Финансы и жизнь | Александр Сиденко

Видео на выходные - новое интервью со мной

Друзья, помните писал, что еще одна запись со мной в процессе монтажа? Вот вчера видео наконец-то вышло. Получилось так забавно, что это видео можно охарактеризовать ровно как и название моего канал «Финансы и жизнь». Мы поговорили там и про работу с личными финансами, с инвестициями, и что мне кажется даже важнее - про жизненные принципы, которых я придерживаюсь, и которые я познал только с опытом.

👉 https://youtu.be/XgOX0XNGOKc?si=BEepdC_Dqb3dAx8_

В общем, у кого есть время глянуть, всем рекомендую! Буду рад, если потом поделитесь, какие мысли из видео показались самыми важными. Можно прямо в комментариях под видео 👍

🪓 Сегежа! Самый полный видео-разбор перед доп.эмиссией. Поможет ли это компании и куда двинется цена?

Друзья, как и обещал - видео разбор! Еще подробнее разложил все параметры из последней отчетности. Показал, какие у компании денежные потоки, и на что можно рассчитывать после проведения доп.эмиссии.

Как обычно, видео получилось во многом обучающим, поскольку демонстрирую в этом проекте #52недели52отчетности именно весь процесс анализа! В этом видео еще и кратко, лаконично вышло, всего пол часа)

В общем, всем смотреть и делиться обратной связью, а еще лучше - отправьте своим друзьям, которые до сих пор хотят купить акции, потому что «они сильно упали» 😳

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Финансы и жизнь | Подписаться

4️⃣ По истории с Сегежей мы уже почти близки к финалу. Считаем денежный поток после всех операций. И так, мы выяснили, какой операционный денежный поток сейчас, мы выяснили, на сколько снизятся операционные платежи, и мы выяснили, сколько компании нужно тратить на капитальные вложения просто для поддержания деятельности. Что выходит по итогу? Даже если мы возьмем самый оптимистичный сценарий, что компания сможет вернуться к показателям 2021 года, то операционный поток (с учетом налогов) до изменений в СОК составит около 20 млрд руб. минус дельта СОК около 4-5 млрд руб. и еще минус 6-8 млрд руб. процентов, т.е. 7-10 млрд руб. мы будем иметь чистого операционного денежного потока. Теперь вспоминаем еще про капитальные вложения на 7 млрд руб. за 9 мес. 2024 года (и это только поддерживающие!) и денежный поток уходит в ноль или будет слабо положительным… Если допустить, что СОК не будет расти совсем, то денежный поток будет 4-5 млрд руб. Давайте хотя бы его возьмем для расчетов.

5️⃣ По-хорошему, на нулевом денежном потоке даже в самом оптимистичном сценарии можно было закончить 😁 Но мы с вами посчитаем еще EV - это стоимость всего инвестированного капитала (акционерный + заемный). Где-то 60-70 млрд руб. долга в любом случае останется. EV в самые лучшие времена для компании был 170-230 млрд руб. Уберем раздутый 2021 год и получим, что при EV в 170 млрд руб. и долге в 60-70 ярдов, капитализация при такой оценке должна быть не более 100 млрд руб. Еще раз - это самый оптимистичный сценарий. Исходя из 71 млн акций, цена одной акции в таком сценарии выйдет 1,4 руб. Это та цена, к которой может среднесрочно стремиться акция (т.е. это конец 2025 или 2026 год). Если же мы посмотрим на денежный поток компании в 4-5 млрд руб., то конечно мультипликатор P/FCF в размере 20 будет никак не обоснован. Адекватная его величина хотя бы 7-8, а значит адекватная оценка компании (а не завышенная, на основе которой мы получили 1,4 руб., но до которой могут снова ее разогнать при мире во всем мире) - это около 35-40 млрд руб. или 0,5-0,6 руб/акцию.

🧐 Что мы в итоге имеем? Адекватная оценка акции после проведения доп.эмиссии и улучшения фин.состояния - 0,5-0,6 руб/акцию. Самый оптимистичный сценарий (когда инвесторы не смотрят на фин.показатели, а лишь смотрят на прошлое и прекрасный будущий мир) - 1,4 руб/акцию. Самый неблагоприятный сценарий до проведения допки - 1,8 руб/акцию (выше допки уж точно цена не пойдет - это безумие). Если бы не дорогие шорты, то идея бы была совсем сладкой. Но и так, в целом, неплохо. Ну а дальше думайте сами, а с вас 🔥 за такой подробный разбор!

P.S. решил, что отчетность компании и текущая ситуация заслуживает отдельного видео в рамках проекта #52недели52отчетности. Все-таки в тексте всех вещей не передать, пошел записывать!

Финансы и жизнь | Подписаться

Сегежа - часть 2 о доп.эмиссии. Куда пойдет цена акции и как это связано с финансами?

Во вчерашнем после мы разобрались с особенностями доп.эмиссии в целом, теперь же давайте попробуем понять, какое влияние доп.эмиссия в случае Сегежи окажет на ее фин.показатели.

1️⃣ Первое, и самое очевидное, деньги от допки поступят в компанию и куда-то будут направлены. «На бумаге» речь идет о погашении долга, но на практике часто бывает, что часть средств оставляют в компании и для текущей деятельности, особенно если у компании с ней все не очень хорошо. Давайте посмотрим, а есть ли у компании какой-то операционный денежный поток, чтобы просто вести деятельность? Здесь стоит сделать важную ремарку. Многие смотрят на операционную прибыль и вторят, что даже она отрицательная. Но смотреть на нее особого смысла нет, ведь у компании амортизация сейчас более 10 млрд руб. - а это неденежный вид расходов, который на прибыль влияет, но на реальные отток денежных средств - нет. Поэтому куда важнее смотреть именно на операционный денежный поток. А он бывает «до изменений в оборотном капитале» и «после изменений». И вот «до изменений в оборотке» (запасов, дебиторки и кредиторки) он за 9 мес. 2024 года составил +8,8 млрд руб. За аналогичный период 2023 года он был +7 млрд руб. Для сравнения за полный рекордный 2021 год этот поток был +27 млрд руб. - наверное это то, к чему компания может стремиться.

Но! про изменения оборотного капитала тоже не стоит забывать. И у Сегежи он постоянно растет. Склад постепенно затаваривается (компания производит больше, чем может или хочет продавать), дебиторка растет, и как итог, инвестиции в оборотный капитал постоянно увеличиваются. А это тоже напрямую влияет на денежный поток. И если за 9 мес. 2023 года инвестиции в СОК были около 4 млрд руб., то за аналогичный период 2024 года - уже 10 млрд руб.! И с их учетом чистый денежный поток от операционной деятельности составил… минус 2 млрд руб. К какому выводу мы приходим? Компания все-таки в настоящий момент не эффективна на операционном уровне. Но вывод мы делаем этот не исходя из прибыли или EBITDы, а на основании операционного денежного потока. Отсюда еще один вывод - часть денег из допки могут оставить для текущей жизни. И это могут быть минимум 5-10 млрд руб.

2️⃣ Еще одна очевидная вещь для любой компании - это необходимость капитальных вложений. Вторая составляющая денежного потока, но не менее важная. И здесь речь идет не только о новых инвестициях для расширения производства, но и поддерживающих - чтобы оборудование работало, здания не рушились, машины ездили и т.д. За 9 мес. 2024 года такие инвестиции составили около 7 млрд руб. (годом ранее 6 млрд руб.). Т.е. как минимум еще 8-15 млрд руб. из допки потребуется на капексы на ближайшие 1-2 года.

3️⃣ Долг частично погасят - а значит уменьшатся и проценты. Очевидная вещь, но эффект нужно посчитать. Начну с интересной вещи в отчетности - по итогам 9 мес. 2024 года процентные платежи в ОФР составили 18 млрд руб. против 11 млрд руб. в 2023 году, но при этом в отчете о движении денежных средств они не выросли! (как были около 10 млрд руб., так и остались). Что это означает? Скорее всего уже появились какие-то договоренности с банками о сдвиге процентных платежей. Об этом ранее представители компании постоянно заявляли - что будет какая-то реструктуризация. Видимо, она уже начала происходить. Помимо этого сегодня вышли новости, что кредиторы тоже могут поучаствовать в допке. Поскольку часть средств из допки мы уже «потратили» (в пунктах выше), то останется около 80-85 млрд руб. - вот их реально направить на погашение долгов. На сколько это уменьшит процентные платежи? Весь чистый долг 143,5 млрд руб. и по ним за 9 мес. набежало 18 млрд процентов. Понятно, что первыми погасят дорогостоящие кредиты. Как итог, от процентных платежей останется 6-8 млрд руб. в год. Это все равно достаточно много, учитывая отрицательный операционный денежный поток. И плюс это означает, что еще 5-10 млрд руб. может остаться под финансирование процентных платежей, а значит погашение долга будет еще меньше...

Продолжение следует…

3️⃣ Мы уже почти подобрались к самому важному. Влиянию на фин.показатели. Как мы выяснили в пункте выше, в случае Сегежи допка, очевидно, уменьшит процентные расходы (т.к. будет направлена на погашение долга). Но повлияет ли это на операционный бизнес? Нет. В чем был кейс ОВК и почему акции сейчас растут, несмотря на размытие в 25 раз? А дело в том, что в ОВК после допки существенно улучшился и операционный бизнес. И произошло это не из-за доп.эмиссии как таковой, а после череды сделок с акционерами, а также благоприятной конъюнктуре в текущий момент времени. Причем улучшения произошли такие серьезные, что сейчас эффект допки почти перекрыт за счет операционного роста бизнеса. Понимаете теперь, что влияние «допки» в Сегеже во-многом будет зависеть от операционных результатов, а не от того, на сколько размывается доля и по какой цене? Именно это я и хочу рассмотреть в следующем посте. Если понравилось и ждете, ставьте 🔥, завтра напишу!

Финансы и жизнь | Подписаться

Еще одно огромное размытие на рынке - Сегежа. Схоже ли с предыдущим по ОВК, и что будет с ценой акций в будущем?

Думаю, многие помнят «мегадопку» в прошлом году. Тогда компания ОВК решила разместить 12,5 млрд акций при имеющихся 116 млн! Т.е. размытие предполагалось более, чем в 100 раз! Что символично, было это примерно год назад. Интересно, у нас теперь каждый год такие «сюрпризы» будут? 😁 Сегодня Сегежа объявила свое размытие - правда не такое большое. С текущих 15,7 млн акций до потенциальных 71 млн акций - т.е. размытие примерно в 5 раз.

