АНТИ.invest

Последние значимые новости:


1) СД Лукойла 25 октября рассмотрит рекомендацию по дивидендам за 9 месяцев.

Рынок ждёт около 500р/акция. Поводов заплатить больше, на мой взгляд, более чем достаточно: рост налоговых ставок, "пауза" в выкупе нерезидентов, инвестировать особо некуда (дорого, долго и маржу всё время стараются подрезать)

Объем добычи углеводородов в 1-м полугодии 2024 составил 2,28 млн барр. н. э. в сутки (-1% г/г, для сравнения у Роснефти -6% г/г, Татнефть -5% г/г) снижение связано с ремонтными работами. Правда по переработке -15%. Но это хорошо, раз финансовый результат 1-го полугодия был крепким несмотря на запоздалые операционные данные.

2) 1 июля 2025 года тарифы ЖКХ проиндексируют на 11,9%, говорится в прогнозе социально-экономического развития России на ближайшие три года.

3) Дивидендов Газпрома нету в проекте бюджета. Зато дополнительный НДПИ и правда отменяют c 2025.

Либерализация цен на газ внутри России назрела и давно, возможно ещё найдётся место для сокращения инвестпрограмм.

«Минфин России видит избыточные инвестиции в ряде крупнейших компаний РФ с государственным участием из-за нежелания их менеджмента направлять деньги на дивиденды ... В конечном итоге корпоративное управление сводится к борьбе с издержками и в том числе с инвестпрограммами. "У нас мантра еще с давних лет, что инвестиции - это хорошо. Вот не всегда инвестиции - это хорошо", - подчеркнул Моисеев»

4) Второй раз за последний год звучало предложение Миронова о дополнительном налоге на "сверхприбыль" банков.

Прошло относительно незаметно, и Минфин и ЦБ быстро высказались против, избытка капитала у банков в целом не наблюдается.

5) Истечение лицензии OFAC на взаимодействие с мосбиржей.

Не привело к значимым движениям ни с акциями ни с юанем.

6) Бюджет за 9 месяцев профицитный, однако все смотрят в будущее.

Инфляция то замедляется, то ускоряется, подъём до 20% в рынке на заседании ЦБ в следующую пятницу.

7) Правительство снизило порог обязательной продажи валютной выручки для крупнейших экспортеров с 50% до 25%. Изначально это требование было введено для стабилизации валютного курса. Новая норма будет действовать до 30 апреля 2025 года.

С одной стороны, зачем при таких рублёвых ставках держать валюту или замещающие облигации. С другой, подобные изменения без видимой необходимости и на росте валюты говорит о прямом желании ещё ослабить рубль. Что победит на горизонте года сказать очень сложно, хотя в долгосроке видится плавное ослабление.

8) Прибыль Сбера за сентябрь 140,6 млрд. (август 142,7)

Ожидания что будущая прибыль начнёт сокращаться из-за резервов. Возможно этого не произойдёт, ипотечное и потребительское кредитование замедляются, а корпоративное нет. Да и у застройщиков пока тоже не катастрофа, продажи идут.


Резюме: Рынок ждёт 25-е октября. Настроения ещё более пессимистичные чем месяц назад как по мне, а цены акций и курс доллара выше, что хорошо📈. Плохо если будет ещё один эпизод панических распродаж📉 в стиле "гипс снимают клиент уезжает")😉.

P.S. Говорит цены на газ будут более волатильные https://youtu.be/JG0D5ccImY8
Возможно и на российском рынке 😁, вопрос будущих индексаций https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/tseny-na-gaz-v-2025-budut-proindeksirovany-na-10-3

Знаете, сколько сделок в год совершает один из лучших управляющих пенсионным фондом в США?

0 (ноль)

@unexpectedvalue

Должно быть здесь на память.

Красивые графики. В начале сентября насчитали аж 4 P-E 🙂. Хотя и 5 недорого

Последние значимые новости:

1) По информации “Ъ”, ОАО РЖД хочет довольно сильно поднять тариф на перевозку грузов в 2025 году. Речь идет об индексации на 17,2%❗️ для финансирования минимально необходимой, по мнению монополии, инвестпрограммы компании в 1,1 трлн рублей.

