Инвест-будка

Закрыл остаток ГПН, когда бумагу вынесли вверх на факте санкций. Постою в стороне, за это больше 20% годовых платят. Кэш пакую в ликвидность.
Лукойл - глыба. Лежит полностью дальше. Роснефть пока восстанавливать не буду. Думаю, есть шанс увидеть дешевле. ГПН и Сургут пока обхожу стороной - пока непонятен эффект от санкций.

Остальной портфель сегодня перформит отлично. ДВМП, Х5, ХХ, Т... Просто праздник. Но непонятно ,что празднуем.

По чатам пошёл слив документа о санкциях на российскую нефтянку. Ситуация удивительная - в новостных каналах ничего нет, Блумберг молчит, в Твиттере ноль информации, а хомяки уже всё знают. Достоверность документа под вопросом, Сургут и ГПН стали сливать. Подождал, пока СурПреф отскочит и сдал его. Формально в минус, с учётом полученных в прошлом году дивидендов - в плюс.
Летом там можно ждать рублей 10 дивов, что ниже безрисковой доходности. А вот если туда прилетит санкционный SDN-привет - судьба кубышки вызывает опасения.
Пока даже не паркую деньги в ликвидность - подожду реальных санкций.
Из нефтянки осталось только совсем немного ГПН на ИИС и большая позиция в Лукойле, которая лежит давно и трогать её не планирую. Всё-таки Лукойл - частная компания и давить её будут после госов. Всё остальное сдавал в ожидании санкций. Похоже, ждать осталось недолго.

Давно болталась мелкая позиция GEMC (+8%) - закрыл, добавил дивиденды Лукойла - купил начальный объём Х5. По 2500 готов добрать ещё.

Вслед за Роснефтью закрыл 2/3 позиции в Газпромнефти (+8%) после сегодняшних новостей от старика Байдена. Сначала он запретил бурить шельф в США, а потом на Рейтерс вышла утечка о подготовке санкций против российской нефтянки.
"It's a very substantial package. Two Russian oil companies, more than 100 tankers, oil traders, Russian insurance companies etc.," one of the officials said, without naming the entities.
Старик решил отжечь напоследок. Времени у него осталось две недели, но, надеюсь, он управится быстрее.

Актуальный портфель. (Инвестинг пока не всосал новый тикер ТКС и показывает неактуальный ценник)

Теперь о тупых провалах...
В новогодне-салатные дни прошлого января я написал большой красивый пост о перспективах на год, где писал дословно "война - это инфляция" и расписывал механизмы этой связки. Всё произошло примерно так, как я там писал. Люди поехали на войну, дефицит кадров разогнал зарплаты... Но я на этом не заработал и даже умудрился потерять несколько рублей по итогам года.
На эйфории весной, когда счёт обновлял хаи и сумма на счетах позволяла чувствовать себя неприлично богатой собакой - было ясно, что рост акций не может быть вечным. Я фиксировал отличные прибыли, сдавал Сбер, купленный по 100 рублей на мобилизации и испытывал то самое чувство - что понимаешь рынок и будешь на нём стабильно зарабатывать. Деньги я складывал в ОФЗ-флоатеры и фонды ликвидности. Перспектив покупок акций по тем ценам не видел. Доля акций в портфеле упала до 15%. И тут мне потребовалась новая идея... Нельзя же просто сидеть в кэше, когда "понял рынок".
Война - инфляция - понятно. Была 10% инфляция, к концу года будет 8%. И ставка 12% - в полторы инфляции. Нормально, логично... Что покупать в этой ситуации, когда акции уже дороги - понятно - длинные фиксы ОФЗ. И я пошёл закупаться. Что было дальше - все уже знают. Левая сторона графика такая понятная для всех... Минуса по ОФЗ были приличные - по первым покупкам доходило до -20%. Купоны такой минус не отбивали. Это утопило счёт. На объявлении о поднятии ставки до 21% в октябре - я сдался и сдал большую часть ОФЗ в убыток. Всем же было понятно, что в декабре будет 23%. Но в декабре всё резко развернулось... ОФЗ отскочили, но по большей части уже без меня. Да и до сих пор они стоят сильно ниже моих цен покупки.
Факап с ОФЗ вышел обидным, но с весны я потерял меньше тех, кто остался в акциях с весенних хаёв. Хоть что-то позитивное в этой истории есть. Также хотелось бы надеяться, что позитивом станет опыт. Опыта в этом году было приобретено немало...
Также в итоги года надо записать почти полный уход с американского рынка. Осталось около 2-3%, на которые сейчас куплен TMF. После введения санкций даже на БКС - оставлять значительные средства в американских бумагах стало как-то совсем страшно...

Структура портфеля на 1 января 2025 года.

Российские акции - 37%
TMF - 2%
ОФЗ 26243 - 5%
МКБ ЗО-2025-02 - 1%
ОФЗ 29014 - 7%
LQDT+SBMM - 48%

Планы на январь и ближайший год.
В этом январе я не буду писать обзор на год по причине полной неопределённости, в которой мы встречаем новый год. Всё будет зависеть от геополитических факторов, предсказывать которые устали уже, кажется, все - кроме самых ярых инфоцыган. Закончится ли война и чем она закончится? Это главный вопрос и ответа на него нет ни у кого.

