Синара Инвестбанк @sinara_finance Channel on Telegram

Синара Инвестбанк

10 Jan, 13:52

🛒Возобновление анализа: Корпоративный центр ИКС 5 — самый успешный ретейлер снова в игре

• Мы возобновляем анализ ретейлера, ранее представленного на бирже расписками X5 Retail Group, а теперь — акциями Корпоративного центра ИКС 5, по которым устанавливаем рейтинг «Покупать» при целевой цене на конец этого года в 3600 руб. за штуку.

• Начало торгов акциями нового эмитента на Московской Биржа ставит по сути точку в реструктуризации ретейлера, проводившейся по т. н. закону об ЭЗО (осталось только выплатить X5 Retail Group денежную составляющую компенсации за нераспределенные акции Корпоративного центра ИКС 5).

• Основываясь на фундаментальном анализе и учитывая лидерство компании на рынке, оптимальное сочетание форматов, прочное положение и хорошие финансовые результаты, считаем эмитента наиболее сильным игроком в розничной торговле.

• Какое-то время в бумаге не исключена, ввиду навеса, повышенная волатильность, однако в любой просадке мы видим благоприятный момент для покупки.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#X5

1,011

Синара Инвестбанк

10 Jan, 10:48

Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими будущее нефтяников

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242674

@Sinara_finance

1,261

Синара Инвестбанк

10 Jan, 06:53

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Инвесторы вернулись с каникул в неважном настроении: итогом продаж стало падение индекса МосБиржи на 2,6%. Главным виновником стала новость об очередном пакете санкций США, способных затронуть отдельные нефтяные компании. После редомициляции возобновились торги акциями Корпоративного центра ИКС 5, закрывшимися после волатильного дня практически без изменений. Активность оставалась сравнительно низкой, возможно, вследствие навеса, сохранившегося с выходных. Сегодня рынку предстоит открытие с гэпом вниз, поскольку бумаги Роснефти начинают торговаться без дивидендов, однако поступающие позитивные новости геополитического характера вполне способны развернуть рынок в рост после старта торгов.

Доходности ОФЗ в первый рабочий день нового года продолжили подрастать и прибавили в среднем 8 б. п. Наиболее заметные изменения произошли в коротких и длинных выпусках, доходности которых поднялись на 10–30 б. п. до 17,3–19,0% и 15,0–16,6% соответственно, в то время как на среднем участке кривой доходности остались почти на прежнем уровне при крайне низкой торговой активности. Наибольшие обороты были зафиксированы в бумагах серии 26246 (16,6%, 2036 г.), доходность которых по итогам дня увеличилась на 23 б. п.

ГК Самолет – приобретает в целях жилой застройки 75% компании «Место для жизни»

КазМунайГаз – в 2024 г. объем добываемой нефти и конденсата увеличился на 1,3% г/г до 23,8 млн т

Хэдхантер – консолидирует 100% ООО «Эдштейн»

Globaltrans – компания РЖД сообщила об улучшении динамики операционных показателей в декабре 2024 г.

Девелоперы – вице-премьер М. Хуснуллин анонсировал меры поддержки строительной отрасли и ипотечного кредитования

На повестке: Московская Биржа — объем торгов в декабре

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,212

Синара Инвестбанк

09 Jan, 12:41

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Инвесторы, ознакомившись вчера с протоколом последнего заседания ФРС, скорректировали ожидания относительно процентных ставок на наступивший год. На этом фоне рынки в США колебались между ростом и снижением, но сессию индекс S&P 500 закончил прибавкой в 0,2%, Dow Jones — в 0,3%, Nasdaq же потерял менее 0,1%. Лидерами роста стали здравоохранение и материалы (по +0,5%), аутсайдером — сектор телекоммуникаций (-0,6%).

Гонконгские акции сдали позиции — индекс Hang Seng (-0,2%) опустился на минимум за полтора месяца. Инвесторы все так же опасаются, что застойная дефляция в материковом Китае помешает оживить экономику. Наибольшие потери понес сектор энергоносителей (-1,1%), а лучшим стал технологический (+1,7%).

Сегодня торги в США не проводятся по причине общенационального траура, объявленного в связи со смертью экс-президента Дж. Картера.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,377

Синара Инвестбанк

09 Jan, 06:46

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

За прошлый год индекс МосБиржи умудрился показать небольшую положительную доходность с учетом выплаченных дивидендов, в том числе благодаря взлету почти до 2900 пунктов на последних в 2024 г. торгах. Умеренный откат, случившийся в последующие две «праздничные» сессии, был наполовину отыгран вчера, что позволит индикатору открыться сегодня на 2% выше уровня до Нового года. Объем торгов, заметно отстававший накануне от среднего значения декабря, в целом указывает на сохраняющуюся высокую активность участников с поправкой на выходной. С начала 2025 г. наилучшую динамику показали Мечел (+4,4% по «обычке») и Группа Астра (+3,3%), а наиболее заметная коррекция отмечена у Татнефти: -4,4% по обыкновенным и -4,7% по привилегированным акциям (в том числе после прошедшей отсечки). Первый рабочий день нового года обещает повышенную волатильность, особенно в свете начала торгов бумагами Корпоративного центра ИКС 5, сальдо притоков и оттоков по которым сложно спрогнозировать. В то же время для продолжения роста рынок нуждается в сильной геополитической подпитке, которой пока так и не наблюдается.

Котировки ОФЗ в период праздников незначительно уменьшились, в результате чего доходности прибавили около 10 б. п. Объемы торгов на рынке госдолга были крайне низкими, что характерно для праздничных дней. Наибольшая активность наблюдалась в коротких и длинных ОФЗ, где доходности на конец вчерашнего дня составили 18,3–18,8% и 14,8–16,4% годовых соответственно.

Газпром – 1 января прекратил транзит газа через Украину и поставки газа Молдове

Газпром нефть и Газпром – в случае введения санкций США против NIS Сербия готова выкупить доли обеих российских компаний

ЛУКОЙЛ и КазМунайГаз – КМГ в числе претендентов на покупку НПЗ ЛУКОЙЛа в Болгарии

Транснефть – в 2025 г. тарифы на прокачку нефти индексируют на 9,9% вместо ожидавшихся 5,8%

Т-Технологии – T-Банк завершил присоединение Росбанка, другой дочерней структуры группы

Удобрения – Россия увеличит производство и экспорт удобрений в 2025 г.

Магнит – решение по промежуточным дивидендам за 9М24 не было принято на ВОСА 26 декабря

ПИК СЗ – продал 49% в элитном жилом комплексе Mono Kami возле Третьяковской галереи

На повестке: Роснефть — последний день торгов с дивидендами за 1П24; Корпоративный центр ИКС 5 — начало торгов акциями на МосБирже

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,371

Синара Инвестбанк

31 Dec, 18:51

🎄🎄🎄 Дорогие подписчики, поздравляем всех с наступающим, а некоторых и с уже наступившим Новым годом! Желаем вам реализации даже самых амбициозных планов!

Мы продолжим публиковать нашу аналитику сразу после праздников, то есть 9 января! 🎁

2,166

Синара Инвестбанк

30 Dec, 17:42

🎄 Заключительный в этом году график недели мы посвящаем эмитентам, чьи бумаги входят в индекс МосБиржи, доказавшим, что заработать в лонге можно и на падающем рынке.

♦️Котировки БСПБ с начала года прибавили 58% благодаря росту коэффициента дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли. Учитывая все еще низкий мультипликатор P/BV 2025П в 0,7, ROE выше среднего (25%+) и самую большую в секторе дивдоходность в 15,7%, подтверждаем рейтинг «Покупать».

♦️Подорожание бумаг Аэрофлота — следствие благоприятного для компании развития ситуации в 2П23–1П24. Объемы перевозок восстанавливались благодаря наличию свободных мощностей и увеличению спроса, цены на билеты быстро росли, повышался коэффициент загрузки из-за ограниченного предложения на рынке. В 2025 г. ожидаем ухудшения финансовых показателей из-за опережающего роста операционных затрат. Наш рейтинг — «Держать».

♦️Яндекс в этом году успешно завершил разделение активов на российские и международные, предложив части акционеров обменять бумаги Yandex N.V. на акции МКПАО «Яндекс», а также показывал отличные финансовые результаты. Наш рейтинг сейчас — «Держать», поскольку рынок уже справедливо оценил перспективы роста.

♦️Бумаги Хэдхантера обеспечили большую доходность в силу отличных показателей бизнеса на фоне дефицита кадров и завершения реструктуризации, что позволило выплатить рекордные дивиденды в 907 руб/акцию из нераспределенной прибыли. В свете благоприятных операционных условий и высокой эффективности бизнес-модели наш рейтинг по бумаге прежний — «Покупать».

♦️Акции Полюса в 2024 г. принесли доходность, с учетом дивидендов, в 43%, что во многом обусловлено повышением рублевой цены на золото (+45% с начала года), возобновлением дивидендных выплат и прогнозируемым удвоением объемов производства золота к 2030 г. Сохраняем рейтинг «Покупать» и ждем роста прибылей эмитента на фоне рекордных цен на золото.

♦️Из неиндексных бумаг можно выделить акции холдинга ЭсЭфАй, которые продемонстрировали наивысшую доходность на рынке (~194% с учетом дивидендов). Наш рейтинг — «Покупать».

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

2,365

Синара Инвестбанк

28 Dec, 12:11

Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, вчера вечером в эфире РБК ТВ рассказал про фаворитов в нефтяном секторе

https://vk.com/video-210986399_456242646?access_key=f2087d649d8e791189

@Sinara_finance

2,192

Синара Инвестбанк

28 Dec, 11:58

🇺🇸Рынок акций США: стратегия — высокие цены за качественные активы

• За 2024 г. индекс S&P 500 прибавил 25%, причем доходность выше 20% он показывает второй год подряд (в 2023 г. прибавка составила 24%).

• Последний раз индикатор рос не один год более чем на 20% в 1995–1998 гг., но после того, как в 1999 г. он записал себе еще +19,5%, случились три подряд года жесточайшей коррекции.

• В моделях мы учли последствия возможного снижения с 21% до 15% налога на прибыль при новой администрации Д. Трампа, а также сдвинули горизонт оценки с 31.12.2024 на 31.12.2025.

• Справедливый уровень индекса на конец 2025 г. составляет, согласно нашим расчетам, 5500 пунктов, что на 8% ниже текущего значения.

• Воплотить наши расчеты в жизнь можно через открытие «шорта» по фьючерсу на инвестиционные паи SPY ETF Trust, которые доступны на Московской Бирже (SPYF-3.25), с целевым уровнем $550.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #Strategy

1,813

Синара Инвестбанк

28 Dec, 06:40

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Несмотря на относительно высокие обороты, индекс МосБиржи (+0,7%) провел всю основную сессию в боковике, причем в весьма узком диапазоне, и закрылся за счет вечерних торгов немногим выше стартовой отметки. Некоторые бумаги, в частности Хэдхантер (+3,0%), обыкновенные акции Мечела (+4,0%) и Совкомфлот (2,6%), проявили себя заметно лучше всей корзины, а из крупнейших эмитентов в аутсайдерах оказались ЛУКОЙЛ (-0,2%), НОВАТЭК (-0,1%), Сургутнефтегаз (-0,5% по «обычке») и Московская Биржа (-0,8%). Наблюдавшееся вчера сочетание объемов и динамики свидетельствует о большом количестве заявок на продажу по текущим ценам, что неудивительно в свете конца года и недавнего мощного ралли. Поэтому, если быки потерпят очередное фиаско в попытке продлить рост, нам останется наблюдать, как в предпоследний торговый день этого года основной рыночный индикатор медленно клонится вниз.

Рынок ОФЗ по итогам торгов в пятницу показал разнонаправленную динамику. Доходности коротких госбумаг завершили день в районе 17,3–17,7%, среднесрочных и длинных — на уровне 14,7–17,1%. Активно торговались флоатеры серий 29014 (2026 г.) и 29016 (2026 г.). В бумагах с фиксированным купоном основная активность пришлась на длинные выпуски, среди которых в лидеры по обороту вышли ОФЗ серии 26244 (15,9%, 2038 г.), чья доходность снизилась на 4 б. п.

Роснефть – СД продлил на пять лет полномочия И. Сечина в качестве главного исполнительного директора

ЕвроТранс – ВОСА утвердило выплату дивидендов за 3К24 в размере 6,48 руб. на акцию (дивдоходность — 6%)

АЛРОСА – ожидает в ближайшие месяцы нормализации запасов, а также разворота спроса и цен на алмазы

Яндекс – приобрел сервис аренды зарядных устройств «Бери заряд!»

Ozon Holdings – акционеры ожидаемо одобрили редомициляцию с Кипра в РФ

ГК Самолет – агентство АКРА понизило кредитный рейтинг компании

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,771

Синара Инвестбанк

27 Dec, 16:15

⚒️Актуализация оценки: металлургические и горнодобывающие компании — рост ставки — уже в котировках, потенциал — в девальвации и смягчении ДКП

• Из-за растущих процентных ставок, неблагоприятной конъюнктуры на рынках сырья и снижения прибыли акции металлургов оказались одними из худших по изменению котировок с начала года.

• Тем не менее мы по-прежнему с умеренным оптимизмом оцениваем перспективы сектора, так как видим существенный потенциал восстановления котировок в случае смягчения ДКП в 2025 г., ослабления рубля и начала мирных переговоров по ситуации на Украине.

• По нашему мнению, ключевая ставка, скорее всего, достигла своего пика в 21%, а ее снижение в 2025 г. откроет путь к переоценке бумаг сектора.

• После масштабной коррекции этого года мы видим большой потенциал роста в торгующихся на очень низких мультипликаторах акциях производителей стали, которые не обременены долгами.

• В сегменте золотодобычи отдаем предпочтение Полюсу, учитывая рост производства и дивиденды.

• Фаворит в промышленных металлах прежний — ОК РУСАЛ, где на фоне подорожания алюминия и ослабления рубля продолжится восстановление прибыли.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Metals

1,571

Синара Инвестбанк

27 Dec, 16:07

🏗Актуализация оценки: девелопмент — давление на отрасль сохраняется, но многое в цене

• Ожидаем еще один сложный квартал и даже год.

• Высокая ключевая ставка ограничивает спрос и по сути сводит на нет рыночную ипотеку, кроме того, у застройщиков увеличиваются процентные расходы.

• В стратегии на 2025 г. «Время быть жадным, раз другие боятся» мы обновили финансовые модели, повысив безрисковую ставку до 17% и закладывая чуть большее влияние экономической ситуации на финансовые показатели девелоперов.

• С учетом динамики в ценах акций мы повысили рейтинг по ПИК СЗ с уровня «Держать» до «Покупать» с целевой ценой в 690 руб/штуку и подтвердили рейтинг «Покупать» по бумагам ГК Самолет (целевая цена — 2000 руб/акцию) и Etalon Group (88 руб/ГДР).

• В случае Группы ЛСР сохраняется рейтинг «Держать», целевая цена — 750 руб/акцию.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#PIKK #SMLT #ETLN #LSRG

1,449

Синара Инвестбанк

27 Dec, 12:28

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

За рождественскую паузу рынки в США так и не определились с направлением движения: если индекс Dow Jones в четверг приподнялся на какие-то 0,07%, то S&P 500 и Nasdaq опустились на еще меньшие 0,04% и 0,05%. В отраслевой структуре индекса широкого рынка лидером стали потребительские товары (+0,3%), аутсайдером — товары длительного пользования (-0,4%).

На фоне слабых данных по промышленности гонконгский индикатор Hang Seng остался по итогам сегодняшних торгов почти на месте, при этом лучшим стал сектор технологий (+1,2%), худшими — здравоохранение и потребительские товары (по -1,1%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,596

Синара Инвестбанк

27 Dec, 06:47

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После утреннего роста, обусловленного, вероятно не в последнюю очередь, свежими данными об отсутствии ускорения недельной инфляции, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль, что выглядело вполне логично на фоне укрепляющегося рубля и приближающихся праздников. До конца торгов индекс МосБиржи консолидировался в районе 2750 пунктов, потеряв по итогу 0,1%. Движению индекса вверх способствовали НОВАТЭК (+2,2%), ГМК Норильский никель (+1,5%), Сургутнефтегаз (+1,5% по «обычке», +1,1% по «префам») и Ozon (+3,3%), а назад сильнее прочих тянули Сбербанк (-0,8%) и в ходе вечерней сессии — Газпром (-1,0%). По всей видимости, позитивный импульс от решения ЦБ РФ не повышать ключевую ставку почти исчерпан, и коррекционное движение в последние дни года способны спровоцировать любые негативные новости — тем более что индекс уже достиг вершин, покоренных перед повышением «ключа» до 21% и в ходе «ралли имени Д. Трампа».

Доходности ОФЗ в четверг возобновили снижение и по итогам дня опустились в среднем на 11 б. п. Активнее других среди рублевых госбумаг торговались флоатеры 29014 (2026 г.) и 29024 (2035 г.), цены которых на конец дня были равны 100% и 95% от номинала соответственно. Из бумаг с фиксированными купонами наибольшие обороты пришлись на выпуски с погашением в 2038–2040 гг. — их доходности составили 16,0–16,4%.

Банк ВТБ – заработал с начала года 452,2 млрд руб. по МСФО, включая 47,5 млрд руб. в ноябре

Черная металлургия – рекордный экспорт стали из КНР в 2024 г. давит на мировые цены

O’KEY Group – продает бизнес гипермаркетов менеджменту – стоимость сделки не раскрывается

Газпром – производство газа по итогам уходящего года должно показать рост на 17% г/г до 416 млрд м3

Роснефть – акционеры утвердили дивиденды за 1П24 в размере 36,5 руб. на акцию (дивдоходность — 6%)

Татнефть – повторно созванное ВОСА утверждает дивиденды за 3К24 в размере 17,4 руб. на акцию

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,684

Синара Инвестбанк

26 Dec, 11:24

🛢Актуализация оценки: нефтяные и газовые компании — близится год экспортеров сырой нефти

• В бумагах большинства нефтяных компаний видим довольно значительный потенциал роста ввиду благоприятного для экспортеров ослабления рубля и существенного подорожания нефтепродуктов на внутреннем рынке.

• Наши фавориты — Роснефть и ЛУКОЙЛ, больше, чем Татнефть, Газпром нефть или Башнефть, ориентированные на экспорт сырой нефти, показывают отличную доходность FCF около 20%.

• Из-за индивидуального повышения ставки налога на прибыль бумаги Транснефти необоснованно потеряли в цене — мы сохраняем по ним рейтинг «Покупать».

• Что касается газовых компаний, то на настроение инвесторов сейчас влияют неопределенность и эмоции: транзит газа через Украину с 2025 г. почти наверняка прекратится, а о точных сроках реализации новых СПГ-проектов НОВАТЭКа трудно говорить.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Oil #Gas

1,619

Синара Инвестбанк

26 Dec, 09:33

⚡️Банк ВТБ: результаты за ноябрь по МСФО — негативно

Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за ноябрь и 11М24 по МСФО.

• Чистая прибыль — 47,5 млрд руб. и 452,2 млрд руб. соответственно.

• Руководство менее уверено в достижимости цели по прибыли за 2024 г. (550 млрд руб.)

• Результаты подразумевают рентабельность капитала в 22,6% в ноябре и 20,7% с начала года

• В ноябре операционные доходы снизились до 54,1 млрд руб., на 25% г/г и на 31% м/м

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #VTBR

1,515

Синара Инвестбанк

26 Dec, 06:40

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Инвесторы быстро выкупили наметившуюся в начале вчерашних торгов коррекцию на фоне притока средств с депозитов и из фондов денежного рынка, а также благодаря реинвестируемым дивидендам ЛУКОЙЛа. Индекс МосБиржи обновил локальный максимум в 2750 пунктов, прибавив по итогу дня 2,4%. Все голубые фишки оказались к закрытию в зеленой зоне. Помогли рынку, главным образом, бумаги Газпрома (+5,3%), менеджмент которого позитивно оценил на этой неделе финансовые результаты компании за год. Не остались в стороне ЛУКОЙЛ (+2,3%) и Сбербанк (+2,5%). Несмотря на все еще значительный потенциал роста, ожидаем, что некоторые инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль перед новогодними праздниками, поэтому в ближайшие сессии вполне возможна умеренная корректировка индекса.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов показали разноплановую динамику: в коротких бумагах преобладало снижение (на 10–20 б. п. до 16,80–17,80%), а в среднесрочных и длинных доходности, напротив, повысились (на 5–10 б. п. до 14,67–16,50%). Самый большой оборот пришелся на флоатер 29013 (2030 г.), цена которого по итогам дня составила 96,07% от номинала (-2 б. п.). Среди бумаг с фиксированным купоном по объему торгов лидировал выпуск 26242 (16,48%, 2029 г.), доходность которого снизилась на 5 б. п.

ДВМП – Трансмашхолдинг может выкупить долю Росатома в УК Дело

Макроэкономика – инфляция за неделю 17–23 декабря осталась на уровне ~0,3%

Макроэкономика – в декабре инфляционные ожидания населения поднялись до 13,9%, прибавив 0,5 п. п. относительно ноября

Газпром – Россия рассматривает новый маршрут экспорта в Китай через Казахстан

Газовые компании – добыча газа в России увеличилась в ноябре на 5,5% г/г до 63 млрд м3

Корпоративный центр ИКС 5 – просит суд продлить приостановку корпоративных прав своей бывшей холдинговой компании X5 Retail Group

На повестке: Роснефть — совет директоров (назначение единоличного исполнительного органа); Татнефть, ЕвроТранс, Магнит — ВОСА по выплате дивидендов за 3К24 (9М24); Банк ВТБ — ключевые показатели за 11М24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,728

Синара Инвестбанк

25 Dec, 13:24

Стратегия на рынке акций РФ: сценарий стагфляции уже отражен в ценах

• После приступа эйфории, случившегося на фондовом рынке вследствие неожиданного решения ЦБ РФ сделать паузу в повышении ключевой ставки, на первый план выходят опасения относительно дальнейшего развития ситуации.

• Один из таких сценариев — умеренная по продолжительности стагфляция.

• Мы проанализировали чувствительность оценки и финансовую устойчивость публичных компаний и пришли к выводу, что большинство эмитентов остаются недооцененными и в этом неблагоприятном сценарии стагфляции.

• В его рамках справедливое значение индекса МосБиржи на конец 2025 г. составляет, по нашим расчетам, 2870 пунктов (при 3200 пунктах в базовом), а в вероятном случае снижения доходностей долгосрочных ОФЗ увеличивается и до 3600 пунктов.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

1,666

Синара Инвестбанк

25 Dec, 06:48

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Почти в точном соответствии с нашими ожиданиями индекс МосБиржи (-1,0%) консолидировался в течение всей основной сессии вторника, торгуясь вбок в диапазоне 2680–2720 пунктов. Объемы торгов хоть и снизились относительно рекордных значений предыдущих двух дней, но оказались все же выше средних примерно вдвое. В отсутствие значимой коррекции это говорит о продолжении перетока средств в акции из депозитов и денежного рынка, а также о реинвестировании поступающих дивидендов ЛУКОЙЛа (-1,0%). При разнонаправленной динамике среди лидеров отметились ФосАгро (+1,5%) и Газпром (+1,6%) на фоне позитивного прогноза от менеджмента. Скорректировались после мощного отскока застройщики ПИК СЗ (-5,8%) и ГК Самолет (-5,6%), а сильнее всех упали вчера в цене акции ЮГК (-7,1%). Полагаем, что в среду остывание после роста продолжится в преддверии раскрытия цифр недельной инфляции, но любая значимая коррекция имеет высокие шансы быть выкупленной благодаря притоку на рынок новых средств.

Длинные ОФЗ во вторник немного скорректировались после резкого роста в предыдущие два торговых дня. Доходности в этом сегменте кривой поднялись на 20–50 б. п. до 14,6–16,3% годовых, а основная активность наблюдалась в выпусках с погашением в 2038–2040 гг. Короткие же бумаги, напротив, продолжили расти в цене, и по итогам дня их доходности снизились на 70–80 б. п. до 18,0–18,2% годовых. В результате такого движения наклон кривой ОФЗ заметно уменьшился: разница в доходностях между короткими и длинными выпусками сократилась с более 600 б. п. в начале прошлой недели до менее 400 б. п.

Газпром – оценивает EBITDA в 2024 более чем в 2,8 трлн руб. – ожидает снижения соотношения чистый долг / EBITDA на конец 2024 г. до 2,1

Сектор электроэнергетики – власти обсуждают инвестиции в инфраструктуру Москвы, Сибири и Дальнего Востока

Застройщики – Минстрой разрабатывает программу компенсации девелоперам процентных расходов

Полюс – СД рекомендовал дробление акций в 10 раз

Застройщики – Минфин России не поддержал ввод программы льготной ипотеки для участников СВО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,638

Синара Инвестбанк

24 Dec, 15:04

Мы начинаем! Присоединяйтесь https://us06web.zoom.us/j/82730430137

1,461

Синара Инвестбанк

24 Dec, 12:39

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские фондовые индексы поднялись: S&P 500 — на 0,7%, Nasdaq — на 1,0%, Dow Jones — на 0,2%. Полагаем, инвесторы ищут возможности выгодных вложений, пользуясь уменьшением котировок после сигнала ФРС о замедлении снижения ставок. Наибольшую прибавку в секторальной структуре индекса широкого рынка получили технологии (+0,9%), максимальные потери понесли потребительские товары (-1,3%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,1%: материковые инвесторы скупают гонконгские акции на ожиданиях, что власти КНР в будущем году станут эффективнее работать над ускорением экономического роста. Так, во вторник этих бумаг было приобретено на HKD5,23 млрд ($673,2 млн), что, по данным агентства Bloomberg, стало шестым днем подряд чистого притока средств. В целом в этом году материковые инвесторы вложили HKD786 млрд — это рекорд с начала реализации программы трансграничных биржевых связей десять лет назад. Лидером роста стал промышленный сектор (+1,5%), в минус ушел только сектор материалов (-0,3%).

Сегодня Нью-Йоркская фондовая биржа закроется в 13:00 по северо-американскому восточному времени (EST) в связи с празднованием Рождества. Рынок облигаций в США также завершит работу раньше, чем обычно, в 14:00 (EST). Фондовая биржа в Гонконге ушла на рождественские каникулы в 12:00 по местному времени. Торги в обеих странах возобновятся в четверг.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,036

Синара Инвестбанк

24 Dec, 09:57

Напоминаем, что сегодня в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара расскажут о стратегии на 1-й квартал 2025 года.

Зарегистрироваться на онлайн-конференцию можно по ссылке

Всем зарегистрированным в течение пары дней после вебинара на почту придет ссылка на запись

@Sinara_finance

1,161

Синара Инвестбанк

24 Dec, 06:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После пятничного ралли неделя началась с гэпа вверх. По итогам основной сессии индекс МосБиржи (+2,7%) закрылся выше 2700 пунктов, хотя и откатился затем от внутридневных максимумов более чем на 1,0%. Объемы торгов продолжают впечатлять (свыше 200 млрд руб.), указывая на закрытие коротких позиций, происходящее одновременно с перетоком средств из фондов денежного рынка в акции. В лидеры выбились ЮГК (+9,4%) на новостях о покупке ее пакета и аутсайдер пятницы ФосАгро (+8,3%). При этом ряд бумаг продемонстрировал снижение, затронувшее, предположительно из-за некоторого укрепления рубля, металлургов Северсталь (-1,3%) и НЛМК (-1,5%). В целом первый заряд оптимизма уже отыгран, поэтому теперь вероятнее выглядит консолидация в широком диапазоне в ожидании позитивных геополитических новостей и поступления промежуточных дивидендов от ЛУКОЙЛА и Северстали ближе к концу недели.

В понедельник продолжился уверенный рост котировок ОФЗ, стартовавший в пятницу после решения ЦБ РФ о сохранении ключевой ставки на прежнем уровне. Короткие выпуски по итогам дня подорожали на 1–3%, среднесрочные и длинные — на 3–5%. Доходности опустились в среднем на 100 б. п. — до 17,0–19,0% на коротком участке кривой и до 14,3–16,7% — на среднем и длинном. Спрос в основном пришелся на долгосрочные выпуски, где в лидеры по обороту вышли бумаги серии 26248 (15,8%, 2040 г.), доходность которых опустилась на 95 б. п. Индекс RGBI прибавил почти 4% и закрылся на отметке 106,44 пункта — максимальном уровне с середины августа этого года.

ЮГК – структура Газпромбанка купила у К. Струкова 22% акций

Globaltrans – в будущем году техобслуживание подвижного состава может подорожать на 20–40%

НОВАТЭК – подсанкционные суда вновь пытаются доставить покупателям сжиженный газ с проекта «Арктик СПГ 2»

Нижнекамскнефтехим – завершает строительство крупного комплекса по производству этилена

Банки – в ноябре рост корпоративного кредитования замедлился до 0,8% м/м (с начала года — 18,0%) при портфеле в 88,7 трлн руб.

