현대차증권 철강/비철금속

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -3.8%, 아셀러미탈 +3.0%, 포스코 DR +1.6%

2. 중국 철강가격
열연 +0.0% 냉연 -0.0% 철근 -0.4%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 98.27 -2.3%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 204 -1.3%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +1.5%, 구리 -1.0%, 니켈 -1.1%, 연 -0.8%
금 -0.5%, 은 -0.3%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 11,000 +2.5%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 8,600 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -5.5%, 아셀러미탈 -2.3%, 포스코 DR -4.2%

2. 중국 철강가격
열연 +0.3% 냉연 보합 철근 -0.4%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 100.57 +0.0%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 206.67 -0.5%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -1.4%, 구리 -2.0%, 니켈 -1.3%, 연 +0.1%
금 -0.8%, 은 -0.3%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,730 +2.8%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 8,600 -0.8%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.5%, 아셀러미탈 -4.9%, 포스코 DR -2.9%

2. 중국 철강가격
열연 -0.2% 냉연 -0.0% 철근 -0.2%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 100.52 -0.1%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 207.67 -1.3%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -0.0%, 구리 -1.2%, 니켈 -1.8%, 연 -0.1%
금 -0.4%, 은 +0.5%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,439 -0.3%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 8,667 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] 철강산업(OVERWEIGHT/상향) 2025년 철강금속 산업 전망: 불확실성 지속. 제한적 개선

철강
25년 글로벌 철강 수요는 4년 만에 소폭이지만 증가세로 전환. 서구 양전 및 인도 고성장 지속이 배경
중국 철강 수요는 21~24년 역성장 후 25년은 전년 수준에서 방어. 중국 부동산 정책은 부양보다는 정상화에 초점
탈탄소 이슈로 중국 및 글로벌 조강 생산능력 정체. 중국 정부는 감산 의지 표명. 중국 철강 수출은 감소 예상
-서구: 자국 수요 회복 및 수입 장벽으로 수혜. 트럼프 정부의 무역 규제 강화 시 추가 수혜
-인도 및 동남아: 자국 수요 고성장 및 수입 장벽으로 수혜
-한국 및 그 외 지역: 중국 철강 수출 감소로 철강 가격 완만한 인상. 무역 장벽 구축 필요

비철금속
글로벌 경기 개선으로 비철금속 수급 개선
미국 기준금리 인하 싸이클로 달러 약세 예상되나, 트럼프 집권으로 그 속도는 더딜 것. 비철금속 가격도 완만한 우상향 예상
광산 생산 재개 및 증가로 타이트한 글로벌 정광 수급은 다소 완화 기대

Top picks
철강업종은 2015년과 역사적 경험을 고려하였을 때 중국 부동산 지표와 철강 가격 확인 후 대응 필요
비철금속은 전방산업이 유리한 구리가 아연보다 우월
Top picks는 POSCO홀딩스, 현대제철, 풍산

* URL: https://buly.kr/15NiWip

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -2.4%, 아셀러미탈 -1.9%, 포스코 DR -2.3%

2. 중국 철강가격
열연 -1.7% 냉연 -0.5% 철근 -0.7%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 100.66 -1.9%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 210.5 +0.1%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -2.4%, 구리 -2.3%, 니켈 -1.1%, 연 -0.7%
금 -2.9%, 은 -2.7%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,473 -0.3%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 8,667 -5.0%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -1.8%, 아셀러미탈 -1.6%, 포스코 DR -4.7%

2. 중국 철강가격
열연 +0.8% 냉연 +0.4% 철근 -0.3%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 102.56 -2.8%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 210.33 +0.2%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +2.7%, 구리 +3.4%, 니켈 +2.9%, 연 -0.5%
금 -0.4%, 은 -1.3%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,509 +0.1%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,124 +3.1%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.8%, 아셀러미탈 +4.3%, 포스코 DR +3.0%

2. 중국 철강가격
열연 -0.1% 냉연 +0.0% 철근 -0.4%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 105.53 +1.5%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 210 +0.5%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -4.2%, 구리 -4.1%, 니켈 +0.0%, 연 +1.0%
금 +1.1%, 은 +1.7%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,500 +0.5%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 8,638 -2.9%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +8.3%, 아셀러미탈 +1.0%, 포스코 DR -5.8%

