Thor | Alexandr Toria

Где же пик рынка? 🔍

◽️ В течение почти всего первого месяца 2025 года акции на российском рынке сохраняют положительную динамику, начавшуюся в декабре 2024 года. Рынок государственных облигаций ведет себя несколько иначе. #RGBI 🏛 рос в течение четырех дней на мягкой риторике Центрального банка, после чего последовало медленное снижение котировок на фоне данных по инфляции.

📊 С 1 по 20 января рост составил 0,92%.

◽️ Это высокий показатель для первой половины января. Замедления роста инфляции не наблюдается. Ситуация перед февральским заседанием Центрального банка РФ не самая лучшая, однако рынок акций продолжает инерционный рост. Полагаю, что вскоре ситуация изменится.

◽️ Поведение рынка в последний месяц можно объяснить популярной фразой с Wall Street:

🗣 “The market takes the path of maximum pain” (Рынок движется по пути наибольшей боли для большинства участников).

◽️ Именно так я объясняю динамику последних 30 дней. В конце 2024 года у многих был пессимистичный настрой (я не стал исключением), что привело к резкой ликвидации медвежьих настроений (волна закрытия шорт позиций). Хотя с точки зрения фундаментальных показателей мало что изменилось, думаю, что по этой же логике рынок может развернуться, чтобы избавиться от чрезмерно позитивного настроя, вернувшись к более справедливой динамике, исходя из фундаментальных предпосылок.

Трамп в Белом доме 🇺🇸

◽️Впервые наблюдаю такой большой интерес российских инвесторов к инаугурации в США. Очень много надежд связывают с событием, до которого осталось всего пару часов.

◽️Как вам известно, я не слишком оптимистично настроен относительно перспектив переговоров. Мне кажется, что на деле всё будет идти куда сложнее. Но я бы хотел ошибиться в своих прогнозах, даже если это приведёт к упущенной прибыли от роста акций.

ℹ️Жду перехода к действиям от Дональда

Газпром на перепутье ⁉️

◽️Сегодня акции #GAZP ⛽️ достигли важной отметки — 133,5₽, где проходит 200 EMA, под которой мы торгуемся с 2022 года, безуспешно пытаясь преодолеть эту скользящую среднюю. В последние разы мне удавалось довольно точно определить локальный максимум газового гиганта, во многом благодаря этому техническому инструменту ▶️(1-ая ссылка), (2-ая ссылка).

◽️Поводом для недавнего роста стали сообщения о возможной оптимизации численности центрального аппарата и филиала в Санкт-Петербурге — с 4100 до 2500 человек. Инвесторы надеются, что этот подход будет распространен на весь бизнес, однако я бы не стал утверждать, что в ближайшие полгода Газпром ждет значительная трансформация для оптимизации всей структуры управления. Мне кажется более вероятным, что это лишь одна из положительных новостей, которая вряд ли перерастет в устойчивую тенденцию, а значит, ожидания спекулянтов могут не оправдаться. В любом случае, все понимают, что увольнение 2 тысяч человек (из общего числа сотрудников Газпрома в 500 тысяч) вряд ли компенсирует потерю экспортных потоков из ЕС в 9 раз.

◽️Текущая ситуация выглядит следующим образом:

➖ Газпром явно перегрет (за последний месяц акции выросли на 27%);

➖Котировки приблизились к скользящей средней, от которой цена отскакивала 5 раз подряд за последние 3 года;

➖Фундаментальный фактор, подтолкнувший цену к текущему уровню, на мой взгляд, имеет краткосрочное влияние. Среднесрочные негативные факторы (например, санкции США) скорее всего перевесят сиюминутный позитив.

◽️Исходя из вышеперечисленного, предполагаю, что мою среднесрочную цель (90 рублей за акцию) пересматривать не стоит.

◽️Альтернативный, менее вероятный сценарий:
На фоне переговоров между Западом и Россией спекулянты могут поднять котировки до следующего ключевого сопротивления — 158 рублей.

ℹ️Господа, какой сценарий вам кажется более вероятным?

Спекулянты выкупают просадку

◽️Физические лица после недавнего спринта Мосбиржи вверх на 22% резко снизили свои лонговые позиции во фьючерсе на #IMOEX 🏛. После небольшого отката в последние дни покупки снова активизировались, что вполне ожидаемо. В комментариях частенько слышал гипотезу от розничных инвесторов:

🗣 «Ну вот сейчас мы с 2900 упадём до 2600–2700 (там закупаемся), а дальше ракета».

◽️Предполагаю, что при дальнейшем снижении рынка физические лица и дальше будут готовы выкупать рынок по аналогиям с прошлыми просадками, что с повышенной вероятностью будет говорить о продолжении медвежьего рынка.

❕Страшно покупать вместе с толпой, поэтому я и сижу на заборе, пока "физики" лонгуют (выделил красным на фото)⚪️

Рынок подтвердил снижение ✅

◽️Как только котировки #IMOEX 🏛 подошли к предыдущему пику, который мы установили в октябре 2024 года, рынок начал снимать свою перегретость снижением. Мы не просто так второй раз подряд отбиваемся от этого сопротивления, где проходит 200-дневная скользящая средняя. Грубо говоря, отторжение от сопротивления в районе 2900 подтверждает с точки зрения технического анализа, что мы по-прежнему находимся в фазе коррекции, которая началась в мае прошлого года. По текущему характеру коррекции в дальнейшем можно будет сделать вывод, готовы ли мы к обновлению последнего минимума (2380). Учитывая фундаментальные факторы, я бы ожидал обновление минимума, который мы установили в декабре 2024 года.

Вероятность завершения конфликта🔽

◽️Вчера вечером Дональд Трамп сделал ряд интересных заявлений. Он выразил надежду на то, что конфликт между Россией и Украиной удастся разрешить в течение шести месяцев. При этом будущий президент подчеркнул, что в курсе готовности Владимира Путина к контактам, но считает их неприемлемыми до своего официального возвращения в Белый дом.

◽️Риторика Трампа изменилась: если раньше он говорил о том, что завершит конфликт на Украине до своей инаугурации, то теперь он говорит, что надеется на это в течение шести месяцев. Эти слова моментально повлияли на настроения ставок на платформе Polymarket. Вероятность того, что Трамп завершит украинский конфликт в первые 90 дней после инаугурации, за последние дни резко снизилась с 37% до 29%.

◽️Сразу после подсчёта голосов на прошедших выборах люди ставили на положительный исход этого события (53% в пике), но настроения начали меняться. Полагаю, что вероятность продолжит снижаться, что поставит палки в колёса оптимистам рынка, которые ждут снижения ставок в первом квартале на фоне охлаждения геополитической напряжённости.

Упустил рост 😱

◽️За последний месяц индекс Мосбиржи вырос на 22% в моменте. У некоторой части моей аудитории вовсю активизировался режим “FOMO”, поэтому я чуть пораньше выхожу из новогодних выходных, чтобы прояснить ситуацию.

