[메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ Q3'24中国折叠屏销量同比增长79%，华为连续五年蝉联横屏折叠市场份额第一
(3분기 중국 폴더블 스마트폰 출하량 전년 대비 79% 증가, 화웨이가 시장 점유율 1위 유지)

- 3Q24 중국 내 폴더블 스마트폰 스마트푼 출하량 약 354만대(+35.0% QoQ, + 79.0% YoY) 기록

- 3Q24 누적 출하량은 전년 동기 대비 101% 증가한 852만대를 기록, 스마트폰 시장 내 침투율은 4.1%로 지난해 같은 기간 2.2%보다 1.9%p 증가

- 3Q24 화웨이는 9월 출시된 신제품 메이트X5 효과로 전년 동기 대비 97% 증가한 약 112만 대의 폴더블 스마트폰을 출하

- 화웨이의 중국 내 폴더블 스마트폰 시장 점유율은 전년 대비 2.9%p 증가했고 10,000위안 이상의 하이엔드 폴더블폰 시장 내에서는 85%의 시장점유율을 기록

- 또한 다수의 AI 탑재 폴더블 스마트폰 출시로 3Q24 기준 중국 폴더블 스마트폰 시장의 AI 보급률은 57%를 기록

- 폴더블 스마트폰 내 AI 기술 적용은 개인화 측면에서 더욱 지능화되고 효율적인 경험을 제공하기 때문에 폴더블 스마트폰의 표준 기능이 될 것으로 예상

https://buly.kr/CB3VaKp (CINNO Research)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[삼성전자 자사주 매매 현황]

- 전일 삼성전자의 자사주 체결 내역입니다.

보통주: 1,000,000주
우선주: 140,000주

- 금일 삼성전자의 자사주 매매 신청내역입니다.

보통주: 1,000,000주
우선주: 140,000주

Meritz Overnight Tech 2024.11.21 (목)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.00%, 1W -0.33%, 1M -3.73%)
현물 시장 전반적인 침체가 지속되고 있으며, 상황이 개선될 기미가 보이지 않음. 구매자들의 분위기는 여전히 비관적이며, 구매 모멘텀이 부족한 상황. 가격은 계속해서 하향세를 보이는 중

NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W -0.25%, 1M -1.25%)

★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
3Q24 Nvidia 실적발표. 가이던스 상회. 데이터센터 부문의 견조한 성장 이어가며, 매출액 $35.08b(+94% YoY) 기록. 젠슨황 CEO는 블랙웰 칩의 출하가 시작되었으며, "Full production" 단계에 돌입하였다고 언급. 아울러, H200의 매출이 크게 증가하였으며, 블랙웰의 수요가 2026년 몇 분기동안 공급을 초과할 것이라 밝힘. 시간외주가 -1% 하락 중 (CNBC)
https://buly.kr/YdUpIl

TSMC, 3nm 수요 폭증에 이어 2nm 주문도 기대치 초과 (TrendForce)
https://buly.kr/1tDsVJ

미국, 글로벌파운드리스 Capa 확대를 위해 15억 달러 규모 칩 지원 최종 승인 (Reuters)
https://buly.kr/DwD5NNo

구글, 기술 규정 준수 관련 새로운 EU 조사 요구받아 (Reuters)
https://buly.kr/3j78U2k

유럽중앙은행(ECB), AI 주식 '거품' 경고 (Reuters)
https://buly.kr/610zEjO

삼성전자·SK하이닉스, 내년 설비투자 전략은 ‘D램 자연감산’… 변수는 中 메모리 성장 속도 (조선비즈)
https://buly.kr/DEY3RoP

IT OLED의 힘..."세계 OLED 장비투자 2027년까지 지속 상승" (TheElec)
https://buly.kr/4QmAP2M

'LG·삼성' 3분기 누적 OLED TV 300만대 출하...지난해와 비슷 (TheElec)
https://buly.kr/90ZruG1


★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
Western Digital(-2.2%), Nanya(-2.2%), LG전자(+2.4%), Sony(+2.8%), Qualcomm(-6.3%), Sharp(+3.1%), Kanto Denka(+2.2%), 덕산네오룩스(+4.6%)


(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ Singles’ Day 2024: China Smartphone Sales Fall 9% YoY

- 올해 중국 싱글 데이 축제(2024년 44~45주) 스마트폰 판매량, 작년 같은 기간(2023년 44~45주)에 비해 9% 감소

- Huawei는 Pura 70 시리즈와 Mate 60 시리즈의 가격 인하와 5G Kirin SoC가 장착된 Nova 13 시리즈 출시 효과로 7% YoY라는 가장 인상적인 성장을 달성

- OPPO(OnePlus 제외)의 매출은 A 시리즈, Reno 12 및 새로 출시된 Find X8 시리즈의 흥행으로 6% YoY 증가

- vivo의 판매량은 Y시리즈 흥행과 X200시리즈와 iQOO 판매 급증으로 +5% YoY 증가

- 반면, 샤오미는 샤오미15 시리즈의 흥행에도 전년 대비 6%의 판매량 감소를 기록

- Honor는 새로 출시된 X60 시리즈의 강력한 성과에도 불구하고 경쟁 심화 영향으로 YoY 기준 15% 감소

- Apple의 판매도 축제 세일 기간 직전과 비정상적으로 많은 경쟁사들의 플래그십이 출시로 YoY 기준 두자릿 수 이상 감소

- 그러나 iPhone 16 Pro와 iPhne 16 Pro Max는 2주간의 축제 기간 동안 가장 많이 팔린 모델로 등극

 https://buly.kr/3NHcNbe (Counterpoint)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

[Witsview 11월 하반월 LCD 패널가 발표]

TV 패널: 모든 사이즈에서 보합세 지속

85인치 보합, 75인치 보합, 65인치 보합, 55인치 보합, 50인치 보합, 43인치 보합, 32인치 보합 (전반월 대비)

IT 패널: IT 패널가는 전 품목에서 하락세 지속. 노트북 패널은 전 품목에서 하락세 잦아들며 보합세로 전환. 모니터 -0.7% ~ -0.2%


(자료: Witsview)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 중국 내 스마트폰 생산 대수 발표

