Invest.Lawyer | Елена Рязанова

❗️ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменений: 21%

⚡Банк России окончательно запретил взыскивать активы со счетов типа С

Понимаю, что все взоры сейчас устремлены на ралли, развернувшееся со вчерашнего дня на российском финансовом рынке. Но не могу не написать, это правда важно.

ЦБ опубликовал официальное разъяснение о применении п. 5 Указа Президента 95. Согласно этому пункту на средства и ценные бумаги, учитываемые на счёте типа С, не может быть обращено взыскание по исполнительным документам, наложен арест, не могут приняты обеспечительные меры, если судебные акты и акты иных органов вынесены после 3 января 2024г.

С одной стороны, это не новость. Но на практике суды стали удовлетворять требования Истцов и выносить судебные решения о взыскании денежных средств и ценных бумаг со счетов типа С. Это и многочисленные иски инвесторов против Евроклир, и иски о признании неправомерными отказов в принудительном переводе по 319-ФЗ. Это стало вызывать массу вопросов. Может ли ответчик добровольно исполнить решение суда? Что делать приставам при получении исполнительного листа?

Разъяснения ЦБ окончательно ставит все точки над "и":

1️⃣ Запрещены взыскания со счетов типа С по любым основаниям, независимо от того, относится ли должник к числу недружественных

2️⃣ Исполнение вынесенных после 3 марта 2024г судебных актов и актов иных органов, влекущих перечисление денежных средств и(или) ценных бумаг должнику, учитываемых на счёте типа С, отопление на них взыскания, наложение ареста, взыскание обязательных платежей, принятие обеспечительных мер не допускается как органами принудительного исполнения, так и добровольное исполнение банками и не кредитными финансовыми организациями не допускается

@Invest_Lawyer

🙅 Гео-Система не смогла обанкротить Euroclear

Гео-Система в августа прошлого года обратилась в Арбитражный суд г. Москвы с заявлением о признании Euroclear банкротом, заставив изрядно понервничать всех владельцев заблокированных активов, кто уже просудился с Euroclear или находился в состоянии рассмотрения их исков на тот момент. Напомню, что ранее Гео-Система обращалась с иском о взыскании с Евроклир убытков в размере 1 155 972,47 доллара США, вызванных блокировкой ее активов (А40-212336/23-141-1658), который она успешна выиграла. Однако, несмотря на вступление судебного решения в силу, исполнить решение суда Гео-Система так и не смогла в силу запрета на обращение взыскания на счета типа С, установленного указом Президента. В этом смысле попытка обанкротить Евроклир - это отчаянная попытка при помощи другого правового инструментария преодолеть наложенный Президентом запрет.

У меня, если честно, не было особых сомнений, что никто в здравом уме не даст обанкротить Евроклир, но тем не менее я пристально следила за судьбой этого иска вместе с моими коллегами юристами, журналистами и всеми инвесторами, чьи активы заблокировал Евроклир.

Спустя месяц после подачи иска с заявлением о вступлении в дело обратилась компания Земельный альянс. В конце ноября к числу участников процесса в качестве третьих лиц добавились НРД и Банк России, что потенциально означало упрочнение позиций Евроклира. И вот наконец в начале февраля суд признал заявление необоснованным и оставил его без рассмотрения.

Аргументация суда:

1️⃣Заявление о признании должника банкротом принимается арбитражным судом, если требования к должнику не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Вместе с тем, в рассматриваемом случае неисполнение обязательств должника перед заявителем обусловлено ограничениями, действующими на основании Закона о специальных экономических мерах, Закона о безопасности, Закона о мерах воздействия, Указов Президента № 96 и № 665. Указанные ограничения не могут быть истолкованы как «неспособность» удовлетворить требования, в том смысле, который заложен статьей 2 Закона о банкротстве и, соответственно, не свидетельствуют о реальной несостоятельности должника.

2️⃣ Обязательства, исполнения которых требует Гео-Система, это выплата сумм купонного дохода и тела погашенных евробондов, владельцем которых она являлась. Эти требования попадают в 5ю очередь очередности, установленной подпунктом «в» пункта 12 Указа № 665. Таким образом, заявителем не утрачена возможность получения выплат в рамках Указа
№ 665.

3️⃣ Арбитражный суд, проверяя обоснованность заявления о признании несостоятельным (банкротом) иностранного лица, должен в целях определения своей компетенции согласно
норме статьи 247 АПК РФ проверить наличие признаков тесной связи должника с территорией РФ, подтверждением чего может служить, в частности, ведение иностранной организацией экономической деятельности на территории РФ. В рассматриваемом случае, должник не ведет какой-либо экономической деятельности в РФ. Евроклир оказывает услуги своим клиентам в Бельгии, где открывает и обслуживает их депозитарные счета. Требования заявителя возникли в связи с блокировкой счета НРД в Бельгии, что само по себе подтверждает, что Евроклир не вел деятельности в РФ.

Продолжение поста⤵️

Начало поста ⤴️

4️⃣Еще одним признаком, свидетельствующим о наличии тесной связи с территорией РФ, является наличие на территории РФ имущественных активов иностранной организации. Однако в РФ у Евроклир отсутствуют активы (имущество, которое может быть распределено между кредиторами в банкротстве). На счетах типа С и типа И, открытых Евроклир в РФ, учитываются не его собственные активы, а активы третьих лиц. Учитывая изложенное, распределение со счетов типа «С» и счетов типа «И» в рамках конкурсного производства денежных средств, причитающихся держателям ценных бумаг, может нарушать законные права и интересы таких держателей. В отношении ценных бумаг, находящихся на счетах типа «С» иностранного номинального держателя, суд отмечает, что в соответствии с требованиями пункта 6 статьи 7 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» на ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

5️⃣ В соответствии с Указом № 665, иностранным депозитариям открываются счета типа «И», на которые зачисляются денежные средства, поступающие в связи с исполнением РФ обязательств по еврооблигациям. В дальнейшем денежные средства, поступившие на счет типа «И», используются центральным депозитарием (НРД) для исполнения обязательств
НРД, неисполнение которых обусловлено непроведением иностранными организациями операций с денежными средствами в рублях и иностранной валюте по счетам, открытым НРД в таких организациях. Пунктом 12 Указа № 665 определена очередность исполнения центральным депозитарием (НРД) своих обязательств по передаче выплат. С целью избежания ситуаций, связанных с нарушением порядка и очередности исполнения НРД обязательств, вытекающих из указов Президента РФ, Указом Президента РФ от 03.01.2024 №8 установлено, что на средства и ценные бумаги, учитываемые на счете типа «С» и типа "И"не может быть обращено взыскание по исполнительным документам, наложен арест и в отношении их не могут быть приняты иные обеспечительные меры. Таким образом, заявитель, обращаясь в суд с заявление о банкротстве, фактически пытается обойти положения указов Президента Российской Федерации. Между тем, Указом № 665 определены обязательства, подлежащие преимущественному удовлетворению, так как неисполнение этих обязательств является наиболее чувствительным для интересов российских кредиторов. Введение в отношении должника процедуры банкротства приведет к тому, что обязательства перед кредиторами,
которые имеют приоритет, будут неисполнимы, что очевидно не отвечает целям правового регулирования, которые преследовались при принятии Указа № 665.

Сомневаюсь, что Гео-Система и Земельный альянс будут обжаловать вынесенное судом определение. Шансов выиграть апелляцию, на мой взгляд, у них нет.

@Invest_Lawyer

📈Банк России меняет правила: чтобы стать квалинвестором, теперь нужно больше активов

С сегодняшнего дня увеличен минимальный размер активов, которыми должен владеть инвестор, чтобы его признали квалифицированным.

ЦБ увеличил требования к размеру активов в 2 раза, повысив порог с 6 до 12 млн рублей.

Следующее повышение имущественного ценза произойдет 1 января 2026 года, когда минимальный размер будет увеличен еще в 2 раза и составит 24 млн. рублей.

