건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권

[한투증권 강경태] 2025년 1월 13일 (월)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 76.6달러/배럴(+3.6%)

• 천연가스 4.0달러/MMBtu(+7.8%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +3.2%
• 현대건설 +5.3%
• GS건설 +2.6%
• 대우건설 +1.2%
• 삼성E&A +1.1%

<건자재>
• 한샘 -2.5%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.8%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.7%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.2%
• 이리츠코크렙 +0.0%
• 이지스밸류리츠 +0.8%
• SK리츠 +1.7%
• NH올원리츠 -0.4%
• 이지스레지던스리츠 +0.3%
• 롯데리츠 -0.5%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.0%
• 코람코라이프인프라리츠 -0.9%

<조선>
• HD한국조선해양 +0.0%
• 현대미포조선 +0.0%
• HD현대중공업 +4.1%
• 한화오션 +0.6%
• 삼성중공업 +1.8%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +2.1%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 공급 주저하는 건설사… 올 민간 분양 아파트 16만가구 ‘역대 최소’

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001046624?sid=101

▶️ 신동아건설 법정관리에 PF 리스크 다시 고개…"모니터링 지속"

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015154243?sid=101

▶️ GS건설, 3천929억원 규모 대구 재개발 공사 수주

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015153505?sid=101

▶️ 대우건설, 최대 수심 30m 바닷속에 만드는 중동 최초 '침매터널'

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013010549?sid=101

▶️ 건설업계 새해 벽두부터 유동성 경고등, GS·대우 '자산 매각' DL·SK '사옥 이전' 잰걸음

https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=379757

▶️ 삼성E&A, 말레이시아 친환경 항공유 플랜트 계약 수주

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000062585?sid=101

<건자재>

▶️ 건설업 부진 전망에 건자재·가구 등 건설 후방산업 긴장 고조

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005923207?sid=101

<리츠>

▶️ '미분양 구원투수' CR리츠, 대구경북은 0건…업계 "파격적 대책 필요"

https://n.news.naver.com/mnews/article/088/0000925577?sid=101

▶️ 이지스운용 "올 상업용 부동산 패러다임 전환 맞을 것"[fn마켓워치]

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005294100?sid=101

<조선>

▶️ 美 해군, MRO·신규건조 빗장 풀 땐…'350조 블루오션' 열린다

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005081176?sid=101

▶️ "꿍꿍이 뭐냐" 말 나왔는데…한화의 1억달러 베팅 '잭팟' 되나

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005081173?sid=101

▶️ HD현대重 시마조선소서 함정 건조 착수…페루 대통령 "조선업 이정표"

https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000084920?sid=101

▶️ 박승용 HD현대중공업 사장, '탈탄소 과제' 해운업계 '쓴소리'…"단호한 조치 필요"

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81987

▶️ 한화오션, 해상풍력 부유체 자체 개발…노르웨이선급 개념승인

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015154418?sid=101

▶️ 삼성중공업, 카타르 수주 LNG 운반선 15척에 TMC 해상압축 공기시스템 도입

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81938

▶️ '막내' HD현대마린솔루션, 현금배당 중심 주주환원 확립

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202501071604250200102793

2025년 1월 10일 기준
클락슨 신조선가 지수는
188.85pt로
전주 대비 0.24pt(0.13%)
하락했습니다.

[한투증권 강경태] 2025년 1월 10일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 74.2달러/배럴(+1.2%)

• 천연가스 3.7달러/MMBtu(+1.3%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -2.9%
• 현대건설 -2.3%
• GS건설 -2.3%
• 대우건설 +0.2%
• 삼성E&A +0.9%

<건자재>
• 한샘 +1.5%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.1%

<리츠>
• 신한알파리츠 +1.2%
• 디앤디플랫폼리츠 -2.0%
• 이리츠코크렙 -1.1%
• 이지스밸류리츠 -0.7%
• SK리츠 -1.2%
• NH올원리츠 +0.0%
• 이지스레지던스리츠 -0.7%
• 롯데리츠 -0.3%
• ESR켄달스퀘어리츠 -0.1%
• 코람코라이프인프라리츠 -1.2%

<조선>
• HD한국조선해양 +2.1%
• 현대미포조선 +2.4%
• HD현대중공업 -0.7%
• 한화오션 +1.0%
• 삼성중공업 +0.2%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +0.5%

📢뉴스

<건설>

▶️ 대우건설, 베트남 개발사업 베카맥스와 '맞손'

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202501071702251840101549
 
▶️ 두산에너빌리티, '서열 5위' 베트남 부총리 회동...해상풍력 등 사업 협력 모색

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81891

▶️ 韓美, 원자력 수출·협력 MOU…"원전 평화적 이용 극대화"

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013005717?sid=101

<건자재>

▶️ [재무리뷰:한샘⑥] 김유진號 한샘, B2B사업 포기했나?

http://www.financialreview.co.kr/news/articleView.html?idxno=32515

<리츠>

▶️ 글로벌 물류 큰손 DHL "한국은 추가 투자할 만한 중요 시장"

https://n.news.naver.com/mnews/article/025/0003413665?sid=101
 
▶️ 작년 11월 서울 오피스빌딩 거래액 1조9천억원…5년만에 최대

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015150644?sid=101

<조선>

▶️ [단독]한화오션, 500억원 규모 사모채 발행…새해 조달 신호탄

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000062492?sid=101
 
▶️ 작년 K-조선 수주 잔량 160조원…"4년치 일감 확보"

https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005530154?sid=101

[한투증권 강경태] 2025년 1월 9일 (목)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 73.3달러/배럴(-1.2%)

• 천연가스 3.7달러/MMBtu(+6.5%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -0.6%
• 현대건설 -1.1%
• GS건설 -1.5%
• 대우건설 -0.6%
• 삼성E&A -0.3%

<건자재>
• 한샘 -0.4%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.5%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.7%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.8%
• 이리츠코크렙 -0.9%
• 이지스밸류리츠 -0.9%
• SK리츠 +0.6%
• NH올원리츠 -0.4%
• 이지스레지던스리츠 -0.1%
• 롯데리츠 +0.5%
• ESR켄달스퀘어리츠 +1.1%
• 코람코라이프인프라리츠 -0.6%

<조선>
• HD한국조선해양 +1.7%
• 현대미포조선 +2.7%
• HD현대중공업 +5.2%
• 한화오션 +3.3%
• 삼성중공업 +1.5%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +13.3%

📢뉴스

<건설>

▶️ 거야에 휘둘리는 에너지 대계…정부, “신규 원전 1기 취소”

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004436970?sid=101
 
▶️ 서울 아파트 전세, 부동산 침체에도 상승… 2년새 5.5억 돌파

https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001050448?sid=101

▶️ 삼성E&A, 해외수주 12년 만에 100억달러 돌파

https://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=679427

▶️ 美 빅테크도 뛰어들었다…4세대 SMR 선점경쟁[C테크나우]

https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005528030?sid=101

<건자재>

▶️ "1년 부지런히 달렸다"…한샘이 꼽은 '도전·혁신' 10가지

https://www.newsis.com/view/NISX20250108_0003024570

<리츠>

▶️ "서울 3대 권역 오피스, 향후 7년간 45% 늘어날 것"

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005079491?sid=101

▶️ 기지개 켜는 물류센터…예상 수익률 2년 만에 4%→6%대 회복

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004436904?sid=101

<조선>

▶️ 한화오션 이어 HD현대중공업 현장실사…내달 KDDX 결론 전망

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008009722?sid=100

▶️ 노후 LNG선 ‘폐선’ 시작되자…韓 조선사가 웃는다

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005079505?sid=101

▶️ HD현대미포, 벨기에 엑스마 이중연료 가스운반선 2척 명명식

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81835

▶️ 한화엔진, 대규모 공급계약에 13% 급등…52주 신고가(종합)

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015149085?sid=101

▶️ HD현대, 올해도 美 '가스텍' 참가…정기선 수석부회장 친환경 선박 '세일즈' 동참

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81823

▶️ '매출 2조' 전망 HD현대마린, 커지는 'AM사업' 기대감

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202501031452507400104348

[한투증권 강경태] 2025년 1월 8일 (수)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 74.3달러/배럴(+1.0%)

• 천연가스 3.4달러/MMBtu(-6.2%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +2.8%
• 현대건설 +1.2%
• GS건설 +2.6%
• 대우건설 +0.3%
• 삼성E&A +2.3%

<건자재>
• 한샘 -0.2%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.5%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.9%
• 디앤디플랫폼리츠 -0.5%
• 이리츠코크렙 +0.6%
• 이지스밸류리츠 +0.0%
• SK리츠 +1.5%
• NH올원리츠 +0.1%
• 이지스레지던스리츠 -0.5%
• 롯데리츠 -0.8%
• ESR켄달스퀘어리츠 +1.8%
• 코람코라이프인프라리츠 -0.2%

<조선>
• HD한국조선해양 +2.7%
• 현대미포조선 +2.2%
• HD현대중공업 +0.7%
• 한화오션 +12.6%
• 삼성중공업 +3.6%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +3.5%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 태국석유공사, 정유공장 프로젝트 사업비 증액…삼성E&A 공사 탄력

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81765

▶️ 삼성E&A, 'EPC강화TF' 출신 윤형식 부사장 낙점

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202501021441439520105681

▶️ "영끌하지 말걸" 뒤늦은 후회…집주인들 결국 '초비상'

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005078702?sid=101

▶️ 美 웨스팅하우스, 폴란드 원전 설계 마무리 눈앞...두산에너빌리티 '역할론' 커져

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81745

▶️ 인도, '소형 원전' 추진 가속…220㎿급 BSR 구축 RFP 발송

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81736

<건자재>

▶️ 유연탄값 하락에도…시멘트업계 ‘고환율’에 발목

https://n.news.naver.com/mnews/article/087/0001090960?sid=101

<리츠>

▶️ 코람코, 인천 드림물류센터 2300억에 인수…CR리츠로 매입

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005078759?sid=101

<조선>

▶️ HJ중공업, 조선·건설 수주 잭팟…9조원 넘긴 수주잔량

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005078813?sid=101

▶️ 암모니아 공급·액화 등 한국형 친환경 기술 허브로 성장 목표

https://www.gasnews.com/news/articleView.html?idxno=118489

한화엔진 수주 공시

@ 계약금액: 6,292억원(427.8백만달러)
@ 발주처: 아시아 지역 조선사
@ 납기: 마지막 엔진 인도 기준
> 2028년 11월

한화엔진이 그동안 공시한
단일 수주 건으로
역대 최대치인 것 같습니다.

발주처는
2024년 하반기에
LNG D/F 컨테이너선 시리즈로 받은
중국 조선사 중
New Times 가능성이 높습니다.

1대당 단가를 15~20백만달러로 보면
21~28대 분량입니다.

커버리지 기업 4Q24 실적발표 일정
(1월 7일 기준)

[건설]
- 현대건설 1월 22일 오후 2시
- 삼성E&A 1월 23일 오후 2시
- GS건설 2월 5일 오전 10시
- 대우건설 2월 6일 오전 10시
- DL E&C 2월 6일 오후 3시

[조선]
- 한화엔진 1월 22일(잠정치만 공시)
- 한화오션 1월 24일 오후 2시
- 삼성중공업 2월 3일 오후 4시
- HD현대마린솔루션 2월 4일(시간 미정)
- HD한국조선해양 미정

- 우리는 해군과 관련해 좋은 아주 좋은 것을 발표할 것"이라면서 "우리는 독(dock)이 없고 선박(건조) 준비가 안 돼 있다.
- 우리는 우리가 준비될 때까지 (다른 나라에) 주문을 할 것

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015145044?sid=104

[한투증권 강경태] 2025년 1월 7일 (화)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 73.달러/배럴(-0.7%)

• 천연가스 3.7달러/MMBtu(+10.3%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +1.0%
• 현대건설 +0.2%
• GS건설 +0.1%
• 대우건설 +0.9%
• 삼성E&A +1.7%

<건자재>
• 한샘 -0.6%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.5%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.3%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.5%
• 이리츠코크렙 +1.1%
• 이지스밸류리츠 -1.0%
• SK리츠 +1.0%
• NH올원리츠 +0.9%
• 이지스레지던스리츠 +0.1%
• 롯데리츠 +0.2%
• ESR켄달스퀘어리츠 -1.8%
• 코람코라이프인프라리츠 +1.1%

<조선>
• HD한국조선해양 +0.9%
• 현대미포조선 +0.9%
• HD현대중공업 +0.4%
• 한화오션 +2.0%
• 삼성중공업 +0.1%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +1.7%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 두산에너빌리티, 수소 전주기 관리 기술 선제 확보...韓·美 특허 출원

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81710

▶️ 새해 부동산 정책 변화 8대 포인트

https://n.news.naver.com/mnews/article/037/0000035552?sid=101

▶️ ‘얼죽신’도 부동산 한파에 휘청… 서울 아파트 분양권 ‘마피’ 속출

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001045341?sid=101

<건자재>

▶️ 장기지표 ‘인허가’ 악화…한샘, 올해도 침체기 우려

https://www.m-i.kr/news/articleView.html?idxno=1195372

<리츠>

▶️ 쏟아지는 서울 오피스, 물류센터 다음 타자 되나

https://www.newstof.com/news/articleView.html?idxno=25798

<조선>

▶️ 윤희성 수출입은행장 "K-조선업 뒷받침 위해 12조 금융지원"

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008006023?sid=101

▶️ 한화엔진, 삼성중공업과 836억 선박용 엔진 계약 체결

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000062371?sid=101

▶️ "필리조선소 경영 정상화"…한화, 美 인력 대거 채용

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005078534?sid=101

▶️ '한화오션 수주' 카델러 해상풍력발전기 설치선 시운전 돌입

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81702

▶️ 한화오션, 핀란드 바르질라 '화물 처리 시스템' 발주…VLAC 활용

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81669

[한투증권 강경태] 조선

텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/gMpczz

HD한국조선해양 산하 조선 3사 경영 목표 코멘트

■ 조선 3사 합산 2025년 수주 목표 13% 감소, 매출 목표 7% 증가

- HD한국조선해양 산하 조선 3사(HD현대중공업, HD현대미포, HD현대삼호)가 2025년 1월 3일에 2025년 경영 목표를 발표

- 조선 3사 합산 2025년 수주 목표는 208.8억달러로 2024년 수주 성과(240.8억달러, HD현대삼호의 산업설비 제외)에 비해 13.3% 감소

- 조선 3사 합산 2025년 매출 목표는 28.0조원으로 2024년 매출 성과(잠정치, 26.1조원)에 비해 7.1% 증가

■ 수주 목표: HD현대중공업은 적극적, 미포와 삼호는 보수적으로 제시

- 이번 경영 목표 중 수주 부문에서 주목할 점은 세 가지. 첫째, HD현대중공업이 상선 수주 목표를 호전적으로 제시했다는 것

- HD현대중공업의 2025년 상선 수주 목표는 63.0억달러로 지난해 성과(55.6억달러)에 비해 13.2% 증가. 글로벌 조선업 상승 사이클이 시작된 2021년 이후, 당해년도 수주 목표를 직전년도 성과에 비해 높게 제시한 것은 2025년이 처음

- 반복해 온 패턴을 벗어나겠다는 자신감을 내비친 것. HD현대중공업의 최근 4개년 상선 수주 목표 달성률은 2021년 148.6%, 2022년 150.0%, 2023년 155.1%, 2024년 107.0%. 보수적으로 제시한 목표를 큰 폭으로 초과 달성하면서 수주에 대한 시장의 기대감을 키웠다가, 다음해에 목표를 재차 낮추면서 시장에 실망을 안겼던 패턴을 끊겠다는 의지로 해석

- 둘째, HD현대중공업의 해양 수주 목표가 고무적이라는 것. 2025년 해양 수주 목표는 18.8억달러. HD현대중공업의 해양 매출은 기업가치 제고 계획 상 2027년 매출 목표(19.0조원)를 달성하기 위해 향상시켜야 하는 필수 요건

- 올해 제시한 수주 목표를 달성할 경우 중장기 경영 목표 달성 가능성 높아짐. 현재 확보한 공사만으로는 2027년부터 해양 매출은 다시 감소하기 시작

- 셋째, HD현대미포와 HD현대삼호의 상선 수주 목표가 2024년 수주 성과에 비해 각각 큰 폭으로 감소(-38.0%, -36.6%)했다는 것. 양 사 모두 2024년 한 해 동안 창사 이래 기록적인 수주 성과를 달성했으나, 2024년 초에 제시한 목표는 2023년 성과를 크게 밑도는 수준이었음

- 실망할 필요 없는 숫자. 양 사는 수주 목표를 초과 달성할 것이며, 목표 정도만 달성해도 2025년 말 수주 잔량은 2024년 말 수준을 지켜내거나 그 이상으로 증가할 것. LNG 운반선, 대형 컨테이너선, 노후 중소형 탱커 등 양 사의 주력 선종과 선형에서 수주 pool이 여전히 넓기 때문

■ 매출 목표: 보수적인 수준, 환율과 생산성 향상으로 초과 달성할 것

- 3사의 2025년 매출 목표는 보수적이며, 실제 성과는 목표를 초과 달성할 것

- 이유는 두 가지. 첫째, 2025년 기준 환율. 조선 3사가 2025년 매출 목표를 제시하기 위해 기준 삼은 환율(달러대비원화)은 HD현대중공업 1,343원/달러, HD현대미포 1,352원/달러, HD현대삼호 1,319원/달러으로 추정

- 2025년 기준 환율 추정치는 조선 3사의 2025년 매출액에서 수주 연도별 호선들이 차지하는 비중과 연도별 평균 환율을 가중평균해서 산출

- 계약 선가에 대해 3사가 헷지하는 비중(6~70%)을 제외하고, 열어둔 부분에 대해 매 분기 말 환율로 평가할 경우 매출액 향상 여지 크다고 판단

- 3사의 매출 목표를 기준 환율을 이용해 외화로 환산하면, HD현대중공업 117.6억달러, HD현대미포 35.2억달러, HD현대삼호 56.3억달러로 계산. 이를 수주 목표와 비교하면 HD현대중공업과 HD현대미포는 매출보다 새로 들어오는 수주가 더 많고, HD현대삼호는 매출에 비해 20.1% 부족. 2022년부터 매해마다 목표에 비해 200%를 넘나 드는 수주를 보여준 이력을 감안할 필요

