Долгосрочные инвестиции

Напоминаю про сегодняшний мастермайнд в 20-00.

Ждём всех на трансляции и на месте.

Пока инвесторы ищут любые фундаментальные идеи "на мир" и покупают всё что плохо лежит я плачу в углу с Х5 и ХХ в портфеле вспоминаю уроки истории от Стэнли Дракенмиллера:

"Я совершил много ошибок, но одна была особенно крупной. Это, в общем-то, забавная история, по крайней мере, спустя 15 лет, потому что боль уже немного утихла. Но в 1999 году, после того как акции Yahoo и America Online выросли в цене в десять раз, мне в голову пришла гениальная идея — шортить акции интернет-компаний в Soros. Я вложил в это 200 миллионов примерно в феврале, а к середине марта потеряла $600 миллионов, меня полностью разгромили, и я был в минусе на 15% за год. А я очень гордился тем, что у меня никогда не было убыточных годов, и я подумал: ну всё, я закончился.

Затем произошло следующее: я не помню, то ли я поехал в Силиконовую долину, то ли поговорил с каким-то 22-летним парнем с синдромом Аспергера. Но кто бы это ни был, они убедили меня в новом технологическом буме, который вот-вот начнется. Поэтому я нанял пару "стрелков", потому что мы разбирались только в IBM и Hewlett-Packard. Мне нужны были Veritas и Verisign. Я хотел шесть компаний. В итоге мы наняли этого парня, и к концу года — мы были в минусе на 15%, а закончили год с прибылью в 35%. А Nasdaq за это время вырос на 400%.

Я никогда этого не забуду. В январе 2000 года я зашел в офис Сороса и сказал, что продаю все технологические акции, продаю всё. Это безумие... 104 P/E. Это просто сумасшествие. Как я уже объяснял, мы собираемся отойти в сторону и ждать следующей удачной возможности. Я не уволил двух "стрелков". У них не было достаточно денег, чтобы серьезно навредить фонду, но они начали зарабатывать по 3% в день, а я был вне игры. Это сводило меня с ума. Их маленький счет вырос на 50% за год, а Quantum, кажется, вырос на 7%. И я просто сидел и смотрел.

К марту я чувствовал, что что-то назревает. Я просто не мог удержаться. Три раза за неделю я брал трубку и думал: "Не делай этого. Не делай этого". В итоге я всё же набрал номер. Думаю, я промахнулся с пиком всего на час. Я купил технологических акций на 6 миллиардов, и через шесть недель я покинул Soros,
,потеряв 3 миллиарда на этой одной сделке. Вы спросили, чему я научился. Я ничему не научился. Я уже знал, что не должен был этого делать. Я был просто эмоциональным развалиной и не мог себя остановить. Может быть, я научился не делать этого снова, но я и так знал, что так делать не нужно."

P.S.: Видимо решил повторить его ошибку "нахомячив" на росте акций ВТБ, СКБ и ММК

P.S. 2: ММК в небольшой плюс закрыл

P.S. 3: ВТБ тоже продал в +2%

Ранее проводил на канале трансляции с отраслевыми экспертами. Их мнение всегда интересно послушать для того чтобы глубже понимать бизнес и его долгосрочные перспективы.

Сегодня на канале Bonus Fabula будут целых две таких трансляции, где можно будет задать вопросы:

1) «Солнечная энергия: инвестиции будущего уже сегодня»
🕒 20:00

Спикер И. М. Брызгунов — директор компании «Солнечный Ветер».
https://t.me/bonusfabula/6252

2) Для всех инвесторов АЛРОСы - «Добыча алмазов: от теории до первых кристаллов» спикер - В.С. Щукин, известный геолог, открывший месторождения в Канаде и Архангельской области
🕒 21:30
https://t.me/bonusfabula/6253

Сейчас АЛРОСу не держу, но для понимания возможного восстановления рынка и перспектив рынка алмазов и компании интересно.

Ставка по прежнему 21

Что тарим? БСПБ

П.С.: Ренстрах вышел из чата

#mastermind

Вы спрашивали, вот и оно!

Уже в этот понедельник будем искать оставшиеся недооцененные (или наоборот перекупленные) идеи на российском рынке в офлайн формате

Пройдет 17 февраля в 20:00 на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1

Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!

Специально для вас - лучшие инвесторы с подтвержденными треками хороших доходностей:
- Наш постоянный гость с (почти всегда) высокодоходными идеями, head of research одного известного банка, Вячеслав Бердников (Долгосрочные Инвестиции)
- Mr Blackstar российской фонды Мурад Агаев (доха в пульсе за год >100%)
- Наш друг, человек с дохой в пульсе тоже >100% Степан Торопов
- Известный инвест. банкир, бизнесмен, профессор экономики, блогер Евгений Коган (что? да!) (*через зум)
- Ваш покорный слуга, CEO Усиленных Инвестиций, Кирилл Кузнецов

Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
Приходите - можно будет обсудить идеи, задать вопросы и пр.!

К трансляции можно также подключиться онлайн:
VK: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239074
YouTube: https://youtube.com/live/U_6CvfbnKCg

Идеи в ТМТ, в том числе Хэдхантер

Вью на рынок

20 декабря 24 года в аккурат перед решением ЦБ РФ оставить ставку неизменной наша команда research провела завтрак для институциональных инвесторов в рамках которого представила наши идеи на рынке.

Понятно, что рынок в целом с этого момента вырос, но наши топ-пики такие как Полюс, Х5 и Аренадата опередили динамику рынка. Презентация прилагается.

Итак, БКС предлагает клиентам шортить ХХ против лонга Озон.

Ранее лидеры мнений - Мозговик и Ладимир также покинули корабль ХХ. Кто окажется прав? ЛОМы или Долгосрочные инвестиции? Узнаем уже в этом году

P.S.: Ладимир вернулся в ХХ говорят, но уже вечером может выйти, поэтому тут сигнала видимо нету

Тимофей оказывается тоже держит

Вернулся в Москву и на биржу, как там дела?

P.S.: на самом деле с биржи конечно не уходил, также говорят Элвис тоже с отпуска вернулся

Из трёх рисерчей выше хотел бы отметить, что в ХХ, который в последнее время отвалился в цене, видимо на данных о своём индексе, уже "пахнет" ИКСами на снижении ставки.

На мой личный взгляд ХХ сейчас топ-пик в ИТ-секторе, так как имеет наиболее понятную экономику при сильнейших конкурентных позициях.

В Озоне как мы считаем возможны дивиденды уже по итогам редомициляции. В целом Озон последнее время достаточно неплохо растет, хоть и теперь является бумагой только для квалифицированных инвесторов.