Что в целом означает «размытие»? Простой пример. У компании было 100 акций по 10 рублей, значит вся компания стоила 1000 рублей (100*10), и если вы владели 1 акцией - вы владели 1/100 этой компании или 10 рублями. Компания решила выпустить еще 400 акций по 10 рублей, итого их станет 500 штук. Капитализация увеличится до 5000 рублей (500*10), и если вы также владеете одной акций, то ваша доля будет уже 1/500, но в деньгах те же 10 рублей. Хм 🤨 Но тогда у вас может возникнуть вопрос, а в чем тогда минус «допки», если в деньгах вы владеете той же самой величиной? И почему ее все боятся? А дело здесь в том, что цена акции после допки может измениться, а значит - измениться и капитализация, а также оценка вашей доли. Именно поэтому важно понять, как «допка» может повлиять на цену акции.

Теперь вернемся к уже прошедшей истории с ОВК. Она была немного другой, но много выводов все равно позволит сделать. А главное - помочь как-то транслировать их на Сегежу.

1️⃣ Начнем с первого момента. Обратили внимание в первом абзаце на слово «потенциальная»? Сегежа пока только объявила «о созыве внеочередного общего собрания акционеров по вопросу допэмиссии на сумму ДО 101 млрд руб». Вот это слово «ДО» достаточно важное. Оно не означает, что допка будет реализована полностью. Например, в ОВК было не так. Реально из предполагаемой допки в 12,5 млрд акций реализовали лишь 2,79 млрд акций, т.е. размыли капитал примерно в 25 раз при первоначальных данных о размытии в 100 раз. В Сегеже история немного другая, скорее всего допка будет реализована в полном объеме, но держать этот факт в голове все же стоит. Если обобщить - объявление о допке не всегда обозначает ее полное размещение.

2️⃣ Далее перед вами должен встать вопрос - а насколько допка поможет компании? И на самом деле этот вопрос - ключевой. Тут главная идея такая: если допка делается в нормально функционирующей компании с положительной прибылью и денежным потоком, то несмотря на размытие, вы ничего не теряете. Деньги от допки придут в компанию! И вы, как акционер, станете владельцем этих денег. Это крайне важный момент, и его нужно осознать. Не всегда допка плохо. Например, сейчас допку обсуждает еще Абрау-Дюрсо, но при этом с бизнесом у них все нормально. Другой же пример - ОВК в прошлом и Сегежа сейчас. У обеих компаний проблема с долгом, а именно, с его объемом. Процентные платежи съедают всю прибыль. И поэтому допка нужна не для каких-то новых проектов или развития. А лишь для погашения долга. И в этом отличие от допки в нормально функционирующем бизнесе. В результате допки у вас на счету не окажется денег, они сразу уйдут на погашение долгов. Польза? Ну в целом, да. Но только если в первом случае (нормально функционирующем бизнесе) допка может пойти на расширение бизнеса, то в ситуации с ОВК или Сегежей - лишь на их спасение. Т.е. это не повлияет на операционный бизнес, а окажет влияние на финансовые потоки (уменьшит проценты).

Сегодня в 21:00 проведем рыночный стрим – обсудим выводы с конференции Profit, отчеты Совкомбанка и Совкомфлота, общение с X5 и Делимобилем, рост валюты, а также поделимся актуальными идеями на фондовым рынке.

Стрим проведем вместе с Кириллом Кузнецовым из Усиленных Инвестиций – профессиональным управляющим, инвестором и просто хорошим человеком.

Присоединяйтесь, можно будет задать вопросы! Также, если они у вас есть, можете писать сейчас их в комментариях под постом. За 10 минут до начала мероприятия еще раз напомню вам!

👉 https://youtube.com/live/Q59-mRrD04A

📊 Детский портфель. 36 месяц. Давление на фондовый рынок продолжается.

Пока писал этот второй пост по портфелю, осознал, что уже три года от старта проекта прошло! 😳 Как же быстро все-таки летит время. Для тех, кто впервые его видит, я уже три года публично откладываю по 5 тысяч рублей в месяц, но делаю это сразу в два портфеля: один - на фондовом рынке, а другой - депозитный. Целей, на самом деле, у такого эксперимента очень много.
🔸Продемонстрировать вам, как из маленьких сумм формируется большой капитал
🔸Показать на практике, как работает «сложный процент»
🔸Доказать, что инвестировать - это не значит находить только гениальные идеи, а значит лишь иметь цели, регулярность и делать это длительное время
🔸Ну и сравнить, куда же все-таки выгоднее инвестировать: в фондовый рынок или обычные депозиты.

Учитывая, что уже прошло целых три года, обязательно сделаю еще отдельный пост с анализом и разбором результатов. Ну а пока давайте расскажу, что купил в этом месяце.

1️⃣ Акции. Несмотря на то, что многие уже считают текущее время почти идеальным для покупки акций, я все-таки для консервативного портфеля пока повременю с этим. Слишком много неопределенности. НО! Есть шанс, что в ближайшие 2-3 месяца она разрешится. И тогда я уделю больше внимания данным активам. Пока же лишь увидел, что в этом портфеле не было акций Мосбиржи. Это хорошая история в любые времена, а на долгосрок - вообще почти идеальная бумага.
2️⃣ Облигации. В текущий момент мы видим некоторый отскок в длинных ОФЗ. И есть у меня ощущение, что мы близки к развороту по рынку облигаций. НО! Опять же, лучше дождаться четких сигналов. Да, я начинаю подкупать длинные ОФЗ и сделал это с бумагой 26230, но большой объем брать бы еще не стал. В корпоративном секторе взял ММЦБ (Гема банк), которую сильно пролили. Высокая надежность компании с 28%+ доходности на 2,2 года (но учтите, там низкая ликвидность).
3️⃣ Фонды. Как бы мне этого не хотелось, но мы видим постепенное ослабление рубля. Один из инструментов защиты - это валютные облигации. И я продолжаю их набирать. Поскольку портфель маленький, делаю это через фонд. Остаток - в ВИМ-ликвидность. Копилка ждет своего часа.

Общая сумма на счету 234 371 руб., и это лишь немногим выше суммы на депозитах. Но есть у меня ощущение, что все-таки обратной ситуации мы не увидим. Очень многое будет решаться в декабре - на данных инфляции и последнем решении ЦБ РФ по ключевой ставке в этом году.

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель. 36 месяц. Накопительный под 24% и ни слова больше!

Ну что, друзья, с момента прошлого поста ключевую ставку повысили с 19 до 21%, и депозиты снова ринулись вверх! Как хорошо, что основную часть средств я оставил на накопительном счету. Туда же пойдут и новые 5 тысяч. Но что еще более приятно для меня, ВТБ, в котором я как раз его открыл, повышает с 18 ноября ставки до 24% - при начислении на минимальный остаток и 22% - на ежедневный. Причем условия обновляются и для уже участвующих в акции. На премиуме это до 10 млн руб., и по мне это лучшее, что может быть сейчас. Другое даже рассматривать смысла нет и ниже я объясню, почему.

Никто не понимает, когда рост ключевой ставки закончится. В декабре ожидают новое повышение, а значит любое размещение на депозитах сейчас - путь к получению меньшего процента. Когда вам по накопительным дают 24%, нет смысла даже искать какие-то иные предложения. Да, это только для новых клиентов, но в других банках тоже 21-22% дают для новичков, тот же Альфа, Яндекс-сейвы и пр. Правда у меня есть ощущения, что все-таки мы близки к пику ставки, и через 2-3 месяца я в депозиты снова вернусь, ну а пока наслаждаюсь тем, что даже выбирать ничего не надо 😁

💭 Общая сумма на депозитном портфеле 221 414 руб. Про брокерский счет, новые покупки и сравнение портфелей расскажу чуть позже. Покупки сделал уже в пятницу, но так много мероприятий посещал (Крипта, Софтлайн, Совкомбанк, конфа Профита), что времени вообще не было. #детскийпортфель

P.S. кстати, я ж начал ВТБ активно пользовать. Пока все нравится. Если кто-то решит тоже, есть две акции: премиум на 3 месяца бесплатно (как раз можно до 10 млн хранить под 22 или 24%) по этой ссылке. Либо просто карта с бонусом 1к на счет и накопительным до 1 млн руб - по этой.

Финансы и жизнь | Подписаться

Продолжаем тему фармы! Самый подробный видео-разбор Промомеда! 💊

Друзья, решили уже добить тему фарму из недавних IPO, и сделали разбор компании Промомед!

Особенно интересно это в связи с тем, что прошлое видео у нас было по Озон-фармацевтике, соответственно было крайне интересно сравнить показатели, особенности и перспективы обеих компаний.

Как обычно, видео получилось во многом обучающим, поскольку демонстрируем в этом проекте #52недели52отчетности именно весь процесс нашего анализа! Да, иногда он может показаться затянутым, но зато вы видите настоящий анализ. Без прикрас и только итоговых выводов. А именно - обучение его процессу.

В общем, снова огненное видео! Всем смотреть и делиться обратной связью, она заряжает делать что-то подобное и дальше 🔥

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

FinDay Stocks | Подписаться

Сколько брокерских счетов у вас открыто?

Тут в чате обсуждали интересную идею по брокерским счетам в Альфе, где можно открыть до 7 счетов с лимитом бесплатной маржиналки до 30к (причем даже без премиума). Т.е. в целом около 200к использовать под фонд ликвидности. Аналогичная тема есть и в Т-инвестициях. Правда на обычном тарифе там ограничение в 5к, и только на private - 50к. В связи с этим решил провести опрос, чтобы понять, многие ли люди пользуются несколькими счетами или несколькими брокерами? Я вот недавно открыл ВТБ, у меня уже 4 брокера. Везде есть свои преимущества и недостатки, поэтому я совмещаю работу почти со всеми. И хочу понять, стоил ли о фишках каждого рассказывать, т.к. я как раз сравнение хотел провести. Ну и заодно понять, сколько у вас открыто брокерских счетов. Пройдите анонимный опрос, пожалуйста 🙏

Кэшбек за оплату налогов. Есть ли какой-то способ?

В последние несколько дней пытаюсь найти способ, как получить хороший кэшбек за оплату налогов. Кто-то скажет: да там копейки. НО на самом деле у многих людей набегают приличные суммы. Кроме того, теперь туда будут входить и налоги со вкладов. У меня и у жены еще самозанятые, там оплата налогов через тот же ЕНС происходит, т.е. это тоже постоянные платежи. Плюс если вы грамотно осуществите сдвиг налога по брокерскому счету, то его тоже можно перенести почти на год, к 1 декабря. В итоге лично у меня суммы за год набегают приличные. Какие вообще способы есть/были и которые я попробовал?