- 둘째, 생산성 향상. 2025년은 2024년에 비해 동일 선종을 반복 건조하는 비중이 더 커지는 해. 기존 생산성을 100으로 설정할 경우, 이를 1~3% 초과하는 것만으로도 얼마나 큰 효과가 발생하는지 시장은 2024년 실적을 통해 확인해 왔음. 2025년 또한 동일한 패턴을 보일 것으로 전망

- 수주와 매출을 초과 달성할 가능성이 높은 HD현대미포를 조선 업종 Top-pick으로 유지. 2024년 잠정치를 통해 확인할 수 있었던 4분기 매출(1.4조원) 또한 컨센서스를 15% 이상 상회하고 있어 4분기 실적 기대감도 높아지는 중

[한투증권 강경태] 2025년 1월 6일 (월)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 74.0달러/배럴(+1.1%)

• 천연가스 3.4달러/MMBtu(-8.4%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +2.1%
• 현대건설 +1.6%
• GS건설 +3.5%
• 대우건설 +3.6%
• 삼성E&A +0.6%

<건자재>
• 한샘 +0.7%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +2.8%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.0%
• 디앤디플랫폼리츠 +1.3%
• 이리츠코크렙 +1.8%
• 이지스밸류리츠 +0.0%
• SK리츠 +1.3%
• NH올원리츠 +0.6%
• 이지스레지던스리츠 +0.3%
• 롯데리츠 +0.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 +2.9%
• 코람코라이프인프라리츠 +1.2%

<조선>
• HD한국조선해양 -3.5%
• 현대미포조선 -4.9%
• HD현대중공업 -1.2%
• 한화오션 -1.2%
• 삼성중공업 -0.8%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -1.9%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 해외로 눈돌리는 건설사···삼성E&A 100억달러 돌파

https://www.enewstoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=2220858

▶️ 대우건설, 안전·내실 집중해 위기 극복 '정조준'

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202501021435049800109567

▶️ 경북, SMR 개발·원자력 인재도 양성…'원전 생태계' 조성 탄력

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004435882?sid=102

<건자재>

▶️ 서울 아파트 거래량 4개월째 줄어, 악성 미분양은 4년4개월만 최대

https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003879558?sid=101

<리츠>

▶️ '해운대L7호텔' 품으려던 리츠 청산됐지만…매각 전망 밝은 이유

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005917624?sid=101

▶️ '큰 손' 리츠, 포트폴리오 확대 '분주'

https://dealsite.co.kr/articles/134262

▶️ 힘 받는 행동주의…마스턴프리미어리츠, 이사진 2人 합류

https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202501021435112270769

<조선>

▶️ HD현대 조선 3사, 올해 친환경 중심 수주 집중

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000062324?sid=101

▶️ 'HD현대미포 건조' CMA CGM 피더 컨테이너선 스페인 항구서 첫 기항

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81634

▶️ 삼성중공업, CFO 교체도 '슈퍼사이클 진입' 가리킨다

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202412261414440840105429

2025년 1월 3일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.09pt로
전주 대비 0.07pt(0.04%)
하락했습니다.

HD한국조선해양 2사
2024년 매출액 잠정치와
2024년 4분기 매출액 힌트
(연간 잠정치-3분기 누적 확정치)

@ HD현대중공업: 145,309억원

> 4분기 매출액: 40,450억원
(컨센서스에 부합)

@ HD현대미포: 46,000억원

> 4분기 매출액: 13,928억원
(컨센서스를 15.7% 상회)

HD한국조선해양 3사
2025년 영업실적 전망
(회사배포 자료)

HD한국조선해양 3사
2025년 영업실적 전망

# YoY 증감률은 2024년 목표 대비

@ HD현대중공업

- 수주 목표: 12,577백만달러
(+32.0% YoY)

1) 조선: 6,300백만달러
(+21.2% YoY)

2) 특수선: 1,567백만달러
(+58.6% YoY)

3) 해양: 1,884백만달러
(+85.6% YoY)

4) 엔진기계: 2,826백만달러
(+21.5% YoY)

- 매출액 목표: 156,959억원
(+18.8% YoY)

@ HD현대미포

- 수주 목표: 3,800백만달러
(+18.8% YoY)

- 매출액 목표: 47,600억원
(+11.0% YoY)

@ HD현대삼호

- 수주 목표: 4,571백만달러
(+42.8% YoY)

- 매출액 목표: 74,317억원
(+14.2% YoY)

[한투증권 강경태] 2025년 1월 3일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 73.1달러/배럴(+2.0%)

• 천연가스 3.6달러/MMBtu(+0.4%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -4.5%
• 현대건설 +0.2%
• GS건설 +0.0%
• 대우건설 -0.3%
• 삼성E&A +1.5%

<건자재>
• 한샘 +0.2%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.8%

<리츠>
• 신한알파리츠 +1.8%
• 디앤디플랫폼리츠 +1.7%
• 이리츠코크렙 +0.5%
• 이지스밸류리츠 +0.8%
• SK리츠 +1.9%
• NH올원리츠 -0.4%
• 이지스레지던스리츠 +0.7%
• 롯데리츠 +3.0%
• ESR켄달스퀘어리츠 +1.9%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.2%

<조선>
• HD한국조선해양 +1.3%
• 현대미포조선 +0.2%
• HD현대중공업 +0.5%
• 한화오션 +1.2%
• 삼성중공업 +1.8%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +1.4%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 건설업, 올해도 쉽지 않다…부동산 경기 부양 서두르는 정부

https://n.news.naver.com/mnews/article/079/0003976731?sid=101

▶️ 영동대로 복합개발 2월 '첫 삽'…단독입찰 현대건설 '적격'

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007999718?sid=101

▶️ “100년 원전 목표… 원자로 올릴 단단한 암반층 찾았다”

https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003879872?sid=101

<건자재>

▶️ 재건축 더 수월해진다...조합설립 동의율 75%→70%

https://n.news.naver.com/mnews/article/243/0000070560?sid=101

<리츠>

▶️ 디타워 8953억…11월 빌딩 거래액 2년5개월 만에 최고

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012993142?sid=101

<조선>

▶️ K-조선 대호황 사이클...HD한국조선해양, 한화오션, 삼성중 수년간 먹거리 걱정없다

https://www.consumernews.co.kr/news/articleView.html?idxno=722641

▶️ [조선패권] HD현대重·한화오션·삼성重, 중국과 ‘불편한 동거’ 지속

https://www.seoulwire.com/news/articleView.html?idxno=632949

▶️ 목표 매출 '34조' HD한조양, '글로벌 ·엔진 시너지' 장착

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202412301258165920104672

▶️ 2027년 그룹 상장사 절반 '사외이사 의장' 체제

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=20241231115515984010324

커버리지 기업 4Q24 실적발표 일정
(1월 2일 기준)

[건설]
- 현대건설 1월 22일 오후 2시
- GS건설 2월 5일 오전 10시
- DL E&C 2월 6일 오후 3시
- 삼성E&A 1월 말
- 대우건설 2월 초

[조선]
- 한화엔진 1월 22일(잠정치만 공시)
- 한화오션 1월 24일 오후 2시
- 삼성중공업 2월 3일 오후 4시
- HD현대마린솔루션 2월 초
- HD한국조선해양 미정

[한투증권 강경태] 2025년 1월 2일 (목)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 71.7달러/배럴(+0.0%)

• 천연가스 3.6달러/MMBtu(+0.0%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +0.0%
• 현대건설 +0.0%
• GS건설 +0.0%
• 대우건설 +0.0%
• 삼성E&A +0.0%

<건자재>
• 한샘 +0.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.0%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.0%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.0%
• 이리츠코크렙 +0.0%
• 이지스밸류리츠 +0.0%
• SK리츠 +0.0%
• NH올원리츠 +0.0%
• 이지스레지던스리츠 +0.0%
• 롯데리츠 +0.0%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.0%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.0%

<조선>
• HD한국조선해양 +0.0%
• 현대미포조선 +0.0%
• HD현대중공업 +0.0%
• 한화오션 +0.0%
• 삼성중공업 +0.0%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +0.0%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 두산에너빌리티, 뉴스케일파워와 SMR 부품 공급 계약…추가 수주 기대

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81534

▶️ 두산에너빌리티 컨소시엄, 투르키스탄 복합화력 발전소 핵심 장비 공급 본격화

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81510

▶️ [단독] GS건설, 방배동 재건축 조합서 525억 받았다

https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000897836?sid=101

▶️ "내집마련은 반드시 7월전에" … 2025년 달라지는 부동산제도는?

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/12/31/2024123100054.html

<건자재>

▶️ 시멘트‧레미콘 출하량 '뚝'···원가 뛰는데 가격 인하 압박까지

http://www.seoulfn.com/news/articleView.html?idxno=543793

<리츠>

▶️ 이지스밸류리츠, 4000억 규모 삼성중공업 판교 R&D센터 투자 나서

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005422303?sid=101

▶️ 국내 첫 헬스케어 리츠, 동탄 실버타운 땅 샀다…3년 내 착공

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005916511?sid=101

▶️ [인터뷰] 이태호 JLL코리아 대표 “글로벌 큰손들도 韓 상업용 부동산 노린다… 데이터센터·호텔·임대주택 눈독”

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001043825?sid=101

<조선>

▶️ [신년기획] HD현대重·한화오션, 을사년 '美 함정 MRO 경쟁' 본격화

https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003272421?sid=101

▶️ 한화오션, 수출입은행 CB…분할 조기 상환 할까

https://dealsite.co.kr/articles/134136

▶️ 조선-철강, 후판價 협상 결국 해넘겼다

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005422119?sid=101

▶️ [신년 기획] 2025년 조선 대세는 LNG선…암모니아선도 부각

https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003272420?sid=101

▶️ 권오갑 HD현대 회장 "美 조선 협력 새 기회…기술혁신 준비"[신년사]

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012990860?sid=101

[한투증권 강경태] 2024년 12월 31일 (화)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 71.0달러/배럴(+0.6%)

• 천연가스 3.9달러/MMBtu(+12.0%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +1.1%
• 현대건설 -0.4%
• GS건설 -1.0%
• 대우건설 -1.7%
• 삼성E&A +0.3%

<건자재>
• 한샘 -1.8%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -1.8%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.5%
• 디앤디플랫폼리츠 -0.2%
• 이리츠코크렙 -1.4%
• 이지스밸류리츠 +0.3%
• SK리츠 -3.8%
• NH올원리츠 +0.3%
• 이지스레지던스리츠 -0.5%
• 롯데리츠 -2.9%
• ESR켄달스퀘어리츠 -4.3%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.1%

<조선>
• HD한국조선해양 -1.3%
• 현대미포조선 -0.6%
• HD현대중공업 -0.7%
• 한화오션 +1.2%
• 삼성중공업 -0.1%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -1.5%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 현대건설, 가양동 CJ부지개발 '본PF 2.8조' 4%대 조달

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000062148?sid=101

▶️ '베트남판 송도' 짓는 대우건설…신도시 수출하며 패러다임 바꾼다

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005075794?sid=101

▶️ 3분기 건설공사 계약액 53.7조…공공·민간 모두 늘었다[부동산360]

https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002408927?sid=101

▶️ “사업성 떨어져”···두산에너빌리티 수소사업 줄줄이 ‘휘청’

https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=408404

<건자재>

▶️ [재무리뷰:한샘③] ‘한샘의 한숨’...1.5조원 투자 IMM PE 소유주식 가치, 대출도 못갚아

http://www.financialreview.co.kr/news/articleView.html?idxno=32326

<리츠>
 
▶️ 한강에셋운용, 첫 리츠 개발 사업 '공동주택' 낙점

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202412241651380440107616

<조선>

▶️ 한화오션 등 조선사 2곳, 1.4조원 규모 해상풍력선 수주

https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001193465?sid=101

▶️ K-조선 2025년 유망주는 '탄소 캐리어'…"탄소포집 개화 수혜"

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005134615?sid=101

▶️ '수주 훈풍' HD한국조선해양, '10년 무배당' 기조 깬다

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202412271412102440109146

▶️ 美선박법에 'HD현대중공업' 웃는다. MRO 공사 수주·투자 인센티브 기대

https://www.smedaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=313514

▶️ 삼성중공업, 이자보상배율 2배…영업익 증가 덕

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202412181125197400109075

한국투자증권 조선/건설 담당
강경태 수석입니다.

2024년 한 해 동안
정말 고생많으셨습니다.

나이에 비해
시장 경험이 짧은 편이지만,
매 순간 어렵다는 걸
피부로 느끼게 됩니다.

매년 하는 다짐이지만,
새해에는
콘텐츠의 퀄리티와 적시성을
높일 수 있도록
한걸음씩이나마
나아가겠습니다.

얼마 남지 않은 시간이지만
따뜻한 연말 보내십시오.

2025년 새해에
가정과 하시는 일들 모두
평온하고 건강하셨으면 좋겠습니다.

강경태 올림

[한투증권 강경태] 2024년 12월 30일 (월)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 70.6달러/배럴(+1.4%)

• 천연가스 3.5달러/MMBtu(-5.4%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -1.9%
• 현대건설 -1.0%
• GS건설 -1.2%
• 대우건설 -2.3%
• 삼성E&A -0.7%

<건자재>
• 한샘 -7.8%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -4.2%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.5%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.3%
• 이리츠코크렙 -4.0%
• 이지스밸류리츠 +0.7%
• SK리츠 +0.4%
• NH올원리츠 -3.9%
• 이지스레지던스리츠 -2.7%
• 롯데리츠 -1.9%
• ESR켄달스퀘어리츠 -0.9%
• 코람코라이프인프라리츠 -0.2%

<조선>
• HD한국조선해양 -1.9%
• 현대미포조선 -0.4%
• HD현대중공업 -2.9%
• 한화오션 -2.3%
• 삼성중공업 -2.5%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -0.5%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 대우건설, 베트남 빈즈엉성과 투자협력 협약

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81434

▶️ 남궁홍 삼성E&A 주식 1499주 더 사들여, 전체 보유 지분가치 5억7천여만 원

https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=378243

▶️ 태영건설 워크아웃 1년, 급한 불 껐다…경영 정상화 속도 

https://n.news.naver.com/mnews/article/020/0003606865?sid=101

▶️ 신세계건설, 분양 저조 '빌리브 라디체' 1804억 본PF 채무보증

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000062120?sid=101

<건자재>

▶️ 한샘, ‘지속가능 성장’ 물음표 떼나

https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002408332?sid=101

<리츠>
 
▶️ 켄달스퀘어리츠, 담보대출 3천억 리파이낸싱 완료

https://dealsite.co.kr/articles/133905

<조선>

▶️ RG 발급·특례보증…정부, 소형조선사 지원 확대

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005914867?sid=101

▶️ 호재 넘쳤던 K-조선, 13년 만 동반흑자 확실시...내년에도?

https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002908632?sid=101

▶️ 美 의회, 권력 전환기에 초당적 ‘조선업 강화법안’ 발의..한국에 기회?

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005288450?sid=100

▶️ 중에 탱커선 건조 맡긴 삼성중공업…저부가 선종 '脫한국' 본격화

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004433443?sid=101

▶️ HD현대마린 블록딜 무산, KKR '쓴웃음'

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202412230928184080103976

2024년 12월 27일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.16pt로
전주 대비 0.06pt(0.03%)
상승했습니다.

[한투증권 강경태] 2024년 12월 27일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 69.6달러/배럴(-0.7%)

• 천연가스 3.7달러/MMBtu(-6.3%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -1.7%
• 현대건설 -1.0%
• GS건설 -2.0%
• 대우건설 -2.3%
• 삼성E&A -2.8%

<건자재>
• 한샘 +1.7%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -1.4%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.5%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.0%
• 이리츠코크렙 -0.9%
• 이지스밸류리츠 +0.6%
• SK리츠 -1.1%
• NH올원리츠 -0.1%
• 이지스레지던스리츠 +0.0%
• 롯데리츠 -0.5%
• ESR켄달스퀘어리츠 -0.3%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.5%

<조선>
• HD한국조선해양 +4.2%
• 현대미포조선 +1.3%
• HD현대중공업 +9.6%
• 한화오션 +4.9%
• 삼성중공업 +2.1%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +6.6%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 내년 건설사 분양 예정 15만 가구 밑으로…2000년 이후 최저

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001042593?sid=101

▶️ 건설업 최악 한파에… 정부, 공공 공사비 현실화

https://n.news.naver.com/mnews/article/081/0003505839?sid=101

▶️ SMR·신도시…K건설 수출 '1조달러 시대'

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005074407?sid=101

<건자재>

▶️ 김유진號 한샘, 수익성 위주 전략 지속 추진…멤버십 재론칭

https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003270940?sid=101

<리츠>
 
▶️ 대신증권, 내년 리츠 상장…초대형IB 허들 '4조원' 자기자본 넘을까

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000061979?sid=101

▶️ 코람코라이프인프라리츠, 주유소 투자비중↓…포트폴리오 개선

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015122658?sid=101

<조선>

▶️ 자율운항선박 기술 실증기회 확대…한·미 조선해운협력에도 대응

https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002406870?sid=101

▶️ HD현대미포, '2024 베트남 경제 발전 10대 대표 기업' 선정

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81345

▶️ "연구 개발에 진심"…한화오션, 기술로 초격차 확보한다

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012978519?sid=101

▶️ "841억원 계약 성사"...한화엔진, 한화오션과 글로벌 시장 겨냥

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005286845?sid=101

▶️ 삼성중공업, 수주목표 달성할까…FLNG 수주가 최대 변수

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012980383?sid=101

삼성중공업 상선 수주 공시

@ 선종: 에탄 운반선(VLEC 선형)
@ 수량: 3척
@ 선가: 170.7백만달러/척

[한투증권 강경태] 2024년 12월 26일 (목)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 70.1달러/배럴(+0.0%)

• 천연가스 3.9달러/MMBtu(+0.0%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +0.0%
• 현대건설 +0.0%
• GS건설 +0.0%
• 대우건설 +0.0%
• 삼성E&A +0.0%

<건자재>
• 한샘 +0.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.0%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.0%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.0%
• 이리츠코크렙 +0.0%
• 이지스밸류리츠 +0.0%
• SK리츠 +0.0%
• NH올원리츠 +0.0%
• 이지스레지던스리츠 +0.0%
• 롯데리츠 +0.0%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.0%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.0%

<조선>
• HD한국조선해양 +0.0%
• 현대미포조선 +0.0%
• HD현대중공업 +0.0%
• 한화오션 +0.0%
• 삼성중공업 +0.0%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +0.0%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 내년 건설사 분양 예정 15만 가구 밑으로…2000년 이후 최저