@Invest_Lawyer

🇷🇺 Правкомиссия разрешила сделки по продаже заблокированных в НРД активов нерезидентам

Правкомиссия неожиданно решила опубликовать выписку из протокола своего заседания аж от 29 декабря 2022 года. На нем она приняла решение разрешить резидентам, в том числе российским депозитариям, сделки (операции) с недружественными нерезидентами и с лицами им подконтрольными по продаже иностранных ценных бумаг, если в результате таких сделок (операций) иностранные ценные бумаги будут списаны со счета номини НРД в иностранных депозитариях.

Согласно информации, раскрытой НРД, такие счета ему открыты, к примеру, в:

✔️Euroclear Bank S.A./N.V. (Бельгия)
✔️Clearstream Banking S.A. (Люксембург)
✔️The Bank of New York Mellon (США)
✔️Citibank N.A. London Branch (США)

Напомню, что сейчас запрет на осуществление таких сделок установлен абз. 3 пп. «а» п. 1 Указа Президента РФ от 01.03.2022 № 81.

❗️ Разрешение действует для целей осуществления сделок (операций) с заблокированными вследствие введения санкций иностранными ценными бумагами в рамках выданных уполномоченными иностранными органами разрешений.

В конце декабря 2022,очевидно, это решение принималось Правкомиссией, чтобы позволить брокерам исполнить потенциальные разрешения на переводы бумаг в рамках коллективных заявок, которые они должны были подать до 7 января 2023г, в случае выдачи им Бельгийским регулятором и/или регулятором Люксембурга соответствующих лицензий. Опять же напомню, что 269 Постановление Совета ЕС предлагает две опции перевода активов:

✔️перевод заблокированных активов между своими счетами (без перехода права собственности), в результате которого происходит изменение места хранения активов
✔️перевод заблокированных активов в рамках расчетов по сделке (продажи бумаг), в результате которой происходит переход права собственности.

В первом случае разрешение Правительственной комиссии не требуется, а во втором оно требуется, если одной из сторон сделки выступает резидент, а второй - недружественный нерезидент.

Открытым остается вопрос, почему Правкомиссия решила опубликовать эту выписку только сейчас. Достоверной информации о причинах у меня нет, но, на мой взгляд, эта мера наводит на мысль, что эта выписка вполне актуальна и может быть использована инвесторами и сейчас.

После провала централизованного обмена активами в рамках Указа Президента РФ № 844, отдельные участники рынка стали прорабатывать идею реализации "адресных" обменов тет-а-тет с конкретным нерезидентом, у которого в России заблокированы активы на счетах типа С. Это очень долгосрочные и очень сложные в реализации проекты, как с юридической точки зрения, так и с операционной. Основные проблемы, с которыми столкнулись стороны:

1️⃣Высокие издержки

Реализация проекта требует получения большого количества разрешений. Базово нужно разрешение Правительственной комиссии. Вспомним, что основные высоколиквидные бумаги на российском финансовом рынке относятся к категории бумаг стратегических обществ, на сделки с которыми требуется разрешение Президента РФ. Помимо российской части, принимая во внимание нахождение НРД под санкциями ЕС, США и Великобритании, для реализации сделки требуется получить несколько лицензий на разблокировку активов от иностранных регуляторов. Все вышеописанное - это очень дорогостоящая юридическая работа. В этом смысле опубликованная Минфином выписка при соблюдении изложенных в ней условий несколько удешевляет расходы сторон.

2️⃣Требования к условиям сделки со стороны Правительственной комиссии

При получении индивидуального разрешения Правительственная комиссия выдвигает довольно жесткие требования к размеру дисконта, который должен сделать недружественный нерезидент, а также к размеру добровольного взноса в бюджет. Размер дисконта убивает для него всю экономику, ради которой он в эту сделку изначально собирался входить. Кроме того, дисконт и взнос в бюджет практически ставят крест на шансах получить разрешения на сделку со стороны иностранных регуляторов. В этом смысле опубликованная выписка дает этим схемам новую жизнь. Так ли это, думаю, мы скоро узнаем.

@Invest_Lawyer

Какие денежные средства можно зачислять на банковские счета в странах, с которыми нет автоматического обмена финансовой информацией?

На ваш счет (вклад) в иностранном банке в стране, с которой нет автоматического обмена финансовой информацией, могут быть зачислены:

✔️проценты на остаток средств на счете, а также проценты по вкладу
✔️минимальный взнос, требуемый правилами соответствующего банка при открытии счета (вклада)
✔️наличные денежные средства, вносимые на счет (во вклад)
✔️денежные средства, полученные в результате совершения конверсионных операций за счет средств, зачисленных на счет (во вклад)
✔️суммы налогов, которые возвращены компетентными органами государства вашего пребывания
✔️рубли в результате их перевода со счета другого резидента РФ в российском банке на ваш иностранный счет
✔️рубли в результате их перевода со счета другого резидента РФ в иностранном банке на ваш иностранный счет
✔️иностранная валюта в результате ее перевода другим физическим лицом – резидентом РФ со своих счетов в российском банке на ваш иностранный счет при условии, что вы являетесь супругами или близкими родственниками (родителями и детьми, дедушкой, бабушкой и внуками), полнородными и неполнородными братьями и сестрами, усыновителями и усыновленными)
✔️иностранная валюта в результате ее перевода другим физическим лицом - резидентом РФ из Российской Федерации на ваш иностранный счета (в пределах лимита)
✔️денежные средства от другого физического лица – резидента РФ, если ваш срок пребывания и срок пребывания этого другого лица за пределами РФ в течение календарного года в совокупности составит более 183 дней
✔️заработная плата и иные выплаты в иностранной валюте по заключенным с российскими компаниями трудовым договорам, предусматривающим исполнение вами своих трудовых обязанностей за пределами РФ
✔️иностранная валюта, полученная в порядке наследования
✔️иностранная валюта, зачисляемая со счета личного фонда на ваш счет, если вы являетесь выгодоприобретателям этого личного фонда
✔️иностранная валюта зачисляемая на ваш иностранный счет в целях оплаты товаров, работ, услуг, информации и результатов интеллектуальной деятельности при условии, что срок вашего пребывания за пределами РФ в течение календарного года в совокупности составит более 183 дней и при условии, что вы осуществляете предпринимательскую деятельность без образования юридического лица в соответствии с законодательством иностранного государства своего пребывания
✔️иностранная валюта, полученная в порядке дарения от супруга и близких родственников
✔️рубли и иностранная валюта по внешнеторговым контрактам
✔️заработная плата и иные выплаты от компаний-нерезидентов за выполнение трудовых обязанностей за пределами РФ, а также возмещения расходов, связанных со служебными командировками,
✔️денежные средства, выплачиваемые в соответствии с решениями судов иностранных государств, за исключением решений международного коммерческого арбитража
✔️пенсии, стипендии, алименты и иные выплаты социального характера
✔️страховые выплаты, осуществляемых страховщиками-нерезидентами
✔️возврат ранее уплаченных денежных средств, включая возврат ошибочно перечисленных денежных средств, возврат денежных средств за возвращаемый нерезиденту ранее купленный товар, оплаченную услугу;
✔️ доходы от реализации драгоценных металлов, учитываемых на вашем счете в иностранном банке

@Invest_Lawyer

ФНС обновила Перечень стран, с которыми осуществляется автоматический обмен финансовой информацией

31 декабря 2024г. вступил в силу новый Перечень государств и территорий, с которыми осуществляется автоматический обмен финансовой информацией. Теперь в Перечне не осталось ни одной страны ЕС.

С кем остался автообмен?

63 государства: Австралия, Андорра, Албания, Антигуа и Барбуда, Азербайджан, Аргентина, Армения, Аруба, Багамы, Барбадос, Бахрейн, Белиз, Бразилия, Бруней, Вануату, Гана, Гренада, Доминикана, Израиль, Индия, Индонезия, Исландия, Казахстан, Камерун, Катар, Китай, Колумбия, Корея, Коста-Рика, Кувейт, Ливан, Лихтенштейн, Маврикий, Маршалловы острова, Малайзия, Маврикий, Мальдивы, Мексика, Монако, Науру, Нигерия, Новая Зеландия, Норвегия, ОАЭ, Оман, Пакистан, Панама, Перу, Руанда, Самоа, Сан-Марино, Саудовская Аравия, Сейшелы, Сент-Винсент и Гренадины,  Сент-Люсия, Сент-Китс и Невис, Сингапур, Турция, Уругвай, Чили, Эквадор, Южная Африка, Ямайка, Япония.