Софтлайн – подтверждает оценки оборота группы и скорр. EBITDA в 2024 г. — не менее 110 млрд руб. и 6 млрд руб.

Fix Price – зарегистрировала в России дочернее АО «Фикс Прайс»

Аэрофлот – увеличивает с 25% до 50% скидку для детей

Globaltrans – продлевает срок действия добровольного предложения о выкупе ГДР до 24 января 2025 г.

На повестке: Газпром — заседание совета директоров, посвященное инвестиционной программе и бюджету на 2025 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,110

Синара Инвестбанк

23 Dec, 13:50

⚡️ЮГК: структура Газпромбанка купила у К. Струкова 22% акций — позитивно

Из сегодняшнего сообщения ЮГК следует, что компания «ААА Управление Капиталом», входящая в группу Газпромбанка, приобрела у Константина Струкова, президента и основного акционера ЮГК, 22% акций.

• Сумма сделки и другие детали не раскрываются.

• Г-н Струков остается крупнейшим акционером ЮГК с долей в 67,8% акций; доля акций в свободном обращении не изменится (10,15%).

• Ожидается, что «ААА Управление Капиталом» номинирует одного из девяти членов совета директоров.

• Полученные от сделки средства продавец направит на погашение обязательств связанных сторон, поручителем по которым выступает ЮГК.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #UGLD

1,896

Синара Инвестбанк

23 Dec, 12:48

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Воодушевившись свежими данными по инфляции, оказавшейся ниже оценок экономистов, американские рынки в последний день недели отчасти отыграли потери, прибавив по индексу Dow Jones 1,2%, по Nasdaq — 1,0%, по S&P 500 — 1,1%. В структуре последнего все секторы завершили пятничные торги в плюсе: от товаров длительного пользования (+0,3%) до недвижимости (+1,8%).

Д. Трамп заявил о своем желании, чтобы китайское видеоприложение TikTok, которому в США грозит запрет, продолжало работу. Рынок, по-видимому, воспринял это как признак потенциальной разрядки в отношениях между Вашингтоном и Пекином. Индекс Hang Seng вырос сегодня на 0,8%, причем 11 из 12 секторов закрылись в области положительных значений, а наибольшую прибавку получили финансовые услуги и конгломераты (по +1,8%), тогда как единственное снижение наблюдалось в технологиях (-0,7%).

На этой неделе мы выделяем индекс потребительских настроений в США за декабрь, который публикуется сегодня. Консенсус-прогноз (113 пунктов) на 1,3 превышает ноябрьский показатель, и без того самый высокий с июля 2023 г. Кроме того, выходят данные о заказах на товары длительного пользования и продажах жилья за ноябрь.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,373

Синара Инвестбанк

23 Dec, 11:54

💼Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций

• Котировки как бумаг с постоянным купоном, так и флоатеров продолжают снижаться.

• Мы оставляем состав портфеля без изменений и ждем погашения ближайших выпусков, чтобы реинвестировать в новые инструменты.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

1,146

Синара Инвестбанк

23 Dec, 10:15

Уже завтра, 24 декабря, в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара расскажут о стратегии на 1-й квартал 2025 года.

Зарегистрироваться на онлайн-конференцию можно по ссылке

Всем зарегистрированным в течение пары дней после вебинара на почту придет ссылка на запись

@Sinara_finance

1,106

Синара Инвестбанк

08 Dec, 15:37

🛢️Несмотря на снижение с июля долларовой цены на нефть марки Urals, благодаря ослаблению российской валюты рублевая цена Urals почти весь этот год сохраняется в районе 6,2 тыс. руб/барр.

♦️При этом весь год среднемесячная долларовая цена Urals уверенно превышает «потолок» в $60/барр.

♦️Средняя цена Urals в 2024 г. (6,2 тыс. руб/барр.) на 13% должна превзойти котировку 2023 г. (5,5 тыс. руб/барр.), что благоприятно для финансовых результатов нефтедобытчиков.

♦️Еще несколько дней назад при курсе USD/RUB выше 110 баррель нефти Urals стоил более 7,0 тыс. руб.

♦️При сохранении текущей конъюнктуры дивидендная доходность нефтяников за 2025 г. по большинству бумаг превышает 15%. У ЛУКОЙЛа, Татнефти и Газпром нефти этот показатель еще больше, около 20%, что сопоставимо с доходностью фондов денежного рынка, но имеет потенциал дальнейшего роста.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

789

Синара Инвестбанк

06 Dec, 12:34

⚡️Cian публикует результаты за 3К24 по МСФО и новости о ходе редомициляции: слабые показатели, как и ожидалось; нейтрально

Сегодня компания Cian сообщила о слабых финансовых результатах за 3К24.

• Продажи сократились на 22% г/г до 3,2 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA упал на 54% г/г до 500 млн руб., а рентабельность по нему — на 17,8 п. п. до 15,8%.

• Компания ожидает, что МКАО «Циан», ее новая холдинговая структура, станет публичной в январе

• Возможна выплата специальных дивидендов в 2П25, если финансовые показатели позволят это сделать

• После начала торгов на Московской Бирже бумагами новой холдинговой компании возможен и выкуп акций.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #CIAN

1,249

Синара Инвестбанк

06 Dec, 12:28

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Основные американские индексы отошли от рекордных значений, завершив торги четверга с -0,2% (S&P 500 и Nasdaq) и -0,6% (Dow Jones). Внутри первого из индексов наибольшее снижение продемонстрировали материалы (-1,3%), лучшим стал сектор товаров длительного пользования (+0,8%).

В Китае инвесторы готовятся к заседанию по экономической политике, которое состоится на следующей неделе и, как надеется рынок, ознаменуется новыми мерами, направленными на борьбу с дефляцией и вероятным увеличением пошлин на ввоз в США китайских товаров. Индекс Hang Seng сегодня вырос на 1,6%, причем в плюсе завершили сессию все сектора с товарами длительного пользования (+2,3%) во главе этого роста и промышленностью (+0,2%) в роли замыкающего.

Сегодня в США публикуются данные о занятости в несельскохозяйственном секторе за ноябрь. Рынок прогнозирует рост числа занятых на 190 000, хотя месяцем ранее прибавка составила всего 12 000, во многом из-за забастовок и обрушившихся на юго-восточные штаты ураганов. Ожидается, что хороший отчет укрепит позиции сторонников снижения ставки на следующей неделе.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,117

Синара Инвестбанк

06 Dec, 06:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Основная торговая сессия четверга началась падением котировок почти до недавних локальных минимумов — рынок отыгрывал воскресшие опасения по поводу роста процентной ставки на фоне разгона инфляции, а также сомнения в выплате дивидендов Газпромом. Однако это не помешало индексу МосБиржи (+2,7%) как ни в чем не бывало устремиться вверх во второй половине дня. Уверенно оттолкнувшись от уровня поддержки, индикатор закрылся выше 2510 пунктов. Наиболее вероятным поводом к отскоку послужили заголовки о готовности Украины к завершению конфликта, а также отсутствие выраженной негативной динамики на долговом рынке. Лидировали акции Татнефти (+4,6% по «обычке», +4,8% по «префам»), вместе с которыми подросли высоковолатильные бумаги OZON (+4,6%), а также Мечела (+3,1% — «обычка», +4,0% — «префы»). При этом на фоне укрепления рубля к доллару до 103 приуныли прежние фавориты — привилегированные акции Сургутнефтегаза (-1,8%). Бодрая динамика при закрытии торгов и цепкое удержание уровня поддержки около 2430 пунктов указывают на высокую вероятность продолжения роста в пятницу, особенно при сохранении позитивной геополитической новостной подпитки.

Доходности ОФЗ в четверг увеличились в среднем на 6 б. п. вдоль всей кривой — до 21,7–22,8% годовых в коротких бумагах и до 16,0–21,5% — в среднесрочных и длинных. Объемы торгов упали вдвое по сравнению с предыдущим днем, а лидером по обороту стал выпуск серии 26226 (21,7%, 2026 г.). Индекс государственных облигаций Московской Биржи RGBI снизился на 0,13% до 98,73 пункта.

Рынок нефти – ОПЕК+ отложила наращивание добычи на 2К25 и продлила сделку до 2026 г.

Fix Price – СД утверждает промежуточные дивиденды за 2022–2024 гг. в размере 35 руб/ГДР

Solidcore Resources – совет директоров одобрил начало строительства ЕГМК

Аэрофлот – обсуждает переуступку прав пользования на пять грузовых Boeing 737-800

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

986

Синара Инвестбанк

05 Dec, 12:18

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции в среду закончили торги ростом, достигнув новых максимумов. Полагаем, причиной стали оптимистичные комментарии председателя ФРС относительно экономики. S&P 500 прибавил 0,6%, Nasdaq — 1,3%, Dow Jones — 0,7%. Максимальным ростом в секторальной структуре S&P 500 отметились технологии (+1,8%), а наибольшее снижение наблюдалось в энергетике (-2,4%).

Индекс Hang Seng снизился на 0,9%. Рынок ожидает значимого политического события на следующей неделе: Си Цзиньпин и другие высокопоставленные чиновники примут участие в ежегодной Центральной конференции по экономической деятельности. На ней должны определить ключевые политические направления для страны на будущий год. Это собрание может пролить свет на действия Китая в случае ввода новых тарифов США. Ранее в ответ на ограничение Вашингтоном поставок полупроводниковых технологий КНР запретила экспорт в Штаты важных минералов. Наибольшие потери внутри гонконгского индекса понесли товары длительного пользования (-1,8%), лучший рост показали технологии (+0,7%).

Сегодня финансовые результаты представят Docusign, Dollar General, Hewlett Packard Enterprise, Kroger, Lululemon Athletica и Ulta Beauty.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,086

Синара Инвестбанк

05 Dec, 07:07

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Несмотря на слабую попытку отскока в первой половине дня, к закрытию вечерней сессии индекс МосБиржи потерял 2,8%. Вниз рынок потянули за собой акции Газпрома (-4,9%) после заявления министра финансов А. Силуанова о том, что его ведомство не ждет от компании дивидендов в 2025 г. Причиной снижения цен бумаг других экспортеров, включая ОК РУСАЛ (-4,5%), Газпром нефть (-4,6%), ГМК Норильский никель (-3,8%) и Северсталь (-3,0%), стало укрепление рубля. Не остались незамеченными и новые данные об инфляции, достигшей в ноябре самых высоких отметок за этот год. Изменить направление котировок не помогло даже заявление Президента РФ о планах увеличить капитализацию российского фондового рынка к концу десятилетия примерно вдвое. Тем не менее акции выглядят на краткосрочном горизонте перепроданными, поэтому до конца недели у нас есть шанс увидеть хоть какой-то отскок.

Доходности ОФЗ по итогам среды незначительно сократились на фоне заметно увеличившихся по сравнению с предыдущим днем оборотов — в среднем на 2 б. п., а в наиболее активно торговавшихся бумагах — на 1–5 б. п. Лидером по объемам стал выпуск 26246 (17,45%, 2036 г.), доходность которого выросла после аукциона на 7 б. п.

Стратегия – цель нарастить капитализацию фондового рынка к 2030 г. до двух третей ВВП остается в силе

Макроэкономика – инфляция с 26 ноября до 2 декабря ускорилась до 0,5%

Газпром – Минфин не ждет от компании дивидендов в 2025 г.

СИБУР Холдинг – проведет IPO в ближайшие месяцы

КазМунайГаз – не рассматривает выкуп долей Роснефти в НПЗ в Германии

Хэндерсон Фэшн Групп – акционеры согласовали выплату дивидендов за 2023 г. в размере 8,38 руб/акцию и за 9М24 в размере 9,62 руб/акцию

На повестке: рынок нефти — заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+; ЛУКОЙЛ — ВОСА (вопрос о дивидендах за 1П24)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,167

Синара Инвестбанк

04 Dec, 14:13

🎁Долговой рынок: Эталон-Финанс — эталон девелопера🎁

• Рост доходностей затронул весь долговой рынок, и в очень большой степени это коснулось обязательств девелоперов, для которых процентные ставки — критически важный фактор.

• В данном сегменте довольно привлекательно для нас выглядят облигации АО «Эталон-Финанс» (входит в Etalon Group), где обращаем внимание на короткий срок до погашения, высокую доходность и приемлемые кредитные метрики головной компании.

@Sinara_finance

#Bonds

1,164

Синара Инвестбанк

04 Dec, 12:09

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

По итогам вчерашней сессии индекс S&P 500 остался при своих, Nasdaq подрос на 0,4%, а Dow Jones снизился на 0,2%. Лучшее в разрезе секторов индекса широкого рынка изменение показал телекоммуникационный (+0,8%), худшим стал сектор коммунальных услуг (-0,9%).

Индекс Hang Seng остался практически на месте, снизившись на какие-то 0,02%. На фоне нарастающей напряженности во внешней торговле инвесторам все больше приходится уповать на новые стимулирующие меры, которые могло бы принять правительство Китая. Наибольшую прибавку получил энергетический сектор (+2,7%), максимальные потери понесло здравоохранение (-0,9%).

Сегодня финансовые результаты представят Synopsys, Hormel Foods, Dollar Tree и Chewy, ФРС отпечатает заключительное в году издание «Бежевой книги», а американский Институт управления поставками опубликует индекс деловой активности в сфере услуг за ноябрь (ожидается 55,5 при октябрьском значении в 56,0).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,295

Синара Инвестбанк

04 Dec, 06:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Некоторое укрепление рубля вкупе с желанием зафиксировать прибыль после резвого отскока, вероятно, обусловили ожидавшийся нами уход индекса МосБиржи (-2,0%) ниже 2550 пунктов в ходе основной сессии вторника — не помогла даже подорожавшая нефть. Против рынка пошли Совкомфлот (+1,2%) и Полюс (+0,2%), но снова в глубоком минусе оказался второй эшелон, в частности, Группа Позитив (-5,5%), Россети (-5,4%), Мечел (-5,4% по «обычке») и ВК (-5,3%). Сегодня рынок может попытаться вернуться на восходящую траекторию на новостях с ежегодного форума «Россия зовет», тем более что после вчерашней коррекции индекс все еще выглядит перепроданным, на что указывает и его рекордно низкий мультипликатор P/E, и остающийся на восьмилетних минимумах долларовый индекс РТС.

Котировки ОФЗ по итогам торгов во вторник показали разнонаправленную динамику, при этом доходности изменились незначительно. В коротких бумагах они снизились на 10–20 б. п. до 21,7–22,6% годовых, на среднем и дальнем участках — поднялись на 3–7 б. п. до 16,1–20,5% годовых. Лидерами по обороту стали два флоатера, серий 29014 (2026 г.) и 29016 (2026 г.). В ОФЗ с фиксированным купоном основная активность наблюдалась в бумагах с погашением в 2034–2040 гг., где наибольший объем торгов пришелся на выпуск 26248 (17,4%, 2040 г.), доходность которого за день не изменилась.

МосБиржа – сообщает об объемах торгов в ноябре

МГКЛ – приобретает 26 ломбардов и комиссионных магазинов за 750 млн руб.

Софтлайн – планирует объединить три дочерних предприятия в субхолдинг с оценкой более 40 млрд руб.

Полюс – проведет 10 декабря онлайн-презентацию проектов роста

Яндекс – приобрел Pruffme, технологическую платформу для совместной работы онлайн

Застройщики – Минфин предлагает установить единый лимит по семейной ипотеке на период до 2030 г.

На повестке: инвестиционный форум «Россия зовет!»

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,111

Синара Инвестбанк

03 Dec, 12:09

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции торговались в понедельник преимущественно с повышением на фоне высказываний нескольких членов ФРС о возможности снижения процентных ставок в этом месяце. S&P 500 вырос на 0,2%, Nasdaq — на 1,0%, Dow Jones снизился на 0,3%. Лидерами роста в отраслевой структуре S&P 500 стали технологии и товары длительного пользования (по +0,9%), аутсайдером — коммунальные услуги (-2,1%).

Индекс Hang Seng вырос почти на 1,0%, несмотря на новые ограничения на экспорт большинства передовых технологий для производства микросхем в Китай. Полагаем, инвесторы рассчитывают на новые меры экономической поддержки со стороны правительства КНР в условиях торговой войны с США. Лучшей динамикой в разрезе секторов гонконгского индекса отметились энергетика и конгломераты (по +1,9%), худшей — телекоммуникации и потребительские товары (по +0,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Marvell Technology и Salesforce. Кроме того, Бюро статистики труда США опубликует обзор по вакансиям и текучести кадров за октябрь. В последний рабочий день сентября в американской экономике насчитывалось 7,44 млн вакансий; это был самый низкий показатель с января 2021 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,120

Синара Инвестбанк

03 Dec, 11:43

⚡️Софтлайн: в 2025 г. возможно проведение IPO дочерней компании — позитивно

• ТАСС сообщает, что Софтлайн планирует объединить три дочерних предприятия в субхолдинг с оценкой более 40 млрд руб. и провести его первичное размещение в 2П25.

• Компания новость не комментирует, но ранее о возможности вывода «дочек» на биржу упоминалось в ее материалах.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SOFL

1,191

Синара Инвестбанк

03 Dec, 11:30

🔮Валютный и долговой рынки: прогноз на декабрь — курс USD/RUB стабилизируется в диапазоне 100–105

• Рубль в ноябре потерял еще более 10% относительно доллара США и 8% — против юаня и сейчас торгуется на самых низких за 2,5 года уровнях.

• Вчера мы пересмотрели прогнозы по валюте: к концу года теперь ожидаем курс USD/RUB в диапазоне 100–105, а CNY/RUB — 13,8–14,3.

• Долговому рынку РФ ноябрь не принес хороших новостей, и в наиболее вероятных сценариях изменения ключевой ставки в 2025–2026 гг. по-прежнему считаем флоатеры более привлекательными, чем бумаги с фиксированным купоном.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

1,352

Синара Инвестбанк

03 Dec, 06:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи провел понедельник преимущественно в боковике, не считая единичных всплесков оптимизма в начале дня, итогом которого стал рост на 0,4%, хотя отметка в 2600 пунктов осталась непокоренной. За пару недель, прошедших с тех пор, как рынок дал слабину, список рисков не изменился, но их восприятие, возможно, притупилось, что позволило инвесторам приглядеться к перепроданным бумагам. В ближайшие дни не исключены проявления умеренного оптимизма, где тон, скорее всего, должны задать экспортеры. Вчера они тоже отметились среди лидеров, включая ЭН+ ГРУП (+3,7), ФосАгро (+3,4%) и ОК РУСАЛ (+3,7%). Однако котировки на рынке вряд ли выйдут за пределы узкого диапазона, пока в дело не вступят катализаторы.

По итогам торгов в понедельник доходности ОФЗ уменьшились в среднем на 5 б. п. вдоль всей кривой. Короткие бумаги снизились в доходности на 10–20 б. п. до 21,8–22,9% годовых, на среднем и дальнем участках изменения носили неоднозначный характер, и по итогам дня доходности в этих сегментах составили 16,0–20,6% годовых. Активность немного увеличилась по сравнению с предыдущей торговой сессией, при этом почти 40% оборота пришлось на выпуск серии 26247 (17,4%, 2039 г.), доходность которого по итогам дня сократилась на 7 б. п.

МГКЛ – операционные результаты за 11М24: выручка выросла до 7,4 млрд руб.

Лента – сообщила о приобретении 100% владельца сети «Улыбка радуги»

Газпром – с 1 декабря суточные поставки газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» вышли на максимальный контрактный уровень

ЮГК – акции включат в основной индекс Московской Биржи

Nebius – привлек путем размещения через закрытую подписку $700 млн

Аэрофлот – в 2025 г. взносы авиакомпаний на страхование самолетов могут быть увеличены на 25–30%

Globaltrans – компания РЖД раскрыла слабые операционные результаты за ноябрь

Застройщики – банки предлагают новые опции в рамках ипотечных кредитов

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,156

Синара Инвестбанк

02 Dec, 14:37

Актуализация оценки: Fix Price — преодолевая трудности

• Мы внесли корректировки в модель Fix Price с учетом невпечатляющих результатов за 3К24 по МСФО.

• В результате целевая цена на конец 2025 г. снижается на 25% до 180 руб. за акцию, но при потенциале роста в 3% рейтинг «Держать» остается в силе.

• Fix Price работает в менее благоприятных, по сравнению с продуктовой розницей, операционных условиях: конкуренция со стороны онлайн-ретейлеров ослабляет спрос, при этом компенсировать рост расходов посредством повышения цен не так уж и легко.

• Новые риски появляются и в связи с резким ослаблением рубля.

• Вместе с тем отмечаем прочное финансовое положение Fix Price и с определенным оптимизмом оцениваем среднесрочные перспективы компании.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#FIXP

1,395

Синара Инвестбанк

02 Dec, 14:09

⚠️Временное прекращение анализа: ROS AGRO / Группа Русагро — остановка торгов расписками на МосБирже

• Мы прекращаем анализ ROS AGRO PLC в связи с предстоящей остановкой торгов депозитарными расписками компании на Московской Бирже в рамках реструктуризации по т. н. закону об ЭЗО.

• Мы присвоим рейтинг уже акциям ПАО «Группа «Русагро», когда они начнут торговаться на МосБирже (в феврале-марте будущего года).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#AGRO

1,392

Синара Инвестбанк

02 Dec, 12:35

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Укороченную сессию пятницы индекс S&P 500 завершил повышением на 0,6%, Nasdaq — на 0,8%, Dow Jones — на 0,4%. В плюсе закрылись 10 из 11 секторов индекса широкого рынка с товарами длительного пользования (+1,0%) во главе, в минус ушла только недвижимость (-0,5%).

Индекс Hang Seng вырос сегодня на 0,7%: улучшению настроений инвесторов способствовала публикация данных о деловой активности в производственной сфере КНР, повышение которой зафиксировано второй месяц кряду. Достигший в ноябре пятимесячного максимума индикатор свидетельствует, что стимулы властей начинают действовать. В разрезе секторов наибольшую прибавку получили потребительские товары (+2,1%), худшей динамикой отметились энергетический и коммунальный секторы (по -0,3%).

На наступившей неделе выделяем финансовые результаты Marvell Technology, Salesforce, Synopsys, Hewlett Packard Enterprise, Dollar Tree, Kroger, а в сфере экономики — публикацию индекса деловой активности в обрабатывающей промышленности США за ноябрь по данным ISM (сегодня), последнее в этом году издание «Бежевой книги» ФРС США (среда), выпуск ноябрьских данных по занятости в США (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,379

Синара Инвестбанк

02 Dec, 09:24

Актуализация оценки: Сегежа Групп — цена допэмиссии

• Объявленные параметры допэмиссии акций Сегежа Групп предполагают вливание в уставный капитал 101 млрд руб. в следующем году.

• Это поможет намного уменьшить долговую нагрузку, однако финансовые риски остаются значительными ввиду высоких процентных ставок и не самой благоприятной рыночной конъюнктуры.

• Кроме того, увеличение уставного капитала ведет к размыванию долей акционеров в 4,6 раза, что отрицательно скажется на привлекательности акций до завершения процесса допэмиссии.

• Учитывая эти вводные, целевую цену по акциям эмитента снижаем до 1,2 руб. за штуку, а рейтинг — до «Продавать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SGZH

1,599

Синара Инвестбанк

02 Dec, 09:17

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Минфин России, АФК Система, ПСБ Лизинг, Акрон, МОНОПОЛИЯ

Доходности ОФЗ по итогам недели выросли в среднем на 30 б. п., причем повышение в основном произошло в коротких бумагах, доходности которых увеличились на 60–130 б. п. до 21,8–22,9% годовых. На среднем и дальнем участках кривой доходности выросли на 5–30 б. п. до 16,1–20,8% годовых. Ключевым негативным фактором стали данные по недельной инфляции, снова показавшие существенный рост цен.

Минфин России по итогам проведенного на прошлой неделе аукциона разместил ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) на 5,2 млрд руб. при спросе в 32,7 млрд руб. Средневзвешенная цена составила 76,91% от номинала (доходность по средневзвешенной цене — 17,36% годовых).

В корпоративном сегменте доходности также продолжили повышаться, и если в высококачественных выпусках рост был сопоставим с увеличением доходностей ОФЗ, то в бумагах эмитентов с более низкими рейтингами он оказался значительно заметнее. Так, доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с наивысшими кредитными рейтингами за неделю поднялась на 84 б. п. до 21,8% годовых, а по бумагам компаний с рейтингами «АА» и «А» соответствующие индексы показали рост доходностей до 25,6% (+102 б. п.) и 32,8% (+276 б. п.) соответственно.

Доходности валютных облигаций снова начали расти, несмотря на существенное ослабление рубля, которое, казалось бы, должно было стимулировать интерес к валютным инструментам. Доходность по рассчитываемому агентством Cbonds индексу валютных облигаций за неделю увеличилась на 30 б. п. до 13,7% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал рост доходности сразу на 210 б. п. до 13,9% годовых.

Мы не ожидаем заметных изменений на долговом рынке на наступившей неделе; скорее всего, котировки будут двигаться в узком диапазоне и без определенной тенденции. Ключевыми событием для рынка на этой неделе станут аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Weekly #Bonds

1,171

Синара Инвестбанк

02 Dec, 08:13

Макроэкономика: валютный рынок — вновь пересматриваем прогнозы

• В последние дни рубль сильно ослаб: факторы, игравшие против него в 3К24, пополнились в начале 4К24 неблагоприятным развитием событий в области геополитики.

• Полагаем, российская валюта чрезмерно просела, и просадка эта в основном связана с разовыми факторами технического характера.

• Вместе с тем вряд ли рубль укрепится до нашего предыдущего прогноза — USD/RUB 96,5 к концу 4К24.

• Сейчас мы ожидаем колебания курса USD/RUB около 100 к концу года и также около 100 — в среднем в 2025 г. (а CNY/RUB — 13,8 и 13,7 соответственно).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro #FX

1,285

Синара Инвестбанк

02 Dec, 06:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу индекс МосБиржи (+1,1%) показал рост третий день подряд (вновь на высоких оборотах), закрывшись выше 2570 пунктов. Однако, несмотря на многочисленные попытки, пройти выше 2580 пунктов он так и не смог. Индексные бумаги вел за собой объявивший дивиденды Магнит (+7,1%), перепроданный ранее ПИК СЗ (+4,8%), а также Сбербанк (+3,3%). Тянул индекс вверх и неплохо отчитавшийся за квартал Газпром (+2,7%). На фоне отыгравшего в пятницу часть потерь рубля скорректировались после предыдущего скачка расписки ROS AGRO (-7,5%). Отстали от рынка и акции Аэрофлота (-4,5%). Похоже, после резкого скачка курса настроения на российском рынке менялись по мере переосмысления некоторыми участниками ценности рублевых депозитов. Тем не менее дальнейшее восстановление рынка по-прежнему во многом зависит от геополитических новостей, а сегодня мы не исключаем некоторого отката вниз, необходимого для консолидации и формирования устойчивого тренда.

Динамика доходностей на рынке ОФЗ в пятницу оказалась разнонаправленной. В коротких бумагах они выросли на 10–40 б. п. до 21,9–22,9% годовых, здесь же была сосредоточена торговая активность, которая, впрочем, оказалась небольшой. В длинных выпусках динамика оказалась ровно противоположной: здесь доходности снизились на 10–20 б. п. до 16–18% годовых. В средней части изменений не произошло; доходности держались в диапазоне 18–20% годовых при минимальной активности участников.

Макроэкономика – Банк России комментирует возросшую в последние дни волатильность рубля

Роснефть – обзор финансовых результатов за 3К24: FCF снизился лишь на 2% к/к

Газпром – обзор результатов за 3К24: EBITDA (682 млрд руб.) превысила консенсус-прогноз на 8%

Диасофт – обзор результатов за первое полугодие 2024 ф. г. по МСФО: замедление роста выручки и снижение EBITDA

Аэрофлот – в минувшую пятницу раскрыл результаты за 3К24 по МСФО

Интер РАО – результаты за 3К24 по МСФО оцениваем как сильные

ГК Самолет – по словам гендиректора, в центре внимания финансовая стабильность

Газпром – экспорт трубопроводного газа в ЕС и Республику Молдова вырос за 11М24 на 15% г/г до 29,3 млрд м3

Магнит – СД рекомендует промежуточные дивиденды за 9М24 в размере 560 руб. на акцию

МД Медикал Груп – акции внесены в т. н. лист ожидания на включение в базу расчета индексов Московской Биржи (индекса МосБиржи и индекса РТС)

На повестке: ПРОМОМЕД — операционные результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,225

Синара Инвестбанк

01 Dec, 15:54

⚖️Волатильность рубля, возросшая на прошедшей неделе, может стимулировать спрос на недвижимость со стороны населения даже на фоне высоких ставок.

♦️Средневзвешенная рыночная ставка по ипотечному кредиту на новостройку за месяц выросла с 20,9% до 28,5%. Банки продолжают выдачи, включая комбинации с льготными программами.

