Финансы и жизнь | Александр Сиденко

Еще один пример работы DCF-моделей на практике. Почему так сильно упали акции Positive Technologies?

Летом 2024 года я уже писал пост о том, почему крайне важны прогнозы в компаниях роста, и почему я не покупаю Диасофт в тот момент по 6 тысяч. Кстати, после этого он упал до 3,6 тысяч, где я обновил модель и увидел апсайд. Где он сейчас, можете увидеть сами. Это к вопросу работы DCF-моделей, зачем они нужны, и что показывают.

Но сегодня хочу продемонстировать вам еще один кейс для копилки работы DCF-моделей на пратике. А именно, для многих актуальная сейчас история с акциями Позитива! Я сегодня «на коленке» набросал модель по ним. Потратил на это пол часа, и не претендую на какую-то точность. Делал ее не для определения справедливой цены, а для демонстрации вам того, как прогнозы могут влиять на фундаментальную стоимость акции.

Сначала я сделал базовую модель примерно на тех данных по отгрузкам, которые компания ожидала в середине прошлого года. С дальнейшим ростом, постепенным замедлением и выходом на плато.

А после этого, продублировал модель, и поменял всего один фактор! Это фактические отгрузки за 2024 год. Естественно, как вы понимаете, снижение одного года не может пройти бесследно для других. Ведь если раньше был прогноз 25-50-100 млрд руб., условно. То при движении 25-25-…. 100 уже выполнить практически нереально. Поэтому даже при сохранении тех же ожидаемых темпов роста относительно предыдущего года, все дальнейшие прогнозы снижаются!

ЕЩЕ РАЗ ВАЖНО: я не менял ничего в модели, кроме факта за один 2024 год. Как поменялась фундаментальная стоимость вы можете увидеть на картинках сами. И так всегда в компаниях роста. Именно поэтому на отчетах в США они могут делать +-50% за 5 минут. А у нас рынок тугой. И все закрывали шорты на отчете, когда их в целом стоило только наращивать… Правда в США и инсайдерской торговли такой нет, у нас же акции падали задолго до отчета)

Поэтому, друзья, аккуратнее с компаниями роста и ожиданиями в них. Я не зря недавно писал про целевую цену по Астре в 515 руб, приводя аналогичную модель. Какое-либо одно отклонение в будущем… И мы с вами получим что-то подобное.

Финансы и жизнь | Подписаться

А точно ли ключевую ставку нужно снижать? И точно ли ЦБ РФ знает, что будет с инфляцией дальше?

Чем дольше ключевая ставка держится на таких высоких уровнях, тем больше я задумываюсь над тем, а что уже у нас будет дальше… Причем ставка меня не особо волнует, меня больше волнует инфляция.

Потому что именно она влияет на то, в каких активах целесообразно держать свои накопления: депозиты это, облигации, акции, а быть может недвижка. Ну и в какой валюте: насколько рубль защищен от обесценения, и не будет ли инфляция давить на него?

Давайте еще раз обсудим, что происходит сейчас:
1️⃣ Люди не могут себе позволить покупку квартир, ипотеки, покупку авто (как по цене, так и по производителям), какие-то крупные покупки в кредит и т.д. У людей формируется существенный отложенный спрос, т.е. это некие желания, которые они в силу тех или иных причин сейчас реализовать не могут, но ждут отличную возможность для этого (снижение ставок, возврат производителей и пр.)
2️⃣ Многие ожидают окончания СВО. С одной стороны, кого-то беспокоит ситуация, и он не готов совершать дорогие покупки (например, квартиры или строить дом), пока идет СВО. С другой стороны, после окончания СВО, многие люди вернутся домой. Что мы увидим от них? Опять же, рост спроса.

То есть у нас сейчас есть, с одной стороны, море отложенного спроса, а с другой - море денег, скопившихся у людей на депозитах.

Можно ли в таком случае резко снизить ставку и позволить людям забрать эти деньги? Можно, только инфляцию мы тогда не то, что не остановим, а дадим ей новый драйвер разгона.

Ок. Если ставку быстро снижать нельзя, может тогда и логично, что она будет долго высокой? Да, мы это и наблюдаем, и не факт, что увидим снижение даже в 2025 году… Но с другой стороны, пока ставка высокая, на депозитах деньги копятся просто в безумных количествах! И мы попадаем в какой-то замкнутый круг. Быстро снизить ставку нельзя - инфляцию разгоним, но и если держать ее долго высокой, никто не уверен, что инфляция не выйдет из под контроля.. Ведь часть денег (по крайней мере проценты) все равно на потребление уходят…

Ну и последний аргумент. Посмотрите на катринку под постом. Это график инфляции и ключевой ставки к Казахстане (спасибо Аленке.капитал за график). Ситуация в 2022-2023 году была похожа на нашу. Только банк Казахстана попробовал снизить ставку после начала снижения инфляции. И что мы видим сейчас? Новый виток инфляционного роста и повышение ставки сразу на 1%.

Поэтому несмотря на постепенное замедление инфляции в РФ, которое мы видим сейчас, честно, я не понимаю, как мы придем к таргету в 4%. Возможно, и ЦБ пока не понимает, ведь такого длинного периода высоких ставок не было никогда, и какой объем отложенного спроса вывалит на рынок к моменту ее понижения точно никто не знает.

И именно поэтому я считаю, что только реальные активы, в том числе акции, смогут нас от всех этих рисков защитить. А вот что будет, например, с длинными облигациями, дающими сейчас 15-20-25%, я не знаю. Возможно, через года 2-3 мы увидим и 40%, если ЦБ не придумает, как из всей это спирали выходить.

Финансы и жизнь | Подписаться

Русснефть (RNFT). Что от нас скрывает отчетность компании?

Друзья, новое видео в рамках моего проекта #52недели52отчетности! Продолжаем тему наших нефтяников и по большим просьбам подписчиков разбираю акцию Русснефть!

Очень много всего интересного выяснил в процессе.. Ну и, конечно, рассказал об этом. Затронул следующие моменты:
1️⃣ Сначала беглый взгляд на фин.показатели, мультипликаторы и прочую открытую информацию. Почему кажется, что компания стоит дешево?
2️⃣ Разбираемся с отчетностью. Активы, долг, капитал, выручка и прибыль, а также денежные потоки
3️⃣ Пытаемся понять, куда вывели 120 млрд руб. и какие перспективы их использования в будущем?
4️⃣ Разбираемся с привилегированными акциями, откуда они, какие платежи по ним происходят и что за форвард с выкупом в 2026 году
5️⃣ Итоговые выводы и мнение по акциям

В общем, как и всегда, видео с супер обучающим контекстом. Для тех, кто хочет научиться самостоятельно анализировать отчетность - must have! Я думаю, что посмотрев все 52 видео, которые у меня выйдут, вы не то, что сами сможете проводить подобный анализ, вы еще и другим сможете рассказывать, как его делать.

Ну а кто хочет получать такие видео в раннем доступе и видеть мои сделки, связанные с обозреваемыми компаниями, добро пожаловать в закрытый канал.

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Финансы и жизнь | Подписаться

😳 Альфа-инвестиции пампит рынок своими идеями. Причем они еще и в свой автослед их берут… Это вообще законно?

Это может показаться странным… но похоже, Альфа-инвестиции прилично двигают котировки акций, особенно в малоликвидных бумагах.

У них есть такая фишка в их терминале: идеи от Инвест-гуру. И знаете, я когда зашел первый раз, меня удивило, что почти все идеи отыгрыватся.. Т.е. реально они норм идеи дают, заходят, выходят, по 5% почти везде забирают. Причем у них еще срок ограничен, типа если идея в течение месяца не выстрелила, то тоже закрывают.

Так вот, потом я стал следить за тем, когда они даются. И каждый раз бумаги прилично пампились на этом.

И вот последний пример - Фосагро. Идея в 16:00, приличная плитка сразу на покупку и полет акции вверх. Скрины прикладываю…

Потом я еще узнаю, что оказывается у них есть стратегия автоследования на эти же идеи…

Что еще меня больше насторожило, то за пол часа до появления идеи в чате «инвест.гуру» я видел плитку на покупку в более чем 50 тысяч лотов (тоже скрин приложил). Не может ли быть такого, что они сначала закупают, а потом пишут эту идею 🧐

В общем, подозрительно все выглядит. Это вообще нормально так делать? Или скоро Альфу закроет ЦБ? 😁

Финансы и жизнь | Подписаться

Сбер повысил ставки по вкладам! Снова ждет повышения ключевой ставки?? 😱

Примерно такие заголовки и мысли я видел, начиная с пятницы, во многих телеграмм каналах. Причем завязывались очень бурные обсуждения что это: инсайд по ключевой ставке (следующее заседание уже 14 февраля), проблема с ликвидностью или еще какой-то заговор…

На самом деле, видимо все эти люди, кто обсуждают, не пользуются депозитами) Ведь все куда более банально. Понял я это, когда зашел в свой Сбер: 2 февраля у меня заканчивались несколько депозитов, которые я открывал под тогдашнюю промо ставку в 18%. Видимо, не один я такой, и Сбер, чтобы сдержать отток таких депозитов, снова сделал «промо» предложение. И никакой теории заговора или инсайда здесь на самом деле нет 😁 Учитывая постепенное замедление кредитования, а также показателей инфляции, думаю, нет никакого смысла повышать ключевую ставку на ближайшем заседании, поэтому с очень высокой вероятностью ее оставят без изменений.

Что касается депозитов.. Перекладываться сейчас всё еще есть куда. Альфа до недавнего времени давал 24% на 9 месяцев (сейчас снизил до 23%), Сбер вот моей жене предложил 23,5% до 6 месяцев (хотя у меня почему-то такого предложения нет). Ну а для тех, кто не пользовался накопительными, так и есть промо счет в ВТБ под 24% на 3 месяца (или 22% на ежедневный остаток).

Сам я личные средства начинаю постепенно перекладывать часть депозитов в облигации. Там есть варианты с 25-26% на 1-2 года в надежных эмитентах, что выше депозитов, а при использовании ИИС-3, еще и с приличной экономией на налогах. Правда в ИИС-3 я так трансформацию еще и не провел, жду оформления ближайшего вычета, а потом уже буду менять, чтобы не бодаться потом с налоговой в случае вопросов)

Есть вопрос к вам, особенно к тем, кто еще использует депозиты. Может быть знаете что-то еще интересного? Буду рад, если поделитесь, а то скоро снова детский портфель наполнять 👍

Слушайте… я написал вам выше итоги по трем разделам, но дальше даже писать уже смысла не вижу, сам в шоке от того объема, который за это время дал 😁

И пожалуйса, не говорите мне, что он стоит дорого. По-моему, такие материалы бесценны. А главное - я ни у кого ничего подобного на рынке не видел, ни по объему, ни по наполнению. Многие вещи реально уникальные.

❗️Но, т.к. я обещал вам, что сможете ознакомиться с материалами, когда они появятся, и сделаю месячный тариф, то я его добавил. Да он без скидки, но это минимальный вход для тех, кто хочет «увидеть все собственными глазами».

Для всех остальных тарифов (3, 6 и 12 мес) активирую те же скидки, которые были при старте. Буду давать их, когда подвожу итоги!

Спасибо, тем кто поддержал с самого начала, не будь у меня тех 30 подписчиков, которые пришли со старта, такого бы воодушевления не было 🔥

Немного отзывов от них можно увидеть ТУТ (не просил ребят их писать, просто переслал с канала), там же, кстати, есть и старые просто обо мне, если кому интересно.

Ну и вдруг если кто не читал про мой опыт, и почему я вообще этим всем занимаюсь - ПРО МЕНЯ.

❗️Подключиться к закрытому каналу ➡️ ЗДЕСЬ или по тапу на кнопку под постом 👇

Первые итоги закрытого канала! (Спойлер: они 🔥)

Честно, не ожидал даже от себя такого, планировал меньше материалов давать, но, видимо, новая ответственность перед подписчиками заставила впрячься очень плотно. При этом не сказать, что я как-то устал, скорее даже наоборот - был бодрее и более заряжен на всё! В общем, теперь подробнее.

Закрытый канал я разделил на 5 крупных тем: Фундаментальные разборы, Спекуляции, Крипта, Обучающие видео, Прочие инвестиции. Позже в процессе еще добавилась 6-ая составляющая: Облигации.

Далее кратко по каждой. Правда тут кратко не получится, часть инфы уйдет на второй пост.

1️⃣ Спекуляции. Здесь были все мои спекулятивные идеи и сделки. Всё, во что можно было обдуманно войти, с обзорами, подкреплением фундаменталом и т.д. я публиковал здесь. Итоги вы видите на скрине к посту. 21 сделка (две последние из другой раздела) и доход около 300к рублей. Задействован в спекуляциях был капитал в 1 млн руб.

Помимо этого в данном разделе вышли обучающие ролики:
1. Как можно заработать на див.отсечках и сэкономить на налогах, и далее два примера с SFIN и HEAD.
2. Обучающее видео по спекулятивной торговле на новостях
3. Отличие шортов «на заработать» и для «хэджирования портфеля»

Самые полезные посты за месяц:
1. Про фонды недвижимости и возможности спекуляции при проведении доп.эмиссии
2. Про сущ.факт доп.эмиссии в Совкомбанке и почему на этом можно было заработать
3. Что делать, когда спекулятивная позиция в прибыли и хочется ее не растерять
4. Как одна маленькая строчка в отчетности ОВК может полностью поменять идею
5. Про сделки в акциях/фьючах при возможной отмене дивиденда на примере Магнита
6. Пример работы тех.анализа и пробития наклонного сопротивления на примере Соллерса
7. Мой любимый индикатор в тех.анализе

Помимо этого разобрано еще 5 компаний на спекуляцию, часть из которых удерживаю сейчас

2️⃣ Фундаментальные разборы
1. Учитывая сложившуюся ситуацию по сохранению ключевой ставки, вынужден был оперативно рассмотреть компании для добавления в портфель на 2025 год. Оперативно разобрал 10 идей! Все добавлены в портфель в декабре, одна закрыта (Фосагро с прибылью 35к). Портфель для этих идей - 3 млн руб, на текущую дату - 3,3 млн руб.
2. Сделал отдельную таблицу с рейтингами бумаг
3. Провел обзор внебиржевого эмитента и выбил интересную цену по нему
4. Записал большой видео-обзор по Сургутнефтегазу в части подтверждения своей идеи
5. Написал мнение по Софтлайн, и что делаю с бумагой
6. Сравнил два потенциальных бенефициара окончания СВО с идеей в одном из них
7. Подготовил краткий обзор pre-ipo «Цифровые привычки» и свое мнение по оценке
8. Подготовил информацию про амортизацию, кап.вложения, EBITDA и особенностям их отражения в отчетности.

3️⃣ Крипта
Записал полезные видео за этот период:
1. Про проект Resolv, кошелек Rabby и осуществление транзакций - личный пример вложений
2. Про вложения USDe на Curve в сети Fraxtal. Особенности перевода токенов между сетями, интересные возможности моста Stargate
3. Подробное обучающее видео про криптовалютные лендинги
4. Про пулы ликвидности Bybit и фишки использования лендингов в связке с ними
5. Личный пример по займу и использованию средств в пуле, за чем следить и как проводить транзакции
6. Pendle Finance. Разбираемся с площадкой и как на ней можно зарабатывать. Вводное видео

Некоторые полезные посты и итоги:
1. Гайд по получению бустов в Resolv, дополнение
2. Пример пулов на Bybit и результаты участия в нем, в т.ч. с задействованием лендингов - чистый итог 105% или 84% годовых в течение двух недель
3. Возможность занять стейблы почти под 1% годовых
4. Про USUAL, почему покупаю и что делаю с ним для получения 100% годовых
5. Про JumpStart на OKX и ссылка на регистрацию с пониженной комиссией для торговли
6. Новый проект с возможностью получить 200-300% годовых
7. Как фармлю поинты Resolv, а также возможность вложить стейблы под 28% годовых

Задействованный капитал в описанных в канале проектах в крипте - около 7000$. Доходность за период на них - около 250$ (3,5%).

Продолжение ниже….

Почему российский рынок сейчас растет почти без откатов? И почему после смены тренда - это нормально? Немного о психологии инвесторов

Скажу так, текущая ситуация на рынке - одна из самых сложных для спекулянтов, и одна из самых приятных для долгосрочных инвесторов. Рынок мотает туда-сюда в пределах пары процентов, но при этом постепенный рост продолжается, даже и замедляясь на 1-2 дня.

Почему так происходит? Если отбросить все новости о переговорах, Трампе, северном потоке и прочем (которые и формируют продолжающийся восходящий тренд), то в целом инвесторы сами заставляют двигаться рынок в таком направлении. На рынке витает неопределенность, четкого тренда нет, и инвесторы пытаются найти обоснование малейшим движениям вверх и вниз.

Но фишка в том, что текущий рост начинается после длительного и серьезного падения, которое было совсем недавно и сильно влияет на психологию розничного инвестора, в т.ч. и спекулянтов с их сотнями подписчиков.

Как это влияние проявляется? Это удивительно, но когда рынок постоянно растет (типа как в Америке S&P500), вопросов к его дороговизне или дороговизне отдельных бумаг возникает меньше, чем когда рынок растет после падения. Помните, как тяжело рынок рос после февраля 2022 года? Сбер по 120-130 рублей не был никому интересен, потом от 140 еще одна коррекция вниз до 100 руб. на мобилизации и потом достаточно долгое движение обратно. Далее рынок взбодрился, фин.показатели наладились, почти безудержный рост до 300 руб. за акцию. И люди не боялись покупать уже и по 250, и по 280 руб, да и даже по 300. Падение февраля 2022 года было давно, ситуация поменялась, фин.состояние отличное и т.д. и т.п.

Пол года назад Сбер достиг 330 руб., а потом скатился до 220 в рамках сильнейшей коррекции, которая закончилась чуть более месяца назад. И меньше, чем за пару недель, СБЕР отыграл почти все падение. Хочется ли вам его покупать сейчас по 280 руб., когда месяц назад он был по 220 руб? Большинству нет. А вот спекулянтам хочется еще и шортить! Ведь до этого (совсем недавно) рынок так сильно упал, и фундаментально ничего не изменилось (ни переговоры не проведены, ни ключевая ставка не снизилась, да еще и отчеты будут плохими). Спекулянты боятся очередного падения, т.к. хорошо его помнят, а еще помнят как хорошо они на нем заработали, и надеятся заработать в очередной раз.

Чем это все заканчивается? Тем, что на локальном росте много людей набиваются в шорты (а что бывает с шортами вы знаете), далее рынок продолжает расти, и эти шорты приходится закрывать (фактически покупать бумаги!), что дает рынку новую волну роста!

Есть ли желание шортить долго растущий рынок? Как правило нет, пример нашего рынка в 2023 году или американского - там все шорты уже десяток раз вынесли «вперед ногами». А есть ли желание залететь в шорты на РФ рынке сейчас, когда падение было совсем недавно, и вроде бы ничего не изменилось? У многих да! Я вижу это по разным чатам и каналам спекулянтов. Все из них пытаются поймать шорты, и все жестко минусят, что еще больше развивает ФОМО.

Пройдет еще немного времени, и падение рынка с середины 2024 года забудется. Мир настанет, фин.показатели восстановятся, плавная девальвация тоже поможет, и драйвер в виде «шортов» уйдет. Тогда снова можно будет подробно анализировать компании и искать какую-то эффективную недооценку/переоценку, связанную именно с финансами. Сейчас же мы растем во многом на таких же как мы с вами, только которые пытаются шортить.

Только долгосросрочный инвестор покупает раз в месяц и не парится, всем таким людям можно позавидовать 🔥 Ну а мне, как тому, кто постоянно находится в поиске идей, приходится анализировать миллион разных факторов, в т.ч. вот такие краткосрочные психологические моменты. Но зато это позволяет не сделать ошибок, а порой - и хорошо заработать.

Финансы и жизнь | Подписаться

В итоге, симкарту я поменяю только в РФ, сейчас просто смирился, что две недели мне никто не дозвонится 😁 (благо и звонков особо не жду важных), но сам факт прям заставил меня задуматься над тем, как себя подстраховать, и вывести несколько рекомендаций на будущее:
1️⃣ Всегда иметь дополнительный активированный номер e-sim. Чтобы в любой проблемной ситуации вы могли его включить и хотя бы не остаться без связи там, где лучше без нее не оставаться.
2️⃣ Перед отъездом за границу завершить какие-то необходимые фин.операции на срок поездки
Закинуть средства на счета погашения ипотеки, кредитов, сдать все отчеты (мне надо было отправить по юр.лицу), совершить все операции, где может потребоваться подтверждение по телефону. Правда не знаю, как этого избежать, если уехал на пару месяцев…
3️⃣ Знать, что у операторов существуют бесплатные телефоны для связи за границей
В Т-банке мне, кстати, об этом никто базово не сказал, и вынудил болтать с ними более 10 минут по конским тарифам. Хотя я мог позвонить на горячую линию и все решать в бесплатном режиме, правда опять же, если хоть какая-то связь у меня бы была…
4️⃣ Отключить сим-пин при поездке за границу. Не знаю, повлияло ли это как-то на проблему, но допускаю, что из-за того, что не мог быть нормально отправлен запрос или ответ по пин-коду, симка и заблокировалась. Этот доп.метод защиты описывал здесь. Считаю его точно необходимым, но за границей, думаю, не так актуально, т.к. вряд ли кто-то в Европе полезет резко в ваши Госуслуги, даже если завладеет телефоном или симкой. Ну а обнаружить пропажу и заблокировать ее вы до этого момента вы уже должны успеть.

Финансы и жизнь | Подписаться

Как остаться за рубежом без связи и без возможности совершать крупные финансовые операции? Личный опыт

Кто следит за чатом канала, знает, что я нахожусь сейчас за границей (скидывал пару фоточек туда), путешествие уже подходит к концу, и я решил поделиться, в какую неожиданную ситуацию попал в этот раз.