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001042593?sid=101

▶️ 건설업 최악 한파에… 정부, 공공 공사비 현실화

https://n.news.naver.com/mnews/article/081/0003505839?sid=101

▶️ SMR·신도시…K건설 수출 '1조달러 시대'

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005074407?sid=101

<건자재>

▶️ 김유진號 한샘, 수익성 위주 전략 지속 추진…멤버십 재론칭

https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003270940?sid=101

<리츠>
 
▶️ 대신증권, 내년 리츠 상장…초대형IB 허들 '4조원' 자기자본 넘을까

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000061979?sid=101

▶️ 코람코라이프인프라리츠, 주유소 투자비중↓…포트폴리오 개선

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015122658?sid=101

<조선>

▶️ 자율운항선박 기술 실증기회 확대…한·미 조선해운협력에도 대응

https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002406870?sid=101

▶️ HD현대미포, '2024 베트남 경제 발전 10대 대표 기업' 선정

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=81345

▶️ "연구 개발에 진심"…한화오션, 기술로 초격차 확보한다

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012978519?sid=101

▶️ "841억원 계약 성사"...한화엔진, 한화오션과 글로벌 시장 겨냥

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005286845?sid=101

▶️ 삼성중공업, 수주목표 달성할까…FLNG 수주가 최대 변수

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012980383?sid=101

[한투증권 강경태] 2024년 12월 24일 (화)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 69.6달러/배럴(+0.2%)

• 천연가스 3.7달러/MMBtu(-1.1%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +3.8%
• 현대건설 +1.2%
• GS건설 +2.2%
• 대우건설 +1.1%
• 삼성E&A +0.3%

<건자재>
• 한샘 +2.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.3%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.2%
• 디앤디플랫폼리츠 +1.6%
• 이리츠코크렙 +2.5%
• 이지스밸류리츠 -1.0%
• SK리츠 +3.2%
• NH올원리츠 -0.3%
• 이지스레지던스리츠 +0.0%
• 롯데리츠 +1.4%
• ESR켄달스퀘어리츠 +2.8%
• 코람코라이프인프라리츠 +1.1%

<조선>
• HD한국조선해양 +8.2%
• 현대미포조선 -0.1%
• HD현대중공업 +3.5%
• 한화오션 +7.0%
• 삼성중공업 +2.8%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +7.2%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ PF보증 35조→40조 확대…"정비사업장, 공사비 분쟁조정단 파견"[건설업 활력제고]

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007983212?sid=101

▶️ 주택건설 지원 늘리는 HUG…올해 PF보증 6조 넘어 '역대 최고치'

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004431338?sid=101

<건자재>

▶️ ‘공공 사업 공사비 현실화’ 등 건설산업 활성화 방안 내놔

https://n.news.naver.com/mnews/article/056/0011862467?sid=101

▶️“3000원 인상” vs “5500원 인하”…수도권 레미콘 가격 협상 ‘줄다리기’

https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202412201409364170492

<리츠>
 
▶️ 한국 오피스 부동산 투자 규모, 아태국가 중 2위

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015120398?sid=101

▶️ 살얼음판 해외 오피스 시장…내년 부동산 펀드 3000억 만기 도래

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012975636?sid=101

▶️ 젠스타메이트, 2025년 물류부동산 안정화 단계 들어설 것

https://www.klnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=315029

<조선>

▶️ HD현대중공업, 멕시코 원유 개발 공사비 2760억원 추가

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000061911?sid=101

▶️ 올해도 지속된 납기 지연···한화오션 생산안정화 언제쯤?

https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=408240

SHIPS for America Act of 2024

보고서 작성에 참고한 법안 원문입니다.
(출처: Mark Kelly 상원 의원)

[한투증권 강경태] 조선

텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/iXUXJf

미국 SHIPS Act 제정에 따른 한국 조선업 영향

■ 118대 의회 임기 말에 시작된 법안, 119대 의회로 이어질 것

- 미국 118대 의회 공화당과 민주당 소속 상/하원 의원 4명이 2024년 12월 19일에 ‘미국 조선 및 항만 인프라 번영과 안보를 위한 법안’을 발의

- 해당 법안 원문은 Shipbuilding and Harbor Infrastructure for Prosperity and Security for America Act of 2024 혹은 SHIPS for America Act of 2024

- 118대 의회 구성원들이 임기 말에 해당 법안을 발의한 것이 특징. 임기 내에 가결할 수 없는 법안을 발의한 것은 상원과 하원 모두 공화당 다수인 119대 의회에서도 해당 사안을 다시 발의해서 적극적으로 추진하겠다는 의지. 이 법안을 공동 발의한 4명 모두 119대 의회에서도 의정 활동을 이어갈 예정

■ 해상 안보 우려가 현실로, 위기 극복을 위한 적극적인 산업 부흥책

- 위기 의식에서 시작된 법안. 현재 해상으로 미국에 수입되는 재화의 2%만 미국 선적 선박을 사용. 제2차 세계대전 말에 10,000척에 달했던 미국 선적 국제무역 상선(해군 지원선 포함)은 현재 80척으로 감소. 그동안 미국 내 조선소 수도 20개로 감소했지만, 그 마저도 군함 건조 목적의 조선소가 대부분

- 중국은 반대 양상. 미국의 조선업과 해운업이 동시에 쇠락하는 동안, 중국은 2001년 WTO 가입 전후 전세계 조선업, 해운업 점유율을 압도. 조선업 인프라를 바탕으로 군함 건조 능력까지 동반 상승하면서 동아시아 해상 패권까지 장악

- 외국 선적 선박에 전적으로 의존하는 현재 무역 구도에서 탈피하고, 쇠락한 조선업 인프라 및 인력, 신기술에 투자해 산업 번영과 안보를 향상할 예정

■ 한국 조선업 수혜 I. 전략 상선단 참가하는 외국 건조 선박 신조 수주

- SHIPS Act로 인한 한국 조선업 수혜는 두 가지. 첫째, 전략 상선단(Strategic Commercial Fleet)에 참가할 상선 신조를 수주하거나 MRO 공사를 수주하는 것

- 미국은 250척 규모 전략 상선단을 꾸려 국제 무역선으로 활용할 예정. 전략 상선단에 참가하는 선박들은 선주들의 신청 및 정부 승인을 통해 결정

- 전략 상선단으로 참가 신청할 수 있는 선박은 미국에서 건조하거나 외국 건조 선박 중 일정 자격(미국 시민권 있는 선주, 선령 14년 이하)을 갖춘 선박만 가능

- 미국 선주들이 당장 내년부터 한국 및 일본 조선사와 2029년 납기 상선 건조 계약 체결할 것. 선주들이 외국에서 건조한 선박으로 전략 상선단에 참가 신청할 수 있는 기한은 2029년이기 때문. 미국 조선소 전체에 현재 발주된 상선 수주잔고(29척)와 연간 건조 capa를 감안하면 외국 건조 선박이 반드시 필요

■ 한국 조선업 수혜 II. 미국 내 투자 인센티브 수취

- 둘째, 투자 인센티브를 얻는 것. 외국 주체가 미국 내 상선 및 군함 조선소, 기자재 업체, 강재 제작 시설에 투자할 경우, 이를 적격 투자로 분류하고 금융이나 고용 지원 등의 인센티브를 제공받을 것

- 미국 조선업의 부흥을 원하는 초당적인 기조를 감안할 필요. 한화오션과 한화시스템이 공동 인수한 미국 필리 조선소의 Capex 규모를 비롯해, 현재 미국 내 조선소 매물을 물색하고 있는 HD한국조선해양의 투자 규모가 확대될 것

- 조선업 비중확대 의견을 유지하며, SHIPS Act 1차 수혜주로 미국 조선업 관련 비즈니스를 확대하고 있는 한화오션을 제시

[한투증권 강경태] 2024년 12월 23일 (월)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 69.5달러/배럴(-0.6%)

• 천연가스 3.7달러/MMBtu(+4.6%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -1.4%
• 현대건설 -0.2%
• GS건설 -2.9%
• 대우건설 +0.5%
• 삼성E&A -1.2%

<건자재>
• 한샘 -1.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.4%

<리츠>
• 신한알파리츠 -2.2%
• 디앤디플랫폼리츠 -2.9%
• 이리츠코크렙 -0.6%
• 이지스밸류리츠 +1.3%
• SK리츠 -0.8%
• NH올원리츠 -0.4%
• 이지스레지던스리츠 +0.3%
• 롯데리츠 -2.2%
• ESR켄달스퀘어리츠 -1.2%
• 코람코라이프인프라리츠 -0.6%

<조선>
• HD한국조선해양 -0.9%
• 현대미포조선 +0.3%
• HD현대중공업 +2.2%
• 한화오션 +3.6%
• 삼성중공업 -1.0%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +0.2%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 동남아 원전 건설 바람 확산…말레이도 "2035년 이후 도입 추진"

https://n.news.naver.com/article/001/0015119969?sid=104

▶️ 사옥 팔고 계열사 정리, 현금 쌓는 건설사들

https://n.news.naver.com/article/243/0000070057?sid=101

▶️ 바다로 가는 건설사들…‘해양풍력 ’으로 외연 확장

https://n.news.naver.com/article/243/0000070060?sid=101

▶️ 가덕도신공항 건설 본격화…성공 위해 정부·지자체 ‘맞손’

https://n.news.naver.com/article/022/0003996404?sid=101

<건자재>

▶️ 美 FOMC 충격, 고환율 우려… 국내 부동산도 흔들까

https://n.news.naver.com/article/366/0001041969?sid=101

<리츠>
 
▶️ 코람코라이프인프라리츠, ‘유증 없이’ 틈새자산 편입

https://n.news.naver.com/article/243/0000069987?sid=101

▶️ 신한리츠운용 "오피스시장, 내년부터 3년간 매물 쏟아진다"

https://n.news.naver.com/article/018/0005910593?sid=101

<조선>

▶️ [단독]美의회, ‘조선업 강화법’ 발의… “트럼프측, 한달전 韓에 협업 문의”

https://n.news.naver.com/article/020/0003605509?sid=104

▶️ 美 호재 물들어오는 K-조선... 국내선 탄핵에 발목

https://n.news.naver.com/article/014/0005285735?sid=101

▶️ HD현대, 테라파워와 SMR용 핵심 설비 개발 나서

http://m.fntimes.com/html/view.php?ud=2024122016490732090d260cda75_18

▶️ HD현대미포, 세계 첫 중형 암모니아 추진선 건조 착수

https://n.news.naver.com/article/001/0015117607?sid=101

▶️ 한화오션-한화에어로스페이스, 수출형 잠수함용 연료전지 개발

https://n.news.naver.com/mnews/article/108/0003290955?sid=004

▶️ '가동률 100%' 삼성중공업, 사옥 팔아 투자재원 확보

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=20241216170633844010774

2024년 12월 20일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.10pt로
전주 대비 0.05pt(0.03%)
상승했습니다.

- 국내 기업 중 미국 조선소를 인수한 것은 한화그룹이 처음
- 인수 금액은 1억 달러
- 한화시스템(272210)이 6000만 달러, 한화오션(042660)이 4000만 달러를 투자해 각각 60%, 40%씩 지분 확보

양 사가
트럼프 재임 기간 동안
미국 내 핵심 전략 자산을
가지게 되었습니다.

https://n.news.naver.com/article/421/0007978629?sid=101

한화오션 군함(수상함) 수주 공시

@ 함종: 호위함
@ 발주: 방위사업청
@ 수량: 2척
@ 선가: 420십억원/척

울산급 Batch IV 1, 2번함
수주입니다.

HD현대미포
잠정 매출액 공시

@ 24.11월: 3,797억원
- 24.10월 대비 10.2% 감소
- 23.11월 대비 5.2% 증가

HD현대마린솔루션
기업가치 제고 계획(2024)

Value-up 목표

@ 지속적인 성장성 유지
- 2028년 핵심사업 매출액
: 연평균 성장률 20% 유지

@ 수익성 확대
- 2028년 전사 EBIT 마진율
: 16% 달성
- 2028년 ROE
: 30% 지향

@ 적극적인 주주환원 유지
- 향후 3년간 배당성향
: 50~70%

삼성중공업 유형자산 처분 공시

삼성중공업이
본사 오피스로 사용 중인
판교R&D센터(토지+건물)를
4,000억원에 매각한다는
공시입니다.

리츠에 매각 후
다시 장기 임차하는 방식으로
그대로 사용하게 됩니다.

처분목적은
재무건전성 개선 및
투자 재원 확보입니다.

[한투증권 강경태] 조선
 
텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/uvpAwF
 
HD한국조선해양 계열 3사 기업가치 제고 계획 코멘트
 
■ 이번 사이클에서 한국 상장 조선사 최초로 Value-up 방안 제시
 
- HD한국조선해양과 HD현대중공업, HD현대미포가 2024년 12월 13일에 2024기업가치 제고 계획을 공시
 
- 각 회사는 Value-up 목표를 주주환원, 중장기 연결 매출액, 중장기 연결ROE, 중장기 지배구조 핵심지표 준수율 등 4가지로 설정하고, 이를 달성하기 위한 세부 이행 방안을 구체적으로 제시(보고서 <표 1>에 목표, <표4>에 세부 이행방안 정리)
 
- 2024년에 수립한 계획을 시작으로, 향후 3년간(2025~2027년) 매해마다 중장기 주주환원 정책을 수립해서 발표할 것
 
■ 주주환원 성향: 별도 당기순이익의 30% 이상, 시장 기대에 부합
 
- 3사가 제시한 주주환원 성향은 시장 기대에 부합하는 수준. 3사는 별도 당기순이익의 30% 이상을 주주들에 환원하기로 결정. 주주환원 재원으로HD현대중공업과 HD현대미포는 보통주 주주들에 현금 배당을 지급하고, HD한국조선해양은 현금 배당과 더불어 자사주 매입, 소각도 검토할 계획(보고서 <표 2~3>에서 DPS 추정)
 
- 3사 동시에 현금 배당을 시작하는 것은 현재와 같은 지배구조를 확립한2019년 이후 5년 만에 처음. HD한국조선해양은 HD현대 그룹의 조선 부문 중간지주회사로, 과거 대우조선해양(現 한화오션)을 인수하기 위해 현대중공업을 물적 분할하면서 2019년 6월에 출범. 2019년 6월에 물적 분할로 출범한 HD현대중공업은 2021년 9월에 상장. HD현대미포의 현금 배당 또한 2019년이 마지막
 
 
■ 중장기 매출액: HD현대중공업은 적극적, HD현대미포는 소극적
 
- 3사의 중장기 연결 매출액 목표는 시장 기대와 비교해 회사별로 차이 존재
 
- HD현대중공업의 2027년 연결 매출액 목표는 19.0조원. 이는 컨센서스 대비 8.0% 상회, 당사 추정치 대비 15.5% 상회하는 것
 
- 해양 및 특수선 부문 매출액을 증대하려는 HD현대중공업의 의지를 엿볼 수 있는 목표. 특히 해양 매출이 중요한데, 2025년에 공사비 10억달러 이상 공사 2개 이상을 수주해서 2026년 안에 착공할 경우 2027년 매출액 목표 달성 가능
 
- HD현대미포의 2027년 연결 매출액 목표는 5.4조원. 이는 컨센서스 대비8.5% 하회, 당사 추정치 대비 11.0% 하회하는 것
 
- 매출액 목표는 보수적인 수준. 효율성을 지속적으로 끌어올리고 있는 울산 야드 생산 체제와 더불어, 세부 이행방안으로 제시한 HD현대베트남조선의 건조 capa 확장 계획(2024년 15척에서 장기적으로 20척까지 증대)까지 감안해야 함
 
■ HD현대미포의 매출액 목표 상향 가능성 열어둘 시기
 
- 3사에 대한 매수 의견과 업종 최선호주로 HD현대미포(010620)를 유지
 
- 이번 기업가치 제고 계획 상 3사 주가에 모멘텀이 될 만한 재료는 없음.주주환원 성향이 회사에서 시장과 꾸준하게 소통해왔던 수준에 부합하기 때문
 
- 변수는 두 가지. 첫째, HD한국조선해양의 자사주 매입, 소각 계획. 현금 배당 외 재원을 추가로 마련해서 시행할 것으로 전망. 해를 거듭할수록 순이익 폭이 커지는 점을 감안하면, 자사주 매입 재원 또한 이에 연동해 확대될 것
 
- 둘째, HD현대미포의 중장기 연결 매출액 목표 상향 가능성. HD현대중공업과 달리 매출액 목표를 보수적으로 제시한 이유는 이제 막 정상화되기 시작한 회사의 특성을 반영한 것이라 판단. 2025 기업가치 제고 계획에서 중장기 연결 매출액 목표를 상향할 것으로 내다보는데, 당장 2024년 4분기 매출액 또한 시장 기대를 큰 폭으로 상회할 것
 
- 주가 수익률, 현금 배당, 자사주 매입/소각까지 3가지 모두를 향유할 수 있는 3사에 대해 매수 의견 유지

2024년 12월 13일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.05pt로
전주 대비 0.09pt(0.05%)
하락했습니다.