О чём это говорит? О том что 1) тарифы монополий будут индексироваться бодро и дальше 2) инфляция 4% вероятно будет чуть позже 2026-го.

2) Доходы федерального бюджета-2025 планируются в размере 40,3 трлн рублей, расходы 41,5 трлн рублей, дефицит 0,5% ВВП. Военные расходы по версии блумберга на уровне 13,2 трлн рублей 6,2% ВВП по сравнению с 10,4 трлн в 2024-м.

Снижение расходов каждый раз откладывается на 1 год, но неизменно прогнозируется.

3) И снова блумберг: Россия рассматривает возможность отмены налога на добычу полезных ископаемых для Газпрома в 2025 году.

«В настоящее время существует план по облегчению этого налогового бремени для "Газпрома", следует из документов.»

Документы либо существуют, либо нет. Это как встретить динозавра за углом, во что лично я не верю, но из-за страшного недовеса данной бумаги во мноооогих крупных портфелях привело к краткосрочной ракете. Дивы рублей в 20 в долг в таком случае если и будут, то расползутся по остальному рынку, но 1) ставки изменились 2) потенциальные стройки дорожают.

4) Китайские индексы +5% за 2 дня. Народный банк Китая вчера и сегодня объявил ряд мер стимулирования экономики.

Нас это касается с точки зрения потенциального спроса на сырьевые товары, так же как и «ФРС снизила процентную ставку впервые с 2020 года». Расти российскому рынку акций вместе с остальными индексами в мире намного легче, корреляция с S&P по-прежнему сохраняется.

5) Все гадают на чём был фантастический рост Магнита.

Спекуляции и мечты то об огромном дивиденде то о погашении всей "казнечейки", точных данных ни у кого нет. Попытки объяснить каждое движение рынка некоторых стратегов меня удивляют. А на чём было безостановочное падение с мая? 🤔😏 Ну последний дивиденд был меньше чем ожидали читатели РСБУ, бывает.


Резюме: Индекс отскочил от минимумов начала сентября на 14%, что довольно много. Дальше жду замедления роста как минимум, неопределённость со ставкой будет давить, 20% на повестке.

Последние значимые новости:

1) Результаты Сбера за август 2024.

Акции на сегодняшний день стоят всего на 13% (с учётом выплаченных дивидендов) дешевле своих майских максимумов. И это прекрасный результат. Резервы выросли на 55 млрд к прошлому месяцу июль 24/август 24, но в итоге чистая прибыль +1% м/м. Если дальше всё пойдёт в том же духе получается дивиденд 14% от текущих, и все в курсе. Но некоторым кажется мало, тогда можно купить глобалтранс, там после делистинга с мосбиржи наверняка будет большой дивиденд, году так в 2027. Чёрный юмор, простите не удержался 😂. И пример с gltr не единственный.

«Мы не ждем снижения прибыльности... В целом мы идем по тому плану, который для себя поставили. В первом полугодии мы выросли на 10-11%, примерно такой темп мы планируем выдерживать дальше. Понятно, что есть различные факторы, которые влияют в ту или иную сторону, в том числе решение ЦБ может частично затронуть, но глобальных изменений не будет», - сообщил Скворцов.

2) Газпром всех порадовал неожиданной прибылью за 1П 2024.

К сожалению, пока действует "надбавка" к НДПИ перспективы роста прибыли под вопросом. Но жду с нетерпением строительства "второй очереди" Лахта центра. "Первая очередь" реально стала доминантой Санкт-Петербурга, за что огромное спасибо!

3) Ключевая ставка 19%.

Данные и опросные показатели за июль и август указывают на замедление роста экономической активности в РФ. Замедление темпов роста экономической активности и розничного кредитования создают предпосылки для уменьшения перегрева в экономике - аналитики ЦБ.

4) "Расконвертации" расписок завершаются в ближайшее время.