Маршрут в Европу для нас уже стандартный - Турция и далее какая-то страна. Т-банк дает 1 Гб интернета за рубежом, плюс можно дешево его докупать, поэтому интернет я нигде не выключаю, только включаю режим «в самолете» непосредственно в полете. В Турции было все норм, а вот когда мы приземлились в Германии, сеть не нашлась, причем на месте сети высвечивалась периодически странная надписать «Sim блокир». У меня стоял сим-пин для защиты (вот здесь писал, почему это важно), сначала телефон перестал выдавать мне поле для его ввода, потом вернул после пары перезагрузок. В аэропорту я поймал вай-фай и попытался погуглить такую проблему, ничего не нашел, перезагрузил телефон несколько раз, далее стал общаться с поддержкой Т-мобайла (у меня их связь, эпичный переход к ним многие помнят 😁).

Сим-карта у меня была физическая. Прийдя в отель я попробовал вставить симку в телефон жены - и ничего также не произошло. Более того, у жены ее e-sim с Т-мобайл тоже перестал ловить в тот момент 😆 Благо потом заработал.

Час прообщавшись с поддержкой, ничего не вышло. Мне предложили единственный выход - замену сим-карты. Т.к. я за границей, логично, что физическую мне не доставят. Оператор говорит, давайте менять на e-sim. Но в процессе оказывается, что e-sim после замены физической симки нельзя активировать не находясь в РФ….

Что в итоге мы имеем? Я первый день за границей, у меня вырубилась сим-карта, к которой привязаны все банки и операции просто везде. В брокерах, личных кабинетах, банке на юр.лицо, почтах и во всем-всем, что только можно представить. Ловлю немножко паники и думаю, не предстоит ли мне каких-то серьезных фин.операций в ближайшее время, ведь не факт что я их смогу подтвердить 😳

Помимо этого я начинаю в целом переживать, как смогу контролировать происходящие операции. А вдруг кто-то взломает доступ в банк? Или на госуслуги, что еще хуже? Решаю заблокировать симку и возможность ее перевыпуска пока меня нет в РФ (благо, хоть поддержка Т-банка оперативна, что бы я делал в другом операторе - хз). Думаю, как мне не остаться без связи вовсе, вспоминаю про другую e-sim в Т-мобайл, но после блокировки симки меня выкинуло из приложения, а я даже номер не знаю. Пытаюсь выяснить в поддержке банка и установить ее себе на телефон - банк требует идентификацию по звонку. Интересно, куда мне они могут позвонить, если у меня вообще нет никакой активной симки сейчас? Благо есть телефон жены, звонят туда, десяток вопросов и присылают активацию другого номера. Пару минут… и у меня появляется хоть какая-то связь! УРА!

💻 Астра - целевая цена достигнута. Что делаю с позицией дальше?

Обзор моей двухмесячной давности, DCF-модель по компании и проведенные расчеты в очередной раз помогли неплохо заработать. 435 руб. цена покупки, 515 руб. - целевая цена, которая была достигнута. Вопрос: что я делаю с такими позициями дальше? Закрываю, сокращаю, ставлю тейк-профиты? Сегодня поделюсь немного своей стратегией.

1️⃣ Первый вопрос, на который я для себя отвечаю, когда какая-то идея достигла своей целевой цены: вижу ли я какой-то иной актив, который мне принесет больше? Если выразиться профессионально: анализирую альтернативную доходность. Условно, я понимаю, что на горизонте года фонд ликвидности скорее всего принесет около 20% годовых. Если продолжать держать Астру по такой цене, сможет ли она через год стоить 515*1,2=618 руб. или нет? Естественно, учитывая наличие риска в акциях, я буду хотеть заработать на ней больше этой величины.

2️⃣ Дальше процесс анализа альтернативной доходности продолжается. Есть ли какие-то акции с более высокой ожидаемой доходностью? Есть ли альтернативы в той же отрасли с более высокой ожидаемой доходностью? И т.д. В данном случае Астра в том числе диверсифицировала мой портфель в части IT, вместе с Диасофтом и Яндексом. Вопрос потенциала в этих двух бумагах также остается открытым, это тема отдельного поста. Но вот в других секторах, особенно учитывая наличие у меня в портфеле и других IT-игроков, в целом можно поискать идеи с 20%+ ожидаемой доходности, поэтому здесь Астра после прошедшего роста уже не будет являться для меня фаворитом.

3️⃣ Дальше нужно понять - изменилось ли как-то ситуация с момента моей покупки компании? И было ли это учтено при расчете фундаменатальной стоимости? Может быть модель стоит обновить? Да, у нас появилось больше предпосылок «к миру» и снижению ключевой ставки, однако в целом сценарий постепенной нормализации ситуации и был заложен в мою DCF-модель. По самой компании, ее результатам, прогнозам и прочему новостей не было, поэтому модель является актуальной, как и целевая цена по ней в 515 руб/акцию.

4️⃣ Ну и последний момент, иногда на рынке чуть ли не самый важный. Несмотря на наличие какой-то фундаментальной оценки и стоимости, цена акции зависит от спроса и предложения на нее. Пока покупок акции больше, чем продаж, она будет расти, и наоборот. Стоит ли продавать акцию только лишь при достижении целевой цены на растущем рынке? В моем понимании - нет. Мы можем увидеть продолжение роста, скачки, пампы и прочие штуки, не имеющие отношения к фундаменталу, но постоянно происходящие на рынке. Поэтому я в таком случае выбираю стратегию наблюдателя: после достижения целевой цены, слежу за акцией одну-две недели. Если дальнейшего движения нет, либо начинается нисходящее движение, то тогда уже закрываю позицию. В противном случае удерживаю, пока она растет, сама или вместе с рынком.

Как вам такой алгоритм? Схож ли чем-то с вашим, или вы поступаете по-другому? Ну и главное, обратил ли кто-то из подписчиков внимание на акцию после моего разбора, и смог ли тоже заработать на ней? 🔥

Финансы и жизнь | Подписаться

Сургутнефтегаз. Про секреты нефтяного гиганта и неэффективность в его див.гэпах

Сегодня акции Сургутнефтегаза в лидерах роста, как раз отличный повод о них вспомнить. Но на самом деле я вспомнил чуть раньше, а кто посмотрел мое недавнее видео, мог вспомнить вместе со мной и теперь удерживать интересную позицию в портфеле.

Да, я понимаю, что как-то обосновывать именно сегодняшний рост акций смысла нет, но я рассматриваю долгосрочный потенциал, и как раз об этом и рассказываю в последнем видео из проекта #52недели52отчетности - смотреть на youtube или ВК.

В видео рассказывал про все факторы, но в посте решил затронуть один интересный, о котором почти никто не говорит - а именно особенность див.гэпа (преимущественно в обычных акциях).

Вы вообще задумывались раньше, с чем связан див.гэп? Я попытался загуглить и ни в одном брокере не нашел именно экономической сути див.гэпа, везде просто пишут, что акция падает на размер дивиденда из-за падения спроса…

На самом же деле, за этим разрывом в котировки стоит экономическая природа, а именно - уменьшение капитала компании в результате выплаты, которое сопровождается и снижением денег (активов) на балансе.

Давайте простой пример возьмем. У компании на балансе есть только деньги - 100 руб. Всего у компании 100 акций стоимостью по 1 рублю, она торгуется на бирже справедливо. И тут в один момент компания решает выплатить 50 руб. дивидендов. Что произойдет в момент выплаты? Каждый инвестор получит по 0,5 руб., а у компании капитал и деньги уменьшатся на 50 руб. Справедливая цена компании уменьшится до 50 руб., а одной акции - до 50 копеек. На графике мы увидим это в виде див.гэпа. Итого компания подешевеет, а инвестор останется с тем же рублем (только 0,5 получит в виде дивов и 0,5 - котировка акции).

И да, действительно в большинстве компаний примерно так и происходит. НО НЕ В СУРГУТЕ! Вы же помните, что у компании на балансе 6 трлн рублей кубышки, на которую она будет зарабатывать минимум 0,5 трлн руб. ежегодно? А знаете размер див.выплаты? Чуть более 0,1 трлн руб! Итого, див.выплата не оказывает реального влияния на капитал и денежные средства на балансе - их все равно дохрена! Как итог - любой див.гэп в акциях Сургута - неэффективность, которая возникать не должна. Удерживая такие акции, вы будете получать дивиденды просто бонусом. Для префов чуть сложнее (ожидаемая див.доходность следующего года будет влиять на справедливый размер гэпа), но фундаментально идея та же.

Ну и так как у меня теперь есть закрытый канал, то все подобные видео (а также идеи, связанные с разбираемыми компаниями) там будут выходить чуть раньше публичного доступа. Кто желает поддержать меня, а бонусом получить еще и огромный набор полезной информации, welcome 😉

Финансы и жизнь | Подписаться

Трампоралли, новая мем-монета, миллиарды долларов «из воздуха» - куда катится наш финансовый мир?

Кто вдруг не в теме, вчера будущий президент США запустил собственную мем-монеты TRUMP. За два дня эта созданная ради «фана» монета, по-сути, представляющая из себя НИЧЕГО, имея лишь картинку и сайт, достигла капитализации в 70 млрд долларов. Вдумайтесь в эту цифру. В рублях для понимания это 7 трлн руб., дороже всего нашего Сбербанка.

Так забавно совпало, что почти год назад я написал пост: «Немного философских мыслей. Приносят ли "инвестиции" какую-то пользу для общества? 🤔». Там я поднимал и тему крипту, с бездарным использованием технологии блокчейн, и с подобными мем-монетами. Зачем это все, для чего? Для чего это нашему обществу и финансовой системе?

Заработать кому-то иксы? Поменять жизнь? А кому-то потерять еще больше.. Инвесторы превратились в какое-то стадо, которым вообще не важно, куда закинуть свои деньги. Хайп, бабки, иксы.

Вы еще задумайтесь, насколько это обесценивает вообще всю идею децентрализованных финансов. Зачем вообще развивать какие-то проекты годами, строить свои экосистемы, придумывать новые способы использования криптовалют, если какая-то мем-монета может прийти и за два дня высосать в себя всю ликвидность.

А что с реальными деньгами? Как может не обесцениваться тот же доллар, когда у вас вчера было 0, а сегодня плюс 70 млрд долларов, по-сути, к потенциальной денежной массе. Да, в объемах США это не так много, но когда таких монет десятки или сотни, возникают вопросы, зачем кто-то будет их менять на доллары или продукты/услуги, когда для их создания требуются десятки часов, а для получения монетки - пару минут? Которая еще и растет (правда непонятно тогда, по отношению к чему).

В итоге, либо крипта - это какой-то гигантский пузырь, сопоставимый с пузырем доткомов, который в один момент схлопнется, унеся с собой все заработанное на «хайпе», либо это новый финансовый мир. С непонятными ценностями, безумной инфляцией в будущем, банкротством целых стран и жестким кризисом уже в реальных деньгах. Когда ни то, что биткоины никому не будут нужны, но и доллары. А все люди будут вынуждены вернуться на заводы, потому что до этого все ушли «в торговлю мем-коином Президента».

P.S. да, приятно на таком немножко заработать, воспользовавшись дуростью людей, разгоняющих эту монету. И ради таких возможностей и стоит иметь кошелек или как минимум аккаунт на бирже. Но как же это все бессмысленно и беспощадно 😫

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель - брокерский счет. 38 месяц. Пора покупать акции!

Помните, как звучал мой заголовок в прошлом месяце: «Пора покупать акции?». Именно в прошлом месяце я ждал «дно» по российскому рынку, и совершил самую большую закупку акций с начала ведения проекта. Именно в прошлом месяце счет за долгое время опустился ниже депозитного, а в этом месяце прибавил более 10% за 1 месяц (почти +30к) и снова вырвался в лидеры. Вы видите заголовок этого поста? «Пора покупать акции!». Теперь вопросов к этому у меня уже нет.

Я решил не дожидаться инфы по инфляции, т.к. считаю по текущим ценам и с текущий ДКП акции привлекательными при любой инфляции. Да, мы с вами можем увидеть какие-то коррекции, снижения и взлеты, но долгосрочно считаю текущую точку входа одной из самых интересных. Точнее самой интересной она была в прошлом месяце, а сейчас докупаюсь уже по-немногу 😉 Но в любом случае, самым привлекательным активом сейчас я считаю именно акции! (напомню, что в этом портфеле у меня и облигации иногда более 50% занимали)

Что добрал в этом месяце:
1️⃣ ЭсЭфАй. Очень интересная история как сама по себе, так и с точки зрения более дешевой покупки Европлана. Держал и ранее, получил дивы, буду держать и дальше.
2️⃣ Сургутнефтегаз обычка. Крайне недооцененная история, но со своими рисками и особенностями. В ближайшее время на канале выйдет подробный ролик о нем, о всех секретах и загадках учета «кубышки» в его оценке.
3️⃣ Совкомбанк. Хотелось бы дешевле, но беру пока по цене, которой дают. Идеальный набор 13-14 рублей. Отличная история на среднесрок, отчеты, даже при сохранении ставки в 21% весь год - удивят.

💭 На счету рекордные 253 593 руб. Не думаю, что мы сможем постоянно на 10% прирастать, но закончить год выше депозитов - однозначно. Проверим, на сколько я окажусь прав 😉
#детскийпортфель

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель. 38 месяц. Ставки по депозитам больше не будут расти?

Для тех, кто впервые видит пост по этому проекту, напоминаю, что я уже 38 месяцев веду детский портфель на образование дочери, и чтобы добавить к нему изюминку, делаю это в двух портфелях: на брокерском и депозитных счетах. А вы можете динамику и перспективность каждого в моем проекте отслеживать 😉

По традиции начну с депозитов. Как описал во вчерашнем посте, сейчас, с одной стороны, интересно находить какие-то расходно-пополняемые вклады, чтобы фиксировать высокую ставку, с другой - не бросаться в омут с головой и на три года средства нигде не размещать, т.к. риски роста инфляции и ключевой ставки никуда не ушли.

У меня в этом месяце как нельзя кстати закончились пару депозитов в ХоумКредите (27 796 руб). Кстати, как-то в одном из прошлых постов спрашивали, зачем я разбиваю вклады на минимальные по 10к на разные сроки. Вот как раз для того, чтобы каждые 1-3 месяца какая-то ликвидность появлялось и под что-то интересное на рынке ее можно было применять. ХоумКредит в целом уходит в прошлое, теперь все те же депозиты можно открывать в Совкомбанке, туда же приходят выплаты с закрытия вкладов в Хоуме.

Что я делаю дальше? Вчера открыл вклад «удобный», о котором писал. Там надо к 10-му дню будет закинуть все, что у меня есть (забрал с ВТБ накопит, плюс Хоум, плюс пополнение 5к, итого 52 502 руб.), чтобы потом закрепить для себя долгосрочную ставку в 22,6% на три года. Пока эти деньги кидаю в Совкоме на накопилку с ежедневным остатком (19%), потом закину на вклад «удобный», подержку дня три и дальше вывожу.

Дальше я искал еще интересные предложения. В Альфе есть сейчас 24% на 9 месяцев под новые деньги от 50к. Как раз у меня чуть больше 50 будет, поэтому в конце января я туда все переведу и открою вклад под 24%.

Пока обновлял табличку, вспомнил, как удачно в ПСБ в прошлом месяце открыл вклад под 30%, не думаю, что мы в ближайшее время еще такие увидим. Кстати, по-моему он до сих пор доступен, проверяйте.

💭 Общая сумма в депозитном портфеле 238 165 руб., скоро будет прирастать в месяц быстрее, чем размер пополнения) Ну а про брокеский расскажу чуть позже вечером, там тоже все очень интересно 🔥

Кстати, вы как думаете, пора ли уже идти «в длинные депозиты»? Или все-таки повышение ключевой ставки мы еще можем увидеть?

#детскийпортфель

Финансы и жизнь | Подписаться

🧐 Кажется, пришло время искать интересные расходно-пополняемые вклады

Последнее сохранение ставки ЦБ РФ привело к тому, что банки начали снижать ставки по депозитам. И несмотря на то, что весь 2025 год ключевая ставка скорее всего будет оставаться на высоком уровне, появляются реальным шансы на начало ее снижение в позитивном сценарии.

Что это может означать для нас? Что ставок в 20%+ по депозитам через годик-другой мы уже больше можем не увидеть. А значит, если где-то можно найти какой-то хитрый вариант фиксации такой ставки на длинный период времени, то этим надо пользоваться! Где-то пол года назад я писал как раз о такой возможности в Совкомбанке (сослался на пост). С завтрашнего дня понижаются ставки по депозитам в нем, поэтому у кого есть этот банк, можно провернуть следующую схему.

1️⃣ Открываем вклад «Удобный» в рублях на максимальный срок в 3 года под 22,6% с минимальной суммой в 10 тысяч рублей.
2️⃣ Через 5-7 дней закидываем еще сумму, которую мы хотим иметь максимальным лимитом в будущем для пополнения этого вклада. Условно, если вы закините 1 млн руб., значит в будущем до этой суммы и сможете пополнять счет. Если 10 млн руб - то до 10 млн руб. (причем сумма не ограничена).
3️⃣ Спустя 11-12 дней снимаем эту сумму в 1 млн руб. и используем как себе заблагоразумится. В чем идея: вы создали себе возможность закинуть под 22,6% на срок 3 года сумму в любой момент времени в будущем!

Для тех, кто пользуется Совкомбанком активно, предложение выглядит как-то совсем сладко, т.к. подписка «Халва.Десятка» дает +3% к этому же вкладу при тратах от 10к в месяц! (к слову, на премиуме эта подписка бесплатна).

Итого, совершив такое нехитрое действие сейчас, заморозив всего 10 тыс.руб. на 3 года, мы фиксируем себе ставку минимум в 22,6% на весь этот срок. Представьте, какой сладкой она будет, если вдруг ключевая ставка в 2027 году будет 8-10% 🥳

Именно это я сделаю сегодня также в «детском порфтеле», итоги по которому напишу уже завтра.

P.S. по идее, эта схема интересна и в будущем, просто ставку немного снизят. Раз в 2-3 месяца можно продолжать такие истории открывать, чтобы попасть в самый удачный момент под начало снижение ключевой ЦБ РФ.

Финансы и жизнь | Подписаться

А кто-то знал, что Т-банк теперь тоже компенсирует такси? 😳

Сегодня случайно узнал, что оказывается Т-банк начал компенсировать поездки на такси для держателей счетов от 5 млн руб. Причем стал делать это уже с 15 ноября, но я вообще нигде не видел инфы об этом. Кто-то был в курсе? Еще один плюс, чтобы держать премиум тариф в Т-банке. Раньше как раз только компенсаций такси не было, в отличие от некоторых других банков.

На текущий момент я пользуюсь премиумом в Т-банке, ВТБ, МТС-банке и Совкомбанке. В каждом есть какая-то своя фишка:
1️⃣ ВТБ - фонды ликвидности без комсы, дешевые тарифы брокера для внебиржи, «помощь на дорогах», компенсация 1-го такси. Подробнее о нем писал в отдельном посте.
3️⃣ МТС-банк. Самый дешевый для компенсации такси - 2 поездки в месяц от 1,4 млн руб. (сейчас от 2-х млн). Тоже делал отдельный пост по нему. Больше особых плюшек нет.
3️⃣ Совкомбанк. Почти все известные магазины в числе партнеров. А на них повышенные кэшбеки: 4% - от 5к, 6% - от 10к, 10% - от 50к. Must have для дорогих покупок.
4️⃣ Т-банк теперь, в целом, включает плюсы всех банков, когда появилась компенсация такси. Ну и единственный с огромным количеством бизнес-залов за рубежом. Основной у меня.

❓Вопрос к вам - может еще чего-то интересного появилось в банках недавно? Какой-нибудь новый премиум или крутые штуки у кого-то? Или может у кого опыт есть какой-то интересный в части премиумов?

Финансы и жизнь | Подписаться

Подвожу итоги 2024 года - прорывные для меня по многим пунктам 🔥

Друзья, вот и подходит год к концу. Я думаю, все кто инвестируют, сегодня видят этот подарочек под елку в своих портфелях (а если еще не видите, то зайдите, и удивитесь). Приятно, что уж тут сказать! А самое забавное, что мы настоящего роста-то еще и не увидели. Из фондов ликвидности оттока не было, депозиты под высокие ставки у людей не закончились. Да, надо быть готовым к любой ситуации и моя задача как раз в том, чтобы к ней подстраиваться и рассказывать об этом вам!

Для меня этот год можно считать уникальным, потому что именно в 2024 году я сместил свой фокус на управлением капиталом и блог. Все вы знаете, что я уже более 10 лет занимаюсь оценкой бизнеса и активов, и основной заработок у меня всегда был оттуда. Но именно этот год можно назвать первым, когда кормил меня уже капитал и мое управлением им. Я специально не отмечаю только фондовый рынок, потому что этот год для меня еще стал и годом более глубокого погружения в крипту и DeFi. И не зря! В общем, давайте уже к конкретным результатами.

1️⃣ Российский фондовый рынок. У меня много портфелей, но условно их можно разделить на три части: спекулятивный, долгосрочный и внебиржевой.
▪️Спекулятивный. На него я выделяю небольшую часть капитала и вообще стараюсь в спекулятивных историях риск ограничивать, но даже это позволило в этом году сделать +40% на нем в рублях. Возможно, стоит быть чуть более агрессивным с этим портфелем. Например, тот же Степан Торопов (Karsotel), на схожей стратегии сделал несколько иксов. Я все-таки человек уже семейный, риска беру меньше😃 Поэтому для меня результат отличный. Все портфели показывать не буду, но пример публичного из Т-банка, переписавшего хай, приложил.
▪️Долгосрочный. Он по результатам этого года остался плюс минус около нуля. Данный портфель имеет широкую диверсификацию (более 20 бумаг) и не направлен на какой-то краткосрочный перфоманс. Поэтому здесь я тоже доволен, докупал постепенно бумаги весь год на дивы и прочие поступления.
▪️Внебиржевой. Самый необычный и интересный. Половина портфеля вообще никак не торгуется, купил и держи. По оставшейся половине это либо сделки с выведенными на OTC-торги бумагами, либо покупка ранее не торгующихся бумаг и дальнейшая продажа их на той же секции. Сейчас таких акций половина, а перфоманс по реализованным идеям в этом году составил более 100%. В целом портфель (если брать неторгующиеся бумаги с 0%) вырос на 57% за этот год. Пример одной из идей оттуда и ее реализация.