HD현대미포
주주가치 제고 계획(2024)

Value-up 목표

@ 주주환원
- 기준: 별도 당기순이익
- 주주환원율: 30% 이상
- 방법: 현금 배당

@ 중장기 연결 매출
- 5.4조원(2027년 목표)
- 연평균 7.8% 성장(2023-2027년)

@ 재무지표
- 연결 ROE 14% 이상(2027년 목표)

HD현대중공업
주주가치 제고 계획(2024)

Value-up 목표

@ 주주환원
- 기준: 별도 당기순이익
- 주주환원율: 30% 이상
- 방법: 현금 배당

@ 중장기 연결 매출
- 19조원(2027년 목표)
- 연평균 12.5% 성장(2023-2027년)

@ 재무지표
- 연결 ROE 15% 이상(2027년 목표)

HD한국조선해양
주주가치 제고 계획(2024)

Value-up 목표

@ 주주환원
- 기준: 별도 당기순이익
- 주주환원율: 30% 이상
- 방법: 현금 배당+자사주 매입/소각

@ 중장기 연결 매출
- 34조원(2027년 목표)
- 연평균 12.8% 성장(2023-2027년)

@ 재무지표
- 연결 ROE 12% 이상(2027년 목표)

[한투증권 강경태] 2024년 12월 13일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 70.0달러/배럴(-0.4%)

• 천연가스 3.5달러/MMBtu(+2.7%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -2.6%
• 현대건설 +0.6%
• GS건설 -0.1%
• 대우건설 +1.2%
• 삼성E&A -0.5%

<건자재>
• 한샘 -0.2%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.4%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.0%
• 디앤디플랫폼리츠 +1.2%
• 이리츠코크렙 +0.8%
• 이지스밸류리츠 +3.9%
• SK리츠 +1.4%
• NH올원리츠 +1.9%
• 이지스레지던스리츠 +0.5%
• 롯데리츠 +2.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 +3.3%
• 코람코라이프인프라리츠 +1.5%

<조선>
• HD한국조선해양 -0.5%
• 현대미포조선 +1.2%
• HD현대중공업 +0.4%
• 한화오션 +0.2%
• 삼성중공업 +0.0%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +0.3%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 2025년 SOC 예산 1조 줄어… ‘엎친데 덮친’ 건설업계

https://n.news.naver.com/mnews/article/022/0003993774?sid=101

▶️ 건설사 2024년 11월까지 해외 수주액 327억달러

https://n.news.naver.com/mnews/article/022/0003993787?sid=101

▶️ 전국 아파트값 4주 연속 하락세… 서울 상승세도 ‘주춤’

https://www.etoday.co.kr/news/view/2428696

<건자재>

▶️ 시멘트 공장 환경피해 2라운드…2028년까지 조사

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012955057?sid=102

<리츠>
 
▶️ "규제 혁신해 민간참여 확대해야 시니어주택 활성화" [집코노미-집 100세 시대]

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005069019?sid=101

▶️ 삼성fn리츠, 생명·SRA 출신 새 대표이사 선임

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202412021513376440101970

▶️ 대신파이낸셜그룹, 글로벌부동산 투자 공모 리츠 인가

https://n.news.naver.com/mnews/article/243/0000069523?sid=101

<조선>

▶️ K-조선, 모잠비크 프로젝트 재개 '기대감'

https://daily.hankooki.com/news/articleView.html?idxno=1158646

▶️ 존슨법 '덫'에 걸린 한국 조선, 미 해군 MRO 실현 가능성은

https://www.megaeconomy.co.kr/news/newsview.php?ncode=1065586306303546

▶️ 방첩사, 한화오션 설계 도용 조사...산업부 "KDDX 업체 지정 절차와 무관

https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002903513?sid=101

▶️ '조달 다변화' 한화오션, 자산유동화 증권 발행 도전

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000061551?sid=101

[한투증권 강경태] 2024년 12월 3일 (화)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.2달러/배럴(+0.3%)

• 천연가스 3.2달러/MMBtu(-4.6%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -0.7%
• 현대건설 -0.2%
• GS건설 -1.0%
• 대우건설 -1.6%
• 삼성E&A -0.2%

<건자재>
• 한샘 -0.7%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.4%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.7%
• 디앤디플랫폼리츠 +2.2%
• 이리츠코크렙 +0.0%
• 이지스밸류리츠 -1.7%
• SK리츠 +0.2%
• NH올원리츠 -1.2%
• 이지스레지던스리츠 -0.4%
• 롯데리츠 -1.1%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.0%
• 코람코라이프인프라리츠 -1.2%

<조선>
• HD한국조선해양 -4.4%
• 현대미포조선 -4.7%
• HD현대중공업 -4.1%
• 한화오션 -5.1%
• 삼성중공업 -6.0%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -3.9%

📢뉴스

<건설>

▶️ 대출규제 묶인 부동산…반등하기엔 역부족

https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202412011520542660995

▶️ 현대건설, 올해 도시정비 누적 수주 6조 돌파

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001036493?sid=101

▶️ GS건설, 5948억 용산 이촌한가람 리모델링 수주 [주목 e공시]
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005064093?sid=101

<건자재>

▶️ “공사비 맞췄더니…” 빠른 사업 진행에 살아나는 공공 재개발·재건축

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001036403?sid=101

<리츠>

▶️ 디앤디플랫폼리츠, "유상증자 구주주청약 완판"

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005122054?sid=101

▶️ 롯데리츠, '양날의 검' 법인이사제 채택
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411281140374600102769

▶️ 1년 반 만에 IR 나선 이리츠코크렙, 특별배당 카드 발표

https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202411291600457130837

▶️ 엠디엠플러스, '시니어하우징' 개발에 500억 출자
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411291509288360103253

<조선>

▶️ 조선업 슈퍼사이클 올라탄 세진중공업, 반등구간 진입

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411261629311680109135

▶️ 네덜란드·독일 해군 “한국은 인태지역 주요 파트너”
 
https://www.voakorea.com/a/7881979.html

▶️ LNG선 수주 점유율 60% 조선업, 중국 추격 거세진다

https://n.news.naver.com/mnews/article/005/0001742618?sid=101

[한투증권 강경태] 2024년 12월 2일 (월)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.0달러/배럴(-1.0%)

• 천연가스 3.4달러/MMBtu(+5.0%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +3.1%
• 현대건설 -2.8%
• GS건설 -0.6%
• 대우건설 -1.5%
• 삼성E&A -2.1%

<건자재>
• 한샘 -2.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -2.1%

<리츠>
• 신한알파리츠 -1.2%
• 디앤디플랫폼리츠 -2.3%
• 이리츠코크렙 -4.3%
• 이지스밸류리츠 -1.3%
• SK리츠 -1.4%
• NH올원리츠 -0.3%
• 이지스레지던스리츠 -0.1%
• 롯데리츠 -3.1%
• ESR켄달스퀘어리츠 -0.6%
• 코람코라이프인프라리츠 -0.5%

<조선>
• HD한국조선해양 -3.3%
• 현대미포조선 -0.1%
• HD현대중공업 -2.4%
• 한화오션 -2.8%
• 삼성중공업 -1.9%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -3.4%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 태영건설, PF사업장 관리 위해 개발사업팀 분할 등 조직개편

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012931483?sid=101

▶️ 삼성E&A, 베트남 타이응우옌성과 순환경제 프로젝트 협력
 
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=80383

▶️ 대우건설, 베트남 스타레이크 신도시 개발 ‘순항’

http://www.namdonews.com/news/articleView.html?idxno=800224

▶️ 지방 침체…'악성 미분양' 4년3개월만에 최대
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005063380?sid=101

<건자재>

▶️ 시멘트업계, 환경규제 반대 논리 구멍
 
http://www.m-i.kr/news/articleView.html?idxno=1184504

<리츠>
 
▶️ SK리츠, 주유소 매각해 충무로빌딩 취득…SKC 등 그룹 계열사 입주

https://n.news.naver.com/mnews/article/374/0000413014?sid=101

▶️ 3분기 서울 지식산업센터 거래액 1975억원…90.6% 올라
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012931474?sid=101

▶️ "상업용 부동산 시장 올해가 바닥...내년 회복 기대"

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005274690?sid=101

<조선>

▶️ "선원 없는 선박”…조선업계, 자율운항 상용화 '성큼'

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012933890?sid=101

▶️ 밥콕 손잡은 한화오션 "함정 수출 확대"
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005274714?sid=101

▶️ HD한국조선해양, 'AMC사이언스' 설립…신약개발 사업 드라이브

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000061124?sid=101

2024년 11월 29일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.18pt로
전주 대비 0.08pt(0.04%)
상승했습니다.

지난주(11월 22일) 지수가
189.17pt에서 189.10pt로
정정되었습니다.

최근 3주간 추이
11월 15일 189.13pt
11월 22일 189.10pt (기존 189.17pt)
11월 29일 189.18pt

삼성중공업이 수주한 프로젝트와
동일한 건입니다.

HD현대삼호 수주 공시

@ 선종: 컨테이너선
@ 수량: 4척
@ 선가: 197.1백만달러/척

금일은
한화오션이
2023년 11월에 발행한 유상신주 중
우리사주조합 배정분의
보호예수가 해제되는 날입니다.

[한투증권 강경태] 조선

텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/niuzKd

2025 outlook: 아직 중기에 불과한 조선시대

■ 2025년에도 글로벌 조선업 경기는 상승 국면 지속

- 2020년을 저점으로2021년부터 회복하기 시작한 조선업 경기순환주기는 5년째 상승세

- 사이클을 판단하는 지표는 선가. 클락슨 신조선가 지수는 2025년말 기준으로 193pt대까지 상승할 것이라 추정

- 이는 역사적인 고점을 0.9% 넘어선 것이며 2024년 11월 22일 기준 지수(189.17pt) 대비 2.0% 높은 수준

■ 2025년 말에도 조선 5사는 매출액 기준 3년 치 일감 유지할 것

- 2025년 전세계 상선 발주액은 1,365억달러로 추정. 이는 2024년 연간 추정치(1,700억달러, 11월 누적 1,684억달러) 대비 19.7% 감소하는 것

- 지역별 연간 수주 점유율(한국 25%)을 감안하면, 한국 조선사들의 몫은 약 341억달러로 계산

- 조선 5개사의 가동률 100% 기준 연간 상선 합산 매출액(345억달러)을 수주 잔량에 새로 채울 수 있다는 의미. 2024년말 수주 잔량에서 2025년 한 해 동안 매출화 될 일감을 차감해도, 신규 수주한 일감이 채워지면 2025년 말에도 매출액 기준 3년 치 일감을 유지할 것

■ 선가는 장기간 우상향 할 것

- 과거 어떤 시기에도, 연간 1,200억달러 이상의 상선 신조가 5개년 이상 꾸준히 발주된 적은 없음

- Super-cycle 후반부였던 2006년과 2007년을 제외하면, 2000년대 초중반 발주 규모는 2021~2025년(현재 up-cycle) 수준을 하회

- 선가를 내어주면서 수주한 것이 아니기 때문에 의미가 더 깊으며, 지금까지 확보한 orderbook 길이를 감안하면 선가는 장기간 우상향 할 것

■ 2025년부터 미 해군 MRO 물량 본격적으로 증가

- 군함 수주 성과 또한 눈여겨볼 때. 세 가지로 분류

- 첫째, 미국 해군 함정 MRO. 미국 해군은 2025년 함정 유지 보수 예산으로 145억달러를 책정. 2025년 해군 전체 소요 예산 2,576억달러의 5.6%, 해군 O&M 예산 876억달러의 16.6% 규모

- 2024년 7월에 MSRA를 취득한 이후 한화오션이 제7함대 배속 지원함 2척에 대한 MRO 공사를 수주했지만, 본격적인 발주는 새해부터. 다산정약용함 진수 이후 시설 여력이 일부 생겨난 HD현대중공업 또한 본격적으로 입찰 경쟁을 시작할 것

- 둘째, 방위사업청이 발주하는 신조 사업. KDDX(7~8천억원)와 FFX Batch-IV 1, 2번함(8~9천억원) 수주 결과를 곧 확인할 수 있을 것

- 셋째, 잠수함 수출 건. 폴란드 Orka는 2025년 상반기에 프로젝트(3척) Shortlist를 통해 잠수함 수출 사업자 윤곽을 확인

[한투증권 강경태] 2024년 11월 29일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.9달러/배럴(+0.2%)

• 천연가스 3.3달러/MMBtu(+2.8%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +1.2%
• 현대건설 +0.0%
• GS건설 +1.0%
• 대우건설 +0.1%
• 삼성E&A +0.4%

<건자재>
• 한샘 +3.2%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.0%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.2%
• 디앤디플랫폼리츠 +1.8%
• 이리츠코크렙 +1.0%
• 이지스밸류리츠 +0.0%
• SK리츠 -1.1%
• NH올원리츠 +0.3%
• 이지스레지던스리츠 +0.9%
• 롯데리츠 +0.0%
• ESR켄달스퀘어리츠 -2.3%
• 코람코라이프인프라리츠 -5.0%

<조선>
• HD한국조선해양 -0.5%
• 현대미포조선 -0.4%
• HD현대중공업 -2.0%
• 한화오션 -1.1%
• 삼성중공업 -0.5%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -1.9%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ [단독] ‘검단 붕괴사고’ GS건설, 내달 영업정지 피했다… 서울시 2차 제재도 제동
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001035621?sid=101

▶️ 동탄 도시철도 건설 잰걸음…국토부, 기본계획 변경 승인
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015073789?sid=102

▶️ 현대건설, '등촌동 청년안심주택' 시공권 포기
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411261512506520108915

▶️ 삼성E&A, 2조원 알제리 정유 프로젝트 계약 해지
 
https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=543583

<건자재>

▶️ "국내 건축물 리모델링 시장, 2030년 29조원 규모로 성장"
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015073766?sid=101

▶️ 국토부, 노후 공공임대→고령자친화주택으로 리모델링
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012924121?sid=101

<리츠>
 
▶️ SK리츠, 충무로 빌딩 1천994억원에 취득…주유소 31개 매각 추진
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015073599?sid=101

▶️ 코람코 연합, 마스턴리츠 주주제안 철회 [시그널]
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004420815?sid=101

▶️ 리츠 동원해 유동성 확보…롯데그룹, 안성 물류센터 매각 추진
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005062537?sid=101


<조선>

▶️ HD현대, '선원 없이 원격 제어' 자율운항 3단계 상용화 앞당긴다
 
https://www.fntimes.com/html/view.php?ud=2024112815400635320d260cda75_18

▶️ HD현대미포 베트남 건조 역량 확대... 칸호아성에 부지 임대 승인 요청
 
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=80386

▶️ 신용등급 'CCC'의 반전…HD현대重·한화오션·삼성重 신용등급 뛴다
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005062700?sid=101

▶️ "한화오션 하청노조 470억 손배소 미해결시 국회의장 나설 수도"
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/047/0002453903?sid=100

[한투증권 강경태] 2024년 11월 28일 (목)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.8달러/배럴(+0.0%)

• 천연가스 3.2달러/MMBtu(-6.8%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -0.2%
• 현대건설 +3.1%
• GS건설 -1.9%
• 대우건설 -0.1%
• 삼성E&A -2.2%

<건자재>
• 한샘 +1.3%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.8%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.7%
• 디앤디플랫폼리츠 -1.9%
• 이리츠코크렙 -0.1%
• 이지스밸류리츠 +0.2%
• SK리츠 +0.0%
• NH올원리츠 -0.1%
• 이지스레지던스리츠 -0.1%
• 롯데리츠 +1.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 -0.2%
• 코람코라이프인프라리츠 -1.2%

<조선>
• HD한국조선해양 -1.6%
• 현대미포조선 +0.8%
• HD현대중공업 +0.7%
• 한화오션 +1.1%
• 삼성중공업 +0.7%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -1.3%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 삼성E&A, '2조 영업손실 교훈' 혁신 전략 구축 원동력
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411251635427040102414

▶️ GS건설, 본부 절반으로 축소하고 부사장 5인 승진 단행
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001041190?sid=101

▶️ 대우건설, 베트남 스타레이크에 첫 고층 주거복합건물 착공
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015069376?sid=101

▶️ 미분양·미수금 급증에…중견 건설사 '실적 빨간불'
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005062233?sid=101

<건자재>

▶️ [단독] 공사비 갈등에 또…1500가구 아파트 입주 '기로'
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000888429?sid=101

▶️ [속보] 분당·일산·평촌 13곳 3만6천가구...1기 신도시 재건축 첫타자 선정
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005403684?sid=101\

<리츠>
 
▶️ 유동성 재원된 뉴스테이 리츠, PRS 계약 줄 잇는다
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411261439067920102519

▶️ 이지스레지던스리츠, 첫 자산 매각 마무리…디어스명동으로 투자수익률 8.5% 달성
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060954?sid=101

<조선>

▶️ 트럼프, 해군장관에 기업인 존 펠란 지명…한미 조선 협력 역할 주목
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/666/0000057926?sid=104

▶️ 조선의 성군 정조대왕, 이지스구축함으로 재탄생…北 미사일 대응력↑
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005894148?sid=100

▶️ HD현대 베트남조선, PC선 2척에 '거대 풍력 날개' 탑재
 
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=80341

▶️ HD현대-한화 화해했다지만… KDDX 경쟁은 내년에야 종지부
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/005/0001741577?sid=101

▶️ 한화오션, 울산급 배치-Ⅳ 사실상 수주…웃음꽃 피울까
 
https://dealsite.co.kr/articles/132186

[한투증권 강경태] 2024년 11월 27일 (수)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.8달러/배럴(-0.2%)

• 천연가스 3.4달러/MMBtu(+1.8%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -1.1%
• 현대건설 +0.0%
• GS건설 +3.2%
• 대우건설 +0.8%
• 삼성E&A -0.7%

<건자재>
• 한샘 +1.2%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.9%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.9%
• 디앤디플랫폼리츠 -0.2%
• 이리츠코크렙 -0.7%
• 이지스밸류리츠 -0.2%
• SK리츠 -0.3%
• NH올원리츠 -0.9%
• 이지스레지던스리츠 -0.4%
• 롯데리츠 -4.3%
• ESR켄달스퀘어리츠 +1.8%
• 코람코라이프인프라리츠 +1.3%

<조선>
• HD한국조선해양 -0.2%
• 현대미포조선 +0.2%
• HD현대중공업 -5.6%
• 한화오션 -4.6%
• 삼성중공업 -0.8%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -1.5%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 현대건설, 미수액 5조 악재…재무건전성 악화에 조합만 ‘피눈물’
 
https://www.kfenews.co.kr/news/articleView.html?idxno=627221

▶️ 장위4구역, GS건설 유치권 행사 대비해 법률 자문 검토
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001041008?sid=101

▶️ 태영건설 세운5구역 재개발 시공권 GS건설로 4240억원 규모…'3조 클럽' 사실상 가시권에
 
https://www.smedaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=310650

▶️ "공사비 받기 더 어려워졌다"…삼성·대우·DL이앤씨도 침체 허덕
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005505954?sid=101

▶️ “레고처럼 짓는다”...현대·GS·DL, 새 먹거리 ‘모듈러 건축’ 경쟁

https://www.insightkorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=214401

<건자재>

▶️ 시멘트업계 "경영실적 악화 중에 질소산화물 배출 규제라니"
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005061646?sid=101

▶️ [기획] 정비사업 활성화에도 공사비 갈등 여전
 
https://www.m-i.kr/news/articleView.html?idxno=1182847

<리츠>
 
▶️ 지방 호텔이 유동화 우선 순위…서울선 L7홍대·마포시티 검토
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004419860?sid=101

▶️ 몸값 4조 여의도 IFC 새 주인은…물류센터는 '줍줍'
 
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4333564

<조선>

▶️ [단독]트럼프 시대 노 젓는 韓조선…민관 협의체 출범, 美시장 연다
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005893571?sid=101

▶️ "美 보편관세로 한국 대미 수출 22조 감소 우려…방산·조선·원전은 기회"
 https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002896931?sid=101

▶️ LIG넥스원·HD현대중공업, 페루 헤군에 함정용 종합설루션 공급
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015068516?sid=100

▶️ [단독]한화오션, 삼성중공업에 FLNG 모듈 공급한다
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005119176?sid=101

▶️ 한화오션, 해외법인 7개 설립…다각화 속도
 
https://dealsite.co.kr/articles/132096

- 한화오션은 삼성중공업에 FLNG에 탑사이드 모듈(상부 구조물)을 공급하는 방안을 논의중이다.
- 삼성중공업이 수주한 캐나다 시더(Cedar) FLNG탑사이드 모듈 일부를 한화오션이 만드는 게 핵심이다.

