Market Power

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2581 пункт (+0,5%);
- РТС: 792 пункта (-1,4%);
- RGBI: 99,3 пункта (+0,4%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹РФ найдет варианты решения ситуации с оплатой ЕС газа после санкций США в отношении Газпромбанка, заявил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков. По его словам, Кремль воспринимает эти санкции как попытку помешать поставкам газа в Европу и будет принимать контрмеры.
👉Что делать инвестору, если рубль падает?

🔹Мировой выпуск стали в октябре незначительно вырос, до 151,2 млн тонн (+0,4%). Россия за этот период сократила выпуск до 5,6 млн тонн (-15%).
👉Разбираем акции "большой тройки" металлургов

🔹Запрет на экспорт бензина будет досрочно снят в РФ, в ближайшие дни будут готовы документы, сообщил вице-премьер Александр Новак.
👉Наш инвестликбез по нефтяному рынку

🔹Доля РФ в импорте удобрений ЕС в сентябре достигла максимальных с марта 2022 года значений — 32%, подсчитали РИА Новости.
👉Однако идеи в бумагах удобренцев мы по-прежнему не видим

🔹Совет директоров Диасофта рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за девять месяцев в размере ₽45 на акцию. Тем временем акционеры Инарктики одобрили выплату за тот же период в размере ₽20 на акцию.

🔹Казаньоргсинтез и Нижнекамскнефтехим отчитались (раз и два) по РСБУ за девять месяцев. Выручка первого выросла до ₽78 млрд (+2%), чистая прибыль снизилась до ₽11,5 млрд (-32%). Показатели второго составили ₽184,6 млрд (+16%) и ₽26 млрд (рост в 3 раза) соответственно.


❗️На этой неделе мы:
- разобрали отчеты Астры, МТС Банка, Европлана, МТС, Черкизово, РенСтраха, VK и БСПБ;
- рассказали про фонды ликвидности и подобрали для вас самые интересные;
- обсудили допэмиссию Segezha и ее облигации (спойлер: оно того не стоит);
- объяснили, что делать инвестору, чтобы защитить свои рублевые сбережения.

#дайджест

@marketpowercomics

📉Рубль падает. Что будет дальше и что делать инвестору?
Курс доллара к рублю резко вырос: сейчас на международных биржах российская валюта торгуется выше ₽103 за доллар и почти ₽108 — за евро. Аналитики MP собрали инструменты, которые позволят спасти рублевые сбережения


🔹Сургутнефтегаз
Только привилегированные акции! У Сургутнефтегаза есть знаменитая многомиллиардная "кубышка" — денежная подушка в долларах. Никто не знает назначения этих денег, однако при ослаблении рубля происходит переоценка этого кэша, что записывается в прибыль компании. А чем выше прибыль, тем выше и дивиденды по "префам".

Рубль с начала года порядком ослабел, и можно надеяться, что дивдоходность по "префам" Сургутнефтегаза будет хорошей.


🔹Лукойл
Тоже нефтяник, но тут причина в другом. Эта компания — крупный экспортер, который большую часть выручки получает в долларах. Значительного падения спроса на нефть, а значит, и цен на нее в ближайшие годы не ожидается, а бумаги Лукойла сейчас стоят недорого относительно рынка.


🔹Полюс
Естественно, куда без золота! Цены на него, после недавнего падения, снова растут. И главный золотодобытчик страны, который, кстати, в октябре вернулся к выплате дивидендов после трехлетнего перерыва, выигрывает от этого. Кроме того, акции Полюса в этом году выросли меньше, чем золото в рублях. Поэтому котировкам еще есть куда расти.


🔹Замещающие облигации
Если акции для вас — слишком рискованно, то это отличный вариант! Номинал и купонные выплаты замещающих облигаций бумаг зафиксированы в иностранной валюте, а расчеты с инвесторами происходят в рублях по курсу ЦБ. То есть чем ниже курс рубля к иностранной валюте, тем выше платежи по замещающим облигациям в рублях.

❗️Вот несколько интересных "замещаек":

▫️ Совкомфлот
ISIN: RU000A1060Q0

▫️Газпром нефть
ISIN: RU000A108PZ2

▫️ПИК
ISIN: RU000A105146


🚀 Что будет с рублем?
Волатильность в валюте на следующей неделе будет повышенной. Так пишут все российские экономисты. В переводе на человеческий язык это означает, что рубль продолжит слабеть. Главный фактор, само собой, — геополитика.

На следующей неделе — налоговый период. Вот только в октябре власти смягчили требования по продаже валютной выручки для крупнейших экспортеров — с 50% до 25%, и поддержка налогового периода запросто может пройти незамеченной для курса отечественной валюты.

Перед властями стоит дилемма. С одной стороны — высокая инфляция (ее слабеющий рубль только провоцирует) и подрыв доверия к рублю, с другой — чем слабее отечественная валюта, тем выше нефтегазовые доходы. Аналитики MP склоняются к тому, что власти все-таки ужесточат требования по продаже валютной выручки. Но на каких уровнях — трудно прогнозировать!

@marketpowercomics

🏦БСПБ: один в поле воин
Кредитная организация отчиталась по МСФО за 3-й квартал и 9 месяцев.

🔹Банк Санкт-Петербург (BSPB)
👉Инфо и мультипликаторы


Результаты за 3-й квартал
- чистый процентный доход: ₽17,3 млрд (+37%)
- чистый комиссионный доход: ₽3,2 млрд (+6%)
- выручка: ₽23,7 млрд (+36%)
- чистая прибыль: ₽13,3 млрд (+56%)
- ROE: 27,2%

Результаты за 9 месяцев
- чистый процентный доход: ₽51,2 млрд (+47%)
- чистый комиссионный доход: ₽8,5 млрд (-10%)
- выручка: ₽68,3 млрд (+26%)
- чистая прибыль: ₽37,6 млрд (+2%)
- ROE: 26,8%

Обыкновенные и привилегированные бумаги Банка Санкт-Петербург (BSPB и BSPBP) незначительно растут.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет позитивный, в рамках наших ожиданий

Рост чистой прибыли за 3-й квартал обусловлен увеличением всех доходов банка — процентных, комиссионных и торговых. А вот более сдержанная динамика за 9 месяцев объясняется дополнительными доходами от трансграничных платежей, которые банк получил в 1-м квартале прошлого года. Кроме того, в 2023 году БСПБ распускал резервы, а в этом, наоборот, формировал их.

Напомним, что БСПБ — один из немногих банков, кто выигрывает от высокой ключевой ставки. Он зарабатывает даже больше за счет наличия условно-бесплатных пассивов, а также за счет того, что большая часть активов (кредиты корпоративным клиентам и ипотека) — по плавающей ставке.

Мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции банка. Бумаги БСПБ по-прежнему являются одной из лучших идей в этом секторе.


@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹"Считаем себя вправе применять свое оружие против тех стран, которые применяют оружие против наших объектов", - сказал Владимир Путин во вчерашнем обращении.
🚀Обращение президента прозвучало после окончания торгов на Мосбирже. Сегодня на этом фоне рынок может открыться гэпом.

🔹Индикатор RVI, отражающий волатильность российского рынка (также известен как "индекс страха"), взлетел до максимума с начала года на фоне геополитической напряженности.

🔹Брокер БКС заявил о приостановке внебиржевых торгов валютой после введения санкций США против БКС Банка.
👉Что за санкции и чем они грозят?

🔹Активность российских компаний на бирже растет. За 10 месяцев 13,8 тыс. юрлиц заключили сделки на рынках Мосбиржи, пишут Ведомости. Это почти на 40% больше, чем за весь 2023 год.
👉А как дела у физлиц на Мосбирже?

🔹Совет директоров Евротранса рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за девять месяцев в размере ₽6,48 на акцию. ВОСА пройдет 26 декабря, отсечка – 15 января.

🔹Американский инвестор обратился к правительству США с просьбой выдать ему лицензию на участие в торгах, если Северный поток-2 выставят на аукцион. Стивен Линч 20 лет занимался бизнесом в России.


#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2568 пунктов (-1,1%);
- РТС: 803 пункта (-1,5%);
- RGBI: 98,8 пункта (-0,5%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹США расширили санкции в отношении 50 российских банков, более 40 российских регистраторов ценных бумаг и 15 граждан. В SDN-лист (самые жесткие блокирующие санкции) попал Газпромбанк и БКС Банк, после чего работа с ними повышает риск вторичных санкций для третьих стран.
🚀Через Газпромбанк проходили иностранные платежи за российский газ. Аналитики MP предупреждали, что Штатам (а в частности Трампу) выгодно наращивать долю своего газа в Европе, в ущерб России. Новые санкции — явный шаг в этом направлении.
Кроме того, в списке много банков, через которые проводились валютные платежи по внешнеэкономической деятельности — импорту и экспорту. Штаты планомерно перекрывают эти тоненькие ручейки, по которым валюта течет в страну. Рынок, разумеется, отреагировал: доллар торгуется выше ₽101, юань – выше ₽13,9.

🔹РФ готова продолжить закупку алмазов в Госфонд в следующем году для поддержки отрасли и рынка, готова использовать Гохран. По словам главы Алросы Павла Маринычева, сейчас алмазная отрасль в России переживает затяжной кризис.
👉Как дела у Алросы?

🔹Комитет Госдумы по бюджету одобрил повышение налога на прибыль Транснефти до 40% сроком на шесть лет. По словам депутатов, повышение связано с монопольным положением компании. Акции Транснефти закрылись падением на 6%.

🔹Банк России готовится ограничивать закредитованность крупных компаний. Регулятор планирует устанавливать для банков макропруденциальные надбавки по новым кредитам и облигациям крупных корпоративных заемщиков с высоким уровнем долговой нагрузки.
👉Сегодня разбирали яркий пример закредитованной компании

🔹Госдума утвердила федеральный бюджет на 2025-2027 годы. Дефицит в 2025 году достигнет ₽1,2 трлн, в 2026 году ー ₽2,2 трлн, в 2027 году ー ₽2,8 трлн.

#дайджест

@marketpowercomics

🚀 Лучшие облигации недели 2. Выбор Market Power
Сегодня мы обсудили перспективы инвестирования в облигации Segezha (они так себе). И в комментарии посыпались логичные вопросы: "А что не так себе?"

❗️Самое время представить подборку действительно хороших облигаций — по мнению наших аналитиков.


🔹Флоатер: Авто Финанс Банк
ISIN: RU000A108RP9

Деятельность компании сосредоточена, как нетрудно догадаться, на автокредитовании физлиц и финансировании автопроизводителей, преимущественно — отечественного АвтоВАЗа, который и является единственным акционером компании и принадлежит государству. Это обеспечивает высокую вероятность поддержки в случае чего.

Кроме того, кредиты на российский автопром субсидируются государством, что позволяет банку предлагать клиентам процентные ставки ниже рыночных (аналогично работает льготная ипотека).



🔹Фикс: АФК Система
ISIN: RU000A0ZYQY7

Вряд ли эта компания нуждается в представлении, но расскажем коротко.

АФК Система — крупнейшая российская инвесткомпания с уникальным для рынка РФ опытом масштабирования бизнеса с выходом на IPO. Имеет хороший запас прочности по активам.

И да, именно она является главным акционером Segezha. Зачем покупать облигации проблемной "дочки", если можно купить долговые обязательства стабильной материнской компани? Так и кредитных рисков меньше, и дюрация отличная!



🔹"Замещайка": Газпром нефть
ISIN: RU000A108PZ2

Газпром нефть — третья компания по объемам добычи и переработки нефти в России. Добывает 1 млн баррелей в сутки и перерабатывает 40 млн тонн нефти в год.

Компании принадлежат два нефтеперерабатывающих завода в России и один в Сербии, а также 50%-я доля в Ярославском НПЗ. Также Газпром нефть владеет третьей по размеру сетью заправок в России — 1,2 тыс. АЗС.



‼️ Собрали также для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana


@marketpowercomics

😳VK погряз в долгах
Российская IT-компания представила операционные результаты и выручку за 9 месяцев

VK (VKCO)
👉Инфо и мультипликаторы


Результаты
- общая выручка: ₽109,6 млрд (+21%)
- соцплатформы и медиаконтент: ₽72,4 млрд (+22%)
- образовательные технологии: ₽12,9 млрд (+15%)
- технологии для бизнеса: ₽7,7 млрд (+60%)
- экосистемные сервисы и прочие направления: ₽17,5 млрд (+14,5%)

Основным драйвером роста показателей стала выручка от онлайн-рекламы, которая увеличилась на 19%, до ₽65,9 млрд. Самым быстрорастущим сегментом стали технологии для бизнеса.

В 3-м квартале средняя дневная аудитория (DAU) сервисов VK достигла 76 млн пользователей. Выручка за этот же период выросла на 19%, до ₽39,4 млрд.

Бумаги VK (VKCO) падают на 4%.


🚀Мнение аналитиков МР
Выручка растет, но все же слабо

Мы ожидаем, что как за 3-й и 4-й кварталы, так и за весь год компания будет демонстрировать убытки, поскольку имеет большой чистый долг (₽141 млрд на 30 июня).

Все понимают, что большой долг в период высоких ставок — это проблема для любой компании. Поэтому в ближайшее время мы не ждем улучшения ситуации у VK.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции компании.


@marketpowercomics

🚀Segezha. Интересны ли облигации на фоне допэмиссии?
Лесопромышленная компания вчера вечером объявила параметры допэмиссии. Может ли это решить проблему с долгом и стоит ли покупать бонды?


❓Что случилось?
Вчера вечером Segezha заявила, что акционеры должны принять решение по допэмиссии. Цена размещения составит ₽1,8 за акцию, в общем компания планирует привлечь ₽101 млрд.

Размещение пройдет в пользу АФК Системы (главный акционер) и других внешних кредиторов. ВОСА по этому вопросу намечено на 26 декабря.

Акции Segezha (SGZH) после этого закономерно упали на более чем 20%. Сейчас по ним проводится дискретный аукцион.

👉Если забыли, что такое "допэмиссия" — скорее читайте наш инвестликбез


😭Неужели "допка" не спасет?
Поможет, но только краткосрочно.

Чистый долг составляет более ₽140 млрд. Допэмиссия на ₽101 млрд, можно сказать, закрывает для компании вопрос с обслуживанием долга. Однако ВОСА еще не было, мы не знаем реального объема допэмиссии.

Но даже если ее выкупят полностью, проблемы компании никуда не денутся. Для полного оздоровления Segezha и повышения инвестиционной привлекательности нужно улучшение конъюнктуры в бизнесе.

А прямо сейчас у Segezha проблемы с хронически отрицательным денежным потоком. Конкурентные преимущества ослабли, как и факторы для роста цен.


🤑А что насчет облигаций?
Доходность нескольких выпусков выглядит неплохо, а “допка”, если все пройдет удачно, снизит риск дефолта по ряду выпусков.