- 10월 11,691.2만대(-4.5% MoM, +6.1% YoY) 기록

* 9월 12,247.1만대(+26.1% MoM, +9.8% YoY)
* 8월 9,709.3만대(+5.2% MoM, +8.9% YoY)
* 7월 9,233.6만대(-7.5% MoM, +4.9% YoY)
* 6월 9,979.0만대(+8.2% MoM, +6.4% YoY)
* 5월 9,224.8만대(+1.3% MoM, +4.0% YoY)
* 4월 9,103.6만대(-12.6% MoM, +7.0% YoY)
* 3월 10,421.6만대(-1.2% YoY)
* 1~2월 17,239.5만대(+31.3% YoY)

(출처: 国家统计局)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 중국 내 PC 생산 대수 발표

- 10월 2,974.3만대(-12.6% MoM, +4.0% YoY) 기록

* 9월 3,403.9만대(+4.7% MoM, +2.1% YoY)
* 8월 3,250.8만대(+11.3% MoM, +4.1% YoY)
* 7월 2,920.1만대(-6.4% MoM, +10.4% YoY)
* 6월 3,118.9만대(+8.2% MoM, -1.7% YoY)
* 5월 2,882.5만대(+2.4% MoM, +-2.1% YoY)
* 4월 2,815.3만대(-10.2% MoM, +14.1% YoY)
* 3월 3,133.4만대(-2.0% YoY)
* 1~2월 4,544.6만대(-1.6% YoY)

(출처: 国家统计局)

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[삼성전자 자사주 매매 현황]

- 18일부터 자사주 매입 기간이었지만, 이틀간 매입 신청은 없었습니다.

- 금일 처음으로 아래와같이 삼성전자의 자사주 매매가 신청되었습니다.

보통주: 1,000,000주
우선주: 140,000주

Meritz Overnight Tech 2024.11.20 (수)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D -0.33%, 1W 0.00%, 1M -3.73%)
현물 시장 여전히 조용한 상황. 일부 공장들이 DDR4 1Gx8 3200 브랜드 칩에 대해 문의를 하였고, Micron의 분기 말 가격을 활용해 저가 목표 가격을 설정했으나 거래는 이루어지지 않음. 전반적으로 가격은 지지받고 있으나, 시장 분위기는 여전히 약세를 보이고 있음

NAND(MLC 64Gb: 1D -0.25%, 1W 0.00%, 1M -1.25%)

★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
Dell, Foxconn, Quanta, 과열 이슈에도 NVIDIA GB200 출하 일정 정상 진행 확인 (TrendForce)
https://buly.kr/YdUSsQ

TSMC 엔비디아 '블랙웰' 생산능력 확대 다급, 패키징 증설 위해 디스플레이 공장 인수 서둘러 (Business Post)
https://buly.kr/EomruuE

슈퍼마이크로(Super Micro), 나스닥 상장 유지 위해 새로운 감사인을 지정한 후 주가 31% 급등 (CNBC)
https://buly.kr/8804e0o

마이크로소프트, AI 애플리케이션 가속화를 위한 두 개의 데이터 센터 인프라 칩 출시 (Reuters)
https://buly.kr/5fBSu68

GPU 제조사 PC Partner, 미국 제재로 홍콩에서 싱가포르로 본사 이전 및 인도네시아 사이트 개설 (TrendForce)
https://buly.kr/58RBy7G

美 법무부 "구글, 크롬 팔아라"…검색 시장 독점 해소 '초강수' (글로벌 이코노믹)
https://buly.kr/3CMrBJ8

인도 뉴스 통신사 ANI, AI 학습에 무단 콘텐츠 사용한 혐의로 OpenAI 고소 (Reuters)
https://buly.kr/6talmPm

OCI, DB하이텍 부천공장에 식각공정 소재 '반도체 인산' 초도납품 (Business Post)
https://buly.kr/FLX8rL7


★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
Intel(-2.6%), TI(-2.9%), Nvidia(+4.9%), Mediatek(+3.6%), DB하이텍(+6.4%), Magnachip(-2.1%), SMIC(+2.5%), 원익 IPS(+2.4%), 에스에프에이(+6.6%), Kanto Denka(+3.1%), LG에너지솔루션(+2.6%), CATL(+2.2%), Panasonic(+4%)


(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ Qualcomm Expects to Make $22 Billion by 2029 From Expansion Bid

- 퀄컴, 새로운 시장 진출을 통해 FY2029 까지 연간 220억 달러의 추가 수익을 창출할 것으로 기대

- 응용처별로는 자동차용 칩 분야로의 확장으로 연간 80억 달러, 사물인터넷 분야로 140억 달러 창출 예상

- 사물 인터넷에는 PC, 산업 기계, 가상 현실 장비 및 기타 장비가 포함

 https://buly.kr/BpDzEx1 (Bloomberg)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ China’s Energy Subsidies Boost 3Q24 TV Shipments by Nearly 10%; Annual Shipments Return to Growth, Says TrendForce

- 3Q24 글로벌 TV 출하량, 7월말 발표된 중국의 에너지 효율 가전제품에 대한 보조금 지급 정책 효과로 5,233만대(+9.6% QoQ, +0.5% YoY) 기록

- 중국의 보조금 정책은 소매가에서 15~20% 할인을 제공하며 중국 TV 브랜드는 8월부터 보조금 요건을 충족하는 모델의 공격적인 생산 및 프로모션을 진행

- 특히 이번 정책은 2024년 12월을 마감일로 정함으로써 효과적으로 교체수요를 자극하며 중추절과 골든 위크 프로모션 기간 동안 매출은 전년 동기 대비 20% 이상 급증

- TrendForce는 이러한 모멘텀의 지속과 유럽과 미국에서 홀리데이 프로모션 효과로 4Q24 글로벌 TV 출하량 5,630만대(+2.5% QoQ, +0.5% YoY)전망

- 2024년 연간 출하량은 1억 9,670만대(+0.6% YoY)로 5년만의 성장으로 전환 예상 

- 중국 브랜드 중 TCL이 3분기 출하량이 +9.3% QoQ 증가함과 동시에 2024년 연간 출하량 목표 2,800만대(+12.3% YoY)를 향해 순항 중 

- 중국 가전제품 보조금 정책으로 인해 대형 미니 LED TV 출하량이 675만대(+65.0% YoY)로 크게 증가

- 삼성전자가 미니 LED TV 출하량에서 1위를 유지했지만 중국 정책으로 인한 수혜가 제한되며 160만대(-6.0% YoY)로 감소

- 반면 TCL, Hisense, Xiaomi가 에너지 보조금의 추가 지원으로 Mini LED 시장 내 점유율이 53%까지 상승

- 특히, 2H23에 Mini LED TV 시장에 진출한 누적 출하량이 100만 대를 돌파하여 16%의 시장 점유율을 차지하고 올해 3번째로 큰 Mini LED TV 공급업체로 등극

  https://buly.kr/4bguqAk (Trendforce)

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[메리츠증권 IT 소재장비 김동관]

안녕하세요. 메리츠증권 김동관입니다.
Tokyo Electron FY2Q25 (CY3Q24) 실적 주요 지표 업데이트 드립니다.