삼성중공업이
2024년 1월에 수주한
캐나다 Pembina Cedar FLNG는
현재 상세설계 중이며,
2025년 상반기 말에
착공(S/C)할 예정입니다.

상부 구조물(Top side 모듈)을
공급하는 방안인 만큼

최근 공개매수에 성공한
싱가포르 Dyna-mac을
활용할 가능성이 높습니다.

https://n.news.naver.com/article/008/0005119176?sid=101

[한투증권 강경태] 2024년 11월 26일 (화)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 69.1달러/배럴(-3.0%)

• 천연가스 3.3달러/MMBtu(+6.3%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +3.8%
• 현대건설 -3.2%
• GS건설 +3.6%
• 대우건설 +2.5%
• 삼성E&A +3.0%

<건자재>
• 한샘 +2.2%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +3.1%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.2%
• 디앤디플랫폼리츠 -0.5%
• 이리츠코크렙 -0.6%
• 이지스밸류리츠 -1.3%
• SK리츠 +0.4%
• NH올원리츠 -0.3%
• 이지스레지던스리츠 +0.4%
• 롯데리츠 -1.5%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.5%
• 코람코라이프인프라리츠 +4.4%

<조선>
• HD한국조선해양 +7.4%
• 현대미포조선 +2.2%
• HD현대중공업 +2.1%
• 한화오션 -1.0%
• 삼성중공업 -1.0%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +4.7%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 10대 건설사 모두 1조 돌파…연말 정비사업 수주 총력
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/629/0000341200?sid=101

▶️ GS건설, 현금 흐름 개선…GS이니마 매각 여부 ‘안개 속’
 
https://www.g-enews.com/ko-kr/news/article/news_all/202411221510476922056c162803_1/article.html

▶️ 대우건설, 인도의 실리콘 밸리 '구르가온' 개발사업 출사표
 
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=80195

▶️ 삼성E&A, 곳간 두둑…주주환원 기대감 솔솔
 
https://dealsite.co.kr/articles/132055

<건자재>

▶️ 정재훈 대표 '슬램덩크'…KCC, 사상 첫 5000억 영업익 거두나
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005118930?sid=101

<리츠>
 
▶️ 코람코라이프인프라리츠, 특별배당…시가 기준 연 11%
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005505322?sid=101

▶️ 이지스운용, 상장리츠 투자 '그린ON1호' 조성
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411191313063920105692
 
<조선>

▶️ '방산 빅2' 화해…'KDDX 수사' 짐 던 경찰
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005061210?sid=102

▶️ 美 MRO 수주한 한화오션…폴란드 '패키지'도 성과 낼까
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012922017?sid=101

▶️ 삼성중공업, 컨테이너선 4척…1조985억원어치 수주
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012921992?sid=101

▶️ '디펜스' 없는 삼성중공업, 무기는 FLNG
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411211455342960106079

▶️ 조선시장 호황에 선박 엔진공장 가동률도 높아져
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000887510?sid=101

[다시 확인한 결과]

@ 선주사: Wan Hai Lines
(Evergreen X)
@ 선형(크기): 16,000TEU
@ 추진 사양: Conventional Diesel
(메탄올 Ready)

Wan Hai Lines와 LOI 맺은
물량이 실제 계약으로 나온 것이며
Evergreen 프로젝트
(메탄올 D/F, 24K TEU, 11척)는
아직 협상중입니다.
더 좋네요.

삼성중공업 수주 공시

@ 선종: 컨테이너선
@ 수량: 4척
@ 선가: 196.4백만달러/척

Evergreen이 발주한
메탄올 D/F 추진 사양 컨테이너선 중
일부로 보입니다.

외신에서 확인한 선형(크기)이 맞다면
24,000TEU 크기 일텐데
클락슨 시세를 보면
15-16,000TEU 사이일 것 같습니다.

@ 15-16,000TEU 메탄올 D/F 시세
: 195.0백만USD/척

[한투증권 강경태] 2024년 11월 25일 (월)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 71.2달러/배럴(+1.6%)

• 천연가스 3.1달러/MMBtu(-6.3%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +0.3%
• 현대건설 +0.4%
• GS건설 +0.3%
• 대우건설 +0.6%
• 삼성E&A +0.0%

<건자재>
• 한샘 -1.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.7%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.4%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.2%
• 이리츠코크렙 +1.0%
• 이지스밸류리츠 +0.0%
• SK리츠 +0.4%
• NH올원리츠 +1.6%
• 이지스레지던스리츠 -0.1%
• 롯데리츠 +2.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.7%
• 코람코라이프인프라리츠 -0.5%

<조선>
• HD한국조선해양 +1.6%
• 현대미포조선 +0.2%
• HD현대중공업 +3.7%
• 한화오션 +6.4%
• 삼성중공업 +1.9%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +3.5%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 서울시-GS건설 ‘검단붕괴 사고’ 영업정지 적법성 놓고 법정 공방
 
https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=407482

▶️ 대출 조이자 전국 아파트값 반년 만에 하락…서울은 상승 지속
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015059885?sid=101

<건자재>

▶️ "옛 명성 포에버”…한샘 ‘정상 탈환’ 노린다
 
http://www.enewstoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=2204039

<리츠>
 
▶️ 신한리츠운용, 신한글로벌액티브리츠 주가부양 위해 주식매입 결정
 
https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=407495

▶️ ESR켄달스퀘어리츠, ESG경영 선도 '주주가치 제고'
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411191718511520104262
 
<조선>

▶️ [인터뷰] "미국이 개방한 함정 MRO 시장, 한국 조선업계 큰 기회"
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015063333?sid=101

▶️ 해양 설비에 힘주는 한화오션…싱가폴 다이나맥 역할은
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012918238?sid=101

▶️ 삼성중공업, 프랑스 CMA CGM에 LNG 추진 컨테이너선 인도
 
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=80112

2024년 11월 22일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.17pt로
전주 대비 0.04pt(0.02%)
상승했습니다.

- 한화오션이 HD현대중공업을 상대로 제기한 군사기밀 유출 관련 수사·처벌 요청 고발을 전격 취소했다.
- 한화오션은 올해 3월 HD현대중공업의 한국형 차기 구축함(KDDX) 군사기밀 유출 사건과 관련해 임원 개입 여부를 수사해 달라며 경찰청에 고발장을 접수한 바 있다.
- 일단 글로벌 군함 수주 시장에서 양사 간 협업의 길이 열렸다는 분석이 나온다. 글로벌 안보 불확실성이 높아지면서 폴란드, 캐나다 등은 자국 국방력을 강화하기 위해 수조원 규모의 해군 강화 프로젝트를 추진하고 있다.

https://n.news.naver.com/article/016/0002391840?sid=101

[한투증권 강경태] 2024년 11월 22일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 70.2달러/배럴(+1.9%)

• 천연가스 3.4달러/MMBtu(+5.1%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +1.8%
• 현대건설 +0.2%
• GS건설 +3.7%
• 대우건설 +1.0%
• 삼성E&A +2.2%

<건자재>
• 한샘 +0.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.1%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.0%
• 디앤디플랫폼리츠 -2.1%
• 이리츠코크렙 +0.1%
• 이지스밸류리츠 +0.6%
• SK리츠 +0.0%
• NH올원리츠 +0.0%
• 이지스레지던스리츠 +0.5%
• 롯데리츠 +0.2%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.1%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.3%

<조선>
• HD한국조선해양 -2.8%
• 현대미포조선 -0.1%
• HD현대중공업 -3.2%
• 한화오션 -4.5%
• 삼성중공업 -0.8%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -1.2%

📢뉴스

<건설>

▶️ 지라시에 휘청인 롯데…"부동산·가용예금 71.4조, 유동성 문제없다"(종합)

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007920052?sid=101

▶️ 삼성E&A, 중동 건설프로젝트 최고 권위 ‘MEED 프로젝트상’ 수상

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004417918?sid=101

▶️ 7억이던 아파트가 어쩌다…"팔리면 다행이죠" 집주인들 울상

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005059775?sid=101

<건자재>

▶️ 주택공급 늘린다는데 건설사 '시무룩'…高공사비·금리 '발목'

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005890155?sid=101

▶️ 매출 반토막…건설 한파에 시멘트업계도 꽁꽁

https://n.news.naver.com/mnews/article/658/0000088973?sid=102

<리츠>
 
▶️ “오피스가 쏟아진다”…축구장 220개 물량이라는데, 서울 한복판에 무슨 일이

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005400351?sid=101

▶️ 물류센터 공실률 급등, 누군가에게는 기회이다 [마스턴 유 박사의 論]

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005059802?sid=101

<조선>

▶️ 정부, 美 조선 협력 가능성 대응…민관 원팀 자율운항선박 정책 지원

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012916482?sid=101

▶️ 국내 조선업체 대표들 "트럼프 당선에 MRO·FLNG 등에서 기회"

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015058500?sid=101

▶️ “HD한국조선, 내년 美군함 MRO 본격 참여”

https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002391257?sid=101

▶️ 현대중공업 임단협 연내 타결 성공···기본급 13만 원 인상

https://n.news.naver.com/mnews/article/082/0001298919?sid=102

▶️ 삼성중공업 자율운항 실증선박 '시프트-오토' 바다로(종합)

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015059636?sid=101

▶️ HD현대重 선박 블록 기업 인수자 선정…공급 안정 기대

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012916568?sid=101

▶️ 삼성중공업, 풍력 보조 추진장치 ‘윙 세일’로 탄소중립 앞당긴다

https://n.news.naver.com/mnews/article/032/0003333673?sid=101

Tradewinds 인용

Sonangol (앙골라 NOC)

상선 발주 인콰이어리

@ 탱커(COT)

- 수량: 4척(2척+2척 옵션)
- 선형: 수에즈막스
- 추진 사양: 디젤+스크러버 장착
- 선가: 90-95백만USD/척
- 경쟁: 한국 3군데

1) HD현대중공업
2) 한화오션
3) 대한조선

@ LNG 운반선

- 수량: 3척
- 선형: 174K cbm(conventional)
- 선가: 260백만USD/척
- 경쟁: 한국 3군데, 중국 2군데

1) HD현대중공업
2) 한화오션
3) 삼성중공업
4) 후동중화
5) 장난조선

[한투증권 강경태] 2024년 11월 21일 (목)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.9달러/배럴(-0.7%)

• 천연가스 3.2달러/MMBtu(+7.4%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +0.0%
• 현대건설 -0.4%
• GS건설 -2.5%
• 대우건설 -0.6%
• 삼성E&A +0.9%

<건자재>
• 한샘 +2.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.7%

<리츠>
• 신한알파리츠 +1.6%
• 디앤디플랫폼리츠 +3.4%
• 이리츠코크렙 +2.8%
• 이지스밸류리츠 +0.7%
• SK리츠 +0.1%
• NH올원리츠 +2.8%
• 이지스레지던스리츠 +2.2%
• 롯데리츠 +1.3%
• ESR켄달스퀘어리츠 +2.9%
• 코람코라이프인프라리츠 +1.4%

<조선>
• HD한국조선해양 +2.4%
• 현대미포조선 +3.3%
• HD현대중공업 +5.1%
• 한화오션 +1.3%
• 삼성중공업 +1.3%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +4.2%

📢뉴스

<건설>

▶️ 현대건설, '이수역 힐스테이트' 4400억 본PF 조달...12월 착공

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060755?sid=101

▶️ 송전망 건설 미루다 국가 경쟁력 '뚝'…AI시대, 전력안보 확보 시급
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/079/0003960861?sid=101

▶️ 올해 해외 수주 삼성E&A 독주, 3년 연속 1위 삼성물산도 제쳤다

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001033518?sid=101

▶️ 꺼지지 않은 부동산PF 불씨…크레딧 최대 리스크요인

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005888526?sid=101

<건자재>

▶️ 서울시, ‘공사비 갈등’ 해결 위해 정비사업 조합과 소통 확대
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/029/0002917080?sid=101

▶️ 16년째 표류 중인 위례신사선, “적정 공사비 확보 언제쯤?”

https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002894571?sid=101

<리츠>
 
▶️ 7% 배당에도 청약 70% 미달…소외된 부동산·인프라 펀드

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005117164?sid=101

<조선>

▶️ 'K조선', 미 군함 MRO 잇딴 수주…7함대 배속 함정 정비 도맡을까

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005889981?sid=100

▶️ HD현대, '조선 설계·생산 일관화 통합 플랫폼' 구축 나서
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000886541?sid=101

▶️ 트럼프 '러브콜'에 한화오션 찾은 김승연 "조선업이 미래"

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004417633?sid=101

▶️ "컨선도 물 들어온다" K조선 내년 수주 500억弗 조준

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004417691?sid=101

▶️ '트럼프 특수'가 상생모델로…한화오션, MRO 사업 지역 조선소와 협력
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005116756?sid=101

▶️ ‘친환경 선박’ 힘쏟는 조선3사… 올해만 R&D 2000억 투자했다

https://n.news.naver.com/mnews/article/021/0002672989?sid=101

▶️ [K방산 중남미 진격] HD현대중공업, 15년간 '페루' 함정 우선협상권…동태평양 공략

https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060756?sid=101

▶️ BBB급 한화오션, 회사채 수요예측서 목표액 8배 이상 자금 확보

https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20241119/130457910/1

▶️ [단독] 한화, 싱가포르 다이나맥 지분 90% 확보…경영권 인수 성공

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=80034

[한투증권 강경태] 2024년 11월 20일 (수)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 69.5달러/배럴(+0.4%)

• 천연가스 3.0달러/MMBtu(-0.6%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +0.7%
• 현대건설 -2.4%
• GS건설 +0.6%
• 대우건설 -0.3%
• 삼성E&A -0.1%

<건자재>
• 한샘 -0.2%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +1.6%

<리츠>
• 신한알파리츠 +2.6%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.7%
• 이리츠코크렙 +1.3%
• 이지스밸류리츠 +2.5%
• SK리츠 +2.9%
• NH올원리츠 +0.8%
• 이지스레지던스리츠 +0.1%
• 롯데리츠 -0.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.3%
• 코람코라이프인프라리츠 +1.3%

<조선>
• HD한국조선해양 +2.5%
• 현대미포조선 +6.6%
• HD현대중공업 -1.3%
• 한화오션 -2.8%
• 삼성중공업 +0.5%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +0.5%

📢뉴스

<건설>

▶️ 尹 정부, 재건축 규제 풀고 3기 신도시 연내 착공… 부동산 공급 확대

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001033322?sid=101

▶️ 15년 만에 맞붙는 삼성물산vs현대건설…한남4구역 승자는
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005502685?sid=101

▶️ 대우건설, 정비사업 수주 '3조원' 보인다…'강남권 입지 강화'

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007915261?sid=101

<건자재>

▶️ 다음달 전국 1.5만 가구 일반분양…서울 중랑·성북 단지 출격

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005059013?sid=101

▶️ 한샘의 '배당 잔치'…김유진發 '본업 강화'에 주목
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000886006?sid=101

<리츠>
 
▶️ "부동산·리츠 ETF 활성화"…상장리츠 '재재간접' 투자 허용

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012911855?sid=101

▶️ KB발해인프라, 일반청약 미달…한화리츠 이후 20개월 만에 처음
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001033375?sid=101

<조선>

▶️ 한화오션 해양플랜트 사업 재편 초읽기... 동남아 공략 확대

https://daily.hankooki.com/news/articleView.html?idxno=1149101

▶️ “은퇴한 지역민 모십니다”…K조선, 인력난에 대책 찾기 안간힘
 
https://www.etoday.co.kr/news/view/2420915

▶️ 현대중공업 임단협 2차 잠정합의…기본급 13만원 인상

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015055997?sid=102

▶️ "290㎞ 떨어진 곳에서 선박 조종"…HD현대중공업 '자율운항' 눈길

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012912508?sid=101

▶️ '10년만에 공모채 도전' 한화오션, 조달 전략 변곡점
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060721?sid=101

HD현대미포

2024년 10월 잠정 매출은
4,227억원으로

2024년 9월에 비해
13.5% 증가

2023년 10월에 비해
23.9% 증가했습니다.

2024년 4분기 매출액 컨센서스를
산술평균한(나누기 3개월)
매출액에 비해
7.3% 높습니다.

미포의 생산 공정이
시장에서 내다보는 속도에 비해
빠르게 올라오는 모습입니다.

