허재환 유진증권 전략

• Check : 달러인덱스($USD) 107, 2023년 이후 최고

• 클라우드 ETF(CLOU, WCLD, SKYY) 신고가. Snowflake(SNOW) +32% 급등

• MLP(EMLP) 상승 지속

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/22)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: TUR(+3.7%), URA(+3.5%), SKYY(+2.8%), XSD(+2.8%), PBW(+2.8%)
* Losers: KWEB(-1.6%), BLOK(-1.4%), CHIQ(-1.3%), CQQQ(-1.2%), CORN(-1.2%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+15.0%), URA(+8.9%), PALL(+8.8%), GDX(+6.8%), XME(+5.2%)
* Losers: TAN(-3.5%), IBB(-2.8%), XBI(-2.7%), JETS(-2.4%), EWZ(-1.8%)

▶️ 52 Week High

CLOU(+4.3%), WCLD(+3.9%), FFTY(+3.1%), SKYY(+2.8%), EMLP(+2.3%)

▶️ 52 Week Low

없음

* 상승 ETF 키워드: CLOUD, GOLD, UTIL, METALS, URANIUM
* 하락 ETF 키워드: CHINA TECHNOLOGY, JAPAN, BIOTECH, BRAZIL

♣️ News

"[SA] Talen Energy rallies after requesting FERC rehearing on rejected Amazon power pact

- Talen Energy(TLN) 주가 목요일 장중 6.7% 상승, 사상 최고가인 $222 기록
- Talen Energy는 자사의 펜실베니아 Susquehanna 원자력 발전소와 연결된 Amazon 데이터 센터에 전력을 추가로 공급하기 위한 안건에 대해 미국 연방에너지규제위원회(FERC)에 재심을 요청
- Talen Energy는 FERC가 ""몇 개의 간략한 단락의 오류 분석만을 근거로, 모든 서명자가 지지한 민간 합의안을 부당하게 거부했으며, 이는 미국의 경제 및 국가 안보 이익을 훼손하는 행위""라고 주장하며 재심 요청을 제출

- 이달 초, FERC는 Talen Energy가 Amazon의 데이터 센터에 전력 공급 용량을 300MW 이상으로 늘리려는 접속(interconnection) 계약을 거부했음
- 이 결정은 Talen과 유사한 방식으로 대형 테크 기업의 데이터 센터에 직접 전력을 공급하려던 다른 독립 전력 생산업체들에게도 타격을 주었음
- 전일 일부 기업들은 강한 주가 상승을 보였음. Vistra(VST)는 7.7% 상승, Constellation Energy(CEG)는 6.9% 상승했음
- FERC는 지난 결정에서 American Electric Power(AEP)와 Exelon(EXC)의 편을 들었으며, 이들은 해당 접속 계약에 이의를 제기했음. 전일 AEP 1.3% 상승, EXC 1.5% 상승
https://seekingalpha.com/news/4318968-talen-energy-rallies-after-requesting-ferc-rehearing-on-rejected-amazon-power-pact


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유진투자증권 허재환입니다.

=2025년 M7=

* 엔비디아 실적은 훌륭했습니다(매출 351억 달러). 매출 증가율은 둔화되었지만, 그래도 전년동기보다 94% 늘었습니다.

* 여전히 엔비디아를 비롯한 미국 빅테크 기업들의 3Q 실적(M7 평균 25%)은 전체 시장 (2%)를 크게 압도했습니다.

* 그러나 내년 소위 M7 기업들과 그외 기업들간 실적 증가율 격차는 줄어들 가능성이 높습니다.

* 이미 지난 1Q만 해도 50%p 이상 벌어졌던 M7과 그외 기업들간 실적 증가율 차이는 2Q 31%p, 3Q 23%p로 줄어들었습니다.

* 내년 실적 컨센서스에서도, M7 EPS 증가율은 평균 18%이고, 그외 나머지 기업들의 EPS 증가율은 10%대입니다. 격차가 8%p 대로 감소합니다.

* 지난 2년간 엔비디아를 중심으로한 M7 기업들은 S&P500 주가 상승의 57% 이상을 차지했습니다. 그럴만 했습니다.

* 내년에도 엔비디아를 비롯한 M7은 좋을 것이나, 그 격차는 축소될 가능성이 있는 것입니다.

* 트럼프 당선인의 정책도 하이테크, 대형기업들보다 Middle Skill, 중소형 기업들에게 더 유리하게 작용할 가능성이 높습니다.

* 결국 2025년 미국 증시 투자에 있어, 빅테크 투자는 여전히 유망합니다.

* 그러나 M7내에서도 AI 인프라에서 점차 AI를 활용한 매출이 나올 수 있는 기업(메타, 애플 등)과 AI 서비스로 관심을 조금 더 넓힐 필요가 있을 것 같습니다.

건강 유의 하십시오.
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• Check : 에너지(XOP, OIH, XLE) 상승. MLP(EMLP, MLPX) 신고가

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/21)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+9.5%), TAN(+1.9%), KWEB(+1.7%), XOP(+1.6%), OIH(+1.3%)
* Losers: TUR(-1.8%), PALL(-1.8%), URA(-1.7%), PPLT(-1.5%), SLV(-1.4%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: PALL(+9.0%), GDX(+6.1%), URA(+6.0%), UNG(+4.5%), COPX(+4.1%)
* Losers: IBB(-6.2%), XBI(-6.0%), HACK(-4.3%), REMX(-3.6%), XPH(-3.5%)

▶️ 52 Week High

CWB(+0.5%), EMLP(+0.2%), MLPX(+0.0%),

▶️ 52 Week Low

SCHF(-0.4%),

* 상승 ETF 키워드: GOLD, OIL, MLP, NATURAL GAS
* 하락 ETF 키워드: BIOTECH, TURKEY, HEALTH CARE, CHINA

♣️ News

"[WSJ] Nvidia’s Sales Soar as AI Spending Boom Barrels Ahead

- Nvidia 분기 매출 351억 달러. 전년 대비 17% 증가, 시장 예상 상회
- 이익은 193억 달러로 마찬가지 월가 예측을 상회했음
- Nvidia는 (내년 1월에 끝나는) 현재 분기 매출 전망을 약 375억 달러로 제시. 차세대 칩에 대한 Microsoft, Google, Meta, Elon Musk의 xAI와 같은 고객의 높은 수요를 반영
- Nvidia의 차세대 AI 칩은 내년에 대량 출시될 예정이며, 시장에서 높은 수요를 보이고 있음.
- 주가는 실적 발표 후 시간 외 거래에서 2% 가량 하락