Последний Bank of New York Mellon до 20 сентября 2024 года. Не жду что сильно повлияет. Однако появились и мнения 👇

«Затяжное падение российского рынка, которое началось в мае и продолжается до сих пор, отчасти может быть связано с продажами иностранцев, полагают в ЦБ. Об этом же как об одном из факторов давления говорят в «Сбере». С другой стороны произошла переоценка рынком динамики ключевой ставки Банка России. По его словам, конкуренция в виде рынка облигаций, фондов денежного рынка, вкладов стала острее, так как компании не могут обеспечить дивидендами доходность в 20% ежегодно. Этот фактор также влияет на рынок, однако его давление вряд ли будет длительным, полагает Скворцов. Все же в среднесрочной и долгосрочной перспективе акции приносят больший доход за счет роста бизнеса, за счет инвестиций».


Резюме: Индекс мосбиржи в просадке на 23,5%. В основном давил крах МВидео, Мечела, Сегежи. Но наступил сентябрь и стало полегче, жду закрытия месяца на положительной территории, после -10% в августе. Цены на сырьё/продукцию и прибыли компаний изменились не сильно, а премия за риск здорово выросла - это именно то что мы хотим иметь инвестируя в акции.

P.S. Крутая пресс-конференция ЦБ https://youtu.be/HAKOl221V-k
Очень подробные ответы на вопросы. Главное что сказали - видят кредитную нагрузку на компании/экономику всего в 5%, запас по маржинальности и большие инвестиции в основной капитал, которые в будущем начнут давать отдачу. Звучит оптимистично!

Завтра приму участие в онлайн-конференции "БУМ IPO: УСПЕХИ И РАЗОЧАРОВАНИЯ. УРОКИ ДЛЯ РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТОРОВ".

Если интересно, присоединяйтесь! 👇
https://conference.vtbreg.ru/event/conference

Последние значимые новости:


1) Сбербанк в июле получил 141,2 млрд руб. чистой прибыли по РПБУ.

+1,7% к июню, как я понял на август-сентябрь ожидания позитивные. Незначительно повысили прогноз рентабельности капитала на 2024г до более 23% с более 22% ранее. Готов к повышению ключевой даже до 20%, говорят не возникнет необходимость менять прогнозы.

2) МКПАО Яндекс рекомендовал 80 рублей дивидендов и разместит допку в пользу менеджеров до(❗️) 15,6 млн акций.

Уставный капитал разделен на 379 млн 453 тыс. 795 обыкновенных акций. Таким образом, в результате допэмиссии УК может быть максимально увеличен на 4,11%. (возможно сильно меньше, и тогда все опасения напрасны😉) Итоговое количество дополнительно выпускаемых акций будет рассчитано позднее. Максимальный возможный объем выпуска акций под программу мотивации — не более 20%(❗️) от размещенных обыкновенных акций «Яндекса». Акции планируется выпускать время от времени(!) в течении 4-х лет.

А чего тут такого? Да всё прекрасно, особенно для менеджеров, + полагаю управляющие различных пифов побежали покупать индексную бумагу. Проблема в том, моё мнение, что если кто-то имеет права разместить 20% а денежный поток так себе, то он скорее это сделает, чем нет. А менеджерам деньги, вероятно, понадобятся, чтобы расплатиться с долгами если кто-то их брал (полагаю что взяли 😎). Однако, если Яндекс, а точнее основной дивизион "поиска" будет показывать отличные результаты годы и годы, то рынок проглотит эти 20%. В противном случае будет давление на котировки.


Резюме: На замедлении недельной инфляции (всего за 1 неделю❗️, чему не стоит всецело доверять) здорово отскочили длинные ОФЗ до доходности к погашению (YTM) 14,5-15%, + дефицит федерального бюджета в 2 раза ниже прошлогоднего. Купил в июле холодильник за 60к, а он возьми вчера да подешевей 📉на 7к в том же самом магазине 😏🤦 Вдруг инфляция (или её ожидания) замедлится быстрее ожиданий? Никто сейчас об этом не думает. Жду что без нового негатива рынок близок к развороту/отскоку на горизонте в 1-2 месяца.

