GOLUBKOV Economics

Как пишет Фергюсон, семнадцатый век увидел дальнейшие успехи турок. В 1669 году они покорили остров Крит. Их власть на море была колоссальной. На континенте влияние турецкого султана простиралось вплоть до Западной Украины.

В июне 1683 года турки, наконец, вторглись во владения Габсбургов. Император Леопольд в Вене трепетал от страха. Оборонительные сооружения совершенно не соответствовали угрозе, а силы городской стражи были подкошены вспышкой чумы. Казалось, что габсбургские войска не способны остановить турок.

13 июля 1683 года силы османского военачальника Кара Мустафы, состоящие из 60 тысяч янычар и кавалеристов-сипахов, 80 тысяч солдат из балканских вспомогательных частей и татарской орды, вплотную подошли к Вене. Прозвище “Кара”, “черный”, говорило, как о цвете лица великого визиря и военачальника, так и о его нраве. Так, после взятия одного польского города в 1674 году он велел содрать с пленников кожу…

Разбивший лагерь в 450 шагах от городских стен Кара Мустафа объявил венцам: Если станете мусульманами, то уцелеете. Если, не став мусульманами, сдадите крепость без боя, мы выполним волю Аллаха: ни маленьким людям, ни вельможам, ни богатым, ни бедным не будет причинено ни малейшего зла, все будете жить в безопасности и мире… Если же будете сопротивляться, тогда по милости Всевышнего Вена будет… завоевана и взята, а тогда никому не будет пощады, никто не спасется. В этих условиях, хотя мысль о бегстве и претила императору Леопольду, ближнее окружение все же уговорило императора покинуть город.

Турки чувствовали себя хозяевами положения. Кара Мустафа у своего роскошного шатра даже разбил сад. Горожане Вены слышали странную, пугающую музыку: били большие барабаны-кёс. Турки шумели и для того, чтобы заглушить другой шум: они рыли крытые траншеи и подкопы. Взрыв огромной мины 25 июля пробил первый оборонительный рубеж. 28 августа турки захватили равелин напротив императорского дворца, 4 сентября взорвали Замковый бастион.

И тут неожиданно Кара Мустафа дрогнул. Наступила осень. Коммуникации османской армии сильно растянулись, возникли трудности с подвозом продовольствия. Промедление турок дало возможность и время императору Леопольду собрать силы. Еще до османского вторжения он заключил союз с Польшей. Недавно избранный польский король Ян III Собеский – уже немолодой, но желающий прославиться – собрал 60-тысячную армию: поляков, баварцев, франконцев и саксонцев, а также габсбургские войска. Они медленно шли к Вене (не в последнюю очередь потому, что представления их предводителя о географии были весьма приблизительными).

Наконец на рассвете 12 сентября 1683 года началась атака сил европейской коалиции на турок, штурмующих Вену. Османские силы были разделены. Одни части отчаянно пытались ворваться в город, другие, в арьергарде, дрались с наступавшей польской пехотой. Роковым для турок обстоятельством явилось то, что Кара Мустафа, очень уверенный в себе, мало что сделал для обороны. В 5 часов вечера Собеский повел конницу с холма Каленберг на турецкий лагерь. Как выразился турецкий очевидец, гусары казались “потоком черной смолы, устремившимся с горы и поглощавшим все на своем пути”. Собеский ворвался в шатер Кара Мустафы, но обнаружил, что тот сбежал. Битва закончилась.

Продолжение следует

В серии своих публикаций в прошлом 2024 году, среди прочего, я много рассказывал об Османской империи и ее техническом и военном превосходстве над Европой на исходе Средних веков и в начале Нового времени (т.е. после 1500 года) – см. https://t.me/dgolubkov/946

Пришло время завершить эту тему (чтобы переходить к новым), для чего я решил обратиться к ряду заслуживающих внимания источников и в частности к знаменитой книге Ниала Фергюсона «Цивилизация: чем Запад отличается от остального мира».

Как драматично описывает ситуацию Фергюсон, в 1683 году (как и незадолго до этого в 1529 году) османская армия встала у ворот Вены – столицы величественной империи Габсбургов. Во главе войска находился Кара Мустафа, великий визирь султана Мехмеда Четвертого. Османы, основавшие государство на руинах Византийской империи, со времени завоевания Константинополя в 1453 году являлись лидерами мусульманского мира. Они преуспели в насаждении ислама не только в бывших византийских землях по обе стороны черноморских проливов, но и в Болгарии, Сербии и Венгрии.
Белград пал в 1521 году, Буда – в 1541 году. В 1522 году турки
захватили остров Родос. Хотя Вена и Мальта тогда устояли, Сулейман Великолепный (десятый султан из династии Османов; 1520–1566) мог по праву сказать: “Я – султан султанов, властитель над властелинами… наместник Бога на земле”. Законодатель и одаренный поэт, Сулейман обладал всей полнотой религиозной, политической и экономической власти.

В конце 1500-х годов контраст между державами Габсбургов и Османов был разительным. Как отмечал в те годы знаменитый фламандский учёный-энциклопедист и дипломат Ожье Гислен де Бусбек:

«Меня бросает в дрожь при мысли о том, каким может оказаться исход борьбы (между Османами и Габсбургами)… Один из нас должен победить, второй – погибнуть… Оба не могут чувствовать себя в безопасности. При этом у них (у турок) – громадные богатства их империи, нетронутые ресурсы, опыт и умение обращаться с оружием, опытные солдаты, непрерывный ряд побед, готовность сносить трудности, единение, порядок, дисциплина, бережливость и бдительность. У нас же – пустая казна, пристрастие к роскоши, исчерпанные ресурсы, уныние, необученная и недисциплинированная солдатня, склоки, никакого уважения к дисциплине, переходящее все границы своеволие… пьянство и разврат, но хуже всего вот что: враг привык побеждать, а мы – проигрывать. Можем ли мы сомневаться в исходе?»…

Продолжение следует

Пролистывая ленту своего Телеграмм-канала, я вдруг обратил внимание, что давно не размещал сообщений на тему всемирной экономической истории. В то же время, как я помню, экономическая история пользовалась значительной популярностью у подписчиков. Я подумал, что пора возобновить эту славную традицию. И прежде чем это сделать я предоставлю навигацию по уже опубликованным фрагментам всемирной экономической истории, чтобы подписчики могли плавно перейти от одной темы к другой, не испытывая дискомфорта. Ниже я представляю ссылки на публикации, которые служили началом для обсуждения соответствующей указанной темы.

1) Почему одни страны часто вырывались вперед в экономическом и военном развитии, а другие их потом догоняли: https://t.me/dgolubkov/613

• Теория культурных кругов Фрица Гребнера: https://t.me/dgolubkov/615
• Теория модернизации Блэка: https://t.me/dgolubkov/619
• Теория Вестернизации Теодора фон Лауэ: https://t.me/dgolubkov/623

2) Откуда и как в период до Промышленной революции 19 века возникали страны – военные лидеры: https://t.me/dgolubkov/632

• Взаимодействие кочевников и земледельцев (теория Ибн Хальдуна): https://t.me/dgolubkov/638
• Теория военной революции Майкла Робертса: https://t.me/dgolubkov/646

3) Восхождение Запада в 19 веке: https://t.me/dgolubkov/653

• Промышленная революция в Англии: https://t.me/dgolubkov/661
• Промышленная революция в Западной Европе: https://t.me/dgolubkov/684
• Промышленная революция в США: https://t.me/dgolubkov/687
• Стратегия догоняющей индустриализации Фридриха Листа: https://t.me/dgolubkov/692
• Особенности индустриализации в Германии: https://t.me/dgolubkov/695
• Первая мировая война: https://t.me/dgolubkov/701

4) Экономическое развитие за пределами Западного мира: https://t.me/dgolubkov/724

• Факторы отставания Азии, Африки и Латинской Америки: https://t.me/dgolubkov/727
• Экономическая траектория Латинской Америки: https://t.me/dgolubkov/734
• Траектория развития Черной Африки: https://t.me/dgolubkov/769
• Факторы экономического развития Азии: https://t.me/dgolubkov/818
• Китайская империя: https://t.me/dgolubkov/823
• Индия: https://t.me/dgolubkov/905
• Турция: https://t.me/dgolubkov/946 (тема раскрыта не полностью; последняя публикация по Турции - 2 октября 2024 года)

Дальнейший мой план по освещению вопросов экономической истории таков:

a) Завершаю тему Турции;
b) Кратко освещаю экономическое развитие Японии до начала 20 века;
c) Перехожу к непростой судьбе России…

Hope that everyone is gonna be happy ! 😁

https://reader.rbc.ru/share/T55xNr1ekxwVEZ8i8

В продолжение темы высоких рисков падения мировых цен на нефть в наступившем 2025 году недавно высказался известный американский инвестор и миллиардер Джим Роджерс...

👇 👇 👇

Теперь перейдем к теме предложения нефти. Как пишет Макнелли, до тех пор пока цены на нефть превышают затраты на ее добычу, большинство нефтяников будут качать ее в максимальных объемах. Это связано с огромными значениями изначальных инвестиций в основной капитал, которые необходимо окупить, а также с относительно невысокими операционными издержками добычи сырой нефти (по современным оценкам от $5 до $30 за баррель). Единственная ситуация, когда нефтяные компании могут серьезно рассматривать вопрос о закрытии скважин – это падение цен ниже уровня операционных издержек. Но даже в этом случае, как пишет Макнелли, нефтяники будут сопротивляться и вместо закрытия скважин будут искать иные способы снижения производственных затрат.

В то же время когда нефтяные цены находятся на высоком уровне, производители, работающие с максимальной загрузкой своего бурового оборудования, не имеют возможности увеличить добычу, чтобы воспользоваться этой ситуацией. В наши дни для освоения новых запасов нефти, требуется не один год, «поскольку такие проекты требуют проведения изыскательских работ и разработки новых нефтяных полей». По современным оценкам, эластичность предложения сырой нефти в краткосрочной перспективе составляет приблизительно 0,04 (и только в перспективе нескольких лет эластичность предложения составляет порядка 0,35).

Итак, как кривая спроса, так и кривая предложения сырой нефти расположены практически вертикально. Что в этой связи происходит с ценами на нефть, если кривые начинают смещаться под воздействием экзогенных факторов? На диаграмме выше я показал ситуацию, когда по какой-то причине мы наблюдаем повышение предложения нефти (например, Саудовская Аравия вдруг начинает качать гораздо больше нефти, чем раньше) и снижение спроса на нефть (например, в экономике Китая наблюдаются проблемы и Китай начинает вдруг потреблять меньше нефти, чем раньше). Как Вы можете увидеть, из-за высокой степени вертикальности кривых спроса и предложения цена нефти значительно падает, новая равновесная цена на мировом рынке оказывается значительно ниже прежней. В этом и заключаются главные риски для валютных поступлений нефтяных экспортеров, к которым на современном историческом этапе относится и наша страна…

В серии своих сообщений в конце прошлого года (https://t.me/dgolubkov/1078) я описал движение цен на нефть с далекого 1945 года по наши дни (т.е. в период существования т.н. Pax Americana, в котором все мы по факту пока еще живем). Вдумчивый читатель наверняка обратил внимание на высокую степень волатильности мировых цен на нефть. Автор известной книги Роберт Макнелли (https://t.me/dgolubkov/1077) также задался ключевым вопросом, ради которого он даже написал свою книгу: так с чем же связана высокая нестабильность цен на нефть? Почему ценовая волатильность является структурной характеристикой нефти? Макнелли в своей книге дает развернутый ответ на этот вопрос. Я же в рамках данного поста дам краткий ответ (со ссылкой на Макнелли), который, тем не менее, довольно исчерпывающе объясняет данную ситуацию.

Обратите внимание на диаграмму вверху, которая объясняет негибкость рынка нефти. По вертикальной оси отложена цена на нефть (в долларах за баррель), по горизонтальной оси – объемы спроса и предложения нефти (в баррелях в день). Кривая спроса на нефть, показывающая зависимость спроса от цены, показана зеленым цветом. Кривая предложения нефти, показывающая зависимость предложения от цены, показана красным цветом. Характерной особенностью этих обеих кривых является их крутой наклон, кривые практически вертикальны. То есть даже значительное изменение цены не приводит к сколько-нибудь значительному изменению объемов спроса или предложения. С чем связана такая неэластичность спроса и предложения нефти?

Обратимся вначале к теме спроса. Как пишет Макнелли, «Без нефти нам не обойтись. Обществу потребовались свет и средства передвижения – и вот пожалуйста, освещение и транспорт из предметов роскоши быстро превратились в предметы первой необходимости. Как правило, спрос на товары и услуги первой необходимости (такие, как детская еда, питьевая вода, мобильная связь, некоторые домашние и бытовые предметы, а также одежда) остается неизменным, даже если цены на них меняются. Происходит это потому, что, по определению, у покупателей нет иного выхода, кроме как продолжать их потреблять». Еще один фактор, благодаря которому спрос на такие товары, как нефть, является нечувствительным к ценовым изменениям - это, по словам Макнелли, отсутствие товаров-заменителей. Хотя ценовую эластичность спроса на сырую нефть с точностью рассчитать довольно сложно, для краткосрочного периода эта величина, по словам Макнелли, согласно обзорам научной литературы, составляет около -0,06. Это означает, что увеличение цены на сырую нефть на 10% понизит спрос только на 0,6%. Для сравнения отметим результаты ряда исследований в США по более эластичным товарам, согласно которым 10-процентное повышение цен приводит к тому, что потребители будут есть в ресторанах на 23% реже и покупать на 46% меньше помидоров (коэффициенты эластичности -2,3 и -4,6 соответственно).

Дорогие друзья!

Примите от меня пожалуйста самые искренние поздравления с наступающим Новым годом, пожелания крепкого здоровья, семейного благополучия и профессионального роста!

Мир вокруг нас меняется довольно радикально и с необычайной быстротой... И для того, чтобы понимать почему так происходит - необходимо, как говорили в одном известном анекдоте, "знать матчасть". ...или, в переводе на современный язык, - необходимо понимать фундаментальные законы, определяющие развитие общества. Именно этому посвящен мой Телеграм-канал.... Надеюсь, мои публикации будут для Вас интересны и в дальнейшем!

Искренне Ваш,
Дмитрий Голубков
Автор Телеграм-канала

Курс доллара к рублю снова пошел вверх и превысил 111 рублей за доллар. Хоть это кого-то и пугает, ничего удивительного, как ни странно, в этом нет. О причинах такого движения курса рубля я писал несколько недель назад вот здесь:
https://t.me/dgolubkov/1057

После кризиса 2008-2009 годов цены на нефть вошли в период размашистых колебаний, периодически, то проваливаясь, то возрастая. Понять куда двинется нефтяная цена в ближайшие годы – довольно трудно. Как говорил один известный экономист: «попытка предсказания цен на нефть – занятие чрезвычайно опасное для деловой репутации». Здесь играет роль и спрос и предложение…

Так с чем же связана высокая нестабильность цен на нефть? Как справедливо задает вопрос на 138-й странице своей книги Роберт Макнелли: «почему ценовая волатильность является структурной характеристикой нефти?». Непременно поговорим об этом в ближайших публикациях….

Книга Роберта Макнелли, о которой я сказал в предыдущем сообщении, описывает ситуацию с ценами на нефть со времени начала добычи этого минерала в средине 19 века и по наши дни. Для визуализации поведения цен на нефть после 1945 года, т.е. после образования Pax Americana (в котором пока еще все мы живем) имеет смысл посмотреть на данные, которые представлены на сайте Macrotrends.net (см. диаграмму выше). На данной диаграмме цены на нефть марки WTI представлены в постоянных долларах (т.е. с учетом официальной инфляции по доллару США). База постоянного доллара определяется автоматически на дату построения графика (в данном случае это 27.12.2024).