♦️За последние несколько месяцев объем выдаваемых ипотечных займов стабилизировался и в октябре составил 367 млрд руб., на 1,6% меньше, чем в сентябре, и на 53% ниже июньского рекорда в 788 млрд руб. перед завершением программы с господдержкой по ставке в 8%.

♦️По льготным программам банки в октябре прокредитовали на 250 млрд руб. (68% всей выданной ипотеки), в том числе на 190 млрд руб. — по семейной.
На 2025 г. Минфин увеличит общий объем программы кредитования по семейной ипотеке на 2,4 трлн руб., а на ее субсидирование в следующем году в федеральный бюджет заложено 637 млрд руб. Помочь застройщикам с продажами должны и повышение лимита, и механизм автоматической выдачи при наличии лимита, который заработает с 15 декабря.

♦️Акции большинства компаний сектора выглядят перепроданными. Наш рейтинг по бумагам Etalon Group и ГК Самолет — «Покупать».

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

1,453

Синара Инвестбанк

29 Nov, 12:24

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера за океаном торги не проводились, а днем ранее индекс S&P 500 на фоне распродажи в технологическом секторе прервал семидневный рост и снизился на 0,4%. Nasdaq потерял 0,6%, Dow Jones — 0,3%. В секторальной структуре S&P 500 хуже всего дела в среду обстояли у технологического сектора (-1,4%), а лидером оказалась недвижимость (+0,7%).

Гонконгский Hang Seng подрос сегодня на 0,3% за счет прибавок почти во всех секторах, наибольшую из которых получили потребительские товары (+1,5%). Единственное снижение случилось в коммунальных услугах (-0,2%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,678

Синара Инвестбанк

29 Nov, 11:41

⚡️Магнит: совет директоров рекомендовал выплатить 560 руб/акцию в качестве дивидендов за 9М24 — позитивно

Магнит опубликовал решение совета директоров:

• Выплатить 57 млрд руб. или 560 руб/акцию в качестве дивидендов за 9М24.

• ВОСА назначено на 26 декабря, дата закрытия реестра — 9 января.

• Предполагает дивидендную доходность на уровне 12,8%.

@Sinara_finance

#Flash #MGNT

1,524

Синара Инвестбанк

29 Nov, 11:29

⚡️Аэрофлот: обзор результатов за 3К24 по МСФО — чистая прибыль против чистого убытка год назад, но EBITDA снизилась, не оправдав прогноз; неоднозначно

Опубликованные сегодня результаты Аэрофлота за 3К24 по МСФО оцениваем как неоднозначные.

• Выручка увеличилась на 37,3% г/г до 259 млрд руб.

• Показатель EBITDA снизился на 9% г/г.

• При этом компания показала чистую прибыль в размере 17,6 млрд руб. против убытка в 9 млрд руб. в 3К23.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #AFLT

1,522

Синара Инвестбанк

29 Nov, 09:48

⚡️Интер РАО: результаты за 3К24 по МСФО превзошли ожидания в части EBITDA и чистой прибыли — умеренно позитивно

Опубликованные сегодня результаты Интер РАО за 3К24 по МСФО оцениваем как сильные:

• Выручка увеличилась на 16% г/г до 362 млрд руб.

• Чистая прибыль, несмотря на уменьшение EBITDA на 10% г/г, выросла на 6,5% г/г до 31 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #IRAO

1,508

Синара Инвестбанк

29 Nov, 08:46

Ольга Найденова, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, вчера вечером в прямом эфире РБК ТВ обсудила с ведущими стратегии ВТБ, Сбера и Т-Банка

https://vk.com/video-210986399_456242533?t=0h13m16s

@Sinara_finance

1,108

Синара Инвестбанк

29 Nov, 06:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В четверг индекс МосБиржи (+0,4%) показал волатильность в обе стороны, закрывшись по итогам основной сессии возле отметки 2550 пунктов. Сохранение курса USD/RUB около 110 способствует спросу на бумаги экспортеров, хотя наилучшая динамика отмечена у сильно перепроданных ранее Мечела (+5,0% по «обычке» и +5,9% по «префам») и ММК (+3,6%). В лидеры вышла ROS AGRO (+7,7%) — бенефициар ослабления рубля. В начале декабря по ее распискам ожидается остановка торгов в рамках «переезда». В аутсайдерах оказались Аэрофлот (-3,6%) и Селигдар (-3,5%). Объемы торгов остаются заметно выше среднего, что указывает на высокую активность покупателей. С учетом этого мы оцениваем вероятность дальнейшего восстановления котировок как высокую, хотя желание сократить позиции в преддверии выходных на фоне геополитической напряженности может затормозить позитивную динамику.

Доходности ОФЗ по итогам торгов в четверг немного увеличились, при этом обороты существенно снизились по сравнению с предыдущими днями. В коротких бумагах рост доходностей составил 10–30 б. п. до 20,5–22,5%, на среднем и дальнем участках доходности остались в диапазоне 16,2–20,3%. Лидером по обороту с незначительным отрывом от других выпусков стали бумаги серии 26234 (22,5%, июль 2025 г.), доходность которых за день прибавила 13 б. п.

Т-Технологии – в 3К24 чистая прибыль составила 37,8 млрд руб. (на 27% и 21% выше наших и консенсусных ожиданий)

Селигдар – обзор результатов за 9М24 по МСФО: убытки растут из-за долга в золоте

НАК Казатомпром – отчетность за 3К24 по МСФО превзошла ожидания

Акрон – обзор результатов за 3К24 по МСФО: ожидаемо слабый квартал

ВИ.ру – невыразительные результаты за 9М24 по МСФО

АФК Система – публикует результаты за 3К24 по МСФО: умеренный рост выручки и OIBDA

РусГидро – публикует неоднозначные результаты за 3К24 по МСФО

Газпром – ПАО «Газпром» запланировало инвестпрограмму на 2025 г. в размере 1524 млрд руб.

Банк ВТБ – за 10М24 заработал 404,7 млрд руб. прибыли по МСФО, включая 29,7 млрд руб. в октябре

Черная металлургия – выплавка стали в РФ за 10М24 снизилась на 7% к аналогичному периоду прошлого года

Угольный сектор – экспортную пошлину на коксующийся уголь отменят 1 декабря

ВУШ Холдинг – сообщил, что доля акций в свободном обращении превысила 20%

На повестке: Роснефть, Газпром, Интер РАО, Аэрофлот — отчетность за 3К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,010

Синара Инвестбанк

28 Nov, 15:57

Макроэкономика: октябрь не ознаменовался замедлением роста ВВП

• Несмотря на очередное повышение ключевой ставки, достигшей уже 21%, экономика в октябре не замедлилась, прибавив, как и месяцем ранее, 3,2% в годовом сопоставлении.

• Отметим обусловленный плохим урожаем очень серьезный спад в сельском хозяйстве (-11,7% г/г), еще больше разгоняющий продуктовую инфляцию.

• Учитывая фактическую динамику ВВП за 10М24, по итогам года прогнозируем рост на ~3,8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

1,156

Синара Инвестбанк

28 Nov, 15:33

Актуализация оценки: Московская Биржа — плохие новости уже учтены в котировках

• Принимая во внимание возросшие операционные расходы МосБиржи и ее комментарии об оттоке клиентских остатков, мы снижаем целевую цену по ее акциям на 10% до 270 руб. за штуку.

• Вместе с тем компания по-прежнему извлекает свою выгоду из высоких процентных ставок и ставит рекорды по прибыли.

• Даже с учетом пересмотренных в сторону понижения прогнозов бумага торгуется с низкими по прежним меркам коэффициентами (по P/E 2025П — на уровне 5,7) при дивидендной доходности на год вперед в 13%.

• Рейтинг «Покупать» не меняем.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MOEX

1,223

Синара Инвестбанк

28 Nov, 14:41

💱Стратегия: комментарий аналитика — слабый рубль благоприятен для дивидендной корзины

• После недели обширной распродажи долларовый индекс РТС вернулся на уровень февраля 2016 г. — 730 пунктов, а индекс МосБиржи в очередной раз обновил минимум этого года, упав до отметки 2426.

• Ценовые дисконты сопровождаются стремительной девальвацией рубля, весьма благоприятной для финансовых показателей экспортеров, и ускорением инфляции.

• Средняя дивдоходность за 2025 г. в пересмотренном нами сценарии M2M у 15 ведущих по данному критерию эмитентов оценивается нами в ~19,3%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

1,261

Синара Инвестбанк

28 Nov, 14:23

⚡️РусГидро: результаты за 3К24 по МСФО оказались лучше ожиданий по выручке и EBITDA — умеренно позитивно

• Опубликованные сегодня результаты РусГидро за 3К24 по МСФО оцениваем как сильные: если выручка увеличилась на 18% г/г до 142 млрд руб., то показатель EBITDA — сразу на 29% г/г.

• Однако компания показала чистый убыток в 135 млн руб. против чистой прибыли в 9 млрд руб. годом ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #HYDR

1,222

Синара Инвестбанк

28 Nov, 08:44

⚡Т-Технологии: обзор результатов за 3К24 по МСФО — рентабельность с учетом приобретения Росбанка выросла — позитивно

• Чистая прибыль достигла 37,8 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала в 38%.

• Прибыль от приобретения Росбанка составила 8,7 млрд руб.

• Процентные доходы превысили наши прогнозы на 7%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #T

1,258

Синара Инвестбанк

28 Nov, 06:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Событием дня вчера стало резкое ослабление рубля, послужившее причиной отката индекса РТС к очередному минимуму. Однако все же нашлись бумаги (и это были акции экспортеров), отреагировавшие на движение курса позитивно, что поддержало индекс МосБиржи, подросший к концу торгов на 2,6%, несмотря на первоначальную просадку утром. Рынок в целом проигнорировал данные об инфляции, что, возможно, даже как-то помогло ценам акций. Лидировали ГМК Норильский никель (+5,7%), Газпром (+3,5%) и Сургутнефтегаз (+4,4%). Котировки ГК Самолет (-4,1%) продолжали снижение, в котором к ней присоединился другой застройщик — ПИК СЗ (-3,9%). Индекс обрел умеренную поддержку на текущих уровнях и выглядит локально перепроданным. Сильное закрытие среды, полностью компенсировавшее падение вторника, создает предпосылки для продолжения роста сегодня, однако о формировании восходящего тренда пока говорить рано.

Доходности ОФЗ вчера прибавили еще около 9 б. п. по всей кривой. Наибольший рост пришелся на короткие выпуски, доходности которых увеличились сразу на 20–30 б. п. до 21,6–22,4% годовых. На среднем и дальнем участках кривой доходности выросли в пределах 10 б. п. до 16,2–20,2% годовых. Активность немного уменьшилась по сравнению с предыдущим днем, а лидером по обороту стал выпуск 26246 (17,3%, 2036 г.).

Макроэкономика – Банк России приостанавливает закупку валюты после падения рубля до уровней марта 2022 г.

Макроэкономика – за неделю с 19 по 25 ноября инфляция осталась на уровне около 0,4%

Аэрофлот – прогноз результатов за 3К24 по МСФО: высокая выручка

Интер РАО – публикует завтра (29 ноября) отчетность за 3К24 по МСФО

Застройщики – депутаты предлагают увеличить размер кредита по программе семейной ипотеки

Макроэкономика – в октябре ВВП, по оценке Минэкономразвития, вырос на 3,2% г/г, как и в сентябре (по уточненным данным — тоже +3,2% г/г)

Газпром – может раскрыть квартальную отчетность по МСФО впервые с 2021 г.

Газовые компании – в октябре добыча газа в России замедлила рост

ROS AGRO – торги ГДР ROS AGRO PLC в Москве и Астане полностью остановят 5 декабря

На повестке: РусГидро, АФК Система, ВИ.ру — отчетность за 3К24 по МСФО; Т-Технологии — отчетность за 3К24 по МСФО и конференц-звонок

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,359

Синара Инвестбанк

27 Nov, 16:14

Анализ рынка IPO в России — реализация потенциала затягивается

• В нестабильной макроэкономической ситуации развитие рынка первичных размещений сильно замедлилось в 2П24, а компании, прошедшие листинг, не могут реализовать потенциал.

• В сценарии снижения давления, которое на рынок акций оказывает монетарная политика, наибольший, по нашему мнению, интерес представляют эмитенты, по чьим акциям нами установлен рейтинг «Покупать» (ЛК Евротранс, МГКЛ, Хэндерсон Фэшн Групп), и те, что сейчас торгуются ниже наших предварительных оценок и уровней IPO.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#IPO #EUTR #MGKL #UGLD #CARM #DELI #HNFG

1,967

Синара Инвестбанк

27 Nov, 14:17

🛴Начало анализа: ВУШ Холдинг — история роста и хороший момент для входа

• Акции ВУШ Холдинга (далее — ВУШ) — это возможность для инвесторов зайти на динамично развивающийся рынок аренды средств индивидуальной мобильности.

• На фоне ухудшения финансовых показателей и падения рынка бумага потеряла в цене более 60% относительно максимальных значений марта, однако мы полагаем, что за счет более эффективного использования парка ВУШ Холдинг сумеет остановить падение рентабельности, а рост рынка поспособствует повышению акционерной стоимости.

• Наша целевая цена по акциям эмитента — 214 руб. за штуку, что предполагает рост на 53%.

• При прогнозируемой до конца 2025 г. дивидендной доходности в 4% присваиваем бумаге рейтинг «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#WUSH

1,866

Синара Инвестбанк

27 Nov, 13:08

🪫Прекращение анализа Мосэнерго, ТГК-1, ОГК-2: нет отчетности — нет аналитики

• Мы прекращаем анализ Мосэнерго (MSNG), ТГК-1 (TGKA) и ОГК-2 (OGKB), поскольку эти эмитенты перестали раскрывать финансовую отчетность. Последний раз она публиковалась за 9М23.

• Нашим рейтингом по всем этим бумагам до сих пор было «Продавать». С начала года они сильно подешевели: акции Мосэнерго — на 33%, ТГК-1 — также на 33%, ОГК-2 — на 45%. При этом индекс МосБиржи снизился за тот же период лишь на 19%.

• В отсутствие актуальных финансовых данных мы не можем дать адекватного анализа и ориентиров для инвестора.

• Благодарим клиентов за понимание. Мы продолжим публиковать подробную аналитику по другим компаниям сектора.

@Sinara_finance

#MSNG #TGKA #OGKB

2,298

Синара Инвестбанк

27 Nov, 12:23

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера индексы S&P 500 и Nasdaq прибавили еще по 0,6%, Dow Jones — 0,3%, поднявшись до новых рекордов. Максимальный рост в отраслевой структуре индекса широкого рынка показали коммунальные услуги (+1,6%), в то время как сектор материалов (-0,7%) понес самые существенные потери.

Индекс Hang Seng вырос сегодня на 2,3%: отчет о прибыли в промышленности Китая (см. ниже) отчасти развеял опасения по поводу экономического роста, а инвесторы перед важным совещанием по вопросам экономики снова делают ставку на более масштабные меры стимулирования от правительства. С плюсом закрылись все секторы с минимумом в 0,7% в энергетическом и коммунальном и до 3,3% в здравоохранении и товарах длительного пользования.

Сегодня Бюро экономического анализа Минторговли США опубликует индекс потребительских расходов за октябрь, на который во многом ориентируется ФРС, принимая решения по ставке. Консенсус-оценка предполагает рост PCE на 2,3% г/г, а базового индекса, где не учитываются энергоносители и продукты питания, — на 2,8% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,667

Синара Инвестбанк

27 Nov, 09:13

🤩 Шанс купить акции по цене 8-летней давности 🤑

Сегодня в ходе торгов индекс РТС опускался ниже 730 пунктов — до уровней февраля 2016 г.

Индекс МосБиржи обновил минимумы года и ушел ниже 2440 пунктов (уровень коррекции по Фибоначчи в 61,8%).

Несмотря на панику в рядах участников торгов, спровоцировавшую маржин-коллы, мы считаем, что сейчас удачный момент для долгосрочных инвестиций в российский рынок акций.

• Ослабление рубля — крайне позитивный фактор для экспортеров, совокупный вес которых в индексе превышает 60%.

• Средняя дивидендная доходность на год вперед по топ-15 эмитентам достигла сейчас почти 20%.

• Вероятное повышение ставки ЦБ РФ даже в декабре уже отражено в котировках, цены облигаций в отличие от акций стабилизировались.

• Инфляция позитивно влияет на динамику доходов компаний, ориентированных на внутренний рынок.

• Рассчитанный нами ранее на основе финансовых моделей эмитентов справедливый уровень индекса МосБиржи на конец 2025 г. составляет 3300 пунктов плюс средневзвешенная дивидендная доходность (13%).

• Мультипликатор PE на 2025 г. для российского рынка равен сейчас всего лишь 3,5х и находится на нижней границе исторического диапазона.

@Sinara_finance

1,980

Синара Инвестбанк

27 Nov, 06:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Что ни день, тем пессимистичнее выглядит картина на российском рынке акций. Вчера индекс МосБиржи (-1,8%) обновил локальные минимумы около 2450 пунктов, растеряв за неделю более 10% под влиянием геополитических факторов. Индекс РТС и вовсе упал до 739 пунктов на фоне безудержного ослабления рубля, закрывшись на самом низком уровне с февраля 2016 г. Ни одна индексная бумага на МосБирже не смогла завершить день в плюсе, хотя устойчивость ЛУКОЙЛа (-0,5%), чей вес в индексе теперь достигает почти 18,0%, не перестает удивлять. В самом глубоком штопоре снова оказалась ГК Самолет (-10,5%), за которой последовали «обычка» и «префы» Мечела (-8,6%, и -8,7% соответственно). Очевидно, что фундаментальные показатели эмитентов сейчас мало волнуют инвесторов. Именно сегодня сделать день волатильнее может не только геополитика, но и публикация данных по недельной инфляции.

Доходности ОФЗ по итогам вторника прибавили в среднем 8 б. п. При этом в коротких и длинных выпусках наблюдался более заметный рост (на 10–30 б. п.), в то время как в средней части кривой изменения оказались минимальными. Активно торговались длинные бумаги с фиксированным купоном, в частности выпуск 26248 (2040 г., 17,5%) доходность которого увеличилась на 4 б. п., а лидером по обороту среди госбумаг стал флоатер серии 29014 с погашением в 2026 г. — его цена выросла на 6 б. п. до 99,92% от номинала.

Роснефть – ожидаем более слабых, из-за бумажных статей, показателей отчета о прибылях и убытках за 3К24

РусГидро – прогноз результатов за 3К24 по МСФО: чистая прибыль в минусе, несмотря на рост EBITDA

Застройщики – Минфин намерен увеличить в будущем году лимит по льготной программе семейной ипотеки на 2,4 трлн руб.

Застройщики – банки выдали в октябре ипотечных кредитов на 367 млрд руб.

Газпром – рассматривает сценарий прекращения транспорта газа через Украину с января

Транснефть – повышает с 6 декабря тарифы на прокачку нефтепродуктов на 13,8%

Банковский сектор – сильные показатели прибыли, замедление роста кредитования физлиц в октябре

АЛРОСА – Гохран до конца года приобретет партию алмазов

Россети Центр – обзор результатов за 3К24 по МСФО: хорошие показатели благодаря июльскому повышению тарифов

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,671

Синара Инвестбанк

26 Nov, 12:38

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера индексы S&P 500 и Nasdaq прибавили по 0,3%, а Dow Jones — 1,0%, после того как стало известно о выдвижении С. Бессента на пост главы Министерства финансов США. Он считается стабилизирующей и прорыночной фигурой, может противостоять некоторым инфляционным стратегиям Д. Трампа. В отраслевой структуре S&P 500 лидером роста стала недвижимость (+1,3%), с минусом день завершил только энергетический сектор (-2,0%).

Индекс Hang Seng подрос сегодня менее чем на 0,1%. Лучшим оказался сектор товаров длительного пользования (+0,7%), самые серьезные потери понесли технологии (-1,3%).

Помимо сегодняшних отчетов Analog Device, AutoDesk, Best Buy, CrowdStrike, Workday и Dell, обратим внимание на публикацию протокола ноябрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором ставку снизили на четверть процентного пункта до 4,50–4,75%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,485

Синара Инвестбанк

26 Nov, 07:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера на основной сессии индекс Мосбиржи упал почти на 2%, продолжив плавное снижение вечером. Инвесторам, обеспокоенным геополитической напряженностью и тревожными экономическими перспективами, явно не до оптимизма, хотя погода на рынке бывает изменчивой. Ускорение инфляции и падение курса рубля повышают вероятность новых решительных мер со стороны Банка России в декабре. Среди голубых фишек в плюсе остались только «префы» Сургутнефтегаза, прибавившие лишь 0,2%. Остальные тяжеловесы, включая Сбербанк и Газпром, подешевели более чем на 2%. Не легче пришлось и металлургам, несмотря на ослабление российской валюты. Ozon потерял за вечернюю сессию более 10% после сообщения о намерении рассмотреть на ГОСА вопрос о редомициляции в Россию. Главное для храбрых инвесторов в текущей ситуации — не спутать возможность для покупки с «падающим ножом».

В среднем доходности ОФЗ вчера выросли на 7 б. п., в коротких бумагах, где наблюдалась наибольшая активность, — на 20–40 б. п. до 21,8–22,0% годовых, а в длинных — на 3–9 б. п. до 17,0–17,4%. На среднем участке кривой объемы и изменения доходностей, которые остались в диапазоне 17–21% годовых, оказались минимальными.

МосБиржа – заработала в 3К24 23,0 млрд руб. чистой прибыли по МСФО (+18% к/к)

Т-Технологии – на 28 ноября запланирована публикация результатов за 3К24 по МСФО

ОК РУСАЛ – инициирует оптимизацию производства

НАК Казатомпром – 29 ноября отчитается за 3К24 по МСФО

ЭсЭфАй – чистая прибыль по итогам 9М24 выросла до 19,3 млрд руб. (+16% г/г)

Ozon Holdings – выносит на годовое общее собрание акционеров 27 декабря вопрос о редомициляции в Россию

ДВМП – за 10М24 российский рынок контейнерных перевозок вырос на 6,4% г/г до 5,47 млн TEU

Хэндерсон Фэшн Групп – операционные результаты за октябрь практически не отличаются от предварительных данных

Хэндерсон Фэшн Групп – рассказывает о планах экспансии в СНГ

Globaltrans – объявляет оферту на выкуп 15% от всей программы ГДР

Девелоперы – Сбербанк прекратил выдавать семейную ипотеку, исчерпав лимиты

На повестке: Озон Фармацевтика — отчетность за 3К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,368

Синара Инвестбанк

21 Nov, 17:00

⚡ Банк Синара сообщает

Объявленные со стороны США санкции в отношении Банка Синара не влияют на его работу.
Все сервисы, карты, приложения и банкоматы, отделения Банка Синара работают в обычном режиме.
Клиентам банка в полном объеме доступны их денежные средства и ценные бумаги на брокерских счетах. Банк гарантирует их сохранность и защиту.
Все переводы внутри банка и по территории РФ между российскими банками в рублях проводятся в обычном режиме.

1,209

Синара Инвестбанк

21 Nov, 12:28

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские рынки завершили торги в среду разнонаправленно: S&P 500 остался без изменений, Nasdaq снизился на 0,1%, Dow Jones вырос на 0,3%. Наибольшую прибавку в секторальной структуре S&P 500 получило здраво-охранение (+1,2%), а худшую динамику продемонстрировали потребительские товары (-0,5%).

Индекс Hang Seng опустился на 0,5%. Полагаем, рынку акций нужны новые катализаторы: анонсированные государством фискальные меры на фоне нависшей угрозы повышения тарифов со стороны США должного впечатления не произвели. Практически все сектора гонконгского индекса закрылись в минусе. Максимальные потери понесла недвижимость (-1,1%), единственный сектор, показавший рост, — коммунальный (+0,4%).

Сегодня финансовые результаты представят Deere & Company, Intuit, PDD Holdings и Baidu.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,207

Синара Инвестбанк

21 Nov, 07:01

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Данные ЦБ РФ, сигнализирующие о более быстром, чем ожидалось, разгоне инфляции (а значит, и о более высокой вероятности повышения ключевой ставки на заседании СД регулятора в декабре), в совокупности с геополитической неопределенностью стали фоном, на котором индекс МосБиржи продолжил падение, потеряв за день 1,8%. Финиш «Трамп-ралли» оказался не менее стремительным, чем старт. Сегежа Групп (-4,7%), опубликовавшая результаты за 9М24 по МСФО и сообщившая о допэмиссии, очутилась среди наиболее отставших от рынка бумаг. Значительно упали в цене и акции ее материнской компании, АФК Система (-3,9%). В целом голубых фишек в плюсе вчера не осталось. Динамику лучше рынка удалось показать лишь немногим представителям второго и третьего эшелона, включая Группу Позитив (+1,8%), Акрон (+1,7%) и ROS AGRO (+1,3%). После избыточной реакции инвесторов сначала на победу Д. Трампа, а затем — на геополитическую эскалацию индекс смотрится немного перепроданным. Однако при том, что проявление оптимизма возможно разве что при резком снижении международной напряженности, потенциал падения выглядит пока ограниченным, и рынок, скорее всего, попытается консолидироваться на текущих уровнях.

В среду доходности среднесрочных и длинных ОФЗ снизились в среднем на 8 б. п. до 17,8–20,1% и 16,3–17,5% годовых соответственно. В коротких бумагах, напротив, доходности в основном повышались, увеличившись на 3–10 б. п. до 21,1–21,3% годовых. Лидером по обороту стал выпуск 26247 (17,3%, 2039 г.), на который пришлась почти половина объема торгов, а его доходность по сравнению с предыдущим днем опустилась на 7 б. п.

КазМунайГаз – в отчетности за 3К24 ожидаем увидеть существенный рост EBITDA относительно 2К24

МосБиржа – опубликует 25 ноября отчетность за 3К24 по МСФО

БСПБ – объявит завтра финансовые результаты за 3К24 по МСФО

Группа Ренессанс Страхование – в 3К24 темп роста премий остался на уровне 1П24 (+39% г/г)

Электроэнергетика – Системный оператор объявил итоги конкурсного отбора мощности на 2027 г.

Сегежа Групп – публикует результаты за 3К24 по МСФО – выручка (+4% к/к) и OIBDA (-10%)

Макроэкономика – инфляция в период с 12 по 18 ноября ускорилась до 0,37% против 0,2% неделей ранее

Аэрофлот – в октябре объем перевозок авиакомпаний РФ увеличился на 6,5% г/г до 9,5 млн пассажиров

Аэрофлот – российские авиаперевозчики по техническим причинам приостановили эксплуатацию в общей сложности от 12 до 20 самолетов Airbus A320/A321neo

Девелопмент – правительство готовит компенсационные мероприятия, которые нивелируют влияние на строительную отрасль негативных макроэкономических факторов

Девелопмент – председатель Совета Федерации В. Матвиенко предложила рассмотреть возможность моратория на банкротство в строительной отрасли

На повестке: ЕвроТранс — заседание СД (вопрос о дивидендах за 3К24); ВК – операционные результаты за 3К24 и 9М24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,161

Синара Инвестбанк

20 Nov, 13:50

Долговой рынок: валютные облигации — окно возможностей

• В середине ноября доходности индексов валютных облигаций преодолели отметку 15% годовых, однако не смогли закрепиться выше этого уровня.

• Рост доходностей в большой степени обусловлен снижением спроса на валютные инструменты со стороны банков.

• Текущие доходности мы считаем привлекательными, но отмечаем риски колебания и дальнейшего снижения цен в результате размещения суверенных замещающих облигаций.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

1,041

Синара Инвестбанк

20 Nov, 11:59

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Несмотря на эскалацию напряженности в международных отношениях, рынки США на ожиданиях хорошей отчетности от Nvidia по большей части вчера прибавляли: индекс S&P 500 вырос на 0,4%, а Nasdaq — на 1,0%, но, как и днем ранее, потери понес DJIA (-0,3%). Лучший результат в отраслевой структуре индекса широкого рынка показали технологии (+0,8%), худший — финансовый сектор (-0,7%).

Гонконгский индикатор Hang Seng поднялся на 0,2%: заместитель председателя КНР пообещал повысить конкурентоспособность Гонконга за счет инвестиций в инновации и финансового стимула. Здравоохранение, вчерашний аутсайдер, записало себе в актив максимальные +3,2%, и только потребительские товары ушли в символический — на 0,1% — минус.

Сегодня отчитываются Nvidia, Palo Alto, Snowflake, Target, TJX, NIO.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,078

Синара Инвестбанк

20 Nov, 07:59

⚡️Группа Ренессанс Страхование публикует результаты за 9М24 по МСФО: высокие темпы роста, снижение рентабельности — умеренно негативно

• Темп роста премий сохранился на уровне 1П24 (+39% г/г).

• Объем брутто-премий, подписанных в 3К24, достиг 44,8 млрд руб., включая 24,3 млрд руб. (+45% г/г) в сегменте страхования жизни и 20,5 млрд руб. в остальных сегментах.

