Блог о надёжных инвестициях

​🏠 Ипотека под 28,6%

Что делать обычному человеку, который хочет купить или снять квартиру в конце 2024-го года не имея солидного капитала?
Плакать в подушку. Будто бы есть другие варианты...

Я тут посмотрел что творится с ценами на рынке недвижимости и, мягко говоря, удивился. Буду говорить на примере своей московской квартиры, о сложностях с продажей которой я уже рассказывал ранее (https://t.me/investbase/919). Решение, кстати, появилось, но об этом как-нибудь потом расскажу.

Когда-то давно, практически в прошлой жизни, в 2021-м году, я взял квартиру в ипотеку. Мне, как ИПшнику без льгот, вкрутили космические проценты! Целых 8,3% годовых! Представляете? Куда это годится?

Ежемесячный платеж вышел около 250 тыс рублей со страховкой и накладными. Хорошая квартира 120 квадратов в хорошем районе. Я ради интереса в ноябре 2024 решил посмотреть, сколько бы сейчас стоило обслуживание ровно такого же кредита, который я взял 3,5 года назад.

Процентная ставка с учетом скидок - 28,6%. При этом ипотечный калькулятор сбербанка показывает полную стоимость кредита в диапазоне 30,31-35,04% годовых. Ежемесячный платеж... 645 тысяч рублей. Необходимый доход - 740 тысяч рублей. Выплаченная сумма долга + проценты перевалила за 100 млн рублей. О-хре-неть.

Естественно, среднестатистический человек, который зарабатывает 750 тыс+ в месяц, такую ипотеку брать не будет. Можно и поснимать, пока ставки не стабилизируются. Кстати, насчет аренды...

Когда я уезжал из Москвы, я мог сдать свою квартиру примерно за 100-120 тыс руб в месяц. Сегодня эта цифра выросла до... 200+ тыс руб в месяц. Причем в моем районе все квартиры сходные по параметрам, по которым я отслеживал ценник, уже сданы. Спрос превышает предложение.

С такими цифрами может аренда становится привлекательной... вроде бы... хотя... Если сдавать квартиру за 200 тыс руб/месяц чистыми, то относительно стоимости квартиры рентабельность этой идеи составит 6,6% годовых. 6,6% доходности в сравнении с 20% доходности на депозите... Как видите, недвижимость всё еще остается не самым доходным активом.

Кто виноват и что делать?

Если с первым вопросом всё более-менее понятно, то со вторым всё сложнее. Кратко опишу разумную, по моему мнению стратегию и перспективы.

Смотрите, цены на недвижимость падать пока не будут, либо будут это делать очень слабо. Просто потому, что недвижке это несвойственно. Да и снижать цены, когда инфляция 20%+, будут только те, кому квартиру продать надо прям срочно по каким-то своим личным причинам. Однако и чувствительно расти цены сейчас не будут, т.к. спроса очень мало. Льготная ипотека поддерживает спрос, но объёмы сильно упали.

Сейчас формируется отложенный спрос. Многие хотят купить квартиры, но делать этого не будут, т.к. выгоднее пока что положить деньги на депозит и увеличить сумму для первоначального взноса, чем сейчас в ипотеку влазить. А когда ставки пойдут вниз - откроется окно возможностей, прежде чем недвижимость вновь пойдёт вверх в цене из-за реализации отложенного спроса. Но чтобы поймать это окно, нужно будет постоянно мониторить ситуацию на рынке. Первым сигналом к действию будет первое снижение ставки ЦБ. Тогда в банки пойдут те, кто будет готовь брать ипотеки по текущим ценам, в надежде скором времени их рефинансировать, при этом успеть до роста цен.

Хотя есть вероятность, что я несколько переоцениваю способности широких масс населения к подобному анализу ситуации на рынке...

А вы бы взяли ипотеку под 30%? ))

вложения
- - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Если статья понравилась - жмякайте 🔥

​Говорить о нем, как о инструменте создания капитала - не получится, порог входа от 150к. Звезд с неба не хватают, но сильно и не просаживаются. Так что основная ценность таких инструментов - в низкой корреляции с рынком.

#вложения
- - - - - - - - - -
Если статья была интересна - 🔥

🎩Обзор фонда Сигма

Разглядываю свой опросник с фондами и понимаю, что все описывать точно не буду. Какие-то еще опишу для вашего общего развития, все остальное оставлю для личных консультаций. Мы же всегда смотрим на клиента и его потребности, а далеко не всем нужны какие-то сложные вещи с высоким порогом входа.

Я сегодня начал описывать фонд для вас, но дойдя до пункта "суть торговли" я понял, что читать про портфель из "структурных нот на базе CACEIS банка с продажей волатильности через опционы" вам будет не очень интересно. А объяснять это долго и нудно.

Поэтому давайте что попроще и для развития кругозора. Всё-таки, в большинстве своем хедж-фонды - это инструмент для диверсификации портфеля, который отличается низкой корреляцией к рынку, что накладывает много специфики. Погнали посмотрим один любопытный европейский фонд.