[한투증권 강경태] 2024년 11월 19일 (화)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 69.2달러/배럴(+3.2%)

• 천연가스 3.0달러/MMBtu(+4.7%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +1.7%
• 현대건설 +0.2%
• GS건설 +2.5%
• 대우건설 +0.4%
• 삼성E&A +5.1%

<건자재>
• 한샘 +0.4%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.7%

<리츠>
• 신한알파리츠 +1.9%
• 디앤디플랫폼리츠 +4.5%
• 이리츠코크렙 +1.7%
• 이지스밸류리츠 +2.1%
• SK리츠 +2.5%
• NH올원리츠 -0.2%
• 이지스레지던스리츠 +0.5%
• 롯데리츠 +0.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 -0.2%
• 코람코라이프인프라리츠 +1.3%

<조선>
• HD한국조선해양 +2.5%
• 현대미포조선 +1.1%
• HD현대중공업 +6.6%
• 한화오션 -2.6%
• 삼성중공업 -1.7%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -3.2%

📢뉴스

<건설>

▶️ [단독] 美, 우크라 소형원전 3개 프로젝트 지원…홀텍·현대건설 탄력

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=79927

▶️ 허윤홍 GS건설 사장 "22년 만의 브랜드 쇄신, 신뢰 회복할 것"
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001039451?sid=101

▶️ "이러다간 큰일" 전력난 겪던 베트남…원전 도입 재개 결정

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005058459?sid=104

<건자재>

▶️ 사모펀드 인수후 고배당주 변모…"현금 빼먹기 급급" 비판도 [시그널]

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004416759?sid=101

▶️ 극성수기인데…시멘트업체들 경기침체에 잇따라 가동률 하향
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015051783?sid=101

<리츠>
 
▶️ 한화리츠, 일반공모 청약률도 80.21%로 미달

https://www.econovill.com/news/articleView.html?idxno=673789

▶️ 대신證, 본사 사옥 담은 리츠 출시
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005397996?sid=101

<조선>

▶️ HD한국조선해양, 초대형 LPG 운반선 2척 수주…3403억원

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012908910?sid=101

▶️ 조선해양기자재硏, 필리핀 조선업 지원
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/658/0000088581?sid=101

▶️ 구축함, 실전배치 미뤄지나…"해양안보 구멍"

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005058616?sid=102

▶️ 한화오션, 해양플랜트 ‘리빌딩’ 척척···“이르면 올해 말 수주 예상”

https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=407349

한화오션 수주 공시

@ 선종: LPG 운반선(VLGC 선형)
@ 수량: 2척
@ 선가: 118.5백만달러/척

HD현대중공업이 수주한 호선과
동일한 선주의 발주 물량입니다.
(일본 MOL)

2027년 납기 잔여 슬롯
착착 소진 중입니다.

HD현대중공업 수주 공시

@ 선종: LPG 운반선(VLGC 선형)
@ 수량: 2척
@ 선가: 121.0백만달러/척

2027년 납기
VLGC/VLAC 슬롯
마지막 물량 같습니다 :)

[한투증권 강경태] 2024년 11월 18일 (월)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 67.0달러/배럴(-2.4%)

• 천연가스 2.8달러/MMBtu(+1.4%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -1.0%
• 현대건설 +0.3%
• GS건설 +1.1%
• 대우건설 -3.1%
• 삼성E&A +1.9%

<건자재>
• 한샘 +1.1%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +2.0%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.7%
• 디앤디플랫폼리츠 +0.4%
• 이리츠코크렙 +1.3%
• 이지스밸류리츠 +1.0%
• SK리츠 -2.6%
• NH올원리츠 +0.2%
• 이지스레지던스리츠 +0.1%
• 롯데리츠 -0.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.1%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.8%

<조선>
• HD한국조선해양 -1.7%
• 현대미포조선 -1.2%
• HD현대중공업 -1.8%
• 한화오션 -0.3%
• 삼성중공업 +1.5%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +0.7%

📢뉴스

<건설>

▶️ 10대 건설사 미수금 17조원 쌓여…현대건설 48% 증가해 1위

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015050754?sid=101

▶️ 대형 건설사 브랜드 단 '서울 공공재개발' 단지 쏟아진다
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005058001?sid=101

▶️ 건설ENG업계, 하도급 제한 건진법 개정안에 ‘강력 반발’

https://news.mtn.co.kr/news-detail/2024111700360133187

▶️ 우크라 "美웨스팅하우스 기술 기반 원전 2기 건설 준비 중"

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012905978?sid=104

▶️ 삼성E&A, 카타르서 3000억원 수주

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005057790?sid=101

<건자재>

▶️ 본PF 전환 '만사형통'?…공사비·미분양에 지방사업장 '골골'

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005885075?sid=101

▶️ [단독]공사비 인상 나선 정부···임대주택 지원단가 7% 올리기로
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005395790?sid=101

▶️ 결국 내분으로…건설·레미콘업계, 시멘트 압박 두고 대립

https://www.m-i.kr/news/articleView.html?idxno=1179457

<리츠>
 
▶️ "땅주인 여러분, 주주 되세요”...PF 구원투수 리츠, 현실은

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005268930?sid=101

▶️ DL, ‘디타워 돈의문’ NH농협리츠에 8953억에 팔아
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005397246?sid=101

▶️ 한화리츠, 리츠 한파 속 일반 공모 청약 나선다

https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005500884?sid=101

<조선>

▶️ HD중공업-페루 해군조선소 함정 공동개발 MOU 체결

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012908249?sid=100

▶️ 韓 조선 LNG선 수주 호황에 ‘시운전 서비스’도 활기
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001032641?sid=101

▶️ 美 LNG 생산 확대... 조선업계, 러시아 거래 회복에 ‘촉각’

https://daily.hankooki.com/news/articleView.html?idxno=1148118

▶️ HD현대중공업 노사 임단협 진통 계속…연내 타결 미지수

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007911785?sid=102

▶️ HD현대중공업, 캐나다 포럼서 잠수함 솔루션 제안

https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005114908?sid=101

▶️ 실적 턴어라운드 HD현대미포, 4년 만에 CP 신용등급 'A2-' 획득
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060650?sid=101

▶️ 폴란드, 잠수함도 한국서 사나…한화오션 방문 시찰

https://n.news.naver.com/mnews/article/448/0000489165?sid=101

- 미국 에너지부 장관 겸 국가에너지위원회 위원으로
- 크리스 라이트 리버티에너지 최고경영자(CEO) 겸 이사회 의장을 선임
- ‘프래킹(수압파쇄법 시추방식)’ 기업의 CEO 출신으로
- 기후변화에 대해 부정적인 인식을 지닌 인물

https://n.news.naver.com/article/009/0005397813?cds=news_my

2024년 11월 15일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.13pt로
전주 대비 0.29pt(0.15%)
하락했습니다.

삼성E&A 수주 공시

@ 공종: 플랜트(화공 부문)
@ 상품: 에틸렌 저장 시설
@ 발주처: 라스라판 펫켐
@ 지역: 카타르
@ 공사비: 3,018억원

[한투증권 강경태] 2024년 11월 15일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.6달러/배럴(+0.3%)

• 천연가스 2.8달러/MMBtu(-7.3%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +3.7%
• 현대건설 +1.6%
• GS건설 +3.4%
• 대우건설 +7.4%
• 삼성E&A -2.7%

<건자재>
• 한샘 -0.5%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.3%

<리츠>
• 신한알파리츠 -1.6%
• 디앤디플랫폼리츠 -0.4%
• 이리츠코크렙 -0.7%
• 이지스밸류리츠 -1.4%
• SK리츠 +1.5%
• NH올원리츠 -0.5%
• 이지스레지던스리츠 +0.0%
• 롯데리츠 -0.6%
• ESR켄달스퀘어리츠 +1.5%
• 코람코라이프인프라리츠 -1.7%

<조선>
• HD한국조선해양 +3.9%
• 현대미포조선 +2.6%
• HD현대중공업 +9.4%
• 한화오션 +16.0%
• 삼성중공업 +4.4%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +5.8%

📢뉴스

<건설>

▶️ 부동산PF, '현물출자'로 부실 막는다…자기자본 20%까지 상향

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012902407?sid=101

▶️ 태영건설, 3분기 영업익 85억원…작년동기대비 65.6%↓
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015047123?sid=101

▶️ GS건설, 1200가구 대전 '도안2-8지구' 브리지론 875억 연대보증
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060554?sid=101

▶️ 본PF 전환 '만사형통'?…공사비·미분양에 지방사업장 '골골'

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005885075?sid=101

<건자재>

▶️ 주요 시멘트사 실적 동반 하락…건설 한파 못 피했다
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004415277?sid=101

<리츠>
 
▶️ "한국형 디벨로퍼 키운다"… 자본 많은 리츠에 매수권

https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001038803?sid=101

▶️ 롯데리츠, 업계 첫 밸류업 계획 발표…2030년 AUM 4.5조
 
https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202411141555394820326

▶️ KB발해인프라, 수요예측 경쟁률 4대 1...공모금액 20% 축소
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005057336?sid=101

<조선>

▶️ HD현대중공업, '트리온 부유식 원유생산설비' 착공

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015045817?sid=101

▶️ 불붙는 美 MRO 시장…HD현대중공업도 미국 조선소 인수할까
 
https://www.newspim.com/news/view/20241114000972

▶️HD현대중공업, 국제핵융합실험로 진공용기 섹터 佛 최종 납품 완료
 
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=79747

▶️ 한화오션, CP 신용등급 A3+로 상향

https://dealsite.co.kr/articles/131578

▶️ MRO 없는 삼성중공업, 해양플랜트로 '트럼프 특수' 챙긴다
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002892473?sid=101

GS건설 수주 공시

@ 공종: 플랜트
@ 상품: LNG 수입 터미널
@ 발주처: 동북아엘엔지허브터미널
@ 지역: 한국
@ 공사비: 5,879억원

[한투증권 강경태] 2024년 11월 14일 (목)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.0달러/배럴(-0.2%)

• 천연가스 3.0달러/MMBtu(+3.1%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -3.5%
• 현대건설 -1.2%
• GS건설 -2.7%
• 대우건설 -3.9%
• 삼성E&A -3.5%

<건자재>
• 한샘 -0.6%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -1.8%

<리츠>
• 신한알파리츠 +0.5%
• 디앤디플랫폼리츠 +1.3%
• 이리츠코크렙 +2.8%
• 이지스밸류리츠 -0.6%
• SK리츠 +4.8%
• NH올원리츠 +0.0%
• 이지스레지던스리츠 +1.2%
• 롯데리츠 +1.3%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.1%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.6%

<조선>
• HD한국조선해양 -1.1%
• 현대미포조선 +0.0%
• HD현대중공업 -3.3%
• 한화오션 -8.2%
• 삼성중공업 -3.0%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -2.3%

📢뉴스

<건설>

▶️ “부동산PF 관련 금융규제 완화 내년 6월까지 연장”

https://n.news.naver.com/mnews/article/056/0011837108?sid=101

▶️ 건설사 연말 수주 확보 총력…GS건설·포스코이앤씨만 목표 달성
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015041530?sid=101

▶️ 현대건설이 하이엔드 '디에이치' 이름 붙이는 7가지 조건
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012901127?sid=101

<건자재>

▶️ 시멘트 폐기물반입세 속도조절…연내 법안 발의 무산
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012899698?sid=102

▶️ '사내이사 없는 이사회 고수' 한샘, 참여도만 '우수'

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411071343276760105722

<리츠>
 
▶️ 신한서부티엔디리츠 '서울드래곤시티 호텔' 대출 720억, 다음달 2일 만기
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005884198?sid=101

▶️ 9월 서울 오피스빌딩 거래액 7018억원…전월比 42.3%↑

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012898771?sid=101

<조선>

▶️ 中해군 경계하는 트럼프 안보보좌관, 韓조선업과 적극 협력할듯
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015041559?sid=104

▶️ HD현대, 베트남 조선소 생산능력 늘린다…"中 경쟁 강화"

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012899695?sid=101

▶️ HD현대중공업, ‘힘센 메탄올 엔진’ 최고 기술력 인정받아
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004414678?sid=102

▶️ [단독] 산업부, KDDX 방산업체 지정 착수...HD현대重·한화오션 운명 갈린다

https://n.news.naver.com/mnews/article/030/0003257152?sid=101

[한투증권 강경태] 2024년 11월 13일 (수)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.0달러/배럴(-0.1%)

• 천연가스 2.9달러/MMBtu(+0.1%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 +0.5%
• 현대건설 +0.0%
• GS건설 -1.2%
• 대우건설 -0.7%
• 삼성E&A -1.5%

<건자재>
• 한샘 -3.6%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -3.3%

<리츠>
• 신한알파리츠 -3.2%
• 디앤디플랫폼리츠 -2.2%
• 이리츠코크렙 -2.0%
• 이지스밸류리츠 -0.8%
• SK리츠 -2.0%
• NH올원리츠 -3.0%
• 이지스레지던스리츠 -1.0%
• 롯데리츠 -0.9%
• ESR켄달스퀘어리츠 -1.3%
• 코람코라이프인프라리츠 -3.5%

<조선>
• HD한국조선해양 -3.2%
• 현대미포조선 -3.3%
• HD현대중공업 -3.1%
• 한화오션 -1.3%
• 삼성중공업 -2.0%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -5.7%

📢뉴스

<건설>

▶️ 현대건설, 사우디서 1조 규모 잭팟 터트렸다
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001038279?sid=101

▶️ GS건설, 서산·호주 등 국내외서 대규모 수주…1.2조 규모

https://n.news.naver.com/mnews/article/081/0003494286?sid=101

<건자재>

▶️ 한샘, 잇단 '분기배당'으로 IMM PE 투자 부담 던다
 
https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411061350222280101775

▶️ 미분양·공사비 부담에…‘책임준공’ 발 빼는 건설사들

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004413830?sid=101

<리츠>
 
▶️ 트럼프株·비트코인 못잡았다면 ‘상장리츠’ 주목…잇달아 유증
 
https://www.etoday.co.kr/news/view/2418535

▶️ [공시] 황선표 디앤디플랫폼리츠 이사, 자사주 1만주 매입

https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202411121608342270703

<조선>

▶️ 트럼프의 조선 협력 요청 속...한화오션, 석달 만에 美함정 정비사업 또 수주
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003869856?sid=101

▶️ 60조 캐나다 잠수함 수주전...국내 조선사 맞붙었다

https://n.news.naver.com/mnews/article/022/0003985029?sid=101

▶️ '60조 잠수함' 파트너 찾는 캐나다 사령관, HD현대중공업 찾았다
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007901435?sid=101

▶️ HD현대삼호, 고려해운 8700TEU 컨테이너선 2척 수주

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=79656

▶️ 삼성중공업 해양플랜트로 '트럼프 베네핏' 누린다

https://www.pinpointnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=298939

https://www.sentv.co.kr/article/view/sentv202411120056

한화오션 MRO 수주 소식

@ 발주: 미국 해군
@ 함명: 유콘(USNS YUKON)
@ 소속: 미국 해군 7함대
@ 함종: 급유함
@ MRO scope: 정기수리

현대건설 수주 공시

@ 공종: 플랜트
@ 상품: 송전 시설
@ 발주처: National Grid
@ 지역: 사우디
@ 공사비: 1.0조원

[한투증권 강경태] 2024년 11월 12일 (화)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 68.2달러/배럴(-3.2%)

• 천연가스 2.9달러/MMBtu(+10.4%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -3.4%
• 현대건설 -1.9%
• GS건설 -3.4%
• 대우건설 -2.6%
• 삼성E&A -2.7%

<건자재>
• 한샘 +1.0%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -3.0%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.5%
• 디앤디플랫폼리츠 -1.6%
• 이리츠코크렙 +0.6%
• 이지스밸류리츠 +4.7%
• SK리츠 -2.2%
• NH올원리츠 -0.9%
• 이지스레지던스리츠 -0.6%
• 롯데리츠 -1.4%
• ESR켄달스퀘어리츠 -1.4%
• 코람코라이프인프라리츠 -3.8%

<조선>
• HD한국조선해양 -0.1%
• 현대미포조선 +1.7%
• HD현대중공업 +1.2%
• 한화오션 +3.0%
• 삼성중공업 +7.4%

<조선 기자재>
• 한화엔진 +9.3%

📢뉴스

<건설>

▶️ GS건설 호주법인, 5205억원 규모 호주 지하철 터널 공사 수주
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005055697?sid=101

▶️ 현대건설 속끓였던 가양동 땅들…내년엔 착공할까

https://n.news.naver.com/mnews/article/648/0000030550?sid=101

▶️ 불가리아 원전 수주 코앞...원전 삼국지, 한 발 더 나아간 현대건설
 
https://www.viva100.com/article/20241111500638

<건자재>

▶️ '트럼프 강달러'로 치솟는 공사비...건설사 "울고 싶구나"
 
https://www.insightkorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=213542

▶️ 공사비 잡는다고 '중국산 시멘트' 수입한다더니…유명무실 협의체

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005883227?sid=101

<리츠>
 
▶️ 마스턴프리미어리츠, 주주제안 답신 “유상증자 한번에 처리 합리적”
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005055505?sid=101

▶️ 한화리츠, 유상증자 '빨간불'…추가 조달 불가피

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411072143407440101876

▶️ '재도전' 발해인프라, 달라진 시장 상황에 '자신감'

https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202411051519328880103441

▶️ '삼성화재 판교사옥 값 뽑자?'…삼성FN리츠, 임대료 인상 러시

https://www.newsdream.kr/news/articleView.html?idxno=71171

<조선>

▶️ 한화오션, LNG선 2척 7천135억에 계약…단일조선소 최대 수주고
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015037540?sid=101

▶️ 트럼프2기에 尹 "조선·석화 활발해질 듯..안보는 변화 생길수도"

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005265642?sid=100

▶️ 조선株, 트럼프 말고도 믿을 구석 있다… 韓中 계약금액 격차도 사상 최대
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001031282?sid=101

▶️ "컨테이너선 발주 계속 된다"…K-조선 수주에 청신호

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012896531?sid=101

▶️ 철강 vs 조선, '후판값' 신경전 팽팽..."중국산 유입에 희비"
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005266234?sid=101

한화오션 수주 공시

@ 선종: LNG 운반선(174K cbm)
@ 수량: 2척
@ 선가: 255.0백만달러/척

시세보다 선가가 낮아서
선박 사양을 한번
확인해 볼 필요가 있습니다.

(확인 결과)
동일 선주의 직전 발주 호선이
같은 설계대로 발주된 것이라
상세설계없이 바로 건조에 들어가는
호선들입니다.

GTT향 로열티도 감소하기 때문에
수익성은 현재 시세로 받는 호선과
동일합니다.