Новость 26 июля "Ставка ЦБ 18%" всё перекрыла. Теперь боятся повышения до 20. Среднюю на 2025-й год переставили аж до 15%. Перестали сиять и компании роста (Яндекс) и компании стоимости (Сургут). И облигации валятся! Кто виноват и что делать?🤔 Мало предсказать событие, надо ещё предсказать реакцию рынка!😎 Кто смог, тот скорее всего был в кеше с начала года и сейчас в плюсе на 9%, но все ли из них были в акциях на 100% в 2023-м? У медали две стороны, может ли маятник со ставкой качнутся в ближайшие годы в другую сторону увидим, думаю все сейчас полагают что нет.

Только бабушки у подъезда пока не сказали что акции надо продавать и переходить в LQDT, возможно чтобы сказали нужно спросить). Мои общие впечатления как у всех: издержки растут, а прибыля нет. Однако суровый сентимент и страх у многих участников рынка заставляют удерживать крепкие бумаги. Вспомним Баффета "всеобщий страх — друг инвестора". Далеко не все акции проигрывают от поднятия ставки, что не останавливает продавцов. Хотя общую оценку рынка подъём снижает. Форс мажоры возможны по-прежнему в обе стороны (например рубль ещё крепче на 10%).

Последние значимые новости:


1) Для крупнейших российских экспортеров смягчены требования об обязательной репатриации валютной выручки до 30 апреля 2025 года. Ранее они были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 60% (чуть ранее 80%) иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам. Теперь этот порог снижен до 40%. Решение принято с учетом стабилизации курса национальной валюты и достижения достаточного уровня валютной ликвидности.

Кстати, министр финансов не видит связи между курсом рубля и этими требованиями. Удивительно 😉. Я боялся что меры не помогут и мы поедем на 70 со всеми вытекающими, но стабилизация 📌наступила.

2) Сбер РПБУ за июнь.

Чистая прибыль: 140,3 млрд. За счёт низких резервов и роста кредитного портфеля.

3) У многих сейчас появилась идея -> "Депозит даёт больше чем доходность многих акций/стратегий с начала года❗️😮" Мысль 🔥👍, но только запаздывающая, как и многие другие хорошие мысли, месяца так на 3. Констатировать свершившиеся факты, глядя на уже произошедшие события и измеряя доходности здорово, но прибыли не приносит 😎. Напомните, какие предлагались депозиты ровно год назад, и были ли среди них под 17%? Но это не значит что не нужно пользоваться всеми доступными возможностями, однако и цены акций уже не на пиковых отметках 🤔.



Резюме: Судя по ОФЗ повышение 26.07 есть свершившийся факт. Эта неделя богата на дивидендные отсечки и мы в её завершении (Система, МТС, Сургут, Транснефть, Магнит). По рынку по-прежнему жду боковик, ставку 17% и приличную перестановку ожидаемой средней на 2025-й год (что само по себе будет иметь охлаждающий эффект, но не до "0").

«ВТБ Мои Инвестиции» первыми на рынке запустили "единое окно" — уникальный сервис где владельцы ценных бумаг теперь могут участвовать в собраниях акционеров прямо в приложении. Проголосовать можно по вопросам повестки более 7500 эмитентов.

Ещё один способ удобной реализации своих прав для миноритарных акционеров по управлению компаниями реестры которых ведет ВТБ Регистратор. Ранее я пользовался веб-версиями, получал смс-ки или письма на электронную почту с напоминаниями и предложениями проголосовать, но данный способ очевидно самый удобный и даёт дополнительную ценность клиентам брокера ВТБ, помимо основного — надёжности.


Чтобы принять участие в корпоративном действии в «ВТБ Мои Инвестиции» –>

1. Открывайте раздел «Сегодня» –> «Голосования». Далее выберите интересующее среди тех на которые имеете право.
(Если таких нет, например вы купили акции после отсечки для данного корпоративного события, то будет список ближайших событий для других компаний из ВТБ Регистратора)

2. Изучите вопросы повестки и представленные дополнительные материалы.
3. Проголосуйте по вопросам повестки, выбрав один из вариантов.
4. Нажмите «Завершить голосование».

