LS 유통/인터넷/플랫폼 오린아

GMV 7,892억원 (YoY +10.1%)

📊컬리 3Q24 실적 공시

➰매출액 5,543억원 (YoY 4.8%)
➰영업적자 44억원 (YoY 363억원 개선)
➰순손실 102억원 (YoY 535억원 개선)

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20241119000143

올리브영 계속 잘될 걸로 보는 이유
https://youtu.be/HUbN7m9C-Z8

(유가)롯데쇼핑 - 풍문또는보도에대한해명 http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20241118800122
2024-11-18

💄소용량 화장품 빨리 쓰고 딴 거 재밌는 거 사야하니깐.daiso

무신사의 경우 지난달 한 달간 '미니 틴트' 검색량이 작년 같은 달 대비 10.3배, '미니 쿠션' 검색량은 7배 각각 증가했다. 지난달 에이블리에서 판매하는 소용량 화장품 상품 수는 작년 같은 달보다 185% 늘었다.

https://naver.me/FtT4uj4f

🤔생존자 수색기 #4. 이번 역은 'CJ올리브영'

1) 소비재 시장 메가트렌드 '파편화'는 지속

➰ 과거 대비 슬림한 비용 구조로 브랜드 운영이 가능해져 잦은 구매와 소비 주기 단축 유발.
➰ 대기업 광고 수주 둔화에 SNS플랫폼이 중소형 브랜드들의 바이럴 광고를 늘리는 추세이기 때문.

2) 3분기 실적도 두자릿수 성장률 기록

➰ 3Q24 매출액은 1조 2,342억원(+23.4% YoY), 순이익은 1,150억원(+21.6% YoY)으로 호실적 기록
➰ FIT 비중 상승, 취향 파편화, 선호 소비채널 변화로 올리브영을 비롯한 로드샵들이 과거 요우커 소비 활황 당시의 면세점 역할을 하고 있다는 판단

URL: https://han.gl/ce8hu

➰이마트(139480): 3Q24 Review: 추정치 상회

- 연결 기준 매출액 7조 5,085억원(-2.6% YoY), 영업이익 1,117억원(+43.4% YoY)으로 당사 추정치 및 컨센서스 상회. 오프라인 채널 경쟁력 강화 및 주요 자회사들의 손익 개선에 따라 양호한 실적을 기록

- 3분기 실적에서 두드러졌던 부분은 기존점 매출의 역신장에도 할인점, 트레이더스, 스타벅스 등의 영업이익 감소가 제한적으로 나타났다는 것

- 원재료 비용 절감 등 체질 개선 및 비용 슬림화 작업 효과에 따른 수익성 개선 여력이 남아있다고 판단

URL: https://han.gl/1SXxB

이마트 추정치 상회

➰SK네트웍스 (001740): 3Q24 Review: 구조조정의 시대

- 연결 기준 매출액 2조 429억원(+13.9% YoY), 영업이익 286억원(+74.9% YoY)으로 컨센서스 상회

- 동사는 비용 절감 노력 및 ARPU 제고에 힘쓰고 있고, 수익성에 부정적인 영향을 끼치는 품목들의 구조조정을 진행 중. AI분야 투자 확대를 통한 성장 동력 확보 가능성도 존재

- 렌터카 매각 대금을 활용해 차입금 및 부채비율 감소, 2026년까지 ROE를 3.5% 이상 끌어올리고 연간 250원 이상의 배당 계획도 공시하며 밸류업 정책에 적극적

URL: https://han.gl/OpoBh

➰롯데쇼핑 (023530): NDR Key Takeaways

- 투자자들의 주요 관심사는 1)기업 가치 제고 계획, 2)해외 및 신사업 가이던스 달성 방안, 3)오카도 관련 그로서리 사업 전략, 4)각 사업 부문별 4분기 동향 등

- 기업 가치 제고 계획과 관련해 적극적인 주주 환원 정책을 강조. 최소 배당금 3,500원(11/12 주가 기준 시가배당률 5.7%) 및 최초 중간배당 실시를 제시

- 오카도 CFC는 2026년부터 가동, 매출 증대 효과 및 물류비 절감 기대. 해외 백화점 실적은 지속적으로 개선세를 보일 것으로 판단되며, 2026년 영업이익 가이던스 8,000억 달성을 위해 연결 자회사와 신사업 기여도가 높아질 전망

- 구조조정 및 연결 법인 자산재평가로 체질 개선 결정. 자본 증가 및 재무구조가 개선됨에 따라 미래 신사업을 위한 투자재원 조달에 활용 가능

URL: https://han.gl/sWGM3

🤔생존자 수색기 #3. 쿠팡, '탈팡'이 없었던 이유

➰올해 8월 와우 멤버십 요금을 기존 대비 58% 인상했음에도 3분기 매출 78.6억 달러, 영업이익 1,481억원 기록하며 호실적 시현

➰활성 고객수는 2,250만 명(+11% YoY)로 소비자들이 쿠팡에 더 큰 가치를 느끼고 몰리는 현상이 강화됨

➰20개 이상의 카테고리 중 9개 이상을 구매하는 고객이 전체의 25%에 불과해, 여전히 다양한 품목에서 소비 확대 가능성

URL: https://han.gl/kfSA7

📊코웨이(021240): 3Q24 Review: 단단 그 자체

- 연결 기준 매출액 1조 1,003억원(+9.2% YoY), 영업이익 2,071억원(+6.0% YoY)으로, 시장 기대치 상회

- 여름철 얼음 정수기 및 비렉스 제품 렌탈 판매 호조와 꾸준한 계정 순증(+134% YoY)이 성장 견인. 경쟁사의 계약 만기 시 교체 수요가 동사로 흡수되는 것으로 판단