- Nvidia는 8월 실적 보고에서 Blackwell 칩의 엔지니어링 문제로 이익률이 축소되고 9억 800만 달러의 충당금이 발생했다고 밝힌 바 있음
- 이와 같은 문제에도 불구하고, Nvidia는 Blackwell 칩이 현재 분기(1월 말 종료) 동안 수십억 달러의 매출을 창출할 것이라는 전망을 유지
- 지난 2년간 급성장으로 매출 증가율 유지는 점점 어려워지고 있음. 4월에 끝난 분기에서 매출이 3배 이상 증가했으나, 그 이후 두 분기는 성장세가 둔화
- 라이벌 AMD는 올해 AI 칩으로 50억 달러 매출을 기대. AI 칩 스타트업들도 새로운 계산 방식을 통해 Nvidia와 경쟁을 시도하고 있음
- Amazon.com과 Google과 같은 주요 고객사도 자체 AI 칩을 개발하며 Nvidia 의존도를 줄이려는 움직임을 보이고 있음
- 또한 유럽 및 미국의 반독점 규제 기관들은 Nvidia의 사업을 면밀히 조사 중. 시장 추정에 따르면 Nvidia는 AI 칩 시장에서 80% 이상의 점유율을 기록
- 이에 따라 Nvidia는 신약 개발, 휴머노이드 로봇, 국가 AI 인프라 투자와 같은 새로운 시장 및 활용 분야로 확장하고 있음
- 국가 AI 투자(sovereign AI investments)는 작년에는 매출에 기여하지 않았으나, 올해 Nvidia의 매출에 100억 달러를 추가할 것으로 예상됨
https://www.wsj.com/business/earnings/nvidia-earnings-q3-2024-nvda-stock-08f3337d?st=omrMcK


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• Check : 우크라이나-러시아 지정학적 우려, 금리 소폭 하락. 금 상승. 엔비디아 +5%

• 리튬(LIT) +2%. 호주 Sayona mining, Piedmont Lithium 인수 합의

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/20)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: PALL(+2.7%), GDX(+2.3%), BLOK(+2.2%), LIT(+2.0%), URA(+1.9%)
* Losers: GREK(-1.7%), TAN(-1.5%), TUR(-1.4%), FAN(-1.2%), KRBN(-1.2%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: PALL(+9.5%), URA(+5.8%), GDX(+4.9%), AMLP(+3.4%), UGA(+3.1%)
* Losers: IBB(-7.6%), XBI(-7.3%), HACK(-5.0%), XPH(-4.7%), GREK(-4.4%)

▶️ 52 Week High

EWS(+1.1%), MLPX(+0.9%), FNOV(+0.2%),

▶️ 52 Week Low

없음

* 상승 ETF 키워드: GOLD, ROBOTICS, MLP, URANIUM, PALLADIUM
* 하락 ETF 키워드: BIOTECH, SEMI, VIETNAM, GREECE

♣️ News

"[WSJ] What to Expect From Nvidia Earnings Wednesday

- Nvidia의 내일 실적 발표는 투자자들에게 주요 이벤트가 될 예정. 회사는 인공지능 혁신을 주도하는 반도체 기업으로 분기별 업데이트를 제공할 예정
- 지난 분기 Nvidia는 전년 대비 매출과 이익이 두 배 이상 증가하며 시장 예상을 초과하는 실적을 기록
- 그러나 투자자들은 회사의 이익률(마진)과 Nvidia칩에 대한 테크 기업들의 대규모 투자 지속 가능성에 대해 의문을 제기하면서, 실적 발표 다음 날 주가는 약 6% 하락했음
- 이러한 회의론은 오래가지 않았으며, Nvidia 주가는 급격히 상승세를 재개했음. 올해 주가는 거의 세 배 상승했으며, 작년에도 세 배 이상 급등

- 투자자들이 이번 분기에 주목할 주요 수치는 다음과 같음
- FactSet 컨센서스에 따르면, 매출은 331억 달러로 예상됨. 이는 이전 분기 대비 10% 증가이며, 전년 동기 181억 달러의 거의 두 배에 해당
- 순이익은 174억 달러로 예상되며, 이는 지난 분기 166억 달러와 전년 동기의 92.4억 달러와 비교됨

- 시장은 회사의 차세대 Blackwell 칩에서 향후 1년 동안 폭발적인 성장을 기대하고 있음
- Visible Alpha의 애널리스트 폴에 따르면 분석가들은 Blackwell 제품군이 Nvidia의 다음 회계연도에 거의 630억 달러의 매출을 창출할 것으로 전망, 이는 내년 1월에 끝나는 현재 회계연도의 40억 달러 대비 급증하는 수준
- T. Rowe Price의 테크 펀드 매니저 Dominic Rizzo는 최근 WSJ의 Take on the Week 팟캐스트에서 Nvidia의 CEO Jensen Huang의 전망을 인용해 ""Blackwell 수요는 현재 완전히 미친 수준이다""라고 말했음
- 내일 장 마감 후, 투자자들은 그 수요가 주가를 계속 상승시킬 만큼 충분히 미친 것인지 확인할 수 있을 것임
https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp500-nasdaq-live-11-19-2024/card/what-to-watch-in-nvidia-earnings-wednesday-LpJuY966jWcKqbGyzAnR


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안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.

=미국 기업실적=

* 구경제를 대표하는 월마트 실적이 나왔습니다. 내일은 신경제(?)를 대표하는 엔비디아가 실적을 공개합니다.

* 이로써 S&P500 기업들의 3Q 실적 시즌이 거의 마무리됩니다.

* 이번 3Q 실적시즌 초반 S&P500 기업들의 EPS 증가율은 4%yoy대로 예상되었으나, 지금까지 나온 결과로는 7.9%yoy로, 거의 2배 가까이 더 높습니다.

* 지난 8~9월에 공개된 2Q 실적은 당초 9%yoy를 예상했는데, 11%yoy로 나왔고, 1Q 실적은 1%yoy로 예상했는데, 실제로는 7%yoy를 기록했습니다.

* 3Q 실적은 1Q만큼은 아니지만, 꽤 서프라이즈였던 것입니다.

* 앞으로의 전망도 긍정적입니다. 4Q EPS 증가율은 현재 8~9%yoy로 예상됩니다.

* 미국 기업이익이 서프라이즈를 나타냈던 경향을 감안하면, 4Q를 포함해 2025년 10%대 초반 정도의 이익 증가가 예상됩니다.

* 미국 주가가 다른 지역에 비해 좋은 것은 트럼프 영향도 있겠으나, 근본적으로는 실적 덕분인 것입니다.

* 사실 지난 9월 FOMC회의에서 연준이 금리를 50bp 인하할 때만해도, 향후 실적과 주가는 중소형주가 더 좋지 않을까 기대했었습니다.

* 중소기업들은 국내와 마찬가지로 부채가 주로 변동금리 기준인데다, 자본조달이 어려워 대출에 의존합니다. 금리인하 효과가 훨씬 큽니다.

* 그러나 금리가 오히려 올랐습니다. 중소기업들의 실적이 좋아지는데 시간이 걸릴 가능성이 높습니다.

* 감세나 트럼프 정책은 대기업, 다국적기업보다 중소 내수기업에 더 유리합니다. 그러나 아직은 대형주의 실적 가시성이 더 높다고 판단됩니다.

건강 유의 하십시오.
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유진투자증권 허재환입니다.

=비트코인=

* 이제 비트코인 전체 가치는 미국 증시 시가총액 여섯번째 기업을 능가합니다.

* 비트코인 가격이 오른 이유는 트럼프 당선인의 공약 때문입니다.

* 내용인즉, 가상화폐에 적대적인 SEC수장을 교체하고, 가상화폐 시장 거래를 활성화하기 위해 규제를 완화하며, 국가적 단위로 비트코인을 보유할 것이라고 했습니다.

* 사실 규제 완화와 거래 활성화 기대가 이유라면, 비트코인보다 그외 다른 가상화폐 가격이 더 올랐어야 했습니다.

* 비트코인은 이미 제도권 내에 들어와 있습니다. ETF도 있고, 선물시장도 있습니다. 비트코인 가격이 더 돋보일 이유를 찾기 어렵습니다.