Задумываюсь о том чтобы увеличить экспозицию в ХХ.

💡Аналитики Совкомбанк Инвестиции обновили модель по Хэдхантеру

Пересмотрели прогнозы из-за ряда факторов:

🔵Более агрессивного предполагаемого роста тарифов в 2025 г.

🔵Менее быстрого темпов прироста новых клиентов в 2024 г., чем ожидалось ранее.

🔵Оттока клиентов СМБ и менее быстрого роста крупных клиентов в 2025 г. в результате снижения спроса на труд из-за негативного влияния жесткой ДКП на бизнес.

🔵Более быстрых темпов роста новых направлений, чем ожидалось нами ранее.

С учетом изменения прогнозов мы сохраняем инвестидею «покупать» акции Хэдхантер.

📌Подробнее читайте в нашем отчете.

@sovcombankinvest

Пока я отдыхаю ребята без меня выпустили аж три новых отчёта.

Покрытие нефтяников,
Апдейт по ХХ и
Покрытие Озона

ℹ️Банк «Санкт-Петербург»: высокая дивидендная доходность и потенциал роста

📌Основные факты

- Тип банка: Региональный универсальный банк, фокусирующийся на корпоративном кредитовании.
- Финансовые показатели (2024–2025):
- Чистый процентный доход: +47% за 9 месяцев 2024 г.
- Дивидендная доходность: 14%–16% на горизонте 3 лет.
- ROAE: 26% (2024) с постепенным снижением до 25% (2025).
- NIM (чистая процентная маржа): рост на фоне повышения ключевой ставки (21%).

📍Почему интересен БСПБ?

1️⃣ Акции торгуются ниже балансовой стоимости (P/BV = 0,8x). Это создает потенциал для роста капитализации.

2️⃣ Высокая дивидендная доходность: банк направляет на дивиденды 50% чистой прибыли, что в 2025 году может составить 16%.

3️⃣ Эффективность управления: низкий уровень затрат (Cost-to-Income Ratio на уровне 28%) и стабильная структура пассивов (33% обязательств формируются за счет остатков на текущих счетах).

📍Риски

- Потенциальное снижение ключевой ставки в 2026 году может привести к сокращению чистой процентной маржи.
- Ужесточение макроэкономической ситуации может увеличить стоимость риска и повлиять на темпы роста кредитного портфеля.

🔍 Взгляд аналитиков Совкомбанк Инвестиции

Банк «Санкт-Петербург»
остается привлекательным для инвесторов за счет высокой дивидендной доходности, эффективного управления и потенциала роста. Несмотря на макроэкономические риски, текущая оценка акций выглядит недооцененной относительно аналогов.

📈Рассматриваем акции БСПБ как интересный актив для долгосрочных вложений.

@sovcombankinvest

Писал и говорил на РБК, что не время лезть в длинные ОФЗ и возможно надо брать флоатеры, кто-то смеялся, теперь держателям длины не очень весело.

В целом то же касается и акций, где правда есть и много других возможностей для апсайда, но с учётом роста индекса потенциал дальнейшего роста широкого рынка уже довольно ограничен.

🇷🇺#BSPB #отчетность
БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ» ПОДВЕЛ ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИТОГИ ЗА 2024 ГОД ПО РСБУ

Чистая прибыль до уплаты налога на прибыль за 2024 составила 64.8 млрд рублей (+5.6% г/г)

отчет

Очередной позитивный отчёт БСПБ. Продолжаю удерживать акции как одну из топ позиций в портфеле.

Присоединяюсь к АВО в вопросе налогообложения распределенных вместо расписок акций.

С одной стороны есть вопросы в отношении схем завода и расконвертации расписок, но инвесторы, покупавшие и владеющие компаниями в российской инфраструктуре также попадают на "нюансы" налогообложения.

Не покупал последние годы никакие расписки из-за подобных рисков. При этом считаю важным поддержать других инвесторов обращением.

Вниманию владельцев расписок редомицилируемых компаний,
а также всех неравнодушных инвесторов

Совет АВО рассмотрел многочисленные обращения инвесторов X5 Retail Group N.V. и Ros AGRO PLC, обеспокоенных как налоговой дискриминацией частных инвесторов (по сравнению c инвесторами-юридическими лицами), так и значительным увеличением налоговых обязательств, возникающим в рамках процедуры принудительной редомициляции.

1. Налоговое законодательство РФ основывается на признании равенства налогообложения и запрещает дифференциацию налоговых льгот в зависимости от формы собственности (п.1 и п. 2 ст. 3 НК РФ).

В нарушение указанных норм для инвесторов-юридических лиц была сохранена непрерывность сроков владения, а в отношении инвесторов-физических лиц не была предусмотрена преемственность сроков владения и не установлен механизм зачёта срока владения ценными бумагами иностранной холдинговой компании для применения льготы по долгосрочному владению (п. 1 ст. 219.1 НК РФ).

2. Несмотря на то, что на момент фактического получения акций российской ЭЗО практически все активы уже сосредоточены в контуре РФ, затраты на приобретение акций должны учитываться исходя из неактуальных пропорций по доле ЭЗО по состоянию на 31.12.2021 года.

Использование ретроспективных показателей 2021 года, когда компании вели деятельность в принципиально иных экономических и геополитических условиях, привело к тому, что инвесторы понесут значительные налоговые потери при реализации акций.

Прибыль, учитываемая для целей налогообложения будет существенно выше реально полученного финансового результата (из-за того, что по ПАО «КЦ ИКС 5» для налогообложения будет признаваться почти в 2 раза меньше затрат, а по ПАО «Группа «Русагро» почти в 10 раз меньше, чем фактически понесенные).

❗️Данное обстоятельство прямо противоречит норме п. 3 ст. 3 НК РФ устанавливающей, что налоги должны иметь экономическое основание и не могут быть произвольными.

Для обеспечения справедливого налогообложения, Ассоциация подготовила и направила в органы законодательной и исполнительной власти, а также Банк России, поправки в Налоговый кодекс РФ с предложением о вступлении их в силу с 01.01.2024 г.

Что делать инвесторам:
Наша совместная работа и десятки тысяч ваших обращений неоднократно приводили к позитивным для частных инвесторов изменениям законодательства.

Помочь органам власти понять важность решения проблемы Вы можете подав короткое обращение с поддержкой инициативы АВО.

📌 Порядок действий и форма обращения находятся по ссылке.

@bondholders 🔹

"Неправильный" рост

На рынке эйфория и многие акции компаний, которые ранее сильно падали в цене отыгрывают где-то половину, а где-то почти падение. На чём растет рынок?