Я не сильно переживаю об уходе с американского рынка сейчас, потому что он выглядит переоценённым и мне по-прежнему кажется, что в ближайшее время мы увидим серьёзное падение там. Шортить не планирую. При аномальном взлёте бакса могу уйти из американских бумаг полностью.

Сейчас в портфеле крайне низкая аллокация на валютные активы. 2% TMF, 1% замещаек МКБ, которые удалось взять по хорошей цене... Это очень мало. Есть, конечно, значительная доля экспортёров в российском портфеле акций, но эти бумаги впитают валютную переоценку опосредованно и небыстро. Поэтому буду следить за ценами замещаек и пытаться ловить их при проливе котировок или падении курса рублебакса. А возможно и смотреть в сторону золота и юаня... Судьба рубля также сильно зависит от геополитики, но при текущем положении дел укрепляться ему некуда...

Ликвидность сейчас генерит больше 20% годовых - это больше моего среднего заработка на рынке и больше заработка средних хомячков. Планирую повторять это как мантру всё ближайшее время и держать значительную часть депо в ликвидности, чтобы иметь возможность выкупить серьёзную просадку в каких-то активах, если таковая возникнет. Если портфель российских акций даст больше - отлично - это позволит заработать больше безрисковой ставки.

В фиксы ОФЗ от текущих заходить пока не вижу смысла.

Российский портфель в декабре очень порадовал, но всему есть разумный предел. Начал сокращать его 30 декабря, продав Роснефть. Индекс вырос больше 20% со дна - дальше вероятность отката будет расти. Буду постепенно фиксить на дальнейшем росте, если хомячий карнавал продолжится в январе. Если безриск сейчас на год можно взять примерно под 20%, то в акциях я хочу видеть премию к этой ставке. Индекс сейчас почти 2900. Если он вырастет ещё на 20% - это будет почти 3500 - цифра, которую мы видели прошлой весной на эйфории и ожидании снижения ставки с 16%. Нужно увидеть много хороших новостей, чтобы закинуть рынок сильно выше.

Примерно раз в год у меня возникает ощущение, что я многое знаю про рынок и многое понимаю. В первый раз оно возникло сразу как я открыл счёт :)
И потом не раз возникало - по идиотским или неидиотским поводам. Когда обыграл знаменитого Васю Олейника в 2017. Когда сделал х3 на американском рынке за полтора года после ковида... Обычно в таком состоянии я легко даю окружающим советы по инвестициям, рекомендую открывать брокерские счета и вообще чувствую себя "настоящим инвестором". И каждый раз это заканчивается новым внезапным провалом, который приводит меня в состояние "я ничего не понимаю в рынке". Тогда я рекомендую окружающим копить деньги на банковских депозитах и проклинаю российскую фонду за полную бесперспективность. Пора бы уже научиться отслеживать эти моменты и переворачивать оценку рынка в противоположную настроению сторону.

Так было и в этом году. Удачный 2023-ий, выход счёта на уровни - казалось бы - достаточные для жизни с пассивного дохода. Желание делиться "историей успеха" с юными хомяками... И полный последовательный провал стратегии в течение 2024-го года.
Пожелаю себе в новом году отслеживать эти моменты.

Итоги декабря 2024.
Депо: +6,51%. Индекс полной доходности MCFTRR: +13,6%. USDRUB (вечный фьючерс): -5,6%
Аллокация на акции меньше 40% определила отставание в росте от индекса. Сильно сокращённые валютные активы не дали дешевеющей валюте притопить счёт.

Итоги 2024 года.
Депо: -0,01%. Индекс полной доходности MCFTRR: +0,48%. USDRUB (вечный фьючерс): +12,83%. LQDT: +18,35%
Декабрь вытащил счёт почти в ноль. Разница с началом года микроскопическая, но результат отрицательный. Результат учитывает выплаченные в январе 2023 налоги. Без них было бы около +1,5%. Но формально - первый убыточный год на рынке. Печаль... А уж если прикинуть потерю покупательской способности этих денег...

На длинной дистанции.
Суммарно с 16 апреля 2018, когда стал вести регулярный учёт: ЧИСТВНДОХ = 184,38%. Индекс полной доходности MCFTRR за это время сделал +152,55%.

По годам: 2017 — +6%. 2018 — +9%. 2019 — +15%. 2020 — +19%. 2021 — +43%. 2022 — +2.75%. 2023 — +35.91%. 2024 - -0,01%.
Среднее арифметическое годового дохода - 16,33%.

Несмотря на тупой провал в этом году, результат остаётся выше депозита и выше индекса полной доходности.

Финал года на инвест-счетах - как финал по баскетболу СССР-США 1972 года. За три секунды до конца года хомячки бросают трёхочковый.
Результат у меня: -0,01%. Разница между началом и концом года - в пару пачек приличного собачьего корма. Но это по честному, с учётом налогов, которые списались в начале января 2024. Без налогов результат был бы примерно +1,5%.
Сочиню пост по итогам года в ближайшие пару дней.