* 그럼에도, 비트코인 가격 상승세가 두드러진 이유는 일부 공화당 위원들이 금 대신 비트코인을 보유해야 한다고 주장하고 있기 때문으로 보입니다.

* 예컨대 신시아 러미스 와이오밍주 상원의원은 미국 재무부가 보유하고 있는 8천톤 이상의 금의 일부를 비트코인으로 전환해, 전략 비트코인 재고(Strategic Bitcoin Reserve)를 쌓아야 한다고 말했습니다.

* 미국 정부가 이를 정말 허용할지는 미지수입니다.

* 그러나 미국 정부부채에 대한 일종의 담보를 금이 아닌 비트코인으로 가늠하자는 주장이 미국 내에서 나왔다는 사실은 놀랍습니다.

* 그 이면에 미국 상원의원들조차 트럼프 이후 재정정책과 재정 건전성이 지속될 수 있는지에 대해 불안하게 느끼고 있다는 것을 의미합니다.

* 지금은 트럼프 트레이드로 분류되지만, 달러와 가상화폐 가격은 장기적으로 양립하기는 어려울 것으로 보입니다.

건강 유의 하십시오.
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안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.

=RFK=

* 지난 주말 주요국 백신 및 제약 업체들 주가가 일제히 급락했습니다(모더나 -7.3%, 파이자 -4.7%).

* 트럼프 당선인이 반백신주의자로 유명한 RFK(로버트 F 케네디 주니어)를 미국 보건복지부 장관 후보로 지명했기 때문입니다.

* RFK는 그동안 아동 예방주사가 너무 많다고 반대했고, 코로나 백신에 대해서도 회의적입니다.

* 지난달 X에서 그는 FDA 부서 대부분을 없애야 한다고 했습니다. 트럼프 당선인의 작은 정부와 연방정부 축소라는 공약과 맞닿습니다.

* 그러나 트럼프의 제악바이오 업종에 대한 영향에 어두운 면만 있는 것은 아닙니다.

* 이번에 일론 머스크와 함께 정부 효율위원회를 이끌게 된 비벡 라마스웨이는 신약승인을 위한 장애물과 규제를 줄이겠다고 했습니다.

* 제약업종과 바이오주들이 대부분 하락했지만, 그렇지 않은 기업들도 있었습니다.

* 우울증 치료제를 만드는 Compass Pathways 주가는 3% 올랐습니다. 정신의약품을 개발하는 Atai Life Sciences 주가는 17% 상승했습니다.

* 트럼프 정책의 핵심은 어떤 산업이 더 유리하거나 불리하다기 보다, 기존 구도, 즉 정부나 대형업체들 중심의 구조를 흔드는데 있습니다.

* 금리가 잘 안 떨어진다는 점이 흠이긴 하나, 적어도 미국 증시에서는 다국적 기업보다 중형주들에 대한 관심이 필요할 것으로 예상됩니다.

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• Check : 엔화(FXY) +1.3%. SOXX -3%

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/18, 월요일)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+5.0%), DBB(+1.9%), EWP(+1.5%), XLU(+1.5%), FXY(+1.3%)
* Losers: XBI(-5.3%), IBB(-4.8%), TAN(-3.5%), SMH(-3.3%), XSD(-3.2%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+10.5%), BLOK(+3.4%), DBA(+2.1%), UUP(+1.9%), IAI(+1.9%)
* Losers: XBI(-11.9%), XSD(-10.5%), IBB(-10.4%), GDX(-9.0%), SOXX(-8.7%)

▶️ 52 Week High

EMLP(+1.2%),

▶️ 52 Week Low

SCHZ(0.0%),

* 상승 ETF 키워드: FINANCIAL, NATURAL GAS, EUROPE, JAPAN
* 하락 ETF 키워드: SEMI, TECHNOLOGY, BIOTECH, QQQ, INTERNET

♣️ News

"[WSJ] Does Warren Buffett Know Something That We Don’t? (11/11일)

- 워런 버핏은 평소 주식을 ""영원히"" 보유하는 것을 선호한다고 언급했지만, 현재 미국 기업들에 상당한 금액을 투자하면서도 현금 3,250억 달러를 보유 중임
- 이 금액은 미국 상위 약 25개를 제외한 거의 모든 주요 상장 기업을 인수할 수 있을 정도로 막대한 규모임.
- 버크셔 해서웨이는 최근 애플과 뱅크 오브 아메리카 지분을 대폭 줄였으며, 6년 만에 처음으로 자사주 매입도 중단한 상태임
- 이러한 행보는 시장 투자자들에게 조심성을 요구하는 신호로 해석될 수 있음

- 버핏은 과거에도 신중한 태도를 보였던 적이 있음. 1969년 시장이 과열되었다고 판단해 성공적인 파트너십을 종료했으며, 글로벌 금융 위기 전에도 현금을 축적해 위기 시 기회를 활용함
- 뉴햄프셔 자산관리자이자 버핏 전문가인 애덤 J. 미드는 버핏이 시장이 극단적으로 움직일 수 있음을 인식하고 있다고 언급

- 주식 가치가 고평가되었다고 해서 반드시 시장 붕괴나 약세장이 임박한 것은 아님. 대신, 현재의 밸류에이션은 향후 수년간의 낮은 수익률을 시사함
- 골드만 삭스의 데이비드 코스틴은 S&P 500의 향후 10년 평균 연간 수익률이 3%에 그칠 것이라고 예측, 이는 전후 평균의 3분의 1 수준
- 뱅가드는 향후 10년 미국 대형주 연간 3%~5%, 성장주 0.1%~2.1%의 수익률 범위를 전망함
- 로버트 실러 교수의 순환 조정 주가수익비율(CAPE)도 인플레이션 조정 후 연평균 수익률이 약 0.5%에 불과할 것이라는 분석을 보여주며, 코스틴의 전망과 비슷
- 버핏이 ""가장 좋은 지표""라고 언급한 버핏 지표(Buffett Indicator)는 상장 주식 시가총액을 미국 경제 규모로 나눈 비율임
- 현재 윌셔 5000 지수를 기준으로 이 지표는 약 200%로, 이는 닷컴 버블 당시 정점보다 더 높은 수준
- 현재 T-bill 수익률이 주식의 예상 수익률을 초과하는 상황에서, 버핏이 위험 주식에서 가능한 많은 자금을 회수했다고 해석될 수 있음
- 그러나 버핏은 여전히 ""훌륭한 사업""에 투자할 준비가 되어 있다고 언급. 2023년 버크셔 연례회의에서 그는 500억~1000억 달러 규모의 기업을 매입할 의향이 있다고 밝힘

- 버핏이 다음 위기나 시장 과열을 대비해 현금을 보유하고 있다고 해석할 수 있으나, 이에 대해 명확히 언급하지 않음
- 개인 투자자는 버핏보다 더 다양한 옵션을 가질 수 있음. 기업 인수를 위해 시장 가격 대비 20% 이상의 프리미엄을 지불할 필요가 없으며, 소규모 주식 투자도 가능함
- 비미국 선진국 시장 주식의 10년 예상 수익률은 연 7%~9%, 미국 소형주는 연 5%~7%로 뱅가드는 전망함
https://www.wsj.com/finance/investing/does-warren-buffett-know-something-that-we-dont-48fabc9d?mod=Searchresults_pos3&page=1


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* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.