🔸Название фонда: Кодовое название - Сигма.
🔸Тип фонда: Европейский хедж-фонд
🔸Площадка: Pictet. Швейцарская группа, которая работает с 1805 года. Хорошая площадка :)
🔸Локация: Люксембург. Популярная европейская локация для хедж-фондов.
🔸Срок жизни УК: с 2020. Уже показательно.
🔸Кастодианы: от группы Pictet
🔸Bloomberg / Barclays / иные рейтинги: Barclay Hedge Top 10. В своём сегменте по результатам 2023-го года это один из топ-10 фондов.
🔸Гос. защита: Европейская.
🔸Сегрегированные счета: Да.
🔸Санкционные риски: нет. Обусловлено особенностями входа. Там есть сложности, прохождение которых позволяет не беспокоиться насчет санкций.
🔸Диверсификация внутри: да, 70% акций, 30% облигаций.
🔸Системы защиты от рыночных рисков: фонд типа Event-driven, тобишь ключевое в их результативности - это умение определять качество появляющихся возможностей.
🔸AUM: $40 млн. Маловато, но пойдет.
🔸На каких активах: Акции, облигации, деривативы. Всё, помогает исполнять суть торговли.
🔸Используется ли плечо: Нет, только техническое (используется в хеджировании и защите от рисков)
🔸Используются ли шорты: Нет
🔸Используются ли опционы: Да
🔸Философия, суть торговли: Торговля на M&A (слияниях и поглощениях) и других событиях. Есть целый индекс таких фондов, куча известных стратегий, так что тут вопросов нет. Они четко определились по стратегией.
🔸На каких рынках: Мир
🔸Валюта фонда: USD. Хотя они находятся в Европе. Все равно, по всяком случае пока, весь мир инвестирует в долларах.
🔸Целевая доходность: 10-15%+ годовых. Их задача - устойчивый рост, а не тягаться с рынком.
🔸Доходность за 1 год: +21% в USD. Неплохо.
🔸Среднегодовая доходность историческая: +15,5%.
🔸Волатильность: 11,07% Меньше среднегодовой доходности, что прям хорошо.
🔸Максимальная просадка: 9,2%. Вполне себе аккуратно торгуют, без приключений.
🔸Корреляция с рынком: 0,45. То есть на динамику рынка им по большому счету пофиг. Корреляция есть, но небольшая.
🔸Порог входа: $150000.
🔸Структура комиссий: у меня написано, что 10% с прибыли и 1% с капитала, но я бы это уточнил. У них семейство фондов, я общался с ними про все. И у меня подозрение, что я тут скопировал комиссии их облигационного фонда, где целевая и фактическая доходность примерно 8-10%. Там такие комиссии понятны, а для описываемого мной фонда Сигма как-то маловато выглядит. Так что если среди вас найдутся заинтересованные на этот фонд, то я уточню.
🔸Налоги: На клиенте в его стране.
🔸Автообмен информацией: нет, Европу недавно исключили из автообмена.
🔸Берут ли граждан РФ: Да
🔸Надо ли ВНЖ: Да, Евросоюза.
🔸Надо ли иностранный адрес: Да, Евросоюза
🔸Принимают ли деньги из РФ: Нет. Если деньги придут из швейцарского банка, то вообще без комплаенса.
🔸Строгость комплаенса: В ЕС оно устроено интересно, хедж-фонды практически не проводят комплаенс. Этим занимаются банки, которые переводят деньги. Так что если деньги до них дошли - фонды считают их чистыми.
🔸Можно ли криптой: Нет

Выводы о фонде Сигма я бы сделал следующие: это крепкий середнячок, который подойдет людям, которые имеют свою базу в ЕС. Для диверсификации капитала - хорошая штука. Всем остальным - не подойдет 😊

​К сожалению (или к счастью), мир не делится на черное и белое. Фонд - это набор параметров, которые я для вас описал. А подходит он вам или нет - это уже, в конечно счете, ваше решение. Однако если представить, что мой клиент спрашивает меня вложиться ли ему в этот фонд, я бы размышлял следующим образом:

1. Сначала смотрим на возраст/цели/капитал/и т.п. клиента. Короче как обычно, смотрю на человека и определяю насколько ему подходит инструмент.
2. Для тех клиентов, кто может зайти на небольшую часть капитала - на 6 млн рублей чисто "попробовать", и хочет это сделать - почему бы и нет? С некоторыми оговорками, но в целом, в российской юрисдикции в сфере ПИФов мы пришли к тому, что хотя бы не обманут. В основной массе, конечно, а по мелочам уже бог с ним. А дальше уже - как рынок пошлёт.

А как вам этот фонд? Вложились бы? Почему да/нет?

#вложения
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Если статья понравилась - ставьте 🔥

🎩Обзор Фонда "Гамма".

Давайте применим вышеописанные опросник для фондов на практике. Я же обещал вам обзоры фондов с комментариями? Без длинных предисловий поехали, статья и так будет длинная.

🔸Название фонда: Кодовое название - Гамма. Напоминаю о запрете рекламы непубличных инструментов. Так что конспирация.
🔸Тип фонда: Интервальный комбинированный фонд. Представитель свежей волны российских хедж-фондов.
🔸Площадка: Райффайзен.
🔸Локация: РФ. Раньше это был бы 100% красный флаг, я бы даже в выборку не добавлял. Но времена изменились, законодательство в РФ подкрутили, сложностей по инвестированию за рубеж добавили. Так что можно уже и российский фонды посмотреть.
➖Срок жизни УК: с начала 2022. Маловато будет.
🔸Кастодианы: Специализированный депозитарий «ИНФИНИТУМ».
🔸Bloomberg / Barclays / иные рейтинги: ни в каких индексах/обзорах вы этот фонд не увидите. Чтобы найти, надо знать, что и где искать.
➖Гос. защита: нет. Особенность локации.
🔸Сегрегированные счета: нет
🔸Санкционные риски: нет. Внутри РФ, так что всё равно. Хотел сначала тут плюс поставить, но потом посмотрел на остальные фонды, которые опишу потом, и "нет санкционных рисков" - скорее норма. Но причины разные.
🔸Диверсификация внутри: да, по видам активов
➖Системы защиты от рыночных рисков: нельзя сформулировать, бессистемная история. Используются валютные облигации и фьючерсы на Мосбирже.
➖AUM: 7,3 млн. Прям совсем маловато.
➖На каких активах: Без ограничений. Используется всё, что покажется управляющему потенциально прибыльным. Отмечаю как минус, т.к. больше доверяю узкоспециализированным стратегиям.
🔸Используется ли плечо: да, не более 2-х.
➖Используются ли шорты: да, в валютных парах. Если бы этот инструмент использоваться только для валютного хеджирования, было бы ок. Однако управляющий сказал, что 30% от всей получаемой доходности идет от торговли фьючерсами, для меня это показатель риска. Не доверяю я торговле на курсах...
🔸Используются ли опционы: нет
➖Философия, суть торговли: лонг/шорт по возникающим возможностям. Интуитивная стратегия. Управляющий имеет огромный опыт в инвестировании, создал фонд, который должен стать его визитной карточной. Показать всем подтвержденный результат того, что он хорош. Параллельно с этим фондов ведет с десяток стратегий - экспериментов, развивая других управляющих. Мотивация хорошая, опыт и правда есть, но интуитивная стратегия слишком зависит от тонуса управляющего, что на долгосроке часто сбоит, так что здесь минус.
🔸На каких рынках: Мосбиржа.
➕Валюта фонда: USD. Фьючами через юань привязано к курсу. Костыли, конечно, но в такое уж время живем.
🔸Целевая доходность: 20%+ годовых, сейчас уже 25%+ из-за ставок
➕Доходность за 1 год: +51% в USD. Плюс рост доллара относительно рубля. Неплохо.
➕Доходность за 3 года: трех лет еще не прошло, однако +152% доходности в рублях с момента основания фонда. Правда, неплохо.
🔸Среднегодовая доходность историческая: не показательна из-за короткого срока.
🔸Волатильность: не показательна из-за срока.
🔸Максимальная просадка: май 2022 -45%. Там всё сломалось, как вы помните, так что можно считать непоказательным шоковым событием. Но тут уже трактовать можно по разному. В остальное время просадки не более -5%.
🔸Корреляция с рынком: не показательна, бессистемная история.
🔸Порог входа: 6 млн рублей. Необходим статус квала в РФ.
🔸Структура комиссий: 20% с прибыли, 2% с капитала, прям по стандарту.
🔸Налоги: как с ПИФами.
🔸Блок вопросов из опросника про технику перевода денег неактуален, т.к. всё в РФ. Так что просто рублями из банка.