Красивый разворот нарисовался на рынке. Рост с минимумов 21,5%. Я надеюсь увидеть продолжение, по крайней мере до выхода первых данных по инфляции в середине января. (Если старик Байден не пришлёт большой санкционный привет в праздничные дни.)
Но по моей страте после роста на 20% надо что-то фиксить. Пожертвовал в пользу кукла Роснефть - зафиксил 34,5% профита. И зарезал небольшой остаток 26244 - из купленных давно, лось около 16%. Не вижу перспектив у длинных ОФЗ сейчас, с такой ставкой и инфляцией.
Суммарно сократил около 5% депо.
Всё упаковал в ликвидность.

Сижу у будки, смотрю как растёт рыночек.
В пятницу результат дня в деньгах вошёл в пятёрку лучших дней ever. В процентах, конечно, не так радужно. Доля акций в портфеле сейчас около 38%, что не даёт насладиться взлётом котировок в полной мере.

Сегодня утром докинул в портфель на пару процентов депо бумаги, которые пока кажутся отстающими - МТС-Банк и Газпромнефть. Просто чтобы поучаствовать в новогоднем ралли. Дальше пока планирую сидеть у будки, смотреть на инфляцию, следить за курсом рубля. Надо будет подумать о происходящем и сочинить новогодний пост с прицелом на следующий год.

И - да - в ликвидности продолжает капать по 0.06% в день. И это больше, чем зарабатывает на рынке средний хомяк. Или средняя собака...

Индекс прошёл 2400. В конце ноября рисовал картинку, исходя из которой жду его - как минимум - в район 2300-2250. Но в свои технические способности я сам не верю и продолжаю добирать по плану. На 2400 у меня по плану надо пристроить в акции 5% депошки.
Утром купил Т на 2% и Яндекс на 1%. Разбавить нефтянку в портфеле. Сейчас пока осмотрюсь и подумаю, куда пристроить ещё 2% кэша.
Коротко мысли по рынку такие:
Свежая ОФЗ с высоким купоном 26248 даёт к погашению около 18% годовых и купон 16,6% в год. Эту доходность можно зафиксить сейчас на 15 лет вперёд. На фоне текущей ставки она не выглядит сильно привлекательной. Если считать, что нас ждёт 23% с пятницы и далее минимум на полгода, то спред со ставкой у дальних ОФЗ получается больше 5%. Было бы логично увидеть их подешевле.
Далее вопрос - мы весь год наблюдаем, как замедляется рост у Сбера. В последние месяцы он почти обнулился. С дальнейшим повышением ставки и торможением экономики - мы можем в следующем году увидеть снижение результатов. Летом Сбер заплатит примерно 35 рублей дивидендов. Это даст 15,5% ДД к текущей цене. Зачем покупать Сбер с ДД ниже длинной ОФЗ, если он не растёт и несёт явно большие риски (Греф уходит, доп.налог на банки и вот это вот всё)?
Сбер я не покупаю. Но Сбер является прокси на экономику и индекс. Несмотря на изматывающее многомесячное падение - я продолжаю считать, что индекс оценён недёшево относительно ставки и общего положения дел.
Поэтому лонг в акциях наращиваю очень медленно и готов ещё долго выкупать просадку. Если ставка будет 23% - о Сбере я начну думать ниже 200 рублей. Доля акций в портфеле поднялась до 32%. Мне есть на что закупиться. Зима только началась и она может быть долгой. Если вдруг текущие уровни окажутся дном - тоже неплохо, в ликвидности сейчас хорошо кормят.

P.S. На прошлой неделе занимался обнулением прибылей и убытков на счетах для налоговой оптимизации - и ещё подсократил длинные ОФЗ, прикупил немного флоатера 29014. Доля длинных упала примерно до 7% депо.

Осмотрелся, подумал - докупил Займер и Европлан чуть больше1%.
Пока всё. Пойду подарочки новогодние покупать.

Нравится мне один термин американских инвесторов - bottom fishing - донная рыбалка. Это сбор неликвидов на проливах в пустых стаканах.
Посидел с донкой несколько дней - сегодня зазвонил колокольчик.
Поймалась замещайка МКБ ЗО-2025-02. Это долларовые облиги банка МКБ, которые заместили на рублёвые. Погашение 29 января - меньше, чем через два месяца. Купил сегодня по 94%. Доходность к погашению Финам показывает 55,71%. Взял на 1% депо, ибо к рискам эмитента добавляется риск снижения курса доллара. Но долларовых инструментов у меня в портфеле почти не осталось, поэтому пусть будет - ради интереса и нового опыта - сходить в погашение с замещайкой.

P.S. Вечером на новостях по инфляции ещё часть 26241 переложил в SBMM. Вероятность сохранения ставки на текущем уровне, похоже, стремится к нулю.