▶ Tokyo Electron(TEL) FY2Q25 실적 주요 지표

■ FY2Q25 Earnings

[매출액] 5,666억엔
(+32% YoY / +2% QoQ)
컨센서스 5,505억엔 (+3% 상회)
가이던스 5,449억엔 (+4% 상회)

[매출총이익] 2,600억엔
(+37% YoY / -2% QoQ)
컨센서스 2,553억엔 (+2% 상회)
가이던스 2,400억엔 (+8% 상회)

[GPM] 45.9%
(+3.7%p YoY / -1.7%p QoQ)
컨센서스 46.4% (-0.5%p 하회)
가이던스 44.0% (+1.8%p 상회)

[영업이익] 1,482억엔
(+54% YoY / -11% QoQ)
컨센서스 1,382억엔 (+7% 상회)
가이던스 1,223억엔 (+21% 상회)

[OPM] 26.2%
(+3.7%p YoY / -3.7%p QoQ)
컨센서스 25.1% (+1.1%p 상회)
가이던스 22.4% (+3.7%p 상회)

■ WFE 시장 전망치
[CY2024] $100bn 이상 (8월 전망: $100bn 이상)
- 전체 투자 중 20%: AI 서버향 (+50% YoY)
- 전체 투자 중 15%: On-Device AI/스마트폰
- 전체 투자 중 35%: 범용서버/PC/스마트폰

[CY2025] 두자릿수% 성장 (8월 전망: 두자릿수% 성장)
- AI 관련 투자 비중 증가 예상
- DRAM은 추가 확대, NAND는 재고 소진 이뤄지며 투자 재개
- 선단 로직/파운드리 투자가 성숙공정 투자 둔화를 상쇄
- 전체 투자 중 20%: AI 서버향
- 전체 투자 중 20%: On-Device AI/스마트폰
- 전체 투자 중 30%: 범용서버/PC/스마트폰

■ 주요 지역 별 매출액
(매출비중/YoY/QoQ)

[중국] 2,339억엔 (41% / +28% / -16%)

[대만] 753억엔 (13% / +89% / -6%)

[한국] 795억엔 (14% / +18% / +17%)

[북미] 799억엔 (14% / +69% / +35%)

[일본] 526억엔 (9% / +27% / +37%)

[유럽] 238억엔 (4% / -29% / +54%)

■ Segment 별 장비 매출액
(매출비중/YoY/QoQ)

[DRAM] 1,079억엔 (26% / +22% / -4%)

[Non-volatile Memory] 125억엔 (3% / -21% / +44%)

[Non-Memory] 2,947억엔 (71% / +39% / -5%)

■ FY2025 가이던스

[매출액] 2.4조엔 (vs. 8월 전망치 2.3조엔 / +4% 상향)
(vs. 컨센서스 2.31조엔 / +4% 상회)

[매출총이익] 1조 1,290억엔 (vs. 8월 전망치 1조 720억엔 / +5% 상향)

[GPM] 47.0% (vs. 8월 전망치 46.6% / +0.4%p 상향)

[영업이익] 6,800억엔 (vs. 8월 전망치 6,270억엔 / 9% 상향)
(vs. 컨센서스 6,378억엔 / +7% 상회)

[OPM] 28.3% (vs. 8월 전망치 27.3% / +1.0%p 상향)

[당기순이익] 5,260억엔 (vs. 8월 전망치 4,780억엔 / +10% 상향)
[NPM] 21.9% (vs. 8월 전망치 20.8% / +1.1%p 상향)


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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 비에이치EVS, 테슬라 고객사로 확보

- 비에이치EVS, 테슬라 협력사(벤더)로 공식 등록

- 제품 개발 후 승인 및 양산 절차를 고려하면 2025년부터 테슬라향 매출이 소량 발생할 전망

- 비에이치EVS가 테슬라에 납품을 기대할 수 있는 품목은 차량용 휴대폰 무선충전기

- 비에이치EVS는 세계 차량용 휴대폰 무선충전기 1위 업체로 기존 완성차 업체에게 확보한 수주잔고는 약 3조원 수준

- 테슬라는 현재 자사 전기차에 중국 업체가 만든 차량용 휴대폰 무선충전기를 사용 중이며 미중 무역분쟁 지속으로 테슬라가 중국산 부품 비중을 낮추는 것이 새로운 기회 요인

- 비에이치EVS는 주력인 차량용 휴대폰 무선충전기 외에 신규 사업이 전기차 배터리무선충전기도 테슬라 납품을 노릴 것으로 예상

  https://buly.kr/Cnvioa (디일렉)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ Omdia: Flexible AMOLED for smartphone to rise 24% reaching 631 million units and 42% market share in 2024

- Omdia, 2024년 플렉시블 AMOLED 디스플레이 출하량 6억 3,100만대(+24.0% YoY) 전망

- 또한 2024년 기준 플렉시블 AMOLED의 스마트폰 디스플레이 시장 내 점유율은 42%로, a-Si LCD의 37%를 넘어설 것으로 예상 (그 외 리지드 OLED 12%, LTPS LCD 10%)

- 플렉시블 AMOLED의 평균 판매 가격(ASP)의 하락이 급속한 성장을 촉진 중

- 플렉시블 AMOLED의 ASP는 2023년 14.3% 하락했으며, 중국 OLED 제조업체의 2024년 저가형 제품의 가격 인상에도 2024년 ASP는 6.7% 추가 하락

- 다만 Omida는 플렉시블 AMOLED의 새로운 생산 용량 확대가 제한되고, 수요와 공급이 2025년부터 균형점을 유지함에 따라 2023~2024년 같은 가격 하락은 향후 2년 동안 발생하지 않을 것으로 예상

- 그러나 2026년 후반부터 Gen8.6 OLED 생산 용량이 출시되고 중국 OLED 제조업체의 감가상각이 완료되면서 OLED 가격은 2027년부터 다시 한 번 급속히 하락할 것으로 전망

- 이러한 변화는 2027년 LCD가 OLED로 업그레이드하는 것을 가속화할 것으로 기대  

  https://buly.kr/Ezha0J2 (링크)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 2024년 10월 중국 Q Tech (화웨이 벤더) 출하량 데이터 정리

