Вредный Инвестор

👨‍💻 Как менялась выручка российского IT-рынка

За последние 15 лет темпы роста выручки ста крупнейших компаний IT-сектора снижались четыре раза, следует из исследования CNews. На графике рублевой выручки просматриваются циклы: кризис 2008-2009 годов, период 2014 года, снижение 2017 года и коррекция после бурного роста начала пандемии в 2021 году. Ослабление рубля создавало дополнительное конкурентное преимущество для российских IT-компаний, несмотря на снижение выручки в валюте.

Нынешний цикл восстановления выручки начинается после спада в 2020 году, что показывает адаптацию к новым условиям. При этом отраженные на графике в 2022–2023 годах темпы роста могут быть ниже реальных, поскольку часть компаний (не только публичные) с 2022 года перестали раскрывать показатели.

Бегом смотреть новый дайджест

🔑 На ипотеку ввели ограничение в 30 лет.
✈️ Самолет Плюс снова в эфире.
💰 Т-Банк вернулся к дивидендам.
⛏️ С Южуралзолота сняли ограничения.
🍗 Сделки M&A оживили рынок мяса и птицы.

А еще:
📈 Новые IPO и pre-IPO на российском рынке.
💻 Считаем прогнозную стоимость биткойна через таблички в Excel.

Все ключевые события минувшей недели – в центре внимания рынка. Следите за актуальными трендами вместе с нами!

▶️ Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

минутка #саморазвития

Наш друг Иван Крейнин @journal_investissement не один раз гостил у нас на эфирах. Ваня крутой – например, он умеет в анализ discounted cash flow (DCF). Если вы открыты к новым знаниям и хотите научиться шарить не хуже его, Ваня рекомендует обратить внимание на эту книгу.

ЦБ подтвердил фиаско ИИС-3

Банк России опубликовал грустную статистику по ИИС, количество которых продолжает сокращаться опережающими темпами.

Несмотря на то, что с января 2024 г. можно открывать в 3 раза больше счетов (3 ИИС вместо 1) и отменено ограничение по сумме взноса, количество ИИС, по итогам 9 месяцев 2024 г. меньше, чем по итогам 2023 г. То есть инвесторы закрывают гораздо больше счетов, чем открывают.

Причины фиаско ИИС-3 раскрыты в обращении Ассоциации - несправедливый и противоречащий здравому смыслу запрет на получение выплат купонов и дивидендов (т. е. новых денег, не находившихся ранее на ИИС) на карту.

Очевидно, что до его устранения разумные инвесторы будут голосовать рублём против заморозки своих денег на 5-10 лет (когда они просто сгорят в 🔥 инфляции).

Если Вы желаете помочь Банку России убедиться в истинной причине провала ИИС-3, пожалуйста, сделайте это в комментариях под постом в его официальном телеграм-канале.

@bondholders

🏴‍☠️ Есть такая опция: как зарабатывают на неэффективности рынка

С каждой новой итерацией внешних ограничений российский фондовый рынок создает все больше неэффективностей, которые не всегда заметно, но методично выкупают трейдеры. Делимся рецептами, как делать деньги на фьючах и опционах, разбираем кейсы и рассказываем анекдоты вместе с трейдером Ильей Коровиным.

🔊 Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

➕Канал в TG Ильи Коровина: Торговля временем
➕ YouTube https://www.youtube.com/@ilyakorovin
➕ Клуб по неЭффективностям: https://clck.ru/3Eao68
➕ Курс и клуб по опционам: https://clck.ru/3EaoBB

📀 Pre-IPO входят в привычку

До конца 2024 года на рынке может пройти крупнейшая pre-IPO-сделка. Как сообщают источники Коммерсанта, свои акции инвесторам предложит холдинговая компания «Цифровые привычки» (dhabits.ru) — группа компаний, которая выступает вендором и разработчиком IT-решений для финтех-компаний и банков. В конгломерат входят три компании – «Цифровые привычки», «Финейтив» и «Платформа КИН». Они работают на рынке с 2016 года и выступают одним из крупнейших подрядчиков финтеха, среди клиентов – Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк, VK и др. Холдинг намерен привлечь от 700 млн до 1 млрд рублей, выход на IPO планируется не позднее 2027 года.

💼 Что в портфеле. У каждой компании, которая входит в холдинг, есть свои продукты. «Цифровые привычки» владеют платформой для быстрого тестирования и запуска новых IT-проектов — CodeAche. «Финейтив» фокусируется на решениях по автоматизации работы финсектора (core banking), разработке клиентского ПО, платежных и инвестиционных решений, включая платформы для инвестирования. «Платформа КИН» работает над решениями для формирования проектных команд в сфере IT, автоматизации документооборота и ведения карьерного трека, продавая полноценный программный комплекс по созданию эффективных ИТ-команд.

Все компании холдинга являются резидентами «Сколково», что позволяет получить налоговые льготы. Вендоры закрывают до 78% потребностей заказчика в IT-решениях за счет готовых коробочных решений, а также образовательных услуг и аутстаффинга.

💰 Деньги. Выручка холдинга в 2023 году оценивалась в 781 млн рублей. За девять месяцев 2024 года показатель вырос на 68% год к году, до 710 млн рублей – и это еще до наступления самого прибыльного четвертого квартала. Прибыль за девять месяцев 2024 года прибавила 87% (год назад оценивалась в 139 млн рублей). Прогноз, как пишет Коммерсант, по выручке и чистой прибыли по итогам года – 1,37 млрд рублей (+78%) и 439 млн рублей. (3,2х).

⚙️ Параметры pre-IPO. инвесторам предложат акции холдинговая компания группы – АО «Цифровые привычки», она была создана в октябре 2024 года. Всего холдинг намерен привлечь от 700 млн до 1 млрд рублей, выход на IPO планируется не позднее 2027 года. Свои акции предложит основатель и гендиректор «Цифровых привычек» – IT-эксперт в сфере разработки инфраструктурного и клиентского ПО для финтеха Александр Елизарьев.

📆 Прогнозы. Портфель контрактов за последние пять лет достиг 5,98 млрд рублей, показав рост 6х. С 2016 года реализовано 213 кейсов в сфере разработки ПО. Законтрактованный объем заказов на текущий момент покрывает три года вперед (до 2027 года включительно). По показателям компания закладывает трехкратный рост прибыли по итогам 2027 года. Крупнейшие конкуренты – Диасофт, Софтлайн, ЦФТ, RStyle.

Компания интересная и входит в топ-5 поставщиков IT-решений для банков на базе собственных решений. С учетом законтрактованных на три года вперед проектов, у нее есть высокие шансы реализовать таргеты по иксам по прибыли. Однако конкуренты не спят, а рынок, как известно, живет ожиданиями 👀

🛢 Дисконт на российскую нефть сократился до минимума

Разница между ценой нефти Brent и Urals к сентябрю 2024 года сократилась до минимум, до $10,4 за баррель, однако это произошло на фоне общего снижения цен на нефть. Предыдущий минимум с марта 2022 года был зафиксирован год назад — тогда разница составила $10,5 при цене в $83 за бочку Urals и $94 за Brent.

Минэкономразвития прогнозирует дисконт в $9 за баррель в 2027 году в базовой сценарии и $10,5 в консервативном. При этом ранее закладывалась разница еще меньше — уже $6,2–$7,5 к 2026 году. Изменение параметров прогноза говорит о продолжающейся трансформацией рынка нефти, отмечает Kept. По оценкам экспертов, рынок продолжает нащупывать равновесие.

☄️ Соскучились? Приходите за PROFITом!

В эту субботу, 16 ноября в Москве уже в традиционном месте встречи инвестиционной элиты страны в кинотеатре «Октябрь» пройдет конференция PROFIT Conf. Мы (Назар и Мурад) приедем в полном составе и будем рады пообщаться.

Ожидаются более 50 эмитентов (будут и Северсталь с Норникелем, и АФК Система, и Совкомбанк, и МТС, почти весь IT-сектор, и даже Самолет – отличная возможность задать им волнующие вопросы) и наши любимые спикеры. Помимо нас с Мурадом, выступит Евгений Коган, Олег Вдовин, Илья Воробьев, Алексей Линецкий, Василий Олейник и многие-многие другие.

☑️ А промокод NAZAR позволит вам попасть на конференцию на 20% выгоднее. До встречи в субботу!

➡️ Зайти за PROFITом: https://profitconf.ru/#billets

💫 «*****, я заплакал»: как Тинькофф преобразился в Т-Банк

История самого дерзкого фамильного банка России совершила крутой вираж в 2022 году – сначала стремительно сменив собственников, а затем, спустя два года, расставшись и со старым брендом. При этом компания обрела новые активы в лице Росбанка. Рассказываем, и как банк изменился за два года, что компания выиграла от слияния и сколько выложил Т-Банк только за один никнейм в телеграм в ходе ребрендинга.

👉 Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

Ассоциация выведения «честных мажоритариев» на чистую воду «Рыночная Пена» при поддержке порталов FinanceGramm и Вредный инвестор представляет наш творческий манифест в защиту розничных инвесторов -5️⃣причин

Смотри на Ютуб | Смотри на ВК

✊ Если вам не безразлична судьба фондового рынка, оставляйте лайки, комментарии и репосты!

❗️Честных мажоритариев осталось всего на 2-3 компании!