1) Позитивные геополитические ожидания

Участники рынка усиливают ставки на то что конфликт на Украине закончится в 2025 году, об этом уже даже говорит Зеленский. Что по-настоящему нового на этом треке? Да в целом ничего, на мой взгляд всё тоже можно было ждать и я ждал в ноябре-декабре прошлого года, значительных улучшений в риторике не особо замечено. Просто участники рынка "вспомнили". О том что жду позитива от геополитики и то что с учётом этого шорты не могу держать писал ранее.

2) Ожидания по снижению ставки

В целом если смотреть на доходности ОФЗ с начала года до этой недели участники рынка особо не ждали улучшений в ДКП и инфляции, но на этой неделе вышла неоднозначная статистика по инфляции (на мой взгляд нейтральная) и новости о замедлении корпоративного и розничного кредитования, что по риторике ЦБ вроде как даже важнее инфляции. Тут зародился новый оптимизм.

3) Очень низкое позиционирование инвесторов в декабре. До декабрьского заседания ЦБ на котором ЦБ оставил ставку неизменной многие инвесторы шортили рынок, либо были сильно вне акций. Некоторые рисечеры, например Сбер, говорили о том что это не время акций, а ставка может стать 25% и в целом идей в акциях немного. Но ЦБ оставил ставку неизменной и затем участники рынка начали искать идеи, случился первоначальный отскок, а дальше позитив по геополитике и всё - ралли в компаниях которые сильно падали, а также в некоторых топ пиках рисечеров пошло. На рынке зародилось серьезное FOMO (боязнь упустить возможность) и люди даже с фондов ликвидности начали снимать деньги в акции. Люди и фонды видимо действовали по ковбойской логике - что больше падало, то больше отрастет и пока она действительно сработала почти идеально.

Но что дальше?

1) Геополитика - здесь действительно могут быть положительные новости, но они принесут апсайд в весь рынок и скорее должны нормально расти хорошие истории, которые за такие деньги больше не купишь.

2) ДКП - все не так очевидно. Посмотрим в ближайшие недели, если рост цен продолжится более быстрыми темпами, то возможно ни о каком снижении ставки говорить не стоит.

3) Позишининг - скорее нормальный, а у кого-то даже супер оптимистичный.

4) Оценка - во многих бумагах уже предполагает либо существенные улучшения в бизнесе относительно текущих уровней, либо более низкую ставку. Отмечу что некоторые качественные крупные истории до сих пор дают апсайд, а вот очень спорные отросли и несут риски.

Итого - не поддаемся излишнему оптимизму, ждём:
1) апсайды от геополитики
2) более адекватной оценки в акциях поэтому остаёмся в качестве и опасаемся сомнительных историй
3) агностики относительно ставки (пока) - все будет, но не сразу

На рынке до сих пор есть возможности, но надо разделять их и понимать.
Да, ралли возможно прошло/идёт где-то рядом, но не мимо, потому что мы все же в лонгах.

Счёт оллтаймхай, пока время оптимизма, но осторожного и разумного.

Был в среду на РБК. Жека любезно подготовил транскрипт.

В следующем посте расскажу о своих мыслях по рынку.

Акции банка Санкт-Петербург, ИКС 5, Хэдхантер. Корпоративные облигации. Что будет с инфляцией?

гость: Слава Совкомбанкович Бердников.

👋 00:00 Население занесло в ПИФы кучу бабла по итогам 24 года, в основном в фонд денежного рынка, а инфляция в итоге за 2024 составила 9,8.

🎁 02:12 Сюрпризов за декабрь от инфляции не жду. Все сюрпризы от фондового рынка мы получили еще в 2024. Интересны след показатели инфляции, так как могут дать некоторые ориентиры по решению ЦБ.
❤️ 04:30 Четырнадцатого февраля, может стать рекордным по влюблению в представителя Центрального Банка России, если ставку не повысят, а риторика смягчится.
🛢 05:10 Новые санкции вероятно повысят дисконт, но глобально на страну не должен сильно действовать.

продолжение в комментариях.

PS: Тройка бомба!

👉@InvestCommunity

Друзья, поздравляю вас с наступающим Новым Годом! Желаю вам крепкого здоровья, счастья, а также успехов на рынке! Пусть 2025 год будет успешнее и радостнее!

2024 в качестве итога

Год был крайне непростым. Думаю, что никто бы не мог предположить какие сюрпризы готовит нам этот год готовит в плане фондового рынка. Все ждали снижения ставки и какого-то роста рынка, по итогу оба прогноза мимо. Мне стало казаться, что снижение ставки не сбудется уже в конце апреля и я стал осторожнее относиться к акциям, но ничего не шортил, да и вышел из акций довольно поздно.

Итог года Х2. Если быть точным, то чуть больше. Но по факту:
почти все заработано в первом полугодии (иксанул до июня), а за второе полугодие результат так себе - хорошо заработать на падающем рынке не удалось и если бы не рост в конце года, то вероятно второе полугодие было бы и в минус.

Из провалов, в том числе публичных - однозначно ЮГК. Здесь не хватило глубины аналитики + непреодолимые обстоятельства, которые нельзя было предсказать. В итоге золото показало себя значительно лучше. Полюс или просто золото, были бы более интересными ставками.

Шорт обычки Башнефти - ну тут кажется чистой воды неэффективность, но любой шорт - это по сути спекуляция. Как спекуляция голый шорт на фоне роста рынка себя плохо показал. Закрыл я его когда однажды подумал что на перемирии рынок может вырасти и шорты держать просто убийственно или как минимум крайне неприятно.

Покупка Яндекса после старта торгов также плохо себя показала. Покупка ХХ пока хуже рынка, но провала здесь не вижу. С момента покупки с учётом дивидендов плюс.

В целом кажется, что во втором полугодии на фоне внешнего негатива утратил гибкость и скорость принятия решений, что негативно повлияло на доходность. С другой стороны в основном хорошо работали шорты, а я особо не шортил. Ну и учитывая конъюнктуру есть компании, которые на мой взгляд отлично инвестиционно выглядят, учитывая цены, многие другие, на мой взгляд, не так интересны, а спекулировать с учётом потенциала плохих отчётов и возможно разрушения стоимости в них страшно. Поэтому на конец года остаюсь инвесторам и держу акции и частично облигации Окей, где вижу идею, об идее расскажу в отдельном посте.

Приветствую друзья! Год заканчивается, время подводить итоги, но сегодня хочу поделиться некоторыми каналами крутых аналитиков за которыми слежу сам и читаю. Уверен, что и вам будет интересно их читать

1️⃣ Altora Fundamental

Александр очень круто разбирается в банках, в том числе казахских. Слежу за каждым его постом. Их не так много, но все полезны и своевременны. Автор использует всю имеющуюся информацию, включая региональную статистику. Крайне рекомендую.

