Прижимов

Из разговора: неделю в полях или на производстве даже 100 томов отчетности не заменят.

Стало любопытно: многие ли кредитные контролёры пересмотрели критерии скоринговых моделей за последние полгода или три месяца?

Поясню. Раньше соотношение долг/EBITDA на уровне 2:1 было вполне нормальным. Если 3:1, то уже такое себе. Больше - опасно, таким ни предоплату, ни отсрочку давать не нужно было.

А сейчас, при ключе 21% и ставках по банковских займам в 25-30%, долг к EBITDA 2:1 означает, что на выплату процентов уходит 50-60% той самой EBITDA. А с января 2025, ещё и налог на прибыль поднимут до 25%.
Смекаете? Надо резать лимиты на всех контрагентов, у кого долгов больше 1 EBITDA, либо увеличивать резервы на потери.

А теперь спросите у своего кредитного контроля: внесли ли они соответствующие правки в скоринг? Если нет - гоните их ссаными тряпками. Стремные они.

Я уже не раз затрагивал тему биткоина. Ну, чоужтам, я с большим подозрением отношусь к нему, ничего не поделать.

Однако, биткоин жив и продолжает вытворять чудеса. В последнее время он демонстрирует чарующий рост, и держатели лонга по BTC чувствуют себя великолепно.

Мой комментарий неизменен: пар из котла американского долга нужно куда-то выпускать.

https://t.me/prizhimov/871

В продолжение темы про Трампа - канал "Военная хроника"

Трамп уже выиграл выборы или ещё нет? И как это повлияет на Россию и СВО?

■ Трамп победил?

Пока нет. Во всяком случае, официально его победу ещё не объявили. Некоторые заинтересованные стороны, например бывший президент США Барак Обама, открыто пишут, что сторонникам Бульдозера радоваться ещё рано и подсчёт голосов может занять несколько дней. В течение этого времени, вероятно, могут быть предприняты некие шаги/манипуляции, с помощью которых демократы и Харрис/Байден/Обама попытаются перекроить результаты под себя.

■ Если Трамп победит, Украина капитулирует?

Скорее нет, чем да. Трамп — политик старой формации, и все разговоры о мире, которые он ведёт, — по большей части популизм, ориентированный на избирателей. Во всяком случае остановить войну за сутки, как он обещал изначально, не представляется возможным. Вне всякого сомнения, в случае победы Трамп сможет давить на руководство Украины с целью подписать мирный договор с Россией, но многое будет зависеть от того, как быстро и в каких объёмах США согласятся на демилитаризацию Украины, её нейтральный/внеблоковый статус и всё то, на чём настаивала РФ и из-за чего, по сути, началась специальная военная операция.

■ Трамп друг для России или враг?

Другом России Трамп не является точно. Врагом пока тоже нет. Всё будет зависеть от того, какие решения будут приняты им после вступления в должность (если это вступление вообще состоится). Решение поставлять или не поставлять вооружения Киеву принимает не только Трамп, а вся многоступенчатая система американской власти. Однако Трамп в части внешней политики ничем не отличается от демократов. Он ястреб и ястребом останется после вступления в должность. Плюс ко всему им почти наверняка будет двигать желание продемонстрировать России какую-то силу, напрямую связанную с конфликтом на Украине. Поэтому нет, Трамп России точно не друг.

■ Как будет поставляться вооружение на Украину?

Так же, как и раньше. Все решения по поставкам вооружений будет принимать текущая администрация, работать которой ещё как минимум три месяца. Весь объём снаряжения/техники демократы будут стараться пропихнуть в оставшиеся месяцы. Успеют ли они это сделать — большой вопрос. От поставок вооружений напрямую зависит связанность украинских фронтов между собой и любая активность ВСУ вообще. Если график поставок будет нарушен, а объёмы помощи сильно уменьшатся, для ВСУ это не сулит ничего хорошего, а для России, напротив, открывает окно возможностей, которые Генштаб РФ сможет попытаться реализовать.

