Интервью со Стэнли Дракенмиллером (из книг Джека Швагера "Маги рынка" и "Новые маги рынка")
Стэнли Дракенмиллер — один из самых успешных макроинвесторов, управляющий миллиардами в фонде George Soros’ Quantum Fund, а затем в своем Duquesne Capital. В интервью он делится философией торговли, управления рисками и психологией успешного инвестора.
1. Начало карьеры и ключевые принципы торговли
Швагер: Стэнли, расскажите, как вы пришли в инвестиционный бизнес?
Дракенмиллер: Я начал свою карьеру в банке Pittsburgh National Bank в 1977 году. Через четыре года основал свой хедж-фонд Duquesne Capital. Ключевой момент в карьере — приглашение от Джорджа Сороса в Quantum Fund. Я управлял его фондом почти 12 лет.
Швагер: Какова ваша основная философия инвестирования?
Дракенмиллер: Я макроинвестор, что означает, что мои решения основаны на глобальных экономических тенденциях. Я смотрю на действия центральных банков, монетарную политику, поток ликвидности. Моя задача — понять, куда движется рынок, и правильно расставить ставки.
2. Уроки от Джорджа Сороса
Швагер: Чему вас научил Сорос?
Дракенмиллер: Два главных принципа:
1. Когда ты уверен, ставь крупно.
2. Не бойся ошибаться, бойся не исправлять ошибки.
Я помню случай, когда я был уверен в падении немецкой марки, но поставил небольшую сумму. Сорос спросил:
"Ты действительно уверен?"
Я ответил:
"Да, на 90%."
Он сказал:
"Тогда почему у тебя такая маленькая позиция?"
В тот момент я понял, что если у тебя есть сильное убеждение — не бойся делать крупную ставку.
3. Риск-менеджмент и стратегия торговли
Швагер: Как вы управляете рисками?
Дракенмиллер: Я всегда говорю:
"Самое важное в инвестировании — это не терять капитал."
Мои главные правила:
✅ Резать убытки быстро. Если позиция идет против меня, я выхожу без колебаний.
✅ Не усредняться в убыточной сделке. Это главная ошибка, которую делают новички.
✅ Фокусироваться на ликвидности. Если я ошибся, мне нужно выйти быстро.
Швагер: Вы говорили, что не верите в предсказания рынка. Как вы тогда принимаете решения?
Дракенмиллер: Я не пытаюсь предсказать рынок — я реагирую на него.
Если ФРС начинает смягчать политику, я покупаю активы, которые выигрывают от дешевых денег.
Если начинается кризис, я ухожу в защитные активы.
"Рынки двигаются на ликвидности, а не на новостях."
4. Самая прибыльная сделка
Швагер: Какая ваша лучшая сделка?
Дракенмиллер: Крах британского фунта в 1992 году.
Вместе с Соросом мы заметили, что фунт не может удержаться в механизме обменных курсов (ERM). Мы сделали гигантскую ставку на его падение.
Когда Банк Англии не смог защитить валюту, мы заработали $1 миллиард за день.
"Это был тот случай, когда нужно было поставить по-крупному."
5. Ошибки, которые губят трейдеров
Швагер: Какие главные ошибки совершают новички?
Дракенмиллер:
❌ Торгуют слишком часто. Хорошие возможности бывают не каждый день.
❌ Боятся признавать ошибки. Лучше закрыть сделку с небольшим убытком, чем ждать катастрофы.
❌ Слишком уверены в прогнозах. Рынок непредсказуем, важно адаптироваться.
"Главное — не быть правым, а зарабатывать деньги."
6. Психология успешного инвестора
Швагер: Что отличает успешного трейдера от неудачника?
Дракенмиллер:
✅ Гибкость. Я могу поменять мнение в один день, если увижу новые данные.
✅ Дисциплина. Даже если я уверен на 90%, я не нарушаю риск-менеджмент.
✅ Способность ждать. Большие деньги делаются в крупных ставках, а не в постоянной торговле.
"Будь агрессивным, когда ты прав, и осторожным, когда не уверен."
7. Главные выводы
📌 Рынки двигаются ликвидностью, а не логикой.
📌 Когда уверен, ставь крупно.
📌 Не бойся ошибаться, но исправляй ошибки быстро.
📌 Не нужно быть правым – нужно зарабатывать деньги.
📌 Контролируй риски – это ключ к выживанию.
Интервью со Стэнли Дракенмиллером дает уникальное понимание того, как думают великие инвесторы. Он не ищет «грааль», а просто следует за деньгами, понимает макроэкономику и контролирует риски.