Забавная история. Читаешь параметры по порядку, сначала ты такой:
- Да ну, фу какая бяка, маленький, молодой, бессистемный фонд без конкретных систем защиты, да еще и с интуитивной стратегией...
Потом доходишь до параметра доходности и всё уже кажется не так уж плохо:
- Не, ну молодые, да, но какие результаты хорошие! Вырастут!

Это жадность, товарищи!

Так всё-таки, это хороший фонд или плохой? Рекомендовать его клиентам или не стоит?

Прошло 5 месяцев со дня старта моего спонтанного эксперимента с бесплатным сопровождением всех желающих из числа подписчиков этого блога. Подробно – ЗДЕСЬ. Далее был 2й этап, где я подвёл предварительные итоги и сообщил о дополнительном наборе, прочитать можно ТУТ.

Суммарно откликнулись 20 человек, из которых пообщаться лично захотели 17.
7 человек получили все необходимые рекомендации, но приняли решение идти своим путём. Это нормально, им только можно пожелать удачи.
Столько же (7) взяли на вооружение мои советы и следуют плану – с ними мы на связи, периодически фиксируем результаты. Кто-то идёт быстрее, кто-то медленнее, но положительная динамика налицо, а значит каждый из них капитальный красавчик! 💪
Ещё трое уже на старте оказались заряжены больше остальных, поэтому сразу же приступили к созданию капитала – открыли инвестиционные счета и следуют согласованному графику пополнений. Здесь браво! 👏

В целом, вывод здесь полностью подтверждает мой опыт: достижение финансовых целей - это не вопрос ваших доходов, это исключительно вопрос вашего ВЫБОРА, а дальше дело техники.

Поскольку этап активной работы с предыдущей группой остался позади (далее только сопровождение), то возникла идея продолжить эксперимент, но немного сменить формат.

Итак, если вы хотите получить сторонний взгляд финансового консультанта на вашу семейную стратегию, бюджет и получить конкретные рекомендации по достижению фин.целей – welcome в личку. Спишемся, назначим онлайн встречу и начнём работу.

Новая фишка: стоимость первичной консультации определяете вы сами по её результатам, в соответствии с причинённой пользой. Выглядит справедливо 😃
Сколько человек возьму – буду смотреть по загрузке, но оставляю за собой право остановить набор в любой момент.
Кто в деле?

Автор: Алексей Дорохин

​43. Структура комиссионных для консультанта.
Вот тут я прям остановлюсь подробнее, потому что всякие энтузиасты намусорили в головах людей очень знатно. Клиенты часто переживают, что, мол, не буду работать с финансовым консультантом, ему же платить надо, а это снижает итоговую доходность!

Во-первых, даже Кийосаки писал в своих книгах: "Хотите получать лучшие предложения? Не экономьте на своем финансовом консультанте".
Во-вторых, смотрите как это обычно устроено в финансовой индустрии. Я нахожу фонд, который берёт по стандарту с клиента 20% с прибыли и 2% с капитала. Общаюсь с ними, анализирую, и задаю вопрос:
- ОК, если я приведу клиента, то какова моя доля?
Самый типовой ответ:
- Тебе будем отдавать 20-30% от комиссий, что мы берем с клиента.
Структура может быть разная, где-то предлагают upfront комиссии добавить, но суть всегда такая - % от комиссий, которые платит клиент.

Подчеркиваю отдельным абзацем:
Даже если вы сами найдете эти фонды, без финансового консультанта, то комиссий вы будете платить ровно столько же, сколько с ним. Фонд не будет для вас делать скидку в комиссиях. Они просто будут оставлять больше себе. При этом вы будете взаимодействовать с этими фондами сами, без финансового консультанта, который и с документами поможет, и с переводами, и на вопросы ответит.

Да, есть консультанты, которые берут за свои услуги дополнительные деньги, так называемую стоимость сопровождения. Могу ли я сегодня впаять новым клиентам, например, 1 лям за сопровождение на год? Могу, и даже купят (покупают же у менее умных и красивых?). Однако сам этого делать не буду. Сейчас вот пишу и сам пытаюсь понять почему. Я не могу сказать, что брать за сопровождение - это прям неправильно, туда можно разных доп. услуг прикрутить. Наверное, дело в том, что я считаю свою модель самой справедливой. Я получаю % от комиссий, что клиент платит за управление своим капиталом. Чем больше у клиента создаётся капитал - тем бОльшей цифрой становится мой % за управление. Ну и, в конце концов, я не жадный. Так что сверху накручивать не хочется.

Вообще, комиссии консультанта - капец какая сложная зона. Например, есть один фонд, сам по себе хороший, мог бы подойти клиентам под некоторые задачи, но они платят консультантам настолько мизерные комиссии (хотя сами берут как обычно), что непонятно, на каких условиях это клиенту предлагать. Наверное, на эту тему стоит отдельным постом порассуждать, может и вы чего подскажете как лучше сделать ))

44. Прочее. На этом свой лист оценки фондов буду заканчивать, дальше идут совсем технические пункты. Контакты для связи, доп. комментарии и прочее, обычные вещи для сбора базы данных.

