Столыпин 2.0

Состоялась инаугурация Дональда Трампа, 47го Президента США

Оставив за скобками величавость церемонии и несбывшееся предсказание некоего монаха Раньо Неро, сказавшего, что Президентов США будет только 44, прежде всего обратим внимание, что озвученные с еще большей патетикой ранее декларированные элементы real politics будут обретать реальную жизнь.

А это:
- расширение добычи углеводородов США (читай, угроза ценам нефти);
- отправка армии к границам Мексики, война наркокартелям, выдворение из политики "теневых сил";
- переименование Мексиканского залива);
- ужесточение миграционного режима;
- активизация действий в дальнем космосе;
- самое актаульное - реальные тарифы на импорт (окончательный конец ВТО и разглагольствованиям о свободе торговли);
- и безграничное движение Америки вперед.

Ну, ребята, можно предположить, что в этой гонке за самым небывалым величием (а эту стадию, напомним, проходили Римская империя, Империя Цинь, Царство Чингисхана, испанцы, англичане, османы, СССР, ну и еще многие) мы для них останемся где-то вдалеке (по крайней мере на время), что совсем не гарантирует, что нам станет легче.

Это значит, что ближайшее время нам придется проходить на пределе эффективности, максимально повысив качество управленческих решений и ведя экстраординарно умную экономическую политику, повысив мастерство использования дефицитных ресурсов.

Так скажем, перейдя от риторики и вербальных интервенций к построению экономической модели, которая позволит балансировать между разрастающимися полюсами технологий и компетенций Запада и Востока.

Резюме - время новое, шаблоны старого (ДКП, веру в то, что мировой рынок честен и нам с ним помогут, хромающий инвестиционный климат, неэффективность использования госсредств) надо отбросить. Повышать эффективность госуправления на каждом участке.
Задача нетривиальная.

#МНЕНИЕ

Дилемма Центробанка: бороться с инфляцией или поддерживать кредитование?

Инфляция в России продолжает набирать обороты, и декабрьские данные это подтверждают. Годовой рост цен составил 9,5% — чуть лучше ожиданий, но всё равно слишком высокий показатель. А если посмотреть на базовую инфляцию, исключающую волатильные компоненты, ситуация выглядит ещё хуже — 14,5%.

На фоне таких цифр Центральному банку приходится принимать сложные решения. С одной стороны, очевидно, что для сдерживания инфляции нужны жёсткие меры, такие как повышение ключевой ставки. С другой — ужесточение денежно-кредитной политики угрожает заморозить рынок кредитования, который и так показывает признаки замедления.

В декабре выдача кредитов резко сократилась, а данные первых недель января подтверждают продолжение этой тенденции. Это и стало причиной того, что ЦБ решил оставить ставку без изменений. Скорее всего, в феврале нас ждёт такое же решение, поскольку регулятор пытается балансировать между борьбой с инфляцией и поддержанием экономической активности.

На мой взгляд, высокая инфляция и спад кредитования — временное явление. Если кредиты продолжают сокращаться, общий спрос в экономике неизбежно начнёт падать, что со временем замедлит рост цен. Вероятно, именно на это рассчитывает Центробанк. Поэтому в феврале ставку скорее сохранят на текущем уровне, сосредоточив внимание на состоянии кредитного рынка.

Однако февральское решение регулятора будет зависеть от новых данных, которые мы получим в ближайшие недели. Но одна вещь очевидна: сейчас ЦБ оказался в сложной ситуации, где любое решение несёт свои риски.

Канал Евгения Когана и его команды — https://t.me/bitkogan

Цифра текущей недели - безусловно, уровень инфляции в 9,52%, официально озвученный Росстатом

Есть еще несколько интересных цифр. Это помесячный уровень инфляции в сочетании с ключевой ставкой - главным инструментом ЦБ РФ по борьбе с продолжающимся ростом цен. Не будем подробно разбирать каждую эту цифру. Ограничимся только показательными значениями.
А именно:

▪️Медленнее всего цены росли в марте и в августе - 0,39% и 0,20% соответственно. Напомним, ключевая ставка весной была равна 16% и повысилась до немаленьких 18% в конце июля.

▪️А быстрее всего цены росли в ноябре и декабре - 1,43% и 1,32% соответственно. К этому времени ключевая ставка уже месяц как достигла рекордного 21%. То есть, в период, когда цены должны были снижаться под давлением ключевого инструмента ЦБ РФ, они наоборот стали подниматься вверх, и даже быстрее, чем раньше.

Никаких выводов делать в этот раз не будем - на эту тему сказано и так уже очень много. Обратимся лишь к двум материалам в СМИ. В первом говорится о том, что в ряде отраслей промышленности уже начали проявляться признаки стагфляции, и это, мягко говоря, не очень хорошо. А во втором сообщается, что инфляция вызвана во многом административным повышением тарифов, а не потребительской активностью, которую пытаются повергнуть в депрессию. И уважаемый член Столыпинского клуба, директор ИНП РАН Александр Широв и эксперты Научного совета по проблемам евразийской экономической интеграции, модернизации, конкурентоспособности и устойчивому развитию РАН в материале это подробно объясняют.