2️⃣ Криптовалюты. Несмотря на то, что вложения в эти активы составляют на текущий момент всего 5% от моего капитала, перфоманс этого портфеля в 2024 году составил рекордные 125%! Да, существенная переоценка произошла за счет роста их курса, но и DeFi проекты, в которых я участвовал, принесли очень неплохо. Один пример Usual чего стоит.

3️⃣ Прочие активы. Здесь очень много всего. Облигации, немного активов на зарубежных счетах, фонды недвижимости, арендная недвижка, депозиты. Сложно посчитать общий перфоманс, но в целом он был около 15% в рублях. Потерял только на переоценке длинных ОФЗ, но их было немного. Заработал на фондах недвижимости, в которых переоценка произошла ближе к концу этого года. Ну и взял еще одну квартиру в семейную ипотеку - это находка в текущее время высоких ставок. Все хочу вам рассказать об итогах этой инвестиции, но никак руки не дойдут.

4️⃣ Блог. Конечно, всем интереснее пункты выше, но меня больше всего вдохновляет этот. За 2024 год я написал только в этом публичном канале 224 поста, которые посмотрели 330 тысяч раз. А еще ведь есть FinDay, Пульс, отдельные каналы по проектам. В совокупности я написал более 400 постов! Снял 20 видео для youtube-канала, и наконец завел закрытый канал, который так давно хотел🔥Всегда казалось, что мог бы сделать что-то большее, но когда писал итоги, понял, что и так выложился почти на максимум.

Год был сложный. И эмоционально, и физически. Но его результаты меня вдохновляют. Надеюсь, что 2025 год и у меня, и у вас, будет еще более продуктивным! Всех с наступающими праздниками, друзья! 🎄

Фундаментал - основа самых доходных идей

Друзья, постепенно начинаю подводить итоги года, и, конечно, понимаю, что фундаментал «решает». Он позволил мне и самые крутые идеи для вас подсветить (об этом еще напишу), и не загрузиться на 100% в рынок, когда этого делать не следовало. К сожалению, хороших каналов по «фундаменталу» единицы, и сегодня хочу с вами поделиться теми, которые сам читаю. Вы знаете, что у меня нет вообще никакой рекламы, и в целом я редко о ком-то рассказываю, но здесь прям явная рекомендация лично от меня, за всеми из ребят слежу достаточно давно.

1️⃣ Иван Крейнин (Investment Diary) - с Иваном у нас достаточно интересное знакомство. Нас учил один и тот же преподаватель, который также как теперь и мы смотрит на справедливую оценку большинства компаний через призму DCF-моделирования. Иван постоянно находится в поиске недооцененных компаний на рынке, а некоторые его идеи беру и себе на вооружение. Публично делится своим портфелем и изменениями в нем.

2️⃣ Вячеслав Бердников (Долгосрочные инвестиции) - за Вячеславом я стал следить после его идей в Mastermind (проводимых совместно с Кириллом Кузнецовым), где почти каждая его мысль была подкреплена мощной фундаментальной аналитикой. На текущий момент является главным аналитиком Управления анализа активов Совкомбанка, что еще раз подчеркивает его уровень.

3️⃣ Александр Антонов (Altora Fundamental) - за Александром базово я стал следить после его аналитики по банкам и финансовым компаниям. Нигде такого подробного разбора, с графиками, прогнозами, расчетами справедливой стоимости я не видел. Впоследствии очень приглянулись его визуализации по компаниям, а также подробные фундаментальные разборы. По ощущениям, каждый из них - это десятки часов анализа.

Нигде из этих каналов вы не увидите какие-то «сигналы», бесконечную рекламу или какой-то спам. Все авторы крайне адекватны и зарабатывают на рынке действительно своими знаниями. Кстати, кто-то уже следит за кем-то из них?

Финансы и жизнь | Подписаться

Лукойл (LKOH). Действительно ли САМАЯ дешевая компания? Новое видео с обзором отчетности!

Друзья, давно не выходили видео в рамках моего проекта #52недели52отчетности, поэтому решил, что хватит уже откладывать его на другие дела, надо выпускать! И сегодня у нас на повестке - Лукойл.

До этого я рассматривал различные растущие, падающие, сложные истории, здесь же решил, наоборот, наконец рассмотреть что-то стабильное. Действительно ли так все хорошо у Лукойла? Правда ли он сейчас дешево оценен? И чего можно ожидать от него в будущем?

В общем, как и всегда, видео с супер обучающим контекстом. Для тех, кто хочет научиться самостоятельно анализировать отчетность - must have! Я думаю, что посмотрев все 52 видео, которые у меня выйдут, вы не то, что сами сможете проводить подобный анализ, вы еще и другим сможете рассказывать, как его делать. Надо подумать про выдачу сертификатов тем, кто всё это посмотрит 😂

Еще в каждом видео есть уникальные штуки: где-то DCF-анализ, где-то расчет мультипликаторов, а здесь - работа с Trading View и построению графиков зависимостей одного показателя от другого. Например, давно ли вы смотрели на график акции Лукойла в расчете на цену одного барреля нефти в рублях? В этом видео я это покажу.

Оставляйте комментарии, ставьте реакции, делитесь с друзьями, все это вдохновляет меня на еще большее количество контента 🔥

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Финансы и жизнь | Подписаться

Подвожу итоги 2024 года в проекте для новичков

Друзья, цель моего канала, во многом, продемонстрировать вам на личном опыте, как можно вести свои финансы, управлять ими, как из маленьких сумм постепенно формируется большой капитал. Именно в связи с этим посылом у меня начали появляться различные проекты на канале. Кто совсем давно за мной следит - это #детскийпортфель , где я уже 37 месяцев публично инвестирую всего по 5 тысяч в месяц, а портфель уже превышает 240 тысяч рублей. Позже я понял потребность тех, кто хочет научиться инвестировать «с нуля», и вот уже два года веду отдельный проект для новичков.

Делюсь видео итогов, которые подвел в проекте спустя 2 года и еще раз рассказал основные его принципы. Для чего он сделан, какие цели преследует, и что вы можете с ним добиться. Те, кто до сих пор не начал откладывать средства, но очень мечтает начать это делать, не ленитесь, посмотрите видео. Простые примеры, как дисциплина и постоянность позволяет формировать капитал.

У меня есть к вам небольшая просьба. Если кто-то начал инвестировать после того, как познакомился с моим каналом, или долго следил и в какой-то момент решил все-таки начать и теперь рад этому (или не рад, это тоже важно высказать), поделитесь, пожалуйста, обратной связью в комментариях! Может смотивировать еще десятки людей начать наконец инвестировать, кто до сих пор этого не сделал.

Финансы и жизнь | Подписаться

Ставку сохранили на уровне 21%, пресс-конференция была мягкой - неужели, дно по индексу пройдено? 🔥

Сразу скажу, я считаю, что ДА. Это тот сценарий, который мне больше всего хотелось увидеть. Честно, на сохранение ставки я не рассчитывал, но думал о маленьком поднятии на 1%. По факту же всё оказалось еще лучше.

Многие сегодня увидели классный рост в портфеле. А многие.. были в шортах, и остались в лучшем случае в нуле. Уже наблюдается рекордный выход из LQDT тех, кто пытается залететь «в последний вагон».

Я вам спешить не советую. К любому решению нужно подходить обдуманно и грамотно. До конца года точно есть время всё взвесить и выбрать свою стратегию. Я думаю, что январь с очень высокой вероятностью должен быть растущим. Потенциально мы прошли и пик по ключевой ставке, и пик по инфляции.

Конечно, геополитика может все в корне поменять в любой момент времени, но и по ней сейчас шансы на успешное развитие событий одни из самых высоких с начала конфликта.

Помимо этого, даже в случае негативного сценария, мое мнение такого, что акции по текущим ценам в любом случае будут лучше многих других инструментов, и при высокой ставке (и продолжении разгона инфляции) и при низкой (снижение безрисковой доходности и их переоценке). Подробнее об этом писал в серии постов здесь.

В общем, если кто-то еще читает меня, и не покупает акции, но очень сильно хочет в этом разобраться, то напоминаю, что для вас сейчас открыты сразу два проекта!
Для совсем новичков - ежемесячные покупки от 2,5 тысяч до 30 тысяч на российском рынке в этом канале.
Для людей с более крупным капиталом, а также тех, кто хочет видеть все мои идеи - закрытый канал. Уж сейчас точно самое время, чтобы их окупать за несколько удачных трейдов 😁 (на скрине небольшой трейд оттуда). Поверьте, реализоваться я там стараюсь точно на полную катушку (отзывы спустя месяц проекта тоже соберу).

Финансы и жизнь | Подписаться

Почему аренда квартир такая дешевая?? Или может быть квартиры дорогие? 🤔

Удивительная ситуация складывается на рынке недвижимости. Да, доходность от сдачи квартир в аренду всегда была плюс минус одинаковая 5-6%, но никогда не было такого высокого ценника на них, как сейчас (в рублях) и такой высокой ключевой ставки. Я привел пару картинок из 2016 и 2023 года, сейчас ситуация плюс минус такая же.

В итоге получается, что, например, снять хорошую студию в Питере сейчас стоит 50 тысяч в месяц, а стоит такая студия - 10 млн руб. То есть ваша альтернатива: либо накопив эти 10 млн руб., купить желанную квартиру… Либо положить эти 10 млн руб. на вклад и… Снимать большую квартиру за соточку и еще на соточку жить 😳

Да, кто-то может сказать, что квартира впитывает инфляцию… Но когда блин это произойдет, и точно ли вам этого надо ждать? 😁 Можно кайфануть прямо сейчас! (конечно, если у вас есть 10 млн руб).

В итоге вопрос: что будет быстрее? Вырастет аренда или подешевеют квартиры? Или всё будет плюс минус в текущих ценах и тогда смысла (по крайней мере пару лет) покупать квартиру вообще нет, можно бесконечно ее арендовать?

Кто что думает по этому поводу? Кто-то вообще сейчас покупает квартиры «за кэш»? (хотя риелторы говорят, разбирают как горячие пирожки, ведь рубль обесценивается).

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель - брокерский счет. 37 месяц. Пора покупать акции?

Как вы видели в прошлом посте по депозитам, ставки уже под 25-30% предлагают. Плюс разгон инфляции, плюс девальвация… Все это заставляет меня постепенно уходить от чистых рублей там, где я это могу сделать. И от инфляции и от девальвации могут защитить только твердные активы, и такими активами могут быть акции. Кто не помнит, недавно я делал подробный пост о том, какие активы являются защитными. Вот среди них и выбираю)

Что еще можно отметить: если шансы, что сейчас мы видим локальное дно рынка. Все самое плохое (а может и хорошее) произойдет на этой неделе, а далее новогодние праздники, когда на рынке будут одни физики, начало года, новые идеи, деньги (если еще остались 😄) ну и осознание того, что держать «рубли» даже на таких доходных депозитах - вдолгую не самое лучше решение. Специально выделил это слово, чтобы вы понимали, что акции позволят обыграть все это именно на длинное горизонте. При этом валиться они могут еще и месяц, и год, и три (тем более вы все знаете, какие риски есть в РФ).

Ладно, теперь подробнее про мой выбор:
1️⃣ Фонд на замещающие облигации (TLCB) - явная защита от девальвации, но без риска акций
2️⃣ Лукойл - защита сразу от всего, и от инфляции (за счет триллионных твердых активов), и от девальвации (валютная выручка) и с запасом кэша на счетах. Мечта, а не компания 😁 До сих пор остается одним из самых дешевых в секторе нефтегаза.
3️⃣ Газпромнефть - схожая идея с пунктом выше.
4️⃣ ЮГК - подключаю сюда еще золотую защиту. Здесь все то же самое, как и в пунктах выше, только еще с привязкой к растущим ценам на золото. Да, компания со своими «мутками», но надеюсь скоро они закончатся. Добычу как раз сегодня всю возобновили.
5️⃣ ОВК - «феникс, восставший из пепла». Такие активы, как у этого завода, нереально заместить, думаю, в ближайший десяток лет. Никто такой завод просто не решится строить. Сейчас у компании все неплохо, а кэш на балансе защищает от сильного снижения котировок.
6️⃣ Белуга (Novabev) - считаю текущий пролив уже избыточным. Да, коротковременно идея не слишком интересна, но верю, что компания сможет подстроиться под текущую ситуацию, все-таки сектор ритейла тоже защитный.
7️⃣ Соллерс - ставка на рост нашего производства. Твердые активы, дивиденды, потенциал роста - нравится всё.
8️⃣ Диасофт - ну тут не мог устоять. Все-таки обновил модель недавно) Свои идеи надо поддерживать. Хотя ни от инфляции, ни от девала, честно говоря, защиты нет. Поэтому именно в «защитный» портфель добавлять бы ее не стал. Но здесь позволить себе могу, надеюсь дочка через 15 лет не расстроится 😄

💭 На счету 223 715 руб. и это уже меньше, чем на депозитном портфеле.. Впервые за последние полтора года! Напомню, в начале проекта депозитный счет обгонял фондовый в течение 16 месяцев и лишь потом тенденция изменилась. Два года брокерский счет радовал нас больше, и теперь снова депозиты торжествуют. Надолго ли? Как думаете?
#детскийпортфель

Финансы и жизнь | Подписаться

Вот на таких идеях и делается альфа к индексу

Потихоньку подводя итоги года, я понимаю, что реально заработал основные деньги в этом году лишь на 5-6 идеях, которые были фундаментальные, иногда с длинной отработкой, но по итогу крайне доходные. Да, чтобы такие идеи найти, нужно быть почти всегда «в рынке», понимать, что происходит в компаниях, за чем следить, знать их прошлое и рассматривать будущее, а также потратить сотни часов на этот анализ!

Многие почему-то думают, что такие истории отыгрываются лишь в закрытых каналах или вовсе играются «в одиночку», но на самом деле я почти обо всех публично в этом году заявил (кроме некоторых на внебирже, где ликвидность совсем низкая). И еще одна из них отлично выстрелила, а прошло ведь всего 3 недели с того момента, как я ее подсветил.

Кто мог в ней поучаствовать? Кто активно следит за тем, что я рассказываю. Идея явным образом была дана на стриме с Кириллом Кузнецовым и дала больше 20% за 3 недели (годовую доходность считайте сами). Да, лично я крыл свои шорты на протяжении всего пути к текущей цене, но основной закрыл только сегодня (спасибо БКС за акцию с бесплатным шортом!).

Поэтому для тех, кто внимательно следит за всеми моими постами и сам внимательно наблюдает за рынком, подсвета таких идей будет достаточной и в открытом доступе. Ну а для их четкой отработки, когда времени нет, и существуют закрытые каналы. Чтобы не вы тратили сотни часов на изучение рынка и поиск идей, а кто-то это делал за вас.

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель. 37 месяц. 30% по депозиту - это вам не шутки!

Да, друзья… Думал, что ничего меня уже кроме как накопительный счет под 24% в ВТБ не совратит, но в этом месяце нашел вклад в Промсвязьбанке под 30% годовых! Вы только вдумайтесь. Становится страшно? Мне, честно говоря, тоже 😁 Да, он только до 50 тысяч рублей, да для того, чтобы привлечь клиентов, но всё же. Для многих этой суммы будет достаточно, а для моего публичного портфеля - точно. Конечно, идти и открывать там счет, если у вас его нет, ради 30% не стоит, но вот если пользуетесь банком - почему бы нет.

Напомню, у нас 20 декабря уже следующее заседание ЦБ РФ, где я ожидаю повышения ставки до величины от 23 до 25%. Иначе инфляцию мы с вами пытаться побороть будем еще долго. Что это означает для ваших накопительных счетов? Да ничего, сидим и не рыпаемся, ждем решения, а потом уже думаем, куда перекладываться. Это у меня в канале будет в следующем месяце (15 января).

А пока я снимаю 50к с накопительного счета в ВТБ и кидаю их в ПСБ под 30% на 1 год. Все-таки надеюсь, что такой ключевой ставки у нас не будет… (но риск есть, учитывайте его), и мы близки к пику, а инфляция начнет разворачиваться.

Кому нужна накопилка, в ВТБ все также действует 24% (до 1 млн, с премиумом - до 10 млн), а Альфа с этого месяца сделала 25%, но на 2 месяца (прем тоже до 10 млн). Выбирайте, что душе угодно, как говорится. Я буду в след месяце как раз в Альфу перекладываться, скорее всего, когда ВТБ истечет.

💭 Общая сумма в депозитном портфеле 229 559 руб. Рассказ про брокерский счет и покупки на нем будет уже завтра. Там же ждите и общее сравнение двух портфелей.

❓А вы сейчас используете депозиты или накопительные счета? Что интересного выбрали для себя?
#детскийпортфель

Финансы и жизнь | Подписаться

🔥 Закрытый канал! УРА, это случилось!

Друзья, наконец я все подготовил. Знаю, что многие этого ждали, честно, я и сам уже долго жду 😁 Идей море, обучать вас хочется, желание пилить контент безумное. Честно, я не умею особо что-то «продавать», делать анкеты предзаписи, красивых ботов и все в таком роде. Поэтому сделал простую группу, но с разбивкой на темы, и готов запускать. Первые тестовые сообщения уже написаны.

Что там будет?
1️⃣ Фундаментальные разборы бумаг. DCF, модели, «ковыряния» в отчетности, все как вы любите, только в более масштабном формате и с понятными выводами по возможостям участия. В чем уникальность - будет много бумаг, которые не находятся на радарах каких-то каналов. Малоликвидные, но интересные. Внебиржевые с OTC секции. Внебиржевые без торгов вообще. В дополнение - эксклюзивные возможности по покупке бумаг, которые не доступны широкому кругу лиц. Кстати, как доп.бонус - все мои видео с разборами в раннем доступе и с моей стратегией по ним. В этом году такие идеи дали мне 30%+ доходности, несмотря на падение рынка.
2️⃣ Мои спекулятивные идеи. В те дни, когда буду что-то активно торговать, буду писать свои мысли, точки входа/выхода и т.д. Кто хотел последить - отличная возможность.
3️⃣ Крипта. Не торговля, а интересные проекты, возможности заработка, размещения хранящейся у вас криптовалюты «в долгосрок». Доходности тут просто космос, 20-30-40%, да еще и в долларах! Конечно же, будет обучение пользованию «с нуля», понимаю, что для многих тема пока новая.
4️⃣ Прочие инвест.идеи и идеи заработка. Недвижка, ЦФА, займы под залог, кэшбеки от банков и прочие инструменты вложений в капитал, а также идеи, как и где можно заработать или приумножить капитал. Всё, что нахожу, и чем пользуюсь.
5️⃣ Обучение. Ну и завершающее. Я понимаю, что для многих те или иные сферы инвестиций, фондового рынка, крипты и прочего могут быть в новинку. Поэтому буду формировать большую обучающую базу по всем этим направлениям. Причем понимаю, что всем нужны пошаговые видео-инструкции и разборы, поэтому буду делать акцент на них.

В последствии хочу, чтобы на его базе сформировалось еще и крутое инвест.сообщество из людей, которые ищут какие-то совместные идеи и вместе участвуют в интересных проектах. Будем к этому стремиться. Ну и главное - во все свои идеи я захожу своими деньгами.

Честно, по-моему контент вы такой нигде не найдете. Я бы сказал, что он во-многом будет уникальный. По ценнику я бы назвал его вообще бесценным 🤣 По факту так и есть. Но пока я установлю его просто исходя из моих ожидаемых затрат времени и сил на этот на канал. Конечно же, для первых подписчиков будет скидка, и цена выйдет меньше 3к в месяц при годовой подписке. Дальше будет заметно дороже.

👉 Подключение здесь.

Финансы и жизнь | Подписаться

Еще один свежий интересный проект в крипте - Resolv

Друзья, помните последний проект, который я описывал? USUAL (здесь). Я ждал в нем 50%+ доходности в долларах. Но пока он дает.. 80% 😳 Дроп начислят в ближайшие дни. Теперь время закинуть стейблы (подчеркну, стейблы, которые не подтвержены волатильности!) в новую идею.

Resolv - протокол, создавший стейбл USR. Чем-то проект схож с Ethena, на которой, кстати, я в последнее время тоже какие-то космические деньги заработал (брал по 0,3$ недавно, сейчас она по 1$). Короче подробно про сам проект и технологию рассказывать вам не буду, лучше расскажу, куда нести бабки 😁 Ну и главное - как. Я понимаю, что большинство из вас новички в этой теме, поэтому в этот раз решил записать пошаговое видео (youtube, ВК). Оно прикреплено к посту и дублирует то, что написано ниже, но с четкими шагами.

1️⃣ Для начала вам нужны какие-то обычные стейблкоины (USDT или USDC) в сети Ethereum (ERC20), горячий или холодный кошелек, подключение его к Rabby. Я покажу на примере в видео, как купить их на Bybit и вывести себе на кошелек. Сразу важное замечание! Чтобы потом проводить транзакции, вам на кошельке нужны не только стейблы в сети Ethereum, но и сам эфир! Иначе у вас не хватит денег на плату за транзакции (около 3-5$ за каждую). Также, учитывая стоимость транзакций, смысл входить в проект есть только от 500-1000$. Чтобы разобраться, что такое Rabby и как проводить транзакции - читайте это. Если нет регистрации на Bybit - то регайтесь тут. Как итог, после этого шага у вас должно быть минимум 500-1000 USDT или USDC или около 50$ в самом Эфире.

2️⃣ Далее мы переходим на сайт по ссылке. Важно делать именно по ней, т.к. возьмем бонусом 20% буста (позже уже не привязать его), и подключаем кошелек.

3️⃣ Далее заходим сюда и покупаем USR на всю сумму, которую хотим инвестировать за USDT или USDC, которые вы предварительно завели на кошелек (либо они у вас там были).

4️⃣ Идем на Curve, и во вкладке Deposit вводим в графу USR весь купленный объем. Делаем Approve, а затем Deposit.