Надеюсь, благодаря этой статье вы увидели, что параметров для анализа есть куда больше, чем кажется на первый взгляд 🧐

#вложения
- - - - - - - - - - -
Если статья понравилась - ставьте 🔥

⚒️Завершаем наш цикл статей о критериях анализа фондов

Блок 6. Условия перевода денег

34. Берут ли граждан РФ? Сегодня этот параметр играет значимую роль, отсекая немалое количество вариантов. Вы видите дискриминацию по паспорту? И я вижу. А её нет, как утверждают всякие демократы. Тут можно было бы сделать акцент, мол, второй паспорт - наше всё, но на самом деле, это не так. Обычно ВНЖ достаточно, чтобы нивелировать эффект рос. паспорта.
35. Надо ли ВНЖ? Идет вкупе с предыдущим пунктом 😊
36. Нужно ли иностранный адрес? Иногда граждан РФ берут, но только если у них подтверждение проживания за рубежом. Не Россия, не Беларусь, остальное норм.
37. Принимают ли деньги из РФ. Иногда надо, чтобы деньги шли из определённой локации, т.к. фонды, особенно в Европе, часто перекладывают комплаенс (проверку благонадёжности клиента) на банки. Совсем уж технические детали, конечно, но тоже приходится учитывать.
38. Строгость комплаенса. Потребуется ли сделать колоноскопию для того, чтобы ваши деньги приняли в управление? Или проверка качества клиента останется на совести консультанта? Тут, поверьте, возможны варианты. Но рекомендую каждому избегать налички настолько, насколько это возможно. С ней довольно тяжело будет доказать, что вы не работорговец, поставщик оружия или наркобарон.
39. Валюта перевода. Может отличаться от валюты фонда ) например, отправили в рублях, а где-то по пути деньги конвертировались в USDt, а в конечной точке - в евро. Всякое бывает в мире финансов...
40. Накладные за перевод. Идут отдельной строкой от комиссий фондов, т.к. тут не фонды берут. Иногда доставить деньги попадает в копеечку, особенно когда деньги едут на перекладных. Что, в случае с РФ, сегодня скорее норма.
41. Можно ли перевести деньги фонду криптой? Ну а что? 2024-й год на дворе, некоторые фонды внедряют, кому-то удобно... Навык отправлять/получать деньги в USDt уже считаю обязательным для тех, кто считает себя финансово грамотным.

Блок 7. Отношение с консультантом.

Очень сложный блок, в котором раскрою только ключевые пункты и подсвечу важные моменты.

42. Есть ли договор? Тут вопрос в том, как устанавливаются отношения с финансовым консультантом. Обычно это 3 варианта.
1. Брат, ну мы же договорились, конечно всё будем платить, мамой клянусь!
2. Есть заранее подготовленный договор о сотрудничестве, который остается только подписать.
3. "Договора у нас пока нет, но если надо - сделаем".
Как понимаете, первый тип - красный флаг. Хотя может и правда собираются платить, но отсутствие таких базовых юридических вещей говорит, как минимум, о незрелости фонда. Третий тип - приемлемо, т.к. управляющие - это часто энтузиасты, которые умеют управлять, а вот как выстроить партнёрскую сеть представления не имеют. Да и классические системы продаж в этой сфере не работают. Напоминаю про законодательство о запрете рекламы непубличных фондов. То есть и холодный обзвон нельзя, таргетинг нельзя, вешать объявления нельзя... Так что управляющие часто оставляют тему продаж на самотёк и сарафан. Меня пару лет назад один польский фонд просил им систему продаж выстроить, но мне там интуитивная спекулятивная стратегия не понравилась, не захотелось мне с ними работать. Хотя деньги хорошие предлагали.

​⚒️Что под капотом у фондов? Часть 2.

Поехали дальше, чего тянуть?

Блок 3. Система торговли

13. На каких активах? От активов зависят риски, стратегия, необходимая экспертность. Плюс хочется видеть фокус на определенных активах. Если же там будет каша из "деривативы + акции + облигации" - это красный флаг, т.к. это будет скорее интуитивная торговля, чем системная. А интуитивная... штука проходящая.
14. Используется ли кредитное плечо. Если да, то я узнаю в каком размере и для чего. Чем выше плечо, тем выше риски. При этом плечо до 3-х в разных стратегиях может быть вполне обосновано и давать ощутимую прибавку к доходности.
15. Используются ли короткие продажи (шорты). Аналогично, шорт - это риск и признак спекулятивной торговли. С другой стороны, шорт может быть элементом хеджирования, тобишь защиты активов. А еще шорт может быть обычной обоснованной сделкой на падении рынка. Так что наличия шортов - лишь повод глубже выяснять как он используется в стратегии.
16. Используются ли опционы. Логика аналогично шортам. И риск и возможности, надо выяснять как применяются.
17. Философия, суть торговли. Здесь задача управляющего внятно объяснить на каких принципах он торгует. Если он может за пару предложений объяснить суть - это прям хорошо. Рекорд в моей истории - управляющий мне сказал ровно 3 слова, одно из которых - предлог, и мне сразу стало понятно, я поверил и захотел вложиться сам. Если же управляющий начинает мне рассказывать в стиле "вижу возможности - использую", то это интуитивная торговля и ну её нахрен.
18. На каких рынках. Тут очевидно, география торговли. Каждый рынок имеет свои характерные особенности и текущее состояние/перспективы. Надо быть в курсе что где и как работает, чтобы на должном уровне понять ответ.

Блок 4. Доходность/риск.

19. Валюта фонда. Переводить можно, например, в рублях, но валютой фонда будет доллар, если активы привязаны именно к динамике доллара. Есть семейства фондов, где в разных фондах реализуется одна и та же стратегия, но привязана к разным валютам. Вот так даже на рублёвых активах может быть реализован валютный хедж.
20. Целевая доходность. Параметр хорошо помогает понять амбиции управляющего, а также насколько его желания сходятся с реальностью.
21. Доходность за 1 год.
22. Доходность за 3 года.
23. За какой период есть результаты?
24. Историческая среднегодовая доходность. Вместе эти 4 параметра позволяют комплексно оценить доходность на разных дистанциях.
25. Волатильность. Здесь уже смотрим на риск и насколько доходность идут рука об руку с выжиганием нервов клиентом.
26. Максимальная просадка. Как глубоко счет уходил в минус и почему, а также как вел себя после этого.
27. Корреляция с рынком. Технические параметры, не знаю что тут пояснять, вроде бы базовые вещи )

Блок 5. Параметры входа и налоги

28. Порог входа. Очевидно, с какой суммы можно зайти в фонд.
29. Структура комиссий. Стандартная это 20% с прибыли + 2% с капитала. А дальше уже зависит от фантазии и результатов управляющего ) вы еще увидите какие варианты бывают.
30. Налоги. Поначалу я тут думал расписывать буду, потом понял что фондам в целом пофиг, налоги на клиенте, а дальше решайте этот вопрос как хотите, ваша ответственность. Но отличия все равно есть.
31. Участвуют ли в автообмене информацией. Это ответ на вопрос "А что будет, если я забью на налоги?" Европа выпала из этого поля, к слову. А некоторые оффшоры делятся, что неожиданно делает их более прозрачными, чем Европа и США )) какая ирония...
32. Наследование, развод. Есть ли у клиента какие-то преимущества по защите/наследованию капитала в отличие от обычного брокерского счета. Тут часто встречаются полезные моменты.
33. Карта к счету. Бонусный пункт, который появился, потому что в одном инструменте можно получить карту, которой можно рассчитываться по всему миру. От немалой суммы, правда ) но это скорее исключение.