1️⃣ Самый классный способ был - оплата через приложение Квартплата+. Там можно было пополнение ЕНС кинуть в довесок к оплате квартиры и платеж бы прошел с MCC 4900 - т.е. как ЖКХ. Мне тут еще Т-банк 20% дал на оплату коммуналки и я думал, что уже вообще в шоколаде. И тут именно сегодня этот способ сломался! С сегодняшнего дня МСС код поменялся на 6012 😩
2️⃣ Через какие-то карты с кэшбеком на обычный MCC для оплаты налогов - 9311 «Налоговые платежи».
1.5% кэшбэка рублями по дебетовой Card Plus Мир от Кредит Европа Банка, но лимит всего 4к в месяц. 1% бонусами по картам МКБ по программе «МКБ Бонус» при выборе категории «1% на всё», лимит 1,5к в месяц еще и баллами. Еще есть архивная ОТП-карта, там вроде бы 3% кэшбека. Но проблем для меня сразу две. У меня нет ни одной из этих карт. А вторая - маленькие лимиты. Я хочу сразу и много! Может быть кто-то знает все-таки что-то из более известного и с хорошим лимитом?
3️⃣ Через связку ФНС - Госуслуги с МСС 9390
Пока вроде как рабочий способ. Всего 1% кэшбека, но хоть что-то. Попробовал тестово в Т-банке, пока жду отображения. Суть в том, что вы заходите в личный кабинет налогоплательщика, выбираете «пополнить ЕНС», а далее выбираете справа «Выбрать организацию» и отмечаете Госуслуги. Тогда платеж пройдет с этим МСС и кэшбек должен начислиться. Правда я спросил в поддержке Т-банка, мне сказали, что кэшбека не будет, хотя в исключениях я такой МСС не нашел. Как итог - тестирую. Как операция обработается - отпишу.

Может быть кто-то знает реальные способы с большим кэшбеком? Или их уже и правда больше нет? 😞

Финансы и жизнь | Подписаться

Небольшой апдейт по детскому портфелю - подал на оферту по облигациям Сегежи

Друзья, в одном из месяцев покупал облигации Сегежи - как раз под оферту. Потенцил доходности был 30%+, и вот идея подходит к своему завершению. С 7 ноября открылось окно подачи заявлений на выкуп таких облигаций - это Сегежа 002Р выпуск 1 (RU000A1041B2). Т.е. если вы подадите сейчас на выкуп, то продадите эти облигации по 1000 руб + купон за последний период. Вероятность того, что данный выпуск Сегежа не выкупит, минимальный. Но вот если вы эти облигации оставите, то следующая возможная дата операции с ними аж 11.11.2026! (дата колл-опциона). Сразу же после текущей оферты (18.11.2024) цена облигаций сильно просядет. Поскольку и вопрос с фин.состоянием Сегежи стоит достаточно остро, да и по началу снижения ключевой ставки пока перспектив не видно.

❗️Если вы вдруг такую облигацию оставите у себя, готовьтесь, что цена облигации с текущей в 993 руб. может упасть разом на 30-40%!! Состоится это после даты оферты - кому интересно, последите. Поэтому оставлять у себя такую облигацию, если вдруг она у вас есть - крайне плохая идея.

‼️И еще один важный нюанс. Некоторые брокеры берут плату за участие в оферте. Тогда вам нужно выяснить такую цену и сравнить с вашей выгодой от продажи в стакан/сдачи по оферте, но с комиссией. Возможно, продать сейчас по 993 руб. при маленькой позиции будет выгоднее. В Т-инвестициях подача по оферте, если что, без комиссии.

Вообще, такие вопросы подробно планировал разбирать в отдельном проекте по облигациям (тут про него подробнее), но как-то желающих в него с открытия было не особо много. Там тоже недавно подкупали эти бумаги Сегежи как раз для участия в оферте. Проект, конечно, существует, но если особого интереса к нему не будет, то буду думать о его закрытии. Хотя тема с отбором интересных выпусков облигаций ежемесячно, как по мне, достойна внимания. Но надо иметь скорее большой капитал и при этом хотеть заниматься его управлением самостоятельно.

Финансы и жизнь | Подписаться

Что интересного в крипте? Трамп всем поможет?

Давно не писал о криптопроектах. Пока Мосбиржа была закрыта, грех не воспользоваться 😁 Начну с некоторых изменений в нарративе, которые я, а также часть криптосообщества чувствует:
1️⃣ Крипторынок оживился. Все криптаны ждали победы Трампа. Она произошла, рынок полетел. Правда знаете же поговорку, что нужно покупать на слухах, а продавать на фактах? Думаю, что есть немалые шансы получить какую-то коррекцию. Хотя в крипте часто "все по-другому", относительно существующих рынков. Поэтому рассматриваю сценарий и просто продолжения роста. Благо, стратегия покупки битка и эфира каждый месяц страхует меня от любой ситуации. Кто до сих пор не делает этого, но очень хочет, все гайды есть здесь.
2️⃣ Будет ли альтсезон? Биткоин-то растет, а вот все другие альткоины, включая даже эфир - пока не особо. Да, вчера-сегодня мы можем видеть рост, но до этого многие монеты сделали по минус 30-50%, а то и больше, и это при растущем биткоине. В связи с этим у меня начинают появляться мысли: а будет ли "альтсезон" (это когда стреляет вся альта) в целом? Во-первых, крупные деньги (фонды и пр.) тарят в основе своей только биток. Во-вторых, монет и проектов сейчас столько развелось, что они выходят, стреляют, а потом пропадают с радаров. Сейчас даже крупных проектов десятки. Нужны ли они будут кому-то в будущем, если ценности особой не приносят? Вопрос открытый.
3️⃣ Тапалки, игры и прочие схожие штуки. Такое ощущение, что интерес к ним постепенно увядает. В бесплатных проектах совсем мало раздают, в проектах, где надо платить реальные деньги за дроп - пока насыпают более менее, но и это может закончиться. У меня есть пост с перечнем всех проектов, в которых я участвую. Просили меня также писать, если что-то интересное в них появится. Так вот в HOT Wallet скоро будет раздача новых NFT - от MITTErian. Дату должны объявить на днях. У кого накоплено более 15 HOT, а также HAPI рейтинг будет более 40 (его нужно обновить за Near), можно поучаствовать. Прошлую NFT я очень хорошо продал, но надо понимать, что в первую минуту их уже разберут, скорее всего. Как узнаю дату, напишу в комментах.
4️⃣ Прочие проекты. Во всех проектах, о которых я писал в канале, продолжаю участвовать, это Ethena, Elixir, Usual. Сейчас, к сожалению, доходности падают, а нарратив с "получения всяких плюшек" меняется на реальные награды. В стейблах доходности упали до 10-15%, что тоже неплохо, но уже не так интересно, как раньше. Постоянно участвую в пулах Bybit'а. Доходности разные, но иногда прям приятные. Кстати, как раз сейчас новый начинается - SWELL. У кого свободные USDT или MNT лежат, можно внести.
5️⃣ Схожу на следующей неделе на конференцию THE TRENDS в Москве. Может там еще чего интересного узнаю, плюс пообщаюсь с ребятами из сферы. Послушаю, у кого какие мысли. Также буду на конфе Профита по фондовому рынку 16 числа. Если кто-то тоже будет, можем пообщаться, т.к. на эмитентах я на всех на смартлабе побывал, скорее буду больше в коридорах тусоваться 😉

Как обычно, если есть вопросы по теме - пишите, на все отвечу!

Финансы и жизнь | Подписаться

Пока рынок акций "тухлый", продолжаю исследовать премиум-банкинг 🧐

Текущая ситуация на рынке пока не особо привлекает, если честно. Заметная часть моего капитала продолжает "обитать" на депозитах, а это значит можно попробовать разные банки и их бонусы. Я уже ранее описывал опыт премиум-банкинга в Тинькофф (сейчас Т-банк), и МТС-банке.

Около трех месяцев назад я оформил премиум Совкомбанка, а на прошлой неделе - ВТБ. Решил в этом посте рассказать кратко об обоих. В целом, уже даже какую-то табличку сравнительную по премиумам могу составить, если вдруг вам будет полезна.

Какие плюсы у премиума Совкомбанка?
🔸Основной, отличающий его от других банков - большой кэшбек. В целом, карта "Халвы" как-будто лучше всего подходит, когда вы много тратите или собираетесь потратить (например, обставить квартиру). У них есть программа "Халва.десятка", где кэшбеки в партнерах (а у них почти все известные магазины - партнеры) доходят до 10%. Максимальный кэшбек в 10% идет на покупки от 50к, от 10к до 50к будет кэшбек 6%, от 5 до 10к - 4%, и 2% за остальные. На самом деле эту программу можно подключить и без премиума, но там у нее будут доп.условия по тратам, плюс кэшбек только при оплатах онлайн. В премиуме такого ограничения нет, плюс общая сумма кэшбека выше. Кстати, потестить эту опцию "Халва.десятка" смогут все, кто был в Хоум Банке. За переезд карт туда на три месяца ее выдадут всем участникам.
🔸В остальном ничего нестандартного нет: 2 прохода в бизнес-залы в месяц (или компенсации питания в ресторанах), страховка, менеджер.

Что у Совкомбанка по минусам?
▪️Я бы сказал, что основной минус один - они как-будто бы не хотят особо в премиум завлекать клиентов. Нет никакого приветственного периода (даже первого месяца, т.е. вам сразу нужен депозит от 2 млн для бесплатности). Нет никаких бонусов за приглашение друга - ни для рекомендовавшего, ни для нового пользователя. Из-за этого я в целом не понимаю, насколько премиум для них важен, и как он будет развиваться дальше.
▪️Их карта - не Supreme, т.е. вы не получите никаких бонусов от этой программы. Такую карту дают только от 10 млн руб., хотя в других банках даже на минимальных премиумах она есть всегда.
▪️Как-будто на премиуме брокерский счет все равно с высокими комиссиями. В целом у них оч много тарифов, с которыми сложно разбираться. И либо мне что-то не так донес менеджер, либо там брокерка реально дороже других.

ВТБ я пока пользуюсь немного, но уже какие-то фишки, отличающие от других, нашел, ими и поделюсь:
🔸Вообще счет там я открывал для двух вещей. Накопительного под 21% сейчас на ЕЖЕДНЕВНЫЙ остаток, а далее - под бесплатные операции с ВИМ-Ликвидностью. Чтобы мне постоянно не искать какие-то предложения, а можно было просто хранить все свободные остатки там.
🔸Помимо стандартных премиум-фишек типа менеджера, проходов в бизнес-зал или страховки, есть еще две интересных: первая - компенсация такси. Да, всего одну поездку до 1к рублей (2к при счетах от 6 млн), но все равно приятно. Вторая - помощь на дорогах, и в других банках я такого не встречал. Причем перечень услуг очень обширный! Техническая помощь при неисправности, юридическая, консультации, прикуривание!, замена поврежденных колес, вскрытие авто, даже подвоз топлива! И это еще не весь перечень. В общем, вот это - точно фишка ВТБ.
🔸Помимо этого, ВТБ явно завлекает пользователей и по приглашению дает целых 3 месяца, чтобы попользоваться их программой. Почему так не делает Совкомбанк? Не знаю. Почти у всех банков такое есть. Кто захочет попробовать - вот ссылка.