2️⃣ Иван Крейнин (Investment Diary)

Иван крутой аналитик, работающий в нефтегазовой отрасли. Смотрит глубоко и фундаментально там где другие смотрят лишь на ближайший дивиденд. Иван ищет недооценённые компании, дисконтируя денежные потоки и иногда делится своим портфелем, а также анализом что пошло не так или правильно сложилось, что очень ценно.

3️⃣ Александр Сиденко, Финансы и жизнь

Александр - профессиональный оценщик с опытом более 10 лет. Убеждённый фундаменталист. Анализ отчётности и построение DCF-моделей являются его основной квалификацией. Пишет о различных инструментах финансового рынка, а также крайне интересные обзоры на компании российского рынка.

Парни делают качественный контент поэтому рекомендую добавить их каналы в свою ленту.

ЦБ поправил сентимент. Удивительно как быстро меняются ожидания у участников рынка.

При этом Хэдхантер пока буксует, но с сегодняшнего дня торгуется на вечёрке, где могут переставить.

Фаза рынка - усталость

Затяжное падение акций длится уже 8 месяцев. Это всё происходит на довольно оптимистичном на мой взгляд внешнем фоне. Основной триггер падение - продолжение роста ключевой ставки и ожиданий по её повышению/сохранению на высоком уровне.

Тем временем, индекс Мосбиржи стоит очень дёшево. Даже если сравнивать с рынком бондов появляется дополнительная премия, что может говорить о перепроданности рынка.

По любым метрикам оценки вероятно ожидаемая доходность от долгосрочных вложений в рынок по такой оценке будет хорошей.

Но многие участники рынка выбирают подождать, что в целом выглядит достаточной соблазнительно - легко ждать, пока другие не зарабатывают.

Стратегия выжидать разворота выглядит привлекательно, но проблема в том что разворот может быть ложным, коих мы уже видели много.

Ушёл в отсечку в Хэдхантере с готовностью докупить, сегодня чуть добирал. Придут дивиденды - будет ещё возможность докупить.

На мой взгляд, рост ключевой ставки до 23% в пятницу заложен в цены облигаций, а акции скорректировались ещё сильнее. Многим страшно покупать сейчас по разным причинам, но в большинстве случаев я слышу аргументы которые говорят о:
1) непонимании бизнеса компаний акции которых рассматривают к покупке
2) страхе получить отрицательную доходность подобную той что была за последние 8 месяцев.

На мой взгляд, рынок представляет уникальную возможность, если конечно не произойдет какое-то супер негативное событие в виде например глобальной рецессии, но и она возможно уже в цене.

🪙Вебинар Совкомбанк Инвестиции: «Как выбирать акции при высокой ставке» уже сегодня!

Сегодня главный аналитик Совкомбанк Инвестиции Вячеслав Бердников расскажет, как инвестировать в акции при высоких процентных ставках.

❓ Задать вопросы по теме вебинара можно в специальной форме.

На вебинаре обсудим:

🔵Есть ли смысл в акциях при высокой процентной ставке?
🔵Как ставка влияет на ситуацию эмитентов?
🔵Если покупать, то какие акции и почему?

❗️Вебинар пройдёт сегодня, 10 декабря 2024 года в 19:00 (мск) в прямом эфире в телеграм-канале «Совкомбанк Инвестиции».

@sovcombankinvest

Президент России Владимир Путин предложил разрешить вывод дивидендов с индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа (ИИС-3) на другие счета.

Начинаем

Небольшое напоминание, что сегодня в 19 проводим великолепный мастермайнд с крутейшими спикерами

В этот раз будет 4 лонг и одна шорт идея 👆

Кто думает какие идеи будут представлены, какую бы вы предложили? Пишите в комментариях!

И не забывайте подключаться по ссылке:
https://youtube.com/live/QkX1EKNymHQ

(еще лучше подпишитесь на ютуб канал чтобы не пропустить, а нам будет приятно учитывая что наш старый несправедливо заблочили 👆)

Как и обещали, уже в этот вторник в 19:00 онлайн-мастермайнд с топовыми авторами (в этот раз волею случая нас оказалось 5):

- Гуру стоимостного инвестирования Элвис Марламов
- Топ-трейдер с потрясающими доходностями в Пульсе (и закрывающий каждый месяц в плюс последние 4 года) Олег Linmath
- Классный блогер-инвестор и друг Юля Mistika Андреева (среди прочего оч вовремя вышла в LQDT в прошлом году и шортила Яндекс когда все лонговали)
- Наш старый товарищ, постоянный гость мастермайндов и автор самых доходных идей на нем Вячеслав Бердников
- Ваш покорный слуга (и человек который активно предупреждал о приближающейся девальвации вопреки консенсусному мнению) Кирилл Кузнецов

Формат тот же – вначале в целом обсуждаем рынок, потом каждый представляет инвест. идею, другие ее ругают и/или хвалят

Присоединяйтесь!

https://youtube.com/live/QkX1EKNymHQ

В последнее время на рынке один негатив. Или мне так кажется из-за отрицательной доходности портфеля?

Индекс РТС, то есть российские голубые фишки в долларах уже на минимумах ковида и паники 2022 года и тому есть причины.

Ультравысокие ставки и "туман" в прогнозе по ним в будущем.

Рост геополитической напряжённости, несмотря на вероятно положительный исход в президентских выборах США.

Рост валюты и проблемы экспортеров на фоне санкций.

Недружественные относительно миноритариев фискальные решения.

Параллельно этому говорят о привлечении средств на рынок, создании доверия, долгосрочных инвестициях, однако лучший показатель долгосрочных инвестиций в акции - доходность индекса не просто удручает, но шокирует. В худшем сценарии я не мог предположить, что индекс РТС будет на таком уровне в этом году.

Хочется верить, что "колесо Сансары" негатива относительно рынка все же закончится, а терпеливые инвесторы будут вознаграждены.

В подтверждение этой надежды/гипотезы - тот же график индекса. Несмотря на все изменения инвесторы по текущим уровням получали неплохую, а где-то отличную доходность. Правда и на долговом рынке доходность выдающаяся, что является одной из причин текущего значения индекса.

Формируем портфели, не берем много риска и будем готовыми к турбулентности. А на следующей неделе возможно я, человек, который отлично знает как больно бьёт мосбиржа, "крепкий парень" и ещё пара авторов блогов соберутся обсудить то что стало с рынком на мастермайнде.

Всё выше - личное мнение.