12 территорий: Бермуды, Британские, Виргинские острова, Гибралтар, Гонконг, Гренландия, Кюрасао, Макао, Монтсеррат, Ниуэ, Острова Кука, Острова Теркс и Кайкос, Фарерские острова

Каковы последствия исключения государств из Перечня ФНС?

Наличие или отсутствие страны в Перечне влияет на возможность беспрепятственно зачислять денежные средства на банковские счета резидентов РФ, открытые в таких странах.

Еще раз подчеркну, что ограничения касаются именно банковских счетов. Зачисление и списание денежных средств на счета, открытые в иностранных организациях финансового рынка, осуществляются без ограничений. Даже если такие финансовые организаций находятся на территории государства, с которым у РФ нет автоматического обмена финансовой информацией.

Также важно помнить, что вы можете беспрепятственно делать денежные переводы как в иностранной валюте (в пределах установленного лимита), так и в рублях на свои счета (вклады), открытые в иностранных банках, со своих счетов (вкладов) в российских банках или с других своих счетов (вкладов) в иностранных  банках. Проще говоря, переводы самому себе разрешены, даже если вы переводите деньги на счет в банк, находящийся на территории государства, с которым у РФ нет автоматического обмена финансовой информацией. Из этого правила есть одно исключение. Переводимые самому себе денежные средства не должны быть дивидендами по акциям российских компаний либо прибылью от деятельности российских ООО, хозяйственных товариществ и производственных кооперативов.

Ограничения, установленные валютным законодательством РФ, в основном распространяются на зачисления на ваш иностранный счет денежных средств от третьих лиц.

ПРОДОЛЖЕНИЕ ПОСТА ⤵️ @Invest_Lawyer

🎞 Перед самым новым годом побывала в гостях у youtube-канала Как Работают Деньги. Записали с его автором Дмитрием Воторопиным для вас небольшой подкаст про разблокировку активов.

Обсудили:

✅ Как разблокировать свои активы 2025?
✅ Нужно ли получать индивидуальную лицензию или есть альтернативные способы разблокировки?
✅Стоит ли подавать иск в суд на Евроклир?
✅Почему исковая давность заканчивается в феврале 2025 года и на что она влияет?
✅Стоит ли продать заблокированные активы?
✅Как работал 844 Указ и почему обмен заблокированными активами провалился?
✅Ждать от инвесторам новых раундов обмена активами в 2025?
✅Могут ли в 2025 снять санкции?

Посмотреть подкаст можно по ссылке: https://youtu.be/J9zE7EOZSDE?si=Hqf0RYn2bi_FLeFE

@Invest_Lawyer

Друзья, поздравляю вас с наступившим Новым годом! 🎄

2024 был непростым, но в нем было много позитивных событий для российских инвесторов:

✔️замещение евробондов Минфина России
✔️ замещение евробондов Беларуси
✔️ замещение корпоративных евробондов
✔️ редомициляции компаний в РФ
✔️ принудительный "переезд" за счёт внесения ряда компаний в список ЭЗО
✔️ несколько раундов обмена заблокированными активами в рамках Указа N 844
✔️ НРД завершил выплаты по заблокированным ценными бумагами физическим лицам в рамках Указа N 655
✔️ появился механизм получения выплат со счетов типа С по бумагам, которые учитываются в иностранных депозитариях

И это далеко не все позитивные события за прошедший год. Очень хочется, чтобы Новый год принёс ещё больше законодательных решений, которые позволят инвесторам продолжить долгий и сложный путь разблокировки своих активов, начатый ещё в далёком 2022г.

Хочу пожелать вам в 2025г. финансового благополучия, чтобы дивидендные сюрпризы были только приятными. Пусть в новом году ничто не препятствует достижению поставленных в начале года финансовых целей. Желаю, чтобы тейк-профит счастья и удачи не имел границ, а от всех бед и невзгод уберегал надёжный стоп-лосс.

Спасибо, что вы были со мной весь прошлый год: читали, активно комментировали, предлагали идеи для новых постов 🙏

@Invest_Lawyer

ФНС запустила промостраницу о налогах 2025

На промостранице собраны основные изменения в налоговом законодательстве, которые ждут физических лиц, индивидуальных предпринимателей и юридических лиц в 2025 году.

Интерактивно, понятно, кратко, по существу, никакой воды. Рекомендую!

@Invest_Lawyer

Пока все начинают подводить итоги года, хочу поделиться своим блиц-интервью для коллег из инвестиционной компании Wealth IQ @wealth_iqs.

Обсудили, с чем сегодня чаще всего приходят ко мне инвесторы, что бы я изменила в инвестиционном законодательстве и какую юридическую ошибку чаще всего совершают владельцы капитала.

Канал коллег: @wealth_iqs

”Энигма инвестора” – канал об инвестициях в реальном времени.

Портфельный управляющий из крупного мультисемейного офиса рассказывает, что происходит на мировых фондовых рынках, на чем можно неплохо заработать и что скрывается за громкими заголовками ежедневных новостей.

📝Как работает рынок Pre-IPO

😬Что будет с криптой после победы Трампа?

👨‍💻В какие техи вкладываться?

🚗Вложиться в недвижимость или купить машину?

📰Санкции и бизнес: что не пишут в газетах?

Подписывайтесь, чтобы посмотреть на мир финансов с другой стороны😉

Реклама. ИП Котова М.А. ИНН: 501500834000
ERID: 2Vtzqvtecb8

📣📣📣📣Правительственная комиссия ужесточает условия выдачи разрешений на совершение сделок

Как следует из свежеопубликованной выписки из протокола заседания Правительственной комиссии при рассмотрении вопроса о выдаче разрешений на осуществление (исполнение) сделок (операций), направленных на отчуждение ценных бумаг, в том числе акций, долей (вкладов) в уставных (складочных) капиталах российских юридических лиц недружественных нерезидентам или лицам, которые находятся под их контролем должны быть соблюдены следующие условия осуществления (исполнения) таких сделок (операций):

1️⃣ продажа активов с дисконтом в размере не менее 60 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете о независимой оценке рыночной стоимости активов;

2️⃣ наличие обязательства по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет денежных средств в размере не менее 35 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете о независимой оценке, по следующему графику:

🟢25 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение одного месяца с даты осуществления (исполнения) сделки (операции);

🟢5 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение одного года с даты осуществления (исполнения) сделки (операции);

🟢5 % от рыночной стоимости соответствующих активов направляется в течение двух лет с даты осуществления (исполнения) сделки (операции).

3️⃣получение согласия Президента РФ на осуществление (исполнение) сделки (операции) с активами, рыночная стоимость которых превышает 50 млрд рублей.

@Invest_Lawyer

📣 ЦБ разъяснил особенности выплаты прибыли недружественникам участникам

Банк России опубликовал официальные разъяснения Указа Президента РФ от 4 мая 2022 года № 254 «О временном порядке исполнения финансовых обязательств в сфере корпоративных отношений перед некоторыми иностранными кредиторами».

Напомню, что в силу с п. 3 Указа № 254 исполнение российскими ООО, хозяйственными товариществами и производственными кооперативами обязательств по выплате прибыли своим участникам, являющимся недружественными нерезидентами, без зачисления причитающихся недружественным нерезидентам денежных средств на счет типа «С», возможно только на основании разрешений, выдаваемых Правительственной комиссией (Банком России).

В последнее время компании стали активно использовать схемы зачета указанных выплат с другими обязательствами между компанией и ее участником в целях обхода необходимости получения разрешения Правительственной комиссии, а также избежания зачисления денежных средств на счета типа "С".

Согласно разъяснениям ЦБ, прекращение обязательств резидентов по выплате прибыли
их участникам, являющимся недружественными нерезидентами, зачетом допускается только на основании разрешений, выдаваемых Правительственной комиссией (Банком России).

@Invest_Lawyer

⚡️Важные поправки в НК РФ для владельцев евробондов Минфина

Вчера был опубликован текст долгожданных поправок в Налоговый кодекс, который так ждали инвесторы. Кратко расскажу о сути нововведений.