Что по минусам у ВТБ?
▪️Нет приложений на iOS, как и у других санкционных банков, но тут их еще и не ставят менеджеры. Т.е. либо через веб-версию, либо ждать выхода дубликатов. Я вот сегодня уже поставил брокерский их, появился. Банком пока через веб пользуюсь, но в целом это оказалось тоже удобно - туда пускает по Face ID. Т.е. каждый раз вводить пароль или смс не нужно.
▪️В остальном я еще мало его тестил, вернусь с обратной связью позже.

А вы какими премиум-банкингами пользуетесь? Есть еще что-то интересное, с какими-то фишками?

Финансы и жизнь | Подписаться

Итоги СмартЛаба, поездки в Москву, и мысли по созданию "клуба инвесторов" в Санкт-Петербурге

Прошедшие выходные для меня выдались очень насыщенными. Конференция, эмитенты, ОЧЕНЬ много общения и нетворкинга и куча инсайтов. Какую-то инфу по компаниям прямо во время конференции сбрасывал в чат канала. Что-то обсуждали еще после. Много думал об инвест.идеях, пока ехал в Сапсане домой. Если вкратце - в большинстве компаний все грустно. Хорошо пока у Аренадаты, Х5. Появилось желание побольше последить за Фосагро и Алросой, больше разобраться в золотых облигациях Селигдара. Подтвердил мнение по некоторым своим шортам, убедился в актуальности мыслей по Озон Фарме, немного расстроился от инфы Мосбиржи (думал, что рост ставки достаточно позитивен для них, но оказалось не совсем так). Обсудил облгазы, банки, пообщался почти со всеми блогерами и представителями выступающих компаний, встретился с несколькими подписчиками.

На следующий день была еще запись интервью со мной и общение с парой классных людей из инвест.сферы. Еще раз убедился, что Москва - это исключительно про деньги. Их там очень много, и человек "с головой" может их там заработать, Москва для этого и создана. Да у этого есть и много минусов, например, почти полное отсутствие человеческих отношений, все думают о собственной выгоде. Но если основная цель именно много заработать - то путь надо держать именно туда.

Кстати, именно из-за этого, туда стекаются основные умы со всей страны. Там проще найти людей из сферы, деньги под реализацию каких-то идей и т.д. Постоянные конференции, мероприятия эмитентов, бизнес-завтраки и т.д. Честно, в Санкт-Петербурге мне этого сильно не хватает. Во многом - именно общения с людьми из сферы, теми, кто горит от инвестиций, поиска идей, в целом какого-то развития.

По возвращении я уже провел пару встреч с людьми из сферы, и в целом им бы тоже это было интересно. Поделюсь своей идеей - создать некий клуб инвесторов в Санкт-Петербурге. Чтобы проводить совместные встречи, брейнштормы, общаться, отдыхать и инвестировать. Возможно, "клуб" - это звучит слишком громко. Может быть это будет и 5-7 человек всего, думаю уж столько мы точно соберем. Конечно, хочется брать не всех, а иметь некоторый ценз. В моем понимании, он должен заключаться либо в профессионализме, либо в опыте (в бизнесе, в инвесте), либо в возможности инвестировать крупные капиталы (хотя бы от нескольких млн руб). Естественно, никаких продаж, плат за вход или чего-то подобного не предполагается. Идея в том, что каждый просто приносит друг другу какую-то пользу, мыслями, идеями, возможностями. Те люди, с которыми можно поговорить на равных и они поймут, о чем ты ведешь речь. Возможно, в процессе часть отсеется или наоборот добавится.

Я не понимаю в целом, сколько людей из Санкт-Петербурга меня читает) Было бы вам интересно это? Может быть у кого-то тоже такая потребность есть? Может быть у ваших знакомых отсюда? В общем, поделитесь обратной связью, что вообще думаете о создании такой тусовки? Если кто-то готов уже поучаствовать в подобном как член/организатор вместе со мной, можете также писать в личку: @sidenkoaleks

P.S. кто не был на смартлабе, но очень хочет приобщиться к выступлениям, есть небольшой бонус для вас. Презентации со всех выступлений по ссылке!

Финансы и жизнь | Подписаться

Кто я такой, и какой у меня бэкграунд?

В последнее время часто стал видеть вопрос, особенно от новичков в канале: почему стоит вообще мне в чем-то доверять, учитывать мои мысли, да и в целом следить) Решил сегодня сделать единый закрепленный пост, в котором расскажу о моем пути в финансах и инвестициях. Думаю, полезно будет даже тем, кто следит за мной давно.

Родом я из маленького села в Ставропольском крае, где естественно нет ни топового образования, ни какой-то высокооплачиваемой работы. Возможно мне в чем-то повезло, но заняв одно из призовых мест на краевой олимпиаде по математике, я попал в заочную школу «Поиск», куда ездил учиться на сессии с 9 по 11 класс. Она меня многому научила и дала тот самый «толчок», в котором я понял - надо сделать все, но добиться максимума! И таким максимумом был ЕГЭ. Именно хорошо сданные экзамены помогли бы выбраться из глубинки. Возможно здесь тоже есть какая-то доля везения, а может быть дикая подготовка, но я набрал 294 балла по трем предметам, и тогда двери практически любого ВУЗа стали для меня открыты.

Далее Санкт-Петербург. Новая веха в моей жизни. Поступление в СПбГУ на экономический факультет. Именно там я получил классный базис по макроэкономике, экономике предприятия и управлению его финансовыми потоками, а также заложил основы по оценке бизнеса (в т.ч. благодаря преподавателям-практикам, с собственным бизнесом). После СПбГУ поступил в бывший ФИНЭК уже непосредственно на оценку бизнеса, и там же с первого курса магистратуры начал работать в этом направлении. Дальше было постепенное движение по карьерной лестнице: помощник оценщика, оценщик, заместитель руководителя департамента оценки бизнеса и далее директор по оценке. После этого партнерский бизнес в сфере оценки, и назначение экспертом СРО оценщиков (это тот человек, который как третье лицо проверяет чужие отчеты об оценке). Если как-то суммировать мой опыт за это время: то это сотни финансовых моделей, анализов компаний, выявления различных «схем» и прочих важных вещей в отчетности. Практически каждая отрасль на российском рынке была охвачена моими оценками.

А где же здесь сфера инвестиций? Где-то в середине описанного выше пути я задумался: «Почему те методы, которые я применяю для анализа и оценки закрытых компаний, я не могу использовать для анализа публичных?». И стал пробовать. Сначала делал это непублично, потом завел запрещенную сеть, потом ковид, клабхаус, и завертелось. Встретился с несколькими единомышленниками и организовал проект FinDay. Формируемые модели и широта американского рынка позволили сделать 50%+ годовой доходности в 2020-2022 гг. на американском рынке. Ну а далее: переключение на российский рынок, более активное ведение собственного блога, анализ компаний, поиск недооцененных бумаг, в т.ч. на внебиржевом рынке и т.д. и т.п. В целом всё, что вы можете наблюдать здесь сейчас 😊

Ну и как конечная точка: это переход в большей мере в инвестиции и управление капиталом. Базовая его величина сформирована, теперь осталось его приумножать и делиться знаниями с вами. Конечно, с таким опытом, как у меня, отчетность любой компании - как открытая книга. Это безумно помогает мне на рынке, надеюсь, вы это чувствуете)

И в завершении, на ютубе сейчас есть пару интервью со мной. Первое - больше о собственном опыте и фундаментальном анализе. Второе - о долгосрочных планах и целях. На текущий момент запланировано еще два, как снимем - поделюсь.

Надеюсь, вам теперь будет проще понять, чей канал вы читаете, и кто за всем этим стоит 😉

Финансы и жизнь | Подписаться

Завтра конференция Смартлаб - кого я собираюсь послушать?

Уже по традиции перед Смартлабом делаю для себя план посещения эмитентов, чтобы на месте не тратить на это время. Обычно там все сжато, плюс сложно выбрать, куда пойти. Заранее же, рассудительно, я могу всё посмотреть и отобрать самое интересное для меня. Прикрепляю скрин и кратко расписываю.

10:00 Открытие конференции. Здесь все понятно
11:00 Русагро. Интересная компания, при этом не очень публичная. Возможно что-то интересное расскажут
11:00 Как альтернатива - Ренессанс. Надо понять, что у них там с портфелем, не много ли длинных ОФЗ
12:15 Беседа Орловского с Мартыновым. Классика. Правда Орловского сейчас и на РБК стало много. Возможно пообедаю в середине.
13:15 Хочу посетить Фосагро. Тоже особо не публичны, но компания мне сейчас очень интересна
13:15 На АФК бы в идеале тоже как-то заскочить. Понять, не зря ли я сегодня шорт Сегежи взял опять.
14:00 Инарктика. Эмитент, который мне всегда нравится. Но которого я распродал после гибели их рыбы. Хочу узнать, как дела.
15:30 Мамба! И этим все сказано. Честно говоря, не знаю, что это вообще такое. Приложения для знакомств хочет на IPO? На сленге торговом так индекс Мосбиржи еще зовут... В общем, ничего не понятно, но очень интересно 😁
16:15 Алроса. Тоже публично от них мало чего слышу, интересно будет пообщаться
17:45 Озон Фармацевтика. Ну тут вообще грех не спросить, что ребята планируют делать с СОКом своим 😉 (кто смотрел последнее видео, тот поймет о чем речь)
18:30 Лента. Примерно аналогичная история как и со всеми - не особо публичная компания, интересно пообщаться.
18:45 Выступление Маргариты Чинковой. Случайно попал недавно на канал, стал следить. Юрист, которая разбирается во всяких допках, SPO и пр. Интересно пообщаться.
19:15 Элвис и Олег Кузьмичев - классика. Тут без пояснений все ясно)

Если подвести какой-то итог - то выбирал в основном эмитентов, которые редко в публичном поле бывают. Про остальных и так все знаю. А вот здесь... Можно и инсайты какие-то услышать. В общем, до завтра, кто еще там будет!

Финансы и жизнь | Подписаться

Новое видео - считаем справедливую стоимость акции компании Озон Фармацевтика 💊

Честно, конечно было бы круто это видео выпустить до размещения 🙃 Тогда бы и выводы у меня были по нему немножко другие, но тогда не было времени на такой полноценный анализ. Благо, оно появилось сейчас, и позволило раскрыть компанию с тех сторон, про которые я ни в одном обзоре не прочитал/не видел.