В очередной раз задумываюсь, что нужно научиться шортить, иногда шорты "делают своё дело", а выбрать акции в шорт не так и сложно.

Рынок сегодня в очередной раз существенно покраснел и вернулся к недавним минимумам.

Инвесторам не нравится текущая эскалация геополитической обстановки. А также рост инфляции и неминуемый рост ключевой ставки.

Мне кажется, что текущая администрация США перед выходом из Белого дома предпринимает все возможные попытки усложнить новой администрации работу, в том числе эскалируя ситуацию. Лидеры Украины также не жаждут мира на чужих условиях и пытаются максимально нагнетать ситуацию чтобы про мир говорить было невозможно. Получится ли у них? Непонятно.

Однако базово жду, что с приходом новой администрации США накал страстей спадет. Уже и в Economist и других видных западных изданиях много рассуждений о скором мире.

Инфляция же тоже спадёт в связи с проблемами в экономике. Конечно к целевой инфляции в 4% в следующем году мы не придём, но вероятно снижение ставки увидим.

Пока же на повестке обострение геополитики и рост ставки. А рынок на минимумах. Пойдет ли ниже? Посмотрим.

В такой ситуации неопределенности возможно стоит формировать портфель не только из акций которые стоят дёшево, но и из облигаций дающих высокую доходность. Спреды в облигациях расширились и могут где-то ещё расти, что даст возможность показать себя тем кто умеет выбирать.

Илья поделился мыслями по итогам 3 квартала, в целом пересечения в мыслях есть и в портфеле тоже)

#LTI_аналитика #HEAD

Анализ HeadHunter

Сделал анализ HeadHunter после отчета за третий квартал. Держу акции в портфеле, на мой взгляд одна из интересных историй на текущем рынке.

Пост с открытым доступом: https://longterminvestments.ru/headhunter-nov24/

@long_term_investments

Трампралли смыло новым витком обострения геополитики в виде разрешения Киеву наносить удары вглубь РФ дальнобойными ракетами.

На мой взгляд если РФ не даст жёсткий ответ и пойдет на доп конфронтацию, то разрешение бить ракетами не окажет влияние ни на отношения сторон, ни на динамику конфликта. А значит настроения могут очень быстро измениться. Принятие новой ядерной доктрины - способ запугивания мира для склонения к миру, который как мне кажется стоило применить намного раньше. Возможно это окажет дополнительное влияние на ускорение мирного переговорного процесса в связи с обеспокоенностью людей в мире ядерной угрозой. Сокращаться в акциях если в них есть фундаментальная идея и если плечи не жмёт из-за паники глупо.

Одна из основных позиций в портфеле и идей на рынке, представленная на мастермайнде.

15 ноября 2024 года. МКПАО «Хэдхантер» (MOEX: HEAD) объявляет неаудированные финансовые результаты за три и девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2024 г.

• Выручка за 3 квартал составила 10 737 млн рублей и выросла на 28,4% год к году

• Скорректированный показатель EBITDA составил 6 940 млн рублей или 64,6% от выручки

• Скорректированный показатель Чистой прибыли в 3 квартале 2024 года вырос на 84,4% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и составил 7 255 млн рублей.


---

Лучше консенсуса 🎉

Сегодня ТКС Холдинг стал Т-технологиями.

На московской бирже прошла торжественная церемония с ударов в колокол по случаю переименования эмитента, а также нового тикера - T (AT&T видимо придется новый придумывать если на мосбирже торговаться будут).
Мосбиржа не отрицает, что и другие компании могут выбрать однозначный тикер. Также не собирается конкурировать с Т-инвестициями в торгах выходного дня, считает, что люди на выходных должны заниматься другими важными делами и отдыхать.

По сути произошло завершение ребрендинга с основой вокруг буквы Т и лого на щите.

Встретился на мероприятии с Лехой Мидаковым @atlant_signals, Степой Тороповым @karsotel и другими инвесторами/блоггерами.

В эту субботу буду выступать на конференции PROFIT, а также участвовать в панельной дискуссии о подходах к инвестированию форума Investment leaders.

Если кому-то интересно послушать и планируете быть на форумах приходите на выступления.

Как владелец крупного ИИСа крайне поддерживаю инициативу АВО https://t.me/Bondholders/2060.
На мой взгляд получение периодических доходов от инвестиций, облагаемых налогом, не противоречит, а способствует наращиванию долгосрочных вложений в рынок ценных бумаг для чего ИИС и были созданы.

Один из лидеров роста сегодня - Озон. Долго обсуждали почему, но важно понимать инвесткейс в компании и последний отчёт.

Про него отлично расписал Дмитрий, который также пишет про ИТ сектор, рекомендую:
https://t.me/RichingnFinessing/173

Странный набор бумаг в топе ТКС для перемирия как мне кажется.

Следуя логике выбиравших:
У Газпрома вероятно отрастут трубы, а Позитив выйдет на рынок кибербеза Европы и США. Самолёт застроит новые территории, а Система выведет все активы на ИПО в Лондоне и Нью-Йорке

Изображение сгенерировано нейросетью, но может стать реальным

Судя по предварительным результатам в США побеждает Трамп.

На мой взгляд на самой победе Трампа потенциал роста по индексу ограничен 5%. Главный вопрос - позвонит ли новый президент США президенту России и Украины и приведет ли это к деэскалации? Ведь подобные обещания были, а в каком-то виде их наверное нужно исполнять.

Тогда акции компаний наиболее пострадавших/страдающих от санкций имеют более существенный потенциал роста.

В целом в фокусе крепкие компании с хорошими результатами и доп апсайдом в случае улучшения геополитики.

Актуальные мульты по айтишки и комментарии по рынку в еженедельном отчёте:

https://t.me/sovcombankinvest/1406

Этому рынку нужен новый герой.

РТС близко к ковидным лоям под Трампралли

Не продаю акции, ведь 4400 очень дёшево для Хэдхантер с таким дивидендом.

Пусть ребята из евроклира спокойно реализуют навес, если будет 4100 ещё докуплю.

СД ХХ рекомендовал 907 рублей дивидендов!🚀

Разворачивайте рынок!

Официально Полюс рекомендовал 1300 рублей дивиденда, хороший дивиденд.

Компания набрала много долга по фиксированной ставке и теперь готова платить дивиденды, инвестируя и гася долг.

Также скоро дивиденды объявит ХэдХантер, ждём также хорошую доходность.

Полюс возвращается на радары и в портфель

Центральное событие рынка вчера, которое некоторые наблюдатели не заметили - рассмотрение Полюсом возможности выплаты дивидендов по итогам 9 мес. 2024 г. за год (4кв2023+9мес2024).