@MChroniclesBot — присылайте ваши фото и видео с фронта.

Продолжение темы про кредитные риски на ИП 👆

Дарья, как опытный профессионал, написала наиболее верно. Единственное "но" - я бы не отталкивался от уровня риска на каждого отдельного ИП. Сложно и долго.

Смысл в чем: да, мы не можем посчитать способность ИП отвечать по своим долгам - нет отчетности. Поэтому мы решаем для себя, сколько максимум мы готовы потерять на каждом из наших контрагентов - ИП, ну, например, 4 млн руб. И на этом строим базу для всех. Всем один и тот же лимит.

Разумеется, если бизнес требует, например, 6 лямов на конкретного контрагента (ну надо!), тогда мы можем посмотреть поглубже - что у него там с историей, репутацией, имуществом. Возможно, мы согласимся, и на время выставим повышенный лимит или навсегда - главное не увлекаться.

Но, в целом, оставляем один плоский уровень риска на группу контрагентов.

Как считать кредитные лимиты на контрагентов - тема большая. Неопытный финансист начнёт закидываться коэффициентами межгалактической ликвидности и анализом балансов за последние 300 лет. Более опытный персонаж сделает скоринговую модель из 5-10 показателей. Продвинутый мозг посмотрит на чистые активы. Мы ещё подробно разберём этот вопрос, но сейчас не об этом. Сейчас небольшой тизер будущего материала. Со звездочкой.

Просто представьте себе, что ваши контрагенты - ИП, и их у вас много. Значимая доля. Ну, допустим, около 30%.
Имущество у них, как всегда, такое себе, да и ещё все на кредитные деньги куплено.
И рынок устроен так, что не работать вы с ними не можете - это раз, да и ещё рынок работает по предоплате (если ИП поставщики) или по отсрочке (если ИП - покупатели) - это два.

Как вы будете выставлять таким контрагентам лимиты? Го в комменты, а вечером подведём итог.

ЗЫ: Тут среди подписчиков есть, как минимум, пара человек с кем мы эту тему на интервью недавно разбирали. А ещё есть один человек, для которого я эти правила устанавливал в боевой обстановке. Чур, не подсказывать!

У нас пополнение в библиотеке. Добавлен раздел "Стандартные политики и процедуры". Буду комплектовать своими примерами и вашими, если будут интересные экземпляры.

Пока выложил пример учётной политики для целей управленческого учета и Master SOP. Последнее - уникальная вещь, поскольку объясняет, как писать процедуры правильно и по делу. На английском языке, но, уверен, при желании даже неанглоговорящие коллеги разберутся.

Ещё одно промо.
По любви, разумеется - как обычно.

Один из наших стародавних подписчиков работает в туристической сфере, развивает агентство.
Сам, признаться, я редко путешествую - за бугор только по работе, и по России для души сам за рулем. Море терпеть не могу, если только это не Белое или, скажем, Баренцево.

Но человека знаю лично столько, сколько обычно люди не живут, поэтому смело рекомендую обращаться. Отвечаю.

https://t.me/WTsnz74

UBS (о выборах):

● Победа республиканцев. Сценарий с наиболее сильными фискальными мерами, укреплением доллара и ростом на фондовых рынках.

● Победа Трампа и разделение правительства. Менее интенсивная фискальная политика, чем при победе республиканцев. Укрепление доллара и рост фондовых рынков ожидается, но в меньшей степени.

● Победа Харрис и разделение правительства. Фискальный импульс минимален. Возможно ослабление доллара и нивелирование роста рынков, заложенное ожиданием победы республиканцев.

● Победа демократов. Рост гос. расходов компенсируется ростом корпоративных налогов и налога на богатство. Ожидается ослабление доллара и изменение тенденции на рост рынков в долгосрочной перспективе.