즉, 설계원가 제외
이로 인한 로열티 감소분 반영

[한투증권 강경태] 2024년 11월 11일 (월)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 70.4달러/배럴(-2.7%)

• 천연가스 2.7달러/MMBtu(-0.9%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -1.7%
• 현대건설 +1.9%
• GS건설 +0.2%
• 대우건설 +1.0%
• 삼성E&A -0.6%

<건자재>
• 한샘 -2.3%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.3%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.5%
• 디앤디플랫폼리츠 -2.3%
• 이리츠코크렙 -0.1%
• 이지스밸류리츠 +0.1%
• SK리츠 -3.2%
• NH올원리츠 -1.0%
• 이지스레지던스리츠 -0.3%
• 롯데리츠 -0.5%
• ESR켄달스퀘어리츠 -0.9%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.9%

<조선>
• HD한국조선해양 -1.5%
• 현대미포조선 -4.8%
• HD현대중공업 +0.5%
• 한화오션 +6.9%
• 삼성중공업 +1.7%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -2.5%

📢뉴스

<건설>

▶️ 상생금융 4조원 지원한 尹정부…"부동산PF 문제 재발 방지안 연내 발표"
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005497789?sid=101

▶️ 신한울 3·4호기 건설 파급효과는?

https://n.news.naver.com/mnews/article/088/0000914116?sid=102

▶️ 윤영준 현대건설 대표, '책임경영 강화' 장내 매수 지분 확대
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000060383?sid=101
 
▶️ 부동산 시장 과열 우려에 정부 '추가 조치' 경고
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005265019?sid=101
 
▶️ 대우건설, 북미 주택시장 공략 본격화
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000882569?sid=101
 
<건자재>

 ▶️ "공사비 단가 못 맞춰요"… 씨 마른 공공분양
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005264178?sid=101
 
▶️ 현대리바트, 2000만원 차이로 한샘 앞섰다
 
https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202411071512241490456
 
<리츠>
 
▶️ 상장리츠, 우량자산 편입 유상증자 활발
 
https://dealsite.co.kr/articles/131015
 
▶️ 이지스밸류리츠, 주당 612원 특별배당 결정…12% 배당으로 ‘밸류업’
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005393445?sid=101
 
▶️ 마스턴프리미어리츠, 주주서한 발송…증자 통해 유동성 확보
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005111834?sid=101
 
<조선>

▶️ 반대 59.67% HD현대중공업 노사 잠정합의안 부결
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005265377?sid=102
 
▶️ HD현대重·한화오션, 10조원 호주 수상함 수주 고
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005055026?sid=101
 
▶️ HD한국조선해양, LNG 벙커링선 4척 5천148억원에 수주(종합)
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015035029?sid=101
 
▶️ "美 존스법 개정, 韓과 조선소 공동소유 고려해야"[트럼프 2.0 시대]
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004412634?sid=104
 
▶️ 캐나다 해군총장, 한화오션 거제조선소 방문…잠수함 사업 논의
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007897627?sid=101

2024년 11월 8일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.42pt로
전주 대비 0.15pt(0.08%)
하락했습니다.

2024년 10월 25일 기준
클락슨 신조선가 지수는
189.64pt로
전주 대비 0.04pt(0.02%)
하락했습니다.

한화엔진 3Q24 잠정 실적에 관해
회사에 질의한 내용을 정리해서
공유드립니다.

3분기 영업이익률이 하락한 이유는
8월 조업일수가 부족해서 발생한
회계적인 일회성 비용 때문입니다.

제조간접비 배부차이를
제조원가에 가감하는 과정은
원가관리회계 책을 꺼내서
리뷰 자료에 간략히 정리해보겠습니다.

Q) 3분기 매출액이 2분기에 비해 증가했다. 계절성으로 엔진 선적 실적이 감소했을 거라 봤는데, 3분기에 선적한 엔진은 몇 대인지?

A) 33~35대다. 2분기와 동일하거나 1~2대 많은 것

- 24년 7월: 14~15대
- 24년 8월: 5대
- 24년 9월: 14~15대
 
Q) 2분기에 비해 매출액이 증가했지만, 영업이익률이 5.2%로 1.3%p 하락했다. 선적한 엔진 mix가 비슷할 것인데 수익성 차이는 왜 발생한 것인지?

A) 8월 조업일수 때문에 회계적으로 일회성 비용이 발생했기 때문이다.

- 제조간접비 배부차액 즉, 사전에 예정 배부한 제조간접비와 3분기에 실제 발생한 제조간접비 간 차이를 원가에 가산했다.
- 10~11월은 이 배부차액이 원가 감소 효과로 나타난다. 결국, 회복되는 비용이다.
- 역마진 물량 때문에 발생한 일이 아니다.
 
Q) 3분기 누적 선박엔진 수주 성과는 1.44조원이다. Maersk 발주 LNG D/F 컨테이너선과 같이 10월에 핵심 고객사들이 수주한 선박을 감안하면 4분기 수주 또한 좋을 것 같다. 연말까지 어느 정도를 기대하면 될지?

A) 2024년 연간 선박엔진 수주 실적은 보수적으로 책정해서 1.60조원 이상으로 내다본다.
 
Q) 선박엔진 수주 성과가 2022년(1.61조원)을 넘어설 수도 있을 것 같다. 2025년은 어떻게 전망하시는지?

A) 2025년에 탱커 노후선 교체 발주가 많을 거라 보는데, 국내외 고객사 막론하고 D/F 추진 사양으로 발주되는 탱커 비중이 높아질수록 우리에게 수혜다.

(241025) Hanwha Engine 3Q24 PT

한화엔진 3Q24 잠정 실적

컨센서스 대비

@ 매출액: 7% 상회
@ 영업이익: 14% 하회

HDC현대산업개발 3Q24 잠정 실적

컨센서스 대비

@ 매출액: 부합
@ 영업이익: 부합

[한투증권 강경태] 삼성중공업(010140)

텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/QRDmxN

3Q24 Review: 모자람 없는 실적, 대형 수주도 한 발 남았다.

■ 영업이익은 컨센서스를 6% 상회, 일회성 손익 고려하지 않아도 호실적

- 호실적 재현. 3분기 연결 매출액은 2조 3,229억원(+14.7% YoY, -8.3% QoQ), 영업이익은 1,199억원(+58.0% YoY, -8.3% QoQ, OPM +5.2%)을 기록. 컨센서스와 비교해 매출액은 5.5% 하회, 영업이익은 6.1% 상회(당사 추정치 대비 14.5% 상회)

- 지난 2분기에 비해 매출액이 감소한 것은 계절적으로 줄어든 조업일수 때문. 주로 상선과 토건 부문(그룹사 평택 현장)에 미치는 영향. 2024년 4월 말레이시아 페트로나스 FLNG 착공 이후 3개월을 온전히 반영한 해양 매출액(2,590억원)은 2분기에 비해 64.9% 증가한 것으로 추정

- 시장 기대에 비해 부족한 매출에도 불구하고 영업이익은 컨센서스와 당사 추정치를 상회. 일회성 손익이 190억원(이익 510억원, 비용 320억원) 발생했기 때문. 인도 완료한 해양 프로젝트의 하자보수 기간이 종료되면서 기 전입한 하자보수충당금을 510억원 환입했고, 임금단체협상 타결비로 지출한 320억원까지 감안해 경상 이익에 가감. 2분기 경상 이익과 비교할 경우, 매출액 감소폭 고려하면 호실적

- 올해 3분기 누적 상선 수주 성과는 5,385백만USD로 연간 수주 목표의 74.8% 달성. 지난해 같은 기간 누적 성과 대비 12.2% 증가한 것이며, 잔여 기간과 수주 pool 고려하면 목표를 무난히 달성할 것

■ 시장이 원하는 삼박자를 모두 갖춘 조선사

- 해양 수주 모멘텀에 주목. 초기 설계 작업을 이미 진행 중인 Eni Coral Sul FLNG 2호기 수주 시점 임박. 3분기 경상 이익을 방어한 원동력은 수익성 높은 해양 매출(OPM 10% 이상). 공사비 2,500백만USD 규모 FLNG를 추가 수주하면서, 연 2조원대 해양 매출을 안정적으로 달성할 수 있는 발판 마련

- 조선 업종 차선호 매수 의견과 목표주가 17,500원(목표 P/B 2.40배, ROE 17.2%, COE 9.2%)을 유지. 수주잔고의 규모와 질, 공정 안정성, 해양 수익성까지 갖춘 조선사는 삼성중공업이 유일

[한투증권 강경태] 2024년 10월 25일 (금)

📈가격 동향

『원자재 선물가격』

• WTI 70.2달러/배럴(-0.8%)

• 천연가스 2.5달러/MMBtu(+7.7%)

『커버리지 주가』

<건설>
• DL이앤씨 -0.3%
• 현대건설 -0.5%
• GS건설 +1.3%
• 대우건설 -0.5%
• 삼성E&A -1.4%

<건자재>
• 한샘 -0.8%

<디벨로퍼>
• SK디앤디 -0.7%

<리츠>
• 신한알파리츠 -0.5%
• 디앤디플랫폼리츠 -6.4%
• 이리츠코크렙 +0.0%
• 이지스밸류리츠 -0.4%
• SK리츠 +0.3%
• NH올원리츠 -0.6%
• 이지스레지던스리츠 -0.7%
• 롯데리츠 -0.1%
• ESR켄달스퀘어리츠 +0.0%
• 코람코라이프인프라리츠 +0.0%

<조선>
• HD한국조선해양 -0.5%
• 현대미포조선 -0.3%
• HD현대중공업 -0.2%
• 한화오션 -2.6%
• 삼성중공업 -0.9%

<조선 기자재>
• 한화엔진 -0.3%

📢뉴스

<건설>
 
▶️ 삼성E&A 3분기 영업익 2천39억원…작년 동기 대비 32.9%↑(종합)
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015004120?sid=101
 
▶️ 정진행 효과? 대우건설, 해외시장 본격 확대 나서

https://www.viva100.com/article/20241024500628

▶️ 현대건설, 한강변 신반포2차 재건축 외관 '도자기 질감' 첫선
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007863503?sid=101
 
▶️ GS건설 '성성자이 레이크파크' 11월 분양 예정

https://n.news.naver.com/mnews/article/076/0004208479?sid=103

<건자재>

▶️ 한샘 vs 현대리바트, 하반기 업계 1위 두고 각축전
 
https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/10/24/2024102400125.html
 
▶️ 건설업 불황에 1∼3분기 시멘트 출하량 13% ↓…9월 감소율 30%

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015003107?sid=101

▶️ '2조원대 가구 담합' 최양하 前 한샘 회장 항소심 시작...1심 무죄
 
https://www.newspim.com/news/view/20241024000590
 
<리츠>

▶️ 한화리츠 “주당 배당금 연간 270원 지급할 것”
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001026852?sid=101
 
▶️ NH올원리츠, 돈의문 디타워 우선주 매입한다

https://www.dnews.co.kr/uhtml/view.jsp?idxno=202410241428571180205

▶️ 신한알파리츠, 유상증자 발행가액 5660원 확정
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012860652?sid=101
 
▶️ JR글로벌리츠, 벨기에 오피스 금리부담…배당 악영향

https://dealsite.co.kr/articles/129993

<조선>

▶️ HD현대중공업, 페루 시마에 상륙함 2척용 기자재 공급 시작…내년 초 건조 개시
 
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=78699
 
▶️ '오르카 발주' 폴란드 軍 방한…HD현대·한화오션서 잠수함 살펴

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007865942?sid=101

▶️ [단독] 한화오션, 부산에 신규 거점 추진… 인력 유출 단속
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001026307?sid=101
 
▶️ 삼성중공업, 3분기 영업익 1199억…전년비 58% ↑

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012862191?sid=101

[삼성중공업 3Q24 실적발표 컨콜 Q&A]

Q. 후판 가격 하락에 따른 환입 효과

A. 3분기 손익 변동 요인 없음

- 현재까지 후판 가격 협상 진행중
- 가격 하락이 있을 경우 4분기에 소폭 손익효과 있을 수 있음

Q. 3분기 임단협에 따른 추가적인 예정원가 유무

A. 인건비 상승 요인은 예정원가에 예상된 수치가 반영되어 있음

- 예상한 수치와 실제 타결된 내용과 크게 차이가 없어 원가변동 요인으로 크게 작용하진 않음
- 임금협상이 진행되어 임시 타결금 지급되는 것은 일회성 비용으로 반영

Q. 토건 부문 연말 중 추가 수주 가능성

A. 기존 공사에 따른 추가적인 증액은 있을 수 있으나, 신규수주 건을 이야기하긴 어려움

- 평택 하이테크 사업에서 올해 6천억원 규모의 수주 공시
- 4분기에도 기존 공사가 추가적으로 증액되어 추가적인 수주는 좀더 나올듯함
- 수주를 추가적으로 신규수주 건은 이야기하기 어려움
- 연간으로 보면 저년도와 올해 6~7천억 사이 정도 건설공사에서 발생중

Q. 탄소포집 관련 업황 코멘트

A. 조선소 슬롯 보다는 해당 프로젝트가 얼마나 빨리 현실화되느냐의 문제

- CO2 운반선은 시장에선 좀 걸릴 것으로 예상
- CO2 관련 프로젝트는 작년부터 특정 거래선과 공동개발 협의를 진행중
- 국내에서도 CO2 프로젝트 진행중
- 28~30년쯤 인도되더라도 조선소에서 보유하는 가용 슬롯 측면에서 충분히 대응 가능
- 프로젝트가 얼마나 빨리 현실화되느냐의 문제

Q. 해양프로젝트 수주 기준

A. 먼저 오는 계약을 먼저 한다는 원칙 하에서 협의 진행중

- 코랄은 설계를 이미 착수한 상황이고, 일부 돈을 먼저 받고 공사를 상당부분 진행했음
- 스틸 커팅도 이미 시작한 바가 있음
- 계약서에 언제 서명하느냐의 문제라 가까운 시기에 수주 발표될게 코랄 프로젝트
- 코랄 수주하고 나면 여러 척의 FLNG를 동시건조할 수는 없기 때문에 다음 프로젝트로는 델핀 프로젝트나 캐나다 웨스턴 프로젝트가 되지 않을까 생각
- 먼저 오는 계약을 먼저 한다는 원칙 하에서 협의 진행중
- 당사 CAPA를 상회하는 물량이 발생한다면 그건 타 조선소와의 협업 관계속에서 수주를 추가적으로 더 하느냐의 문제가 될 것
- 내년 중에는 델핀, 웨스턴 중 먼저 결정되는 건을 수주할 것

Q. 수에즈막스급, 셔틀탱커 수주를 적극적으로 하지 않는 이유

A. 제한된 슬롯을 갖고 매출, 수익성 측면에서 선별수주를 진행하고 있기 때문

- 수에즈막스급, 셔틀탱커는 시장 MS 1위
- 현재는 LNG선, 대형 컨테이너선 붐이 발생하면서 제한된 슬롯을 갖고 매출, 수익성 측면에서 선별수주를 하다보니 컨벤셔널 탱커 쪽은 순위에서 떨어진 면이 있음
- 셔틀 탱커는 여전히 관심 갖고 있음
- 과거와 다른점은 과거엔 북해 위주의 어려운 셔틀 탱커 수주가 들어왔는데 현재는 브라질 쪽의 상대적으로 난이도가 낮은 셔틀탱커 발주가 나타나고 있음
- 그러다보니 다른 중소형 조선소도 시장에 들어오는 분위기
- 앞으로도 LNG선, 대형컨테이너선이 현재 상황을 유지한다고 하면 매출, 수익성을 고려해 현재 기조 유지할 것

Q. 3분기 기준 조선, 해양 매출 비중

A. 3분기 기준 조선 80%, 해양 20%

- 작년 말 해양 프로젝트 부하가 많이 떨어지면서 조선 85%, 해양/하이테크 사업 15%
- 올해 들어서는 80:20 정도로 차츰 해양 쪽 매출 비중 증가세
- 내년 되면 그 비중이 좀더 올라갈 것

Q. 상반기 후판가격 협상에 따른 2분기 반영 정도

A. 2분기 후판가격 협상 영향 거의 없었음

- 2분기 250억원 일회성이익 발생
- 이는 해양프로젝트 체인지 오더에서 발생한 것
- 후판가격 관련해서 소폭 숫자가 나오긴 했으나 다른 원가 변동 요인과 믹스돼서 그 영향을 따로 언급하진 않았음

Q. 26년 매출 상승폭

A.  올해처럼 큰 폭으로 증가하진 않을 것

- 조립량 기준으로 올해보다 내년이 더 커지진 않음
- 판매단가 자체가 올라가는 부분이 있어 올해보다는 상승하겠지만 올해처럼 큰 폭으로 증가하진 않을 듯

Q. 연말 순차입금 규모

A. 3분기말 기준 3.2조원

- 연말되면 2.4조원까지 감소할 것으로 전망
- 4분기 드릴십 남아있는 물량이 인도되며 2천억원 추가 자금 유입 예정
- 1~3분기 인도 척수가 31척인데 4분기에 13척 늘어날 예정
- 헤비테일 입금 구조 선박의 인도 증가에 따른 운전자금 회입이 추가로 예상
- 4분기만 봤을 때는 자금 수지는 큰 폭의 흑자 전망

Q. 셔틀 탱커 수주가 시작되는 시점을 고수익선종의 약세가 되는 시점이라고 판단해도 될지

A. 시황 변화가 있다면 경쟁력을 확보하고 있는 셔틀 탱커 위주로 수주 진행할 것

- LNG선, 대형 컨테이너선, VLAC 등의 가스선, 셔틀 탱커 순으로 수주를 많이 받았음
- 시황에 따라 기복은 있겠으나 당사는 LNG선을 비롯한 가스선, 선별수주를 통한 대형 컨테이너선, 그다음 탱커도 한다는 것이 기본 입장
- 가능하면 매출, 수익성 측면에서 일반적인 탱크보다 LNG선을 비롯해 VLAC, VLGC, 대형 에탄올 운반선 등을 공략
- 시황 변화가 있다면 경쟁력을 확보하고 있는 셔틀 탱커 위주로 갈 것
- 다만 일반 컨벤셔널 탱커에 있어서는 어느정도 물량을 확보하는 방안을 검토중
- 자세한 내용에 대해서는 말씀드리기 어려움

Q. 3분기 기준 해외에서 수입된 후판 투입량 비중

A. 국내 55%, 일본 35%, 중국 10% 정도

- 조달 비중의 변화는 국내는 여기서 크게 변화하지 않을 것
- 중국이 과거 2년전에 당사가 조달량이 거의 없었다가 올라와서 10% 수준 유지
- 가격적인 부분과 여러가지 판단해서 변동 있을 수 있지만 현재 이 구조에서 아주 큰 폭의 변화가 단기간에 있을걸로 예상하진 않음


Q. 26년 ~ 27년 수익성 업사이드 여력

A. 저선가 비중 축소 및 해양 프로젝트 매출 비중 확대에 따른 수익성 개선 이뤄질 것

- 올해 영업이익 전망치를 4,000억원으로 제시
- 2~3분기에 일회성으로 440~450억원 가량의 추가적 이익 발생하면서 목표는 초과달성할 것으로 전망
- 내년에는 매출액과 영업이익 전망치를 컨테이너선 매출 비중 줄어들고 해양 프로젝트 매출 비중 늘어나게 되면서 수익성은 좀더 개선될 것으로 보고 있음
- LNG선은 올해 20척, 내년 20척 가량 인도되겠지만 20척을 구성하는 LNG선의 단가는 올해보다 내년이 더 높음