핸드셋용 카메라모듈 출하량

- 3,825.0만개(+16.8% MoM, +11.4% YoY)

3200만 화소 이하 핸드셋용 카메라모듈 출하량
 
- 1,783.4만개(+10.0% MoM, -7.0% YoY)

3200만 화소 이상 핸드셋용 카메라모듈 출하량

- 2,041.6만개(+23.5% MoM, +34.7% YoY)

기타 카메라모듈 출하량 (전장포함)

- 113.3만개(+1.0% MoM, +44.7% YoY)

1. 고객사 신제품 출시 효과로 카메라모듈 출하량 반등 (Mate 70 Pro)

2. 자동차 카메라 모듈 판매량 증가로 기타 카메라 모듈 출하량 성장 지속


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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 10월 대만 IT 매출 동향: 견고함의 미학

- 대만 IT 10월 합산 매출액은 전월, 전년 대비 각각 +3.0%, +10.0% 성장

- 중국의 광군절(11.11)과 추수감사절을 앞둔 신제품 출시 효과, AI 서버 관련 밸류체인 업체들의 고성장으로 10월에도 성장 지속

- 10월 대만 애플 밸류체인 합산 매출액 또한 전월, 전년 대비 각각 +13.4%, 13.2% 성장. 다만 Foxconn에 의하면 순수 아이폰향 매출액은 전년 동기와 유사한 수준을 기록 중

- 2025년에도 IT 내 데이터센터향 수요 강세를 예상하며, TSMC의 선단공정 Capa 확대, 엔비디아의 블랙웰 양산 시작, 빅테크 업체들의 ASIC 반도체 출시 등 새로운 모멘텀을 통해 추가적인 성장이 가능한 상황임에 주목

- 대다수의 산업군이 AI 관련 기저 효과로 YoY 기준 매출 반등에 성공했으나 Memory(-14.0% YoY, 이하 YoY), LCD Panel(-1.8%), Flexible PCB(-6.8%), 등 일부 래거시 IT 관련 산업군은 부진

- Foundry (+23.9% MoM, 이하 MoM), 후공정(+4.7%), 후공정 소모품(+0.5%), 팹리스(+8.1%), 서버부품(+2.4%), Mobile ODM(+9.7%), Flexible PCB(+6.2%), Handset Components(+23.6%), Hinge(+8.1%) 총 9개 산업군 전월 대비 매출 증가

- TSMC는 4분기 가이던스는 중간 값 기준 매출액 8,480억대만달러(+11.6% QoQ)로 2024년 연간 매출은 약 30% 성장을 예상. 1~10월 누적 매출은 전년 동기 대비 +31.5% 성장하며 가이던스를 상회. 다만 회사의 가이던스에 의하면 애플향 물동량 감소로 11월, 12월 매출은 10월 대비 부진할 전망

- Foxconn에 의하면 AI 서버 기반 Cloud and Networking Products의 매출은 9월 대비 감소했으나 전년 대비 강한 성장을 지속. Foxconn은 4분기 매출 가이던스로 ICT 성수기 효과로 전분기 및 전년 대비 성장할 것으로 제시

- 반면 대표적인 애플 업스트림 밸류체인인 Largan은 최근 실적 발표에서 4분기 수요 성장 가능성이 낮고, 고객이 주문량을 줄이고 있음을 시사. 유사하게 GESO 또한 10월 부진한 실적을 기록하며 4분기 실적에 대한 가시성이 낮음을 언급

- 대만 FC-BGA 공급 업체 합산 매출액은 9월 대비 -4.7% 감소. 하반기 분기 매출 성장을 기대했으나 AI 제외 제품군에서 고객사들의 재고조정으로 인한 부진 지속

- 대만 MLCC 업체 Yageo와 Walsin은 AI 관련 수요 증가로 YoY 기준 성장세 유지. Yageo는 4분기 가이던스로 시장 컨센서스를 하회하는 매출 (한 자릿수 QoQ 감소)을 제시했으나 AI서버용 프리미엄 제품의 경우 3분기와 유사한 가동률(75%) 유지를 전망

- 고성능 CCL 소재에 대한 수요 증가로 기저가 높아지고 있음에도 불구하고 EMC, TUC, ITEQ 각각 YoY 기준 +33.8% YoY, +44.4%, +8.8%의 10월 실적을 시현. TUC에 의하면 800G향 스위치 수요는 2025년 올해 대비 2배 이상 증가할 전망

대만 업체별 자세한 실적은 리포트 참조 부탁드립니다

감사합니다

https://vo.la/JVVsmq (링크)

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

Meritz Overnight Tech 2024.11.12 (화)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.00%, 1W -1.39%, 1M -4.61%)
현물 시장의 수요 모멘텀은 여전히 부족하며, 구매자들의 관심도 제한적. 저가 칩에 대한 일부 수요는 있으나, 구매자들이 적극적으로 나서지 않아 거래 제한적

NAND(MLC 64Gb: 1D -0.59%, 1W -1.40%, 1M -0.37%)

★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
미국 의원, 주요 반도체 장비 5개 업체에 중국 수출 내역 공개 요청 (TrendForce)
https://buly.kr/DPSlAkX

EU, 네덜란드 photonic chip 공장에 1억 4,200만 달러 투자 (Reuters)
https://buly.kr/B7YuQCw

일본, 자국 반도체 산업 지원 위해 650억 달러 규모 계획 발표 (Reuters)
https://buly.kr/Gkr9nqo

與, 반도체특별법 발의…삼성ㆍSK 초격차 경쟁력 강화 '구원투수' 될까 (WP)
https://buly.kr/BpDwLVo

TSMC, 중국 AI 칩 고객에 대한 검토 강화... 매출 최대 5~8% 타격 전망 (TrendForce)
https://buly.kr/FLX5xg2