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=트럼프의 유효기간=

* 트럼프 트레이드는 미국 대선 후 열흘 가까이 지속되었습니다.

* 트럼프 당선인이 시간이 많지 않은 만큼, 취임 초기에 성과를 내기 위해 속도를 냈기 때문입니다.

* 이번에는 미국 상하원 모두 공화당이 과반이상을 차지했습니다.

* 하지만, 2년 뒤 이맘 즈음 중간선거를 치루어야 합니다.

* 거의 대부분 중간선거에서는 이전 선거 결과가 뒤집혔습니다.

* 트럼프 당선인이 정책을 맘껏 펼칠 시간은 의외로 길지 않을 수 있습니다. 트럼프가 서둘러 내각 인사들을 선임하는 이유입니다.

* 그러나 작용은 반작용을 야기시킵니다. 과격한 정책은 늘 뜻하지 않았던 결과를 야기시킬 위험도 수반합니다.

* 이번에는 파월의장이었습니다. 파월의장은 달라스 연은 초청 연설에서 기준금리를 서둘러 낮출 필요가 없다고 언급했습니다.

* 바로 1주일 전 FOMC회의 때보다 매파적이었습니다. 지칠줄 몰랐던(?) 트럼프 트레이드도 주춤해졌습니다.

* 현재 애틀란트 GDP Now에서는 4Q 성장률을 2.5%yoy로 추정하는데, 물가(10월 2.6%yoy)를 감안하면, 명목 기준 5% 정도 됩니다.

* 미국 장기 및 단기금리가 4% 중반대를 넘어서면, 조달 비용 측면에서 미국 기업들도 타격을 받을 수밖에 없습니다.

* 결국 금리 수준이 단기적인 트럼프 트레이드의 유효기관을 결정할 가능성이 높습니다.

* 미국 10년물 4.6~4.7% 이상에서는 채권 대비 주식 매력이 현저히 떨어질 것으로 예상됩니다.

평안한 주말 되십시오
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• Check : ICLN +2%. 트럼프 트레이드 숨고르기

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/15)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: TAN(+2.0%), ICLN(+2.0%), TUR(+1.4%), COPX(+1.2%), PALL(+1.2%)
* Losers: UNG(-9.1%), REMX(-3.9%), ARKK(-3.6%), LIT(-3.6%), XAR(-3.4%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+5.3%), TUR(+4.7%), BLOK(+3.1%), IGV(+2.9%), UUP(+2.7%)
* Losers: KWEB(-12.4%), COPX(-10.9%), CHIQ(-10.4%), FXI(-10.4%), GDX(-9.7%)

▶️ 52 Week High

없음

▶️ 52 Week Low

IVOL(-0.9%), FLKR(-0.2%),

* 상승 ETF 키워드: TURKEY, EUROPE, OIL, CLEAN ENERGY, MLP
* 하락 ETF 키워드: CHINA TECHNOLOGY, CHINA CONSUMER, BIOTECH

♣️ News

"[FT] LNG exports could prove crucial bargaining chip in US-EU trade talks (11/12일)

- 미국의 액화천연가스(LNG) 수출이 미국-유럽연합(EU) 무역 협상에서 중요한 협상 카드로 떠오르고 있음.
- 유럽 당국자들은 미국산 LNG 수입 증가가 러시아 의존도를 줄이는 데 기여할 뿐만 아니라, 무역 적자에 대한 도널드 트럼프의 우려를 완화하는 데 도움이 될 수 있다고 언급
- 미국 개발자들에게는 유럽 시장의 확장과 트럼프의 수출 허가 일시 중단 해제 약속이 더해지면서 향후 4년간 급성장할 기회가 열릴 것으로 보임
- Venture Global CEO 마이클 사벨은 ""미국이 세계 최고의 청정 LNG 공급국으로 자리 잡도록 차기 트럼프 행정부와 협력하기를 기대한다""고 발언
- 사벨은 또한 ""최근 몇 년 동안 유럽은 LNG 수입을 지원할 인프라 구축에 신속히 나섰으며, 필요한 정책적 지원과 규제적 확실성이 있다면 미국은 장기적인 수요를 충족시킬 준비가 되어 있다""고 언급
- 러시아 가스를 대체하려는 EU의 노력이 트럼프 2기 행정부 하에서 더욱 가속화될 것으로 개발자들은 기대하고 있음.
- 지난주 동안 미국 LNG 기업의 주가는 급등했음

- 컨티넨탈 리소스(Continental Resources) 설립자이자 트럼프의 주요 지지자인 해럴드 햄은 미국이 EU에 대한 수출을 늘려 러시아 가스 의존도를 줄일 준비가 되어 있다고 언급. 햄은 대통령 당선인 인수팀 및 에너지 정책에 대해 생산자들과 논의했다고 밝힘
- 마이크 소머스 미국석유협회(American Petroleum Institute) CEO는 트럼프 행정부가 들어선 첫 며칠 내에 바이든 대통령이 시행했던 신규 LNG 허가 일시 중단이 해제될 것으로 예상한다고 말함.
- 바이든 정부는 해당 부문의 성장에 대한 비용-편익 분석을 위해 신규 라이센스에 대해 일시 중단을 실시한 바 있음
- 바이든 대통령과 석유 및 가스 산업의 관계는 험난했으나, 그의 재임 기간 동안 미국 천연가스 생산량은 사상 최고치를 기록하여 현물 가격을 20년 만의 최저 수준으로 떨어뜨렸음. 이에 따라 미국 LNG 산업은 해외 고객 확보를 모색하게 됨

- EC 집행위원장 폰 데어 라이엔은 미국 LNG가 워싱턴과 브뤼셀 간의 무역 협상의 주요 수혜자가 될 수 있다고 밝혔으며, 지난주에는 미국으로부터의 수입을 늘릴 의향을 표명함
- 폰 데어 라이엔은 트럼프와의 통화 후 ""우리는 아직도 러시아로부터 많은 LNG를 수입하고 있으며, 이를 더 저렴한 미국산 LNG로 대체하여 에너지 비용을 낮추는 것이 가능하다""면서 ""이것은 무역 적자 문제와 관련해 논의할 수 있는 사항""이라고 언급
- 2022년 우크라이나 전면 침공 이후 러시아의 파이프라인 가스 공급이 감소하자, EU는 전 세계에서 LNG 수입을 늘려 이 부족분을 메우기 시작했음. 상품 데이터 그룹 Kpler에 따르면 미국은 주요 공급국으로, 현재 EU LNG 수입의 약 40%를 차지하고 있음
- 미국 주요 LNG 개발업체 Sempra의 CEO 제프리 마틴은 선거 결과 후 애널리스트와의 통화에서 ""솔직히 우리는 해외 동맹국에 중요한 역할을 하고 있으며, LNG는 매우 중요한 미국 외교 정책의 도구""라고 언급
- 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후, 바이든 대통령과 폰 데어 라이엔은 유럽 기업들이 미국산 LNG 수요를 보장하기 위해 노력하는 전략적 협정을 발표하였으며, 이를 통해 수출 능력을 확장하려는 의도가 있었음.
- 다만 분석가들은 브뤼셀이 미국산 LNG 수입을 보장하는 데 제한적인 권한을 가지고 있다고 지적함.
- 가격 조사업체 Argus의 유럽 가스 가격 책임자 나타샤 필딩은 ""EU가 러시아산 LNG 수입을 완전히 금지하지 않는 한, EU 집행부가 유럽이 어디서 LNG를 구매하는지에 큰 영향을 미치기는 어려울 것""이라고 언급
https://www.ft.com/content/e84b242a-6d60-4c3b-aa19-e7246fb48792