Как можно увидеть из диаграммы выше, с 1945 по 1973 годы цены на нефть были достаточно стабильны, а в 1960-е годы даже немного снижались. Данная стабильная динамика была обусловлена достаточно жестким контролем за мировым рынком нефти со стороны нескольких крупных вертикально-интегрированных нефтяных компаний, которые тогдашний итальянский бизнесмен Энрико Маттеи (глава итальянской государственной нефтяной компании Eni) назвал «семь сестёр». В группу «семи сестер» входили British Petroleum, Exxon, Gulf Oil, Mobil, Royal Dutch Shell, Chevron и Texaco. Их совокупная рыночная власть обеспечивала рынку высокий уровень стабильности с середины 1940-х по 1973 гг.

Однако в 1973 году вся данная конструкция обрушилась в связи с введением против Западных стран знаменитого арабского нефтяного эмбарго, связанного с недовольством арабов поддержкой, которую оказывали Израилю Западные страны. После этого, как вы можете видеть на диаграмме выше, цены на нефть на многие десятилетия вошли в полосу высокой нестабильности, которая продолжается и по наши дни.

В 1970-е годы реальные цены на нефть взлетели примерно в шесть раз, причем помимо арабского нефтяного эмбарго 1973 года ценам на нефть очень помогла Исламская революция в Иране в 1979 году. Именно в этот период Советский союз, как это принято говорить, подсел на «нефтяную иглу», с которой современная Россия как правопреемница СССР не может слезть до сих пор. На Западе тем временем 1970-е годы запомнились как годы т.н. стагфляции, т.е. высокой инфляции и высокой безработицы с низкими или отрицательными темпами экономического роста, что было обусловлено т.н. шоком предложения из-за резкого роста цен на нефть.

В 1980-е годы цены на нефть пошли вниз и к 1986 году упали в пять раз по отношению к пикам рубежа 1970-80-х. Этому в значительной степени способствовало увеличение добычи нефти со стороны Саудовской Аравии – одного из главных союзников США в регионе Персидского залива на тот момент. Для подсевшего на «нефтяную иглу» Советского союза 1980-е годы были трудным периодом, окончившимся т.н. Перестройкой и печальными событиями 1991 года. В 1990-е цены на нефть продолжили снижение, что было очень выгодно импортерам нефти, но крайне негативно сказывалось на экспортерах, особенно тех, у которых добыча и экспорт нефти в расчете на душу населения были невелики. Как Россия жила в 1990-е годы рассказывать, наверное, не нужно, ибо все кто пережил это время - все очень хорошо помнят.

К счастью в нулевые годы 21 века цена на нефть резво пошла вверх, увеличившись к июню 2008 года почти в 9 раз по отношению к минимумам января 1999 года. Главным драйвером роста цен на нефть в этот период стал неожиданный и мощный рост экономики Китая, который потянул за собой всю Азию (загодя отмечу, что Китай в полной мере воспользовался преимуществами глобализации). Для России эти годы стали периодом нефтедолларового ливня, который позволил существенно увеличить потребление населения, выплатить внешний долг, накопить золотовалютные резервы и вывезти значительные объемы капитала за границу в виде частного капитала. Не удалось России в этот период избежать и т.н. голландской болезни – ситуации, когда высокие инвалютные поступления от экспорта существенно укрепляют национальную валюту, что приводит к прогрессированию импорта готовой продукции в ущерб развитию национальной промышленности. Последствия этого мы также ощущаем до сих пор.

Принимая во внимание критическую важность поддержания высоких мировых цен на нефть для современной России, я недавно приобрел и начал читать интересную книгу, описывающую колебания цен на нефть со времён начала добычи этого минерала из земных недр в 19 веке. В книге порядка 500 страниц, но автор старался писать просто, а переводчики также не поленились и сделали качественный текст. 😊

Возможно подписчикам моего Телеграм-канала данная книга также будет интересна.

Помимо введения мощных импортных тарифов на готовую продукцию, поставляемую в США практически со всего мира (https://t.me/dgolubkov/1073), команда Трампа задумала еще одно действо, которое может оказать существенное влияние на мировую экономику. Речь идет об увеличении добычи нефти в США.

Если Вы посмотрите на диаграмму выше, то сможете увидеть, что региональная структура добычи нефти в мире в период 2000-2023 заметно изменилась. Если в 2000 году доля стран, входящих в ОПЕК, составляла более 40%, то по итогам 2023 года она составила чуть более 35%. В то же время доля США выросла примерно в два раза - с 10,4% до 20,1%.

Следует учитывать, что удвоение доли США произошло при общем увеличении добычи нефти в мире с 74,6 млн.бар. в день (2000) до 96,4 млн.бар. в день (2023) - т.е. прирост добычи за период составил 29%.

Глядя на график, получается так, что США вместе с Канадой в течение последних 23 лет наращивают добычу и вытесняют с рынка ОПЕК, возможности влияния которого на нефтяные цены значительно сокращаются. Для контроля над нефтяными ценами ОПЕК даже пошел на соглашение с Россией, образовав т.н. ОПЕК+, доля которого на рынке нефти по итогам 2023 года составила почти 47%.

Однако господин Трамп в рамках своей предвыборной кампании не раз произнес фразу “Drill, baby, drill.” (Бурите, детка, бурите), что говорит о намерении приходящей 20 января администрации еще больше увеличить долю США на глобальном рынке нефти.

В совокупности с возможным замедлением мировой экономики из-за торговых войн (что снизит темпы прироста спроса на нефть) увеличение объема добычи нефти в США с высокой степенью вероятности может оказать негативное влияние на нефтяные цены. А учитывая, что благополучие сырьевых и энергетических экспортеров (включая нашу страну) сильно зависит от нефтяных цен - имеет смысл принимать во внимание и этот не самый оптимистичный сценарий, который может разыграться в мировой экономике после того как Трамп вступит в свои права...

«Нет ни малейшего намека на то, что ядерная энергия когда-либо будет получена человеком. Для этого атом должен быть расщеплен по нашей воле»

Альберт Эйнштейн (1933)

P.S. Даже гении иногда ошибаются. Поэтому человек, одержимый своим делом, никогда не должен его бросать, даже если в это не верят многочисленные авторитеты...

Однако гораздо большее значение для внешнего мира имеют некоторые положения программы Трампа, непосредственно затрагивающие международную торговлю и торговлю нефтью. Я недавно уже освещал вопрос о возможности торговой войны между США и Китаем, которая вполне может превратиться в глобальную торговую войну (https://t.me/dgolubkov/1055). Значительный интерес при этом вызывает вопрос, а почему Дональд Трамп так не боится торговой войны? Для ответа на этот вопрос взгляните на слайд выше. Экспорт и импорт товаров и услуг в США составляет 12% и 15% ВВП соответственно (по данным 2023 года). В то же время у Китая эти показатели уже заметно выше и составляют 20% и 18% ВВП соответственно. Про остальные страны и регионы (в особенности ЕС и Еврозону) можно и не говорить – там совокупная доля внешней торговли в ВВП (экспорт + импорт) достигает 100%. По всей видимости, именно эти факторы позволяют Трампу чувствовать себя так уверенно, когда он рассказывает про колоссальные импортные пошлины, которые он хочет ввести против торговых партнеров США.

Итак, как Вы поняли из двух предшествующих постов (https://t.me/dgolubkov/1070) Дональд Трамп и его команда задумали осуществить в Америке консервативную (контр-) революцию с целью возвращения США в эпоху славного «золотого века», ре-индустриализации страны и восстановления былого, но несколько утраченного на данный момент величия…

А что все эти реформы Трампа означают для остального мира? По-видимому, довольно много, коль скоро США пока что являются второй экономикой мира, занимая в глобальном ВВП порядка 15-16% (по курсам ППС). Доллар США на данном историческом этапе является мировой резервной валютой, желанной как для центральных банков и правительств различных стран мира, так и для частных лиц и компаний (хотя использование доллара в качестве финансового оружия снижает привлекательность американской валюты).

По-видимому, консервативные реформы Трампа будут приняты «на ура» не на всей территории США. Штаты, в которых преобладают сторонники демократической партии, определенно не пойдут в русле трамповской повестки дня, что будет провоцировать трения между федеральными и региональными властями. Как эта ситуация скажется на экономическом росте в США (и соответственно в мире в целом) – большой вопрос.

8) Здравоохранение
• требование к федеральным агентствам закупать лекарства и медицинское оборудование, произведенное в США.

9) Внешняя и оборонная политика
• наложение обязательств на европейских союзников США по оплате сумм в связи с истощением американских военных запасов в рамках поставок оружия на Украину;
• введение новых ограничений на принадлежащую Китаю инфраструктуру в США;
• строительство противоракетного щита.

10) Бездомные (которых в Америке стало очень много)
• запрет бездомным разбивать «общественные лагеря» в городах;
• предоставление бездомным выбора между лечением и арестом;
• создание крупных «палаточных городков» для бездомных, где будут находиться врачи и социальные работники;
• расширение сети психиатрических учреждений.

11) Права трансгендеров (которых в Америке стало тоже очень много)
• исключение медицинских учреждений, оказывающих молодежи услуги по смене пола, из программ Medicare и Medicaid;
• лишение федерального финансирования школ, где должностные лица или учителя допускают, что ребенок может быть «запертым в неправильном теле»;
• принятие Конгрессом закона, согласно которому «правительство США признает только мужской и женский пол, и они определяются при рождении».

На реализацию этой консервативной повестки дня у Трампа не так уж много времени… По большому счету у него есть всего порядка двух лет. Через два года пройдут новые выборы в Конгресс, контроль над которым у партии Трампа есть сейчас, но который эта партия вполне может утратить через два года.

Итак, в серии предыдущих постов я показал, что усиление консервативных настроений в Западных обществах, и в частности в обществе США, в последнее время связано с рядом следующих факторов:

1) Сокращение доли молодых мужчин в общей численности мужского населения
https://t.me/dgolubkov/1060

2) Абсолютное и относительно обеднение широких масс населения
https://t.me/dgolubkov/1063

3) Изменение расовой и этнической структуры населения
https://t.me/dgolubkov/1067

Таким образом, консервативная повестка дня Дональда Трампа и его движения Make America Great Again не взялась с потолка. Эта повестка – закономерный итог экономических и демографических изменений, которые произошли в США и в целом на Западе в течение последних 30-40 лет.

Так что же предлагает американскому народу г-н Трамп? В чем суть его программы? Для ответа на этот вопрос я внимательно изучил программу Трампа, которая называется «Agenda 47» – «Повестка дня 47» (последнее число – порядковый номер новоизбранного президента США). Ниже я излагаю основные пункты этой программы на основании соответствующей публикации из американского журнала Forbes.

1) Среднее образование
• выборы школьных директоров родителями;
• сокращение федерального финансирования школ, где преподается «критическая расовая теория» (теория, отвергающая биологические особенности рас);
• создание органа по сертификации только тех учителей, «которые разделяют патриотические ценности»;
• поощрение молитв в школах;
• упрощение процедуры изгнания из школ «неконтролируемых нарушителей спокойствия»;
• поддержка школьных округов, которые разрешают учителям скрытно носить огнестрельное оружие.

2) Высшее образование
• ликвидация существующих организаций, занимающихся аккредитацией колледжей и университетов и создание новых организаций, ответственных за аккредитацию колледжей и университетов, которые будут придерживаться ценностей партии г-на Трампа;
• наложение штрафов на колледжи и университеты, которые «дискриминируют» студентов;
• использование вышеозначенных штрафов для создания бесплатной «Американской онлайн-академии», «охватывающей весь спектр человеческих знаний и навыков».

3) Изменение климата
• выход США из Парижского соглашения по климату;
• отказ от политики Байдена, ограничивающей выбросы в атмосферу и ставящей цель к 2032 году перевести 67% новых транспортных средств на электротягу;
• значительное увеличение добычи нефти и газа (это создает риски определенного снижения цен на нефть).

4) Министерство юстиции
• назначение 100 новых прокуроров, придерживающихся политики Трампа;
• расследование деятельности местных окружных прокуроров с «левыми взглядами»;
• создание целевой группы Министерства юстиции по «защите права на самооборону»;
• борьба с анти-консервативной предвзятостью в юридических школах и фирмах.

5) Борьба с преступностью
• улучшение условий найма сотрудников полиции;
• усиление мер защиты сотрудников полиции от юридической ответственности;
• поручение Министерству юстиции «ликвидировать все банды, уличные группировки и наркосети в Америке»;
• использование федеральных войск, включая Национальную гвардию, «для восстановления закона и порядка», если местные власти «отказываются действовать»;
• применение смертной казни к наркоторговцам, наркокартелям и торговцам людьми.

6) Иммиграция
• запрет нелегальным иммигрантам на получение каких-либо льгот;
• отмена гражданства по праву рождения для детей нелегальных иммигрантов;
• введение «запрета на поездки» из ряда стран;
• приостановление приема беженцев;
• введение «жесткой проверки иностранных граждан»;
• блокировка федеральных грантов городам-убежищам;
• прекращение практики «поймай и отпусти» для мигрантов, ожидающих слушаний по иммиграционным делам;
• закрытие южной границы для просителей убежища;
• приостановление визовых программ, включая визовую лотерею и семейные визы.

7) Экономика
• снижение налогов (что будет способствовать усилению интенсивности фискального кризиса в США;
• введение пошлин на иностранные товары (что может ввергнуть мир в серию глобальных торговых войн).

См. следующий пост

А теперь посмотрите на расовую структуру населения США по итогам 24-й переписи населения, которая прошла совсем недавно - в 2020 году. Доля белых сократилась до 58%. На втором месте оказались выходцы из Латинской Америки (19%). Доля афроамериканцев составила 12%. Американцы азиатского происхождения - 6%. Люди смешанной расы - 5%. Кстати, наличие такого заметного процента людей смешанной расы говорит о том, что т.н. плавильный котел в Америке в определенной степени все же работает и межрасовые браки заключаются.

Тем не менее, возросшая расовая диверсификация вкупе с усилившимся имущественным неравенством и особенно - проседанием в доходах широких масс белого населения - привели к серьезному обострению внутриполитической обстановки и резко возросшей популярности ультраконсервативных идей у белой части населения США. Именно отсюда, из новой расовой и классовой структуры общества растут крепкие корни таких движений как MAGA (Make America Great Again), а также феномена самого господина Трампа, решившего совершить в США консервативную революцию (хотя некоторые называют это контр-революцией)....

Помимо того, что с 1960-е по 2020-е годы в США значительно усилилось классовое расслоение (когда владельцы капитала и топ-менеджеры стали присваивать себе доход в сотни раз превышающий зарплату среднего работника), параллельно шел процесс этнической и расовой диверсификации, которая вкупе с обострившимся имущественным неравенством сделала ситуацию в стране довольно напряжённой.

На диаграмме выше Вы можете увидеть расовую структуру американского общества согласно 18-й переписи населения, которая прошла в далёком 1960 году. 85% населения США тогда представляли собой белые американцы (тот самый "становой хребет" Америки), 11% афроамериканцы, выходцы из Латинской Америки - 3% и выходцы из стран Азии - 1%. То есть в тот самый пресловутый "золотой век Америки" США представляли собой главным образом европейскую страну (с преобладанием населения, придерживающегося протестантской трудовой этики). Заметим мимоходом, что т.н. Новый курс Рузвельта, который сыграл свою роль в выводе США из Великой депрессии 1930-х, предполагал "социальный контракт" между владельцами капитала и рабочими, но именно белыми рабочими! Афроамериканцы в рамках данного социального контракта даже и не рассматривались.....