@marketPENA

🌳 IVA растет в ширину

Еще один новичок российского рынка – IVA Technologies, которая в начале лета провела IPO на Мосбирже, продолжает удивлять. Не успели утихнуть обсуждения по поводу последнего отчета компании (за девять месяцев выручка компании выросла в 1,5 раза при заявленной ранее рентабельности по EBITDAC в 53% по итогам 2023 года), как на минувшей неделе компания провела IVA DAY, в рамках которого сделала релиз IVA One – своего главного экосистемного продукта, на которые IT-разработчик возлагает большие надежды. Также в рамках в IVA DAY ребята провели День Инвестора, в рамках которого дали таргет 6-7 млрд руб на 2025 г.

🖥 До этого в портфеле компании было 14 решений, которые были призваны заменить ушедших из России или прекративших поддержку Zoom, Microsoft, Cisco, Avaya: это и корпоративный мессенджер, и платформа видеоконференцсвязи IVA MCU, облачные сервисы, бизнес-помощник IVA GPT с ИИ, системы управления и мониторинга, корпоративная телефония, видеотерминалы и многое другое. Пока IVA занимает ключевые позиции в только ряде сегментов (например, по данным Market CNews, в сегменте видеоконференцсвязи IVA лидирует).

🕹 Так вот, IVA One – новый этап развития экосистемы. Он должен избавить компании от головной боли с перманентно уходящими из России корпоративными сервисами и объединить в себе не только мессенджер, ВКС, телефонию, и сервисы с ИИ, а все внутренние процессы компаний: от управления задачами и коммуникаций до системы контроля доступом и информационной безопасности. Главный плюс – возможность купить все разом, кроссплатформенность с встраиванием в экосистему клиента, удобный дизайн, неограниченная производительность и масштабируемость. Несмотря на релиз, экосистема будет непрерывно дорабатываться, в нее будут включаться новые опции и продукты. С ней IVA рассчитывает нарастить долю на рынке до 13% (20 млрд рублей) к 2028 году.

На фоне освобождающегося рынка дела у компании идут хорошо (вот тут презентация), будем следить за IVA и ждать годовые результаты, ведь исторически основная доля выручки приходится на 4 квартал.

🛬 Кто выходит из падающего Самолета?

В актуальном фокусе рынка обсуждаем самые горячие темы недели:

▪️ Как выборы в США повлияли на российский рынок: высокая ставка забыта?
▪️ Самолет уходит в пике: строим догадки, почему молчит девелопер (если вы нас читаете, не молчите – лучше приходите к нам на эфир!)
▪️ Обсуждаем итоги IPO: стремительный рост Мосгорломбарда, результаты Arenadata и анонс pre-IPO Даблби.

А еще снижение ставки ФРС, допэмиссия Positive Technologies, заправки от Wildberries, все в свежем фокусе недели:

🎬 на YouTube
📺 и в VK

☄️ Подписывайтесь и вступайте в сообщество в VK, чтобы не пропустить новые выпуски рынка в фокусе 🍿

Фонд фондов, первая ласточка🕊

Пока что только самые успешные проекты среди открытых ПИФов акций/смешанных фондов в России.

Сегодня просто оставлю это здесь - желающие могут задать вопросы в чате👇

В течении недели будем постепенно делать выводы🤟

005.P.S. По более глубоким историческим котировкам Investfunds/СBonds замолк в процессе переговоров.

По автоследам ищем API, или вдруг кто из авторов захочет поделиться (тут конечно есть смутные сомнения, ведь есть риск оказаться в низу таблицы🥲)


Всем доброй ночи, не засиживайтесь!😉🌃

💥 Зажгли на НЬЮТОНе!

В этот четверг во второй раз прошла ежегодная конференция для квалифицированных инвесторов НЬЮТОН–2024. Главная тема в этом году – куда идут умные деньги в условиях высоких ставок: вместе с инвесторами обсудили настоящее и будущее рынка, спорили насчет ставки и инфляции, искали подводные камни на рынке IPO и перспективные идеи на рынке акций. А еще гадали на иксы в будущем – в инвестициях в искусственный интеллект и многом-многом другом.

😎 От нашей команды выступили Назар и Мурад 💪 Назар отмодерировал сессию, посвященную компаниям роста и российскому рынку IPO, где выступали Промомед, HENDERSON и пока самая успешная компания этой осени – Arenadata. А потом раскрыл свой портфель на сессии по финансовым рынкам. Мурад вместе с АЛРОСА провел эксклюзивную сессию за «закрытыми дверями» – вместе с эмитентом приподняли перед инвесторами завесу тайны над тем, как на самом деле устроен один из самых закрытых рынков люкса в мире.

🎉 На конференции был аншлаг – помимо гостей-инвесторов и наших подписчиков, – в кулуарах тепло пообщались со спикерами, инвестблогерами и эмитентами 🥂 Были рады видеть знакомые лица, давайте встречаться чаще!

➡️ Девелоперы сдвигают вправо

По данным замминистра строительства Никиты Стасишина, девелоперы перенесли на 2025 года сдачу около 6,1 млн кв. м. жилья, или порядка 5% от общего прогнозируемого годового объема.. По его прогнозам, в 2026-2027 году может проявиться тенденция к сокращению объемов ввода жилья. Пока ведомство прогнозирует по итогам года ввод 105 млн кв. м. жилья, из которых 30 млн кв. м. в сегменте ИЖС. Аналитики Альфа Банка прогнозирует ввод может достичь 109 млн кв. м, что сопоставимо с показателем 2023 года, когда было введено рекордные 110 млн кв. м.

🧩 Недостающий Элемент

Всегда приятно, когда российские компании становятся публичными. Парад IPO дает хороший пример открывать свой бизнес для инвесторов, повышая доверие к вложениям в российскую экономику. Вдвойне приятно, когда новички-эмитенты открывают двери инвесторам в буквальном смысле – как это сделала ГК «Элемент», пригласив нас на когда-то закрытое от посторонних глаз производство микросхем в Научно-исследовательском институте электронной техники (НИИЭТ) в Воронежской области.

За плечами НИИЭТ – огромный опыт в создании интегральных схем, микропроцессоров, однако отрасль очень долго страдала от отсутствия инвестиций. Импортные чипы, которые массово использовались в приборах, почти в одночасье стали недоступными для российского рынка. Государство начало поддерживать отрасль. В 2024 году суммарный объем госвложений в развитие электроники достигнет 210 млрд рублей, а всего с 2020 года – 430 млрд рублей.

Сейчас НИИЭТ обеспечивает полный цикл производства интегральных микросхем и полупроводниковых приборов: от разработки продукта до кристального производства, сборки, проведения функционального контроля и испытаний и поставки конечному потребителю. Например, НИИЭТ – одним из немногих предприятий в России, которое занимается серийным производством и поставками GaN-транзисторов на кремнии. GaN (нитрид галлия) сейчас является одним из самых эффективных полупроводником и имеет большой потенциал к использованию в производстве компонентов силовой электроники.

Продукция, которую выпускает предприятие, сейчас широко применяется в высокоинтеллектуальных приборах учета электроэнергии; устройствах ввода данных; КИП аппаратуре; беспилотных системах; городской инфраструктуре, например, в электросудах серии «Ecobus», курсирующих по Москве-реке; тяговых инверторах для питания электрического транспорта; системах радиолокации и навигации, в управлении электроприводами космического робота «Теледроид». Но задел для развития рынка остается колоссальный.

Несмотря на общий тренд дефицита кадров, на предприятии работают довольно много молодых ребят – с горящими глазами. Мы договорились встретиться с ГК «Элемент» уже в Москве, чтобы поговорить об увиденном, а также обсудить производство других предприятий и перспективы бизнеса Группы — ждем на запись нового эпизода шоу 17 ноября☝️

🧐 Рынок порешает?

Мы продолжаем миссию по просвещению частных инвесторов, которую можно свести к одной фразе: объединяйтесь! В новом выпуске вместе с Ассоциацией Владельцев Облигаций (АВО) рассказываем, как коллективные действия инвесторов заставляют эмитентов учитывать интересы миноритариев. Не верите? Просто посмотрите – в новом выпуске подробно разбираем реальные кейсы на рынке.

👉 Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

🥃 Российский алкоголь сохраняет градус

Продажи российского алкоголя, несмотря на активный параллельный импорт, продолжают опережать импортные марки, подсчитал Коммерсант на основе данных Эта.Лаб. Только в нескольких сегментах крепких напитков – роме, текиле и коньяке продолжает преобладать импортная продукция, в первую очередь, поскольку российские компании не фокусировались на производстве этих напитков.

По данным NielsenIQ, рост продаж алкоголя в январе–сентябре в России в натуральном выражении составил 6,8%. Самый быстрорастущие сегменты – виски (+25,9% к прошлому году), аперитивы (+25,2%) и ром (+25%). Именно в эти сегменты намерены расширяться и российские производители.

Год назад в сегменте виски из зарубежных марок была только William Lawson’s (Bacardi), а остальные четыре – Steersman Stellar Group, Fox&Dogs Novabev Group, Nucky Thompson Alvisa и Noble Stag Тульского винокуренного завода. Самый популярный ликер – Jagermeister (Mast-Jagermeister SE, кстати, его же локализовал КЛВЗ Кристалл), самый продаваемый ром – OakHeart (Bacardi).