• Вместе с тем чистая прибыль по итогам 9М24 снизилась на 53% г/г до 4,5 млрд руб., т.е. в 3К24 группа заработала лишь 0,6 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #RENI

1,041

Синара Инвестбанк

20 Nov, 07:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Угроза эскалации конфликта на фоне утверждения новой ядерной доктрины заставила инвесторов снова пуститься в бегство от риска. Уже за основную сессию вторника индекс МосБиржи (-2,5%), уходя в моменте ниже 2625 пунктов, попрощался практически со всеми своими приобретениями, нажитыми за время «Трамп-ралли» и почти закрыл продержавшийся две недели гэп. Одновременно долларовый индекс РТС фактически повторил заход на локальные минимумы, соответствующие уровням февраля 2022 г., не в последнюю очередь из-за ослабления рубля, курс которого к доллару достиг психологической отметки 100. В первых рядах дешевеющих бумаг снова были отмечены Транснефть (-4,0%) после публикации планов увеличения налогов и Ростелеком (-4,7% по «обычке») из-за переноса планов IPO «дочки». Едва ли не единственной акцией с положительной динамикой оказались «префы» Сургутнефтегаза (+2,1%). Геополитика продолжит определять ситуацию на рынке, однако важным событием сегодня станет публикация недельных данных по инфляции.

Котировки ОФЗ по итогам вчерашней торговой сессии заметно снизились, в результате чего доходности, если брать всю кривую, выросли в среднем на 33 б. п., поднявшись до 21,0-21,3% на коротком участке, а на среднем и дальнем — до 16,3–20,0%. Торговые обороты довольно равномерно распределились по срокам, а лидером по объему сделок стал флоатер 29006 (январь 2025 г.), цена которого опустилась на 0,1% до 99,4%.

Макроэкономика – глава Банка России представила в Госдуме доклад об основных направлениях ДКП

Halyk Bank – конференц-звонок подтвердил хорошую динамику бизнеса

МТС – показатель OIBDA в отчетности за 3К24 по МСФО оказался ниже ожиданий

Группа Астра – за 9М24 отгрузки выросли на 98% г/г до 10,1 млрд руб.

Роснефть – правительство предлагает существенно расширить налоговые льготы для проекта «Восток Ойл»

ЛК Европлан – чистая прибыль за 3К24 по МСФО составила 2,5 млрд руб.

Ростелеком – откладывает IPO дочернего предприятия РТК-ЦОД из-за неблагоприятной ситуации на рынке

МД Медикал Груп – СД рекомендовал выплатить дивиденды за 3К24 в размере 1,5 млрд руб. или 20 руб. на акцию (доходность — 2,25%)

На повестке: Группа Ренессанс Страхование — операционные результаты за 3К24 и отдельные показатели по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,153

Синара Инвестбанк

19 Nov, 13:27

⚡️МТС: финансовые результаты за 3К24 оказались хуже ожиданий на уровне OIBDA — негативно

• Согласно представленным результатам выручка увеличилась на 15,3% г/г до 180 млрд руб.

• Показатель OIBDA вырос на 5% г/г до 61,5 млрд руб., но рентабельности по OIBDA снизилась на 3,5 п. п. до 34,1%.

• Чистая прибыль упала на 89% г/г до 1,0 млрд руб.

• Чистый долг на конец 3К24 составил 460 млрд руб., его отношение к OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,9 против 1,8 кварталом ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MTSS

1,120

Синара Инвестбанк

19 Nov, 12:39

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Если индекс S&P 500, восстанавливаясь от потерь прошлой недели, вырос за вчерашнюю сессию на 0,4%, а Nasdaq — на 0,6%, то промышленный Dow Jones снизился на 0,1%. В плюсе закрылись почти все секторы индекса широкого рынка, при этом наибольшую прибавку получил энергетический (+1,3%) и лишь промышленность самую малость недотянула до нуля (-0,1%).

Индекс Hang Seng прибавил сегодня 0,4%: инвесторы разглядели повод для сдержанного оптимизма в рекомендации Комиссии по регулированию рынка ценных бумаг Китая местным компаниям разработать планы мероприятий, которые способствовали бы росту стоимости акций (включая выкуп своих акций эмитентами и выплату дивидендов). В Гонконге в плюсе закрылись уже все секторы без исключения, в диапазоне от менее 0,1% (телекоммуникации) до 4,0% (материалы).

Сегодня финансовые результаты представят Lowe’s, Walmart, Xpeng.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,146

Синара Инвестбанк

19 Nov, 11:29

⚡️Макроэкономика: главное из выступления Э. Набиуллиной в Госдуме

Сегодня глава Банка России представила депутатам доклад об основных направлениях ДКП.

∙ Инфляция четвертый год остается высокой, и политика направлена на сдерживание роста цен, без чего устойчивое развитие экономики невозможно.

∙ Рост спроса, поддержанный кредитом и бюджетным стимулом, привел к быстрому росту экономики, где сейчас задействованы практически все ресурсы, рекордно низкой остается безработица (2,4%).

∙ Из-за дорогого кредита инвестиции не прекратятся: залог устойчивости реального сектора и сохранения инвестиционной активности — это хорошая прибыль предприятий, которая в прошлом году превысила 33 трлн руб., а за 8М24 составила 32 трлн руб.

∙ Затормозить разогнавшееся кредитование сложно — в корпоративном сегменте до настоящего момента замедления не просматривается. Однако его можно ожидать, по оценке банков и предприятий, уже в ближайшие месяцы.

∙ Мнение, что повышение ключевой ставки только разгоняет цены, так как провоцирует рост расходов по кредитам, — ошибочное. Процентные расходы вновь снизятся, когда удастся победить инфляцию, тогда как прирост операционных издержек из-за высокой инфляции останется.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Macro

1,198

Синара Инвестбанк

19 Nov, 08:04

⚡️Группа Астра публикует результаты за 9М24 по МСФО: быстрый рост продолжается — позитивно

Группа Астра опубликовала финансовые результаты за 9М24.

• Отгрузки выросли на 98% г/г до 10,1 млрд руб., выручка — на 84% г/г до 8,6 млрд руб.

• Показатель EBITDA увеличился на 64% г/г, до 2,0 млрд руб., а тот же показатель, скорректированный на расходы по программе мотивации, — на 97% г/г до 2,4 млрд руб.

• Инвестиции в разработку новых продуктов и развитие существующих показали рост в 2,5 раза в годовом сопоставлении, достигнув 2 млрд руб.

• Чистый долг на конец квартала составил 1,8 млрд руб. или 0,3 EBITDA за предыдущие 12 месяцев.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #ASTR

1,145

Синара Инвестбанк

19 Nov, 06:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера индекс МосБиржи открылся с гэпом вниз более чем на 50 пунктов — сказались воскресные геополитические заголовки. К окончанию торгов разрыв удалось закрыть лишь наполовину, а просадка индекса относительно уровня закрытия вечерней сессии пятницы составила 1,4% при солидном объеме торгов (около 100 млрд руб.) и масштабной распродаже всех голубых фишек, кроме защитных акций Полюса (+2,0%), а также ТКС Холдинга (+4,3%). Принимая во внимание возобновление коррекции в ходе вечерней сессии после заявления Ж. Борреля, рынок вряд ли отважится быстро закрыть понедельничный гэп. Более вероятна консолидация около 2700 пунктов в ожидании новостей.

Доходности коротких ОФЗ по итогам вчерашних торгов опустились до 21% годовых, в то время как на остальных участках преобладало повышение: на среднем — на 5–10 б. п. до 18–20,9%, на дальнем — на 10–20 б. п. до 16–17,6%. Основные обороты пришлись на длинные выпуски, а лидером по объему торгов стали ОФЗ серии 26246 (16,8%, 2036 г.), где доходность выросла на 10 б. п.

Макроэкономика – в ноябре инфляционные ожидания населения на годовом горизонте остались на отметке 13,4%

Halyk Bank – чистая прибыль за 3К24 по МСФО составила KZT260 млрд (+29% к/к)

ГК Самолет – новым гендиректором сегодня становится А. Акиньшина, сменяющая А. Иваненко

НОВАТЭК – Минфин предлагает обнулить НДПИ для трудноизвлекаемых запасов газа и конденсата на Ямале для производства СПГ

АЛРОСА – импорт Индией российских алмазов упал в сентябре на 96% г/г до 37 тыс. карат

Группа Ренессанс Страхование – завтра представит результаты за 9М24

ГК Самолет – представитель М. Кенина назвал слухи о продаже последним доли в девелопере необоснованными

На повестке: МТС, ЛК Европлан — финансовые результаты за 3К24; ЛК Европлан — также конференц-звонок

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,194

Синара Инвестбанк

18 Nov, 12:37

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Глава ФРБ Бостона г-жа Коллинз заявила в конце прошлой недели, что еще рано говорить, снизит ли центральный банк процентные ставки на своем заседании в следующем месяце, и на этом фоне индекс Dow Jones в пятницу упал на 0,7%, S&P 500 — на 1,3%, Nasdaq — на 2,2%. Самые большие потери понес сектор технологий (-2,5%), лучший результат показал коммунальный (+1,5%).

Индекс Hang Seng вырос на 0,8% при деятельном участии почти всех секторов во главе с финансовым (+1,6%), тогда как коррекция имела место сегодня лишь в здравоохранении (-1,4%).

На этой неделе выделяем финансовые результаты Lowe’s, Walmart, Target, Palo Alto, Nvidia, Intuit, Xpeng, PDD Holdings, Xiaomi и Baidu, в экономике — новую оценку ВВП США за 3К24, которая станет известна в среду (по предварительным данным, рост составил 2,8% к/к), и индекс расходов на личное потребление.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,366

Синара Инвестбанк

18 Nov, 10:50

⚡️ГК Самолет: СД назначает на должность генерального директора А. Акиньшину вместо А. Иваненко — умеренно негативно

Совет директоров 18 ноября досрочно прекратил полномочия генерального директора А. Иваненко.

• За г-ном Иваненко остается место в совете директоров.

• Новым генеральным директором сроком на пять лет назначается А. Акиньшина, которая с 2024 г. занимала должность финансового директора, а до этого немногим более года руководила финансовым подразделением московского бизнеса.

• До прихода в ГК Самолет она занимала руководящие посты в компаниях Магнит, X5 Retail Group, еАптека.

• На должность финансового директора назначена работающая в группе с 2017 г. Н. Голубничая, ранее возглавлявшая блок по инвестициям и контроллингу.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SMLT

1,332

Синара Инвестбанк

18 Nov, 09:24

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, доля нерезидентов в суверенных еврооблигациях России, ГМК Норильский никель, РусГидро, Новосибирская область

В начале недели на рынке ОФЗ еще ощущался позитивный настрой, однако вышедшие данные по недельной инфляции немного умерили оптимизм. Тем не менее доходности по итогам недели в среднем опустились на 20 б. п., до 20,9–21,7% в коротких бумагах и до 16,0–19,9% — в среднесрочных и длинных.

Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ на сумму 89 млрд руб., продав на первом аукционе выпуск ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 39,8 млрд руб. при спросе в 66 млрд руб. (цена отсечения составила 78,54%, доходность по ней — 16,84% годовых), на втором — ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 49,1 млрд руб. при спросе в 72,4 млрд руб. (цена отсечения составила 77,36% от номинала, доходность — 16,95% годовых).

В корпоративном секторе преобладали позитивные настроения — вслед за госбумагами подросли и котировки обязательств заемщиков с рейтингами «BBB» и выше. За неделю рассчитываемый Московской Биржей индекс облигаций с рейтингами «ААА» снизился по доходности до 21,51% (-24 б. п.), «АА» — до 25,14% (-22 б. п.), «А» — до 32,73% (-63 б. п.). Таким образом, индексы корпоративных долгов отразили более значительное снижение доходностей, чем в случае ОФЗ, за счет чего спреды немного сузились.

Котировки валютных облигаций за неделю заметно подросли, а доходности индексов, рассчитываемых агентством Cbonds, снизились сразу на 0,4–1,0 п. п. и с максимумов начала месяца откатились на 1,5–2,5 п. п. В частности, доходность индекса замещающих бумаг составила 12,52% (-110 б. п.), юаневых — 13,35% (-42 б. п.). Доходности юаневых облигаций снижались на фоне сокращения в начале недели ставок по юаневому репо до 2,5–4,5%, однако к концу недели они снова начали расти и превысили 20%.

Не исключаем, что инвесторы сохранят позитивный настрой, благодаря чему доходности продолжат снижаться, однако склоняемся к более скептическому варианту и считаем, что дальнейший рост доходностей значительно более вероятен. Ключевые события для рынка на этой неделе — аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

1,257

Синара Инвестбанк

18 Nov, 06:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Хорошенько остыв за предыдущие три торговых дня, по итогам пятницы индекс МосБиржи уверенно отыграл вверх 1,6%, вплотную подойдя к уровню сопротивления около 2750 пунктов. Некоторые инвесторы расценили звонок канцлера Германии президенту В. Путину как шаг в сторону деэскалации конфликта, что поддержало позитивный настрой. Лидировали при этом бумаги ОК РУСАЛ (+6,2%) и ее акционера ЭН+ ГРУП (+3,6%), подорожавшие благодаря взлету цен на алюминий после анонсированной отмены экспортных налоговых скидок в Китае. Не отставали от них и бенефициары «Трамп-ралли» — Ozon (+2,3%), АЛРОСА (+3,3%) и Аэрофлот (+3,1%). В минусе среди индексных бумаг оказались только ФосАгро и ПИК СЗ. Заметно ослабевший рубль, стабилизация доходности рублевого долга и оживление геополитического диалога вполне позволяли бы надеяться на дальнейшее восстановление котировок российских акций на этой неделе, если бы не новости об обострении конфликта, которые, вероятно, вызовут сегодня негативную реакцию рынка при открытии.

Пятница для рынка ОФЗ вновь ознаменовалась отсутствием единого тренда. Бумаги торговались разнонаправленно, а активность оказалась небольшой. Лидером по обороту вновь стал выпуск 26248 (16,8%, 2040 г.), доходность которого выросла на 4 б. п. В тройку лидеров также вошли флоатеры серий 29006 (январь 2025 г.) и 29014 (2026 г.), цена которых увеличилась на 4 б. п. до 99,52% и на 5 б. п. до 99,8% от номинала соответственно.

Нефтяные компании – правительство может изменить формулу расчета цены на нефть и повысить налоги для Транснефти

Газпром – в минувшую субботу австрийская OMV прекратила получать газ от Газпрома, но объем транзита через Украину стабилен

МТС – прогноз результатов за 3К24: еще один хороший квартал

Хэдхантер – раскрыл сильные результаты за 3К24 по МСФО

Совкомфлот – опубликовал результаты за 3К24 по МСФО

СОЛЛЕРС – представил планы производства городских и школьных автобусов под брендом Sollers, а также выхода на перспективный рынок внедорожников

ГК Самолет – опубликованы операционные результаты Самолет Плюс за 9М24

Газпром – РФ рассматривает новый маршрут экспорта газа в КНР через Казахстан

ОК РУСАЛ – Китай отменит экспортные налоговые льготы на алюминий

НАК Казатомпром – Россия временно прекращает поставки обогащенного урана в США

Технологии, интернет-СМИ – в Госдуме рассматриваются поправки в закон «О рекламе», вводящие 3%-ный сбор с доходов от онлайн-рекламы начиная с 2025 г.

ИТ-компании – правительство может предложить увеличить для сектора страховой взнос по зарплатам сотрудников свыше 2,8 млн руб. в год до 7,6% на 2025–2026 гг.

Яндекс – начинает разрабатывать ИИ-решения для контроля ассортимента на полках розничных магазинов с помощью видеонаблюдения

Застройщики – депутаты Госдумы и два сенатора попросили премьер-министра М. Мишустина увеличить лимиты по льготной программе семейной ипотеки

На повестке: Halyk Bank — отчетность за 3К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,214

Синара Инвестбанк

17 Nov, 13:14

Курс приблизился к 100 руб. за доллар США. Что дальше?

♦️На валютном рынке образовался сильный дисбаланс спроса и предложения, что привело к ослаблению рубля. После смягчения требований экспортеры вяло продают валюту — объемы торгов в паре CNY/RUB на Московской Бирже сейчас минимальные. Вероятно, экспортеры задерживают валютную выручку на зарубежных счетах, уплачивая налоги из процентных доходов и рублевых кредитов. По данным Банка России, иностранные активы резидентов РФ в октябре увеличились на $4,6 млрд.

♦️При этом усилился спрос на валюту со стороны портфельных инвесторов – нерезидентов: их выход из российских акций и облигаций приобретает все более масштабный характер, оказав осенью негативное влияние на рынок. Сокращается и доля нерезидентов в прямых инвестициях. Внешние обязательства РФ уменьшились в октябре на $0,5 млрд: сказалось снижение задолженности по прочим инвестициям и по суверенным ценным бумагам.

♦️Как следствие, рубль теряет в цене на фоне недостаточного предложения иностранной валюты при растущем спросе на нее. Мы считаем это ослабление временным и по завершении сделок с нерезидентами ожидаем усиления рубля к концу года до 95–96 к доллару США и 13,5–13,6 — к юаню.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

4,700

Синара Инвестбанк

15 Nov, 14:43

💰Актуализация оценки: МГКЛ — больше трейдинга драгметаллами

• Учитывая более значительный, чем ожидалось, рост в сегментах оптовой торговли драгоценными металлами и ресейла, который МГКЛ показал по итогам 10М24, мы повысили прогноз по выручке.

• Это привело к небольшому увеличению прогноза по чистой прибыли и, как следствие, дивидендам.

• Целевую цену на конец 2025 г. подтверждаем на уровне 4,2 руб. за акцию, что предполагает рейтинг «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#MGKL

1,500

Синара Инвестбанк

15 Nov, 12:48

Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ прокомментировал ситуацию с рублем

https://vk.com/video-210986399_456242491

@Sinara_finance

1,600

Синара Инвестбанк

15 Nov, 12:35

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На фоне выступления главы ФРС в Далласе (см. ниже) индексы S&P 500 и Nasdaq потеряли по 0,6%, Dow Jones — 0,5%. Из секторов S&P 500 наибольшее снижение показал промышленный (-1,7%), с плюсом сессию завершил только энергетический (+0,4%).

Индекс Hang Seng в Гонконге остался на уровне предыдущего закрытия, хотя свежие данные указали на рост розничных продаж и замедление падения цен на жилье. Лучшим сектором сегодня оказались материалы (+1,6%), худшим — здравоохранение (-0,6%).

Сегодня результаты представят Alibaba и Trip.com. В экономическом календаре записана публикация октябрьских данных по промпроизводству и розничным продажам в США.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,667

Синара Инвестбанк

15 Nov, 10:16

🛢Комментарий аналитика: рынок нефти — в конечном счете все решит конкуренция цен

• Страны ОПЕК+, а скорее их наиболее активная часть из восьми экспортеров, предпринимают много усилий, чтобы подтолкнуть цены на нефть к $80/барр. и выше, но в результате уступают рыночные доли США, которые c ценой безубыточной добычи на новой скважине в $70 за баррель Brent выступают балансирующим производителем.

• Если тренд сохранится, страны Северной и Южной Америки в 2025 г. предложат рынку дополнительно 1,0 мбс при ожидаемом приросте мирового потребления в 1,2 мбс, почти не оставляя шансов ОПЕК+ увеличить предложение на 2,2 мбс, на которые добровольно сокращена добыча.

• Сохранение свободных мощностей ОПЕК+, с одной стороны, не даст ценам ощутимо вырасти в ближайшие год-два, но инфляция издержек американских производителей в среднесрочной перспективе приведет к сокращению их доли на рынке и дефициту нефти.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#O&G

1,380

Синара Инвестбанк

15 Nov, 08:59

⚡️Совкомфлот: результаты за 3К24 по МСФО – снижение в годовом выражении, но лучше ожиданий; умеренно позитивно

Совкомфлот отчитался за 3К24 по МСФО.

• Выручка снизилась на 21% г/г до $384,5 млн.

• EBITDA сократилась на 31% г/г до $260 млн.

• Чистая прибыль упала на 12% г/г до $181 млн.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #FLOT

1,383

Синара Инвестбанк

15 Nov, 07:58

⚡️Хэдхантер: результаты за 3К24 по МСФО превзошли ожидания — позитивно

Новая холдинговая компания группы HeadHunter представила результаты за 3К24 по МСФО.

• Продажи выросли на 28% г/г до 10,7 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA — на 33% до 6,9 млрд руб., а рентабельности по нему — на 2,2 п. п. до 64,6%.

• Скорректированная чистая прибыль за квартал составила 7,3 млрд руб.

• На конец сентября компания отразила чистую денежную позицию в 36,3 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #HEAD

1,286

Синара Инвестбанк

13 Nov, 12:16

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Пятидневное ралли на американских площадках, стартовавшее с появлением результатов президентских выборов, вчера выдохлось, а рынок переключил внимание на свежие экономические данные. Индекс S&P 500 снизился на 0,3%, Nasdaq — на 0,1%, Dow Jones — на 0,9%. В секторальном разрезе индекса широкого рынка наибольшие потери понесли материалы (-1,7%), а лучшим стал сектор телекоммуникаций (+0,5%).

В Гонконге, где инвесторы продолжают переваривать отсутствие мощных правительственных стимулов и последствия переизбрания Д. Трампа, индекс Hang Seng просел на 0,1%. Лидером роста стали телекоммуникации (+1,5%), аутсайдером — здравоохранение (-2,0%).

Сегодня отчитываются Cisco Systems и Tencent, а Бюро статистики труда США обнародует оценку ИПЦ за октябрь.
В среднем экономисты, по опросу FactSet, прогнозируют рост на 2,5% г/г после +2,4% в сентябре. Базовый ИПЦ, согласно тому же опросу, должен, как и месяцем ранее, вырасти на 3,3%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

635

Синара Инвестбанк

13 Nov, 06:44

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Как и ожидалось, возросшее еще в понедельник давление продавцов вчера уже вылилось в локальное коррекционное движение, в результате которого индекс МосБиржи (-1,4%) ушел к ближайшему уровню поддержки в районе 2750 пунктов. Больше всего снижению индикатора поспособствовали Сбербанк (-2,0%) и Газпром (-1,7%), а сильнее остальных упали котировки недавно вошедшего в топ-5 по весу Яндекса (-2,9%). Негатива добавляет и дешевеющая нефть, и откат в ценах рублевых облигаций. Против рынка выросли перепроданные бумаги девелопера ГК Самолет (+2,8%). Полагаем, что коррекция с высокой вероятностью сегодня, в преддверии публикации недельных данных по инфляции, получит развитие, однако просадки индекса намного ниже 2700 пунктов пока не ожидаем: аппетит к риску после победы Д. Трампа остается повышенным.

Доходности ОФЗ во вторник продолжили снижаться и по итогам дня опустились в среднем на 10 б. п. В коротких бумагах изменения и активность оказались минимальными, а доходности там остались в диапазоне 20,6–21,4% годовых. Обороты были сосредоточены в длинных бумагах, где заметно активнее других выпусков торговались облигации серии 26248, которые сегодня предложат на аукционе. Их доходность, в отличие от большинства других бумаг, выросла на 3 б. п. до 16,9%, в то время как другие выпуски на этом участке кривой снизились в доходности на 10–30 б. п. до 15,7–16,9%.

СмартТехГрупп (CarMoney) – прогноз финансовых результатов за 3К24

ЮГК – Ростехнадзор снял запрет на работу карьеров на Урале

Ростелеком – обзор результатов за 3К24 по МСФО: выручка выросла на 11% г/г до 193 млрд руб.

Аэрофлот – в октябре пассажиропоток вырос на 14,2% г/г до 4,8 млн пасс.

Сегежа Групп – 15 ноября отчитается за 3К24 по МСФО

Рынок нефти – ОПЕК незначительно снизила (на 0,1 мбс) прогноз роста мирового спроса на нефть в 2024–2025 гг.

М.видео – по итогам 9М24 показатель GMV увеличился на 8% г/г и составил 387 млрд руб.

Хэндерсон Фэшн Групп – операционные результаты за октябрь

На повестке: рынок энергоносителей — краткосрочный прогноз Минэнерго США

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

774

Синара Инвестбанк

12 Nov, 12:26

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера энтузиазм, связанный с победой Трампа, продолжил поддерживать рынок: S&P 500 и Nasdaq выросли на 0,1% каждый, Dow Jones — на 0,7%. В разрезе секторов индекса широкого рынка наибольшую прибавку получили товары длительного пользования (+2,0%), а худший результат показала недвижимость (-0,9%).

Индекс Hang Seng снизился на 2,8%, продолжая нести потери после того, как пакет стимулов, объявленный в пятницу правительством Китая, разочаровал инвесторов. Негатива добавили вышедшие вчера экономические данные, показавшие, что рост заимствований в Китае в октябре замедлился. В минусе закрылись все секторы: от здравоохранения (-0,9%) до материалов (-4,8%).

Сегодня о доходах отчитаются Home Depot, Spotify, Occidental, Tyson Foods, Tencent Music, Hertz, Novavax и SoftBank.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

903

Синара Инвестбанк

12 Nov, 08:10

⚡️Ростелеком опубликовал результаты за 3К24 по МСФО: умеренный рост выручки и OIBDA — нейтрально

• Выручка выросла на 11% г/г до 193 млрд руб., OIBDA — на 1% г/г до 75 млрд руб.

• Рентабельность по OIBDA при этом составила 38,9%, что на 0,5 п. п. выше уровня 3К23.

• Зафиксирован чистый убыток в 7 млрд руб из-за пересчета отложенных налоговых разниц.

• Чистый долг, включая обязательства по аренде, составил на конец квартала 629 млрд руб., что означает его отношение к OIBDA за предыдущие 12 месяцев в 2,1 против 2,0 на конец 2К24.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #RTKM #RTKMP

970

Синара Инвестбанк

12 Nov, 07:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи завершил первый день недели прибавкой в 0,4% (без учета вечерней сессии пятницы). Скачок при открытии сменился боковиком в течение дня при больших объемах торгов, указывающих на то, что энтузиазм покупателей сдерживался прессингом со стороны продавцов. Весомую поддержку индексу оказал Сбербанк (+1,6%), опубликовавший неплохую отчетность по РСБУ за октябрь, а также ROS AGRO (+2,1%), бумаги которой подорожали c выходом результатов по МСФО. Акции ЛУКОЙЛа (-2,4%), напротив, просели в цене из-за появившихся в выходные предположений о намерении якобы объединить крупнейшие российские нефтяные компании. В краткосрочной перспективе рынок выглядит весьма перекупленным при том, что фундаментальные факторы не претерпели значительных изменений с периода, предшествовавшего выборам в США. Весьма вероятно, что скоро индекс МосБиржи начнет пробовать на прочность уровень сопротивления возле 2800 пунктов. Однако откат на неделе вряд ли удивит инвесторов: достаточно скоро о себе могут напомнить экономические реалии и жесткая линия ЦБ РФ.

Котировки ОФЗ в понедельник продолжили расти, в результате чего их доходности упали в среднем на 10 б. п. Наибольшее движение наблюдалось в коротких выпусках, где доходности снизились на 20–40 б. п. до 20,9–21,6% годовых, однако объемы торгов на этом участке кривой оказались невысокими, а основная активность пришлась на бумаги с погашением в 2036–2040 гг. Доходности здесь почти не изменились по сравнению с предыдущим днем, составив 16,5–16,8% годовых

Сбербанк – заработал в октябре 134,2 млрд руб. при ROE в 24,3% по РСБУ

ROS AGRO – обзор результатов за 3К24 по МСФО: рентабельность под давлением

Каршеринг Руссия – высокие затраты на покупку и содержание новых машин создают спрос на долгосрочную аренду автомобилей

Девелоперы – Центробанк планирует с 1 июля 2025 г. сделать строже критерии выдачи ипотечных кредитов

Нефтяные компании – оптовая цена на бензин марки АИ-92 поднялась за последние три дня выше 60 000 руб/тонну

РусГидро – Президент В. Путин поручил правительству рассмотреть вопрос о регулировании цен на уголь в Дальневосточном федеральном округе

На повестке: рынок нефти — ежемесячный обзор ОПЕК; Аэрофлот — операционные результаты за октябрь; МД Медикал Груп — День инвестора; Ростелеком — результаты за 3К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

926

Синара Инвестбанк

11 Nov, 12:21

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Рынки в США продолжали отыгрывать результаты президентских выборов, и пятничная сессия ознаменовалась ростом индекса S&P 500 на 0,4%, Nasdaq — на 0,1%, Dow Jones — на 0,6%. Наибольшую прибавку среди секторов S&P 500 получил коммунальный (+1,9%), худшими стали материалы (-0,9%).

