조기주식회 공부방

노무라, 하이브 목표주가 27만원 상향, 매수

2025년 긍정적 전망: BTS 군 복무 종료 예정 (2025년 6월)

2025년 전망: 아티스트 포트폴리오 다각화로 수익 반등 예상

HYBE는 2025년 매출을 2조 6천억 원(+23% YoY), 영업이익(OP)은 3,420억 원(+71.0% YoY)으로 예상합니다.

2024년에는 음반 매출이 18% 감소한 8,000억 원으로 예측되었으나, 2025년에는 신인 아티스트 (KAT7SEE, TWS, BND, ILLIT)의 기여와 BTS 솔로 활동 등으로 9,460억 원(+18% YoY)까지 반등할 것으로 보입니다.

특히, 진(BTS 멤버)의 2024년 6월 군 복무 종료 후 솔로 앨범 발매와 함께 2025년 하반기 BTS 멤버들의 활동이 재개될 가능성이 높아, 이는 2026년 그룹 활동 재개로 이어질 가능성을 높이고 있습니다.

HYBE는 수익성을 개선하기 위해 노력 중입니다. 2024년 12월 1일부터 팬 플랫폼 위버스의 유료 멤버십을 시작하며, 이는 팬 참여와 판매 증가에 기여할 것으로 보입니다.


촉매제: BTS 군 복무 종료 (2025년 6월)

2025년, BTS 멤버들은 군 복무를 마치고 복귀할 예정입니다. RM, 지민, 정국, 슈가가 2025년 6월 10~21일 사이에 제대하며, 하이브는 이들의 그룹 활동 재개 시기에 대한 계획을 발표할 것으로 기대됩니다. 하이브는 2025년 상반기에 BTS 관련 활동이 재개될 가능성을 고려하며, 이는 상반기 수익에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다.

또한, 2025년 한국, 라틴 아메리카, 일본에서 3개의 신인 보이그룹이 데뷔할 예정입니다. 이들의 빠른 성장세는 투자 심리에 긍정적 요인으로 작용할 것으로 보입니다.



밸류에이션: 매수 추천으로 상향, 목표가 270,000원 (26.2% 상승 여력 암시)
Nomura는 HYBE에 대한 중립 의견에서 매수 의견으로 상향 조정하며, 목표 주가는 270,000원으로 상향(기존 225,000원) 조정되었습니다.

- 적용 기준: 2년 평균 EV/EBITDA 21.3배 (기존 20.0배)
- 2025년 예상 EBITDA: 5,050억 원 (기존 4,430억 원)

현재 HYBE 주식은 2025/2026년 예상 EV/EBITDA 기준 17.2배로 거래 중이며, 이는 적정 가치(14.4배) 대비 매력적이라는 평가를 받고 있습니다.

리스크
1. 예기치 못한 아티스트 관련 문제.

상승 요인
1. BTS 복귀로 인한 엔터테인먼트 섹터 전반의 긍정적 흐름.
2. 신인 그룹 데뷔 및 BTS 활동 재개로 인한 추가 매출 상승.

재무 전망 (2023~2026)
- 2025년 예상 매출: 2조 6천억 원, 영업이익: 3,420억 원
- 예상 EV/EBITDA(조정 기준): 21.3배

알테오젠 주주 분들께

이번 1년간 알테오젠은 좀 더 안정적인 매출을 올릴 수 있는 기반과, 하이브로자임 플랫폼 확장 기회를 마련하여 회사가 목표로 하고 있는 지속 성장 가능한 바이오 제약회사에 조금 더 가까워졌습니다. 기업가치도 부침이 있었으나 주주 여러분들의 지속적인 성원에 힘입어 국내 바이오텍 중에서 가장 크게 되었습니다. 큰 감사를 드립니다.

최근에 제기되고 있는 알테오젠과 관련된 이슈들을 이 지면을 빌어 설명하고자 합니다.