Сейчас на рынке есть бонды Segezha с доходностью в 38% (ссылка) и даже 40% (ссылка).

Только покупать облигации компании под допэмиссию, которая пусть и поможет с долгом, но не решит фундаментальных проблем, — чистая спекуляция.

Риски, которые давят на компанию, настолько высоки, что с их учетом доходность бондов могла бы быть и побольше.

И если взглянуть на долговые бумаги компании в сравнении с рынком, окажется, что есть бумаги значительно интереснее, при этом рисков в них на порядок меньше.


👉Подобрать облигации поможет наш Эй-бот

@marketpowercomics

📑РенСтрах зависит от ставки
Страховая компания отчиталась по МСФО за девять месяцев

Ренессанс Страхование (RENI)
👉Инфо и показатели


Результаты
- чистая прибыль: ₽4,5 млрд (-53%)
- суммарные страховые премии: ₽118 млрд (+39%)
- инвестпортфель: ₽203,8 млрд (+12% с начала года)

Компания отмечает, что ключевыми драйверами роста стали накопительное страхование жизни, ДМС и автострахование. Состав портфеля следующий: корпоративные облигации (37%), государственные и муниципальные облигации (17%), акции (10%), депозиты и денежные средства (28%), прочее (8%).


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет ожидаемо слабый

После сильного прошлого года, когда рынок рос, а портфель компании переоценивался положительно, этот год менее удачный. Результаты подавлены негативной переоценкой портфеля. Снижение рынка облигаций, которое продолжается и в 4 квартале, на фоне роста ключевой ставки будет также негативно влиять на прибыль.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции РенСтраха. С одной стороны, при снижении ставки компания будет много зарабатывать. С другой – ближайший квартал, вероятно, будет слабым.

Дальше, естественно, все будет зависеть от решений ЦБ по ставке, а по этому вопросу есть большая неопределенность.

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹РФ впервые с весны 2022 года стала главным экспортером газа в ЕС, подсчитали РИА Новости по данным Евростата. В сентябре компании ЕС купили газа на €1,4 млрд.
👉Какие компании РФ выиграют больше всего при снятии санкций?

🔹Россия будет использовать доходы от замороженных западных активов, заявил министр финансов Антон Силуанов. Это будут ответные меры после реализации действий западных стран.

🔹Рост спроса в связи с отопительным сезоном увеличил экспорт угля из РФ и сократил разрыв в объеме поставок с прошлогодним уровнем. В октябре было отгружено 16,5 млн тонн угля (+6% к сентябрю).
👉Как дела у Распадской?

🔹Полностью импортозамещнный самолет Ту-214 впервые поднялся в воздух в рамках программы летных испытаний

#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2596 пунктов (-1,3%);
- РТС: 816 пунктов (-1,5%);
- RGBI: 99,3 пункта (-0,03%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Segezha объявила параметры допэмиссии, однако затем удалила сообщение (вот ссылка на ошибку 404). Если верить удаленным записям на сайте компании, она планирует привлечь ₽101 млрд. Размещение будет, как пишут СМИ, в пользу АФК Системы (главный акционер) и ряда внешних инвесторов.
🚀Чистый долг компании составляет более ₽140 млрд. Допэмиссия на ₽101 млрд, можно сказать, закрывает для компании вопрос с обслуживанием долга. Однако для полного оздоровления Сегежи и повышения инвестиционной привлекательности нужно улучшение конъюнктуры в бизнесе на уровне EBITDA. Завтра Segezha планирует провести звонок с инвесторами, поэтому ждем подробностей по "допке".
❗️UPD: ЦБ заявил, что в курсе ситуации с пропавшей информацией на сайте Сегежи и обещает «проанализировать» этот случай.

🔹Астра может повысить в начале следующего года цены на свои продукты на 15%. Также СД компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере ₽2,64 на акцию. ВОСА пройдет 27 декабря, дивотсечка – 16 января.
👉Разбираем отчет компании за девять месяцев

🔹Россия почти прекратила экспорт зерна в ЕС на фоне введения повышенных пошлин союзом. Объем поставок в сентябре составил €21 тыс.
👉Как дела у Русагро?

🔹Украина впервые ударила по РФ британскими ракетами Storm Shadow, пишет Bloomberg.


#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2720 пунктов (-0,7%);
- РТС: 857 пунктов (-0,6%);
- RGBI: 100,2 пункта (-0,3).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Выяснилось, что утренняя новость о том, что США дали Украине карт-бланш на использование ракет высокой дальности, не совсем правдива. Точнее, представитель Белого дома напрямую не подтвердил, что разрешение дано.
🚀 Вероятно, на этой неделе нас ждет много подобных новостей, которые, само собой, усилят волатильность на рынке. Не поддавайтесь эмоциям!

🔹Страны ЕС обсуждают включение в 15-й пакет санкций в отношении России объектов энергетики, нефтегазовой инфраструктуры и предприятий атомной промышленности.

🔹Самолет сменил СЕО, теперь новым гендиректором назначена CFO компании Анна Акиньшина вместе Андрея Инваненко, который остается членом совета директоров.
👉Как государство может поддержать застройщиков?

🔹Госдума не будет ограничивать рост ставок по ипотеке, заявил глава комитета ГД по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Он отметил, что на ипотечные ставки влияет не решение ЦБ, а ситуация на рынке и инфляция.

🔹Розничные продажи алкоголя в России обновили исторический максимум, пишет РБК. За 10 месяцев этого года продано 184,2 млн декалитров продукции, что на 1% выше аналогичного периода прошлого года и на 21% выше 2017-го.
👉Продажи импортного алкоголя в РФ тоже растут

🔹Фосагро за девять месяцев нарастил экспорт удобрений на 4%. Наибольший прирост наблюдается в странах Африки (+41%) и Латинской Америки (+20%). Количественные показатели не приводятся.
👉Однако идеи в бумагах удобренцев мы по-прежнему не видим


#дайджест

@marketpowercomics

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Понедельник – отличный день, чтобы пополнить свой портфель бондами. Собрали для вас новую подборку!


🔹Флоатер: Whoosh
ISIN: RU000A109HX2

Лидирующий в стране сервис краткосрочной аренды электросамокатов (кикшеринга) с самой большой базой пользователей. Финансовое положение устойчивое, долговая нагрузка низкая.

Компания расширяет географию присутствия и намерена поддерживать рост в ближайшие 3 года.


🔹Фикс: Трансфин-М
ISIN: RU000A0ZYEB1

Лизинговая компания, которая входит в список системообразующих предприятий в РФ. По оценкам Эксперт РА входит в топ-5 в ж/д сегменте и занимает 2 место в сегменте операционной аренды среди лизинговых компаний страны.

У Трансфин-М сильная текущая ликвидность и законтрактованная выручка на ближайшие 2-3 года.


🔹"Замещайка": Борец
ISIN: RU000A105GN3

Одна из крупнейших компаний нефтяного машиностроения. Производит электрические центробежные насосы, позволяющие добывать нефть самым высокотехнологичным механизированным способом. Лидер в своем сегменте — занимает первое место на рынке РФ (35%) и третье — на мировом (23%).

Благодаря большой доле долгосрочных контрактов и объемному портфелю заказов будущая выручка хорошо предсказуема.


‼️ Собрали также для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana


@marketpowercomics

⚡️Последний шанс купить ⚪️🟣⚫️❤️😍🎈👍

Восьмой выпуск комикса от Market Power на Ozon закончился! Мы планировали распродать тираж за три месяца, но он улетел за полтора! Последние остатки загрузили на Яндекс Маркет.

В этом номере наши аналитики подробно разобрали бизнес крупнейших российских компаний: от ПИКа до Росатома и Сбера.

💰 Купить на Яндекс Маркете

Предыдущие наши выпуски и ссылки на их покупку можно посмотреть на нашем сайте


@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹США, Франция и Британия разрешили Украине наносить удары своими боеприпасами вглубь России. На внебиржевом рынке российские акции реагируют на новость резким снижением.
UPD: Le Figaro удалило публикацию о разрешении Франции и Британии наносить удары вглубь РФ

🔹Брокер Т-Инвестиции начал тестировать круглосуточные торги
👉Подробнее про пересмотр времени торгов говорили тут

🔹Минфин предложил несколько налоговых нововведений для нефтегаза. В том числе рост ставки налога на прибыль для Транснефти, новый расчет котировки Urals для налогов и обнуление НДПИ для "трудного" газа на Ямале.

🔹Информация о продаже доли в Самолете одним из акционеров — "необоснованные слухи", заявил представитель акционера компании Михаила Кенина.
👉Застройщикам не дадут обанкротиться

🔹Чистая прибыль микрофинансовых организаций за девять месяцев снизилась до ₽12,5 млрд (-34%). Как пишет Ъ, происходит это на фоне дальнейшего ужесточения регулирования отрасли со стороны ЦБ.

#дайджест

@marketpowercomics

❓Чего ждать на этой неделе?
Главные события на ближайшие пять дней. Запоминаем или просто сохраняем себе календарь!


📌18 ноября, понедельник

🔹Совет директоров Мать и дитя обсудит выплату дивидендов за 3 квартал.


📌19 ноября, вторник

🔹МТС, Европлан и Астра представят свои отчеты по МСФО за девять месяцев

🔹Акционеры ЭсЭФАй проведут ВОСА, где обсудят выплату дивидендов за девять месяцев в размере ₽227,6 на акцию.
UPD: ВОСА перенесено на 11 декабря


📌20 ноября, среда

🔹Ренессанс Страхование отчитается по МСФО за девять месяцев.


📌21 ноября, четверг

🔹VK отчитается по МСФО за девять месяцев.

🔹Акционеры Инарктики проведут ВОСА, где будут обсуждать вылпату дивидендов за 3 квартал в размере ₽20 на акцию.


📌22 ноября, пятница

🔹Последний день для покупки акций ТКС Холдинга (материнская компания бывшего Тинькофф) под дивиденды.


#календарь

@marketpowercomics

🕑 Все оттенки делистинга
В последние годы слово "делистинг" уже перестало пугать российских инвесторов — уж слишком часто оно звучит.

Да и делистинг делистингу рознь! Порой эмитенты расходятся с миноритариями мирно, а бывает, что объявление об уходе с биржи встречается в штыки.

Почему компании уходят с биржи? Как на это реагировать инвестору? Стоит ли держать бумаги, которые больше не торгуются на фондовом рынке? Об этом — в наших карточках.

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2739 пунктов (+1,6%);
- РТС: 862 пункта (+0,6%);
- RGBI: 100,5 пунктов (без изменений).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Совкомбанк видит возможности для покупки игроков финансового рынка в текущих условиях, заявил управляющий директор банка Андрей Оснос
👉Сегодня подробно разобрали отчет банка за девять месяцев

🔹Владимир Путин и канцлер ФРГ Олаф Шольц провели телефонный разговор, в ходе которого обсудили украинский конфликт. Это первый за два года разговор президента РФ с лидером страны ЕС.

🔹HeadHunter обсуждает возможность выплаты дивидендов два раза в год.
👉Коротко разобрали отчет компании

🔹Украина не ведет никаких переговоров о транзите как российского, так и какого-либо другого газа через свою трубопроводную систему после истечения контракта с Газпромом 31 декабря
👉Отчет Газпрома за полгода

🔹Правительство РФ ввело временные ограничения на экспорт обогащенного урана в США. Решение принято в ответ на ограничения со стороны США на 2024–2027 годы и запрет на импорт российской урановой продукции с 2028 года.

🔹Соллерс прогнозирует рост производства в этом году на 10%. Инвестпрограмма 2022-2026 гг. планируется на уровне ₽20,5 млрд. Кроме того, компания заявила, что примет решение о дивидендах за 2024 год с учетом соотношения долга/EBITDA, сейчас ждет комфортного уровня.


❗️На этой неделе мы
- разобрали отчеты Русагро, ЮГК, Ростелекома, Софтлайна, CarMoney, Совкомбанка, и Совкомфлота
- рассказали, что ждет котировки золота
- обсудили поддержку застройщиков
- пофантазировали про перспективы компаний в случае, если санкции исчезнут
- провели экскурс в историю тикеров

#дайджест

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Власти РФ обсуждают планы по созданию мегапроизводителя нефти, пишет WSJ. По информации издания, уже несколько месяцев идет обсуждение идеи слияния Роснефти, Газпром нефти и Лукойла. Такая единая компания может стать вторым по величине производителем сырой нефти в мире после Saudi Aramco.

🔹Дональд Трамп в четверг позвонил Владимиру Путину и призвал того не идти на эскалацию на Украине, а также напомнил о военном присутствии США в Европе, сообщает Washington Post со ссылкой на источники.

🔹Дефицит ликвидности из-за высокой ключевой ставки пугает компании, которые хотят выйти на IPO, пишут Ведомости.
👉Наше мнение по поводу IPO в нынешнее время

🔹ЕС готовит 15-й пакет санкций в отношении России.

🔹Элемент поставит компоненты для самолетов SSJ 100 и МС-21, пишет Ъ. Контракт на сумму более ₽2 млрд позволит дозагрузить мощности компании.

🔹Яндекс намерен инвестировать в развитие ИИ в Индонезии.
👉Отчет компании за 9 месяцев

🔹Илон Маск поддержал идею разрешить президентам США вмешиваться в политику ФРС.

#дайджест

@marketpowercomics

❓Чего ждать на этой неделе?
Собрали основные события на этой пятидневке. Помечаем в свой календарь


📌11 ноября, понедельник

🔹Русагро отчитается по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев

🔹Сбер представит отчет по РСБУ за октябрь.
👉Разбираем отчет банка по МСФО за 9 месяцев


📌12 ноября, вторник

🔹Аэрофлот представит операционный отчет за октябрь и 10 месяцев.
👉Смотрите наш стрим с компанией


❌13 ноября, среда
Важных событий не запланировано


📌14 ноября, четверг

🔹Софтлайн отчитается по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев.
👉Напомним про buyback компании


📌15 ноября, пятница

🔹Совкомбанк отчитается по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев.


#календарь

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2734 пункта (+1,6%);
- РТС: 880 пунктов (+1,9%);
- RGBI: 99,2 пункта (+0,6%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Жесткая ДКП Банка России работает, инфляция замедляется, считает вице-премьер Александр Новак. По его словам, в начале ноября инфляция составила 8%.
👉Как инвестору пережить период высокой ставки?

🔹ЦБ третий месяц подряд фиксирует нетто-продажи акций частными инвесторами, в прошлом месяце они составили ₽27,4 млрд. Кроме того, регулятор в своем "Обзоре рисков финансовых рынков" за октябрь отмечает ускорение перетока в облигации и ПИФы.

🔹ЮТэйр выкупит акции у несогласных с присоединением авиаремонтной "дочки" по ₽18,52 за бумагу. Акции авикомпании завершили торги ростом на 21,6%.