◽️Для начала нужно признать факт — да, я пропустил этот рост. Переоценка ожиданий рынка по ставке послужила тем самым триггером для ликвидации шортовых позиций пессимистов рынка. Если раньше рынок закладывал ставку 24-25%, то сейчас ожидания сместились в сторону 18-20%, что мне кажется сильно избыточным оптимизмом. Пока у нас нет данных на руках о снижении корпоративного кредита, рано закладывать смягчение денежно-кредитной политики. Данные по промышленности в ноябре не дают нам оснований полагать, что высокая ставка оказала требуемое давление на экономику, чтобы замедлить инфляцию. Если снова статистика по инфляции продолжит разочаровывать инвесторов, то рынку придется обратно пересмотреть свои ожидания по ставке, что вызовет моментальную негативную переоценку рынка акций. Ко всему этому прибавьте негативные факторы, которые давили на рынок в 2024 году. Подробнее об этом говорил в ранних публикациях ➡️(ссылка)

◽️Короче говоря:
Крепких среднесрочных позитивных тенденций в перспективе не наблюдается, поэтому я не жду от этого резкого импульса вверх устойчивого продолжения. Пока в рынке я вижу сильно больше надежд (перемирие после прихода Трампа на условиях РФ, снижение инфляции без всяких на то предпосылок), чем серьезных факторов для смены тенденций.

◽️Кому-то может быть грустно от того, что он не смог поучаствовать в этом ралли, однако у меня нет на этот счет негативных мыслей, потому что моя задача — участие в среднесрочных устойчивых восходящих трендах. Такие спекулятивные забеги вверх меня абсолютно не интересуют, ибо они очень сложно прогнозируемые. Сильно сомневаюсь, что трейдеры, которые заработали на последнем мини ралли смогут продемонстрировать систематический заработок на схожих импульсах.

ℹ️Сохраняю своё видение по рынку, которое я транслировал в конце прошлого года 📉

Всех с Новым годом! 🔥

Давайте отдохнём от напряжённого фондового рынка в эти "январские", а затем с новыми силами вернёмся в новый торговый год. Статистика показывает, что два падающих года на Мосбирже маловероятны. Полагаю, что 2025 год принесёт нам повышенную доходность.

Желаю вам успехов и удачи в новом году❗️

Выбор Т-Инвестиций ⭐️

◽️Топ 1 брокер страны дал автоследованию "Демисезонная RUB" почетную звезду в знак качества стратегии. К сожалению, нам комиссии после появления этого статуса не снизят, однако даже такая формальность греет моё сердечко.

◽️Всех подписчиков благодарю за оказанное доверие. Уверен, что вместе с вами у нас получится показать ещё более впечатляющий результат на рынке в 2025г.

Импульс затухает...

◽️Изучая ситуацию на рынке, я заметил, что причиной значительного роста цен стала массовая ликвидация коротких позиций. Это не даёт уверенности в том, что текущий импульс перерастёт в долгосрочный тренд.

◽️Основным бенефициаром «умеренной» денежно-кредитной политики является финансовый сектор. На котировках этого сектора хорошо можно продемонстрировать слабость после пятничного выноса. В понедельник #IMOEXFN 🏦 продолжился резкий рост, который был быстро распродан. Тело сегодняшней свечи «поглощает» предыдущую. Появление таких паттернов говорит о высокой вероятности коррекции.

◽️Текущая ситуация с сентиментом на рынке мне очень напоминает первую неделю после победы Трампа на выборах. Предыдущий энтузиазм испарился за очень короткое время. У меня есть ощущение, что подобный сценарий может повториться.

Сумасшедший день 🌪

◽️Сегодняшний день стал историческим для российского фондового рынка после заседания Центрального банка Российской Федерации.

◽️По моему мнению, решение оставить ставку на прежнем уровне было продиктовано политическими мотивами. Вероятно, Центральный банк не смог противостоять давлению со стороны крупных промышленных держателей капиталов.

◽️Дополнительные поводы расти у рынка сегодня было предостаточно:

📰 США сделали исключение из санкций против Газпромбанка для Венгрии и Турции - благо для Газпрома

📰 Президент России Владимир Путин выступил с инициативой о расширении программы семейной ипотеки с процентной ставкой 6% на вторичное жильё - благо для финансового сектора

📰 Президент РФ Владимир Путин разрешил "Роснефти" и лицам под ее контролем совершать сделки с принадлежащими недружественным иностранцам акциями компании - потенциальный обратный выкуп у Роснефти

📰 Минфин отменил лимиты на семейную ипотеку после заявления Владимира Путина. В опубликованном на сайте ведомства сообщении говорится, что выдача ипотечных кредитов продолжится, и «ни в одном из банков она не приостанавливается» - снова благо для финансового сектора

◽️Сегодняшний день стал удачным для быков. Аномальный рост связан с ликвидацией коротких позиций из-за потока позитивных новостей и неожиданного решения Центрального банка, которое не соответствует логике макроанализа. Настроение на рынке стало исключительно позитивным.

◽️Проанализировав каналы лидеров мнений, можно уверенно сказать, что на рынке бушует небывалый оптимизм. Как индекс Мосбиржи может продолжить рост, если весь негатив ликвидировался за один торговый день? Котировки очень неохотно идут в сторону общего рыночного консенсуса — базовое правило рынка. Также текущий моментум по «голубым фишкам» говорит о перегретости.

◽️Технический индикатор RSI на (4ч ТФ) зашёл в зону перекупленности по #SBER 🏦 , #GAZP ⛽️ . На протяжении всей полугодовой коррекции рынка данный сигнал говорил о достижении локального максимума, после которого следовало продолжение падения (см 1-2 фото).

◽️Появилась ли хоть одна предпосылка смены негативных трендов, которые давили на цену последние полгода?

➖проинфляционный тренд не остановился (об этом сказал сам ЦБ). Более того отсутствие сегодня ожидаемой 23% может привести нас в конечном итоге к 25% весной следующего года.

➖геополитика по-прежнему идёт по тренду эскалации. Пока рынок сегодня бушевал от экстаза, по территории России вечером был нанесён удар западными ракетами средней дальности.

➖энергоносители по-прежнему имеют негативную среднесрочную тенденцию. По нефти напрашивается уровень 60$ за баррель.

◽️Ко всему вышесказанному прибавьте абсолютный рыночный позитив в инвест среде и перекупленный технический моментум по основным акциям. По моему мнению, это создаёт условия для установления локального максимума на рынке акций.

◽️Прогнозы по основной тройке акций на российском фондовом рынке сохраняю:

➖#SBER 🏦 жду на уровне 205₽

➖#GAZP ⛽️ жду на уровне 90₽

➖#LKOH ⛽️ жду на уровне 6050₽

◽️Хочу подчеркнуть, что я регулярно пересматриваю своё мнение с приходом новых вводных данных. Если бы у меня отсутствовала эта черта, то результаты по моим публичным портфелям были ужасные по итогам этого года. Напомню, что в начале года я давал прогноз 4000 по индексу мосбирже к концу 2024) Если новые обстоятельство возникнут, то обязательно сообщу о своём "переобувании" на этом канале. А пока мои медвежьи цели остаются актуальными.

