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하나증권 건설 김승준

22 Jan, 21:39

1심 판결문 분석을 통해 행정처분 수위를 결정하고 있으며 이르면 3월 중 처분을 완료할 방침이다.

시는 이번 1심 판결을 통해 사고 당시 동바리 철거 경위와 구조 검토 미비 등 사고의 주요 원인이 명확히 밝혀졌다고 보고 있다.

과거 사례에서도 처분의 실효성을 확보하는 데 어려움이 있었다. 광주 학동 철거건물 붕괴 사고 당시 현대산업개발에 내린 영업정지 8개월 처분은 법원의 집행정지 가처분 인용으로 보류된 바 있다.

시는 이러한 사례를 참고해 처분의 실효성을 높이기 위한 보완책 마련에도 힘쓰고 있다. 다만 현대산업개발이 처분 후 가처분 신청을 제기할 가능성이 높아 실제 적용까지는 시간이 소요될 수 있다

https://www.news1.kr/realestate/general/5669872

125

하나증권 건설 김승준

22 Jan, 10:39

[하나증권 건설 김승준] 1/23
현대건설 - 사야한다

▶️보고서: https://bit.ly/4g6ZaeW
▶️TOP PICK으로 변경, 사야한다는 배경(OP 가이던스 1.2조원)
▶️4Q24 잠정실적: 컨센서스 크게 하회(OP -1.7조원)
▶️투자의견 Buy, 목표주가 40,000원으로 상향

매수를 적극 추천하며, 업종 내 TOP PICK으로 변경합니다. 그 동안의 현대건설의 투자 맹점은 바닥을 확인할 수 없다였습니다. 해외에서 비용반영에 대한 우려, 특히 현대ENG에 대한 실적 우려가 있었는데, 그게 확인이 안됐었으니 바닥을 잡을 수 없었죠. 대규모 비용 반영(빅배스)이라는게 바람직한 건 아니지만, 향후 숫자에 대한 불안감을 해소시켜줬습니다. 영업이익 가이던스를 1.2조원을 제시했는데, 대부분 현대ENG의 증가(가이던스 6,300억원 수준으로 기추정치 대비 4,500억원 상향)입니다. 국내 주택 원가의 개선과 해외에서의 원가율 조정으로 달성 가능한 숫자로 보입니다. 25년 OP 컨센이 7,500억원 수준이었으므로 전반적인 추정치 상향(컨센 샹향)이 나타날 거라 주가 상승 여력은 매우 커졌습니다. 주택 업황이 회복되고 있는 모습은 당장 확인되고 있진 않으나, 27년까지의 상승 사이클 방향에서 현대건설 현재의 밸류에이션 수준은 매우 싸다고 판단합니다.

<4Q24 실적>
. 실적OP: -1.7조원으로 컨센(OP 608억원), 추정치(OP 485억원)을 하회
. 하회 배경: 인도네시아 발릭파판(현대ENG), 사우디 마잔과 자푸라(현대건설, 현대ENG), 국내 주택 원가율 조정(현대ENG) 영향
. 2024년 분양: 현대건설 19,227세대, 현대ENG 6,344세대

<2025년 가이던스>
. 매출액 30.4조원, 영업이익 1.18조원, 신규수주 31.1조원(24년 매출액 32.7조원, 영업적자 1.2조원, 신규수주 30.5조원)
. 분양: 현대건설 16,141세대, 현대ENG 7,100세대

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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298

하나증권 건설 김승준

22 Jan, 05:48

원가반영 끝났고 해서, 환입 등 1회적인 이유 없이 달성 가능하다고 본다는 회사 입장

467

하나증권 건설 김승준

22 Jan, 04:41

가이던스를 1.2조를 줄수 있는 이유가 현대ENG의 OP 가이던스를 6천억원을 잡았기 때문인데, 그 이유를 2시 컨콜에서 들어봐야할 것 같습니다

485

하나증권 건설 김승준

22 Jan, 04:32

4Q24 현대건설 OP -3,646억원, 현대ENG -1.4조원

432

하나증권 건설 김승준

22 Jan, 04:02

2025.01.22 13:01:21
기업명: 현대건설(시가총액: 2조 9,008억)
보고서명: 연결재무제표기준영업실적등에대한전망(공정공시)

*2025년 (단위 : 억원)
시작일 : 2025-01-01
종료일 : 2025-12-31(1년 )

매출액 : 303,873억
영업익 : 11,828억
순이익 :

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250122800171
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000720

313

하나증권 건설 김승준

22 Jan, 04:01

2025.01.22 13:00:12
기업명: 현대건설(시가총액: 2조 9,008억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 72,710억(예상치 : 80,869억)
영업익 : -17,334억(예상치 : 600억)
순이익 : -4,952억(예상치 : 950억)

**최근 실적 추이**
2024.4Q 72,710억/ -17,334억/ -4,952억
2024.3Q 82,569억/ 1,143억/ 401억
2024.2Q 86,212억/ 1,473억/ 1,461억
2024.1Q 85,453억/ 2,509억/ 2,084억
2023.4Q 85,984억/ 1,445억/ 1,100억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250122800166
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000720

267

하나증권 건설 김승준

20 Jan, 09:03

[하나증권 건설 김승준] 1/21
건설 Weekly - 한 주간 뉴스: 국토부 과제, 금리, 대출

▶️보고서: https://bit.ly/3WqzsLf

국토부 핵심 추진과제 발표, 1월 금통위(금리 동결), 국내 시중은행 대출 태도 완화 및 가산금리 인하, 미국CPI 및 소매판매지수 하회 등의 뉴스가 있었습니다. 국토부는 전반적으로 공공에서 최대한 공급해보려는 모습이며, 건축기간이 상대적으로 짧은 비주택의 공급 활성화를 통해 26년 입주물량 감소 우려를 축소시키려는 것으로 해석됩니다. 업황으로는 1월 금통위에서 기준금리가 동결됐지만, 2월 인하를 예상하고 있습니다(GDP전망치 하향). 미국 CPI 및 소매판매지수도 하회하면서 미국 장기국채금리도 다소 떨어지는 모습을 보였습니다. 이에 따라 국내 금리 하락의 여유가 생겼다고 봅니다. 전세가격이 약보합으로 전환하는 등 부동산 업황이 여전히 부진하기에, 단기적으로 주택주 매수를 적극 추천하지는 않습니다. 다만 업황 턴어라운드의 조건(금리, 추경 등)이 조성되고 있어, 주택주 바닥은 고민해봐야죠. 전세가격이 상승으로 방향성이 보일 때, 주택주의 적극 매수를 제시합니다.

. 전 주 건설업 코스피 대비 2.8%p 하회(기관, 외인 매도)
. 주간APT매매수급동향 -0.10p(2주, 92.30)
. 주간APT매매가(연속): 전국 -0.04%(9주), 수도권 -0.03%(4주), 서울 -0.01%(1주), 지방 -0.06%(34주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 -0.01%(1주), 수도권 -0.01%(1주), 서울 0.00%(2주), 지방 -0.01%(1주)
. 수도권 전세가격 하락 전환
. 1주간 청약결과: 1건(대구). 크게 미달
. 이번주 청약예정: 3건(전주, 세종, 부산)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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379

하나증권 건설 김승준

20 Jan, 08:24

<광주 화정아이파크 1심 결과>

피고인 중 현산과 가현 현장소장 2명에게는 각각 최고 징역 4년을 선고했다.

사고의 가장 큰 원인으로 지목된 하부층 동바리 해체에 관여한 현산 측 2명, 가현 측 1명 피고인에게도 징역 2~3년의 실형을 선고했다.

데크플레이트와 콘크리트 지지대 설치에 관여한 현산·가현 측 총 2명 피고인에게는 각각 징역 2년과 1년 6개월에 집행유예 3년을 선고했다.

재판부는 검찰이 제시한 3개 사고원인 중 ▲ 동바리 조치 해체 ▲ 구조검토 없이 데크플레이트·콘크리트 지지대 설치 등을 인정했다.

그러나 나머지 콘크리트 품질·강도 부족은 증거가 부족하다고 보고 관련 혐의자에 대해 무죄를 선고했다.

중대재해처벌법이 시행되기 전 사건으로 경영진에게까지 책임을 물을 수 없다”고 판시했다.

https://naver.me/xQeh79FC

-> 원청 하청 모두 잘못 판결.

385

하나증권 건설 김승준

19 Jan, 21:54

20일 화정아이파크 붕괴 사고 관련 업무상과실치사 등 혐의로 기소된 피고인 20명(법인 3곳 포함)에 대한 선고공판을 진행한다.

사고 발생 3년 만에 1심 선고가 이뤄지면 이후 재판 결과에 따라 검찰과 피고인 측 항소가 이어질 것으로 관측돼 확정판결까지는 아직도 장기간이 소요될 전망이다.

현산의 앞선 유사 사건인 광주 학동 철거건물 붕괴참사(17명 사상)의 경우 항소심만 2년여가 더 걸린 것을 감안하면 이번 사건 항소심 결과가 나오기까지도 오랜 시일이 걸릴 것으로 보인다.

다만 이번 1심 선고로 그동안 행정처분을 '1심 선고 시까지'로 유예한 서울시가 현산에 대한 행정처분에 결정에 나설 것으로 관측된다.

https://m.yna.co.kr/view/AKR20250117039100054?input=1195m

380

하나증권 건설 김승준

16 Jan, 22:41

<삼성E&A 구상금 지급 공시>

태국 타이오일CFP의 사업주가 본드콜 행사로 삼성E&A가 구상금 888억원 지급

상기 '2. 주요내용'의 '청구금액'은 본사지급분 (USD 46,679,146.64)을 적용하여 환산한 금액입니다. 태국법인 지급분 576억원을 포함한 전체지급액은 약 1,464억원 입니다.

- 상기 '2. 주요내용'의 청구금액과 태국법인 지급분은 24년 4분기 연결손익에 전액 반영하였습니다.

- 본 계약이행보증 청구권 행사 관련하여 협상중이며 필요시 중재를 제기할 예정입니다.