Всё! На этом средства внесены и можно расслабиться на несколько месяцев. Единственный момент - бусты для увеличения вашей доходности. Один из них вы уже получили, перейдя по ссылке в начале поста. А вот о других я расскажу, если в целом будет интерес к проекту, и многие из подписчиков в него зайдут.

Как обычно - открыт к вопросам и готов помогать 👍

Финансы и жизнь | Подписаться

Диасофт (DIAS). Считаем справедливую стоимость после провального отчета!

По многочисленным просьбам подписчиков, а также по собственному желанию пересмотреть свою DCF-модель после падения котировок, наконец сделал разбор свежей отчетности компании! Но главное, помимо этого, разобрался с текущей фундаментальной стоимостью, которая получилась по обновленной модели. В общем, не буду вас томить больше, напомню лишь, что это разбор в рамках проекта #52недели52отчетности, а все обзоры по нему доступны в посте.

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Ниже приведены таймкоды, которые позволят проще ориентироваться по содержанию видео:
0:00 Вступление, почему Диасофт
1:17 Что сегодня рассмотрим
2:10 Анализируем динамику котировок
6:57 Переходим к анализу отчетности
9:30 Баланс - что интересного?
11:48 Отчет о фин.результатах, что с прибылью?
14:10 Анализируем денежные потоки
15:30 Почему денежный поток отрицательный?
18:56 Промежуточные выводы по анализу отчетности
20:10 Разбираемся с выданными займами
28:50 Что интересного сказали на дне инвестора
30:50 Сравниваем планы до IPO и текущие
35:07 Обновляем DCF-модель
52:00 Считаем возможный апсайд
54:01 Подводим итоги

Финансы и жизнь | Подписаться

Проект по инвестициям для новичков

Обсудили в чате канала (кстати, подключайтесь, там на все вопросы стараюсь отвечать, да и обсуждения очень интересные обычно), что я почти не рассказываю о проекте для новичков, который веду для тех, кто наконец решил начать инвестировать.

Действительно, я мало о нем рассказываю, потому что как таковой нет цели его «продать». Считаю, что те кому интересно, сами его найдут. Плюс большинство моих подписчиков уже инвестируют, поэтому смысла подключаться для них никакого не будет.

Ну а если вы все-таки еще «новичок», не знаете, что купить и как, какой счет лучше выбрать (брокерский или ИИС, в каком брокере), как сформировать свою стратегию и т.д., то очень советую ознакомиться с ним здесь:
👉 @PR0ST0_invest_bot

Я записывал видео с итогам прошлого года в посте, можно еще их глянуть, текущих пока не выпускал. Там же расписывал, в чем вообще суть и кому это будет полезно. Также к посту прикрепляю скрин со своим портфелем, который веду с самого его начала.

Мне кажется, сейчас один из лучших моментов, чтобы начать инвестировать или хотя бы начать разбираться в этом. Ну и для проекта удобное время подключиться, т.к. портфели как раз будут актуализированы в начале года (для справки - в середине года сейчас я туда не принимаю).

P.S. про «опытных» тоже не забываю, закрытый канал уже на подходе!

Финансы и жизнь | Подписаться

Детский портфель формировался исходя из «защитного» принципа, кто помнит, там я предполагал не менее 50% защитных инструментов, именно это позволило без каких-либо потерь пройти февраль 2022 года, когда в портфеле были почти одни облигации, а также хорошо расти в 2023 году, когда туда стали приходить акции. Но самое забавное, что текущая точка у всех портфелей плюс минус одинаковая, при этом детский портфель в пике давал +50%, а индексный +100% - т.е. разница в два раза! И вывод из этого следующий:
4️⃣ Акции - существенно более волатильный инструмент. И в них намного важнее «точка входа» и «выхода». Поэтому чем раньше вы попадете на сильную коррекцию и переживете ее, тем более доходным может быть ваш портфель в будущем. При этом на вашем пути может быть даже такое, что депозиты обыграют акции) И график выше это демонстрирует.

И последний интересный момент - это доходность с учетом «вычетов по ИИС» и «без». Видите как прилично отличаются графики? 36% и 52% доходности соответственно. И вывод здесь следующий:
5️⃣ Использование ИИС и получение вычетом по нему может существенно повысить вашу долгосрочную доходность. Поскольку в первые годы вы будете получать до 13% годовых больше рыночной доходности

Естественно, по графикам также видно, что все, кто зашли в рынок с середины прошлого года находятся в нулях или минусах. В нулях или минусах - как кажется вам. Здесь важный момент. Те, кто инвестируют, и делают это пассивно, сейчас задумайтесь, а что бы было с деньгами, которые у вас сейчас на брокерском счете (и с красной доходностью), если бы вы не инвестировали их? Вложили ли бы вы их куда-то? Смогли ли бы вы откладывать их, а не просто тратить, как до этого? И теперь, наверное, самый главный вывод из этого.
6️⃣ Фондовый рынок, как и любой другой способ накопления капитала нужен не для того, чтобы заработать, а чтобы этот капитал СОХРАНИТЬ, А НЕ ПРОСРАТЬ. И пусть часть времени доходность у вас будет отрицательной, но если бы вы не инвестировали, У ВАС БЫ ПРОСТО НЕ БЫЛО НИЧЕГО!

В завершение хочется сказать, что недавно проведенный опрос в моем канале показал, что большинство людей уже инвестирует, и я этому несказанно рад. Ну а кто этого не делает - еще раз задумайтесь. Точно ли стоит терять время? 🤔

Финансы и жизнь | Подписаться

3 года публичных портфелей в одном посте - детский, индексный, депозитный. Много интересных выводов!

Друзья, многие из вас следят за детским портфелем уже давно. В прошлом месяце ему стукнуло 3 года, а впереди еще целых 13 лет. Как и говорил, суть публичного представления - показать, как из маленьких вложений формируется существенный капитал, и что более выгодно на длинном горизонте.

Но помимо этого у меня есть еще один портфель, который я стартовал публично, и всем рассказывал о нем, а потом перевел в закрытый формат. Это портфель по индексу Мосбиржи. Стартовал я его в октябре 2022 года, и по сей день веду. Причем потом я его расширил на людей с разными портфелями и веду его для 2, 5, 10, 15, 20 и 30 тысяч в месяц.

И знаете, одно дело, считать что-то «в таблице», а другое - видеть портфель своими глазами. Так ты «чувствуешь» его, проще воспринимаешь результаты. А самое важное - подтверждаешь участие в проектах своими деньгами. Это в целом характерно и для моих идей, если я что-то пишу, значит я участвую в этом сам лично. Всегда. Как вы знаете, я даже депозиты каждый месяц лучшие отбираю и перекладываюсь между ними, хотя, конечно, для меня какой-то эффективности в этом нет, скорее наоборот) Но если я что-то демонстрирую - должен делать это публично.

И пока я строил диаграммы с доходностью детского портфеля, подумал, а почему бы не добавить на график мой «индексный» портфель. Да, я стартовал его примерно на год позднее, но совпало так удачно, что мой «детский» портфель был как раз около нуля спустя год (на графике оранжевый круг), а соответственно графики с этой даты фактически идут «от нулевой доходности».

Построив график, я увидел положительные доходности по всем инструментам. И тут у вас может встать вопрос: но как же так, если индекс сейчас на уровне мобилизационных минимумов, то со старта второго проекта всё должно быть примерно в нулях. И вот здесь будет первый интересный вывод.
1️⃣ Когда вы смотрите просто на график индекса, вы не видите доходности, которая будет при постоянном пополнения счета. И это главная загвоздка любого человека, который смотрит на график и думает, что на рынке невозможно приумножить капитал. Если же мы предполагаем регулярное пополнение счета (а я подчеркну, что только так нужно действовать на фондовом рынке, ДОЛГО И РЕГУЛЯРНО), результаты выглядят совершенно иначе.

Дальше мы сравним сами получившиеся графики, и тут не меньше интересного.
2️⃣ Для эквивалента индекса я взял фонд TMOS, чтобы мы смотрели не на голый график, а на реальные результаты при инвестициях в него. Так вот инвестиции в индекс Мосбиржи через фонд показали самые низкие результаты, даже хуже депозитов. Да, этот портфель у меня не с начала проекта «детского», но если бы я учел еще февраль 2022 года, то результаты были бы более удручающими.

Как мой «индексный» портфель оказался лучше индекса? На самом деле тут два ответа и еще один вывод из них:
- Остатки до очереных покупок я мог размещать в фонде ликвидности, что постоянно давало на них какую-то доп.доходность. Да, небольшую, но всё же. На падающем рынке это оказалось сверх актуально.
- В своем порфтеле по индексу я могу регулировать покупки по месяцам, а также бумагам так, как мне нравится в определенный момент времени. В индексе есть много технических моментов, например, при редомициляции, изменении free float и т.д., где фондам надо сначала продать бумаги, потом вновь откупить, в личном портфеле у меня такого нет.
3️⃣ А вывод следующий: личный портфель более прозрачен и управляем, даже если он просто дублирует индекс. А что происходит в фонде на индекс и насколько он эффективен - одному богу известно.

Продолжение следует….

Новое интервью на выходные ☺️

Друзья, вчера провели эфир вместе с Александром Баркаром (канал Редкостный Финансист), где я рассказал о профессии оценщика бизнеса, этой сфере, ее особенностях, а также о своем карьерном пути в ней. Александр - к.э.н., инвестиционный аналитик, доцент СПбГЭУ и по совместитетельству мой преподаватель в магистратуре, а еще и земляк! Поэтому давно с ним общаемся, давно планировали интервью, и вот наконец оно случилось.

Видео получилось довольно длинным, около 2-х часов, не скажу, что оно прям всем будет интересно, но начинающим финансистам, студентам экономического факультата или тем, кто хочет больше узнать о сфере оценки бизнеса - наверняка полезным. Ниже размещу описание тайм-кодов, чтобы было легче ориентироваться, о чем я рассказываю. Хочу теперь пригласить как-нибудь Александра уже к себе на интервью, чтобы он поделился информацией о своем жизненном пути, профессии преподавателя, получении кандидатской, и в целом совмещением всего этого с работой. В целом, о работе в финансовой сфере и ее особенностях, поиске профессии в разных секторах финансов, Александр и пишет. Поэтому кому интересно - welcome к нему на канал.

👉 Ссылка на видео: https://www.youtube.com/live/Dq8Ses2VVT0

Тайм-коды (клики по времени кидают сразу в нужные фрагменты):
0:00 - Приветствие и о чём будем говорить в стриме
2:18 - Как Александр решил стать оценщиком бизнеса
9:05 - Про забавный случай на собеседовании
13:19 - Про свой первый проект в оценке
15:40 - Особенности работы в маленькой оценочной компании
23:10 - Про создание своей оценочной компании
39:45 - Про рынок оценки в России
1:02:18 - Про опыт блогерства и каналы Александра
1:08:55 - Про текущее состояние фондового рынка
1:19:00 - Какие компании больше всего недооценены
1:24:55 - Про инвестиции в крипту
1:37:19 - Будет ли когда-нибудь российский рынок похож на американский?
1:41:35 - Про DCF-модели
1:46:15 - Про консенсус и критические факторы оценки
1:53:00 - Отвечаем на вопросы
2:02:50 - Финальное слово Александра

Какие активы спасут от инфляции (акции!)

Акции компаний. Ну конечно же! Куда уж без них. Правда чувствуете, что инфляция растет, а акции падают и падают… Дело в том, что эффект роста акций может быть сильно отложен. Знаете, есть такая поговорка: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным». Но правда не каждая акция может переоцениться под воздействием инфляции. Здесь надо тоже быть избирательным, и выбирать только подходящие компании. Причем в акциях вы можете защититься не только от инфляции, но еще и от девальвации. Давайте попробуем с вами выработать те критерии, которые позволят такие акции выбрать. А также отберем каких-то претендентов.

1️⃣ Для начала не забываем о том, что в целом бизнес должен быть надежный и устойчивый. Как можно оценить надежность?
▪️Растущая выручка (не меньше, чем инфляция)
▪️Наличие операционной и чистой прибыли, а в идеале - еще и положительного денежного потока
Т.е. какой-нибудь VK или ОАК сразу же отпадают.
▪️В условиях высоких ключевых ставок добавляется еще один фактор - адекватная долговая нагрузка. В идеале отношение чистого долга к EBITDA должно быть не более 2. Более простой анализ может заключаться в том, что вы должны отсекать компании, у которых процентые расходы составляют более 50% прибыли. Поэтому сразу исключаем такие компании как АФК-Система, МТС, Мечел, тот же VK опять и пр.
2️⃣ Далее вспоминаем аналогию из недвижки. Если инфляция высокая - значит дорожают здания, оборудования, транспорт и пр. Общими словами - наличие существенных основных средств у предприятия в собственности. В конце важная ремарка, т.к. бывает, что фонды приобретены в лизинг или взяты в аренду, пример - Евротранс. Тогда хоть их переоценка и идет, но дорогое фондирование этот плюс убивает. А подходящими предприятиями можно назвать, например, Лукойл, ИнтерРАО, почти всех металлургов, ОВК, Полюс и пр. Что интересно, по этому критерию отлетает сразу вся айтишка, потому что инфляция на нее наоборот давит:
▪️Инфляция издержек давит на них сильнее остальных - зарплаты растут быстрее инфляции
▪️Высокая инфляция означает высокую ключевую ставку. Значит более высокую ставку дисконтирования, которая также давит на справедливую цену компаний.
Что интересно, на бирже даже есть компании прямо связанные с недвижкой, например, ЦМТ. Покупая ее, вы, по-сути, покупаете недвижку с див.доходностью. При этом имея переоценку в случае резкого роста цен. Еще таких активов очень много на внебирже, но это уже совсем другая история.
3️⃣ И последний критерий - наличие валютной выручки. Это не обязательный пункт для защиты именно от инфляции, но защищает от обесценения рубля. Если подобрать компании, отвечающие обоим критериям, то сразу защитимся от двух «бед». Какие это могут быть бумаги? Лукойл, Полюс, Фосагро, Сургутнефтегаз, Газпромнефть. Обратите внимание, важно соблюдать диверсификацию по секторам. Основные экспортеры у нас - нефтяники, но и у них есть свои риски - зависимость от цен на нефть.

И помните, что переоценка таких компаний может происходить с задержкой. Посмотрите на долгий боковик таких компаний в 2013-2014 году. Инфляция уже разгонялась, курс уполовинился, а компании начали отыгрывать это только ближе к концу 2015 года. Кстати, напишите, какие компании я еще не упомянул, а они по таким критериям подойдут?

Финансы и жизнь | Подписаться

Какие активы спасут от инфляции

В общем, пост получился большим. И в него не влезли акции 😁 Они будут на «закуску», потому что в них я описываю, по каким критериям их нужно отбирать. А пока предлагаю почитать про другие активы. Делитесь также своими идеями и задавайте вопросы!

1️⃣ Недвижка. Зарубежную не рассматриваю, по мне так слишком рискованное вложение, если у вас нет там ВНЖ или паспорта. А вот российская для многих актуальна. Что с ценами на нее? В целом можно сказать, что в рублях недвижка впитывает инфляцию достаточно хорошо. Т.е. актив можно считать защитным, но есть проблема - в баксах недвига падает с 2008 года. Я бы не назвал покупку недвижки хорошим вложением, но есть один нюанс. Это семейная ипотека под 6%. Она полностью меняет условия игры. И всем, кому она доступна, нужно бросаться и реализовывать ее пока не поздно: могут закончиться лимиты, могут отменить программу, могут поменять условия и т.д. Сейчас уже сложно ее где-то взять, но с нового года лимиты в банки снова вернутся. Вы только представьте - вам дают деньги под 6%, когда в экономике они стоят 25%+! И делают это - на 30 лет! Вложив сейчас 2-3 млн руб., вы получаете актив, который в случае сдачи в аренду покроет ипотечные платежи с первого месяца - поверьте, это действительно так. В Москве и вовсе можно сразу Х1,5-2 получать. Еще и цена на инфляцию растет. Как говорится: идите и купите! Реально, лучшего способа сохранить сейчас рубли для того, кому доступна такая ипотека, я не вижу. Если тема будет интересна, могу еще своим опытом поделиться, как искать объекты cамому, как сделку проводить. Также есть контакты тех, кто хорошо подберет недвигу в СПб и МСК, стучите в личку.

2️⃣ Теперь возьмем тех, кто на свою недвигу еще не накопил, но хочет в нее вложиться. И для них тоже есть решение - фонды недвижимости. В них та же самая недвижка, но поделенная на тысячи частей. Вход - от 1 тысячи рублей. Есть проблема - выбрать такой фонд. Мы с командой ежегодно делаем видео на тему фондов недвижимости. Советую их посмотреть, если есть желание в тему погрузиться. Видео 1, видео 2. В начале 2025 года будет новый выпуск. Да, это не так круто, как ипотека под 6%, но тоже неплохо, для защиты своих рублей от инфляции. Доходности большой это не даст, но рубли точно сохранит. Тоже пишите, если именно эту тему стоит раскрыть больше.

3️⃣ У двух пунктов выше есть проблема - они не защищают от обесценения рубля. Диверсификация по валютам одназначно нужна, особенно если у вас большой капитал, поэтому ее тоже рассмотрим. Здесь сразу много вариантов: наличка, фьючерсы, валютные облигации, криптодоллары.
▪️Начнем с самого банального - наличная валюта. Минус - нет никакой доходности. Ведь в долларе тоже есть инфляция, и он тоже обесценивается, если хранится просто «под подушкой». Зато надежно, как автомат Калашникова. Никто не придумает курс, не заберет (надеюсь), можно поменять в любой стране мира (но тоже есть нюансы). Какую-то часть сбережений можно хранить, только если используете их (например, в поездках).
▪️Фьючерсы. Не предлагаю валюту на внебирже, т.к. система сейчас шаткая. Но можно покупать валюту через фьючерсы. Сейчас есть вообще интересная штука, часть брокеров дает в качестве обеспечения под фьючерсы использовать фонды ликвидности. Как итог, вы заводите деньги под 20%+ в ликвидность, а далее бесплатно покупаете валютные фьючи на нужную себе часть. Сам такой штукой пользуюсь, если надо, пишите, сделаю отдельный пост тоже.
▪️Валютные облигации. Тоже считаю, что должны быть в портфеле. Доходность можно найти 12-13% до 2027-2030 года. Самые популярные - Газпромовские. Пишу о них периодически. Если капитал маленький, сейчас есть фонды на валютные облигации, в Т-инвестициях пример - TLCB.
▪️Криптодоллары. Нет ограничений на передвижения, нет рисков заморозки, блокировки и т.д. Вкладывать можно под 5-10% как минимум. Почти как в банке, только в блокчейне (риски, правда, повыше). Кто еще не погрузился, советую как минимум начать. Чтобы иметь для себя такую возможность. Подробная инструкция есть в посте.

Продолжение следует….

Финансы и жизнь | Подписаться

💻 Астра - время покупать пришло?

Для меня история с акциями этой компании очень показательна. Это та компания, на акциях которой я крупно заработал на IPO, и больше не покупал ее акции после этого (кроме истории с SPO, где можно было заработать на арбитраже). Почему я на нее не смотрел? Все достаточно просто для меня, и довольно сложно для всех остальных инвесторов и аналитиков.

Дело в том, что моя расчетная DCF-модель, которая построена на базе ВСЕХ БУДУЩИХ ПРОГНОЗОВ деятельности, давала результат не выше 650 руб. за акцию в самом оптимистичном сценарии. В базовом же это было 350-400 руб/акцию (почитать если что можно здесь). И меня в этот момент поражало, как все трубили, что Астра - супер компания, с супер результатами, надо брать и по 500, и по 550, и по 600 и выше. А главное, что я не спорю с тем, что компания классная и классно отчитывается, вопросы у меня вызывала лишь ее оценка. А на оценку, особенно в IT, влияет не прошлое, а будущее. Я думаю, уже все увидели на примере Позитива, как акции умеют реагировать на изменение прогнозов.

И ведь не только прогнозы по самому бизнесу влиют на оценку, второе большое влияние оказывает ставка дисконтирования. Сейчас она в РФ крайне высока. И чем более высокие темпы роста в будущем у компании прогнозируются, тем в больше мере они «сжираются» за счет высоких ставок. Именно поэтому IT-сектор - это компании с более высокой бетой к рынку (волатильностью относительно индекса). Такие компании сильнее падают на росте ставок дисконтирования и сильнее растут на их снижении.

Возвращаясь к Астре, целевая цена в момент IPO в оптимистичном сценарии была 603 рубля - именно поэтому я продал все акции и больше не подступался к ним. Средний сценарий давал 329 руб./акцию и подтверждал цену выхода компании на рынок. Что изменилось с момента выхода компании на рынок? Прошло больше года с момента выхода на биржу и компания представила ряд отчетностей. Во всех из них компания превысила свои прогнозы. Конечно, как итог нужно ждать годовую отчетность, которая станет квинтэссенцией всего анализа, и когда модель даст наиболее актуальную оценку, но даже сейчас какие-то расчеты уже можно провести.

Стоит отметить, что однажды я уже обновлял модель, и было это в момент SPO. Тогда целевая цена по оптимистичному сценарию повысилась до 730 руб/акцию (было это здесь). Много воды с того момента утекло, а главное - существенно выросла ключевая ставка. И да, модель снова нужно обновлять, в этом и их суть. Не получится построить ее, увидеть цену и купить бумагу. Вы всегда должны следить за рынком, за отчетностью, за самой бумагой. Ну либо довериться в этом тому, кто следит за ними вместо вас.

Возвращаясь к текущей ситуации, я снова обновил модель. Причем подошел к ней более консервативно. Целевая цена на текущую дату составила 515 руб/акцию. Здесь учтено потенциальное начало снижение ключевой ставки в 2025 году, сохранения льгот для IT отрасли и высокие темпы роста компании и в будущем. Интересна ли бумага по 430 рублей в таких условиях? В моем понимании, уже да. Поэтому начинаю постепенный возврат этой позиции в портфель.

Финансы и жизнь | Подписаться

Российский фондовый рынок обновляет минимумы. Какие выводы стоит для себя сделать?