ℹ️В комментариях оставляйте своё мнение 🔽

Итоги года по стратегии 📋

◽️Автоследованию «Демисезонная RUB» стукнул 1 год. Результаты за 2024 г. особенно будет интересно подвести, потому что нам повезло попасть сразу на 2 фазы рынка. Рост в первой половине года и коррекция во второй. Несмотря на повышенную волатильность, график истории доходности фонда идет плавно в правый верхний угол (см. фото). Также по абсолютной доходности получилось уверенно обойти все самые популярные бенчмарки:

➖ Аналог депозита - LQDT (+18.5%)
➖"Демисезонная_RUB" (+47%)
➖ Индекс мосбиржи (-19.6%)
➖ Юань (+11.5%)

◽️К стратегии подключилось почти 2 тыс. человек — самый лучший индикатор того, что я делаю всё правильно. Спасибо всем за доверие ❤️

❕Уверен, что результаты за 2025г будут еще лучше

Все забыли про юань...

◽️После резкого укрепления рубля в инвест. среде совсем забыли про #CNYRUB 🇨🇳, а зря. По-прежнему считаю, что среднесрочный потенциал не до конца раскрылся.

◽️Импорт (главный покупатель валюты) прирос на 11,2% за последние 3 месяца. Экспорт стоит на месте без сильных колебаний. Вероятней всего, платежный баланс продолжит ухудшаться, что и создаст фундаментальную почву для девальвации валюты.

◽️С точки зрения ТА среднесрочный восходящий тренд сохраняется. К счастью, уровень 13,5₽ по CNYRUB устоял, и от зоны поддержки последовал импульсный рост на больших объёмах. Краткосрочная цель в районе последнего локального максимума (15₽) актуальна. Закрепление ниже 13,3₽ для меня будет сигналом для пересмотра прогноза (своего рода стоп-лосс).

ℹ️Есть ли сейчас на рынке лучше идея?

Вот-вот обновил новое дно 🥳

◽️ #GAZP ⛽️ находится на минимуме июня 2024 года. До минимумов 2013 года осталось совсем немного, а там и до 2008 года недалеко.

◽️Помню, что мой прогноз по снижению акций в сентябре вызвал много скепсиса ▶️ (ссылка), однако сейчас цель в районе 90₽ не кажется такой апокалиптичной. Ждём-с.

Обновляю цель ⬇️

◽️В ближайшие дни нас ожидает множество значимых событий. Новые данные будут появляться практически каждый день, что затрудняет точный прогноз на будущее. Важно помнить, что непредвиденные последствия могут привести к моментальному изменению нашего видения ситуации.

◽️Вот лишь краткий перечень основных событий:

➖Ежегодное заседание Минобороны РФ - 16 дек
➖Дивидендный гэп Лукойла - 16 дек
➖Заседание ФРС - 18 дек
➖Пресс-конференция с Путиным - 19 дек
➖Экспирация фьючерсов - 19 дек
➖Заседание ЦБ РФ - 20 дек

◽️Также в США ожидают, что Россия может запустить баллистическую ракету «Орешник» по территории Украины в ближайшие дни — Financial Times со ссылкой на сотрудника Совета нацбезопасности США. Короче говоря, в следующие 7 дней на рынке будет весело.

◽️Перед этой турбулентностью хотел бы пересмотреть прогноз по #SBER 🏦. В худшую сторону, конечно) По нему мы видим ожидаемое многократное отторжение от уровня 240₽. Ускорение падения произошло сразу после отчёта компании. Падаем на крупных объёмах, сформировав несколько медвежьих технических сигналов. Полагаю, что следующая цель — 205-200₽.

ℹ️Судя по всему, "Санта-ралли" на рынке нам не видать 🤷‍♂️

Бочка готова скатываться 🛢

◽️Внимание российского инвестора в основном сосредоточено на ставке и геополитической ситуации. Многие забыли, что большая часть рынка всё ещё зависит от цен на углеводороды, которые могут резко упасть.

◽️#НЕФТЬ 🛢 продолжительное время торгуется возле уровня ~71$ за баррель. Учитывая актуальные показатели индекса деловой активности в развитых странах (продолжительное время снижение в Европе и США), продолжение падение в рамках нисходящего канала - вопрос ближайшего временного промежутка. В среднесрочной перспективе жду достижение 60$ за баррель (-17% с текущих).

◽️Снижение нефти ниже 80$ "помогло" индексу #IMOEX 🏛 пробить вниз уровень 3000 ▶️(ссылка). Полагаю, что сейчас для уверенного похода с 2500 до 2300 нам не хватает скатывание цен на чёрное золото, которое вероятно не за горами.

Погружение через 1..2..

◽️Многие лидеры мнений в инвест. среде ждут откупа от уровня 2500 по #IMOEX 🏛, однако рынок держится на соплях. С большой вероятностью к заседанию ЦБ РФ (20 декабря) увидим снижение к 2400 пунктов, что обновит новый рекордный минимум уходящего 2024 г. Насчёт дальнейшей судьбы рынка рассуждать довольно сложно. Уж слишком много значимых событий нас ждут в ближайшие недели. Обновление прогноза сделаю по достижению цели.

ℹ️Российский рынок продолжает беспощадно забирать в свои «бычьи ловушки» всё больше и больше людей, что выгодно для нас как держателей кеш-подушки.

Прямой эфир 🚨

◽️В преддверии новогодних праздников нас ожидает насыщенный событиями декабрь. В этот период будут происходить следующие значимые события:

➖Дивидендный гэп Лукойла - 16 дек
➖Заседание ФРС - 18 дек
➖Пресс-конференция с Путиным - 19 дек
➖Экспирация фьючерсов - 19 дек
➖Заседание ЦБ РФ - 20 дек

◽️К этому периоду повышенной волатильности необходимо подготовиться. В прямом эфире 10 декабря в 11:00 на канале «Т-инвестиции» я расскажу о своих планах на конец 2024 года. Буду рад ответить на ваши вопросы, которые вы можете задать в комментариях под публикацией в социальной сети «Пульс» ▶️(ссылка). Для участия нужно будет зарегистрироваться по ссылке ниже:

https://www.tbank.ru/invest/webinar/10dec24/

◽️Всех буду ждать!

Медвежий рынок продолжается 🐻

◽️ Удивительно точно у меня получилось определить пик отскока после мини-ралли в конце октября по российскому рынку ▶️(ссылка).

➖#SBER 🏦 (1 фото) отбился вниз от зоны 240₽. По-прежнему жду 215₽ краткосрочно.

➖#GAZP ⛽️ (2 фото) ювелирно протестировал уровень 125₽ и полетел вниз, подтвердив мой среднесрочный прогноз по снижению акции в сторону 90₽.

◽️Резкое пикирование двух вышеупомянутых гигантов и подтолкнуло весь российский рынок акций вниз.