Далее разберем:
Блок 6. Условия перевода денег
Блок 7. Отношение с консультантом

Вот там потребуется много пояснений... Если есть вопросы по озвученным пунктам, задавайте )

#вложения
- - - - - - - - - - -
Если статья понравилась - 🔥

​Для начала хватит. В последующих постах опишу:
Блок 3. Система торговли
Блок 4. Доходность/риски
Блок 5. Параметры входа и налоги
Блок 6. Условия перевода денег
Блок 7. Отношение с консультантом

Суммарно около 50 параметров...

Интересно? ) или выберем темы попроще?

#вложения

⚒️Что под капотом у фондов?

Я планирую вам кратко описать те предложения, что я получил за последний месяц, но чтобы это сделать, сначала надо хотя бы попытаться кратко провести ликбез и разобраться с терминами. Разве можно копаться у машины под капотом, если хотя бы примерно не знать что там и зачем? Поэтому сегодня я начну описывать критерии и параметры, которые я выведываю у фондов, прежде чем сформировать о них мнение "каким клиентам подойдет инструмент". Вы увидите, что их гораздо больше, чем может показаться.

Итак, поехали.

Блок 1. База фонда.
1. Название. Когда буду писать обзоры, я названия говорить не буду. Две причины: законодательство непубличных фондов и коммерческая тайна (моя). А на тему законодательства непубличных фондов в части рекламы, может быть, даже видео сделаю.
2. Тип фонда. Классический хедж-фонд, интервальный комбинированный фонд, Family офис, Private Equity Fund, трастовая/страховая оболочка... Технически, всё это по сути своей хедж-фонды, но есть нюансы. Лекцию читать вам на эту тему я, конечно, не буду. Это задача консультанта знать разницу, а не ваша.
3. Площадка. На чьей базе реализована структура фонда? Обычно это банк или брокер.
4. Локация управляющей компании. От страны расположения зависит законодательство и особенности инвестирования в фонд.
5. Срок жизни УК (управляющей компании). От этого зависит насколько можно опираться на инвестиционные показатели, которые демонстрирует фонд. Если меньше трех лет - значит будущие перспективы крайне неопределённы. Если же срок более 10 лет - значит это проверенная стратегия, которая даёт понятные результаты. Гарантий, конечно, не дает, но предсказуемость результатов значительно повышается.

Блок 2. Надёжность.

6. Кастодианы. Кто является хранителями активов? Где фактически лежат ценные бумаги? От этого зависит надежность.
7. Рейтинги, Bloomberg, Barclays Hedge. Получает ли фонд награды? Участвует ли он в соревновании по результативности, или идет своим темпом игнорируя всех остальных? Сразу скажу, что большинство хедж-фондов этот пункт игнорирует. Поэтому собрать адекватную мировую статистику по результативности хедж-фондов почти нереально. Есть индексы хедж-фондов, но вся эта статистика собирается из тех, кто публикует свои данные на подобных площадках. Но каждый второй не публикует...
8. Государственная защита по типу российского АСВ, только на инвестиционные активы. Определяется законодательством, которое зависит от расположения фонда.
9. Сегрегированные счета. Хранятся ли активы клиента отдельно от брокерской компании. Раньше я думал, что это важно, с годами значение этого параметра для меня сильно снизилось. Я работаю только с теми фондами, которые работают на надёжных площадках, где можно спокойной собирать клиентов в общие пулы. Когда мало опыта в инвестициях ты беспокоишься на тему "у меня украдут, не отдадут" и т.п. Когда опыта становится больше, то при инвестировании в нормальные фонды этих страхов уже нет, потому что понимаешь структуру/законодательство и т.д. Кидалово по беспределу (как делают форекс кухни в кривых юрисдикциях) здесь с вероятностью 99% невозможно. Оставшийся 1% не пугает, т.к. грозит скорее затянутыми сроками возврата, чем полной потерей. Основные риски - это рыночные, ну и стоит предусмотреть санкционные.
10. Санкционные риски. На удивление, здесь всё просто. Фонд либо не подвержен этим рискам вообще, ввиду своей структуры, либо сразу говорит необходимые условия, на которых он вас возьмет как клиента. Эти условия обычно исключают санкционные риски.
11. Диверсификация внутри. О важности диверсификации мы знаем, тут я всегда выясняю как реализован этот параметр внутри фонда. Сколько в нем обычно активов, за каким количеством надо следить и т.п. Если мне кто-то скажет, что внутри более 50 отслеживаемых эмитентов, или наоборот, менее 5, то это будет для меня красный флаг.
12. Активы под управлением (AUM). Важный параметр, который говорит и о зрелости фонда, и о сложностях, которые он встречает при управлении. Мало - плохо. Слишком много - еще хуже. От 50 до 500 млн$ - идеально.

​Люди просят вторую книгу. Небольшим клиентам нужен недорогой курс молодого бойца в инвестициях. Консультантам нужен обучающий курс по работе с клиентами. Состоятельным клиентам нужно расширение линейки доступных через нас хедж-фондов + интересных вариантов зарубежной недвижимости. Очень состоятельным клиентам нужны услуги по структурированию капитала в условиях санкций. Финансисты на ютубе пилят один лишь экспертный контент, веселого и интересного практически нет. А чтобы реализовать эту идею, нужна практика, раскачка личного бренда, надо сделать кучу ошибок, вложить деньги и время и т.д. В общем, работы предстоит - поле непаханое.

Так что главным достижением этого года я считаю то, что я перезагрузился. Я вновь вижу перед собой путь, на котором меня ждут множество увлекательных приключений, новых вызовов и крутых людей.