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# 12월 KOSPI200 정기변경 예상, 과거 수익률 정리(24/11/14일)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

- 올해 6월, 작년 12월을 포함해 과거 공매도가 금지됐던 시기: 2020년 6월, 2020년 12월 정기변경 당시 KOSPI200 지수 신규 편입 종목은 편입 이전과 편입 발표 이후 만기일까지 수익률이 좋았음
- 반면 공매도 허용 시기: 2021년 12월, 2022년 6월, 2022년 12월에는 수익률이 일관되게 좋은 모습을 보이지 않았음
- 공매도가 금지된 현재 상황에서, 12월 정기 변경에 KOSPI200 지수 신규 편입 종목이 편입 전이나 편입 발표 후 12월 만기일까지 성과가 좋을 수 있음
- 12월 정기변경에서 효성중공업, 에이피알, 파라다이스, 미원상사, OCI 5개 종목 KOSPI200 신규 편입 예상
- 주의할 점. 올해 6월 정기변경에서 신규 편입 종목들의 성과는 지수 편입일까지 좋았지만, 지수 편입 이후에는 큰 폭 하락했음
- 지수 편입 이벤트는, 특히 편입 이전에 주가가 큰 폭으로 오른다면, 트레이딩 관점으로 접근
- 12월 신규 편입 예상 종목 중 주가 모멘텀 측면에서 최근 주가 하락 폭이 큰 OCI는 관심 종목에서 제외. 최근 분기까지 실적 흐름이 상대적으로 양호한 효성중공업, 에이피알, 미원상사 관심

자료 URL) https://bit.ly/3Avnad5

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• Check : 방산(XAR) +1.3%, 달러(UUP) +0.6%, SOXX -2%

• 클라우드(SKYY), 사이버보안(BUG) 신고가

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/14)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+4.8%), XAR(+1.3%), TUR(+1.1%), LIT(+1.1%), ASHR(+1.1%)
* Losers: BLOK(-3.7%), COPX(-2.5%), XSD(-2.2%), SOXX(-2.1%), PSP(-1.8%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+10.0%), BLOK(+7.8%), ARKK(+7.1%), IGV(+6.9%), LIT(+5.7%)
* Losers: PALL(-10.1%), GDX(-8.0%), COPX(-6.8%), KWEB(-6.5%), TAN(-6.5%)

▶️ 52 Week High

ARKQ(+1.4%), WCLD(+0.7%), SKYY(+0.5%), BUG(+0.4%), DYNF(+0.0%)

▶️ 52 Week Low

FLKR(-1.8%), SCHF(-0.5%), ICLN(-0.3%), FEMB(-0.1%),

* 상승 ETF 키워드: CLOUD, CONSUMER DISCRETIONARY, AEROSPACE, LITHIUM
* 하락 ETF 키워드: SEMI, KOREA, COPPER, BOND, EMERGING

♣️ News

"[WSJ] Inflation Stays Firm, but Not Enough to Derail December Fed Cut

- 10월 소비자물가(CPI)는 전월 대비 상승, 3년 반 동안 가장 낮은 성장률을 기록한 이전 달과 대비
- 연준이 12월에 금리를 인하하는 계획을 무산시킬 만큼 큰 영향을 미치지는 않았지만, 소비와 고용의 견조함과 맞물려 내년 초 금리 인하 속도를 늦추는 것에 대한 논의가 있을 가능성이 커졌음
- 10월 CPI yoy 2.6% 상승, 전월 2.4% 상승에서 올라간 수치. 식품과 에너지를 제외한 근원 물가는 3.3% 상승, 시장 예상에 부합
- 투자자들은 컨센서스보다 높은 인플레 수치를 예상했으나, 보고서 발표 후 연준이 12월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인하할 가능성에 무게를 두게 되었음

- 보고서에 대한 투자자들의 긍정적 반응은 일부 트럼프 대통령 당선인과 연준이 즉시 갈등을 빚지 않을 것이라는 안도감에 기인할 수 있음.
- 트럼프는 1차 임기 동안 지속적으로 낮은 금리를 요구했으며, 일부 경제학자들은 트럼프가 제안한 높은 관세 정책이 인플레이션을 더 상승시킬 가능성이 있다고 봄.
- 이번 보고서는 바이든 대통령 재임 중 인플레에 대한 미국인들의 불만이 드러난 선거 이후 첫 발표이며, 현재 소비자물가 레벨은 바이든 취임 당시보다 약 20% 높은 상태임
- 인플레이션이 둔화 추세에 있음에도 트럼프는 경제적으로 민감한 시기에 취임하게 되며, 연준은 금리를 낮추어 경제를 안정시키면서도 인플레이션이 재발하지 않도록 주의하고 있음
- 에버코어 ISI의 전략가들은 “인플레이션이 예상보다 더 높았더라면 시장이 트럼프의 경기부양 정책을 덜 긍정적으로 보았을 것”이라고 언급

- 인플레 상승은 전년의 기저효과와 일부 품목의 가격 급등으로 인한 것임. 예를 들어, 중고차와 트럭 가격은 전월 대비 계절 조정 2.7% 상승했고, 항공 요금은 3.2% 상승
- 에너지 가격은 휘발유 가격 하락에도 불구하고 전월과 동일했으며, 이는 전기와 천연가스 가격 상승이 휘발유 가격 하락분을 상쇄했기 때문
- 월별 전체 물가 상승률은 계절 조정 0.2%였으며, 근원 물가는 전월 대비 0.3% 상승. 예상치와 부합
- 인플레 보고서 이전에 선물 시장은 12월에 연준이 금리를 인하할 확률을 약 60%로 보고 있었으나, 보고서 발표 후 약 80%로 증가했음
- 인플레이션은 다소의 변동에도 불구하고 여전히 둔화 추세를 보이는 듯함. 2023년 10월 전체 소비자물가는 전년 대비 3.2% 상승했으며, 이는 2022년 6월에 기록한 전년 대비 9.1% 상승 이후 크게 둔화된 수치
- 또한, 데이터에는 여전히 일정 수준의 ""후행적인 인플레이션(catch-up inflation)""이 존재함. 예를 들어, 자동차 보험사는 주 규제 당국과 가격 인상을 협상해야 하므로, 비용 상승분이 가격에 반영되기까지 시간이 걸림

- 지난주 기자회견에서 파월 의장은 예상을 웃도는 인플레 수치나 ""변동성""에 대비하고 있음을 시사했으나, 일부 가격의 지속적 상승은 새로운 것이라기보다 이전의 인상 효과가 지연된 결과라고 설명
- 예를 들어, 임대료(rent)는 여전히 높은 상승률을 보이지만, 신규 임대 계약의 임대료 상승은 1년 넘게 완만한 수준임
- 파월 의장은 “이는 현재 인플레이션 압박을 반영하는 것이 아니라 과거의 인플레이션 압박을 반영하는 것”이라면서, ""승리를 선언할 수는 없지만 인플레이션이 변동성을 겪으면서도 하락할 가능성이 크다고 생각한다""고 밝힘