◽️В очередной раз мы избежали потери своего капитала. Чем больше у нас будет таких удачных моментов, тем больше средств будет в нашем распоряжении для выкупа подешевевших акций. Любители постоянных усреднений позиций предоставят нам эти выгодные цены после своей капитуляции.Возможно, под Новый год рынок преподнесет нам хороший подарок 🎄

Рубль не закончил падение 🔽

◽️ЦБ РФ после отказа от зеркалирования покупок валюты до конца 2024г и словесных интервенций действительно смог стабилизировать курс на время, однако такие меры имеют слабое внимание на среднесрочном горизонте. Покупки в рамках зеркалирования - 2% дневного объема по валюте, что абсолютно ничтожно. В отсутствии дополнительных ограничительных мер в пользу рубля, #USDRUB 💵 вполне может продолжить рост. Более финансовое крыло правительства вполне отчётливо нам дали понять, что ничего радикального для удержания курса валют предпринимать не планируют:

📰 ЦБ не разделяет мнение экспертов о необходимости валютных интервенций для стабилизации курса рубля — Заботкин — ТАСС

📰 Минфин заявил, что повышение порогов для валютной выручки не обсуждается — РБК

◽️Уверенно обновляю свой прогноз по валюте на следующие месяцы вперёд. #CNYRUB 🇨🇳 - 16р , #USDRUB 💵 - 116р

Толпа ждёт рост 🕓

◽️Объем чистых позиций во фьючерсе индекса #IMOEX 🏛 по-прежнему находится на историческом максимуме в зоне экстремального оптимизма. Если бы при текущем отскоке рынка розничные инвесторы начали сворачивать свои лонги, то перспектива покупки российских акций была бы куда симпатичней. Пока “толпа” по-прежнему имеет столь повышенный объем чистых положительных позиций, говорить о развороте рынка не приходится…

Набор в Thor Plus 🔽

◽️Неоспоримые причины присоединиться к нашему клубу инвесторов:

➖ результативные идеи. С начала 2024г, несмотря полугодовое падение индекса #IMOEX 🏛, моя публичная стратегия дала +50% ▶️(ссылка) - один из лучших результатов среди всех автоследований в Т-инвестициях.

➖ прямая коммуникация с подписчиками. Чат активных спекулянтов, в котором вы можете задать вопросы, обменяться идеями. Также я выкладываю ролик по закрытой ссылке для подписчиков Plus-а, в котором делюсь мнением насчёт будущего компаний.

◽️Впервые делаю скидку на свой продукт в честь "Чёрной Пятницы". Аж 30% на пробный 1-ый месяц. Вступайте в клуб по ссылке 🔽

https://t.me/tribute/app?startapp=sSy

Разворот рынка начался? 🤔

◽️Хорошенько вырос рынок в последние дни сразу после мер по стабилизации валюты. Инвесторы побежали переоценивать рынок с учётом более высокого курса валют, но мне кажется, что текущий позитив не надолго:

➖#SBER 🏦 (1 фото) отпрыгнул от нижней границы нисходящего канала в районе 220₽. Полагаю, что от первой зоны сопротивления (240₽) Сбер продолжит своё движение вниз к моей недавней цели (215₽).

➖#GAZP ⛽️ (2 фото) пробил вниз ключевую поддержку в районе 125₽. Сейчас проверяем её на устойчивость. Полагаю, что именно от зоны 125₽ пойдет снижение в сторону моей среднесрочной цели 90₽.

◽️Проверим на следующей неделе эти сопротивления на устойчивость. Видеоразбор остальных ключевых активов на российском фондовом рынке выйдет завтра на Thor Plus. Набор в него откроется в 19:00 по МСК.

Айти устремился вниз 🔽

◽️После моего обзора акций из IT сектора ▶️(ссылка) главные технологические компании упали на 17-25%. Время обновить прогнозы.

➖#YDEX 📱 (1 фото) ожидаемо пробил свой уровень поддержки в районе 3600₽, на котором торговался с августа 2024. Остановились котировки ровно от 200-й скользящей средней (ур. 3100₽), которую я отмечал в прошлой публикации. Полагаю, что до 2025 г. мы будем торговаться в широком боковике 3100–3600₽, а следом можно будет рассмотреть перспективы падения до 2600₽.

➖#TCSG 🏦 (2 фото) снова безупречно предугадал отторжение от верхней границы нисходящего канала, в котором актив торгуется с августа 2023 г. Уровень 2600₽ действительно стал локальным максимумом. Т-банк по 2000₽ — вопрос очень скорого времени.

➖#OZON 📦 (3 фото), как и ожидалось, поставил свой пик в районе 3400₽, а следом упал до моей краткосрочной цели (2700₽). Думаю, что в ближайшие месяцы будет торговаться в боковике (2700–3200₽), а дальше мы будем провожать компании в фазу редомициляции.

ℹ️Наблюдаю за продолжающейся коррекцией, чтобы в конечном итоге рассмотреть эти активы к покупке на долгосрок

Дно где-то близко🔍

◽️ Соотношение индекса #IMOEX 🏛 к денежной массе в рублях сегодня обновило минимум сентября-октября 2022 — момент объявления мобилизации + взрыв ветки Северного потока. Это говорит о том, что с учётом возникшей новой денежной массы российский рынок стоит как 2 года назад. Те 1780 пунктов по Мосбирже = текущим 2465. Само собой, эти прикидки примерные, однако при таком взгляде начинаешь задумываться о том, что в скором времени (~1 квартал) по мере текущего снижения нужно будет зажмурить глаза и, несмотря на все потенциальные геополитические встряски, нажать на кнопку «купить». Пока портфель к этому не готовлю. Мой депозит всё ещё находятся в защитном режиме, однако ментальную подготовку к процессу начала выкупа дна провожу 🧘

ℹ️Главное — не дать заднюю, когда время придёт

Пробили дно 🔽

◽️С начала новой торговой недели российские индексы сразу же устремились к обновлению своих минимальных значений. С высокой вероятностью на этой неделе мы увидим пробитие и закрепление индекса #IMOEX 🏛 ниже уровня 2550, на котором мы торговались всю осень.

◽️Для меня и подписчиков, которые доверились моему мнению, продолжение коррекции не является сюрпризом. Я ожидаю достижения моей среднесрочной цели — уровня 2300.

Юань взял цель ✅

◽️Мой среднесрочный прогноз ▶️(ссылка) о том, что к концу года юань достигнет уровня 14 рублей, а доллар пробьёт 100р, оказался верным. В этом импульсе участвовал, однако забрать всю прибыль не получилось.

◽️После резкого пампа до ~13.5р появились сомнения, что в таком же темпе будет идти девальвация, поэтому я избавился от валютной подушки, несмотря на то, что таргет 14р до конца года был сохранён. Моя спекуляция неудалась. К счастью, успел признать свою ошибку и восстановил свою позицию, о чём написал в начале этой недели в своём торговом дневнике - канале «Thor Plus». Так или иначе свои 2/3 позиции забрал. Учитывая медвежью фазу рынка, мне грех жаловаться на это, но этот канал не про "успешный успех", а про торговые реалии. Одно дело успешно спрогнозировать, а другое — отыграть на практике свою идею. Иногда это получается далеко не идеально. Жду 15р за юань и 110 за доллар.

◽️Следить за всеми моими торговыми успехами/неуспехами можно на канале «Thor Plus», в который можно будет вступить через неделю, воспользовавшись большой скидкой (до 35%) в честь «Чёрной пятницы».