Отметим, что описываемые выше благословенные времена прошли довольно давно – где-то в 1960-е годы. В 1970-е Америку подкосило Арабское нефтяное эмбарго, а потом – на рубеже 1970-80-х случилась т.н. неолиберальная революция, результатом которой стало снижение корпоративных издержек на заработную плату, что вкупе с переносом производства в Азию привело к вышеописанному обеднению широких масс трудящихся.

Выше вы можете увидеть как во времени изменялись реальные зарплаты в частном секторе экономики США (без учета зарплат топ-менеджеров, которых собственники компаний всегда вознаграждали щедро). Если за период с 1967 по 2022 гг. реальный душевой ВВП в США вырос на 161%, то реальная зарплата среднего американского работника за эти 56 лет выросла всего на 11%. При этом некоторые виды жизненно важных услуг подорожали так сильно, что покупательная способность зарплат в отношении данных услуг существенно сократилась. На диаграмме выше это понижение, например, видно в отношении медицинских услуг, которых в наше время на свою зарплату американский работник может купить в два раза меньше, чем в далеком 1967 году.

Как справедливо отмечают многие экономисты, плоды бурного экономического роста в США за несколько последних десятилетий в основном достались владельцам и топ-менеджерам корпораций, а также политикам и государственным бюрократам. В результате, средний душевой доход самых богатых 0,1% американцев в настоящее время в 200 раз превышает средний душевой доход нижних 90% американцев (т.е. подавляющей части общества). Кстати, соответствующие уровни неравенства были зарегистрированы в преддверии Великой депрессии 1930-х годов, которая чуть не опрокинула американский капитализм.

Продолжение следует

В Соединенных Штатах изменение возрастной структуры общества в сторону меньшего процента молодежи и большего процента людей зрелых и пожилых, которое наблюдалось в последние несколько десятилетий (см. предшествующие посты), по-видимому, сыграло свою роль в распространении и большей популярности консервативных ценностей. Однако помимо данного фактора в успехе консервативной повестки дня, пожалуй, большую роль сыграл фактор абсолютного и относительного обеднения белого населения в бывших индустриальных районах США, которые в результате деиндустриализации (связанной с ростом более конкурентных азиатских производств) превратились в т.н. ржавый пояс.

Белое, главным образом протестантское население, начиная со времени образования США, считалось своеобразным «становым хребтом» Америки – той частью общества, которая своим трудом и предприимчивостью, по сути, сделал современные США, вывела их в число мировых промышленных лидеров, что в конечном итоге позволило США стать сверхдержавой. Однако стремительный взлет Азии в последние несколько десятилетий способствовал жесткой деиндустриализации США, что сократило потребности в квалифицированных промышленных рабочих и, по сути, выбросило лишнее белое население на улицу и на малооплачиваемые позиции в сфере услуг.

Эти люди не простили американской элите (т.н. Вашингтонскому болоту) такого разворота событий и, начиная с 2016 года, активно голосовали за Дональда Трампа и движение MAGA (Make America Great Again), которое обещало и обещает вернуть Америку в «золотой век». В этот период Америка была индустриальной сверхдержавой, а зарплаты одного промышленного рабочего вполне хватало, чтобы содержать семью из четырех человек, включая жену-домохозяйку и двух маленьких детей (причем данная семья жила в собственном доме, в котором, как правило, имелся гараж на две машины).

Во-первых, сразу бросается в глаза то, что в т.н. развивающихся странах и регионах доля молодых мужчин за последние 33 года не уменьшилась, а даже скорее увеличилась. Посмотрите на Южную Азию, Индию, Африку южнее Сахары, Арабский мир… Везде доля молодых мужчин в возрасте 15-34 лет колеблется около 33-35% и как-то не показывает явной тенденции к уменьшению. К сожалению, именно в этих развивающихся странах то самое пресловутое развитие, как ни странно, зачастую идет недостаточно быстро, что провоцирует массы энергичных молодых людей на иные формы самореализации, лежащие за пределами конструкции «фабрика (офис) – семья – ипотека – супермаркет – отдых в летнем отпуске». Иные формы самореализации часто выражаются в повышенном уровне преступности, а также в гражданских войнах и беспорядках, которые являются совсем не редкостью для т.н. стран Третьего мира.

Во-вторых, анализ приведенной выше диаграммы показывает нам, что в большинстве развитых стран и регионов, а также в быстрорастущих экономиках Восточной Азии, за последние 33 года произошло заметное снижение доли молодых мужчин в общей численности мужского населения. Обратите внимание на Восточную Азию и Азиатско-Тихоокеанский регион в целом, а также на Китай в частности: доля «пассионариев» за последние 33 года там заметно упала и в настоящее время соответствует уровню развитых стран Европы и США. Учитывая, что эти страны характеризуются относительно высокими уровнями душевого ВВП и/или темпами экономического роста – присутствующий в них сравнительно небольшой процент «пассионариев» всегда можно занять полезным трудом и сублимировать их бьющую через край энергию в конструктивное русло.

Обратите внимание, что 33 года назад в т.н. развитых странах и странах Восточной Азии доля молодых мужчин была примерно на том же высоком уровне, что и в развивающихся странах. Вероятно этим была обусловлена характерная для того времени страсть к модерну и экспериментам. В СССР и странах Восточной Европы избыток молодежи сыграл свою роль, в том числе, и в ниспровержении старых «коммунистических» порядков. Однако в наше время все страсти поутихли: доля «пассионариев» значительно снизилась и баланс интересов в обществе развитых стран сместился в сторону предсказуемости и консерватизма, что и показывают нам результаты недавних многочисленных парламентских и президентских выборов.

Продолжение следует

Последнее время, читая различные СМИ, мы довольно часто слышим, что в мире намечается поворот к тому, что принято называть традиционными или консервативными ценностями. Этот поворот особенно заметен в итогах парламентских и президентских выборов во многих промышленно-развитых странах Запада (в частности в недавних выборах в США). Предполагается, что население развитых стран вдоволь наелось «модерна» и теперь хочет предсказуемости, спокойствия и понятной для себя окружающей действительности. Судя по всему, значительная доля правды в таких рассуждениях есть. И, на мой взгляд, одним из важнейших факторов данного процесса является изменение возрастной структуры общества в странах, которые мы привыкли считать развитыми.

Для изучения вопроса я решил посмотреть на динамику такого показателя как доля мужчин в возрасте от 15 до 34 лет в общей численности мужского населения. Дело в том, что мужчины в возрасте от 15 до 34 лет характеризуются относительно высокой пассионарностью и амбициозностью, готовностью рисковать и добиваться поставленных целей. Вполне справедливым будет сказать, что именно эта страта общества является его основной движущей силой, силой обеспечивающей развитие (если для развития есть предпосылки) или силой, провоцирующей конфликты (если для развития предпосылок нет).

Ниже представлена диаграмма, построенная мной на основании данных Всемирного банка, которая показывает процентную долю мужчин в возрасте 15-34 лет в общей численности мужского населения в разных странах и регионах в 1990 году (когда происходило крушение "коммунизма" и распад социалистического лагеря) и в недавно прошедшем 2023 году. Анализ данной диаграммы представляет собой очень увлекательное занятие.

А как обстояло дело в реальности? Выше вы можете увидеть график того как изменялся номинальный курс доллара к рублю за период 01.01.2022-01.10.2024 (значение индекса в точке начала периода мы принимаем равным единице). Мы видим, что номинальный курс USD/RUB сильно колебался и по итогам периода повысился всего на 25% (а не на 51%, как нам говорит формула, учитывающая разницу в инфляции в России и США). То есть по большому счету на 1 октября 2024 года доллар по отношению к рублю был сильно недооценен, а рубль, соответственно, сильно переоценен. Официальный курс USD/RUB Банка России на 1 октября 2024 года составил 93,22 рубля за доллар. Однако если бы доллар подрастал (а рубль соответственно девальвировался бы) тем темпом, который определяется разницей в уровне инфляции в России и США, курс USD/RUB на 1 октября 2024 года был бы 112,18 рублей за доллар. Согласитесь, что этот расчетный курс довольно близок к тому, что мы с Вами видели в течение предшествующей недели. Таким образом, когда мы с вами следим за динамикой валютных курсов – не стоит забывать о соотношении уровней инфляции в странах, которые мы анализируем. Тогда многое станет понятно. 😊

На основании вышеприведенного графика можно увидеть, что в период с относительно спокойного 1 января 2022 года по уже не очень спокойное 1 октября 2024 года потребительские цены в США официально выросли на 12%. В России потребительские цены за этот период официально выросли на 27%. При прочих равных условиях, курс доллара к рублю должен был бы вырасти на 1,27/1,12=1,13 т.е. на 13%.

Если же мы за основу вместо индекса потребительских цен Росстата примем дефлятор FMCG, рассчитываемый по России РОМИРом (который за данный период вырос на 87%), то курс доллара к рублю должен был бы вырасти на 1,87/1,12=1,67 т.е. на 67%.

Для более корректных расчетов, конечно, в последнем уравнении в качестве знаменателя дроби имеет смысл подставить не официальный уровень инфляции в США, а альтернативный уровень, который, например, рассчитывается знаменитой компанией ShadowStats.com. Расчеты ShadowStats.com говорят, что действительная инфляция в США, как правило, превышает официальную инфляцию примерно в два раза. Таким образом, не будет преувеличением сказать, что в действительности индекс потребительских цен в США в период с 01.01.2022 до 01.10.2024 повысился на 24%. Тогда, при прочих равных условиях, курс доллара к рублю должен был бы повыситься за данный период на 1,87/1,24=1,51 т.е. на 51%.

Итак, похоже панические настроения на валютном рынке, связанные с недавней довольно резвой девальвацией рубля, несколько утихомирились и теперь можно поговорить о рубле относительно спокойно, чтобы понять каковы были причины недавней девальвации и как может развиваться ситуация с рублем в ближайшей перспективе.

Вообще, курс российского рубля к другим мировым валютам, и особенно к т.н. твердым валютам (доллар США, иена, юань), в течение 2024 года не раз сильно озадачивал участников валютного рынка. Так, летом мы могли наблюдать уровни в районе 85 рублей за доллар, что интерпретировалось участниками рынка как удивительное укрепление рубля. В летние месяцы нередко можно было услышать от профессиональных аналитиков прогнозы дальнейшего укрепления рубля или, как минимум, продолжения периода стойкости и крепости российской национальной валюты.

Однако осенью ситуация переменилась, рубль пошел вниз (а доллар, соответственно, вверх) и 27 ноября мы увидели локальный максимум для доллара на уровне 114,5 рублей за доллар. Относительно тех уровней, которые мы видели летом, доллар по состоянию на 27 ноября подорожал против рубля примерно на 35%. Результатом столь значительного понижения курса национальной валюты стали многочисленные комментарии аналитиков и экспертов теперь уже о перспективах дальнейшей девальвации рубля. Некоторые даже стали вспоминать 1990-е годы, которые характеризовались, и мощной рублевой инфляцией, и постоянным падением курса рубля.

Однако если отбросить эмоции и постараться взглянуть на ситуацию трезво - имеет смысл посмотреть на фундаментальную макроэкономическую статистику, которая предоставляет нам полезные сведения, на основании которых можно сделать определенные выводы.

Во-первых, важно отметить, что за последние три года Россия не испытала какого-либо падения реального ВВП и общих реальных объемов экспорта. А значит, приток иностранной валюты от продажи товаров и ресурсов за границу не уменьшился и находится на вполне приличном уровне. В летние месяцы получаемая страной от экспорта иностранная валюта даже была в избытке и из-за проблем с оплатой импортных контрактов рубль укрепился. Впоследствии проблемы с импортом частично удалось решить, однако в ноябре подоспела новая напасть – пакет американских санкций против «Газпромбанка» и ряда других российских финансовых учреждений, который вызвал у участников валютного рынка сомнения относительно стабильности притока в страну инвалютной выручки. Последние американские санкции стали причиной обвала рубля до уже упомянутого мной уровня 114,5 рублей за доллар. Однако очевидно, что по мере налаживания альтернативных каналов поступления инвалютной выручки (российские энергоресурсы, как ни крути, очень нужны и Индии, и Китаю, которые в совокупности занимают порядка 27% глобального ВВП и около 35% мирового промышленного производства) - рубль может вновь укрепиться.

Во-вторых, для понимания движения обменного курса рубля необходимо посмотреть на уровень инфляции в России и сравнить его с уровнем инфляции в стране-эмитенте иностранной валюты. То есть если мы смотрим на курс USD/RUB - необходимо сравнивать уровни инфляции в России и США. Ниже я привожу подобный график, построенный мной на основе данных Росстата, независимого исследовательского холдинга РОМИР (Россия), а также Федерального резервного банка Сент-Луиса (США).

На днях удалось поучаствовать в утреннем эфире Телеканала РБК. Обсудили ситуацию на валютном рынке и в частности затронули следующие темы:

1) Какие макроэкономические факторы обуславливают ослабление рубля.

2) Какой курс USD/RUB мы можем увидеть к концу 2025 года (если не будет значительных внешних шоков).

3) Как будет меняться курс китайского юаня к рублю если сам юань будет слабеть к доллару.

В общем, многие люди, привыкшие к устойчивости рубля на уровнях около 90 руб/доллар, как оказалось, теперь очень удивлены... 😁

https://youtu.be/dHE6Z696XRQ

Как известно, одним из основных направлений экономической политики новоизбранного президента США Дональда Трампа предполагает стать введение значительных импортных пошлин, призванных защитить ряд отраслей американской промышленности от иностранной конкуренции, что впоследствии должно подготовить почву для ре-индустриализации Америки. Так, Трамп говорил, что намерен ввести общую пошлину на все импортируемые товары в размере от 10% до 20%, а также ввести специальные пошлины на китайские товары в размере от 60% до 100%. Нетрудно догадаться, что такие импортные пошлины существенно осложнят экспорт товаров тех или иных стран в США. При этом китайский экспорт в США в связи с такими гигантскими тарифами может вообще остановиться.

Однако те, кто изучал экономическую теорию, хорошо знают, что введение импортных пошлин – обоюдоострый меч. И дело даже не в том, что другие страны примут зеркальные меры в отношении США (такие торговые войны мир уже видел в преддверии Великой депрессии 1930-х). Дело в том, что значительное удорожание импортных товаров само по себе уже может негативно сказаться на американском ВВП. Об этом недавно предупредил инвестиционный банк Morgan Stanley (ссылку на публикацию см. ниже), который указал, что если все эти пошлины будут введены одномоментно, американская экономика испытает «большой негативный шок». Причем длительность негативного эффекта будет значительной, существенное замедление экономического роста (а может даже и экономический спад) мы будем наблюдать в 2026 году. Повышение импортных пошлин также вызовет более высокую инфляцию в США (причем на этот раз это будет инфляция издержек, а не инфляция спроса).