Еще в этом году я обнаружил, что у меня в агентстве сформировался костяк людей, на которых я могу опереться при реализации новых проектов. Так что я уверен, все будет зашибенно )

#обо_мне

🎂34 года

Мою особенность на свой день рождения отчитываться о достижениях прошедшего года некоторые считают уже частью моего личного бренда. Не всегда хочется писать, но надо ) Дети вырастут, батины отчеты на ДР прочитают и уже хоть представление сложится как я жил и развивался 😁

С одной стороны, год прошел насыщенно. Я поднимался на потухший вулкан. Катался на электробайке на горное озеро. Узнал полтора десятка новых хедж-фондов и пообщался с их управляющими. Записал первые подкасты. Со мной начали работать еще несколько выдающихся клиентов. Да много всего произошло.

С другой стороны... Мой 34-й год жизни прошел под флагом небольшого личного кризиса. Год с небольшим назад я перестал понимать в какую сторону мне развиваться дальше. Основные жизненные задачи решены, многие вехи профессионального развития пройдены... За те уже почти 9 лет, что я веду этот блог, я дорос до уровня, что я могу жить на пассивный доход. Как только я это понял - будто начал стареть.

Знаете этот современный лозунг "на пенсию в 35 лет?" Начав создавать свой капитал в 24 года с $2300, я уложился раньше и мог выйти на пенсию в 32. С точки зрения личного комфорта, это приятно. Качество жизни, путешествия, различные плюшки. А вот с моральной точки зрения оказалось сложнее. Всё это наложилось на переезд, сложности с переводами из РФ и т.п. Имея пул клиентов, капитал, работающую команду я могу начать заниматься чем угодно. Может даже выбрать новое направление. Я вплотную столкнулся с вопросом "чем бы я занимался, если бы мне не нужно было зарабатывать деньги?"

И какое-то время я действительно занимался ничем, просто поддерживая оперативную деятельность - статьи, консультации, общение с клиентами, анализ рынка, вариантов вложений и автоматизация бизнес-процессов. Занимался ничем - в моем понимании, это означает "не создавал что-то новое", что для меня несвойственно. Всегда в голове были какие-то проекты, планы... Курс, книга, обучение, прокачка команды и т.д. А тут почти год в голове ветер гулял. Если б я был пьющий, но я бы, наверное, даже начал бы выпивать. Чувствовал себя потерянным. Но прибухнуть я не любитель, поэтому просто больше времени проводил с семьей. Ну и горы, горы, горы...

"А что дальше? А зачем? Надо развиваться и достигать, но непонятно в какую сторону двигаться и ради чего" - вот такие мысли по кругу в голове крутились почти год. Это бесит, скажу я вам. Плыть по течению. Весло в руках, силы есть, а куда грести непонятно. В инвестициях всё гораздо проще.

А потом я съездил в Москву, на плановое обучение консультантов агентства. Прелесть профессии "Финансовый консультант" в том, что у тебя много крутых клиентов. Умных, богатых, опытных. И я не стесняюсь обращаться к ним за советом, когда мне это нужно. Я спец в финансах, но есть куча областей, где они знают и понимают больше меня. Одежда, бизнес, отношения с партнерами, отношения в семье, постановка целей в бизнесе - я задаю эти вопросы своим клиентам. Они в этот момент становятся моими наставниками. У меня сильное окружение, за что я очень благодарен. Помните, как я писал в книге? "Откуда ты такой умный в столь юном возрасте? Ответ: это не я сам, меня сделали таким".

Вот и ответ на свой вопрос "куда и зачем" я нашел среди клиентов. Правда, при этом несколько пострадала моя самооценка, за что я тоже очень благодарен. Я как будто проснулся. Действительно, что-то я рано расслабился. Есть еще столько крутых проектов, которые можно реализовать. Миссия "Нести свет в массы" никуда не делась. Клиентская масса всего агентства еще даже не перевалила за 1000 человек. Есть куда расти в объемах. Первым классом я в самолетах тоже не летаю, ибо считаю это нецелесообразной тратой денег. А значит и в плане доходов я не дорос до того, чтобы подобные расходы были для меня необременительной нормой. Так что мне еще расти и расти.

​Пересечение с CFA, безусловно, есть, матчасть знать надо, но упор совсем на другое. Упор идет на работу фин. консультанта. Четверть экзамена - про этику работы с клиентами. Потому что это важно.

Есть еще один важный момент. CFA часто получают, чтобы получить повышение по карьерной лестнице, открыть новые карьерные возможности. Престижно, в конце концов. Приставка к имени.

А FINRA? Мало кто знает в русскоязычном пространстве что это такое. Карьерных преимуществ почти не дает, ввиду неизвестности. Про престиж туда же, никто не знает. Тогда почему я так хочу получить именно FINRA?

Да потому что плевать мне на престиж в классическом его понимании. Да и карьерные преимущества мне не нужны, я выбрал для себя профессию и планирую оставаться в ней до конца жизни. Для меня получить CFA - означает " Казаться, а не быть". Пусть все думают, что это про мою профессию. Но я-то буду знать, что я учил кучу теории для того, чтобы получить звание и забыть вскоре после сдачи экзамена. Я ведь не буду финансовым директором или аналитиком, где постоянная практика не даст мне эти знания забыть.

Поэтому я получаю FINRA. Никаких карьерных и визуальных преимуществ. Зато профессиональные знания! То, что реально позволит мне лучше выполнять свои профессиональные обязанности. То, что я применяю каждый день. Получу сертификат, поглажу себя по голове и уберу на полочку, а даже на лендинг с консультацией вешать не буду.

Оценивайте мой профессионализм по тому, что и как я говорю. Это - главное. Этого - достаточно.

А пыль в глаза пусть пускают другие.

#обо_мне
- - - - - - - - - - - -
Если статья понравилась - ставьте 🔥

🎩 CFA vs FINRA

После моей поездки на обучение мне накидали вопросов на тему "чему учился-то". Всё-таки в русскоязычном пространстве экзамен CFA еще хоть как-то известен, а что такое FINRA - толком и не слышали. Давайте устроим небольшой ликбез.

FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) — крупнейший независимый регулятор финансового рынка США, осуществляющий надзор за деятельностью компаний, работающих на рынке ценных бумаг США.

В общем, есть SEC - главные регулирующий орган, который следит за достоверностью предоставляемой информации и соблюдением законов в торговле ценными бумагами. А есть FINRA - помогают SEC в их деле + следят со стороны норм и возведенной в закон этики за тем, что и как представители рынка ценных бумаг говорят клиентам.