В результате замещения евробондов Минфина 5 декабря 2024 инвесторы, изъявившие желание поучаствовать в процедуре замещения, должны получить новые замещающие евробонды взамен старых замещаемых. Многие инвесторы колебались, а стоит ли принимать участие в замещении, так как участие грозило им неприятными налоговыми последствиями. Принятые поправки направлены на устранение несправедливого налогообложения.

Сам по себе процесс замещения (старых) еврооблигаций Российской Федерации, в результате которого они списываются со счета инвестора и взамен них на его счет зачисляются (новые) замещающие еврооблигации Российской Федерации, не приводит в формированию налоговой базы, то есть не приводит к удержанию налогов.

В случае продажи и погашения (новых) замещающих еврооблигаций Российской Федерации, полученных инвестором в результате замещения, в качестве документально подтвержденных расходов признаются документально подтвержденные расходы на приобретение (старых) замещаемых еврооблигаций Российской Федерации, которыми инвестор владел до их замещения. Аналогичный подход уже ранее применялся в случае замещения корпоративных евробондов.

❗️Ну и традиционная ложка дегтя. Опцией зачесть расходы на приобретение старых евробондов смогут воспользоваться лишь те инвесторы, которые являлись владельцами (старых) замещаемых еврооблигации по состоянию на 1 марта 2022 года либо если на эту дату такие еврооблигации принадлежали КИКу, контролирующим лицом которой является инвестор.

Аналогичный подход применяется и при подсчете срока давности владения (новой) замещающей еврооблигацией. Сроком нахождения (новых) замещающих еврооблигаций Российской Федерации в собственности инвестора признается срок с даты приобретения им или его КИКом (старых) замещаемых еврооблигаций Российской Федерации до даты продажи (новых) замещающих еврооблигаций Российской Федерации. Данное положение применяется в случае, если:
1️⃣(старые) замещаемые еврооблигации Российской Федерации принадлежали инвестору или его КИКу по состоянию на 1 марта 2022 года; и
2️⃣(старые) замещаемые еврооблигации Российской Федерации по состоянию на 1 марта 2022 года относились к ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке ценных бумаг (подпункт 1 пункта 3 статьи 214.1 НК РФ).

@Invest_Lawyer

🇧🇾 Замещение белорусских евробондов: на старт, внимание, марш

Министерство финансов Республики Беларусь анонсировало долгожданное начало реализации механизма замещения еврооблигаций Республики Беларусь внутренними государственными облигациями через НРД.

В рамках данного механизма будут замещены следующие выпуски еврооблигаций:

✅ Беларусь-2026
✅ Беларусь-2027
✅ Беларусь-2030
✅ Беларусь-2031

Взамен владельцы евробондов получат локальные государственные облигации с аналогичными параметрами (валюта, процентная ставка, периодичность выплаты процентного дохода, дата погашения).

❕❗️❕Поучаствовать в замещении смогут только те владельцы еврооблигаций, которые приобрели ценные бумаги до 26 июля 2024 г. ❗️

Процедура замещения будет производится в даты выплат процентного дохода по еврооблигациям, определенные эмиссионной документацией.

Для замещения евробондов владельцу необходимо будет предоставить следующую информацию:

🟢информации о владельце еврооблигаций (место регистрации (проживания), контактные и паспортные данные, страна резидентства)
🟢информацию о принадлежащих ему ценных бумагах (количестве еврооблигаций, цепочке хранения)

Дополнительно владелец евробондов должен будет подписать отказ от требований/претензий к эмитенту и взять на себя обязанность через обслуживающий депозитарий информировать иностранные расчетно-клиринговые системы об исполнении Республикой Беларусь обязательств по еврооблигациям.

Дебютное замещение будет осуществлено 27 декабря 2024 г. в отношении еврооблигаций Беларусь-2027. Необходимую информацию нужно направить в НРД не позднее чем за 15 рабочих дней до указанной даты.

☝️Напомню, что не так давно Банк России определил порядок замещения евробондов Беларуси через НРД, а также получения выплат по ним. Новый порядок будет действовать до 31.12.2024. Он предполагает следующий алгоритм действий:

🟢Беларусь информирует НРД о начале замещения

🟢НРД не позднее 1 рабочего дня в свою очередь информирует об этом своих депонентов

🟢Депозитарии - депоненты НРД доводят эту информацию до своих клиентов - держателей евробондов

🟢Держатель (владелец) еврооблигаций, желающий принять участие в замещении, подает в свой депозитарий заявку на замену (сообщение о волеизъявление) по установленному формату с соблюдением правил его заполнения

🟢Депозитарий после получения заявки на замену от своего клиента блокирует бумаги и направляет заявку своему вышестоящему депозитарию для направления ее НРД

🟢Депозитарий и НРД открывают друг другу счета ограниченного назначения для учета прав на евробонды

🟢В течение периода приема заявок на замену депозитарий в первый рабочий день каждой недели указанного периода и в последний рабочий день указанного периода осуществляет списание еврооблигаций Республики Беларусь, в отношении которых действует период приема заявок на замену, со счетов депо депонентов, направивших заявку на замену, и зачисление указанных еврооблигаций Республики Беларусь на счет НРД без поручений клиентов

🟢НРД не позднее даты зачисления еврооблигаций Республики Беларусь на свой счет осуществляет зачисление указанных ценных бумаг на счет депозитария

🟢Депозитарий осуществляет зачисление еврооблигаций Республики Беларусь на счета депо, с которых такие еврооблигации были ранее списаны

🟢НРД не позднее 3 рабочих дней со дня зачисления на его счет номинального держания в «Республиканском центральном депозитарии ценных бумаг» замещающих еврооблигаций и получения от эмитента еврооблигаций информации о держателях еврооблигаций Республики Беларусь, которым должны быть переданы замещающие еврооблигации Республики Беларусь, осуществляет следующие действия:

✅снимает обременение с евробондов по счету депонента

✅списывает еврооблигации Республики Беларусь со счета депо депонента и их зачисление на счет хранения эмитента еврооблигаций Республики Беларусь

✅зачисляет замещающие еврооблигации Республики Беларусь на счета депо депонентов

🟢Депозитарии по цепочке осуществляют аналогичные действия по счетам своих депонентов

@Invest_Lawyer

⚡️И он сказал поехали // Минфин объявил условия замещения суверенных евробондов

Минфин опубликовал приказ, определяющий условия предстоящего замещения, список подтверждающих документов, которые потребуется представить держателям еврооблигаций для участия в замещении и сроки их представления.

Замещение пройдет в 2024г. В рамках него можно будет заместить все находящиеся в обращении выпуски еврооблигаций РФ. Участие в замещении сугубо добровольное.

❕❗️❕

❗️Участвовать в замещении могут держателя еврооблигаций, которые владели ими на конец
операционного дня 12 сентября 2024 г.

‼️Еврооблигаций, приобретенные в
период с 8 августа 2024 г. по 12 сентября 2024 г. (включительно), можно заместить, но после замещения замещающие облигации будут обособлены российским депозитарием. Для дальнейших сделок и операции с ними потребуется разрешение Правкомиссии.

Варианты участия в замещении:

1️⃣перевод держателем замещаемых евробондов на счет Минфина в НРД с последующим переводом (размещением) Минфином взамен них замещающих еврооблигаций

2️⃣передача (уступка) держателем
замещаемых еврооблигаций всех прав по ним Минфину и последующим переводом (размещением) Минфином замещающих еврооблигаций

Второй способ применяется в случае, если права на еврооблигации учитываются в иностранных депозитариях, которые в силу санкционных ограничений препятствуют переводу
держателем принадлежащих ему еврооблигаций
Минфину.

Порядок замещения евробондов:

🔴Для участия в замещении в Варианте 1 держатель еврооблигаций не позднее 18:00 (московское время) 14 ноября 2024 г.
должен подать в российский депозитарий, в котором учитываются его права на евробонды, оферту. Российский депозитарий проверяет, что лицо, подавшее оферту, было держателем замещаемых евробондов по состоянию на конец дня 12 сентября 2024

🔴Для участия в замещении в Варианте 2 держатель еврооблигаций не позднее 18:00 (московское время) 15 октября 2024 г. должен представить в НРД оферту на бумажном носителе с
приложением подтверждающих документов.