1. ALT-B4(히알루로니다제)의 특허 이슈는 키트루다SC의 임상 3상 탑라인 발표에 맞춰 발표된 외국계 리포트로 촉발되었다고 파악하고 있습니다. 그 실제 내용은 경쟁사가 지난 컨퍼런스콜에서 발표하였던 새로운 플랫폼에 대한 내용을 기반으로 키트루다SC가 해당 플랫폼의 특허를 침해할 경우, 플랫폼을 가지고 할 수 있는 비즈니스 모델 및 전략을 설명한 내용으로 보입니다. 다시 말하여 키트루다SC가 특허를 침해하였다는 내용이 아닌, 키트루다SC 3상 탑라인 발표에 따라 이러한 시나리오도 가능하다는 설명을 하고 있습니다.

주주 여러분들이 잘 아시다시피 당사의 ALT-B4는 당사 및 각 파트너사들의 심도 깊은 특허 분석 및 복수의 특허 전문 로펌을 고용하여 독립적인 물질이자, 알테오젠이 오롯이 특허권리를 가지고 있다는 것을 확인한 물질입니다.특히, 이번에 이슈가 점화된 키트루다SC 제형특허의 경우, 당사의 기본적인 특허 전략인 '주요국 특허 확보'가 아닌 백 개국 이상의 개별국에 특허 출원 및 등록이 이어지고 있으며, 인구 10만 명이 안되는 국가에도 당사의 이름으로 이를 진행하여 확고한 특허권을 확보하고 있습니다. 이는 파트너사인 MSD의 요청과 협력을 통해서 이루어지고 있으며. 키트루다SC의 성공을 위한 조금의 리스크도 허용하지 않는 태도라고 생각하고 있습니다.

ALT-B4가 사용된 첫 피하주사제형 제품의 출시가 가시화되면서, 전세계 제약회사들에게 ALT-B4가 피하주사제 보조제로써 필수 불가결한 물질임을 다시 한 번 각인하는 계기가 되고 있습니다. 지적재산권 확보가 중요한 제약 바이오 산업에서 최고의 역량을 가진 기업들과 특허 이슈를 클리어하고 계약을 체결하고 있다는 점을 다시 한 번 강조드리며, 당사와 주주 여러분의 성장을 위해 쉬지 않고 정진하겠습니다.

2. 당사의 수익 예측과 관련하여, 지난 2월 체결한 키트루다SC에 대한 계약 변경 후 로열티는 양사간의 합의로 인하여 공개하지 않고 있습니다. 알테오젠은 파트너사와의 합의를 준수하는 것이 궁극적으로 기업가치 증대에 도움이 된다고 판단하고 있습니다. 당사는 어떠한 경우에도 파트너사와의 계약을 준수하며, 해당 내용을 공개하지 않고, 이에 대한 추측치에 대해서도 일체의 답변 및 평가를 하고 있지 않습니다.
다만, 출시 후 3년 이내에 현재 공개된 마일스톤을 모두 수령할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

당사는 앞으로도 회사와 주주를 위해 최선의 계약을 체결하고자 노력할 것입니다. 각 파트너사와의 협력을 강화하여 기업가치 제고, 더 나아가 주주 가치 제고를 위해서 끊임없이 노력하겠습니다.

항상 주시는 성원에 다시 한 번 감사드립니다.

http://www.alteogen.com/ir_1/?uid=2429&mod=document

게임,영화,엔터

韓中, 문화예술·콘텐츠 교류 확대키로… 한한령 해제 기대감
https://n.news.naver.com/article/366/0001034533?sid=104

쑨 부장은 콘텐츠 등 분야에서 한국의 성공 사례를 배우고 싶다고 밝혔다. 그러면서 ▲양국 문화·관광장관 회담과 부처 간 교류의 정례화▲박물관·미술관·
도서관·극장 양국 문화기관과
예술단체 간 교류 ▲양국 기업 간 교류 심화 등을 제안했다.

이에 유 장관은 “게임·영화·엔터테인먼트 분야에서 한중 간 투자와 협력이 이미 활발하다”며 “앞으로 대중문화 분야에서 한중 합작 등을 통해 양국이 힘을 모은다면, 세계 시장도 겨냥할 수 있다”고 했다.

이날 유 장관은 “중국 내 한국 영화 상영이나 공연 등이 활발해진다면 지역경제 활성화에도 기여할 수 있을 것”이라며 한한령 해제 필요성에 대해 간접적으로 언급하기도 했다.

https://youtu.be/lgmtAFnzw7Y?si=x69BcQ08l9Yhs5WT

https://m.businesspost.co.kr/BP?command=mobile_view&num=373964

젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 삼성전자의 5세대 고대역폭메모리(HBM), HBM3E의 8단과 12단 제품 인증을 빠르게 처리하고 있다고 밝혔다.

