Владимир Каминский💰 @vvkaminski Channel on Telegram

Владимир Каминский💰

@vvkaminski

Инвестирую/спекулирую на фондовом рынке РФ, канд. физ.-мат. наук, аналитик в команде Mozgovik Research
Контакты: https://t.me/aqnocamu

Владимир Каминский (Russian)

Владимир Каминский – это Telegram канал, созданный для тех, кто интересуется инвестированием и спекуляциями на фондовом рынке России. Здесь вы найдете актуальные аналитические обзоры и рекомендации от кандидата физико-математических наук, работающего в команде Mozgovik Research. Владимир Каминский делится своими знаниями и опытом, помогая подписчикам принимать обоснованные инвестиционные решения. Он проводит анализ рынка, выявляет потенциально прибыльные сделки и рассматривает актуальные тренды. Если вы хотите узнать больше о мире фондов и инвестиций, обязательно подпишитесь на канал Владимира Каминского. Получайте доступ к ценной информации, которая поможет вам развиваться как инвестору и добиваться финансового успеха. Присоединяйтесь к сообществу инвесторов и аналитиков, обсуждайте стратегии, делитесь своими идеями и узнавайте новое вместе с Владимиром Каминским. Не упустите возможность стать частью этого увлекательного мира инвестиций. Подписывайтесь на канал и начинайте делать осознанные шаги на фондовом рынке вместе с Владимиром Каминским!

Владимир Каминский💰

19 Feb, 11:32

На текущей фазе рынка согласен с проверенной временем мудростью Уоррена Баффета 👆

Сейчас мало пишу действий, так как большая часть портфеля и так понятна из поста в закреплении и сообщений выше. А небольшая его часть (10%) спекулятивно часто ходит туда-сюда. Например, покупка и продажа акций ВТБ, которая не меняет кардинально общего позиционирования. Условно взять даже 10% на какую-нибудь 10%-ную позицию в ВТБ даст лишь +1% к капиталу.

Сейчас в портфеле нет прямых бенефициаров мира. Нет желания играть в эту игру. Буду продолжать держать в портфеле фундаментально отличные акции без лишнего риска и минимум экспортеров.

«Большая вода поднимет все лодки, а отлив покажет, кто купался голым» — Уоррен Баффетт.

О волатильности рынка писал выше, в такие моменты нужно быть твердым в своих идеях (желательно полагаясь на фундаментальный анализа) и не паниковать💪 Лет 5 назад дневная волатильность моего счета составляла пару десятков тысяч рублей, а в последние дни +-0,5 млн. У кого-то эти суммы на порядки выше/ниже, но старайтесь абстрагироваться от этого.

Всем профита!
855
Владимир Каминский💰

17 Feb, 16:39

Минутка фундаментального анализа👆

💎Продолжаю оставаться на 100% в акциях. Добавлял на прошлой неделе в портфель: SFIN, ВТБ, MSRS. Вторая спекулятивно под мир.

На текущем этапе есть ощущение, что маятник может качнуться в другую сторону и мы можем увидеть рост рынка акций за пределами фундаментально адекватных значений.
1,042
Владимир Каминский💰

13 Feb, 19:46

👉 После консультаций с участниками рынка, принимая во внимание их мнение и в целях защиты интересов инвесторов Московская биржа приняла решение не возобновлять торги в вечернюю сессию.

Ага, защита инвесторов 🤣. Физики вечером быстрыми пальцами новости отыграли, приходят профессионалы утром, а акции уже на +6% выросли без них.
2,202
Владимир Каминский💰

13 Feb, 06:56

👉 Полностью в акциях

Вечером с трудом заставил себя докупить акции до около 100%. Вчера днём было 73%, брал уже на росте 📈
1,840
Владимир Каминский💰

12 Feb, 12:55

Текущий портфель

Счёт перевалил за 21кк, но больше я не буду раскрывать тут цифры в рублях и показывать их динамику — оставлю это в Мозговике. С начала года портфель показал прирост около +5%, чуть меньше индекса. Основная причина — НДФЛ, который незаметно вычел брокер из кэша при ребалансировке портфеля. Кроме того, я переводил деньги с обычного брокерского счёта на новый ИИС-3, тем самым фиксируя прибыль и сразу уплачивая налог. Зато теперь проблема налогов решиться надолго.

Из новых акций в портфеле, о которых ещё не упоминал, — Магнит. В общем позиционировании можно заметить постепенный уход от экспортёров за последние пару месяцев.

📌 Портфель буду продолжать выкладывать раз в несколько недель в процентах.

Из мыслей

Позавчера вечером было интересное падение на новостях о приостановке мирного плана. Дело даже не в том, что там было написано, а в реакции рынка. Эта реакция стала индикатором главной причины роста рынка — мирные переговоры. Думаю, мы еще понаблюдаем за волатильностью, поскольку сомневаюсь в лёгком достижении прекращения огня. На этих событиях могут быть как сильные движения вниз, так и вверх. Нужно быть осторожным и стараться логически и безэмоционально оценивать свой risk/reward. На вкладе мы уже можем получить условный индекс 3600 без риска за год, а до нового исторического максимума по индексу МосБиржи полной доходности осталось лишь чуть больше 8%.
1,967
Владимир Каминский💰

10 Feb, 13:56

Народ сливает фонды ликвидности, чтобы затарится акциями и успеть сказать: «Я купил акции, когда индекс МосБиржи был меньше 3000!» 😁

➡️ Теперь отток из фондов ликвидности это не разовое событие, а явная тенденция.

P.S.: Сейчас держу в акциях 85% счета, неделю назад было около 75%.
1,540
Владимир Каминский💰

10 Feb, 09:35

Инарктика, мощный рост, но таргет сильно выше плюс ~20%🔼

Небольшую позицию в 5%, так и продолжу держать.
1,415
Владимир Каминский💰

06 Feb, 12:28

Восстановил позицию в Алросе. Напомню, недавно продавал её по 58,5 руб., а в последние дни декабря продавал по 56 рублей, меняя на Сургут по 24 руб❤️.

У нас на рынке мало экспортеров «с перчинкой», условно говоря, с чем-то таким, где может быть высокий апсайд при умеренных рисках. Из таких компаний я вижу лишь ЮГК и Алросу. Остальные – это что-то вроде хеджирования от девальвации с апсайдом уровня LQDT (при текущих ценах). К таким условно можно отнести ФосАгро, Полюс, Роснефть.

Взял немного Интарктики в портфель после операционного отчета на подумать. Дивидендная доходность на уровне 18% и P/E ~3 в 2026 году выглядит неплохо. Компания является монополистом и заслуживает премии к оценке. Примерно полтора года назад удалось заработать на ней 70% за три месяца (было везение), писал про это в Мозговике. В момент покупки казалось, что акция стоила чуть дороже, чем хотелось бы исходя из форвардных мультипликаторов. Однако нужно отметить, что фондовый рынок был горячим и цеплялся за любые мало-мальски интересные идеи. Сейчас же всё-таки другая фаза. В тот раз брал акции на 15% ниже текущей цены, но и рыба стоила в то время более чем в 1,5 раза дешевле чем сейчас!
2,277
Владимир Каминский💰

04 Feb, 16:05

👉 Лента одна из самых долгосрочных позиций в портфеле. Держу уже около года +93% с первой покупки годичной давности (идея Анатолия из Мозговика). С начала этого года +15%, динамика лучше, чем у Х5. Есть желание заменить Ленту на Х5. Форвардные мультипликаторы близки, но т.к. Х5 платит дивиденды логично требовать премию к мультипликаторам. Совсем немного сократил Ленту.

👉 Исходя из индекса HH (тут можно глянуть), нет желания существенно увеличивать позицию по компании. Исторически индекс HH выше 5 соответствовал низким темпам роста, и думаю, туда мы и идём временно. Оставил 6% Хэдхантера в портфеле. Ожидаю через месяц прекрасный отчёт ❤️
2,064
Владимир Каминский💰

01 Feb, 16:58

Докупил Хедхантер (модель Совкомбанка👆). Почему?

Грубый расчёт. Ставка ЦБ в конце 2025 года в среднем сценарии будет в районе 16% с ожиданиями дальнейшего снижения. Цена XX сейчас 3661 рубль. Покупая на эти деньги безрисковые активы (например, фонды ликвидности) в конце 2025 года, мы имеем условно рост вложений на 18%, то есть 4300 рублей. Представим, что акция выросла на те же 18% (до 3800 рублей плюс 500 рублей дивидендов за 2025 год). Итого, к концу 2025 года у нас будет акция стоимостью 3800 рублей, которая за 2026 год предположительно должна выплатить около 650 рублей дивидендов!

Доходность составит 17% от стоимости акции в 3800 рублей на конец 2025 года. Даже при текущих ожиданиях по ставке это выглядит довольно сомнительно и дешево. Однако при ставке 16% почти нереально. Особенно если учесть предполагаемые темпы роста в 15% в 2027–2029 годах.

Я думаю, что в среднем сценарии див. доходность этой акции к концу 2025 года должна быть на уровне 13%, и рынок туда её переместит. К слову сейчас эта доха 14% при ставке 21%! + мы будем знать, что XX растёт, и форвардные дивиденды в 2027 году будут условно ещё на 15% выше, а ставка ЦБ — ниже. Исходя из этих расчётов, стоимость акций должна составить примерно 5000 рублей и принести дополнительно около 500 рублей дивидендов. Получается, рост акции от текущих может составить ~50% к концу 2025 года в среднем сценарии.
2,401
Владимир Каминский💰

30 Jan, 10:01

Про рисковые идеи - Займер.

"Когда толстяк входит в комнату, мне не нужно знать его вес. Я просто смотрю на него и могу судить о его размере" - Уоррен Баффетт

В чем тут идея?

👉 Займер демонстрирует хорошие операционные показатели несмотря на постоянное ужесточение ЦБ. Компания полностью финансируется за счет собственных средств, без привлечения долгов. Займер активно развивает новые продукты и рассматривает возможность сделок M&A (условный плюс из-за риска снижения дивов).