При наличии у НРД замечаний к оферте и (или) прилагаемым к ней подтверждающим документам держатели еврооблигаций вправе предоставить повторно в НРД измененные с учетом замечаний документы в срок не позднее 18:00 (московское
время) 14 ноября 2024 г.

❗️ Оферта является безотзывной. Передумать участвовать в замещении после подачи оферты будет уже нельзя.

🔴после окончательного принятия оферты держатель включается в Реестр держателей еврооблигаций, формируемый НРД

🔴держатели евробондов, включенные в реестр, получат замещающие евробонды 5 декабря 2024 г. на счета депо, которые им будут открыты в НРД

@Invest_Lawyer

🔗 Онлайн вебинар "Разблокировка активов в Euroclear и в российском контуре. Тренды и новости"

Друзья, на следующей неделе я снова буду принимать участие в уже ставшем традиционным вебинаре, который организуют мои коллеги из BGP Litigation. Приглашаю всех присоединиться и послушать. Кто не видел наш предыдущий вебинар, его можно посмотреть в записи.

Дата и время: 10 сентября 2024, 11:00 - 12:30

Формат мероприятия: Zoom

Участие бесплатное. Для участия требуется пройти регистрацию

В рамках вебинара обсудим:

✅ Какие новости на "поляне" разблокировок

✅ Кому, когда и какие ещё лицензии нужны (🇺🇸OFAC, 🇬🇧OFSI), чтобы разблокировать активы

✅ Снимет ли Суд ЕС санкции с НРД 11 сентября?

✅ Кроме классической разблокировки и продажи: новая опция возврата заблокированных активов через инструмент 🇪🇺 доверительного управления

✅ Обмен активами, завершившийся 15 августа: его итоги и будет ли новый раунд?

✅ Банкротство имущественной массы Euroclear в российском арбитражном суде: "что мне от этого?"

✅ Защита своих прав через инвестиционный арбитраж. Пример кейса Михаила Фридмана

@Invest_Lawyer

⚡️⚡️⚡️⚡️ Инвестиционная палата продлевает сроки расчетов по обмену заблокированных активов

Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций принято решение о продлении до 12 октября 2024 года сроков совершения операций (сделок) с иностранными ценными бумагами.

Это даёт инвесторам, подававшим заявки на участие в обмене в рамках Указа N 844, шанс, что рассчитается ещё часть сделок.

Цена продажи бумаг будет либо на 22 марта, либо выше, если бумаги выросли. Ниже цены, зафиксированной на 22 марта, она быть не может.

Из новшеств, инвесторам предоставлено право снять ранее выставленные заявки, если они не хотят участвовать во втором раунде обмена. Все инвесторы, подавшие заявки весной и не снявшие их, автоматом участвуют во втором раунде обмена.

@Invest_Lawyer

🚫 Банк России поставил крест на скупке "грязных" бумаг на счета ДУ

Всевидящее око ЦБ не дремлет даже в выходные. В субботу он разослал всем депозитариям предписание, которое закрывает очередную лазейку по скупке российских и квазироссийских бумаг у недружественных нерезидентов в западном периметре.

Контекст

Основной инвестиционной идеей на российском финансовом рынке была и остается скупка с дисконтом у недружественных нерезидентов ценных бумаг за пределами РФ через двойную дружественность под замещение, редомициляцию или закон об ЭЗО.

Банк России последовательно борется с этой практикой, регулярно напоминая всем, что считает недопустимым выпускать недругов их российских бумаг:

1️⃣ 3 марта 2023г. вышел Указ Президента № 138, который обязал депозитарии проверять бумаги на предмет отсутствия в цепочке после 1 марта 2022г. недружественных нерезидентов в цепочке владения и обособлять "грязные" бумаги

2️⃣ 31 августа 2023г. ЦБ выпустил информационное письмо, в котором детально разъяснил, как инвесткомпаниям необходимо проверять бумаги на "чистоту". В частности, письмо "рекомендует" разработать и утвердить внутреннюю методику проверки и исключить при проверке формальный подход в виде приема писем от контрагентов о соблюдении ими положений Указа № 138, заменив их реальными первичными документами по сделке

3️⃣ 5 апреля 2024г. ЦБ выпустил предписание об обособлении всех корпоративных квазироссийских еврооблигаций, приобретенных после 1 марта 2022г. включительно, если такие еврооблигации после 1 марта 2022 г. были во владении у недружественных нерезидентов.

Но даже несмотря на все уже предпринятые ЦБ меры отдельные профучастники находят лазейки в регулировании. Так, одной из активно используемых в последние месяцы схем обхода было приобретение "грязных" бумаг на счета ДУ. Формально юридически Указ № 138 обязывал депозитарии осуществлять проверку и обособлять российские бумаги только в том случае, если они подлежали зачислению счет депо (лицевой счет) собственника. Чем ряд игроков и воспользовался.

Что предписал ЦБ?

ЦБ предписал обособить на счетах депо ДУ, иностранных уполномоченных держателей и инвестиционных товариществ акции российских эмитентов, АДР на них, ОФЗ, корпоративные облигации российских эмитентов, инвестиционные паи, если в цепочке владения такими бумагами после 1 марта 2022г. были недружественные нерезиденты и они были зачислены со счетов, открытых иностранным организациям.

✅ Исключения:

🟢в число владельцев акциями или АДР на них после 1 марта 2022г. входили недружественные нерезиденты, являющиеся КИКами
🟢российские бумаги были куплены на бирже в безадресном стакане

Какая участь ждет бумаги инвесторов, которые успели воспользоваться этой лазейкой до предписания ЦБ?

Если вы не попали под вышеуказанные исключения, то ваши бумаги будут обособлены. Получив предписание, депозитарии должны не только в будущем проверять зачисления бумаг на указанных в предписании типы счетов депо, но и проверить все предыдущие зачисления бумаг на указанные счета, которые осуществлялись в период с 1 марта 2022г. по дату предписания.

Инвестор может забрать бумаги из портфеля ДУ на свой счет собственника, а также менять внутри РФ место хранения бумаг, переводя их из депозитария в депозитарий. При переводе бумаг за ними будет тянуться шлейф обособления, так как депозитарий обязан будет передавать эту информацию новому депозитарию.

Что делать, если бумаги были обособлены по предписанию?

Есть две стратегии поведения: пассивная и активная.

Пассивная предполагает, что надо набраться терпения и просто ждать. Формально срок предписания истекает 31.12.2024. У меня нет особых сомнений, что его продлят, но все может быть. Рано или поздно его отменят или срок его действия закончится.

Я допускаю, что его появление именно сейчас было спровоцировано решением Bank of New York Mellon возобновить до 20 сентября 2024г. расконвертацию депозитарных расписок на акции российских компаний.

Активная стратегия предполагает поход в Правкомиссию за разрешением на разобособление с целью продажи.

@Invest_Lawyer

⚡️Первый раунд обмена по Указу 844 завершен

Инвестиционная палата подтвердила, что все заключённые сделки рассчитались и объявила о завершении первого этапа выкупа заблокированных иностранных ценных бумаг.

Расчеты по бумагам прошли ещё вчера утром. К вечеру прошли и расчеты по деньгам. Инвесторы, участвовавшие в выкупе, по идее уже должны увидеть денежные средства от продажи на своих брокерских счетах.

Несмотря на внешнее санкционное давление в период сбора заявок, Организатору торгов удалось реализовать нерезидентам около четверти ИЦБ, предъявленных к выкупу физическими лицами-резидентами: из единого пула ИЦБ в 35,3 млрд рублей были выкуплены бумаги на 8,1 млрд рублей. В рамках первого этапа более 708 000 физических лиц с заблокированными ценными бумагами частично реализовали свои ценные бумаги, которые поступили от 105 брокеров и управляющих компаний.

К сожалению, у инвесторов были выкуплены не все бумаги. Это связано, во-первых, с меньшим объемом заявок, поступивших со стороны нерезидентов. Во-вторых, объем выкупа зависел еще и от того, какие бумаги инвесторы выставляли на продажу.