블룸버그는 22일(현지시각) 홍콩 과학기술 대학교에서 열린 행사에서 젠슨 황 CEO가 늘어나는 인공지능(AI) 반도체 수요를 감당하기 위해 삼성전자의 HBM 인증을 ‘패스트트랙’에 놓고 처리하고 있다고 밝혔다고 보도했다.

▲ 삼성전자가 개발한 고대역폭메모리(HBM) .<삼성전자 홈페이지>

젠슨 황 CEO는 최근 실적발표 행사에서 엔비디아의 주요 파트너사를 언급하며 TSMC, SK하이닉스, 마이크론, 폭스콘 등을 언급했다. 다만 삼성전자는 해당 언급에서 제외돼 HBM 인증에 차질이 생긴 것이 아니냐는 우려가 나왔다.

그러나 이번 젠슨 황 CEO 언급으로 삼성전자의 HBM 엔비디아 인증은 빠르게 진행될 것으로 보인다.

삼성전자는 지난 7월 4세대 HBM인 HBM3의 인증을 받았다. 다만 5세대 HBM3E의 인증은 지연되는 상황이다.


SK하이닉스는 이미 HBM3E 12단 인증을 마치고 차세대 AI 반도체 ‘블랙웰’ 탑재가 이뤄지고 있는 것으로 알려졌다.

한편 젠슨 황 CEO는 최근 불거진 차기 AI 반도체 블랙웰 발열 문제와 관련해서는 “문제가 없다”고 의혹을 일축했다.

코로나 특수한 상황 떄문에 재택근무가 많이 생겼는데 현재까지 유지 되다 보니 이게 변질되어 권리로 느끼는 직장인들이 많아지긴 했죠. 우리회사만 봐도 그러네요.

https://www.msn.com/ko-kr/news/other/%EC%A3%BC5%EC%9D%BC-%EC%B6%9C%EA%B7%BC-%EC%8B%9C%ED%82%A4%EB%A9%B4-%EC%95%8C%EC%95%84%EC%84%9C-%EA%B7%B8%EB%A7%8C-%EB%91%98-%EA%B2%83-%EB%A8%B8%EC%8A%A4%ED%81%AC%EC%9D%98-%EA%B5%AC%EC%A1%B0%EC%A1%B0%EC%A0%95%EC%95%88/ar-AA1uzUMh?ocid=msedgdhp&pc=ENTPSP&cvid=5ed80ecb180c4ee5847a0e62125f204d&ei=12

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인 행정부에서 정부효율부(DOGE) 수장을 맡은 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 공무원 숫자를 줄이기 위해 재택근무를 없애겠다고 밝혔다.

20일(현지시각) 정부효율부 공동 수장인 머스크와 비벡 라마스와미는 미국 월스트리트저널(WSJ) 기고에서 DOGE가 추진할 연방 정부 구조조정 구상을 소개했다.

머스크는 라마스와미와의 기고에서 “DOGE의 모든 단계에서 규제 철폐, 행정 감축, 비용 절감이라는 세 가지 주요 개혁을 추진하도록 조언할 것”이라며 “뿌리가 깊이 박힌 채 계속 성장하는 관료주의는 미국에 대한 실존적 위협이며 정치인들은 너무 오랫동안 이를 방조해 왔다”고 주장했다.

https://youtu.be/8aPxGaE_9zo?si=ifSKUEo0gl-K2Nn4

JYP를 올 초에 분석 했을때 앨범 판매량은 슬로우하지만 콘서트 모객과 MD 판매량을 주목해야한다고 스터디에서 말했던 기억이 나네요.

하지만 무슨 이유인지(아마도 올림픽 때문에 콘서트장 대관이 쉽지 않았을것으로 추정) 올 초 JYP는 일본에 집중하겠다고 말을 하고 보기 좋게 투자 아이디어는 틀렸고 주가는 하염없이 내려갔습니다.

올초 투자아이디어였던 콘서트 모객의 증가가 스키즈 월드투어를 보니 드디어 내년에는 적용될 수 있지 않을까 싶네요.