2. 중국 철강가격
열연 -0.1% 냉연 +0.2% 철근 -0.1%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 103.94 -1.4%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 209 보합

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +2.2%, 구리 +0.4%, 니켈 +0.7%, 연 -0.2%
금 -2.7%, 은 -4.4%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,453 -1.0%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 8,852 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +2.1%, 아셀러미탈 +1.5%, 포스코 DR -0.9%

2. 중국 철강가격
열연 +1.3% 냉연 +0.3% 철근 -0.1%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 105.39 +1.4%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 209 +0.5%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -1.1%, 구리 +1.3%, 니켈 +0.4%, 연 -1.0%
금 +0.1%, 은 +0.5%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,557 +2.0%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 8,852 -0.5%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -1.0%, 아셀러미탈 +0.9%, 포스코 DR +2.1%

2. 중국 철강가격
열연 -0.6% 냉연 -0.1% 철근 -0.2%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 103.92 +1.7%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 208 -0.2%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +1.3%, 구리 +0.7%, 니켈 +1.4%, 연 +1.7%
금 -0.1%, 은 -0.2%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,352 +1.8%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 8,900 -6.2%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.6%, 아셀러미탈 -0.2%, 포스코 DR +1.0%

2. 중국 철강가격
열연 -0.5% 냉연 -0.1% 철근 -0.2%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 102.14 -1.5%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 208.5 -0.2%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -1.9%, 구리 -0.3%, 니켈 -0.6%, 연 +0.8%
금 -0.0%, 은 -0.4%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,172 -0.1%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,490 -0.1%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] 세아베스틸지주 BUY/TP 30,000원(유지/하향) 3분기 다소 아쉬운 실적. 그러나 Valuation 매력 여전

- 24년 3분기 영업이익은 249억원으로 당사 추정치 및 시장 컨센서스 하회
- 투자의견 BUY를 유지하며 주가 P/B는 0.35배에 불과하여 과거 10년 평균보다 낮아 valuation 매력이 있고, 중장기적으로 자회사들의 신성장 동력이 긍정적으로 기대되기 때문
- 목표주가는 30,000원(기존 32,000원) 제시
- 3분기 매출액 8,835억원, 영업이익 249억원, 세전이익 146억원을 기록하였으며 영업이익은 전년동기대비 -40%, 전분기대비 -61% 기록
- 실적 감소의 배경은 자동차, 기계 등 주요 전방산업의 수요가 부진하여 판매량이 크게 감소하였고 판매가격 하락으로 spread도 축소되었기 때문으로 추정됨. 참고로 3분기 국내 특수강 수요는 전년동기대비 -5%, 전분기대비 -14% 감소한 것으로 파악됨
- 4분기 영업이익은 346억원으로 예상되며 일회성 비용 해소 및 전방산업 수요의 완만한 개선을 고려하면 전분기대비 39% 증가할 것으로 예상
- 자회사인 세아베스틸의 CASK와 세아창원의 미국 특수합금 진출은 동사의 기업가치 향상에 중장기적으로 긍정적 작용 예상
- 동사 실적은 점진적으로 개선되고 valuation 매력도 보유하고 있어 중기적으로 주가는 우상향할 것으로 기대. 목표주가는 실적 조정을 반영하여 지속가능한 ROE를 고려한 적정 P/B 0.55배를 적용하여 산출함


* URL: https://buly.kr/5q671dU

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] 풍산 BUY/TP 88,200원(유지/상향) 예상에 부합하는 3분기 실적 달성