Новый минимум 🆕

◽️Индекс российских компаний в долларах #RTS 🏛 обновил минимум сентября-октября 2024г (1 фото). Вполне ожидаемые мною процесс, который я предполагал ранее ▶️(ссылка). Поводом послужила плохая статистика вышедшая сегодня:

📊 Ценовые ожидания бизнеса в целом выросли третий месяц подряд (2 фото) и достигли в ноябре
локального максимума – с мая 2022 года.

📊 Годовая инфляция в РФ с 12 по 18 ноября ускорилась до 8,68% с 8,56% неделей ранее.

◽️Трамп-мания на рынке ударилась об реальность высоких ставок.

❕Жду обновление минимумов марта 2022г (ниже 800 пунктов)

Полетели к целям 🔽

◽️Главные компании российского фондового рынка падают на 3% вниз после новостей с политического фронта:

📰 РФ воспримет пуски управляемых военными экспертами США дальнобойных ракет как качественно новую фазу войны со стороны Запада. Москва будет реагировать соответствующим образом на решение США по ударам вглубь РФ — Лавров — ТАСС

◽️ #SBER 🏦 (1 фото) начал снижаться сразу после моего прогноза о локальном пике этой бумаги ▶️(ссылка). Сейчас мы находимся на уровне поддержки (240 ₽), и я полагаю, что мы не сможем пробить её сразу. Более вероятен отскок от текущих уровней перед тем, как будет обновлен многомесячный минимум. ◽️

◽️#GAZP ⛽️ (2 фото) также находится у своей ключевой поддержки (125 ₽). Основным сценарием является небольшой рывок вверх перед падением к моей среднесрочной цели (90 ₽).

◽️Во многом весь рынок следует за этими двумя компаниями, поэтому и в других активах также может произойти отскок. Я не предлагаю воспользоваться этим откатом, а скорее имею в виду, что после возможного откупа рынок может с большим ускорением обновить минимумы сентября 2024 года.

Обзор быстрорастущих компаний 🔍

◽️Давно не упоминал эти компании в своих публикациях. И, конечно, никаких предпосылок к развороту по этим бумагам нет. Странно было видеть их позитивный настрой в текущих пессимистичных условиях для всего рынка, но важны детали:

➖#YDEX 📱 (1 фото) после переезда выглядит хорошо относительно всего остального рынка. Это очень дешёвый актив с точки зрения фундаментального анализа, поэтому медведи не трогали главную IT-компанию страны. Яндекс уже долгое время торгуется выше уровня 3600 ₽. Предполагаю, что в ближайшее время поддержка не устоит и котировки устремятся в следующий торговый диапазон 3100–3300 ₽ — это краткосрочная цель. Если и эта поддержка даст слабину, то нас ждут 2600 ₽. Пока это только гипотетический сценарий. По достижению 3100–3300 ₽ будем думать, актуальна ли цель 2600 ₽.

➖#OZON 📦 (2 фото) показал самую активную неделю роста за последние годы (больше была только после восстановления со дна марта 2022 года). В данный момент перекупленность не позволяет ему уверенно пробить уровень 3400 рублей, но и падения ниже 2700 в этом году я не ожидаю. Думаю, что следующие кварталы нас ждёт вялотекущее снижение в рамках нисходящего канала на графике.

➖#T 🏦 (3 фото) уже успел провести полноценный ребрендинг, но нисходящий канал, в котором актив торгуется уже 1 год и 2 месяца, сохранился. Сейчас мы находимся у верхней границы этого канала. Полагаю, как и в предыдущие разы, мы не сможем преодолеть это сопротивление и будем вынуждены продолжить падение. В среднесрочной перспективе я жду 2000 рублей.

ℹ️Как бы нам ни нравились услуги этих растущих бизнесов, мы вынуждены признать, что ситуация на рынке Московской биржи остаётся медвежьей 🐻

Отскок есть! ✅

◽️Наибольший вклад в восстановление индекса #IMOEX 🏛 у #SBER 🏦. За короткий период его акции выросли почти на 11%, что полностью соответствует моим краткосрочным ожиданиям относительно главной бумаги российского рынка. Почему же рост Сбера так гармонично вписывается в мою пессимистичную картину, я объясню ниже.

◽️В своём последнем прогнозе ▶️(ссылка) в конце октября я говорил, что уровень 240 вряд ли будет легко пробит. Хотя моя среднесрочная цель была в районе 215, в тот период настроения на рынке были слишком пессимистичными, и существовала сильная перепроданность. Поэтому я ждал хотя бы небольшого отскока перед более глубоким падением.

◽️Однако выборы в США оживили рынок акций. За короткий период Сбер из перепроданной акции стал перекупленной. Сам факт коммуникации между Трампом и Путиным, о которой ходили слухи в Washington Post, но которой на самом деле не было, как утверждает Песков, стал невероятной победой для рынка.

◽️Я полагаю, что после первой волны разочарования от неудавшегося "Трамп-ралли" российские индексы с большой силой упадут вниз. По зеленому банку уже появляются признаки того, что пик близок.

◽️ Согласно индикатору RSI, перекупленность #SBER 🏦 соответствует уровню, который наблюдался на пиках 2024 года (около 330₽). Такой перегретости мы не видели в этом периоде медвежьего рынка. Также на текущих значениях (~257₽) есть скользящая средняя (50EMA), от которой было отторжение на прошлом локальном пике. Словами техническую картину сложно передать, поэтому смотрим на фото выше ⬆️

ℹ️ Цель 215₽ по-прежнему актуальна.

Отскок есть ✅

◽️Выступление президента России на форуме в Валдае вызвало воодушевление среди инвесторов, хотя я не услышал в нём ничего нового. Тем не менее, сегодня российский рынок продолжил восстанавливаться после падения.

◽️По моему мнению, после достижения текущих уровней сопротивления на отметках 880–890 и верхней границы нисходящего канала, вероятно, произойдёт коррекция вниз до моей ближайшей цели — 800 пунктов, что соответствует минимальным значениям коррекции в марте 2022 года по #RTS 🏛.

◽️Я полагаю, что рынок неоднократно в ближайшие месяцы будет испытывать колебания между позитивными настроениями, связанными с потенциальными переговорами, и негативными, вызванными текущей высокой ставкой, которая, вероятно, будет повышена на следующем заседании.

Трамп мания 🗣

◽️В социальных сетях царит небывалая эйфория по поводу победы Трампа на выборах. Все уже успели поделиться своими планами на потенциальное ралли в ожидании перемирия между Украиной и Россией, которое, по их мнению, будет инициировано Трампом

◽️Такие настроения возникли после последних заявлений кандидата в президенты США. Трамп неоднократно подчёркивал, что «не собирается начинать войну», а «собирается остановить войны». Однако никаких конкретных планов по регулированию конфликта не было озвучено.

◽️Российское информационное поле интерпретирует это как позитивный сигнал для российского фондового рынка, но я не вижу для этого оснований. Президент США может подтолкнуть Россию к условиям, выгодным для западной стороны, и это будет соответствовать его популистским словам.