RS로 정산 방식도 바뀌고 글로벌 투어를 진행하면 MD 매출도 급격히 증가되기 때문에 환율도 높은 현재 내년도에 예상 보다 높은 매출 성장을 기록 할 수 있을 거 같다는 생각도 드네요.

요즘 투자가 매우 어렵습니다.
이럴때 일수록 자신만의 확고한 투자 철학이 중요한거 같네요.

추세가 꺽였으니 빨리 손절을 하고 더 좋은 회사로 가던지

아니면 기업가치는 변함없어 나는 회사를 믿고 비중을 키우면서 1-2년이든 기달리던지

이도 저도 아니면 망하기 딱 좋은 장인거 같네요.

결국 나의 투자철학은 어느 쪽인지 고민해보시고 올해 좋은 투자로 이어지셨으면 좋겠네요.

By 리아멍거

소파이 스타디움 2회..

🐺StrayKids 월드투어 추가발표
규모 189만석/44회 (실모객143만명)
총모객 +162% 회당모객+151%
(55만명/42회 > 143만명/44회)

✔️ 1차 발표 21회
https://t.me/gaoshoukorea/46647

✔️ 2차 발표 20회
https://t.me/gaoshoukorea/50041

✔️ 추가공연 발표 (조기매진)
* 좌석수 ≠ 실모객수 (규모만 봅시다)
[2025] (하루씩 추가되며 2일 연속공연)
04-12🇲🇽Estadio GNP 65,000석x2일
05-31🇺🇸SOFI Stadium 70,240석x2일
06-18🇺🇸Citi Field 41,922석x2일

☑️ 추가공연이 갖는 의미
2일 연속 공연은 매출원가율 개선
= 공연 수익성 상승 = 이익율 상승

북미 스타디움 연속 공연이 가능한
아티스트는 KPOP 전체에 단 3팀뿐
(BTS, BlackPink, StrayKids)

BlackPink 같은 World Class IP도
북미 스타디움 2일 연속 공연은
Metlife Stadium 1회 추가에 그쳤음
그 정도로 어려운 것이기에 의미가 큼

#엔터 #하이브 #SM #YG #JYP #콘서트

https://youtube.com/shorts/5PTuEikU0xo?si=tMIFUNib_3qY2PIM

Ai를 잘활용한 보겸 유튜브 구독자 수는 단기간에 천만명이 상승했습니다.

이제 시작이라고 봅니다.
10명을 할 일을 1-2명이 가능한 시대가 오고 있기 때문에 내가 1-2명 안에 들어갈 수 있을까?고민해야 된다고 생각하네요.

반복 단순한 육체 노동은 로봇이 지적 노동은 AI로 대체되는 세상이 20-30년 후의 미래가 아니 5-10년안에 발생할 미래라고 생각합니다.

오늘 아침 레딧에 올라온 글. ChatGPT로 번역.
내 말로 요약하자면: AI 자동화로 지역 뉴스 방송국 제작팀 전체가 잘렸고 매니저 한 명만 남아서 전체 AI 자동화 시스템을 매니지하게 되었다. 우리 지점을 시작으로 전국의 우리 회사의 모든 지점들에 칼바람이 불 것이다. 성능이 거의 완벽하다고 한다.

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<올 것이 왔습니다. 인사팀으로부터 제 직업 전체가 자동화된다는 통보를 받았습니다.>

저는 지역 뉴스 제작팀에서 일하고 있습니다. 최근 AI 기반 시스템이 개발되어, 이제 제작의 모든 작업을 100% 수행할 수 있게 되었습니다. 이 시스템은 감독, 오디오 조작, 그래픽 조작 등 모든 역할을 한 번에 대체할 수 있습니다. 이런 기술은 Q ai라는 회사에서 개발했다고 합니다.

지난 10년간 저는 지역 뉴스 분야에서 일하며, 은퇴할 때까지 써먹을 수 있을 거라 믿었던 뉴스 방송 관련 기술을 습득해 왔습니다. 그러나 이제 겨우 30살이 다 되어 가는 시점에, 모든 일자리 기회가 한순간에 사라졌습니다. 제 직장에서 유일하게 일자리를 유지하는 사람은 저희 매니저로, 시스템을 감독하고 필요 시 유지보수를 할 예정입니다. 우리 방송국에서는 하루아침에 20개의 일자리가 사라졌고, 그 자리를 대신하는 새로운 일자리는 생기지 않았습니다.