Главная задача FINRA звучит как «защита инвесторов от потенциальных злоупотреблений и обеспечение этичного поведения в финансовой отрасли». В дополнение к регуляционной деятельности FINRA проводит квалификационные экзамены, которые необходимо сдавать профессиональным участникам рынка ценных бумаг и их представителям.

Теперь о разнице квалификаций CFA и FINRA.

Chartered Financial Analyst (CFA) (дословно переводится как «сертифицированный финансовый аналитик») — международный профессиональный сертификат, выдаваемый CFA Institute. Необходим в сферах, где необходимо принятие инвестиционных решений. Упор сделан на аналитику и оценку ценных бумаг: микро и макро экономику, финансовый анализ, анализ акций, облигаций, деривативов, альтернативных инвестиций, портфолио менеджмента, корпоративных финансов, слияний и поглощений, а также этику.

Квалификация CFA - крутая штука, вообще без вопросов. Я бы выделил 2 основные профессии, которым необходим CFA: финансовый аналитик и финансовый директор. Я в свое время хотел получить эту квалификацию. И только потратив на подготовку более полутора месяцев (из 3-х месяцев интенсивного курса подготовки), я понял, что я зашел куда-то не в свою степь.

Мне не нужен фундаментальный анализ. Я не занимаюсь анализом акций для покупки.
Мне не нужно управление финансовыми потоками. Я не финансовый директор компании.
Мне не нужны методы оценки компаний перед слиянием/поглощением. Ну и так далее.

Спустя полтора месяца я понял, что мы проходим либо то, что я уже знаю, либо то, что мне не нужно. Поэтому я отказался от затеи получить CFA. Хотя, признаю, на том обучении я неплохо шлифанул свои знания в области механики работы ценных бумаг, особенно по части облигаций. Потому что облигации действительно имеет смысл считать. А вот вся теоретическая часть по оценку акций меня откровенно бесила. Потому что пальцем в небо. Препод признавал, что эта часть никак не связана с реальной жизнью, но "надо, чтобы сдать экзамен". Вот на этом моменте я и прекратил обучение. Не люблю такое, универа мне хватило.

А теперь давайте посмотрим на экзамен FINRA и несколько его подвидов. Их много, возьмем только нужны мне + соседей:

"Получение необходимых квалификаций, таких как сдача экзаменов Серии 63, Серии 65 или Серии 66, может открыть различные возможности для карьерного роста в инвестиционной индустрии. Некоторые распространенные карьерные пути включают в себя:
🔸Зарегистрированные представители: Лица, сдавшие экзамен Серии 63, могут работать в качестве зарегистрированных представителей, занимаясь продажей и покупкой ценных бумаг от имени клиентов.
🔸Инвестиционные консультанты: Лица, сдавшие экзамен серии 65, могут работать инвестиционными консультантами, предоставляя консультации по инвестициям и управляя портфелями клиентов.
🔸Комбинированные роли: Лица, сдавшие экзамен серии 66, могут работать в совмещенных ролях, выступая в качестве как зарегистрированных представителей, так и инвестиционных консультантов.

Экзамен серии 65 предназначен для лиц, желающих оказывать платные консультационные услуги по инвестициям. Этот экзамен охватывает широкий круг тем, включая законы штата о ценных бумагах, экономику, инвестиционные средства, инвестиционные стратегии, анализ и этику."

Попадание в профессию. То, что нужно. Ничего лишнего.

3-й модуль FINRA закончен, экзамен успешно сдан. Ничего сложного, когда у тебя постоянная практика с ценными бумагами. А нескольким участникам пришлось тяжело. Были вопросы по узкоспециализированной матчасти, а там, если у вас нет практики по страхованию, или отслеживанию рыночных показателей, то на основании голой теории бывает сложно сообразить, 60% вопросов - с подвохом, на подумать... Мне остался один модуль, потом итоговый экзамен и всё, FINRA 65 серии у меня в кармане. Может быть получится даже в 2025-м году... Есть надежда на это.

Преподавательский состав, как всегда, очень сильный. В этот раз у меня был коварный план, пригласить кого-нибудь из них на интервью и приоткрыть покров непубличности, который окружает нашу сферу деятельности.

Я уже почти 9 лет в профессии, за это время я общался с огромным количеством коллег. Однако почти все они были представителями нового поколения. О том, как проходили последний крупный кризис (2008-го года) даже поспрашивать толком некого. Все тогда либо начинали и толком ничего не понимали, либо вообще начали позже. Истинных ветеранов фондового рынка с 20-30-летним опытом днем с огнём не сыщешь.

Однако в поездке мне повезло. Одним из лекторов 3-го модуля FINRA был Игорь Кокорин, управляющий компании ICN Holding, про которую ходит множество разнообразных слухов в русскоязычном пространстве. Он начинал свою финансовую деятельность 30 с лишним лет назад. Я не мог не воспользоваться возможностью задать вопросы человеку, который уже управлял деньгами клиентов и в 2008-м году, и в 2000-м... Это не учебники истории, это живой опыт. Опыт потерь, опыт побед.

Я был убедителен, и Игорь Александрович согласился поделиться своим опытом в формате интервью. О компании ICN, об ипотечном кризисе 2008-го года, о кризисе доткомов 2000-го года и много еще о чем вы можете узнать по этой ссылочке:
https://youtu.be/-Xx777uPKUE?si=GuCDj9iUHgEfW9U1

Пишите свои впечатления в комментариях, подписывайтесь на канал, мы только раскачиваемся!

#интервью

Под прошлым постом, посвящённому расцвету финансовых пирамид в России, вы накидали 🔥, а значит сегодня будет гайд по экспресс анализу финансовых компаний. Пункты я расставил в лично моём порядке их применения, но это не принципиально.

1️⃣ Высокая «гарантированная» доходность.
- Обещание прибыли из расчёта ХХ процентов в месяц – одна из основных причин пройти мимо.
- Доходность свыше 25% в год – это, как минимум, повод для углублённого анализа – откуда деньги, Зин?
- Гарантия конкретной прибыли возможна лишь при подписании договора, где она чётко указана - % ставка по депозиту в банке, ежемесячная арендная плата за недвижимость и т.д. В противном случае, любые гарантии прибыли незаконны (см. закон о рекламе).