🔹ГРО Газпрома обновляют дивполитику. Ряд "дочек" компании будет выплачивать до 100% скорректированной прибыли, если Газпром межрегионгазу принадлежит 100% уставного капитала. Если же есть и другие акционеры, то выплата составит 50%.
👉Отчет Газпрома за полгода

🔹Решение восьми стран-добровольцев ОПЕК+ отложить на месяц наращивание нефтедобычи с декабря связано с наступлением низкого зимнего сезона, также заявил вице-премьер Александр Новак.

🔹Абрау-Дюрсо ожидает роста цен на свои вина из-за снижения урожайности винограда, сообщила гендиректор компании Елена Зарицкая.

🔹Катар не выводит инвестиции из РФ на фоне санкций, заинтересован в расширении сотрудничества, сообщил посол России в Катаре Дмитрий Догадкин.


❗️На этой (короткой) неделе мы:
- объяснили, как президентские выборы в США влияют на американский и российский рынки;
- проанализировали изменения в предпочтениях частных инвесторов;
- разобрали отчеты Ozon и Окей, Positive и Аренадаты.


#дайджест

@marketpowercomics

💻Аренадата обходится без долга
Разработчик ПО впервые после IPO отчитался за 9 месяцев 2024 года. Вместе с аналитиками Market Power разбираем показатели

🔹Аренадата (DATA)
👉Инфо и мультипликаторы


Результаты
- выручка: ₽3,6 млрд (+114%)
- OIBDA: ₽794 млн (против убытка в ₽16 млн в прошлом году)
- чистая прибыль: ₽733 млн (против убытка в ₽77 млн в прошлом году)
- чистый долг: -₽516 млн

Бумаги Аренадаты (DATA) растут на 2%.

👉Как прошло IPO компании — рассказываем тут


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет позитивный в рамках наших ожиданий

На рост показателей повлияло увеличение объемов бизнеса, а также, как указывает сама компания, сдвиг сезонности с 4 квартала на предыдущие.

Мы ожидаем, что в 4 квартале сильного роста не будет, а вот за год выручка увеличится более чем на 50%.
По долгу у компании все отлично: Аренадата развивается за счет собственных средств без привлечения заемных, поэтому показатель у нее отрицательный.

Мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции компании в связи с относительно низкой оценкой.

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Акции, имеющие отношение к РФ, начали пользоваться высоким спросом у иностранцев, пишет Bloomberg. Это касается Райффайзенбанка, ОТП Банка и турецкой Anadolu Efes, у которой есть заводы в России. Инвесторы начали ставить на то, что Дональд Трамп начнет решать украинский кризис.

🔹ЕС обсуждает введение повышенных пошлин на химпродукцию из РФ на фоне недовольства местных производителей растущим импортом. Ранее союз грозил санкциями на сектор минеральных удобрений.
👉Вчера отчитался Фосагро, но идеи в бумагах удобренцев по-прежнему нет

🔹Вопреки прогнозам октябрь показал лучшие по сравнению с сентябрем результаты по выдаче ипотеки в целом, и особенно по ключевой госпрограмме — "Семейная ипотека", пишет Ъ. Общая выдача составила ₽360 млрд, что сопоставимо с сентябрем, но в количественном выражении показатель вырос до 79,6 тыс. выданных кредитов (+3%). По семейной выдача составила ₽184 млрд (+2%).

🔹Абрау-Дюрсо рассчитывает нарастить экспорт до 2 млн бутылок в следующем году. Сейчас результаты "скромные", заявил президент компании Павел Титов.

#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2690 пунктов (+1%);
- РТС: 864 пункта (+1,2%);
- RGBI: 98,6 пунктов (+1,4).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹ЦБ при таком уровне ставки не рассматривает ее изменение менее, чем на 1 п.п., сейчас это минимум, заявил советник председателя регулятора Кирилл Тремасов.
👉Как пережить время высоких ставок?

🔹Фосагро отчитался за 9 месяцев по МСФО. Выручка составила ₽371 млрд (+12,8%), скорректированная чистая прибыль снизилась до ₽73 млрд (-12%). Кроме того, СД компании рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере ₽249 на акцию. ВОСА пройдет 11 декабря, дивотсечка – 22 декабря.
🚀В целом мало что изменилось с прошлого отчета. Мы по-прежнему не видим инвестиционной идеи в бумагах как Фосагро в частности, так и компаний-удобренцев в целом.

🔹Globaltrans сообщил о завершении выкупа расписок. Компания потратила ₽13 млрд, выкупив все предоставленные заявки по ₽520 за бумагу.
👉Подробнее об этой истории писали тут

🔹Мировая алмазно-бриллиантовая отрасль сейчас проходит самое серьезное испытание на прочность, заявил замминистра финансов РФ Алексей Моисеев. По его словам, дополнительные ограничения приведут к появлению теневого рынка по всей цепочке поставок.
👉Отчет Алросы за полгода

🔹Акционеры Positive одобрили допэмиссию по цене ₽2653 за акцию.
👉Свежий отчет компании разобрали тут

🔹Минфин выступает против пересмотра акциза на сталь, поскольку бюджет уже сверстан, а возможность уплачивать налог у металлургов есть, заявил замминистра Алексей Сазанов.

🔹В то же время ММК сообщил, что вынужден урезать САРЕХ при текущих высоких ставках

#дайджест

@marketpowercomics

🖥Positive приносит негатив
Разработчик ПО для кибербезопасности представил отчет за 3 квартал и 9 месяцев

🔹Positive (POSI)
👉Инфо и мультипликаторы


Результаты за 3 квартал
- выручка: ₽4,4 млрд (+33%)
- чистый убыток: ₽836 млн (против прибыли в ₽540 млн за 3кв23)

Результаты за 9 месяцев
- выручка: ₽9,7 млрд (+12,5%)
- чистый убыток: ₽5,3 млрд (против прибыли в ₽153 млн за 9мес23)
- отгрузки: ₽9 млрд
- объем инвестиций: ₽6,5 млрд (+74%)

Менеджмент компании ожидает, что итоговый объем отгрузок за 2024 год составит от ₽30 до ₽36 млрд. Такой показатель ниже первоначальных ожиданий разработчика в ₽40-50 млрд.

Бумаги Positive (POSI) падают на 4%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет слабый

Да, убыток связан с сезонностью бизнеса, поскольку основные отгрузки и выручка у компании появляются в 4 квартале. Однако прогноз по отгрузкам снижен сильно. Мы считаем, что это обусловлено более медленной продажей новых продуктов.

Кроме того, повлияло и сокращение закупок из-за жесткой ДКП. Компании-покупатели экономят свой бюджет в тяжелые времена, и госкомпании, которые также являются клиентами POSI, не исключение.

Мы не ждем, что в ближайшие кварталы ситуация сильно изменится в лучшую сторону. Негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Positive: по мультипликаторам компания стоит дорого, а будущее ее пока остается туманным.

@marketpowercomics

❗️Мосбиржа снова страдает от ошибки
Торговая площадка объяснила перенос старта торгов

Как говорится в сообщении, это связано с ошибкой в работе торгово-клиринговой системы.

⚡UPD: торги на фондовом рынке начнутся в 12:00 мск

👉Все как мы и говорили


🚀В августе Мосбиржа также приостанавливала торги более чем на час. Тогда причиной стала программная ошибка, из-за которой большинство серверов оказались недоступны для подключения участников торгов.

@marketpowercomics

Рынки сегодня

❗️Мосбиржа внезапно сообщила, что старт торгов на фондовом рынке откладывается. О начале будет сообщено дополнительно. Причина не называется.
🚀Вероятнее всего, у площадки опять случилась программная ошибка, как это было в августе 2024 года

🔹На Западе обсуждают снятие санкций с России в сфере финансов после победы Дональда Трампа на выборах в США, пишет Financial Times.
🚀Радоваться преждевременно не стоит, мы уже объясняли, что в случае с Трампом все слишком непонятно и непредсказуемо

🔹Экспорт древесины из РФ ключевым мировым потребителям, прежде всего Китаю, снижается из-за стагнации сектора недвижимости КНР и инфраструктурных ограничений.
👉А что там с Segezha?

🔹По итогам октября выдача автокредитов сократилась на 32% к прошлому месяцу, до ₽168 млрд, отреагировав таким образом на рост ключевой ставки ЦБ и ужесточение регулирования.
👉Как инвестору пережить эру высоких ставок?

🔹Positive сегодня представит отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев.

#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2662 пункта (+1,8%);
- РТС: 854 пункта (+1,6%);
- RGBI: 97,3 пункта (+0,8).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹ЦБ РФ в своем резюме по ключевой ставке заявил, что вероятность повышения "ключа" на следующем заседании в декабре "очень высока", предпосылок к существенному замедлению устойчивой инфляции нет. Вместе с тем вице-премьер РФ Александр Новак сообщил, что инфляция к концу года может снизиться до 8%.
👉Напоминаем, какие сигналы регулятор посылал на последнем заседании

🔹Совет директоров ЭсЭфАй рекомендоал акционерам выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере ₽227,6 на акцию. Таким образом СД увеличил предыдущую рекомендацию в два раза. ВОСА пройдет 11 декабря, дивотсечка – 23 декабря.

🔹Мосбиржа с 14 ноября приостановит торги акциями Росбанка в связи с его присоединением к Т-Банку.

🔹Ламбумиз отчитался по РСБУ за 9 месяцев. Выручка составила ₽2,1 млрд (+11%), чистая прибыль – ₽218 млн (+43,5%).
👉Как прошло IPO компании?

🔹СПБ Биржа допустила к торгам сразу несколько российских бумаг: ЮГК, IVA, БСПБ, Астра, Henderson, Русснефть, Промомед, Россети Сибирь, Россети Северо-Запад, ТГК-14 и Соллерс.

🔹Инаугурация Дональда Трампа запланировала на 20 января следующего года.
👉Почему победа Трампа на выборах повлияла на индекс Мосбиржи?

#дайджест

@marketpowercomics

📑Отчеты дня: Ozon и Окей
Онлайн и офлайн ретейлеры представили свои отчеты за 3 квартал и 9 месяцев. Ozon опубликовал полный отчет по МСФО, а Окей — "операционку". Вместе с аналитиками Market Power разбираем показатели компаний


🔹Ozon (OZON)
👉Инфо и мультипликаторы


Общие результаты:
- общая выручка: ₽153,7 млрд (+41%);
- скорректированная EBITDA: ₽13 млрд (против отрицательного значения в ₽3,9 млрд в 2023 году);
- чистый убыток: ₽0,7 млрд (против убытка в ₽21,3 млрд годом ранее).

E-commerce:
- выручка: ₽135,8 млрд (+31%);
- скорректированная EBITDA: ₽4,4 млрд (против отрицательного значения в ₽7,2 млрд);
- оборот (GMV): ₽718,3 млрд (+59%);
- число активных покупателей: 54 млн (+11 млн).

Финтех:
- общая выручка: ₽24,4 млрд (+197%);
- скорректированная EBITDA: ₽8,6 млрд (+161%);
- объем выданных займов: ₽69,7 млрд (+109%);
- число активных клиентов: 27 млн (+68%).

Ozon прогнозирует, что показатель GMV по итогам 2024 года вырастет на 60-70% г/г, а скорректированный показатель EBITDA будет положительным.

🚀Мнение аналитиков МР
Темпы роста GMV компании ожидаемо замедлились в 3 квартале — с 70% до 59%.

Прогноз по росту GMV в этом году тоже снизился: вместо предыдущих уверенных 70% теперь Ozon ожидает 60-70%. Мы считаем, что в итоге рост оборотов составит 64%.

Снижение темпов роста и прогноза объясняется усложнением трансграничных платежей, а также ужесточением ДКП: и продавцам труднее вести бизнес, и покупатели берут меньше в кредит.

При этом EBITDA стала рекордной, рентабельность составила 1,8% от оборотов. Ее рост связан с увеличением комиссий за услуги доставки. Также на рентабельность продолжают положительно влиять рост сегментов финтеха и рекламных технологий. Кстати, выручка последнего будет расти и дальше, что также положительно повлияет на рентабельность Ozon.

Учитывая все это, мы нейтрально смотрим на перспективы инвестирования в бумаги Ozon.


🔹Окей (OKEY)
👉Инфо и мультипликаторы

Показатели за 9 месяцев:
- общая выручка: ₽155,6 млрд (+5,6% год к году);
- выручка гипермаркетов Окей: ₽102,7 млрд (+1,6%);
- выручка дискаунтеров "ДА!": ₽52,9 млрд (+14,3%).

🚀Мнение аналитиков МР
А вот продуктовый ретейлер показал слабые результаты.

Средние чеки растут слабее продуктовой инфляции, а трафик в гипермаркетах отрицательный. Дискаунтеры не спасают положение.

Мы негативно смотрим на перспективы инвестирования в бумаги Окей, но в первую очередь не из-за слабых результатов, а потому, что ретейлер до сих пор не редомицилировался, на бирже по-прежнему торгуются расписки, что влечет за собой большие риски.

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2616 пунктов (+0,9%);
- РТС: 840 пунктов (+0,3%);
- RGBI: 96,5 пунктов (без измнений).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

❌ Издание "Говорит Москва" со ссылкой на директора Института социально-экономических исследований Алексея Зубца написало, что депозиты россиян могут заморозить, чтобы, когда ключевая ставка снизится, граждане массово не пошли тратить деньги, провоцируя инфляцию.
🚀🚀🚀Аналитики MP давно так не злились, читая новости. Само собой, это мнение абсолютно не соответствует действительности!
Во-первых, ЦБ никогда не пойдет на заморозку вкладов, потому что удар по доверию к банковской системе (которая в целом как раз на доверии и держится) будет значительно ощутимее, чем потенциальная выгода от пары десятков триллионов рублей.
Во-вторых, Эльвира Набиуллина на последней пресс-конференции заявляла, что ЦБ будет снижать ставку постепенно, соотнося возможности спроса и предложения, чтобы не провоцировать инфляцию. Так что ЦБ держит руку на пульсе!
В-третьих, в оригинале журналисты задали спикеру прямой вопрос: "Какие вы видите сценарии СТЕРИЛИЗАЦИИ ДЕНЕГ НА ДЕПОЗИТНЫХ СЧЕТАХ при понижении ставки?” (в переводе на человеческий язык: "Как можно заморозить деньги на депозитах?"), чем и спровоцировали такой ответ.
❗️Не поддавайтесь панике, читайте проверенные СМИ, прислушивайтесь к надежным экспертам и всегда проверяйте информацию сами!

🔹Выдача ипотеки в РФ в октябре упала на четверть по сравнению с сентябрем, до ₽280 млрд, оценил ВТБ.

🔹Лидеры крупнейших нефтегазовых компаний не согласны с прогнозом МЭА, предрекающим пик спроса на нефть в 2030 году.