Продал около 105,5 доллары, полученные от сокращения позиции в TMF. Доля в американских бумагах сократилась до 3% депо. Думаю, TMF сейчас выглядит перспективно, но риски такие риски... Пока кинул в ликвидность.

Попробую позаниматься донной рыбалкой в коротких замещайках.
Стаканы там дырявые и по некоторым бумагам с погашением в ближайшие месяцы иногда доходность превышает доходность LQDT. Если наловлю что-то - напишу.

Российский портфель на 1 декабря.

Итоги ноября 2024

Ничто так не повышает настроение на нынешнем рынке как покупка больших объёмов фонда ликвидности.

Итоги ноября.
Депо: +2,61%. Для сравнения MCFTRR: -0,35%. USDRUB (FOREX): +11%
С начала года: -6,12% (втч уплата налога в январе -1,5%). Для сравнения MCFTRR: -12,6%. USDRUB (FOREX): +20,8%.
Валютные инструменты и фонды ликвидности позволили получить зелёный месяц на унылом рынке.

Структура портфеля на 1 декабря.
Российские акции: 30%
Фонды ликвидности: 47%
Длинные ОФЗ: 17%
Доллары и TMF: 6%

Что делалось в ноябре.
По плану в начале месяца переложил TLT по 90 в TMF по 44. Удачно. Ниже его пока не потащили.
Продолжил сокращать на отскоке длинные ОФЗ и перекладывать в ликвидность.
По плану при походе рынка ниже 2500 нарастил лонг в российских бумагах на 5% депо.
На взлёте доллара продал с профитом замещайки Газпрома и положил рубли в фонд ликвидности.
После внесения БКС в SDN-лист решил, что выросли риски для американских бумаг в Финаме. 27 ноября на максимуме по доллару продал с прибылью половину TMF, но из-за Дня Благодарения в США доллары получил на счёт только в пятницу, когда курс уже был не топ, да и продать их не успел, потому что вечером в стакане ликвидности уже не было.
В целом, месяц прошёл без особых факапов. Ликвидность и валютные инструменты позволяют потихоньку зализывать рану, которую нанесло счёту тупое сидение в длинных ОФЗ в течение года. Решение сделать акции underweight в портфеле ещё в начале года позволяет не погружаться вместе российским рынком. Но шансов выйти в плюс по итогам года пока не вижу.

Планы на декабрь.
Российский рынок упал эпично, но на фоне текущей ставки я не считаю его дешёвым. Данные по инфляции и крах рубля почти не оставляют шансов на сохранение ставки в декабре, а против КС 23% не выстоит ничего. По плану приостановил покупки до уровня 2400 по IMOEX — там опять начну подбирать, в фокусе дивидендные экспортёры, супердивидендные бумаги и самые упавшие компании. Вероятно, буду искать точки для выхода из доллара, возможно, уже в понедельник. Американские бумаги даже в Финаме после санкций на БКС становятся запредельно рискованным вложением. Если рост TMF продолжится — буду закрывать и выходить в рубль. Ставки тут сейчас хороши, а простор для роста курса пока несколько ограничен. Из американских трежерис в российские ОФЗ. Побуду собакой кэрри-трейдером. Новая порода на российских просторах...

В середине дня добрые люди купили у меня замещайки Газпрома - около 3% депо. Редкий случай в этом году - сделка закрылась с прибылью около 11% за 11 месяцев - с учётом купонов.
Решил, что при долларе по 109 рублей лучше получать 20% в безрисковом рублёвом фонде ликвидности, чем 6% купонами в волатильном долларовом инструменте.
Думаю, где выходить в рубли из TMF. Если бы откупили длинные трежерис - тоже порезал бы.

На разовроте рынка взял ещё 1,5% Газпромнефти и 0,5% Самолёта.
Лимит на покупки выше 2400 пока исчерпан. На движении вверх закупаться акциями пока не планирую, если не будет важных новостей. А вниз - от 2400 - с удовольствием.

Рисовал вчера для одного закрытого чата. Никогда не претендовал на знание ТА, но тенденция такая заметна на графике и считается классикой. После выхода из диапазона индекс летит вверх или вниз на размер диапазона. Сегодня мы из диапазона вышли, пробили 2500. По этой логике, имеем шансы улететь пунктов на 250-300 ниже.
Не считаю это обязательной программой, но был у меня план ниже 2500 по IMOEX начать понемногу набирать позицию в российских акциях. Доля акций в портфеле сжалась примерно до 25% - и я докупил немножко.
1% в Займер, который государство душит регулированием, но ДД предполагается выше 20% в год.
2% - в Роснефть, где див.доходность приближается к самым высококупонным ОФЗ ПК и при этом могут улучшится результаты за четвёртый квартал из-за ослабления рубля.
Если бакс не откатит, можно и дальше смотреть в сторону экспортёров. Вернусь к покупкам на 2400 по IMOEX, если не возникнет внезапных новостей.

Есть подозрение, что ралли в ОФЗ закончилось. Вчера вечером сдал ещё часть 26244 - около 4% депо. Стою в стакане флоатера 29025. Там тишина, заявок больше миллиона не видно ни вчера, ни сегодня. Если не нальют ниже 92 - то пойду в ликвидность.

Удивительный год - везде получаю опыт вместо профита.
https://t.me/invest_budka/747
Здесь писал, что продал оставшиеся американские акции и переложил в 20-летние трежерис. И что? Правильно - тоже получил маленького аккуратного лося. Но и дивиденды тоже получил - хотя, конечно, копейки.
Сейчас по плану переложил TLT в TMF. Интересно, что будет дальше. Трежерис обвалили так, словно ФРС и не снижала ставку. С такими ценами на длинный долг в Штатах начинает трещать банковская система. Думаю, будут выкупать, если коллапс банков не является внезапным подарком Трампу к началу президентства.

Портфель российских акций на 1 ноября

Итоги октября 2024
Худший месяц с сентября 2022. Рынок настолько достал, что вчера забыл написать месячный обзор. Но написать надо :)

Итоги октября.
Депо: -4,71%. Для сравнения MCFTRR: -8,5%. USDRUB (FOREX): +5,8%
С начала года: -8,51% (втч уплата налога в январе). Для сравнения MCFTRR: -11,6%. USDRUB (FOREX): +10%
Не ожидал я такой ставки ЦБ и такой жёсткой риторики. Получил очередной убыточный месяц. Лучше индекса, но от того не намного веселее.

Портфель на 1 ноября.
Российские акции: 27%
TLT: 5%
Длинные ОФЗ: 22%
Фонды ликвидности + немного замещаек Газпрома: 46%

Что делалось в октябре.
В октябре я продолжал питать иллюзии. Что мы увидим разворот в инфляции и остановку цикла повышения КС.
15 октября я ещё даже немного докупал длинные ОФЗ.
Иллюзии увяли с объявлением новой ключевой ставки 25 октября. Я продал половину длинных ОФЗ и нарастил объём денег в фондах ликвидности. На эмоциях после плохого отчёта скинул Алросу - но это мелочь, около 1,5% депо. У этой истории один позитивный аспект - удалось обнулить налоги, которые пришлось бы заплатить с продажи акций в начале года. Тогда закрывались позиции, набранные ещё на мобилизационном дне. И даже были десятки процентов прибыли... Трудно представить такое теперь. Сокращение позиций в акциях до underweight в начале года было правильным решением. Загрузка длинными ОФЗ - увы - нет. Пока счёт обыгрывает индекс полной доходности, но тупое сидение в фондах ликвидности принесло бы процентов 18 профита по итогам года. Обыграть такую безрисковую ставку удастся не многим. Большинство заплатит за свои амбиции и ЧСВ. Я в том числе. Похоже, у меня будет первый убыточный год за 8 лет на рынке.

Планы на ноябрь.
Если будет отскок в длинных ОФЗ без позитива по инфляции - буду использовать его для сокращения позиций. Подумаю о покупке длинных при сокращении спреда со ставкой до 1-2%. От 2500 по IMOEX готов подкупать российские акции - IT сектор и топовые дивидендные бумаги. Поводов для разворота рынка не вижу пока, но отскок нарисовать до Нового Года можем. Впереди выборы в Штатах. Старина Дональд может принести временный позитив на российский рыночек, равно как и любой намёк на переговоры по украинскому вопросу. А вообще - зелёные циферки каждый день напротив строчек с фондами ликвидности лечат истерзанную собачью душу и ничего другого пока видеть не хочется.

Закрыл Алросу. Отчёт мрачный. Спасибо, Лёха. Деньги также отправил в ликвидность.
По плану начну покупать акции от 2500 по IMOEX. А пока - ну его нах.

🥁🥁🥁💥💥💥
Ошибки надо не признавать. Их надо смывать. Кровью.
(с) Кавказская пленница
Частично в пятницу, а в основном сегодня продал половину длинных ОФЗ и вышел в ликвидность.
Тут ниже напишу немного про свою логику.

Есть у меня отдельный счёт, на котором лежат денежки, чтобы купить себе новую будку. Я давно присматриваю и не могу найти подходящую. В начале года, когда рынок переписывал хаи и явно отрывался от реальности, я активно продавал акции на этом счёте и решил "безопасно" припарковать деньги в ликвидности и длинных ОФЗ. Если посмотреть на рынок сейчас, то надо даже признать ,что это была неплохая идея. Оставшись в акциях, я бы словил это затяжное падение и результат был бы хуже. Лучше результат мог бы быть, если бы я не наращивал весь год позицию в длинных облигах. По факту на этом счёте результат с начала года околоноля. Просадку в ценах компенсировали купоны и та часть, которая оставалась в ликвидности.

Почему я сдался сейчас. После пятничного повышения ставки дельта между доходностью длинных ОФЗ и КС сильно выросла. Длинные дают 17%, ставка - 21%. 20 декабря ставку не снизят - хорошо если не повысят. Значит, раньше февраля положительных новостей ждать не придётся, да и там вряд ли увидим что-то сильнее смягчения риторики. Пространства для роста длинных тут нет, а простор для падения - приличный.
Откуплю обратно при достижении 20-ой доходности или если померещатся хорошие новости.
Позитив тут тоже можно найти. Зафиксирован убыток, который обеспечит налоговый щит. С этого счёта в начале года продавался Сбер, купленный ещё на мобилизации по 100 рублей. Платить налоги по итогу такого года было бы совсем обидно. Похоже, у меня будет первый убыточный год за 8 лет на рынке.

Кажется ,вы имеете дело с самой упрямой собакой на рынке. Вчера-сегодня переложил оставшийся объём последнего флоатера 29006 в самый высококупонный выпуск ОФЗ ПД - 26248.
16% купонного дохода. 17% YTM. Секта свидетелей турецкого сценария растёт на глазах. Надо брать, я считаю. Но не на все. Есть ещё около 20% депо в фондах ликвидности.
И я по-прежнему считаю, что без разворота RGBI в акциях вам счастья не видать. Отчёты у большинства компаний на такой ставке будут выходить всё хуже. И ЭСН развернёт свой процентный бульдозер, а вместе с ним и RGBI.

Российский портфель. Headhunter отображается неверно. Investing пока не научился находить российские акции этой компании, предлагает только HHRUDR.

Отскок состоялся, но год пока в минусе.

Итоги сентября
Депо: +3,2%. Для сравнения MCFTRR: +8%. USDRUB (FOREX): +2,68%
С начала года: -3,98% (втч уплата налога в январе). Для сравнения MCFTRR: -2,72%. USDRUB (FOREX): +3,92%
Длинные ОФЗ продолжают топить счёт - несмотря на разворот в акциях. Печально.

Структура портфеля на 1 октября:
Российские акции: 30%
Американские акции: 5%
Длинные ОФЗ: 40%
ОФЗ ПК + фонды ликвидности + немного замещаек Газпрома: 25%

Что делалось в сентябре
3 сентября закончил выкупать просадку рынка, добрал Транснефти и Алросы. После этого рынок развернулся.
4 сентября сдал остатки американских акций и упаковал все доллары в TLT. Буду ждать просадки в Штатах или роста рублебакса в РФ, чтобы поменять TLT на американские акции или рубли.
23 сентября вечером удачно зашёл в Газпром на новостях по 125. Продал сегодня почти по 142. Профит 13,5% - приятно.
26 сентября взял в портфель Headhunter. Купилось меньше, чем планировал. Бумага отрисовала лои буквально в первый час торгов и пошла вверх. Пока держу и планирую держать дальше.

Разбор полётов и планы на октябрь.
Говорят, главный инструмент успешного инвестора - это терпение. В этом году терпеливые проигрывают суетливым - и в акциях, и в облигациях.
Примерно год назад я решил ,что возраст и размер счёта стали требовать от меня консервативности - сохранить для меня стало важнее, чем преумножить. Я стал активно набирать ОФЗ с идеей, что +20% на консервативную часть портфеля меня устроит. По первым набранным длинным ОФЗ я уже увидел под -20%, что, конечно, в мои планы не входило.
Всё, что имеет начало - имеет и конец. В том числе, цикл повышения ключевой ставки. Сваливать сейчас из длинных ОФЗ будет неверно. Любой намёк на перспективу снижения КС развернёт длинные облигации. Но когда мы такой намёк увидим - теперь неясно. Продолжу удерживать позиции в ОФЗ в ближайшие месяцы, если ничего серьёзного не случится на рынках.
IMOEX отскочил от дна на 15%. Раньше такой рост был поводом начинать сокращение позиций в акциях, но сейчас тренды стали складываться длинные. Был оклорекордный по длине рост, потом околорекордное падение. Хочу увидеть рост на 20% чтобы начать сокращать акции в портфеле - благо у меня их немного. В районе 3000 по IMOEX буду смотреть, что зарезать. Пока зарезал Газпром, нарастил позицию в фонде ликвидности.
В целом же реальность намекает, что зарабатывать на рынке можно только с определённой долей смелости. Как только утрачиваешь кураж - теряешь и способность зарабатывать. Теперь важно не спутать кураж и FOMO - и дождаться правильного момента для увеличения ставок. Около 2500 по IMOEX такой момент был. Но очень недолго. Теперь опять ждём и смотрим.

После новостей о бюджете закрыл Газпром. НДПИ правда хотят отменить, но дивиденды от Газпрома бюджет не ждёт.
13,5% заработано за неделю. Пустяк, а приятно.

Вчера получил жирный купон по ОФЗ 26244 - около 1,5% депошки. Не зря я выбирал из длинных самые высококупонные. Хоть и лосят, а купонами радуют.
Сегодня решил пристроить этот кэш в акции Хедхантер. Если дивидендные обещания не останутся просто обещаниями - то цена у бумаги уже интересная.
2/3 объёма взял на 3730, 1/3 стоит в тазике чуть ниже.

LME RE-ALLOWS DELIVERIES OF NICKEL FROM NORILSK FINLAND PLANT
Буржуи издеваются над профи российского рынка. Кидают новости в 19.05, когда профи едут домой с работы :)
Вчера про Газпром в это же время прилетело.
Спекульнул на три копейки :)

RUSSIA MULLS LIFTING EXTRA OUTPUT TAX ON GAZPROM IN 2025
Вышла новость о возможном смягчении налогового режима для Газпрома. Был у компа - успел запрыгнуть на размер позиции в Глобалтрансе. Завтра, вероятно, скину Глобал под это дело.

P.S. Глобалтранс утром забрали по 487. Ждать оферту неопределённое время нет желания. Покупал по 497. Легко отделался. Многим и по 700 там апсайд мерещился.

Поскольку у меня сейчас нет идей на американском рынке, решил закрыть все позиции.
Все акции проданы. На все деньги куплен TLT. Буду ждать либо обвала в США, чтобы снова покупать те бумаги, в которых вижу апсайд, либо роста рублебакса, чтобы попробовать выйти в рубль. По текущим выходить не хочется - надеюсь до конца года увидеть курс выше.
Если TLT обвалят сильно ниже 90 - буду постепенно перекладываться в TMF, поскольку в США жду снижения ставок и роста цен на трежерис.

До 2500 осталось меньше 1%. Докупил небольшой кусочек Транснефти - там ДД уже выше длинных ОФЗ намечается.
И надо идти работать. А то мечты о пассивных доходах в реальности превращаются в пассивные расходы...
Обновлю пост, если докуплю что-то в течение дня.
P.S. Докинул немного Алросы под вечер. Не хочется добавлять новых тикеров в мой зоопарк...

Российский портфель. (Американский без изменений с прошлого месяца.)

Недалеко от моего дома стоит памятник писателю Фадееву. Рядом с бронзовым писателем установлены скульптуры, посвящённые героям двух его главных произведений - "Разгром" и "Молодая гвардия" - слева красноармейцы на конях, справа жмутся друг к другу истерзанные молодогвардейцы. Вчера мрачно бродил по району - и подумал, что это памятник российским инвесторам.
Разгром - это то, что произошло на рынке в августе. Разгромили всех кроме тех предателей инвестиционной родины, которые сидели в шортах. А Молодая гвардия - это те, кто пришёл на растущий рынок за последний год. Люди ждали профита, а получили... Убытки, ледяной ветер в лицо и обрыв за спиной, куда по очереди падают тела самых отчаянных.
Ну а я что - я пёс пожилой, повидал и не такие разгромы. Обидно, конечно. Но будем считать, что снова получен опыт...

Итоги августа
Депо: -3,99%. Для сравнения MCFTRR: -9,94%. USDRUB (FOREX): +6,68%
С начала года: -6,96% (втч уплата налога в январе). Для сравнения MCFTRR: -10,05%. USDRUB (FOREX): +1,46%
Я, конечно, обгоняю индекс полной доходности и по итогам месяца, и по итогам восьми месяцев, но радости это не доставляет...

Структура портфеля на 1 августа.
Российские акции: 28%
Американские акции: 5%
Длинные ОФЗ: 43%
ОФЗ ПК + SBMM + немного замещаек Газпрома: 24%

Что делалось в августе.
В августе я был дисциплинированной собакой. Каждые сто пунктов падения индекса отмечал покупкой акций на 1-2% портфеля. Были куплены Алроса, Яндекс, Самолёт. Добирались Европлан, МТС-Банк. Попробовал спекулятивно словить разворот фьючами на индекс, словил, но получил второе дно в подарок и дисциплинированно закрыл по стоп-лоссу в ноль. Итог этих действий понятен - портфель постепенно погружался с рынком.

Планы на сентябрь.
Доля российских акций в портфеле остаётся довольно низкой. Рынок упал от хаёв примерно на 25%. Это очень большое падение. Учитывая, что ничего страшного (пока) не произошло - рынок явно перепродан. Однако, для нынешних безрисковых ставок рынок остаётся недешёвым - поэтому я не спешу загружать портфель акциями. Следующий уровень для дозированных покупок - 2500 по индексу. Если ничего серьёзного не случится.
Вообще, нынешняя ситуация в очередной раз напоминает важный принцип инвестирования, известный с давних советских времён: "нужно только выучиться ждать, нужно быть спокойным и упрямым, чтоб порой от жизни получать радости скупые телеграммы".
О том, что рынок в начале года был очень дорог - знали все. Но мало кто нашёл в себе силы выйти в ликвидность и ждать, пока цены снова станут интересными. Я вышел из акций почти полностью, но меня сразу унесло в блудняк с длинными ОФЗ. В итоге - отрицательный результат на фоне возможного безрискового профита в 10% - именно столько принёс фонд ликвидности с начала года.
Нужно учиться ждать. Всем. Мне в том числе.

Интересное сегодня утро. На лосеферму в портфеле переехали Глобалтранс и ДВМП, которые - казалось - были взяты по очень хорошим ценам.
Длинные ОФЗ пошли копать второе дно.
Удачно - казалось - взятые на отскок фьючи на индекс закрылись в ноль по стоп-лоссу.