UBS Macro Monthly, October 2024

Добавил в библиотеку CV and Cover letter guide - на английском, но, все равно, полезно. Времен сейчас непростые, может пригодиться.

Файл можно получить по ссылке:
CV and Cover letter guide.pdf
https://disk.yandex.ru/i/v5iZ6j5AFKTXng

А неплохая и полезная подборка!

https://t.me/TOP_job_in_production/2599

Коллеги, хотелось бы выразить признательность коллегам @FergxZe и @Alex за оперативную реакцию на призыв в создании библиотеки. У нас там уже пара десятков книг.

Надо, видимо, вводить личные призы самым активным участникам по конец года.

Коньяк, почетная грамота.. Кстати, фирменный мерч завести, что-ли?))

#вакансии

Коллеги, мы тут не только же поговорить, но и по делу. Есть пара открытых позиций от коллег.

1. Московский девелопер ищет себе CFO. Важен опыт в отрасли.

2. Премиальный сервис, b2c попросил порекомендовать главного по хозяйству: 9 зданий в Москве, эксплуатация, закупки, оборудование, безопасность. Возможно есть надежные люди, которым можно сложное дело доверить. Готов платить как крупная корпорация, но некому(

Резюме мне в личку, если будет интерес.

Прижимов pinned «Онлайн-библиотека чатика. Уже неплохая подборка есть. Вас же я приглашаю присылать мне свои варианты в pdf/fb2, я их буду публиковать. Разумеется, с модерацией, граничащей с тоталитарностью - как обычно, в общем. Библиотека: https://disk.yandex.ru/d/XoPqxxvn244zmg»

Онлайн-библиотека чатика. Уже неплохая подборка есть.

Вас же я приглашаю присылать мне свои варианты в pdf/fb2, я их буду публиковать.

Разумеется, с модерацией, граничащей с тоталитарностью - как обычно, в общем.

Библиотека:
https://disk.yandex.ru/d/XoPqxxvn244zmg

#байки_из_жизни

В продолжение темы про M&A. Как-то давно делали мы divestment сделку, скидывали очень проблемный актив. Не то, чтобы очень большой, но так - несколько миллионов долларов.

Тогда ещё в компании была позиция investment manager, взяли умненькую девочку с хорошим бэкграундом, и на неё возложили. Юристы делали договоры, я обеспечивал финансовую часть и общий пригляд.

Все хорошо, нашли покупателя, договорились, согласовали доки, подписали в Европах - пришло время выходить на completion. И тут ко мне приходят бледные, как мел, главный юрист и девочка с хорошим бэкграундом...

Так и так, передали покупателю его пакет документов, но наш бодрый investment manager просто разделила подписанные документы на две кучки - нашу и второй стороны - и, не глядя, отправила покупателю его пакет.

А там же весь пакет документов. И SPA (договор купли-продажи), и всякие спецификации... и, конечно, completion act мы тоже сразу подписывали в Европах, чтобы два раза не вставать... и он тоже в кучке покупателя был.

То есть, деньги ещё никто не перечислил, а мы уже передали покупателю документ, что все норм, претензий нет, актив его.

Да, конечно, по всем законам все можно было бы оспорить, доказать. Но это бы а) заняло время, б) потребовало бы денег и в) локальный менеджмент дружно расписался бы в собственном идиотизме.

Делать нечего, отправляю юриста с девочкой докладывать CEO о допущенных успехах, через 15 минут мне звонок. Шеф в панике - что делать, как так? Успокаиваю, мол не боись. Ща все решим.

Звоню покупателю, так и так, мол детали кое-какие нужно уточнить, еще кой-чо предложим по цене выгодной - бери бумаги, приезжай.
Он примчался, мы ему чай-кофе-беседа, а главный юрист в бумажках копается. Потом выходит со всеми бумажками из переговорки и тут же возвращается - на место кладёт.