В целом, конечно, я когда такие видео записываю, сам поражаюсь, сколько же всего ценного удается вам передать.. Реально советую - пользуйтесь! Я нигде таких фундаменальных видео обзоров не видел, если вы знаете, где их можно смотреть, поделитесь, буду только рад!

Ну а теперь немного к сути - в этом видео затронута новая тема: финансовое моделирование прогнозов и расчет справедливой стоимости по DCF-модели. Это видео будет полезно не только тем, кто инвестировал или планирует это делать, но любым людям так или иначе связанным с финансами или бизнесом, анализом управленческой отчетности или ее составлением, оценкой влияния тех или иных составляющих на деятельность бизнеса и т.д. В общем, снова огненное видео! Всем смотреть и делиться обратной связью, она заряжает делать что-то подобное и дальше 🔥

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

P.S. все прошлые видео с разбором отчетности доступны в закрепленном посте или по хэштегу #52недели52отчетности

Финансы и жизнь | Подписаться

Что бы могло быть в закрытом канале? Один из примеров

Недавно спрашивали у меня, что вообще можно в закрытом канале было бы увидеть. Вообще, я готовлю такой пост, где опишу именно все составляющие, которые там раскрою. Но вот в последние несколько дней как раз случилась такая история, которая ярко описывает возможности «закрытого канала» относительно публичного доступа.

Во-первых, я не люблю любые каналы с «сигналами», постоянным спамом какими-то непонятными сделками, зашел/вышел и т.д. В целом не люблю, когда в канале больше 1-2 сообщений в день. От спама устаешь и он надоедает. Но что, если я пишу какую-то интересную по моему мнению идею, но потом несколько раз внутри нее совершаю сделки? Для общего канала, как по мне, это не подходящий контент. И канал мой в целом о фин.грамотности, финансах и инвестициях, да и какие-то сделки в режиме реального времени нужны процентам 5%.

Я и так перенес какие-то идеи в Пульс, т.к. там аудитория непосредственно только ПРО ИНВЕСТИЦИИ. А еще во многом - настроенная на спекуляции. Так вот, теперь к самой истории.

1️⃣ 21 октября я описал кажущуюся для меня история со сделкой с низким уровнем риска. Заключалась она в шорте фьючерса на Полюс Золото. Если вкратце, суть идеи заключалась в том, что при низком дивиденде упадет и акция и фьючерс. А при высоком - див.гэп будет таким большим, что фьючерсу также придется упасть (т.к. див.гэпа в нем нет). Кроме этого фьюч к тому моменту торговался на 4% дороже акции, что было достаточно нелогично при таких вводных. Если подробнее - история в посте из пульса или на скрине в этом.

2️⃣ Сегодня идея реализовалась и я забрал профит. НО! При этом внутри между этими событиями фьючерс сначала успел сходить на несколько процентов вниз и оказаться дешевле цены акции, в тот момент я зафиксировал один профит. Далее я наоборот его купил, т.к. его сильно залили, после чего продал выше и начал снова набирать шорт, который закрыл в итоге сейчас.

В итоге у меня было еще 6-7 сделок между идеями, которые ну невозможно было бы описать в любом из каналов. Во-первых, их можно легко счесть за инвест.рекомендации, хотя это чисто мои сделки, во-вторых, я сам такой спам не люблю, только если целеноправленно за ним не слежу. В-третьих, фьюч достаточно малоликвиден, и даже своими постами я бы мог «двигать рынок».

Итого, кто читал бы такую идею в открытом канале или пульсе, мог бы спокойно набрать шорта «по низам» и сейчас сидеть в убытке. Не добирать его по ходу движения, например. Не понимать смысл идеи и как с ней надо работать. В закрытом канале, естественно, я бы любую свою важную сделку сопровождал. Как-то так.

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель. 35 месяц. Продолжаем защищать портфель.

Ну что, друзья, рынок продолжает колбасить. Да, мы отпрыгнули от сентябрьских минимумов, но бодрости на рынке уже не наблюдается. Возможно, мы переходим в затяжной боковик на несколько месяцев… Что я делал в прошлые месяцы, когда ждал снижения рынка? Покупал облигации, либо фонды ликвидности, как защитный актив. Но ситуация немного начинает меняться… Если раньше я просто ожидал коррекции рынка из-за высокой безрисковой ставки, то теперь я начинаю опасаться инфляции и девальвации, которая тоже начинает к нам подбираться. Что все это значит? Рублевые активы, которые не «впитывают» инфляцию, могут обесцениваться быстрее всего. Сюда как раз и относятся рублевые облигации. Поэтому мой выбор снова частично переключается на акции, а также валютные облигации. Я уже начал делать это в прошлом месяце, сейчас продолжаю.

1️⃣ Акции. По-хорошему, надо бы брать наших экспортеров, но они уже в портфеле и так есть. Да и прогноз по ценам на нефть не сказать, что им сильно благоволит.. Взял из них только Транснефть, косвенно связанную с ними, и защищенную индексацией ставок на инфляцию. А две другие акции - мне нравятся в моменте: это Софтлайн и HeadHunted. Первая - самая дешевая IT-шка сейчас. Есть шанс, что акции прогнулись под гнетом допки и начисления бесплатных акций. Надеюсь, это минимумы, которые мы можем поймать, поэтому добираю. HeadHunter убедил своим мероприятием. Проблемы с кадровым голодом ему на пользу. Плюс будет хороший див в ближайшее время, решил все-таки добавить в портфель.
2️⃣ Замещающие и валютные облигации. Доходности от 10%+ в валюте! Разные выпуски, сроки и т.д. Но - почти у всех высокий порог входа (от 1к$), поэтому беру их через фонд TLCB. Аналоги есть и в других брокерах, если что. В следующем месяце должно быть много замещений, планирую добирать такие облигации еще. В основной портфель набираю Газпромовские.

💭 Кстати, в этом месяце выкупили остатки фондов FinEx и теперь этот портфель от зарубежных активов полностью свободен! Также вернулась цена акций Белуги, что дало небольшой буст общей сумме на брокеской счете, которая составила 232 235 руб.

Отрыв от депозитного портфеля снова немного вырос. Правда при таких ставках… Я уже начинаю переживать, что скоро они догонят друг друга) Все бумаги портфеля, как обычно, на видео перед постом.
#детскийпортфель

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель. 35 месяц. Становится страшно…

Как уже написал в прошлом посте, ставки по депозитам продолжают расти, а по спине начинает бежать легкий холодок.. Благо у меня наконец высвободились больше 80к с депозитов, которые были открыты год назад, как казалось тогда, по огромным ставкам в 13,5%! В этот раз я уже такой ошибки постараюст не совершать 😁 Пока у нас снижением ключевой «не запахнет», буду размещаться в коротких депозитах, до года.

Также, поскольку у меня закончился накопительный под 19% в Альфе, надо было куда-то пристроить эти деньги, плюс иметь еще какой-то кэш «про запас», поэтому выбрал новый банк для своей жертвы, где у меня не было счетов - ВТБ. Сейчас 20% доступны на среднемесячный остаток или 19% на ежедневый. Также на 2 месяца по промо-периоду. В целом, изучив ВТБ, подумал, что можно присмотреться к его премиум пакету. Брокерский счет я давно хочу начать там более активно использовать. А если еще и переведу туда часть активов, как раз будет достаточно 2 млн руб для остатка. Из приколов, можно еще получить премиум ВТБ, если держать 9000 акций ВТБ 🤣 В любом брокере. Стоит ли оно того, решайте сами) Но сейчас это всего около 800 тыс.руб. Бонус помимо стандартных бизнес залов, компенсация одного такси до тысячи рублей. Мелочь, а приятно)

💭 Куда еще закинул остаток средств?
Поизучал банки, и как будто в ХоумКредите, где основная часть вкладов и есть, лучшие ставки. Открыл там 4 вклада по 10 тысяч на разные сроки под 19, 20 и 20,5% соответственно. Что интересно, в Совкомбанке, куда скоро все эти вклады переедут, на те же сроки ставки меньше, даже для премиума.

Из-за того, что почти 80к высвободилось и я их переложил под более высокие ставки, средневзешенная доходность скакнула сразу с 14,25% до 16,32%. Уже приятнее. Правда «длинный» конец на картинке позволяет еще раз задуматься над тем, как иногда бывает совсем не очевидно будущее по ключевой ставке… Общая сумма на депозитном портфеле 213 510 руб. Про брокерский счет, новые покупки и сравнение портфелей расскажу сегодня ближе к вечеру, дописываю пост 🔥 #детскийпортфель

Финансы и жизнь | Подписаться

Вклад под 24,7% на 3 года. Куда мы катимся?

Вчера был очередной день пополнения «детского» портфеля. Одна часть отправилась на брокерский счет, а вторая - пошла искать самые выгодные депозиты. Сами итоги я дописываю еще и выложу следующим постом, но отдельно решил отметить вклад, который увидел в Совкомбанке. Да, он для премиума, да от 500 тыс.руб., но на 3 года предлагается 24,7% годовых!

Я понимаю, что это не эффективная ставка, а простая, т.е. у вас не будет капитализации процентов, ни ежемесячной, ни ежегодной. Условно, если бы вы могли закинуть на такой вклад 1000 рублей, то за год начислилось бы 247 рублей, а за три года - 741 рубль. Общая доходность 74,1% за 3 года и если мы посчитаем эффективную доходность, например при ежегодной капитализации, то она составит 20,3%. Да, не 25, но все же! Больше 20%. Безрисковое вложение. Не связанное ни с акциями, ни с облигациями, застрахованное на сумму 1,4 млн руб.

Не знаю как вам, а мне страшно 😁 Страшно, что такие высокие ставки с нами могут остаться на 2-3 года. А если они останутся, значит мы за эти три года может и заработаем 74%, только наши доходы за сопоставимое время обесценятся процентов на 50. А может и больше. Потому что либо инфляция еще больше разгонится, либо девальвация к этому подключится, либо и то и другое вместе. Хранить сбережения в рублях становится немного страшновато…

Финансы и жизнь | Подписаться

Озон-фармацевтика. Анализ перед IPO

К сожалению, не было времени записать полноценный видео-разбор, хотя очень хотелось… Решил привести положительные и отрицательные стороны, которые нравятся/смущают. Так уже делал в рамках прошлых обзоров. Кто пришел лишь за buy или sell, скажу сразу, участвую, но на небольшую долю, без фанатизма, чтобы взять 1-2% от портфеля, а дальше - наблюдать.