На мой взгляд, помимо непосредственного негативного влияния американских пошлин на международную торговлю, главная опасность того, что задумали Трамп и его команда заключается в том, что они провоцируют глобальную торговую войну. Современный мир, нравиться ли нам это или нет, высоко глобализирован. Доля международной торговли в глобальном ВВП сейчас составляет примерно 63% (в 1970 году эта доля была всего 26%). Цепочки добавленной стоимости зачастую протянуты сквозь десятки стран. В этой связи грубые меры, такие как запредельные импортные тарифы, могут стать своего рода движением слона в посудной лавке - много посуды будет перебито. Еще раз напомню, что Великая депрессия 1930-х (помимо целого ряда факторов) также была вызвана попытками практически всех промышленно-развитых стран ограничить импорт и увеличить экспорт за счет введения импортных тарифов и девальвации своих национальных валют.

Мне кажется (и этот взгляд, кстати, в целом совпадает со взглядами известного американского экономиста Джеффри Сакса) самой разумной мерой для решения внешнеторговых споров могли бы стать прямые переговоры между США и Китаем, а также взаимодействие этих стран в рамках Всемирной торговой организации, что позволило бы двум крупнейшим экономикам мира постепенно прийти к компромиссу. Односторонние меры на нашей хрупкой планете в современную эпоху слишком опасны со всех точек зрения.

Может быть, кто-то спросит: «а какое мне вообще дело до американо-китайской торговли?». Ответ прост: Россия высоко-интегрирована в систему международного разделения труда как поставщик сырья и энергоресурсов. И если мировая экономика пойдет под откос – цены и объемы вывоза наших экспортных ресурсов окажутся не на высоте. А без достаточной экспортной выручки нам придется забыть об относительно высоком уровне жизни и "гламуре" пары прошлых десятилетий довольно быстро…

Trump tariffs to push down U.S. growth ‘a great deal’ going into 2026, Morgan Stanley warns

https://www.cnbc.com/2024/11/20/trump-tariffs-to-push-down-us-growth-going-into-2026-morgan-stanley.html?&qsearchterm=morgan%20stanley

Сегодня Эльвира Сахипзадовна выступала перед депутатами, многие из которых любят критиковать Центробанк за чрезмерно высокую процентную ставку, которая якобы убивает российскую экономику в целом и российскую промышленность в частности. На мой взгляд, критика соответствующих депутатов выглядит вполне логичной, так как депутаты, очевидно, отталкиваются от официальных данных по инфляции, которая на данный момент составляет 8,5%. Если инфляция 8,5%, то ключевая ставка в размере 21% даёт нам реальную ставку:
1,21/1,085=1,115, т.е. 11,5% годовых. При такой реальной ставке , действительно , промышленность , да и другие отрасли экономики, могут испустить последний дух. Однако если б депутаты за основу брали действительные темпы инфляции (которые можно найти, например, у РОМИРа) или хотя бы применили для расчета инфляции знаменитое монетарное уравнение MV=PQ, то они бы обнаружили, что действительная инфляция примерно соответствует ключевой ставке Банка России или даже немного ее превышает. Не исключено, что в этом случае многие бы требовали от Центробанка повысить ключевую ставку на заседании 20 декабря хотя бы до 23%, чтобы трудящиеся могли размещать вклады под положительный реальный процент 😁

В связи с вышеизложенным, я совсем не удивлюсь, если 20 декабря ставка Банка России вдруг станет 23%. Однако, на мой взгляд, если что-то подобное произойдет - это будет пиковым значением ключевой ставки. В 2025 году (при отсутствии внешних шоков) Центробанк начнет ставку снижать, так как инфляция объективно пойдет вниз. Напомню, что темп инфляции (при относительно стабильном реальном ВВП) определяется темпом прироста денежной массы, который наблюдался 6-12 месяцев назад. А здесь у нас большой прогресс: если в 2022 году денежная масса выросла на 24%, а в 2023 на 19%, то в 2024 году она ориентировочно вырастет лишь на 13-15%. Это обусловит значительное снижение как официальной, так и неофициальной инфляции в 2025 году. Так что Центробанк с высокой степенью вероятности ставку начнет снижать и скорее всего уже в первом полугодии 2025 года. Смягчение монетарной политики, кстати, в совокупности с вероятной разрядкой международной напряжённости, может придать лихие бычьи настроения как акциям, так и облигациям на российском финансовом рынке. Так что "бычкам", возможно, имеет смысл заранее подготовиться к тому, что принято называть словом "ралли"... 😁


"ЦБ действует решительно, чтобы недуг инфляции не стал хроническим — Набиуллина"

https://ru.investing.com/news/general/article-2575532

Судя по всему, эйфория на финансовых рынках по поводу победы Дональда Трампа постепенно уступает место более здравому восприятию реальности...

Рост Индекса доллара, похоже, прекратился, равно как и закончился рост доходности американских государственных облигаций. Инвесторы начинают понимать, что при таком колоссальном государственном долге в США процентные ставки в долларах не могут долго оставаться высокими (при таких ставках ежегодные процентные расходы на обслуживание долга достигают 4% ВВП). Значит ставки будут снижаться, при этом высокий дефицит федерального бюджета США (около 6-7% ВВП), возможно, в скором времени вновь заставит ФРС включить печатный станок. Эти обстоятельства вкупе с угрозой обострения глобальных торговых войн (которые Трамп всем обещал) стимулируют новый виток роста цен на золото, который давно назрел, особенно после того как в результате победы Трампа "энтузиасты" обвалили жёлтый металл почти на 10%...

О новых ориентирах в ценах на жёлтый металл см. ниже.

👇 👇 👇

"Goldman спрогнозировал рост золота до $3 000 в 2025 году"

https://ru.investing.com/news/commodities-news/article-2574367

Интересные характеристики ключевых фигур в будущей администрации Дональда Трампа, которые даёт генерал Леонид Григорьевич Ивашов на своем ТГ-канале (с которым в скором времени я смогу конкурировать по числу подписчиков). 😊

Кандидаты Д.Трампа. Часть 1.

В настоящее время очень многие обсуждают, из кого будет состоять команда избранного, но еще не прошедшего дальнейшие конституционные процедуры (окончательное голосование коллегии выборщиков 17.12, утверждение результатов этого голосования в Конгрессе 06.01, инаугурация 20.01) Президента США Дональда Трампа. Важна ли эта тематика для обсуждения и анализа? Безусловно. Чтобы понимать, кто конкретно (с какими взглядами и прошлым) будет реализовывать решения главы государства и давать ему те или иные советы. Однако абсолютизировать возможности этих кандидатов, как и самого Трампа, не стоит - в США элитарная система власти, а высшие должностные лица это просто временные менеджеры Системы. Итак:

1) Пит Хегсет. Кандидат на должность министра обороны США. 44 года. Окончил Пристанский и Гарвардский университеты. Работал в инвестиционном банке Bear Stearns. Позже вступил в ряды Национальной гвардии Миннесоты. Служил в Ираке и Афганистане. Был исполнительным директором правозащитной организации Vets for Freedom и организации по защите прав ветеранов Concerned Veterans for America. Имеет звание майора запаса. С 2014 г. работает корреспондентом на Fox News. Имеет ястребиную позицию, в том числе по вопросам увеличения мощи НАТО (особенно эта риторика звучала по отношению к Китаю). Судя по фотографиям в сети, эпатажная и, мягко говоря, многогранная личность.

2) Марко Рубио. Кандидат на должность Госсекретаря США. 53 года. Сенатор США от штата Флорида. Республиканец. Был одним из инициаторов различных жёстких санкций в отношении РФ в 2014 г. после возвращения Крыма и Севастополя. Имеет жёсткую позицию в отношении Китая, Ирана и режима Н.Мадуро в Венесуэле. В феврале 2017 г. внес в Конгресс США законопроект о переименовании улицы в Вашингтоне, на которой расположено российское посольство с "Висконсин авеню" в "Борис Немцов плаза". За свою антироссийскую позицию находится под персональными санкциями РФ, в том числе ему запрещён въезд в Россию.

3) Тулси Габбард. 43 года. Кандидат на должность Директора Национальной разведки США. Самая противоречивая личность команды Д.Трампа. На протяжении своей карьеры постоянно меняла политические и иные взгляды. Была демократом, потом стала республиканцем. Активно поддерживала Барака Обама и Хиллари Клинтон, но после победы Д.Трампа в 2016 году решила перейти к нему в команду. Однако, не срослось, и уже в 2020 г. она поддержала Джо Байдена. С 2013 г. по 2021 г. была членом Палаты представителей Конгресса США. С 2022 г. работает политическим комментатором на телеканале Fox News. Ветеран Иракской войны и подполковник военной полиции. Является сторонницей легализации однополых браков (при этом ранее категорически была против этого). Говорю же: самая противоречивая личность, придерживающаяся диаметрально противоположных взглядов на разных этапах своей политической жизни. Поэтому какие у нее будут взгляды, если она займет предложенную ей должность после инаугурации Д.Трампа, предсказать очень сложно.

4) Джон Рэтклифф. 59 лет. Кандидат на должность Директора ЦРУ. Республиканец. Был адвокатом, потом мэром одного из городов в Техасе, после исполнял обязанности прокурора. Далее ушел в бизнес. В 2014 г. стал членом Палаты представителей Конгресса США. С 2020 по 2021 гг. возглавлял Национальную разведку США (куда метят сейчас Т.Габбард). Близкий и верный соратник Д.Трампа. В октябре 2020 г. обвинил Россию и Иран, что они похитили данные регистрации американских избирателей и могут использовать полученные сведения для вмешательства в избирательные процедуры ноября 2020 г. Призывал наказать Китай за сокрытие происхождения Covid-19 и обстоятельств распространения вируса, а также лишить Пекин права проведения зимних Олимпийских игр 2022 г.

P.S. Интересная команда собирается. Точно не пророссийская и на 100% антикитайская. Но пока они лишь кандидаты на эти должности. Сначала Д.Трамп должен стать президентом США (после инаугурации 20.01.2025), а уже только после всех его кандидатов должен утвердить Конгресс.

Кандидаты Д.Трампа. Часть 2.

Продолжаем:

5) Джеймс Вэнс. Избранный вице-президент США (вступит в должность с 20 января 2025 года). 40 лет. Республиканец. Сенатор от штата Огайо. Во время Иракской войны занимался связями с общественностью (сами знаете, что это). Далее окончил Йельскую школу права. Работал адвокатом, после занялся предпринимательской деятельностью (стал партнёром одной из венчурных американских компаний). Впоследствии стал заниматься политикой и был одним из ярых критиков Д.Трампа перед выборами 2016 года. Публично называл Трампа идиотом и сравнивал его с Адольфом Гитлером, но после стал одним из его сторонников. Китай считает самой большой угрозой для США. Израиль - союзником, которому необходимо оказывать приоритетную финансовую помощь. Выступал с критикой режима В.Зеленского и бессмысленных трат американских налогоплательщиков на войну на Украине. Какую позицию он займет после 20 января? С учётом того, что все они (менеджеры американской Системы) постоянно меняют свою позицию по различным ключевым вопросам - сказать точно невозможно, но на 100% займет ту, которую скажут "сверху" и невзирая даже на то, какая она будет у него самого. То есть будет делать так, как нужно без оглядки на то, что он сам лично думает. Конъюнктура.

6) Майкл Уолтц. Кандидат на должность советника президента по вопросам национальной безопасности. Очень важная должность в структуре власти США. Условно, как у нас Секретарь Совбеза РФ, но только не сейчас, а времен Н.П.Патрушева. 50 лет. Республиканец. Окончил Виргинский военный институт. Далее служил в ССН (силы специального назначения) армии США. Принимал участие в боевых действиях в Африке, на Ближнем Востоке и в Афганистане. Подполковник. В 00-е был спец.помощником вице-президента Дика Чейни (в конце 80-х он немало сделал для развала СССР). С 2016 года по 2018 г. был сотрудником телеканала Fox News. С 01.2019 член Палаты представителей Конгресса США. Выступает за принуждение России к переговорам по урегулированию конфликта на Украине с помощью «реальных санкций» против энергетической отрасли.

7) Мэтт Гетц. Кандидат на должность Генпрокурора США. 42 года. Республиканец. Член Палаты представителей Конгресса США от Флориды. Юрист. Ярый соратник Д.Трампа и губернатора Флориды Рона Десантиса (выступал с критикой Д.Байдена за его мягкость по отношению к России, Китаю и КНДР). Выступал против помощи Украине. Именно он в октябре 2023 года подал резолюцию об отстранении спикера Палаты представителей Кевина Маккарти от должности. Женат на сестре основателя "Oculus VR" (изобрели шлем виртуальной реальности) Палмера Лаки (в прошлом партнер Марка Цукерберга). Выступал с критикой работы правоохранительной системы США, при этом не работав там никогда. Гетц до своей политической карьеры работал лишь юристом в одной из частных компаний. В отношении Гетца велось расследование за сексуальные связи с несовершеннолетними и употребление наркотиков. Известен тем, что предлагал взять в НАТО Россию, а не Украину, чтобы создать альянс против Китая. Кроме того, Гетц один из двух конгрессменов, кто не аплодировал В.Зеленскому перед его выступлением в Конгрессе в декабре 2022 г.

8) Кэролайн Ливитт. Кандидат на должность пресс-секретаря Белого дома. 27 лет. Блондинка. Проходила стажировку на телеканале Fox News. Работала помощником экс-главы пресс-службы Белого дома (во время первого президентского срока Д.Трампа) Кейли Макинани. К слову, последняя тоже блондинка, и когда ее назначал Д.Трамп, ей еще не было 32 лет.

P.S. Вот такая вот интересная команда собирается. Особенно стоит акцентироваться на словах Гетса о вступлении России в НАТО. Это очень плохой звоночек. Сами понимаете почему. А насчет молодых пресс-секретарей Д.Трампа могу сказать только одно: крепкий мужик Дональд, поэтому и дожил до 78 лет и до сих пор находится в боевой форме, покоряя политические олимпы США.

Региональная структура мировой обрабатывающей промышленности ещё более впечатляет. Доля Китая - более 30%. США - 10%, ЕС - 13%, Япония - 5%.

Скажу по секрету, что предварительные данные за 2023 год дают Китаю долю в мировой обрабатывающей промышленности около 33%. Иначе говоря, можно констатировать, что примерно каждое третье промышленное изделие в мире - китайского производства.

Вот так как будто бы из ниоткуда в мировой экономике вырос мощный промышленный дракон, которого в Америке теперь боятся и слоны (республиканцы), и ослы (демократы).

Продолжая тему неожиданного и мощного взлета Китая и его роли в мировой экономике в последние 30 лет (предыдущая публикация на эту тему доступна здесь:
https://t.me/dgolubkov/1042) хотелось бы обратить внимание на то, что роль Китая в мировом промышленном производстве оказалась ещё значимее, чем роль этой страны в глобальном ВВП (где Китай на 2023 год занимает 19%). Выше вы можете увидеть структуру мирового промышленного производства на 2021 год. Доля Китая - 26%. Прежде первая экономика мира - США - занимает в мировом промышленном производстве всего 10%. ЕС - в совокупности 12%, Япония (которой в начале 1980-х прочили глобальное лидерство) - всего 4%.

Сокрушительная победа Дональда Трампа на американских выборах, как президента, так и конгресса, привела к заметной переоценке ценностей со стороны глобальных инвесторов. Портфельные управляющие отправили деньги на покупку американских акций (ведь Трамп снизит налоги на бизнес) и биткоина (ведь теперь Америка станет крипто-столицей мира), а также возлюбили доллар США как валюту, в которой теперь долгое время будут сохраняться высокие процентные ставки.