◽️Вместе с этими туманными заявлениями о мире во всём мире Трамп говорил о конкретных вещах, связанных с «Северным потоком-2».

📰 "Первым делом я потребовал отказаться от Северного потока-2. На первом совещании я сказал, Германия платит России миллиарды долларов в год за газ, а мы через НАТО должны платить Германии миллиарды долларов, чтобы защитить их от России? Тут что-то не так."

◽️Также лидер Республиканской партии активно продвигает увеличение расходов на оборонную промышленность в США и повышение расходов стран НАТО на оборону до 3% от ВВП, что противоречит интересам России.

◽️Стоит обратить внимание на конкретные действия Трампа во время его президентства в 2017–2021 годах. В этот период он ввёл санкции против европейских подрядчиков «Северного потока-2», заблокировав строительство проекта. Также он начал поставки летального оружия на Украину:

🗣"Я дал им (украинцам) сотни и сотни "джавелинов" (противотанковые ракетные комплексы Javeline) тогда, как Обама посылал им подушки…"

◽️Возможно, стороны конфликта сядут за стол переговоров в ближайшие полгода, но вряд ли фигура Трампа станет фактором, который позволит достичь соглашения на условиях Москвы.

◽️Я считаю, что к политикам, подобным Трампу, нужно относиться более критично и не воспринимать их как «своих людей». На мой взгляд, было бы неправильно строить спекулятивную стратегию покупки российских акций, основываясь на подобных предубеждениях, ибо велик шанс разочарования.

◽️На утреннее ралли смотрю с ухмылкой. Прогноз по снижению индекса мосбиржи сохраняю 🔽

Худший сектор на рынке 🔽

◽️В конце сентября газовые компании были охвачены небывалым оптимизмом. Только начали появляться слухи о том, что Газпром может быть освобождён от дополнительных НДПИ, а Новатэк демонстрировал стремительный рост на новостях о запуске третьей установки конденсата в Усть-Луге. Как я и ожидал, cпекулянты закрыли свои позиции после появления позитивных новостей, и акции Газпрома упали на 13%, а Новатэка — на 20%. Прогноз ▶️(ссылка) отработался идеально.

◽️На данный момент #NVTK 🔋 (cм 1 фото) выглядит крайне перекупленным. Я считаю, что после небольшого отскока для охлаждения последует новый импульс падения, который может достичь уровня в 800 рублей за акцию. Мои цели по #GAZP ⛽️ (см 2 фото) не изменились: остановка падения в районе 120 рублей, а затем стремительное снижение к моей среднесрочной цели — 92 рубля за акцию.

Новый многолетний минимум 😳

◽️Несмотря на хороший отчёт, который компания опубликовала сегодня, акции #SBER 🏦 обновили многолетний минимум, подтвердив мой прогноз, опубликованный в начале этого месяца ▶️(ссылка). Будущие показатели компании в условиях жёсткой денежно-кредитной политики вызывают беспокойство у инвесторов.

◽️Пока Сбер не спешит падать ниже 240 рублей за акцию. Полагаю, что для полноценного пробития этой поддержки потребуется около месяца. Ближе к началу первого квартала 2025 года мы вполне можем увидеть цену в 215 рублей за акцию.

ℹ️Жаль ребят, которые по-прежнему ждут закрытие июльского гэпа по Сберу

Падению быть 🔽

◽️После заседания ЦБ РФ в прошлую пятницу индекс мосбиржи упал на 5,5%. В эти дни заметно возрос объем открытых позиций по фьючерсам среди розничных инвесторов (см фот). В этомгоду уже были попытки участников рынка поймать дно, но они не увенчались успехом. Этот сигнал свидетельствует о повышенной вероятности, что минимумы 2024г будут переписаны.

Нефть добивает рынок акций 🥊

📰 Ответная атака Израиля осуществлялась только по военным объектам Ирана. Израиль не наносил удары по ядерным и нефтяным объектам Ирана.

◽️В ответ на эту новость цена на #НЕФТЬ 🛢 упала на 5%. Геополитическая премия в нефти исчезает. Я уже писал об этих процессах в начале этого месяца ▶️(ссылка) , прогнозируя падение российского рынка после недавнего отскока. И вот, наконец, это произошло. С октябрьского пика цена на чёрное золото снизилась на 12%, а индекс #IMOEX 🏛 упал на 9%.

◽️Я считаю, что в краткосрочной перспективе российская фондовая биржа может упасть к уровню 2520, с которого в сентябре наблюдался отскок. В этом диапазоне цен мы можем снова задержаться перед дальнейшим падением рынка.

Дно пробито ⬇️

◽️Я не буду подробно анализировать итоги заседания Центрального банка Российской Федерации, поскольку это не имеет смысла. Эльвира Набиуллина, как и ожидалось, подтвердила свою приверженность к проведению жёсткой денежно-кредитной политики. Чего только стоит одна её цитата:

🗣Максимальной точки для ключевой ставки не существует — Набиуллина.

◽️ Конечно, у Центрального банка никогда не было цели намекнуть на максимальный уровень ключевой ставки. Его задача — оперативно реагировать на новые данные по инфляции и пытаться прогнозировать их на ближайшее будущее. Однако в текущем контексте эта фраза приобретает особое значение.

◽️В инвестиционном сообществе распространено мнение, что по политическим причинам или под влиянием других внешних факторов ставка не будет повышаться выше определённого уровня. На данный момент мы уже достигли этой точки или находимся рядом с ней, и глава центрального банка ясно дал понять, что нет предела для повышения ставки. Это ясный сигнал всем, кто критикует подходы Эльвиры Сахипзадовны. Ставка будет такой, какая необходима для обуздания инфляции.

◽️Реакция рынка вполне предсказуема. Индекс #IMOEX 🏛 резко упал на рекордных объёмах, и российский рынок в долларах (cм фото) выполнил мой прогноз ▶️(ссылка) о достижении минимума 2024 года (880 пунктов). Подобный уровень падения наблюдался только в 2022, 2020, 2014 и 2008 годах. Однако есть одно существенное отличие. В те годы мы видели ликвидацию длинных позиций, из-за чего график падения был почти вертикальным вблизи данных уровней (800–900 по #RTS 🏛). Текущий медвежий рынок развивается более плавно, без резкой распродажи, которая обычно сопровождает кризисы. Это не вселяет уверенности в том, что рынок акций вот-вот развернётся.

Ставка выше 20% 📈

◽️За последние месяцы в экономике накопилось множество факторов, которые могут способствовать росту инфляции:

➖утиль сбор с 1 октября

➖резкая девальвация рубля

➖расширенный дефицит бюджета

➖поднятия тарифов на ЖКХ в 2025г

◽️Эти факторы были учтены в вчерашней статистике по инфляции, что существенно снизило вероятность сохранения ставки на текущих уровнях.

📊 Инфляция в РФ с 15 по 21 октября ускорилась до 0,20% с 0,12% с 8 по 14 октября - Росстат.

◽️В целом, не имеет особого значения, будет ли ставка повышена до 20 или 21%. В обоих случаях высока вероятность, что на завтрашнем заседании вряд ли будет достигнут максимальный уровень ставки. Этот факт стимулирует людей вкладывать свои средства в инструменты с фиксированной доходностью.