➕ Что нравится:
- Импортозамещение и все, что связано с рынком (его рост, потенциал и т.д.). Здесь вопросов меньше всего. Действительно ситуация для компании и отрасли в целом складывается положительная. Причем как для дженериков (которые являются сейчас основным продуктом компании), так и для собственных лекарст и разработок. Пока их у компании мало, но планы после 2027-2028 гг. амбициозные.
- Стабильные денежные потоки и неплохая рентабельность (на уровне EBITDA почти 33%), которые защищены крупным портфелем лицензий и будут приносить эти потоки и далее. Достаточная понятность в прогнозировании бизнеса.
- Умеренная долговая нагрузка (0,8х EBITDA).
- Собственные недозагруженные высококачественные производственные площадки, позволяющие растить производство.
- Налоговые льготы, как у резидента ОЭЗ

➖Что не нравится/смущает:
- Выручка очищается от вознаграждения аптечным сетям и тем самым немного искажает рентабельность предприятия (демонстрирует более высокую маржу). Найти такие платежи смог только в ОДДС, и то частично. Наверное, это стандартная практика у таких компаний. Если кто в теме и сталкивался с анализом подобной отчетности, напишите, всегда ли платежи аптечным сетям вычитают из выручки и нигде не показывают?
- Несмотря на достаточно высокую рентабельность, близкие конкуренты более маржинальны. Знаком с предприятием БИОКАД. Да, там профиль немного отличается, и больше упора на собственные разработки, но тот бизнес по открытым данным в 2021 году генерировал 90 млрд выручки и 55 млрд чистой прибыли. Заметно больше, чем Озон-Фармацевтика, даже после добавления в их линейку собственных продуктов.
- Показатели компании в прошлом росли на 4-7%, а в планах рост на 15-30%. Я понимаю, что в первом полугодии 2024 года все хорошо поработали, чтобы показать 30% роста и какой-то задел перед IPO, но точно ли это получится делать дальше?…
- Текущие мощности двух предприятий группы загружены на 51% и 29% соответственно. Причем первое производство с 2003 года существует, второе - с 2017. По идее, уже должна была приличная загрузка набраться. Но она с 2017 года менее 30%. Как-то смущает немного… По планам вырастить ее до 80% аж к 2032 году. Для меня загадка, почему так долго. Сильная конкуренция? Тогда в чем «джус» именно этой компании, а не какой-то другой?
- Практически все оборудование компании зарубежное. Да еще и более 80% сырья из зарубежных стран: Индии и Китая. Вдруг что… какие-то санкции или подобные вещи, и риски кратно возрастают.

🤔 Если подводить какие-то итоги, то как будто потенциальных рисков для компании я вижу больше, чем плюсов. Также напомню, что это не разработчик лекарств, а, по-сути, только производитель на своих площадках в текущий момент, т.е. мультипликаторы могут быть меньше аналогов, которые уже есть на бирже, и сравнивать с ними не совсем корректно. Но при этом даже для производственной компании с такой рентабельностью она оценена перед IPO достаточно дешево. Т.е. за самим бизнесом точно нужно следить, здесь не получится «купил и забыл». Апсайд к справедливой оценке вижу сейчас не более 15-20%, но он есть, а значит и есть резон на какую-то долю в этой истории поучаствовать.

Финансы и жизнь | Подписаться

Как не надо делать прогнозы и расчеты - разбор аналитики одного из брокеров по Озон-Фармацевтике

Пока пишу для вас мнение по предстоящему IPO, естественно изучаю то, что уже сделали другие аналитики. Наткнулся на обзор от БКС. Я, конечно, извиняюсь, но по-моему даже студент мало-мальски знакомый с оценкой стоимости предприятия, смутился бы, сделав такую расчетую модель. Я опубликовал ее в картинке перед постом. Обращу еще внимание на то, что это их КОНСЕРВАТИВНЫЙ сценарий.

1️⃣ Для начала не буду говорить даже про методологию, просто посмотрим на значения, которые у них получились. Стоимость в посптрогнозном периоде, а это, между прочим, конец 2025 года по их картинке, вышла 325 701 млн руб. или чуть больше 325 млрд руб. Теперь назову капитализацию, по которой компания выходит на биржу: это диапазон от 30 до 35 млрд руб. Хотите получить за неполные полтора года ДЕСЯТИКРАТНИК в своем портфеле? По мнению аналитиков БКС в консервативном сценарии такая компания, видимо, должна подорожать к тому моменту именно до тех значений.

2️⃣ Идем дальше. Теперь немного пройдемся по методологии. Вы когда-нибудь видели финансовую модель, в которой прогноз сделан на полтора года, а дальше единой цифрой считается сразу стоимость за всю оставшуюся жизнь компании? Я - нет. Особенно, когда денежные потоки компании будут нестабильны. Серьезно изменяться капитальные вложения, выручка, рентабельность. Да ну его к черту, давайте спрогнозируем только 2025 год (ну или только его покажем). Я даже у студентов в курсовых работах такого прогноза ни разу не видел, честно.

3️⃣ Дальше я пытаюсь понять, как из свободного денежного потока в 2,7 млрд руб. в 2025 году - т.е. последнем году прогнозов, может получиться 325 млрд руб. терминальной стоимости? Если вдаваться в методологию, то мы должны 2,7 млрд руб. помножить на 1 + ожидаемый темп роста в 8% (у них такой в прогнозах) и далее поделить это на ставку дисконтирования за минусом этого же темпа роста. Что получится в таком случае? Правильно, около 25 млрд руб. Не 325, а 25. Ошибка в расчетах? Или просто нам не показали длинный период с выходом на огромный свободный денежный поток?

4️⃣ Да, кстати, если взять их терминальную стоимость в 325 млрд руб. и помножить на ставку дисконтирования за минусом темпа роста, мы получим как раз их прогнозный свободный денежный поток для первого постпрогнозного периода. И он составит почти 40 млрд руб. Было 2,7 млрд руб., а в следующий год 40 млрд руб. Для справки, прогнозная выручка на 2025 год 31 млрд руб 😁

5️⃣ Пока писал пост, подумал, что ошибка может быть лишь в отображении.. Все-таки они эти 325 млрд руб. потом каким-то образом привели в 114 млрд руб., а значит продисконтировали минимум на 6-7 лет. Значит все-таки прогнозы могли быть до 2030 года… Но где они тогда в статье и на картинке? Как это вообще можно понять? Зачем вообще размещать тогда такую табличку, можно было бы просто написать - результат 100 млрд руб. Покупаем!

Кому интересно ознакомиться с самой статьей: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ozon-farmatsevtika-obzor-pered-ipo

P.S. Еще раз убеждаюсь, что нормальную качественную аналитику от брокеров не всегда можно получить. Это к вопросу, зачем вообще читать или подписываться на какие-то каналы, когда брокер сам все тебе расскажет) И именно поэтому важно разбираться в DCF-моделях. Даже если вы не собираетесь их строить. Просто для того, чтобы уметь их читать и анализировать.

Финансы и жизнь | Подписаться

Давно не обсуждали с вами крипту. Не упускаем простые возможности заработать на «криптодолларах»

Я уже рассказывал вам про один из самых простых заработков с использованием свободных USDT - пулах новых токенов на Bybit. Я сослался на тот пост, кто не в теме - можете перечитать. Так вот кто хранит часть средств в USDT, можно подобными темами активно пользоваться. Сейчас вообще сразу 4 штуки на Bybit объявлены. Два уже идут, два начнутся в ближайшие дни. Т.е. сейчас можно использовать до 4к USDT в них. Вроде бы немного, но в среднем выходит за 1 неделю 30-70% годовых. Это примерно по 15-25$ с каждого такого пула. У меня когда есть свободные «криптодоллары», не упускаю возможность пользоваться этими пулами. Мелочь, а приятно.

Если вдруг кто-то еще не присоединился, а свободные средства есть, то можете изучить и пользоваться: Bybit Launchpool.

P.S. завтра 15 число, а значит новые покупки в детский портфель! Не пропустите 😉

Финансы и жизнь | Подписаться

Анализ отчетности и обучение людей… Выматывающе, но вдохновляюще!

Что-то в последние дни я достаточно сильно вымотался, хотя и проектов сейчас мало веду, и за рынком не сказать, что сильно слежу. Связано это с тем, что готовлю и веду обучение для платной группы одного крупного блогера.

У меня всего 6 уроков и в них я попытался запихнуть прям по максимуму, рассказываю про отчетность, ее анализ, и в завершение - об оценке компаний, в т.ч. с построением финансовых моделей. И пока готовил курс, честно, восхитился им. Реально в 6 уроков я собрал то, что иногда не получишь за 4 года экономического университета. В такой выжимке, только самой нужной и важной информации, я нигде бы не нашел. Сам бы такой курс с радостью послушал))

И вроде бы, подумаешь, 6 уроков за 3 недели. Но это так морально выматывает. Т.е. я прям всю душу в них вложил. Сначала продумать все, потом подготовить презентации, придумать задания, провести уроки, проверить, консультировать по ходу движения. Т.е. это реально оказалось работой. А ведь еще паралелльно есть какие-то и другие дела… последить за рынком, снять обзор новой компании для вас, загрузить на две площадки, подготовить посты.. Короче куча всяких вроде бы мелочей, но на которые я, да еще и помощник, тратит уйму времени.

Ну и главное, что я понял - хоть это и тяжело, но я реально кайфую. Мне нравится учить людей и передавать им знания. Конечно, если заниматься этим плотно, то это не может быть бесплатно. Ну это просто невозможно. Даже представьте что сам преподаватель, такой вот энтузиаст, что тратит свое время бесплатно, но все это оформить/смонтировать/выложить как минимум стоит денег. Причем часто не малых. В общем, я думаю, что придется как-то двигаться в эту сторону, как ни крути. Иначе я не выживу, если полностью на это сменю деятельность, и буду только тратить на все это 😁 А то и за рынком не успеваю следить, и проекты по оценке не делаю, но при этом плачу помощникам и жутко выматываюсь 🙃

Ну и в завершении, новое видео для вас в проекте #52недели52отчетности. Мы как раз разбирали эту компанию с учениками, и я решил поделиться частью информации и с вами. Причем не только разобрал отчетность, но еще и копнул в подходы и методы оценки таких компаний! В общем, всем смотреть, как обычно, и ставить свои 👍

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Финансы и жизнь | Подписаться

📊Обучающие видео по анализу отчетности

Друзья, решил сделать обновляемый пост с видео, которые буду записывать по анализу отчетности компаний. Напоминаю, что сейчас у меня идет проект #52недели52отчетности, где я каждую неделю обозреваю отчетность нового эмитента. Таких видео вы не найдете на просторах рунета. Упор в них сделан на обучение и объяснение того, как искать «подвохи» в отчетности и анализировать все ее формы. Кто хочет научиться этому - отличная возможность делать это совершенно бесплатно!