Повезло, что мы - Супер-Топ-Монстр-Корпорация, где все чисто, а он первый раз так актив покупал. Даже не посмотрел, ЧТО попало ему в руки, так и лежала стопка бумаг.

Да, девочку мы потом восвояси отправили - пусть в другом месте квалификацию повышает. А все следующие сделки я сам вёл. Мало ли..

Завершаю большую сделку по активу. Очередной раз делаю вывод: есть юристы, которые хотят сделать сделку (таких мало), а есть юристы, которые "мы не должны принимать риск" (такие почти все). Разница в том, что первые - это "Дим, тут такое и такое, можно сделать так и так", а вторые - это "короче, я вам риск обозначил, а вы там сами решайте".

Даст Бог, завтра подпишем, через три недели - completion, и все уже.

Жаль...

https://tass.ru/ekonomika/22160121

#изнаблюдений
Ещё раз сегодня в разговоре возникла тема возможных ограничений на крупные депозиты физиков. Что-то, вроде счетов типа "С" или загона денег в специальные бумаги.

Понятно, что это все kitchen talks, но для человека, пережившего 90-е: "это ж-жж-жжж - неспроста!" (С)

Яркая иллюстрация к тексту выше.

Немного не про финансы, но в продолжение темы из чатика про профессионализм и компетентность.

Есть такая "философская" задача про вагонетку и людей на путях. Мол, как делать непростой выбор в непростой ситуации. И по ссылке идёт разбор морально-этических компонентов возможных решений. Причём, в тексте упускается вариант "ничего не делать". А зря.

Если переложить задачу на бизнесовый язык, то управленцам периодически приходится делать "тяжёлый" выбор. Убивать неработающую линейку или "как так, это же ключевой бренд"? Делать повышение цен или "ой, у нас продажи упадут"? Делать хедж на ставку или "а вдруг обойдётся"? Увольнять половину персонала, который мы недавно наняли или "это будет очень дорого"?

И, кстати, часто неумелые сотрудники занимают позицию "ничего не делать". Тогда точно не примешь неправильного решения - ты же никакого решения не принял, ни правильного, ни ошибочного.

Но главное - это не сам выбор, а профессионализм принимающих решения. Если вопросом занимаются компетентный человек, то, возможно, и выбор, как таковой не придётся делать. Если SKU не работает, то меры будут предприняты заранее - сравните истории Kodak и Leica. Решения о повышении цен надо принимать не спонтанно, а на основе маркетинговый политики - мы следуем за инфляцией и новинками. Хедж - это инструмент, а не поход в казино. Не раздувать штат бессмысленными позициями, а нанимать минимально необходимое количество профессионалов и следовать принципу плоской структуры.

Профессионалы могут избежать "сложного выбора", просто не делая его. Дилетанты героически принимают "трудные, но необходимые" решения.

#классики_и_современники

Мы тут давеча обсуждали возможные варианты событий, связанных с необходимостью денежной реформы по окончании войны. Напомню, что, по моему скромному мнению, можно ожидать либо ограничения хождения нынешних чрезмерных объемов денежной массы, либо плавной девальвации.

Даже в комментариях был задан вопрос из серии «да где ж это видано, чтобы вот так!». Настало время пояснить и подвести базу.

Во-первых, денежная реформа по итогам значимых (обычно – негативных) событий является нормальной практикой на протяжении всех времен и всей географии.

Во-вторых, за все время своего существования, человечество ничего нового не придумало, да и, вообще, старые фокусы – самые верные. Поэтому, все варианты реформ сводятся к четырем – нуллификация, реставрация, девальвация, деноминация. Ну, или к комбинации.

Нуллификация – это в том или ином виде отказ государства от использования старых, обесцененных денег, и введение в оборот новых. Логично предположить, что такое решение применяется, когда других способов исправить положение уже нет, гиперинфляция бушует и деньги перестают выполнять свою ключевую функцию.

Понятно, что для обеспечения новой денежной единицы необходимо сконцентрировать резервы – это могут быть как металлические резервы, валюта или, например, земля.