В то же время золото как защитный актив со времени объявления результатов выборов до вечера среды 13 ноября потеряло порядка 8% своей стоимости. Те инвесторы, которые находились в открытых длинных позициях по фьючерсам на золото в панике продавали свои контракты или подверглись жесткому дисциплинирующему воздействию маржин-коллов.

Неужели мир действительно так поменялся в результате всего лишь одной победы Трампа на выборах? Неужели исчез колоссальный дефицит государственного бюджета США и еще более колоссальный госдолг США? Неужели в Америке началась ре-индустриализация и в Америку полноводной рекой потекли прямые инвестиции со всего мира? Неужели весь мир как-то забыл, что одним из первых мероприятий, которые реализует Трамп после своей инаугурации, будет резкое повышение ввозных пошлин на товары практически со всего мира? А что в этой связи произойдет с международной торговлей? А как же быть с агрессивной риторикой Трампа в отношении Ирана? В общем, многие вещи оказались в сумеречной зоне, для организации славного Трамп-ралли они были некстати и их предпочли поскорее запрятать под сукно.

Однако, как говорят, шила в мешке не утаишь. А значит, скоро это шило начнет колоться и колоться неслабо. Некоторые аналитики это хорошо понимают. Например, швейцарский банк UBS выпустил публикацию для клиентов сегмента Wealth Management, согласно которой «многое еще неясно относительно политической повестки Трампа» и риски того, что не самые приятные черты этой повестки могут проявиться – довольно велики! В этой связи UBS призывает клиентов повнимательнее отнестись к золоту как к защитному активу, что обусловлено следующими факторами:

1) ФРС продолжит политику снижения ключевой ставки;

2) Американский бюджетный дефицит велик и может вырасти еще сильнее;

3) Импортные тарифы, которые будет вводить Трамп, ударят по международной торговле, что вызовет каскад плохо прогнозируемых последствий;

4) Центральные банки значительной части стран мира продолжат скупать золото в свои резервы с целью снижения доли доллара США в своих резервах.

Аналитики UBS также отмечают, что наблюдаемое падение цены на золото явно чрезмерно по сравнению с тем как золото раньше реагировало на подобные эпизоды. В 24 эпизодах после выборов золото обычно мало менялось в день сразу после выборов и в среднем понижалось в течение последующего месяца на 3%.

В этой связи UBS не исключает, что клиенты банка могли бы присмотреться к золоту на уровне около $2600 за тройскую унцию. 😊 (естественно, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).

Полная версия публикации UBS доступна по ссылке:
https://www.ubs.com/global/en/wealthmanagement/insights/marketnews/article.1640312.html

В продолжение темы вероятного замедления роста мировой экономики (а может даже и ее сокращения) в наступающем 2025 году (что будет связано с нарушениями в глобальных цепочках добавленной стоимости из-за протекционистских действий новой трамповской администрации в США) наткнулся сегодня на прогноз ОПЕК относительно будущего спроса на нефть:

"ОПЕК ухудшила прогноз спроса на нефть четвертый месяц подряд"

https://ru.investing.com/news/commodities-news/article-2567775

ОПЕК, который среди других прогнозистов известен своим оптимизмом, тем не менее, в очередной раз ожидает сокращения темпов роста спроса на нефть - столь жизненно важного ресурса для нашего экспорта и нашего ВВП.

Вообще, вероятное снижение объемов международной торговли из-за активных протекционистских действий крупных игроков чем-то сейчас напоминает аналогичные события столетней давности. К концу 1920-х мировая торговля начала схлопываться, так как основные страны-участницы изо всех сил пытались стимулировать экспорт и ограничить импорт. Естественно ограничения импорта сработали лучше, чем расширение экспорта, что и привело к падению объемов международной торговли и деглобализации, результатом которой стала знаменитая Великая депрессия 1930-х (переросшая чуть позже во Вторую мировую войну).

В современных условиях, как это не парадоксально, видно, что тон деглобализации задаёт Америка (в прошлом, а именно с 1945 по 2016 гг., главный двигатель глобализации). В то же время "коммунистический" Китай очень страшится деглобализации и всячески выказывает интерес к активной международной торговле и свободному движению капиталов. Удастся ли в этот раз "свободной торговле по-китайски" победить "протекционизм по-американски" - большой вопрос ... 🤔 Для нас как для сырьевого экспортёра деглобализация очень опасна. Так что будем надеятся, что китайским руководителям, умудренным конфуцианской этикой, удастся отстоять свободную торговлю и экономический рост если не на всем земном шаре, то хотя бы на его части ....

Пока мировое сообщество восхищается победой Дональда Трампа на президентских выборах в США и ожидает от его правления чуть ли не чудес, которые должны привести мировую экономику в состояние перманентного роста и избыточного счастья, в средствах массовой информации начинают проскальзывать новости о грядущих реальных шагах Трампа по ограничению международной торговли, о которых, кстати, г-н Трамп регулярно предупреждал.

Так, Трамп заявлял о своем намерении ввести защитный импортный тариф на все виды ввозимой в США продукции в размере от 10% до 20%, а также дополнительные тарифы в размере от 60% до 100% на продукцию, импортируемую из Китая.

Новостное агентство CNBC со ссылкой на инвестиционный банк Goldman Sachs при этом недавно отметило, что администрация Трампа может ввести импортные защитные пошлины не только на китайские товары, но и на товары из других стран Азии. Главный экономист Goldman Sachs по Азиатско-Тихоокеанскому региону отмечает: несмотря на то, что дефицит двусторонней торговли США с Китаем несколько сократился после прихода к власти администрации Трампа в 2016 году, дефицит с другими азиатскими экспортерами значительно вырос и может стать объектом более пристального внимания трамповской администрации.

Бывший министр торговли Индонезии Мари Пангесту недавно отметил, что, хоть американский торговый дефицит с Китаем и сократился после введения импортных пошлин в период первого срока президентства Трампа, объемы китайского экспорта были перенаправлены в третьи страны, такие как Вьетнам, Мексика, Индонезия и Тайвань. По словам Пангесту: «…если вы посмотрите на цепочку поставок, на самом деле большинство компонентов по-прежнему поступает из Китая. Мы называем это удлинением цепочки поставок».

Как говорит Goldman Sachs: Корея, Тайвань и особенно Вьетнам добились значительного роста торговли за счет США; при этом позиции Кореи и Тайваня отражают их «привилегированное положение» в цепочке поставок полупроводников, в то время как Вьетнам выиграл от перенаправления торговли из Китая.

CNBC сообщает, что в 2023 году торговый профицит Южной Кореи с Соединенными Штатами достиг рекордных $44,4 млрд. (при этом экспорт корейских автомобилей составляет почти 30% всех поставок в США). Экспорт Тайваня в Соединенные Штаты в первом квартале 2024 года достиг рекордного уровня в $24,6 млрд., увеличившись на 58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом наибольший рост экспорта пришелся на информационные технологии и аудиовизуальную продукцию. Между тем, положительное сальдо торговли Вьетнама с США за период с января по сентябрь 2024 года составило $90 млрд.

Аналитики Barclays Bank отмечают, что «торговая политика — это та сфера, в которой г-н Трамп, скорее всего, окажет наибольшее влияние на развивающуюся Азию во время своего второго срока на посту президента США». При этом экономисты Barclays отмечают, что предложенные Трампом тарифы, скорее всего, нанесут наибольший ущерб более открытым экономикам в регионе.

Как я уже не раз отмечал, ограничение международной торговли в условиях современного уровня глобализации неизбежно вызовет замедление мирового экономического роста, что в свою очередь ударит по ценам на сырье и энергию, которые экспортирует Российская Федерация. Так что к этим инициативам Трампа имеет смысл относится максимально осторожно....

Итак, как вы видите из предыдущего поста, в 1990-е годы российская промышленность буквально обвалилась в пропасть. Примерно таким же образом обвалилось и сельское хозяйство России. Как в этой связи изменилась региональная структура глобального ВВП? Доля России, которая в 1990 году составляла 6,2% (это без учета других союзных республик СССР) упала к 1996 году примерно в два раза до 3% глобального ВВП. В то же время совокупный ВВП Западных стран плюс Япония составлял в 1990-е годы более 50% глобального ВВП. Казалось, что сбылось пророчество американского политолога Фрэнсиса Фукуямы о «конце истории» - то есть возникновении того мира, в котором вечно и безраздельно властвуют США и который впоследствии Западные политологи назвали системой «либерального миропорядка».

Однако, как говорили в Древнем Риме, «судьба ничего не даёт навечно» (nihil dat fortuna mancipio). Пока американцы праздновали свою победу в «холодной войне» и занимались распространением «демократии» военным путем в регионе Ближнего Востока, маленький и пока еще слабый Китай постепенно наращивал обороты. По всей видимости, китайское руководство довольно прочно усвоило уроки «холодной войны», но даже в большей степени – уроки своей собственной истории, той ее части, которая в китайской историографии называется «столетие позора» - период с середины 19 века (после Опиумных войн) до обретения независимости и образования КНР в 1949 году. В этот период Китай подвергся опустошительным набегам, как со стороны Западных демократий, так и со стороны не очень демократичной, но очень агрессивной Японии.

Основой китайской стратегии экономического роста после начала рыночных реформ в конце 1970-х явилось массовое использование дешевого, но дисциплинированного труда, а также мощные инвестиции в основной капитал и систему образования и подготовки научных и технических кадров (доля инвестиций в основной капитал в ВВП Китая стабильно держалась выше 40% на протяжении нескольких десятилетий). В результате за последние 30 лет китайская экономика в реальном исчислении выросла примерно в 16 раз, а доля Китая в глобальном ВВП составила к 2022-2023 гг. почти 19% (см. график ниже).

Очнувшаяся от своего ближневосточного сна американская элита, начиная с 2016 года – с первой победы Дональда Трампа на президентских выборах - усилила свою агрессивную риторику в отношении Китая. Очевидно, эти процессы подтверждают правоту Пола Кеннеди, который в своей эпохальной книге "Взлеты и падения великих держав" писал, что «…неравномерность темпов экономического роста имеет важные долгосрочные последствия, проявляющиеся в относительной военной мощи и стратегическом положении государств» (подробнее об этом: https://t.me/dgolubkov/1021).

Продолжение следует

После распада СССР Россия практически не имела охраняемой границы, поэтому большой проблемой стал контрабандный ввоз-вывоз товаров. По данным Государственного таможенного комитета, около 85% сигарет и алкоголя прибывало в Россию нелегально, до половины всей электроники ввозилось либо контрабандой, либо с нарушением таможенных правил. Самым распространенным способом ввоза товаров являлся самый простой — в обход таможенных постов. Другими, не менее популярными способами были различные схемы с применением “ложного транзита” и “ложного реэкспорта”.

Либерализация внешнеэкономической деятельности в начале 1990-х годов сильно изменила систему стимулов для российских предприятий. Производители сырья и полуфабрикатов получили возможность экспортировать свою продукцию за «твердую валюту», что привело к сокращению поставок данной продукции на предприятия внутри страны. Целые отрасли промышленности столкнулись с последствиями разрыва хозяйственных связей, который был усугублен разрушением СССР (напомним, что экономика Советского Союза представляла из себя единый народнохозяйственный комплекс). В то же время масштабный приток импортных товаров практически вытеснил с российского рынка отечественную продукцию. В результате всех вышеперечисленных факторов падение объемов промышленного производства в России в период с 1990 по 1996 годы было катастрофическим (см. таблицу ниже).

Продолжаем изучать динамику радикального перелома, который произошел в мировом хозяйстве на рубеже 1980-х – 1990-х гг., и который был связан с крушением мировой системы социализма.

О Западных рекомендациях касательно содержания рыночных реформ в бывших социалистических странах, разработанных в рамках Вашингтонского консенсуса, я написал здесь:
https://t.me/dgolubkov/1029

О приватизации государственной собственности, как главной компоненте рыночных реформ, я написал чуть позже:
https://t.me/dgolubkov/1031

О либерализации оптовых и розничных цен в России в начале 1992 года я написал следующий пост:
https://t.me/dgolubkov/1032

Теперь пора поговорить о следующей компоненте реформ – о либерализации внешней торговли.

Как отмечает Институт экономической политики им. Е.Т. Гайдара: «регулирование внешнеэкономических связей в СССР определялось особенностями советской экономики, основанной на централизованном распределении финансовых и материальных ресурсов. Система государственной монополии внешней торговли создала административно-распределительную модель…» «…основной целью которой было компенсировать дисбалансы в национальном хозяйстве. Импорт решал задачу получения недостающих товаров, а экспорт обеспечивал необходимые средства платежа». «Давление внешней конкуренции было нейтрализовано...» «Изоляция предприятий от внешнего рынка привела к неконкурентоспособности производимой ими продукции. К середине 80-х годов сложилась ситуация, при которой экспорт приобрел преимущественно топливно-сырьевую направленность, а импорт стал во многом потребительским».

Как пишут специалисты Института Гайдара, начало либерализации внешней торговли в России было положено Указом Президента РФ “О либерализации внешнеэкономической деятельности” от 15 ноября 1991 г. (еще до официальной ликвидации СССР). Отныне все хозяйствующие субъекты любых форм собственности получили в принципе право на внешнеэкономическую деятельность.

На первом этапе (в конце 1991 г. — первом полугодии 1992 г.) меры по либерализации включали:

• снятие ограничений на экспорт готовой продукции (при сохранении жестких количественных и тарифных ограничений на вывоз топливно-сырьевых товаров – это позволило предотвратить резкий скачок внутренних цен на энергию и промышленное сырье до уровня мировых, что вызвало бы банкротство обрабатывающей промышленности);

• частичную либерализацию валютного курса (при установлении особого курса для расчетов с бюджетом и сохранении дотаций по критическому импорту);

• отмену любых ограничений на импорт. Импортируемые товары до середины 1992 года вообще не облагались пошлинами, что способствовало резкому росту импорта потребительских товаров.

На втором этапе либерализации внешнеэкономической деятельности (второе полугодие 1992 г.) был установлен особый порядок экспорта стратегически важных сырьевых товаров, контроль за вывозом которых охватывал 70% российского экспорта. Связано это было с тем, что российские экспортеры стремились получить валюту любыми средствами, не считаясь с фактическими материальными затратами и не ориентируясь на мировые цены, что приводило не только к значительным потерям валютной выручки, но и к падению уровня мировых цен на ряд товаров, что подрывало авторитет России как торгового партнера.

Со второго полугодия 1992 г. также вводится сначала временный импортный таможенный тариф, а с сентября постоянный. Первый российский тариф был слабо дифференцирован, устанавливая одинаковые ставки пошлин почти на все виды товаров. Однако в результате неоднократных изменений он стал более гибким и избирательным.

107 лет назад в мировой и российской истории произошло одно из грандиознейших событий, которое главные его участники в течение последующих десятилетий скромно именовали Октябрьским переворотом. В растерзанной войной стране, с преобладанием бедного и неграмотного крестьянского населения произошла революция, ставящая своей целью ликвидацию классового иерархического общества и построение коммунизма - принципиально новой общественной системы, в которой была бы невозможна эксплуатация человека человеком.

Большинство современников Октябрьской революции пророчили большевикам скорую гибель. Никто не верил, что коммунисты продержаться у власти в России более двух-трёх лет. Однако невиданная пассионарность большевиков и поддержка подавляющей части населения страны оказали решающее влияние на ход исторического процесса.

Как часто говорят историки: большое видно на расстоянии. По-видимому, объективно оценить роль и значение Октябрьской революции в мировой истории смогут только наши с вами потомки. Я, тем временем, поздравляю всех неравнодушных и причастных к этому событию с годовщиной Великой русской революции!