МИНОРИТАРИЙ В СУДЕ. Выпуск №1: «Акция — это не график или строчка в терминале, а доля в компании, за которую надо бороться»!

С разрешения Элвиса, публикую пдф файл с Аленки с постом Виктора Никитенко.

Виктор совершенно случайно, так получилось (сам того не желая) стал абсолютным рекордсменом в стране среди физиков миноритариев по числу заявленных исков в Суд (в большей степени выигрышных) против злобных и жадных мажоритариев и управляемых ими акционерных обществ.

Старый солдат рынка, известный еще со времен форума денпанаса и миноритифорума рассказал про суды с:
- ЛСР (главные принципы мажора компании, как мы помним, честность и порядочность),
- Дочкой Сегежи (Лесосибирская ЛДК)
- Социнвестбанком
- Березниковским содовым заводом
- Камским кабельным заводом.
- Томскими магистральными сетями
- Дочка Мечела ( Белорецкий металлургический завод)
- Тульским оружейным заводом.

И это только первая часть.

А у нас на ютубе в четверг выйдет большое видео про Ассоциацию инвесторов АВО.

🏦 Фондовый рынок держится на Сбере

Маслобойки снова в моде: цены на сливочное масло растут быстрее акций на фондовом рынке, британские ученые аналитики ждут снижения цен на нефть, газ и металлы, дивиденды Хэдхантера и IPO Ламбумиз. Сбер привлекает зумеров и альфа к инвестициям, а мы делаем расклады на дивиденды банка за 2024 год. Бонус: рассказываем, как защищаем права инвесторов 💪

🎯 Ключевые расклады за неделю — в свежем фокусе рынка. Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

Uber для кладовок

Сегодня у нас в гостях первая pre-IPO компания, чью оценку Назар назвал адекватной.

Но, есть нюанс…

Если вдруг вы заскучали в этот воскресный вечер, то:

🏠 Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

@harmfulinvestor

📦 Как рынок self storage зарабатывает на хранении вещей

Снижение метража квартир бустит спрос на компактные склады формата self storage – спрос на сервисы для индивидуального хранения вещей средним объемом 4-5 кв.м за первую половину 2024 года, по данным Чек Индекс, вырос на 7%. При этом вакансия складов остается на низком уровне – в 2023 году в среднем было занято более 85% доступных на рынке боксов. Вакансия остается низкой, несмотря на активное расширение рынка на 20-30% в год и выход в сегмент даже крупных девелоперов.

📈 Как растет рынок self-storage
Как следует из данных Ассоциации компаний индивидуального хранения, суммарное предложение складов self storage в 2023 году в Москве достигал 240 тыс. кв. м, с учетом того, что город пополнился 11 объектами традиционного формата и 34 мини-складами. Общее число складов выросло до 158 (на 40% больше, чем в 2022 году). К сентябрю 2024 года, по подсчетам 2GIS, общее количество в Москве выросло до 304 объектов. Общее число складов для индивидуального хранения к сентябрю 2024 года в городах-миллионниках выросло до 739 (+17%). В лидерах, помимо столицы, – Екатеринбург (+34%), Новосибирск (+19%) и Санкт-Петербург (+13%).

💰 Сколько self-storage приносит денег
Главные клиенты складов – физлица, обычные горожане в городах-миллионах, которые используют их для временного хранения крупных вещей, мебели, а также на время ремонта. На их долю приходится почти 90% аренды, поэтому она мало зависит от экономической ситуации, в отличие от складов, которые арендуют юрлица. В 2023 году, по данным NF Group, средняя арендная ставка квадратного метра бокса в столице составила 2,5 тысячи рублей (+18%). В 2024 году, по данным Чек Индекса, цена выросла еще на 7% за первую половину года. Средний размер бокса также вырос – до 4,5 кв. м. против 3,7 кв. м года назад. Средний срок аренды колеблется от 9 месяцев до года. Основные расходы операторов складов идентичны – отопление и вентиляция, круглосуточная охрана, видеонаблюдение и системы контроля доступа.

📊 Кто работает на рынке
Крупнейшие игроки формата «Хоумсклад», сеть «Складовка», «Альфасклад», на которые приходится треть всего объема предложения на рынке. Мини-форматы складов, с более удобной логистикой и шаговой доступностью для жителей спальных кварталов предлагают «Складовичкоф», «Кладовкин», «Мобиус», и «Твой Склад».

🏙 В сегмент выходят даже крупные девелоперы
В маржинальности складов быстро сориентировались крупные девелоперы, которые начали продавать кладовки в жилых комплексах отдельно от квартир. Их стоимость существенно ниже, чем жилые или классические коммерческие помещения, что позволяет приобрести приобрести всего несколько квадратов площади и зайти в сегмент частным инвесторам с высоким чеком. При этом спрос на аренду кладовок внутри ЖК со стороны жителей остается стабильно высоким. По данным Nikoliers, только в августе 2024 года в более чем сотне строящихся в Москве жилых комплексов было спроектировано более 6,7 тыс. кладовок.

💸 Краткая история денег

Назар рассказывает, как Король Солнца оставил Францию без гроша, а его наследники изобрели финансовую систему, близкую к современной - от центрального банка до бумажных денег, на чем сколотили состояния первые миллионеры и как Джон Лоу сначала спас страну и стал олигархом, а затем... Узнаете из видео ⬇️

☄️ Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

ТГК-14 нарастила чистую прибыль на 38,6%

Энергетическая и теплогенерирующая компания, которая в начале осени 2024 года провела SPO на Мосбирже, показала нетипичный для сектора рост показателей за июль–сентябрь и суммарно – за девять месяцев 2024 года. Компания работает в режиме когенерации – ТЭЦ вырабатывают и тепло, и электричество, и традиционно третий квартал у энергетиков наиболее слабый из-за плановых ремонтов, теплой погоды и длительности светового дня.

Импульс ТГК-14 придала в том числе индексация тарифов – в 2024 году году стоимость услуг для потребителей выросла с 1 июля, а также рост потребления в энергодефицитных Бурятии и Забайкальском Крае, где температура была ниже обычного. В результате ТГК-14 в июле–сентябре нарастила выручку по РСБУ на 25,5% и показала чистую прибыль в 94 млн рублей.

Выручка за 9 месяцев 2024 года прибавила 14,5%, чистая прибыль выросла на 38,6%. Операционные затраты при этом прибавили только на 13,5%, несмотря на две индексации зарплаты сотрудникам ТГК-14 на фоне дефицита кадров и привлечения квалифицированных специалистов.

Суммарно это повышает шансы на внушительные дивиденды. По итогам 2022 и 2023 года компания выплатила 100% и 153% чистой прибыли с учетом промежуточных дивидендов. В сентябре ТГК-14 декларировала намерение направлять на дивиденды до 100% чистой прибыли в ближайшие годы, причем производить выплаты дважды в год.

С января 2022 года контролирующим акционером ТГК-14 стала Дальневосточная управляющая компания (АО «ДУК»), которая намерена повысить операционную эффективность ТГК-14 и стимулировать рост капитализации компании. В сентябре «ДУК» провела вторичное размещение акций, продав часть своей доли и повысив, таким образом, ликвидность и free float.

ГК "Киевская площадь" подтвердила выход из состава акционеров девелопера "Самолет" .

Не СЕО выходил получается.
Но зачем самолет делал байбек выше рынка и потом слил это добро в стакан : все ещё непонятно.

Ставки растут, а издержки для бизнеса – снижаются 🤔

Рост ключевой ставки делает издержки бизнеса все более ощутимыми. Но, на рынке еще остаются возможности срезать косты. Одно из надежных решений – сэкономить на рутинных платежах, поедающих прибыль, например, на банковском обслуживании.

В пакете «Отличное решение» в Банке Уралсиб вас ждут бесплатные платежи и переводы юрлицам и ИП, физлицам можно переводить в любые банки до 3 млн рублей в месяц без комиссии, а перечисление дивидендов – бесплатно и без ограничений.

🟪 Обслуживание Уралсиба включает в себя выгодные тарифы для бизнеса, пакет сервисов и решений, которые подойдут для любого профиля, а также индивидуальный подход к потребностям клиента. Управлять финансами можно комфортно и оперативно с помощью интернета-банка из любой точки мира.

🟪 Уралсиб – надежный банк с 35-летней историей, акции которого торгуются на Мосбирже. Подать заявку на открытие счета можно онлайн без посещения банка, затем менеджер приедет с документами в удобное время и место.

Условия действуют ограниченное время. Не упустите момент и начните свой бизнес-путь вместе с Банком Уралсиб!
Открыть счет →

Реклама. ПАО «БАНК УРАЛСИБ», ИНН 0274062111, Erid 2VfnxxHCqqA

⚡️Ассоциация продолжает добиваться получения частными инвесторами, имеющими ИИС-3, права на получение купонов и дивидендов на банковские счета.

Выплачиваемые эмитентами купоны по облигациям и дивиденды по акциям не являются возвратом средств с ИИС-3, так как инвесторы не вносили эти деньги на ИИС-3. До момента выплаты, этих денег вообще не существовало в контуре фондового рынка. Это новые деньги, которые эмитенты направляют в депозитарий, а депозитарий выплачивает их владельцам ценных бумаг (облигаций и акций). Соответственно, получение гражданами данных выплат не подпадает под определение возврата средств с ИИС.