- 24년 3분기 영업이익은 744억원으로 당사 추정치 부합 및 컨센서스 상회
- 투자의견 BUY를 유지하며 투자포인트는 향후 구리가격 반등 시 동사에 대한 투자심리가 개선될 것으로 예상되고 방산부문의 높은 수준의 실적은 25년에도 지속될 것으로 기대되기 때문
- 비철금속 업종 Top pick 유지. 목표주가 88,200원(기존 82,000원) 제시
- 24년 3분기 연결 매출액 1조 1,292억원, 영업이익 744억원, 세전이익 627억원, 영업이익은 전년동기대비 133% 증가, 전분기대비 54% 감소. 별도 영업이익 706억원으로 전년동기대비 161% 증가, 전분기대비 50% 감소
- 전분기대비 실적 감소는 LME 구리가격 하락과 판매량 감소에 따른 신동부문의 이익 축소가 배경. 3분기 실적에 반영되는 구리가격 평균은 9,336달러로 전분기 9,427달러 대비 소폭 하락. 이에 따라 규모는 크지 않지만 metal loss 발생한 것으로 추정. 또한 전방산업 부진으로 신동 판매량도 41,700톤으로 전년동기대비 4%, 전분기대비 13% 각각 감소함. 방산부문 실적은 양호하였는데 매출액 2,717억원을 기록하여 전년동기대비 73% 증가
- 4분기 영업이익은 1,015억원으로 전분기대비 37% 증가할 것으로 예상됨. 신동부문의 metal gain 발생으로 수익성이 개선되고 방산 부문 매출이 4분기에 가장 크고 사상 최대 실적을 기록할 것으로 예상됨. 올해 연간 방산 매출액 1.2조원 예상
- 동사 주가 결정은 구리가격과 방산이슈이며 내년 구리가격 상승이 컨센서스이고 방산 부문 실적도 견조할 것으로 예상되어 동사 주가도 우상향할 것으로 기대


* URL: https://buly.kr/6iftvg1

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[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -1.7%, 아셀러미탈 +0.2%, 포스코 DR -1.2%

2. 중국 철강가격
열연 -0.1% 냉연 보합 철근 -0.2%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 103.68 +0.2%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 209 -0.2%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -1.1%, 구리 +0.1%, 니켈 -0.4%, 연 보합
금 -1.8%, 은 -3.8%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,185 -0.0%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,498 -0.1%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] POSCO홀딩스 BUY/TP 500,000원(유지/하향) 3분기 실적 예상 부합. 인도 투자는 기업가치에 긍정적 기대

- 24년 3분기 영업이익은 7,430억원으로 당사 추정치에 부합
- 투자의견 BUY를 유지. 25년 철강 업황이 올해 대비 완만하게 개선될 것으로 전망되고 POSCO의 인도 투자는 장기적으로 실적 성장성을 도모할 수 있어 기업가치 향상에 긍정적으로 작용할 것으로 기대. 목표주가 500,000원(기존 525,000원) 제시
- 24년 3분기 매출액 18조 3,210억원, 영업이익 7,430억원, 세전이익 6,910억원으로 영업이익은 전년동기대비 38% 감소, 전분기와 유사한 수준 기록. 자회사인 포스코의 영업이익은 4,380억원으로 전년동기대비 40% 감소, 전분기대비 5% 증가
- 포스코의 영업이익은 전분기대비 소폭 증가하였는데 중국의 철강 수출과 국내외 철강 수요 부진을 고려하였을 때 선방하였다고 평가됨. 내년 글로벌 철강 수요는 4년만에 증가로 전환할 것으로 예상되고 중국의 철강 수출도 감소할 것으로 전망되어 25년 철강 부문의 실적은 올해 대비 증가할 것으로 기대
- 인도의 JSW를 파트너로 인도에 연산 500만톤의 일관제철소 투자 예정. 21년부터 인도의 철강 수요는 고성장을 지속하고 있으며 24년과 25년에도 8%대의 수요 성장을 기록하여 미국과 EU의 규모를 넘어설 것으로 예상(24년 기준 전세계 수요 점유율은 중국 46%, 인도 8%로 세계 2위). 한편 인도 내 철강 설비 증설도 꾸준히 이뤄지고 있으나 23년을 기점으로 공급부족으로 전환된 것으로 추정
- 내년 미국과 EU 등 선진국의 철강 수요가 증가로 전환되고 중국은 부동산향 철강 수요가 올해 수준에서 더 감소하지 않을 것으로 전망되어 글로벌 철강 수요는 1%대의 소폭 증가세로 전환될 것으로 예상됨. 중국의 철강 수출도 올해 1.1억톤에서 내년 1억톤 내외로 감소할 것으로 예상되어 중국발 공급과잉도 다소 완화될 것으로 기대
- 철강 업황은 개선 기대감은 있으나 시장에서는 회복 여부에 대한 확인이 필요. 리튬 가격은 조정이 지속되고 있으나 내년 반등 기대감도 있는 상황. 중기적으로 주가가 우상향할 것이라는 시각을 유지. 목표주가는 실적 조정을 반영하여 500,000원으로 제시하며 25년 예상 실적 기준 P/B 0.7배 수준임