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250117800001

535

하나증권 건설 김승준

16 Jan, 22:40

2025.01.17 07:38:37
기업명: 삼성E&A(시가총액: 3조 4,751억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 25,786억(예상치 : 24,600억)
영업익 : 2,958억(예상치 : 1,841억)
순이익 : -(예상치 : 1,285억)

**최근 실적 추이**
2024.4Q 25,786억/ 2,958억/ -
2024.3Q 23,170억/ 2,039억/ 1,582억
2024.2Q 26,863억/ 2,626억/ 2,053억
2024.1Q 23,847억/ 2,094억/ 1,641억
2023.4Q 28,275억/ 2,698억/ 1,124억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250117800002
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=028050

400

하나증권 건설 김승준

16 Jan, 05:58

정리하자면,

1. 2월 경제전망에서 성장률 전망치 하향조정 시사
2. 포워드 가이던스에서 6명 모두 인하 적절의견 제시
3. 가급적 빠른 추경 지지
4. 펀더대비 환율이 더 상승했다는 입장

-> 하우스뷰: 분기별 1회 인하 예상, 기준금리 2.25% 전망 유지

482

하나증권 건설 김승준

16 Jan, 05:53

[하나증권 채권 김상훈] [1월 금통위 Review] 시장 판단이 옳았다 (T.3771-7511)

*채권 텔레그램: https://t.me/hanabondview
*자료: https://bit.ly/40iCMth

▶ 사실상 인하와 같은 동결
- 1월 금통위는 기준금리를 3.00%로 동결. 단, 신성환 위원이 인하 소수의견을 개진. 동결 결정에도 시장은 강세 유지. 참고로 시장은 1) 매파적 인하와 2) 비둘기파적 동결 시나리오 중 하나를 예상했고, 두 시나리오별 시장 반응에 차별화를 크게 두지 않았음
- 이런 가운데 금통위가 비둘기파적 동결을 선택했고, 시장은 2월 인하 힌트를 확인. 5명의 금통위원이 신성환 위원 의견에 동의했다고 총재가 밝혔고, 포워드가이던스에서도 6명 전원 인하가 적절하다는 의견을 제시했기 때문
- 통방문도 정치 리스크 확대로 인한 성장 하방 위험 증대를 언급하며 상당히 비둘기파적. 특히 2월 경제전망에서 성장률 전망치 하향조정을 시사했고, 그 배경을 기존 수출에서 내수까지 확대했다는 점이 핵심. 종합하면 대외 요인으로 ‘일단’ 동결했지만 11월 금통위 이후 등장한 대내 요인에 보다 집중할 것을 시사한 회의

▶ 기자회견 핵심내용
- 첫째, 가급적 빠른 시일 내 선별적 추경을 지지. 작년과 달리 성장 하방 위험이 커졌기 때문. 단, 규모는 15~20조원이 적절하다고 언급. 이는 시장이 우려했던 것보다 적은 수준으로 듀레이션 확대 전략 모색해 볼 필요
- 둘째, 환율 상승과 관련해서는 달러강세 요인이 50원, 그 외 정치불확실성이 30원 (단, 안정화 대책으로 20원 정도 상승) 기여했다고 판단. 즉, 펀더멘털 대비 더 상승했다는 입장 확인
- 셋째, 연준 및 미국채 금리와의 디커플링 우려에 대해서는 인상기보다 금리 인하기에 운신의 폭이 크다는 의견을 유지
- 넷째, 물가설명회 때 발언을 수정하며 작년 4분기와 올해 성장률 전망치 하향조정을 시사. 비상계엄 직후보다 소비와 내수가 더 부진해 작년 4분기 전기비 성장률은 기존 전망치 0.5%와 물가설명회 때 언급한 0.4%보다도 낮은 0.2% 혹은 그 이하일 수 있다고 발언. 이 경우 올해 매 분기 평균 전기비 0.57% 성장하더라도 올해 1.4~1.5% 성장에 불과
- 다섯째, 환율이 1,430원이 아닌 1,470원을 장기간 유지한다면 올해 물가상승률은 2.15%로 0.15%p 상승 불가피
- 여섯째, 대외신인도 불안 완화 시 중립금리 수준까지 빠르게 인하하는데 총재는 일정부분 동의한다고 밝힘. 참고로 한은은 실질 중립금리 범위를 -0.2%~1.3%로 추정. 여기에 물가 목표치 2.0%를 더하면 명목 중립금리 범위는 1.8%~3.3%로 간주할 수 있음. 따라서 정치 불안 완화시 평균치인 2.55%까지 상반기에 인하 가능하다고 판단

▶ 2월 인하와 올해 기준금리 2.25% 전망 (분기별 1회 인하)
- 국고 금리가 유의미하게 반등하기 위해서는 국내 Hard data 또는 최소 Soft data의 턴어라운드 확인이 필요. 이를 통해 금리인하 역시 마무리 단계에 진입했다는 시장 인식이 확대되어야 할 것. 하나증권은 올해 기준금리 2.25% 전망을 유지 (분기별 1회 인하 예상). 이에 상반기까지 채권 비중 확대를 권고하며, 국고 3년과 10년 하단을 2.4%, 2.6% 전망을 유지

(컴플라이언스 승인을 득함)

373

하나증권 건설 김승준

16 Jan, 00:57

🇰🇷 1월 금통위, 기준금리 3.00% 동결

288

하나증권 건설 김승준

15 Jan, 21:40

<🇰🇷 11월 금통위 이후 등장한 재료들>

1️⃣ 금리인하 재료
- 정치불안 / 무안공항참사 / 한국 12월 실업률 / 미국 12월 CPI

2️⃣ 금리동결 재료
- 12월 FOMC / 미국 12월 고용보고서

▶️ 기존 1월 인하 컨센서스는 12월 논팜 확인 후 환율 급등과 함께 동결로 바뀜. 하지만 12월 PPI/CPI 확인 이후 달러인덱스와 연준의 인하 반영 시점/폭이 다시 고용보고서 이전으로 회귀 중

▶️ 만약 미국채 10년물 금리가 4.6%대로 마감하고, 달러원 환율도 1,450원대 초반까지 하락한다면 대외 요인보다 대내 요인에 집중할 여건 확보

▶️ 기준금리 2.25% / 국고 3년 2.4% / 국고 10년 2.6% / 연중 상저하고 패턴 전망 유지

373

하나증권 건설 김승준

14 Jan, 06:52

3.3m2당 공사비 2018년 8월 510만원(최초계약) → 2021년말 666만원(착공) → 24년 7월 811만원 → 25년 1월 847만원

착공때 30% 상승, 착공 3년만에 22% 상승, 4개월만에 4% 상승

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005295397

505

하나증권 건설 김승준

14 Jan, 04:27

<금융기관 여신업무 대상자 대상 조사>(한국은행)

1Q25 가계주택에 대한 대출태도 완화, 대출 수요 증가를 전망

459

하나증권 건설 김승준

07 Jan, 11:42

[하나증권 건설 김승준] 1/8
건설- 1월 Monthly: 살짝 흐릿한 4Q24 프리뷰

▶보고서: https://bit.ly/4227B7M

이번 달 투자의견은 매수, 추천종목 DL이앤씨입니다. 12월 한 달간 과도하게 빠졌다고 보는 HDC현대산업개발을 관심종목으로 제시합니다. 주택주는 탑다운 관점에서 매크로의 변화가 하반기 건설업 턴어라운드를 끌어낼 수 있다고 봅니다. 2025년 주택 바닥 확인, 이후 27년까지 상승사이클이 이어질 것이라 매수해야 한다는 의견을 제시 드립니다. 해외플랜트는 2024년에 이연된 프로젝트들의 결과가 나올 수 있습니다. 다만, 추정에 기반영되어 추가적인 추정치 변경은 없을 듯 합니다. 시멘트는 3분기에 이어 4분기에도 Q가 안좋아 보입니다. 인테리어는 9~11월 주택매매거래량이 5만건으로 회귀함에 따라, 내년 1분기 실적에 대한 전망이 나빠졌습니다.

보고서에는 4Q24 프리뷰(현대건설, 삼성E&A, GS건설, 대우건설, DL이앤씨)를 간략하게 요약하였습니다. 전반적인 분위기는 그리 좋게 느껴지진 않았습니다.

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

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226

하나증권 건설 김승준

07 Jan, 09:56

현대차그룹은 자동차용 강판을 생산하는 제철소 건설을 목표로 미국 텍사스, 조지아, 루이지애나 등 여러 주(州) 정부와 접촉해 투자 여건을 타진하고 있다. 투자가 성사되면 현대제철은 처음으로 해외에서 쇳물을 생산할 전망이다. 내년 봄 착공해 2029년께 제철소를 완공하겠다는 구상이다. 총투자비용은 70억달러(약 10조원)에 달한다.

https://n.news.naver.com/article/015/0005079096

341

하나증권 건설 김승준

06 Jan, 08:04

[하나증권 건설 김승준] 1/7
GS건설 - 일부 비용 반영의 여지

▶보고서: https://bit.ly/4j13FdJ
▶4Q24 추정치: 매출액 3.2조원, 영업이익 437억원(OPM 1.4%)
▶2025년 추정치: 매출액 12.5조원, 영업이익 4,429억원(OPM 3.6%)
▶투자의견 Neutral, 목표주가 19,000원 유지

<4Q24 추정>
. GPM 추정: 주택 7.5%, 인프라 0.5%, 플랜트 7.0%, 신사업 11%
. 판관비: 공사미수금 대손충당금 등 비용 반영
. 수주: 5.6조원(수주잔고 59.5조원)
. 분양: 0.4만세대(누적 1.7만세대)

2025년 분양을 1.7만~1.8만으로, 24년보다는 조금 더 할 것으로 보입니다. 2025년은 2024년에 비해 주택건축매출액은 감소하지만, 하반기로 갈수록 마진이 올라올 것으로 추정합니다. 그리고 이니마 매각 여부 및 그 정도도 올해 지켜봐야할 이벤트입니다.