Какие плюсы и минусы –>
+ Гораздо сложнее забыть/пропустить событие в интересующих бумагах, время от времени заглядывая во вкладку «Голосования» при ежедневном использовании приложения МИ.
+ Бесшовность и легкость. Не требуется переходов на сторонние ресурсы и авторизаций.
+ Подобная практика способна существенно увеличить вовлечённость миноритариев и положительно повлиять на корпоративное управление в целом.

- Хоть ВТБ Регистратор один из крупнейших (с долей по моим оценкам около 15%), всё же весь рынок эмитентов таким образом не покрыть.
Значение же данного шага вижу в возможной будущей кооперации между регистраторами в крупнейших брокерских приложениях.

Последние значимые новости:


1) Ставка ЦБ без изменений 7 июня.
На решении рынок вырос. Однако данные продолжают поступать инфляционные + в июле подъём тарифов ЖКХ.

2) Отчёт Сбера по РПБУ.
Чистая прибыль в мае составила 133,4 млрд рублей, на 2% больше, чем в апреле. Пока всё хорошо, берут ипотеку, но больше всего кредитные карты.

3) Санкции на доллар на мосбирже.

Краткосрочно не повлияли, хотя на мой взгляд увеличивают риск укрепления рубля. Среднесрочно-долгосрочно могут добавить к общей инфляции ещё 1%, точных данных разумеется ни у кого сейчас нет. Возможно теперь фьючерс будет выступать в моменте курсом (через кросс курс юаня или сам по себе).



Резюме: Приятно удивлюсь если 26 июля на опорном заседании ставку не сделают 17% . Придерживать кеш компаниям теперь чуть больше мотивации, хотя вчерашний скорый выкуп даже реально пострадавших московских бирж говорит что есть ещё порох. Или расчёт на дурацкие неликвидные круглосуточные торги? А ведь к этому всё идёт 🥲.

P.S. https://youtu.be/j7ZV9n60kMc?t=1332 Тот редкий случай когда в ролике про недвижимость эксперт неожиданно выдаёт базу про акции 😆

Пара мыслей по рынку:


1) Кредитование и ипотека в апреле не падают.

Что оказывает поддержку банкам. Однако главная сегодняшняя новость это " депозит на 6-7 месяцев в сбере теперь 18%". И даже звёздочек с условиями поубавилось, осталась буквально одна - только для новых денег💸. Может показаться что подобные действия гарантируют подъём ключевой, но нет, просто кто-то захотел привлечь денег в пассивы в моменте, и остальным игрокам придётся подстраиваться.

2) Федеральный бюджет РФ в январе-апреле 2024 года исполнен с дефицитом 3,963 трлн рублей.

Видели подобное в прошлом году. В 2023 года дефицит составлял 3,049 трлн., но потом всё сбалансировалось. В начале недели подоспели новые более-менее ожидаемые налоговые инициативы (только раньше на месяц), и вроде рынок успокоился отыграв на 3-6% вниз что примерно соответствует, но вчера господин Силуанов сказал что есть ещё возможности для "донастройки" в сырьевых секторах, на этом повалились снова.



Резюме: Настроения стремительно поменялись, пророчат уже ставку 17-18% на года😇. И так всегда - то в жар то в холод. Также акции перестали реагировать на дивиденды. Пример: совкомфлот одобрил 11,27 рублей, или 50% прибыли за 2023 с учётом предыдущих 6,32р на акцию, но бумаги остались на месте, а потом и вовсе упали.

Но есть и плюс - всю перекупленность как рукой сняло за несколько дней. Далее весь фокус на заседании ЦБ 7 июня (либо на новых налогах, но тут только гадать.)