Надежда на второй раунд сохраняется. Организатор торгов рассматривает возможность провести дополнительный раунд продажи ИЦБ.

@Invest_Lawyer

⚡️⚡️⚡️⚡️ Инвестиционная палата приступила к обмену заблокированных активов

Сегодня красный день календаря для владельцев заблокированных активов, подававших весной заявки на участие в обмене в рамках Указа № 844.

Напомню, что 5 июля Инвестиционная палата продлила срок приема заявок от нерезидентов до 02 августа 2024 г., а дата расчетов по сделкам была перенесена на сегодня - 12 августа 2024 г.

Утром брокеры начали получать от Инвестиционной палаты акцепты поданных в интересах своих клиентов оферт на обмен. Ожидаем, что до конца дня все сделки рассчитаются. Пока нет понимания, в полном ли объеме удовлетворены оферты физиков - продавцов. На этот анализ требуется дополнительно время. На данном этапе предлагаю радоваться тому, что процесс в принципе сдвинулся с мертвой точки и обмену быть.

@Invest_Lawyer

⚡️Замещению суверенных евробондов РФ быть

Президент подписал Указ № 677, определяющий порядок замещения евробондов Минфина.

Замещение будет носить добровольный характер и осуществляться по заявлению держателя еврооблигаций. На замещение могут податься как резиденты, так и нерезиденты, в том числе недружественные.

Указ предусматривает два механизма замещения:

1️⃣Держатели евробондов должны будут перевести суверенные евробонды Минфину, который зачислит их на свой счет в НРД. Взамен держатели получат суверенные замещающие евробонды, централизованный учет прав на которые ведется в НРД и основные параметры которых (размер купона, периодичность выплаты, срок погашения, номинал) идентичны замещаемым евробондам. Замещающие евробонды будут зачислены на счета депо держателей в российских депозитариях.

2️⃣Если действующий санкционные режим не позволяет перевести евробонды Минфину, замещение осуществляется путем уступки держателем евробондов Минфину прав требования по ним и предоставления НРД документов, подтверждающих права держателя на евробонды. Список документов определит Минфин по согласованию с ЦБ

Детали самого процесса будут расписаны в решениях СД Банка России, которые вскоре должны последовать.

❗️ Не обошлось в Указе и без ложки дегтя: замещающие евробонды будут обособлены российскими депозитариями, если замещаемые евробонды были приобретены после 08.08.2024г. у недружественных нерезидентов.

Это аналог того, как сейчас осуществляется проверка цепочки владения после 1 марта 2022г.

❕❗️❕На что хочу обратить внимание. Концепция изменилась. Такого требования не было при замещении корпоративных евробондов. Тогда ЦБ придерживался концепции, что замещение в рамках Указа № 430 - это обязанность эмитента, где бы и у кого держатель не купил ранее корпоративные евробонды, они подлежали замещению, а замещающие облигации не обособлялись.

❗️ Проще говоря, если вы успели купить суверенные евробонды под замещение до сегодняшней датой, то они заместятся, если планируете скупать позднее этой даты, то "двойная дружественность" не спасет, надо будет доказывать, что во всей цепочке с 08.08.24 по дату покупки не было недружественных нерезидентов.

Замещающие евробонды не будут обособлены, если:

🟢замещаемые евробонды приобретались у недружественных нерезидентов на основании разрешения Правкомиссии

🟢замещаемые евробонды приобретены на бирже

Причем не важно в каком режиме. Ранее индульгенцию давал только стакан. Теперь же получается, что попали и адресные режимы. Но в целом это не меняет картины, так как недружественные нерезиденты сейчас в принципе не допущены в биржевым торгам ценными бумагами.

🟢замещаемые евробонды приобретены у лица, который не являлся недружественным нерезидентом и учет прав на такие бумаги осуществляется в российском депозитарии

Любые сделки (операции) с обособленными евробондами, влекущие переход права собственности на них, передачу в ДУ или в залог, возможны только на основании разрешений ЦБ или Минфина в зависимости от субъекта, запрашивающего разрешение.

На НРД возложена обязанность сформировать и вести централизованный реестр всех держателей суверенных евробондов.

Если по какой-то причине евробонды не будут замещены держателем, исполнение обязательств по ним продолжится в порядке, предусмотренном Указом № 665.

Если евробонды замещены, то исполнение обязательств по ним будет осуществляться без использования счетов типа С.

@Invest_Lawyer

💳 Увеличен лимит на разовый перевод через СБП

С сегодняшнего дня лимит на разовый перевод через Систему быстрых платежей (СБП) самому себе увеличен с 1 млн. руб. до 30 млн. руб. Этот же лимит в 30 млн. также действует на перевод на специальный счет оператора финансовой платформы.

Напомню, что с 1 мая 2024 года гражданам предоставлено право переводить между своими счетами в разных банках до 30 млн рублей в месяц бесплатно через СБП. При этом не допускаются ограничения по количеству бесплатных переводов в сутки между своими счетами в пределах установленного лимита.

@Invest_Lawyer

НАЧАЛО ПОСТА ⬆️

До 2 августа было ощущение, что Euroclear умышленно затягивает сроки исполнения выставленных НРД поручений на перевод активов, дожидаясь истечения срока действия генеральной лицензии, чтобы с чистой совестью отправить инвестора в OFAC. Посмотрим, изменится ли что-то теперь.

Но хочу подсветить, что нам до сих пор не известна позиция Euroclear в отношении его готовности разблокировать активы на основании генеральной лицензии OFAC. Дословно он сказал, что "Клиенту необходимо самостоятельно определить в каждом конкретном случае, применимо ли Общее разрешение (генеральная лицензия) OFAC или должно быть предоставлено индивидуальное разрешение на разблокировку активов".

Напомню, что мы уже проходили это на этапе наложения санкций на СПБ Банк, когда вышестоящие иностранные кастодианы сочли, что воспользоваться генеральной лицензией могут только те лица, у кого есть непосредственные договорные отношения с СПБ Банком, к числу которых инвесторы не относятся.

Даже если Euroclear заявит о своей готовности учитывать действие генеральных лицензий OFAC, учитывая средние сроки исполнения бельгийских лицензий, можно констатировать, что воспользоваться этими генеральными лицензиями смогут единицы. Большинству же придется таки обращаться в OFAC за индивидуальными лицензиями.

@Invest_Lawyer

🇺🇸 🇬🇧 США и Великобритания продлили срок для прекращения отношений с Мосбиржей, НРД и НКЦ

В пятницу Управление по контролю за иностранными активами Минфина США (OFAC) опубликовало две генеральные лицензии (99А и 100А), которые продляют срок для прекращения отношений с Мосбиржей, НРД и НКЦ с 13 августа 2024г. до 12 октября 2024г.

Вслед за OFAC генеральную лицензию опубликовало и Управление по имплементации финансовых санкций Минфина Великобритании (OFSI), также продлив срок для прекращения отношений с Мосбиржей, НРД и НКЦ до 12 октября 2024г.

Почему США и Великобритания продлили срок?

Официальных комментариев о причинах продления не было. Могу поделиться своими мыслями о возможных причинах:

1️⃣ Обращения со стороны американских резидентов

Допускаю, что прекратить отношения с НРД и НКЦ, а также выйти из капитала Мосбиржи в текущих реалиях санкций, наложенных со стороны западных стран, и контрсанкционных мер, предпринятых в ответ Россией, это не такая и тривиальная задача. Двух месяцев, предоставленных первоначально, реально могло не хватить, поэтому американские резиденты и возможно не только американские начали обращаться в OFAC с просьбой продлить срок.

2️⃣ Многочисленные обращения со стороны российских инвесторов

После публикации разъяснений Euroclear о том, что для разблокировки активов, имеющих US-nexus, потребуется помимо лицензии Казначейства Бельгии еще и лицензия OFAC, инвесторы, чьи активы заблокированы в НРД, начали активно направлять в OFAC обращения о предоставлении индивидуальных лицензий. Причем обращения отправляют как те инвесторы, кто уже получил лицензию бельгийского регулятора, так и те, кто находится в процессе ее ожидания или только собирается на нее подаваться. Это связано с тем, что опыт взаимодействия с OFAC, начиная с 2022г., говорит о том, что процесс получения лицензии крайне длительный, чем раньше его начать, тем лучше.