Последнее было сделано в 18-м веке во Франции, так называемые «земельные сертификаты», обеспеченные наделами из фонда государства.

Реставрация – восстановление прежнего обеспечения (обычно – золотого) валюты. Вспоминаем денежную реформу в СССР, когда Государственный банк выпустил червонцы с золотым содержанием в 7,7 г. чистого золота, т.е. обеспечение червонца приравнивалось к золотому содержанию старой дореволюционной десятирублевой золотой монеты.
Кстати, то же самое делалось в 19 веке и в Англии, и в США, но, конечно, по другим причинам. Разница в том, что в СССР реставрация касалась новой расчетной единицы, ходившей параллельно со старой, а в Англии и США речь шла о той же самой валюте – фунте и долларе, соответственно.

Деноминация – это когда с купюр лишние нули убирают. Были миллионы, стали единицы.
Бывают полные, когда все старые купюры меняют сразу на новые, бывают постепенные, когда новые купюры ходят наравне со старыми, но с принимаются с новым номиналом – так было в России в 90-х.
Бывают быстрые – часто конфискационные, как в СССР в 1947 году, бывают медленными и даже бессрочными – так делалось в Штатах.

Про конфискационный характер деноминации – это не только у нас. Почему так поступили в 1947 году в СССР я подробно рассказал в фильме по Истории рубля. Но конфискационный характер реформы носили и в послевоенной Польше, и в Чехии, в Румынии и Болгарии
Очень интересно подошли к деноминации в Югославии. Жителям Сербии, активно помогавшей в годы войны союзникам, старые деньги меняли по курсу 20:1. А жителям Хорватии, помогавшей Гитлеру, установили курс 40:1. Ибо нефиг.

Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к валютам других стран.
Важно понимать, что речь идет не просто о снижении курса по чисто экономическим, текущим причинам – мы с таким часто сталкиваемся. Речь про плановое снижение валюты в долгосрочных целях.

Примером может служить не только открытая девальвация в ходе реформ 1961 года в СССР – я в Истории рубля об этом подробно. Тут же и, например, скрытая девальвация в Китае, где планово снижают курс юаня к доллару в целях обеспечения конкурентоспособности промышленности.

(продолжение)

Теперь про людские страдания.
Всегда за любые экономические проблемы платят частники и инвесторы. Это азбука.

Если в стране случилась война, то всем приходится скидываться и платить. Если мы допустили к власти таких правителей, которые променяли Союз на джинсы и колбасу – привет, раскошеливайтесь. Тут все понятно?

От нуллификации страдают вклады, фонда и инвесторы. Девальвация удорожает импорт и снижает его потребление. Вклады, понятно, тоже страдают.

Реставрация и деноминация, как бы, ничего плохого в себе не несут, но обычно замыкают период тяжелого восстановления и требуют определенных усилий, которые тоже оплачиваются только из одного кармана, бо другого не существует.

Поэтому любое нытье на тему злых правителей и обстоятельств обычно разбивается о суровой гранит реальности. Чоужтам…

Вот ссылка для присоединения к zoom конференции:

https://us06web.zoom.us/j/9483180755?pwd=Y0dTdkc3VEkwUjRNZ2NBdFJWRkdvdz09

Идентификатор конференции: 948 318 0755
Код доступа: 844072

Коллеги попросили продублировать ссылку на завтрашний вебинар. Делаю.

https://t.me/prizhimov/1156

Лайфхак для SHA

Теперь все внимание вот на этот график. Если цена на нефть, ввиду событий на Ближнем Востоке, поднимается до 90-100, то наш печатный станок на время может успокоиться. Повышенные доходы от продажи нефтегаза будут в той или иной мере покрывать военные расходы.

Да, конечно, с ростом цены на нефть поползут вверх и другие цены, но это будет именно ползучая инфляция, а, следовательно, и постепеннная, небыстрая девальвация. Раз так, то и доходов от депозитов будет достаточно (почти) для сохранения сбережений.