🔹Совет директоров НКХП рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере ₽17,12 на акцию. ВОСА состоится 5 декабря, дивотсечка — 16 декабря.

🔹Свой сокращенный отчет за 10 месяцев представил МГКЛ. Выручка увеличилась до ₽6,5 млрд (рост в 4,6 раза), компания объясняет это с развитием бизнеса на рынке ресейла.

🔹Еще две компании отчитались по РСБУ за 9 месяцев:
- выручка Софтлайна составила ₽20,3 млрд (-4,7%), чистая прибыль — ₽89,7 млн (рост в 2,6 раза);
- выручка ЮГК упала до ₽20,2 млрд (-19%), чистый убыток сократился до ₽3,2 млрд (против убытка в 10,7 млрд за 9мес23).

#дайджест

@marketpowercomics

📊Физики на Мосбирже. Что изменилось за год?
Мосбиржа опубликовала статистику по инвестициям физлиц за прошлый месяц. Мы сравнили ее с октябрем 2023 года


❗️Итоги:
- 34,2 млн физлиц с брокерскими счетами (28,5 млн в октябре 2023-го);
- 62 млн брокерских счетов (49,5 млн);
- 3,9 млн человек заключили сделки (3,6 млн);
- 5,9 млн ИИС (5,7 млн);
- ₽85,6 млрд вложено в облигации (₽68 млрд).

За октябрь частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Мосбирже более ₽158,2 млрд, а вот за октябрь прошлого года такие данные не приводятся.

⚖️Доля частных инвесторов в объеме торгов:
- 73% в акциях (80% в октябре 2023-го);
- 37% в облигациях (32%);
- 7,5% на спот-рынке валюты (16%);
- 67% на срочном рынке (69%).


🚀 Российские инвесторы заметно меньше торгуют акциями, все сильнее налегая на долговой рынок. Вложения в бонды стали заметно больше, но это легко объясняется нынешним периодом высокой ставки, когда облигации предлагают высокую доходность.

С другой стороны, доля частных инвесторов в объеме торгов акциями снизилась не критично, так что говорить о полной потере интереса нельзя. Подписчиков же мы в очередной раз предостерегаем от спекуляций (воздержитесь хотя бы до конца этого года!) и напоминаем, что если и покупать акции, то только точечно, после тщательного анализа и в долгосрок (подробнее — тут).

В топе акций по-прежнему бумаги тех же компаний, за исключением двух. В октябре в топе был Магнит, однако сейчас совсем пропал. И не удивительно: в тот момент ретейлер обещал выплатить дивиденды, а сейчас у компании большой долг и слабые результаты.

Другой выбывшей из топа компанией стал Новатэк, но тут тоже все закономерно: год назад все надеялись на амбициозный Арктик СПГ-2, а сейчас все знают, что с ним произошло из-за санкций.

Зато в десятку лидеров ворвались Т-Банк, который и дивиденды заплатил, и Росбанк поглотил, а также золотодобытчик Полюс, который недавно приятно обрадовал инвесторов.

@marketpowercomics

🤴Выборы в США: как главное шоу года повлияет на рынки?
Настал тот день, который так ждали, кажется, вообще все в мире — американцы сегодня выбирают президента. Итоги мы узнаем не раньше чем через сутки, а сейчас расскажем, как эти выборы исторически отражаются на главном индексе США


🚀Рост неизбежен
Независимо от исхода выборов, S&P 500, как правило, растет в течение следующего года, поскольку рынок адаптируется к политическим изменениям. Если рассмотреть периоды трех последних выборов, средний подъем индекса составлял 27%.

В 2016 году индекс за месяц до президентских выборов снизился на 3,8%, но в течение месяца после выборов вырос на 1,6%.

В 2020 году наблюдалась схожая динамика: снижение на 2,8% за месяц до выборов и впечатляющий рост на 9,4% после. В этом году то же самое: снижение на 2% в последнюю неделю до выборов.

То есть можно проследить, что перед выборами S&P 500 обычно слегка падает из-за неопределенности, но после оглашения результатов и снижения напряжения стабильно растет.


🔥Партийный индекс
Лучше всего S&P 500 чувствует себя, когда президент - демократ, а Конгресс разделён. В такие периоды средний рост индекса в течение трех месяцев после выборов составляет около 3,85–3,93% (судя по статистике за последние 20 лет).

А вот хуже всего доходность исторически наблюдается, когда президент — республиканец, а Конгресс полностью контролируется демократами.
В этом случае средний прирост 1,19%.

Напомним, что сейчас Сенат контролируется демократами, а Палата представителей — республиканцами.

@marketpowercomics

Рынки сегодня

❗️В США пройдут выборы президента страны.

🔹Металлурги предлагают отменить или скорректировать акциз на жидкую сталь, заявил гендиректор Северстали Александр Шевелев. Кроме того, компания планирует сохранить ежеквартальные выплаты дивидендов и рассчитывает, что производство стали в следующем году составит около 11 млн тонн.
👉Разбираем премущества и недостатки акций "большой тройки" металлургов

🔹Трейдеры Сбера, ВТБ и Совкомбанка вышли на торги на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ). Как пишет Ъ, банковские структуры почти ежемесячно увеличивают объемы закупок топлива и могут потеснить крупных игроков.
👉Как дела у Сбера?

🔹Аэрофлот планирует нарастить объем группового туристического сегмента в структуре своих перевозок на 57% в ближайшие три года.

🔹Третий квартал 2024 года стал рекордным за последние шесть лет по объему сделок слияния и поглощения (M&A) для этого периода — $12,5 млрд.

🔹VK ведет переговоры с автопроизводителями о предустановке своих медиасервисов, включая "VK Видео", в мультимедийные системы иностранных машин.

#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2594 пункта (+0,8%);
- РТС: 837 пунктов (+0,7%);
- RGBI: 96,5 пунктов (+0,2).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Объем торгов на Мосбирже в октябре вырос до ₽140 трлн (+3,4% к октябрю 2023 года и +17,5% – к прошлому месяцу).

🔹Акционеры Росбанка и Т-Банка (бывш. Тинькофф) приняли решение об объединении.
👉А еще Т-Банк планирует платить дивиденды

🔹Газпром приступил к отбору газа из подземных хранилищ на территории России. Оперативный резерв газа к зиме 2024/2025 года составляет 73 млрд кубометра.
👉Как дела у компании?

🔹ЦБ РФ утвердил перечень системно значимых банков, оставив его без измнений.
👉Недавно разбирали отчет Сбера

🔹Еще три компании отчитались по РСБУ за 9 месяцев.
- выручка Камаза составила ₽228,8 млрд (-7,5%), чистый убыток – ₽3,8 млрд (против прибыли в ₽15,8 млрд за 9мес23).
- выручка Татнефти достигла ₽1,2 трлн (+28%), чистая прибыль снизилась до ₽172,4 млрд (-17%).
- выручка Россетей выросла до ₽260 млрд (+10%), чистая прибыль упала до ₽2,4 млрд (-99,5%).

❗️На этой неделе мы
- разобрали отчеты ВТБ, Ленты, Яндекса, Сбера, Fix Price
- рассказали, что делать инвестору в период высоких ставок,
- подвели итоги IPO Ламбумиза
- собрали главное из выступления Эльвиры Набиуллины
- объяснили, что Новабеву и Кристаллу не стоит бояться роста продаж импортного алкоголя
- поговорили с Норникелем об инвестициях в металлы и объснили, почему это интересно

#дайджест

@marketpowercomics

⚡️Последний шанс купить ⚪️🟣⚫️❤️😍🎈👍

Восьмой выпуск комикса от Market Power заканчивается! Честно, мы думали, отпечатанного тиража хватит минимум до Нового года. Как же мы ошибались! На этой неделе загрузили на маркетплейсы остатки. Успевайте!

В этом номере наши аналитики подробно разобрали бизнес крупнейших российских компаний: от ПИКа до Росатома и Сбера.


💸 Купить Ozon
💰 Купить на Яндекс Маркете

Предыдущие наши выпуски и ссылки на их покупку можно посмотреть на нашем сайте


@marketpowercomics

🧐Инвестиции в металлы. Как это сделать и зачем это нужно?
Компания Норникель эксклюзивно для подписчиков MP рассказала, как российскому инвестору вложиться в драгоценные и цветные металлы


🔷 Как купить металл?
Прямо сейчас есть три варианта инвестировать в металлы. Во всех этих способах не нужно получать товар физически, арендовать ячейку для его хранения, покупать сейф.

Фьючерсы. На Мосбирже можно купить бумаги на драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий) и цветные (медь, алюминий, никель, цинк). Работают они так же, как и любые другие фьючерсы: позволяют заработать на колебаниях цен на металлы, не вкладывая полную стоимость контракта.

Паевые фонды. Этот инструмент можно купить через управляющую компанию или на бирже. Обычно в таком случае предлагают золото, так как оно традиционно считается лучшим защитным активом (а в 2024-м еще и одним из самых доходных). Одни фонды инвестируют в физическое золото, другие миксуют металл с акциями золотодобытчиков.

👉Все о золоте — в нашем интервью с руководителем Департамента драгоценных металлов Совкомбанка Еленой Магерой

Обезличенный металлический счет (ОМС). Пожалуй, самый известный способ, который в октябре 2024 года стал еще выгоднее.
ОМС и раньше можно было открыть в банках, вот только там спред между ценой покупки и продажи составляет до 15%, то есть придется подождать, пока цена на металл не вырастет настолько, чтобы при продаже вы остались в плюсе даже с учетом этой разницы.
После запуска торгов платиной и палладием на Мосбирже можно также купить металлы на ОМС со спредом всего 1,5%. Разница налицо!
Еще один плюс ОМС — покупка металла не облагается НДС.


🔷Как формируется цена?
Спрос и предложение на рынке металлов зависят от разных факторов: от развития промышленности и затрат на добычу и производство до запасов на складах.

Мировые центры торговли цветметом — Лондонская биржа металлов (LME), где торгуются и поставочные фьючерсы, по которым можно получить непосредственно металл. Эта площадка устанавливает мировые цены.

Основная же часть мировой торговли золотом и серебром ведется на внебиржевом рынке, а также на бирже Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA).

С динамикой цен на российском рынке можно ознакомиться на сайте Мосбиржи:
- драгоценные металлы
- цветные металлы



🔷Зачем это нужно?
Как минимум по двум причинам, обе из которых в нынешнюю эпоху как нельзя более актуальны.

1. Диверсификация портфеля.
2. Возможность получать доход в валюте, так как металлы торгуются чаще всего в долларах.

⏯️ Подробно обо всех тонкостях инвестиций в металлы — в беседе Романа Пантюхина с Норникелем


@marketpowercomics

Рынки сегодня

❗️Если вдруг вы забыли – сегодня рабочий день. Да, новостей практически никаких, но что-то интереснное все же нашли.

🔹Мосбиржа с 11 ноября вводит на валютном рынке аукцион обновления цен для стабилизации рынка в периоды повышенной волатильности.

🔹Россия за 9 месяцев нарастила экспорт трубопроводного газа в Европу более чем на 15% - до 26,52 млрд куб. м.
👉Как дела у Газпрома за полгода?

🔹Северсталь снизила совокупный объем выбросов загрязняющих веществ на Череповецком металлургическом комбинате на 23% за 9 месяцев. Инвестпрограмма компании по экологии увеличена на 67% - до ₽2,8 млрд.
👉Отчет компании за 3 квартал

#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2574 пункта (+0,6%);
- РТС: 832 пункта (+0,1%);
- RGBI: 96,4 пункта (без изменений).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Автодилер Рольф сдвинул планы IPO на фоне роста ключевой ставки ЦБ, теперь рассматривает такую возможность не раньше 2026 года. Раньше речь шла о 2025-м.
👉Тем временем ставка ЦБ, вероятно, будет высокой еще долго

🔹Лента открыла первый склад-магазин в Петербурге, работающий на доставку онлайн-заказов.
👉Как отчитался ретейлер за 9 месяцев

🔹Выручка IVA за 9 месяцев выросла до ₽1,4 млрд (+52%). Число заказчиков за этот период достигло 562 клиентов (+32%).

🔹Совет директоров Европлана рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере ₽50 на акцию. Собрание акционеров пройдет 4 декабря, дивотсечка – 15 декабря.

🔹Фестиваль отчетов по РСБУ за 9 месяцев продолжается.
- Новатэк: чистая прибыль сократилась до ₽242 млрд (-40%), выручка увеличилась до ₽663,5 млрд (+13%)
- Кристалл: чистая прибыль увеличилась до ₽67,6 млн (+10%), выручка выросла до ₽2,5 млрд (+9%)
- Артген Биотех: чистая прибыль выросла до ₽220,7 млн (рост в 3 раза), выручка увеличилась до ₽114,9 млн (рост в 2,5 раза)


#дайджест

@marketpowercomics

⚡️ ЭКСКЛЮЗИВ! Market Power в гостях у Норникеля
Мосбиржа не так давно запустила торги палладием и платиной от Норникеля. И главный аналитик Market Power Роман Пантюхин решил, что это отличный повод еще раз встретиться с представителями компании.

Эсперты поговорили о потенциальном росте спроса на палладий и платину и о новых сферах применения металлов. А также о том, планирует ли «Норникель» выпускать новые продукты с металлами платиновой группы.

У МИКРОФОНА
- Михаил Боровиков, директор департамента Норникеля по работе с инвестиционным сообществом
- Денис Шарыпин, директор департамента маркетинга компании
- Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.

❓ Как торговать палладием и платиной и кому это нужно? Почему принято считать, что платина дороже золота, хотя все наоборот? Годятся ли эти металлы для инвестиций в долгосрок? Как их купить, и что будет с ценами?


👉 Смотреть на Ютубе
👉 Смотреть в ВК

@marketpowercomics

🥃Алкогольный импорт крепчал
Продажи импортного крепкого алкоголя в России почти вернулись к показателям докризисного 2021 года, пишет Ъ. Разбираемся, повлияет ли это на российских производителей


❓Что случилось?
В январе-сентябре в России было продано 2,4 млн декалитров зарубежного виски, что на 28% выше значения за аналогичный период прошлого года и всего на 1,2% отстает от показателя трехлетней давности.

По тем же данным продажи импортного бренди выросли к 2021 году на 38,5%, до 4 млн декалитров, рома — на 13%, до 822 тыс. декалитров. По текиле и аперитивам та же картина.

Напомним, что в 2022 году многие зарубежные бренды ушли из России, что привело к резкому падению импорта крепкого алкоголя. Теперь же торговые сети занялись поставками самостоятельно, что эксперты и называют основным фактором восстановления продаж.


🚀Что будет с российскими производителями?
На Мосбирже торгуются бумаги Новабев (бывш. Beluga) и, с недавних пор, Кристалла.

Мы считаем, что на такого крупного игрока, как Новабев, восстановление импорта алкоголя не окажет негативного влияния. Напротив: собственная сеть компании "Винлаб" может даже выиграть от этого, потому что до санкций доля продаж зарубежного алкоголя в сети была высока.