Отдельные разборы:
1. Что скрывает от нас Евротранс? Анализ отчетов 2023 года
2. ОВК. Есть ли жизнь после доп.эмиссии? Отчет 2023 года
3. ЭсЭфАй. Учимся разбирать отчетность холдингов - 2023-1 кв 2024

Видео в рамках проекта #52недели52отчетности:
1/52. Софтлайн. 2023 - 1 кв 2024
2/52. Займер. 2023 - 1 кв 2024
3/52. Ашинский мет.завод - 70% дивов, что будет дальше?
4/52. Евротранс. 1 полугодие 2024
5/52. Аренадата. Учимся анализировать отчетность перед IPO
6/52. Центр международной торговли. Почему так дешево??
7/52. Озон Фармацевтика. Считаем справедливую стоимость!
8/52. Скоро выход, ждите!
9/52. ….

📍У кого глючит youtube, последние видео добавляем также в наш ВК: https://vk.com/findaystocks

Финансы и жизнь | Подписаться

Что по ЗПИФам недвижимости на Мосбирже, можно что-то выбрать?

В прошлом посте я затронул эту тему и сказал, что будь у нас классные фонды - я бы с радостью в них перешел. А полтора года назад мне казалось, что я такие фонды даже нашел - это фонды Паруса. В начале 2023 года было все классно: хороший сайт, общение с инвесторами, доходность 10%+ при ключевой в 7,5%, я сформировал в них позицию и спокойно сидел. На каких-то даже неплохо поспекулировал, покупая на размещениях и позже сдавая на 5-10% выше.

Но потом что-то пошло не так. А если точнее - всё 😁 Напомню, все фонды Паруса используют заемные средства. Сначала ключевую ставку начали повышать... И если в первое время казалось, что это временно, то теперь это может заметно ударить по доходности фондов. Потом тот фонд, в который я активно вкладывался под рост биржевой цены до стоимости чистых активов, снизил их почти на 15% и сделал по этой цене допку, сказав, что ошибся случайно с НДС в цене недвижки 🤯 и ЧА просто были некорректные. В итоге я, конечно, в них сижу, но честно, не сказал бы, что прям от этого кайфую))

Я еще картиночку добавил к посту. По ней, в целом, можно весь уровень грусти оценить. Сравнение текущих параметров и параметров год назад. Если из них что-то выбирать, наверное больше всего сейчас мне нравится Парус-ОЗН, там хотя бы долг длинный под низкую ставку и недвижка адекватно оценена.

Что касается не биржевых фондов, типа Активо, там можно что-то интересное поискать, но ликвидности там не будет. Т.е. это из разряда купили и забыли. А еще поверили, что цена адекватна, т.к. никакие рыночные факторы ее не формируют.

И в завершение - у нас на рынке есть относительно свежий фонд Рентал ПРО. Я базово смотрел на него с неким скепсисом, мы делали его видео разбор здесь. Но сейчас, изучив и посмотрев на несколько месяцев его работы, в целом, готов входить. Есть реальные шансы получать 15%+ только див.доходности, что заметно выше других фондов. Риски тоже есть, конечно же, мы их в видео обсудили. Входить планирую и долгосрочно, и спекулятивно. Т.к. когда SPO закончится, то УК не будет 90 дней продавать паи, за это время цены могут прибавить 5-10%, помимо тех дивов, которые вы получите.

И да, в Т-инвестициях их не купить, там свои ЗПИФы, в которые я лезть не советую, и они сейчас другие не пускают. Подаваться буду в БКС, если кому нужен счет для этого, еще успеете открыть.

P.S. раз в год с FinDay мы делаем обзоры всего рынка ЗПИФов недвижимости. Первый выходил в апреле 2023 года - вот он. Подойдет тем, кто в целом хочет разобраться, что это такое. И второй - в феврале 2024 года, это актуальный анализ.

Финансы и жизнь | Подписаться

В каких активах стоит «накапливать» долгосрочные средства, а в каких - потреблять?

Продолжение прошлого поста. Пока ходил и думал, насколько был бы я доволен нормой потребления в 4-5% ежегодно, при этом держа активы в фондовом рынке, еще несколько крайне интересных мыслей пришло.

1️⃣ Сразу вспоминаю преусловутую доходность недвижки (квартир) в 4-5%, которую сейчас все сравнивают с депозитами и другими активами. Нежели «мало это», «зачем в недвижке держать деньги, когда на депозитах 18%». Но дальше я думаю. Если я с капитала могу все равно доставать лишь те же 4-5%, иначе он достаточно быстро иссякнет, то где мне это будет надежнее делать? Очевидно, в недвижке. Да, она может не так быстро «впитывать инфляцию», как акции, но нужно ли мне, например, в 60+ лет думать о возможном обвале рынка, либо я могу переложиться в недвижку и получать, по-сути, ту же самую доходность?

2️⃣ Естественно, рублевые облигации такой защиты не дадут. Да, если инфляция будет небольшая, то это будет отличное вложение. Но что, если нет? При ключевой ставке 30 или 40% рублевые облигации упадут на десятки процентов и обесценят весь ваш капитал. Выходом могут стать замещающие облигации. 10% доходность к погашению сейчас + защита от девальвации (а она обычно происходит, если инфляция ускоряется). Классный ли выбор сейчас? Я считаю да. А теперь взглянем на их купонную доходность - то, что вы сможете «доставать» из капитала. Какая она? Те же 4-5%. Магия какая-то выходит, везде одинаковые цифры. Но в таких облигациях есть риск «жесткого» курса. Когда скажут, что доллар стоит 50 рублей и всё тут. Маловероятно? Да. Но такой риск есть. Хотел бы я в 60+ лет переживать о нем? Скорее нет. Опять же, с недвижкой мне было бы спокойнее, особенно если я не разбираюсь в фондовом рынке и не слежу за ним, а совсем из другой профессии - например, учитель или медик.

🤔 Итого, к какому выводу я для себя прихожу: все инструменты фондового рынка - это скорее способы накопления капитала. Т.е. когда вы не планируете потреблять что-то из него, а наоборот, докидываете и реинвестируете. Когда вам 20 или 30 лет и вы только начинаете путь инвестирования. Вам не страшны ни кризисы, ни падения. Вы можете варьировать инструменты, покупать акции спекулятивно, терять на них, держать их 10+ лет и т.д. У вас развязаны руки, и вы готовы к рискам фондового рынка, получая за это более высокую доходность (если делаете все правильно!).

Реальный же и адекватный способ потребления капитала «на пенсии» - это недвижка. Она дает примерно ту же самую доходность, защищает почти от всех рисков, но при этом позволяет не бояться всех тех же самых факторов, от которых в 60+ лет у вас может случиться инсульт 😁

И именно поэтому, как мне кажется, в развитом мире очень популярны фонды недвижимости (так называемые REIT’ы). Они, по факту, даже более высокую доходность дают, чем все остальные активы (в любых исследованиях найдете). И я думаю, что и в России за этим будущее. На текущий момент их не так много, и у всех есть какие-то проблемы. Но когда я решу «потреблять», а не «копить», я надеюсь, что их будет для моего выбора достаточно.

🔥Жду обратной связи! Что думаете по этому поводу? Согласны или нет?

Финансы и жизнь | Подписаться

Сколько нужно денег, чтобы не работать, а только инвестировать? Или про оценку адекватности ваших целей

Сегодня вышло интересное видео выступление Александра Елисеева (Фининди) со смартлаба в Казани. Без вопросов это всего 20 минут, если посмотреть на скорости 1,25 - и того меньше. Всем советую! Затронуты крайне важные вопросы для инвесторов: и которые уже инвестируют, и которые только начинают в этом вопросе разбираться.

Видео если что вот: https://www.youtube.com/watch?v=Ou4mnc5RXEc

Я уже как-то тоже делал похожее исследование на эту тему, проанализировав доходность инвестиций в российские активы за последние 20 лет. Но здесь тема затронута еще чуть глубже - сколько денег можно «доставать» из своих инвестиций на потребление. И не убьет ли это ваш счет.

Тут еще интересно совпало, что недавно я давал две консультации, и в обоих ситуациях у людей было небольшое заблуждение по поводу того, сколько позволяют заработать инвестиции:
1️⃣ В одном случае инвестор, планируя вносить 50 тысяч ежемесячно, предполагал «доставать» из инвест.портфеля через 10 лет хотя бы по 150 тысяч. И здесь было сразу две загвоздки: во-первых, 150 тысяч сейчас и через 10 лет - совершенно разные вещи. И если хотеть столько тратить, то через 10 лет нужно «доставать» уже 270 тысяч (и это при инфляции в 6%, а, например, при 10% - и вовсе 390 тысяч!). Во-вторых, вкладывая 50 тысяч через 10 лет надо сильно поумерить аппетит, и сразу знать, что 150 тысяч тратить не получится. Иначе через лет 5 вы потратите весь капитал, который накопили (об этом как раз видео).
2️⃣ В другом случае - инвестор вкладывает 5-10 тысяч и тоже планировал сформировать существенный капитал уже через 10 лет. Но, проведя вместе с ним расчеты, я, конечно, немного его расстроил. Но зато позволил более трезво взглянуть на вещи.

Если подвести какой-то вывод, как же заработать и жить с капитала, то его можно сформулировать простыми тезисами из видео:
◾️Зарабатывай больше, чем тратишь
◾️Разницу - инвестируй
◾️Инвестируй во что угодно, кроме откровенного 💩
◾️Не продавай свои удачные инвестиции долго, хотя бы 10 лет

И еще один дополнительный тезис от меня:
◾️Не летай в облаках, работать все равно придется очень долго. И скорее всего даже тогда, когда капитал уже сформирован.

Также напомню, что я ранее уже выкладывал excel-модель, по которой вы можете самостоятельно для себя посчитать, сколько вы сможете «заработать» с учетом размера вложений, срока, ожидаемой инфляции, доходности и т.д. Модель доступна по ссылке (скачиваете себе на компьютер для правок). Пользуйтесь, и трезво оценивайте свои желания!

Финансы и жизнь | Подписаться

👨‍💻 Аренадата - анализируем отчетность и принимаем решение об участии в IPO. Стоит ли?

Друзья, хотел для вас написать обзор на IPO Аренадаты, но пока вчера смотрел документы и думал, как его представить, пришла мысль записать новое видео. Как раз оно хорошо бьется с проектом #52недели52отчетности и позволит нам проанализировать отчетность компании перед IPO.

Что еще интереснее, я решил не только в саму отчетность заглянуть, но и еще рассказать вам немного, как в целом производить анализ компании перед IPO, на что смотреть, на что обращать внимание. Если кто-то помнит, у меня еще осталась нереализованной идея по подготовке курса по оценке перед IPO, но в последнее время они и не особо кому-то интересны стали, поэтому вернусь к нему чуть позднее, либо вовсе модернизирую сразу под оценку справедливой стоимости любой компании.