[삼성중공업 3Q24 실적발표 컨콜 요약]

1. 3분기 재무실적

- 연결 기준 매출액 2조 3,229억원
- 영업이익 1,199억원
- 세전이익 717억원

2. 매출액

- 3분기 매출액 2조 3,229억원(-8.3% QoQ)
- 하계 휴가 및 9월 추석연휴로 인한 조업일수 7% 감소 영향
- 3분기 누계 매출액 7.2조원
- 연간 매출액 가이던스 9.7조원은 4분기 매출 2.5조원 이상이면 달성 가능한 상황
- 4분기는 조업일수 증가 및 Product mix 개선에 따른 매출 단가 증가 예상돼 가이던스 무난히 달성 가능할 것

3. 영업이익

- 3분기 영업이익 1,199억원(+OPM 5.2%)
- 일회성 영업이익 190억원 제외시 경상적 영업이익 1,009억원
- 2분기 경상 영업이익 1,057억원과 유사
- 3분기 매출액이 전분기 대비 감소한것을 감안할 때 이익률 개선세 지속되는중
- 3분기 일회성 이익하자보수충당금 환입액 510억원 발생
- 3분기 일회성 비용으로 임금협상타결에 따른 320억원 비용 발생
- 3분기 누계 영업이익 3,285억원
- 4분기 저선가 컨테이너선 물량은 축소되고, LNG선 및 해양프로젝트 매출 비중은 소폭 확대될 것
- 손익 개선 트렌드 지속될 전망
- 연초 가이던스 연간 영어비익 4천억원 초과달성 전망

4. 재무상태

- 9월 말 기준 자산총계 15조 760억원
- 부채총계 11조 3,448억원
- 자본총계 3조 7,312억원
- 총차입금 3.9조원, 기말시세 7천억원, 순차입금 3.2조원

5. 수주실적 및 영업시황

(1) 수주실적

- 조선) 54억불 수주(수주목표 72억불 중 75% 달성)
- LNG 운반선 21척, VLAC 2척, 셔틀탱크 1척 등 총 24척 수주
- 해양) ENI 코랄 FLNG 프로젝트 관련 발주처와 사전 예비 작업 계약 체결한 후 설계 작업 진행 중

(2) 주력 선종별 4분기 영업현황

가스선)
- LNG에 대한 중장기 수요 증가 및 전세계 LNG 프로젝트 감안할 때 연 70척 수준의 발주 당분간 지속될 것
- 미국 연말 대선 이후 LNG 수출 승인 재개 가능성 높을 것
- 조선소의 타이트한 슬롯 상황 고려시 LNG운반선 선가는 현재 수준 유지할 것
- 인도의 LPG 사용 촉진 정책 및 동남아시아 인구증가에 따른 LPG 수요 증가 전망
- 암모니아 또한 선박용 연료 및 혼소발전 용도의 수요확대 예상돼 VLGC, VLAC 발주 지속될 것

컨테이너선)
- 운임상승에 따른 컨테이너선 대량 발주는 마무리 단계라고 판단
- 친환경 선박 발주가 저조한 일부 선사 중심으로 12,000TEU 이상급 친환경 교체 발주 지속될 것
- 올해 9월 클락슨 전망 자료에 따르면 25~29년 12,000TEU 이상 연평균 53척 컨테이너선 발주 전망

유조선)
- EU의 중동 및 미국산 원유 대체 도입으로 톤마일 증가
- 이에 더해 미국의 대이란 제재 등 지정학적 이슈가 겹치며 더욱 증가하는 추세
- 용선료 역시 높은수준에서 유지되며 신조 발주에 우호적 환경 조성
- IMO의 CII 환경 규제 강화 및 EU ETS 발효로 노후선 해체가 촉진되고 있음
- 또한 선대 대비 낮은 발주 잔량과 높은 노후선 비중으로 유조선 발주 강세 전망

해양)
- 세계 인구 증가 및 저개발 국가의 경제성장에 따른 구매력 확대로 글로벌 에너지 수요 지속 증가 전망
- 국제유가는 지정학적 리스크 등으로 배럴당 70~80불 수준 유지
- 해양부문 투자는 20년 1,230억불 기록하며 최근 10년내 가장 많은 투자 집행
- 24년~33년까지 10년간 연평균 1천억불 규모 투자 진행 예상
- 해양투자는 가스의 비중이 점차 증가하는 방향으로 전망
- 당사 주력 제품인 FLNG 시황은 견조한 상황이라 판단
- 당사는 코랄 및 델핀 FLNG를 비롯해 웨스턴 LNG 등 현재 시장에서 논의되고 있는 FLNG 프로젝트 대부분과 연결
- 이 외에 아르헨티나 지역과 멕시코 지역 등에서 진행 예정인 신규 FLNG 프로젝트의 피드 입찰에도 참여할 예정
- 매년 한분기 FLNG 꾸준히 수주해나갈 것

[한투증권 강경태] 삼성E&A(028050)

텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/AQVmBN

3Q24 Review: 좋은데, 안 좋았습니다.

■ 영업이익은 컨센서스를 9% 상회, 4개 분기 연속으로 해외 화공 현장 정산이익 발생

- 화공 플랜트 공사 수행에 관한 회사의 저력을 다시 한 번 확인할 수 있었던 실적. 3분기 연결 매출액은 2조 3,170억원(-6.5% YoY, -13.7% QoQ), 영업이익은 2,039억원(+32.9% YoY, -22.3% QoQ, OPM +8.8%)을 기록. 컨센서스와 비교해 매출액은 7.5% 하회, 영업이익은 8.9% 상회하는 것

- 최근 10개 분기(2022년 4분기~2024년 3분기) 내 가장 적은 매출액 기록. 양 부문 모두 절대적인 수주잔고는 많지만, 실제 착공 후 공정을 진행중인 현장이 부족해서 발생하는 현상. 지난 2분기에 수주한 8조원 규모 사우디 Fadhili 프로젝트는 현재 상세설계 중이며, 착공 시점은 2025년 하반기로 전망

- 부족한 매출액에도 불구하고 영업이익은 시장 기대를 상회. 종료 단계에 다다른 해외 화공 플랜트 현장에서 정산이익을 910억원 반영했기 때문. 지난 3개 분기(4Q23 700억원, 1Q24, 2Q24 1,100억원)에 이어 4개 분기 연속으로 발생한 화공 부문 정산이익에 힘입어 재차 호실적 달성

■ 복잡하게 얽힌 비화공 부문 실타래, 화공으로 풀어낼 시기

- 핵심 그룹사의 투자 시기 조정으로 인한 비화공 부문 성과(수주, 매출, 마진) 부진은 당분간 회사가 감내해야 할 문제. 이는 세 가지 경로로 회사 실적에 영향을 미치며, 3분기부터 실제 숫자로 나타남. 첫째, 비화공 신규 수주 감소. 둘째, 비화공 매출 감소. 셋째, 비화공 마진 하락

- 비화공 부문 마진까지 영향을 받게 된 이유는 그룹사 공사 우선순위를 조정하면서 cost plus fee 방식으로 계약한 현장(송도 현장으로 추정)의 매출 비중이 상승했기 때문

- 결국, 비화공 회복에 대한 기대감보다 화공 부문의 선전을 바라볼 수 밖에 없는 시기. 16개 안건, 270억USD 규모의 안건 중 11월에 있을 중동 포럼에서 10억USD 이상의 대형 프로젝트 수주 기대

- 매수 의견과 목표주가 33,000원(목표 P/B 1.36배, ROE 12.1%, COE 8.9%)을 유지

삼성중공업 3Q24 잠정 실적

컨센서스 대비

@ 매출액: 부합
@ 영업이익: 부합

삼성E&A 3Q24 잠정 실적

컨센서스 대비

@ 매출액: 7.5% 하회
@ 영업이익: 8.9% 상회

해외 화공 현장에서
도급비 증액 혹은 정산이익이
발생한 모습입니다.
반가운 호실적이지만,

비화공 부문의
신규 수주, 매출액, GP 마진이
생각보다 더 부진합니다.
그룹사의 투자 중단 결정이
실제 3분기부터 영향을 준 것인지
확인할 필요가 있습니다.

[한투증권 강경태] 2024년 10월 24일 (목)
 
📈가격 동향
 
『원자재 선물가격』
 
• WTI 70.8달러/배럴(-1.8%)
 
• 천연가스 2.3달러/MMBtu(+1.3%)
 
『커버리지 주가』
 
<건설>
• DL이앤씨 -2.4%
• 현대건설 -2.4%
• GS건설 -2.6%
• 대우건설 -1.3%
• 삼성E&A +1.3%
 
<건자재>
• 한샘 -0.4%
 
<디벨로퍼>
• SK디앤디 +0.0%
 
<리츠>
• 신한알파리츠 -0.8%
• 디앤디플랫폼리츠 -2.5%
• 이리츠코크렙 -4.1%
• 이지스밸류리츠 -1.6%
• SK리츠 +0.9%
• NH올원리츠 -0.8%
• 이지스레지던스리츠 +0.2%
• 롯데리츠 +0.4%
• ESR켄달스퀘어리츠 -0.6%
• 코람코라이프인프라리츠 -0.9%
 
<조선>
• HD한국조선해양 +1.0%
• 현대미포조선 +1.4%
• HD현대중공업 +2.2%
• 한화오션 +0.2%
• 삼성중공업 +1.5%
 
<조선 기자재>
• 한화엔진 -3.8%
 
📢뉴스
 
<건설>
 
▶️ '워크아웃' 태영건설, 정상화 시동거나 '재거래 심의한다'
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005257409?sid=101
 
▶️ 롯데건설 지은 '청담 르엘' 완판
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005047743?sid=101
 
▶️ S-OIL 샤힌 프로젝트 건설공사 본궤도에..공정 진행률 40%
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005257401?sid=101
 
<건자재>
 
▶️ 남는 게 없다…건설업계, 원가율 상승에 3분기도 '암울'
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/629/0000331471?sid=101
 
<리츠>
 
▶️ 롯데리츠, 투자 매력 있나…'포트폴리오·주주 가치 희석' 우려
 
https://www.thebigdata.co.kr/view.php?ud=20241021172007801993cd542464_23
 
▶️ 시총 클수록 좋네… 리츠 연중 수익률 대형 26% vs 소형 -29%
 
https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2024/10/22/5GPLVCN6VRC27JKG45GN4U7DCQ/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz
 
▶️ 금리 꺾이면 투자 수익 더 짭짤… 빌딩·상가에 돈 돌아오나[얼어붙은 상업용 부동산]
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005257483?sid=101
 
<조선>
 
▶️ 한화오션, 현장 대책 논의기구 참여…안전 조선소 첫발
 
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0012857286?sid=101
 
▶️ 'K방산은 집안싸움 중' 폴란드선 한화오션-HD현대重, 이라크선 한화-LIG넥스원 '갈등'
 
https://www.fntimes.com/html/view.php?ud=2024102216094946720d260cda75_18
 
▶️ HD현대마린솔루션, 3분기 선박 사후관리 사업 호조에 매출·영업익 사상 최대
 
https://www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=369998

[HD현대마린솔루션 3Q24 실적발표 Q&A]

Q. 업황 관련 코멘트

A.  LTSA를 통한 비용절감, 선대 운영의 편의성 등 당사의 장점을 고객사들이 충분히 공감하면서 동일 선사로부터 2차, 3차 계약이 연장되고 있음
- 이런 장점들이 해운업계에 공유되면서 당사와 계약을 체결했거나 추진하고 있는 고객사 수가 급증하는 추세
- 또한 DF엔진 적용 선박이 확장되면서 전문적인 서비스 용역의 필요성이 증대됨에 따라 LTSA 수요가 높아지는 중

Q. 친환경 솔루션 2세대 개조 및 FSRU 제조 현황

A. 친환경 솔루션은 1세대는 선박평형수배출규제, 황산화물 배출 규제
- CO2 포함한 그린하우스 가스 배출 규제 관련 레트로핏을 2세대라고 이야기함
- 수주해서 진행중인 2세대 개조는 LNG를 개조하는 재액화개조, FSU개조, AMP(Alternative Maritime Power) 등이 있음
- 한참 공사 진행중에 있고 FSRU 개조는 중형 개조 대비해서 금액이 큰 대형 개조
- 조만간 수주소식 날 것

Q. 3분기 배당 금액

A. 주당 450원 배당

Q. 기말배당 포함한 배당성향 가이던스

A. 기존 가이던스인 50~70% range에서 70% 가까운 수준의 배당이 가능하지 않을까 기대
- 성장트렌드, 이익의 질을 봤을 때 4분기에 크게 흔들릴게 없음
- 70% 배당 하는데 큰 문제 없지 않을까 생각
- 이사회에서 내년 투자규모 등 고려해서 결정할 것

Q. 부문별 수익성

A. 각 사업 부문별로 디테일하게 설명하긴 어려움
- 가장 마진 좋은건 AM사업
- 올해 디지털이 그 다음으로 좋을 것 같고, 친환경 사업이 마진이 상대적으로 낮은 모양새 보일 것
- 다른 사업부는 두자리수 마진 보이는데 친환경은 high single 까진 어려울 듯

Q. 현금 활용 계획

A. 보유 순현금 4천억원
- 경영권 인수 프로젝트가 몇가지 진행중이라 그쪽으로 자금 일부 들어갈 것
- 경영권 인수 관련 자금은 AM 사업 경쟁력 강화를 위한 기술서비스 사업 확대, 공급망 안정화를 위한 미래핵심기자재 업체 인수 등 다각적으로 검토 중
- 회사 내부적으로는 물류 인프라 투자를 준비중
- 4분기중 물류컨설팅 진행 예정
- 현재 국내에 포커스되어있는 물류 전략을 세계 주요 거점으로 확대하는 전략을 고민중
- 컨설팅 완료되면 투자는 내년부터 점진적으로 이뤄질 것

Q. 작년 4분기 실적 코멘트

A. 작년 4분기 매출 3,863억원, 그 중 벙커링이 1,600억원
- 핵심사업 2,263억원(AM 1,652억원, 친환경 420억원, 디지털 191억원)
- 영업이익 510억원

Q. 디지털 플랫폼과 AM솔루션 마진 차이

A. 두 부문 마진율은 일부 차이가 있음
- 약간 차이난다고 이해하면됨

Q. DF/컨벤셔널 엔진 매출 비중

A. 이렇게까진 분석을 하고 있진 않음
- 다만, 3분기 기준 전체 서비스 선박 중 매출이 일어나는 선박 기준으로 DF엔진을 장착한 선박이 9% 수준
- 2022년에는 5% 수준
- 지난 2년간 5%에서 현재 9%까지 올라온 것
- 전체 선박 대수 중에서 DF 매출이 일어나는 선박은 9% 정도라고 이해하면 됨
- DF 기자재 매출이 얼마냐는건 분석하지 않음

Q. 엔진 부품간 금액 차이

A. DF 엔진이 비쌈
- LNG DF는 컨벤셔널 대비 50% 비쌈
- 부품 종류에 따라 2~3배까지 가기도 함
- range가 좀 크다고 할 수 있음

Q. 가이던스 변화 여부

A. 가이던스는 20~30% 이야기했음
- 기대했던 것보다 영업이익이 증가했음
- 전체적인 성장 트렌드는 20~30%
- 분기별로는 약간의 fluctuation있을 수 있음

Q. 매출 계절성

A. 크진 않으나 4분기에 주요 선사들의 휴가가 시작되다보니 매출이 소폭 줄어들 수 있음

Q. 3분기 벌크성 매출 규모

A. 3분기 벌크성 매출 100억원 발생

Q. AM솔루션 서비스 선박 중 무상 서비스 기간선박 비중

A. 서비스 선박 9,103척*은 유상 매출이 발생한 서비스 선박만 카운팅된 것
- 여기에 무상서비스는 중복될 수도 있고 일부 더 올라갈 여지도 있음
*실적발표 자료 10페이지

Q. 그룹사 엔진 비중

A. 영업비밀이라 공개는 어려움
- 24년 1월 힘센 엔진이 15,000세트 생산돼 판매
- 힘센 엔진 기준으로 당사가 서비스를 거의 100% 다한다고 보면 됨
- 대형엔진의 경우, 현대중공업 엔진사업부에서 만든 엔진의 80% 수준을 하고 있음

Q. HD현대마린엔진 인수 관련 시너지 코멘트

A. 기존 STX 중공업 시절 제작한 엔진 타입과 현대중공업 엔진기계 사업부가 공급하는 엔진 타입간 상이한 부분이 있음
- 선주 중 현대마린엔진 엔진이 장착된 선박도 있다보니 관련 고객들을 포함해 다각도로 시너지를 낼 수 있는 방법을 검토 중
- 이러한 시너지는 다음 컨콜 때 더 자세하게 이야기할 수 있을 듯

Q. 중국 조선사 친환경 수주 확대에 따른 경쟁 심화 여지

A. 중국 조선업 활황으로 가고 있으나 AM사업 기준으로는 경쟁하는 부분은 아님
- 당사는 현대중공업 엔진기계 사업부가 제작한 엔진이 장착된 선대 위주로 사업 영위
- 중국과 경쟁하는 부분은 아님

Q. KKR 락업 해제

A. 6개월 락업해제는 다음달 7일
- KKR과 긴밀한 협의중
- KKR 쪽에서는 Long only fund, 국부펀드 등 큰 펀드를 활용해서 Exit 전략을 구상하고 있는 단계
- 시기에 대해서는 본인들도 불확실하다고 이야기하기 때문에 연내에는 가능성 높지 않다고 판단

Q. 무상 서비스 매출

A. 1분기 209억원, 2분기 230억원, 3분기 190억원

Q. 부품 단가 및 트렌드

A. 코로나 거치면서 일부 품목의 급격한 단가 상승이 있었음
- 전체적으로 구매금액이 크지않았고 최근 들어서는 독점품목에 대해 단가 일부 인상 요청이 있음
- LTSA하면서 기존과 다르게 연간 계획 물량을 업체와 협의
- 물량을 통해 단가는 통제 가능한 수준으로 가져가고 있음
- 단가가 일부 오르는 부품에 대해서는 판가에 반영해서 마진을 유지하고 있다고 이해하면 됨