А вот Кристаллу рост импорта может спутать планы. Компания как раз планировала разыграть карту импортозамещения, поставив на полки магазинов свой собственный крепкий алкоголь.

Впрочем, основной продукт Кристалла — водка, а импортировать ее в Россию, как известно, все равно что везти самовары в Тулу.

Плюс ко всему, продукция компании — в другой ценовой категории, нежели импортные бренды.

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Центр торговли газом в Стамбуле будет создан в 2025 году, проблем с поставками газа через Турцию в Европу зимой не будет, сообщил глава Минэнерго Турции Алпарслан Байрактар. Он также отметил, что страна намерена обсудить специальную цену на газ из России.
👉Как дела у Газпрома?

🔹Российские СПГ-заводы по итогам октября отгрузили на экспорт рекордные для этого года 3 млн тонн СПГ. За 10 месяцев поставки выросли на 4,6% год к году, до 27,4 млн тонн.
👉При этом, как пишут СМИ, отгрузки с Арктик СПГ-2 полностью остановлены

🔹Пассажиропоток российских авиакомпаний за 9 месяцев вырос на 6%, до 86,2 млн человек, сообщает Росавиация.

🔹Продажи импортного крепкого алкоголя в России по отдельным категориям практически вернулись или даже превысили показатели докризисного 2021 года, пишет Ъ.

🔹План добычи нефти странами ОПЕК+ в ноябре вырастет на 208 тыс. б/с, для РФ – снизится на 20 тыс. б/с, подсчитал Интерфакс.

#дайджест

@marketpowercomics

⚡️ ЭКСКЛЮЗИВ! Market Power в гостях у Норникеля
Мосбиржа не так давно запустила торги палладием и платиной от Норникеля. И главный аналитик Market Power Роман Пантюхин решил, что это отличный повод еще раз встретиться с представителями компании.

🔜Уже завтра, в 18:00 мск мы опубликуем видеозапись беседы в нашем Ютубе и ВК.

У МИКРОФОНА
- Михаил Боровиков, директор департамента Норникеля по работе с инвестиционным сообществом
- Денис Шарыпин, директор департамента маркетинга компании
- Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.

СПРОСИМ
- Как торговать палладием и платиной и кому это нужно?
- Годятся ли они для инвестиций в долгосрок?
- Как инфляция влияет на рынок металлов?
- Что будет с ценой?


Обещаем, что будет интересно!


@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2560 пунктов (-2,1%);
- РТС: 831 пункт (-2,1%);
- RGBI: 96,4 пункта (-0,8%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Сбер сохраняет прогноз по рентабельности капитала в этом году на уровне выше 23%. Также банк планирует заработать "значительный размер прибыли" в 4 квартале и сохраняет намерение направлять 50% прибыли на дивиденды при достаточности капитала выше 13,3.
👉Разбираем отчет банка за 9 месяцев тут

🔹Власти пока не планируют разрешать нерезидентам инвестировать деньги со счетов типа С в российский рынок.

🔹Полюс получил первую тонну золота из руды Сухого Лога.
👉Компания вкладывает в этот проект большие деньги

🔹Танкеры с грузом с Арктик СПГ-2 стоят в водах РФ и не могут найти покупателей из-за санкций, пишет Bloomberg.

🔹СД Мать и дитя рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 9 месяцев в размере ₽2,7 на акцию. Собрание акционеров пройдет 6 декабря, дивотсечка – 17 декабря.

🔹ЦБ РФ внезапно купил Санкт-Петербургскую валютную биржу (СПБВ), пишет Frank Media со ссылкой на источники. Однако затем регулятор опроверг эту информацию, заявив, что его доля в капитале биржи составляет 8,9% с 2002 года.

🔹Эл5-Энерго отчитался по МСФО за 9 месяцев. Чистая прибыль составила ₽3,7 млрд (+9%), выручка – ₽48 млрд (+9%).

🔹Еще ряд компаний отчитались по РСБУ за 9 месяцев. Основное:
- Мосбиржа: чистая прибыль увеличилась до ₽68,4 млрд (+61%), процентные доходы – до ₽4,8 млрд (+85%), комиссионные ー до ₽11,6 млрд (+16%)
- ТГК-14: чистая прибыль выросла до ₽713 млн (+39%), выручка – до ₽12,5 млрд (+14,5%)
- X5: чистая прибыль увеличилась до ₽87,8 млрд (+44%), выручка – до ₽42,5 млрд (+38%)
- Северсталь: чистая прибыль снизилась до ₽92,3 млрд (-59%), выручка выросла до ₽547 млрд (+10%)
- Озон Фармацевтика: чистая прибыль выросла до ₽1,5 млрд (+33%), выручка – до ₽1,6 млрд (+37,5%)

#дайджест

@marketpowercomics

🏪Fix Price страдает от маркетплейсов
Ретейлер отчитался по МСФО за 9 месяцев и 3 квартал

🔹Fix Price (FIXP)
👉Инфо и мультипликаторы


Результаты за 9 месяцев
- выручка: ₽227,2 млрд (+6%)
- EBITDA: ₽34,8 млрд (-7%)
- чистая прибыль: ₽15 млрд (-44%)

Результаты за 3 квартал
- выручка: ₽78,8 млрд (+8%)
- EBITDA: ₽12,3 млрд (-12%)
- чистая прибыль: ₽6 млрд (-19%)

Как отметил управляющий директор компании Дмитрий Кирсанов, рост процентных ставок и инфляционные ожидания заставляют покупателей экономить на товарах повседневного спроса, что влияет на динамику продаж.

Кроме того, он отметил, что компания рассматривает листинг основной операционной "дочки" — ООО "Бэст прайс".

Бумаги Fix Price (FIXP) незначительно падают.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет ожидаемо слабый, очередной квартал ретейлер ухудшает результаты, трафик в магазинах падает.

При этом правильнее смотреть на отчет за 3 квартал, так как если смотреть 9 месяцев, то там существенное влияние на чистую прибыль оказало изменение налога на нее. Вероятнее всего, 4 квартал по результатам не сильно будет отличаться от 3-го.

Расходы растут быстрее доходов: компания открывает магазины, трафик в них падает, а чек растет слабо. Расходы же на персонал растут как у всех ретейлеров в связи с ростом зарплат.

Мы считаем, что на бизнес компании существенно влияют маркетплейсы и развитие e-commerce. Люди заказывают такие же товары на этих онлайн-площадках.

По логике, можно было бы предположить, что магазины Fix Price — это те же дискаунтеры, ведь товары там такие же дешевые. Поэтому кажется, что, учитывая популярность этого формата у других ретейлеров, компания должна неплохо зарабатывать на этом. Однако такая точка зрения неверна. Дискаунтерами в полном смысле эти магазины назвать нельзя, ведь там продаются не только продукты и готовая еда, но и разные бытовые товары, техника и прочее.

Мы негативно смотрим на перспективы инвестирования в бумаги Fix Price. Напоминаем, что это — расписки, не акции. Компания зарегистрирована в Казахстане, с корпуправлением не очень все очевидно, как и со стратегией в целом. Риски слишком высоки.

@marketpowercomics

📣Эльвира говорит!
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина выступила на заседании Госдумы по направлениям ДКП на 2025-2027 годы. Вот главное:


🔹ЦБ "не собирается делать никаких скидок" по достижению цели по инфляции в 4%. Регулятор вынужден ввести жесткую ДКП. Это неизбежная реакция на то, что происходит в экономике.

🔹Банк России прогнозирует инфляцию на уровне 8-8,5% в конце этого года, по итогам 2025 года инфляция составит 4,5-5%, а в 2026 году стабилизируется вблизи 4%.

🔹При высокой инфляции рост экономики не может быть устойчивым. За бурным ростом последует спад, и суммарный рост если и будет, то незначительным, и вряд ли он кого-то устроит.

🔹Возможности предложения не успевают за ростом спроса.

🔹Корпоративное кредитование увеличилось в августе и сентябре на ₽1,6 трлн, за 9 месяцев — на ₽10,6 трлн. Темпы роста составили 22%.

🔹Прибыль предприятий реального сектора за 8 месяцев составила ₽20 трлн.

🔹Если не компенсировать влияние дополнительных проинфляционных факторов на спрос и на инфляционные ожидания, то в 2025 году инфляция будет слишком высокой.

🔹Регулятор по-прежнему ожидает, что рост экономики продолжится, но более умеренными темпами, чем сейчас.

🔹ЦБ обсуждает с правительством введение более гибкой системы господдержки. К ней относится не только льготное кредитование, но и размещение акций компаний на бирже.

🔹Дефицит кадров сейчас — самый главный барьер для роста экономики.

🔹Инвестиции в компании выросли более чем на четверть к уровню 2021 года. ЦБ не ожидает их снижения.


🚀Мнение аналитиков МР
Как можно заметить, ЦБ довольно явно дает жесткий и недвусмысленный сигнал к готовности увеличивать ставку и дальше, чтобы достичь цели по инфляции.

Возникает логичный вопрос: а почему шаги повышения такие маленькие? Почему бы сразу не повысить ставку на 500 б.п. или больше? Мы считаем, что регулятор все делает правильно: постепенным повышением он не провоцирует дикую панику на рынке, но, с помощью жестких сигналов, держит инвесторов и компании в достаточном (и необходимом!) напряжении.

@marketpowercomics

🏦Сбер: крепкое настоящее и сложное будущее
Большой зеленый банк представил отчет по МСФО за 9 месяцев

🔹Сбер (SBER)
👉Инфо и мультипликаторы


Итоги за 9 месяцев
- комиссионные доходы: ₽611,8 млрд (+10,5%)
- процентные доходы: ₽2,2 трлн (+19%)
- чистая прибыль: ₽1,2 трлн (+7%)
- рентабельность капитала: 25,2%
- ежемесячные пользователи СберОнлайн: 83,1 млн (+1,2 млн с начала года)
- розничный кредитный портфель: ₽18,1 трлн (+12,4% с начала года)
- ипотечный портфель: ₽11 трлн (+8,3% с начала года)

По словам главы банка Германа Грефа, в 3 квартале фиксируется замедление потребительской активности клиентов и темпов роста розничного кредитования. При этом динамика кредитования корпоративных клиентов осталась высокой.

Бумаги Сбера (SBER и SBERP) почти не реагируют на отчет.


🚀Мнение аналитиков МР
Из-за роста резервов прибыль в 3 квартале год к году не выросла, составив ₽411 млрд.

Однако, несмотря на сложную ситуацию в банковском секторе из-за высокиой ставки, Сбер остается одной из самых крепких финансовых организаций в сегменте за счет дешевого фондирования.

Возможно, сегодня зеленый банк представит какие-то прогнозы на следующий год, и, вероятнее всего, они будут довольно консервативными и, может быть, даже ниже ожиданий рынка.

И неудивительно: ставка влияет на банк и его заемщиков, а в следующем году вырастет налог на прибыль. В результате прибыль Сбера в 2025 году может не увеличиться относительного 2024-го.

При этом мы положительно смотрим на перспективы инвестирования в акции Сбера, если говорить о долгосрочных вложениях. Банк стоит дешево и обладает сильными конкурентными преимуществами. Конечно, впереди сектор (да и экономику в целом) ждут трудные времена, поэтому предсказать, что будет с финансами банка в ближайшие кварталы, сложно. Все зависит от решений ЦБ по ставке.

@marketpowercomics

Market Power pinned «🚀Над фондовым рынком сгущаются тучи. Как пережить эру высоких ставок? Уже в начале этого года были подозрения, что коррекция на фондовом рынке неминуема. Уж слишком “жирным” был 2023-й Подозрения оправдались: регуляторы начали закручивать гайки по всем фронтам.…»

Рынки сегодня

🔹Правительство увеличило лимиты по семейной ипотеке. На программу дополнительно выделено ₽350 млрд.

🔹Партнеры Новатэка по поставке оборудования на Арктик СПГ-2 и формированию флота для него внесены в санкционный список США.
👉Ранее СМИ сообщали, что из-за санкций Арктик СПГ-2 остановил работу

🔹Русал планирует до конца года начать торги алюминием на бирже СПбМТСБ. Развитие биржевых продаж позволит сформировать национальный индекс цен на металл.
👉Напомним, что компания готовит buyback

🔹Русгидро может разработать комплекс гидросооружений новой АЭС в Индии.

🔹Свои отчеты по РСБУ за 9 месяцев представили еще две компании. Чистая прибыль Газпром нефти составила ₽420 млрд (+14%), выручка выросла до ₽2,8 трлн (+18%). А вот Segezha получила убыток в ₽4,9 млрд (против прибыли в Р0,5 млрд годом ранее), выручка снизилась до ₽3 млрд (-3%).

🔹Центробанк Японии сохранил ключевую ставку на уровне 0,25%. Напомним, что это все еще максимальный уровень с 2008 года.
👉Рассказываем про дефляцию в Японии

#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2575 пунктов (-3,2%);
- РТС: 834 пункта (-3,8%);
- RGBI: 97,3 пункта (-1,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Мосбиржа не фиксирует снижения интереса компаний к IPO. Однако часть эмитентов сейчас берут паузу, чтобы оценить спрос инвесторов, свою справедливую стоимость и инвестпланы в период высокого "ключа"
👉Что думают аналитики Market Power по этой теме?

🔹Норникель представил "операционку" и отчет по РСБУ за 9 месяцев. Производство никеля в 3 квартале выросло до 56 тыс. тонн (+16%), металлов платиновой группы упало до 676 тыс. унций палладия и 165 тыс. унций платины (-8%). Чистая прибыль по РСБУ составила за 9 месяцев составила 37,8 млрд (-45%).
🚀Стабильная динамика "операционки" и ощутимое повышение годового прогноза по производству никеля (+5), палладия (+13%) и платины (+11%) умеренно позитивны для Норникеля. Однако, в фокусе финансовые результаты: почти двукратный рост процентных расходов по РСБУ за 9 месяцев, что ухудшает картину. Мы осторожно смотрим на перспективу инвестирования в акции компании.

🔹Инфляционные ожидания населения в октябре выросли до 13,4% с 12,5% месяцем ранее, сообщает ЦБ. Ожидания повысились у всех респондентов — у тех, у кого есть сбережения, и у тех, у кого их нет.
👉Что там со ставкой?

🔹Делимобиль за 9 месяцев нарастил автопарк на 26%, до 30,5 тыс. машин. Компания ожидает рост выручки в 3 квартале на 31%.
👉Как каршеринговый сервис справился с первым полугодием?