Как поется в известной песне (см. ролик ниже):

Есть у революции начало - нет у революции конца !

https://youtu.be/GTdo69kEOoI?si=yERLCAd3TfG8aRCm

Дорогие друзья,

Для более полного понимания аудитории моего Телеграм-канала, особенностей и потребностей моих подписчиков, я хотел бы провести серию небольших интервью в режиме онлайн. Продолжительность интервью - порядка 30 минут.

Если Вам было бы интересно пообщаться со мной подобным образом - пишите пожалуйста на E-mail:
[email protected]

С искренним уважением,
Дмитрий

В продолжение темы ожидаемого негативного влияния политики Трампа на международную торговлю...
👇 👇 👇

"Акции автоконцернов Германии резко упали на фоне победы Трампа"

https://ru.investing.com/news/stock-market-news/article-2560097

Итак, похоже, Дональд Трамп возвращается в Белый дом (тот который в Вашингтоне), а в Конгрессе в его обеих палатах будут преобладать дружественные ему республиканцы. Таким образом движение MAGA (Make America Great Again) получает ещё один шанс воплотить в жизнь свою программу возвращения Америке ее былого величия.... Какие шаги можно ожидать от новой американской власти? Я бы выделил следующие пункты:

1) Активизация конфронтации с Китаем по всем направлениям. В настоящее время Китай производит почти 19% глобального ВВП, в то время как США - менее 16%. Доля Китая в мировом промышленном производстве приближается к 30%, в то время как у США - 10%. Трамп регулярно обвиняет Китай в деиндустриализации Америки. Таким образом, можно ожидать введения против Китая новых санкций (торговых, инвестиционных, финансовых, технологических), как со стороны США, так и их союзников (ЕС, Японии, Австралии и т.п.). В идеале, судя по всему, Америка хотела бы повторить в отношении Китая опыт Великобритании начала 20 века против бурно растущей Германии (тогда британцы, с целью стратегического окружения Германии пошли на многочисленные дипломатические ухищрения, включая установление союза с царской Россией). Вероятно, аналогичные подходы со стороны американцев будут и к нам сегодняшним.

2) Увеличение дефицита государственного бюджета США, более быстрый рост государственного долга США. Очевидно, трамписты снизят налоги на бизнес и на богатых американцев. Основное налоговое бремя ляжет на закредитованный средний класс, с которого много, как ни крути, не возьмёшь. При этом расходы бюджета скорее всего увеличатся из-за необходимости поддерживать в стране относительный социальный порядок, что потребует роста выплат бедным американцам. Более того, трамписты должны будут активно распределять бюджетные деньги в пользу крупных корпораций, которые сыграли роль в их победе на выборах. По октябрьским прогнозам МВФ дефицит бюджета расширенного правительства США до 2029 года ожидается около 6% ВВП. В действительности этот показатель, очевидно, будет значительно больше. А это значит Минфин США будет массово выпускать государственные облигации, которым все труднее будет находить покупателя. Волей неволей, покупать американские гособлигации начнет ФРС, что равносильно денежной эмиссии. Денежная эмиссия подстегнет рост акций и драгоценных металлов, а также поставит новые вопросы относительно устойчивости доллара США как глобальной резервной валюты (подробнее об этом можно посмотреть мое интервью в YouTube: https://youtu.be/aZ5-jMb4eRA?si=ldcxXZRQKrPpI2QF).

В целом, политика Трампа в ближайшие годы может привести к ухудшению условий международной торговли, замедлению экономического роста Китая и как следствие - снижение цен на сырье и энергоносители (основные продукты российского экспорта). Более того, активная денежная эмиссия в США рискует подорвать позиции доллара как глобальной резервной валюты, что нанесет удар по держателям долларов и долларовых активов с фиксированной доходностью. Сама же Америка вполне может пойти на реальную девальвацию доллара с целью ограничения импорта и улучшения условий для реиндустриализации, столь желанной для сторонников движения MAGA.

Сегодня 5 ноября отмечается 106 лет со дня образования Главного разведывательного управления Генерального штаба Вооруженных сил СССР (России) - знаменитого ГРУ, сыгравшего важнейшую роль в нашей новейшей истории, и в частности в нашей Победе в Великой отечественной войне.

Как гласят сводки, 5 ноября 1918 года, в составе Полевого штаба Рабоче - Крестьянской Красной Армии было организовано Реставрационное управление для координации усилий всех разведывательных органов армии. Это управление и стало прообразом ГРУ.

Символично, что именно в этот день сегодня 5 ноября в США проходят судьбоносные для этой страны выборы президента и конгресса. При любом исходе этих выборов Америку, на мой взгляд, ждёт очень непростая судьба.......

Так пожелаем же нашим разведчикам и впредь одерживать победы, работать с полной самоотдачей, интеллектуально и профессионально во благо безопасности нашей с вами Родины ! 😊

Последние несколько десятилетий многие экономисты, историки и социологи с высокой степенью регулярности предрекают крах экономики США и американского доллара как резервной валюты.

▪️ Насколько оправданы были такие прогнозы в прошлом и насколько оправданы они сейчас?

▪️ На чем базировалась экономическая и финансовая мощь Америки? Почему доллар США стал глобальной резервной валютой?

▪️ Как может развиваться ситуация в экономике США в будущем в свете грядущих (уже завтра) выборов президента? Как может сложиться дальнейшая судьба доллара?

Об этом и о многом другом смотрите в моем интервью замечательному экономисту Дмитрию Воторопину (обладателю международной степени CFA и в недавнем прошлом моему коллеге по Ситибанку).

https://youtu.be/aZ5-jMb4eRA?si=ixdLvtx0UCSQF8Kw

Помимо масштабной приватизации переход к капитализму требовал также освобождения от государственного контроля оптовых и розничных цен.

В рыночной капиталистической экономике свободные цены служат механизмом уравновешивания спроса и предложения на рынке (чтобы не возникало дефицитов или избытков товаров, услуг и ресурсов), а также определяют уровень рентабельности компаний (для которых главная цель - извлечение прибыли).

В советской экономике рынка практически не было (помимо небольшого сегмента колхозных рынков и т.п.), спрос и предложение регулировались решениями государственных органов, таким образом, назначаемые государством цены носили главным образом бухгалтерский учётный характер. Советские предприятия на протяжении большей части своей истории также не ставили своей целью извлечение прибыли (для них важнее было выполнить план), так что цены для предприятий также не представляли собой слишком большого значения.

В новых условиях, когда главным мотивом предприятий стало извлечение прибыли в условиях конкуренции (или даже при отсутствии оной) - цены не могли оставаться фиксированными со стороны государства, но должны были меняться исходя из спроса и предложения. Таким образом, уже 2 января 1992 года в России были либерализованы цены на 90% потребительских товаров и 80% товаров оптовой торговли.

Либерализация розничных цен довольно быстро наполнила товарами и услугами потребительский рынок, хотя цены при этом многократно выросли по отношению к тем уровням, которые ранее устанавливало государство. Связано это было с масштабной денежной эмиссией, которая началась ещё в последние годы существования СССР и активно продолжилась в первые годы существования РФ.

С оптовыми ценами ситуация была сложнее. Когда их либерализовали выяснилось, что огромное число производств в России становятся совершенно нерентабельными по причине того, что их технологическая база выстраивалась в советское время, исходя из директив государственных органов. Новая структура затрат, сформированная свободными ценами, делало производство многих видов товаров и услуг нерентабельным ....

Продолжение следует

Результаты и последствия рыночных реформ в странах бывшего СССР и Восточной Европы довольно подробно проанализированы в многочисленных публикациях, как апологетов этих реформ, так и их критиков.

Здесь я сконцентрируюсь на последствиях этих реформ главным образом для России (оценки которых, однако, вполне применимы и к другим республикам бывшего СССР, а также для ряда стран Восточной Европы).

Итак, первое ради чего затевались рыночные реформы - это приватизация. Поздняя советская номенклатура - партийные бюрократы, чекисты, комсомольские руководители, директора государственных предприятий, начальники главков и т.д. и т. п. - очень хотели получить государственное имущество в свою частную собственность, чтобы можно было жить не на зарплату простого директора, но на доходы собственника, превосходящие зарплату в тысячи раз. Более того, частное имущество можно было в дальнейшем передать по наследству детям, что было исключено при государственной социалистической собственности.

Именно по этим причинам приватизация в России проходила очень быстро безотносительно внешнего антуража и, казалось бы, непримиримости существовавших в 90-е годы в России политических сил.

Как я уже отмечал ранее, ползучая приватизация началась в СССР ещё в 1988 году (при позднем Горбачёве) после принятия Верховным советом СССР двух законов (по ходу разбалансировавших советскую экономику) - "Закона о государственном предприятии (объединении)" и "Закона СССР о кооперации". Появление первых олигархических групп (включая пресловутый "Метатеп" Ходорковского) относится именно к этому периоду.

После распада СССР и начала в 1992 году рыночных реформ приватизация в России ускорилась: к середине 1994 года - т.е. в течение всего двух лет после начала приватизации - в РФ было приватизировано свыше 100 тыс. предприятий, производивших 40% ВВП России. Чуть позже, в 1996 году, прошли приснопамятные залоговые аукционы, передавшие контроль над самыми рентабельными предприятиями России новообразованным олигархическим группам. В результате в конце 1990-х годов после масштабной приватизации (сопровождавшейся кровавыми разборками между новыми частными  собственниками) Россия стала вполне капиталистической страной с преобладанием частной собственности в промышленности, сельском хозяйстве и сфере услуг....

Продолжение следует

Приближался 1991 год.... Год радикального перелома в послевоенном устройстве мира (т.е. того мира, который возник после Второй мировой войны). В этот год (и кое-где даже за пару лет до него) была разрушена мировая система социализма. Идеи создания бесклассового общества потерпели поражение и мир вернулся к более ранним формам общественного устройства. Кое-какие постсоветские страны вернулись обратно к средневековым формам правления, другие постарались совместить "традиционные" ценности с внешне модернистским фасадом. Однако и те, и другие стремительно встраивались в уже существующую мировую систему капитализма во главе с США (тот самый пресловутый Pax Americana).

Встраивание в систему глобального капитализма происходило с учётом рекомендаций т.н. Вашингтонского консенсуса. Побежденным  социалистическим странам настоятельно предлагалось провести приватизацию государственной собственности (особенно крупной промышленности), провести либерализацию оптовых и розничных цен, а также внешней торговли, значительно снизить роль государства в экономике, сократить объемы государственного бюджета и государственного регулирования, поддерживать низкую инфляцию и по возможности стабильный курс местной валюты к доллару США (или дойч-марке - для малых стран Восточной Европы). Выполнение всех этих рекомендаций Вашингтонского консенсуса, по  заявлениям тогдашних официальных лиц Запада, должно было после небольшого периода спада и адаптации привести к бурному экономическому росту, притоку инвестиций и повышению уровня жизни в бывших странах социализма... Весь путь, который проделали страны социализма в предшествующие десятилетия, объявлялся в лучшем случае ошибкой, но чаще - происками "злобных коммунистических диктаторов", которые в силу своих личных качеств не хотели пускать свои народы в Западный рай....

Приближается 1980-й год. В Советском Союзе подрастает новое поколение, не видевшее Второй мировой войны. Меняется поколенческий состав управленческой вертикали. Последние Сталинские наркомы уже в могиле или вот вот уйдут, им на смену приходят молодые амбициозные карьеристы, которым не сильно интересны идеи коммунизма, да и вообще какие-либо идеи... Однако эти новые управленцы очень прагматичны в материальном плане. До приватизации (по факту стартовавшей в СССР в 1988 году) остаётся меньше 10 лет.... Каково же распредление сил в мировой экономике на 1980-й год?

Совокупная доля антисоветского блока в 1980 году составляла около 68% мирового ВВП (в эту категорию мы также включаем Китай, который на том этапе противостоял СССР - например поставлял оружие афганским моджахедам, и активно развивал сотрудничество с США).

Совокупная же доля СССР и его социалистических союзников составляла всего 17% мирового ВВП.

Исходя из этого соотношения материальных и производственных ресурсов трудно было ожидать победы Советского Союза в "Холодной войне"...

Продолжение следует

В марте 1946 года Уинстон Черчилль произнес свою теперь уже знаменитую Фултоновскую речь, в рамках которой выдвинул идею создания военного союза англосаксонских стран для борьбы с мировым коммунизмом. К этому союзу довольно быстро присоединились и другие капиталистические страны Европы, а также Япония. Совокупный ВВП антисоветского блока, как несложно догадаться, на этом этапе многократно превышал валовый внутренний продукт СССР и его немногочисленных союзников. Очевидно, что изобретение в СССР в 1949 году атомного оружия послужило главным фактором сдерживания бывших "союзников".

Итак, в 1945 году нацистская Германия разгромлена при ведущей и определяющей роли Советского Союза, принявшего на себя основную тяжесть всей Второй мировой войны. Как распределялась экономическая мощь в мире по состоянию на 1945 год? Вы можете это увидеть на диаграмме выше.

Главный участник разгрома Германии - СССР - занимает 12% глобального ВВП. Союзная нам на том этапе Великобритания (ещё сохраняющая контроль над своими многочисленными колониями) - 11% глобального ВВП. Побежденная Германия - также около 11% мирового ВВП. Потерпевшая поражение Япония - 5%.

Однако на диаграмме выше ярко зелёным светом выделяется новый мировой экономический лидер, новый гегемон - Соединённые Штаты Америки, производящие около половины всего мирового выпуска товаров и услуг.... За время Второй мировой войны, пока в Европе шли боевые действия, экономика США успешно развивалась и выросла по своему размеру в общей сложности более чем на 80%.... Немудрено, что при таких делах американцам легко было продавить на Бреттон-Вудской конференции положение о признании доллара - своей национальной валюты - в качестве глобальной резервной валюты.

Созерцая последние годы неожиданный кризис т.н. либерального миропорядка (который в 1991 году, вроде как, пришел на нашу планету на века...) регулярно возвращаешься к тезису, высказанному знаменитым британским историком Полом Кеннеди в своей эпохальной книге "Взлеты и падения великих держав" (кстати, книга уже переведена на русский язык, так что заинтересованные читатели легко могут найти ее в русском сегменте Интернета).

Так вот, Пол Кеннеди находил корни геополитических напряжений, которые повторяются из века в век, в неравномерной скорости экономического развития государств.

«…неравномерность темпов экономического роста имеет важные долгосрочные последствия, проявляющиеся в относительной военной мощи и стратегическом положении государств».

И далее:

«…экономическое процветание не всегда и не сразу превращается в военную эффективность, поскольку это зависит от многих других факторов, начиная от географии и национального самосознания и заканчивая компетентностью стратегов и тактиков.

Тем не менее факт остается фактом: все основные сдвиги в мировом балансе военных сил следовали за изменением производительных сил, а расцвет и закат империй и государств в международной системе подтверждается результатами главных войн между великими державами, ведь победа всегда доставалась стороне с превосходящими материальными ресурсами».

В ближайших публикациях проведем краткий экскурс в историю изменения экономических сил во второй половине 20 века и первой четверти 21 века. Посмотрим кто там был главным и как ситуация менялась со временем.... В общем, найдем корни нынешней жёсткой геополитической нестабильности ... 😁

Примерно 2/3 общей природной ренты России составляет нефтяная рента. За период 1990-2021 гг. нефтяная рента в среднем составила 8,4% ВВП страны, что в 5,6 раз превысило среднемировые уровни за тот же период.

