을 의미합니다.

2. 상용 및 맞춤형 솔루션이 모두 성공할 수 있는 방법:
우리는 AI 가속기에 대해 두 가지 접근 방식을 오랫동안 믿어왔습니다. 상용 솔루션은 최첨단 모델의 훈련과 추론에 더 적합하고, 하이퍼스케일 맞춤형 실리콘은 칩 개발자의 데이터 센터 내 더 특화된 워크로드에 사용될 것입니다. 우리는 이러한 시장 이분화가 계속될 것으로 예상하며, 계산된 컴퓨팅 수요는 극도로 큰 시장을 가리키고 있습니다.

3. 추론을 위한 강력한 시장 존재:
NVDA의 최근 주장에 따르면 칩의 약 40%가 추론에 사용되고 있으며, 이는 AI 컴퓨팅 방정식의 새로운 부분을 뒷받침합니다. 훈련 컴퓨팅 성장, 매개변수 수 증가, 토큰 증가에 대한 보고서의 예측은 효과적인 추론의 중요성이 증가하고 있음을 더욱 강조합니다. 추론은 현재 개발 중인 최첨단 모델을 수익화하는 주요 수단이 될 것입니다. 마지막으로, OpenAI의 o1 모델 도입은 추론 단계에 투입되는 추가 컴퓨팅 자원의 엄청난 잠재력을 시사하는 것으로 널리 믿어지고 있습니다.

결론적으로, "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서에서 도출한 시사점들은 AI 가속기 시장에 관여하는 반도체 기업들에게 매우 긍정적인 해석이 될 수 있다고 판단합니다. 또한 속도 전환과 가속기 제품에 대한 높은 부착률로 인해 AI 데이터 센터 인프라 공급업체들에게도 강력한 파생 이익이 계속될 것으로 봅니다.
우리는 계속해서 NVDA, AVGO, MRVL, COHR, MTSI, ALAB를 선호합니다. 이들 기업은 AI 반도체 생태계에서 강력한 입지를 갖고 있기 때문입니다. 또한 "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서와 이 노트에서 탐구한 주제들이 앞으로 몇 년 동안 계속해서 실적 상승을 이끌 것이라고 믿습니다.
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