Ну, а если нет, то увы... При сползании курса хотя бы до 100, доходы от высоких ставок превращаются в тыкву. Прикиньте сами: ставки в банках сейчас около 18%, в среднем. Минус налог 15%, эффективная ставка равна 15,3%. Курс на начало сентября был 88, сейчас - 95, то есть, рост в 8%. Половина годового дохода по депозитам.

Никогда ещё доходы россиян так не зависели от событий на Ближнем Востоке...

Да, и кстати... Золото за тот же период выросло на 6%. А недвижка, которую я сейчас себе торгую, легко падает на 5% против августовский цены. Ну, вы поняли.

Интересная практика: санкции не являются форс-мажором, а, следовательно, не могут служить основанием для выхода из контракта. То есть, видимо, необходимо отдельно прописывать действия в условиях санкций в контрактах, не полагаясь на раздел о чрезвычайных обстоятельствах.

"Хотя судебная практика по вопросу признания санкций форс-мажором неоднозначна, отказ в признании санкций таковыми можно считать вполне стандартной позицией в международных арбитражах (да и в российских арбитражных судах), говорят опрошенные юристы. Стороны, особенно профессиональные участники рынка, должны учитывать такие риски при заключении контракта, объясняют они."

https://www.rbc.ru/economics/03/10/2024/66fbf2429a7947f51cd93cac?from=from_main_1

Давеча обсуждали соотнешние M2 и депозитов физиков в банках. Напомню, денежная масса 107, а депозиты - 50 трюлей. Разумеется, что государству что-то с этим надо делать, и, как водится, можно предположить 2 сценария: заморозка или девальвация.

Заморозка - ну, например, конвертация вкладов в ОФЗ с доходностью, возможностью использовать в качестве залога для кредитования, но без возможности снятия - что-то такое. Вряд ли, совсем напрямую, как в начале 90-х.
Если случится, то в конце войны, не раньше, поскольку сейчас её делать нет смысла, да и опасно.

Девальвация - более простой вариант, который не требует каких-то резких движений. Просто рубль, например, снизится постепенно до, скажем, 150... Тем более, что курс сейчас управляется вручную, да и реальный курс совсем не похож на привычные 90. Конечно, такой метод раскрутит инфляцию, но, в то же время, быстро сожрёт вклады. То есть, задача выглядит просто: большой инфляцией съесть депозиты физиков, а потом, например, деноминацию сделать, и курс по 2 рубля вместо 200. Нормально, проверенный рецепт.

Те, кто смотрел фильм про Столетнюю историю рубля, помнят, что денежная реформа после войны - это классический метод. Всегда в войну идёт рост расходов, который финансируется с помощью печатного станка, а потом - обмен денег. В эпоху тотальной цифровизации этот метод провернуть в разы проще, чем в 1947 году.

Это я все к чему: вы там аккуратнее со вкладами в банках. Замучаетесь пыль глотать потом, как сказал наш Президент. Он, конечно, про другое говорил, но смысл тот же.

Про лайки.
Я немного приболел, поэтому позволяю себе немного капризничать )) Но, все равно, спасибо, искренне приятно ))

#минутка_грамотности

Есть такой документ, которому меня 20 лет назад научили - называется "Мандатная структура". Я с тех пор прилежно его внедряю во всех компаниях, где работаю, поскольку нигде его никогда не бывает.

Документ представляет собой свод описаний ключевых полномочий - кто что может/должен делать, подписывать и утверждать. Понятно, что в более-менее заметной по численности организации он не может описать все, поэтому изначально сфокусирован на топ-менеджерах и, максимум, их замах.

Смысл такой:
Когда в организации есть только директор, все полномочия имеются только у него. Затем появляется, например, главный бухгалтер - ему даётся право подписи налоговых отчетов, счетов-фактур и платежек на сумму, скажем, в пределах миллиона рублей. Первая подпись.