👉 За три квартала компания выплатила ~27 рублей дивидендов, и есть высокая вероятность сохранения такого же уровня пэйаута (100%) в будущем. В текущих условиях, при сохранении уровня прибыли (судя по отчетам сомневаюсь в его снижении), это может принести акционерам 30% дивидендной доходности в следующем году при цене акций в 140 руб. Когда на рынке будет больше ликвидности и он осознает этот потенциал, акции могут вырасти на 50% в течение полугода-года доведя див.доху под логичные 20% годовых. Этот уровень риска кажется интереснее условного Лукойла, доходность которого вполне соизмерима с LQDT и вкладом.

Риски:

Основной риск заключается в предстоящем изменении регулирования отрасли. ЦБ планирует постепенно ужесточать требования к микрофинансовым компаниям в период с 2025 по 2027 годы. С 1 июля 2025 года максимальная сумма переплаты по займу не должна будет превышать 100% от основной суммы долга (сейчас она составляет 130%). Также станет невозможным брать новый заем для погашения предыдущего. С 1 января 2026 года клиентам смогут выдавать максимум два займа одновременно, а с 1 января 2027 года — только один займ на одного клиента.

➡️Взял 5% в портфель
2,012
Владимир Каминский💰

27 Jan, 19:43

Продал остатки ФосАгро🔽

Основную часть покупал тут, а докупал здесь по 5250. Писал про долги компании, почему это пока не страшно (как и низкие дивы) в этом посте. Рановато сдал больше половины позиции, рассказывал тут (существенный промах, 25% за месяц вскружили голову😁). За полтора месяца доходность к 30% (учитывая небольшие дивы), неплохо.

Несмотря на отмену пошлин и доходный 2025 г., в ближайшее время мы увидим низкие дивы из-за долга компании, его так или иначе придётся рефинансировать под текущую ставку. В этой акции уже отсутствует высокий апсайд, есть и более интересные истории.

Что смущает?
Так и не повысил рейтинг по ФосАгро в Мозговике 😢, хотя покупал вместе с Тимофеем довольно открыто. Сложно было идти против "толпы". В целом удивлялся, что даже Элвис на Аленке не стал рассчитывать эффект от ухода от пошлин, написав в заметке что-то вроде "посмотрим на эффект в отчете за 1ый квартал". Стоит добавить, что немаловажный факт - это рост цен на удобрения, который за последние месяцы также оказывает влияние на стоимость компании.

👉Кстати, кто говорит про дико дорогой P/E=10 в ФосАгро. Достаточно посчитать форвардный за 2025, он ~6,5, а это почти среднее историческое значение.

👉 Сейчас разбирал Дорогобуж, не нравится, как и КуйбышевАзот (у этого хоть есть идея с выкупом совместных предприятий). Цены на азотные удобрения во всем мире движутся вверх (особенно если считать в рублях😁), у нас же слабо индексируются с 2022г.. в обоих компаниях 70% выручки - внутренний рынок. В итоге, рост цен на азотные удобрения только косвенно через ФосАгро можно отыграть, где их по производству меньше 1/3. Акрон хоть и с экспортной выручкой, но с P/E=20 идет мимо.

P.S.: Учитывая утреннюю продажу ФосАгро вне акций почти 30%.
2,006
Владимир Каминский💰

25 Jan, 15:05

Сегодня был на конференции от ВТБ🔥 (долгое время пользовался брокером «ВТБ Мои Инвестиции» — нравилось их приложение больше, чем у Альфы).

Интересно выступили руководитель службы по работе с акционерами ВТБ Владимир Хоткин и начальник управления по работе с инвесторами, вице-президент Леонид Вакеев. Отметил для себя несколько интересных тезисов от главы отдела аналитики, инвестиционного стратега ВТБ Мои Инвестиции Станислава Клещева, + смотрите слайды 👀☝️:

👉 Период высоких ставок надолго. Цикл с высокой вероятностью завершён, далее — плато на несколько месяцев вперед.

👉 Мы более консервативны, чем рынок: сейчас не время длинных облигаций. Ставки будут двузначными ещё 6–8 лет. Если вы берёте кредит, то перезанять дешево может не получиться долгое время.

👉 Сейчас в доходностях длинных облигаций мы видим откат. Предпочитаем переменный купон фиксированному. Расширяются кредитные спреды. Риски банкротства увеличиваются.

👉 Условно, между доходностью 25% и 28% годовых разница небольшая, но разница в рисках неоправданно высока.

👉 Запрос на валюту активизировался. Ожидаем курс 108 рублей за доллар к концу года. Интересными стали юаневые облигации с доходностью 8–10% годовых.

👉 Потенциал роста акций снизился после их недавнего подъема. Потенциал около 20% в акциях, если сравнивать с облигациями, выглядит не слишком привлекательным. Мы смотрим на рынок акций прохладно.

👉 Большинство средств в фондах ликвидности — это квазидепозиты, и на рынок акций они не перетекут.

Ожидания по ключевой ставке ЦБ РФ👇

Мы считаем, что на следующем заседании (14 февраля) ставка не изменится (21%). Оснований для ее изменений сейчас, по большому счету, нет. Мы видим первые ростки замедления корп. кредитования. При этом текущие сезонные корректировки по темпам инфляции, а также начало замедления кредитования не должны подталкивать регулятор к изменению уровня ставки. С точки зрения цифр мы ожидаем, что ничего не изменится, но могут произойти изменения с точки зрения риторики ЦБ РФ

P.S.: Конференция прошла на отлично!
2,528
Владимир Каминский💰

24 Jan, 13:57

Частично сокращаю ЕМС, покупал/писал тут. Одна из идей Мозговика, +34% за 5 месяцев на позицию. На примете парочка более рисковых историй, но об этом позже.

Всем продуктивных выходных! ❤️
2,196
Владимир Каминский💰

22 Jan, 11:22

Неплохо получилось, почти +20% 🍸
2,506
Владимир Каминский💰

20 Jan, 12:24

👉 Продал остатки Алросы. Цены на алмазы бурят новое дно, а акция уже не супер дешевая. +15% с позиции - норм, пост.

👉 Сургут обычка неплохо перформит, даже несмотря на санкции (обычки они слабо касаются). Докупал тут, идея была взять 10-15%. Пока 10% уже взяты.

👉 Продал остатки Европлана и Роснефти, про них уже говорил где-то выше после закрытия основной позиции🔽

👉 После всех продаж в фондах ликвидности еще +10%.

➡️ Сейчас ~ 75% портфеля в акциях.
2,865
Владимир Каминский💰

19 Jan, 09:15

Вчера поговорили о рынке и выпили по кружки Гиннесса с Ладимиром. Кто не знает Ладимира, может посмотреть его интервью на YouTube/Rutube. Мало знаю людей, кто сделал х100 на рынке и чей капитал перевалил за пару сотен миллионов. Думаю, все его интервью довольно полезны и интересны.

Что сейчас держит Ладимир?

👉Банк Санкт-Петербург
👉ГМК Норникель
👉Лукойл
👉Роснефть
👉Совкомбанк
👉Хэдхантер
👉Яндекс

Плечо около 50% к своим средствам. Как я понял, особого желания чего-то там крупно фиксировать у него нет.
2,441
Владимир Каминский💰

18 Jan, 16:02

💼 Владислав Кофанов использует фундаментальный анализ, тщательно разбирает отчёты компаний и учитывает экономически значимые события, чтобы сохранить и приумножить свой капитал:

https://t.me/+UyFqzJLQ4P9mZTAy

🗿 P. S. Подписка на Владислава обязательна тем, кому интересен фондовый рынок и точечный разбор компаний, чтобы на этом заработать. Он регулярно пишет дельные мысли и досконально разбирает экономически важные события.
#вп
776
Владимир Каминский💰

18 Jan, 16:02

После инаугурации Трампа 20 января 2017 года акции (индекс МосБиржи) выросли на 5%, после чего падение составило почти 20%. Это существенно. Тогда все думали, что Трамп снимет ряд санкций. Если бы сейчас ситуация в точности повторилась, то был бы рост до 3100, после которого мы бы снова коснулись минимума по рынку. В целом повторение этого паттерна выглядит весьма сомнительным. Однако, думаю, какую-то коррекцию мы так или иначе увидим в ближайшее время, но не в таком масштабе. Рынок движется страхом и жадностью. Стоит ли сокращать позиции из-за локальной перекупленности, зависит от стратегии. Возможно, ещё немного сокращу позиции на росте, но не кардинально.

👆Настораживает постепенный рост доходности дальних облигаций.

👆Продолжает расти и индекс украинских компаний, начиная с победы Трампа, хотя объёмы здесь достаточно скромные.

➡️ ПИК вырос на 60%. В секторе девелоперов фундаментальных идей нет, и лезть туда я бы точно не стал. Однако, никогда раньше у меня не было такого желания купить акции девелоперов, как накануне заседания ЦБ😁. Был настолько сильный негативный настрой у рынка. Писал некоторым управляющим, почти в шутку, мол, продайте все эти «Роснефти» и «Лукойлы», купите какого-нибудь забытого девелопера вроде ПИК. Такой рост в отдельных секторах, вызванный отсутствием идей, характерен для всего рынка, поэтому стоит проявлять осторожность.
2,069
Владимир Каминский💰

15 Jan, 16:08

Первый отток средств из фондов денежного рынка за несколько месяцев.🔽

Данные по инфляции неплохие: 0,67% с 1 по 13 января. Годовая инфляция в РФ в декабре составила 9,52% против 8,88% в ноябре. Ниже ожиданий.
1,394
Владимир Каминский💰

15 Jan, 10:06

Из изменений

Добавил фонды ликвидности. Зафиксировал Европлан (+25% с октября), остатки ДВМП (тоже +25%, но с 25 декабря), инвестидеи Мозговика. Игры с перекладыванием в нефтянке привели к нулевому результату, имеется ввиду результат после 25 декабря, до этого Роснефть неплохо перформила 💪. Сургут сокращал каплю, т.к. многовато было для санкционной компании (-3% на недавнюю позицию). Яндекс - позиция № 1, с последней докупки пока +5%.