Понимаю, что многие сейчас несут существенные убытки в акциях, и я не исключение. Да, мой счет в хорошем плюсе с начала года, но даже с учетом этого терять 5% за неделю такое себе удовольствие. Я не буду кичиться тем, что не сильно переживаю об этом, я понимаю, что многим из вас реально намного сложнее такую ситуацию переживать. НО! Это опыт. И я его тоже переживал, просто раньше. Сейчас я к такому был готов, поэтому еще раз подчеркну несколько важных аспектов инвестирования. Пропустите их через себя, еще раз обдумайте, и поверьте, если вы будете следовать таким советам, то и риски снизятся, и стресс из-за капитала тоже. У многих этого опыта попросту нет, поэтому считаю крайне важным им с вами поделиться!

1️⃣ Диверсификация! И речь идет не о разных акциях или разных секторах. А о разных инструментах. Почему мне не так больно переживать снижение акций? Потому что в них у меня не более 30% капитала. Это осознанный шаг с учетом их рисков и доходности, о которых многие забывают. Недвижка, валюта, облигации, депозиты - всё это инструменты, которые нужно использовать. Я специально сослался тут на пост, в котором рассказал о своих принципах инвестирования и долях в капитале, перечитайте эти два поста снова. А из пунктов дальше вы еще раз поймете, почему мною сделан такой выбор.

2️⃣ Акции - это всегда долгосрочные инвестиции! Я думаю, все, кто покупал их в последние лет 5, убедились в этом. Это не тот инструмент, в который стоит вкладывать деньги, которые потребуются вам через год или два. Нельзя копить на квартиру в акциях или хранить в них деньги на свою текущую жизнь. Это долгосрочный инструмент, поймите это еще раз! А если вы хотите поспекулировать на акциях и берете на себя риск в них на кототкий срок - то смотрите следующий пункт.

3️⃣ Покупайте акции, когда цены на них растут и продавайте, когда падают. Если уж вы спекулянт, то еще раз прочитайте это правило и вникните. Зачем вы пытаетесь «поймать отскок»? Зачем усредняетесь каждый день/неделю, если по плану была покупка акций «раз в месяц». Высокая ставка, инфляция, геополитика - все это давит на российский рынок. Если уж вы спекулянт, то должны были шортить. Не получается шортить (как в целом и у меня) - просто не лезьте в рынок! Продайте акции и будьте в стороне, тем более когда альтернативная доходность так высока. Дождитесь полноценного разворота, на реальных событиях, а не на каких-то постоянно выходящих новостях с «качелями». Начнется рост - начнете покупать. Из-за спекуляций постоянные убытки? Не тратьте время, займитесь чем-то более полезным!

4️⃣ Напрягает падение портфеля - задумайтесь, что делали не так. Как правило, именно в кризисные периоды мы видим свои ошибки. Кому-то нужно пройти через обнуление, чтобы получить нужный опыт. Ну а для тех, кто хочет обрести его заранее - сейчас отличное время, чтобы изучить ситуацию. Напрягает падение какой-то акции сильнее всего - подумайте, не переборщили ли вы с ее долей. Постоянно докупаете акции, а они все падают и падают - задумайтесь, не отошли ли вы от своей стратегии, и есть ли она вообще. Пришлось продавать акции, чтобы достать деньги на текущие траты - правильно ли вы вообще использовали этот инструмент. Очень много вопросов может появиться именно сейчас. Это и есть опыт. Да, горький, но опыт. В следующий раз будет проще.

Финансы и жизнь | Подписаться

Видео на выходные - новое интервью со мной

Друзья, помните писал, что еще одна запись со мной в процессе монтажа? Вот вчера видео наконец-то вышло. Получилось так забавно, что это видео можно охарактеризовать ровно как и название моего канал «Финансы и жизнь». Мы поговорили там и про работу с личными финансами, с инвестициями, и что мне кажется даже важнее - про жизненные принципы, которых я придерживаюсь, и которые я познал только с опытом.

👉 https://youtu.be/XgOX0XNGOKc?si=BEepdC_Dqb3dAx8_

В общем, у кого есть время глянуть, всем рекомендую! Буду рад, если потом поделитесь, какие мысли из видео показались самыми важными. Можно прямо в комментариях под видео 👍

🪓 Сегежа! Самый полный видео-разбор перед доп.эмиссией. Поможет ли это компании и куда двинется цена?

Друзья, как и обещал - видео разбор! Еще подробнее разложил все параметры из последней отчетности. Показал, какие у компании денежные потоки, и на что можно рассчитывать после проведения доп.эмиссии.

Как обычно, видео получилось во многом обучающим, поскольку демонстрирую в этом проекте #52недели52отчетности именно весь процесс анализа! В этом видео еще и кратко, лаконично вышло, всего пол часа)

В общем, всем смотреть и делиться обратной связью, а еще лучше - отправьте своим друзьям, которые до сих пор хотят купить акции, потому что «они сильно упали» 😳

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Финансы и жизнь | Подписаться

4️⃣ По истории с Сегежей мы уже почти близки к финалу. Считаем денежный поток после всех операций. И так, мы выяснили, какой операционный денежный поток сейчас, мы выяснили, на сколько снизятся операционные платежи, и мы выяснили, сколько компании нужно тратить на капитальные вложения просто для поддержания деятельности. Что выходит по итогу? Даже если мы возьмем самый оптимистичный сценарий, что компания сможет вернуться к показателям 2021 года, то операционный поток (с учетом налогов) до изменений в СОК составит около 20 млрд руб. минус дельта СОК около 4-5 млрд руб. и еще минус 6-8 млрд руб. процентов, т.е. 7-10 млрд руб. мы будем иметь чистого операционного денежного потока. Теперь вспоминаем еще про капитальные вложения на 7 млрд руб. за 9 мес. 2024 года (и это только поддерживающие!) и денежный поток уходит в ноль или будет слабо положительным… Если допустить, что СОК не будет расти совсем, то денежный поток будет 4-5 млрд руб. Давайте хотя бы его возьмем для расчетов.

5️⃣ По-хорошему, на нулевом денежном потоке даже в самом оптимистичном сценарии можно было закончить 😁 Но мы с вами посчитаем еще EV - это стоимость всего инвестированного капитала (акционерный + заемный). Где-то 60-70 млрд руб. долга в любом случае останется. EV в самые лучшие времена для компании был 170-230 млрд руб. Уберем раздутый 2021 год и получим, что при EV в 170 млрд руб. и долге в 60-70 ярдов, капитализация при такой оценке должна быть не более 100 млрд руб. Еще раз - это самый оптимистичный сценарий. Исходя из 71 млн акций, цена одной акции в таком сценарии выйдет 1,4 руб. Это та цена, к которой может среднесрочно стремиться акция (т.е. это конец 2025 или 2026 год). Если же мы посмотрим на денежный поток компании в 4-5 млрд руб., то конечно мультипликатор P/FCF в размере 20 будет никак не обоснован. Адекватная его величина хотя бы 7-8, а значит адекватная оценка компании (а не завышенная, на основе которой мы получили 1,4 руб., но до которой могут снова ее разогнать при мире во всем мире) - это около 35-40 млрд руб. или 0,5-0,6 руб/акцию.

🧐 Что мы в итоге имеем? Адекватная оценка акции после проведения доп.эмиссии и улучшения фин.состояния - 0,5-0,6 руб/акцию. Самый оптимистичный сценарий (когда инвесторы не смотрят на фин.показатели, а лишь смотрят на прошлое и прекрасный будущий мир) - 1,4 руб/акцию. Самый неблагоприятный сценарий до проведения допки - 1,8 руб/акцию (выше допки уж точно цена не пойдет - это безумие). Если бы не дорогие шорты, то идея бы была совсем сладкой. Но и так, в целом, неплохо. Ну а дальше думайте сами, а с вас 🔥 за такой подробный разбор!

P.S. решил, что отчетность компании и текущая ситуация заслуживает отдельного видео в рамках проекта #52недели52отчетности. Все-таки в тексте всех вещей не передать, пошел записывать!

Финансы и жизнь | Подписаться

Сегежа - часть 2 о доп.эмиссии. Куда пойдет цена акции и как это связано с финансами?

Во вчерашнем после мы разобрались с особенностями доп.эмиссии в целом, теперь же давайте попробуем понять, какое влияние доп.эмиссия в случае Сегежи окажет на ее фин.показатели.

1️⃣ Первое, и самое очевидное, деньги от допки поступят в компанию и куда-то будут направлены. «На бумаге» речь идет о погашении долга, но на практике часто бывает, что часть средств оставляют в компании и для текущей деятельности, особенно если у компании с ней все не очень хорошо. Давайте посмотрим, а есть ли у компании какой-то операционный денежный поток, чтобы просто вести деятельность? Здесь стоит сделать важную ремарку. Многие смотрят на операционную прибыль и вторят, что даже она отрицательная. Но смотреть на нее особого смысла нет, ведь у компании амортизация сейчас более 10 млрд руб. - а это неденежный вид расходов, который на прибыль влияет, но на реальные отток денежных средств - нет. Поэтому куда важнее смотреть именно на операционный денежный поток. А он бывает «до изменений в оборотном капитале» и «после изменений». И вот «до изменений в оборотке» (запасов, дебиторки и кредиторки) он за 9 мес. 2024 года составил +8,8 млрд руб. За аналогичный период 2023 года он был +7 млрд руб. Для сравнения за полный рекордный 2021 год этот поток был +27 млрд руб. - наверное это то, к чему компания может стремиться.

Но! про изменения оборотного капитала тоже не стоит забывать. И у Сегежи он постоянно растет. Склад постепенно затаваривается (компания производит больше, чем может или хочет продавать), дебиторка растет, и как итог, инвестиции в оборотный капитал постоянно увеличиваются. А это тоже напрямую влияет на денежный поток. И если за 9 мес. 2023 года инвестиции в СОК были около 4 млрд руб., то за аналогичный период 2024 года - уже 10 млрд руб.! И с их учетом чистый денежный поток от операционной деятельности составил… минус 2 млрд руб. К какому выводу мы приходим? Компания все-таки в настоящий момент не эффективна на операционном уровне. Но вывод мы делаем этот не исходя из прибыли или EBITDы, а на основании операционного денежного потока. Отсюда еще один вывод - часть денег из допки могут оставить для текущей жизни. И это могут быть минимум 5-10 млрд руб.

2️⃣ Еще одна очевидная вещь для любой компании - это необходимость капитальных вложений. Вторая составляющая денежного потока, но не менее важная. И здесь речь идет не только о новых инвестициях для расширения производства, но и поддерживающих - чтобы оборудование работало, здания не рушились, машины ездили и т.д. За 9 мес. 2024 года такие инвестиции составили около 7 млрд руб. (годом ранее 6 млрд руб.). Т.е. как минимум еще 8-15 млрд руб. из допки потребуется на капексы на ближайшие 1-2 года.

3️⃣ Долг частично погасят - а значит уменьшатся и проценты. Очевидная вещь, но эффект нужно посчитать. Начну с интересной вещи в отчетности - по итогам 9 мес. 2024 года процентные платежи в ОФР составили 18 млрд руб. против 11 млрд руб. в 2023 году, но при этом в отчете о движении денежных средств они не выросли! (как были около 10 млрд руб., так и остались). Что это означает? Скорее всего уже появились какие-то договоренности с банками о сдвиге процентных платежей. Об этом ранее представители компании постоянно заявляли - что будет какая-то реструктуризация. Видимо, она уже начала происходить. Помимо этого сегодня вышли новости, что кредиторы тоже могут поучаствовать в допке. Поскольку часть средств из допки мы уже «потратили» (в пунктах выше), то останется около 80-85 млрд руб. - вот их реально направить на погашение долгов. На сколько это уменьшит процентные платежи? Весь чистый долг 143,5 млрд руб. и по ним за 9 мес. набежало 18 млрд процентов. Понятно, что первыми погасят дорогостоящие кредиты. Как итог, от процентных платежей останется 6-8 млрд руб. в год. Это все равно достаточно много, учитывая отрицательный операционный денежный поток. И плюс это означает, что еще 5-10 млрд руб. может остаться под финансирование процентных платежей, а значит погашение долга будет еще меньше...

Продолжение следует…

3️⃣ Мы уже почти подобрались к самому важному. Влиянию на фин.показатели. Как мы выяснили в пункте выше, в случае Сегежи допка, очевидно, уменьшит процентные расходы (т.к. будет направлена на погашение долга). Но повлияет ли это на операционный бизнес? Нет. В чем был кейс ОВК и почему акции сейчас растут, несмотря на размытие в 25 раз? А дело в том, что в ОВК после допки существенно улучшился и операционный бизнес. И произошло это не из-за доп.эмиссии как таковой, а после череды сделок с акционерами, а также благоприятной конъюнктуре в текущий момент времени. Причем улучшения произошли такие серьезные, что сейчас эффект допки почти перекрыт за счет операционного роста бизнеса. Понимаете теперь, что влияние «допки» в Сегеже во-многом будет зависеть от операционных результатов, а не от того, на сколько размывается доля и по какой цене? Именно это я и хочу рассмотреть в следующем посте. Если понравилось и ждете, ставьте 🔥, завтра напишу!

Финансы и жизнь | Подписаться

Еще одно огромное размытие на рынке - Сегежа. Схоже ли с предыдущим по ОВК, и что будет с ценой акций в будущем?

Думаю, многие помнят «мегадопку» в прошлом году. Тогда компания ОВК решила разместить 12,5 млрд акций при имеющихся 116 млн! Т.е. размытие предполагалось более, чем в 100 раз! Что символично, было это примерно год назад. Интересно, у нас теперь каждый год такие «сюрпризы» будут? 😁 Сегодня Сегежа объявила свое размытие - правда не такое большое. С текущих 15,7 млн акций до потенциальных 71 млн акций - т.е. размытие примерно в 5 раз.

Что в целом означает «размытие»? Простой пример. У компании было 100 акций по 10 рублей, значит вся компания стоила 1000 рублей (100*10), и если вы владели 1 акцией - вы владели 1/100 этой компании или 10 рублями. Компания решила выпустить еще 400 акций по 10 рублей, итого их станет 500 штук. Капитализация увеличится до 5000 рублей (500*10), и если вы также владеете одной акций, то ваша доля будет уже 1/500, но в деньгах те же 10 рублей. Хм 🤨 Но тогда у вас может возникнуть вопрос, а в чем тогда минус «допки», если в деньгах вы владеете той же самой величиной? И почему ее все боятся? А дело здесь в том, что цена акции после допки может измениться, а значит - измениться и капитализация, а также оценка вашей доли. Именно поэтому важно понять, как «допка» может повлиять на цену акции.

Теперь вернемся к уже прошедшей истории с ОВК. Она была немного другой, но много выводов все равно позволит сделать. А главное - помочь как-то транслировать их на Сегежу.

1️⃣ Начнем с первого момента. Обратили внимание в первом абзаце на слово «потенциальная»? Сегежа пока только объявила «о созыве внеочередного общего собрания акционеров по вопросу допэмиссии на сумму ДО 101 млрд руб». Вот это слово «ДО» достаточно важное. Оно не означает, что допка будет реализована полностью. Например, в ОВК было не так. Реально из предполагаемой допки в 12,5 млрд акций реализовали лишь 2,79 млрд акций, т.е. размыли капитал примерно в 25 раз при первоначальных данных о размытии в 100 раз. В Сегеже история немного другая, скорее всего допка будет реализована в полном объеме, но держать этот факт в голове все же стоит. Если обобщить - объявление о допке не всегда обозначает ее полное размещение.

2️⃣ Далее перед вами должен встать вопрос - а насколько допка поможет компании? И на самом деле этот вопрос - ключевой. Тут главная идея такая: если допка делается в нормально функционирующей компании с положительной прибылью и денежным потоком, то несмотря на размытие, вы ничего не теряете. Деньги от допки придут в компанию! И вы, как акционер, станете владельцем этих денег. Это крайне важный момент, и его нужно осознать. Не всегда допка плохо. Например, сейчас допку обсуждает еще Абрау-Дюрсо, но при этом с бизнесом у них все нормально. Другой же пример - ОВК в прошлом и Сегежа сейчас. У обеих компаний проблема с долгом, а именно, с его объемом. Процентные платежи съедают всю прибыль. И поэтому допка нужна не для каких-то новых проектов или развития. А лишь для погашения долга. И в этом отличие от допки в нормально функционирующем бизнесе. В результате допки у вас на счету не окажется денег, они сразу уйдут на погашение долгов. Польза? Ну в целом, да. Но только если в первом случае (нормально функционирующем бизнесе) допка может пойти на расширение бизнеса, то в ситуации с ОВК или Сегежей - лишь на их спасение. Т.е. это не повлияет на операционный бизнес, а окажет влияние на финансовые потоки (уменьшит проценты).

Сегодня в 21:00 проведем рыночный стрим – обсудим выводы с конференции Profit, отчеты Совкомбанка и Совкомфлота, общение с X5 и Делимобилем, рост валюты, а также поделимся актуальными идеями на фондовым рынке.

Стрим проведем вместе с Кириллом Кузнецовым из Усиленных Инвестиций – профессиональным управляющим, инвестором и просто хорошим человеком.

Присоединяйтесь, можно будет задать вопросы! Также, если они у вас есть, можете писать сейчас их в комментариях под постом. За 10 минут до начала мероприятия еще раз напомню вам!

👉 https://youtube.com/live/Q59-mRrD04A

📊 Детский портфель. 36 месяц. Давление на фондовый рынок продолжается.

Пока писал этот второй пост по портфелю, осознал, что уже три года от старта проекта прошло! 😳 Как же быстро все-таки летит время. Для тех, кто впервые его видит, я уже три года публично откладываю по 5 тысяч рублей в месяц, но делаю это сразу в два портфеля: один - на фондовом рынке, а другой - депозитный. Целей, на самом деле, у такого эксперимента очень много.
🔸Продемонстрировать вам, как из маленьких сумм формируется большой капитал
🔸Показать на практике, как работает «сложный процент»
🔸Доказать, что инвестировать - это не значит находить только гениальные идеи, а значит лишь иметь цели, регулярность и делать это длительное время
🔸Ну и сравнить, куда же все-таки выгоднее инвестировать: в фондовый рынок или обычные депозиты.

Учитывая, что уже прошло целых три года, обязательно сделаю еще отдельный пост с анализом и разбором результатов. Ну а пока давайте расскажу, что купил в этом месяце.

1️⃣ Акции. Несмотря на то, что многие уже считают текущее время почти идеальным для покупки акций, я все-таки для консервативного портфеля пока повременю с этим. Слишком много неопределенности. НО! Есть шанс, что в ближайшие 2-3 месяца она разрешится. И тогда я уделю больше внимания данным активам. Пока же лишь увидел, что в этом портфеле не было акций Мосбиржи. Это хорошая история в любые времена, а на долгосрок - вообще почти идеальная бумага.
2️⃣ Облигации. В текущий момент мы видим некоторый отскок в длинных ОФЗ. И есть у меня ощущение, что мы близки к развороту по рынку облигаций. НО! Опять же, лучше дождаться четких сигналов. Да, я начинаю подкупать длинные ОФЗ и сделал это с бумагой 26230, но большой объем брать бы еще не стал. В корпоративном секторе взял ММЦБ (Гема банк), которую сильно пролили. Высокая надежность компании с 28%+ доходности на 2,2 года (но учтите, там низкая ликвидность).
3️⃣ Фонды. Как бы мне этого не хотелось, но мы видим постепенное ослабление рубля. Один из инструментов защиты - это валютные облигации. И я продолжаю их набирать. Поскольку портфель маленький, делаю это через фонд. Остаток - в ВИМ-ликвидность. Копилка ждет своего часа.

Общая сумма на счету 234 371 руб., и это лишь немногим выше суммы на депозитах. Но есть у меня ощущение, что все-таки обратной ситуации мы не увидим. Очень многое будет решаться в декабре - на данных инфляции и последнем решении ЦБ РФ по ключевой ставке в этом году.

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель. 36 месяц. Накопительный под 24% и ни слова больше!

Ну что, друзья, с момента прошлого поста ключевую ставку повысили с 19 до 21%, и депозиты снова ринулись вверх! Как хорошо, что основную часть средств я оставил на накопительном счету. Туда же пойдут и новые 5 тысяч. Но что еще более приятно для меня, ВТБ, в котором я как раз его открыл, повышает с 18 ноября ставки до 24% - при начислении на минимальный остаток и 22% - на ежедневный. Причем условия обновляются и для уже участвующих в акции. На премиуме это до 10 млн руб., и по мне это лучшее, что может быть сейчас. Другое даже рассматривать смысла нет и ниже я объясню, почему.

Никто не понимает, когда рост ключевой ставки закончится. В декабре ожидают новое повышение, а значит любое размещение на депозитах сейчас - путь к получению меньшего процента. Когда вам по накопительным дают 24%, нет смысла даже искать какие-то иные предложения. Да, это только для новых клиентов, но в других банках тоже 21-22% дают для новичков, тот же Альфа, Яндекс-сейвы и пр. Правда у меня есть ощущения, что все-таки мы близки к пику ставки, и через 2-3 месяца я в депозиты снова вернусь, ну а пока наслаждаюсь тем, что даже выбирать ничего не надо 😁

💭 Общая сумма на депозитном портфеле 221 414 руб. Про брокерский счет, новые покупки и сравнение портфелей расскажу чуть позже. Покупки сделал уже в пятницу, но так много мероприятий посещал (Крипта, Софтлайн, Совкомбанк, конфа Профита), что времени вообще не было. #детскийпортфель

P.S. кстати, я ж начал ВТБ активно пользовать. Пока все нравится. Если кто-то решит тоже, есть две акции: премиум на 3 месяца бесплатно (как раз можно до 10 млн хранить под 22 или 24%) по этой ссылке. Либо просто карта с бонусом 1к на счет и накопительным до 1 млн руб - по этой.

Финансы и жизнь | Подписаться

Продолжаем тему фармы! Самый подробный видео-разбор Промомеда! 💊

Друзья, решили уже добить тему фарму из недавних IPO, и сделали разбор компании Промомед!