Индекс Hang Seng просел сегодня на 1,5% на фоне прозвучавших в пятницу разочаровывающих заявлений о стимулировании экономики, сводившихся в основном к планам уменьшить долговые риски местных органов власти. В то же время не говорилось о каких-либо новых мерах прямого стимулирования внутреннего спроса. С минусами сегодняшние торги завершили все секторы гонконгского индекса, наибольшие потери понес сектор недвижимости (-2,6%), лучшими же стали сразу три — технологии, здравоохранение и коммунальные услуги (по -0,1%).

На этой неделе выделяем финансовые результаты Home Depot, Cisco, Disney, JD.com, NetEase, Alibaba, Tencent, Bilibili, Lenovo, Meituan, из экономических новостей — публикацию в среду октябрьского ИПЦ в США, где экономисты в среднем прогнозируют +2,5% г/г и +2,4% м/м. В четверг глава центрального банка США выступит в ФРБ Далласа.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,007

Синара Инвестбанк

11 Nov, 09:42

Еженедельный обзор
Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, инфляция в России, решение по ставке ФРС США, Газпром, Альфа-Банк, Аэрофлот, Компания Симпл, ГПБ Финанс, Кокс, ГТЛК, ФосАгро

В конце недели на рынке ОФЗ цены сильно поднялись, и доходности по результатам недели уменьшились в среднем на 65 б. п. по всей кривой. Наибольшее снижение наблюдалось в среднесрочных и длинных бумагах, доходности которых к концу недели сократились до 15,9–19,9% годовых. В коротких выпусках доходности опустились всего на 10–30 б. п. до 21,0–21,9% годовых.

Минфин России на прошлой неделе признал аукцион по размещению облигаций ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым ценам. На втором аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 4,9 млрд руб. при спросе в 23,7 млрд руб. с доходностью по цене отсечения в 17,63% годовых.

Доходности бумаг эмитентов с рейтингами «ААА» и «АА» по итогам недели показали незначительное изменение по соответствующим индексам Московской Биржи, составив 21,75% и 25,36% годовых соответственно. В более низких рейтинговых категориях доходности продолжили быстро расти — до 33,3% в бумагах компаний с рейтингом уровня «А» и до 35,2% — у рейтинговой группы «BBB».

Валютные облигации по итогам недели показали довольно сильный рост, в результате чего доходности по индексам замещающих и юаневых облигаций, рассчитываемым Cbonds, опустились соответственно до 13,64% (-137 б. п. в недельном сопоставлении) и 13,77% (-136 б. п.).

Весьма вероятно, что отскок на прошлой неделе был вызван техническими и отчасти политическими (выборы в США) факторами и по мере их исчезновения внимание переключится на данные по недельной инфляции: на прошедшей короткой праздничной неделе они вышли в пятницу после окончания торгов, а в следующий раз будут традиционно опубликованы в среду. Кроме этого, важным индикатором настроений станут назначенные на среду аукционы ОФЗ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

973

Синара Инвестбанк

11 Nov, 09:29

⚡️Сбербанк: обзор результатов за октябрь по РСБУ – сохранение рентабельности и высоких темпов роста – нейтрально

Сбербанк опубликовал пресс-релиз по результатам РСБУ за октябрь: чистая прибыль достигла 134,2 млрд руб при рентабельности капитала в 24,3%.

• Прибыль за 10М24 составила накопленным итогом 1328,5 млрд руб., ROE — 23,9%.

• В октябре банк признал переоценку отложенных налоговых активов и обязательств по ставке 25%

• Доналоговая прибыль за месяц — 137,5 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SBER

951

Синара Инвестбанк

11 Nov, 08:19

⚡️ROS AGRO раскрывает результаты за 3К24 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA снизился на 29% г/г до 10,6 млрд руб. — негативно

Компания ROS AGRO опубликовала финансовые результаты за 3К24:

• Выручка выросла на 6% г/г до 76 млрд руб.

• Однако валовая прибыль уменьшилась на 8% г/г до 26,5 млрд руб., что означает рентабельность по этому показателю в 35%.

• Скорректированный показатель EBITDA упал на 29% г/г до 10,6 млрд руб., а рентабельность по нему — на 7 п. п. до 14%.

• Чистая прибыль сократилась на 37% г/г до 15,9 млрд руб.

• Отношение чистого долга к EBITDA на конец квартала составило 0,99.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #AGRO

992

Синара Инвестбанк

11 Nov, 07:02

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу «Трамп-ралли» на российском рынке акций продолжилось, чему помогли известия о замедлении инфляции на фоне негативного рекорда прошлой недели, поступившие перед вечерней сессией. В результате, к ее концу индекс МосБиржи достиг перед выходными 2773 пунктов, прибавив 1,7%. На волне общего позитива, выразившегося и в снижении доходности рублевого долга, выделились недавние аутсайдеры — Ozon (+7,2%) и АФК Система (+6,8%). В то же время Полюс (-0,7%) и Группа Позитив (-2,9%), долго выглядевшие «островками стабильности», наоборот, сдали позиции. В понедельник, несмотря на улучшившийся в целом за неделю настрой инвесторов и вероятное открытие в плюсе, бурный рост вполне может смениться локальной коррекцией, необходимой для консолидации рынка и переоценки рисков с учетом никуда не девшейся жесткой ДКП, проводимой Банком России.

Рынок ОФЗ в пятницу показал разнонаправленную динамику при не слишком большой активности участников. Основные торговые обороты пришлись на два соседние по сроку выпуска, серий 26247 (16,8%, 2039 г.) и 26248 (16,84%, 2040 г.), при этом доходность первого по итогам дня снизилась на 11 б. п., а второго — выросла на 5 б. п.

Ростелеком – прогноз результатов за 3К24 по МСФО

Стратегия – государство может расширить список ЭЗО

Макроэкономика – инфляция с 29 октября по 5 ноября замедлилась до 0,19% после 0,27% в период с 22 по 28 октября

Нефтяные компании – Правительство РФ рассматривает план создания второго по величине в мире производителя нефти

Роснефть – СД рекомендует дивиденды 36,47 руб/акцию за 1П24 (дивдоходность — 7,6%)

Газовые компании – целью 15-го пакета антироссийских санкций ЕС может стать российский СПГ

Банки – ЦБ РФ ускоряет накопление буфера капитала

АЛРОСА – цены на бриллианты обновили многолетние минимумы

Россети – РЖД могут более чем на треть сократить инвестиционную программу

ДВМП – ответчик, связанный с З. Магомедовым, отозвал встречное требование к компании по вопросу о взыскании средств

Аэрофлот – может получить в «мокрый» лизинг три самолета Airbus A330

На повестке: ROS AGRO — финансовые результаты за 3К24; Сбербанк — результаты за октябрь по РСБУ

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,052

Синара Инвестбанк

10 Nov, 07:56

🗳️Основным событием уходящей недели, безусловно, стали выборы президента США, на итоги которых российские торговые площадки отреагировали бурным ростом.

♦️Стоит отметить, что спрос на активы, так или иначе связанные с РФ, вырос по всему миру, в том числе со стороны нерезидентов, что может технически обеспечить приток средств на рынок, поэтому полагаем, что минимумы по индексам в этом году мы уже видели.

♦️Тем не менее прилив эйфории, похоже, исчерпан, а фактор жесткой ДКП по-прежнему будет довлеть над рынком, в то время как отток средств частных инвесторов из акций в альтернативные классы активов может продолжиться.

♦️Однако, несмотря на возросшую привлекательность ставок по депозитам и фондам денежного рынка, а также доходностей краткосрочных облигаций, мы считаем, что диверсификация инвестиционных портфелей сохраняет свою актуальность.

♦️Как следует из графика выше, за последние 15 лет инвестиции в акции значительно превзошли по полной доходности ОФЗ, поэтому мы рекомендуем руководствоваться не только краткосрочной перспективой и формировать портфель с существенной долей акций в нем для оптимизации соотношения риска и доходности.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

1,252

Синара Инвестбанк

08 Nov, 13:04

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские индексы закончили торги в четверг в основном в плюсе. Ралли, начавшееся после выборов, продолжилось на фоне решения Федеральной резервной системы о понижении процентной ставки. S&P 500 вырос на 0,7%, Nasdaq — на 1,5%, Dow Jones остался без изменений. Лучший результат среди секторов S&P 500 получили технологии (+1,7%), а худшую динамику показали финансы (-1,6%).

Индекс Hang Seng снизился на 1,1% в преддверии анонса мер экономического стимулирования. В минусе закрылись практически все секторы. Наибольшие потери понес энергетический (-1,9%), а единственную прибавку получил промышленный (+0,2%).

Федеральная резервная система США снизила диапазон ставки на 25 б. п. до 4,50–4,75%, в соответствии с рыночными ожиданиями. Председатель ФРС Пауэлл обратил внимание на хорошие экономические темпы, стабильный рынок труда и существенное замедление инфляции. Он также отметил, что у центрального банка нет определенных планов по дальнейшему снижению ставок: все зависит от ситуации в экономике.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,361

Синара Инвестбанк

08 Nov, 13:03

Актуализация оценки: Северсталь — просадка как отличная точка входа

• Мы рассматриваем значительную коррекцию в акциях Северстали (-17% к уровню начала года и -42% с майского пика) как отличную возможность для входа в них.

• Хотя на компанию как на крупного производителя стали для внутреннего рынка влияет сокращение спроса на недвижимость из-за повышения ключевой ставки, эти риски, по нашему мнению, уже отражены в котировках.

• Чистая денежная позиция на балансе защищает от негативного влияния удорожания долга, а низкая себестоимость позволит экспортировать до 20% объемов в дружественные страны, не уменьшая объемов выпуска.

• При этом акции торгуются на привлекательном уровне по коэффициенту P/E 2024П (5,7), с дисконтом в 30% к средним за последние годы значениям.

• С учетом результатов за 9М24 по МСФО мы слегка понижаем целевую цену по акциям Северстали, с 1600 руб. до 1550 руб. за штуку, но рейтинг при потенциале роста в 33% оставили прежним — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#CHMF

1,232

Синара Инвестбанк

08 Nov, 12:49

⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
Похоже, мы снова верно подметили точку разворота! 😎

@Sinara_finance

1,383

Синара Инвестбанк

08 Nov, 07:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи, откатившийся недавно от своих максимальных отметок, набрался сил и под конец основной торговой сессии четверга приблизился к 2700 пунктам с пересечением по пути 20-дневной скользящей средней. При этом за время вечерней сессии, на фоне речи Президента РФ в рамках заседания клуба «Валдай», индикатор прибавил еще около 1%. Заголовки СМИ, указывающие на возможный прогресс в урегулировании конфликта, продолжают подогревать интерес быков к российскому рынку акций. Лидировали Ozon (+3,9%) и ОК РУСАЛ (+3,0%), но в целом в зеленом закрылись почти все голубые фишки, а явным аутсайдером, несмотря на и так уже низкую цену, стали акции ГК Самолет (-7%) на новостях о возможном выходе из капитала крупного акционера. С учетом уверенного закрытия и закрепления выше дневной средней мы видим высокие шансы у индекса продолжить позитивный тренд. Однако ожидающиеся сегодня данные по инфляции могут спровоцировать локальную коррекцию.

Котировки ОФЗ по итогам вчерашнего дня довольно резко выросли, в результате чего доходности опустились в среднем на 44 б. п. по всей кривой. Основная активность наблюдалась в коротких бумагах, где доходности снизились менее значительно, на 10–30 б. п. до 20,2–21,7% годовых, и в длинных — здесь они опустились сразу на 50–80 б. п. до 15,9–18,0% годовых.

Макроэкономика – бюджет за 10М24 исполнен с дефицитом в 220 млрд руб. или 0,1% ВВП

ФосАгро – результаты за 3К24 соответствуют ожиданиям

Группа Позитив – обзор финансовых результатов за 9М24: отгрузки выросли всего на 2% г/г до 9,1 млрд руб.

Роснефть, Транснефть – спорят о сроках предоплаты услуг по транспортировке нефти и нефтепродуктов

Сбербанк – сумел взыскать $105 млн со счетов Sberbank CIB UK

ММК – при текущих ставках может урезать капзатраты

Globaltrans – раскрыты результаты выкупа акций

Globaltrans – ФАС подготовила проект распоряжения об индексации тарифов РЖД на 2025 г.

Застройщики – выдачи субсидированной ипотеки в октябре составили 205 млрд руб.

На повестке: Роснефть — заседание СД по вопросу выплаты дивидендов за 1П24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,416

Синара Инвестбанк

07 Nov, 14:30

💱Валютный и долговой рынки: прогноз на ноябрь — рубль останется вблизи текущих уровней

• В октябре рубль ослаб к доллару еще на ~4%, а к юаню — на ~3%.

• Девальвация оказалась значительнее, чем мы ожидали в начале месяца.

• Такую ситуацию мы расцениваем как «новую нормальность», пересмотрев среднесрочные прогнозы по курсам: сейчас мы ожидаем лишь небольшого укрепления относительно текущих уровней к началу 2025 г.

• В такой ситуации, на наш взгляд, растет привлекательность валютных облигаций, где доходности бумаг качественных эмитентов выросли до 14–15%, а среди рублевых инструментов по-прежнему отдаем предпочтение флоатерам, которые после октябрьской распродажи стали выглядеть еще привлекательнее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro #FX #Bonds

1,341

Синара Инвестбанк

07 Nov, 12:20

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

После победы Дональда Трампа на выборах американские рынки в среду достигли рекордных высот: S&P 500 поднялся на 2,5%, Nasdaq — на 3,0%, Dow Jones — на 3,6%. Полагаем, инвесторы надеются на поддержку бизнеса, включая снижение налогов и смягчение регулирования банковской сферы. Среди секторов S&P 500 лидером роста стал финансовый (+6,1%), тогда как наибольшие убытки понесла недвижимость (-2,7%).

Индекс Hang Seng вырос на 2%, сведя на нет потери предыдущей торговой сессии: полагаем, положительную роль сыграли предположения о том, что китайское правительство расширит план фискального стимулирования для противостояния негативным для китайской экономики мерам со стороны США. Хорошим настроениям также способствовала статистика о росте китайского экспорта. Все секторы Гонконгского индекса закрылись в плюсе: от промышленного (около +0,1%) до потребительских товаров (+4,0%).

Сегодня финансовые результаты представят Airbnb, Moderna и Warner Bros. Discovery. Кроме того, сегодня ФРС подведет итоги двухдневного заседания, посвященного денежно-кредитной политике. Рынок в среднем ожидает, что регулятор снизит диапазон ставки по федеральным фондам на четверть процентного пункта до 4,50–4,75%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,595

Синара Инвестбанк

07 Nov, 11:10

⚡️Группа Позитив раскрыла финансовые результаты за 9М24: слабый рост отгрузок, снижение прогноза этого показателя по итогам года — негативно

• Показатель «Отгрузки с НДС» вырос на 2% г/г до 9,1 млрд руб.

• При этом валовая прибыль отгрузок составила 8,7 млрд руб., увеличившись на 1% г/г.

• Выручка по МСФО поднялась на 16% г/г до 9,7 млрд руб.

• Показатель EBITDAC (EBITDA, скорректированная на капитализируемые расходы) составил минус 9,5 млрд руб., чистый убыток до учета капитализации расходов (NIC) — 10,1 млрд руб., а по стандартам МСФО — 5,3 млрд руб.

• Общие расходы на разработку увеличились на 74% г/г до 6,5 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #POSI

1,426

Синара Инвестбанк

07 Nov, 06:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Триумф Трампа на президентских выборах в США может улучшить аппетит к риску на международных рынках, но туман на политической сцене вокруг будущей политики по отношению к России и проблем, обострившихся за последние месяцы президентства Байдена, сохраняется. Быки использовали исход выборов как повод для покупки с самого утра среды, но их напор приостановился после публикации Банком России протоколов последнего заседания совета директоров, что вернуло всех к реальности, состоящей в сохранении жесткой ДКП, которая с высокой вероятностью продолжит ужесточаться и в 2025 г. Однако, невзирая на это, индекс МосБиржи прибавил почти 2,0%. Впереди рынка оказались Ozon (+3,2%) с хорошими результатами за 3К24, АЛРОСА (+2,4%) и Татнефть (+1,8%), а такие тяжеловесы, как Сбербанк (-1,5%) и Газпром (-1,1%), немного отстали. Мы продолжим отслеживать позитивные геополитические вести, но оптимизм инвесторов видится пока ограниченным из-за политики ЦБ РФ.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня снизились в среднем на 15 б. п., и если в коротких бумагах, где доходности составили 20,5–22,0%, изменения носили разнонаправленный характер, то в среднесрочных и длинных выпусках движение оказалось вполне единодушным, и доходности опустились до 16,4–20,0% годовых. Активность сконцентрировалась в бумагах со сроком погашения около 15 лет: по всей видимости, неудовлетворенный на аукционе спрос вылился на вторичный рынок.

Макроэкономика – ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки на заседании 25 октября

Ozon – публикует результаты за 3К24 по МСФО

ЭсЭфАй – совет директоров повысил рекомендацию по дивидендам за 9М24 с 113,8 руб. до 227,6 руб. на акцию

O’KEY Group – в 3К24 выручка выросла на 4,4% г/г до 51 млрд руб.

ГК Самолет – крупный акционер хочет продать акции («Форбс»)

ВУШ Холдинг – за 9M24 в РФ зарегистрировано 3897 (+47,2%) ДТП с участием средств индивидуальной мобильности

Сегежа Групп – за 9М24 российские экспортные ж/д перевозки пиломатериалов снизились на 9% г/г

На повестке: выступление В. Путина на пленарном заседании клуба «Валдай»; ФосАгро, Группа Позитив — результаты за 3К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,466

Синара Инвестбанк

06 Nov, 14:59

Актуализация оценки: АФК Система — возможность для покупки на фоне перепроданности

• Акции АФК Система за последний месяц упали в цене на 20%, в то время как индекс МосБиржи просел на 7%.

• Мы отмечаем чувствительность холдинга к повышению ставок, риски, связанные с необходимостью дополнительного финансирования Сегежа Групп, и невыразительную динамику акций Ozon.

• При этом, с учетом стоимости портфеля активов, падение мы считаем излишне сильным.

• Акции АФК сейчас торгуются с 56%-ным дисконтом к сумме стоимости чистых активов на основе рыночных цен.

• Целевая цена на конец 2025 г., рассчитанная исходя из соответствующих целевых цен портфельных активов и 25%-ного дисконта за холдинговую структуру, предполагает рост в 80%, и мы подтверждаем рейтинг «Покупать» по бумаге.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#AFKS

1,440

Синара Инвестбанк

06 Nov, 13:16

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера основные американские фондовые индексы выросли: cильные предварительные результаты Дональда Трампа на выборах породили надежды на реализацию сценария «Трамп 2.0», в котором республиканцы получают контроль над обеими палатами Конгресса и могут добиться принятия новых мер по снижению налогов и смягчению регулирования банковской сферы. S&P 500 поднялся на 1,2%, Nasdaq — на 1,4%, Dow Jones — на 1,0%. В разрезе индекса широкого рынка все секторы завершили торги в зеленой зоне. Максимальным ростом отметились товары длительного пользования (+1,8%), наименьшую прибавку получили материалы (+0,1%).

Индекс Hang Seng, напротив, упал на 2,2% на фоне опасений, что предложенное Трампом повышение тарифов на импорт из Китая негативно скажется на экономике страны. Все секторы гонконгского индекса закрылись в минусе: от недвижимости (-0,6%) до товаров длительного пользования (-2,9%).

Сегодня финансовые результаты раскрывают CVS Health, Arm Holdings, Take-Two Interactive и Qualcomm.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,101

Синара Инвестбанк

06 Nov, 08:28

⚡️Ozon: результаты за 3К24 по МСФО показали положительный уровень скорректированного показателя EBITDA — позитивно

• GMV увеличился на 59% г/г до 718 млрд руб.

• Выручка выросла на 41% г/г до 123 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA достиг 13 млрд руб. благодаря прибыли в сегментах электронной коммерции (4,3 млрд руб.) и финансовых технологий (8,6 млрд руб.).

• Чистый убыток за период составил 1 млрд руб. — его снижению способствовал единовременный страховой платеж в размере 6,4 млрд руб. в связи с пожаром в фулфилмент-центре на Новой Риге.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #OZON

1,114

Синара Инвестбанк

06 Nov, 06:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Во вторник индекс МосБиржи преодолел уровень сопротивления на отметке 2600 пунктов и в итоге подрос на 0,9% на фоне продолжающегося ослабления рубля и предвкушения неплохих дивидендов в металлургическом секторе. Роль лидера взяли на себя акции ГМК Норильский никель (+2,9%), а бумагам нефтяных компаний помогли более высокие цены на нефть: хорошо показали себя Сургутнефтегаз (1,3%), Газпром нефть (+0,8%) и ЛУКОЙЛ (+0,3%). Впрочем, с учетом вечерней сессии понедельника тяжеловесы (ЛУКОЙЛ, Газпром и Сбербанк) закрылись практически на прежнем уровне или даже в небольшом минусе. Приободрить рынок могут результаты выборов в США — возможно, инвесторы ждут в случае прихода Трампа улучшения аппетита к риску и отношений с Россией. Однако перспектива мира остается туманной ввиду острых геополитических проблем, ставших частью политического наследия президентства Байдена.

Котировки ОФЗ во вторник снова двигались в разных направлениях при невысоких оборотах. Доходности наиболее активно торговавшихся выпусков изменились в пределах 5 б. п. и составили 21,3–21,9% на коротком участке, 16,5– 19,7% — на среднем и длинном. В лидеры по объемам вышли бумаги серии 26247 (17,7%, 2039 г.), доходность которых по итогам дня прибавила 4 б. п.

Макроэкономика – Минфин нарастит направляемую на покупку юаней сумму до 4,2 млрд руб. в день

ЛУКОЙЛ – планирует до конца года продать НПЗ в Болгарии

МГКЛ – по итогам 10М24 выручка увеличилась в 4,6 раза в сравнении с 10М23 и достигла 6,5 млрд руб.

ФосАгро – прогноз результатов за 3К24 по МСФО: очередной хороший квартал

Корпоративный центр ИКС 5 – акционеры X5 Retail Group N.V. проголосовали за получение денежной компенсации от Корпоративного центра ИКС 5 за нераспределенные акции

На повестке: политика и экономика — выборы президента в США; Ozon Holdings — финансовые результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,180

Синара Инвестбанк

05 Nov, 14:59

Долговой рынок: флоатеры — нормативы и не только

• С начала октября корпоративные флоатеры стали распродаваться, и премии в этом классе бумаг существенно выросли.

• Причиной стал сразу целый ряд факторов: ужесточение нормативных требований к поддержанию ликвидности, рост стоимости фондирования, повышение ставки, переоценка рисков.

• Мы считаем, что напряженная обстановка в этом сегменте долгового рынка сохранится как минимум до конца года, а текущее снижение цен дает возможность пополнить портфель качественными бумагами.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds

1,101

Синара Инвестбанк

05 Nov, 14:57

🇺🇸Рынки акций США и Гонконга: стратегия — выборы в США определят целевые уровни индексов

• В данном обзоре мы попытались оценить влияние предстоящих выборов в США на американский и китайский рынки акций.

• Согласно многочисленным опросам, шансы у обоих кандидатов на пост президента страны примерно равны.

• В случае победы Дональда Трампа стоит ожидать мощнейшей за последние десятилетия протекционистской политики, и, на наш взгляд, ее влияние на рынки акций как США, так и Китая окажется негативным (и целевые уровни по индексам S&P 500 и Hang Seng на конец 2025 г. составят 4800 и 20 000 пунктов соответственно).

• В случае победы Камалы Харрис мы придерживаемся базового сценария по рынку акций США (5000 пунктов) и оптимистичного — по рынку акций Гонконга (25 000 пунктов).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China

1,143

Синара Инвестбанк

05 Nov, 12:33

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В ожидании начала президентских выборов американские фондовые рынки завершили торги в понедельник в отрицательной зоне. S&P 500 и Nasdaq снизились на 0,3% каждый, а Dow Jones — на 0,6%. Наибольшие потери среди секторов индекса широкого рынка понесли коммунальные услуги (-1,2%), лучшей прибавкой отметился энергетический сектор (+1,7%).

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,1%, после того как появились сообщения, что китайский сектор услуг растет самым высоким темпом с июля, вслед за восстановлением активности в обрабатывающей промышленности. В плюсе закрылись все сектора: от коммунального (+0,2%) до промышленного (+3,2%).

На этой неделе выделяем финансовые результаты CVS Health, Novo Nordisk, Qualcomm, Moderna, Rivian и Airbnb. Кроме того, обращаем внимание, что сегодня пройдут выборы президента США. В четверг состоится заседание ФРС, посвященное процентной ставке.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,177

Синара Инвестбанк

05 Nov, 10:15

⚡️Макроэкономика: Минфин в ноябре нарастит направляемую на покупку юаней сумму до 4,2 млрд руб. в день — нейтрально для рубля

• С 7 ноября по 5 декабря Министерство финансов планирует направить на покупку юаней по бюджетному правилу 87,5 млрд руб. (71,8 млрд руб. — в октябре).

• Соответственно, дневной объем операций немного увеличится, с 3,1 млрд руб. до 4,2 млрд руб.

• Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого объема по итогам октября составило минус 17,6 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

1,159

Синара Инвестбанк

05 Nov, 09:50

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, расходы на личное потребление в США, Tangent Pump Company Holdings Ltd., Газпромбанк, РусГидро, Альфа-Лизинг, Кокс

Доходности ОФЗ за прошлую неделю прибавили в среднем 50 б. п. В коротких бумагах они поднялись на 70–100 б. п. до 21,0–22,0% годовых, в среднесрочных и длинных — на 20–70 б. п. до 16,6–20,5%. Такой динамике способствовали данные по недельной инфляции, оказавшейся существенно выше сезонной нормы.

Минфин России признал несостоявшимся аукцион по размещению облигаций ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам. На втором аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26243 (2038 г.) на 39 млрд руб. при спросе в 49,5 млрд руб. Цена отсечения составила 62,63% от номинала, доходность по цене отсечения — 17,55% годовых.

Корпоративные облигации с фиксированным купоном продолжили расти в доходности. Выпуски компаний с максимальным кредитным рейтингом показали сопоставимую с ОФЗ динамику, в результате чего их доходности по индексу, рассчитываемому Московской Биржей, поднялись на 97 б. п. до 21,9% годовых, а спред к ОФЗ расширился до 68 б. п. В бумагах эмитентов с более низкими рейтингами рост доходностей оказался более заметным, как и расширение спредов. Так, доходность по индексу Московской Биржи облигаций компаний с рейтингом «АА» выросла до 25,1%, а с рейтингом «А» — до 31,2%, при этом спреды расширились до 390 б. п. и 1000 б. п. соответственно.

Доходности валютных облигаций по итогам прошлой недели увеличились на 1,5 п. п., превысив 15% годовых. По индексу юаневых облигаций, рассчитываемому агентством Cbonds, доходности составили 15,13% годовых, доходности замещающих облигаций по индексу Cbonds повысились до 15,01% годовых.

Доходности на долговом рынке на наступившей неделе, скорее всего, продолжат расти в отсутствие позитивных факторов, способных изменить настроения инвесторов. Ключевыми событиями станут публикация данных по недельной инфляции и аукционы ОФЗ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

1,144

Синара Инвестбанк

05 Nov, 07:13

🏗Актуализация оценки: ГК Самолет — потенциал высокий, но риски остаются

• Мы снизили среднесрочные прогнозы по продажам ГК Самолет, учитывая вероятность длительного негативного влияния высокой ключевой ставки при традиционно большой доле ипотечных сделок в продажах.

• В этом сценарии компания способна покрывать проценты по долгу, однако существуют дополнительные риски сокращения финансов при расторжении договоров рассрочки.

• Целевая цена по акциям ГК Самолет на конец 2025 г. снижена с 3300 руб. до 2700 руб/штуку, а рейтинг остается прежним — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SMLT

1,779

Синара Инвестбанк

05 Nov, 07:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В субботу индекс МосБиржи (+0,8%) все же сумел доползти до уровня 2600 пунктов при весьма низких объемах на фоне стабилизации долгового рынка. Главными локомотивами отскока стали котировки Роснефти (+2,9%) и Газпрома (+2,4%), продолжившие активно восстанавливаться. Явно хуже рынка держались бумаги ПИК СЗ (-1,7%) и Селигдара (-1,7%). На предстоящей неделе важным фактором для динамики мировых торговых площадок и российского рынка в том числе станут результаты выборов в США, которые могут повлиять на аппетит инвесторов к риску.

Рынок ОФЗ в субботу показал разнонаправленную динамику, при этом изменения котировок оказались незначительными, а активность участников — крайне низкой. Доходности гособлигаций остались примерно на уровнях предыдущего дня: 20,9–21,8% годовых — в коротких бумагах, 16,6–20,5% — в среднесрочных и длинных. Объемы торгов по сравнению с пятницей резко сократились, а лидером по обороту стал выпуск 26241 (18,5%, 2032 г.), доходность которого опустилась на 5 б. п.