인텔, TSMC 3nm 공정에 애로우 레이크 추가 주문 외주 계획 (TrendForce)
https://buly.kr/BpDwLQ2

아마존, 배송 시간 단축 위해 운전자용 스마트 안경 개발 중 (Reuters)
https://buly.kr/CsiUEKu

'상폐 위기' 한송네오텍, BOE 8세대 OLED 새 복병 '부상' (TheElec)
https://buly.kr/8TpXhp7

삼성전자 미국서 파운드리 인재 채용, 텍사스·실리콘밸리서 엔지니어 모집 (Business Post)
https://buly.kr/8801kCd


★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
삼성전자(-3.5%), SK하이닉스(-3.9%), Micron(-2.9%), Western Digital(-3.2%), HPQ(+2.3%), Sony(+6%), ZTE(+10%), Intel(-4.4%), TI(-2%), STMicro(+2.6%), DB하이텍(-5.6%), Magnachip(-3.3%), SMIC(+3.3%), Sharp(-2.3%), 원익 IPS(-4%), 에스에프에이(-3.1%), AP시스템(-4.1%), 테스(-4.2%), KLA(-3.1%), LAM Research(-2.6%), 원익머트리얼즈(-6.3%), 솔브레인(-3.6%), Kanto Denka(-9.5%), 덕산네오룩스(-4.9%), 이녹스첨단소재(-4.6%), UDC(-2.8%), Merck(-2.1%), 삼성전기(-3.8%), 삼성SDI(-3.5%), LG에너지솔루션(+4.4%), CATL(+3.9%), Panasonic(+3.3%)


(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 10월 대만 글로벌 No.1 후공정 업체 ASE Holdings 매출액 56,425.6백만대만달러(+1.5% MoM, +0.5% YoY) 발표

- 10월 패키징/테스트/소재 매출은 29,320.0백만대만달러(+0.5% MoM, +3.5% YoY) 기록

- ASE Holdings는 4분기 패키징 및 테스트 사업 매출은 3분기 소폭 증가하나 EMS 수익은 감고할 것으로 예상

- ASE는 자회사 SPIL과 함께 백엔드 CoWoS-S oS(on-Substrate) 공정에서 TSMC와 협력 중

- 2025년까지 ASE는 TSMC의 아웃소싱 CoWoS-S oS 패키징의 40-50%를 담당할 계획

(자료: ASE ir)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 10월 대만 애플 OEM HonHai (Foxconn) 매출액 804,847.6백만대만달러(+9.8% MoM, +8.6% YoY) 발표

- Computings과 스마트폰을 포함하는 Smart Consumer Electronics의 매출은 중국의 '광군절(11월 11일)' 쇼핑 축제와 추수감사절을 앞둔 신제품 수요 증가 증가로 전월 대비 강한 성장 기록

- 다만 Smart Consumer Electronics 매출은 전년 동기와는 유사한 수준 기록

- 견조한 AI 서버 수요를 기반으로 Cloud and Networking Products의 매출은 전년 대비 강한 성장을 지속했으나 9월의 높은 기저로 인해 10월 매출은 전월 대비 소폭 감소

- Foxconn은 4분기 가이던스로 분기 매출이 ICT 성수기 효과로 전분기 및 전년 대비 모두 성장할 것으로 제시

(자료: Foxconn ir)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 10월 대만 애플/화웨이 렌즈 공급업체 Largan 매출액 6,546.8백만대만달러(+0.4% MoM, +3.5% YoY) 발표

- 1~10월 누적 매출은 전년 동기 대비 +28.2% 증가

- Largan은 최근 실적 발표에서 4분기 수요 성장 가능성이 낮고 고객이 주문량을 줄이고 있음을 시사

- 또한 11월 모멘텀이 크게 하락함과 동시에 출하 예정인 제품이 미리 생산 준비가 되어 있어 4분기 가동률은 3분기와 비슷할 것으로 전망

- 스마트폰 업그레이드 트렌드에 대해 초광각 렌즈는 업그레이드가 제한적이나 망원 렌즈는 수량이 증가함과 동시에 센서 크기가 증가하고 있다고 설명

- 또한 고객사와 폴더블폰과 슬림형 스마트폰에 대한 논의가 진행중임을 언급

(자료: Largan ir)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 10월 대만 EMC(엔비디아향 CCL 공급업체, 두산전자 Peer) 매출액 5,817.8백만대만달러(-2.1% MoM, +33.8% YoY) 발표

- 1~10월 누적 매출은 전년 동기 대비 +57.6% 성장

- EMC의 매출은 인프라 55-60%(위성, 스위치 및 서버 포함), 스마트폰 25-30%, 자동차/산업/기타는 15-20%로 구성

- EMC는 3분기 실적 발표에서 현재 800G 스위치 소재를 양산 중이며 서버 및 스위치 제품과 관련 CCL 출하가 계속 증가하고 있다고 언급

- 또한 생산 Capa 관련 2025년 말레이시아 공장에서 월 60만개, 2026년 중국 중산 공장에서 월 60만개 추가 생산 계획을 발표

(자료: EMC ir)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 10월 대만 CCL 제조사 Taiwan Union Technology (TUC) 매출액 2,030.2백만대만달러(-10.6% MoM, +44.4% YoY) 발표

- MoM 기준 8개월만에 감소세로 전환했으나 YoY 기준 고성장 지속

- 1~10월 누적 매출은 전년 동기 대비 +44.6% 성장

- 최근 TUC의 3분기 실적 발표의 주요 내용은 아래와 같음

1. 구리 가격 상승이 3분기 매출 총이익에 영향(단, 현재 구리 가격은 하락 중이라 4분기 영향은 관찰 필요)

2. 4분기는 비수기 영향 불가피

3. 800G 스위치 수요는 2025년 2배 증가

4. 태국 공장 2Q25 양산 시작(Capacity + 300,000개), 수요에 따라 2단계 증설 고려

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 10월 대만 CCL 제조사 ITEQ 매출액 2,527.8백만대만달러(-8.1% MoM, +8.8% YoY) 발표

- 1~9월 누적 매출액은 전년 동기 대비 +18.4% 성장

- ITEQ는 현재 고성능 M7소재에 대한 인증을 진행 중이며, 업그레이드된 Nvidia Blackwell 시리즈 GPU의 사양이 증가함에 따라 고성능 CCL 소재에 대한 수요가 증가하고 있다고 강조

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 IT 소재장비 김동관]

ISC 3Q24 실적발표 안내드립니다

매출액: 504억원 (vs 컨센서스 525억원 / -4%)
영업이익: 138억원 (vs 컨센서스 158억원 / -13%)
지배주주순이익: 111억원 (vs 컨센서스 147억원 / -24%)

https://vo.la/TrrMfI (Dart)


* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

전시된 GB200 슈퍼칩입니다.

[SK AI 써밋 행사]

현재 코엑스에서 진행되고 있는 SK AI 써밋 행사입니다.