- 연준이 12월 금리 인하를 진행할 경우, 내년에 금리 인하 속도를 늦출 요인에 대한 논의가 집중될 것으로 예상됨. 수요일에 몇몇 연준 인사는 금리를 너무 낮췄다가 나중에 다시 인상할 필요가 생기는 것을 피하고자 함을 언급했음
- 대부분의 연준 인사들은 현재 단기 금리가 긴축적 수준이라고 보고 있으며, 추가 인하가 없다면 노동시장이 지나치게 냉각될 수 있고 경제가 경기 침체에 빠질 위험이 있다고 판단
- 연준은 금리가 성장에 자극도 억제도 주지 않는 ""중립적""인 수준으로 돌아가기를 원하지만, 그 수준이 어디인지 정확히 알 수 없음. 2008-09년 금융위기 이전에는 중립 금리가 약 4%일 것으로 예상했으나, 위기 이후 회복이 더뎌지면서 중립 금리가 2%에 가까울 것으로 판단함
- 세인트루이스 연준 총재 알베르토 무살렘은 수요일 기자들에게 경제가 강세를 보이는 한 점진적 금리 완화가 가능하므로 중립 금리를 찾는 게 급하지 않을 것이라고 언급
- 같은 날, 댈러스 연준 총재 로리 로건은 추가 금리 인하가 필요할 것으로 예상되지만, 최근 중립 금리가 상승했을 가능성도 시사
- 로건 총재는 연준의 역할을 해안에 도달할 때 진흙과 물을 구분해야 하는 선장의 임무에 비유하며 ""불확실하지만 매우 얕은 물에서 신중하게 나아가는 것이 최선""이라고 밝힘
https://www.wsj.com/economy/cpi-report-inflation-october-interest-rate-9590a488?st=QvbBmW


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# 시장 하락, 선물시장 지표 점검 (11/13일)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

- 11월 MSCI 지수 리밸런싱 예정(11월 25일 종가 기준). 인도 등 비중 증가에 따라 신흥국(EM) 내 한국 비중 감소 예상, 한국물 매도 우위.
- 비중 감소에 따른 패시브 매도 9천억원 가량 추정(11월 7일 자료). 지수 신규편입 및 비중 증가로 매수 유입 예상되는 현대로템, 네이버 매수 추정 금액 제외하면 여타 종목 매도 1.3조원
- 이번주 3일간 외국인 KOSPI 주식 -1.5조원 순매도. 매도 물량이 일부 포함됐다고 추정해 볼 순 있으나, 어느 정도일지는 알 수 없음. 리밸런싱일까지 노이즈 요인 될 수 있을 듯
- 변동성지수: VKOSPI로 본 패닉 수준은 VKOSPI 26~27 이상. 과거 지수 하락과 함께 VKOSPI가 200일선을 30% 이상 상회할 경우 이후 시장 반등 확률은 높은 편이었음.
- 1개월, 3개월 뒤 KOSPI200 지수 각각 73%, 84% 반등(1년뒤 반등 확률 78%). 금일(11/13일) VKOSPI 24.9 마감

자료 URL) https://bit.ly/3Z3Yim8

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[Web발신]
안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.

=무기력=

* 미국 대선 이후 트럼프 트레이드는 폭발하고 있고, 국내 증시는 침몰하고 있습니다.

* 마음 아픈 것은 국내 증시가 예상하긴 했지만, 좀더 약하다는 점입니다.

* 11/5일 이후 KOSPI -3.7%, 홍콩 -5.5%, 대만 -0.5%, 인도 -1.4%, 유럽 -2.6%, 일본 +2.3%, 상해 +1%.

* 1) 대미 수출 비중으로는 멕시코가 가장 타격이 커야하나, 8년 전 대비 대미 수출 의존도가 높아진 속도로 보면 베트남, 한국 순입니다.

* 2) 더 문제는 반도체/수출 의존도를 상쇄해줄 내수 기반이 약하고, 반도체 외 받쳐줄 다른 산업 역량이 부족하다는 점입니다.

* 결국 국내 수출이 반전되던지, 마국 금리가 안정되던지, 아니면 내부 부양정책이 나와줘야 하는데, 시간이 필요합니다.

* 이럴 때는 낮아진 가격에서 반전의 계기를 찾아야 합니다. 2018~19년 PER 저점은 7.6배, PBR 저점은 0.77배입니다. 현재 PER은 8.3배, PBR은 0.81 배입니다.

* 2018~19년 사례로만 보면, 현재 Valuation보다 5~8% 하락 여지가 남아 있습니다.

* 실적과 수출이 2018~19년보다 더 악화되지 않는다는 전제 하에서 입니다.

* 2019년 KOSPI 영업이익은 18년 대비 -30% 감소했습니다. 2018년 1Q 수출 증가율은 14%대에서 2019년 4Q -13%대로 악화되었습니다.

* 그러나 HBM/메모리 반도체 등 미국 입장에서는 대안이 없습니다. 2018~19년보다 충격이 더 크지는 않을 것으로 보입니다.

* 그나마 대안은 2018년 미중 무역관세 분쟁 국면에서 상대적으로 강했던 업종들입니다.

* 당시 2018/5월 이후 연말까지 통신, 소프트웨어, 필수소비, 조선 등은 올랐다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

좋은 하루 되십시오.
https://t.me/huhjae

• Check : 달러(UUP) 신고가. 클라우드(SKYY) 신고가. 미국 금리 상승

• 중국, 구리 하락. 클린에너지 하락 지속. TAN -4%

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/13)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: DBA(+0.8%), URA(+0.7%), IGV(+0.5%), UUP(+0.4%), SLV(+0.4%)
* Losers: KWEB(-4.5%), PBW(-4.2%), QCLN(-4.0%), TAN(-3.9%), PALL(-3.9%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: BLOK(+22.0%), ARKK(+17.9%), IGV(+10.9%), IAI(+10.6%), UNG(+10.5%)
* Losers: TAN(-16.9%), PALL(-12.0%), ICLN(-11.0%), GDX(-10.0%), COPX(-8.1%)

▶️ 52 Week High

ARKF(+2.2%), EWC(+0.9%), ARKW(+0.6%), BBCA(+0.6%), VOX(+0.2%)

▶️ 52 Week Low

ICLN(-2.6%), FLKR(-2.5%), SCHF(-1.7%), FEMB(-0.6%), SCHO(-0.1%)

* 상승 ETF 키워드: CONSUMER, INTERNET, CLOUD, SOFTWARE, TECHNOLOGY
* 하락 ETF 키워드: CHINA INTERNET, CLEAN ENERGY, KOREA

♣️ News

"[BN] Your Guide to Trump’s Day-One Agenda — From Taxes to Tariffs : ""Deregulation"" 부분 발췌

- 트럼프는 기업에 대한 규제 부담을 줄이려 하며, 특히 은행 및 에너지 부문에 영향을 미칠 예정임
- 첫 번째 계획 중 하나로, 바이든 행정부가 중단했던 LNG 수출 신규 허가 발급을 재개할 예정
- 자동차 배출가스 기준을 되돌려 전기차 의무화로 간주되는 규제를 철회하고, 전국적으로 새로운 발전소 건설을 가속화할 계획
- 일부 규제 철회 작업은 연방 기관의 공식 절차로 인해 수개월 이상 소요될 수 있으나, 트럼프 전 행정부 관료들과 분석가들은 이 변화가 즉각적인 영향을 미칠 것으로 예상
- 자동차 제품 라인 및 시추 계획에 대한 기업들의 이사회 결정에 영향을 줄 것으로 예상함