🔹Аппеляционный суд оставил в силе решение Арбитражного суда о приостановке корпправ кипрской Ros Agro на группу Русагро.
👉Подробнее об этой истории читайте здесь

#дайджест

@marketpowercomics

🏪Лента: ставка на Монетку сыграла
Ретейлер отчитался по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев


🔹Лента (LENT)
👉Инфо и показатели

Результаты за 9 месяцев:
- выручка: ₽624,5 млрд (+59%);
- EBITDA: ₽46,7 млрд (+198%);
- чистая прибыль: ₽15,3 млрд (против убытка за 9 месяцев 2023-го в ₽2 млрд);
- чистый долг: ₽92,3 млрд (-3% к концу 2023 года);
- чистый долг/EBITDA: 1,4х (против 2,8х на конец 2023 года).

Сопоставимые продажи (LfL) выросли на 13,2% благодаря увеличению LfL-среднего чека на 11,5% и LfL-трафика на 1,6%.

Бумаги Ленты (LENT) в моменте росли на 6%, сейчас рост составляет чуть больше 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Ретейлер представил сильные результаты

Столь существенный рост выручки объясняется ростом сопоставимых продаж вкупе с существенным ростом торговой площади: год к году она выросла на 40% — компания продолжает интегрировать прошлые приобретения (сеть магазинов у дома "Монетка").

Рост маржинальности по EBITDA обусловлен работой над операционной эффективностью: в 3 квартале прошлого года компания закрыла 91 магазин (наиболее убыточные), эффект видим сейчас.

Ретейлер продолжает погашать долг, что не может не радовать. Почти весь долг компании — по фиксированной ставке, так что ей не грозит рост процентных расходов на фоне роста ставки.

Мы положительно смотрим на перспективу инвестирования в бумаги Ленты.

@marketpowercomics

🏦ВТБ переваривает ставку
Один из крупнейших банков представил отчет по МСФО за 9 месяцев


🔹ВТБ (VTBR)
👉Инфо и показатели

Результаты
- чистые процентные доходы: ₽422,2 млрд (-26%)
- чистые комиссионные доходы: ₽186,6 млрд (+18%)
- чистая прибыль за 9 месяцев: ₽375 млрд (-0,3%)
- чистая прибыль за сентябрь: ₽98 млрд (+13%)
- ROE: 21,3% (26,9% за 9 месяцев 2023 года)

Первый зампредправления Дмитрий Пьянов подтвердил прогноз по рекордной чистой прибыли за год в размере ₽550 млрд.

Бумаги ВТБ (VTBR) незначительно падают.


🚀Мнение аналитиков МР
Нельзя сказать, что показатели сильно изменились с предыдущего отчета за 8 месяцев. Однако результаты оказались немного выше наших ожиданий.

Впереди для ВТБ, да и для банков в целом, тяжелые времена, поскольку заемщикам будет трудно переварить такую высокую ставку. При этом мы все же считаем, что банк сможет добиться своего прогноза по чистой прибыли.

Наш взгляд на перспективу инвестирования в акции ВТБ нейтрально-негативный. С одной стороны, бумаги банка стоят дешево по мультипликаторам. Но с другой — сложно сказать, насколько успешно кредитный портфель ВТБ сможет пережить время высокого "ключа".

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Завод Новатэка Арктик СПГ 2 остановил работу из-за больших запасов, которые не может свободно экспортировать, сообщают источники Bloomberg.
👉Ранее СМИ сообщали, что это произошло из-за нехватки газовозов

🔹Мосбиржа заявила, что рынок уже созрел для плечевых фондов и фондов на товары помимо золота. Их развитие уже обсуждается регулятором. Тем временем в 3 квартале биржевые фонды впервые стали самым востребованным инструментом среди инвесторов.
👉Разбираем отчет Мосбиржи за 2 квартал

🔹Мосбиржа также обсуждает возобновление утренних торгов на фондовом и срочном рынках. На дополнительные сессии будут допущены только ликвидные инструменты под присмотром маркетмейкеров.
👉А что с торгами в выходные?

🔹Падение мировых цен на уголь и налоги привели к убыткам угольной отрасли в ₽34 млрд в этом году, подсчитали в АЦ ТЭК. Минэнерго намерено помочь новыми соглашениями о вывозе угля и скидками на тарифы РЖД.
👉Как дела у Распадской?

🔹Сибур добился разморозки счетов своей европейской экспортной "дочки" Sibur International GmbH. МВД Австрии в июне заморозило активы подразделения, полагаясь на "неточное" сообщение СМИ о связи компании с санкционными лицами.

#дайджест

@marketpowercomics

❓Чего ждать на этой неделе?
Эта неделя будет длинной, так что готовимся и запоминаем главные предстоящие события


📌28 октября, понедельник

🔹 ВТБ представит отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев.

🔹Норникель опубликует производственный отчет за 9 месяцев.


📌29 октября, вторник

🔹Яндекс представит отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев.
👉Стоит ли сейчас брать акции компании?

🔹Юнипро отчитается по РСБУ за 3 квартал и 9 месяцев.
👉Как отчиталась компания за полгода по МСФО?

🔹Газпром планирует провести заседание совета директоров, где будет обсуждаться вопрос о внесении изменений в инвестпрограмму и финансовый план за этот год.


📌30 октября, среда

🔹Русгидро и Европлан отчитаются (раз и два) по РСБУ за 3 квартал и 9 месяцев.


📌31 октября, четверг

🔹Сбер представит отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев. То же самое сделает и ЭЛ5-Энерго.

🔹Аэрофлот отчитается по РСБУ за 3 квартал и 9 месяцев.
👉Если пропустили наш стрим с компанией – он здесь


❌1 ноября, пятница
Важных событий не запланировано


📌2 ноября, рабочая суббота

🔹Мосбиржа опубликует данные о торгах за октябрь и прошедшие 10 месяцев.


#календарь

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2660 пунктов (-2,1%);
- РТС: 867 пунктов (-2,1%);
- RGBI: 98,4 пунктов (-0,8%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹 Завод Новатэка Арктик СПГ-2 приостановил производство на первой линии из-за нехватки газовозов, сообщил Reuters со ссылкой на источники. Тем временем Bloomberg прогнозирует, что экспорт СПГ из РФ вырастет по итогам года вопреки санкциям.
👉Разбираем показатели Новатэка за полгода

🔹Электростанции Интер РАО за 9 месяцев увеличили производство электроэнергии на 5,9%, до 97,2 млрд кВт/ч и снизила экспорт на 33,5%, до 5,5 млрд кВт/ч. Прибыль компании за этот же период увеличилась почти на 81%, до ₽24,7 млрд.
🚀 А главное, у компании — внушительная "кубышка", которая в эру высокой ставки генерирует хорошие процентных доходы.

🔹Французская сеть гипермаркетов Ашан рассматривает несколько вариантов ухода из России. В их числе ー продажа сети отечественным ретейлерам, пишут российские СМИ, называя в числе покупателей X5 Group, Магнит и Ленту.
👉А X5 и без этого расширяется

🔹Совет директоров Henderson рекомендовал дивиденды за 2023 год по ₽8,38 на акцию, за 9 месяцев 2024 года — по ₽9,62 на акцию. Дивдоходность составила 1.45% и 1,67% соответственно. Последний день для покупки акций под дивиденды — 6 декабря.

🔹Компании представили свои результаты по РСБУ за 9 месяцев:
- Ашинский метзавод: прибыль ₽14,7 млрд (+52% год к году);
-ТГК-2: прибыль ₽709 млн (-36,5%);
- Промомед: убыток ₽55,7 млн (против убытка ₽34.69 млн годом ранее).

🔹Самолет за 9 месяцев увеличил продажи первичной недвижимости на 25%, до ₽220,9 млрд (1 млн кв. м). В 3 квартале компания сократила продажи на 45%, до 234 тыс. кв.м.
👉Отчет девелопера по МСФО за полгода

🔹Совет директоров Лукойла рекомендовал дивиденды по ₽514 на акцию.

🔷 UPD: Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) не включила Россию в свой черный список, потому что Китай, Индия, Саудовская Аравия и ЮАР выступили против.
🚀 Как и прогнозировали аналитики Market Power


❗️На этой неделе мы:
- узнали размер ключевой ставки и подтвердили наши прогнозы;
- разобрали отчеты Северстали, X5 Group и ММК;
- оценили вероятность выплаты дивидендов Полюса;
- рассказали, стоит ли инвестировать в акции Ламбумиза.

#дайджест

@marketpowercomics

🏦 Эльвира говорит!
Традиционная пресс-конференция главы ЦБ по ключевой ставке. Трансляция

👉Напомним, что регулятор повысил ставку до 21%

🔹 Чтобы сдержать рост цен, необходимы значительно более жесткие денежно-кредитные условия в 2025 году.

🔹 Рост экономики в 3 квартале продолжился, но более умеренными темпами.

🔹 Рост доходов населения позволяет и больше тратить, и больше сберегать. Наше сегодняшнее решение усилит сберегательную активность населения.

🔹 Мы снизили прогноз по нефти на этот год: в 2024 году до $80 с $85 за баррель, в 2025 году — сохранили на уровне $80 за баррель.

⚡️На сегодняшнем заседании рассматривали 3 варианта: повышение до 20%, до 21% и выше. О снижении ставки речи не шло.

🔹 Снижение ставки в следующем году возможно, но ТОЛЬКО ПРИ УСТОЙЧИВОМ СНИЖЕНИИ ИНФЛЯЦИИ согласно прогнозу.


@marketpowercomics

⚡️ЦБ РФ поднял ставку до 21%
Регулятор не исключает возможности еще одного повышения ключевой ставки на следующем заседании.

🔹 ЦБ надеется, что годовая инфляция снизится до 4,5–5,0% в 2025 году, 4,0% в 2026 году. Прогноз по инфляции на 2024-й был повышен до 8,0-8,5% с 6,5-7,0%

🔹 В своем среднесрочном прогнозе ЦБ прогнозирует среднюю ключевую ставку на уровне 17-20% в 2025 году, 12-13% — в 2026 году, 7,5-8,5% — в 2027-м. Прогноз по средней ставке в этом году также был повышен с 16,9-17,4% до 17,5%.

🔹 Индекс Мосбиржи приуныл (UPD) на десять минут, а затем — перешел к росту...

🔹Резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к среднесрочному прогнозу ЦБ будут опубликованы 6 ноября 2024 года.

🔹Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 20 декабря 2024 года

🚀Мнение аналитиков Market Power
Решение ЦБ — в рамках нашего прогноза: мы еще в начале октября говорили, что до конца года ставка дойдет до 22% годовых.

Пик годовой инфляции, судя по всему, был пройден в июле (9,1%). К концу года показатель должен замедлиться до 8%. Однако факторы, разгоняющие потребительский спрос, никуда не делись. И ЦБ не просто так дал жёсткий сигнал о дальнейшем повышении: ему важно сохранять жёсткую риторику, чтобы не было преждевременного смягчения финансовых условий.

На конец 2024 года, по нашим расчетам, ключевая ставка может составить 21-23%. В нашем базовом сценарии ЦБ не станет портить новогоднее настроение и 20 декабря повысит ключевую ставку до 22%. Однако если инфляция не будет замедляться и к концу года, мы вполне можем встретить 2025-й со значением ключевой ставки 23%.

💥Пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной состоится в 15:00 по мск.

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Госдума одобрила в первом чтении проект федерального бюджета на 2025–2027 годы. В проекте на 2025-й заложены рекордно низкие нефтегазовые доходы (₽9,1 трлн, около 27% от общих доходов) и существенный рост ненефтегазовых (₽29,4 трлн). Общие доходы бюджета в 2025 году запланированы в объеме ₽40,3 трлн (+20% от планируемых показателей в действующем трехлетнем законе).
👉Что будет с рынком нефти дальше?

🔹Индия в августе нарастила закупки российских нефтепродуктов в 1,4 раза по сравнению с июлем - до $130 млн. При этом в годовом выражении объем поставок в августе уменьшился более чем в четыре раза.
👉Как дела у Газпром нефти?

🔹В Госдуме предложили не выдавать микрозаймы безработным, очень молодым гражданам, а также тем, чей непрерывный трудовой стаж составляет менее 12 месяцев. Эксперты отрасли уверяют, что бояться ограничений бизнесу не стоит, ведь доля таких заемщиков составляет лишь 3%.

🔹Сегодня советы директоров Лукойла и Хэдхантера рассмотрят выплату дивидендов.

🔹Сегодня в 13:30 по мск состоится заседание ЦБ по ключевой ставке, а в 15:00 пройдет пресс-конференция с главой регулятора Эльвирой Набиуллиной.
👉А пока посмотрите наш прогноз по "ключу"


#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2718 пунктов (-0,6%);
- РТС: 885 пунктов (-0,7%);
- RGBI: 99,2 пунктов (-0,3%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔷Русагро "раздробила" акции, и теперь их в уставном капитале компании 2397 млрд штук. Каждая номиналом ₽2,5 (против ₽30 рублей до сплита). Торги ими, ориентировочно, начнутся в марте 2025 года.

🔹 Русская сталь (ассоциация металлургов страны) прогнозирует уменьшение объемов внутреннего металлопотребления в 2024 году на 6%. Тем временем Всемирная ассоциация стали (WSA) оценила падение спроса на сталь в этом году в 1%, до 44,2 млн тонн.
👉И сегодняшний отчет ММК — лучшее тому подтверждение!

🔹ФАС предложил повысить тарифы Транснефти на прокачку топлива в 2025 году на 5,8%, следует из проекта приказа. Индексация тарифов может начаться с 1 января следующего года.
👉 Распаковка бизнеса Транснефти

🔹Henderson представил операционные результаты за 9 месяцев. Выручка компании выросла на 27% год к году, до ₽13,7 млрд.

🔹НМТП отчитался по РСБУ за 9 месяцев. Прибыль компании увеличилась на 34%, до ₽33,9 млрд.
👉 Что такое НМТП?

🔹29 октября совет директоров Фармсинтеза рассмотрит возможность увеличения уставного капитала. Компания планирует разместить дополнительные акции с открытой подпиской.
👉 Сказ о том, как Сбер проиграл Фармсинтезу

🔹 РФ приступит к использованию доходов от замороженных в 2022 году иностранных российских активов, это ответная мера на действия Запада, заявил глава Минфина Антон Силуанов.


#дайджест

@marketpowercomics

🗂 Отчеты дня: ретейл и металлургия
Сегодня две крупные компании опубликовали отчеты по МСФО за третий квартал. В целом — ничего нового, основные выводы уже можно было сделать по "операционке". Однако сегодняшние данные дают представление о перспективах инвестирования.


🔷X5 Group (FIVE)
👉Инфо и показатели

Результаты за 3 квартал:
- выручка: ₽978,6 млрд (+22,9% год к году);
- скорр. EBITDA: ₽73,0 млрд (+16,6%). Рентабельность: 7,5% (-40 базисных пунктов);
- чистая прибыль: ₽35,3 млрд (+19,3%);
- чистый долг/EBITDA: 0,78х.

Сопоставимые продажи ретейлера выросли на 13,8%, в первую очередь за счет Пятерочки (13,6%) и Перекрестка (14%). Средний чек вырос на 11,4%, трафик — на 2,2%.