◽️За последний месяц объём фонда ликвидности (LQDT, аналог вклада) увеличился с 238 миллиардов рублей до 304 миллиардов. Приток средств в альтернативные инструменты также значительный. И этот процесс продолжается. Обратный процесс, когда большие средства перетекают из различных форм депозита в акции, произойдёт не скоро...

Новый минимум с марта 2022г 🔽

◽️Российский рынок акций, выраженный в долларах, вот-вот достигнет многомесячного минимума. Я ожидаю, что в ближайшие недели индекс #RTS 🏛 пробьёт отметку 880, а затем приблизится к уровню марта 2022 года (800).

◽️Наблюдать за таким рынком становится скучно. Уже четвёртый месяц я не открываю крупных длинных позиций по акциям. С одной стороны, такой подход позволил мне сохранить капитал, когда большая часть рынка пострадала от снижения стоимости акций. С другой стороны, пассивное удержание LQDT (аналог вклада) в портфеле может показаться скучным. Однако таковы реалии рынка, и нам остаётся лишь набраться терпения в ожидании смены тренда.

Медвежья фаза рынка 🐻

◽️В начале этого месяца я отмечал, что российский фондовый рынок акций завершил свою фазу отскока ▶️(ссылка). Уже спустя время можно в этом убедиться, взглянув на график фьючерса на #IMOEX 🏛, на котором наблюдается уверенное отторжение от сопротивления, где проходит 200-месячная скользящая средняя. Ниже этой скользящей мы были только в кризисные 2020 и 2022 годы, что говорит о продолжающемся медвежьем тренде. Краткосрочные и среднесрочные лонги в этой фазе цикла для меня абсолютно неприменимы.

Омерзительная тройка 3️⃣

◽️Среди главных аутсайдеров российского сектора в последние полгода можно выделить металлургов. Тройка главных игроков в студию сектора упала на 27-47% с последних вершин 2024 года. Снижение во многом связано:

➖ стагнации промышленного производства в России последние кварталы из-за высоких ставок.

➖огромные CAPEX на 2025г, которые снижают сегодняшнюю див доходность компании.

➖снижение спроса на сталь со стороны сектора недвижимости в Китае.

➖ отмена льготный ипотеки летом внесло свою лепту.

◽️Картина по каждой из компании:

➖#CHMF 💿 (1 фото) в последние годы пробивал 200-дневную скользящую среднюю только в периоды серьёзных кризисов, таких как в 2020 и 2022 годах. Из-за текущего затяжного цикла ужесточения 2025 год может оказаться в одном ряду с другими кризисными периодами. С одной стороны, у долгосрочных инвесторов появляется возможность для инвестирования. Однако в краткосрочной перспективе ситуация остаётся сложной. Я предполагаю, что до конца года мы достигнем отметки в 1000 рублей.

➖#MAGN 💿 (2 фото) сегодня выпустил плохой отчёт, в котором мы наблюдаем падение продаж товарной металлопродукции на 18,7% кв/кв. Абсолютные уровни продаж находятся на уровне кризисных 2020 и 2022 годов. От котировок ожидаю в скором времени 35,4 рубля.

➖#NLMK 💿 (3 фото) занимает особенно плохое положение в секторе. Уже в первом полугодии продажи сократились на 11%, а производство снизилось на 15%. Страшно будет смотреть на цифры за второе полугодие 2024 года. Резкое ухудшение бизнес-показателей отразилось в ценах акций. С пиковых значений до минимальных за 2024 год цена пролетела вниз на 51%. Думаю, что скоро увидим 119 рублей за акцию.

ℹ️Сектор металлургов может представлять интерес для долгосрочных инвесторов (на +3 года), но для среднесрочных лонгов (стратегия, которую я использую в своей торговле) эти активы даже не рассматриваются

Рубль готов отскочить 🔼

◽️Не первую неделю подсвечиваю сильную перекупленность в валютных парах #CNYRUB 🇨🇳 и #USDRUB 💵. Сейчас появились конкретные технические сигналы, подтверждающие, что снижение, которого мы так долго ждали, наконец, началось. Ожидается, что рубль укрепится ещё примерно на 4% перед тем, как начнется новый этап девальвации.

Физики верят в рост ⬆️

◽️В мае 2024 года чистые открытые позиции по фьючерсу на индекс #IMOEX 🏛 впервые перешли в положительную зону (отметил этот момент на графике). Это означает, что объём длинных позиций превысил объём коротких. С тех пор российские акции потеряли в цене 29% в моменте.

◽️Позиционирование ставок розничных инвесторов переходило в нейтральную зону после начала отскока в сентябре, а в последние дни агрессивный объём длинных позиций начал восстанавливаться, что может быть плохим сигналом для рынка.

◽️В последние два года толпа ошибалась в определении направления движения рынка. Вряд ли этот раз станет исключением.

Уверенно держим путь 🔽

◽️С последнего своего локального максимума #SBER 🏦 упал на 6%. На позитивную динамику USD/RUB и котировки нефти банк реагирует опосредованно, поэтому динамика этого актива напрямую отражает экономическую ситуацию в стране, а сейчас она крайне грустная, учитывая затянутый цикл ужесточения, о чем уже начали публично говорить крупные бизнесмены:

🗣"С текущей ставкой компаниям выгоднее остановить развитие, даже сократить масштаб бизнеса и положить средства на депозит, чем вести бизнес и нести риски, с этим связанные. В конечном счете ставка сама становится фактором инфляции. Эти процессы имеют серьезную инерцию, что может привести к торможению экономики" - основной бенефициар «Северстали» Алексей Мордашов

◽️Власти финансового сектора на недавнем заседание говорили совсем обратное:

🗣"Банк России далек от ситуации, когда ключевая ставка теряет свою эффективность" - Эльвира Набиуллина

◽️В последние полгода на Центральный банк оказывается значительное давление, в том числе со стороны Государственной думы, где недавно звучала критика в адрес Набиуллиной. Никто не хочет повышения процентных ставок. Однако я сомневаюсь, что эти публичные высказывания способны повлиять на политику главного финансового института страны.

◽️Закручивающиеся гайки в российской экономике начинают краснеть, как котировки главного банка страны. 🔽

У Газпрома дела плохи 😢

◽️Петербургский международный газовый форум подходит к концу. Многие спекулянты рассчитывали, что это событие станет поводом для переоценки акций компании. Однако на форуме основное внимание было уделено газораспределительным компаниям. Для инвесторов Газпрома не было представлено ничего интересного. Главные лица газового гиганта говорили больше о проблемах европейской промышленности, чем о проблемах самой компании.

◽️Мой последний прогноз ▶️(ссылка) оказался точным. Стоимость актива увеличилась в ожидании отмены дополнительных НДПИ, а после официального подтверждения этого факта был достигнут максимум. Цена действительно начала корректироваться от уровня 140 рублей. Я считаю, что в ближайшие недели котировки будут колебаться в диапазоне 122,5–126,5 рублей. Среднесрочная цель актива — 90 рублей.