- 금융 부문에서 트럼프는 바이든 행정부 시절의 ""반(反) 암호화폐 운동""을 끝내겠다고 약속, 월스트리트 감독 수장을 해임하겠다는 의지를 표명함
- SEC 의장 게리 겐슬러는 암호화폐 산업에 대한 강력한 단속을 주도했으며, 암호화폐 업계는 이에 반발하여 수백만 달러를 대통령 및 의회 선거에 투입. 워싱턴 전통에 따라 겐슬러는 취임일 전에 사임할 가능성이 높음
- 새로운 SEC 의장은 기존 증권법을 암호화폐 기업에 유리하게 변경하거나 디지털 자산 회사들이 현행 규정에 준수할 수 있도록 허용할 가능성이 있음
- SEC가 기업에 온실가스 배출량 공개를 요구하는 규정도 대상이 될 가능성이 큼. 해당 규정은 선거 전부터 이미 약화되어 취약하다고 평가되었음
- JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley 등 대형 은행들은 바이든 행정부의 은행 자본 요건 제안(bank-capital proposal)을 약화시키거나 지연시킬 기회를 가장 큰 성과로 여길 것

What Bloomberg Intelligence Says:
- 트럼프 행정부의 주요 과제로 바이든 행정부가 시행한 FTA 미체결국에 대한 LNG 수출 승인 중단을 철회하는 것이 포함됨. 이를 통해 일부 제안된 프로젝트에 대한 허가와 연장이 가능해질 예정
- 2025년에 몇몇 개발자들이 최종 투자 결정을 긍정적으로 내릴 것으로 예상되며, 올해 승인된 프로젝트가 없는 상황에서 이들 프로젝트가 진행됨으로써 2030년까지 미국의 LNG 수출이 증가할 것
- 에너지 인프라 허가 개혁을 통해 복잡한 절차를 간소화하고 속도를 높이는 것도 목표 중 하나임
- 금융 부문에서는 자본 요건을 증가시키는 바젤 III 최종 단계가 장기간 지연될 가능성이 높으며, 이는 이미 은행 주식 상승에 기여했음
- 암호화폐 분야에서는 트럼프의 승리로 보다 우호적인 SEC가 등장하여 업계의 집행 위험이 즉각적으로 완화될 전망임.
- 또한, 의회가 Coinbase 같은 기업에 명확한 규제를 제공하는 포괄적인 규제 체계를 개발할 가능성이 높아짐
- 다만, 이러한 규제 체계는 암호화폐 플랫폼의 준수 비용과 리스크 비용을 증가시키겠지만, 대형 기업들에게는 감당 가능한 수준일 것임
https://www.bloomberg.com/features/2024-trump-day-one-agenda/?srnd=homepage-asia


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• Check : BLOK +9%, LIT +6%. 미 지역은행(KRE +3%) 상승 지속

• 금(GLD) -2%, 반도체(SOXX) -2.5%

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/12)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: UNG(+10.5%), BLOK(+8.8%), ARKK(+7.0%), LIT(+5.9%), IAI(+3.1%)
* Losers: GDX(-5.9%), USO(-3.0%), XSD(-2.8%), EZA(-2.7%), UGA(-2.6%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: BLOK(+26.2%), ARKK(+23.9%), IAI(+13.2%), IGV(+12.3%), SKYY(+11.4%)
* Losers: TAN(-12.0%), PALL(-8.7%), ICLN(-8.3%), GDX(-7.9%), SLV(-5.6%)

▶️ 52 Week High

BLOK(+8.8%), ARKK(+7.0%), ARKF(+6.4%), ARKW(+6.1%), FINX(+4.4%)

▶️ 52 Week Low

YOLO(-9.3%), MJ(-7.5%), IVOL(-0.5%),

* 상승 ETF 키워드: BROKER, CHINA TECHNOLOGY, CHINA INTERNET
* 하락 ETF 키워드: GOLD, SEMI, SILVER, OIL

♣️ News

"[SA] Tesla starts leasing Cybertrucks from $999 a month

- 테슬라(TSLA)는 이제 고객들에게 월 $999부터 시작하는 가격으로 사이버트럭을 리스할 수 있는 옵션을 제공하고 있음.
- 미국 고객은 3년 동안 월 $999로 전륜구동 버전의 전기 픽업 트럭을 리스할 수 있으며, 리스 계약 시작 시 $7,500의 계약금을 지불
- 계약금을 내지 않는 조건으로 2년 리스도 가능하며, 월 최대 약 $1,600의 비용 부과
- 테슬라는 기존 주문 물량 대부분을 처리한 후 사이버트럭 리스 옵션을 도입,
- 사이버트럭이 테슬라에서 세 번째로 많이 판매되는 모델이라고 언급. 그러나 분기별 구체적인 판매량은 공개하지 않고 있음.
- 사이버트럭 모델은 2019년에 처음 발표되었으나, 작년까지 생산 지연 문제를 겪었음. 최근인 10월에 후방 카메라 문제로 리콜이 발생한 바 있음.
https://seekingalpha.com/news/4264733-tesla-starts-leasing-cybertrucks-from-999-a-month


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안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.

=EU의 교훈=

* 지난 주말(11/8일) 헝가리 부다페스트에서 EU정상들이 비공식 정상회담으로 모였습니다.

* 트럼프 당선 이후 EU 차원의 대응방안을 논의하기 위해서였습니다.

* 지난 9월 드라기 전 총재가 제시한 328페이지짜리 유럽 경쟁력 강화 제안을 바탕으로 향후 유럽이 나가야할 길을 고민했습니다.

* 1) 반도체/에너지/주요 핵심 소재 등에 대한 외부 의존도를 줄이고, 자급률을 높이기 위해 투자하기로 했습니다(청정에너지, 디지털 기술, 헬스케어 등).

* 2) EU 시장을 더 확대하기 위해 국가간 서비스와 교역 장애물을 없애고, 중소기업들을 위한 자본조달을 용이하게 하고, 국가간 투자를 늘리기로 했습니다.

* 3) 에너지 독립을 위해 에너지 연합을 만들고, 여성/이민자를 통해 노동공급을 늘리며, EU내 산업을 보호하기로 했습니다.

* 내용이 엄청 새롭지는 않았습니다. 그러나 트럼프 이후 다른 국가들도 비슷하게 움직일 수밖에 없을 것 같습니다.

* 한마디로, 1) 자국 산업을 보호하고, 강화하고, 이를 위해 2) 규제가 완화되고, 3) 전략 산업 투자(디지털/건강관리/에너지)가 늘 것으로 보입니다.

* 독일/프랑스 등은 정치적으로 혼란스럽습니다. 말처럼 공동대응이 쉽지 않을 겁니다.

* 그러나 유럽처럼 교역과 안보에 민감한 국내 경제와 시장에 시사점이 있습니다.

* 국내에서도 규제 완화(민영화 등), 스타트업과 전략산업(건강간리, 전력인프라) 지원이 중요해질 것으로 보입니다.

좋은 하루 되십시오.
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[Web발신]
안녕하십니까
유진투자증권 허재환입니다.