* URL: https://buly.kr/AEz3BBS

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +0.2%, 아셀러미탈 -1.0%, 포스코 DR -2.4%

2. 중국 철강가격
열연 -0.3% 냉연 -0.1% 철근 -0.4%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 103.73 +0.1%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 209.5 +0.5%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -0.5%, 구리 -0.1%, 니켈 -0.9%, 연 -1.3%
금 +1.2%, 은 -1.1%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,188 +0.2%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,507 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +2.7%, 아셀러미탈 -0.5%, 포스코 DR -0.6%

2. 중국 철강가격
열연 -0.1% 냉연 +0.2% 철근 -0.1%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 103.58 +0.2%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 208.5 +0.5%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +1.2%, 구리 -0.6%, 니켈 -0.9%, 연 -0.8%
금 +0.9%, 은 +1.3%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,169 보합
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,507 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.9%, 아셀러미탈 +3.8%, 포스코 DR +4.4%

2. 중국 철강가격
열연 +2.9% 냉연 +1.0% 철근 +0.6%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 103.4 +2.2%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 207.5 +1.0%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -2.3%, 구리 +1.0%, 니켈 -0.8%, 연 -1.4%
금 +0.1%, 은 +0.7%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,169 +1.3%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,507 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -1.8%, 아셀러미탈 +0.8%, 포스코 DR -1.7%

2. 중국 철강가격
열연 +0.7% 냉연 +0.0% 철근 +0.2%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 101.13 +1.8%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 205.5 +1.2%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +1.0%, 구리 -0.2%, 니켈 -0.1%, 연 +0.6%
금 +0.2%, 은 -0.0%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,041 -0.0%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,507 -0.6%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.0%, 아셀러미탈 +1.4%, 포스코 DR +0.2%

2. 중국 철강가격
열연 -0.5% 냉연 -0.3% 철근 +0.3%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 99.3 +0.6%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 203 -0.5%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +0.2%, 구리 -0.6%, 니켈 -0.0%, 연 -0.3%
금 +0.8%, 은 -0.1%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,043 +0.1%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +1.5%, 아셀러미탈 -2.2%, 포스코 DR +0.9%

2. 중국 철강가격
열연 -0.1% 냉연 -0.3% 철근 +0.4%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 98.71 -1.9%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 204 -0.6%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +2.0%, 구리 +0.3%, 니켈 -2.3%, 연 +0.6%
금 -1.1%, 은 -3.4%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,031 -0.1%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel 보합, 아셀러미탈 +0.8%, 포스코 DR -2.6%

2. 중국 철강가격
열연 -0.9% 냉연 -0.4% 철근 -0.1%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 100.61 -1.2%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 205.33 +0.2%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -0.5%, 구리 -0.7%, 니켈 -1.1%, 연 -0.7%
금 +0.8%, 은 +2.8%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,037 -0.0%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +2.9%, 아셀러미탈 -1.9%, 포스코 DR -1.6%

2. 중국 철강가격
열연 +1.1% 냉연 -0.3% 철근 +0.9%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 101.8 +0.1%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 205 +0.5%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +1.2%, 구리 +1.2%, 니켈 -0.6%, 연 +0.1%
금 +0.3%, 은 +2.5%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,042 -0.3%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.4%, 아셀러미탈 -0.7%, 포스코 DR -2.2%

2. 중국 철강가격
열연 -0.7% 냉연 -0.4% 철근 +0.2%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 99.62 -4.9%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 206 -4.6%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -0.0%, 구리 +0.3%, 니켈 -0.8%, 연 +0.2%
금 +0.6%, 은 -0.6%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,177 -1.4%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +2.7%, 아셀러미탈 +1.1%, 포스코 DR +0.6%

2. 중국 철강가격
열연 -0.5% 냉연 -0.2% 철근 +0.3%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 104.74 -1.1%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 216 -1.8%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -1.0%, 구리 -1.3%, 니켈 -1.4%, 연 +0.7%
금 +0.5%, 은 +0.7%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,324 -1.3%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +1.5%, 아셀러미탈 -3.0%, 포스코 DR -4.9%