Если кому интересно у меня есть пульс (https://www.tbank.ru/invest/social/profile/VladimirKaminski/?author=profile), где в целом динамика по приросту близка к основному счету на удивление (может чуть меньше), зато открытая инфа:

2021 - только завел счёт в тиньке
2022 +18%
2023 + 69%
2024 + 47%

На этом счёте редко делаю сделки. Опять счёт где почти ничего не делаешь показывает вполне неплохую динамику, не как у крипты, но все же 😁 На него обращать внимание смысла нет, т.к. это просто часть одного портфеля. В пульсе пишу реже, чем тут.
1,453
Владимир Каминский💰

15 Jan, 10:06

Кто-то спрашивал про программы по учету данных брокерских счетов/активов. Вот одна из лучших, но если вы совершаете сделки, чаще чем раз в неделю, возможно имеет смысл пользоваться просто Excel😁. Полезно тем, у кого Т-банк или Финам из-за возможности синхранизации, мои брокеры не поддерживают((
👉Пару лет ей пользовался👇
20% скидка и 2 недели бесплатного периода по ссылке: https://intelinvest.ru/?registration=true&ref=373086
1,208
Владимир Каминский💰

13 Jan, 13:42

Цели на 2025:

❌Изначально уже несколько лет ставил цель "обгонять индекс полной доходности". Теперь такой цели нет, т.к. статистика счета показывает, что в ее достижении нет сложности.

👉 Доходность выше 30% по году, но не меньше индекса МосБиржи полной доходности.

👉 Поддерживать концентрацию на отдельных идеях имея не больше 14 бумаг в портфеле. Однако, условно даже 14 акций с равной долей быть не должно, нужен акцент.
Для справки про диверсификацию по акциям: Бенджамин Грэм 10-30 позиций; Джон Мейнард Кейнс 12-13; Сет Кларман 10-15; Уоррен Баффет 5-10; Олег Кузьмичев и Анатолий Полубояринов 7-10;

👉 Продолжать поддерживать и совершенствовать аналитику Мозговика в рамках своего сектора химии и нефтехимии плюс нескольких компаний за его пределами (РусАгро, Ozon, Абрау-Дюрсо, НКХП, IVA, Элемент)

P.S.: Сегодня начал переводить деньги с обычного брокерского счета на новый ИИС третьего типа. После того как продал акции на брокерском счете и перевел деньги на ИИС, желание покупать акции заметно снизилось. Чистая психология: когда ты уже продал акции, то не так держишься за позиции, небольшой иррациональный парадокс. Хотя Немного кэша на приходе Трампа полезно держать. Сейчас где-то 10% в LQDT. Есть некая уверенность приостановке/заморозке СВО в 2025г., но 2025г. только начался. Агрессивно-оптимистичный настрой сменился на просто оптимистичный.
1,459
Владимир Каминский💰

10 Jan, 12:32

Что делаю?

Вчера с трудом заставил себя разменять часть ГПН на РН, что оказалось верным решением. РН неплохо закрывает див. гэп📈. На санкциях продал вторую половину ГПН, докупив Яндекс (надеюсь долгосрочно😁). Рынок не даёт расслабиться.
1,852
Владимир Каминский💰

09 Jan, 10:39

Газпромнефть (ГПН) немного подросла после покупки, Роснефть (РН) снизилась после продажи 🕯

Разменял часть ГПН обратно на РН, сегодня РН сильно пролили. Думаю, шансы на санкции против РН ниже. На время диверсифицировался всё-таки из-за возможных санкций.

👉 Ждём санкций

👉 Х5 по текущим ценам нет желания покупать
1,697
Владимир Каминский💰

03 Jan, 15:59

➡️Портфель на 30 декабря. Торги 28 и 30 декабря не назовёшь объективными, нужно ждать середины января.

👉Единственное изменение: сократил 2/3 позиции в ДВМП, большую часть — 30 декабря перед закрытием, а немного — сегодня (с покупки дохохдность ~ 25% за неделю на небольшую позицию). В ближайшие 10 дней буду продолжать отдыхать, наблюдая за рынком лишь вполглаза🥂
2,596
Владимир Каминский💰

31 Dec, 16:20

Всех с наступающим Новым годом! 🎄🎆☃️

Желаю здоровья, счастья и финансового благополучия. Надеюсь новый год сложится удачно для большего количества инвесторов! Пусть в 2025 году все ваши идеи и вложения приносят только радость и успех!

P.S.: Доходность по итогу года вышла около 41%. Через пару дней выложу портфель.
2,243
Владимир Каминский💰

30 Dec, 15:46

Прослушал вебинар Элвиса. Один из немногих, кто вовремя предсказал коррекцию.

1) Снижение ставки ЦБ здорово, но это не спасет закредитованные компании с большим долгом. Покупать на снижении ставки АФК Систему не стоит.

2) Мы писали про дефицит бюджета, будущую инфляцию и в следствие этого рост ставок – это было актуально. Сейчас это зеркало заднего вида. Дырявый бюджет был пополнен через рост налогов, рост госдолга и девальвацию, что вызвало рост инфляции. Мы видели помешательство на недельной инфляции – это было странно. Сейчас бюджет сбалансирован.

3) Условный Лукойл толком не вырастет, тут денег не заработаешь – это консенсус. А вот на Газпроме можно. Идеи должны быть нетривиальными.

4) Если СВО продолжится, никаких LQDT! Девальвация неизбежна. Даже в пессимистичном сценарии лучше покупать акции, чем облигации. Если СВО закончится, будет ралли.

5) Если сравнить будущую доходность длинных ОФЗ со Сбером и Т-Технологией, можно увидеть существенную недооценку акций.

6) Сомневаюсь, что в случае мира ЦБ выпустит нерезов. Если выпустят, будет кровавая баня.

7) В целом, Элвис оптимистичен, и акции всё ещё дешевы. Он выделяет Алросу, Новатэк, ЮГК, ГМК, Сургут ао и так далее.

Вебинар платный, поэтому я не стану комментировать всё. Ссылка для тех, кто заинтересовался.
2,447
Владимир Каминский💰

29 Dec, 16:21

Небольшая спекулятивная история 🕯

Алроса неплохо отросла, часть позиций вчера заменил на докупку Сургута ао по ~24 рубля. Идея в Сургуте немного затерялась, так как акция неожиданно плохо вела себя при высоких ставках и разочаровала инвесторов. В последнем отчете за полгода мы видели ожидаемый убыток по РСБУ из-за валютной кубышки, сейчас переоценка должна быть вверх. Тут есть и недооценка к индексу после стремительного роста последнего. Да, компания начала скрывать данные из отчетности (все, кроме прибыли), и дивиденды тут низкие, но дешевизна остается. Интересно взять 10–15%.
1,573
Владимир Каминский💰

27 Dec, 16:15

Вторая мощная неделя на фондовом рынке РФ💪

Индекс МосБиржи +4,5% за неделю (+16% с минимумов 17 декабря); RGBI почти +4%; ДВМП почти +10% с позавчерашней покупки🔼

👉Продолжаю оставаться полностью в акциях. Итоги подведу в последний день торгов, пока +40% с начало года выходит.

Всем продуктивных выходных!🍸

P.S.: в фонды ликвидности по-прежнему рекордные притоки
P.S.2: В фондах акций рекордный приток сегодня за счет AKME (фонд акций от альфы+2 млрд за день, всего в фондах акций 48 млрд, обычно за день +-0,2 млрд).
1,882
Владимир Каминский💰

25 Dec, 16:02

Физики снова складируют свои богатства в фонды ликвидности 😁☝️

👉Читаю злобный коммент на Cмартлабе в тему: хомяков, терпевших боль потерь от длительного падения акций, выпустили. И теперь они с облегчением их продают «Фуух, пронесло! Да чтобы я ещё хоть раз!...» (на самом деле слишком там большие суммы для одних хомяков)

Люди всерьез собираются покупать акции, когда все риски уйдут, а индекс поднимется выше 3000? Рынок РФ часто бывает либо перепроданным, либо перекупленным. В целом для разумного инвестора или спекулянта это даже неплохо.

📌 Сегодня полностью продал остатки Роснефти, сократил около ⅔ позиции в ФосАгро и купил вместо этого ДВМП. ДВМП, исходя из DCF, имеет неплохой потенциал роста, поэтому вошел в эту позицию спекулятивно небольшим объемом. ФосАгро принесла почти +25% за месяц, что хорошо (ссылку на пост с покупкой оставляю), однако ее потенциал несколько снизился.

P.S.: Инфляция в рф с 17 по 23 декабря составила 0,33% против 0,35% неделей ранее - норм
2,037
Владимир Каминский💰

24 Dec, 08:04

Интересно, что никаких рекордных притоков от физлиц мы не видим по итогам пятницы🕯

Я бы даже сказал, что отток в фонды ликвидности выше среднего, а приток в акции – на среднем уровне. Покупки в основном совершали не розничные инвесторы.
1,759
Владимир Каминский💰

24 Dec, 08:04

Понимаю! Ситуация на рынке сложная и я действительно хочу вам помочь - да и повод имеется 🎉

В честь дня рождения канала решил сделать для вас подарок и открыть доступ в свой вип канал бесплатно, где мы даже при таком нестабильном рынке зарабатываем! Приму первых 10 человек. Успеют подписаться самые быстрые!

Ссылка: https://t.me/+RotBtsfp2YQ3YzFi

👆Залетайте! Ссылка доступна только для 10 человек!
#реклама
485
Владимир Каминский💰

23 Dec, 13:22

Кто не знает, вот как выглядит «турецкий сценарий» 🇹🇷

P.S.: Разменял сегодня почти всю Роснефть на Газпромнефть.
1,508
Владимир Каминский💰

22 Dec, 08:55

Читаю, люди пишут что-то про фиксацию прибыли🫠

Совсем не думаю об этом! Скорее всего, рынок будет прайсить разворот ДКП и снижение ставок. Добавим сюда скорый приход Трампа и надежды на мир, и мы получим суперпозитивные ожидания, на которых рынок будет расти. Не вижу событий, которые могли бы что-либо испортить в ближайший месяц. В среднем сценарии 2800 по индексу выглядит логично взять за месяц (такие отметки были на схожих долгосрочных ожиданий от ставке, как сейчас), а может и быстрее. У нас огромное количество денег в системе, и если они хлынут на рынок, рост может быть еще более значительным – предсказывать движение толпы не берусь, FOMO – мощная штука.