Затем появляется Коммерческий директор, ему даётся право подписи контрактов на продажу и отгрузочных документов - например, с лимитом в 10 млн. руб. Первая подпись.

Затем появляется HR - ему даётся право подписи трудовых договоров и внесение данных в трудовые книжки.

Все это оформляется доверенностями от Генерального, и поначалу все под контролем.

Потом полномочия в доверенностях начинают расширяться. Потом появляются замы - им тоже делегируется право подписи с какими-то лимитами. Первой подписи.

Потом Генеральный соображает, что право первой и единственной подписи на документах ведёт к рискам и дырам в контролях, и вводит обязательное правило двух подписей. Например, чтобы Коммерческий не подписал контракт с кабальными условиями за откат - пусть Финансовый проверит, авторизует. Или, например, платёжку на 10 млн авторизует финдир, а подписывает Главбух. Или наоборот.

А потом Гендир просто тонет в том, что он наделегировал, кто должен подписывать, кто авторизовывать... и ситуация с полномочиями выходит из-под контроля.

Вот тогда и появляется понимание, зачем нужна Мандатная структура. По сути, это свод всех делегированных полномочий и описание того, кто, что и в каких пределах авторизует (вторая подпись), а кто, что и в каких пределах подписывает.

Лайфак: ни в одной западной глобальной компании, кроме той, что 20 лет назад, ничего подобного никогда не было. Зато, когда я это внедрял (почти всегда с боями), аудиторы - и внешние, и внутренние - начинали меня носить на руках. Хотите подружиться с аудиторами? Покажите им мандатку.

В следующей серии расскажу вам про систему контролей Order to Cash. Но я хочу 100 лайков под этим сообщением взамен.

При управлении процентной позицией ключевой задачей является минимизации расходов на обслуживание привлекаемого финансирования, связанных с изменением процентных ставок.

Принципы управления процентной позицией:
• Минимизация свободного остатка денежных средств на счетах. Как и выше, математически выверенного и для всех одинакового уровня нет, но я стараюсь держать остаток на уровне 1-2% от месячного оборота Компании. Денежные средства, превышающие этот показатель, необходимо использовать для погашения текущей краткосрочной финансовой задолженности (выплата займов, кредитов) – за исключением случаев создания резерва наличных денежных средств под специальные задачи. Остатки наличных денежных средств на счетах размещаются на депозитах – овернайт в обычной практике или на срочных депозитах в соответствии с задачами под формируемый резерв.

• Хеджирование процентных ставок – использование CAP опционов и процентных свопов в период рецессии и прогнозируемого роста ключевой ставки ЦБ.

CFO стратегически управляет свободными остатками, принимая решения на основе прогноза кэш-фло. Казначейство осуществляет текущее управление на основании заданий CFO.


А вот решения о хеджировании процентных ставок CFO не должен принимать в одиночку. Поскольку все строится на прогнозах и впечатлениях относительно дальнейших движений ставок, лучше, если CFO подстрахуется, и предоставит предложения в HQ или Совету директоров, который и примет решение. Чисто, чтобы не подставиться.
Это - уже не финансовый, а жизненный лайфхак.

Управление финансовой позицией осуществляется в целях обеспечения Компании денежными средствами для обеспечения операционной и инвестиционной деятельности. Лучше, если компания придерживается консервативной политики в отношении рисков, связанных с финансовой позицией.

Показатель финансовой позиции определяется, как валовый общий долг (балансовые и забалансовые обязательства) за минусом имеющихся денежных средств. При этом, в целях минимизации рисков, необходимо обеспечивать наличие источников денежных средств в размере не менее 100%, но лучше - 125% от финансовой позиции в течение следующих 12 месяцев. Это не математические, а скорее, практические показатели, из опыта.