=중국=

* 미국 대선 이후까지 일정을 미뤄가며 논의했던 중국 전인대 상무위원회 회의 결과는 그저그랬습니다.

* 블룸버그/차이신 등 언론에서 3년 동안 10조 위안 규모의 특별국채 발행 등 재정정책이 나올 것으로 예상했는데, 딱 그 정도 나왔습니다.

* 1) 중국 정부는 지방정부 부채 한도를 추가로 6조 위안을 상향해 24~26년 동안(3년간) 연간 2조 위안 규모의 지방정부 부채를 차환하고,

* 2) 24~28년 향후 5년간 동안 연간 8천억 위안 규모 특별채권 발행을 통해 부채를 정산하도록 했습니다(4조 위안).

* 미국 대선 이후 관세분쟁이 더 심해질 수밖에 없는 상황에서 나온 부양채치고는 너무 예상 수준에 그쳤습니다.

* 더군다나 중국 지방정부 부채가 45조 위안(일부에서는 70조 위안으로 추정)입니다. 지방정부 부채 문제를 전부 해소할 수준도 아닙니다.

* 당연히 내년 1/20일 트럼프 취임 후 본격화될 관세분쟁에 대비해 부양 카드를 아꼈을 가능성이 높습니다.

* 중국 정부는 은행 자본 확충과 소비 확대를 위한 특별국채 발행 계획에 대해 논의 중이라고 하고, 구체적으로는 밝히지는 않았습니다.

* 2018~19년 미중 관세 분쟁 당시 미국의 대중 관세율은 3%에서 20%로 인상되었습니다.

* 트럼프 공약대로 관세율이 60%까지 높아지면, 대중 수출에 미치는 영향은 2018~19년의 2~3배가 될 가능성이 높습니다.

* 내년 중국 GDP는 1.5~2%p 하향될 것으로 보입니다. 재정정책으로 최소 1%p는 높여야 그나마 3%후반~4%대 성장을 유지할 것으로 예상됩니다.

* 미국 기업들의 독주가 뻔해 보이는 가운데 미국 이외 국가들의 정책은 내년초 이후 강화될 가능성이 커 보입니다. 그 시점에서 국내 증시도 반격에 나설것으로 예상됩니다.

활기찬 한 주 되십시오.
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• Check : 부양책 실망, 중국주식 하락. KWEB -7%

• 항공우주/방산: XAR, ITA, PPA 신고가. 금리 반락, 미국 10년 4.3%, 리츠(IYR, VNQ) 상승

■ Global ETF Daily & News ■ (2024/11/11, 월요일)
ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: XAR(+3.5%), ARKK(+2.6%), XLU(+1.9%), TUR(+1.9%), IYZ(+1.8%)
* Losers: KWEB(-6.7%), ASHR(-5.9%), FXI(-5.8%), CQQQ(-5.4%), CHIQ(-5.4%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: ARKK(+15.9%), BLOK(+13.8%), IGV(+9.7%), OIH(+9.7%), IAI(+9.6%)
* Losers: PALL(-10.3%), TAN(-9.4%), ICLN(-5.9%), FAN(-3.9%), SLV(-3.6%)

▶️ 52 Week High

ITA(+3.7%), FFTY(+3.2%), PPA(+2.8%), ARKF(+2.0%), ARKQ(+2.0%)

▶️ 52 Week Low

MJ(-3.2%), IVOL(-1.2%),

* 상승 ETF 키워드: AEROSPACE, BROKER, REAL ESTATE, CONSUMER DISCRETIONARY
* 하락 ETF 키워드: CHINA INTERNET, CLEAN ENERGY, SOLAR, PALLADIUM

♣️ News

"[FT] US economy could ‘overheat’ under Donald Trump, warns bond giant Pimco

- Pimco, 트럼프 경제 정책이 미국 경제의 ‘과열’을 초래할 수 있으며, 금리 인하를 중단시킬 수 있어 주식 시장에 위험을 줄 수 있다고 경고
- Dan Ivascyn, Pimco 최고 투자 책임자는 트럼프의 승리 이후 크게 상승한 미국 주식 시장이 되돌림 현상을 겪을 수 있다고 언급
- 세금 인하, 규제 완화, 무역 관세에 대한 기대가 반영되면서 S&P와 나스닥 지수는 이번(지난) 주에 사상 최고치 기록
- 하지만 Ivascyn은 이러한 '리플레이션' 정책이 이미 '많은 모멘텀'을 가진 미국 경제에 인플레이션을 야기할 수 있는 잠재력이 있다고 경고
- 미국의 인플레이션이 여전히 연준의 목표 이상에 머물고 있어 일부 과도한 기대가 인플레이션 기대나 실제 인플레이션으로 이어질 위험이 있다고 말함

- S&P 500 지수는 이번(지난) 주 4% 이상 상승, 올해 최대 주간 상승률 기록. 비트코인 사상 최고치, 정크 본드 스프레드는 17년 만에 최저치를 기록함
- 반면 국채는 인플레이션 상승 기대로 급격히 매도되었으나, 이후 파월이 트럼프 정책의 실질적 내용이 아직 불확실하다고 언급한 후 손실을 회복함
- Ivascyn은 ""대규모 인플레이션""을 예상하지는 않으나, 트럼프의 정책이 장기적으로 성장을 지원할 수 있으며, “연준이 우려하고 시장이 일부 금리 인하를 배제할 수 있는 시점에 다시 도달할 가능성”이 있다고 언급
- 그는 “따라서 여기서 위험 자산 가치 평가에 대해 조금 주의해야 한다고 생각한다”고 말함

- 트레이더들은 2025년 연준의 완화 가능성에 대한 기대를 줄이기 시작, 내년 말까지 1%p 미만의 금리 인하를 예상하고 있음
- Ivascyn은 fomc 전에 “금리를 다시 올리기 위한 문턱은 높을 것”이라고 말했지만, “보다 현실적인 시나리오는 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 오래 (연준이) 높은 금리를 유지하는 것일 것”이라고 언급
- 그는 “이는 상업용 부동산 시장에 우호적인 시나리오는 아닐 것”이라고 덧붙이며, “중앙은행의 금리 인하를 기대하며 최근 랠리를 펼친 일부 섹터에 문제를 야기할 수 있음”이라고 말함

- Ivascyn은 중앙은행 정책 결정자들이 개입하기 전에도 “많은 경우 시장이 연준의 부담을 대신 짊어진다”고 지적, 중앙은행의 신호가 없어도 시장이 인플레이션과 금리에 대한 전망 변화를 반영할 수 있음을 언급
- 특정 시점에서 인플레이션 상승과 높은 금리에 대한 베팅이 국채 수익률을 상승시켜 (채권이) 주식과 매력적인 투자 대상으로 경쟁할 수준에 도달할 수 있으며, 이는 주식의 매력을 감소시킬 수 있음
- 그는 “금리가 어느 정도 오르게 되면, 위험 자산에 부정적인 영향을 미치기 시작할 것”며, 이는 일부 긍정적인 시장 심리와 경제적 모멘텀의 반전을 초래할 수 있다고 말함
- “시장이 일종의 조정자 역할을 하게 될 것”이라고 덧붙임.
https://www.ft.com/content/cc2a0e34-2ee8-4567-945d-7b57bd266844?shareType=nongift


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* 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램
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