В фондах ликвидности оборот позавчера составил около 50 млрд, большая часть на выход, но там всего 750 млрд. Плюс ждем притоков от управляющих компаний (за один день решения не принимаются). Сейлзы будут наверняка «питчить» текущие события, в целом еще многим предстоит покупать, так что дальнейший приток в акции обеспечен!📈

👉 Если бы я сейчас был на 100% в кэше, то в понедельник заполнил бы портфель акциями на все 100%, несмотря на недавний рост.
1,503
Владимир Каминский💰

20 Dec, 11:45

Вчера написал пост и сообщил, что добавил акции в портфель. В целом, таких больших позиций в акциях у меня раньше не было (вы можете посмотреть все мои посты). Хотел написать о том, что настроен агрессивно по-бычьи, долго искал прикольный смайлик быка, но потом решил, что это звучит слишком эмоционально и забил.

Сегодня утром успел побывать в двух обменниках, чтобы поменять оставшуюся валюту для закрытия плечей по акциям (взял их вчера-позавчера на пару процентов от счёта). Чуть-чуть оставил на поездку за границу с женой. Кстати, оказалось, что старые доллары кое-где принимают нормально, без дисконтов – пришлось выбирать обменник, чтобы случайно не переплатить лишнего)

Огромное спасибо Тимофею! На нашей последней встрече Мозговика он несколько раз говорил о возможности такого сценария, но я ожидал ставку в 22-23% и планировал оставаться в акциях и при этой ставке. А вышло всё просто замечательно.

Теперь доходность за год снова ближе 30%📈
1,549
Владимир Каминский💰

19 Dec, 16:00

Портфель от 18 декабря. С начала года +23 %, размер счета на уровне 9 мес. давности. Если вы посмотрите закреплённые посты с портфелем, получится довольно последовательно и логично.

➡️ В октябре 36% вне акций РФ (на локальных пиках распродавал), начало ноября – 25%, конец ноября – 16%, а сейчас – 11%.

P.S.: Недавно писал про портфель ниже 17кк, но нет, все-таки ниже он не упал.
P.S.2: 📈 Роснефть обошла Сбербанк и стала самой дорогой компанией России с капитализацией ₽5,358 трлн. Не зря позиция номер 1😁
1,494
Владимир Каминский💰

19 Dec, 09:56

Ждем повышения ставки?

В прошлом году повышение ставки 15 декабря стало минимумом рынка, после чего рынок вырос почти на 20% (ставка более полугода оставалась на одном уровне), но ожидания и реализация нового витка повышения ставки летом привели к текущему продолжающемуся снижению рынка.

👉Сейчас участники рынка ожидают ставку 22,5-23%. Roisfix 1M = 23%

P.S.: ВВП говорит про меры регулирования за пределами ДКП. Может нас ждет новогодний сюрприз 😁
1,484
Владимир Каминский💰

18 Dec, 16:01

Докупаю Яндекс 📱

Текущий уровень вполне интересен. Докупаю и буду продолжать докупать в ближайшее время. Яндекс не имеет краткосрочных драйверов роста, и сейчас, когда на рынке нет лишних денег, сомневаюсь в его скором росте, да и дивиденды небольшие. Динамика в последнее время хуже рынка; инвесторов напугали бонусы сотрудникам (14 млн акций) и новые, более дорогие займы. Спекулятивное настроение тут поутихло, что хорошо для долгосрочных покупок.

EBITDA по итогам 2024 года будет на уровне 190 млрд рублей, а в 2025 году — около 220 млрд рублей. EV/EBITDA находится на историческом минимуме👆. Окончание СВО тоже не является риском (в отличие от других компаний в IT-секторе), да и вообще я не вижу здесь много рисков (в отличие от того же Диасофт). Тимофей написал подробный разбор компании в Мозговике месяц назад.
1,429
Владимир Каминский💰

17 Dec, 15:59

Портфель обновил минимум и сейчас находится где-то на мартовских значениях (менее 17кк). Выложу его через пару дней, но годовой доход все еще будет выше LQDT. Можно сказать, что весь доход этого года был обеспечен первыми пятью месяцами. В целом закрепления индекса ниже 2500 это уже ощутимо, чувствуется пессимизм.

👉 Последние пару недель существенно потрепали счёт, так как уже вложился в акции на 85% при индексе 2500. Постараюсь в рамках своего плана довести долю акций до 110% от размера портфеля. Однако допускаю возможное падение рынка и дальнейшие риски. Понравилась фраза из одной книги: «Мы купили действительно дешёвые акции, а потом они упали ещё на 20%». Ладимир говорил в одном из интервью: «Для меня 60% — рабочая просадка». Моя текущая просадка от пика составляет примерно 12%, а рабочая просадка — около 25%, есть куда идти 😁

👉 Самый забавный момент, пожалуй, с криптовалютой. Во второй раз купил биткоин и альткоины по 20К (в первый раз было в 2020 году). Собираюсь снова зафиксировать прибыль х5-6. При минимальном анализе результаты, значительно превосходящие инвестиции в акции РФ. Ну и, конечно, досадно наблюдать за замороженными акциями США (хоть и на копейку), которые могли бы принести х6-7. Ближайший план — продать крипту/валюту и докупить акции РФ.
1,138
Владимир Каминский💰

15 Dec, 16:03

Возможно будет, кому-то, как и мне полезно.

Сейчас имею ИИСы типа А (налоговый вычет по ЗП) уже более трех лет и на которых уже сотни процентов прироста. Без появления ИИСа нового типа, я бы просто заплатил существенный для себя налог для открытия ИИС другого типа. Сейчас же ИИС можно трансформировать и заплатить налог в будущем. Более того, если трансформировать в 2024 г. ИИС, то при закрытии ИИС удержат налог на прибыль зафиксированную до 31.12.2023 г. С помощью этого можно еще больше сэкономить денег. Например, в 2024г. на одном из ИИСов была зафиксирована прибыль с Озона купленного в 2022г. по 1800 руб и проданного по 4500 в 2024, налог за него платить не надо, а 52 тыс с вычета по ЗП я получал.

👉 У брокеров различается процедура конвертации + важно подать заявление в ФНС. В ближайшее время или откроется доступ в кабинете налогоплательщика или придется подавать вручную. Пару дней назад наконец конвертнул ИИС. Вот думаю или ногами сходить или подождать, вдруг в 2025 появится электронная форма 🤔

Что важно? В пресс-службе ФНС еще раз подтвердили, что заявления, представленные не позднее 31 января 2025 года, будут считаться представленными в 2024 году.

P.S.: Вопрос налогов очень важен, вижу, как эта проблема с каждым годов все больше отнимает денег. Когда открывал ИИСы (налоговый вычет по ЗП) не ожидал, что это будет проблемой. Изначально, инвестируя, закладывал меньшую доходность ~15-20%. Кстати, минус нового ИИС — ограничения в прибыли 30 млн руб. в год всего =(. Думаю, даже для счетов условно с 10 млн. рано или поздно это станет серьезной проблемой (т.к. рынок волатилен и бывают годы когда прибыль ~100%). У старого ИИСа таких ограничений нет.
1,393
Владимир Каминский💰

12 Dec, 11:43

Недавно писал про «ФосАгро»: "долг - контролируемо, но пару выплат могут дать менее 100-75% FCF т.к. Долг/ЕБИТДА высоковат". Если бы не этот риск, поставил бы 4-ку в Мозговике. Сегодня дали почти вдвое ниже рекомендации (рекомендация СД 249 руб) — ожидаемо. Я как акционер, конечно, за снижение долга (что увеличит будущие дивы). Ведь не хочу, чтобы компания брала новый дорогой долг (вместо старого дешёвого валютного) под 22%+. Высокий рублёвый долг она начала брать уже в сентябре. ФосАгро всегда платит дивиденды, и сомнений в будущем в этом нет. Это тот случай, когда при такой ставке лучше подождать, как и в случае с ЕМС. Если бы эта компания периодически просто без причин не платила дивы (как делают некоторые) это был бы другой разговор. Текущее снижение дивов явно на пользу компании.
1,611
Владимир Каминский💰

11 Dec, 17:01

Рынок перестал отыгрывать очередное недельное повышение инфляции резким снижением, как делал это до сих пор, вырабатывается иммунитет.

Выходим на траекторию 2% инфляции в месяц 🚀 (Аргентина 2.7%🇦🇷) Неужели логично в этой ситуации сидеть в фиксированной доходности? Тут за 3 мес. уже и доллар почти 20% дал 😁

Годовая инфляция в РФ на 9 декабря ускорилась до 9,32%.
Инфляция в РФ с 3 по 9 декабря составила 0,48% после 0,50% с 26 ноября по 2 декабря.
Инфляция в РФ в ноябре ускорилась до 1,43% (экономисты ожидали 1,35%) с 0,75% в октябре

👉Прогноз SBER CIB 25г=25% актуален, главное чтоб ставка в 2026г. была не 26%.

P.S.: Ничего не пишу о покупках, т. к. ничего не делаю. Последние покупки были около текущих уровней несколько недель назад.
1,672
Владимир Каминский💰

10 Dec, 16:28

Закончил читать книгу Говорда Маркса "О самом важном" понравилось понятие мышление второго уровня. Периодически всплывающие не очень умные вопросы относительно действий на рынке обычно строятся на непонимании именной этой концепции:

👉 Мышление первого уровня говорит: “Это хорошая компания; давайте купим акции”. Мышление второго уровня говорит: “Это хорошая компания, а все думают, что это отличная компания, а это не так. Итак, акции переоценены; давайте их продадим”.

👉 Мышление первого уровня говорит: “Прогноз предполагает низкий экономический рост и растущую инфляцию. Давайте сбросим наши акции”. Мышление второго уровня говорит: “Перспективы отвратительные, но все остальные продают в панике. Покупай!” (к этому мы близки 👀)

👉 Мышление первого уровня говорит: “Я думаю, что доходы компании упадут; продаем”. Мышление второго уровня говорит: “Я думаю, что доходы компании упадут меньше, чем ожидают люди, и приятный сюрприз поднимет цену акций; покупаем."