등록 못하신분들은 아래 주소에서 라이브스트리밍 청취하실 수 있습니다.

https://www.youtube.com/live/v5lr02UVqnY?si=nBftNo_wjaZXoLCY

https://www.youtube.com/live/v5lr02UVqnY?si=nBftNo_wjaZXoLCY

메리츠 김선우입니다.
SK AI Summit 행사 공유 드립니다. AI 산업 및 기술 트렌드를 학습할 수 있는 좋은 기회입니다.
글로벌 CEO 들의 키노트 스피치 외에도 산업/기술 세션이 11월 4/5일 이틀간 진행됩니다.

국내 투자자들이 주목해야할 반도체 및 HBM 산업/기술 세션은 11월 5일 (화)로 예정돼있습니다.
HBM4 이후 신기술 동향 및 2025년 HBM 시장 규모 업데이트가 예상됩니다.


[SK AI Summit 행사 개최]

- 11월 4~5일, 코엑스
- 키노트 및 세션 예약은 10월 14일 10시부터

[키노트 스피치]

- 최태원, SK 회장
- Satya Nadella, 마이크로소프트 CEO
- Greg Brockman, 오픈AI 회장 겸 창립자
- Aravind Srinivas, Perplexity CEO
- Mohamad Awad, Arm SVP
- Sam Naffziger, AMD CVP
- 곽노정, SK하이닉스 CEO 등

[세션 - 4일과 5일 양일에 걸쳐 진행]

(11월 4일) AI 데이터센터, LLM, 온디바이스 등 발표 및 토론

(11월 5일) GPU 가속기 트렌드 및 HBM 시장 전망. HBM 기술 분석 및 미래 메모리

행사 참여는 아래 링크를 통해 가능합니다.

https://skaisummit.com/

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ '中 디스플레이 벨트' 구축한 애플…삼성·LGD '비상등'

- 애플, 중국 디스플레이 생태계와 동맹을 맺고 수천억 원을 투자해 현지에 연구 벨트 구축을 시작

- 디스플레이 업계에 따르면 애플은 최근 중국 베이징·선전·쑤저우·상하이 등 4곳에 현지 디스플레이 연구소를 설립

- BOE 등 중국의 대표적인 디스플레이 패널사뿐만 아니라 장비·재료 관련 회사들도 연구에 참여, 아이폰·아이패드·비전프로는 물론 향후 나올 폴더블 아이폰 등에 들어갈 패널을 개발·테스트 진행

- 애플은 선전 연구소에만 약 20억 위안(약 1935억 원)을 투자. 연구소 인력은 추후 1000명까지 늘릴 예정으로 이 외 지역의 연구소까지 고려하면 애플이 연구 벨트 구축에 들인 비용은 수천억원에 달할 것으로 추정

- 이는 스마트폰을 넘어 태블릿PC·노트북 등으로 OLED적용처가 늘어나는 과정에서 한국 기업에 치우쳐 있는 공급 편중을 해소하는 한편 OLED 조달 비용을 낮출 수 있다는 판단이 작용

  https://buly.kr/3u1nLyg (링크)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ Chinese Display Giants Show Strength with Q3 Gains

- 중국 디스플레이 제조사, 3분기 개선된 실적 흐름 기록

- BOE, 1~3분기 매출 전년 동기 대비 13.6% 증가한 1,437억위안(약 202억달러) 기록

- 3분기에만 503억위안(약 70억 달러)의 매출을 기록했으며 분기 순이익은 전년 동기 대비 +258.2% 급증

- TCL의 반도체/디스플레이 부문 1~3분기 매출은 전년 동기 대비 +25.7% 증가한 769억위안(약 108억 달러)를 기록

- 경기 침체로 인해 대형 패널 수요가 감소했음에도 불구하고 65인치 및 75인치 TV 패널 부문에서 글로벌 1위를 차지

- Visionox의 3분기 매출은 전년 동기 대비 +41.9% 증가한 58억위안, 순손실은 전년 동기 대비 29.2% 감소한 17억 9,000만위안 기록

- Tianma는 3분기 240억위안의 매출과 함께 전년 동기 대비 73.6% 감소한 4억 7,300만위안의 순손실을 기록

  https://buly.kr/EI2VE0y (링크)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 이수그룹, 제이오 인수 추진... “전고체 배터리 개발 시너지 기대”

- 이수그룹, 탄소 신소재를 개발하는 코스닥 상장사 제이오 인수 추진

- 이수그룹 계열사 이수스페셜티케미컬의 전고체 연구에 제이오의 탄소나노튜브(CNT) 기술을 활용하기 위한 용도로 추정

- 이수그룹은 강득주 제이오 대표이사를 포함한 특수관계인 지분 약 40%를 3000억원대 초중반에 인수하는 방안을 추진 중

- 지난 1일 종가 기준 제이오의 시가총액은 6000억원 수준으로, 이수그룹은 경영권 프리미엄을 더한 제이오의 몸값을 8000억원 안팎으로 책정

- 제이오는 전기와 전자의 흐름을 원활하게 돕는 소재인 도전재를 만드는 회사로 이수그룹은 전고체 배터리 사업에 드라이브를 걸고 있으며, 제이오가 보유 중인 CNT 기술에 주목

- 이수그룹은 이번 인수를 계기로, 전고체 배터리의 원료부터 소재까지 한 데 묶어 밸류체인을 확장하려는 의도로 풀이

https://is.gd/R5ht72 (링크)

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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

Murata (6981.JP): AI 수요가 하방을 지지 중
 
- CY3Q24 매출액 4,618억엔(+9.5% YoY), 영업이익 918억엔(+3.4% YoY) 기록하며 BBG 기준 시장 컨센서스를 각각 -1.1%, -2.5% 하회

- 다만 비용 절감과 가동률 상승으로 가이던스는 상회하는 실적 달성함과 동시에 선제적으로 진행해온 재고관리를 통해 낮은 재고 수준을 유지

- Capacitors 사업부 매출액 2,140억엔(+5.3% QoQ, +8.6% YoY) 기록하며 Communication의 계절적 성수기 효과와 Computer향 수요 증가로 전분기, 전년 동일 분기 대비 성장 지속

- 특히 AI서버 매출이 포함된 Computers향 매출액은 YoY 기준 2개 분기 연속 전년 동기 대비 +45% 이상 증가

- Murata는 AI 서버가 아직 전체 서버의 약 15% 비중의 초기 단계에 불과하며 향후 몇 년 동안 2~3배 속도로 성장할 것으로 전망

- 반면 예상보다 부진한 유럽과 미국 시장에서 성장으로 Mobility(+1.9% YoY) 성장폭이 둔화

- Murata는 Mobility 시장의 중장기적인 성장 방향성은 명확하나 현재는 전동화 관련 인프라가 초기 보급 단계에 있어 시장 성장 속도가 완만하다고 언급