Особую обеспокоенность вызывает ситуация с дивидендами. Они не входят в налоговый вычет по ИИС-3 и с каждой выплаты дивидендов удерживается НДФЛ. Затем, очищенная от налога сумма «замораживается» брокером внутри ИИС на 5-10 лет. То есть налог государство забирает сразу, а пользоваться своими деньгами инвестор сможет лишь через 5-10 лет. При этом Минфин утверждает, что инвестор в этой ситуации получает налоговые льготы, а возможность получения купонов и дивидендов на банковский счёт является неоправданной.

Очевидно, что использование ИИС стало экономически нерациональным для граждан. Это убедительно демонстрирует статистика Банка России - в 2024 году, впервые за 9 лет существования ИИС, их количество стало сокращаться. Любому разумному инвестору очевидно, что заморозка доходов на 5-10 лет никак не может быть инвестиционной льготой.

И профессиональные участники рынка (в лице НАУФОР), и Банк России, и инвесторы едины в своём мнении, что запрет получения дивидендов и купонов является одной из ключевых причин неудачного старта ИИС-3.

⚡️Принимая во внимание отсутствие единства в позициях участников рынка, Банка России и Минфина, и понимая важность запуска эффективно работающей программы долгосрочных сбережений, Ассоциация проинформировала Администрацию Президента о непростой ситуации, сложившейся в связи с введением ИИС-3, и существующих проблемах правоприменения, приводящих к оттоку частных инвесторов с фондового рынка и снижению его капитализации.

@bondholders 🔹


📌P.S. "РБК Инвестиции" о сути письма

ВУШ пользуется моментом

На российском рынке не очень много компаний, бизнес которых растет на 50% в год. На субботнем Смартлабе обратили внимание на выступление ВУШ Холдинг – многие ждали замедления роста на фоне снижения хайпа и ужесточения регуляторики, но этого не случилось.

🛴 Из интересного, что прозвучало:

за январь–сентябрь месяцев 2024 года количество поездок выросло на 42%, количество СИМ увеличилось на 45%. Это не окончательные результаты, поскольку осень выдалась теплой, а в зимний сезон допвыручку генерирует бизнес в Латинской Америке, но в целом это близко к росту 1,5х за год. Всего компания выросла втрое с момента IPO в конце 2022 года;

компания сохраняет высокую маржинальность по EBITDA выше 40%. Ожидается, что последние решения по ключу не так сильно подрежут финрезультаты, как ожидалось, поскольку компания занимала по ставке ниже рынка (среднюю ставку по долговому портфелю на 30 июня в ВУШ оценивали в 12,6% при реальной ставке в 16%);

сейчас в фокусе оператора – внутренняя оптимизация. Кикшеринг наращивает локализацию – четверть комплектующих (25%) уже производятся в России, плюс заявлена разработка батареи с двойным запасом хода, которая должна появиться на СИМ в следующем году. Из новинок, которые внедряет ВУШ – продление срока службы СИМ (у них единственных есть Центр восстановления самокатов) и лайфхаки для более комфортной аренды (старт и финиш без приложение, авторизация по Тройке в Москве);

ВУШ оценивает свою долю рынка в 50%, при этом ожидает роста рынка вдвое к 2026 году. Несмотря на жесткую риторику, регуляторика СИМ остается прежней, а запрет СИМ ограничился лишь центром Санкт-Петербурга и отдельными ограничениями в Сочи и Перми. На самом большом рынке – в Москве – власти настроены на взаимное сотрудничество (что подтверждает проект с Тройкой) и вместе с другими операторами кикшеринга зонируют город, чтобы было комфортно всем участникам движения. ВУШ хеджирует риски и предусмотрительно интегрировал в сервис собственные ограничения (запрет поездок вдвоем, ограничение скорости и возраста – услугами могут пользоваться только лица старше 18 лет). В конкурирующих сегментах (такси, каршеринг) услуги обходятся все дороже, поэтому кикшеринг в моменте остается популярной альтернативой. По крайней мере, в текущих условиях.

Проекты, на которые стоит обратить внимание. Вручную поиск этих ценных ресурсов может занять много времени, но у вас есть возможность получить к ним доступ в одном посте:

Invest Era — канал содержит самую большую базу разборов компаний. Оперативные разборы отчётностей и новостей.

Алексей Линецкий — инвестор с 13-летним опытом на фондовом рынке. Совсем скоро на его канале начинается 2-й сезон проекта #52недели52акции. Каждую неделю на протяжении года Алексей в открытом доступе делится новой сделкой. В первый сезон его подписчики за год заработали +126% годовых.

P.S Investing — один из самых старых блогов в рунете, где Сергей Попов рассказывает о фондовом рынке и своей методике торговли. За 10 лет ведения блога публично, его портфель показывает рост 4000%. И что самое приятное - все эти года всё пишется бесплатно без отдельных приватных или платных чатов. Все для людей и развития фондового рынка, так что вам сюда.

Фундаменталка — канал посвященный российскому фондовому рынку, автор которого делится бесплатной аналитикой и интересными идеями. Результаты говорят сами за себя, за последний год в Фундаменталке было реализовано свыше 100 инвестиционных идей. Именно здесь покупали Сбербанк по 106 рублей и заработали на нём +190%.

Granite Trade — Топовый инвестор c капиталом под управлением в 700 миллионов рублей. Доходность 540% в 2023 году на публичном счете, и +60% в 2024. Ежедневные обзоры рынка, инвестиционные идеи и обучение. Никакой воды - все по существу!

HODLer — Приватный канал с точками входа. Говорит, что и когда покупать и продавать, а также даёт аналитику по самым перспективным инструментам. Подписывайся.

У Мосбиржи новый владелец 👀

Банк России наставил рынок и почему прогноз на декабрь имеет шансы сбыться, последний шанс для акционеров ГДР Globaltrans, Cеверсталь направит денежный поток на дивиденды, X5 Group отчиталась о сильных результатах, Европлан наращивает выплаты акционерам, а Segezha отправляет фанеру в одну из Корей. Кто и покупает Ашан в России и зачем Магнит ищет себя под землей – в новом фокусе рынка.

🌟 Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

⚙️Параметры IPO
👉Действующие акционеры не будут продавать бумаги, в ходе IPO будут предложены бумаги допэмиссии. Это плюс – акционеры показывают заинтересованность в развитии бизнеса, а не в том, чтобы обкешиться о миноритариев.
👉Планируемый объем размещения – до 1 млрд рублей, free-float может составить порядка 10–12%. Прием заявок продлится по 29 октября 2024 года, старт торгов на Мосбирже ожидается 30 октября.
👉Предусмотрен механизм стабилизации (поддержка котировки на уровне размещения) и маркет-мейкер.
👉Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 425 руб. до 460 руб. за одну акцию, что соответствует капитализации компании в диапазоне от 8,018 млрд руб. до 8,678 млрд руб. Предварительная оценка составляет около трех годовых выручек – достаточно дорого, вероятно, в нее заложен рост показателей к 2027 году и планируемые сделки M&A. Насколько оценка оправдана, покажет рынок в первый день торгов, при этом, как заявили в компании, собрано уже 75% от планируемого объема.

«Ламбумиз» упаковался на IPO: давайте распакуем дебютанта
Лидер производства неасептической упаковки для молочных продуктов «Ламбумиз» объявил о первичном размещении акций. Рынок упаковки – новый для инвесторов, поэтому мы попробовали разобраться в бизнесе компании и ее оценке. Если коротко – компания является одним из ведущих игроков на рынке упаковки для молока и делает ставку на быстрый рывок на освободившемся после ухода иностранного игрока рынке асептической упаковки для жидких продуктов длительного хранения, включая соки.

🧃Чем занимается «Ламбумиз»
Предприятие базируется в Москве в пределах МКАД на участке более 2,5 га, где расположено производство и склады площадью более 20 тыс. кв.м. Это один из 44 промышленных парков города Москвы. Занимается производством упаковки, одноразовой посуды, этикеток и других сопутствующих товаров.
Ключевая продукция – порядка 84% – упаковка для молочной продукции Gable Top (те самые картонные коробочки с крышей–треугольником) и гибкая упаковка Roll Top – бутылочки, – аналог Tetra Top. Последняя — это уникальная разработка компании, которую в России производят только они. До 2022 года подобная продукция только импортировалась.
Компания занимает 35% рынка с этой продукцией, но она подходит для краткосрочного хранения товаров, поскольку не является полностью асептической. Ключевые заказчики – более 200 молочных заводов. Годовая мощность – более 350 млн штук упаковки, не считая сопутствующих категорий.

📦Рыночные планы
До 2022 года почти 100% рынка асептической упаковки – для напитков длительного хранения (молочные продукты, соки) занимала упаковка Tetra Pak, которая покинула российский рынок и передала бизнес местному менеджменту. Аналогов на российском рынке, способных поглотить такой объем, просто не было, при этом производители имеют высокую потребность именно в таком формате упаковки из-за высокой стоимости перехода на другой вид упаковки. В результате стоимость напитков резко выросла – упаковку начали импортировать из-за рубежа. К 2024 году российские производители смогли захватить только около 12% рынка, еще треть приходится на импорт других производителей, а доля Tetra Pak сократилась до 53%. Именно в этот сегмент намерен зайти «Ламбумиз», собираясь занять до 10% рынка к 2028 г.

🏗На что привлекаются деньги
Для этого компания намерена до 2027 года построить на базе текущего производственного комплекса новый цех площадью свыше 14 тыс. кв. м для изготовления асептической упаковки и расширения производственных мощностей. Для строительства компании нужны деньги: не менее 800 млн рублей для возведения цеха и 400 млн рублей на производственное оборудование.

💸Деньги
Резкий рост выручки компании произошел с середины 2021 года по середину 2022 года — с 1,1 млрд рублей до 2,597 млрд рублей, а чистая прибыль показала впечатляющий рост в 2,05 раза год к году до 152 млн рублей. По итогам 12 месяцев на 30.06.2024 показатель достиг 391 млн рублей. По результатам первого полугодия 2024 года EBITDA выросла на 78,3% год к году и составил 215 млн руб. Компания заявляет валовую рентабельность в 30,5%, 20,2% по EBITDA и 14,1% по чистой прибыли за последние 12 месяцев по состоянию на середину 2024 года.

📊В чем план IPO
В компании рассчитывают расти по выручке и чистой прибыли в среднем на 22-25% в год, при этом темпы роста чистой прибыли в 2026 году могут замедлиться до 14%. В 2027 году, с завершением инвестиционной стадии, в компании рассчитывают нарастить выручку и чистую прибыль x3 по отношению к 2024 году и x4 – в 2028 году: до 10-12 млрд рублей и 1,9-2,1 млрд рублей соответственно. Помимо инвестиционного проекта, акционеры компании заявили о планах M&A сделок, которые могут оказать позитивный эффект в более краткосрочной перспективе.

❓Поделится ли «Ламбумиз» деньгами
Согласно утвержденной дивидендной политике, «Ламбумиз» может направлять на выплату дивидендов от 10 до 100% чистой прибыли по РСБУ, причем при размере выплат будет учитываться целый ряд факторов. У компании практически нет чистого долга – он составляет 5 млн рублей.

☕️ MUST have на утро субботы

Не так давно мы рассказывали про платформу MUST, IT-стартап, который работает над решением проблемы дефицита водителей, снижения аварийности на дорогах в России и в области страхования автопарков. Продолжаем держать в курсе событий: платформа презентует новый продукт и проводит закрытую онлайн встречу для инвесторов и акционеров MUST.

Среди прочего обещают рассказать:
🛸 про новый продукт;
🛸 поделятся, сколько можно заработать на дефиците водителей в России;
🛸 расскажут про корпоративные события: когда стартует следующая допэмиссия, как это скажется на стоимости акций АО «МАСТ РУС», и какие опции будут доступны для инвесторов (дисконты, возмещение, выкуп).

🕘 Встреча пройдет онлайн уже сегодня, 26 октября, в 12:00 мск. Зарегистрироваться на встречу можно сейчас по ссылке.

📦 Контейнерные перевозки не сыграли в ящик

Несмотря на снижение перевозок грузов железнодорожным транспортом, которое фиксирует РЖД, Strategy Partners сохраняют оптимизм в отношении контейнерных перевозок. Прогнозируется восстановление контейнерного рынка и дальнейший рост ставок на нем в 2024 году. С начала 2024 года объем морской перевалки контейнеров через порты вырос сразу на 14% (против 10,3% за 2023 год). Общий уровень перевозки грузов в контейнерах в России остается низким (5,6% в 2023 году против 16% в мире), но местами он начинает расти. Например, за минувший год вчетверо прибавила перевозка сельхозпродукции в контейнерах.

🚢 Лидером остается Дальневосточный бассейн (52%), где работает компания FESCO, четверть рынка занимают порты Балтийского моря, пятую часть – Азовское и Черное. В 2024 году позиции Балтики, из которых ранее проводились фидерные перевозки из Европы, начали восстанавливаться на фоне запуска морских линий из Китая и Индии.

📝 Ставки на контейнерный фрахт взлетели из-за конфликта в Красном море и сокращения транзита через Суэцкий канал. Рост ставок прогнозируется и во второй половине 2024 года.

🤝 Миноритарные акционеры всех стран, объединяйтесь!

Мы не раз говорили о проблемах с эмитентами, и наши коллеги писали об этом тоже. Примеры на поверхности:

🚩 Ряд компаний, которые могли бы платить дивиденды, но находят объяснения этого не делать не из-за инфраструктурных ограничений (тут и Газпром, и Норникель)
🚩 ЮГК: Займы аффилированным компаниям, обещанные дивиденды три квартала подряд не выплачены. Финансовый директор клялся, что эмиссии не будет, но она была проведена.
🚩 Полюс: Выкуп акций, а условия долга не раскрыты.
🚩 ЛСР: премия мажору в размере 15% акций, а далее выкуп по цене х2 одного несогласного фонда.

Этот список можно продолжать долго. Грустно? Да. Но радует, что еще в марте 2022 года все хоронили рынок, не ожидая IPO, а сегодня ситуация лучше ожиданий.

Конечно, есть и хорошие ребята. Дабы кого не вспомнили — не обижайтесь, но приведем конкретные примеры, которые пришли в голову в момент написания поста. Вспомним недавно вышедших на IPO Вуш и Хендерсон. Они работают прозрачно. Вуш, например, раскрывает информацию по каждому выкупу акций, даже если это всего 1 млн рублей — это мелочь для их бизнеса. А вот Самолет — выкупал выше рынка, но комментариев до сих пор нет.

Заканчиваю этот крик души простой мыслью: пора взрослеть.
Миноры, пока вы не научитесь отстаивать свои права, вас будут считать пустым местом. Я знаю, о чем говорю. Даже в делах, как с СМЗ, объединение инвесторов не шло гладко — каждый решал, кто сколько скидывается юристам, ведь пакеты акций у всех разные. Но молодцы, пошли до конца и продолжают.

А что делает большинство? Просто кладут большого жирного болта и хоронят свои вложения: мол, легче признать лося и зафиксировать, чем еще заниматься этим. Легче не будет. В итоге у вас будет понимание: большая часть игроков, кроме совсем честных (которые непонятно почему будут такими оставаться дальше, ведь ответственность отсутствует), могут ездить на вас сколь угодно долго.

Лично мы с Назаром заметили на рынке ВДО частных инвесторов, которых так часто возили эмитенты по столу, что в итоге они объединились в некоммерческую ассоциацию и от ее лица теперь даже предлагают новые законодательные изменения. Вот что делает вера в свою правоту и упорная работа над тем чтобы сделать свое болото чище. К примеру, из последнего — https://t.me/Bondholders/2048. Мы даже вступили в ассоциацию, (теперь бушуем с ребятами и на рынке акционерного капитала), спасибо коллегам за доверие.
Или эпопея с допкой Позитив технологий (которая, по всей вероятности, еще не закончена) была совсем недавно. Сама ассоциация инвесторов АВО и последние новости доступны по ссылке — @Bondholders

3-го ноября в 15:00 в Москве в Особняке инвестора по адресу: Фридриха Энгельса 64с1, мы в новом выпуске шоу поговорим с Алексеем Пономаревым. Он расскажет о ассоциации и проблемах, которые ребята пытаются решить.

Возможно, вы юрист и вам было бы интересно заняться этим общественно полезным направлением и попробовать сделать рынок немного лучше. Рук всегда не хватает. Пишите сюда: [email protected], включайтесь в дискуссию, наши с вами усилия точно сделают рынок лучше!

Об одном мы просим точно: если попадете в ситуацию, когда вас пытаются поиметь, не опускайте руки, идите до конца.

☝️ Сопротивление — это вы!

На первом фото - первые часы ХИК комьюнити, которые мы делали в 2023 году. На безеле 20 это ставка ЦБ (не думали мы тогда что она может быть выше 20ти), а красным выделено на циферблате основная сессия работы Мосбиржи.
Большую часть из них мы тогда раздарили, часть ушла по себестоимости постоянным читателям и друзьям.

На втором рендере - нынешняя версия часов ХИК. Она качественнее (увы, завод Восток делает ооочень плохого качества устройства). Эти мы не дарили никому, увы себестоимость их высока, потому узкий круг коллег желающих себе их приобрести, купил по себестоимости (мы в том числе) Если у вас есть желание приобрести их - пишите Мураду @agaev1003 - осталось штук 15 из 50ти.(ценник 52к руб).

В следующем году будем делать третьи и последние часы ХИК (хорошего понемному, мы первые начали в тусовке делать мерч в таком формате). там уже будет полностью спортивные механические часы. Пока думаем над идеями, парочка уже есть.

Что такое ХИК и как куча народу в наших видео туда попало, включая Сергея из последнего видео - подробнее тут - https://t.me/harmfulinvestor/740

🪄 Кто заправляет фондовым рынком

В новом выпуске вместе с экспертом фармрынка задаем неудобные вопросы IR-директору Озон Фармацевтики, подводим итоги IPO и определяем горизонты фармрынка. 🎁 Бонус: в гости к Вредному пришел настоящий маркетмейкер и честно рассказал о своей работе, деньгах, мифах и фокусах, которыми выкидывает фондовый рынок.

⚡️ Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

💎 Крупные бриллианты растут в цене

АЛРОСА анализирует динамику цен на алмазы и бриллианты и делает интересные выводы. После резкого взлета цен в 2022 году, вызванного накоплением запасов и сокращением добычи из-за пандемии, средние цены на алмазы скорректировались со $159 до $130 за карат, хотя остаются все еще выше периода 2020-2021 года, несмотря на снижение мировой добычи до 112 млн карат в 2023 году – ниже за последние 20 лет было только в 2020 году, во время пандемии.

Несмотря на всеобщую коррекцию, за последние два года цены выросли только на наиболее мелкие камни и самые крупные и редкие по цвету – так называемые инвестиционные бриллианты. Индекс инвестиционных бриллиантов в долларах с 2022 года скорректировался на 13% против падения у более мелких бриллиантовых наборов на 27%. При этом падение было неравномерным: бриллианты размером более 3 карат наоборот, показали рост. В рублях индекс, наоборот, прибавил 29% за счет ослабления курса национальной валюты.

АЛРОСА прогнозирует рост индекса цен на алмазы на 3–5% год с более интенсивным ростом после 2027 года, при этом считают потенциал роста стоимости бриллиантов инвестиционного класса (более 5 карат, а также более мелкие камни с редкими цветовым характеристиками) как высокий, а уровень цен — как «исключительно привлекательный» для инвесторов.

Крупные алмазы встречаются в природе все реже и реже, из-за этого уникальные камни не попадают в ювелирный бизнес, что удваивает спрос на них: он растет с одной стороны, вместе с мировым рынком luxury, с другой – из–за ограниченности предложения.

Знаете рецепт, как поднять легкие деньги на бирже и разбогатеть за месяц? Мы тоже не знаем. Но знаете, что точно сработает? Опыт. Опыт инвестирования — и собственный, и тот, которым делятся другие. Именно его сейчас получают участники Российского инвестиционного чемпионата (РИЧ-2024), который уже в самом разгаре! Призовой фонд — 150 млн рублей, обладателями которого станут лучшие инвесторы. Может, и вам пора присоединиться?

Помимо большого финансового РИЧ-Марафона, которые завершится 1 декабря и победитель которого заберет сразу 3 млн рублей, с начала осени каждые две недели проходит малые РИЧ-Спринты, в котором частные инвесторы соревнуются в различных инвестиционных категориях. Одна из них точно подойдет и вам.

🚩 Номинации на любой вкус и портфель. Предпочитаете диверсифицировать портфель? Не вопрос. До 25 октября в РИЧ-Спринте инвестора доступна номинация Инвест комбо, в которой соревнуются трейдеры, которые совершили хотя бы по одной сделке с фьючерсом, акцией, облигацией, опционом и фондом. Критерий победы прост – показать лучшую доходность, а главный приз в Спринте – 300 тысяч рублей.

🚩 Какие шансы на победу. Всего по результатам РИЧ наградят 20 тысяч победителей, которые могут заработать до 3 млн рублей сверх указанной в портфеле доходности. Общий призовой фонд – 150 млн рублей, который распределят между трейдерами, получившими лучший результат от инвестиций за время чемпионата.

🚩 Какая плата за риск. Участвовать можно с портфелем от 1 тысячи рублей.

❓ Как принять участие. Стать клиентом Т-Инвестиций, завести профиль в Пульсе и положить на брокерский счет хотя бы 1000 рублей. Подать заявку – через Терминал (вкладка Турниры), либо через мобильное приложение (Профиль -> Турниры и поединки).

Фондовый рынок бывает непредсказуем, а результаты порой удивляют даже самых маститых трейдеров. Не упусти свой шанс!

Реклама. АО «ТБанк», ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, Erid: 2SDnjcGEgjm

📺 Черная пятница в акциях М.Видео отменяется

В начале 2022 года Группа М.Видео-Эльдорадо, один из крупнейших ритейлеров бытовой техники и электроники в России, собрала комбо из черных лебедей. Многие зарубежные бренды прекратили или сократили свое присутствие на российском рынке, ограничения поставок нарушили стабильные цепочки, а бизнес оказался под давлением роста популярности маркетплейсов. Высокий уровень долговой нагрузки на фоне резко начавшей расти в июле 2023 года ключевой ставки обрушил сначала акции компании, а затем и облигации. Однако худшие прогнозы не сбылись. Один из нас даже успел взять облигации компании на низах в конце прошлого года.

На днях вышло интервью с финансовым директором М.Видео-Эльдорадо Анной Гармановой. Мы посмотрели его за вас и собрали ключевые тезисы.

▶️ Конкуренция с маркетплейсами. М.Видео вышло на все ключевые площадки, но использует их в первую очередь как витрину (своего рода те же торговые центры, только онлайн). Плюсы: не теряется связь с клиентом, собственные склады, свой гарантийный сервис, своя доставка. Минусы: растет конкуренция по цене. 

▶️ Проблема ухода западных брендов. Наладили поставки техники заново через параллельный импорт, расширили ассортимент за счет новых брендов и СТМ. Плюсы: есть что продавать. Минусы: издержки выросли (но они компенсируются ценой).

▶️ Эффективность. Компания перешла к открытию магазинов малого формата (запущено уже более 130), которые по факту становятся прибыльными ПВЗ. Издержки выше, чем у маркетплейсов, но сохраняется возможность оценить товар вживую перед покупкой, покупателям проще решиться на покупку в условиях шоу-рума и собственной гарантии. Также добавляются сервисы, которые нельзя сделать онлайн: ремонт, переклейка пленки, traid-in.

▶️ Долги. Идет развитие собственного финтех-направления и собственного сервисного направления М.Мастер, с фокусом на ремонт, установку устройств и продажу восстановленных гаджетов. Оба направления призваны генерировать дополнительную прибыль. Сокращение издержек: компания оптимизирует бизнес-процессы: автоматизирует рутины, внедряет ИИ для точного прогнозирования спроса и поставок. 

Бизнес остается прозрачным и открытым, поэтому здорово, что компания не стесняется говорить о сложностях. Ситуация в компании, по словам менеджмента,  улучшилась, однако в котировках акций пока это не отразилось. Ждем высокого сезона, который обычно приходится на конец года, свежего отчета и объявления стратегии развития на ближайшие годы.

👉 Посмотреть интервью целиком можно здесь: https://www.probusinesstv.ru/programs/699/35379/?sphrase_id=115811 

Привет инвестор! Когда то давно ребята с канала Вредный Инвестор придумали мерч для финансовых крутанов. Мы решили возродить этот бренд. Будет проще идентифицировать своих на Смартлабе и Профите)

Добро Пожаловать в наш ТГ канал:
https://t.me/quibble_shop

Бот для покупок:
https://t.me/QuibbleShop_bot

Миноритарии всея Руси!

Что ни день, то новые веяния на рынке.
Если в 2022-2023 на коне была тема редома и замещенных облигаций, то в 2023-2024 – суд миноров СМЗ против Генпрокуратуры и куча IPO (больших и маленьких, успешных и не очень). Так или иначе, в течение времени, когда кому-то из пострадавших требовалась трибуна – мы приглашали ребят к нам на съемки, чтобы рассказать о проблеме.

Сами, опять-таки, являемся членами АВО – @Bondholders (а Мурад на двух стульях сидит, ещё и в АРИ член, больше борьбы за хороший рынок)

Кстати, в среду, 23 октября, как раз будет возможность обсудить все это на форуме АРИ.

Защита прав частных инвесторов – эта тема будет основным веером идти по канве конференции так или иначе.

Мы в курсе основных событий ущемления прав акционеров, но вполне возможно могли что-то пропустить или забыть.

Просьба, заполните данную форму если вам есть, что вспомнить, это поможет нам в нашей работе: https://forms.gle/dTLwPFPPyYQBDQm5A

🍸 Кристалл запускает джин в бутылки

Мы продолжаем следить за новичками российского фондового рынка. В середине октября позитива подкинул калужский ликеро-водочный завод «Кристалл». Несмотря на то, что IPO компании в начале 2024 года прошло не столь оглушительно, как других эмитентов – например, Европлана или Диасофта, показавших рост на десятки процентов, Кристалл привлек ровно столько инвестиций, сколько и рассчитывал (1,15 млрд рублей), а IPO прошло по верхней границе диапазона. В преддверии новогоднего сезона и традиционного роста спроса на алкоголь, производители и ритейлеры рассчитывают на высокую сезонную выручку, что подогревает интерес инвесторов. Однако акции Кристалла уже прилично выросли в последние дни, несмотря на коррекцию рынка. На максимуме 15 октября они прибавляли 7,5% за одну сессию, достигнув 5,234 рубля.

Вероятная причина – успешная экспансия на рынке ликеро-водочных изделий. Многие знают «Кристалл» за одноименный бренд водки, однако этот напиток давно не в фокусе компании. «Кристалл» реализует плановое сокращение производства и продаж водки – за девять месяцев производство водки сократилось на 16,1%, объем продаж уменьшился на 12,8%, а доля в выручке сократилась на 11,1%. Сокращение идет в пользу высокомаржинальных ликеро-водочных изделий: объем их продаж вырос на 129,8%. Выручка «Кристалла» в сегменте за январь–сентябрь достигла 803 млн рублей, что на 120% больше аналогичного показателя прошлого года.