Что тут важно? Вы не можете мыслить вторым уровнем при отсутствии компетентности. Мозговик периодически про мышление не второго, а даже третьего уровня😁

📌 Вот еще несколько полезных цитат из книги:
👉Самая безопасная и потенциально самая доходная операция - купить актив, который не нравится никому.
👉Наиболее опасные условия для инвестиций обычно берут начало в слишком оптимистичном настрое.
👉Я не возьму это ни по какой цене: все знают, что это слишком рискованный актив. - Так вы упускаете инвест возможности.
👉Цикличность присуща всему, нет ничего опаснее проецировать сегодняшние событие на будущее.
👉Ценные бумаги дешевле всего тогда, когда все кажется очень мрачным.
👉Что умный делает вначале, то дурак делает в конце.
👉Тренды и общий консенсус то против чего стоит играть. Однако если никто не бросается под фуру на шоссе, это не значит, что вы обязаны это сделать.
👉Очень часто то, что кажется очевидным и с чем согласны все, оказывается неверным.
👉Подождем, пока осядет пыль и все неопределенности исчезнут - так вы не заработаете.
👉Прогнозы в среднем не имеют особой ценности.

P.S.: говорят сконвертированные расписки все еще в рынок льют, ну и хорошо, купим акции дешевле если дадут🙂
1,343
Владимир Каминский💰

09 Dec, 11:34

В индексе WIG-Ukraine всего шесть украинских компаний, при этом две из них будут занимают более 80% индексной корзины.
Однако, за полтора месяца +30%📈.

Исторически фондовый рынок отыгрывает любые перемирия заранее.
1,332
Владимир Каминский💰

05 Dec, 16:21

Вчера почти рекордный приток в фонды ликвидности👆

Пожалуй, все, кого я знаю из успешных и проверенных временем инвесторов, почти полностью в акциях. Я имею в виду тех, кто в большей степени является инвестором, нежели спекулянтом. Настоящие инвесторы, придерживающиеся стратегии «купил и держи», на нашем рынке не зарабатывают 😁.

А вот спекулянты/более активные управляющие часто находятся в фондах ликвидности или частично хеджируются через слабые компании/индекс. Но ниже отметки в 2500 пунктов заметил, что число коротких позиций/хеджей уменьшается. На таких уровнях многим сложно этим заниматься т.к. рынок в целом дешевый, а риск мирных переговоров для шортов все более актуальный.

Про небольшие позиции и зачем их держать. Маленькая 3%-ная позиция в криптовалютах за год принесла более 3% доходности к общему капиталу, что в целом весьма неплохо.

P.S.: В понедельник делал пост в Мозговике с портфелем. В целом так все и осталось на сегодняшний день ~18кк, -7% с хаев, +26% с начало года. Счет не растет уже 7 месяцев 🫡
761
Владимир Каминский💰

05 Dec, 16:21

Заработать от 30% годовых на флиппинге - реально!

Это минимальный гарантированный доход от сделок. Именно в бизнес-классе огромные возможности для реальной прибыли. Почему?

1. Меньше конкуренции. В отличие от эконом-сегмента, где много флипперов, квартиры бизнес-класса продаются быстрее и без лишней борьбы за покупателя.

2. Спрос на квартиры под ключ. Покупатели бизнес-класса ценят комфорт: они хотят заехать и жить, а не тратить время на ремонт.

Советую вам почитать посты Антона Кремнева на эту тему, поскольку именно он помогает инвесторам увеличивать капитал на безопасных сделках во флиппинге в бизнес-классе.

— В какие объекты не стоит вкладывать деньги?
— Как укладываться в цикл сделки за 6-7 месяцев?

Подписывайтесь на канал, чтобы получать готовые стратегии — бесплатно.
#реклама
736
Владимир Каминский💰

03 Dec, 16:22

Начал читать стратегии на 2025 г. от брокеров.

Теперь мы знаем, каким индекс не будет будет на конец 2025 года по версии Атона: 3300-3500 пунктов. Обычно все брокеры бьют в одно место. Вот он, рыночный консенсус.

💎 На картинке выше – потенциал роста акций на 2025 год и фавориты.

Взгляд на рынок по версии Атона: сжатая пружина

👉 Очень низкая стоимость российских акций по финансовым мультипликаторам по сравнению со средним историческим уровнем.

👉 Ожидания инвесторов, что ЦБ в следующем году закончит процесс повышения ключевой ставки, и начнется тренд ее постепенного снижения.

👉 Приток денежных средств с депозитов и фондов денежного рынка в акции.

👉 Рост капитализации фондового рынка относительно ВВП, в том числе за счет выхода новых компаний на рынок.

👉 Снижение геополитических рисков.

👉 Анализ исторических данных индекса Мосбиржи за последние 20 лет (с 2004 года) показывает, что за этот период не было ни одного периода, когда фондовый рынок снижался два года подряд. Всегда за годом падения следовал год, когда он показывал положительную динамику.

📌Сильно настораживает схожесть мыслей с Атоном. Хотя в целом думаю, что рынок будет ближе к 4000 по индексу МосБиржи. Надеюсь, в этот раз брокеры ошибутся в другую сторону.
864
Владимир Каминский💰

30 Nov, 08:55

📊Вчера было две новости: одна позитивная для Роснефти (байбэк), а другая негативная для Диасофт (отчёт оказался хуже ожиданий рынка).

Хорошая иллюстрация из книги Говарда Маркса☝️. Она объясняет, почему у меня акций Роснефти в разы больше, чем Диасофта. Риск не всегда равен большой доходности. Хвосты распределения вероятностей по доходности у Диасофта слишком велики. Негативные события плохо поддаются расчёту и несут серьёзный риск.

Сейчас в Диасофте мы говорим о сезонности и ожидаем сильного третьего квартала. На рисунке 2 видна значительная сезонность. В отчёте зафиксирован рост выручки, хотя он немного ниже ожиданий. Снижение чистой прибыли связано с расширением штата сотрудников, но это некритично при ударном третьем квартале. Смущает снижение кол-ва клиентов, но это объясняется спецификой бизнеса. Покупать дополнительные акции без новой информации я пока не считаю целесообразным, так как отношусь довольно скептически к компаниям после IPO. Тем не менее, если бы у меня вообще не было этих акций, то я, вероятно, купил бы их перед третьим кварталом.
1,484
Владимир Каминский💰

29 Nov, 10:01

В последние несколько дней разбираю отчеты НКНХ и Казаньоргсинтеза, лень чего-то писать😊

Единственное что сделал - докупил ФосАгро пару дней назад по 5250. Собственно сейчас весь в акциях, а про ФосАгро говорил выше. Как только закончился небольшой вклад, то сразу докупил, т.к. долгосрочно уровни привлекательны.

Меня как-то спрашивали про книги по инвестированию, коротко отвечу. В целом я читаю обычно две категории книг: философия и про инвестиции. Вчера насчитал около 50 прочитанных книг так или иначе связанных с фондовым рынком.

➡️У каждого понятие полезность разнится в силу опыта. Вот мой список самых полезных, самые топовые подчеркнул:

Говард Маркс: О самом важном (удивительно, но я ее не читал и прямо сейчас восполняю пробел).
Питеру Линч: Переиграть Уолл-Стрит, Метод Питера Линча.
Бернхем Терри: Подлые рынки и мозг ящера.
Джек Швагер: Маги Фондового Рынка (все серии книг), Технический Анализ.
Уильям Ф. Шарп: Инвестиции.
Нассим Талеб: Черный Лебедь, Антихрупкость.
Джордж Сорос: Алхимия финансов.
Бенджамин Грэм: Разумный инвестор.
Уильям Бернстайн: Манифест инвестора.
Тимофей Мартынов: Механизм трейдинга.
Виктор Сперандео: Принципы профессиональной спекуляции.
Миллер Дональд: Правила инвестирования Уоррена Баффетта (про Баффетта много книг, но читать все смысла мало).
Пеко Даниэль, Ренн Кори: Университет Berkshire Hathaway.
Френк Армстронг: Инвестиционные стратегии 21 века.
Адам Смит: Игра на деньги, Суперденьги.
Эдвин Лефевр: Воспоминания биржевого спекулянта.
Лоренс Каннингем: Эссе об инвестициях.
Чарли Тянь: Инвестируй как гуру.
Чарли Мангер: Разумный инвестор.
Алексей Марков: Хулиномика.
Александр Силаев: Деньги без дураков.
Рей Далио: Большие долговые кризисы.
Дэвид Бишоп, Фрэнк Эванс: Оценка компаний при слияниях и поглощениях.
Грэхем Бенджамин, Додд Дэвид: Анализ ценных бумаг.
Филип Фишер: Обыкновенные акции и необыкновенные доходы.
Даниэль Канеман: Думай медленно… решай быстро

👉Есть, что добавить к списку? Возможно что-то интересное упустил...
1,486
Владимир Каминский💰

25 Nov, 15:39

💎 Все прогнозы мимо

Напомню, закрытие 2023 года – 3100 по Индексу МосБиржи, что оказалось выше всех прогнозов брокеров. Судя по всему, прогнозы на конец 2024 года тоже окажутся неверными. Сильно сомневаюсь, что мы сможем достичь отметки в 3250 пунктов в ближайший месяц. Однако не стоит забывать, что если вы находитесь на стадии накопления капитала, то низкие цены в любом случае плюс, даже если вы на 95% уже в акциях😁
1,682
Владимир Каминский💰

20 Nov, 17:46

Для встречи с подписчиками @mozgovikresearch свел портфель 👆

Подписчики Мозговика уже из поста Тимофея знают, что в понедельник я таки купил акции ФосАгро на деньги от продажи Транснефти (как закончил строить модель для ФосАгро). Извиняюсь за поздний пост. Фактически, у ФосАгро не будет пошлин в 2025 году и не будет повышения НДПИ выше текущего уровня в 2024 г. (при условии, что цены на фосфорные удобрения сильно не вырастут, а если вырастут – будет ещё лучше 😊). Однако, если рассчитать возможные дивиденды от текущих показателей, то получится примерно 14% в 2025-м и 16% в 2026 годах. Не стоит забывать о росте производства в ближайшие пару лет, который останется на уровне 4% ежегодно. Если добавить к этому девальвацию на уровне 5% в год, то картина становится весьма привлекательной. Долг - контролируемо, но пару выплат могут дать менее 100-75% FCF т.к. Долг/ЕБИТДА высоковат.

Что касается Транснефти, ситуация непростая. Не факт, что инициативу примут, но если она пройдёт, для нормального апсайда хотелось бы видеть уровень около 1050 рублей. Если покупать акции по 1050 еще с опционом на то, что налога может не быть ... идея кажется очень интересной.