우리 방송국은 회사 차원에서 이 시스템을 처음으로 도입하는 곳이 될 거라고 통보받았습니다. 즉, 다른 지역으로 출근하는 우리 방송국의 전체 제작 스태프들도 조만간 다 잘리게 된다는 뜻입니다. 시스템이 원활하게 운영되기 시작하면 전국적으로 확대 적용될 예정이며, 이는 수만 개의 일자리를 사실상 제거하는 결과를 초래할 것입니다. 이 AI 플랫폼을 통해 창출되는 새로운 일자리는 0입니다.

제가 함께 일하는 분들 중에는 50대이고, 독신이며, 대학 학위가 없고, 가족도 없어서 이 변화가 시작되면 다른 곳에서 일자리를 구하기 어려운 분들도 있습니다. 그분들이 어떻게 될지 정말 모르겠습니다. 이것이 바로 AI와 함께하는 우리의 미래입니다. 새로운 일자리를 창출하는 것이 아니라, 산업 수준의 일자리를 통째로 없애고 그 자리를 대신하지 않고 있습니다.

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댓글: 어떤 업무가 대체되었나요?

답변: 지역 뉴스에는 부스 프로듀서가 있습니다. 이 사람은 방송 전 ENPS와 같은 소프트웨어로 프로그램을 구성하고, 방송 중에는 출연자의 귀에 이야기하며 타이밍을 맞추는 역할을 합니다. 그리고 기술 감독이 있는데, 이 사람은 큰 버튼들이 많은 보드를 사용하여 슈퍼(자막)를 띄우고, 카메라와 영상 채널을 전환하며, 패키지나 사운드바이트가 재생될 때 조작하는 역할을 합니다. 그다음으로 오디오 오퍼레이터가 있으며, 이 사람은 디렉터와 함께 페이더를 열고 닫아 앵커들이 사운드바이트나 패키지 동안 서로 대화할 수 있게 하고, 마이크가 방송에 나오지 않도록 합니다. 또한 광고로 넘어갈 때 음악을 틀고, 프로그램의 고유 음악이나 효과음을 재생하며, 마이크 체크와 리포터의 배낭(안테나 역할을 하여 생방송 중 신호를 방송국으로 보내는 장비) 연결 작업을 합니다.

이 역할들 중 부스 프로듀서를 제외한 모든 직무가 자동화되었습니다. 부스 프로듀서는 뉴스룸에서 기사를 작성하는 프로듀서이자 방송을 진행하는 역할을 겸하고 있으며, 이제 통제실에서 유일하게 남아 방송 출연자 귀에 지시를 하고 현장의 리포터들에게 촬영 준비를 알리는 역할만 하게 될 것입니다. 그 외의 모든 작업은 AI를 통해 자동화될 예정입니다.

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댓글: 그 회사 나중에 후회할걸요?

답변: 이미 충분히 테스트 해보았다고 합니다. 일을 완벽하게 해낸다고 합니다.

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댓글: 저는 매우 큰 보험 회사의 감사원입니다. 회사는 최근 AI 봇을 훈련시켜 보험 청구 전화를 받게 하기 시작했는데, 그 성능이 무서울 정도로 뛰어납니다. 저희 회사는 아마도 전화 응대 직원이 20,000명 이상일 것입니다. 다 잘리게 생겼고 저도 잘리게 생겼습니다.


원본출처: https://www.reddit.com/r/ChatGPT/comments/1guhsm4/well_this_is_it_boys_i_was_just_informed_from_my/

https://youtu.be/dgGqD28J6aQ

10년, 20년전에 미국 전설적인 팝스타와 이런 협동 공연을 라이브로 볼 수 있을 거란 상상을 할 수 있었을까요?

KPOP 화이팅!!

https://x.com/ProRising_PR/status/1859884531656057066?t=ukvVvBrStKyoV3SXh7VkbQ&s=09

롯데그룹, 롯데렌탈 매각 추진 사실상 인정···“제안 받아 검토중”
https://www.mk.co.kr/news/stock/11175525

중국, 한국 등 무비자 입국 기간 15→30일로 연장 | 한국경제
https://www.hankyung.com/article/2024112290427