P.S. Всегда было страшно интересно как работает и сколько зарабатывает мак https://youtu.be/ixfUPjaX0n4. А тут ещё и с локальной спецификой. Но побочный эффект - после просмотра захотелось срочно там поесть🙂

Последние значимые новости:

1) Корпоративные:
-> Русал рассматривает возможность проведения buyback.

Какой байбек😊? Концы с концами скоро перестанут сводить. Надо им срочно на IPO выводить свою блокирующую долю в Норникеле), тогда будет 🤑🚀.

-> Структура МТС объявила о выкупе до 4,2% акций компании.
Дочернее предприятие МТС ООО «Стрим Диджитал» выставило оферту. Программа ориентирована на держателей обыкновенных акций компании, включая JPMorgan Chase Bank, N.A. Размер предложения и цена приобретения в размере 95,0 рублей за акцию были установлены в соответствии с разрешением Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации. Крайний срок подачи заявок - 28 мая, завершить программу планируется примерно к 20 июня.

Приятно что кому-то продолжают одобрять выкупы. Что будет дальше? 4% мало, и пойдёт ли прибыль от этого в дивиденды большой вопрос. Скорее нет, раз даже кеш от продажи МТС Армения не пошёл.

-> Мажоритарный акционер Совкомбанка МКАО "Совко капитал партнерс" планирует продать акции в рынок для увеличения free float до 10%.
«Это не допэмиссия, это именно уменьшение доли мажоритарного акционера», — заявил топ-менеджер банка, отметив, что 1 июля заканчивается Lock-up period, в течение которого акционеры не могли продавать свои акции после IPO. «Мы ожидаем, что индексный комитет Московской биржи рассмотрит вхождение в Индекс Мосбиржи в ноябре», — добавил Андрей Оснос.

Как я понимаю вся надежда на новые M&A с дисконтом.

-> Отчёт Газпрома 1кв24.

Возможный дивиденд от 0 до 15,3 р/акция, или сколько попросят представители государства. Влияние на котировки будет краткосрочным.

-> «Яндекс» объявил условия обмена и выкупа акций нидерландской Yandex N.V.

Кто молодец? По-прежнему ЗПИФ «Консорциум. Первый», если смотреть глобально. Если локально - тот кто забрал всё движение на большой сайз на мосбирже (а таких мало, кто бы что ни говорил)

-> Совет директоров ЮГК одобрил допэмиссию 30 млрд акций, следует из сообщения компании. На дату решения уставный капитал составлял 212,8 млрд акций, в результате допэмиссии увеличится на 14%.

Рост золота пока всё прощает.


2) Годовая инфляция на 13 мая ускорилась до 8,05%, следует из данных росстата.

К тому же появились данные что на последнем заседании рассматривалось повышение. Главное чтобы ЦБ продолжал действовать исходя из данных, а не чьих-либо желаний.


3) Скидка на газ для Китая около 28% от европейской цены - Bloomberg.
Цена на российский газ для Китая будет снижена на 28% в сравнении со стоимостью поставок в европейские страны, сообщил Bloomberg со ссылкой на макропрогноз Минэкономики РФ. По данным агентства, скидку планируется сохранить как минимум до 2027 года. Согласно прогнозу Минэкономики, в 2024 году экспортная цена на российский газ для Китая составит $257 за 1 тыс. куб. м., а на рынки Европы и Турции — $320,30.

По таким ценам даже рост объёма на 50 млрд куб. м. не сильно поможет, нужен серьёзный рост цен. Или череда выгодных сделок.



Резюме: акции продолжают подскакивать даже на сомнительных новостях, слово "IPO" даёт эффект как когда-то слово "блокчейн" (см. ростелеком), люди с CFA рекомендуют покупать Русал. Всё это говорит мне о том что нужно снизить ожидания и быть осторожным.

Уже в 19.00 проведу онлайн-лекцию. Кому интересно подключайтесь 👇

Обсудим:

• Топ-5 инструментов для консервативного распределения капитала.
• Стратегии и самые популярные вопросы подписчиков.
• Оставшиеся драйверы рынка.