Рынок нефти – восемь стран-членов ОПЕК+ продлевают сокращение в 2,2 мбс еще на месяц

Татнефть – прибыль по РСБУ за 3К24 ниже прогноза рынка

МосБиржа – разнонаправленная динамика объемов торгов в октябре

Ozon – прогноз результатов за 3К24 по МСФО

КазМунайГаз – опубликованы операционные результаты за 3К24: переработка выросла до 5,2 млн т (+22% к/к)

Хэдхантер – акционеры HeadHunter Group PLC согласовали редомициляцию в РФ

На повестке: выборы президента в США — итоги, вполне вероятно, существенно повлияют на настроения на рынке и оценку рисков инвесторами

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,215

Синара Инвестбанк

04 Nov, 13:49

💰На днях Банк России представил свежие данные по денежной массе М2, рост которой в октябре продолжился, а объем достиг 107,6 трлн руб.

♦️Индекс МосБиржи, ранее демонстрировавший высокую степень корреляции с этим показателем, все сильнее отклоняется, а отношение капитализации фондового рынка к ВВП упало до 26%. Для сравнения: на локальном пике в 3К21 оно составляло около 50%, а президентским указом целевой на 2030 г. показатель установлен в 66%.

♦️В том же октябре, по информации РБК, приток средств в фонды денежного рынка достиг максимальных значений, фактически удвоившись по сравнению со среднемесячными показателями в 3К24. Значительно приросли и фонды облигаций.

♦️По всей видимости, основной причиной падения индекса МосБиржи стал связанный с ужесточением ДКП отток денег из акций в другие классы активов. Рассчитанное нами по фундаментальным факторам справедливое значение биржевого индикатора предполагает рост на 27% к концу 2025 г. А выплата дивидендов только увеличивает потенциальную доходность.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

1,480

Синара Инвестбанк

02 Nov, 14:34

⚡️Татнефть: прибыль за 3К24 по РСБУ составила 54 млрд руб. — умеренно негативно

• Финансовый результат по РСБУ важен в данном случае, потому что служит базой для расчета промежуточных дивидендов.

• Прибыль оказалась на 8% ниже оценки рынка.

• О размере промежуточных дивидендов рассчитываем узнать в течение нескольких недель.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #TATN

1,746

Синара Инвестбанк

02 Nov, 10:00

Сегодня Банку Синара исполняется 34 года!
Ежедневно мы работаем плечом к плечу, стабильно и уверенно растем, стремимся быть сильнее и лучше. В этом нам помогает профессионализм и трудолюбие каждого из нас, преданность и любовь к своему делу.

С Днем Рождения!

@Sinara_finance

1,703

Синара Инвестбанк

02 Nov, 07:26

Макроэкономика: в 3К24 рост ВВП замедлился до 2,9%

• Однако в последний месяц квартала экономика, движимая промышленным производством, оптовой и розничной торговлей, ускорилась.

• Квартальное же замедление, которое мы прогнозировали, стало следствием удорожания кредита.

• В 4К24 ожидаем увидеть дальнейшее охлаждение, а по итогам года по-прежнему прогнозируем рост экономики на 3,8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

1,281

Синара Инвестбанк

02 Nov, 06:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Утром пятницы, на фоне рекордного оттока средств инвесторов в фонды денежного рынка, уровень поддержки возле 2550 пунктов прошел очередное испытание на прочность. По итогам основной сессии индекс МосБиржи (+0,6%) нашел все же силы выйти в плюс, чему способствовало приостановившееся падение цен рублевых облигаций. Среди лидеров роста выделились акции недавних аутсайдеров — Ростелекома (+3,8%), ГК Самолет (+3,2%) и Мечела (ап, +2,0%). Наиболее заметно сдали бумаги ЛК Европлан (-1,2%), видимо, разочаровавшей инвесторов анонсом дивидендов, а также Совкомфлота (-1,8%). Сегодня, на предпраздничных торгах, да еще в субботу, вряд ли стоит ожидать высоких объемов торгов и волатильности — скорее всего, индекс не покинет свой коридор, ограниченный 2550–2600 пунктами. Взбудоражить рынок в ближайшее время (уже в начале следующей недели) способны выборы в США.

Рынок ОФЗ в пятницу показал разнонаправленную динамику. Торговая активность при этом заметно сократилась, а доходности изменились незначительно по сравнению с предыдущим днем, в коротких бумагах оставшись в диапазоне 21,2–22,0% годовых. Среднесрочные и длинные ОФЗ торговались в интервале 16,6–20,8% годовых. Обороты довольно равномерно распределились по кривой, а лидером по объему торгов стал флоатер серии 29006 (январь 2025 г.), цена которого на конец дня составила 99,44% от номинала.

НАК Казатомпром – публикует неоднозначные операционные результаты за 3К24

Газпром – трубопроводный экспорт в ЕС за 10М24 взлетел на 15% г/г до 27 млрд м3

ОК РУСАЛ – расширяет иск к В. Потанину, рассматриваемый в Высоком суде Англии и Уэльса

ГК Самолет – структуры группы «Киевская площадь» продали 9,8% акций

ЛК Европлан – совет директоров предлагает выплатить 6 млрд руб. (50 руб/акцию) дивидендов за 9М24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,192

Синара Инвестбанк

01 Nov, 12:45

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Акции технологических компаний продолжили вчера падать, из-за чего индекс S&P 500 потерял сразу 1,9%, Nasdaq — 2,8%, Dow Jones — 0,9%. В отраслевой структуре S&P 500 худшим, соответственно, оказался результат технологий (-3,2%), лучшим — коммунального сектора (+1,0%).

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 0,9%: продажи недвижимости в Китае впервые в этом году пошли в рост. В плюсе закрылись все сектора в диапазоне от +0,1% (промышленность) до +2,3% (материалы).

Сегодня отчитываются Chevron и ExxonMobile, а в сфере экономики выделяем статистику о занятости в США за октябрь. Консенсус-оценка предполагает, что безработица сохранилась на уровне 4,1%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,193

Синара Инвестбанк

01 Nov, 12:07

💱Макроэкономика: валютный рынок — факторы ослабления рубля, актуализация прогнозов

• В последние несколько недель рубль сильно подешевел, и значительное колебание курса инвесторы, на наш взгляд, приняли как данность.

• Мы, в свою очередь, постарались разобраться, что случилось, поскольку не ожидали такой динамики.

• Полагаем, российская валюта сдала позиции под влиянием ряда спекулятивных факторов: мощного оттока капитала из российских активов (прямых иностранных и портфельных инвестиций), падения продаж валюты и высоких ставок фондирования в юанях.

• Мы расцениваем эту ситуацию как «новую нормальность» и пересматриваем среднесрочные валютные прогнозы.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

1,006

Синара Инвестбанк

01 Nov, 06:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Рынок продолжил вчера сползать вниз на фоне очередных предвестников дальнейшего ужесточения монетарной политики и снижения цен рублевых облигаций. Индекс МосБиржи (-0,6%) притормозил около уровня поддержки (2550 пунктов) — буквально в шаге от того, чтобы повторить локальные минимумы сентября. Лучше рынка держится ЛУКОЙЛ (+0,3%), без чего обновление минимумов уже бы состоялось, оттолкнуться от дна пытаются НЛМК (+0,4%) и ГМК Норильский никель (+1,4%). Продолжилось обвальное падение в акциях застройщиков ПИК СЗ (-3,0%) и ГК Самолет (-4,5%). Отток средств в инструменты с фиксированным доходом, усилившийся в последние дни, вероятно, продолжит в начале ноября давить на котировки акций, а наиболее реальным триггером для разворота рынка в ближайшей перспективе видится геополитика.

Доходности ОФЗ в четверг возобновили рост после публикации данных по недельной инфляции, которая ускорилась по сравнению с предыдущей неделей и оказалась выше сезонной нормы. Доходности самых коротких бумаг вплотную приблизились к уровню 22% годовых, увеличившись за день почти на 100 б. п. На среднем и дальнем участках доходности подросли до 16,7–21,0%, прибавив от 8 б. п. в длинных выпусках до 40–60 б. п. — в среднесрочных.

Сбербанк – прибыль за 3К24 по МСФО составила 411 млрд руб.

Fix Price – обзор результатов за 3К24 по МСФО: слабее, чем ожидалось

Нефтяные компании – в октябре объем первичной переработки нефти (5,1 мбс) оказался минимальным с 2022 г.

Газовые компании – по итогам 9М24 экспорт СПГ из РФ вырос на 4,7% г/г

Девелоперы – ДОМ.РФ начинает распределять между банками дополнительные 350 млрд руб.

На повестке: НАК Казатомпром — операционные результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,208

Синара Инвестбанк

31 Oct, 12:36

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Среда ознаменовалась снижением для американских фондовых рынков на фоне распродажи акций технологического сектора, в первую очередь бумаг AMD и Super Micro Computer. S&P 500 опустился на 0,3%, Nasdaq — на 0,6%, Dow Jones — на 0,2%. Внутри отраслевой структуры индекса широкого рынка наибольшие потери понесли, соответственно, технологии (-1,6%), а лидером роста стали телекоммуникации (+0,6%).

Индекс Hang Seng в Гонконге сократился на 0,3%. Снижение продолжается, но его несколько затормозила публикация отчета о росте деловой активности в производственном секторе: положительную роль, вероятно, сыграли правительственные стимулы. Наибольший спад зафиксирован в секторе здравоохранения (-2,2%), а максимальный рост показала энергетика (+0,8%).

Сегодня финансовые результаты представят Apple, Amazon, Intel, Mastercard, Uber, Merck, Cigna и Comcast. Среди экономических новостей выделяем публикацию данных по расходам на личное потребление в США за сентябрь. Аналитики в среднем прогнозируют их рост на 2,1% г/г, а базового показателя, не отражающего цены на продукты питания и энергоносители, — на 2,6% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,103

Синара Инвестбанк

31 Oct, 08:03

⚡️Сбербанк: результаты за 3К24 по МСФО — нейтрально

Сбербанк опубликовал сегодня сокращенную отчетность за 3К24 по МСФО. Чистая прибыль составила 411 млрд руб., что соответствует ROE в 25%.

• Чистые процентные доходы выросли на 7% к/к до 762 млрд руб.

• Чистая процентная маржа увеличилась на 2 б. п. к/к до 5,86%.

• Темп роста комиссий остался на уровне 12% г/г.

• Эффективная ставка налога — 26,8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER

1,145

Синара Инвестбанк

31 Oct, 07:48

⚡️Fix Price опубликовала результаты за 3К24 по МСФО: слабее, чем ожидалось — негативно

• Общий объем продаж вырос на 5,7% г/г до 78,8 млрд руб.

• Сопоставимые продажи практически не изменились, увеличившись всего на 0,05% г/г.

• EBITDA до применения МСФО 16 снизилась до 8,6 млрд руб. при рентабельности по этому показателю в 10,9%, меньше на 3,4 п. п., чем годом ранее.

• Чистая денежная позиция до применения МСФО 16 на конец отчетного квартала составила 19,7 млрд руб.

• Розничная сеть при этом продолжала расширяться и на конец 3К24 достигла 6891 магазина, увеличившись на 11,8% г/г.

• Компания может рассмотреть возможность отдельного листинга своего основного операционного актива.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #FIXP

1,119

Синара Инвестбанк

31 Oct, 06:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Рынок, еще спотыкаясь, начинает оправляться от потерь, понесенных в связи с повышением ключевой ставки 25 октября, и вчера записал 0,6% себе в плюс за основную сессию, но растерял все вечером, когда вышли не лучшие данные по инфляции, указывающие на вероятность дальнейшего ужесточения ДКП. Днем же помогали корпоративная отчетность и все более благоприятная ценовая конъюнктура в сырьевых товарах. Лидером вчера стала ОК РУСАЛ (+4,2% на загадочном ралли в Гонконге), а котировки Сбербанка (1,0%) подросли перед сегодняшней публикацией результатов за 3К24. В аутсайдеры попали ПИК СЗ (-4,3%) и АФК Система (-1,8%). Многие бумаги выглядят перепроданными, но предпосылки нового повышения «ключа» не добавляют оптимизма.

Вчера доходности ОФЗ немного снизились после сильного роста в предыдущие дни, в среднем опустившись на 11 б. п. до 20,4–20,8% в бумагах со сроком погашения менее трех лет и до 16,6–20,0% — в более длинных выпусках. Активность по сравнению с предыдущим днем немного подросла, а в основном торговый оборот пришелся на короткие выпуски, где лидером по этому критерию стали бумаги серии 26226 (20,6%, 2026 г.), доходность которых уменьшилась на 14 б. п.

Макроэкономика – ВВП, по оценке Минэкономразвития, вырос в сентябре на 2,9% г/г

Рынок нефти – ОПЕК+ может отложить запланированное на декабрь увеличение добычи на месяц или более

МД Медикал Груп – обзор операционных результатов за 3К24: общая выручка выросла на 21,8% г/г до 8,3 млрд руб.

Макроэкономика – инфляция на неделе с 22 по 28 октября ускорилась до 0,27%

Нефтяные компании – правительство вряд ли снимет ограничения на экспорт бензина до конца года

Аэрофлот – разноплановые результаты за 3К24 по РСБУ

РусГидро – обзор результатов за 3К24 по РСБУ

На повестке: Сбербанк — результаты за 3К24 по МСФО; Сургутнефтегаз, Татнефть — отчетность за 3К24 по РСБУ

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,169

Синара Инвестбанк

30 Oct, 12:35

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Благодаря ралли в бумагах технологических компаний индекс S&P 500 вырос вчера на 0,2%, а Nasdaq — на 0,8%, но «промышленный» Dow Jones опустился на 0,4%. Из секторов S&P 500 лучшей динамикой отметился технологический (+1,3%), худшей — коммунальный (-2,1%).

Гонконгский индикатор Hang Seng снизился на 1,5%, причем в минус ушли все секторы — от недвижимости (-0,5%) до здравоохранения (-2,8%). Здесь рынок ожидает важного заседания законодательного органа, итогом которого может стать объявление новых налоговых стимулов.

Сегодня результаты представят UBS, Eli Lilly, Microsoft, Amgen, AbbVie.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,392

Синара Инвестбанк

30 Oct, 07:29

📺 Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими основные ориентиры и тренды на 2025 год в нефтяной отрасли

https://vk.com/video-210986399_456242438

@Sinara_finance

1,341

Синара Инвестбанк

30 Oct, 07:08

💻Комментарий аналитика: Софтлайн — на волне перемен на рынке

• В стратегии на 4К24 мы установили целевую цену по акциям Софтлайна на конец 2025 г. на уровне 220 руб. за штуку (предыдущая, на конец 2024 г., — 230 руб.), подтвердив рейтинг «Покупать».

• Компания располагает огромной клиентской базой, которой предлагает широкий спектр как собственных, так и сторонних продуктов и услуг.

• Соответственно, Софтлайн — в числе основных участников и бенефициаров масштабной трансформации российского ИТ-рынка, обусловленной цифровизацией и переориентацией на отечественные решения в связи как с уходом зарубежных вендоров, так и с регуляторными требованиями.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#SOFL

1,456

Синара Инвестбанк

30 Oct, 06:47

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Просевший за два дня примерно на 5% рынок акций совершил во вторник отскок на приличных объемах: индекс МосБиржи (+1,0%) закончил основную сессию возле 2600 пунктов, невзирая на очередные отрицательные рекорды «коллеги» RGBI. Не падать духом рынку помогли ГМК Норильский никель (+3,4%), опубликовавшая накануне позитивные операционные результаты, и ЛУКОЙЛ (+1,2%), проявивший себя в последние дни заметно лучше индекса, отчасти благодаря рекомендации промежуточных дивидендов. В минусе в отсутствие новостей оказались бумаги МТС (-1,1%), а также все еще находящиеся в пике акции ГК Самолет (-3,5%): инвесторов настораживает ее долговая нагрузка. В целом, на наш взгляд, весь негатив, который связан с ужесточением ДКП, уже отразился в динамике рынка, а ослабевший рубль и позитивная корпоративная отчетность способны помочь открыться второму дыханию «быков», которые не упустят возможности купить перепроданные активы.

Доходности ОФЗ вчера продолжили повышаться, однако рост существенно замедлился по сравнению с предыдущими днями. На коротком участке изменения оказались не слишком большими и не носили единого характера: доходности здесь по итогам дня составили 20,5–21,1% годовых; в средне- и долгосрочных бумагах они увеличились на 10–15 б. п. до 16,6–20,2%. Почти треть торгового оборота пришлась на выпуск 26243 (17,7%, 2038 г.), доходность которого за день выросла на 17 б. п.

Газпром – ПАО «Газпром» увеличило инвестиционную программу на текущий год на 4%

Яндекс – результаты за 3К24

Fix Price – в отчетности за 3К24 по МСФО ожидаем увидеть давление на рентабельность и скромный рост

АЛРОСА – публикует слабые результаты за 9М24 по РСБУ

Юнипро – публикует хорошую отчетность за 3К24 по РСБУ

Россети Центр – результаты за 3К24 по РСБУ оцениваем как сильные

На повестке: Сургутнефтегаз — результаты за 9М24, Татнефть, РусГидро — за 3К24 по РСБУ; МД Медикал Груп — операционные результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,216

Синара Инвестбанк

29 Oct, 14:42

🛢Комментарий аналитика: нефтяные и газовые компании — реакция финрезультатов на высокую ставку

• Ключевая ставка, в 2023 г. в среднем составившая 10%, в 2024 г., в среднем же, превысит 17% и окажет разное влияние на нефтегазовые компании.

• Так, на финансовых показателях ЛУКОЙЛа и Транснефти (рейтинг «Покупать» в обоих случаях) повышение ставок сказывается положительно; к тому же обе компании уменьшили долговую нагрузку в сравнении с 2021 г.

• Выигрывает в текущей ситуации и НОВАТЭК. С другой стороны, при прочих равных условиях Газпром, Газпром нефть, Роснефть и ЕвроТранс недосчитаются части чистой прибыли.

• Следует, впрочем, отметь, что финансовое положение Роснефти, например, существенно улучшилось после 2021 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#O&G

1,411

Синара Инвестбанк

29 Oct, 14:32

💼Комментарий аналитика: стратегия — не столь высока ставка, сколь дешевы акции

• Отскочив в сентябре, затем российские акции, за редким исключением, опустились до минимальных с начала года значений.

• Индекс МосБиржи упал с локальных максимумов на 12%, отыгрывая более жесткую, чем ожидалось, политику Банка России.

• Полагаем, рынок вновь оказался перепроданным, и выделяем несколько факторов, которые могли бы ускорить возвращение на более справедливые ценовые уровни.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

1,138

Синара Инвестбанк

29 Oct, 12:57

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В первый день недели американские фондовые индексы закрылись в плюсе в преддверии публикации квартальных отчетов компаниями из «Великолепной семерки» — Microsoft, Apple, Amazon и Alphabet, а также результатов более 90 других эмитентов. S&P 500 и Nasdaq выросли на 0,3%, Dow Jones — на 0,6%. В разрезе секторов индекса широкого рынка самую хорошую динамику показал финансовый (+1,2%), худшую — энергетический (-0,6%).

Индекс Hang Seng в Гонконге прибавил 0,5%, после того как лучшие, чем ожидалось, финансовые результаты HSBC Holdings подстегнули оптимизм в отношении перспектив корпоративных доходов. Наибольшую прибавку получили товары длительного пользования (+1,1%), максимальные потери понесли потребительские товары и энергетика (-1,5% и -1,6%).

Сегодня финансовые результаты представят Pfizer, McDonald’s, PayPal, AMD, Alphabet и Visa. Кроме того, на повестке дня данные по сентябрьскому количеству вакансий (JOLTS): консенсус-прогноз предполагает 8 млн, примерно на уровне 8,04 млн в августе, и, следовательно, по-прежнему высокий спрос на рабочую силу.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,244

Синара Инвестбанк

29 Oct, 12:09

📺 Александр Афонин, руководитель направления анализа рынка облигаций Инвестиционного банка Синара, вчера вечером в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими новый минимум в индексе гособлигаций

https://youtu.be/DvELvnMk84A?si=M6hb2u0vebnqPL1L

@Sinara_finance

1,240

Синара Инвестбанк

29 Oct, 11:13

⚒️Актуализация оценки: Мечел — справедливо оценивается после коррекции

• С 5 сентября, последнего пересмотра целевой цены по бумагам Мечела, котировки его обыкновенных и привилегированных акций потеряли 15–16%, упав ниже целевого уровня в 100 руб. на фоне дальнейшего ужесточения ДКП Банком России (повышения ключевой ставки до 21%).

• В результате коррекции образовался небольшой, 4%-ный, потенциал роста до целевой цены, на основании чего рейтинг по обеим бумагам повышается с «Продавать» до «Держать».

• Мы по-прежнему не ждем восстановления прибылей Мечела в ближайшие полгода-год из-за удешевления угля и роста процентных расходов.

• Полагаем, долговая нагрузка эмитента продолжит увеличиваться и по коэффициенту чистый долг / EBITDA достигнет 4,0 на конец 2024 г., а на процентные расходы в 2024–2025 гг. уйдет около 70% EBITDA.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MTLR #MTLRP

1,165

Синара Инвестбанк

29 Oct, 09:34

🔍Обратите внимание на момент!

🔥Рынок дает еще один шанс купить, наш взгляд сохраняется.

✍️Чуть позже поделимся подробностями.

1,109

Синара Инвестбанк

29 Oct, 07:46

⚡️Яндекс публикует результаты за 3К24 по МСФО, показывает прибыль выше ожиданий — позитивно

Яндекс представил финансовые результаты за 3К24.

• Выручка выросла на 36% г/г до 277 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA — на 66% г/г до 55 млрд руб. (при рентабельности по нему в 19,8%).

• Выручка в сегменте «Поиск и портал» увеличилась на 26% г/г до 114 млрд руб., а в сегменте «Электронная коммерция, райдтех и доставка» — на 37% г/г до 147 млрд руб.

• Руководство подтвердило прогноз на 2024 г., предусматривающий рост выручки на 38–40% г/г и EBITDA в размере 170–175 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #YDEX

1,226

Синара Инвестбанк

29 Oct, 06:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Масштабное повышение ключевой ставки в минувшую пятницу и растущие инфляционные ожидания, указывающие на дальнейшее ужесточение ДКП, сделали свое черное дело — индекс долговых госбумаг RGBI упал вчера до новых минимумов, а индекс МосБиржи обвалился на 3,2%. Очень ощутимые потери понесли такие тяжеловесы, как Газпром (-5,4%), Роснефть (-2,9%), ГМК Норильский никель (-5,5%), Банк ВТБ (-4,0%), хотя последние двое представили хорошие соответственно операционные и финансовые результаты. Еще печальнее было наблюдать за ФосАгро, чьи котировки рухнули почти на 6%. ЛУКОЙЛу (+0,3%) единственному из голубых фишек удалось удержаться на плаву, даже несмотря на коррекцию в нефтяных ценах. Не исключено, что таким образом индекс вскоре опустится до 2500 пунктов, минимальной за более чем годовой период отметки, но и привлекательного в чьих-то глазах уровня для покупок в преддверии выборов в США и на фоне ослабевшего рубля.

Доходности ОФЗ в понедельник продолжили расти, по итогам дня прибавив порядка 25 б. п. и составив 21,0% в коротких бумагах и 16,6–20,0% — в длинных и среднесрочных. Активность немного увеличилась по сравнению с пятницей и в основном сконцентрировалась в ОФЗ со сроком погашения свыше десяти лет, где лидером по объему торгов с небольшим преимуществом стал выпуск 26248 (17,6%, 2040 г.), прибавивший за день в доходности 36 б. п.

Банк ВТБ – результаты за 3К24 по МСФО

Сбербанк – 31 октября опубликует результаты за 3К24 по МСФО

ГМК Норильский никель — публикует хорошие операционные результаты за 3К24 и повышает производственный план на 2024 г.

Хэдхантер – совет директоров рекомендует промежуточные дивиденды за 9М24 в 907 руб/акцию

Лента – в 3К24 выручка выросла на 55% г/г до 211 млрд руб.

Каршеринг Руссия – публикует операционные результаты за 3К24

НОВАТЭК – в октябре проект «Арктик СПГ 2» более чем вдвое сократил добычу газа

Юнипро – публикует скромные операционные результаты за 3К24

ROS AGRO – Десятый арбитражный апелляционный суд оставил в силе решение о приостановке корпоративных прав компании в отношении ПАО «Группа «Русагро»

На повестке: Яндекс — финансовые результаты за 3К24; Юнипро — результаты за 3К24 по РСБУ; Газпром — заседание СД (вопросы об инвестициях и бюджете на 2024 г.)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,108

Синара Инвестбанк

28 Oct, 12:50

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Пятничные торги американские индексы завершили с разными знаками: Dow Jones опустился на 0,6%, S&P 500 — менее чем на 0,1%, а Nasdaq вырос на 0,6%. В секторальной структуре S&P 500 наибольшие потери понес коммунальный сектор (-1,5%), лучший результат продемонстрировали технологии (+0,5%).

Индекс Hang Seng в Гонконге прибавил менее 0,1%: инвесторы настороженно оценивают перспективы налогово-бюджетного стимулирования, после того как отчет показал углубляющееся снижение прибыли промышленных компаний. Лидерство разделили недвижимость и потребительские товары (по +1,6%), у замыкающих тоже сложился дуумвират — здравоохранение и технологии (по -0,8%).

На этой неделе выделяем отчетность Pfizer, McDonald`s, PayPal, Alphabet, AMD, Visa, Eli Lilly, Microsoft, Uber, Amazon, Intel, Apple, Chevron и ExxonMobile. На данный момент отчитались 37% компаний из тех, бумаги которых формируют S&P 500. Из них 75% превысили ожидания рынка по прибыли на акцию — это соответствует среднему за 10 лет показателю, но чуть ниже, чем в последние 5 лет (77%).

В сфере экономики выделим индекс расходов на личное потребление за сентябрь (четверг) и данные об уровне безработицы за октябрь (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,230

Синара Инвестбанк

28 Oct, 11:27

⚡️ГМК Норильский никель публикует хорошие операционные результаты за 3К24 и повышает производственный план на 2024 г. — умеренно позитивно

Сегодня Норникель опубликовал операционные результаты за 3К24, которые мы оцениваем как позитивные.

• Благодаря завершению капитального ремонта печи производство никеля выросло на 16% к/к до 56 тыс. т.

• Выпуск меди составил 107 тыс. т. и снизился совсем немного — на 1% к/к.

• Объем производства металлов платиновой группы сократился на 8% к/к (до 676 тыс. унций и 165 тыс. унций по палладию и платине соответственно) по причине проводившихся ремонтов.

•Главный же сюрприз со знаком плюс преподнес обновленный производственный план на текущий год, скорректированный вверх по всем металлам.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #GMKN

1,181

Синара Инвестбанк

28 Oct, 11:21

🔌Актуализация оценки: электроэнергетика — учли новые планы государства по индексации тарифов

• После публикации стратегии на 4К24 мы обновили модели с учетом недавно опубликованного прогноза социально-экономического развития РФ на 2025 г. и на плановый период 2026 и 2027 гг.

• Пересмотр предыдущих ориентиров по тарифам по-разному влияет на компании сектора.

• Так, РусГидро и ТГК-1 выиграют от более высоких, чем ожидалось, цен на газ, что увеличит рентабельность ГЭС.

• Изменения также положительны для Россетей Центр.

• Мы не ожидаем существенного влияния на прибыль ОГК-2 и Юнипро, а также Россетей Московский регион.

• Для Мосэнерго изменения негативны: рост предельного уровня цен на тепловую энергию не поспевает за повышением цен на газ.

• Рейтинги по компаниям мы сохраняем без изменений: «Покупать» по Интер РАО и Россети Центр, «Продавать» и «Держать» — по бумагам остальных представителей сектора.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#UPRO #HYDR #IRAO #MSNG #MSRS #MRKC #TGKA #OGKB

1,114

Синара Инвестбанк

28 Oct, 10:41

⚡️Лента: обзор результатов за 3К24 по МСФО — еще один сильный квартал; позитивно

• Ретейлер Лента представил результаты за 3К24 по МСФО.

• Общий объем продаж вырос на 55% г/г до 211 млрд руб.

• Показатель EBITDA до применения МСФО 16 поднялся на 141% г/г до 17,0 млрд руб., что означает рентабельность EBITDA на уровне 8,1% (на 2,9 п. п. лучше, чем год назад).

• Чистый долг по отношению к EBITDA на конец периода составил 1,4 против 1,7 на конец 2К24.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #LENT

1,272

Синара Инвестбанк

28 Oct, 09:47

Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, индекс деловой активности в США, Банк ВТБ, МКБ, АРЕНЗА-ПРО

Доходности ОФЗ по итогам недели резко выросли: причиной стали ускорение недельной инфляции и решение ЦБ РФ повысить ключевую ставку сразу на 200 б. п., что превзошло прогнозы участников рынка. В результате кривая поднялась в среднем на 60 б. п. При этом рост был крайне неравномерным: в коротком конце доходности увеличились на 100–200 б. п. до 20,0–21,0% годовых, а на среднем и длинном участках — на 20–70 б. п. до 16,3–20,0%.