Еще до ноября 2023г. на рассмотрении OFAC скопилось значительное количество обращений. В ноябре 2023г. под санкции OFAC попали СПБ Биржа и СПБ Банк. Напомню, что СПБ Банк и его юрконсультанты рекомендовали инвесторам самостоятельно обращаться к американскому регулятору за получением индивидуальных лицензий. И они таки начали обращаться. При этом стоит отметить, что численность отдела по рассмотрению этих обращений в американском регуляторе не велика. Таким образом, продление срока действия генеральных лицензий позволит OFAC сдержать поток новых обращений и снизить нагрузку на персонал.

3️⃣ Продление сроков приема оферт от нерезидентов в рамках обмена по Указу № 844

Я конечно слабо верю в этот сценарий. Это скорее из области лучика надежды в глубине души.

Формально срок приема заявок от покупателей – нерезидентов должен был завершиться 5 июля 2024г. и 29 июля планово должны были пройти расчеты по заключенным сделкам. Таким образом, выданной до 13 августа первоначальной генеральной лицензии формально (чисто теоретически) хватало.

Однако 5 июля Инвестиционная палата продлила срок приема заявок от нерезидентов до 02 августа 2024 г., а дата расчетов по сделкам была перенесена на 12 августа 2024 г. C учетом того, что надо еще успеть получить лицензию Казначейства Бельгии и вывести бумаги, срок 13 августа становится мало реалистичным.

На мой субъективный взгляд, западные регуляторы крайне мало помогают своим инвесторам "выйти" из активов, замороженных в России на счетах типа С. В этом смысле Указ № 844 это шаг на встречу, где условия обмена сформулированы по принципу "win - win". Как говорится, грех не воспользоваться.

Какое воздействие продление срока окажет на процесс разблокировки активов?

Хотя прошло уже почти 2 месяца с момента выпуска генеральной лицензии OFAC в первоначальной редакции, я не знаю ни одного случая, когда инвестор, получивший к моменту попадания НРД в SND List или после этого лицензию Казначейства Бельгии, сумел бы ей воспользоваться.

ПРОДОЛЖЕНИЕ ПОСТА ⬇️

📱Акционеры Yandex N.V. подали коллективный иск к АО «Солид Менеджмент»

10 июля группа миноритариев Yandex N.V. подала иск в Арбитражный суд г. Москвы к УК «Солид Менеджмент» Д.У. ЗПИФ «Консорциум. Первый», выкупившей у некоторых акционеров акции Yandex N.V. (ISIN: NL0009805522). В рамках иска группа Истцов просит суд обязать Ответчика совершить определенные действия. Рискну предположить, что выкупить у истцов принадлежащие им акции, не попавшие под условия опубликованного 13 мая Ответчиком Меморандума.

Ко мне обращалось много владельцев акций Yandex N.V. с просьбой оценить перспективы и посоветовать, что делать в сложившейся ситуации, так как они не попадали под условия опубликованного Меморандума. Я по-прежнему продолжаю придерживаться следующей позиции. Перспективы положительного исхода поданного иска, как и в целом судебные перспективы по аналогичным искам, я оцениваю как крайне низкие. Причины следующие:

1️⃣предложение делать оферты исходило от неаффилированного с эмитентом третьего лица, которое в силу действующего принципа свободы договора было вольно формулировать условия удовлетворения оферт акционеров так, как ему это вздумается;

2️⃣Консорциум изначально не имел намерения выкупить все бумаги в российском контуре. Условия были сформулированы таким образом, чтобы иметь возможность удовлетворить поданные акционерами оферты. Не говоря уже о том, что у него в принципе не было обязанности делать этот выкуп;

3️⃣Правкомиссия по иностранным инвестициям одобрила сделку по выкупу консорциумом частных инвесторов российского бизнеса "Яндекса" у Yandex N.V Кроме того, ЦБ озвучивал, что в настоящее время не видят признаков нарушений в деятельности АО «Солид Менеджмент» в части управления ЗПИФ «Консорциум. Первый».

Тем не менее буду следить за ходом рассмотрения этого иска Арбитражным судом.

@Invest_Lawyer

🇧🇾Банк России определил порядок выплат по еврооблигациям Банка развития Республики Беларусь через НРД

Новый порядок коснется владельцев следующих еврооблигациий Банка развития Республики Беларусь:
✅ISIN XS1904731129
✅ISIN US25161EАА9

🗓Срок выплат: 31 декабря 2024 года включительно

Для целей реализации нового механизма выплат НРД заключит договор оказания услуг по организации передачи выплат по ценным бумагам с эмитентом еврооблигаций. Далее бумаги будут переведены на учет в НРД за счет открытия последним счета депо номинального держателя в депозитарии, который осуществляет учет прав на еврооблигации и которому открыт счет номинального держания в иностранной инфраструктуре.

НРД составит список владельцев еврооблигаций и направит его в Банк развития Республики Беларусь.

Российский инвестор должен отправить инструкцию в НРД через свой депозитарий и самостоятельно подать эмитенту заявку на выполнение обязательств в белорусских рублях или выкуп еврооблигаций. Заявки должны включать отказ от претензий к эмитенту. Чтобы получить исполнение обязательств по еврооблигациям в белорусских рублях, владельцу бумаги нужно подтвердить свой дружественный статус и факт приобретения ценной бумаги до 28 мая 2024 года.

После проверки документов эмитент сможет перевести средства в НРД для передачи инвесторам, подавшим заявку на выполнение обязательств в белорусских рублях. Инвесторы, подавшие заявку на выкуп, получат выплаты напрямую от эмитента. После получения выплат по еврооблигациям ценные бумаги будут списаны со счетов владельцев и зачислены на счёт эмитента, открытый в НРД.

@Invest_Lawyer

Начало поста⬆️

Ответ дословно следующий:

«Нет. Физическим и юридическим лицам ЕС будет запрещено участвовать в схеме «обмена активами» из-за участия в нем НРД, который находится под санкциями ЕС. В результате включения НРД в санкционный лист все денежные средства и экономические ресурсы, принадлежащие НРД, находящиеся в его собственности, владении или под его контролем, должны быть заморожены. Никакие средства или экономические ресурсы не могут быть ему доступны ни прямо, ни косвенно.

Комиссии известно, что 22 марта 2024 года в России началась реализация схемы «обмена активами» в рамках Указа Президента № 844. Эта схема позволит российским розничным инвесторам подавать предложения об обмене западных ценных бумаг, которые в настоящее время заморожены на счетах НРД в центральных депозитариях (ЦД) ЕС, в обмен на средства «недружественных» инвесторов, заблокированные в России на счетах типа С.»

Можно ли ставить крест на «обмене»?

Да, безусловно, все вышеописанное существенно повлияет на судьбу «обмена» и, к сожалению, негативно. Но я думаю, что желающие поучаствовать все равно найдутся.

Помимо европейцев, американцев и британцев в обмене могут поучаствовать недружественные нерезиденты из других юрисдикций, а также дружественные резиденты, находящиеся под контролем недружественных. Те же европейцы и американцы могут отправить на участие в «обмене» свои аффилированные или квазиаффилированные компании с Кайманов, BVI, Генрси и т.д.

Надежда остается, хоть и слабая. Даже, если обмен не случится, уверена, что ЦБ придумает новые способы разблокировки.

@Invest_Lawyer

❌Еврокомиссия поставила крест на участии европейцев в обмене в рамках Указа № 844

Контекст

В ноябре 2023г. вышел долгожданный Указ Президента № 844, который заложил правовой фундамент для будущего обмена заблокированными активами. Физическим лицам, чьи бумаги, оказались заблокированными в Евроклире и Клирстриме из-за санкций, введенных ЕС против НРД, предложили поучаствовать в «обмене» этих активов на денежные средства, заблокированные у недружественных нерезидентом на счетах типа С в России, в пределах лимита в 100 тыс. руб.