Если взять тяжёлые и почти катастрофические годы в нашей истории (с 1990 по 1998) , можно подсчитать, что нефтяная рента в среднем составляла 5% ВВП страны. В самом трудном 1998 году (когда мировые цены на нефть рухнули из-за Азиатского экономического кризиса) доля нефтяной ренты в ВВП упала до 2,2%. Однако стремительное возрождение азиатских экономик (и особенно Китая) в последующие 20 лет потащило вверх нефтяные цены и с 1999 по 2021 гг. нефтяная рента в среднем составила около 10% ВВП России.

Так что, друзья, мораль сей басни проста: молимся на нефтяные цены... И на экономический рост Китая, который эти цены поддерживает. В этом залог относительного экономического благосостояния России. И никогда не стоит недооценивать нестабильность мировых товарных рынков ...

В своем блоге я уже не раз поднимал вопрос о значительной роли природной ренты в экономике России. Недавно в рамках своего выступления перед руководителями оставшихся в России крупнейших иностранных компаний я продемонстрировал слайды с динамикой природной ренты и ее компонентов в % от ВВП с далёкого 1988 года по 2021 год. Подписчикам моего канала, я полагаю, эти диаграммы также могут быть интересны.

Обратите внимание на динамику общей природной ренты (которая включает в себя нефтяную, газовую, угольную, минеральную и лесную ренту) - см. диаграмму выше. В период 1990-2021 средняя доля общей природной ренты в ВВП России составила 12,9%, что в 5,4 раза превышало среднемировой уровень за соответствующий период. Так что вы можете составить мнение о том насколько важны для России эксплуатация и экспорт природных ресурсов.

Любопытно, что в период 1990-1998 гг. (разрушение СССР и тяжелейший период в истории РСФСР/РФ) общая природная рента в среднем составила около 8% ВВП, однако уже в период 1999-2021 (экономическое восстановление после катастрофы 90-х и обретение пресловутой стабильности) этот показатель почти удвоился до 15% ВВП. Собственно, вот и ключик к пониманию нашего относительного экономического благополучия последних пары десятилетий...

Вчера в пятницу 25 октября Банк России довольно неожиданно повысил ключевую ставку сразу на 2 процентных пункта, доведя ее значение до 21% годовых. Большинство аналитиков, опрошенных различными агентствами еще до решения ЦБ РФ по ставке, полагало, что ставку повысят всего на 1 процентный пункт до 20% годовых.

Что же заставило Банк России пойти на столь значительное повышение ставки? Ведь совсем недавно были обнародованы данные, согласно которым официальный уровень инфляции в России в сентябре составил 8,6% г/г (т.е. по отношению к соответствующему месяцу 2023 года), в то время как в августе инфляция была 9,1% г/г. То есть уровень инфляции снизился… Почему же центральный банк в таких условиях, тем не менее, резко повышает ставку?

Ответ на этот вопрос найти не так уж и сложно, если вспомнить, что в подавляющем большинстве стран мира официальный уровень инфляции измеряется весьма своеобразно. Я уже как то писал в своих публикациях, что статистические органы регулярно изменяют состав потребительской корзины, на основании которой они фиксируют изменение уровня цен: если, например, цена говядины в потребительской корзине выросла, долю говядины в корзине сокращают (ведь люди стали потреблять ее меньше). В то же время доля курицы (цена на которую, допустим, выросла меньше) увеличивается (ведь люди переключились с подорожавшей говядины на менее подорожавшую курицу). Такие перестановки в корзине, как правило, приводят к тому, что официальный уровень инфляции зачастую серьезно озадачивает простого потребителя, который на своем кошельке ощущает значительно более высокий уровень инфляции.

Все вышеозначенные обстоятельства приводят к тому, что исследователи объективно ищут альтернативные оценки уровня инфляции. В США альтернативные оценки различных макроэкономических показателей предлагает знаменитый сайт shadowstats.com. В России же существует замечательный исследовательский холдинг РОМИР. Так вот по оценкам РОМИРа в сентябре 2024 года потребительская корзина, потребляемая средним россиянином, стоила на 22,1% дороже, чем в сентябре 2023 года.
(см. https://t.me/romir_real/1207).

То есть действительная инфляция, ощущаемая обычным потребителем, составила более 22% годовых. В этих обстоятельствах ключевая ставка Банка России в размере 21% годовых не кажется такой уж высокой. Получается даже, что реальная процентная ставка – отрицательная – минус 1%. Неудивительно, что в таких обстоятельствах Банк России грозится при необходимости поднять ключевую ставку еще выше, например до 23% годовых.

Мне представляется, что до конца текущего года Банк России и правда может пойти на очередной шаг по ужесточению монетарной политики и повысить ставку. Однако, на мой взгляд, высока вероятность того, что уже в первом квартале 2025 года ключевая ставка пойдет вниз. Причиной тому станет сокращение инфляции (и действительной, и официальной). При относительно стабильном уровне реального ВВП инфляция следует за ростом денежной массы с лагом 9-12 месяцев. А как у нас растет денежная масса? Обратите внимание на данные ниже:

Прирост денежной массы М2:
2021: +13%
2022: +24%
2023: +19%
2024: +13%*

* прогноз на весь 2024 год сделан на основании того, что за первые 9 месяцев 2024 года денежная масса М2 выросла на 10%.

То есть если в 2024 году денежная масса вырастет всего на 13% - можно вполне ожидать действительный уровень инфляции в России в 2025 году на уровне, близком к 13% или даже немного ниже (часть прироста денежной массы заберет на себя прирост реального ВВП). То есть получается, что меры Банка России по борьбе с инфляцией, которые банк предпринимает с июля 2023 года, оказались вполне эффективными - темп прироста денежной массы замедлился, а значит скоро замедлиться и темп прироста уровня цен. А следом вниз пойдут и процентные ставки. Такое развитие событий, если не будет омрачено каким-нибудь внешним кризисом, весьма вероятно, обеспечит «бычьи» настроения на российских рынках ценных бумаг, как облигаций, так и акций, уже в первом квартале следующего 2025 года.

Примерно полтора месяца назад (а именно 8 сентября) я опубликовал пост с размышлениями о том, насколько обоснованны наши надежды на то, что нефть-матушка будет кормить Россию вечно (или по крайней мере ещё долгое время), обеспечивая нам невиданный за всю тысячелетнюю историю страны уровень потребления... (см. данный пост по ссылке:
https://t.me/dgolubkov/968).

И действительно, нефтяная рента в экономике России занимает порядка 2/3 всей природной ренты, которая в свою очередь за последние 30 с небольшим лет более чем в пять раз превышала среднемировые уровни по отношению к ВВП). То есть нефть для нас очень! важна как товар, который мы можем обменять на широкую номенклатуру продукции, производимой в современном мире (автомобили, смартфоны, компьютеры, самолёты, лекарства, медицинское оборудование и т.д.)

Однако кроме этой черной вязкой маслянистой жидкости есть ещё кое-что, что также можно обменять на продукцию высоких (и не очень) переделов, которую мы сами производить стесняемся :)) Это кое-что называется природный газ. Природный газ в среднем за последние 30 лет занимал 1/5 часть общей природной ренты России, то есть газ для нас тоже важен! И что особенно приятно - газа у нас много! Посмотрите на диаграмму выше... В России находится 20% всех мировых запасов газа. Ещё 17% - в дружественном нам Иране и ещё 13% во вполне предсказуемом Катаре. Вместе эти три страны контролируют около 50% мировых запасов газа.

Что также приятно, коэффициент запасы/добыча по газу для России составляет 59 лет! Это гораздо выше соответствующего показателя по нефти (около 28 лет по состоянию на 2020 год). Таким образом, если нам не удастся наладить производство продукции высоких переделов и мы вынуждены будем продолжать торговать сырьем (что мы, кстати, и делали подавляющую часть нашей истории), газ-батюшка, возможно заменит в какой-то степени нефть. Главное - построить системы логистики, т.е. доставки газа потребителям, которыми классически выступают промышленно - развитые страны в числе которых все большее значение имеет Китай. В настоящее время Китай в значительной степени пользуется углем, потребляет порядка 55% всего угля, производимого в мире, что уже крайне негативно сказалось на экологии страны. Замена угля газом - вот магистральный путь Китая и, возможно, России удастся встроиться в этот проект в качестве поставщика "голубого топлива"....

Продолжаю вечерами читать известного американо-израильского ученого, историка и экономиста Джоэля Мокира (на фото выше).

В своей книге "Рычаг богатства: технологическая креативность и экономический прогресс" он затрагивает тему такого довольно распространенного феномена как сопротивление общества научным открытиям и техническому прогрессу.

Как отмечает Мокир, каждому обществу присуще, хотя и в разной степени, стремление к стабильности. Принцип «лучшее —
враг хорошего» извечно был заклятым врагом технического прогресса. Под техническим консерватизмом подразумевается тенденция пользоваться определенной технологией лишь потому, что она была в ходу в предыдущие эпохи.

Как отмечает Мокир, довольно неплохо тему социального консерватизма описал такой известный учёный как Тимур Куран, опубликовавший в 1988 году статью с названием "Цепкое прошлое: теории личного и коллективного консерватизма".

Самое интересное объяснение личного консерватизма сводится к так называемой ограниченной рациональности — неспособности индивидов обрабатывать большие объемы информации и манипулировать ими, что затрудняет оценку альтернативных вариантов. Похоже, что ограниченная рациональность особенно ярко проявляется применительно к техническому прогрессу, поскольку технические изменения обычно связаны с оценкой довольно сложной информации... в случае относительно мелких изменений, включающих выбор между
альтернативами, лишь несущественно отличающими ся друг от друга, мы получим тенденцию к сохранению статус-кво.

На коллективном уровне общество может быть консервативным даже тогда, когда индивиды
не консервативны. Это происходит в тех случаях, когда хорошо организованные группы заинтересованы в сохранении статус-кво перед лицом более удачной альтернативы. Технический консерватизм порождает экономическую инерцию — представляется, что этот термин удачно описывает историю большинства когда-либо
существовавших обществ. Влияние устоявшегося статус-кво, традиций, обычаев, правил и приверженности
прецеденту всегда было мощным препятствием для инноваций и развития. Там, где идет технический прогресс, он неизменно сталкивается с серьезным противодействием...

P.S. Понимая вышеизложенное и регулярно созерцая упорствующий консерватизм среднего человека, в том числе и обличенного властью, иногда просто удивляешься как же наш мир за последние 200 лет все же сумел вырваться из безнадёжного мрака аграрного прошлого, подчинявшегося неумолимой логике мальтузианских демографических циклов .... 🤔

Утренняя пробежка в китайской школе 🔥
🇨🇳🇨🇳🇨🇳

🟢 Подписаться на Chinese Storm

В продолжение темы сравнительного анализа Большой семерки и БРИКС интересно посмотреть на то как распределяется экономическая мощь внутри каждого из блоков (заметим, кстати, что если говорить о т.н. коллективном Западе, то он более обширен, чем просто Большая семерка; туда еще надо включить не включенные страны ЕС, Южную Корею, Тайвань, Австралию и еще некоторые страны).

Итак, посмотрим сначала на Большую семерку, в которой в совокупности проживает около 10% мирового населения и производится около 30% мирового ВВП (по ППС). В Большой семерке: главные - США. Без США и демографический и экономический потенциал данного блока падает примерно в два раза.

Теперь посмотрим на БРИКС, в котором проживает более 44% населения мира и производиться примерно 35% мирового ВВП (по ППС). Здесь главный - Китай. Без Китая экономический потенциал блока падает примерно вполовину, а демографический - на 40%.

Наша роль (т.е. роль России) в БРИКС: около 8% общего ВВП блока и 4% общего населения. Роль Индии гораздо больше (22% всей экономики блока и 40% всего населения). Таким образом, на данном историческом этапе мы в большей степени младший партнер двух гигантов - Китая и Индии, которые, кстати, довольно шустро продолжают расти в плане размеров своих экономик (за период 2014-2023 гг. их рост составил в среднем около 6% в год, в то время как у России - 1% в год). Ну, поживем увидим.... Вдруг нам китайцы сейчас помогут с инвестициями в основной капитал :))

Статистика двух миров: БРИКС и G7

В продолжение темы производительности труда в разных экономиках приведу график, показывающий динамику данного показателя с далёкого 1991 года по 2021 год по наиболее крупным с экономической точки зрения странам, включая Россию.

Напомню, что производительность труда - это объем произведенной добавленной стоимости в расчете на одного занятого работника за год.

Как Вы можете увидеть из графика, производительность труда в России заметно снизилась в трудные 90-е годы, однако с началом нового тысячелетия пошла вверх и к 2005 году уже вернулась на уровень 1991 года. Основная причина роста производительности (как тогда, так и после) - рост цен на нефть, а также объемов добычи и экспорта нефти, что привело к увеличению добавленной стоимости, производимой нефтяной промышленностью (замечу, что нефтяная рента составляет примерно две трети всей природной ренты России, которая в свою очередь в 5,5 раз превышает среднемировые уровни). Доходы, которые компании и государство получали (и получают) от добычи и продажи нефти, в значительной степени распределяются среди широкого круга граждан, проживающих в крупных городах страны. Эти деньги люди впоследствии тратят на предметы и услуги потребления, что создаёт хорошие условия для развития потребительского сектора в крупных городах. Кое-что перепадает и жителям в провинции (особенно последние два с половиной года). Так страна и производит свой ВВП, который вроде как почти вывел нас на позицию четвертой экономики мира (по ППС).

Однако, как ни крути, несмотря на дорогую нефть и высокие объемы ее экспорта, Россия по производительности труда сильно отстаёт от бывших Западных "партнёров" (многие из которых производят готовую продукцию на базе современных технологий).

Хотя, в сравнении с перенаселенным Китаем и его трудоемкими производствами мы выглядим хорошо! Но важно учесть, что за это "хорошо" надо благодарить ее величество нефть! Помниться в советский период нас учили в школе лозунгу "хлеб всему голова!" Очевидно, школьников в современной России вполне адекватным было бы обучать лозунгу "нефть всему голова!" Или в крайнем случае - вспомнить песню Инстасамки "Пампим нефть" , которую она исполнила недавно на Петербургском экономическом форуме 😊

Кстати, я вчера изучил статистику, предоставляемую Международным валютным фондом за 2023 год, так вот согласно этой статистике по итогам 2023 года мы оказались шестой по размеру экономикой мира (если наш ВВП перевести в доллары по курсу ППС) и занимали чуть менее 3% глобального ВВП.

Что также любопытно, при довольно высоких ценах на нефть (от которых в современной России зависит очень! многое) наш реальный душевой ВВП не дотягивал и до половины американского... А ведь Россия всегда мечтала догнать и обогнать Америку.... 🤔

Дмитрий Белоусов из ЦМАКП (брат министра обороны Андрея Белоусова) в своей презентации для «Сколково» показывает, что в России вопреки нынешним стенаниям о дефиците работников, наоборот, наблюдается избыточная занятость.
Проблема не в дефиците кадров, а в очень низкой производительности труда.
Если в России довести производительность труда до уровня Италии (не самой передовой страны в этом отношении), то на улицу придётся выбросить до 25 млн трудящихся, т.е. треть всех занятых.

В отношении Труда в России Белоусов кратко резюмирует: «Сложился замкнутый круг: избыточная занятость – низкие зарплаты (чтобы удержать издержки) – бедность и недопотребление».