Особенно интересно это в связи с тем, что прошлое видео у нас было по Озон-фармацевтике, соответственно было крайне интересно сравнить показатели, особенности и перспективы обеих компаний.

Как обычно, видео получилось во многом обучающим, поскольку демонстрируем в этом проекте #52недели52отчетности именно весь процесс нашего анализа! Да, иногда он может показаться затянутым, но зато вы видите настоящий анализ. Без прикрас и только итоговых выводов. А именно - обучение его процессу.

В общем, снова огненное видео! Всем смотреть и делиться обратной связью, она заряжает делать что-то подобное и дальше 🔥

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

FinDay Stocks | Подписаться

Сколько брокерских счетов у вас открыто?

Тут в чате обсуждали интересную идею по брокерским счетам в Альфе, где можно открыть до 7 счетов с лимитом бесплатной маржиналки до 30к (причем даже без премиума). Т.е. в целом около 200к использовать под фонд ликвидности. Аналогичная тема есть и в Т-инвестициях. Правда на обычном тарифе там ограничение в 5к, и только на private - 50к. В связи с этим решил провести опрос, чтобы понять, многие ли люди пользуются несколькими счетами или несколькими брокерами? Я вот недавно открыл ВТБ, у меня уже 4 брокера. Везде есть свои преимущества и недостатки, поэтому я совмещаю работу почти со всеми. И хочу понять, стоил ли о фишках каждого рассказывать, т.к. я как раз сравнение хотел провести. Ну и заодно понять, сколько у вас открыто брокерских счетов. Пройдите анонимный опрос, пожалуйста 🙏

Кэшбек за оплату налогов. Есть ли какой-то способ?

В последние несколько дней пытаюсь найти способ, как получить хороший кэшбек за оплату налогов. Кто-то скажет: да там копейки. НО на самом деле у многих людей набегают приличные суммы. Кроме того, теперь туда будут входить и налоги со вкладов. У меня и у жены еще самозанятые, там оплата налогов через тот же ЕНС происходит, т.е. это тоже постоянные платежи. Плюс если вы грамотно осуществите сдвиг налога по брокерскому счету, то его тоже можно перенести почти на год, к 1 декабря. В итоге лично у меня суммы за год набегают приличные. Какие вообще способы есть/были и которые я попробовал?

1️⃣ Самый классный способ был - оплата через приложение Квартплата+. Там можно было пополнение ЕНС кинуть в довесок к оплате квартиры и платеж бы прошел с MCC 4900 - т.е. как ЖКХ. Мне тут еще Т-банк 20% дал на оплату коммуналки и я думал, что уже вообще в шоколаде. И тут именно сегодня этот способ сломался! С сегодняшнего дня МСС код поменялся на 6012 😩
2️⃣ Через какие-то карты с кэшбеком на обычный MCC для оплаты налогов - 9311 «Налоговые платежи».
1.5% кэшбэка рублями по дебетовой Card Plus Мир от Кредит Европа Банка, но лимит всего 4к в месяц. 1% бонусами по картам МКБ по программе «МКБ Бонус» при выборе категории «1% на всё», лимит 1,5к в месяц еще и баллами. Еще есть архивная ОТП-карта, там вроде бы 3% кэшбека. Но проблем для меня сразу две. У меня нет ни одной из этих карт. А вторая - маленькие лимиты. Я хочу сразу и много! Может быть кто-то знает все-таки что-то из более известного и с хорошим лимитом?
3️⃣ Через связку ФНС - Госуслуги с МСС 9390
Пока вроде как рабочий способ. Всего 1% кэшбека, но хоть что-то. Попробовал тестово в Т-банке, пока жду отображения. Суть в том, что вы заходите в личный кабинет налогоплательщика, выбираете «пополнить ЕНС», а далее выбираете справа «Выбрать организацию» и отмечаете Госуслуги. Тогда платеж пройдет с этим МСС и кэшбек должен начислиться. Правда я спросил в поддержке Т-банка, мне сказали, что кэшбека не будет, хотя в исключениях я такой МСС не нашел. Как итог - тестирую. Как операция обработается - отпишу.

Может быть кто-то знает реальные способы с большим кэшбеком? Или их уже и правда больше нет? 😞

Финансы и жизнь | Подписаться

Небольшой апдейт по детскому портфелю - подал на оферту по облигациям Сегежи

Друзья, в одном из месяцев покупал облигации Сегежи - как раз под оферту. Потенцил доходности был 30%+, и вот идея подходит к своему завершению. С 7 ноября открылось окно подачи заявлений на выкуп таких облигаций - это Сегежа 002Р выпуск 1 (RU000A1041B2). Т.е. если вы подадите сейчас на выкуп, то продадите эти облигации по 1000 руб + купон за последний период. Вероятность того, что данный выпуск Сегежа не выкупит, минимальный. Но вот если вы эти облигации оставите, то следующая возможная дата операции с ними аж 11.11.2026! (дата колл-опциона). Сразу же после текущей оферты (18.11.2024) цена облигаций сильно просядет. Поскольку и вопрос с фин.состоянием Сегежи стоит достаточно остро, да и по началу снижения ключевой ставки пока перспектив не видно.

❗️Если вы вдруг такую облигацию оставите у себя, готовьтесь, что цена облигации с текущей в 993 руб. может упасть разом на 30-40%!! Состоится это после даты оферты - кому интересно, последите. Поэтому оставлять у себя такую облигацию, если вдруг она у вас есть - крайне плохая идея.

‼️И еще один важный нюанс. Некоторые брокеры берут плату за участие в оферте. Тогда вам нужно выяснить такую цену и сравнить с вашей выгодой от продажи в стакан/сдачи по оферте, но с комиссией. Возможно, продать сейчас по 993 руб. при маленькой позиции будет выгоднее. В Т-инвестициях подача по оферте, если что, без комиссии.

Вообще, такие вопросы подробно планировал разбирать в отдельном проекте по облигациям (тут про него подробнее), но как-то желающих в него с открытия было не особо много. Там тоже недавно подкупали эти бумаги Сегежи как раз для участия в оферте. Проект, конечно, существует, но если особого интереса к нему не будет, то буду думать о его закрытии. Хотя тема с отбором интересных выпусков облигаций ежемесячно, как по мне, достойна внимания. Но надо иметь скорее большой капитал и при этом хотеть заниматься его управлением самостоятельно.

Финансы и жизнь | Подписаться

Что интересного в крипте? Трамп всем поможет?

Давно не писал о криптопроектах. Пока Мосбиржа была закрыта, грех не воспользоваться 😁 Начну с некоторых изменений в нарративе, которые я, а также часть криптосообщества чувствует:
1️⃣ Крипторынок оживился. Все криптаны ждали победы Трампа. Она произошла, рынок полетел. Правда знаете же поговорку, что нужно покупать на слухах, а продавать на фактах? Думаю, что есть немалые шансы получить какую-то коррекцию. Хотя в крипте часто "все по-другому", относительно существующих рынков. Поэтому рассматриваю сценарий и просто продолжения роста. Благо, стратегия покупки битка и эфира каждый месяц страхует меня от любой ситуации. Кто до сих пор не делает этого, но очень хочет, все гайды есть здесь.
2️⃣ Будет ли альтсезон? Биткоин-то растет, а вот все другие альткоины, включая даже эфир - пока не особо. Да, вчера-сегодня мы можем видеть рост, но до этого многие монеты сделали по минус 30-50%, а то и больше, и это при растущем биткоине. В связи с этим у меня начинают появляться мысли: а будет ли "альтсезон" (это когда стреляет вся альта) в целом? Во-первых, крупные деньги (фонды и пр.) тарят в основе своей только биток. Во-вторых, монет и проектов сейчас столько развелось, что они выходят, стреляют, а потом пропадают с радаров. Сейчас даже крупных проектов десятки. Нужны ли они будут кому-то в будущем, если ценности особой не приносят? Вопрос открытый.
3️⃣ Тапалки, игры и прочие схожие штуки. Такое ощущение, что интерес к ним постепенно увядает. В бесплатных проектах совсем мало раздают, в проектах, где надо платить реальные деньги за дроп - пока насыпают более менее, но и это может закончиться. У меня есть пост с перечнем всех проектов, в которых я участвую. Просили меня также писать, если что-то интересное в них появится. Так вот в HOT Wallet скоро будет раздача новых NFT - от MITTErian. Дату должны объявить на днях. У кого накоплено более 15 HOT, а также HAPI рейтинг будет более 40 (его нужно обновить за Near), можно поучаствовать. Прошлую NFT я очень хорошо продал, но надо понимать, что в первую минуту их уже разберут, скорее всего. Как узнаю дату, напишу в комментах.
4️⃣ Прочие проекты. Во всех проектах, о которых я писал в канале, продолжаю участвовать, это Ethena, Elixir, Usual. Сейчас, к сожалению, доходности падают, а нарратив с "получения всяких плюшек" меняется на реальные награды. В стейблах доходности упали до 10-15%, что тоже неплохо, но уже не так интересно, как раньше. Постоянно участвую в пулах Bybit'а. Доходности разные, но иногда прям приятные. Кстати, как раз сейчас новый начинается - SWELL. У кого свободные USDT или MNT лежат, можно внести.
5️⃣ Схожу на следующей неделе на конференцию THE TRENDS в Москве. Может там еще чего интересного узнаю, плюс пообщаюсь с ребятами из сферы. Послушаю, у кого какие мысли. Также буду на конфе Профита по фондовому рынку 16 числа. Если кто-то тоже будет, можем пообщаться, т.к. на эмитентах я на всех на смартлабе побывал, скорее буду больше в коридорах тусоваться 😉

Как обычно, если есть вопросы по теме - пишите, на все отвечу!

Финансы и жизнь | Подписаться

Пока рынок акций "тухлый", продолжаю исследовать премиум-банкинг 🧐

Текущая ситуация на рынке пока не особо привлекает, если честно. Заметная часть моего капитала продолжает "обитать" на депозитах, а это значит можно попробовать разные банки и их бонусы. Я уже ранее описывал опыт премиум-банкинга в Тинькофф (сейчас Т-банк), и МТС-банке.

Около трех месяцев назад я оформил премиум Совкомбанка, а на прошлой неделе - ВТБ. Решил в этом посте рассказать кратко об обоих. В целом, уже даже какую-то табличку сравнительную по премиумам могу составить, если вдруг вам будет полезна.

Какие плюсы у премиума Совкомбанка?
🔸Основной, отличающий его от других банков - большой кэшбек. В целом, карта "Халвы" как-будто лучше всего подходит, когда вы много тратите или собираетесь потратить (например, обставить квартиру). У них есть программа "Халва.десятка", где кэшбеки в партнерах (а у них почти все известные магазины - партнеры) доходят до 10%. Максимальный кэшбек в 10% идет на покупки от 50к, от 10к до 50к будет кэшбек 6%, от 5 до 10к - 4%, и 2% за остальные. На самом деле эту программу можно подключить и без премиума, но там у нее будут доп.условия по тратам, плюс кэшбек только при оплатах онлайн. В премиуме такого ограничения нет, плюс общая сумма кэшбека выше. Кстати, потестить эту опцию "Халва.десятка" смогут все, кто был в Хоум Банке. За переезд карт туда на три месяца ее выдадут всем участникам.
🔸В остальном ничего нестандартного нет: 2 прохода в бизнес-залы в месяц (или компенсации питания в ресторанах), страховка, менеджер.

Что у Совкомбанка по минусам?
▪️Я бы сказал, что основной минус один - они как-будто бы не хотят особо в премиум завлекать клиентов. Нет никакого приветственного периода (даже первого месяца, т.е. вам сразу нужен депозит от 2 млн для бесплатности). Нет никаких бонусов за приглашение друга - ни для рекомендовавшего, ни для нового пользователя. Из-за этого я в целом не понимаю, насколько премиум для них важен, и как он будет развиваться дальше.
▪️Их карта - не Supreme, т.е. вы не получите никаких бонусов от этой программы. Такую карту дают только от 10 млн руб., хотя в других банках даже на минимальных премиумах она есть всегда.
▪️Как-будто на премиуме брокерский счет все равно с высокими комиссиями. В целом у них оч много тарифов, с которыми сложно разбираться. И либо мне что-то не так донес менеджер, либо там брокерка реально дороже других.

ВТБ я пока пользуюсь немного, но уже какие-то фишки, отличающие от других, нашел, ими и поделюсь:
🔸Вообще счет там я открывал для двух вещей. Накопительного под 21% сейчас на ЕЖЕДНЕВНЫЙ остаток, а далее - под бесплатные операции с ВИМ-Ликвидностью. Чтобы мне постоянно не искать какие-то предложения, а можно было просто хранить все свободные остатки там.
🔸Помимо стандартных премиум-фишек типа менеджера, проходов в бизнес-зал или страховки, есть еще две интересных: первая - компенсация такси. Да, всего одну поездку до 1к рублей (2к при счетах от 6 млн), но все равно приятно. Вторая - помощь на дорогах, и в других банках я такого не встречал. Причем перечень услуг очень обширный! Техническая помощь при неисправности, юридическая, консультации, прикуривание!, замена поврежденных колес, вскрытие авто, даже подвоз топлива! И это еще не весь перечень. В общем, вот это - точно фишка ВТБ.
🔸Помимо этого, ВТБ явно завлекает пользователей и по приглашению дает целых 3 месяца, чтобы попользоваться их программой. Почему так не делает Совкомбанк? Не знаю. Почти у всех банков такое есть. Кто захочет попробовать - вот ссылка.

Что по минусам у ВТБ?
▪️Нет приложений на iOS, как и у других санкционных банков, но тут их еще и не ставят менеджеры. Т.е. либо через веб-версию, либо ждать выхода дубликатов. Я вот сегодня уже поставил брокерский их, появился. Банком пока через веб пользуюсь, но в целом это оказалось тоже удобно - туда пускает по Face ID. Т.е. каждый раз вводить пароль или смс не нужно.
▪️В остальном я еще мало его тестил, вернусь с обратной связью позже.

А вы какими премиум-банкингами пользуетесь? Есть еще что-то интересное, с какими-то фишками?

Финансы и жизнь | Подписаться

Итоги СмартЛаба, поездки в Москву, и мысли по созданию "клуба инвесторов" в Санкт-Петербурге

Прошедшие выходные для меня выдались очень насыщенными. Конференция, эмитенты, ОЧЕНЬ много общения и нетворкинга и куча инсайтов. Какую-то инфу по компаниям прямо во время конференции сбрасывал в чат канала. Что-то обсуждали еще после. Много думал об инвест.идеях, пока ехал в Сапсане домой. Если вкратце - в большинстве компаний все грустно. Хорошо пока у Аренадаты, Х5. Появилось желание побольше последить за Фосагро и Алросой, больше разобраться в золотых облигациях Селигдара. Подтвердил мнение по некоторым своим шортам, убедился в актуальности мыслей по Озон Фарме, немного расстроился от инфы Мосбиржи (думал, что рост ставки достаточно позитивен для них, но оказалось не совсем так). Обсудил облгазы, банки, пообщался почти со всеми блогерами и представителями выступающих компаний, встретился с несколькими подписчиками.

На следующий день была еще запись интервью со мной и общение с парой классных людей из инвест.сферы. Еще раз убедился, что Москва - это исключительно про деньги. Их там очень много, и человек "с головой" может их там заработать, Москва для этого и создана. Да у этого есть и много минусов, например, почти полное отсутствие человеческих отношений, все думают о собственной выгоде. Но если основная цель именно много заработать - то путь надо держать именно туда.

Кстати, именно из-за этого, туда стекаются основные умы со всей страны. Там проще найти людей из сферы, деньги под реализацию каких-то идей и т.д. Постоянные конференции, мероприятия эмитентов, бизнес-завтраки и т.д. Честно, в Санкт-Петербурге мне этого сильно не хватает. Во многом - именно общения с людьми из сферы, теми, кто горит от инвестиций, поиска идей, в целом какого-то развития.

По возвращении я уже провел пару встреч с людьми из сферы, и в целом им бы тоже это было интересно. Поделюсь своей идеей - создать некий клуб инвесторов в Санкт-Петербурге. Чтобы проводить совместные встречи, брейнштормы, общаться, отдыхать и инвестировать. Возможно, "клуб" - это звучит слишком громко. Может быть это будет и 5-7 человек всего, думаю уж столько мы точно соберем. Конечно, хочется брать не всех, а иметь некоторый ценз. В моем понимании, он должен заключаться либо в профессионализме, либо в опыте (в бизнесе, в инвесте), либо в возможности инвестировать крупные капиталы (хотя бы от нескольких млн руб). Естественно, никаких продаж, плат за вход или чего-то подобного не предполагается. Идея в том, что каждый просто приносит друг другу какую-то пользу, мыслями, идеями, возможностями. Те люди, с которыми можно поговорить на равных и они поймут, о чем ты ведешь речь. Возможно, в процессе часть отсеется или наоборот добавится.

Я не понимаю в целом, сколько людей из Санкт-Петербурга меня читает) Было бы вам интересно это? Может быть у кого-то тоже такая потребность есть? Может быть у ваших знакомых отсюда? В общем, поделитесь обратной связью, что вообще думаете о создании такой тусовки? Если кто-то готов уже поучаствовать в подобном как член/организатор вместе со мной, можете также писать в личку: @sidenkoaleks

P.S. кто не был на смартлабе, но очень хочет приобщиться к выступлениям, есть небольшой бонус для вас. Презентации со всех выступлений по ссылке!

Финансы и жизнь | Подписаться

Кто я такой, и какой у меня бэкграунд?

В последнее время часто стал видеть вопрос, особенно от новичков в канале: почему стоит вообще мне в чем-то доверять, учитывать мои мысли, да и в целом следить) Решил сегодня сделать единый закрепленный пост, в котором расскажу о моем пути в финансах и инвестициях. Думаю, полезно будет даже тем, кто следит за мной давно.

Родом я из маленького села в Ставропольском крае, где естественно нет ни топового образования, ни какой-то высокооплачиваемой работы. Возможно мне в чем-то повезло, но заняв одно из призовых мест на краевой олимпиаде по математике, я попал в заочную школу «Поиск», куда ездил учиться на сессии с 9 по 11 класс. Она меня многому научила и дала тот самый «толчок», в котором я понял - надо сделать все, но добиться максимума! И таким максимумом был ЕГЭ. Именно хорошо сданные экзамены помогли бы выбраться из глубинки. Возможно здесь тоже есть какая-то доля везения, а может быть дикая подготовка, но я набрал 294 балла по трем предметам, и тогда двери практически любого ВУЗа стали для меня открыты.

Далее Санкт-Петербург. Новая веха в моей жизни. Поступление в СПбГУ на экономический факультет. Именно там я получил классный базис по макроэкономике, экономике предприятия и управлению его финансовыми потоками, а также заложил основы по оценке бизнеса (в т.ч. благодаря преподавателям-практикам, с собственным бизнесом). После СПбГУ поступил в бывший ФИНЭК уже непосредственно на оценку бизнеса, и там же с первого курса магистратуры начал работать в этом направлении. Дальше было постепенное движение по карьерной лестнице: помощник оценщика, оценщик, заместитель руководителя департамента оценки бизнеса и далее директор по оценке. После этого партнерский бизнес в сфере оценки, и назначение экспертом СРО оценщиков (это тот человек, который как третье лицо проверяет чужие отчеты об оценке). Если как-то суммировать мой опыт за это время: то это сотни финансовых моделей, анализов компаний, выявления различных «схем» и прочих важных вещей в отчетности. Практически каждая отрасль на российском рынке была охвачена моими оценками.

А где же здесь сфера инвестиций? Где-то в середине описанного выше пути я задумался: «Почему те методы, которые я применяю для анализа и оценки закрытых компаний, я не могу использовать для анализа публичных?». И стал пробовать. Сначала делал это непублично, потом завел запрещенную сеть, потом ковид, клабхаус, и завертелось. Встретился с несколькими единомышленниками и организовал проект FinDay. Формируемые модели и широта американского рынка позволили сделать 50%+ годовой доходности в 2020-2022 гг. на американском рынке. Ну а далее: переключение на российский рынок, более активное ведение собственного блога, анализ компаний, поиск недооцененных бумаг, в т.ч. на внебиржевом рынке и т.д. и т.п. В целом всё, что вы можете наблюдать здесь сейчас 😊

Ну и как конечная точка: это переход в большей мере в инвестиции и управление капиталом. Базовая его величина сформирована, теперь осталось его приумножать и делиться знаниями с вами. Конечно, с таким опытом, как у меня, отчетность любой компании - как открытая книга. Это безумно помогает мне на рынке, надеюсь, вы это чувствуете)

И в завершении, на ютубе сейчас есть пару интервью со мной. Первое - больше о собственном опыте и фундаментальном анализе. Второе - о долгосрочных планах и целях. На текущий момент запланировано еще два, как снимем - поделюсь.

Надеюсь, вам теперь будет проще понять, чей канал вы читаете, и кто за всем этим стоит 😉

Финансы и жизнь | Подписаться

Завтра конференция Смартлаб - кого я собираюсь послушать?

Уже по традиции перед Смартлабом делаю для себя план посещения эмитентов, чтобы на месте не тратить на это время. Обычно там все сжато, плюс сложно выбрать, куда пойти. Заранее же, рассудительно, я могу всё посмотреть и отобрать самое интересное для меня. Прикрепляю скрин и кратко расписываю.