➡️ Может показаться странным, но позитивный настрой по рынку всё ещё сохраняется. Мы уже знаем и о ставке, и о разрешении использования дальнобойного оружия. Что же, будем опускаться ниже 2500 при использовании ЯО? Для тех, кому тяжело пережить очередное падение, представьте себе настроение рынка в конце 2025 года. Ставка начнёт снижаться, СВО завершится. На текущем уровне я стараюсь оставаться максимально в акциях. Правда, есть вклад, который закроется только через пару месяцев, и продавать криптовалюту пока не планирую, так в акциях было бы еще больше средств.

👉 Много интересного вовсе не падает! Посмотрите на Европлан: покупал по 590, сейчас – 620. ЕМC докупил по 675, теперь цена около 700. Ренессанс всё ещё держится выше 100. Хочу приобрести акции Совкомбанка, но они падают незначительно. В идеале на дальнейшем падении увеличивал бы риск за счет более рисковых акций.
2,212
Владимир Каминский💰

20 Nov, 17:46

Друзья, хочу рассказать о близком мне по духу канале "Русский инвестор".

Автор канала уже восемь лет, каждый месяц инвестирует в дивидендные акции российских компаний 33333р, и подробно рассказывает обо всех покупках/продажах и изменениях в портфеле, а также о своих мыслях и идеях на этот счёт.

Цель простая - достичь дивидендной пенсии к 42 годам (сейчас уже 39). Результаты уже неплохие, за этот год  дивидендами уже пришло 402 310 рублей.

Подписывайтесь на канал, будет интересно!

https://t.me/+q1A0KnGPaQA5MTRi
1,153
Владимир Каминский💰

18 Nov, 10:33

Минфин планирует увеличить ставку налога на прибыль для «Транснефти» до 40% с 2025 года, сообщает РБК со ссылкой на документы правительства. Речь идёт о 2025 году.

🔽 В этом случае дивиденды с ожидаемых ~210 рублей в следующем 2025-м снизятся до ~160 рублей.

👉 Свою 5%-ную позицию пока не меняю. Есть вероятность, что предложение Минфина не примут. Акции уверенно вели себя летом и дали возможность сохранить деньги на падающем рынке.
1,569
Владимир Каминский💰

17 Nov, 10:00

Основная гипотеза по рынку. Фактор снижения акций - повышение ставки ЦБ. Исходя из этого, на текущий момент лучшим индикатором для акций является более умный рынок облигаций. Сейчас RGBI закрепился выше 100. Думаю, если мы не пойдем снова вниз ниже 100, то серьезного падения индекса МосБиржи ждать не придется.

P.S.: Вовремя в пятницу Газпром заменил на Алросу. Однако сейчас нравится весь рынок, главное – не брать откровенный шлак. Продолжаю держать максимальную долю в акциях.
1,744
Владимир Каминский💰

15 Nov, 09:52

Брал на подумать Газпром по текущим и сдал на этом же уровне после данных о недельной инфляции.
Газпром дешев по мультипликатору P/E, но исходя из стоимостного анализа нет, так как капитализация сменилась ростом долговой нагрузки. Я не вижу драйверов роста в данный момент, а отсутствие дивидендов этому способствует (и поговаривают не будет их еще пару лет). Сегодня взял на его место идею с более понятными драйверами роста – Алроса. Diamond Index перестал падать и нашёл некую поддержку, курс доллара выше 100 рублей. Надеюсь, не будет новых курсовых пошлин или дополнительного НДПИ.
1,800
Владимир Каминский💰

14 Nov, 08:01

Мощная и избыточная вчера была реакция на недельную инфляцию.
Система, самолет, ПИК сделали -5%, за час после публикации данных. Индекс МосБиржи упал на -1,7%. Пришлось немного продать акций понимая избыточную реакцию рынка, но сейчас уже откупаю. В целом увеличение недельной инфляции до 0,30% с 0,19% остается умеренным негативом.

👆ЦБ смотрит на месячную инфляцию и тут все неплохо.

Думаю сейчас стоит обратит внимание на экономическую активность о чем говорит и экономист Блумберг. Все больше компаний при текущей ставке откладывают инвест. программы.

В декабре Банк России может оставить ключевую ставку на уровне 21%. На декабрьском заседании Банку России придется принимать решение по ставке, исходя их двух соображений. Первое будет заключаться в том, что инфляция остается упорно высокой, а другое — в том, что экономическая активность в стране замедляется, прогнозирует экономист Bloomberg.

P.S.: Ключевую ставку на конец 2024 г. видим на уровне 22%, а на конец 2025 г. — на уровне 18% - Синара
1,823
Владимир Каминский💰

14 Nov, 08:01

💡С коллегами собрали для вас папку с авторскими каналами по теме инвестирований.
По ссылке доступ ко всем каналам.
Рекомендую: https://t.me/addlist/AjFyq9dOGoJjMzdi

#реклама
709
Владимир Каминский💰

13 Nov, 10:03

Недавно перечитывал Магов Швагера и тут как раз на Аленке попался отрывок. Более чем актуально.

🩺ЕМС неплохо растет, повторно докупал пару недель назад. Интересно, возможен ли байбек акций?

Продолжаю держать максимальную долю в акциях, кэша почти нет📈

👉 Вышли видео с конфы смартлаба, где модерировал сессии ФосАгро и РусАгро. Сейчас анализирую их отчеты.

👉 В РусАгро идей не вижу. Думаю за год увидим рекордную выручку, но маржинальность бизнеса продолжает находиться под давлением. Компания торгуется вблизи справедливой стоимости. Жду выплату в марте дивов около 100 руб. Несмотря на потенциал для роста бизнеса, такая выплата не выглядит значительной. В первой половине декабря акции на 2–3 месяца заморозят, а новые начнут торговаться в феврале или марте.
1,314
Владимир Каминский💰

08 Nov, 13:46

Добавлял последние дни ещё акций в портфель, сейчас почти максимальная позиция, как 4 сентября. Заседание ЦБ в конце декабря, обычно о нём начинают вспоминать за две недели. Итого у нас есть ещё целый месяц на рост. Даже если инфляция будет высокой, что изменится? Про повышение ставки мы и так знаем. Сейчас все подряд начинают пристально следить за недельной инфляцией, мейнстрим. Держу в голове трампоралли.

По P/E рынок существенно дешев, сложно быть в стороне👆

Всем продуктивных выходных! 🍸
1,832
Владимир Каминский💰

07 Nov, 12:33

Динамика котировок Лукойла лучше, чем у Роснефти, за последний месяц, в том числе из-за повышения ключевой ставки ЦБ, т.к. у Роснефти выше долговая нагрузка. Однако стоит отметить, под какой процент Роснефть сейчас привлекает новые займы☝️

➡️ Тем временем RGBI развернул индекс МосБиржи, а ОФЗ 26238 выросли на более чем 2%.
1,800
Владимир Каминский💰

06 Nov, 16:00

Продолжаем следовать плану, основанному на ставке?👆
ЦБ РФ сегодня нарушил начало трампоралли: «Вероятность повышения ставки в декабре очень высока», предпосылок для значительного снижения устойчивой инфляции пока немного».
➡️Polymarket верно предсказал победу Трампа. В настоящее время вероятность завершения конфликта в течение 90 дней составляет около 36%.
Свои позиции по рынку оставляю без изменений.
1,797
Владимир Каминский💰

02 Nov, 10:47

Актуальный портфель от 31 октября, почти на локальном дне рынка. Рост с начала 2024 г. +23%.

В целом это альфа благодаря выходу из части акций на недавнем отскоке. В портфеле от 23 октября кэша было больше.

Некоторые мысли:
👉Большинство акций сейчас дешевы, особенно если меньшее внимание уделять дисконтированию денежных потоков через дальние облигации, а обратить внимание на историческим мультипликаторы. Думаю те, кто сейчас берет акции на долгий срок от года/двух непрогодают. Все это в первую очередь касается крепких незакредитованных компаний.

👉Фактор СВО существенен, мы не можем его игнорировать. В последние недели успех России на СВО развивается, но между тактическими успехами и перемирием корреляция не столь очевидна. Победа Трампа все более вероятна. Фактор окончания СВО полностью вне рынка. Когда был на конфе Смартлаба слушал экономистов рассуждающих, что СВО может идти и 10 лет (такие рассуждения кажутся мне абсурдными).

👉 Все больше денег находится в фондах ликвидности/вкладах и т.д. Куда пойдет вся эта масса в случае если ставку начнут снижать или в случае осознания невозможности сдерживания инфляции? Надо держать руку на пульсе.

👉 Кстати, а если вдруг достаточности капитала будет не хватать Сберу для ближайших дивов, а риск этого возрастает судя по отчетам (думаю сейчас это менее 20-30%). Сколько может тогда стоить Сбер? ~0,5 капитала? Рублей 150-180. Я к тому что и такие сценарии вполне надо держать в голове.

P.S.: Если кто хочет погрузиться в мир фундаментального анализа, милости прошу в Mozgovik research. Наша команда часто предлагает крутые идеи, но подача довольно сложная (желательно знать, что такое ставка дисконтирования, FCF, Ebitda, CAGR и т.д.). Скидка по промокоду 7% : VLADK ; Наш ТГ: https://t.me/mozgovikresearch
1,823
Владимир Каминский💰

30 Oct, 09:42

🔼Многие говорят о трампоралли на рынке РФ из-за возможности новых мирных инициатив. Смущает, что республиканцев традиционно поддерживают компании оборонного сектора (Lockheed Martin, Boeing, Northrop Grumman, Raytheon), и именно они спонсируют предвыборную кампанию Трампа.

👉Шансы на победу Трампа растут по данным Polymarket.

P.S.: Немного взял Диасофта
2,345
Владимир Каминский💰

29 Oct, 15:26

➡️Разменял остатки Займера и SFI (+ немного кэша) на Европлан . P/E 4.3 ; P/BV 1.38. ~15% темпов роста + 50% див от прибыли. Планируют выплатить дивиденд 50 рублей за 9 месяцев. Безусловно оценка компании может уйти и ниже одного капитала при реальных проблемах в экономике и еще -30% по акции вполне можно будет увидеть. Риск тут довольно существенный. Однако, как говорил Баффетт:
"Вам не стоит владеть акциями компаний, если падение в цене на 50% в течении короткого периода времени причинит вам серьёзный стресс"
1,838
Владимир Каминский💰

28 Oct, 12:19

Конференция SmartLab прошла отлично! 💪

Модерировал сессии 🍅 РусАгро и 🌾 ФосАгро. Если с IR ФосАгро знаком уже пару лет, то общение с РусАгро для меня в новинку. Удалось пообщаться с разными представителями компаний. В этом году на конференции был рекорд по числу эмитентов и участников 📈. Отлично, что всё больше людей интересуются акциями. Пожалуй самая мощная конференция по инвестициям РФ, где была почти вся блогосфера.