2️⃣ Отсутствие лицензии надёжного регулятора на конкретный вид деятельности.
- Регулятор – это государственный орган надзора за деятельностью финансовых компаний, основная задача которого – защита интересов инвесторов. Если у компании нет лицензии, то её деятельность никто не контролирует, а её инвесторы беззащитны. Самые надежные регуляторы – в США (SEC) и Великобритании (FCA), самые неэффективные – на островных государствах (Сейшелы, Белиз). Лицензия российского ЦБ – НЕ гарантия благонадёжности компании (вспоминаем пирамиду QBF).
- Важно! Регистрация компании в какой-либо юрисдикции не означает автоматическое наличие лицензии регулятора, это лишь аналог открытия ИП или ООО (запись в реестре).

3️⃣ Избегание ответственности за свои действия.
- Если в публичной оферте (клиентском соглашении, договоре или другом документе, максимально глубоко спрятанном на сайте) компания отказывается от любой ответственности и все риски своей деятельности перекладывает на клиента, то вопрос возврата ваших денег остаётся исключительно на их усмотрении. Вам оно надо?

4️⃣ Реферальная программа «пригласи друга».
- Если реферальной программой предусмотрено вознаграждение 5%-10% от сумм инвестиций привлечённых клиентов, то это явный признак мошеннической схемы.

Дисклеймер: соответствие любой финансовой компании одному или нескольким из указанных признаков, не означает незаконность её деятельности, но служит поводом для внимательного анализа её работы.

Автор: Алексей Дорохин

Кто-то отдыхает, а мы работаем! На следующей неделе выйдет новое интервью, которого многие в узких кругах ждали давно) я даже костюм надел по такому случаю.

Пока лишь скромный анонс, даже спикера называть не буду. Каждый гость делится свой уникальной историей, но эта история будет сильно отличаться от остальных.

Так что просто ждем ) драконы уже летят.

#интервью

3 модуль FINRA в Дубаи

За окном +38 днём и +30 ночью. Жизнь как на Марсе, только в рамках кондиционируемого купола, где есть воздух. Адский ветерок, стремящийся выпить влагу и душу из всего живого, нежно колышет пальмы за окном. А мы 4 дня сидим в прохладном зале, с 9 утра до 18-19 вечера с перерывом на обед. И только безлимитный кофе поддерживает в нас жизнь.

Третий модуль FINRA в Дубаи проходит ровно так, как ожидалось. Когда-то давно, в 2017-м году я проходил первый модуль в Хорватии, тогда было много открытий чудных о том, как устроен рынок инвестиций. Второй модуль в Венгрии в 2020-м был менее впечатляющим, но более сложным, т.к. туда приезжают опытные финансовые консультанты. Так сказать, повидавшие уже. На третий модуль сейчас приехали уже матёрые дяди и тёти, которые сами могут читать лекции (и часто это делают в других местах). Но тут мы все еще студенты. Обучающая же программа заточена под изучение различных узких мест, специфических, с акцентом на то, где практика отличается от теории.

Озарения у аудитории происходят вспышками. Тут один деталь не знал, ту - другой.. В общем, задача лекторского состава - законопатить мелкие дыры в нашей подготовке, чтобы на следующем (финальном) этапе, мы уже сдали экзамен и получили свою аттестацию FINRA 65 серии (американский стандарт обучения финансовых консультантов).

К слову, FINRA 65 серии отличается от FINRA 6 серии тем, что предназначена для тех, кто работает с нерезидентами США. Нет блока про налоги США. В США я работать не собираюсь, поэтому такой выбор.

4-го октября будет экзамен по 3-му модулю, уверен, пройдет гладко, потом три дня отдохнем тут с женой и домой.

#обучение

​🛕Цифра дня: 2 784.

Это количество финансовых пирамид, выявленных ЦБ с начала этого года, и каждый час рождаются 2 новых... За весь прошлый год было выявлено примерно на пять сотен меньше, чем сейчас за 9 месяцев. То ли ЦБ учится их вычислять, то ли растёт число современных последователей Мавроди – сказать сложно. Примечательно, что в городе Москва выявили всего 5 шт. вот прям физически существующих лохотронов (с офисами и пр.), а 99% скамов процветают на просторах телеграм-каналов и др. соцсетей. Сейчас даже сайт не нужно делать, хотя относительно недавно это было показателем «серьёзности» проекта.

А ещё появилось такое определение – «серийные вкладчики», которые регулярно прыгают из пирамиды в пирамиду, с переменным успехом то теряя деньги, то успевая вытащить даже какую-то прибыль. По последним данным, каждый 10 житель нашей страны (более 14 млн) является таким «серийным вкладчиком».
Вот ТОП-5 направлений работы лохотронов: финансовые секты, трудопирамиды (поиск перспективной работы), псевдо-игры, криптовалютные «проекты», а также различные физлица и ИП, принимающие кэш под самыми разными легендами.

Накидайте огней под этим постом, если интересно узнать простые правила проверки надёжности финансовых компаний, разберу в следующий раз.

Автор: Алексей Дорохин

Далее немного от Ивана Онищенко:

Лет семь назад, еще в блоге ВК у нас была рубрика: подписчики писали название компании, я проводил анализ и говорил, какой там уровень риска. Со временем это заглохло, потому что разве это интересно, читать только слово "пирамида"? Потому что реально одни пирамиды кидали... До сих пор иногда мне пишут "глянь вот эту компанию". Почти всегда пирамиды. Просят разбор на канале сделать. Нет уж, не работает это. Клиенты пирамид - это те люди, кто либо не может загуглить, либо серийные вкладчики. Еще есть особая категория людей, которые узнав, что компания, куда они вложили деньги - пирамида, начинают активно её защищать. Психология.

Поэтому пирамиды были, есть, и будут быть. Во всяком случае, в РФ, пока у нас не отладят финансовую защиту населения как в США. Там есть практика: когда пирамида лопается, начинаются суды, и через суд те, кто остался в минусе, отсуживают свои деньги у тех, кто успел вовремя выйти. То есть заработать на пирамиде почти невозможно, рано или поздно деньги вас покинут. Поэтому обычных, привычных нам пирамид в США почти нет. А те, что иногда возникают - тоже быстро умирают от естественных причин в виде плётки регулятора. Если бы у нас такая система была, то серийных вкладчиков не существовало бы как класса ))

Но пока у нас такого нет, любителей потерять деньги в беготне за легкой наживой будет хватать на все 2784 пирамиды.

#финансовая_грамотность
- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Если статья понравилась - ставьте 🔥