Здесь «Кристалл» чутко реагирует на конъюнктуру рынка: по данным NielsenIQ, за первое полугодие 2024 года продажи водки в России сократились на 0,4%, а опережающую динамику показывают ром (+21,8%), виски (20,9%), текила (17,3%), биттеры (16,8%) и джин (14,7%). После ухода западных производителей в 2022 году ниша потеряла крупнейших иностранных игроков, а российские компании сумели быстро и эффективно заполнить нишу. «Кристалл» уже запустил собственное производство ликера Jagermeister – за это с ними даже пытались судиться немецкий Mast-Jagermeister SE и завод «Родник и К» (но в ходе судебных споров стороны отказались от всех претензий друг к другу и заключили мировые соглашения).

При этом рентабельность производства ликеро-водочных изделий, по оценкам компании, составляет порядка 30% (против 10-12% в случае водки), что позволяет Кристаллу наращивать маржинальность. А вслед за ростом результатов вверх идут и ожидания инвесторов, и котировки ценных бумаг. 👀

❓Кто роняет котировки в первый день торгов

В актуальном фокусе рынка – +100% отгрузок в отчете Астры, pre-IPO Ultimate Education и как Новабеву аукнулась нижегородская рыба. Обсуждаем аллокацию и первые дни торгов IPO Озон Фармацевтики, обратный выкуп акций Softline и торги палладием и платиной в рублях на Мосбирже. Считаем потенциальные дивиденды российских компаний и убытки Shell.

🚩 Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

💰 Как жадность двигает экономику

Сходили в гости к Анару – рассказали о закулисье и провалах фондового рынка, стратегиях инвестирования и лайфхаках. Полтора часа откровенного разговора о жизни Вредных инвесторов (и немного об экономике).

👉 Смотреть на YouTube

💸 SFI рекомендовал дивиденды

Совет директоров инвестиционного холдинга SFI дал рекомендацию по дивидендам за девять месяцев 2024 года – в размере 113,8 рублей на одну акцию.

☑️ Всего на дивиденды компания планирует направить 5,452 млрд рублей.
☑️ Собрание акционеров, на котором планируется утвердить дивиденды, намечено на 19 ноября.
☑️ Последний день для покупки ценных бумаг под выплаты – 28 ноября. Дивдоходность на 18 октября составляет 8,2%.

🪡 Инвестиции с иголочки

Назар вместе с IR-менеджером HENDERSON Глебом Малагиным разбирается в fashion-ритейле, а Мурад на пару с аналитиком финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции Андреем Стратичуком раскрывает, какие ценные бумаги держат управляющие в портфелях серьезных клиентов и почему. Бонус: тем, кто досмотрел до конца, раздаем подарки 🎁

🍿 Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

Вредных теперь можно слушать 🔥

У нас классная новость: мы запускаем новый сезон подкаста, в котором будем публиковать эксплейнеры. Слушать вредные разборы и расследования стало еще удобнее!

Давайте вместе разбираться, что делает Центробанк, в чем главный секрет «Монополии», что будет с нашими финансами после легализации крипты и как происходил раздел Яндекса.

Подкаст доступен в Apple и Google подкастах, на Яндекс.Музыке, ВКонтакте, а также в Castbox, Overcast, Podcastaddict — выбирайте удобную платформу. И, конечно, не забывайте подписываться на подкаст, делиться им с друзьями, ставьте лайки и звездочки!

SFI нарастил чистую прибыль втрое – ждем дивиденды 👀

Даже на корректирующем рынке с высокой ставкой можно получать неплохую прибыль от инвестиций, демонстрирует нам инвестиционный холдинг SFI (ПАО «ЭсЭфАй»). Тот самый, который весной 2024 года вывел на рынок Европлан. Чем удивил холдинг на этот раз?

💰 На чем зарабатывает инвестхолдинг

1️⃣ На высокой ставке. У SFI больше 16 млрд рублей чистой ликвидности в моменте – денег и облигаций. Только за третий квартал компания получила 1 млрд рублей процентного дохода от депозитов и бондов за счет высокой ставки. До конца года SFI ожидает еще получить дивиденды от портфельной компании – Европлана. Но даже без учета этих средства суммарно компания за январь–сентябрь 2024 года показала доход в 26,2 млрд рублей доходов и 17,7 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ – почти втрое больше, чем за это время год назад.

2️⃣ На акциях. В первой половине года компания показала феноменальный результат благодаря успешному IPO компании Европлан. Затем инвестхолдинг зафиксировал доход по акциям РуссНефти, успев выйти перед коррекцией. В третьем квартале показатель мог быть еще выше, однако в минус сыграла бумажна переоценка ценных бумаги Группы М.Видео-Эльдорадо. В итоге холдинг получил небольшой убыток за квартал, и чистая прибыль за девять месяцев незначительно снизилась по сравнению с полугодием.

👛 На что идут деньги SFI

✅ На управленческие расходы тратится по минимуму: с начала 2024 года SFI потратила 1,6 млрд рублей, но 1,3 млрд рублей из них ушли на организацию и проведение IPO Европлана. Управленческие расходы холдинга за три последних месяца составили всего 82,4 млн рублей.

✅ На погашение долга: в третьем квартале SFI перечислил банку-кредитору 1,5 млрд рублей на закрытие долга. Компания намерена погасить оставшиеся обязательства по кредиту в размере 9,7 млрд рублей в ноябре 2024 года.

✅ На выплаты розничным инвесторам: холдинг возобновил дивиденды в 2023 году. Сейчас все находятся в ожидании совета директоров, на котором менеджмент рекомендует выплатить промежуточные дивиденды за 2024 год. Потенциальная сумма выплат может достичь 5 млрд рублей.

Ждем отчетности холдинга за третий квартал и девять месяцев 2024 года по МСФО – менеджмент обещает представить ее в ноябре. А дивы – уже в четверг. По нашим подсчетам, ожидаем около 110 рублей.

🍽 Как делили Яндекс

В середине лета 2024 года Яндекс завершил раздел компании на два бизнеса – международный Nebius и российский МКПАО Яндекс. Российские инвесторы получили возможность обменять свои бумаги и получить акции отечественной компании, либо сохранить расписки, отказавшись от обмена. В коротком видео разбираем, какие бизнесы Яндекса остались в России, кто стоит за консорциумом владельцев IT-гиганта и на какие перспективы могут рассчитывать розничные инвесторы.

🍰 Смотреть на YouTube | Смотреть в ВК

✂️ IPO Озон Фармацевтика: откуда дисконт в 60%?

Российский производитель лекарственных препаратов Озон Фармацевтика (не путать с маркетплейсом) объявил ценовой диапазон IPO, который составит от 30 до 35 рублей за акцию. Что соответствует рыночной оценке капитализации в 33–38,5 млрд рублей после допэмиссии. При этом в Альфа-банке Озон Фармацевтику оценили в 80–100 млрд рублей, БКС – 107–153 млрд рублей. Итоговая цена IPO будет установлена по итогам окончания периода сбора заявок, который уже начался и завершится 16 октября 2024 года.

Торги акциями на Мосбирже начнутся 17 октября под тикером OZPH.

🚀 Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития. Несмотря на то, что Озон фармацевтика уже лидирует по количеству наименований лекарственных препаратов в портфеле (744 уникальных товарных позиции, количество регудостоверений – 508), компания продолжает развиваться: на этапах разработки и регистрации находятся 244 новые молекулы, что позволит в среднесрочной перспективе нарастить портфель еще на 50%.

📈 Компания занимается выпуском дженериков – отечественных аналогов препаратов зарубежных производителей, которые обеспечивают 100% выручки. Компания работает на растущем рынке – по итогам 2023 года рынок лекарственных препаратов вырос до 2,2 трлн рублей с темпами роста в 17% для сегмента дженериков. При этом российские дженерики за период за последние четыре года росли втрое существенно опережали темпы роста иностранных дженериков (29% и 10% соответственно). Российский рынок сохраняет потенциал роста: ожидается, что объем рынка достигнет около 4,9 трлн рублей в ближайшие шесть лет к 2030 году, при этом ожидается увеличение доли дженериков с 38% до 56% к 2030 года на фоне мощной господдержки.

🧪 Кроме того, компания будет активно развивать биотех – в 2027 году в коммерческое производство будет выведен завод «Мабскейл». Сейчас в пайплане компании около 25 биотех препаратов на разных стадиях стадиях испытаний, производятся небольшие партии для клинических исследований. СГТР рынка биотеха – 20% до 2029 года. Дополнительно к 2027 году будет достроен и запущен завод «Озон Медика», где будут производиться препараты для борьбы с онкологией и тяжелыми аутоиммунными заболеваниями с особыми требованиями к производству. Сейчас онкопрепараты производятся на выделенных линиях на имеющихся производственных мощностях.

🔎 Что в итоге? Озон Фармацевтика работает на растущем рынке с потенциалом роста в 17-20% в год, а то и выше. Компания уже лидирует среди российских производителей, при этом готовится нарастить собственный портфель препаратов вдвое, показывает динамику выше рынка в целом. С выручкой и долгом все в порядке: по состоянию на 30 июня 2024 года долг находится на уровне 8 млрд рублей, чистый долг / 12М EBITDA – всего 0,8х. Рентабельность по чистой прибыли за полгода составила 22,7% (+14 п. п. год к году). На IPO будут проданы акции, выпущенные в результате допэмиссии, объем сделки до 10% от уставного капитала. Оценки капитализации от аналитиков превышают объявленный диапазон в 2-3 раза.