Фондовый рынок развивается, и мне кажется, что сейчас самое подходящее время для тех, кто хочет уйти на «пенсию в 35» (если коррекция не забрала последние деньги🙂). Судя по пэйауту компаний, можно долгосрочно рассчитывать на доходность выше 4% от капитала без потери его «тела». В целом рынок выглядит отлично для долгосрочных инвесторов, а также для молодых участников, которые накапливают на нём средства. Им действительно повезло.

На рынке сделки не совершаю. Настроение нейтральное, хочется потратить кэш на новом локальном минимуме по индексу, но сомневаюсь, что его дождусь. В любом случае при текущей динамике ставке иметь небольшое количества наличных средств это ок.

Интересно, что теперь все активно интересуются облигациями, и залы на эту тему были переполнены. Что уж говорить, даже нашего аналитика по облигациям в Мозговике буквально окружили – такого раньше не бывало.

Рад был всех видеть на конференции!❤️
2,016
Владимир Каминский💰

24 Oct, 11:47

💼 Докупил акций в портфель перед ставкой — Газпром и ЕМС. Каждая позиция теперь по 5% портфеля. За обеими компаниями слежу и писал о них где-то выше.
1,739
Владимир Каминский💰

23 Oct, 06:34

🔥 Готовлюсь к конференции Смартлаба и заодно для встречи Мозговика свел портфель. Теперь я не стал отдельно выносить кэш и строить диаграмму отдельную для акций, в этом была некая путаница, т.к. считал процент позиции от всех денег в акциях РФ, а лучше от всего портфеля. Сейчас более логично.

👉 С начала года счет +28% (портфель прошлый год +94%, а 2022 г. -21%). В целом счет уже 6 мес. держится примерно на одном уровне, майский пик в 19,4кк не вошел на график.

👉 Деньги с продажи Лукойла (писал тут), EMC (писал тут), Ренессанс (писал тут) так и не пристроил в этой связи вне акций около 36%, что довольно много. До этого в рамках общей идеи сокращения бумаг в портфеле продавал Совкомбанк и НМТП, о чем также писал. Много кэша держать не комфортно, в ближайшая время точно буду сокращать. Периодически конференция преподносит различные инсайды идеи, возможно часть покупок будет уже после неё.
1,895
Владимир Каминский💰

22 Oct, 07:54

С таким сентиментом и видимым невооруженным глазом навесом в моменте Хедхантер не кажется столь привлекательной акцией, несмотря на то что компания лучшая по сочетанию P/E, темпов роста бизнеса и дивидендов. История сильно напоминает Яндекс с его навесом.
1,619
Владимир Каминский💰

21 Oct, 13:16

Хорошая картинка с Аленки. Как раз эта ситуация у меня на уме последние недели. Хай индекс МосБиржи ~4200 при долларе в 71 руб. Если СВО завершится в течение года, переоценка может быть до схожих цифр, а это +50%. Уж чего бы я точно не стал делать в текущей ситуации, так это сидеть «на всю котлету» в фондах ликвидности.

➡️Думаю, проблематично индексу сильно сойти вниз (при любой ставки) исходя из одной такой гипотетической возможности.

В любом случае, если рост ставки продолжится вместе с СВО, это будет означать, что мы имеем дело с высокой инфляцией. Акции тут выглядят не хуже фондов ликвидности (при условии, что вы держите крепкие компании).

P.S.: Закончил сегодня формирование долгосрочной позиции по Хедхантеру.
1,427
Владимир Каминский💰

17 Oct, 16:13

Закрыл утром 2/3 позиции в ЕМС. Спасибо Мозговику за наводку, покупал по ~645 (+~13%). Озонфарму сбросил сразу на открытие, потерял на заявку в 320к пару тыс. руб. Норм 🥳 Вижу сейчас прибавилось в Озонфарму долгосрочных инвесторов, я пока пас.
1,895
Владимир Каминский💰

17 Oct, 07:22

EMC продолжает неплохо перформить, но это и логично с таким курсом💪 Акция все еще выглядит неплохо, +13% с прошлого поста (тут описаны и актуальные драйвера роста). Вторая по величине позиция после продажи Лукойла.

➡️Аллокация в IPO Озон Фармацевтика составит 11%
1,830
Владимир Каминский💰

15 Oct, 12:39

Участвую спекулятивно в IPO Озон Фармацевтики, на ~10% от счета подам заявки 📈

👉 Озон Фармацевтика – крупная российская фармацевтическая компания. Является важным игроком на рынке дженериков. Не имеет отношения к маркетплейсу Ozon.
👉 Компания планирует разместить акции в объеме 3,5-3,8 млрд руб. Ожидается, что по результатам IPO доля акций в свободном обращении составит около 10%. IPO пройдет по схеме cash-in, полученные деньги будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития и снижение долговой нагрузки.
👉 По итогам 2023 г. активы компании составили 38,1 млрд руб. Выручка по итогам 2023 г. составила 19,7 млрд руб. (+4% г/г). Около 20% выручки компании приходится на государственные закупки. За 1 полугодие 2024 г. выручка Группы составила 12,6 млрд руб. (+62,7% г/г), показатель чистой прибыли составил 2,9 млрд руб. за аналогичный период (рост в 4,4 раза г/г).
👉 Дальнейший рост выручки на уровне 15% ежегодно до 2030 г. Ожидается ускорение роста после 2027 года при вводе новых производств и выводе в рыночное использование новых дженериков.
👉 Согласно утвержденной дивидендной политике компании, Озон Фармацевтика планирует выплачивать дивиденды ежеквартально, размер дивиденда зависит от показателя Чистый долг / EBITDA и чистой прибыли за отчетный период по МСФО. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 4%.

📌 Максимальный размер аллокации, приходящийся на одного розничного инвестора будет определен Компанией по итогам сбора заявок. Розничный инвестор, подавший более 10 заявок, не получит аллокации. Идентификация заявок инвестора будет происходить по паспортным данным. Аллокация будет определяться независимо от брокера, через которого происходит участие в IPO, и независимо от того, когда была получена заявка в течение периода сбора заявок. Значения минимального и максимального размера аллокации для одного институционального инвестора не установлены и будут определяться Компанией по итогам сбора заявок.

P.S.: Участвовал до этого в Аренадате, но т.к. в Альфе голосом отправил заявки за час до закрытия, не стал писать. В тот раз почему-то в Альфе подача голосом была единственным вариантом участия, вкладки с размещением в приложении не было.
1,592
Владимир Каминский💰

14 Oct, 15:07

👉 Ренессанс: Никакой альтернативы продолжению ужесточения денежно-кредитной политики на заседании Банка России 25 октября нет и не было – единственный вопрос сохраняется относительно шага повышения ставки. Мы ожидаем повышения ставки на 100 б.п. до 20%, но при этом вышедшая статистика увеличила вероятность повышения ставки на 200 б.п. Однако, RGBI снова выше 100.

👉 RTS смотрится привлекательно, торгуемся вблизи минимумам последних двух лет. Спекулятивно взял днем немного. Выход нерезидентов толкнул RTS вниз, но с 13 октября лицензия ОФАК закончилась и ручеек подходит к концу.

👉 Спекулятивно сократил половину акций Ренессанса по текущим, исходя из структуры их портфеля (облиги+акции) логична переоценка вниз прибыли и слабый ближайший отчет. Акции долгое время поддерживал байбэк, плюс сделка с Райффайзен Лайф. Страхование является бенефициаром высоких ставок, а акции компании имели неплохую динамику в последние месяцы ( +дивы).
1,379
Владимир Каминский💰

09 Oct, 16:15

👉Продал весь Лукойл вчера вечером, спасибо за идею Мозговику в лице Олега. Про покупку писал в конце августа (пост). Выше скрины лишь части счетов, но вся позиция была сформирована около 6200. Это была вторая по величине позиция с существенным отрывом от остальных. Как-то писал в комментах что хочу сдать выше 7к.

👉 EMC таки опережает индекс. В целом радует и даже удивляет устойчивость портфеля по сравнению с индексом. Размен Совкомбанка на Хедхантер, продажа НМТП и Новатека явно пошла на пользу.

👉Бонусная программа💰 для владельцев акций Новабев (Белуга), что ж может это скрасит слегка унылый отчет, история роста замедляется: https://www.winelab.ru/investors

➡️ Количество кэша увеличилось до ~25%
2,097
Владимир Каминский💰

08 Oct, 11:42

Физики продолжают выходить из акций🐹 и почему-то рынок в мае казался всем более оптимистичным.
👉Среднедневной объем торгов акциями в сентябре увеличился на 20,7% и составил 122,3 млрд руб. (в августе – 101,3 млрд руб.). Доля физических лиц за месяц снизилась на 3,1 п.п., до 75,4% (в августе – 78,5%)
👉Крупнейшими нетто-покупателями акций в сентябре стали НФО (некредитные финансовые организации) за счет доверительного управления и за счет собственных средств: они приобрели бумаг на 12,6 и 12,5 млрд руб. соответственно. Основные нетто-продажи (на 13,2 млрд руб.) совершили банки. Также в сентябре продавали акции розничные инвесторы – на 10,7 млрд руб. (в августе – на 17,9 млрд руб.).
P.S.: Выход из акций хорошо заметен и по рекордному росту денег в фондах ликвидности☝️, тенденция продолжается и в октябре.
1,734
Владимир Каминский💰

07 Oct, 18:16

👉Даже Brent 80+ помогает лишь не падать на текущем рынке. Рост доходностей ОФЗ ускорился, RGBI продолжает уверенно снижаться, пробили сегодня символическую отметку 100, участники рынка ждут дальнейшего ужесточения ДКП. Совкомбанк ждет ключевую ставку на уровне 22% к концу года.