Задачей CFO является управление процессом регулярного среднесрочного (12 месяцев) прогнозирования финансовой позиции.

Казначейство же отвечает за обеспечение необходимого финансирования/выплат в целях управления позицией.

Кстати, если уж речь про казначейство и его функции, то это не только платежи и валютная позиция.
Еще надо добавить финансовую позицию (обеспечение ликвидностью) и процентную позицию (минимальные затраты на обслуживание долга).

👇👇👇

Давеча был у меня спор с боссами - кто должен следить за валютной позицией: контроллинг или казначейство?

Глобальное казначейство крайне не хотело в это влезать, мол, наше дело - платежи проводить, исполнять, что скажут - и не морочьте голову. Сам региональный Head of Treasury мне звонил, и интересовался: что это за локальный прыщ решил поменять мироустройство?
Глобальный контроллинг делал скучное лицо и отмалчивался.

Проблема была в том, что у них в Head office куча контроллеров по разным продуктам, которые собирают позицию по всем продуктам, все отслеживают, и подают указания казначеям, чтобы те делали хеджи. И казначеям просто не нужно ни думать, ни влезать в эту историю.

А у меня, на земле, такой армии никогда не было, мы люди простые. И контроллинг в одно лицо не справится.

В итоге у меня сложился симбиоз: бухгалтерия делала расчет и отчетность, а казначейство уже отслеживало изменения, делало форварды, свопы и плотно взаимодействовало с контроллингом онлайн. Тянуло лямку наравне со всеми.

Да что уж греха таить - я и сам, и мой зам сами с банками работали, выбирали лучшие условия и моменты для сделок.

Это я к чему: казначейство - это не только "нам сказали - мы сделали". Вообще, в эффективной организации - даже самой крупной - не может быть обособленных безответственных. Иначе не полетит.

🌟 Анонс вебинара 🌟

Тема: " Как вырастить эффективность команд в условиях изменений"

Дата: 07.10.2024

Время: 14.00

Как сказал в свое время Роберт Кеннеди, есть китайское проклятие, которое гласит: "Чтобы вы жили в интересное время!". Забавно, что спустя полвека "интересное время" и не думает заканчиваться.

Стремительное изменение бизнес ландшафта в России и в мире в последние годы - еще одно подтверждение этому. Одни компании уходят с рынка, другие - набирают обороты, покупая новые бизнесы. Сделки M&A, быстрорастущие команды, смена лидерского состава, агрессивные планы по увеличению продаж - это наша новая реальность.

"Побочные эффекты" такого стремительного роста, которые часто ощущают руководители и собственники - это снижение эффективности команд, усиление текучести, низкая вовлеченность сотрудников и даже токсичность в коллективах. Все это осложняет бизнес-интеграцию и масштабирование процессов в новых организациях.

Приглашаем вас на вебинар, на котором ex-P&G директор по развитию бизнеса и еx-Qiwi C-Level директор по стратегии и развитию, Анна Стоклицкая, поделится опытом и конкретными кейсами, как:
- обеспечить интеграцию ценностей,
- повысить мотивацию сотрудников и их вовлеченность в принятие решений,
- облегчить внедрение инновационных идей,
- успешно развивать компетенции (в том числе лидерские). Анна также является со-основателем компании Peopli.Pro - HR Tech платформы по развитию руководителей, команд и сотрудников.

Кому будет полезен вебинар?
Руководителям и HR-менеджерам, кто стремится улучшить эффективность команд
Бизнес-партнерам, которые ищут новые подходы к взаимодействию с сотрудниками
Всем, кто хочет создать привлекательную и развивающую корпоративную культуру и благоприятный рабочий климат

Регистрация по ссылке.

Не упустите возможность улучшить корпоративную культуру и повысить эффективность команд! 🚀

Друзья, ещё одно промо )

Коллеги из Procter and Gamble будут приводит вебинар - с удовольствием поддерживаю инициативу, и буду рад, если это принесёт вам пользу.