Компания сообщила, что совет директоров Полюса рассмотрит рекомендацию в рамках дивидендной политики - 30% ЕБИТДА на акции (без учёта квазиказначейских). Это значит, что фактическая выплата будет больше и составит порядка 1240 руб. на акцию. Посчитал и поделился с рынком расчетом одним из первых Колобок https://t.me/kol0bochek/26

Хоть и неплохая дивидендная доходность, но на мой взгляд важнее то, что с учётом выплаты дивидендов рынок может начать переоценивать инвестиционный кейс в Полюсе, ранее вычеркнутый из-за выкупа акций у одного из своих акционеров по цене выше рынка (хоть и справедливой на мой взгляд).

С учётом того, что другие компании в секторе по различным причинам не могут реализовать в полной мере инвест кейс роста золото - Полюс, существенно отставший от динамики рублёвой цены на золото может вновь вернуться на радар и стать одной из лучших идей на рынке.

С учётом этого купил акции Полюса вчера на более 20% личного портфеля.

Все указанные выше мысли - личное мнение.

Лично участвовать в размещении Озон фармы планирую. Оценка кажется адекватной с апсайдом к реализации позитивного сценария.

❗️Инвестидея: Озон Фармацевтика

Аналитики Совкомбанк Инвестиции подготовили разбор компании Озон Фармацевтика. Ознакомиться с ним вы можете в приложенном к посту файл. Ниже — краткая выжимка.

Компания объявила ценовой диапазон размещения акций — 30-35 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации около 30-35 млрд руб. При этом аналитики оценивают справедливую стоимость компании в диапазоне 70-90 млрд руб., что указывает на дисконт более 40% к текущей цене.

Ключевые факторы привлекательности:

🔵Стабильные денежные потоки от текущего портфеля (70% выручки на ближайшие 5 лет).
🔵Крупнейший портфель регистрационных удостоверений по дженерикам в РФ.
🔵Умеренная долговая нагрузка (0.8х EBITDA по итогам 6 мес. 2024 г.), возможность комфортно обслуживать долг в период жесткой монетарной политики на горизонте 4кв24-2025 г. и выплачивать дивиденды (выплачивались в 2021-23гг.).

🟠Однако есть риски, связанные с реализацией прогнозов по росту продаж, запуском новых производств и усилением конкуренции.

📍Принять участие в IPO Озон Фармацевтика.

@sovcombankinvest

Довелось на этой неделе принять участие в программе Рынки на РБК с Максимом Орловским.

https://youtu.be/6Gg6KpE86Go?t=1616&si=1niQLvumsRtPyKbm

Максим крут, удалось даже кулуарно пообщаться, что навело на некие мысли, но картинка рынка намного чётче не стала)

Эфир сдвигается на 20:15 по техническим причинам

YouTube
ВК

Напоминаем, что уже сегодня в 20:00 снова проводим наше с вами любимое Investment MasterMind шоу на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1

Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!

+ Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке с топовыми инвест. экспертами после мероприятия!

Спикерами будут:
- Виктор Тунёв / Truevalue
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Приходите, будет круто!
______

Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
______

Трансляция пройдет в YouTube и ВК

Во вторник (01.10.2024) в 20:00 снова проводим наше с вами любимое Investment MasterMind шоу на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1

Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!

+ Будет возможность пообщаться в неформальной обстановке с топовыми инвест. экспертами после мероприятия!

В этот раз спикерами будут:
- Виктор Тунёв / Truevalue
- Алексей Мидаков / Сигналы Atlant'a
- Вячеслав Бердников / Долгосрочные Инвестиции
- Кирилл Кузнецов / Усиленные Инвестиции

Приходите, будет круто!
__

Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
__

Также будем вести онлайн-трансляцию в YouTube по ссылке: https://youtube.com/live/x37yxKh--AA

Бычий рынок сменил медвежий

На рынке акций вновь начался жор. Некоторые акции делают +40% за день, некоторые за неделю. В общем то серьезных причин для ралли и большого роста нет, но уже растет и Газпром из-за новостей с блумберга о возможности снижения ндпи для компании.

Если смотреть рынок облигаций, то там такого роста не замечено, макрокартина не особо внушает оптимизма.

Я принимаю участие в ралли на рынке акций в акциях сильных недооценённых компаний с понятным фундаменталом и катализаторами переоценки при этом учитывая слабые ожидания по рынку и отсутствие соответствующего ралли в облигациях считаю что нужно быть осторожным и вовремя закрыть позиции если сентимент изменится.

Пошли и шортсквизы в слабых именах, что потенциально создаёт возможность взять в определенный момент шорт с хорошим потенциалом и захеджироваться.

Когда просидел коррекцию в LQDT вместо того чтобы шортить рынок

В интервью Bloomberg Стэн Дракенмиллер объясняет, почему шортинг - рискованное занятие:
"Я не уверен, что когда-либо зарабатывал на шортах.

В этом году наши шорты были в порядке, за исключением моих индексных шортов, которые были катастрофой.

Но мы всегда шортим одинаково. Я просто смотрю на текущую ситуацию, а затем пытаюсь представить себе ситуацию через 12-18 месяцев, основываясь на своем прогнозе.

Если я считаю, что цены на ценные бумаги будут ниже, то я их шорчу.

Честно говоря, я не уверен, что когда-либо зарабатывал деньги, если взять последние 40 лет. Я боюсь смотреть. У меня не было ни одного убыточного года, но я не уверен, что заработал деньги на шортах.

Мне это нравится. Это весело, но можно получить по голове. Это игра, в которую должны играть только профессионалы. Шансы против вас.

Если вы ошибетесь в лонге, вы можете потерять сто процентов. Если вы ошибетесь в короткой позиции, вы можете потерять в 10 раз больше денег. Когда я работал у Сороса, в марте 99-го я зашортил интернет-акции на 200 миллионов долларов, а через три недели покрыл их с убытком в 600 миллионов долларов.

Я потерял 600 миллионов долларов на инвестиции в 200 миллионов долларов за три недели. У меня были акции 12 компаний, и все они обанкротились, все до единой.

Везде шортисты или очередная игра в музыкальные стулья

С учётом того что российский рынок акций инвесторов в этом году не радует, они прошли все фазы от разочарования до капитуляции, но затем подглядели у более опытных ребят, которые почему-то оказались в плюсе, что плюсы дают шорты и навалились.

Благо рынок дальше падает, а компании некоторые находятся в достаточно тяжелом финансовом положении, утягощенным высокой ключевой ставкой. Игра пошла в прибыль и шортистов стало на порядок больше. Тем более в сознании некоторых участников рынка стоимость некоторых российских компаний может обнулиться, хотя если посмотреть исторически, то это достаточно редкое событие для российского рынка акций.