Организатором торгов стала Инвестиционная палата. Заявки на участие физические лица – продавцы могли подать до 8 мая 2024 года. В целом спрос со стороны продавцов по понятным причинам был достаточно высоким. Интрига была в том, будет ли таким же высоким встречный спрос со стороны потенциальных покупателей - нерезидентов.

Официальная позиция, которая звучала в риторике представителей Инвестиционной палаты и регуляторов, свидетельствовала о том, что спрос есть и он достаточный для удовлетворения заявок со стороны физлиц – продавцов.

12 июня 2024г. НРД, который с 3 июня 2022г находится под санкциями ЕС, попал под санкции США, а 13 июня 2024г. НРД попал и под санкции Великобритании.

Срок приема заявок от покупателей – нерезидентов должен был завершиться 5 июля 2024г. и 29 июля планово должны были пройти расчеты по заключенным сделкам. Однако 5 июля Инвестиционная палата продлила срок приема заявок от нерезидентов до 02 августа 2024 г., а дата расчетов по сделкам была перенесена на 12 августа 2024 г.

Судьба «обмена» под вопросом?

Еще до санкций США и Великобритании судьба «обмена» лично мне казалось туманной. Сам по себе «обмен» не приведет к разблокировке бумаг. Это просто способ переложить проблему с российских физиков на недружественных юриков, которым все равно нужно было бы идти за лицензией на разблокировку в Бельгию и/или Люксембург. При этом я оцениваю вероятность получения ими лицензии как крайне низкую:

1️⃣Пресекательный срок 7 января 2023г. пропущен и сослаться на коллективную заявку недружественный юрик не сможет.
2️⃣Условие о том, что лицо, обращающееся за лицензией, должно было быть владельцем бумаг на момент попадания НРД под санкции ЕС также не соблюдено.
3️⃣С большой долей вероятности бумаги были бы куплены у санкционного физика хоть и с транзитом через Инвестиционную палату.
4️⃣Даже если предположить, что нерезидент ссылался бы на общую норму европейской Директивы, по ней сложилась устойчива практика, что разблокируют только деньги, а в разблокировке бумаг отказывают, а у нерезидентов заблокированы именно бумаги.

Мне удалось пообщаться с достаточно большим числом нерезидентов с заблокированными активами на счетах типа С. Все эти риски они прекрасно понимают, как и понимают риски вторичных санкций за участие в обмене, которое может быть истрактовано иностранными регуляторами как содействие в обходе антироссийских санкций.

Тем не менее, наверняка нашлись те, кто был бы готов рискнуть, но грянули новые санкции и НРД попал в SDN List. На этом этапе нерезиденты стали запрашивать legal opinion у своих юрконсультантов и у регуляторов на предмет своего возможного участия в «обмене».

И вот позавчера пришел долгожданный ответ, который не удивил особо своим содержанием, скорее внес определенность. Еврокомиссия обновила FAQ по антироссийским санкциям, в котором опубликовала ответ на прямой вопрос «Могут ли физические и юридические лица ЕС участвовать в схеме «обмена активами», реализованного в рамках Указа Президента России № 844?»

Продолжение⬇️

⚡Для разблокировки активов в НРД потребуется лицензия OFAC

Euroclear уведомил НРД, что для разблокировки активов, имеющих связь с юрисдикцией США, требуется предварительное разрешение Управления по контролю над иностранными активами (OFAC) даже в том случае, если уже имеется разрешение на распоряжение соответствующими активами, выданное Министерством финансов Бельгии.

Для упрощения понимания под активами, имеющими связь с юрисдикцией США, подразумеваются преимущественно ценные бумаги американских эмитентов. Со списком можно ознакомиться тут.

Странно, что в уведомлении речь идёт только о ценных бумагах. В моем понимании, это же логика должна применяться и к долларам США.

В целом, это ожидаемый итог. Можно констатировать, что этап приостановления исполнения лицензий для целей консультаций с регулятором, о котором несколькими неделями ранее информировал Euroclear, закончился, и депозитарий возобновит вывод активов из НРД как минимум для не американских бумаг.

@Invest_Lawyer

❗️ Про требование KCSD о выводе российских ценных бумах из Казахстана

РКБ пишет, что казахский Центральный депозитарий ценных бумаг (KCSD) разослал своим клиентам (брокерам и депозитариям) уведомление необходимости до 1 августа 2024г. подать поручения на вывод российских ценных бумаг с его счетов номинального держания и закончить процесс расчетов по таким бумагам и их вывода до 10 августа 2024г. Причиной требования КЦД стало внесение НРД в SDN List OFAC. Сроки продиктованы сроком действия генеральной лицензии OFAC.

Мой комментарий:

Как пояснил сегодня КЦД, данные ограничения распространяются на проведение с 1 августа 2024 операций с ценными бумаги, которые хранятся по прямой цепочке KCSD 🔜 НРД. Данные ограничения на текущий момент НЕ распространяются на ценные бумаги, которые хранятся по цепочке KCSD 🔜 Евроклир 🔜 НРД.

С одной стороны, можно выдохнуть, потому что по цепочке KCSD 🔜 НРД хранится сравнительно небольшой объем бумаг. Все те схемы по покупке бумаг во внешнем контуре, которые российские брокеры предлагали своим клиентам в последнее время, касались ценных бумаг, которые учитываются по цепочке KCSD 🔜 Евроклир 🔜 НРД.

С другой стороны, есть риск того, что это лишь временное затишье перед бурей. Мы пока не понимаем, как поведет себя Евроклир, когда закончится срок действия генеральной лицензии OFAC. Возможно, он тоже будет вводить какие-то аналогичные ограничения.

@Invest_Lawyer

‼️ Вниманию владельцев банковских счетов во Фридом Финанс Банк Казахстан

20 мая АО «Банк Фридом Финанс Казахстан» сменило название на Акционерное общество «Фридом Банк Казахстан».

В силу положений ч. 2 ст. 12 Федерального закона "О валютном регулировании и валютном контроле" резиденты обязаны уведомлять налоговые органы по месту своего учета об изменении реквизитов счетов (вкладов) не позднее одного месяца со дня изменения реквизитов таких счетов (вкладов) в банках и иных организациях финансового рынка, расположенных за пределами территории Российской Федерации.

Таким образом, завтра истекает срок уведомления ФНС!

Самый просто способ уведомить ФНС - подать соответствующее заявление через Личный кабинет на сайте nalog.ru

@Invest_Lawyer

🏠 Правительственная комиссия запретила продавать недружественным нерезидентам самолеты и корабли

Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ разрешила резидентам РФ продавать недвижимое имущество (за исключением воздушных и
морских судов, судов внутреннего плавания) недружественным нерезидентам - юридическим лицам, а также юридическим лицам, которые находятся под контролем недружественных нерезидентов.

Формально аналогичное разрешение действует с 7 сентября 2022. Но с 7 марта 2024 из сферы действия разрешения были исключены воздушные и морские суда, а также суда внутреннего плавания. На сделки с этими объектами вновь необходимо получать разрешение Правкомиссии.

@Invest_Lawyer

🇺🇸 США частично приостановили действие соглашения об избежании двойного налогообложения с РФ

Министерство финансов США официально уведомило Россию о приостановлении действия ряда статей Договора между РФ и США об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налогообложения в отношении налогов на доходы и капитал.

Приостановка вступит в силу 16 августа 2024 года и будет продолжаться до тех пор, пока правительства двух стран не примут иного решения.

Это решение является ответом на принятый в августе прошлого года Указ Президента РФ № 585, которым Россия в одностороннем порядке приостановила действие ряда статей Соглашений об избежании двойного налогообложения с 38 недружественными странами, в том числе с США. Подчеркну, что США приостановили действие тех же самых статей, что и Россия в августе 2023г.

Дивиденды от американских акций теперь будут облагаться налогом в размере 30% (вместо 10%, как было раньше) даже при наличии подписанной формы W8-ben.

‼️Принимая по внимание, что ни США, ни РФ не приостановили действие ст. 22 Соглашения, инвесторам все ещё доступна опция избежания двойного налогообложения: уплаченный в США налог, можно будет зачесть в РФ.

@Invest_Lawyer