Далее Белоусов приводит ещё один пример: «Труд (в России) слишком дешёв, чтобы замещаться роботами, соответственно, относительно низкопроизводителен – и от этого дешёв. В России перед кризисом, в 2019 г. было 5 роботов на 10000 занятых в промышленности, при том, что среднее в мире количество – 99 роботов на 10000».

За последние пару лет мы все привыкли слышать, что в современной России большой дефицит кадров и этот самый дефицит кадров ограничивает перспективы дальнейшего экономического роста...

В некоторой степени это так. Однако, как показывает исследование, обнародованное заместителем гендиректора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) Дмитрием Белоусовым, дефицит кадров наблюдается в силу того, что у российского работника очень низкая производительность труда, т.е. низкий объем выработки на одного работника. Если бы производительность труда была повыше, Россия бы испытывала избыток рабочей силы и серьезную безработицу....

(см. ниже) 👇👇👇

В магазине (по названию совпадающему с фамилией известного индийского политического деятеля) обнаружил техническое средство, которое, судя по всему, может поставить своего обладателя на один уровень с центральным банком ! Удивляюсь, как такое чудесное средство залеживается в магазине и не пользуется должным спросом.... 🤔

Поздравляю дорогих подписчиков моего канала с началом зимы...! (фото сделано сегодня мной в глухом лесу западнее Москвы)

С точки зрения экономики и геополитики эта зима может стать периодом, когда многое поменяется...

Важнейшее событие мировой политики предполагает случиться меньше чем через месяц - это будут выборы президента США, результатом которых может стать дальнейшая внутриполитическая дестабилизация в Штатах, нарастание фискального кризиса и увеличение темпов инфляции в главной мировой резервной валюте - долларе США.

Однако кто бы не победил в Америке - вероятно, что Штаты (вместе со своими европейскими союзниками) продолжат вводить санкции и торговые ограничения против теперь уже первой экономики мира - Китая, что будет ограничивать экономический рост в этой стране.

Для нас как для страны, которая в мировом разделении труда специализируется главным образом на добыче нефти и газа - все эти явления - повод для беспокойства, так как, при прочих равных, замедление экономической активности негативно влияет на потребление товаров нашего экспорта.

Трудно понять: может ли ситуация на Ближнем Востоке обостриться до такой степени, что экспорт нефти и газа из региона Персидского залива значительно сократиться и наша роль как поставщика энергоресурсов значительно возрастет... Элиты как Ирана, так и арабских стран уж больно хорошо себя чувствуют, продавая нефть за доллары, евро и юани и обеспечивая себе фантастически высокий уровень жизни. Большая война в регионе способна разрушить местным элитам этот маленький рай на грешной земле :)

А если нефти и газа в мире будет много, то замедление экономик Азии, Европы и США может ударить по ценам на энергоносители... Имеем это ввиду и держим пальцы с надеждой, что китайская экономика сохранит высокие темпы роста ещё лет на 20, несмотря на все козни американских "партнёров".... :) Пусть дело Дэн Сяопина и нынешнего председателя Си живёт и побеждает ! 😁

Последние пару недель в свободное время читаю интересную книгу Джоэля Мокира (р. 1946) - американо-израильского экономического историка, доктор философии (Ph.D.), профессора Северо-Западного (США) и Тель-Авивского (Израиль) университетов. Книга называется «Рычаг богатства: технологическая креативность и экономический прогресс» и призвана ответить на вопрос: почему одни страны креативнее (более способны к творчеству) чем другие. Автор рассмотрел длинный перечень факторов, оказывавших влияние на технологическую креативность, включая такие аспекты, как роль государства, воздействие науки, а также религии, политики и даже питания. Пока еще я книгу не дочитал, но уже выделил в ней много интересных мыслей…

Например, у нас, среди образованных людей, принято считать, что технический прогресс – это главным образом удел стран с протестантской этикой (США, Англия, Германия, Швеция и т.д.)... И действительно, практически у всех на устах название знаменитой книги выдающегося немецкого социолога и экономиста Макса Вебера «Протестантская этика и дух капитализма», в которой говориться о протестантской трудовой этике как условии возникновения капитализма (при котором, в свою очередь, стал возможен невиданный технический прогресс, преобразивший человечество).

Однако вот что пишет в своей книге Джоэль Мокир:

1) Период 1500-1750 гг. в Европе был эпохой технического развития, но этот период не знал технологических революций. Причем с учетом тех препятствий и затруднений, с которыми в те годы сталкивался технический прогресс, поразительно, что он не остановился вообще.

2) В те далекие годы заменой техническим достижениям с точки зрения зарабатывания денег и обретения богатства могли служить Великие географические открытия: возможности для обогащения тогда лежали за морями в европейских колониях.

3) Влияние протестантской реформации на темп технического прогресса, вероятно, в целом было негативным. То, что протестантизм сам по себе способствовал техническим изменениям, сомнительно. Для инноваций важно не только то, во что индивид верит per se, но и то, в какой степени общество терпимо к отклонениям и нонконформизму.

4) Реформация, как и ее естественное следствие, контрреформация, сделали Европу такой нетерпимой, какой она еще не была даже после крестовых походов: католическая инквизиция сожгла Джордано Бруно, кальвинисты в Женеве сожгли Мигеля Сервета (известного испанского мыслителя, естествоиспытателя и врача). По всей Европе в 16-м и начале 17-го веков терпение власть имущих к свободомыслящим людям, ставившим под сомнение догмы, иссякало! Это насаждение конформизма замедляло техническое развитие, хотя трудно оценить, в какой степени. В Южной Европе, где все сильнее ощущалась реакционная власть контрреформации, климат становился все менее подходящим для технической креативности.

5) Религиозные разногласия служили причиной войн, которые опустошили некоторые наиболее активные центры технических изменений в Европе — в первую очередь Южные Нидерланды (1568-1590) и почти всю Германию (1618— 1648).

6) Однако способность Европы сохранить импульс к развитию, несмотря на ухудшение условий, свидетельствует об устойчивости сил технического прогресса. Если были разрушены Антверпен и Аугсбург, то всегда оставались Амстердам или Лондон…

Таким образом, отрадно, что воля человека к познанию мира и научному творчеству настолько велика, что ее не смогли остановить даже костры инквизиции и прочие формы мракобесия, временами поднимающего голову и в наше нелегкое время…

Тем временем, пока у нас "эффективные менеджеры" эффективно "прикручивают" сферу научных исследований, у бывших "партнёров", а именно в США, как выясняется, скоро создадут самолет, который будет летать в три раза быстрее сверхзвукового «Конкорда»...

Одна отрада, что когда-то у нас был первый искусственный спутник Земли и первый человек в космосе (а также ряд других выдающихся достижений). Жаль, что это было в прошлом, теперь уже все более далёком... 😢

https://naked-science.ru/community/996070

☝️ ☝️ ☝️

К вопросу о научно-техническом лидерстве России в 21 веке....

Престижность профессии учёного в России стремительно падает.
В 2023 году опрос ВЦИОМ показал, что профессию учёных к привилегированной и статусной отнесли лишь 2%, столько же хотели бы видеть учеными своих детей и внуков. По данным опроса Фонда развития культуры и кинематографии «Страна», проведенного в 2020 году среди 28 тысяч школьников 7–11 классов, профессия ученого находится в конце списка привлекательности, соседствуя с бьюти-услугами.

Исследование на эту тему сделала и группа социологов из РГГУ, среди которых была известный исследователь элит Ольга Крыштановская («Вестник РУДН. Серия: Социология», №1, 2024).
Наиболее престижным родом деятельности в России респонденты считают работу политиков и чиновников разного уровня - к высшему классу их причислили 53,7%, бизнесменов назвали 51,7%, 24,4% — творческую деятельность (артистов, актёров, певцов, режиссеров и т.д.).

Далее шли IT-специалисты и блогеры (по 7,3%). Работу учёного престижной считают только 5,9% респондентов.

В общем, россияне как рациональные люди престижными считают те профессии, что приносят хорошие деньги. Сейчас в России это чиновники и бизнесмены.
Что интересно, среди молодых россиян 18-35 лет престижность работы блогером превысила не только профессию учёного, но и работу IT-шника и достигла уровня творческой интеллигенции.

И вот когда, наконец, из-за роста населения все свободные земли распаханы, наступает фаза сжатия. Население по инерции продолжает расти (инстинкт деторождения никто ведь не отменял), а свободных земель уже нет. В этой фазе крестьянские наделы в расчете на душу населения имеют тенденцию к уменьшению из поколения в поколение, наступает крестьянское малоземелье. Цены на хлеб и земельная рента становятся высокими, реальная зарплата и душевое потребление – низкими, приближаясь к грани голода. Из-за хронического недоедания организм крестьян ослаблен, что делает их более подверженным инфекционным заболеваниям, начинаются эпидемии.

В неурожайные годы (когда погода подвела) и крестьянин по весне чувствует, что еды у него нет от слова совсем - многие крестьяне продают свой небольшой надел земли помещику за мешок зерна и уходят из деревни куда глаза глядят. Это, с одной стороны, приводит к росту крупного помещичьего землевладения, а с другой стороны – к росту населения городов, куда главным образом устремляются полуголодные крестьяне в надежде обрести работу и пропитание. Однако города переполнены такими же нищими людьми и работы там нет. Заметим: мы анализируем аграрное общество, в котором промышленность еще не вступила полноценно в свои права. В фазе сжатия у крестьян, как у тех, кто остался в деревне, так и у тех, которые переместились в города, вызревает чувство социального протеста. Активизируются народные движения под лозунгами уменьшения земельной ренты, налогов, и, в конечном счете, передела земли.

Однако в элите (состоящей из помещиков и государственной бюрократии) тоже, как ни странно, не все гладко. Элита тоже размножается, ее численность растет, а число позиций в политическом истэблишменте государства, как правило, ограничено. Последнее обстоятельство связано с тем, что при достижении аграрной экономикой данной страны максимального выпуска продукции, также достигается и максимально возможный объем налоговых поступлений для содержания бюрократии. Таким образом, в среде элиты, особенно ее молодых отпрысков, обостряется конкуренция за статусные позиции. Из-за этого происходит фрагментация элиты на отдельные кланы и группировки. В конце концов, образуются оппозиционные государству фракции элиты, которые пытаются поднять народ на восстание или возглавить уже начавшиеся народные восстания. В этот период происходит ослабление официальной идеологии, старым богам никто не хочет верить, всюду распространяются диссидентские идеологические течения.

Здесь начинается третья заключительная фаза демографического цикла – фаза экосоциального кризиса. Для этой фазы характерны: масштабный голод, эпидемии, широкомасштабные восстания и гражданские войны, потеря административной управляемости и государственное банкротство, разрушение или запустение городов, упадок ремесел и торговли… на ослабленную внутренними распрями страну могут также напасть воинственные соседи. В конечном итоге в результате гражданской войны, которая может длиться несколько десятилетий, происходит т.н. черный передел земли, значительная часть помещиков и представителей элиты гибнет, также как и огромная часть крестьян. Общее население страны может сократиться на несколько десятков процентов, а иногда и в два-три-четыре раза. Это выводит в конечном итоге страну в то состояние, которое отмечается в преддверии первой фазы цикла – т.е. когда наблюдается мало населения, но много земли. После этого начинается новый демографический цикл…

Еще раз отметим: данная теория прошла серьезную апробацию и описывает развитие ситуации в т.н. аграрных обществах. В индустриальном обществе в силу технического прогресса емкость экологической ниши может значительно вырасти. Однако пока в той или иной стране не произошла индустриализация – данная страна объективно подвержена воздействию демографических циклов. Кстати, загодя отметим, что именно в такой ситуации находилась Россия на рубеже 19-20 веков, т.е. в преддверии Русской революции…

Но об этом мы поговорим несколько позже…

В предыдущих сообщениях я довольно подробно описал процесс возвышения Османской империи в Европе в 15-16 веках. Прежде чем перейти к анализу процесса заката Османской империи в последующие столетия (чтобы этим наконец-то завершить тему Турции и перейти к Японии, а потом и к России) необходимо сначала снабдить читателя некоторым специальным инструментарием для анализа путей развития стран и социумов в т.н. аграрную доиндустриальную эпоху.

Законы развития для аграрных доиндустриальных обществ, как ни странно, оказались идентичными безотносительно того, в каком регионе было расположено то или иное общество, какой именно отрезок аграрной истории этого общества мы рассматриваем, насколько ответственной, решительной и интеллектуальной была в то или иное время власть в данном обществе, и т.д. Если читатель вдруг подробнее заинтересуется вышеупомянутыми общественными законами, он может поискать в Интернете книги и публикации по таким дисциплинам как клиодинамика, структурно-демографическая теория, теория демографических циклов за авторством таких уважаемых историков и ученых как Питер Турчин, Джек Голдстоун, Сергей Нефедов, Андрей Коротаев, Леонид Гринин и др. Я же здесь ограничусь кратким изложением вышеупомянутых общественных законов.

Итак, в аграрном обществе, где основным фактором производства является земля, на которой произрастают различные сельскохозяйственные культуры (которые частично идут на стол человеку, а частично на корм домашним животным, которые впоследствии тоже попадают на стол человеку или работают в сельском хозяйстве), есть такое понятие как емкость экологической ниши.

Емкость экологической ниши = численность населения, которое может проживать на данной территории при распашке всех пригодных для обработки земель, средней для данного периода урожайности и душевом потреблении по минимально возможной норме. В аграрном обществе, где технический прогресс медленный, емкость экологической ниши, как правило, практически не меняется на протяжении столетий.

Однако численность населения в аграрном обществе имеет тенденцию сильно меняться, причем меняться циклично. В первой фазе демографического цикла, которую ученые называют фазой роста, людей мало, а свободных земель много. Люди начинают возделывать землю, расширяют свои участки и активно занимаются деторождением.

Пока населения мало – цены на продовольствие относительно низкие (ведь земля родит урожай в полную силу, а спрос на него относительно невысок). Однако по мере роста населения - продовольственные цены увеличиваются. Аналогичная ситуация с величиной земельной ренты (которую землевладельцы заставляют платить крестьян): пока населения мало – рента низкая, но по мере роста населения растет и она. А вот реальная зарплата и реальное потребление крестьян, пока численность населения мала, довольно высоки, но по мере роста населения эти показатели снижаются. В общем вся ситуация напоминает своеобразный «крестьянский рай», который, однако, имеет тенденцию к постепенному затуханию и исчезновению по мере роста населения.

Сегодня в ценах на золото заметная коррекция, падение в моменте около 1,5%. Западные голоса говорят, что рынок "переосмысливает" скорость, с которой Федеральный резерв США будет снижать ключевую ставку (которая у них называется ставкой по федеральным фондам).

Мне лично кажется, что снижение ставки ФРС будет происходить гораздо быстрее, чем рынок "переосмысливает". Дело все в том, что у американцев огромный дефицит госбюджета (например, даже такое лояльное учреждение как МВФ ожидает до 2029 года дефицит бюджета расширенного правительства США в среднем около 6,5% ВВП). Привлекать заёмные средства для финансирования дефицита бюджета определенно лучше по низким ставкам процента, чем по высоким.

Во-вторых, у американцев уже накоплен огромный госдолг, обслуживание которого , т.е. чистые процентные платежи по которому по нынешним ставкам составляют почти 4% ВВП. Определенно имеет смысл сократить эти процентные платежи.

Так что, полагаю, ставка ФРС будет снижаться довольно быстро, а темп прироста денежной массы в США будет заметно больше уровня, определенного "золотым правилом" монетариста, т.е. больше 4-6% в год. А значит фундаментально золото будет хорошо подрастать! *

* не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией