운곡책방_투자Reading방

안녕하세요 운곡책방입니다.
천장팅 님의 《주식투자의 지혜》는 이것으로 공유를 마칩니다. 요즘 곳간이 비어서 책 좀 읽고 다음 책으로 찾아오겠습니다.

슬슬 꽃이 피고 있습니다.
짧은 봄을 즐기고 계세요.
감사합니다.

만약 오늘 다시 시작한다면

내가 전업으로 주식투자를 한 지도 사반세기를 넘겼다. 그동안 주변 투자자에게 "주식투자를 처음부터 다시 배운다면 어떻게 시작하고 무슨 책을 읽을 건가요? 특별한 경험이나 교훈이 있나요?"라는 질문을 수없이 받았다.

가장 인상적인 내용을 다시 한번 정리해보겠다.

첫 번째 교훈: 급하게 돈을 벌려고 하지 말라.
두 번째 교훈: 도박 심리로 주가를 보지 말라.
세 번째 교훈: 추세를 따르라.

역사적으로 주식시장을 대표하는 기업은 계속해서 변하지만 주식 자체의 특징은 이전 그대로다. 어쨌든 새로운 게 출현한 적이 없다. 그러나 리스크를 즐길 수 있다면 주식시장은 무궁무진한 매력이 있는 곳이다.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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4. 지속적인 수익 단계

실행 가능한 계획은 상상만으로 이루어질 수 없고 반드시 합당한 이론과 근거가 있어야 한다. 여기서 말하는 ‘이론’은 수학적인 확률을 뜻한다. 매번 투자 승률이 50%가 넘고 자금의 일부분만 건다면 몇 번 운이 안좋다고 해서 망하지는 않는다. 장기적으로 볼 때 반드시 이긴다.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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3. 리스크 체험 단계

탐색 단계의 다음은 리스크 체험 단계인데 이 두 단계는 동시에 진행되기도 한다. 아쉬운 점이 있다면 리스크 체험 단계에서 큰 손실을 보는 경우가 많다는 것이다. 한두 번 큰 손실을 경험하지 않으면 무엇이 리스크인지 이해할 수 없기 때문에 이 단계를 졸업하지 못한다. 돈도 잃고 밥도 넘어가지 않고 밤에 잠도 오지 않는 고통을 겪어봐야 주식투자에서 왜 그렇게 리스크 관리를 강조하는지 진지하게 반성할 수 있다.

몇 년간의 투자 경험이 있고 주가와 주가가 움직이는 법칙을 연구하는 데 많은 노력을 쏟은 후에 큰 손실을 보았다면 이때는 대성하기 전의 마지막 시련일 가능성이 크다. 절대 포기해서는 안 된다! 

내가 주식투자를 하면서 겪은 가장 큰 좌절은 ‘영감이 머릿속에 떠오른’ 직후 찾아왔다. 주식시장은 나에게 ‘돈 없는 사람이 많은 경험을 배우는’ 장소가 되어버렸다.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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2. 탐색 단계

마구잡이 투자는 안 된다는 걸 깨닫고 나서 ‘손실은 최대한 짧게, 이익은 최대한 길게!’를 실험하기 시작했다. 먼저 손절매부터 배웠다. 나는 멍청하게 기계적인 손절매만 반복했고, 결국 큰 손실을 보게 되었다. 가장 비참했던 건, 완전히 기본적 분석만 이용해서 투자하는 방법을 테스트하면서 사용 가능한 모든 지표를 분석해 투자했지만 돈을 벌지 못했다는 사실이다. 손절매, 손절매, 손절매, 끊임없이 손절매를 해도 수익은 나지 않았다.

나는 주식투자에 대한 자신감을 완전히 상실했고 선물 트레이딩에 운을 걸어보기로 했다. 선물 트레이딩은 기술적 분석을 훨씬 중시하는데, 특히 추세와 저항선, 지지선의 개념이 아주 중요하다. 이 개념들을 주식에 대입하자 나는 갑자기 주가의 움직임도 나름대로 이유가 있다는 생각이 떠올랐다. 순간적인 영감이었다.

탐색 단계는 이미 주식투자에 대해 적지 않은 지식을 쌓은 상태다. 하지만 구체적으로 어떻게 손절해야 하는지 감을 잡지 못한 상태라 기계적인 방법으로 기준을 정한다. 아직 체계적인 매수 기준을 확립하지 못한 상태라 증권사가 추천하는 주식을 보고 ‘내 직감이 틀리지 않을 거야'라고 생각하며 매수하는 경우가 많다. 이런 표현이 들어맞는다고 생각되면 아직 탐색 단계에 머물러 있는 것이다.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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투자 공부와 지식 수준을 4단계로 나누어보았다.

1. 마구잡이 단계

이 단계의 특징은 아무런 생각이 없다는 것이다. 살 때 왜 사는지 제대로 모르고, 팔 때도 왜 팔아야 하는지 모른 채 주식을 판다. 이 단계에서는 절대 손절매를 하려 하지 않는다. 내가 관찰한 바로는 유감스럽게도 초보의 80%는 이 단계에서 벗어나지 못한다.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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투자하고 싶지만 손해는 보기 싫다면

투자금이 얼마 안 된다면 3~5개 종목을 찾아서 이 책에서 설명한 원칙에 따라 투자하면 된다. 리스크를 걱정하기 싫다면 상장지수펀드ETF 투자가 좋은 선택이다. 여러분은 펀드매니저 중 80%가 ETF보다 높은 수익을 올리지 못한다는 걸 안다.

주식시장은 또 한 가지 특징이 있다. 주식시장은 제로섬 게임이 아니며 경제 성장과 함께 성장한다. 인내심이 강하고 리스크를 충분히 분산한다면 장기적으로 주식투자는 반드시 수익을 안겨준다. 여러분은 모두 승리자가 될 것이다.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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전문가로 크게 성공하고 싶다면

펀드매니저는 주가지수보다 연 수익률이 2%포인트 높다면 아주 성공한 편이다. 지수보다 수익률이 10%포인트 높다면? 제2의 워런 버핏이다. 이런 수익률을 꾸준히 유지할 능력이 있다고 증명할 수 있다면 이미 성공한 투자자다. 하지만 조심하라. 성공률이 너무 낮다! 트레이딩이 너무 좋고 리스크도 좋아하는 게 아니라면 직업으로 삼을 생각을 절대 하지 말라.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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한탕 크게 벌고 싶다면

마음을 굳게 먹고 한탕 크게 벌고 싶고, 가진 돈을 날려봤자 나중에 매주 외식 한 번 줄이면 된다고 생각하겠다면 데이 트레이딩 할 때 주의할 사항이 3가지 있다.

① 기본적 분석을 잊고 기술적 분석만 사용하라. 이 책이 소개한 몇 가지 차트를 마음에 새겨라.
② 단기 투자만 하라. 10분봉이나 30분봉을 보라. 5분봉도 괜찮다.
③ 익절과 손절 퍼센트를 정하라. 5% 손실이면 손절하거나 15% 수익이면 익절하는 방식이다. 단기 투자는 ‘이익을 최대한 길게’를 적용할 수 없다.

여러분이 운이 좋아서 500만원이 5억 원이 되었다면 계속해서 투기하지 말라고 일깨워 주고 싶다. 가난한 사람이 하이 리스크에 몰두하는 건 이해할 수 있지만 돈을 벌고 나서도 하이 리스크에 집중하는 건 앞길을 망치는 일이다.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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주식시장에서 돈을 벌기는 어렵지 않다. 좋은 추세와 만나 한번 크게 베팅해서 큰돈을 벌 수 있다. 하지만 번 돈을 지키는 건 쉽지 않다. 주식시장에서 번 돈을 잘 지킨 사례도 많은데, 워런 버핏이 대표적이다. 그의 연 수익률은 21.5%로 같은 기간 지수 상승률의 두 배에 달한다. 세계 최고 투자자의 실적이 21.5%밖에 안 된다고 실망하지는 않았는가? 실제로 많은 사람이 주식투자를 하면서 연 수익률 100% 정도는 되어야 성공이라고 여긴다.

결론이 분명해졌다. 주식시장의 전투는 전투는 끝이 없기에 단번에 성공하려고 시도하지 않는 것이다. 대신 ‘진영을 튼튼히 하고 우직하게 싸우는’방법을 유지하며 자신의 강점을 발휘해 손실 가능성을 최소화하고 한 걸음씩 경제적 자유라는 전략적 목표에 다가가는 것이다. 자본시장에서 복리는 자산 축적에 가장 강력한 무기다. 복리를 오래 누리는 사람이 최후의 승리자다.

- 천장팅 《주식투자의 지혜》

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광풍狂風의 특성

광풍의 6가지 특성을 정리해보자.

① 믿을 만한 아이디어나 상품이 빠른 성장으로 이어져 막대한 부를 가져온다.
② 시중의 유동자금이 넘쳐나거나 인위적인 방법을 통해서 유동자금을 창출한다.
③ 아이디어는 반드시 간단하면서도 복잡한 특성을 가져야 한다. 대중도 좋은 생각이라고 ‘느낄’만큼 간단해야 하지만 아이디어의 옳고 그름을 사실적으로 증명하기 힘들 만큼 복잡해야 한다.
④ 누군가 돈을 벌어야 한다!
⑤ 버블이 제법 부풀고 나면 ‘전문가'가 나타나 ‘버블은 계속 팽창할 것’임을 보증한다.
⑥ 버블이 부풀어 있는 시간은 대개 사람들이 생각하는 것보다 더 길다. 버블이 터질 것이라고 처음 주장했던 사람은 버블이 계속 팽창함에 따라 조롱거리가 된다.

모든 광풍은 유사한 특성이 있었다. 다음번에는 무슨 광풍이 일어날까? 아무도 예상할 수 없지만 똑같은 특성을 보일 것이라는 점은 분명하다.

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넷째, 인내심을 가져라. 주식시장에서도 열심히 일한 자가 성공하는 법이다. 하지만 이것은 장기적인 관점이고, 단기적으로 보면 노력과 결과가 반드시 일치하지는 않는다. 어떤 분야든 전문가로 성공하려면 인내와 끈기는 기본이다.

다섯째, 잘못을 바로잡아라. 맞지 않는 부분이 있다면 바로 계획을 수정해야 한다.

여섯째, 자신이 선택한 일을 사랑하라. 주식 투자 특유의 도전을 즐기고 한 걸음 한 걸음 발전하는 과정에서 기쁨을 느낄 수 있어야 한다. 돈은 부수적으로 따라오는 결과일 뿐이다.

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자신이 생각하는 대로, 자신의 감대로 자연스럽게 선택하고 결정할 수 있다면 여러분은 초식에 얽매이는 초보 단계를 벗어나 사소한 원칙에 얽매이지 않는 무초식無招式의 고수가 되었다는 뜻이다.

아래 내용은 올바른 심리의 몇 가지 특징이다.

첫째, 자신을 믿어라. 어떤 분야든 성공을 위해서는 자신감이 필수 조건이다. 자신의 능력을 믿어라. 주식투자의 기본 지식을 충분히 배울 수 있고 실전에서 성과를 올릴 수 있다고 믿어라.

둘째, 자신을 정확하게 평가하라. 근본 없는 자만은 실패로 가는 지름길이다.

셋째, 독립적으로 판단하라. 상대방이 내 판단에 동의하지 않을 경우 상대방의 논리까지 다시 생각해보라.

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지금까지 투자 결정에 영향을 끼치는 주요 심리 요인 세 가지를 알아보았다. 하지만 이것으로 모든 심리 요인을 이해했다고 우쭐하지 말라. 이것 하나만은 확실하다. 주식투자에서 가장 많이 저지르는 실수의 심리 요인 중 99%는 공포, 탐욕, 희망, 이 세 가지에 집중되어 있다. 이 세 가지 심리를 정확히 이해하고 앞에서 말한 잘못된 선택과 결정을 타산지석으로 삼길 바란다.

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희망을 품으면 자신에게 유리한 정보만 보이고 불리한 정보는 눈에 들어오지 않는다. 주식투자에 성공하려면 현재, 그리고 미래에 발생할 일들이 주가에 끼칠 영향을 이성적으로 판단해야 한다. 희망은 이 판단 과정에서 반드시 배제해야 하는 요소다.

주가는 절대 여러분의 희망대로 움직이지 않는다. 여러분이 매수한 주식은 모두 다른 누군가가 매도한 것이라는 사실을 잊지 말라. 여러분은 이 주식에 희망을 걸지만 누군가는 이 주식이 희망이 없다고 생각한다. 주식시장은 나를 편애할 것이라는 기대도 절대 금물이다. 그래야 할 이유가 전혀 없으니 말이다.

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탐욕은 다소 극단적인 정서 반응의 하나로, 주식시장에 발을 들여놓는 순간 단기간에 큰돈을 벌고 싶은 마음으로 나타난다. 탐욕으로 이성적인 판단력이 흐려지면 시장 흐름을 제대로 보지 못하고 어떻게든 수익을 만들어야 한다는 생각에 무조건 자금을 투입한다. 탐욕에 빠졌는지는 자신이 가장 잘 알 것이다. 어떤 이유로도 탐욕을 포장하려 하지 말라.

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우리는 돈을 잃는 것을 두려워한다. 돈을 잃는 것 자체를 두려워하기 때문에 손절매를 어려워하고 자꾸 회피하게 된다. 공포심은 전염성이 매우 강하다. 주식시장이 하락장으로 돌아서면 많은 투자자가 공포에 빠진다. 자신의 투자 계획이나 성과에 직접적인 영향이 없더라도 다른 투자자가 두려워하면 같이 두려워한다. 하지만 현실적으로 일반 개인 투자자가 공포심을 느낄 즈음은 대부분 하락장이 끝나갈 무렵이다. 이러한 사실을 알고 있어도 대중의 심리를 역행할만한 용기를 가진 사람은 매우 드물다.

일반적으로 사람들은 대세에 역행하는 것에 큰 공포심을 갖는다. 그래서 많은 사람이 ‘대세를 따르지 않는 것’, ‘큰돈을 벌 기회'를 놓칠지도 모른다는 두려움에 휩싸여, 주가가 이미 천장에 가까워진 것도 모르고 매수 버튼을 눌러버리곤 한다.

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주식투자로 성공하려면 다음의 세 가지를 반드시 지켜야 한다.

첫째, 주식투자의 기본 지식을 쌓을 것.
둘째, 효과적이고 실행 가능한 투자 계획을 세울 것.
셋째, 이 계획을 철저히 지킬 것.

주식투자의 기본 지식은 과거의 자료이기 때문에 쉽게 배울 수 있고 이를 바탕으로 투자 계획을 세우는 것도 어렵지 않다. 문제는 침착하게 하나하나, 자연스럽게 계획을 실천하고 잘못된 점을 수정해가는 과정이다.

구체적인 투자 방법은 각자의 리스크 감당 능력과 예상 보유 기간을 고려해 결정해야 한다. 구체적인 방법은 각자 상황에 맞춰야 한다. 편안하고 침착하게 자신의 계획을 이행하는 것이 중요하다.

그렇다면 사람들은 왜 자신이 세운 계획을 제대로 실천하지 못할까? 투자자 대부분이 자신과 시장을 이해하지 못해 그저 할 수 있는 만큼만 하는 것이다. 계획을 철저히 이행하는 과정에서 인간 심리의 아킬레스건인 자아를 자극할 수밖에 없다. 구체적으로 말하면 손실에 대한 공포, 실수를 인정하지 않으려는 저항, 불로소득 혹은 일확천금에 대한 희망 등이다.

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추세를 따르라

앞에서 강조했던 주식투자 원칙 중 하나가 손절매이다. 이것 역시 추세를 따르는 투자 방법에 속한다. 매수 후 반드시 손절매 지점을 설정하라.

초보 투자자는 보통 마음에 드는 종목을 정해놓고 주가가 내려가기만을 기다린다. 분석과 경험에 따른 판단이 아니라 그저 습관적인 방법이라면 당장 그만두길 바란다. 아주 강한 상승 추세일 때는 작은 조정도 없이 주가가 쭉쭉 올라가기 때문에 매수 타이밍을 놓치기 쉽다. 매수 지점에서 작은 이익에 연연하지 말라.

간혹 바닥에서 매수해 천장에서 팔았다고 자랑하는 사람이 있다. 당연히 축하할 일이지만 명백히 추세를 거스르는 방법이었다. 여러분은 이 사람을 거울삼아 추세를 거스르지 않길 바란다.

추세를 따르는 것은 월스트리트 전문가들의 공통된 원칙이며 이미 투자 성공률이 높은 방법으로 인정받았다. 이 원칙을 꼭 기억하길 바란다.

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5. 잭 슈웨거 (3)

⑪ 인내심: 이와 관련해 월스트리트에 ‘아마추어 투자자는 큰 손실 때문에 망하지만 전문가는 작은 이익때문에 망한다’라는 명언이 있다.
⑫ 행동해야 할 때 행동하라: 좋은 기회는 자주 오지 않는다. 기회라고 판단되면 과감하게 행동하라.
⑬ 스트레스의 원인을 해결하라: 스트레스가 느껴진다면 무언가 잘못되었다는 뜻이다. 이런 경우에는 하루빨리 매도해서 악몽에서 벗어나는 것이 상책이다.
⑭ 자신의 직감을 믿어라: 수년간 경험을 통해 얻은 직감이라면 충분히 매매 결정의 근거가 될 수 있다.
⑮ 주가 변동은 불규칙하지만 반드시 이유가 존재하므로 우리는 시장을 이길 수 있다: 자신만의 방법과 기다릴 줄 아는 인내를 갖춘다면 반드시 성공할 수 있다.

마지막으로 잭 슈웨거가 개인 투자자에게 보내는 메시지를 소개한다.
“당신의 투자 결과는 온전히 당신의 책임이다. 나는 성공한 투자자가 자신의 손실 책임을 타인에게 전가하는 것을 본 적이 없다.”

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