- Capacitor 신규 수주 금액은 2,047억엔(+7.5% YoY)으로 기저 효과로 인한 성장을 지속하였으나 BB Ratio와 수주잔고 모두 전분기 대비 감소

- Murata의 Capacitor 수주 현황은 높은 빌드업 물량의 영향으로 4분기 북미 고객사향 주문 확대 가능성이 제한적임을 간접적으로 암시

- FY2024E 매출액 1조 7,000억엔(+3.6% YoY), 영업이익 3,000억엔(+39.2% YoY)의 기존 가이던스를 유지

- Murata는 EV를 포함한 자동차 생산 대수가 예상보다 낮고 스마트폰 시장은 저가형 위주의 반등이 지속되나, AI 관련 수요가 초기 예상보다 높아 전체 실적 전망을 변경하지 않았다고 언급

- 또한 상반기는 여러 요인으로 인해 생산량이 감소했으며, 부품 및 모듈의 재고 감축도 진행했으나 하반기에는 소폭의 생산량 증가와 부품 재고 보충을 언급하며 재고조정이 완료됨을 시사

- 종합적으로 Murata의 가이던스는 AI 서버 수요가 하방을 지지하고 있으며, IT 세트 혹은 전장 수요의 회복이 발생할 경우 낮아진 재고를 바탕으로 예상치 못한 강한 상승세가 나타날 가능성이 높음을 암시

자세한 내용 및 실적은 리포트 참조 부탁드립니다

감사합니다

https://han.gl/4alzV (링크)


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TDK(6762.JP): ICT 회복의 지속성이 관건

- CY3Q24 매출액 5,707억엔(+10.3% QoQ, +2.6% YoY), 영업이익 754억엔(+30.2% QoQ, +27.3% YoY) 기록

- 매출액은 BBG 기준 시장 컨센서스에 부합했으나 수익성 높은 Energy Application Products 매출 증가와 전 분기에 실시된 구조 조정에 따른 비용 감소 등의 영향으로 영업이익은 +18.6% 상회

- Passive Components 사업부 매출액 1,419억엔(-0.8% QoQ, -2.5% YoY), 영업이익 150억엔(+7.9% QoQ, -14.5% YoY, Opm: 10.6%) 기록

- YoY 기준 수익성이 부진한 이유는 ICT향 판매가 증가했음에도 산업용과 전장용 매출액이 부진하기 때문.

- Passive Components 사업부 내 자동차용 매출은 702억엔으로, 전 분기 대비 2.0%, 전년 동기 대비 2.9% 감소하며 CY4Q23을 정점으로 분기별 감소가 지속

- 한편, 스마트폰과 태블릿 등 IT 제품 수요와 Nearline HDD 수요 회복의 영향으로 ICT 부문 매출은 전년 동기 대비 8.0% 증가한 3,416억엔을 기록

- 특히 애플의 신제품 효과로 Energy Application Products 매출액이 3,091억엔(+17.6% QoQ, +1.7% YoY)을 기록하며 지난 분기 제시한 가이던스(+10% ~ +13% QoQ) 를 초과하는 실적 달성

- TDK는 FY2025E 실적 가이던스로 매출 2조 1,200억엔(+0.8% YoY), 영업이익 2,200억엔(+27.2% YoY)으로 제시

- 상반기 스마트폰과 HDD를 포함한 ICT 시장의 견조한 생산 효과로 기존 대비 매출액과 영업이익 가이던스를 각각 +0.7%, 영업이익 +22.2% 상향 조정

- 다만 TDK 가이던스 기준 하반기(24년 10월~25년 3월)는 ICT 수요 정체로 상반기(24년 4~9월)보다 감익이 예상되며 이는 Murata와 마찬가지로 CY4Q24 기준 애플향 주문 확대 가능성이 낮음을 시사

- 또한 TDK는 FY2025E 가이던스를 수요 부진 우려가 확산되는 자동차 시장 전망치는 하향 조정하고 스마트폰과 HDD 등 ICT 수요 전망치는 상향 조정

- 자동차 시장 관련 하이브리드 차량은 증가하고 있지만, EV를 포함한 전체 자동차 시장의 회복 가시성은 여전히 낮다고 언급

- 결론적으로 상반기는 ICT 부문의 빌드업 물량 증가가 전장 및 산업용 부진을 상쇄했으나, ICT 수요 회복의 지속성에 대해서는 보수적인 전망 제시

https://han.gl/dnQG3 (링크)


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[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

엠씨넥스(097520): 미워도 다시 한번

- 3Q24 매출액(2,451억원)은 시장 컨센서스를 +5.9% 상회했지만 영업이익(31억원)은 -62.4% 큰 폭으로 하회

- 매출은 폴더블 스마트폰 신작, S24FE 등의 신제품 양산 확대로 당사 및 시장 추정치를 상회

- 다만 영업이익은 구동계에서 원자재 불량으로 인한 일시적인 수율 악화로 적자가 발생하며 크게 부진

- 또한 상반기 양호했던 전장 사업부 또한 재고 문제로 인한 일회성 비용이 발생하여 수익성에 부정적인 영향을 미친 것으로 파악

- 4Q24 매출액 2,768억원(+12.9% QoQ, +9.4% YoY), 영업이익 104억원(+238.8% QoQ, +42.4% YoY)을 전망

- 모바일은 S시리즈 조기 양산과 A35 메인카메라 양산 개시로 안정적인 매출 확대가 예상

- 특히 3분기 수율 이슈로 적자가 발생했던 구동계는 수율 문제의 해소와 S 시리즈 모델 양산에 따른 물량 증대 효과로 흑자 전환이 기대

- 전장은 고객사 전기차 신규 모델 출시에 따른 직납 모델 증가 효과로 안정적인 흑자 기조 유지 전망

- 적정주가는 25,000원으로 하향 제시하나 1) 3분기 저점으로 실적 회복이 예상되고 2) 동사 주가가 역사적 최하단에 위치하고 있음을 고려하여 투자의견 Buy 유지

https://han.gl/htGdz (링크)

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Meritz Overnight Tech 2024.11.4 (월)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]