Минфин России на прошлой неделе предложил инвесторам флоатер ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) и выпуск с фиксированным купоном ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.). Оба аукциона были признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.

Корпоративные выпуски в этот раз последовали примеру ОФЗ и по итогам недели показали сопоставимый рост доходностей, а спреды сохранились на уровне предыдущей недели. Так, по индексу, рассчитываемому Московской Биржей для бумаг с наивысшим кредитным рейтингом, доходности поднялись на 90 б. п. до 20,9% годовых, а спред к ОФЗ составил 62 б. п., что пока ниже среднего значения в 83 б. п. за последние три месяца. В более низких рейтинговых категориях наблюдалась сопоставимая динамика: по индексу бумаг с рейтингом «АА» доходности выросли на 84 б. п. до 23,3% годовых, бумаг с рейтингом «А» — на 107 б. п. до 27,3%.

Доходности валютных облигаций после небольшой паузы на предшествующей неделе вновь стали быстро расти. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, за неделю увеличилась на 108 б. п. до 13,7% годовых, по индексу замещающих облигаций Cbonds — выросла на 40 б. п. до 13,5% годовых.

На наш взгляд, на наступившей неделе инвесторы станут пересматривать свои позиции с учетом более резкого, чем ожидалось, повышения ключевой ставки и довольно жестких комментариев ЦБ РФ, в том числе о возможном повышении «ключа» на следующем заседании, в свете чего рынок останется под давлением.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

1,199

Синара Инвестбанк

28 Oct, 08:52

⚡️Банк ВТБ представил результаты за 3К24 по МСФО — умеренно позитивно

Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за 3К24 по МСФО.

• Прибыль составила 97,9 млрд руб., что соответствует ROE в 15,8%.

• Менеджмент подтвердил прогноз по чистой прибыли на 2024 г. на уровне 550 млрд руб. с учетом накопленной за 9М24 прибыли 375 млрд руб. и ожидаемого позитивного эффекта от работы с заблокированными активами.

• Совокупный доход за квартал составил 74,4 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #VTBR

1,082

Синара Инвестбанк

28 Oct, 06:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу в акциях наблюдалась повышенная волатильность при рекордном объеме операций. Попытка движения вверх потерпела неудачу — по итогам недели индекс МосБиржи (-2,4%) очутился вблизи уровня поддержки около 2650 пунктов. Фоном послужило повышение ключевой ставки Банком России до рекордных 21% и, что немаловажно, расширение ее ожидаемого диапазона на следующий год. Из индексных бумаг вырасти удалось только «префам» Сургутнефтегаза (+0,1%), в то время как чувствительные к ставке ВК (-6,1%), ЛК Европлан (-5,5%) и ТКС Холдинг (-4,8%) понесли самые серьезные потери. Не избежал коррекции и ЛУКОЙЛ (-2,5%), хотя рекомендованные дивиденды почти совпали с ожиданиями рынка. После настолько сильного движения вниз давление продавцов на сегодняшнем открытии, скорее всего, сохранится, однако потенциал дальнейшей просадки выглядит ограниченным, а акции — привлекательными для долгосрочных инвестиций с учетом случившегося ослабления рубля и в преддверии ноября, который сулит потенциально оптимистичные заголовки на геополитическую тематику.

По рынку ОФЗ в пятницу прокатилась мощная волна распродаж, вызванная решением ЦБ РФ увеличить ключевую ставку сверх ожидавшегося уровня и довольно жесткими комментариями регулятора. В краткосрочных бумагах доходности подскочили на 60–70 б. п. до 20,3–21,0% годовых, в средне- и долгосрочных — поднялись на 10–30 б. п. до 16,4–20,0% годовых. Основная активность пришлась на короткий и длинный участки кривой, в то время как на среднем объем торгов оказался минимальным.

ЛУКОЙЛ – СД рекомендует выплатить дивиденды за 1П24 в размере 514 руб. на акцию

Яндекс – прогноз результатов за 3K24: предполагаем еще один успешный квартал

Интер РАО – операционные результаты за 3К24 оцениваем как сильные, отчетность по РСБУ — как неоднозначную

ГК Самолет – в 3К24 продажи упали на 37% г/г до 50 млрд руб.

Макроэкономика – ЦБ РФ поднял ключевую ставку на 200 б. п. до 21,00% годовых, превзойдя консенсус-прогноз

Хэндерсон Фэшн Групп – совет директоров рекомендовал дивиденды за 2023 г. в 8,38 руб. на акцию, за 9М24 — в 9,62 руб.

Россети Московский регион – отчитались за 3К24 по РСБУ

На повестке: Банк ВТБ — результаты за 3К24 по МСФО и конференц-звонок; ГМК Норильский никель — операционные результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,161

Синара Инвестбанк

27 Oct, 05:00

♦️Индекс государственных облигаций (RGBI) в пятницу после решения Банка России повысить ключевую ставку до 21,00% годовых в очередной раз обновил минимум, опустившись до 98,76 п. (по состоянию на 16:00 МСК) — самого низкого значения с декабря 2014 г.

♦️С начала года индекс потерял 18,4%, а его доходность выросла на 6,3 п. п. до 18,24%. В коротких госбумагах доходности превысили 20,00% годовых, при этом на среднем и дальнем участках кривой изменения оказались менее заметными: там доходности держатся в диапазоне 16,20–19,00%.

♦️Повышение ставки сопровождалось довольно жестким комментарием: ЦБ РФ не исключил дальнейшего увеличения «ключа» на следующем заседании в декабре этого года, кроме того, регулятор пересмотрел в сторону повышения диапазон ставки на 2025 г. до 17,00–20,00% (с 14,00–16,00%).

♦️Мы считаем, что бумаги с фиксированными купонами останутся под давлением как минимум до конца этого года, поэтому не исключаем дальнейшего роста доходностей в них и отдаем предпочтение ОФЗ с плавающей ставкой.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

1,372

Синара Инвестбанк

25 Oct, 14:39

🗝Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — сильное повышение ставки, и это не предел

• Банк России сегодня принял решение повысить ключевую ставку на 200 б. п. до 21,00%, что превзошло консенсус-прогноз рынка.

• Кроме того, были значительно пересмотрены ключевые макроэкономические прогнозы на 2024–2027 гг.

• Траектория ключевой ставки на 2025 г. сильно повышена, а значит, сценарий значимого понижения ставки в будущем году вряд ли воплотится.

• Центробанк увеличил и прогноз инфляции на конец этого года, который превзошел наши ожидания.

• Полагаем, жесткое решение по ставке обусловлено повышением проинфляционных рисков в 2025 г. (рост бюджетных расходов, инфляционных ожиданий, индексация тарифов).

• Соответственно, ОФЗ останутся под давлением; в текущих условиях мы по-прежнему отдаем предпочтение флоатерам.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

1,322

Синара Инвестбанк

25 Oct, 13:05

⚡️ЛУКОЙЛ: СД рекомендовал выплатить дивиденды за 1П24 в размере 514 руб. на акцию — нейтрально

Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал акционерам утвердить промежуточные дивиденды в 514 руб. на акцию.

• Текущая дивидендная доходность — 7,3%.

• Размер дивидендов определен с учетом затрат на погашение долга и приобретение активов в условиях отсутствия доступа к международным рынкам капитала.

• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, совет предложил установить 17 декабря 2024 г.

• Выплату номинальным держателям и профессиональным участниками рынка — осуществить не позднее 28 декабря 2024 г.

• ВОСА состоится в заочной форме 5 декабря.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #LKOH

1,906

Синара Инвестбанк

25 Oct, 12:19

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В четверг индекс S&P 500 подрос на 0,2%, а Nasdaq — на 0,8%, в то время как Dow Jones опустился на 0,3%. Наибольший рост в S&P 500 отмечен в секторе товаров длительного пользования (+3,2%), сектор материалов (-1,2%) оказался аутсайдером.

Индекс Hang Seng в Гонконге, где улучшению настроений инвесторов помогли данные о росте продаж недвижимости, прибавил 0,5%. По данным портала финансовой информации Wind, в 30 крупнейших городах Поднебесной сумма предварительных договоров на покупку жилья увеличилась на прошлой неделе на 22% по сравнению с предыдущим семидневным периодом, при этом во главе оказались так называемые города первого уровня (+27%). Общие же продажи выросли на 58%.

Лучший результат внутри Hang Seng продемонстрировала промышленность (+2,4%), последнюю строчку разделили энергетика и материалы (по -0,8%).

Сегодня финансовые результаты представит Colgate-Palmolive.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,211

Синара Инвестбанк

25 Oct, 11:52

🗞

Старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин о решении ЦБ поднять ключевую ставку

ЦБ сохранил ястребиный сигнал и допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Сценарий значимого понижения ставки в следующем году – под большим вопросом.

Как рост ставки скажется на заемщиках

Пик рефинансирования корпоративных долгов настанет в декабре. Заемщики обладают подушкой безопасности в виде накопленных прибылей в размере 17 трлн руб., судя по последним оценкам Росстата. Однако распределение прибылей по экономике неравномерно. Сложная ситуация в секторе машиностроения, деревообработка, металлы, энергетика, где высока долговая нагрузка.

Что делать инвестору

Инвесторы должны выбирать долговые инструменты с плавающим купоном, с учетом анонсированного ЦБ повышения ставки на ближайших заседаниях. Балансировать портфель следует в большей степени к таким инструментам, чем к бумагам с постоянными выплатами. В целом с учетом объявленных прогнозов и жесткой риторики ожидается дальнейший рост доходностей ОФЗ.

С точки зрения инвестиций в акции, высокая ставка ЦБ компенсируется инфляцией и слабым курсом рубля, что транслируется в будущие денежные потоки компаний. Поэтому рынок акций выглядит в целом привлекательным, по крайне мере те компании, которые выигрывают от слабого курса, инфляции и имеют низкий долг.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

1,166

Синара Инвестбанк

25 Oct, 11:05

⚡️Совет директоров ЦБ РФ принял решение повысить ключевую ставку на 200 б. п. до 21,00% годовых

Основные выводы из пресс-релиза по итогам сегодняшнего заседания по ставке:

• Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России.

• Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания.

• Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 г. чреваты проинфляционным эффектом.

• Требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к цели и снизить инфляционные ожидания.

• Значительно повышена траектория ключевой ставки на 2025 г., до 17–20% (с 14–16%).

• ЦБ РФ ожидает инфляцию на конец этого года в 8,0–8,5%, в будущем году — на уровне 4,5–5,0%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

1,263

Синара Инвестбанк

25 Oct, 07:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Обновление локальных минимумов индексом облигаций RGBI стало вчера причиной продолжения коррекции в первые часы торгов. Хотя к закрытию основной сессии индекс МосБиржи фактически отыграл все внутридневные потери, компенсировать просадку вечерней сессии среды (-0,6%), вызванную публикацией инфляционной статистики, ему не удалось. Локомотивом дневного отскока индикатора стали бумаги ЛУКОЙЛа (+0,4%) в преддверии ожидаемой сегодня рекомендации СД по дивидендам. Лидировали по росту Каршеринг Руссия (2,9%) и Хэдхантер (2,3%), тогда как ГК Самолет (-4,8%) зашла на очередные многолетние минимумы. Ждем сегодня высоких волатильности и объема торгов на фоне решения Банка России по ставке. Результаты опроса инвесторов в нашем телеграм-канале, говорят о примерно равной вероятности повышения ставки на 1 или 2 п. п. В первом случае мы ожидаем позитивной реакции рынка, во втором же не исключено продолжение коррекции, но ее потенциал видится уже весьма ограниченным.

Доходности ОФЗ по итогам торгов в четверг показали весьма заметный рост — в среднем на 15 б. п. по всей кривой, в коротких бумагах прибавив 50–60 б. п. до 20,2–20,4%. На среднем и дальнем участках доходности повысились на 7–15 б. п. до 16,2–19,0%. Самые крупные обороты наблюдались в двух флоатерах серий 29014 (2026 г.) и 29006 (2025 г.), чьи цены на конец дня составили 99,9% и 99,5% от номинала соответственно. Среди ОФЗ с фиксированными купонами явный лидер по обороту не обозначился, а объемы довольно равномерно распределились вдоль кривой.

Банк ВТБ – 28 октября отчитается за 3К24 по МСФО

ММК — ожидаемо слабые результаты за 3К24 по МСФО, осторожный прогноз на 4К24

Корпоративный центр ИКС 5 – результаты за 3К24 по МСФО: рентабельность остается высокой

Электроэнергетика – Системный оператор опубликовал проект генеральной схемы размещения объектов электроэнергетики до 2042 г.

Транснефть – ФАС предлагает поднять в 2025 г. тариф на транспортировку нефти на 5,8%

ГМК Норильский никель – США предлагают «Группе семи» рассмотреть вопрос о санкциях на палладий и титан из РФ

Fix Price – планирует построить в Казани распредцентр площадью 45 тыс. м2

Хэндерсон Фэшн Групп – вышли операционные результаты за сентябрь

Россети Центр – компания скорректировала бизнес-план

На повестке: заседание СД Банка России (решение по ставке); ЛУКОЙЛ — рекомендация СД по дивидендам за 1П24; ГК Самолет — операционные результаты за 3К24; Хэдхантер — заседание СД (вопрос о спецдивидендах)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,272

Синара Инвестбанк

24 Oct, 14:24

🇰🇿Актуализация оценки: КазМунайГаз — большой потенциал добычи и дивидендов

• Обновив модель по последним финансовым и операционным результатам и сдвинув горизонт оценки на конец 2025 г., мы подтверждаем по акциям компании КазМунайГаз (КМГ) рейтинг «Покупать», целевую цену повышаем на 8% до KZT17 400 за штуку.

• Несмотря на ожидаемое в 4К24 сокращение добычи нефти в Казахстане на 10% к/к (в основном по причине проводимых в октябре плановых ремонтов на месторождении Кашаган), финансовые результаты КМГ не должны сильно пострадать благодаря восстановленной в полном объеме мощности НПЗ в Румынии.

• В среднесрочной перспективе квоты ОПЕК+ продолжат оказывать сдерживающее воздействие на объемы добычи, но КМГ может и самостоятельно, полагаясь на большой свободный денежный поток, который значительно превышает последние состоявшиеся выплаты дивидендов, увеличить доходность, получаемую акционерами.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#KMGZ

1,361

Синара Инвестбанк

24 Oct, 12:18

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американский фондовый рынок в среду открылся снижением, им и завершил день после очередной порции разноплановой корпоративной отчетности, и в результате все три основных индекса упали до минимальных за последние недели уровней. S&P 500 потерял 0,9%, Dow Jones — 1,0%, а Nasdaq — 1,6%. В секторальной структуре индекса широкого рынка больше всех пострадали товары длительного пользования (-1,6%), рост продемонстрировали только коммунальные услуги и недвижимость (по +1,0%).

Гонконгский индекс Hang Seng упал на 1,3% вслед за снижением основных фондовых индексов США. Худшую динамику показало здравоохранение (-2,7%), лучшую — энергетика (+0,5%).

Сегодня финансовые результаты представят Union Pacific, Honeywell International, Northrop Grumman, Valero Energy, Keurig Dr Pepper, United Parcel Service, Edwards Lifesciences и S&P Global.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,328

Синара Инвестбанк

24 Oct, 07:55

⚡️ММК: ожидаемо слабые результаты за 3К24 по МСФО, осторожный прогноз на 4К24; нейтрально

• ММК сегодня утром представил ожидаемо слабые результаты за 3К24 по МСФО, отразившие снижение в отчетном квартале производства и продаж стали.

• EBITDA уменьшилась на 27% к/к до 37 млрд руб. (на уровне наших и рыночных прогнозов), а рентабельность по этому показателю снизилась до 20% против 22% кварталом ранее.

• Свободный денежный поток составил 2 млрд руб., сократившись на 90% к/к и оказавшись несколько ниже консенсус-прогноза в силу роста оборотного капитала из-за накопления запасов лома перед зимним сезоном.

• При чистой денежной позиции на конец 3К24 в 95 млрд руб. отношение чистого долга к EBITDA составило -0,52.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MAGN

1,313

Синара Инвестбанк

24 Oct, 06:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

По итогам среды индекс МосБиржи снизился на 0,7%, а максимальный вклад внесли НОВАТЭК (-2,6%) и Сбербанк (-0,7%). Опубликованные вчера Росстатом данные сигнализируют об ускорении инфляции и способны навести инвесторов на мрачные мысли о размере очередного повышения ставки, т. е. о рисках для фондового рынка. Не исключено, что на этом фоне индекс попробует сегодня пробить уровень поддержки возле 2700 пунктов.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов изменились разнонаправленно. Наиболее заметные подвижки произошли в коротких бумагах, где доходности снизились на 6–16 б. п. до 19,6–19,8% годовых, однако обороты на этом участке оказались небольшими. Активно торговавшиеся выпуски, напротив, прибавили в доходности 4–7 б. п., а максимальные обороты пришлись на участок бумаг с погашением в 2035–2039 гг., где доходности на конец дня составили 16,3–17% годовых.

Макроэкономика – недельная инфляция ускорилась до 0,2%, немного превысив сезонную норму

Полюс – СД рекомендует выплатить промежуточные дивиденды в 1302 руб. на акцию

РусГидро – публикует скромные операционные результаты за 3K24

Стратегия – Минфин и Банк России могут предоставить нерезидентам гарантии по инвестициям

Нефтяные компании – Росстат отмечает улучшение ситуации с выпуском нефтепродуктов и кокса в 3К24 по сравнению с 1П24

Банк ВТБ – правительство рассматривает возможность приватизации

Сегежа Групп – планирует поставлять танкерную фанеру в Южную Корею

На повестке: саммит БРИКС в Казани; X5 Retail Group, ММК — финансовые результаты за 3К24; Хэндерсон Фэшн Групп — операционные результаты за сентябрь

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

1,358

Синара Инвестбанк

23 Oct, 14:37

💻Актуализация оценки: технологические компании — рынок уже учел перспективы сектора

• Большинство российских «техов» в этом году по-прежнему демонстрируют впечатляющий рост выручки благодаря продолжающейся цифровизации и возможностям, которые открылись с уходом с рынка зарубежных конкурентов.

• За исключением ВК и Софтлайна, акции технологических компаний с начала года показывают результаты лучше рынка на 6–69 п. п., несмотря на коррекцию в последние несколько недель.

• При этом повышение процентных ставок создает риски для оценки «техов», а на рентабельность негативно влияет рост расходов на оплату труда и инвестиций в разработку новых продуктов.

• Таким образом, мы по-прежнему видим лишь ограниченные возможности роста российского технологического сектора, несмотря на в целом хорошие операционные результаты в этом году, а наши фавориты — Хэдхантер и Софтлайн.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#YDEX #VKCO #HEAD #CIAN #POSI #SOFL #OZON

1,327

Синара Инвестбанк

23 Oct, 12:40

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В США рынки закрылись вчера почти без изменений, хотя с открытия несли потери на фоне роста доходности 10-летних КО США: изменились ожидания относительно темпов снижения ставки. S&P 500 и Dow Jones просели менее чем на 0,1%, а Nasdaq прибавил 0,2%. Максимальный прирост в разрезе секторов S&P 500 получили потребительские товары (+0,6%), в то время как сильнее всех пострадал промышленный сектор (-1,2%).

В Гонконге индекс Hang Seng подрос на 1,3%: перед началом сезона отчетности участники рынка настроены скорее оптимистично. Кроме того, один из местных аналитических центров предложил создать стабилизационный фонд в объеме CNY2 трлн ($280,5 млрд) для поддержки фондового рынка. Лидером роста стали товары длительного пользования (+2,2%), аутсайдером — коммунальный сектор (-0,7%).

Сегодня финансовые результаты представят Tesla, T-Mobile US, Boeing, AT&T, IBM, Coca-Cola, NextEra Energy.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,147

Синара Инвестбанк

23 Oct, 09:49

⚡️Полюс: совет директоров рекомендует промежуточные дивиденды в 1302 руб/акцию, дивдоходность около 8,8% — позитивно

• Полюс сегодня сообщил, что совет директоров компании рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 1301,75 руб/акцию.

• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, рекомендовано установить 13 декабря.

• ВОСА проголосует по вопросу выплаты 2 декабря.

• Объем дивидендных выплат по акциям в обращении (без учета бумаг в собственности дочерних обществ) равен 30% от скорректированного показателя EBITDA за последние четыре завершенных квартала (9М24 и 4К23), что соответствует действующей дивидендной политике.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #PLZL

1,179

Синара Инвестбанк

23 Oct, 06:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Во вторник наметившийся было рост на рынке акций так и не получил развития: по итогам основной сессии индекс МосБиржи (-0,4%) при средних оборотах сполз к уровню поддержки около 2750 пунктов. У Газпрома (+0,4%), чьи бумаги пустились в ралли после появления сообщений, что Минфин ожидает роста дивидендов госкомпаний, затем запал иссяк. Замедление наблюдалось также в Полюсе (-0,4%), где рынок отыгрывал рост цен на золото и предполагаемое возобновление выплаты дивидендов. Лидером на этом фоне стала ОК РУСАЛ (+1,8%), в то время как ЛУКОЙЛ (-0,8%) и Сбербанк (-0,9%) тянули основной рыночный индикатор вниз. Сегодня помочь вырваться из бокового тренда способны заголовки с саммита БРИКС и ожидающиеся вечером данные по недельной инфляции. Однако увеличения объемов, столь необходимое для устойчивого движения вверх, мы, вероятно, не увидим до пятницы, когда станут известны решение ЦБ РФ по ставке и рекомендация СД ЛУКОЙЛа по дивидендам.

Доходности коротких ОФЗ по итогам торгов во вторник показали довольно существенный рост, вплотную приблизившись к 20% годовых. Среднесрочные бумаги поднялись в доходности на 5–10 б. п. до 17,5–19,0%, а длинные выпуски остались без изменений. Активность также сосредоточилась в коротких ОФЗ, среди которых лидером по обороту стал выпуск серии 26229 (19,9%, 2025 г.), прибавивший в доходности 35 б. п.

ММК – прогноз результатов за 3К24 по МСФО: ожидаем снижения прибыли на фоне уменьшения объема реализации

Девелоперы – правительство выделяет еще 446,9 млрд руб. на субсидии по программам льготной ипотеки

ЛУКОЙЛ – Госдума приняла поправки в НК, продлевающие на пять лет льготу по НДПИ для месторождения им. Филановского

Газпром – Госдума также приняла поправки, которые позволяют компании не платить в 2025 г. надбавку к НДПИ в размере 600 млрд руб.

Компании черной металлургии – в сентябре мировое производство стали сократилось на 5% г/г до 144 млн т

Селигдар – производство золота в 3К24 снизилось на 15% г/г до 3 т, за 9М24

На повестке: саммит БРИКС в Казани; РусГидро — операционные результаты за 3К24; Полюс — заседание СД (вопрос о дивидендах за 9М24)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,215

Синара Инвестбанк

22 Oct, 12:31

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В преддверии публикации на этой неделе обилия корпоративной отчетности американские фондовые рынки вчера завершили торги с разнонаправленной динамикой: индекс S&P 500 снизился на 0,2%, Dow Jones — на 0,8%, а Nasdaq поднялся на 0,3%. Среди секторов лучший результат показали технологии (+0,5%), аутсайдером стало здравоохранение (-1,2%).

Гонконгский индекс Hang Seng прибавил 0,1%. В лидеры вышел коммунальный сектор (+1,1%), а максимальные потери понесли телекоммуникации (-0,5%).

Сегодня финансовые результаты представят General Motors, Verizon Communications, Philip Morris International, General Motors, Moody’s, 3M, GE Aerospace, Danaher, Norfolk Southern и Texas Instruments.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,119

Синара Инвестбанк

22 Oct, 09:35

🏛Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — ждем 20%, держим в уме 21%

• В эту пятницу, 25 октября, совет директоров Банка России примет решение по ключевой ставке.

• На заседании, кроме того, представят обновленный макропрогноз.

• Наиболее вероятно, что «ключ» повысят до 20,00% г/г.

• При этом увеличение до 21,00% нам представляется оптимальной реакцией на факторы разгона инфляции (ослабление рубля, увеличение дефицита бюджета в этом году, скачок инфляционных ожиданий).

• В этот раз ЦБ РФ может выбрать промежуточное решение, а до 21,00% повысить ставку в декабре.

• Доходность ОФЗ в обоих случаях продолжит расти.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

3,219

Синара Инвестбанк

22 Oct, 06:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи прибавил в начале недели 0,6%. В число рекордсменов по росту вчера вошли бумаги Полюса (+4,5%): роль сыграли новости о возможной выплате промежуточных дивидендов и освоение новых высот ценой на золото, подтолкнувшие вверх и ЮГК (+1,2%). ROS AGRO и Северсталь, опубликовавшие результаты за 3К24, показали умеренную динамику (+0,6% и без изменений соответственно). Отстали от рынка бумаги Ozon и АФК Система, потерявшие по 1,4%. На настроении инвесторов сказались поступившие к концу торгов известия о новом пакете санкций ЕС, нацеленных на поставки СПГ. Несмотря на ограниченный с фундаментальной точки зрения эффект, сегодня возможна рефлекторная реакция рынка, способная сломать сложившийся боковой тренд. Ждем новостей с саммита БРИКС, стартующего сегодня в Казани.

Доходности коротких и среднесрочных ОФЗ в понедельник показали довольно существенный рост, на 10–25 б. п. до 17,4–19,6% годовых. На длинном участке кривой доходности, напротив, снизились на 3–5 б. п. до 16,0–17,0%. Объемы сократились по сравнению с пятницей и довольно равномерно распределились по срокам погашения, а лидером по обороту стал флоатер 29014 (2026 г.), цена которого на конец дня составила 99,93% (-6 б. п.).

Полюс – завтра совет директоров обсудит размер дивидендов, ожидаемая дивидендная доходность — около 8,5%

Северсталь – результаты за 3К24 по МСФО оказались лучше ожиданий в части FCF

ROS AGRO – операционные результаты за 3К24: рост выручки замедляется до 6% г/г

Россети – в 2025–2027 гг., вероятно, получат субсидии на сумму 47,6 млрд руб.

НОВАТЭК – в новый пакет санкций ЕС предположительно войдут меры против СПГ из РФ

ЛУКОЙЛ – льготу по НДПИ для месторождения им. Филановского на Каспии могут продлить на пять лет

ЛК Европлан – по итогам 9М24 объем нового бизнеса вырос на 8% г/г до 184,7 млрд руб.

ИНАРКТИКА – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 9М24 в размере 20 руб. на акцию

Застройщики – за первые две недели октября ипотечных кредитов выдано на 122 млрд руб.

На повестке: саммит БРИКС в Казани; совещание FATF (вопрос о включении РФ в черный список)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,101

Синара Инвестбанк

21 Oct, 12:48

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На фоне набирающего обороты сезона отчетности в США местные индексы в пятницу подскочили до рекордных отметок, продлив до шести недель череду плюсовых. S&P 500 прибавил 0,4%, Nasdaq — 0,6%, Dow Jones — 0,1%. Лучшим ростом отметились телекоммуникации (+0,7%), худшим оказалось изменение энергетического (-0,3%).

Гонконгский индекс Hang Seng упал на 1,6%. Ралли на рынках материкового Китая и Гонконга, в ходе которого они выросли более чем на 20%, замедлилось: трейдеры ожидают от правительства новых позитивных сигналов. Наибольшие потери сегодня понесли технологии и товары длительного пользования (по -2,1%), с плюсом день закончили только материалы (+1,0%).

На этой неделе выделяем отчетность General Motors, Verizon Communications, Tesla, Boeing, Coca-Cola, UPS, Sands China, China Overseas Land & Investment. Центральными экономическими событиями станут свежее издание «Бежевой книги» в США и выход там же в пятницу октябрьского индекса потребительских настроений.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,254

Синара Инвестбанк

21 Oct, 10:32

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, розничные продажи в США, Банк ВТБ, Альфа-Банк, КАМАЗ, ВсеИнструменты.ру, Совкомбанк, Акрон

ОФЗ по итогам недели показали минимальные изменения. Наиболее заметное движение произошло в самых коротких выпусках, доходности которых снизились на 10–20 б. п. до 19,1–19,2%. На среднем и длинном участках доходности остались в диапазоне 16,1–18,6%.

Минфин России провел два аукциона, на которых разместил выпуски с фиксированным купоном на общую сумму 33,6 млрд руб. Бумаги ОФЗ-ПД 26242 (2029 г.) были проданы на сумму 24 млрд руб. при спросе в 35 млрд руб. c доходностью по средневзвешенной цене в 18,42% годовых, а ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) — на 9,6 млрд руб. при спросе в 13,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 17,05% годовых.