В чатах наблюдается максимальный градус уныния со времён мобилизации. По идее, разворот должен быть где-то рядом. Но - "это ещё ничего серьёзного не случилось".

Для себя на данном этапе решил - прекратить покупки на текущих уровнях чего бы то ни было. Мне есть с чем поехать вверх, если рынок акций развернётся или начнут расти ценники длинных ОФЗ. Около 30% в ликвидности и флоатерах приберегу для возможной дальнейшей панической распродажи. К покупкам акций вернусь не раньше 2500 по IMOEX. В сторону длинных ОФЗ буду смотреть при новых вводных от ЦБ или устойчивом развороте в инфляции.
Погода хорошая. Пойду отвяжу лодочку, парус подниму и искупаюсь вечером...

У меня портфель раскидан по трём брокерам, чтобы разобраться со структурой - надо сесть и посчитать. Сегодня проверил - акций в портфеле по-прежнему меньше 30%. На таком сливе рынка хотелось бы немного нарастить это количество. Отчасти поэтому полез во фьючи на индекс, чтобы увеличить нетто-лонг.

А сейчас докупил начальный объём Самолёта. Эпично слили бумагу, которую разные аналитики рекомендовали покупать и по 4к и по 3к... Сегодня взял по 2к с копейками... Котировка сложилась ровно вполовину.
Завтра у компании должен выйти отчёт за второй квартал, когда население запрыгивало в уходящий поезд льготной ипотеки. Думаю, он будет неплох.
У меня нет иллюзий насчёт дальнейшей судьбы рынка недвижимости - после рекордных продаж новостройки ждёт стагнация. Но насколько может понять этот бизнес бестолковая собака - устроен он не совсем как продажи собачьего корма.

Когда клиент покупает квартиру, деньги падают на эскроу-счёт, а застройщик получает их по мере ввода объектов. И признаётся выручка и прибыль по мере роста стадии готовности объектов. Если зайти на сайт Самолёта, то на странице с объектами значок "готовые дома" есть далеко не у всех. То есть, те деньги, которые заплатили компании за недостроенное жильё в ходе ажиотажного спроса первой половины года - компания будет получать постепенно. Резкого провала в кэш-флоу после окончания программы льготной ипотеки не будет. А судя по котировкам, рынок этого застройщика решил похоронить.
Думаю, Самолёту будет непросто, но не ужас-ужас.

Линия тренда, о которой писал выше, пока работает - все хомяки её видят. Получили пробой с паникой "всёпропало". Получили отскок с энтузиазмом "теперьвверх". Сегодня опять свозили вниз ровно на линию - в чатах тоска и апатия. Можно бы и разворот отсюда. Взял немного фьючей ровно от линейки. Стоп воткнул в безубыток. Смотрим дальше.
Фундаментально ничего хорошего не вижу, но высокий отскок давно напрашивается.

Почитал презентацию к отчёту МТС-банка
https://www.mtsbank.ru/upload/static/o-banke/raskritie-informacii/q-reports/prezentaciya-27-08-24.pdf
Не всё там хорошо, но растущий банк стоит примерно половину капитала, а прибыль за полгода 260 рублей на акцию. Это около 15% ДД, если выплатить деньгами. Но банк пока не платит и тихо растёт, что должно отражаться в котировках.
Докупил по текущим символический объём около полпроцента депо. Сольют ниже - ещё немного докину.
Как-то дёшево.

2700 приехали. Докинул чуть-чуть Алросы и Европлана. Смотрим дальше. Так и Сбер по хорошей цене можно будет взять - если отсюда не развернут рынок.
Пока падаем строго по наклонной линии тренда и такое затяжное падение по классике должно закончиться ускорением, пробоем этой линии и парой дней паники. Слабо верю в простой разворот на месте. Но покупки по плану идут...

Прошли 2800 вниз. Надо что-то покупать по плану. Как инвестор я идей не вижу. ОФЗ выглядят интереснее. Сбер, например, хочется по 250 увидеть, чтобы он стал интереснее гос.долга. Совсем не факт, что дадут, конечно.
Как пёс, который 8 лет пытается зарабатывать на этом цирке рынке - понимаю, что надо подбирать. Потому что сильно упали без кошмарных новостей. Должны сходить всем рынком вверх, даже если есть куда потом вниз.
Продал SBMM на 2% от счёта.
"Через не хочу" купил на 1% Алросы. Предположим, что это дно цикла в отрасли. Дальше начнут продавать склад и, как всегда неожиданно, вырастет рентабельность.
Остальные копейки распихал в МТС-банк, который упал с цены IPO больше 30%, однако продолжает зарабатывать и Яндекс.
Теперь подожду индекс ниже 2700 для следующих бессмысленных покупок.

Собрал дивиденды Сургута и Транснефти, добавил полученный на днях купон 29006 - и купил первый кусочек Яндекса. В сумме получилось на 1% портфеля. Негусто, но больше пока рынок не заслужил. Таргет для разгрузки части резервов из SBMM и флоатеров стоит на 2800 по IMOEX. Пока не долетели. Поднажмите.

Портфельчики на 1 августа.