На футболку не обращайте внимания, шортить ничего не планирую 😏

https://www.youtube.com/watch?v=v51foQKVOhA

Последние значимые новости:


1) Минэкономразвития оценило рост ВВП России в феврале на 7,7% г/г.

Всемирный банк, к слову, прогнозирует нам в 2024-м рост на 1,3%. На этом фоне ещё увеличилось количество сторонников идеи что "ставка в 16% не помогает". Сначала мало кто верил в её подъём до текущих, теперь не верят в снижение. Посмотрим, ЦБ говорит что видит замедление и пик уже пройден. Интересно, а #pikk видит пик? 😂

Доля ипотеки в продажах ЛСР и Эталона упала в 2+ раза за 1-й квартал, но цены и продажи в среднем продолжают ползти вверх! Как такое возможно🤷🚀


2) Добыча нефти в России в марте оставалась стабильной - 9,42 млн б/с, подсчитали в МЭА

Звучат сообщения что часть повреждённых НПЗ получится быстро восстановить +часть ушли на плановый ремонт. До этого оценки были более пессимистичные.


3) Нетто-продажи акций частными инвесторами в марте составили 37 млрд рублей.

И рынок не упал. По подсчетам некоторых брокерских домов, в ближайшие 12 месяцев на рынок РФ должны поступить 800 млрд рублей дивидендов, что несколько больше 37 млрд.


4) Мишустин предложил сделать дивиденды инструментом перераспределения прибыли банков.

«Инструментом перераспределения прибыли банков могут быть дивиденды, но резких изменений быть не должно», премьер-министр Михаил Мишустин в Госдуме, комментируя предложение депутатов ввести дополнительное налогообложение банковского сектора.

Силуанов в конце 2023 говорил что-то подобное. По факту речь здесь идёт только про про Сбер.


5) Чистая прибыль Сбербанка по РПБУ за март составила 128,5 млрд рублей.

На 6,7% больше, чем в феврале. Исхожу из того что если прибыль за 2024 равна прибыли за 2023-й - то это позитив, а не "отсутствие роста".


6) Лукойл опубликовал операционные данные за 2023.

Ничего необычного нет. Из-за продажи итальянского НПЗ ISAB снизился объем переработки, а продажи нефти на международных рынках выросли на 4,8%.



Резюме: "Займер" провел IPO по нижней границе диапазона. Хотя оценка минимум в 2 раза ниже чем все предыдущие выходы (мягко говоря в 2 раза). Меняется ли тренд пока непонятно, возможно именно сектор микрозаймов не пользуется популярностью. Очередь IPO-SPO по прежнему стоит, даже запускаются индексы (см. MIPO).

Не забудьте подать заявку до 8 мая на обмен заблокированных активов до 100к рублей. Лучше не откладывать на последний день, даже если у вас заблокировано сильно больше чем 100к. Инструкции ниже рекомендую прочитать, отпадёт большая часть вопросов:

Тинькофф https://www.tinkoff.ru/invest/help/situation/844/
Финам https://www.finam.ru/publications/item/finam-nachal-priem-zayavok-na-obmen-zablokirovannymi-aktivami-20240325-1446/
БКС https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/minfin-nazval-usloviia-obmena-zamorozhennymi-aktivami
ВТБ https://www.vtb.ru/media-files/vtb.ru/sitepages/npb/temp-files/zayavka844.pdf

У Тинькофф можно написать в поддержку "Хочу подать заявку на обмен по указу 844" -> дальше выбираем бумаги. Считаю что вероятность "успеха" в условной "первой волне" наибольшая, посмотрим как будет реализовано


Список бумаг с сайта инвестпалаты:
https://vykupicb.investpalata.ru/documents/perechen-inostrannyh-cennyh-bumag/spisok-vykupaemyh-cennyh-bumag/
(Попадает всё что хранится в НРД. Например Finex там есть, кроме ликвидированных. Как я понял, не попадают расписки российских компаний, еврооблигации, и то что заблокировано в конце 2023 года на СПб бирже)

Пост редактируемый, если появятся дополнения...