В бумагах компаний с наивысшим уровнем кредитного рейтинга, как и в госбумагах, доходности показали минимальные изменения. Доходность по индексу облигаций эмитентов с рейтингом «AAA», рассчитываемому Московской Биржей, по итогам недели выросла всего на 6 б. п. до 19,97% годовых, а спред к ОФЗ расширился до 69 б. п. (+12 б. п. в недельном сопоставлении). Доходности по индексам облигаций компаний с рейтингами «АА» и «А» поднялись до 22,48% (+40 б. п. в недельном сопоставлении) и 26,26% (+78 б. п.) соответственно, а спреды к ОФЗ расширились до 320 и 698 б. п.

Напряженная ситуация на рынке валютных облигаций сохранилась, однако если в сегменте юаневых бумаг доходности немного снизились и по итогам недели по индексу юаневых облигаций Cbonds составили 12,6% (-24 б. п. в недельном сопоставлении), то доходности замещающих облигаций продолжили расти, увеличившись за неделю по соответствующему индексу Cbonds на 44 б. п. до 13,14% годовых.

Ключевым событием для долгового рынка на наступившей неделе станет решение ЦБ РФ по ключевой ставке, которое регулятор должен принять в пятницу на заседании совета директоров. Наиболее вероятно, что инвесторы в преддверии этого события займут выжидательную позицию, поэтому мы не ожидаем заметных изменений на рынке.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

1,099

Синара Инвестбанк

21 Oct, 10:03

⚡️Северсталь: результаты за 3К24 по МСФО лучше ожиданий в части FCF, дивидендная доходность — 4%; умеренно позитивно

Северсталь сегодня утром представила финансовые результаты за 3К24, которые превысили наши и рыночные оценки FCF, а также объявила квартальные дивиденды.

• Благодаря завершению ремонтов домны и стабильным продажам стальной продукции показатель EBITDA вырос на 6% к/к до 65 млрд руб. (на уровне наших и рыночных прогнозов)

• Рентабельность по нему восстановилась до 30% против 28% кварталом ранее.

• Свободный денежный поток (FCF) составил 41 млрд руб. (+73% к/к) и оказался на 34% выше наших расчетов и консенсус-прогноза за счет уменьшения оборотного капитала почти на 15 млрд руб.

• При чистой денежной позиции на конец 3К24 в 66 млрд руб. отношение чистого долга к EBITDA составило -0,25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #CHMF

994

Синара Инвестбанк

21 Oct, 09:50

Временное прекращение анализа: Globaltrans — в России больше не торгуется

• Мы временно прекращаем анализ компании Globaltrans, так как операции с ее ценными бумагами в РФ больше не проводятся, а 12 ноября Московская Биржа исключит их из котировального списка.

• Соответственно, мы отзываем рейтинг и целевую цену по глобальным депозитарным распискам эмитента, но планируем возобновить анализ после начала торгов в Казахстане.

@Sinara_finance

1,044

Синара Инвестбанк

21 Oct, 09:42

⚡️Полюс: выплата промежуточных дивидендов очень вероятна, ожидаемая дивидендная доходность около 8,5% — позитивно

• Полюс сегодня утром сообщил, что совет директоров рассмотрит послезавтра, 23 октября, вопрос о выплате дивидендов по результатам 9М24.

• По данным компании, исходя из текущего количества акций в обращении, без учета бумаг в собственности дочерних обществ, совокупный объем дивидендов может составить 30% от скорректированного показателя EBITDA за последние четыре завершенных квартала (9М24 и 4К23).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #PLZL

1,136

Синара Инвестбанк

21 Oct, 07:03

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Рынок акций продолжает торговаться вбок: при довольно скромном пятничном объеме индекс МосБиржи закончил неделю примерно там же, где начинал — возле 2750 пунктов. Откат цен на Urals до $60 за баррель, возобновившийся после короткой передышки рост доходностей рублевых облигаций и слегка окрепший в преддверии налоговой недели рубль отнюдь не способствовали улучшению настроений на рынке. И хотя капитализация большинства нефтяных компаний увеличилась, давление продавцов в акциях производителей стали сохранилось. Неожиданным исключением в секторе стал Мечел (+2,5% по «обычке»), а бумаги АЛРОСА (-3,6%), наоборот, просели из-за дивидендного гэпа. Предстоящая неделя обещает быть богатой на броские заголовки на фоне саммита БРИКС в Казани и заседания ЦБ РФ по ставке, ввиду чего ожидаем роста волатильности и объемов.

Доходности ОФЗ в пятницу немного подросли при средней активности торгов, наиболее заметно — в бумагах с погашением в срок через 3–5 лет (на 8–19 б. п. до 18,6–19,5% годовых). Наибольший объем также пришелся на короткий выпуск, серии 26242 (18,6%, 2029 г.), доходность которого за день поднялась на 12 б. п.

Банки – прибыли в масштабах сектора остаются высокими

Kaspi.kz – публикует весьма сильные результаты за 3К24 по МСФО благодаря сегменту платежей

Kaspi.kz – получает контролирующую долю в турецком маркетплейсе Hepsiburada

Группа ЛСР – публикует операционные результаты за 3К24

АЛРОСА – Минфин рассматривает возможность новых закупок алмазов в 2025 г.

ЭсЭфАй – СД рекомендовал выплатить дивиденды за 9М24 в размере 113,8 руб. на акцию

ДВМП – компания РЖД предлагает поднять тарифы на контейнерные перевозки

На повестке: Северсталь — операционные и финансовые (МСФО) результаты за 3К24; ROS AGRO, ЛК Европлан — операционные результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,190

Синара Инвестбанк

20 Oct, 13:10

На этой неделе цена на золото в очередной раз обновила рекорды, достигнув $2715 за унцию.

♦️Росту способствовало увеличение спроса на наиболее надежные активы в условиях неопределенности вокруг президентских выборов в США, напряженности на Ближнем Востоке и пессимизма в отношении перспектив китайской экономики.

♦️По данным World Gold Council, чистый приток в «золотые» биржевые фонды в сентябре фиксировался пятый месяц подряд. Кроме того, под влиянием политики ФРС, пошедшей на снижение ставки, накопленным с начала года итогом чистый отток в прошлом месяце сменился на чистый приток.

♦️С начала года золото в долларах прибавило в цене 32%, а в рублях — 42%, достигнув 8356 руб. за грамм (или 260 000 руб. за унцию).

♦️Оптимальной ставкой на рост цены на золото нам представляются акции Полюса, которые на МосБирже подорожали к уровню начала года лишь на 28% — хуже динамики рублевой цены на золото. Мы ждем существенного роста прибыли компании в 2П24–2025, что еще не учтено в стоимости акций, которые по мультипликаторам торгуются с дисконтами к другим российским золотодобытчикам (ЮГК и Селигдар).

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

1,204

Синара Инвестбанк

18 Oct, 14:46

📞Актуализация оценки: телекоммуникационные компании — привлекательны на текущих уровнях

• Мы позитивно оцениваем сектор и сохраняем рейтинг «Покупать» как по бумагам МТС, так и по обыкновенным и привилегированным акциям Ростелекома.

• За счет высокой рентабельности и стабильной выручки оба оператора продолжают генерировать довольно большие денежные потоки, что позволяет им выплачивать неплохие дивиденды.

• В традиционных бизнес-направлениях перспективы роста ограничены, поскольку клиентская база стабильна, новые же сегменты все еще занимают относительно небольшую долю в продажах.

• Обе компании могут выиграть благодаря IPO дочерних структур, работающих в быстрорастущих сегментах.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#MTSS #RTKM #RTKMP

1,429

Синара Инвестбанк

18 Oct, 13:28

💼Рынок акций РФ: модельный портфель — добираем сталь за счет нефти и газа

• В преддверии заседания совета директоров ЦБ РФ по ставке, назначенного на 25 октября, российский рынок акций продолжает торговаться вбок в широком коридоре от 2700 до 2900 пунктов.

• Вместе с тем динамика акций с момента последней ребалансировки модельного портфеля оказалась неоднородной: в фаворе у рынка были бумаги представителей нефтегазового сектора, а вот от акций сталелитейщиков, несмотря на ослабление рубля, инвесторы предпочитали избавляться.

• Мы вновь оптимизируем структуру портфеля: увеличиваем веса НЛМК, Северстали и Роснефти за счет Газпрома и ЛУКОЙЛа, но в целом список фаворитов у нас прежний.

• С начала года модельный портфель показал результат лучше рынка на 4 п. п., сейчас его совокупную доходность на конец 2025 г. мы оцениваем в 47%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

1,611

Синара Инвестбанк

18 Oct, 12:50

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В США индекс S&P 500 остался вчера на месте, Nasdaq прибавил менее 0,1%. Dow Jones — 0,4%. Лучшим ростом отметился энергетический (+0,5%), худшей динамикой — коммунальный (-0,9%).

Гонконгский индекс Hang Seng подскочил сразу на 3,6%: настроения на рынке улучшило объявление центральным банком подробных сведений о программе кредитования. В плюсе закрылись все секторы в диапазоне от +1,0% (теле-коммуникации) до +5,6% (технологии).

Сегодня отчитываются American Express, Procter & Gamble, Schlumberger.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

968

Синара Инвестбанк

18 Oct, 11:36

⚡️Группа ЛСР: в 3К24 продажи упали на 62% г/г до 30 млрд руб. — негативно

Группа ЛСР представила сегодня операционные результаты за 3К24.

• Продажи недвижимости упали в денежном выражении на 62% г/г до 30 млрд руб.

• В натуральном выражении падение оказалось еще более значительным — на 70% г/г до 118 тыс. м2.

• Доля ипотечных сделок в новых договорах сократилась до 59%.

• Снижение объема реализации объясняется высокой базой прошлого года и уменьшением спроса после завершения в июле массовой льготной программы ипотеки под 8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #LSRG

1,189

Синара Инвестбанк

18 Oct, 06:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

За основную сессию четверга индекс МосБиржи (-0,7%) снова опустился в район 2760 пунктов, при этом негативная динамика, как и днем ранее, была преимущественно связана со снижением котировок Сбербанка (-0,9%), где, возможно, сохраняется навес из выкупленных у нерезидентов акций, а также производителей стали, после того как ММК (-3,0%) опубликовал слабые операционные результаты за 3К24, подкрепившие опасения относительно внутреннего спроса. Немного лучше рынка второй день подряд в отсутствие важных новостей держался Газпром (-0,6%), а Полюс (-0,1%) на очередном ценовом рекорде золота показал лучший результат среди голубых фишек. Боковой тренд представляется наиболее вероятным сценарием на пятницу: энтузиазм быков на фоне дешевизны ряда эмитентов сдерживается опасениями развития коррекции на долговом рынке по мере приближения заседания совета директоров ЦБ РФ.

Доходности ОФЗ вчера выросли в среднем на 5 б. п., до 19,1–19,4% на коротком участке и до 16,1–18,5% — на среднем и длинном. Лидером по обороту, как и днем ранее, стал флоатер серии 29014 (цена 99,95%, 2026 г.), среди бумаг с фиксированным купоном активнее торговались короткие — 26229 (19,1%, 2025 г.) и 26234 (19,1%, 2025 г.).

Нефтяные компании – акцизы на бензин АИ–92 и дизтопливо вырастут в 2025 г. более чем на 10%

ММК – публикует слабые операционные результаты за 3К24

Софтлайн – совет директоров на заседании 22 октября рассмотрит вопрос о выкупе акций

Nebius Group – торги акциями класса «A» возобновятся на Nasdaq 21 октября

На повестке: Группа ЛСР — операционные результаты за 3К24; ИНАРКТИКА — заседание СД (вопрос о выплате дивидендов за 9М24); АЛРОСА — последний день торгов с дивидендами за 1П24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,057

Синара Инвестбанк

17 Oct, 12:34

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В среду торги в США завершились в плюсе: индекс S&P 500 поднялся на 0,5%, Nasdaq — на 0,3%, Dow Jones — на 0,8%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал коммунальный (+2,0%), аутсайдерами — телекоммуникационный и сектор потребительских товаров (по 0,1%).

Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 1,1%: брифинг министерства жилищного строительства Китая не произвел впечатления на инвесторов, и акции строительных компаний резко упали. Все сектора закрылись в отрицательной зоне; наибольшие потери понесла недвижимость (-4,4%), наименьшие — коммунальный сектор (-0,3%).

Сегодня представят финансовые результаты Blackstone, Netflix и Marsh & McLennan и выйдет статистика по розничным продажам в США в сентябре. Прогнозы предполагают увеличение на 0,3% м/м. В августе был зафиксирован рост на 0,1% м/м, несмотря на то что аналитики предрекали спад. Если сентябрьские данные также превзойдут рыночные ожидания, это усилит позиции тех, кто не видит оснований для снижения процентной ставки ФРС на предстоящем в ноябре заседании.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,130

Синара Инвестбанк

17 Oct, 08:51

⚡️ММК: слабые операционные результаты за 3К24, сказалось ухудшение в секторе недвижимости — умеренно негативно

Сегодня утром ММК опубликовал операционные результаты за 3К24, которые мы оцениваем как слабые.

• Выпуск стали упал на 27% к/к до 2,5 млн тонн из-за ремонта в доменном цехе и снижения спроса на сталь на фоне роста ключевой ставки.

• Продажи стальной продукции уменьшились на 19% к/к до 2,5 млн тонн.

• По итогам 9М24 выпуск стали и продажи продукции сократились на 11% и 7% г/г до 8,8 и 8,3 млн тонн соответственно.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash

1,268

Синара Инвестбанк

17 Oct, 06:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Оптимизм рынка явно имеет свои пределы, ограниченные ужесточением ДКП и вероятностью очередного повышения ключевой ставки. Радовавший глаз двухдневный рост индекса МосБиржи сменился в среду падением на 0,8% и повторным уходом ниже 2800 пунктов. Несмотря на соответствие недельных показателей сезонной норме, Банк России ожидает от инфляции дальнейшего ускорения и достижения годового максимума. Снижение цен на нефть Brent продолжает сказываться на акциях сектора, включая ЛУКОЙЛ (-0,4%), Татнефть (-2%) и Роснефть (-0,6%). Падение котировок наблюдалось и в металлургии, в частности в бумагах ГМК Норильский никель (-2,3%), Северстали (-0,4%), ОК РУСАЛ (-1,4%). Однако наиболее резкий спад показали акции Сегежа Групп (-11,7%), чей рывок днем ранее стал не менее впечатляющим. Против течения пошли бумаги Газпрома (+1,7%), которые удержали индекс от более глубокой просадки. Неспособность закрепиться выше 2800 не предвещает безоблачного завершения недели. Впрочем, особых причин для продолжения продаж тоже не наблюдается.

Доходности ОФЗ в среду немного снизились на фоне возросшей активности, в частности, в бумагах со сроком погашения до четырех лет — на 10–30 б. п. до 19,0–19,3% годовых. На этом же участке наблюдались основные обороты, а лидером по объему торгов среди ОФЗ с фиксированным купоном стал выпуск 26229 (19,02%, 2025 г.), доходность которого уменьшилась на 10 б. п. Довольно активно торговался флоатер 29014 (2026 г.), цена которого по итогам дня не изменилась, составив 99,94% от номинала.

Kaspi.kz – 21 октября отчитается за 3К24

Северсталь – прогноз результатов за 3К24 по МСФО: дивдоходность за квартал ожидаем на уровне 3%

X5 Retail Group – в 3К24 выручка по-прежнему быстро росла

Макроэкономика – рост цен с 8 по 14 октября составил 0,12% после 0,14% неделей ранее

Макроэкономика – инфляционные ожидания населения подскочили до 13,4% с 12,5% месяцем ранее

Банки – за первые 10 дней октября средняя ставка по вкладам физических лиц выросла на 107 б. п. до 19,78%

ЭсЭфАй – чистая прибыль за 9М24 по РСБУ выросла у инвестиционного холдинга втрое в годовом сопоставлении до 17,7 млрд руб.

ОГК-2 – умеренные операционные результаты за 3К24

На повестке: ЕвроТранс — последний день торгов с дивидендами за 2К24; ММК — операционные результаты за 3К24; Детский мир — прекращение торгов на МосБирже

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,108

Синара Инвестбанк

16 Oct, 12:10

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Неутешительные данные ASML о заказах спровоцировали вчера распродажу акций компаний, занимающихся производством полупроводников. Индексы S&P 500 и Dow Jones снизились на 0,8%, а Nasdaq — на 1,0%. Самыми большими в секторальной структуре S&P 500 оказались потери энергетического сектора (-3,2%), максимальной прибавкой отметились потребительские товары (+0,6%).

В Гонконге, где от властей КНР ожидают более четкой информации о налогово-бюджетных стимулах, настроения остаются настороженными, и индекс Hang Seng снизился сегодня на 0,2% при лучшем изменении в секторе недвижимости (+3,4%), худшем — в энергетическом (-0,8%).

Сегодня финансовые результаты представят CSX, Morgan Stanley, U.S. Bancorp, Abbott Laboratories.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,114

Синара Инвестбанк

16 Oct, 09:10

Макроэкономика: бюджет на 2025–2027 гг. — будьте готовы к росту расходов

• Минфин России недавно представил параметры бюджета на 2025–2027 гг., скорректировав его и на 2024 г.

• Мы считаем закладываемый на будущий год темп роста расходов на 5% слишком низким и видим большую вероятность его пересмотра в сторону увеличения.

• Впрочем, доходы также могут оказаться на самом деле больше из-за низкой официальной оценки инфляции, и, таким образом, одно уравновесит другое.

• Основные параметры бюджета (дефицит, программа размещения ОФЗ) по-прежнему сильно зависят от цен на нефть и курса рубля.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

1,176

Синара Инвестбанк

16 Oct, 06:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Оттолкнувшись в самом начале недели от 50-дневной скользящей средней квартального фьючерса, индекс МосБиржи за второй день роста прибавил 1,2% и по итогам основной сессии вторника вновь забрался выше 2800 пунктов. Несмотря на падение цен на нефть почти на 5% всего за 24 часа после заявлений Израиля, что нефтяные объекты Ирана не рассматривают в качестве целей, акции ЛУКОЙЛа (+1,3%), Роснефти (+0,3%) и НОВАТЭКа (+1,1%) оказались в зеленом, а лидерами на фоне очередного повышения курса USD/RUB стали обыкновенные и привилегированные акции Мечела (+2,6% и +3,2%), бумаги ГМК Норникель (+3,1%) и Сургутнефтегаза (+3,1% по «префам»). После скачка днем ранее скорректировались вчера НЛМК (-0,7%) и Северсталь (-0,9%). Похоже, устранение навеса из ценных бумаг, купленных у нерезидентов, стало существенным подспорьем для роста рынка, и движение вверх, вероятно, продолжится благодаря спросу на активы в условиях высокой инфляции и девальвации, если только сырьевые рынки не преподнесут новых сюрпризов со знаком минус.

Доходности ОФЗ во вторник показали минимальные изменения при невысоких торговых оборотах. Активность участников рынка сосредоточилась в бумагах с погашением в срок от двух до пяти лет, где доходности к концу дня составили 18,4–19,4% годовых, при этом лидером по обороту стал флоатер серии 29014 с погашением в 2026 г. (цена — 99,9% от номинала).

Макроэкономика – аналитики ЦБ РФ предвидят повышение ставки в связи с ростом дефицита бюджета, тарифов ЖКХ и утильсбора на автомобили

НАК Казатомпром – 15 ноября ВОСА рассмотрит сделку с CNNC стоимостью более 50% балансовой стоимости активов

Рынок нефти – МЭА отмечает уменьшение товарных запасов нефти в августе и сентябре

ЕвроТранс – ТБанк увеличивает долю до 6,15%

На повестке: X5 Retail Group — операционные результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,259

Синара Инвестбанк

16 Oct, 05:55

🔖 Сегодня, 16 октября, в 10:00 (МСК) пройдет онлайн-презентация IPO Озон Фармацевтика.

Участие онлайн + запись вебинара — БЕСПЛАТНО

Ссылка на регистрацию 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_XACJzn5LQuKquwelnaapfg#/registration

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

1,328

Синара Инвестбанк

15 Oct, 15:01

Стратегия: рынок акций Гонконга — меры стимулирования как потенциальный фактор роста

• Наш оптимистичный прогноз в отношении индекса Hang Seng оправдался: он прибавил 19% к уровню начала года.

• Однако ралли на китайском рынке остановилось, так как власти не озвучили, вопреки ожиданиям, конкретных цифр по налогово-бюджетному стимулированию.

• Со дня объявления об этих мерах главный индикатор биржи Гонконга вырос всего на 11%, и многие инвесторы теперь задаются вопросом: продолжится ли подъем или влияние, которое стимулы призваны оказать на экономику и рынок, уже полностью отыграно.

• На данный момент коэффициент P/E на 12 месяцев вперед по индексу Hang Seng составляет ~9,5 и по-прежнему значительно уступает тому же коэффициенту P/E по индексу MSCI Emerging Markets (в районе 12,9).

• В базовом сценарии (22 000 пунктов на конец 2024 г.) потенциал роста Hang Seng мы оцениваем всего в 10%, что соответствует рейтингу «Держать».

• В позитивном сценарии, если масштаб стимулов превысит CNY2 трлн, мы ожидаем возобновления ралли, а справедливый уровень Hang Seng на конец года оцениваем уже в 25 000 пунктов.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

1,216

Синара Инвестбанк

15 Oct, 12:34

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские фондовые рынки продолжили расти. Полагаем, инвесторы оптимистично настроены в преддверии волны корпоративных отчетов: ведущие банки США в пятницу сообщили об отличных финансовых результатах. S&P 500 вырос на 0,8%, Dow Jones — на 0,5%, Nasdaq — на 0,9%. В плюсе закрылись практически все секторы S&P 500; наибольшую прибавку получили технологический и коммунальный (по +1,3%), а худшим результатом стал нулевой в энергетическом секторе.

Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 3,7%, очевидно, на фоне раскрытия слабых экономических данных, подчеркнувших потребность в фискальном стимулировании со стороны правительства КНР. В минусе закрылись все секторы: от телекоммуникаций и коммунальных услуг (по -1,8%) до потребительских товаров (-5,7%).

Сегодня финансовые результаты представят Bank of America, Charles Schwab, Citigroup, Goldman Sachs, Johnson & Johnson и UnitedHealth.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,238

Синара Инвестбанк

15 Oct, 09:14

🔍Комментарий аналитика: Nebius Group — причастность к буму ИИ через бумагу на NASDAQ

• После продажи российских активов Nebius Group (экс-Yandex N.V.) развивает ряд бизнес-направлений, таких как искусственный интеллект, машинное обучение, автоматическое управление ТС и образовательные технологии, где занято около 1300 человек.

• Не утратив листинга на NASDAQ, Nebius работает над тем, чтобы площадка возобновила операции с ее бумагами.

• Учитывая интерес инвесторов к «историям роста», в том числе в сфере ИИ, мы ожидаем, что с началом торгов рынок достаточно высоко оценит бизнес.

• Пока же любые расчеты справедливой стоимости носят ориентировочный характер, так как бизнес бурно развивается, отчетность охватывает совсем небольшой период и возможны привлечение дополнительного финансирования и выкуп акций.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

1,218

Синара Инвестбанк

15 Oct, 08:56

⚡️Каршеринг Руссия дебютирует в сегменте облигаций с плавающей ставкой

Каршеринг Руссия (АКРА – «A+(RU)», «стабильный») сегодня с 11:00 до 15:00 (МСК) собирает заявки на облигации серии 001Р-04 с плавающим купоном.

• Объем выпуска — 2 млрд руб., срок обращения — 2 года.

• Купонный период — 30 дней, переменный купон определяется как сумма доходов за каждый день купонного периода исходя из значения ключевой ставки Банка России плюс спред.

• Ориентир спреда — не более 350 б. п.

• Начало размещения предварительно намечено на 18 октября.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash

1,288

Синара Инвестбанк

15 Oct, 06:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Торги открылись вчера понижением, но по итогам дня индекс МосБиржи прибавил 0,7%. Банкам, в частности, помогло то, что Минфин высказался против налога на их сверхприбыль: бумаги Сбербанка подорожали на 1,3%, ТКС Холдинга — на 2,5%, Банка ВТБ — на 1,1%, Банка Санкт-Петербург — на 0,3% (в последнем случае сказалась еще и публикация сильных результатов за 3К24). НОВАТЭК представил довольно неплохие операционные результаты, и бумага поднялась за день на 0,2%. Хотя перед заседанием ЦБ РФ по ставке инфляция не выказывает признаков снижения, все равно видим потенциал повышения индикатора к 2900 пунктам, если оптимизм сохранится. В пользу такого развития ситуации говорят фундаментальные факторы, включая ослабленный рубль и исчезновение навеса бумаг.

Доходности коротких ОФЗ вчера показали неоднозначную динамику, составив по итогам дня 19,2–19,4% годовых, в то время как в среднесрочных и длинных бумагах доходности снизились — в среднем на 5 б. п. до 16,0–18,2%. Активнее других торговался долгосрочный выпуск с фиксированным купоном 26243 (16,8%, 2038 г.), большие обороты также наблюдались в бумагах серии 26222 (19,3%, 16 октября 2024 г.).

НОВАТЭК – рост добычи газа ускорился с 1% г/г в 2К24 до 4% г/г в 3К24

МТС – ФАС выписывает штраф на 3 млрд руб. и обязывает оператора снизить тарифы

Рынок нефти – прогноз ОПЕК роста спроса в 2024–2025 гг. снижен на 0,1 мбс

Газпром – правкомиссия согласилась с отменой в 2025 г. надбавки к НДПИ на газ в 600 млрд руб.

БСПБ – сильные результаты за 3К24 по РСБУ

Компании черной металлургии – Evraz Steel отмечает снижение спроса на конструкционную сталь

Группа Астра – объем отгрузок за 9М24 увеличился на 98% до 10,1 млрд руб.

Россети – финансовые проблемы электросетевого комплекса Сибири вынесены на уровень правительства

НМТП, ДВМП, Совкомфлот – Ассоциация морских торговых портов публикует слабые операционные результаты за сентябрь

На повестке: рынок нефти — ежемесячный обзор МЭА

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

1,210

Синара Инвестбанк

14 Oct, 13:04

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Пятница ознаменовалась ростом американских фондовых индексов: S&P 500 — на 0,6%, Dow Jones — на 1,0%, Nasdaq — на 0,3%. Новый сезон отчетности в США банки открыли обнадеживающими результатами, в которых не проявились какие-либо признаки охлаждения потребительского спроса. Дополнительную поддержку оказали рынку данные о состоянии экономики: в частности, ИЦП зафиксировал прогресс ФРС в борьбе с инфляцией. Из 10 секторов индекса широкого рынка 9 закрылись в области положительных значений, а лучшим стал финансовый (+1,9%). Роль аутсайдера примерил на себя сектор товаров длительного пользования (-0,4%).

Гонконгский индекс Hang Seng снизился на 0,7%: по-видимому, фискальные стимулы, объявленные в субботу Министерством финансов КНР, не оправдали ожиданий. Лидером роста стал сектор материалов (+1,7%), худший результат показало здравоохранение (-3,6%).

Из отчитывающихся на этой неделе выделяем Bank of America, Charles Schwab, Citigroup, Goldman Sachs, Johnson & Johnson, UnitedHealth, Morgan Stanley, Netflix, American Express, Procter & Gamble. В макроэкономическом календаре основным событием станет публикация сентябрьских данных по розничным продажам в США. Если спрос окажется высоким, шансы на снижение ставок на ноябрьском заседании ФРС уменьшатся.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

1,292

Синара Инвестбанк

14 Oct, 10:22

🛢Актуализация оценки: нефтяные и газовые компании — хорошие варианты есть и при высоких ставках

• Добыча нефти в России в связи с ее участием в сделке ОПЕК+ сокращается, но, с другой стороны, в пересчете на рубли нефтяные цены в июле и августе подросли (тренд, не исключено, сохранится в 4К24), поэтому финансовые результаты компаний РФ по итогам 2П24 не сильно изменятся по сравнению с 1П24.

• По доходности FCF выделяются Роснефть и ЛУКОЙЛ («Покупать» в обоих случаях), которые к тому же улучшают финансовое положение и платят дивиденды; доходность по ним достигает двузначных величин.

• То, что Газпрому («Покупать») в 2025 г. уже не придется уплачивать надбавку к НДПИ в 0,6 трлн руб., компенсирует вероятную потерю доходов от газового транзита через Украину в 0,3 трлн руб.

• Что касается НОВАТЭКа («Покупать»), то пока коммерческие отгрузки с проекта «Арктик СПГ 2» официально не подтверждены, рынок, на наш взгляд, не учитывает стоимость этого проекта в котировках.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#O&G

1,208

Синара Инвестбанк

14 Oct, 09:50

📺 Елена Рязанова, заместитель директора юридического департамента Инвестиционного Банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудила с ведущими разблокировку активов

https://vk.com/video-210986399_456242375

@Sinara_finance

1,277

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк (Russian)

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк

Синара Инвестбанк