◽️Крупнейшие компании страны формируют настроение на всём рынке акций. Если ситуация с Газпромом останется без изменений, индекс мосбиржи вряд ли будет расти.

Идём на дно 2022г ⬇️

◽️ Если по российскому рынку в рублях складывается впечатление, что ещё не всё потеряно, то ситуация по #RTS 🏛 (IMOEX, но в долларах) выглядит гораздо хуже.

◽️ Индекс RTS пробил вниз свой восходящий канал, в котором он с сентября пытался переломить падающий тренд. Сегодняшняя свеча полностью перекрыла предыдущие два торговых дня — это медвежий паттерн (выделен оранжевым на графике). Такая комбинация технических сигналов указывает на возможное продолжение падения. Учитывая все остальные фундаментальные данные рынка акций, а также потенциальную динамику валюты и нефти, я делаю однозначный вывод 🔽

ℹ️Ожидаю минимумы марта 2022 года (800-810 пунктов по RTS).

Итоги недели 📝

◽️Фьючерс на #IMOEX 🏛 за эту неделю перекрыл предыдущую свечу — это технический сигнал поглощения. Он медвежий, и это странно наблюдать в контексте роста цен на нефть в рублях. За последние 7 дней главное сырьё страны выросло на 13,5 %, а российский рынок реагирует очень слабо. Вероятнее всего, дело в потенциальном ужесточении денежно-кредитной политики.

◽️При спаде геополитической напряженности премия в нефти снизится, и российский рынок встретится с новым медвежьим фактором 🔽

Ставка будет выше 📈

◽️В прошлой публикации я заострил ваше внимание на пересмотре дефицита бюджета на 2024 год. Сегодня по этому поводу ЦБ тоже дал однозначную оценку:

🗣Расширение дефицита бюджета на 2024 год и рост тарифов оказались выше июльского прогноза, ЦБ учтет это в октябре.

◽️И ежу понятно, что ЦБ принимает во внимание все новые макроэкономические показатели. Но если первое лицо подчёркивает этот момент публично в контексте проинфляционного прогноза минфина, то мы можем интерпретировать этот сигнал как «ястребиный».

◽️Рынок долговых обязательств после последнего заседания Центрального банка (13 сентября) активно закладывает в котировки повышение ставки до 20 %. Совсем скоро мы увидим отметку 100 по RGBI (1 фото).

◽️Кроме того, главные фонды денежного рынка ощущают устойчивый крупный приток денег после сентябрьского заседания, несмотря на сильное снижение стоимости акций:

➖"ВИМ Ликвидность" вырос с 231 млрд до 251 млрд (2 фото)

➖"Первая - Фонд Сберегательный" вырос с 123 млрд до 138 млрд (3 фото)

➖"Альфа-Капитал Денежный рынок" вырос с 87 млрд до 96 млрд (4 фото)

◽️Российский инвестор своими рублями делает ставку на дальнейшее повышение ставки, что видно по рынку долга. Рынок акций ещё держится на плаву только благодаря девальвации рубля. Если фактор обесценивания национальной валюты исчезнет, то российским компаниям будет нелегко...

Обзор фин сектора 🏦

📰 В России предлагают ввести налог на сверхприбыль банков

◽️По слухам, такая мера заберёт у банковского сектора около 2% от капитализации в пользу государства. Но и без этих новостей поводов для снижения показателей финансового сектора достаточно. Чего стоит поднятие расходной части бюджета с 38,1 трлн до 39,4 трлн на этот год. Это и многие другие инфляционные факторы сильно повышают вероятность поднятия ключевой ставки выше 20%, что для банковского сектора нехорошо.

◽️Технический анализ главных представителей финансового сектора:

➖#SBER 🏦 (1 фото)
Прогнозируемо отбился вниз от 273 ₽, где проходит 50-скользящая средняя (отмечал это сопротивление в предыдущих публикациях). Полагаю, что среднесрочный падающий тренд, который начался с дивидендного гэпа, продолжится..

➖#TCSG 🏦 (2 фото)
С апреля 2023 года актив падает вниз под нисходящей трендовой линией. После публикации хорошего отчёта актив разогнали снова к этой наклонной, однако в очередной раз безуспешно. Жду снижение до 2000 ₽.

➖#MOEX 🏦 (3 фото)
Хоть он и является бенефициаром высоких ставок, но актив движется в нисходящем канале с июня 2024 года после начала ввода санкций на НКЦ, которые привели к параличу валютных торгов. Думаю, что темпы снижения будут более сдержанными (актив будет падать, но не обвально), однако среднесрочный негативный тренд уже предопределён.

❕К следующему заседанию ЦБ (25 октября) падающий тренд ускориться

А дальше на чем расти? 🧐

◽️Новость от Bloomberg, где говорилось о снижении НДПИ для #GAZP ⛽️, оказалась правдивой. Однако последующие выводы рынка о потенциальных дивидендах газовой компании были неверными, судя по прогнозам доходов государства от акций и дивидендов в последнем отчёте.

◽️Нередко после огласки ожидаемого факта, из-за которого происходил рост стоимости акций, спекулянты начинают фиксировать свои позиции. Кажется, что в этот раз всё пойдёт по этому сценарию.

◽️Инвесторы после этих событий снова оказались в ситуации неопределённости относительно проекта «Сила Сибири 2» и перспективы введения эмбарго на весь трубопроводный газ к 2026 году. Почему бы не зафиксировать на хорошем отскоке эту позицию на ключевом техническом сопротивление, которое я подсвечивал в прошлой публикации?

◽️Также важно отметить, что рост Газпрома с 13 сентября на 18 % придал хороший импульс к отскоку по всему рынку. Если мой прогноз оправдается, то и #IMOEX 🏛 должен значительно снизиться из-за падения акций одной из важнейших компаний страны.

ℹ️Проверим на эффективность поговорку «покупай на ожиданиях, продавай на фактах»

Титаны готовятся к падению 🔽

◽️ Ряд «голубых фишек» находится на грани падения:

➖ #GAZP ⛽️ (1 фото) замедлил свой рост до уровня, отмеченного мной ранее как цель. Отмена дополнительных НДПИ маловероятна, поэтому ожидается снижение котировок на фоне разочаровывающих новостей. Важно отметить, что я не делаю ставок на это событие, просто наблюдаю со стороны. Только счастливчики и инсайдеры смогут заработать на этом.

➖ #SBER 🏦 (2 фото) — трендовый инструмент, опирающийся на 10-периодную скользящую среднюю (10 ЕМА) с начала года. Сейчас этот технический индикатор выступает сопротивлением. Фактор потенциального повышения ставки более чем на 20% продолжит оказывать давление на котировки Сбербанка.

➖ #LKOH ⛽️ (3 фото) активно рос в последние недели на фоне отскока цен на нефть и ослабления рубля. Краткосрочно рубль укрепится, а черное золото, скорее всего, продолжит нисходящий тренд из-за желания Саудовской Аравии увеличить добычу. С точки зрения технического анализа, актив достиг уровня 200 ЕМА. Возможно, это хорошая точка для начала нового импульса снижения.