🚀 Мнение аналитиков MP
Это тот случай, когда купить акции хочется прямо сейчас. Но нельзя, ведь компания возобновит торги на Мосбирже лишь в начале 2025 года, как только будут утрясены все юридические формальности с бывшей нидерландской головной компанией.

X5 — ретейлер здорового человека — продолжает расширяться (10,7 млн "квадратов" торговых площадей, +5,1% с начала года) и перекладывать инфляцию на потребителя. Само собой, растут и расходы (в основном — на персонал), отчего рентабельность по EBITDA снизилась.

Когда мы разбирали операционный отчет компании, то говорили, что прибыль за весь год составит ₽80-90 млрд. Но учитывая результаты за первое полугодие, мы повышаем этот прогноз и теперь ожидаем не менее ₽130 млрд.

Судя по тому, какими темпами X5 наращивает финансовые показатели (₽94,7 млрд чистой прибыли за 9 месяцев), аналитики MP считают, что за год компания без проблем заработает ₽130 млрд — 4 квартал для ретейлеров, как правило, самый "жирный". Также вполне реалистично выглядит прогноз самой компании: в 2025-2027 годах X5 планирует увеличивать финпоказатели на 17-18% за год.


🔷ММК (MAGN)
👉Инфо и показатели

Результаты за 3 квартал:
- выручка: ₽185 млрд (-17,7% год к году);
- EBITDA: ₽37 млрд (-26,8%). Рентабельность сократилась до 20% против 22,5% годом ранее;
- чистая прибыль: ₽17,5 млрд (-34,1%);
- свободный денежный поток (FCF): ₽2 млрд (-89,7%).

Зато у компании нет долгов. Показатель чистый долг/EBITDA составил -0,52х.


🚀 Мнение аналитиков MP
Пока ретейлеры жируют (не в обиду будет сказано!), металлурги затягивают пояса в условиях высокой ставки. Недавно в обзоре металлургического сектора аналитики MP подробно объясняли, почему жесткая ДКП — бич сталеваров. Если вкратце — все дело в том, что высокая ставка тормозит строительство в стране, а на зарубежных рынках демпингуют китайские конкуренты.

Несмотря на это, небольшие дивиденды будут, поскольку дивполитика компании предполагает выплату 100% FCF при соотношении долг/EBITDA меньше 1x. А свободный денежный поток, хоть и обвалился из-за отвлечения средств в оборотный капитал (запасы), но все-таки есть.

ММК по-прежнему самый дешевый металлург из "большой тройки" и, вероятно, первый кандидат на покупку в портфель долгосрочного инвестора — как только рыночная ситуация станет более благоприятной. Не забываем, что уже завтра ЦБ снова повысит ставку.


@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔷 95% операторов связи намерены повысить цены на тарифы в 2025 году, пишут Известия. Подорожает мобильная связь, домашний интернет, платное ТВ и телефония. При этом половина опрошенных компаний планируют увеличить тарифы на 10–15%.
🚀 В принципе, ничего неожиданного. Инфляция. Интересно, что на это скажет ФАС?
👉 Порадует ли МТС высокими дивидендами?

🔹В первом квартале 2025 года Русал планирует запустить единый промышленный комплекс, состоящий из Тайшетского алюминиевого завода и анодной фабрики.
👉 Взгляд аналитиков MP на акции Русала

🔹 Segezha собирается выйти на рынок Южной Кореи с танкерной фанерой (используется в судопроизводстве) и рассчитывает, что за счет этого объем производства спецпродукции на Вятском фанерном комбинате вырастет на 25%.
👉 Не играйте с этой бумагой!

🔹ТКС Холдинг ("мама" Т-Банка) намерен увеличить прибыль по итогам года на 30% по отношению к 2023-му. Компания обещает вернуться к регулярным дивидендным выплатам.
👉 Т-Банк — один из наших фаворитов в секторе

🔹Вчера Минфин не смог продать на аукционе два выпуска облигаций: флоатер ОФЗ-ПК 29025 и "фикс" ОФЗ-ПД 26245. Причина — "отсутствие заявок по приемлемым уровням цен".


@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2735 пунктов (-0,7%);
- РТС: 892 пункта (-0,8%);
- RGBI: 99,5 пункта (-0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔷 Индекс потребительских цен с 15 по 21 октября вырос на 0,2% против 0,12% неделей ранее. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция ускорилась с 8,51% до 8,52%.
🚀 Банк России ориентируется на текущие темпы инфляции с сезонной коррекцией в пересчете на год. Само собой, данных одной недели недостаточно, чтобы весомо повлиять на решение регулятора по ключевой ставке, но звоночек тревожный. Есть ощущение, что ЦБ может не ограничиться 20%.

🔹 В последнее время все больше разговоров об иностранных инвестициях. Сегодня Минфин заявил о намерении привлекать деньги зарубежных инвесторов, дав им некие "гарантии". А БРИКС тем временем планирует создать независимую рассчетно-депозитарную инфраструктуру BRICS Clear для объединения финансовых рынков стран-участников.

🔹Государство может приватизировать часть акций ВТБ, пишет Frank Media со ссылкой на источники. Возможно — это будет SPO. Какая доля акций из тех, что принадлежат Росимуществу (61,8%), может быть продана, не сообщается.
👉 Когда ВТБ выплатит дивиденды?

🔹Газпром нефть начнет развивать электрозарядную сеть под брендом Розетка.
👉 "Электрички" — это хорошо! А что у компании с прибыльным бизнесом?

🔹РусГидро ожидает до конца года директиву по дивидендам за 2023 год, сообщил гендиректор компании Виктор Хмарин, подчеркнув, что при текущей стоимости кредитов выплата дивидендов — сложный вопрос.
🚀 Аналитики MP негативно смотрят на идею инвестиций в акции компании.Русгидро не только страдает от серьезной долговой нагрузки и высоких ставок, но и вкладывает большие средства в развитие и строительство новых ГЭС. С учетом этого ждать хороших дивидендов не стоит.

🔹Циан готовит дивполитику и прорабатывает возможность выплаты спецдивиденда.
👉Какие компании уже одобрили дивиденды?

🔹ОВК, Яковлев и ОАК отчитались по РСБУ за 9 месяцев 2024 года. Прибыль ОВК упала на 91%, до ₽0,6 млрд, Яковлева ー на 16%, до ₽8,4 млрд. Убытки ОАК составили ₽18,9 млрд против прибыли в ₽6,2 млрд.

🔹25 октября совет директоров Хэдхантера рассмотрит выплату дивидендов. А 31 октября СД Европлана определит размер дивидендов за 9 месяцев 2024 года.

#дайджест

@marketpowercomics

📦 Ламбумиз выходит на IPO. Обзор Market Power
Российский производитель упаковки размещает акции на Мосбирже. Стоит ли инвестировать? 


🔷 Детали размещения
Компания планирует разместить акции (LMBZ) на сумму от ₽800 млн до ₽1 млрд. Ценовой диапазон — ₽425-460 за акцию (капитализация от ₽8,02 млрд до ₽8,68 млрд). Free-float составит 10-12%.

Сбор заявок на участие в размещении начался сегодня и продлится до 29 октября. Торги на Мосбирже стартуют 30 октября.


🔷О компании
Ламбумиз производит картонную упаковку для молочных продуктов краткосрочного хранения, или, говоря по-простому, те самые "тетрапаки" разной формы.

У компании есть производственная площадка на 18 тыс. кв. метров в Москве. Сырье она получает от российских поставщиков, то есть — не зависит от экспортных поставок.

Привлеченные на IPO деньги компания потратит на строительство дополнительного цеха на 14 тыс. кв. метров для производства одноразовой посуды и упаковки для продуктов долгосрочного хранения.


💰Финансовые показатели LTM (12 месяцев — по июль 2024 года)
- выручка: ₽2,8 млрд;
- EBITDA: ₽0,5 млрд;
- чистая прибыль: ₽0,3 млрд;
- чистый долг: ₽0


👍Конкурентные преимущества
▫️Лидерство в российском сегменте картонной упаковки для молочных продуктов с долей 35%.
▫️Отсутствие долга.


👎Риски
▪️Рост цен на сырье. Даже банальную инфляцию не всем производителям удается полностью переложить на плечи покупателей.
▪️Усиление конкуренции. Предприятия, до 2022 года принадлежавшие иностранным компаниям, тоже не спят и уже перестроили цепочки поставок сырья на российских поставщиков.
▪️Предстоящие капзатраты. Выход в новый сегмент одноразовой посуды и упаковки для продуктов потребует немалых вложений.


🚀 Мнение аналитиков Market Power
На прошлой неделе мы опубликовали видение российского рынка IPO, подчеркнув, что именно размещение Ламбумиза должно ответить на вопрос: пациент (в смысле — рынок IPO) скорее жив или мертв?

Обнадеживает, что компания все-таки не отменила размещение, хотя на фоне последних кейсов вряд ли хоть у кого-то бы повернулся язык осудить ее за такой шаг.

Но Ламбумиз не просто не отказалась от планов размещения, но и не сделала даже малейшей скидки ни на условия рынка, ни на предыдущие кейсы: P/E LTM = 25x. При этом рост бизнеса компании, для которой уход зарубежных конкурентов в 2022 году стал настоящим подарком, в последнее время замедлился до органического — на уровне инфляции. А новые потенциально прибыльные сегменты, в которые компания намерена инвестировать, начнут окупаться не раньше 2027 года.

Возможно, бумаги Ламбумиза при иной рыночной конъюнктуре и по другой цене представляли бы привлекательность для инвесторов: все-таки четкий план развития у компании есть. Однако сейчас, по нынешней цене и в нынешних условиях, когда акции, даже размещенные с дисконтом, падают после IPO, перспективы участия в размещении выглядит сомнительно.

@marketpowercomics

⚡️ Дивиденды Полюса все ближе!
Совет директоров крупнейшего золотодобытчика спустя три года ожидания все-таки рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере ₽1301,75 на акцию

🔹Полюс (PLZL)
👉Инфо и показатели

Дивдоходность составит 8,9%. Последний день для покупки — 12 декабря. Собрание акционеров — 2 декабря.

🚀Аналитики Market Power позитивно смотрят на акции Полюса. При этом выплаты инвесторам — не единственный драйвер котировок. Подробнее — в этом посте.

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔷 Производитель упаковки Ламбумиз (LMBZ) установил ценовой диапазон IPO: ₽425-460 за акцию, что соответствует капитализации ₽8,02-8,68 млрд без учета средств, привлеченных в рамках размещения. Free-float по итогам размещения — около 10-12% (₽800 млн до ₽1 млрд).
🚀 Совсем скоро аналитики Market Power расскажут о компании больше

🔹Россия наращивает экспорт удобрений: за 9 месяцев увеличились поставки карбамида (+7%) и хлористого калия (+40%). Объем экспорта растет по всем направлениям: от Индии до США.
👉 Что происходит в секторе?

🔹Законопроект о налоге на сверхприбыль банков не прошел Госдуму. В этом году «нашлепка» банкам точно не грозит!
👉Аналитики МР это прогнозировали

🔹В пятницу Мосбиржа проведет делистинг расписок нидерландской X5 Retail Group N.V.
Акции российской X5, напомним, начнут торговаться лишь со следующего года.
👉Наше мнение по акциям X5


#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2755 пунктов (-0,5%);
- РТС: 899 пунктов (-1%);
- RGBI: 99,7 пунктов (-0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹ЦБ предложил ужесточить штрафы для манипуляторов на рынке. Они будут кратны незаконному доходу недобросовестных биржевых игроков в 3-5 раз. Кроме того, ЦБ предложил не рассматривать манипуляционные сделки до ₽1 млн как административное правонарушение. По его мнению, в этом случае будет достаточным предупреждение брокера.
👉 Летом 2023-го MP зафиксировал апофеоз рыночных манипуляций

🔹До 2030 года пройдут шесть SPO и четыре IPO, заявили в Минфине. Среди IPO — точно Дом.РФ, который может привлечь ₽15 млрд, а также некие "компании из агросектора". В Минфине также сообщили, что ждут увеличения дивидендов госкомпаний в 2025-м.
🚀 Аналитики MP считают, что увеличение дивидендов будет за счет Сбера, Роснефти, Транснефти и других, но только не Газпрома, который не платил в этом году, и, судя по всему, не будет и в следующем.
👉Продолжится ли парад IPO в России?

🔹 Госдума приняла в третьем чтении закон, повышающий с 2025 года ставку налога на купонный доход по государственным и муниципальным облигациям для юрлиц с 15% до 20%, а также закон о льготных налогах на имущество для компаний, производящих электроэнергию из возобновляемых источников энергии, что может стать хорошим подарком для ЭЛ5-Энерго.

🔹Минимальный порог freefloat для второго уровня листинга Мосбиржи с апреля следующего года повысится до 5%. Требования к эмитентам первого уровня листинга при этом останутся прежними.

🔹Россия в сентябре сократила выпуск стали на 10,3% в годовом выражении, до 5,6 млн тонн, следует из данных Всемирной ассоциации стали (WSA). За девять месяцев этого года производство упало на 5,5%, до 54 млн тонн.
👉Насколько привлекательны акции "большой тройки" металлургов?

🔹ТМК, Диасофт и НКХП отчитались по РСБУ за 9 месяцев. Чистая прибыль ТМК сократилась на 27,5%, до ₽28,4 млрд, Диасофта — увеличилась на 30%, до ₽1,4 млрд, НКХП — выросла на 24%, до ₽5,3 млрд.

🔹Совет директоров Whoosh одобрил дивиденды за 9 месяцев 2024 года по ₽2,11 за акцию.
👉Разбираем отчет сервиса за 9 месяцев

🔹М.Видео присутствует на всех ключевых маркетплейсах, используя их как дополнительную витрину и канал продаж для товаров, заявила Анна Гарманова, финансовый директор компании.
👉 А нам компания рассказала, за счет чего планирует снижать долг

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power pinned «◼️ FATF грозится внести Россию в черный список. Что будет с международными расчетами? Межправительственная комиссия по финансовому мониторингу (FATF) на заседании 22 октября решит вопрос о внесении РФ в черный список государств "с серьезными стратегическими…»

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power

25 октября — день X. ЦБ готовится повысить ставку, а потому на этой неделе инвесторам стоит запастись попкорном облигациями с плавающим купоном — флоатерами. Их купоны привязаны к ключевой ставке, и если она вырастет — а она вырастет! — доходность флоатеров тоже увеличится!

❗️Две первые облигации из нашей подборки доступны к покупке даже неквалифицированным инвесторам (а ответы на тесты брокеров легко гуглятся!)