Поэтому люди думают что у "плохих" акций нет дна, можно спокойно зарабатывать на шортах, отбивая убытки от длинных позиций, но эта игра уже напоминает игру в музыкальные стулья, которая также эффектно наблюдалась при росте рынка.

IPO на 15 минут /шаверма трейд / зашёл под отчёт / сумма частей и прочие явления бычьего рынка сегодня превратились в нет дна / грядет допка (почему то правда никто про цену не думает) / скоро 20я ставка.

В целом, я не против шортов и за то чтобы они на рынке были, ведь они делают рынок эффективнее, но сейчас мы наблюдаем уникальный случай на российском рынке когда рынок уже достаточно сильно упал, а люди рвутся шортить и рассказывая о своих успехах привлекают новых участников этой игры.

Хотелось бы чтобы биржа раскрывала данные о шортах в акциях в % от акций в свободном обращении. Тогда бы рынок был менее хрупким, а то и в этот раз игра в музыкальные стулья для шортистов может плохо закончиться.

Мой совет - если шортите помните, что шорт это в любом случае спекулятивная позиция и с учётом этого контролируйте свои риски, а то потом будете по пути наверх к дяде Коле Маржину рассказывать о том почему акция должна обнулиться, как на росте мы слышали про иранский сценарий.

Пост от 14 ноября 2023 года становится актуальным.

https://t.me/ltrinvestment/1562

Теперь уже Сегежа не скрывает намерение провести допэмиссию. При этом цена с момента поста сложилась более чем в 2 раза. Кажется что здесь шортить акции с учётом того насколько это популярная идея уже достаточно опасно, тем более что допэмиссия будет вероятно существенной относительно капитализации, а цена может незначительно отличаться.

Хоть и шорты принесли много денег парням кажется что шорты на рынке становятся мейнстримными, что делает рынок хрупким и может приводить к быстрому росту при позитиве на ликвидации шортов.

Пока правда факторов для откупа рынка невидно...

Как быстро меняется ситуация на рынке, ещё полгода назад все всерьёз обсуждали Иранский сценарий, искали инвестидею в Мечеле, а опытный аналитик БКС презентовал Мечел, как лучшую идею на российском рынке.

Сегодня всё сложилось и Мечел в первую очередь, а БКС признал поражение и снизил таргет почти вдвое.

Понятно что таргеты по компаниям с большим долгом дело неблагодарное, сегодня стоимость предприятия Х рублей, стоимость акций 0,4Х, завтра стоимость предприятия 0,8Х, а акций уже 0,2Х. Вот такая математика.

А если сюда наложить ещё и значительный рост ставки, то акции которые были интересными раньше могут иметь сегодня около нулевую стоимость при сохранении высоких ставок достаточно долго.

https://t.me/Real_Buy_Side/380

Возможно это отличная возможность купить акции растущей компании дёшево, воспользовавшись временными трудностями. Но возможно компании не в силах выполнить обещанные планы, а золото все же сменит тренд в следующем году, когда компания уже должна зарабатывать высокую прибыль и добывать значительно больше золота.

Я внимательно слежу за этой историей, но пока в стороне. Очень хотелось бы все же чтобы ЮГК вновь засияла как золотая фишка и давала бы возможность отыгрывать рост цен на золото с доп доходностью.

По рынку на сегодня

Все изложенное, опять же моё личное мнение.

Я достаточно много раз ошибался в этом году, как и в целом аналитики. Но важно не то сколько ошибаешься, а важно то сколько теряешь денег когда ошибаешься. Всего знать нельзя, иногда лучше просто посидеть в стороне или сказать не знаю.
Про последнюю ошибку писал на канале - окрылённый успехами и жадностью закупил Яндекса, не заметив, потенциальный навес из списка аффилированных лиц и общее слабое состояние рынка.

Так что сейчас по рынку. Пойдем от того в чём более уверен к тому в чём менее и в чём вижу инвесттезис.

1) Ключевая ставка будет повышена до 20% в сентябре-октябре. Безусловно есть вероятность, что ставка будет ниже, но пока эта вероятность не очень высокая. При этом рынок облигаций кажется такую ставку не впитал. Ведомые блоггерами ритейл инвесторы с плечами на перевес напокупали длинные ОФЗ 26238, которые почему то доступны не квалам, тогда как многие корпоративные флоатеры (облигации с плавающей ставкой и низким процентным риском) очевидно инструменты только для квалифицированных инвесторов.

Пока в этих облигациях есть куда падать, тем более, что надежды о перемирии, разбиваются событиями, происходящими в Курской области.

2) Курс рубля будет скорее стабильным или даже укрепится
Колоссальные проблемы с платежами за импорт не могут не сказаться на курсе. Межбанк стал тонким и токсичные валюты переставляются в разные стороны на 2-3% очень просто, но я не жду существенного ослабления рубля в ближайшее время.

3) высокие ставки и сокращение льготных программ все таки замедлят инфляцию, но не без влияния на прибыли компаний. То же замедление в стройке если будет значительным существенно повлияет на прибыли некоторых компаний, а с учётом роста процентных ставок, где-то прибыли обнулятся.

4) рост интенсивности боевых действий может потребовать доп фискальной нагрузки - опять же негатив для компаний

Исходя из этого без оглядки на оценки рынок акций в ближайшее время не очень интересен и рискован.

Теперь про оценки и персоналии:
1) в целом рынок стоит дёшево, но оглядываясь на процентные ставки скорее это справедливо - бежать и покупать не очень хочется
2) есть ряд компаний которые выглядят действительно интересно:
- ТКС
- ХХ и Х5 (в случае навеса после переезда и некой скидки)
- Совкомбанк
- Яндекс
- Лукойл (при стабильной нефти)
И т.д.

Но и они подвержены влиянию ставок в какой-то мере, а также акции подвержены снижению вместе с рынком, а значит это не "тихая гавань", но потенциально интересные инвест возможности.

П.С: по поводу ЮГК, если помните на одном из мастер майндов презентовал идею в акциях компании - базово идея была следующая - видел тренд в росте цен на золото и в целом верил что оно будет выше, также на тот момент считал что рубль может существенно ослабнуть. В итоге лучший выбор - акции золотодобытчика с высоким операционным рычагом (высокой себестоимостью) - выбор пал на ЮГК, который к тому же обещал увеличить производство золота и даже снизить издержки (во всяком случае такие планы были на ИПО).