🐴 Дареному бонду в зубы не смотрят

Минфин предложил брать налог с дохода при дарении бондов и деривативов, Мосбиржа предлагает вычеты по ИИС в 6% от зарплаты. Разбираем уход Globaltrans и Unilever, возвращение X5 Group, следим за рекордами Газпрома и инсайдами Bloomberg, разбираемся в ценообразовании на рынке лекарств. Оцениваем результаты SPO ТГК-14 и гадаем на первичных размещениях Озон Фармацевтики и Ламбумиз.

🎉 Смотреть Рынок в фокусе на YouTube | 👉 Смотреть в ВК

Выступление Назара Щетинина на Квартирнике Старого трейдера. Абсолютный восторг. Такого Назара я давно не слышал…

Приятного просмотра - ПЕРЕЙТИ

Рассказываем о лауреатах Нобелевской премии по экономике из тех, чьи открытия повлияли на мир финансов.

Про победителя (или победителей) 2024 года узнаем в понедельник, 14 октября.

💸 Как грамотно пылесосить внебиржевой рынок

В новом выпуске Назар и Мурад исследуют эльдорадо внебиржевого рынка. Как определяется стоимость бумаг на внебирже? Правда ли, что она диктуется потребностью продавца в деньгах, а не оценкой компании? Сколько можно заработать на непубличных компаниях и кто поручится за их отчетность? Какой шанс на получение дивидендов от этих компаний? Формулируем базовые правила работы на внебиржевом рынке с Александром Клещевым – управляющим директором и членом совета директоров управляющей компании ЛМС.

👉 Смотреть на YouTube | Смотреть в VK

👔 Феномен HENDERSON

Российский fashion-ритейл в июне–августе 2024 года потерял 10% траффика год к году, выяснили в Focus Technologies. Оборот вырос на 5% по сравнению с 2023 годом, но в основном – за счет роста среднего чека на 17%, а не продаж. Сокращение продаж коснулось крупных брендов – в Finn Flare покупательский трафик в магазинах в июне–августе 2024 года сократился на 10% год к году, в Munz Group оценивают снижение LFL-трафика в магазинах в 18%.

Спад наблюдается именно в сегменте fashion-ритейла – общий Mall Index, который отражает количество посетителей в торговых центрах в среднем упал только на 2%. То есть покупатели продолжают ходить в торговые центры, но реже заходят за одеждой и обувью.

👀 В этом плане интереснее других выглядит Дом мужской моды HENDERSON: в июне LFL-трафик салонов, в отличие от магазинов других ритейлеров, вырос на 4,8%, оффлайн-выручка – на 31,4%. В июле оффлайн-трафик вырос на 0,3% по сравнению с 2023 годом, выручка – на 11,8%. В августе сохранилась положительная тенденция, а полная выручка HENDERSON выросла на 24,9% к августу 2023 года.

🛍 HENDERSON идет в лидерах рынка – за восемь месяцев 2024 продажи через интернет-магазин сети выросли на 30,8%. А объем продаж через маркетплейсы составил 80,2% по сравнению с тем же периодом год назад.

Мы попытались разобраться в причинах особой любви покупателей к HENDERSON, тем более, что конкуренция в этом сегменте только растет: с начала 2023 года в России появилось 40 новых зарубежных брендов, к тому же, начали возвращаться и старые игроки – не так давно вновь открылись точки Hugo Boss. В 2024 году количество оффлайн-салонов перевалило за 160, они расположены в более чем 60 городах России – так что всем советуем заглянуть и посмотреть, как выглядит бизнес новичка Мосбиржи. Прошерстили и онлайн-каталог: https://henderson.ru/catalog/ В салонах продается не только Formal и smart casual, но и повседневная одежда – от спорта и комфорта – до смокингов, а также аксессуары, обувь, парфюмерия и косметика Аналитики утверждают, что потребители стали чаще приобретать одежду по необходимости, а не пожеланию, делая упор на качество – вероятно, HENDERSON пришелся по душе покупателем.

Реклама. ПАО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП, ИНН: 5047265516, erid: 2VtzqxdKhWS

💊 Озон Фармацевтика вылечит фондовый рынок?

Один из ведущих российских производителей дженериков подтвердил выход на IPO. Озон Фармацевтика (не путать с одноименным маркетплейсом) наметила листинг акций и старт торгов на Мосбирже до конца октября.

📝 Что известно. Инвесторам будут предложены акции, выпущенные в ходе допэмиссии компании. Размер допэмиссии – 25% от выпущенных акций. Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены компанией на реализацию стратегии развития, снижение долговой нагрузки. Lock-up период для текущих акционеров составит 180 дней после завершения IPO.

🧬 Что за эмитент. Озон Фармацевтика – главный производитель дженериков и лидер российского рынка по объему портфеля лекарственных средств. Группа существует 23 года, в периметр производственных активов входят заводы в Жигулевске и Тольятти с 16 производственными участками, где разрабатываются и производятся лекарственные препараты-дженерики, Мабскейл – действующая биотехнологическая производственная площадка, Озон Медика – строящаяся обособленная производственная площадка для производства особой группы препаратов для борьбы с онкологией и тяжелыми аутоимунными заболеваниями, а также научно-исследовательские лаборатории в биофармацевтическом кластере Сколково и Химках.

🏥 Что за рынок. Ограничения и уход ряда иностранных производителей препаратов с российского рынка стимулировали развитие российский фармкомпаний. Российский рынок лекарств на подъеме – с 2019 по 2023 год объем российского рынка препаратов вырос почти вдвое до 2,2 трлн рублей, к 2030 году он вырастет более, чем в 2 раза и достигнет 4,9 трлн рублей. Среднегодовые темпы роста дженериков, по прогнозам, будут вдвое опережать оригинальные препараты (18% vs 7%). Импортозамещение – одна из задач, поставленных государством перед отраслью. Плюс - лекарства покупают всегда, очень низкая эластичность спроса. Отдельно стоит отметить рынок биотеха, где оперирует компания в том числе, - он кратно вырастет уже в следующем году и его средние темпы роста до 2030 года будут порядка 20%.

Озон Фармацевтика работает как в коммерческом сегменте, поставляя препараты в аптеки, так и на рынке государственных закупок. Портфель компании диверсифицирован: компетенции есть как в традиционной низкомолекулярной фармацевтике (дженерики), так и производстве высокотоксичных препаратов против онкологии и сложных наукоемких лекарственных препаратов в сфере биотехнологий.

📊 Какие перспективы. Озон Фармацевтика – компания с потенциалом роста, которая платит дивиденды. Выручка за первое полугодие выросла на 62,7%, до 12,6 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась в 4,4 раза, до 2,9 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли за полгода составила 22,7% (+14 п. п. год к году).

Насчет стабильности в эпоху высоких ставок можно не переживать. Чистый долг / 12М EBITDA – 0,8х.

На этапах разработки и регистрации находятся 244 новые молекулы, что позволит в среднесрочной перспективе нарастить портфель лекарств еще на 50%.

👉 Смотрите на бизнес компании своими нашими глазами – в свежем видео на YouTube и VK.

💊 Рецепт успеха: как Озон Фармацевтика поднялась на дженериках

В октябре 2024 года российский фармгигант объявил о выходе на IPO. Озон Фармацевтика сделала себе имя на дженериках – доступных копиях лекарств оригинальных производителей с тем же действующим веществом, а потрясения 2020-2022 годов только ускорили рост ее бизнеса. Вместе с генеральным директором Олегом Минаковым и директором по связям с инвесторами Дмитрием Коваленко Озон Фармацевтика разобрались в перипетиях конкуренции с Биг Фармой, порошках и таблетках, которые не только лечат пациентов, но и приносят немалые деньги, которых хватает и на развитие, и на дивиденды.

🥇Смотреть на YouTube | Смотреть в VK

😴 Спишь? А Российский инвестиционный чемпионат в разгаре!

Пора просыпаться! Российский инвестиционный чемпионат – РИЧ-2024 – уже стартовал. Принять участие может любой инвестор – клиент Т-Инвестиций, цель проста: получить самую высокую доходность среди участников за время участия. Претендентов на победу ждут 150 млн рублей и два формата соревнований.

РИЧ-Спринт для нетерпеливых новичков. Формат для тех, кто любит быстрые деньги: достаточно иметь портфель от 1000 рублей, а срок, за который надо показать доходность и опередить других участников – всего две недели. Бонус для новичков: отдельная номинация «Новички в турнирах», а Топ-20 по доходности будут награждены вне зависимости от итогового результата. Главный приз – 300 тысяч рублей. Всего за осень пройдут шесть спринтов, а ближайший уже идет и продлится до 13 октября – не упустите свой шанс 😉

РИЧ-Марафон для выносливых инвесторов. Главный приз – 3 млн рублей, но трейдеры с портфелем от 3 млн для роста инвестиционного интереса будут выделены в отдельную категорию. РИЧ-Марафон продлится до 1 декабря.

Общий призовой фонд – 150 млн рублей, а всего наградят 20 тысяч лучших трейдеров. Что надо сделать для участия?

1️⃣ Стать клиентом Т-Инвестиций, если вы еще нет;
2️⃣ Завести профиль в Пульсе и иметь на брокерском счете хотя бы 1000 рублей;
3️⃣ Подать заявку – через Терминал (вкладка Турниры), либо через мобильное приложение (Профиль -> Турниры и поединки). И вы в деле!

Реклама. АО «ТБанк», ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, Erid: 2SDnjdj1aAv