- 꾸준한 제품 수요 및 안정적인 수익 모델이 업종 내 동사의 실적 차별화를 가능케 할 전망

URL: https://han.gl/8Yh2e

📊신세계(004170): 3Q24 Review: 악조건 속 고군분투

- 연결 기준 3Q24 총매출액 2조 7,089억원(+4.0% YoY), 영업이익 930억원(-1.7% YoY)으로 컨센서스를 하회

- 고온 현상 지속에 따른 패션 장르 부진, 공항 임차료 비용 증가 및 대량매출 비수기 영향 등이 작용

- 4분기에도 판촉비, 인사비 절감 등 비용 효율화로 손익 개선에 주력할 전망. 내년 상반기 인천공항 루이비통 듀플렉스 매장 오픈 등에 따른 객단가 제고도 기대

URL: https://han.gl/cJr8o

“최근 ㈜신세계 내부에서도 시코르를 강화하고, 새로운 뷰티 브랜드를 들여오는 데 집중하라는 지침이 내려온 것으로 안다”며 “국내에는 이미 올리브영이나 중소 뷰티 브랜드의 영향력이 막강해 신세계에서 차별화된 뷰티 경쟁력을 입증하는 게 관건일 것”이라고 말했다. 

https://naver.me/G7VXHsXH

✅[오린아 유통/플랫폼] 현대백화점 (069960): 기업가치 제고를 위한 적극적 행보 긍정적

투자의견: Buy(신규) / 목표주가: 70,000원

- 연결 기준 3Q24 총매출액 2조 4,311억원(-4.2% YoY), 영업이익은 646억원(-12.7% YoY)을 기록해 컨센서스에 대체로 부합

- 백화점과 면세점 부문이 내수 부진과 중국 관광객 회복세 둔화 영향을 받았고 효율 개선을 위한 노력 지속될 것. 지누스가 신제품 출고 정상화에 따른 주요 고객사 발주 정상화로 턴어라운드에 성공한 점은 고무적

- 기업가치 제고를 위해 1) 자사주 3.3% 연내 소각, 2) 27년까지 연간 배당금 총 지금액 확대, 3) 기말배당과 별도로 100억원 이상의 반기 배당 시행

URL: https://han.gl/Td0at

✅[오린아 유통/플랫폼] 롯데쇼핑 (023530): 중장기 실적에 기여할 부문 풍부

투자의견: Buy(유지) / 목표주가: 80,000원(유지)

- 연결 기준 3Q24년 총매출액 4조 9,191억원(-4.0% YoY), 영업이익 1,550억원(+9.1% YoY)으로 컨센서스 상회

- 소비 둔화와 유통업태의 성숙시장 진입에 따라 유통업체들의 신사업 추진 또는 확장 전략이 향후 성장에 필수불가결. 롯데쇼핑은 중장기 실적에 기여할 수 있는 사업 부문(홈쇼핑, 하이마트, 컬쳐웍스, 해외 및 신사업)을 풍부하게 지니고 있음

- 최근 몇 년간 진행해 온 구조조정 효과가 기대되고 주주 친화적 배당 정책 또한 긍정적으로 판단

URL: https://han.gl/Bb0Jr

✅[오린아 유통/플랫폼] BGF리테일 (282330): 차별화에 집중한다

투자의견: Buy(신규) / 목표주가: 145,000원

- 연결 기준 3Q24 매출액 2조 3,256억원(+5.4% YoY), 영업이익 912억원(+4.8% YoY)으로 컨센서스 부합

- 소비심리 악화에도 우량 신규점 유입효과와 비용 절감 노력에 따라 영업이익 성장이 양호한 흐름 유지. 동사는 차별화 상품 및 히트상품(1~3분기 두자릿 수 신장) 출시 지속으로 믹스 개선 기대

- 국내 M/S 3,4위 업체 점포 수 감소에 따른 출점 여력이 일부 남아있어 올해 800개점 순증 가이던스에 충분히 부합할 전망

URL: https://han.gl/NghRN

게다가 MZ세대들은 '체험의 가치'를 무척 중요하게 생각합니다. 최근 유통업계에 분 팝업 열풍도 MZ세대들의 체험 문화 중시와 오프라인 행사에 대한 열망을 엿볼 수 있는 대목입니다.

https://www.techm.kr/news/articleView.html?idxno=131933

🤷‍♀️GS리테일 추정치 하회 요인

➰매출액은 부합했는데, 제 영업이익 추정치가 컨센서스 대비 하단이었음에도(컨센서스 900억 후반, 제 추정치 901억원) 하회한 요인은 크게 1)개발 부문, 2)수퍼 & 홈쇼핑 마진 소폭 하락입니다.

➰개발 부문은 일부 PJT 대손상각 반영 등으로 영업적자 전환했습니다(전년동기 15억원 -> 금번 분기 -90억원)

텅빈 LVMH 중국 메가스토어, 럭셔리 수요 급감 신호

중국 럭셔리 수요 부진이 지속되며 주요 럭셔리 업체들의 분기 실적 쇼크, 연간 가이던스 하향 조정이 이어지고 있음.

1) 경기 불확실성 지속

코로나 엔데믹 이후 증가할 것으로 기대했던 럭셔리 수요는 중국 경기 불확실성 지속으로 부진이 심화될 조짐을 보임. Digital Luxury Group에 따르면 올해 중국 럭셔리 시장은 15% 축소될 전망.

2) 럭셔리 소비에 대한 인식 변화

럭셔리 업체들은 중국 소비자 수요의 영구적 변화 조짐을 우려. 부패 척결을 외치는 중국 당국의 캠페인이 지속되면서 중국 소비자들의 관심은 럭셔리 제품 소비에서 여행, 엔터테인먼트로 이동 중.

URL: https://han.gl/AVYFD