2. 중국 철강가격
열연 -0.3% 냉연 -0.0% 철근 +0.3%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 105.95 -1.5%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 220 보합

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -2.3%, 구리 -1.3%, 니켈 -1.1%, 연 -1.5%
금 +0.5%, 은 +1.4%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,464 -0.4%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.5%, 아셀러미탈 -1.4%, 포스코 DR -1.6%

2. 중국 철강가격
열연 +1.0% 냉연 보합 철근 +2.1%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 107.59 +1.3%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 220 -0.2%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +2.2%, 구리 +0.7%, 니켈 +1.8%, 연 +1.5%
금 -0.4%, 은 -1.4%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,510 -1.0%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] POSCO홀딩스 BUY/TP 525,000원(유지/유지) 부진한 업황에도 3분기 실적 선방 예상

- 24년 3분기 영업이익은 7,850억원으로 예상되며 당사 추정치는 컨센서스 대비 낮은 수준
- 투자의견 BUY를 유지하며 하반기에도 완만하지만 실적 개선이 지속될 것으로 예상되고, 현재 주가는 P/B 0.6배로 valuation 매력이 충분하며, 중기적으로 업황과 주가가 저점이라는 시장의 인식이 강화될 것이기 때문. 목표주가 525,000원 유지
- 24년 3분기 매출액 18조 9,970억원, 영업이익 7,850억원, 세전이익 7,550억원으로 예상되어 영업이익은 전년동기대비 34% 감소, 전분기대비 4% 증가 전망. 자회사인 포스코의 영업이익은 4,880억원으로 예상되어 전년동기대비 33% 감소, 전분기대비 17% 증가 예상.
- 3분기 국내외 철강 수요 부진과 중국산 수출 증가에 따른 가격 교란으로 업황은 상당히 어려웠던 점을 고려하면 동사의 실적은 선방한 것으로 평가됨. 중국 열연 유통가격은 전분기대비 평균 11% 하락하였고, 국내 열연 유통가격도 동기간 평균 4% 하락하였음. 국내 철강 수요도 일부 품목을 제외하고 대부분 전년동기대비 감소한 것으로 추정됨
- 이번 중국의 경기부양정책이 실제 중국 철강 수요 회복으로 이어질지는 시차를 두고 확인이 필요하지만 중국 바오스틸이 11월 내수가격을 톤당 약 9만원의 큰 폭으로 인상하고 다른 중국 철강업체들의 내수가격 인상이 이어지고 있는 점은 일단 긍정적으로 평가
- 중국 탄산 리튬 가격은 9월초를 저점으로 강보합세를 기록하여 저점을 확인하였으며 최근 한달 중국 간펑리튬 25%, 천제리튬 32%, 미국 Albermale 18% 상승. 현재 동사 주가에는 리튬 사업부에 대한 평가가 반영되어 있지 않다고 판단되며 중기적으로 동사 기업가치 향상에 긍정적으로 작용 기대
- 철강 가격과 리튬 가격의 방향성과 글로벌 peer 대비 저평가된 매력을 고려 시 주가는 현재가 저점으로 판단이 되고 중기적으로 우상향할 것으로 기대


* URL: https://buly.kr/3CMdnYI

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +3.4%, 아셀러미탈 +0.4%, 포스코 DR -0.6%

2. 중국 철강가격
열연 -0.3% 냉연 -0.1% 철근 +0.9%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 106.21 +1.7%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 220.5 +1.8%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +2.2%, 구리 +0.5%, 니켈 +1.0%, 연 +0.2%
금 +1.4%, 은 +1.6ㅆ%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,614 -1.8%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱] 현대제철 BUY/TP 41,000원(유지/유지) 하반기 실적, 완만하나 개선 지속 예상

- 24년 3분기 별도 영업이익 680억원, 연결 영업이익 930억원으로 예상되며 당사 추정치는 컨센서스보다 낮은 수준
- 투자의견 BUY를 유지하며 그 이유는 P/B 0.2배로 주가가 저점이라는 판단과 더불어 향후 업황은 점진적으로 개선될 것으로 예상되기 때문
- 목표주가 41,000원 유지
- 3분기 별도 매출액 4조 7,820억원, 영업이익 680억원, 세전이익 670억원으로 영업이익은 전년동기대비 64% 감소, 전분기대비 48% 증가 예상. 연결 매출액 5조 9,710억원, 영업이익 930억원으로 전년동기대비 59% 감소, 전분기대비 5% 감소 예상
- 3분기 철강 수요 부진과 중국산 수출 증가로 업황은 상당히 부진하였음. 중국 열연 유통가격은 2분기 대비 평균 11% 하락하였고, 국내 열연 유통가격도 동기간 82만원에서 79만원으로 하락하였음. 중국의 8월 누계 철강 수출은 19% 증가하여 한국 및 전세계 공급 부담을 가중
- 중국 열연유통가격은 9월 24일 이후 기대감으로 약 17% 상승하였음. 발표된 중국 경기부양책에 대한 평가를 고려한다면 실제 중국 철강 수요 회복이 뒷받침되면서 철강 가격이 추세적인 상승으로 이어질 지에 대해서 확인할 필요가 있음. 하지만 이번 중국 정부의 경기부양책은 최소한 시장에서 업황과 주가가 저점이라는 시각을 강화시킬 것으로 판단됨. 시차를 고려 시, 실제 중국 철강 수요와 부동산 지표가 개선된다면 그 시기는 내년 1분기가 될 것임
- 9월 24일 이후 동사 주가는 10% 중반 상승. 기대감과 절대적으로 낮은 P/B를 고려하였을 때 주가는 저점이라는 판단이라는 시각을 유지하고 중기적으로 주가는 우상향할 것으로 예상


* URL: https://buly.kr/Cnk1T4

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.7%, 아셀러미탈 +0.6%, 포스코 DR -1.2%

2. 중국 철강가격
열연 -1.0% 냉연 -1.0% 철근 +0.9%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 104.39 -0.5%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 216.5 +0.9%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -2.3%, 구리 -0.7%, 니켈 -2.3%, 연 -1.9%
금 +0.6%, 은 +1.9%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,805 +0.0%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +1.1%, 아셀러미탈 -0.0%, 포스코 DR +0.2%

2. 중국 철강가격
열연 -2.6% 냉연 -0.4% 철근 +1.1%

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 104.88 -0.1%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 214.5 -3.8%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -2.6%, 구리 -1.9%, 니켈 -1.5%, 연 -2.1%
금 -0.3%, 은 +0.2%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,802 -0.3%
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,561-2.2%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.2%, 아셀러미탈 -0.8%, 포스코 DR +1.4%

2. 중국 철강가격
중국 국경절 휴장

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 110.75 +2.0%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 232 +2.0%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +1.3%, 구리 +0.8%, 니켈 +2.3%, 연 + 0.3%
금 -0.0%, 은 -1.2%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,769 휴장
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,780 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +1.5%, 아셀러미탈 +1.0%, 포스코 DR -1.5%

2. 중국 철강가격
중국 국경절 휴장

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 108.6 -0.4%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 227.5 -0.4%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -1.6%, 구리 -2.2%, 니켈 -3.1%, 연 -0.4%
금 -0.4%, 은 -0.2%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,769 휴장
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,780 보합

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel +1.0%, 아셀러미탈 -1.5%, 포스코 DR -0.2%

2. 중국 철강가격
중국 국경절 휴장

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 108.04 -1.6%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 234 -2.1%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 -0.9%, 구리 +1.1%, 니켈 +2.5%, 연 +2.0%
금 +0.4%, 은 +1.7%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,769 휴장
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 9,780 -2.3%

[현대차증권 철강/비철금속 박현욱]

<중국 주요 철강 유통가격 및 LME 주요 금속가격 데이터>

1. 전일 미국 철강주 주가 동향
US Steel -0.9%, 아셀러미탈 -0.2%, 포스코 DR -0.0%

2. 중국 철강가격
중국 국경절 휴장

3. 중국 철광석 spot 수입가격(USD/T) 108.04 -1.6%, 호주 원료탄 수출가격(USD/T) 234 -2.1%

4. LME 비철금속 및 귀금속 가격
아연 +0.0%, 구리 -1.5%, 니켈 +3.0%, 연 -1.1%
금 +1.2%, 은 +0.9%

5. 중국 탄산리튬 가격(USD/T) 10,769 휴장
LME 수산화리튬 가격(USD/T) 10,011 보합