Что в итоге:
- золото выросло и сегодня торгуется выше 2500 долларов за унцию, недавно обновляло исторические максимумы, хотя некоторые его хоронили
- курс остался на месте
- налоги поменяли, в среднем они подросли если считать то как работали экспортные пошлины, но если считать как они должны были работать, то налоги даже снизились, НО:

- компания провела FPO по не самой лучшей цене (это на самом деле в части оценки не очень важно, но важно возможно в части восприятия компании)
- компания не выплатила дивиденды за 2023 год без серьёзных аргументов
- компания закрылась от инвесторов с точки зрения раскрытия операционных результатов
- появились различные технические вопросы и иски.

В итоге участники рынка немного разочаровались и потеряли веру в компанию, хотя тот же полюс не менее закрытый с точки зрения корп управления стал расти вместе с золотом, а ЮГК нет.

"Инвестируй или проиграешь" или танцы инфоцыган с драконами хомяком

Все написанное далее - личное мнение автора и не имеет отношения к его аналитической работе.

Пора поговорить про рынок. Люди, купившие акции переживают безусловно уже на этих уровнях, тем более некоторые люди покупали в марте-апреле, воодушевившись ростом рынка и IPO.

Значительное снижение индекса и акций в портфеле создают микс мыслей и эмоций у людей и в первую очередь вводят в замешательство ведь непонятно что делать, тот гуру, которого они послушали рассказывает что либо докупает на постоянно появляющийся кэше, либо крепко держит Сбер со 100 рублей, либо пишет что скоро всё наладится, либо просто едет куда-то в отпуск и пропадает, а потом публикует обзор на этот отпуск, который конечно "интересует" его подписчиков. Но понимания что делать от этого не прибавляется.

Итак что же делать и в чём не прав/прав "гуру"?

В целом на рынке существуют две школы мысли обе из которых правильные, но имеют шарлатанов, маскирующихся под почтенных представителей этой мысли. Назовём их базово "инвестиционная" и "спекулятивная". Каждый человек должен сам решить что ему конкретно комфортно и исходя из этого принимать решение по своей личной стратегии.

1) Инвестиционный подход - обычно именуют в народе идите и купите и забудьте. В чём проблема такого подхода? Купить и забыть бывает опасно, ведь ситуация может измениться и даже самая хорошая идея превратиться в разрушение капитала, поэтому отслеживать позиции все же нужно, хотя конечно сокращение количества решений для неискушённого инвестора правильный подход, ведь если каждое новое решение может принести ошибку, то условно решить раз и принимать плоды решения не так уж и глупо. Дополнительно в таком подходе рекомендуют диверсификацию. В итоге это приводит к результатам близким к рынку если конечно вы не проинвестировали в супер мотивированного топ менеджера-владельца, причем ещё и честного и настроенного на рост капитализации.

Если быть чуть мудрее и опытнее и способнее, то позиции конечно стоит отслеживать и распоряжаться капиталом так чтобы он приносил лучшую доходность, то есть условно если другой актив даёт лучшую доходность с лучшим соотношением доходность/риск, то в независимости от убытка по текущим позициям очевидно стоит продать актив и поменять его в портфеле. Это одна из важнейших ошибок инвесторов -новичков, которые не хотят фиксировать лося. Суть деятельности на рынке не быть правым, а зарабатывать деньги, поэтому нужно уметь признавать ошибки и делать правильные вещи хладнокровно.

2) Спекулятивный подход
Здесь вроде как неважно что и зачем вы купили, причины могут разные - скользящие средние пересеклись, звёзды сошлись, сказал гуру, сработал сигнал. В общем всё сводится к тому что позиция покупается, а затем по такому же принципу продаётся.

В инвестчатах часто людей, держащих акций меньше Х лет, называют спекулянтами.

По факту акции это лишь один из инструментов рынка и инвестор должен быть открыт как минимум к облигациям, которые также представляют альтернативную доходность и мерило насколько акции интересны и сколько с учётом дополнительных рисков они должны приносить.

В итоге:
1) продавать акции и покупать облигации незазорно, причем даже в убыток если вы считаете, что облигации дадут большУю доходность от текущих.
2) реальные спекулянты это люди действующие в расчете на других участников рынка, а не на фундаментальную доходность инструмента. Быть спекулянтом и инвестору полезно, так как даёт представления о возможных движениях рынка.

В итоге - довод инфоцыган о том почему акции не проданы - мол мы инвесторы не состоятелен, точнее не совсем. Не каждый продавец акций спекулянт. Акции иногда с убытком продавать очень выгодно.

Следующий пост про текущий рынок и видение дальнейшего развития событий.

С учётом событий, происходящих в настоящее время в Курской области, значительное количество людей эвакуированы из собственных домов.

Безусловно кроме стресса и эмоциональной поддержки люди, оказавшиеся в трудной ситуации требуют и финансовой поддержки. На мой взгляд сейчас важно и разумно оказать посильную поддержку своим согражданам.

К сожалению не могу посоветовать вам конкретное направление куда можно направить средства, но значительное количество людей из области собирают средства для помощи и покупки необходимого нашим соответечественникам. Сам поучаствовал в подобном сборе средств.

Ранее уже писал про канал своего ученика, входящего в топ пульса по доходности: https://t.me/ltrinvestment/1488

Недавно он с Мурадом Агаевым и Алексеем Линецким запустил челлендж стратегий, а недавно выпустил видео встречи https://t.me/Real_Buy_Side/369

Не со всем может согласен, но однозначно буду болеть за него в этом конкурсе.

P.S.: интересно злой смайл поставил Мурад? Если да, не обижайся за тебя итак толпа огромная болеет)

ЦБ опубликовал обзор финансовых рынков за июль и немного приоткрыл нам завесу о причинах падения рынка в июле.

Итак, в июле физики купили акций на 14,2 млрд рублей против 4 млрд рублей в июне. Системно-значимве кредитные организации то есть крупные банки купили акций на 20 млрд рублей, ещё на 8 млрд рублей акций купили несистемно значимые кредитные организации, против больше 40 млрд рублей продаж ими в июне.

А кто же тогда продавал? Может конечно ЦБ забыл вставить страничку в свой отчёт, но данной информации в отчёте нету.

Так кто же продал акции и почему это решили не раскрывать?
Две основные гипотезы:
1) "Казахи" (то есть нерезиденты в связи с завершением расчетов с Мосбиржей, попавшей под санкции в августе)
2) Таинственные владельцы Яндекса.

Обе гипотезы реальны, но непонятно почему эту информацию нужно скрывать.

В любом случае если это был один из данных вариантов, то фактор падения в июле частично разовый, что вселяет некий оптимизм при инвестициях в акции.