🔹Совкомбанк
ISIN: с 25 октября

Книга на трехлетние флоатеры со ставкой купона КС ЦБ+2,25 откроется 23 октября. Поучаствовать в размещении, безусловно, стоит: покупка бумаг во время первичного размещения, как правило, выгоднее, чем на "вторичке"

Совкомбанк — системно значимый банк, который занимает 8-е место по величине активов среди всех кредитных организаций России и 3-е — среди частных банков. Предоставляет полный спектр банковских и финансовых услуг: розничное и корпоративное кредитование, облигации, управление активами, а также услуги страхования, лизинга и факторинга.


🔹Газпром нефть
ISIN: RU000A109B33

Газпром нефть — третья компания по объемам добычи и переработки нефти в России. Добывает 1 млн баррелей в сутки и перерабатывает 40 млн тонн нефти в год. Компании принадлежат два нефтеперерабатывающих завода в России и один в Сербии, а также 50%-я доля в Ярославском НПЗ. Также Газпром нефть владеет третьей по размеру сетью заправок в России — 1,2 тысячи АЗС.


🔹Росагролизинг
ISIN: RU000A109DT9

Компания специализируется на лизинге сельскохозяйственных активов по программе льготного финансирования аграрного сектора.

Принадлежит государству на 100%, занимает 8-е место по размеру портфеля в РФ. Хорошее качество портфеля, высокий запас прочности по капиталу. Само собой, компания пользуется господдержкой: так, в 2022-м правительство выделило в уставный капитал Росагролизинга ₽22 млрд для закупок сельхозтехники.


@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Кабмин вывел из-под действия экспортных пошлин часть металлургической продукции. В частности, исключение принято для чугуна и стальных горячекатаных прутков. Послабление коснулось и бурого угля при превышении его средней экспортной цены уровня $63 за тонну. Кстати, оловянная руда и оловянные концентраты также вывели из под действия экспортных пошлин к великой радости Русолова.
👉Как обстановка в секторе черной металлургии?

🔹Госдума 19 ноября обсудит основные направления единой денежно-кредитной политики на 2025-2027 годы. Главным спикером, разумеется, будет глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

🔹Путин и Эрдоган планируют обсудить проект создания международного газового хаба в Турции. Встреча состоится завтра на саммите БРИКС.
👉 Где-то мы это уже слышали...

🔹Китай обогнал Европу и стал основным рынком сбыта трубопроводного газа для России. Тем временем объем инвестиций Газпрома в Китай в январе-сентябре составил 23,7 млрд куб. м, подсчитал Bloomberg.
👉Как дела у Газпрома?

🔹 Кабмин довел для российских виноделов, производящих высококачественную продукцию, повышающий коэффициент на 1 гектар виноградников до 1,2.
👉Разбираем отчет НоваБев за полгода

🔹Совет директоров КуйбышевАзота одобрил дивиденды за 9 месяцев 2024 года: по ₽7 за обычную и привилегированную акцию (дивдоходность — 1,49% и 1,44% соответственно).

🔹Сегодня межправительственная Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) рассмотрит вопрос о внесении РФ в "черный список".
👉Что будет, если РФ попадет в "черный список"?

#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2752 пункта (-0,4%);
- РТС: 899 пунктов (+0,3%);
- RGBI: 100 пунктов (-0,2%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Около 10 государственных компаний до 2030 года планируют провести IPO и SPO на Мосбирже, заявил замминистра финансов РФ Алексей Моисеев. Минфин пока не знает, какие компании выйдут на биржу. Тем не менее, уже известно, что в их числе будет финансовый институт Дом.рф.
👉Продолжится ли парад IPO в России?

🔹Алроса будет выходить из проекта "Катока" в Анголе, власти которой торопят компанию по сроками. Сейчас идут поиски стратегического партнера, который выкупит долю в активе. Тем временем Минфин рассматривает возможность новых закупок алмазов у добытчика в следующем году, что может несколько поддержать котировки акций компании.
👉Как дела у Алросы?

🔹Прибыль банков РФ в сентябре снизилась на 23% к августу и составила ₽336 млрд из-за сокращения положительной валютной переоценки, сообщает ЦБ.
👉Что с доходами у Сбера?

🔹Минфин РФ рассчитывает провести замещение суверенных евробондов за один раз.

🔹Русснефть и Транснефть отчитались по РСБУ за 9 месяцев. Прибыль Русснефти уменьшилась на 5,4% и составила ₽32,2 млрд, Транснефти ー на 49%, до ₽96,9 млрд.
👉Наш прогноз по нефти

🔹ЛСР представил операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев. Стоимость новых заключенных договоров в 3 квартале составила ₽30 млрд, объем – 118 тыс. кв. м. За девять месяцев 2024 г. стоимость новых заключенных договоров достигла ₽115 млрд, объем продаж составил 487 тыс. кв. м, доля контрактов с участием ипотечных средств в отчетном периоде составила 78%.
👉Отчет девелопера по МСФО за полгода

🔹Чистая прибыль Совкомфлота по МСФО снизилась за первое полугодие до $323,8 млн (-34,7%). Выручка за 6 месяцев упала на 16% до $1,02 млрд.

🔹Совет директоров ЭсЭфАй утвердил дивиденды за 9 месяцев 2024 года по ₽113,8 за акцию.

🔹25 октября совет директоров Лукойла рассмотрит выплату дивидендов за 9 месяцев.

❗️На этой неделе мы:
- провели стрим с Озон Фармацевтикой;
- раccказали, что будет с Мосбиржей после истечения лицензии OFAC;
- оценили шансы попадания России в "черный список" FATF;
- обсудили, что происходит с российскими металлургами;
- разобрали итоги IPO Озон Фармацевтики;
- проанализировали ситуацию с IPO на рынке.

#дайджест

@marketpowercomics

🏆 Премия «Лучший аналитик России» ближе, чем кажется!

Остается 10 дней до закрытия голосования, после чего на основе полученных голосов будут сформированы объективные независимые рэнкинги аналитиков sell-side команд.

Институциональные инвесторы могут подать заявку на участие в голосовании по ссылке.

Организаторы – СПбМТСБ совместно с Ассоциацией финансовых аналитиков при поддержке профессиональной соцсети EMCR.

Рынки сегодня

🔹Спрос на бриллианты инвестиционного класса продолжает расти, отмечает Алроса в ежегодном обзоре рынка инвестиций. На позитивный прогноз оказывает влияние тенденция по увеличению в мире количества состоятельных людей, в том числе в Китае и Индии. Потенциал роста стоимости на этот инструмент компания оценивает как очень высокий.
👉Как дела у Алросы?

🔹Мосбиржа просит ЦБ включить ее в пилот цифрового рубля. Допуск инвесторов к этой технологии значительно ускорит ее популяризацию, считает площадка.
👉Отчет Мосбиржи за 2 квартал

🔹МТС банк сохраняет планы по проведению сделок по слиянию и поглощению в комплементарных ему сферах, заявил руководитель банка Илья Филатов.
👉Что с доходами у банка?

🔹Соллерс пополнит модельный ряд новым фургоном и минивэном. Донором для их сборки станет китайский партнер компании.

🔹ЦБ предлагает ввести период охлаждения для потребкредитов для борьбы с кредитным мошенничеством. Он также хочет обязать банки проверять кредитные заявки на наличие признаков мошеннических действий.

🔹Сегодня совет директоров Инарктики рассмотрит выплату дивидендов за 9 месяцев 2024 года, Северстали – за 3 квартал.

#дайджест

@marketpowercomics

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2764 пункта (-0,7%);
- РТС: 896 пунктов (-0,6%);
- RGBI: 100,1 пункта (-0,1%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что прямо сейчас она не предполагает, каким будет решение по ключевой ставке на октябрьском заседании регулятора. 25 октября ЦБ будет рассматривать все факторы, которые сейчас влияют на экономику.
👉Что будет со ставкой дальше?

🔹Российский рынок полностью закрыт от нерезидентов, заявляет ЦБ. Падение российского рынка акций произошло не только из-за навеса, созданного нерезидентами, но и из-за макроэкономической ситуации. Сейчас регулятор не видит лазеек для обхода ограничений для счетов "С" на рынке акций.

🔹Эльвира Набиуллина также заявила, что ЦБ ждет первые сделки с криптовалютой в рамках эксперимента до конца года, режим может продолжаться до 3 лет.
👉 Сколько стоит биткоин? Спроси у Эй-бота!

🔹США внесли в санкционный список 6 танкеров для перевозки нефти и нефтепродуктов.
🚀 Аналитики MP нейтрально сморят на перспективу инвестирования в акции главного морского перевозчика российской нефти — Совкомфлота. Сейчас они стоят дешево, однако санкции ощутимо добавляют риски в деятельность компании.

🔹Дешевый труд в России начал исчезать, а зарплаты продолжают повышаться, заявил замглавы администрации президента Максим Орешкин. По его словам, сейчас в РФ нарастает дефицит кадров, особенный спад наблюдается в сфере управления.
👉 Почему низкая безработица = высокая инфляция?

🔹КуйбышевАзот отчитался по РСБУ за 9 месяцев. Чистая прибыль уменьшилась до ₽4,9 млрд против ₽16,6 млрд годом ранее. Сегодня совет директоров компании рассматривает выплату дивидендов за 9 месяцев 2024 года.

🔹18 октября совет директоров Северстали рассмотрит выплату дивидендов за 3 квартал 2024 года, раскроет рекомендацию 21 октября. В этот же день компания опубликует финансовые результаты за 3 квартал по МСФО.
👉Как дела у большой тройки металлургов?

🔹Минсельхоз отметил рост выпуска вина за 9 месяцев на 14%, наибольший рост показал сегмент игристых вин. Тем временем российские виноделы предложили повысить пошлины на вина из стран НАТО минимум на 50%.
👉Разбираем отчет Новабев за полгода

#дайджест

@marketpowercomics

❗️Озон Фармацевтика вышла на биржу

Торги начались в 16:00 по мск. Спустя час котировки снизились до ₽34 за штуку (-2,8%).

Напомним, что бумаги торгуются под тикером OZPH и включены в первый котировальный список Мосбиржи.


🧮Итоги IPO
- ₽35 за акцию составила цена размещения;
- ₽38,5 млрд — капитализация компании с учетом средств, привлеченных на IPO;
- 10% — free-float;
- 11% — уровень аллокации для розничных инвесторов;
- институциональные инвесторы приобрели 47% предложенных акций, "физики" – 53%.


🚀 По мнению аналитиков MP, бумаги падают на фоне "слабого рынка": сегодня IMOEX в красной зоне. Неудивительно, что OZPH, 53% free-float которой досталось физикам, тоже начали распродавать. Это в очередной раз подтверждает, что нынешняя конъюнктура не совсем подходит для IPO и в целом для спекуляций с акциями.

👉 Какие перспективы у Озон Фармацевтика на долгосроке?

@marketpowercomics

💰Привлекательны ли акции "большой тройки" металлургов?
Это продолжение анализа металлургического сектора, который мы начали в предыдущем посте


🔷 Северсталь
Прямо сейчас у компании стабильные показатели поставок и производства. Но при этом у Северстали только на этот год в планах ₽119 млрд на финансирование инвестпрограммы (+64% год к году). А в следующем, по прогнозам компании, они могут дойти до ₽170 млрд. Гигантские капитальные расходы (CAPEX) связаны, в первую очередь, со строительством комплекса по производству железорудных окатышей мощностью 10 млн тонн в год.

Все это делает оценку относительно текущих дивидендов и денежного потока высокой. Проще: интересной дивидендной истории тут не предвидится.


🔷ММК
По словам собеседников из отрасли, отгрузки продукции производителя падают, как и цены на металлопродукцию на рынке. Аналитики MP еще в сентябре прогнозировали, что отчет компании в 3 квартале будет слабым. И не ошиблись!

Сегодня MMK отчитался о сокращении производства в третьем квартале на 26,6%, назвав главными причинами этого капремонт в доменном переделе, высокие процентные ставки и завершение программы льготной ипотеки. Также компания заявила, что ремонтные работы окажут значительное влияние на производственные возможности ММК в IV квартале 2024 года.

Можно сказать, что это некоторым образом компенсируется тем, что оценка у ММК по мультипликаторам — самая дешевая в секторе, да и денежная подушка (около 17% от капитализации) имеется. Вот только компания еще в начале года сообщила Market Power, что планирует CAPEX в 2024 году на уровне $1,25 млрд, из которых $450 млн — это поддержание текущих мощностей, остальное — развитие.

Поэтому вряд ли инвесторам перепадет жирный кусок денежной подушки в виде дивидендов.


🔷НЛМК
Как мы уже говорили, производитель продолжает экспортировать стали больше, чем продавать внутри страны. И тут компания столкнулась со следующей проблемой: слабый спрос в Китае.

Казалось бы, где Китай, а где ЕС? Вот только внутренний спрос в Китае тоже упал из-за снижения темпов строительства жилья, отчего китайские металлурги вынуждены больше экспортировать и демпинговать в Европе.

НЛМК, в теории, может платить больше дивидендов: финансы компании позволяют делать это. Но экспортные “бонусы” компании — это и ее минусы: активы в Европе подвержены санкционным рискам.


🚀 Взгляд Market Power на акции эмитентов
Мы не считаем, что акции металлургов сейчас привлекательны для инвестора. Это связано с краткосрочными проблемами, в числе которых и снижение цен на продукцию компаний, вызванное падением спроса и продаж запасов металлотрейдерами.

К тому же инвестпрограмма компаний при отсутствии возможности дешевого финансирования долгом не позволяет выплачивать дивиденды с высокой доходностью. Да и других драйверов роста котировок до конца года не наблюдается.

@marketpowercomics

Рынки сегодня


🔷 Озон Фармацевтика официально заявляет, что размещение на Мосбирже прошло по верхней границе ценового диапазона — ₽35 рублей за штуку (капитализация ₽38,5 млрд с учетом средств, привлеченных в рамках IPO). Торги акциями компании начнутся сегодня в 16:00 с десятиминутного аукциона открытия.
👉Разбор компании от Market Power

🔹 Объем госзакупок российского софта и операционных систем (ОС) с начала года вырос более чем на 30% — до ₽2,3 млрд. Эксперты ждут еще большего роста до конца года, потому что доступных зарубежных альтернатив не так много.

🔹Минпромторг готовит обнуление импортных пошлин на сырье для производства алюминия до конца 2025 года. В правительстве рассчитывают, что это позволит Русалу оставаться конкурентным. В целом же, при нынешней конъюнктуре металлургам не помешает любая поддержка.
👉 Русал готовит обратный выкуп

🔹Сбер врывается в рынок онлайн-образования. Большой зеленый банк купил онлайн-школы «Нетология» и «Фоксфорд». По данным Ъ, сделка обошлась от ₽4 млрд до ₽6 млрд.

🔹 Яндекс запустил тестирование беспилотных грузоперевозок по трассе «Дон».
👉Как дела у компании?

🔸 А еще сегодня — дивидендный гэп ММК. Не пугайтесь!


#дайджест

@marketpowercomics