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323

하나증권 건설 김승준

06 Jan, 08:04

[하나증권 건설 김승준] 1/7
건설 Weekly - 2025년 경제정책방향: 빠른 예산 집행

▶보고서: https://bit.ly/3W6sawm

1/2 정부가 2025년 경제정책방향을 발표했습니다. 2025년 GDP성장률 1.8%(24년 2.1%), 건설투자는 1.3% 감소로 전망했습니다. 요지는 연초부터 빠르게 예산집행하겠다 입니다. 그리고 1분기 중 경제여건 재점검해서, 필요시 추가 경기보강방안도 낼 계획입니다. 건설쪽도 마찬가지로 SOC 예산 등을 연초에 빠르게 집행합니다. 전반적으로 건설사 신년사 등 올해 건설경기를 좋게보고 있진 않죠. 결국 건설업황 반등의 해답은 시세 상승입니다. 입주물량, 금리, 정책금융의 요소가 하반기 업황 반등의 트리거가 될 수 있습니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 0.8%p 하회(기관 매도, 외인 매수)
. 주간APT매매수급동향 +0.10p(1주, 92.50)
. 주간APT매매가(연속): 전국 -0.03%(7주), 수도권 -0.02%(2주), 서울 +0.00%(2주), 지방 -0.05%(32주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 -0.01%(1주), 수도권 -0.01%(1주), 서울 -0.01%(1주), 지방 -0.01%(1주)
. 수도권 및 서울의 전세가격 약세로 전환
. 2주간 청약결과: 16건(전남순천, 경기의정부/의왕, 충남논산/청양/아산, 충북청주, 서울중랑, 세종, 인천검단/송도, 대구). 서울 및 수도권 제외하고 대부분 미달
. 이번주 청약예정: 3건(충남천안, 부산, 인천강화)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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278

하나증권 건설 김승준

06 Jan, 07:26

서울원 아이파크 무순위 공고. 일반공급 1,856세대 중 잔여 558세대 대상

385

하나증권 건설 김승준

06 Jan, 07:20

신동아건설은 이날 법원에 기업회생절차 개시 신청서를 제출했다. 2019년 11월 워크아웃에서 졸업한 지 5년 만이다.

신동아건설 관계자는 “공사비 상승에 따른 분양가 상승, 분양실적 부진, 공사비 미수금 및 금융비용 누적 등이 복합적으로 작용하면서 경영활동을 지속하기 어렵다고 판단해 기업회생절차를 신청하게 됐다”고 밝혔다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/005/0001750038

839

하나증권 건설 김승준

02 Jan, 09:02

[하나증권 건설 김승준] 1/3
현대건설 - 해외 비용 털고 가자

▶보고서: https://bit.ly/3BRg9DX
▶4Q24 추정치: 매출액 8.0조원, 영업이익 485억원(OPM 0.6%)
▶2025년 추정치: 매출액 30.4조원, 영업이익 7,027억원(OPM 2.3%)
▶투자의견 Buy 유지, 목표주가는 36,000원으로 하향

<4Q24 추정>
. GPM 추정: 주택 3.5%, 토목 6.0%, 플랜트 -3.5%, 현대ENG 3.2%
. 영업외: 화성봉담 지분 매각 1,000억원 이익
. 수주: 9.2조원
. 분양: 별도 0.4만세대(누적 2.0만세대), ENG 900세대(누적 6,400세대)

2025년 분양 가이던스는 별도기준 1.6만~1.8만으로, 24년보다는 적게 보고 있습니다. 2025년은 24년에 비해 매출액은 감소하지만, 이익은 증가하는 모습을 그리고 있으며, 이러한 그림이 26년까지는 이어질 것으로 봅니다.

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

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463

하나증권 건설 김승준

02 Jan, 06:56

GS건설은 올해 경영 방침으로 △기반사업 강화 △자이(xi) 리브랜딩 △미래지향적 신규 사업 발굴 △디지털 마인드셋 내재화로 정했다.

https://news.mtn.co.kr/news-detail/2025010215255475457

415

하나증권 건설 김승준

02 Jan, 05:00

<대우건설 25년 신년사> 중

2025년은 다가올 3년 중 가장 힘든 한 해가 될 것으로 예상된다. 재무건전성을 확보하는 내실경영에 집중하자. 전사적 역량을 결집하여 리스크를 해소하고, 철저한 수행관리를 통해 재무안전성을 확보해 나가자. 불필요하거나 긴급하지 않은 비용은 최대한 줄이도록 노력해 지금 이 위기부터 극복하자.

https://view.asiae.co.kr/article/2025010211032503784

395

하나증권 건설 김승준

02 Jan, 04:58

<DL이앤씨 25년 신년사> 중

새해에도 국내 경기 침체와 시장의 불확실성은 증가할 것으로 예상되며, 건설시장도 불황의 여파가 심화할 것으로 전망됩니다. 건설업의 위기는 현금 유동성 악화로부터 시작되고, 손실을 막아내지 못하면 더이상 버티지 못하는 상황에 이르게 됩니다.

첫째, 모든 사업 추진은 현금 흐름(Cash flow)을 중심으로 판단해야 합니다.
둘째, 모든 사업은 Risk Free 형태의 수익성이 충분히 확보돼야 합니다.
셋째, 매뉴얼 기반의 차별화된 경쟁력을 완성해야 합니다.

임직원 여러분, 우리는 계속 도전하고, 생존하면서 점점 더 강해질 것입니다. 현재의 위기 상황을 반드시 극복하겠다는 자신감을 바탕으로 25년 새해는 수주, 매출, 영업이익, Cash Flow 등 모든 경영목표를 24년 실적 대비 상향해 설정했습니다.

https://view.asiae.co.kr/article/2025010211254628606

319

하나증권 건설 김승준

02 Jan, 04:37

<2025년 경제정책방향> 중
1. 주택공급확대 및 SOC 조기발주 등
. 25년 중 뉴홈 10만호 공급, 공공주택 및 공공지원 민간임대주택 13.8만호 착공
. 신축매입임대 24~26년(3년간) 15만호 공급, 올해 상반기 3만호 이상 조기 약정체결
. 공공지원 민간임대리츠 상반기 조기집행(4,500억원) 및 규모 확대(+3,000억원)
. 상반기 중 수도권 중심 신규택지 3만호 발표, 24년 기발표 5만호는 26년 상반기 중 지구지정 완료(서울서리풀2만호 , 의왕오전왕곡1.4, 고양대곡0.94, 의정부용현0.7)
. SOC 상반기 내 70% 집행(25년 예산 6.8조원, 1분기 52%)

2. 건설비 현실화 3종 패키지
. 공공사업 공사비 현실화
. 공공택지에 건설되는 민간 공동주택을 공공임대주택으로 매입시 10% 인상
. 주택건설에 추가 소요되는 비용 등을 분양가 산정에 추가 반영

3. 민간 건설 저해요인 해소
. 24~25년 신규개발사업 개발부담금 감면(수도권 50%, 비수도권 100%)
. 공동주택용지 전매제한 한시 완화(1년)
. 다주택자 양도세 중과배제 1년 한시 연장(26년 5월까지)
. 30호이상 건설/매입하는 민간임대주택(10년)의 종부세 합산배제 가액기준 상향(건설형 9억→12억, 매입형 6억→ 9억)
. HUG 자본확충을 위한 정부출자 시행, PF, 정비사업, 지방미분양 등 공적보증 30조원 이상으로 확대

4. 지방우대 정책 설계
. 지방부동산 세금 중과 완화

5. 주말부부, 중기근로자 등 주거부담 완화
. 주말부부 월세 세액공제 허용(가구당 1,000만원까지)

6. 가계부채 관리
. 연간 가계부채 증가율을 경상성장률 이내로 관리

7. 선도프로젝트
. 용산 국제업무지구 고밀개발(용적률 구제 최대 1,700%까지 완화), 외국인학교 설립 등 정주여건 개선 집중 추진

8. 인구위기 극복 대응과제
. 상속세 과셀르 유산취득세 방식으로 전환, 인적공제 확대 등 개편 추진

https://www.moef.go.kr/nw/nes/detailNesDtaView.do?searchBbsId1=MOSFBBS_000000000028&searchNttId1=MOSF_000000000072033&menuNo=4010100

321

하나증권 건설 김승준

01 Jan, 22:33

<11월 주택 통계>
. 11월 인허가: 3.8만호(-0.6%yoy)
누적 인허가: 27.3만호(-17.6%yoy)
. 11월 착공: 2.2만호(-37.5%yoy)
누적 착공: 24.0만호(+21.4%yoy)
. 11월 분양: 2.9만호(+37.2%yoy)
누적 분양: 21.2만호(+29.5%yoy)
. 11월 준공: 4.2만호(+10.4%yoy)
누적 준공: 40.4만호(+4.9%yoy)
. 11월 미분양: 6.5만호(-690호mom)
. 11월 준공후미분양: 1.9만호(+337호mom)
. 11월 매매거래량: 4.9만건(-13.2%mom, +8.1%yoy)

https://m.molit.go.kr/viewer/skin/doc.html?fn=23fc12bfd25355e64f6fb668836c5d8c&rs=/viewer/result/20241230

-> 변화가 포착되지 않는 11월 지표. 착공이 11월에도 2만호대를 유지하며 부진. 미분양은 소폭 감소, 준공후미분양 소폭 증가로 유의미하지 않음. 준공은 전국으로는 늘었으나, 지역으로 보면 수도권은 감소, 지방 증가. 매매거래량은 5만건 하회.

430

하나증권 건설 김승준

26 Dec, 22:33

서울 자가 가구의 연 소득 대비 주택가격 배수(PIR·Price Income Ratio)는 중간값 기준으로 13배, 이어 경기 7.4배, 대전 7.1배, 부산과 대구가 각각 6.7배 등의 순이었다.

지난해 전국 임차 가구의 월 소득 대비 월 임차료 비중(RIR·Rent Income Ratio)은 중윗값 기준 15.8%로 전년(16.0%)보다 0.2%포인트 감소했다. 전·월세 세입자들은 월 소득의 15.8%를 임차료로 지출했다는 얘기다. 서울 임차 가구는 월 소득의 22.7%를 임차료로 지출했으며, 수도권 RIR이 20.3%로 전년(18.3%)보다 2.0%포인트 상승했다.

https://naver.me/GeUOZw4k

701

하나증권 건설 김승준

26 Dec, 08:48

[하나증권 건설 김승준] 12/27
DL이앤씨 - 4분기 양호한 실적, 기대 이하의 착공 추정

▶보고서: https://bit.ly/49SoROM
▶4Q24 추정치: 매출액 2.3조원, 영업이익 1,075억원(OPM 4.7%)
▶2025년 추정치: 매출액 8.0조원, 영업이익 3,422억원(OPM 4.3%)
▶투자의견 Buy, 목표주가 39,000원 유지

<4Q24 추정>
. GPM 추정: 주택 9%, 토목 10%, 플랜트 16%
. 수주: 3.2조원
. 착공: DL이앤씨 2천세대, DL건설 667세대

2024년 연간 착공으로 DL이앤씨 8,000세대로 가이던스 1만세대 하회, DL건설 3,900세대로 가이던스 6,000세대 하회 예상됩니다. 이에 따라 2025년 주택 매출액 추정치는 낮아질 수 있습니다.
여전히 회사가 분양시장을 바라보는 관점은 보수적이라, 만약 주택업황이 바닥 찍고 턴어라운드할 때 치고 나갈수 있을지 의문이긴 합니다.