👉 Вложение в фонды денежного рынка бьют рекорды. В целом действительно тяжело при таких вводных быть в лонгах по акциям. Однако, много компаний действительно дешевых, особенно если не дисконтировать их денежные потоки под длинные облигации, а сравнивать с историческими мультипликаторами😁

👉 Из позитивного, не дожидаясь 13 октября - Конвертация в рамках DR-программ компаний РФ остановлена в преддверии истечения лицензии OFAC. Навес должен уйти, хотя есть мнение, что он и так был невелик в последнее время.

Продолжаем держать крепкие компании без долга с упором на нефтяной сектор💪
1,526
Владимир Каминский💰

03 Oct, 08:00

💎 Хотел поставить себе ближайшую цель по капиталу и прибавить что-то более осязаемое, чем опережение индекса МосБиржи полной доходности. До этого цель была 20кк, но т.к. капитал уже не столь далек от него выбрал новую цель — 35кк.

👉Можно долго рассуждать про уровень потребления. Однако, как я вижу исходя из своей ситуации и по опросам своих ближайших знакомых, уровень жизни которых я знаю, сумма в 100к в месяц на двоих 28-летних людей кажется логичной для жизни в СПБ. Опять же, это расчет для семьи со своим жильем, без машины, без заграничного отпуска, без детей. Это не уровень финансовой свободы, а именно уровень фин. независимости и скорее даже минимум полноценной жизни, с ее небольшими потребительскими радостями.

👉Какая сумма может обеспечить этот денежный поток? Около 35кк, что при изымании 3,5% дает эти 100 тыс. в месяц. Напомню, 3,5% — это сумма на которую можно изымать деньги из рынка акций без потери их покупательной способности исходя из доходности на уровне индекса МосБиржи. Кто интересуется темой можете посмотреть прекрасное видео с конфы смартлаба. Многие вижу сильно разочаровываются такими подсчетами, но это самое безопасное изъятие учитывающее почти любой расклад на фондовом рынке.

👉Хотя, как верно указал подписчик Мозговика, у рынка РФ нет однородной истории. Те же див. доходности сейчас и в 2005-2010 году (см. рис.) имеют существенную разницу (без дивов деньги остаются у компании, что не так плохо как может показаться), но это влияет в лучшую сторону на подсчет искомого процента который можно изымать из капитала без ущерба для его тела. В целом вопрос остается дискуссионным. Одно точно верно: жизнь на дивы - это 100% проедание капитала.
1,975
Владимир Каминский💰

02 Oct, 17:31

На досуге писал пост в Мозговик с портфелем и задумался о своих промахах.

Некоторые промахи последнего времени:

👉Так и не сократил число акций в портфеле хотя бы до 10 штук. Диверсификация — защита от невежества, как говорил Баффетт. Думаю я еще не уверен в своих компетенциях для того, чтобы держать 5-6 акций в портфеле, но к 12 штукам, а лучше к 10 необходимо прийти. При погруженности в рынок концентрация — это то, что дает альфу. Писал об этом этом желании весной, но так и не пришел к этому.

👉 Набрать акций до 100% портфеля психологически некомфортно, максимум могу позволить себе около 90%. Про желаемое плечо в 10-15% от счета и говорить не приходится))

👉В целом доволен коррекцией. Однако, недозаработал денег, т.к. не поверил себе и не вышел бОльшим количеством кэша из акций в мае. Глобально — это не супер промах, т.к. тут присутствует высокая доля везения.

➡️Вчера решил начать бороться с большими количеством акций, сократив акции с плохим risk/reward. Прошу заметить, что это не равно убрать акции с низким апсайдом. Первая цель - из 16 акций оставить 12. Начал с НМТП из-за спада в перевалки нефти и низких дивах ближайших пару лет.

Вторая - Новатэк. Из-за санкционного давления, полноценной компанией роста ее сложно уже назвать, а ДД в районе 10% в этих условиях выглядит сомнительно. Если снова дадут ближе к 900, то возможно куплю, но думаю там будут истории интереснее. Может тактически это не лучшие решения, но в любом случае нужно приучать себя держать меньше компаний.

На самом деле довольно полезно сокращать количество акций, т.к. высокое количество акций дает внутреннюю поблажку к выбору, которой быть не должно.

P.S.: Инфляция в РФ с 24 по 30 сентября ускорилась до 0,19% с 0,06% с 17 по 23 сентября, судя по IMOEX кто-то знал об этом раньше времени. Хотя полезно понимать, что инфляция в РФ с начала года к 30 сентября составила всего лишь 5,72%
1,412
Владимир Каминский💰

27 Sep, 19:21

Зеленая неделя🔼

👉 Сегодня Хэдхантер почти +7%, мощно 📈 Хотя покупать вчера на возможном навесе особо не хотелось, но исходя из фундаментального анализа пришлось (отличная идея от @mozgovikresearch) Сохраняю тут недопозу набранную вчера, 2,6% от всего СЧА. Хотелось бы увеличить. Газпром видимо пойдет на 150 уже без меня, что ж, полученные 5% на позу за сутки и так неплохо.

👉RGBI на новых минимумах, и вцелом кривая инверсная, доходность выросла за счет ближних облигаций (за месяц). Логично, исходя из ожидания переноса цикла снижения ставки еще на один период.
Классически такая форма характерна для предкризисных явлений в экономике или уже развивающейся рецессии. Значительные величины доходности выпусков долговых бумаг с минимальными сроками погашения говорят о высоком уровне краткосрочных инфляционных рисков.

👉Задержка цикла снижения ставки, как и возможное падение цены на Brent остаются насущными рисками для рынка, что хорошо видно по колебаниям индекса в торговое время.

Всем продуктивных выходных!🍸
2,274
Владимир Каминский💰

26 Sep, 09:35

Свободного времени совсем нет, поэтому напишу просто пару действий:
👉Вчера продал Совкомбанк (была позиция 2,5%), сегодня купил Хедхантер на эти деньги по 3950.
👉Газпром вчера выбило по стопу где-то +5% на небольшую позицию взял.
👉IPO Arenadata. Многие крутые парни участвуют. Цена выглядит адекватно, но я пас. Закрыть книгу могут раньше времени.
1,722
Владимир Каминский💰

24 Sep, 14:34

Сентимент🔥👆

👉Сегодня пару часов потратил на выяснение мат. выгоды в НоваБеве. Некоторые сообщения на эту тему озадачили, уточнил в Альфе. В итоге мат выгода 210 руб на акцию, с нее мы платим 13% налога. Стоимость акции сейчас около 700 руб. Приемлемо.

👉 Вчера/сегодня докупил на остатки кэша фьючей Газпрома с коротким стопом. Думаю, что если новость с НДПИ подтвердится, то можно будет потрогать 150, если нет, ок - останусь при своих. Опять же, это небольшая спекуляция существенно не влияющая на портфель.

👉Рынок радует ростом. Писать особо нечего, т.к. просто продолжаю держать околомаксимальную позицию в акциях (портфель в закрепе) еще 3-4% роста и портфель обновит максимумы, счет +24% с начало года.
2,249
Владимир Каминский💰

20 Sep, 06:35

Почти все компании в портфеле в среднем растут быстрее индекса с последнего дна. Выделяется ЕМС (пост Анатолия в Мозговике), но Мать и дитя также не показали существенного отскока . Сейчас портфель -6% с максимума, счет 18,25кк.

Исключение EMC, которую докупаю в последнее время на росте индекса (было 2,5% стало 5,6%). В остальном портфель без изменений с прошлого поста. Напомню, компания не выплатила последние дивы, в связи с чем получила кучу негатива от миноритариев, но IR в открытую сказал про причины - рост ставок. Компания намерена вернуться к выплатам после окончания роста ставок.

Почему ЕМС в рамках сбалансированного портфеля?
👉 Рентабельность лучшая в секторе
👉 Чистый долг стремится к нулю.
👉 Потенциально 100% от ЧП это более 100 руб. дивов за 2024 год или 16% по текущим ценам (следующий год может быть еще выше).
👉 У компании квазивалютная выручка
❌ Это не растущая история, что безусловно минус.
❌ Говорят в ЕМС сменился акционер, теперь это структуры Мордашова. Этот риск я плохо понимаю.

Пока писал пост, крутил фин. модели и подумал, что не такая уж интересная история 😁 Однако, если индекс продолжит рост, то думаю эта компания будет расти быстрее из-за высокой форвардной див. доходности.
2,194
Владимир Каминский💰

17 Sep, 13:01

📌 Притоки в фонды ликвидности остаются высокие. Более того, последние пару дней роста они околорекордные.

👉 За месяц вложения в фонды ликвидности +10% ,сейчас в них рекордные ~450 млрд. Предыдущее наблюдение.

Думаю, что как только появится намёк на снижение ставки (или рост рынка по другим причинам) это будет одним из триггеров к дальнейшему росту акций, "кулак ликвидности" продолжает рост🔼
2,296
Владимир Каминский💰

13 Sep, 18:35

👉Несмотря на то, что 19 был консенсус, рост акций на этом повышении удивил. Все больше склоняюсь к тому, что снижение ставки будет лишь по окончании СВО. Однако, если на таком околонегативе мы видим рост на объеме, то это скорее хороший сигнал. Рынку нужен существенно больший негатив для снижения акций ниже 2500 по IMOEX.

👉 Вчерашняя инфляция несколько огорчила, даже продал небольшие остатки 26238 (в минус 4%, эта "инвестиция" оказалась лучше акций😁) .

👉Вижу под вечер появляется новая/старая тема - иранский сценарий, ЦБ не справляется с инфляцией, удобная гипотеза для держателей акций. Мы должны покупать акции из-за скорого снижения ключевой ставки, т.к. ЦБ не справляется с инфляцией. Инфляция будет трансформироваться в будущие повышенные дивиденды и eps. Как повторил на прошлой неделе Кирилл Кузнецов в Казани: «Идите и купите акции, и не продавайте их, если сможете».

➡️В целом продолжаю удерживать околомаксимальную для себя долю в акциях. Изменений нет.

Продуктивных выходных!🍸
2,552

2025 All Right Reserved

Disclaimer: The content displayed on this website is solely provided by the respective Telegram channels. We hold no ownership or responsibility for the content shared by these channels.