Последние значимые новости:


1) Инфляции и ставки ЦБ не замедляются. Рынок акций держится даже при падении индекса гособлигаций RGBI на 5% с начала года.


2) Москва. 22 марта - Прогнозный дисконт нефти Urals к Brent при расчете нефтяных налогов установлен на уровне $20 за баррель на 2024 год, начиная с 1 января, говорится в опубликованном постановлении правительства. Ранее на 2024 год был установлен дисконт в $15 за баррель.


3) Российская «дочка» глобального инвестбанка HSBC продается с рекордным для российского рынка дисконтом. Подтвердили два источника, знакомых с деталями сделки. Один из них знает, что дисконт будет «существенным», т.е. гораздо больше предусмотренного по закону. Второй указывает, что обсуждался вариант, при котором он составит около 90% от капитала. Таким образом, «Эйч-эс-би-си банк» может уйти с минимальным мультипликатором — при капитале банка в 17 млрд рублей сумма сделки может составить около 2 млрд рублей.

Ого, 90%! Кажется это похоже на тренд. И будет ли вообще выкуп долей нерезидентов в ряде публичных компаний?


4) Дивы Лукойла меньше ожиданий рынка на 150 рублей.

Резкое объявление скорых дивов в 1 день сразу навело на неприятные мысли. С другой стороны рынку не угодишь🤔, на переносе годового общего собрания акционеров Сбера грубо на 1 месяц позже повалился вообще весь рынок.

Нужно утвердить 498 вместо 650 на 1 акцию (или 345 млрд из 1180 на счёте). Хочется думать что на горизонте 1 года они определятся как поступить с котлетой. Байбек + дивиденд + выкуп, напрашивается всего понемногу.


5) Тинькофф и Росбанк.
"...В случае одобрения сделки с Росбанком, мы можем перераспределить часть капитала из текущего бизнеса Росбанка, который является низко маржинальным, или, скажем так, с низким возвратом на капитал, в наши возможности нарастить этот сегмент бизнеса на нашей клиентской базе", - заявил глава Тинькофф банка.

Предполагается, что после объединения группа войдет в топ-5 участников финансового рынка по балансу средств населения, топ-4 игроков по размеру кредитного портфеля, а также в первую пятерку по общему капиталу банковской группы, что позволит стимулировать опережающий рост бизнеса, сохранить высокую доходность на капитал и максимизировать акционерную стоимость Тинькофф.

Банки схожи и по размеру активов и по капиталу. Тут мнения разделились. Моё состоит в том, что с точки зрения клиента надёжность после объединения повысится, даже если RoE чуть снизится.


6) Но гвоздь программы:
Москва. 26 марта - Крупнейшие российские IT-компании обсуждают покупку российских разработчиков операционных систем (ОС), пишет газета "Коммерсантъ" со ссылкой на источники на IT-рынке. Среди заинтересованных компаний собеседники издания называют "МТС", VK, "Ростелеком" и "Росатом". По словам собеседников газеты, переговоры идут с компаниями "Базальт СПО", "Астра", "Ред Софт" и НТЦ ИТ РОСА. (Стоимость "Базальт СПО" может составить 5-8 млрд рублей, "Ред Софта" - 9-12 млрд рублей.)


Резюме: Не хватает только майкрософта и Джефа Безоса в гонке покупателей👆) И все они побегут за какими акциями? Правильно, за астрой, по цене в 150 млрд рублей😉 Кстати, много ли компаний в России зарабатывают за год 150 млрд рублей? "Не очень", как говорил Саша Барон Коэн в одном фильме. Оптимизм инвесторов на максимальных отметках (есть такой индекс), даже новость "X5 не будет платить дивиденды в 2024" не развернула тренд в расписках.

P.S. Антон снова посчитал "реальную инфляцию" https://youtu.be/8moAgv3NJyg
Соглашаться или нет дело ваше, моё мнение: за базу можно принять что в любой стране деньги обесцениваются чуть быстрее. (скажем на 1-2%, и на долгосроке эффект будет)