10:00 Открытие конференции. Здесь все понятно
11:00 Русагро. Интересная компания, при этом не очень публичная. Возможно что-то интересное расскажут
11:00 Как альтернатива - Ренессанс. Надо понять, что у них там с портфелем, не много ли длинных ОФЗ
12:15 Беседа Орловского с Мартыновым. Классика. Правда Орловского сейчас и на РБК стало много. Возможно пообедаю в середине.
13:15 Хочу посетить Фосагро. Тоже особо не публичны, но компания мне сейчас очень интересна
13:15 На АФК бы в идеале тоже как-то заскочить. Понять, не зря ли я сегодня шорт Сегежи взял опять.
14:00 Инарктика. Эмитент, который мне всегда нравится. Но которого я распродал после гибели их рыбы. Хочу узнать, как дела.
15:30 Мамба! И этим все сказано. Честно говоря, не знаю, что это вообще такое. Приложения для знакомств хочет на IPO? На сленге торговом так индекс Мосбиржи еще зовут... В общем, ничего не понятно, но очень интересно 😁
16:15 Алроса. Тоже публично от них мало чего слышу, интересно будет пообщаться
17:45 Озон Фармацевтика. Ну тут вообще грех не спросить, что ребята планируют делать с СОКом своим 😉 (кто смотрел последнее видео, тот поймет о чем речь)
18:30 Лента. Примерно аналогичная история как и со всеми - не особо публичная компания, интересно пообщаться.
18:45 Выступление Маргариты Чинковой. Случайно попал недавно на канал, стал следить. Юрист, которая разбирается во всяких допках, SPO и пр. Интересно пообщаться.
19:15 Элвис и Олег Кузьмичев - классика. Тут без пояснений все ясно)

Если подвести какой-то итог - то выбирал в основном эмитентов, которые редко в публичном поле бывают. Про остальных и так все знаю. А вот здесь... Можно и инсайты какие-то услышать. В общем, до завтра, кто еще там будет!

Финансы и жизнь | Подписаться

Новое видео - считаем справедливую стоимость акции компании Озон Фармацевтика 💊

Честно, конечно было бы круто это видео выпустить до размещения 🙃 Тогда бы и выводы у меня были по нему немножко другие, но тогда не было времени на такой полноценный анализ. Благо, оно появилось сейчас, и позволило раскрыть компанию с тех сторон, про которые я ни в одном обзоре не прочитал/не видел.

В целом, конечно, я когда такие видео записываю, сам поражаюсь, сколько же всего ценного удается вам передать.. Реально советую - пользуйтесь! Я нигде таких фундаменальных видео обзоров не видел, если вы знаете, где их можно смотреть, поделитесь, буду только рад!

Ну а теперь немного к сути - в этом видео затронута новая тема: финансовое моделирование прогнозов и расчет справедливой стоимости по DCF-модели. Это видео будет полезно не только тем, кто инвестировал или планирует это делать, но любым людям так или иначе связанным с финансами или бизнесом, анализом управленческой отчетности или ее составлением, оценкой влияния тех или иных составляющих на деятельность бизнеса и т.д. В общем, снова огненное видео! Всем смотреть и делиться обратной связью, она заряжает делать что-то подобное и дальше 🔥

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

P.S. все прошлые видео с разбором отчетности доступны в закрепленном посте или по хэштегу #52недели52отчетности

Финансы и жизнь | Подписаться

Что бы могло быть в закрытом канале? Один из примеров

Недавно спрашивали у меня, что вообще можно в закрытом канале было бы увидеть. Вообще, я готовлю такой пост, где опишу именно все составляющие, которые там раскрою. Но вот в последние несколько дней как раз случилась такая история, которая ярко описывает возможности «закрытого канала» относительно публичного доступа.

Во-первых, я не люблю любые каналы с «сигналами», постоянным спамом какими-то непонятными сделками, зашел/вышел и т.д. В целом не люблю, когда в канале больше 1-2 сообщений в день. От спама устаешь и он надоедает. Но что, если я пишу какую-то интересную по моему мнению идею, но потом несколько раз внутри нее совершаю сделки? Для общего канала, как по мне, это не подходящий контент. И канал мой в целом о фин.грамотности, финансах и инвестициях, да и какие-то сделки в режиме реального времени нужны процентам 5%.

Я и так перенес какие-то идеи в Пульс, т.к. там аудитория непосредственно только ПРО ИНВЕСТИЦИИ. А еще во многом - настроенная на спекуляции. Так вот, теперь к самой истории.

1️⃣ 21 октября я описал кажущуюся для меня история со сделкой с низким уровнем риска. Заключалась она в шорте фьючерса на Полюс Золото. Если вкратце, суть идеи заключалась в том, что при низком дивиденде упадет и акция и фьючерс. А при высоком - див.гэп будет таким большим, что фьючерсу также придется упасть (т.к. див.гэпа в нем нет). Кроме этого фьюч к тому моменту торговался на 4% дороже акции, что было достаточно нелогично при таких вводных. Если подробнее - история в посте из пульса или на скрине в этом.

2️⃣ Сегодня идея реализовалась и я забрал профит. НО! При этом внутри между этими событиями фьючерс сначала успел сходить на несколько процентов вниз и оказаться дешевле цены акции, в тот момент я зафиксировал один профит. Далее я наоборот его купил, т.к. его сильно залили, после чего продал выше и начал снова набирать шорт, который закрыл в итоге сейчас.

В итоге у меня было еще 6-7 сделок между идеями, которые ну невозможно было бы описать в любом из каналов. Во-первых, их можно легко счесть за инвест.рекомендации, хотя это чисто мои сделки, во-вторых, я сам такой спам не люблю, только если целеноправленно за ним не слежу. В-третьих, фьюч достаточно малоликвиден, и даже своими постами я бы мог «двигать рынок».

Итого, кто читал бы такую идею в открытом канале или пульсе, мог бы спокойно набрать шорта «по низам» и сейчас сидеть в убытке. Не добирать его по ходу движения, например. Не понимать смысл идеи и как с ней надо работать. В закрытом канале, естественно, я бы любую свою важную сделку сопровождал. Как-то так.

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель. 35 месяц. Продолжаем защищать портфель.

Ну что, друзья, рынок продолжает колбасить. Да, мы отпрыгнули от сентябрьских минимумов, но бодрости на рынке уже не наблюдается. Возможно, мы переходим в затяжной боковик на несколько месяцев… Что я делал в прошлые месяцы, когда ждал снижения рынка? Покупал облигации, либо фонды ликвидности, как защитный актив. Но ситуация немного начинает меняться… Если раньше я просто ожидал коррекции рынка из-за высокой безрисковой ставки, то теперь я начинаю опасаться инфляции и девальвации, которая тоже начинает к нам подбираться. Что все это значит? Рублевые активы, которые не «впитывают» инфляцию, могут обесцениваться быстрее всего. Сюда как раз и относятся рублевые облигации. Поэтому мой выбор снова частично переключается на акции, а также валютные облигации. Я уже начал делать это в прошлом месяце, сейчас продолжаю.

1️⃣ Акции. По-хорошему, надо бы брать наших экспортеров, но они уже в портфеле и так есть. Да и прогноз по ценам на нефть не сказать, что им сильно благоволит.. Взял из них только Транснефть, косвенно связанную с ними, и защищенную индексацией ставок на инфляцию. А две другие акции - мне нравятся в моменте: это Софтлайн и HeadHunted. Первая - самая дешевая IT-шка сейчас. Есть шанс, что акции прогнулись под гнетом допки и начисления бесплатных акций. Надеюсь, это минимумы, которые мы можем поймать, поэтому добираю. HeadHunter убедил своим мероприятием. Проблемы с кадровым голодом ему на пользу. Плюс будет хороший див в ближайшее время, решил все-таки добавить в портфель.
2️⃣ Замещающие и валютные облигации. Доходности от 10%+ в валюте! Разные выпуски, сроки и т.д. Но - почти у всех высокий порог входа (от 1к$), поэтому беру их через фонд TLCB. Аналоги есть и в других брокерах, если что. В следующем месяце должно быть много замещений, планирую добирать такие облигации еще. В основной портфель набираю Газпромовские.

💭 Кстати, в этом месяце выкупили остатки фондов FinEx и теперь этот портфель от зарубежных активов полностью свободен! Также вернулась цена акций Белуги, что дало небольшой буст общей сумме на брокеской счете, которая составила 232 235 руб.

Отрыв от депозитного портфеля снова немного вырос. Правда при таких ставках… Я уже начинаю переживать, что скоро они догонят друг друга) Все бумаги портфеля, как обычно, на видео перед постом.
#детскийпортфель

Финансы и жизнь | Подписаться

📊 Детский портфель. 35 месяц. Становится страшно…

Как уже написал в прошлом посте, ставки по депозитам продолжают расти, а по спине начинает бежать легкий холодок.. Благо у меня наконец высвободились больше 80к с депозитов, которые были открыты год назад, как казалось тогда, по огромным ставкам в 13,5%! В этот раз я уже такой ошибки постараюст не совершать 😁 Пока у нас снижением ключевой «не запахнет», буду размещаться в коротких депозитах, до года.

Также, поскольку у меня закончился накопительный под 19% в Альфе, надо было куда-то пристроить эти деньги, плюс иметь еще какой-то кэш «про запас», поэтому выбрал новый банк для своей жертвы, где у меня не было счетов - ВТБ. Сейчас 20% доступны на среднемесячный остаток или 19% на ежедневый. Также на 2 месяца по промо-периоду. В целом, изучив ВТБ, подумал, что можно присмотреться к его премиум пакету. Брокерский счет я давно хочу начать там более активно использовать. А если еще и переведу туда часть активов, как раз будет достаточно 2 млн руб для остатка. Из приколов, можно еще получить премиум ВТБ, если держать 9000 акций ВТБ 🤣 В любом брокере. Стоит ли оно того, решайте сами) Но сейчас это всего около 800 тыс.руб. Бонус помимо стандартных бизнес залов, компенсация одного такси до тысячи рублей. Мелочь, а приятно)

💭 Куда еще закинул остаток средств?
Поизучал банки, и как будто в ХоумКредите, где основная часть вкладов и есть, лучшие ставки. Открыл там 4 вклада по 10 тысяч на разные сроки под 19, 20 и 20,5% соответственно. Что интересно, в Совкомбанке, куда скоро все эти вклады переедут, на те же сроки ставки меньше, даже для премиума.

Из-за того, что почти 80к высвободилось и я их переложил под более высокие ставки, средневзешенная доходность скакнула сразу с 14,25% до 16,32%. Уже приятнее. Правда «длинный» конец на картинке позволяет еще раз задуматься над тем, как иногда бывает совсем не очевидно будущее по ключевой ставке… Общая сумма на депозитном портфеле 213 510 руб. Про брокерский счет, новые покупки и сравнение портфелей расскажу сегодня ближе к вечеру, дописываю пост 🔥 #детскийпортфель

Финансы и жизнь | Подписаться

Вклад под 24,7% на 3 года. Куда мы катимся?

Вчера был очередной день пополнения «детского» портфеля. Одна часть отправилась на брокерский счет, а вторая - пошла искать самые выгодные депозиты. Сами итоги я дописываю еще и выложу следующим постом, но отдельно решил отметить вклад, который увидел в Совкомбанке. Да, он для премиума, да от 500 тыс.руб., но на 3 года предлагается 24,7% годовых!

Я понимаю, что это не эффективная ставка, а простая, т.е. у вас не будет капитализации процентов, ни ежемесячной, ни ежегодной. Условно, если бы вы могли закинуть на такой вклад 1000 рублей, то за год начислилось бы 247 рублей, а за три года - 741 рубль. Общая доходность 74,1% за 3 года и если мы посчитаем эффективную доходность, например при ежегодной капитализации, то она составит 20,3%. Да, не 25, но все же! Больше 20%. Безрисковое вложение. Не связанное ни с акциями, ни с облигациями, застрахованное на сумму 1,4 млн руб.

Не знаю как вам, а мне страшно 😁 Страшно, что такие высокие ставки с нами могут остаться на 2-3 года. А если они останутся, значит мы за эти три года может и заработаем 74%, только наши доходы за сопоставимое время обесценятся процентов на 50. А может и больше. Потому что либо инфляция еще больше разгонится, либо девальвация к этому подключится, либо и то и другое вместе. Хранить сбережения в рублях становится немного страшновато…

Финансы и жизнь | Подписаться

Озон-фармацевтика. Анализ перед IPO

К сожалению, не было времени записать полноценный видео-разбор, хотя очень хотелось… Решил привести положительные и отрицательные стороны, которые нравятся/смущают. Так уже делал в рамках прошлых обзоров. Кто пришел лишь за buy или sell, скажу сразу, участвую, но на небольшую долю, без фанатизма, чтобы взять 1-2% от портфеля, а дальше - наблюдать.

➕ Что нравится:
- Импортозамещение и все, что связано с рынком (его рост, потенциал и т.д.). Здесь вопросов меньше всего. Действительно ситуация для компании и отрасли в целом складывается положительная. Причем как для дженериков (которые являются сейчас основным продуктом компании), так и для собственных лекарст и разработок. Пока их у компании мало, но планы после 2027-2028 гг. амбициозные.
- Стабильные денежные потоки и неплохая рентабельность (на уровне EBITDA почти 33%), которые защищены крупным портфелем лицензий и будут приносить эти потоки и далее. Достаточная понятность в прогнозировании бизнеса.
- Умеренная долговая нагрузка (0,8х EBITDA).
- Собственные недозагруженные высококачественные производственные площадки, позволяющие растить производство.
- Налоговые льготы, как у резидента ОЭЗ

➖Что не нравится/смущает:
- Выручка очищается от вознаграждения аптечным сетям и тем самым немного искажает рентабельность предприятия (демонстрирует более высокую маржу). Найти такие платежи смог только в ОДДС, и то частично. Наверное, это стандартная практика у таких компаний. Если кто в теме и сталкивался с анализом подобной отчетности, напишите, всегда ли платежи аптечным сетям вычитают из выручки и нигде не показывают?
- Несмотря на достаточно высокую рентабельность, близкие конкуренты более маржинальны. Знаком с предприятием БИОКАД. Да, там профиль немного отличается, и больше упора на собственные разработки, но тот бизнес по открытым данным в 2021 году генерировал 90 млрд выручки и 55 млрд чистой прибыли. Заметно больше, чем Озон-Фармацевтика, даже после добавления в их линейку собственных продуктов.
- Показатели компании в прошлом росли на 4-7%, а в планах рост на 15-30%. Я понимаю, что в первом полугодии 2024 года все хорошо поработали, чтобы показать 30% роста и какой-то задел перед IPO, но точно ли это получится делать дальше?…
- Текущие мощности двух предприятий группы загружены на 51% и 29% соответственно. Причем первое производство с 2003 года существует, второе - с 2017. По идее, уже должна была приличная загрузка набраться. Но она с 2017 года менее 30%. Как-то смущает немного… По планам вырастить ее до 80% аж к 2032 году. Для меня загадка, почему так долго. Сильная конкуренция? Тогда в чем «джус» именно этой компании, а не какой-то другой?
- Практически все оборудование компании зарубежное. Да еще и более 80% сырья из зарубежных стран: Индии и Китая. Вдруг что… какие-то санкции или подобные вещи, и риски кратно возрастают.

🤔 Если подводить какие-то итоги, то как будто потенциальных рисков для компании я вижу больше, чем плюсов. Также напомню, что это не разработчик лекарств, а, по-сути, только производитель на своих площадках в текущий момент, т.е. мультипликаторы могут быть меньше аналогов, которые уже есть на бирже, и сравнивать с ними не совсем корректно. Но при этом даже для производственной компании с такой рентабельностью она оценена перед IPO достаточно дешево. Т.е. за самим бизнесом точно нужно следить, здесь не получится «купил и забыл». Апсайд к справедливой оценке вижу сейчас не более 15-20%, но он есть, а значит и есть резон на какую-то долю в этой истории поучаствовать.

Финансы и жизнь | Подписаться

Как не надо делать прогнозы и расчеты - разбор аналитики одного из брокеров по Озон-Фармацевтике

Пока пишу для вас мнение по предстоящему IPO, естественно изучаю то, что уже сделали другие аналитики. Наткнулся на обзор от БКС. Я, конечно, извиняюсь, но по-моему даже студент мало-мальски знакомый с оценкой стоимости предприятия, смутился бы, сделав такую расчетую модель. Я опубликовал ее в картинке перед постом. Обращу еще внимание на то, что это их КОНСЕРВАТИВНЫЙ сценарий.

1️⃣ Для начала не буду говорить даже про методологию, просто посмотрим на значения, которые у них получились. Стоимость в посптрогнозном периоде, а это, между прочим, конец 2025 года по их картинке, вышла 325 701 млн руб. или чуть больше 325 млрд руб. Теперь назову капитализацию, по которой компания выходит на биржу: это диапазон от 30 до 35 млрд руб. Хотите получить за неполные полтора года ДЕСЯТИКРАТНИК в своем портфеле? По мнению аналитиков БКС в консервативном сценарии такая компания, видимо, должна подорожать к тому моменту именно до тех значений.

2️⃣ Идем дальше. Теперь немного пройдемся по методологии. Вы когда-нибудь видели финансовую модель, в которой прогноз сделан на полтора года, а дальше единой цифрой считается сразу стоимость за всю оставшуюся жизнь компании? Я - нет. Особенно, когда денежные потоки компании будут нестабильны. Серьезно изменяться капитальные вложения, выручка, рентабельность. Да ну его к черту, давайте спрогнозируем только 2025 год (ну или только его покажем). Я даже у студентов в курсовых работах такого прогноза ни разу не видел, честно.

3️⃣ Дальше я пытаюсь понять, как из свободного денежного потока в 2,7 млрд руб. в 2025 году - т.е. последнем году прогнозов, может получиться 325 млрд руб. терминальной стоимости? Если вдаваться в методологию, то мы должны 2,7 млрд руб. помножить на 1 + ожидаемый темп роста в 8% (у них такой в прогнозах) и далее поделить это на ставку дисконтирования за минусом этого же темпа роста. Что получится в таком случае? Правильно, около 25 млрд руб. Не 325, а 25. Ошибка в расчетах? Или просто нам не показали длинный период с выходом на огромный свободный денежный поток?

4️⃣ Да, кстати, если взять их терминальную стоимость в 325 млрд руб. и помножить на ставку дисконтирования за минусом темпа роста, мы получим как раз их прогнозный свободный денежный поток для первого постпрогнозного периода. И он составит почти 40 млрд руб. Было 2,7 млрд руб., а в следующий год 40 млрд руб. Для справки, прогнозная выручка на 2025 год 31 млрд руб 😁

5️⃣ Пока писал пост, подумал, что ошибка может быть лишь в отображении.. Все-таки они эти 325 млрд руб. потом каким-то образом привели в 114 млрд руб., а значит продисконтировали минимум на 6-7 лет. Значит все-таки прогнозы могли быть до 2030 года… Но где они тогда в статье и на картинке? Как это вообще можно понять? Зачем вообще размещать тогда такую табличку, можно было бы просто написать - результат 100 млрд руб. Покупаем!

Кому интересно ознакомиться с самой статьей: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ozon-farmatsevtika-obzor-pered-ipo

P.S. Еще раз убеждаюсь, что нормальную качественную аналитику от брокеров не всегда можно получить. Это к вопросу, зачем вообще читать или подписываться на какие-то каналы, когда брокер сам все тебе расскажет) И именно поэтому важно разбираться в DCF-моделях. Даже если вы не собираетесь их строить. Просто для того, чтобы уметь их читать и анализировать.

Финансы и жизнь | Подписаться

Давно не обсуждали с вами крипту. Не упускаем простые возможности заработать на «криптодолларах»

Я уже рассказывал вам про один из самых простых заработков с использованием свободных USDT - пулах новых токенов на Bybit. Я сослался на тот пост, кто не в теме - можете перечитать. Так вот кто хранит часть средств в USDT, можно подобными темами активно пользоваться. Сейчас вообще сразу 4 штуки на Bybit объявлены. Два уже идут, два начнутся в ближайшие дни. Т.е. сейчас можно использовать до 4к USDT в них. Вроде бы немного, но в среднем выходит за 1 неделю 30-70% годовых. Это примерно по 15-25$ с каждого такого пула. У меня когда есть свободные «криптодоллары», не упускаю возможность пользоваться этими пулами. Мелочь, а приятно.

Если вдруг кто-то еще не присоединился, а свободные средства есть, то можете изучить и пользоваться: Bybit Launchpool.

P.S. завтра 15 число, а значит новые покупки в детский портфель! Не пропустите 😉

Финансы и жизнь | Подписаться

Анализ отчетности и обучение людей… Выматывающе, но вдохновляюще!

Что-то в последние дни я достаточно сильно вымотался, хотя и проектов сейчас мало веду, и за рынком не сказать, что сильно слежу. Связано это с тем, что готовлю и веду обучение для платной группы одного крупного блогера.

У меня всего 6 уроков и в них я попытался запихнуть прям по максимуму, рассказываю про отчетность, ее анализ, и в завершение - об оценке компаний, в т.ч. с построением финансовых моделей. И пока готовил курс, честно, восхитился им. Реально в 6 уроков я собрал то, что иногда не получишь за 4 года экономического университета. В такой выжимке, только самой нужной и важной информации, я нигде бы не нашел. Сам бы такой курс с радостью послушал))

И вроде бы, подумаешь, 6 уроков за 3 недели. Но это так морально выматывает. Т.е. я прям всю душу в них вложил. Сначала продумать все, потом подготовить презентации, придумать задания, провести уроки, проверить, консультировать по ходу движения. Т.е. это реально оказалось работой. А ведь еще паралелльно есть какие-то и другие дела… последить за рынком, снять обзор новой компании для вас, загрузить на две площадки, подготовить посты.. Короче куча всяких вроде бы мелочей, но на которые я, да еще и помощник, тратит уйму времени.

Ну и главное, что я понял - хоть это и тяжело, но я реально кайфую. Мне нравится учить людей и передавать им знания. Конечно, если заниматься этим плотно, то это не может быть бесплатно. Ну это просто невозможно. Даже представьте что сам преподаватель, такой вот энтузиаст, что тратит свое время бесплатно, но все это оформить/смонтировать/выложить как минимум стоит денег. Причем часто не малых. В общем, я думаю, что придется как-то двигаться в эту сторону, как ни крути. Иначе я не выживу, если полностью на это сменю деятельность, и буду только тратить на все это 😁 А то и за рынком не успеваю следить, и проекты по оценке не делаю, но при этом плачу помощникам и жутко выматываюсь 🙃

Ну и в завершении, новое видео для вас в проекте #52недели52отчетности. Мы как раз разбирали эту компанию с учениками, и я решил поделиться частью информации и с вами. Причем не только разобрал отчетность, но еще и копнул в подходы и методы оценки таких компаний! В общем, всем смотреть, как обычно, и ставить свои 👍

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Финансы и жизнь | Подписаться

📊Обучающие видео по анализу отчетности

Друзья, решил сделать обновляемый пост с видео, которые буду записывать по анализу отчетности компаний. Напоминаю, что сейчас у меня идет проект #52недели52отчетности, где я каждую неделю обозреваю отчетность нового эмитента. Таких видео вы не найдете на просторах рунета. Упор в них сделан на обучение и объяснение того, как искать «подвохи» в отчетности и анализировать все ее формы. Кто хочет научиться этому - отличная возможность делать это совершенно бесплатно!