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

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507

하나증권 건설 김승준

24 Dec, 01:15

[하나증권 건설 김승준] 12/24
건설 Weekly - 부동산PF 사업성 평가 결과(3Q24)

▶️보고서: https://bit.ly/3BJyO4E

12/19에 부동산PF 상황 점검회의가 있었죠. 전 분기 대비 달라진 점은 토지담보대출의 연체율이 상승했다는 것(저축은행, 여전)과 모든 사업장 사업성 평가로 유의 및 부실우려 PF가 소폭 증가(+1.9조원qoq)했다는 것, 그 중 일부는 재구조화 및 정리가 진행되고 있는 것입니다. 3Q24 기준 총 PF익스포져는 210.4조원인데, 이중 22.9조원이 유의 및 부실우려 PF입니다(모든 사업장 조사 완료). 이 중 20%에 가까운 4.5조원이 정리(2.8조원), 및 재구조화(1.7조원) 완료됐습니다. PF가 정리가 되고 있음을 확인할 수 있습니다. 이번에 모든 사업장을 점검하여 잠재적 부실을 가시화했기에, 내년 PF에 대한 우려는 완화될 것으로 보입니다. 다만 최근 부동산 매매 및 전세가격이 둔화되고 있는 모습이어서, PF 해소까지는 다소 시간이 필요할 것으로 보입니다.

다음주 위클리(12/31)는 생략하고, 내년에 다시 찾아뵙겠습니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 3.0%p 상회(기관 매수, 외인 매수)
. 주간APT매매수급동향 -0.10p(6주, 92.80)
. 주간APT매매가(연속): 전국 -0.02%(5주), 수도권 +0.00%(3주), 서울 +0.01%(39주), 지방 -0.05%(30주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.00%(1주), 수도권 +0.00%(1주), 서울 +0.00%(1주), 지방 +0.00%(2주)
. 수도권 및 서울의 전세가격 상승 멈추고 보합 전환
. 전주 청약결과: 8건(인천송도, 경기광주/남양주/평택, 전남순천, 충남아산). 대부분 청약 미달 발생, 평택 브레인시티 청약 미달 크게 발생
. 이번주 청약예정: 6건(전남순천, 경기의정부, 충남논산/청양, 서울중랑)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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495

하나증권 건설 김승준

22 Dec, 22:38

주택공급 부족 우려 속에서 한국토지주택공사가 올해 ‘5만 가구 착공’ 목표치를 달성했다. 12월 한 달간 4만1000여 가구를 몰아서 착공한 결과다. 이달 20일부터 31까지 영업일 기준 6일간 착공하는 물량이 올 한해 착공물량의 83%(5만127가구)다. 특히 마지막 날일 31일에 목표치 절반인 2만3559가구를 한꺼번에 착공한다. 이는 서류상 착공으로 실제로 땅을 파고 공사를 시작하는 게 아니다.

LH는 통상 지구 지정, 보상, 대지 조성이 끝난 토지를 대상으로 연초 착공계획을 확정한다. 이후 주택설계, 발주에 10개월가량 걸리기 때문에 연말에 착공이 몰리게 된다.

https://naver.me/5CW7sUD6

538

하나증권 건설 김승준

19 Dec, 06:41

<부동산PF 사업성 평가 결과_3Q24>
1. 총 PF익스포져: 210.4조원(23년말대비 -9%, 전분기대비 -2.8%)
1-1. 유형별: 본PF 150.8조원, 브릿지론 23.1조원, 토담대 36.5조원

2. 2차 사업성 평가 결과: 유의/부실우려 익스포져 22.9조원(유의 8.2조원, 부실우려 14.7조원), 1차평가대비 1.9조원 증가
2-1. 유형별: 본PF 4.6조원, 브릿지론 4.8조원, 토담대 13.5조원
2-2. 업권별: 증권 3.8조원, 저축 4.4조원, 여전 2.7조원, 상호 등 10.9조원

3. PF충당금 적립액 11.3조원(23년말 8.9조원, 2Q24 11.4조원)
3-1. 유형별: 본PF 4.5조원, 브릿지론 2.6조원, 토담대 4.2조원
3-2. 업권별: 증권 2.6조원, 저축 2.0조원, 여전 1.2조원, 상호 등 4.0조원

4. PF고정이하여신비율: 11.3%(23년말 5.2%, 2Q24 10.1%)
4-1. 업권별: 증권 16.3%, 저축 29.2%, 여전 10.3%, 상호 21.3%

5. PF정리 재구조화: 총 20.9조원 중 4.5조원 완료(정리 2.8조원, 재구조화 1.7조원)
5-1. 유형별: 주거 10.9조원 중 2.8조원 완료(3.5만세대 공급 기여)

590

하나증권 건설 김승준

18 Dec, 22:00

< 12월 FOMC 핵심 내용 정리 >

1️⃣ 정책금리를 25bp 인하하면서 올해를 총 100bp 인하로 마무리. 파월은 이로써 연준의 정책 재조정이 완료되었고, 연준은 앞으로 더 신중하게 나아갈 것이라고 밝힘. 놀랍게도 올해 합류한 베스 해먹 클리블랜드 연은 총재는 동결 소수의견을 개진. 이는 2022년 6월 이후 첫 지역 연은 총재의 반대 의견 개진 사례

➡️ 인플레이션 냉각이 예상보다 진전을 이루지 못하면서 위원회가 더 분열되었음을 시사

2️⃣ 경제학자들은 내년에 경기 둔화를 예측했지만 정책입안자들은 2025년에 단 두 차례 인하를 전망 (대부분 이코노미스트들은 세 차례 인하를 예상). 인플레이션도 2027년 (9월에는 2026년)까지 2.0% 목표에 돌아오지 않을 것으로 예상

3️⃣ 파월은 인플레이션에 대한 추가 진전이 있을 때 금리를 인하할 것이라 밝힘. 그는 경제가 어떻게 발전하느냐에 따라 달라질 것이라며 2025년에 대한 더 정확한 인하 경로를 제시하지는 않았음

4️⃣ 다가오는 트럼프 행정부가 연준의 내년에 대한 기대치를 분명히 바꿨음. 파월은 일부 연준 위원들이 잠재적인 새로운 정책을 경제전망에 적용하기 시작했지만 앞으로 나올 정확한 정책과 경제에 미치는 영향은 여전히 매우 불확실하다고 답변. 이전보다 금리 경로를 높게 만든 또다른 요인은 중립금리 상향조정

5️⃣ 미국채 2년물과 10년물 금리는 모두 9bp 이상 급등

334

하나증권 건설 김승준

18 Dec, 21:59

< 🇺🇸 12월 수정경제전망 >

- 올해 실질성장률과 내년 성장률 전망치를 0.5%p, 0.1%p 각각 상향조정. 반면, 2027년 성장률 전망치는 -0.1%p 하향조정. 장기잠재성장률 전망치는 1.8%로 유지

- 올해와 내년 실업률 전망치는 -0.2%p, -0.1%p 각각 하향조정. 반면, 2027년 실업률은 0.1%p 상향조정. 장기 자연실업률 추정치는 4.2%로 유지

- PCE 물가는 헤드라인과 근원 모두 올해부터 2027년까지 전망치를 모두 상향조정. 헤드라인과 근원 모두 내년을 2.5%로 제시. 물가목표치 2.0% 도달 시점도 2026년에서 2027년으로 1년 연기

210

하나증권 건설 김승준

18 Dec, 21:59

< 🇺🇸 12월 점도표 중간값 변화 >

24년: 4.375➡️4.375 (유지)

25년: 3.375➡️3.875 (50bp 상향)

26년: 2.875➡️3.375 (50bp 상향)

27년: 2.875➡️3.125 (25bp 상향)

장기중립금리: 2.875➡️3.000 (12.5bp 상향)

- 24년도 중간값은 9월 점도표대로 총 4회 인하로 마무리. 하지만 4명의 위원이 동결이 적절하다고 점을 찍었음. 이는 해먹 외 3명의 위원이 동결에 무게를 두었음을 시사

- 관전포인트 중 하나였던 25년도 중간값은 9월달에 제시한 추가 4차례 인하에서 2차례 인하로 50bp 상향조정. 또한, 중간값보다 높은 수준에 점을 찍은 위원수 4명 vs 아래에 점을 찍은 위원수 5명으로 큰 차이를 보이지 없었음

- 26년도 중간값도 9월 대비 50bp 상향조정. 단, 9월과 마찬가지로 인하 횟수는 2회로 바뀌지 않았음. 또한, 25년도 중간값 분포와 유사하게 중간값 위에 점을 찍은 위원수 7명 vs 아래에 점을 찍은 위원수 7명으로 균형 잡힌 모습

- 27년도 중간값은 9월 대비 25bp 상향조정. 이에 향후 3년 동안 정책금리를 3.25%까지 총 5회 인하를 시사

- 장기중립금리 중간값은 3.00%로 4회 연속 상향조정. 단, 분포가 상당히 흩어져 있음. 분포 범위는 2.375~3.875%로 9월의 137.5bp에서 150bp로 더욱 확대

174

하나증권 건설 김승준

18 Dec, 09:54

[하나증권 건설 김승준] 12/19
건설(Overweight) - 건설사별 분양 동향 정리

▶보고서: https://url.kr/l2kkzq

내년 준공후미분양 발생 여부와 이에 따른 비용 발생 여부가 궁금해서 한번 집계해 봤습니다. 집계 기준은 청약홈에 나와있는 걸로 해서 실제 리스트와는 차이가 있을 수 있습니다. 결론적으로 2025년 준공후 미분양 발생 가능성 있습니다. 회사별로 2025년 입주 예정인 단지 중 2개~7개 단지가 여전히 분양 진행중(선착순분양)이더군요. 근데 다만 미분양 숫자는 확인이 안됍니다. 건설사가 지자체에 미분양 세대수를 비공개 요청했거나, 분양 진행중인 사업장인데 지자체 미분양 현황 리스트에는 없는 경우도 있기 때문입니다. 준공후미분양이 늘 것으로는 보이는데, 그래서 그게 공사비 미수금 충당으로 이어질거냐의 여부가 확인이 안되는군요.

현대건설, 현대엔지니어링, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, DL건설, HDC현대산업개발의 분양 동향을 정리했습니다.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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356

하나증권 건설 김승준

18 Dec, 01:23

17일 서울시교육청에 따르면 강남구 중학생 수는 최근 5년간(2019~2024년) 1만4916명에서 1만7202명으로 2286명(15.3%) 증가했다. 같은 기간 서울 중학생 수는 20만7413명에서 19만5738명으로 2335명(5.6%) 줄었다. 서울 중학교 평균 학생 수가 500명인 점을 고려하면 강남구에서는 해마다 중학교가 하나씩 새로 생겨나야 하는 셈이다. 서울 전역과 완전히 다른 양상이다.

-> 학령인구가 감소하는데 학군이 여전히 중요한가요에 대한 답.

https://realty.chosun.com/site/data/html_dir/2024/12/17/2024121702501.html

396

하나증권 건설 김승준

01 Dec, 21:50

세계 3대 부동산 개발 업체인 미국 하인스를 비롯한 글로벌 부동산·금융 시장 큰손들이 국내 임대주택 시장에 속속 상륙하고 있다.

최근 1~2인 가구 증가세가 눈에 띄고 전세 시장 불안으로 월세 수요가 커지는 등 급격히 변화 중인 한국 시장을 새로운 기회로 낙점하고 있다는 분석이다.

https://naver.me/GFB3Xog1

33

하나증권 건설 김승준

28 Nov, 21:44

https://m.yna.co.kr/view/GYH20241128001600044

323

하나증권 건설 김승준

28 Nov, 21:36

<10월 주택통계>
. 10월 인허가: 2.6만호(+28.9%yoy)
누적 인허가: 24.5만호(-19.1%yoy)
. 10월 착공: 2.4만호(+10.0%yoy)
누적 착공: 21.8만호(+34.0%yoy)
. 10월 분양: 2.0만호(-38.9%yoy)
누적 분양: 18.2만호(+28.3%yoy)
. 10월 준공: 3.2만호(-25.0%yoy)
누적 준공: 36.2만호(+4.3%yoy)
. 10월 매매거래량: 5.7만건(+10.4%mom, +10.4%yoy)
. 10월 미분양: 6.6만호(-1.4%mom)
. 10월 준공후미분양: 1.8만호(+6.1%mom)

https://www.molit.go.kr/USR/NEWS/m_71/dtl.jsp?lcmspage=1&id=95090419

-> 착공은 경기에서의 증가 영향. 미분양은 경기 소폭 증가, 지방 감소 영향. 준공후미분양은 인천 증가 영향. 매매거래량은 전월대비 수도권 감소, 지방 증가

305

하나증권 건설 김승준

28 Nov, 00:52

**11월 금통위, 기준금리 3.00%로 인하

280

하나증권 건설 김승준

27 Nov, 08:46

[하나증권 건설 김승준] 11/28
건설(Overweight) - 해외EPC 3Q24 실발 분석: 잘해요

▶보고서: https://bit.ly/4i99F3r

3분기는 유럽, 일본 EPC사 모두 양호한 실적을 보였습니다. 전년동기대비 매출액은 일본 감소, 유럽 증가했지만, 영업이익은 모두 증가했습니다. 일시적인 비용 반영은 없었고, 일본사들은 엔화 강세에 따른 환손실이 일부 있었네요.

특이사항은 3분기에도 LNG와 가스 관련 수주가 많았고, 특히 사이펨이 해상EPC 수주(사우디 마르잔/줄루프/사파니아, 카타르 노스필드)를 많이 했습니다. 테크닙에너지도 미국 LNG를 수주했고요. 에너지전환 관련해서도 FEED와 Pre-FEED 등 사업 초기에 나타날 수 있는 디자인, 설계 쪽 수주가 이어졌습니다. 다른 특이사항으로는 유럽EPC사들은 주주환원도 열심히 하고 있네요. 테크닙에너지는 FCF의 25~35%, 사이펨은 FCF의 30~40% 배당정책을 제시했으며, 테크니몽은 올해 9월 누적으로 1.1억유로(9월누적 순이익 1.44억유로) 주주환원 했습니다.

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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378

하나증권 건설 김승준

27 Nov, 00:43

트럼프측은 트럼프 당선인이 직접 김 위원장에게 접근하는 게 가장 좋은 방안일 수 있다는 방향으로 접근하는 것으로 보인다.

다만, 트럼프팀 내부의 이런 논의는 유동적이며 트럼프 당선인이 최종 결정을 내리지는 않았다고 소식통들은 전했다.

이들은 또 트럼프 당선인의 초기 목표는 김 위원장과의 관계를 복원하는 것이지만, 추가적인 정책 목표나 정확한 시간표는 정해지지 않았다고 전했다.

다만, 정권 인수 단계에서 벌써 김 위원장과의 관계 개선을 검토하는 것으로 미뤄볼 때 내년 1월 20일 트럼프 당선인 취임 후 이른 시기에 북미 정상회담이 추진되고 성사될 가능성도 배제할 수 없을 것으로 보인다.

실제 트럼프 당선인은 이번 대선 과정에서 줄곧 김 위원장과의 친분을 강조하면서 북한과 다시 정상외교에 나설 가능성을 시사해왔다.

트럼프 당선인은 자신이 대통령 후보로 공식 지명된 지난 7월 공화당 전당대회에서 "많은 핵무기를 가지고 있는 누군가와 잘 지내는 것은 좋은 일"이라며 "우리가 재집권하면 나는 그(김정은)와 잘 지낼 것"이라고 말한 바 있다.

특히 트럼프 당선인은 지난 22일 백악관 수석 국가안보 부보좌관에 집권 1기 당시 대북 협상 실무를 담당했던 알렉스 웡을 발탁했는데, 이를 두고 북미 정상외교 재개 신호탄을 쏘아 올린 것 아니냐는 해석이 나오기도 했다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20241127005751071?input=1195m

372

하나증권 건설 김승준

26 Nov, 21:31

서울원아이파크 1순위 청약 결과
20~30평대 두자리수 마감
40평대 낮은 한자리수 혹은 일부 미달

426

하나증권 건설 김승준

26 Nov, 21:29

서울원아이파크 1순위 청약 결과
20~30평대는 두자리수
40평대는 낮은 한자리수 혹은 일부 미달

437

하나증권 건설 김승준

26 Nov, 06:24

올해는 정말 다사다난했던 한 해였던 것 같습니다. 힘들고 어려운 순간도 많았지만, 그럼에도 불구하고 끝까지 잘 마무리할 수 있기를 간절히 바랍니다. 부족한 점도 많았겠지만, 나름대로 도움이 되고자 노력해 왔습니다. 그런 제 진심을 좋게 봐주셨으면 합니다.

항상 곁에서 힘이 되어 주시고, 따뜻한 마음으로 함께해 주셔서 진심으로 감사드립니다. 내년에도 잘 부탁드립니다.

연간전망자료에서 언급드렸듯이, 내년 전망 키워드는 금리, 전세가, 정책금융 세가지입니다. 업황은 하반기부터 돌거라 보지만, 주식은 연초부터 움직일거라 전망합니다. 1~2월 금통위의 분위기에 맞춰 주택주 매수를 권해드립니다.

올해 건설은 소외주로서 잠잠하게 보냈다면, 내년 건설은 주도주로서 바빠지기를 바라고 있습니다.

감사합니다.

514

하나증권 건설 김승준

25 Nov, 21:22

베센트 임명과 미국채 2년물 입찰 호조, 10월 시카고 NAI 부진, 휴전 기대로 3% 급락한 국제유가 등에 미국채 10년물 금리는

1차 오버슈팅 레벨로 제시드린 4.35% 뿐만 아니라 이번 사이클에서 작년 4.70% key 레벨과 동일하게 간주한 4.30%마저 하회. 그리고 그 시점은 작년 패턴으로 적용한 11/27일보다 이틀 빠르게 도달

작년 4.50% key 레벨과 동일하게 간주한 4.10% 하회 시점은 12/9일

트럼프 트레이드로 시장 센티먼트가 위축된 환경에서 연말까지 Keep Calm and Buy Bond 재료로 제시드린 2척의 배

그 중 첫 번째 11월 금통위는 이미 작동을 했고, 두 번째인 대외 재료는 11월 고용보고서 발표 전에 미리 호재로 작용하는 모습

417

하나증권 건설 김승준

25 Nov, 08:03

[하나증권 건설 김승준] 11/26
건설 Weekly - 광운대역세권 분양가는 소화 가능 가격

▶보고서: https://bit.ly/40Wpi8q

이번주 HDC현대산업개발이 시행 및 공사하는 서울원 아이파크(광운대 역세권 개발)의 1순위 청약이 있죠. 분양가는 3,900~4,000만원/3.3m2(공급)으로 기존에 추정한 가격(3,800만원/3.3m2)보다 소폭 높습니다. 다만 다 완판될거라고 보고 있고요. 저번주 안양 범계 근처에 분양한 아크로 베스티뉴가 분양가 4,100만원/3.3m2에 분양했는데, 6.7대1의 경쟁률이 나왔죠(고분양가 논란이 있었던). 광운대 역세권이 해당 입지보다 못하진 않다고 판단하구요. 해당 프로젝트를 통해 매출액 2.6조원, 이익은 1조원 이상을 벌 것으로 추정한바 있습니다(7/12 발간보고서).

. 전주 건설업 코스피 대비 2.1%p 하회(기관 매도, 외인 매수)
. 주간APT매매수급동향 -0.30p(2주, 93.50)
. 주간APT매매가(연속): 전국 -0.02%(1주), 수도권 +0.01%(27주), 서울 +0.06%(35주), 지방 -0.03%(26주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.03%(42주), 수도권 +0.06%(74주), 서울 +0.03%(79주), 지방 +0.01%(3주)
. 수도권 매매가 상승 둔화, 지방 전세 상승
. 전주 청약결과: 12건(경기군포/파주/안양/고양, 충남서산/공주, 충북청주, 대전). 대전 도안 높은 경쟁률 기록, 경기 안양 4,000만원/3.3m2 분양가 소화
. 이번주 청약예정: 8건(서울당산/노원, 경기평택/안양/화성, 대구, 충남천안, 전북전주)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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518

하나증권 건설 김승준

21 Nov, 00:10

캐나다의 비료 업체 제네시스 퍼틸라이저스(Genesis Fertilizers)와 비료 공장 프로젝트의 설계와 기술 라이선싱 업무를 수행하는 계약

DL이앤씨가 기본설계(FEED)를 맡으며, 이산화탄소 포집‧활용‧저장(CCUS) 기술 전문 자회사인 카본코(CARBONCO)는 CCUS 기술에 대해 라이선스를 공급한다. 총 계약 금액은 3500만달러(약 486억7100만원) 규모이다. DL은 오는 2026년까지 업무를 마칠 계획이다.

비료의 핵심 원료인 암모니아는 천연가스에서 추출하는데, 이 과정에서 막대한 양의 이산화탄소가 배출된다. 카본코는 기술 성숙도가 높고 대규모 포집이 가능한 아민(amine) 계열의 흡수제를 기반으로, 연간 약 70만톤의 이산화탄소를 포집한다. 포집된 이산화탄소는 파이프라인으로 약 10km 떨어진 지하 저장소에 보내 영구 저장된다. 이산화탄소를 제거한 블루 암모니아를 생산하면 이를 원료로 친환경 비료까지 생산하는 구조다.

DL이앤씨는 이번 계약을 통해 전체 20억달러(약 2조7800억원) 규모의 본사업 수주 가능성도 커졌다. 제네시스 퍼틸라이저스 측은 14개월간 기본설계가 끝나면 이를 바탕으로 후속 사업을 설계·조달·시공(EPC) 방식으로 발주할 계획이다.

https://naver.me/xBwktsS3

540

하나증권 건설 김승준

19 Nov, 23:32

9시부터 하나증권 2025 리서치 포럼(산업별 전망)이 시작됩니다. 많은 관심 부탁드립니다.

https://www.youtube.com/live/RMZAMKuALto?si=HI5XJ2z-N8BzQn39

502

하나증권 건설 김승준

18 Nov, 22:35

하나증권 리서치센터 연간 전망 포럼이 오늘과 내일 (19~20일) 이틀간 진행됩니다.

19일 금융시장 전망, 20일 산업별 전망 순입니다.

아래 링크 통해 들어오실 수 있습니다. 많은 관심 부탁드립니다 👍

https://www.youtube.com/live/iM3YXdhx8rI?si=TWxWHIcdJtW2Uxny

494

하나증권 건설 김승준

18 Nov, 11:22

[하나증권 건설 김승준] 11/19
건자재(Neutral)-시멘트 3Q24 정리: 더 커진 생산량 감소

▶보고서: https://bit.ly/4eGejmG
▶3Q24 시멘트 부문 실적: 매출액 -1.8%yoy, 이익률 -1.0%pyoy
▶3Q24 레미콘 부문 실적: 매출액 -17.1%yoy, 이익률 -4.6%pyoy
▶4Q24: 큰 Q 감소의 영향 지속 + 전기료 인상 영향

3Q24 시멘트
. P: +7.6%yoy, Q: -17.2%yoy
. 매출액: -1.8%yoy, 이익률: -1.0%pyoy
. 전력비: +10.0%yoy, 유연탄: -13.8%yoy

3Q24 레미콘
. P: +7.0%yoy, Q: -22.2%yoy
. 매출액 -17.1%yoy, 이익률 -4.6%pyoy

3Q24 레미탈(몰탈)
. P: +4.6%yoy, Q: -15.2%yoy
. 매출액 -15.0%yoy, 이익률 -1.8%pyoy

3분기 생산량이 매우 크게 감소했습니다. 2분기에 비해 더 크게 감소한 영향으로, 4분기도 이러한 영향이 지속될 것으로 보입니다. 여기에 전기료까지 인상되었으니, 시멘트부문 매출액과 이익 모두 전년동기대비 감소할 것으로 전망합니다.

자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.

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421

하나증권 건설 김승준

18 Nov, 11:22

[하나증권 건설 김승준] 11/19
건설 Weekly - 부동산 PF 제도 개선방안 발표

▶보고서: https://bit.ly/4gaPkJB

부동산PF 제도 개선방안이 발표됐습니다. 부동산 개발시 5%도 안되는 자기자본비율을 상향하도록 유도하는 방향으로 정책이 나왔죠. 자기자본비율을 상향시킨다는 의미는 그만큼 부동산 개발 시 자기 돈을 더 많이 태워야한다는 의미죠. 자금이 풍부한 시행사, 건설사, 리츠에 유리할 것으로 보입니다. 다만 투자해야할 금액이 많아지는 만큼, 개발 개수는 줄어들 수 있겠죠. 자기 자금에는 한계가 있으니까요. 정책으로 인한 주가 영향은 미미할 것으로 보입니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 3.3%p 상회(기관 매도, 외인 매수)
. 주간APT매매수급동향 -0.30p(1주, 93.80)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.01%(22주), 수도권 +0.02%(26주), 서울 +0.06%(34주), 지방 -0.03%(25주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.03%(41주), 수도권 +0.07%(73주), 서울 +0.05%(78주), 지방 +0.01%(3주)
. 수도권 및 서울 매매가 상승 둔화, 전세가 상승 유지, 지방 전세 상승
. 전주 청약결과: 11건(울산, 충남천안/내포, 인천, 경기광주/광명/이천/평택). 울산 일부와 천안 두자리수 청약경쟁률 기록. 나머지 9건은 미달 발생
. 이번주 청약예정: 12건(경기군포/파주/안양/고양, 충남서산/공주, 충북청주, 대전)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

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372

하나증권 건설 김승준

15 Nov, 05:34

<서울원 아이파크 모집공고문, 문화일보 게제>
1. 일정: 모집공고일 11/15, 특공 11/25, 일반1순위 11/26, 발표 12/4
2. 공급가(전용): 59 9억대, 84 13억대, 105 15억대, 120 18억대
-> 평당 3,900~4,000만원

https://m.site.naver.com/1xp2t

696

하나증권 건설 김승준

15 Nov, 00:08

[하나증권 건설 김승준] 11/15
건설 - 사이클의 초입, Overweight로 올립니다

▶️보고서: https://bit.ly/4eL4Uul

내년 연간전망을 포럼 양식으로 발간했습니다. 업종의견 상향했습니다. 주택주 매수 시점을 내년 1~2월로 제시하며, TOP PICK은 DL이앤씨입니다.

. 매매가: 전국 +0.5%, 수도권 +1.0%, 지방 -0.5%
. 전세가: 전국 +1.8%, 수도권 +2.5%, 지방 -0.3%
. 지표: 착공 25만호(-3.8%), 준공 38만호(-15.6%), 미분양 6.5만호(-4.4%)
. 내년 키워드: 금리, 전세가, 정책금융

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

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613

하나증권 건설 김승준

14 Nov, 23:30

2024.11.15 08:27:40
기업명: 삼성E&A(시가총액: 3조 2,399억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : Ras Laffan Petrochemicals
계약내용 : ( 공사수주 ) 카타르 Ras Laffan Petrochemicals Project - Ethylene Storage Plant
공급지역 : Ras Laffan Industrial City, 카타르
계약금액 : 3,019억

계약시작 : 2024-09-19
계약종료 : 2027-07-18
계약기간 : 2년 10개월
매출대비 : 2.84%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241115800040
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/028050
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=028050

388

하나증권 건설 김승준

14 Nov, 00:57

<부동산 PF 제도 개선방안>

1. 현황
. PF규모: 230조원(아파트 44%, 비아파트 23%, 업무 13%, 산업 11%, 상업 4%)
. 보증: 건설사/신탁사에 사실상 100% 의존
. 자기자본: 5% 이내로, 토지매입부터 대출 받아 진행

2. 개선방안
. 낮은 자기자본율: 1)토지주의 현물출자(주주 전환) 유도(양도차익 과세 납부 이연), 2)높은 자기자본비율의 시행사 관리운영 사업은 용적률, 공공기여 완화 등 도시규제 특례 부여, 3)PF보증료 할인, 4)PF사업 자기자본비율 기준으로 위험가중치 및 충당금 차등화
. 장기임대주택 활성화: 은행/보험사 참여 확대(자회사 소유, 간접투자 등 방안 마련)
. 금융 건전성: PF대출 연체율 수준 등 감안하여 금융업권별 위험가중치, 충당금 규제 정비
. 책임준공: 책임준공 개선방안(연장 사유 고려, 배상범위 구체화 등)
. PF 체계적 관리: PF 통합정보시스템 구축, 26년 개발 착수(토지매매,인허가 현황, 자금조달, 분양률 등 전 단계의 현황 정보 축적)
. 신탁사: 책준 기준 표준화, NCR 규제 정비, 자기자본 대비 토지신탁 한도 도입 등
. 리츠 디벨로퍼 육성: 리츠에 공공택지 매입 우선권 제공

575

하나증권 건설 김승준

13 Nov, 05:52

국토교통부와 LH는 올해 초 열린 비상경제장관회의에서 총 5조 원(1차 2조 원, 2차 3조 원) 들여 건설업계 보유토지를 사들이겠다고 발표했다.

지난 4월 진행한 1차 모집 공고에서는 총 6건이 접수됐다. 매입 신청이 3건(90억 원), 매입확약이 3건(455억 원)이다. 하지만 실제 매입 계약까지 이어지진 않았다.

지난 1일 마감한 건설사 보유토지 2차 매입 공고에는 단 한 건도 신청이 접수되지 않았다.

시행사 대표들은 하나같이 정부의 매입 가격이 터무니없이 낮다고 입을 모았다.

국토부 관계자는 "건설사 보유토지 매입은 1998년 국제통화기금(IMF) 외환위기, 2009년 글로벌 금융위기 때 두차례 가동했던 정책"이라며 "그때와 같은 지원 조건임에도 불구하고, 신청이 안 들어왔다는 건 시장 상황이 양호하다는 의미"라고 말했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007904731

623

하나증권 건설 김승준

12 Nov, 09:06

[하나증권 건설 김승준] 11/13
LX하우시스 - 기대보다 못 나온 건축자재

▶️보고서: https://bit.ly/3UMhHFF
▶️3Q24 잠정실적: 컨센서스 하회
▶️2025년은 올해와 비슷한 분위기를 전망
▶️투자의견 Buy, 목표주가 55,000원 유지

<3Q24 실적>
. 실적OP: 224억원으로 컨센(OP 320억원), 추정치(OP 354억원)을 하회
. 건축자재: OPM 1.7%로 추정치 하회. 미국 e스톤 판매 둔화와 국내 단열재 판매량 감소, 원자재(MMA, 페놀) 가격 상승 영향
. 자동차소재/산업용필름: OPM 4.5%로 추정치 부합. 상반기와 유사한 분위기 유지
. 2025년: 2024년과 비슷할 것으로 추정(건축자재 OPM 2.4%, 자동차/산업소재 OPM 4.0%로 추정)
. 모니터링: 7~8월 증가한 매매거래량이 4분기 실적에 미칠 영향

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
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**하나증권 건설
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403

하나증권 건설 김승준

12 Nov, 07:28

2024.11.12 16:27:58
기업명: LX하우시스(시가총액: 3,385억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 8,901억(예상치 : 8,784억)
영업익 : 224억(예상치 : 355억)
순이익 : 98억(예상치 : 263억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 8,901억/ 224억/ 98억
2024.2Q 9,419억/ 378억/ 314억
2024.1Q 8,495억/ 324억/ 182억
2023.4Q 8,827억/ 89억/ -44억
2023.3Q 8,642억/ 354억/ 280억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241112800533
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=108670

312

하나증권 건설 김승준

12 Nov, 07:17

2024.11.12 16:17:06
기업명: 코오롱(시가총액: 1,718억)
보고서명: 유형자산취득결정(자회사의 주요경영사항)

자회사 : 코오롱인더스트리

취득물건 :( 토지 및 건물 ) 서울시 서초구 서초동 1324-2~4, 1324-13~14 일원 토지 및 건물(서초 스포렉스 토지 및 건물)
취득금액 : 4,301억
자산대비 : 7.17%

거래상대 : 코오롱글로벌㈜
취득목적 : 당사 사옥 등 다양한 활용을 위한 유형자산 취득
예정일자 : 2024-12-24

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241112800450
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=002020

345

하나증권 건설 김승준

12 Nov, 07:16

2024.11.12 16:15:36
기업명: 코오롱글로벌(시가총액: 2,054억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 7,098억(예상치 : 7,167억)
영업익 : -211억(예상치 : 20억)
순이익 : -546억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 7,098억/ -211억/ -546억
2024.2Q 7,963억/ -4억/ -252억
2024.1Q 7,025억/ 9억/ -166억
2023.4Q 7,374억/ -328억/ -329억
2023.3Q 6,240억/ 192억/ 35억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241112800437
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=003070

278

하나증권 건설 김승준

12 Nov, 01:08

2024.11.12 10:05:59
기업명: 현대건설(시가총액: 3조 1,514억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : National Grid SA
계약내용 : ( 공사수주 ) 사우디 리야드-쿠드미 500kV HVDC 송전공사 (Construction of new +/- 500kV HVDC OHTL for COA-SOA Interconnection Link - Portion I)
공급지역 : 사우디아라비아 쿠드미 ~ 리야드 지역
계약금액 : 10,024억

계약시작 : 2024-11-11
계약종료 : 2027-04-11
계약기간 : 2년 5개월
매출대비 : 3.38%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241112800101
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/000720
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000720

294

하나증권 건설 김승준

11 Nov, 07:16

[하나증권 건설 김승준] 11/12
건설 Weekly - 연말까지 크게 달라지지 않을 분위기

▶️보고서: https://bit.ly/3CyUyzW

지금과 같은 건설경기 분위기가 연말까지 크게 바뀔것 같지 않습니다. 수도권 매매가 상승 둔화, 전국 전세가격 상승은 계속될 걸로 보이고요. 분양시장도 분상제 같은 가격 저렴한 것들 청약 결과가 좋고, 분양가 비싼 단지들은 미달이 여전히 나고 있죠. 연말까지 가계부채 관리 기조가 유지될 걸로 보이고, 금리도 미국 10년물 4.3%대, 국내 금리는 1~2차례 인하가 선반영된 수준을 유지할 듯 합니다. 변화가 크지 않은 가운데, 매크로 환경이 변하는 시점이 주택주의 변곡점이 될 것으로 전망합니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 2.2%p 상회(기관 매수, 외인 매도)
. 주간APT매매수급동향 +0.10p(1주, 94.10)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.01%(21주), 수도권 +0.05%(25주), 서울 +0.06%(33주), 지방 -0.03%(24주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.04%(40주), 수도권 +0.07%(72주), 서울 +0.05%(77주), 지방 +0.01%(2주)
. 수도권 및 서울 매매가 상승 둔화, 지방 전세 상승
. 전주 청약결과: 6건(서울천호, 경기아산/양주/의왕/평택, 강릉). 분상제인 경기 의왕, 충남 아산탕정 두자리수 경쟁률 기록. 나머지 미달.
. 이번주 청약예정: 11건((울산, 충남천안/내포, 인천, 경기광주/광명/이천/평택)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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415

하나증권 건설 김승준

07 Nov, 22:15

국토부는 내년에 위례과천선의 전략환경영향평가를 마무리하고, 제3자 제안 공고를 통해 우선협상대상자를 선정하는 것을 목표로 하고 있다.

https://naver.me/GFBrYHZj

532

하나증권 건설 김승준

07 Nov, 22:05

<중동 meed 뉴스>
1. UAE 타지즈 메탄올, 삼성E&A가 수주 유력(frontrunner)
url: https://www.meed.com/frontrunner-emerges-for-abu-dhabi-methanol-project

2. 사우디 아람코 자푸라 4차 확장, 12월 31일까지 입찰 제출기한 연장. JGC, L&T, 삼성E&A, TR/Sinopec 입찰 추정
url: https://www.meed.com/aramco-extends-jafurah-fourth-expansion-phase-bid-deadline

436

하나증권 건설 김승준

07 Nov, 04:55

2024.11.07 13:55:08
기업명: 현대리바트(시가총액: 1,643억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 4,541억(예상치 : 4,361억)
영업익 : 98억(예상치 : 55억)
순이익 : 42억(예상치 : 13억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 4,541억/ 98억/ 42억
2024.2Q 4,970억/ 82억/ 57억
2024.1Q 5,048억/ 68억/ 47억
2023.4Q 4,202억/ -170억/ -292억
2023.3Q 3,966억/ 12억/ -1억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241107800241
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=079430

403

하나증권 건설 김승준

06 Nov, 21:54

건산연 25년 전망
1. 인허가: 44만호
2. 분양: 29만호
3. 매매가: 전국 -1.0%, 수도권 +1.0%, 지방 -2.0%
4. 전세가: 전국 +1.0%

734

하나증권 건설 김승준

06 Nov, 11:52

[하나증권 건설 김승준] 11/7
건설- 11월 Monthly: 3분기 실적 정리와 트럼프

▶보고서: https://vo.la/EIsCEU

8~10월에 이어 이번달 투자의견도 관망, 추천종목 없습니다. 주택주는 금리 상승 이슈로 좋지 않습니다. 특히 트럼프 당선과 관련하여 국내 금리 인하의 폭이 제한될 수 있다는 점은 전망을 다소 보수적으로 보게 하네요. 해외플랜트는 연말까지 의미있는 수주가 나올 것으로 기대하지 않아, 특별한 이벤트가 없을 것으로 판단하여 관망입니다. 시멘트는 2분기에 이어 3분기, 4분기도 실적이 잘 나올 것으로 전망합니다. 다만, 4분기에 산업용 전기료 가격 인상 영향이 다소 있을 수 있습니다. 인테리어는 9월 주택매매거래량이 5만건으로 회귀함에 따라, 내년 1분기 실적에 대한 전망이 나빠졌습니다.

보고서에는 3분기 실적 내용 정리와 트럼프 당선 영향 내용을 담았습니다. 대형원전 및 소형원전(SMR), 우크라이나 재건, 북미 블루 수소, 미국 리쇼어링 부문이 수혜가 될 것으로 전망합니다.

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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413

하나증권 건설 김승준

06 Nov, 08:02

2024.11.06 17:02:23
기업명: 케이씨씨글라스(시가총액: 6,213억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 4,877억(예상치 : 4,527억)
영업익 : 80억(예상치 : 241억)
순이익 : 232억(예상치 : 190억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 4,877억/ 80억/ 232억
2024.2Q 5,143억/ 216억/ 122억
2024.1Q 3,891억/ 208억/ 91억
2023.4Q 4,385억/ 247억/ 272억
2023.3Q 4,251억/ 218억/ 115억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241106800449
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=344820

357

하나증권 건설 김승준

25 Oct, 02:06

2024.10.25 10:55:34
기업명: HDC현대산업개발(시가총액: 1조 3,544억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 10,886억(예상치 : 11,062억)
영업익 : 475억(예상치 : 463억)
순이익 : 327억(예상치 : 437억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 10,886억/ 475억/ 327억
2024.2Q 10,872억/ 538억/ 474억
2024.1Q 9,554억/ 416억/ 305억
2023.4Q 11,491억/ 775억/ 552억
2023.3Q 10,332억/ 620억/ 621억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241025800100
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=294870

229

하나증권 건설 김승준

24 Oct, 10:16

[하나증권 건설 김승준] 10/25
삼성E&A - 줄어드는 비화공을 만회한 화공

▶보고서: https://vo.la/WShwyj
▶3Q24 잠정실적: 컨센서스 소폭 상회
▶화공의 수주 여부가 중요
▶투자의견 Buy, 목표주가는 27,000원으로 하향

<3Q24 실적>
. 실적OP: 2,039억원으로 컨센(OP 1,872억원), 추정치(OP 1,865억원)를 소폭 상회
. 상회 배경: 화공 1회성 이익(910억원) 반영. 제외시 GPM 12.1%. 비화공GPM은 9.9%.
. 비화공: 3분기 매출액 1.2조원으로 추정치(1.5조원) 하회. 수주도 3,787억원 수준으로 부진
. 화공 파이프라인: 2분기(14건 215억달러)보다 증가한 16건 270억달러. 올해 2건(말레이시아 SAF 10억달러, UAE 메탄올 15억달러). 내년 화학발주 기대

다만 최근 중동에서 자국내 화학 투자를 줄이고 해외 지분투자를 늘린다는 뉴스가 있어, 발주 분위기는 지속적으로 모니터링 할 필요가 있습니다.

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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325

하나증권 건설 김승준

24 Oct, 07:39

2024.10.24 16:39:23
기업명: HL D&I(시가총액: 941억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 3,532억(예상치 : 3,499억)
영업익 : 132억(예상치 : 129억)
순이익 : 54억(예상치 : 97억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 3,532억/ 132억/ 54억
2024.2Q 3,933억/ 112억/ 55억
2024.1Q 3,985억/ 183억/ 119억
2023.4Q 4,333억/ 210억/ 167억
2023.3Q 4,115억/ 107억/ 78억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241024800458
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=014790

268

하나증권 건설 김승준

24 Oct, 04:43

프리뷰때 화공 GPM을 11%, 비화공 GPM을 13%로 추정했었고, 비화공매출액을 1.5조원로 추정했었습니다.

353

하나증권 건설 김승준

24 Oct, 04:35

화공 GPM 19.3%, 비화공 GPM 9.9%, 비화공매출액 1.2조원

380

하나증권 건설 김승준

24 Oct, 04:28

2024.10.24 13:27:26
기업명: 삼성E&A(시가총액: 3조 8,808억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 23,170억(예상치 : 24,716억)
영업익 : 2,039억(예상치 : 1,847억)
순이익 : 1,637억(예상치 : 1,442억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 23,170억/ 2,039억/ 1,637억
2024.2Q 26,863억/ 2,626억/ 2,053억
2024.1Q 23,847억/ 2,094억/ 1,641억
2023.4Q 28,275억/ 2,698억/ 1,124억
2023.3Q 24,781억/ 1,534억/ 1,559억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241024800157
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=028050

248

하나증권 건설 김승준

22 Oct, 08:13

[하나증권 건설 김승준] 10/23
현대건설 - 해외 비용 반영

▶보고서: https://bit.ly/4dYMEwO
▶3Q24 잠정실적: 컨센서스 하회
▶국내 PF상황 업데이트: 연말 브릿지PF 2조원 미만으로 관리
▶투자의견 Buy, 목표주가 40,000원 유지

<3Q24 실적>
. 실적OP: 1,143억원으로 컨센(OP 1,481억원), 추정치(OP 1,490억원)을 하회
. 하회 배경: 국내외 원가율 부진(사우디 마잔 등 해외 700억원 비용 반영)
. 영업외: 서울춘천고속도로 펀드 매각 이익 325억원 < 환손실 영향
. 3Q24 분양누적: 현대건설 15,844세대, 현대ENG 5,464세대

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
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385

하나증권 건설 김승준

22 Oct, 05:31

2024.10.22 14:09:08
기업명: 현대건설(시가총액: 3조 2,572억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 82,569억(예상치 : 82,456억)
영업익 : 1,143억(예상치 : 1,485억)
순이익 : 505억(예상치 : 1,238억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 82,569억/ 1,143억/ 505억
2024.2Q 86,212억/ 1,473억/ 1,461억
2024.1Q 85,453억/ 2,509억/ 2,084억
2023.4Q 85,984억/ 1,445억/ 1,100억
2023.3Q 78,585억/ 2,439억/ 1,813억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241022800153
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000720

255

하나증권 건설 김승준

21 Oct, 10:31

[하나증권 건설 김승준] 10/22
건설 Weekly - 사우디 아람코 화학 투자 재검토

▶보고서: https://bit.ly/4dT7MVp

블룸버그에 사우디 아람코가 아시아 투자를 위해 자국 내 화학 투자를 중단 및 재검토한다는 뉴스가 있었습니다(10/16). 해당 화학 투자들은 LTC(Liquid to Chemical)로 추정하며, 관련하여 국내 기업들이 FEED to EPC로 수주 할 수 있는 가능성을 보수적으로 봐야할 듯 합니다. 더불어 중동은 가스 외 수주를 기대하기 어려울 듯 하여, 내년에 대한 수주 기대치도 하향합니다.

. 전주 건설업 코스피 대비 1.5%p 상회(기관 매수, 외인 매도)
. 주간APT매매수급동향 +0.30p(1주, 94.30)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.02%(18주), 수도권 +0.07%(22주), 서울 +0.11%(30주), 지방 -0.06%(21주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.07%(37주), 수도권 +0.10%(69주), 서울 +0.10%(74주), 지방 +0.01%(3주)
. 지방 부진, 수도권 상승 흐름 지속. 수도권 및 서울 매매가 상승세 둔화가 2주 간 정체
. 전주 청약결과: 3건(경기가평, 전남목포, 충남천안). 분양세대수가 적었고, 전반적으로 부진
. 이번주 청약예정: 11건(대전, 인천, 울산, 부산, 경기수원/가평/오산, 서울잠실)

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
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**하나증권 건설
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410

하나증권 건설 김승준

20 Oct, 23:59

대우건설 공시

당사는 투르크메니스탄에서 진행되는 미네랄 비료 공장 프로젝트와 관련하여 발주처로부터 낙찰자 통보를 받았습니다. 금액과 기간에 대한 최종 통보는 공사계약서에서 규정하는 조건 등에 따라 확정될 예정입니다.

- 투르크메니스탄 비료공장 건설 계약 체결 관련하여 구체적으로 확정되는 시점 또는 6개월 이내에 재공시 하겠습니다.

https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241021800003

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하나증권 건설 김승준

18 Oct, 07:59

쥬바일, 얀부, 라스알카히르, 3개 지역에서 진행하려던 LTC 프로젝트 리스트

Project East (PMC 1) – involves converting the Saudi Aramco Jubail Refinery Company (Sasref) complex in Jubail into an integrated refinery and petrochemicals complex through the addition of a mixed-feed cracker. The project also involves building an ethane cracker that will draw feedstock from the Sasref refinery.
Project West (PMC 2) – involves converting the Yanbu Aramco Sinopec Refining Company (Yasref) complex in Yanbu into an integrated refinery and petrochemicals complex through the addition of a mixed-feed cracker.
Project X (PMC 3) – involves converting the Saudi Aramco Mobil Refinery Company (Samref) complex in Yanbu into an integrated refinery and petrochemicals complex through the addition of a mixed-feed cracker.
Project RTC (PMC 4) – involves building a crude oil-to-chemicals (COTC) complex in Ras al-Khair, Eastern Province. Sabic is a partner in the Ras al-Khair COTC project.

https://www.meed.com/aramco-signs-documents-for-chemicals-expansion

483

하나증권 건설 김승준

18 Oct, 07:47

6월에 짤막하게 작성했던 아람코 화학 투자 계획을 다시 공유드립니다.

437

하나증권 건설 김승준

18 Oct, 07:30

블룸버그 통신에 따르면 사우디 아람코는 왕국 내 정유 및 화학 프로젝트 건설 계획을 취소하고, 아시아와 관련한 세 개의 다른 프로젝트를 검토하고 있다.

아람코와 자회사 사빅(Sabic)은 사우디 아라비아 걸프 해안의 라스 알 카이르(Ras Al Khair)에서 하루 40만배럴 규모의 시설 건설을 중단하고, 해당 프로젝트를 주바일(Jubail)로 이전하는 제안도 보류했다.

소식통에 따르면 이미 주바일과 홍해의 얀부(Yanbu)에서 계획된 세 개의 화학 시설에 대한 검토가 진행되고 있으며, 아람코가 투자를 계속할지를 판단하고 있다.

https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202410160005&t=NN

-> 16일 기사라 좀 늦었지만, 놓쳐서 공유드립니다.

-> (2) 첫 문단 번역이 이상한 것 같은데, 원문은 Saudi Aramco has canceled plans to build a refinery and chemicals project in the kingdom and is reviewing three others as it evaluates spending plans with a focus on expanding in Asia. 이라 사우디 내부에서 진행하는 3개 프로젝트에 대해 투자 검토를 한다로 해석해야 맞지 않나 싶습니다

509

하나증권 건설 김승준

18 Oct, 02:27

착공은 내년 8월로 예정됐다. HDC현대산업개발 관계자는 “현재 설계변경을 모두 완료하고 사업승인을 받은 단계로 내년 8월 착공을 목표로 사업을 진행하고 있다”고 설명했다. 완공은 2028년 8월로 예정됐다.

공동주택 전 가구는 임대주택으로 채워질 예정이다. 애초 계획(621가구)보다 가구 수가 소폭 줄어 602가구로 임대주택은 공공임대와 민간임대가 함께 들어서며, 공공임대는 최근 서울시 기조에 발맞춰 모두 장기전세주택 유형 공급이 검토된다

https://naver.me/FafqVPTh

506

하나증권 건설 김승준

17 Oct, 00:15

미국 아마존닷컴이 16일(현지시간) 차세대 원전인 소형모듈원전(SMR) 개발을 통해 데이터센터용 전력을 확보하기 위한 3건의 계약을 체결했다고 밝혔다. 인공지능(AI) 활용 확대에 따라 데이터센터의 전력 수요가 급증하는 상황에 대응하기 위해서다. 아마존은 X에너지가 SMR 개발에 투자하는 자금 조달에 대해 주요 투자자가 될 방침이다. 양사는 2039년까지 미국 내 SMR을 통해 5기가와트(GW) 이상의 전력을 새로 공급하는 것을 목표로 하고 있다. 이는 현재로써는 최대 규모의 상업용 프로젝트다.

https://m.etoday.co.kr/view.php?idxno=2410330

-> DL이앤씨가 23년초에 엑스에너지 전환사채 2천만달러를 투자했었죠(향후 epc 담당 목적)

542

하나증권 건설 김승준

16 Oct, 07:05

16일 한국부동산원에 따르면 지난 9월 서울 아파트 실거래가격 잠정지수는 -0.47%를 기록했다. 실거래가 잠정지수는 통계 작성 시점까지 신고된 실거래가 자료만으로 산출한 가집계 결과로, 9월의 경우 이달 초까지 신고된 거래 건만 반영됐다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20241016039400003?input=1195m

463

하나증권 건설 김승준

16 Oct, 01:53

16일 한국부동산원에 따르면 지난 9월 서울 아파트 실거래가격 잠정지수는 -0.47%를 기록했다. 실거래가 잠정지수는 통계 작성 시점까지 신고된 실거래가 자료만으로 산출한 가집계 결과로, 9월의 경우 이달 초까지 신고된 거래 건만 반영됐다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20241016039400003?input=1195m

451

하나증권 건설 김승준

15 Oct, 21:45

시공사인 DL이앤씨가 책준 약정을 제공할 수 없다고 했고, 하나증권이 이를 받아들이면서 PF 조달이 성사된 것으로 파악됐다. 대신, 시공사가 준공시기를 넘길 때 내야 하는 지체상금을 활용해 PF 미수회 위험을 낮추는 방식이 적용됐다.

현대건설은 최근 책준 미이행시 채무인수를 하지 않고 손해배상을 하는 조건으로 서울 가산도 지식산업센터 시공사로 참여한다.

https://m.dnews.co.kr/m_home/view.jsp?idxno=202410151348145540529

747

하나증권 건설 김승준

15 Oct, 07:50

15일 한국부동산원이 부동산R114와 함께 발표한 '향후 2년간 공동주택 입주 예정 물량'에 따르면 내년 전국에서 입주가 이뤄질 예정인 공동주택(30가구 이상 공동주택 기준)은 28만9,244가구였다. 이는 올해 입주 예정 물량인 36만4,418가구 보다 20.6% 정도 줄어든 규모다. 오는 2026년 상반기에는 11만6,299가구가 입주를 앞두고 있는 것으로 파악됐다.

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