Что касается самой Аренадаты. Если кому-то лень смотреть очередное обучающее видео, то кратко транслирую свой основной вывод:
👉Компания выходит по не очень высокой оценке, спекулятивно может быть интересно, но вот долгосрочно пока она у меня вызывает вопросы. Все смущающие меня вещи: по особенностям IPO, балансу, денежным потоком и прочему, изложил в видео, тут уже посмотреть тем, кому интересно, придется)

Сам я в IPO поучаствую, но на небольшую долю. Считаю, что для спекулятивного заработка сейчас есть и более интересные истории. А для формирования долгосрочной позиции я бы посмотрел на несколько будущих отчетов компании и динамику ее фин.показателей, а также действия конкурентов в их сфере.

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Финансы и жизнь | Подписаться

😳 300% годовых или 8% за 8 дней. С малым риском. Сказка или быль?

Я уже писал у себя в Пульсе про историю с Кармани. Если вкратце, кто не знает, в компанию заходит Промсвязьбанк, скупая акции по оферте у обычных миноритариев. Каждый может подать заявку. Цена - вплоть до 2,5 руб. Если заявок будет меньше, чем им надо (440 млн акций), то все выкупят по 2,5 руб. А цена на бирже сейчас 2,3 руб. Деньги за выкуп придут уже 4 октября. Возникает логичный вопрос - можно просто взять и «забрать деньги со стола»? Или что-то в этом не так?

На самом деле существует один риск, самый важный и тот, из-за которого мы можем «пролететь». Это предъявление большего количества акций к выкупу. Тогда с Кармани можно «зависнуть» еще на неопределенный срок, т.к. потом акция снова будет никому не интересна (какое-то время), плюс ожидается допка на 20-30% капитала.

Я постарался изучить все, что связано с ним, и определить вероятность такого исхода.
1️⃣ Начнем с free-float и тех, кто держит акции. Картинка к посту. Забрал из канала девушки юриста - ее аккаунт на картинке, если что. Мажорам, по идее, смысла их скидывать особо нет, т.к. они уже могли скинуть их подороже на своем DPO) Если скинут примерно половину free-float, что в целом возможно, но мало реалистично, то это будет 374 млн акций (все равно еще попадаем). Плюс какие-то крупные физики, типа Малышка, могут закрыть остаток. Но, почитав пульс, я понимаю, что многие из купивших на DPO либо вообще не знают про оферту, либо не хотят скидывать дешевле своей цены. Поэтому собрать пол free-float еще надо постараться. И даже в таком случае оферта пройдет по всем акциям.
2️⃣ Предположим другой сценарий. Что не один я такой умный, и кто-то решил собирать себе позицию в течение всех этих дней «с рынка», чтобы подать к оферте. В среднем в день объем был 35-40 млн руб., плюс в первый день спекулянты наторговали на 400 мдн руб. Прошло уже 9 дней с момента объявления оферты. Т.е. если бы кто-то люто «пылесосил» стакан, и собирал, например, по 30 млн руб. в день - то это 270 млн руб. за 9 дней. Плюс еще даже если 200-250 млн руб. по оферту взяли в день ее объявления, мы все равно попадаем в в объем выкупа (по сумме он до 1 млрд руб.)
3️⃣ В последние дни у блогеров стали появляться посты по теме оферты. И мне кажется, что либо оферта еще мало собрана, либо реально у людей подогревается к ней интересн. Но, напомню, что заявки будут удовлетворяться в приоритете как цены, так и даты. Т.е. если последняя поданная заявка будет по 2,5 руб., но заявок будет больше, чем надо, то выиграет та, которая подана раньше. Срок еще достаточно большой, есть мысли, что все текущие еще успеют.

В общем, покритикуйте, пожалуйста, мои мысли. Где подвох? Я понимаю, что Кармани славится тем, что может кинуть даже там, где не ожидаешь 😁, но попробую дать ей еще один шанс. Сам я набрал приличную позу (до 10% портфеля). Надеюсь, не останусь в этой акции теперь до пенсии 😂

Финансы и жизнь | Подписаться

🤔 Нужно ли делать закрытый канал?

Достаточно сложный выбор для меня. С одной стороны, я понимаю, что закрытый канал - это прерогатива «инфобизнесменов», с любимыми для всех «сигналами», которые работают через раз. Или, откровенно говоря, просто повод срубить бабло, когда ты не можешь заработать на рынке.

С другой стороны, со временем я понимаю, что как-будто без такого канала со временем становится тяжело. Самое главное - что не все сделки ты можешь публично осветить. Где-то маленькая ликвидность, где-то вообще внебиржевые сделки, где-то неэффективности рынка, которые в открытый доступ выкладывать не стоит…

Плюс есть еще ряд факторов, влияющих на это, опишу их позже. Ну и обратная связь от людей, ее тоже не хватает. В закрытом канале о ней вопросов не возникает - там люди «дают ее рублем». А в открытом - это сложнее. Блог растет не очень быстро, рекламу я не делаю, у себя тоже не размещаю, а по итогам крутых сделок даже не всегда услышишь «спасибо» - такой у нас народ, к сожалению)

Вот и возник вопрос - стоит ли его сделать? Во многом, чтобы сформировать комьюнити людей с каким-то капиталом, которые могут, как и я, рассматривать интересные сделки. Плюс у меня есть потребность в передаче своих знаний - об это я уже тоже ни раз говорил. И закрытый канал может стать отличным местом для этого, т.к. в открытом ценности никто не ощутит. Или ощутят единицы, а остальные - скорее похейтят)

В итоге вопрос к вам, стоит ли это делать? Считаете ли вы это правильным развитием блога? Или это все-таки «поворот не туда»?

Финансы и жизнь | Подписаться

💵 Дополнительные активы для диверсификации - валютные облигации. Почему начинаю их набирать?

В последнем выпуске детского портфеля уже добавлял фонд на замещающие облигации. В основном же портфеле начинаю уходить от риска и переходить в конкретные замещающие облигации. С чем это связано?

1️⃣ Я хочу защититься от потенциальной девальвации. Мы уже видели прокол нефти ниже 70$/барр., сейчас еще выйдет проект бюджета, где может закладываться существенный рост расходов, плюс курс достаточно долго находится в боковике. Я не знаю, начнется ли девальвация в ближайшее время, но вот то, что она в любом случае произойдет в течение 2-3 лет, я уверен.
2️⃣ Доходности в валюте превысили 10%, что меня вполне устраивает. Раньше о такой рублевой доходности в облигациях можно было только мечтать, а сейчас она в валюте! Меня подобный уровень доходности для части капитала вполне устраивает.
3️⃣ В США началось снижение ставки ФРС, а значит безрисковая доходность в валюте снижается, при этом в РФ она, наоборот, растет! Это удивительно. Причем есть еще одни фактор - различие в уровне инфляции. Есть риск, что инфляция в РФ продолжит расти, а в США она начинает снижение. Тогда исходя из паритета покупательской способности девальвация будет еще ближе.

Есть ли какой-то риск? Есть. Риск «рисованного курса». Но пока я предпосылок для этого не вижу, поэтому текущая доходность, даже с понимаем такого риска, на часть капитала меня устраивает. Тем более, как вы помните, недавно я прикидывал доли разных активов в капитале (здесь), и в замещайках у меня всего 1%, считаю это в текущих условиях очень мало, планирую нарастить эту долю минимум до 3-5%.

Ну а если хотите разобраться в том, как отбирать такие облигации, и в целом больше вникнуть в тему облигаций, то напоминаю о своем проекте по облигациям. Туда выложил видео с анализом замещаек и процессом их отбора в портфель.

Финансы и жизнь | Подписаться

⛽️ Евротранс - оферта утверждена, что дальше?

Друзья, извините, что поздний пост, но нужно было время немного переварить информацию, плюс сформировать итоговое мнение. В чате мы уже сегодня это обсудили и перемусолили, теперь делаю квинтэссенцию всего происходящего, и пишу, чего жду от компании и котировок дальше.

Для начала напишу краткую предысторию, чтобы собрать все в единую заметку, а также дать возможность отследить ее тем, кто пропустил и не участвовал:
1️⃣ В начале июня 2024 года я выпускаю видео с анализом годовой отчетности Евротранса. Фактически это обучающее видео, в котором я рассказываю, как анализировать отчетность, что меня в ней смущает, и почему я не готов по тем уровням инвестировать в компанию (185 руб/акцию), но продолжу за ней следить. Видео по ссылке: https://www.youtube.com/watch?v=sU4YDUvR62g
2️⃣ Далее 2 недели назад я выкладываю обзор свежей отчетности за 1 полугодие 2024 года, рассказываю об оферте и о том, что котировки компании уже очень интересны в текущих условиях (109 руб/акцию). Видео: youtube.com/watch?v=bCsc9W5W03o
3️⃣ Последним шагом я делаю расчет справедливой цены акции до оферты и после ее утверждения, все это расписано в посте.

🔥На текущий момент все, что я рассказывал, реализовалось, акции компании выросли до 138 руб/акцию, и у многих возникает вопрос - а что же будет дальше? Держать акцию, продать или что?

Главный риск, который я видел ранее, в виде «рисованных» показателей, частично ушел. В презентации 18 сентября наш любимый «копченый» рассказал о структуре оптовой выручки, и 50% из нее действительно «накручивается», однако делается это с помощью реальных операций, просто тех, которые не всегда включаются в выручку «простыми» компаниями 😁 Здесь мы имеем дело с не простой компанией, а с компанией, которая ведет бизнес очень своебразно. И многие инвесторы это не учитывают, считая, что «все рисованное».

Но теперь я хочу задать вам лишь один вопрос. А что из того, что обещала компания, сейчас не выполнено? Она кинула кого-то с дивами как ЮГК? Нет. Она куда-то дела свой казначейский пакет, как Лукойл? Нет. Она показывала хорошую прибыль, как Займер, а потом она сдулась после IPO? Нет. Тогда почему все лишь обсуждают то, за что компанию «никто не поймал», и не доверяют ей больше, чем всем перечисленным игрокам выше? Да, котировки компании упали на 50%, но вина ли компании в этом? Задумайтесь.

Я не говорю, что компания «не выкинет» что-то в будущем. Но сейчас такого нет, и не было до сих пор. Дивы будут около 20% к текущей цене, оферта по 350 рублей утверждена. Компания два раза в месяц записывает видео и отвечает на все вопросы. Что вам еще надо для веры?)

Если подвести итог, я не вижу причин, почему котировки компании не могут расти и дальше. Справедливая цена для меня на текущий момент - 167 рублей, с учетом того риска, который я вижу в ней для себя, об этом я писал в предыдущем посте. Ну а вы сами решайте, что делать с бумагой, и кому «верить на рынке», а кому - нет.

Финансы и жизнь | Подписаться