Отдельные разборы:
1. Что скрывает от нас Евротранс? Анализ отчетов 2023 года
2. ОВК. Есть ли жизнь после доп.эмиссии? Отчет 2023 года
3. ЭсЭфАй. Учимся разбирать отчетность холдингов - 2023-1 кв 2024

Видео в рамках проекта #52недели52отчетности:
1/52. Софтлайн. 2023 - 1 кв 2024
2/52. Займер. 2023 - 1 кв 2024
3/52. Ашинский мет.завод - 70% дивов, что будет дальше?
4/52. Евротранс. 1 полугодие 2024
5/52. Аренадата. Учимся анализировать отчетность перед IPO
6/52. Центр международной торговли. Почему так дешево??
7/52. Озон Фармацевтика. Считаем справедливую стоимость!
8/52. Скоро выход, ждите!
9/52. ….

📍У кого глючит youtube, последние видео добавляем также в наш ВК: https://vk.com/findaystocks

Финансы и жизнь | Подписаться

Что по ЗПИФам недвижимости на Мосбирже, можно что-то выбрать?

В прошлом посте я затронул эту тему и сказал, что будь у нас классные фонды - я бы с радостью в них перешел. А полтора года назад мне казалось, что я такие фонды даже нашел - это фонды Паруса. В начале 2023 года было все классно: хороший сайт, общение с инвесторами, доходность 10%+ при ключевой в 7,5%, я сформировал в них позицию и спокойно сидел. На каких-то даже неплохо поспекулировал, покупая на размещениях и позже сдавая на 5-10% выше.

Но потом что-то пошло не так. А если точнее - всё 😁 Напомню, все фонды Паруса используют заемные средства. Сначала ключевую ставку начали повышать... И если в первое время казалось, что это временно, то теперь это может заметно ударить по доходности фондов. Потом тот фонд, в который я активно вкладывался под рост биржевой цены до стоимости чистых активов, снизил их почти на 15% и сделал по этой цене допку, сказав, что ошибся случайно с НДС в цене недвижки 🤯 и ЧА просто были некорректные. В итоге я, конечно, в них сижу, но честно, не сказал бы, что прям от этого кайфую))

Я еще картиночку добавил к посту. По ней, в целом, можно весь уровень грусти оценить. Сравнение текущих параметров и параметров год назад. Если из них что-то выбирать, наверное больше всего сейчас мне нравится Парус-ОЗН, там хотя бы долг длинный под низкую ставку и недвижка адекватно оценена.

Что касается не биржевых фондов, типа Активо, там можно что-то интересное поискать, но ликвидности там не будет. Т.е. это из разряда купили и забыли. А еще поверили, что цена адекватна, т.к. никакие рыночные факторы ее не формируют.

И в завершение - у нас на рынке есть относительно свежий фонд Рентал ПРО. Я базово смотрел на него с неким скепсисом, мы делали его видео разбор здесь. Но сейчас, изучив и посмотрев на несколько месяцев его работы, в целом, готов входить. Есть реальные шансы получать 15%+ только див.доходности, что заметно выше других фондов. Риски тоже есть, конечно же, мы их в видео обсудили. Входить планирую и долгосрочно, и спекулятивно. Т.к. когда SPO закончится, то УК не будет 90 дней продавать паи, за это время цены могут прибавить 5-10%, помимо тех дивов, которые вы получите.

И да, в Т-инвестициях их не купить, там свои ЗПИФы, в которые я лезть не советую, и они сейчас другие не пускают. Подаваться буду в БКС, если кому нужен счет для этого, еще успеете открыть.

P.S. раз в год с FinDay мы делаем обзоры всего рынка ЗПИФов недвижимости. Первый выходил в апреле 2023 года - вот он. Подойдет тем, кто в целом хочет разобраться, что это такое. И второй - в феврале 2024 года, это актуальный анализ.

Финансы и жизнь | Подписаться

В каких активах стоит «накапливать» долгосрочные средства, а в каких - потреблять?

Продолжение прошлого поста. Пока ходил и думал, насколько был бы я доволен нормой потребления в 4-5% ежегодно, при этом держа активы в фондовом рынке, еще несколько крайне интересных мыслей пришло.

1️⃣ Сразу вспоминаю преусловутую доходность недвижки (квартир) в 4-5%, которую сейчас все сравнивают с депозитами и другими активами. Нежели «мало это», «зачем в недвижке держать деньги, когда на депозитах 18%». Но дальше я думаю. Если я с капитала могу все равно доставать лишь те же 4-5%, иначе он достаточно быстро иссякнет, то где мне это будет надежнее делать? Очевидно, в недвижке. Да, она может не так быстро «впитывать инфляцию», как акции, но нужно ли мне, например, в 60+ лет думать о возможном обвале рынка, либо я могу переложиться в недвижку и получать, по-сути, ту же самую доходность?

2️⃣ Естественно, рублевые облигации такой защиты не дадут. Да, если инфляция будет небольшая, то это будет отличное вложение. Но что, если нет? При ключевой ставке 30 или 40% рублевые облигации упадут на десятки процентов и обесценят весь ваш капитал. Выходом могут стать замещающие облигации. 10% доходность к погашению сейчас + защита от девальвации (а она обычно происходит, если инфляция ускоряется). Классный ли выбор сейчас? Я считаю да. А теперь взглянем на их купонную доходность - то, что вы сможете «доставать» из капитала. Какая она? Те же 4-5%. Магия какая-то выходит, везде одинаковые цифры. Но в таких облигациях есть риск «жесткого» курса. Когда скажут, что доллар стоит 50 рублей и всё тут. Маловероятно? Да. Но такой риск есть. Хотел бы я в 60+ лет переживать о нем? Скорее нет. Опять же, с недвижкой мне было бы спокойнее, особенно если я не разбираюсь в фондовом рынке и не слежу за ним, а совсем из другой профессии - например, учитель или медик.

🤔 Итого, к какому выводу я для себя прихожу: все инструменты фондового рынка - это скорее способы накопления капитала. Т.е. когда вы не планируете потреблять что-то из него, а наоборот, докидываете и реинвестируете. Когда вам 20 или 30 лет и вы только начинаете путь инвестирования. Вам не страшны ни кризисы, ни падения. Вы можете варьировать инструменты, покупать акции спекулятивно, терять на них, держать их 10+ лет и т.д. У вас развязаны руки, и вы готовы к рискам фондового рынка, получая за это более высокую доходность (если делаете все правильно!).

Реальный же и адекватный способ потребления капитала «на пенсии» - это недвижка. Она дает примерно ту же самую доходность, защищает почти от всех рисков, но при этом позволяет не бояться всех тех же самых факторов, от которых в 60+ лет у вас может случиться инсульт 😁

И именно поэтому, как мне кажется, в развитом мире очень популярны фонды недвижимости (так называемые REIT’ы). Они, по факту, даже более высокую доходность дают, чем все остальные активы (в любых исследованиях найдете). И я думаю, что и в России за этим будущее. На текущий момент их не так много, и у всех есть какие-то проблемы. Но когда я решу «потреблять», а не «копить», я надеюсь, что их будет для моего выбора достаточно.

🔥Жду обратной связи! Что думаете по этому поводу? Согласны или нет?

Финансы и жизнь | Подписаться

Сколько нужно денег, чтобы не работать, а только инвестировать? Или про оценку адекватности ваших целей

Сегодня вышло интересное видео выступление Александра Елисеева (Фининди) со смартлаба в Казани. Без вопросов это всего 20 минут, если посмотреть на скорости 1,25 - и того меньше. Всем советую! Затронуты крайне важные вопросы для инвесторов: и которые уже инвестируют, и которые только начинают в этом вопросе разбираться.

Видео если что вот: https://www.youtube.com/watch?v=Ou4mnc5RXEc

Я уже как-то тоже делал похожее исследование на эту тему, проанализировав доходность инвестиций в российские активы за последние 20 лет. Но здесь тема затронута еще чуть глубже - сколько денег можно «доставать» из своих инвестиций на потребление. И не убьет ли это ваш счет.

Тут еще интересно совпало, что недавно я давал две консультации, и в обоих ситуациях у людей было небольшое заблуждение по поводу того, сколько позволяют заработать инвестиции:
1️⃣ В одном случае инвестор, планируя вносить 50 тысяч ежемесячно, предполагал «доставать» из инвест.портфеля через 10 лет хотя бы по 150 тысяч. И здесь было сразу две загвоздки: во-первых, 150 тысяч сейчас и через 10 лет - совершенно разные вещи. И если хотеть столько тратить, то через 10 лет нужно «доставать» уже 270 тысяч (и это при инфляции в 6%, а, например, при 10% - и вовсе 390 тысяч!). Во-вторых, вкладывая 50 тысяч через 10 лет надо сильно поумерить аппетит, и сразу знать, что 150 тысяч тратить не получится. Иначе через лет 5 вы потратите весь капитал, который накопили (об этом как раз видео).
2️⃣ В другом случае - инвестор вкладывает 5-10 тысяч и тоже планировал сформировать существенный капитал уже через 10 лет. Но, проведя вместе с ним расчеты, я, конечно, немного его расстроил. Но зато позволил более трезво взглянуть на вещи.

Если подвести какой-то вывод, как же заработать и жить с капитала, то его можно сформулировать простыми тезисами из видео:
◾️Зарабатывай больше, чем тратишь
◾️Разницу - инвестируй
◾️Инвестируй во что угодно, кроме откровенного 💩
◾️Не продавай свои удачные инвестиции долго, хотя бы 10 лет

И еще один дополнительный тезис от меня:
◾️Не летай в облаках, работать все равно придется очень долго. И скорее всего даже тогда, когда капитал уже сформирован.

Также напомню, что я ранее уже выкладывал excel-модель, по которой вы можете самостоятельно для себя посчитать, сколько вы сможете «заработать» с учетом размера вложений, срока, ожидаемой инфляции, доходности и т.д. Модель доступна по ссылке (скачиваете себе на компьютер для правок). Пользуйтесь, и трезво оценивайте свои желания!

Финансы и жизнь | Подписаться

👨‍💻 Аренадата - анализируем отчетность и принимаем решение об участии в IPO. Стоит ли?

Друзья, хотел для вас написать обзор на IPO Аренадаты, но пока вчера смотрел документы и думал, как его представить, пришла мысль записать новое видео. Как раз оно хорошо бьется с проектом #52недели52отчетности и позволит нам проанализировать отчетность компании перед IPO.

Что еще интереснее, я решил не только в саму отчетность заглянуть, но и еще рассказать вам немного, как в целом производить анализ компании перед IPO, на что смотреть, на что обращать внимание. Если кто-то помнит, у меня еще осталась нереализованной идея по подготовке курса по оценке перед IPO, но в последнее время они и не особо кому-то интересны стали, поэтому вернусь к нему чуть позднее, либо вовсе модернизирую сразу под оценку справедливой стоимости любой компании.

Что касается самой Аренадаты. Если кому-то лень смотреть очередное обучающее видео, то кратко транслирую свой основной вывод:
👉Компания выходит по не очень высокой оценке, спекулятивно может быть интересно, но вот долгосрочно пока она у меня вызывает вопросы. Все смущающие меня вещи: по особенностям IPO, балансу, денежным потоком и прочему, изложил в видео, тут уже посмотреть тем, кому интересно, придется)

Сам я в IPO поучаствую, но на небольшую долю. Считаю, что для спекулятивного заработка сейчас есть и более интересные истории. А для формирования долгосрочной позиции я бы посмотрел на несколько будущих отчетов компании и динамику ее фин.показателей, а также действия конкурентов в их сфере.

Ссылки на видео 👉 YOUTUBE 👉 VK

Финансы и жизнь | Подписаться

😳 300% годовых или 8% за 8 дней. С малым риском. Сказка или быль?

Я уже писал у себя в Пульсе про историю с Кармани. Если вкратце, кто не знает, в компанию заходит Промсвязьбанк, скупая акции по оферте у обычных миноритариев. Каждый может подать заявку. Цена - вплоть до 2,5 руб. Если заявок будет меньше, чем им надо (440 млн акций), то все выкупят по 2,5 руб. А цена на бирже сейчас 2,3 руб. Деньги за выкуп придут уже 4 октября. Возникает логичный вопрос - можно просто взять и «забрать деньги со стола»? Или что-то в этом не так?

На самом деле существует один риск, самый важный и тот, из-за которого мы можем «пролететь». Это предъявление большего количества акций к выкупу. Тогда с Кармани можно «зависнуть» еще на неопределенный срок, т.к. потом акция снова будет никому не интересна (какое-то время), плюс ожидается допка на 20-30% капитала.

Я постарался изучить все, что связано с ним, и определить вероятность такого исхода.
1️⃣ Начнем с free-float и тех, кто держит акции. Картинка к посту. Забрал из канала девушки юриста - ее аккаунт на картинке, если что. Мажорам, по идее, смысла их скидывать особо нет, т.к. они уже могли скинуть их подороже на своем DPO) Если скинут примерно половину free-float, что в целом возможно, но мало реалистично, то это будет 374 млн акций (все равно еще попадаем). Плюс какие-то крупные физики, типа Малышка, могут закрыть остаток. Но, почитав пульс, я понимаю, что многие из купивших на DPO либо вообще не знают про оферту, либо не хотят скидывать дешевле своей цены. Поэтому собрать пол free-float еще надо постараться. И даже в таком случае оферта пройдет по всем акциям.
2️⃣ Предположим другой сценарий. Что не один я такой умный, и кто-то решил собирать себе позицию в течение всех этих дней «с рынка», чтобы подать к оферте. В среднем в день объем был 35-40 млн руб., плюс в первый день спекулянты наторговали на 400 мдн руб. Прошло уже 9 дней с момента объявления оферты. Т.е. если бы кто-то люто «пылесосил» стакан, и собирал, например, по 30 млн руб. в день - то это 270 млн руб. за 9 дней. Плюс еще даже если 200-250 млн руб. по оферту взяли в день ее объявления, мы все равно попадаем в в объем выкупа (по сумме он до 1 млрд руб.)
3️⃣ В последние дни у блогеров стали появляться посты по теме оферты. И мне кажется, что либо оферта еще мало собрана, либо реально у людей подогревается к ней интересн. Но, напомню, что заявки будут удовлетворяться в приоритете как цены, так и даты. Т.е. если последняя поданная заявка будет по 2,5 руб., но заявок будет больше, чем надо, то выиграет та, которая подана раньше. Срок еще достаточно большой, есть мысли, что все текущие еще успеют.

В общем, покритикуйте, пожалуйста, мои мысли. Где подвох? Я понимаю, что Кармани славится тем, что может кинуть даже там, где не ожидаешь 😁, но попробую дать ей еще один шанс. Сам я набрал приличную позу (до 10% портфеля). Надеюсь, не останусь в этой акции теперь до пенсии 😂

Финансы и жизнь | Подписаться

🤔 Нужно ли делать закрытый канал?

Достаточно сложный выбор для меня. С одной стороны, я понимаю, что закрытый канал - это прерогатива «инфобизнесменов», с любимыми для всех «сигналами», которые работают через раз. Или, откровенно говоря, просто повод срубить бабло, когда ты не можешь заработать на рынке.

С другой стороны, со временем я понимаю, что как-будто без такого канала со временем становится тяжело. Самое главное - что не все сделки ты можешь публично осветить. Где-то маленькая ликвидность, где-то вообще внебиржевые сделки, где-то неэффективности рынка, которые в открытый доступ выкладывать не стоит…

Плюс есть еще ряд факторов, влияющих на это, опишу их позже. Ну и обратная связь от людей, ее тоже не хватает. В закрытом канале о ней вопросов не возникает - там люди «дают ее рублем». А в открытом - это сложнее. Блог растет не очень быстро, рекламу я не делаю, у себя тоже не размещаю, а по итогам крутых сделок даже не всегда услышишь «спасибо» - такой у нас народ, к сожалению)

Вот и возник вопрос - стоит ли его сделать? Во многом, чтобы сформировать комьюнити людей с каким-то капиталом, которые могут, как и я, рассматривать интересные сделки. Плюс у меня есть потребность в передаче своих знаний - об это я уже тоже ни раз говорил. И закрытый канал может стать отличным местом для этого, т.к. в открытом ценности никто не ощутит. Или ощутят единицы, а остальные - скорее похейтят)

В итоге вопрос к вам, стоит ли это делать? Считаете ли вы это правильным развитием блога? Или это все-таки «поворот не туда»?

Финансы и жизнь | Подписаться

💵 Дополнительные активы для диверсификации - валютные облигации. Почему начинаю их набирать?

В последнем выпуске детского портфеля уже добавлял фонд на замещающие облигации. В основном же портфеле начинаю уходить от риска и переходить в конкретные замещающие облигации. С чем это связано?

1️⃣ Я хочу защититься от потенциальной девальвации. Мы уже видели прокол нефти ниже 70$/барр., сейчас еще выйдет проект бюджета, где может закладываться существенный рост расходов, плюс курс достаточно долго находится в боковике. Я не знаю, начнется ли девальвация в ближайшее время, но вот то, что она в любом случае произойдет в течение 2-3 лет, я уверен.
2️⃣ Доходности в валюте превысили 10%, что меня вполне устраивает. Раньше о такой рублевой доходности в облигациях можно было только мечтать, а сейчас она в валюте! Меня подобный уровень доходности для части капитала вполне устраивает.
3️⃣ В США началось снижение ставки ФРС, а значит безрисковая доходность в валюте снижается, при этом в РФ она, наоборот, растет! Это удивительно. Причем есть еще одни фактор - различие в уровне инфляции. Есть риск, что инфляция в РФ продолжит расти, а в США она начинает снижение. Тогда исходя из паритета покупательской способности девальвация будет еще ближе.

Есть ли какой-то риск? Есть. Риск «рисованного курса». Но пока я предпосылок для этого не вижу, поэтому текущая доходность, даже с понимаем такого риска, на часть капитала меня устраивает. Тем более, как вы помните, недавно я прикидывал доли разных активов в капитале (здесь), и в замещайках у меня всего 1%, считаю это в текущих условиях очень мало, планирую нарастить эту долю минимум до 3-5%.

Ну а если хотите разобраться в том, как отбирать такие облигации, и в целом больше вникнуть в тему облигаций, то напоминаю о своем проекте по облигациям. Туда выложил видео с анализом замещаек и процессом их отбора в портфель.

Финансы и жизнь | Подписаться

⛽️ Евротранс - оферта утверждена, что дальше?

Друзья, извините, что поздний пост, но нужно было время немного переварить информацию, плюс сформировать итоговое мнение. В чате мы уже сегодня это обсудили и перемусолили, теперь делаю квинтэссенцию всего происходящего, и пишу, чего жду от компании и котировок дальше.

Для начала напишу краткую предысторию, чтобы собрать все в единую заметку, а также дать возможность отследить ее тем, кто пропустил и не участвовал:
1️⃣ В начале июня 2024 года я выпускаю видео с анализом годовой отчетности Евротранса. Фактически это обучающее видео, в котором я рассказываю, как анализировать отчетность, что меня в ней смущает, и почему я не готов по тем уровням инвестировать в компанию (185 руб/акцию), но продолжу за ней следить. Видео по ссылке: https://www.youtube.com/watch?v=sU4YDUvR62g
2️⃣ Далее 2 недели назад я выкладываю обзор свежей отчетности за 1 полугодие 2024 года, рассказываю об оферте и о том, что котировки компании уже очень интересны в текущих условиях (109 руб/акцию). Видео: youtube.com/watch?v=bCsc9W5W03o
3️⃣ Последним шагом я делаю расчет справедливой цены акции до оферты и после ее утверждения, все это расписано в посте.

🔥На текущий момент все, что я рассказывал, реализовалось, акции компании выросли до 138 руб/акцию, и у многих возникает вопрос - а что же будет дальше? Держать акцию, продать или что?

Главный риск, который я видел ранее, в виде «рисованных» показателей, частично ушел. В презентации 18 сентября наш любимый «копченый» рассказал о структуре оптовой выручки, и 50% из нее действительно «накручивается», однако делается это с помощью реальных операций, просто тех, которые не всегда включаются в выручку «простыми» компаниями 😁 Здесь мы имеем дело с не простой компанией, а с компанией, которая ведет бизнес очень своебразно. И многие инвесторы это не учитывают, считая, что «все рисованное».

Но теперь я хочу задать вам лишь один вопрос. А что из того, что обещала компания, сейчас не выполнено? Она кинула кого-то с дивами как ЮГК? Нет. Она куда-то дела свой казначейский пакет, как Лукойл? Нет. Она показывала хорошую прибыль, как Займер, а потом она сдулась после IPO? Нет. Тогда почему все лишь обсуждают то, за что компанию «никто не поймал», и не доверяют ей больше, чем всем перечисленным игрокам выше? Да, котировки компании упали на 50%, но вина ли компании в этом? Задумайтесь.

Я не говорю, что компания «не выкинет» что-то в будущем. Но сейчас такого нет, и не было до сих пор. Дивы будут около 20% к текущей цене, оферта по 350 рублей утверждена. Компания два раза в месяц записывает видео и отвечает на все вопросы. Что вам еще надо для веры?)

Если подвести итог, я не вижу причин, почему котировки компании не могут расти и дальше. Справедливая цена для меня на текущий момент - 167 рублей, с учетом того риска, который я вижу в ней для себя, об этом я писал в предыдущем посте. Ну а вы сами решайте, что делать с бумагой, и кому «верить на рынке», а кому - нет.

Финансы и жизнь | Подписаться