★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D -0.80%, 1W -1.58%, 1M -3.52%)
현물시장에서 공급업체들이 계속해서 DDR4 브랜드 칩의 가격을 낮추고 있음. 최종 소비자의 수요 회복 조짐 보이지 않으며, 구매자들은 여전히 신중한 태도 유지하고 있어 구매 모멘텀 관찰되지 않음. 전반적으로 거래 상황 부진

NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W -0.07%, 1M +1.82%)

★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
애플, 위성 통신기업에 2조원 투자…이미지 편집 앱 업체도 인수 (매일경제)
https://han.gl/S4LJH

Nvidia, Dow Jones지수 편입, 경쟁사 인텔 대체 (CNBC)
https://han.gl/qNDZ5

TSMC 연내 ASML '하이NA' 반도체 장비 도입, 파운드리 기술 리더십 지키기 (Business Post)
https://han.gl/rBJmT

ARM "삼성전자 파운드리와 협력해 AI CPU 플랫폼 개발 추진", 2나노 미세공정 활용 (Business Post)
https://han.gl/0R23p

인도네시아, iPhone 16 판매 금지에 이어 구글 폰 판매도 금지 (Reuters)
https://han.gl/4RrSd

중국 연구진, 메타 Llama 기반으로 군사용 AI 모델 개발 (Reuters)
https://han.gl/X4mQS


★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
SK하이닉스(-2.2%), Nanya(-2%), HPQ(+2.1%), ZTE(-2.2%), Intel(+7.8%), Nvidia(+2%), Marvell(+5.8%), DB하이텍(-4.5%), Magnachip(-13.4%), UMC(-3.2%), SMIC(-4.8%), BOE(-4.5%), LG디스플레이(-2.7%), 원익 IPS(-2.2%), 에스에프에이(-2.8%), Tokyo Electron(-3.9%), 원익머트리얼즈(-4.6%), 솔브레인(-3.8%), Murata(-2.9%), Yageo(-2.3%), Panasonic(+8.5%)


(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ Apple F4Q24 earnings highlight analysis: F4Q24 slightly outperformance driven by production improvements rather than demand; F1Q25 guidance below consensus suggesting patience needed for Apple Intelligence

애플의 FY4Q24(CY 3Q24) 실적 관련 궈밍치 코멘트 공유드립니다

- Pro Max 모델의 생산량 증가로 아이폰16의 FY4Q24 총 생산량은 2,600만대를 기록, 아이폰15의 FY4Q24 총 생산량 2,300만 대비 증가

- iPhone16 생산 개선에 힘입어 FY4Q24 iPhone 생산/출하량과 매출은 각각 전년 대비 약 4%, 6% 증가하며 F4Q24 실적 개선을 주도

- 다만 FY4Q24 실적은 새로운 아이폰이 출시되자마 완판이 되어왔다는 점을 고려할 필요가 있으며 현재 아이폰16은 아이폰15 대비 생산 측면의 개선은 있으나 수요가 강하지는 않음

- 애플의 FY1Q25 전망에 의하면 매출(+3.5% YoY)은 중간값 서비스(+13% YoY)는 전년 동일 분기와 유사한 성장을 가정하면 FY1Q25 매출은 +1.0% YoY에 그침

- 이는 곧 Apple Intelligence 출시를 반영하더라도 성수기 동안 판매량 성장이 없거나 심지어 하락할 가능성이 높음을 암시

- 근본적인 이유는 1) 대대적인 하드웨어 혁신 없이는 애플 인텔리전스만으로는 하드웨어 출하량을 크게 늘리기 어렵다는 점과 2) 애플 인텔리전스가 아직 완전히 준비되지 않았다는 점

- Apple의 F1Q25 주문 감소가 해당 분기 매출과 이익에 완전히 반영되지 않았다고 판단되며 25년 상반기부터 Apple의 모멘텀이 압박을 받기 시작할 가능성이 높음

https://buly.kr/4mbZWOI (링크)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ 일본전자정보기술산업협회(JEITA): 8월 유전체 세라믹 전극 재료(MLCC 원재료) 생산 동향 (2002년 월평균치 = 100)

- 8월 333 (+2.8% MoM, +26.0% YoY) 기록
- 1~8월 평균 319 (+23.0% YoY0 기록

* 7월 324 (-5.9% MoM, +16.0% YoY)
* 6월 344 (+3.3% MoM, +21.0% YoY)
* 5월 333 ( Flat MoM, +28.0% YoY)
* 4월 333 (+9.5% MoM, +10.0% YoY)
* 3월 304 (+7.4% MoM, +21.0% YoY)
* 2월 283 (-5.0% MoM, +23.0% YoY)
* 1월 298 (-5.7% MoM, +39.% YoY)

(출처: JEITA)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

비에이치(090460)
애플향 매출이 없던 시절의 밸류에이션

- 3Q24 매출액(4,992억원)과 영업이익(526억원)은 시장 컨센서스를 각각 -11.5%, -15.4% 하회

- 북미 고객사향 매출액은 견조했으나 국내 고객사향 매출과 차량용 매출액이 부진

- 또한 3분기에 예상되었던 IT OLED향 매출액도 고객사 신제품 출하 감소로 인해 공급 시점이 지연

- 4Q24 영업이익 추정치를 기존 추정치(404억원)에서 340억원(+121.7% YoY)으로 -15.7% 하향 조정

- 4분기 동사 디스플레이 고객사의 북미 세트업체향 물량 감소와 전장용 매출액의 감소를 반영

- 북미 업체의 신제품 수요는 우려보다 양호하나, 3분기 높았던 빌드업 물량의 영향으로 4분기 주문 확대 가능성은 제한적

- 반대로 국내 고객사향 물량은 S시리즈향 공급 시작으로 반등이 예상되나, 북미향 물량 감소로 전사 믹스 악화는 불가피할 전망

- 적정주가는 27,000원으로 -12.9% 하향조정. 24년, ‘25년 EPS 추정치를 각각 -13.5%, -12.8% 하향 조정하고 밸류에이션 산정에서 ‘25년의 비중이 확대되는 점을 반영

- 시장은 동사의 성장 잠재력에 의문을 제기하나 전장, IT OLED로의 매출 확대와 향후 북미 고객사의 슬림, 폴더블 모델 출시의 수혜를 기대

- Apple향 매출이 없었던 ‘16년보다 낮은 밸류에이션(12MF P/B 0.69배) 수준인 동사 현 주가는 하단에 근접한 것으로 판단되며, 투자의견 Buy를 유지

https://vo.la/pxrWQn (링크)


*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.