На фоне не самых радужных новостей о развитии экокатастрофы в Краснодарском крае все чаще поднимается вопрос об экономических последствиях произошедшего

Основания для опасений есть: Сочи, Анапа и другие черноморские города-курорты всегда, а в последнее время особенно, популярны у российских туристов. В прошлом году в Краснодарском крае отдохнуло рекордное количество гостей – свыше 20 млн, из них 5,5 млн – в Анапе, чья береговая линия теперь утопает в мазутных лужах. И уже фиксируются первые сигналы о падении спроса: «Независимая» со ссылкой на платформу Travelline сообщает, что за последние две недели туристы совершили на 35% меньше бронирований объектов размещения в Анапе, чем за тот же период прошлой зимы. А доля аннулированных броней составила 41%, тогда как год назад этот показатель был 17%.

Полагать, что турист, учитывая обстоятельства, просто отсидится дома или выберет альтернативу в виде отдыха за границу, не стоит. Люди все равно поедут на Кубань, потому что а) клюнут на скидки, а они, безусловно, будут, б) согласятся на снижение качества отдыха, уровня его безопасности и на запрет купания в угоду привычке отдыхать на российских югах.

Как следует в данном случае поступить государству и бизнесу? Можно, конечно, ускорить темпы очистки пляжей и водоемов от мазута, а также повысить привлекательность южного отдыха за счет сумасшедших скидок. А мы предлагаем вам взглянуть на проблему под другим углом.

Сочи, Анапа, Крым навсегда останутся лидерами потребительского спроса и прибыль свою наверстают если к не этой осени, то к следующей. Так почему бы на время спасательной операции не переориентировать внимание путешественников на другие точки притяжения?

Те, кто бывал в Челябинске, вспоминают его как очень красивый город с удивительной человеческой энергетикой. В окрестностях Уфы – шикарные горы и реки. Алтайский край, Забайкалье – вообще вне конкуренции по природным красотам, а пейзажи Камчатки вполне могут поспорить с инопланетными. Северо-Запад и Сибирь прекрасны тем, что нога туриста там хотя и ступала, и каждый год ступает все чаще – это подтверждает исследование Института Столыпина с расчетом индекса туристической привлекательности малых городов СФО и СЗФО, но пока еще не мешает рассмотреть и понять небольшие, аутентичные и уютные города. Енисейск – лидер Сибири по количеству туристической инфраструктуры, Байкальск и Слюдянка – спутники озера Байкал, сибирская Белокуриха – потенциальный санаторно-курортный кластер. И это далеко не все туристические мини-жемчужины России.

Нам с вами точно некуда поехать этим летом, кроме Сочи и Анапы?

Эксперты Института экономики роста им. П.А. Столыпина оценили возможные причины роста кредитования корпоративного сектора, вызывающие инфляцию

Рост корпоративного кредитования признан Банком России фактором, обуславливающим рост денежной массы и инфляции. Если на 1 января 2023 года объем задолженности по кредитам, предоставленным юридическим лицам - резидентам и индивидуальным предпринимателям, составлял 46 трлн рублей, то 1 сентября 2024 года уже 65 трлн.

Разница составила около 19 трлн рублей. Денежная масса М2 при этом с 82 трлн в январе 2023 года выросла в России к сентябрю 2024 до 107 трлн рублей, то есть на 25 трлн рублей. Из них прирост кредитования корпоративного сектора (19 трлн руб.) может составлять значительную часть прироста денежной массы, и, соответственно, фактором роста инфляции.

При детальном рассмотрении рост корпоративного кредитования концентрируется как в предоставлении кредитов внутри финсектора (который, напомним, более, чем на 70 % государственный), так и в видах деятельности, которые при более детальном анализе, с серьезной долей вероятности, обеспечивали деятельность компаний с госучастием и окологосударственных проектов.

При этом прирост объема заемных средств 4 крупнейших компаний-инвесторов в России (которые по совпадению являются государственными) составил 5,2 трлн руб. за исследуемый период. Это значит, что их доля в росте корпоративного кредитования, а соответственно, и в динамике инфляции, составляет до 26 %. И это только 4 крупнейших компании с госучастием.

Экстраполировав эти данные, можно сделать вывод, что немалую роль в инфляции составил рост кредитования компаний из госсектора, которым кредиты по высоким ставкам брать значительно легче с учетом определенной бюджетной государственной защиты.

Таким образом, финансовым властям следует детально обратить внимание на причины роста кредитования госсектора и необходимость дополнительного привлечения такого объема средств для поиска путей снижения инфляции, не связанного с подъемом ключевой ставки.

Подробный разбор материала - на сайте Института Столыпина

Сегодня празднует день рождения наш добрый партнер - телеграм-канал bitkogan!

Проекту исполнилось 7️⃣ лет! В общечеловеческом понимании этот возраст – период перехода из детства в период начала взросления. Но в данном случае мы явно имеем дело с акселератом. Сегодня bitkogan – это почти 300 тысяч подписчиков, интересный и актуальный контент и профессиональные финансовые рекомендации, к которым прислушиваются даже маститые инвесторы. То ли еще будет!

Поздравляем основателя bitkogan, президента Столыпинского клуба Евгения Когана и его команду с Днем рождения проекта и желаем достижения новых высот! 🎉🎂🥳

Новой команде в США придется серьезно взяться за американский бюджет

Давно известная проблема растущего госдолга США находится перед решающими изменениями. За первый квартал 2025 финансового года (в США начинается раньше обычного) дефицит бюджета вырос до 710 млрд. долл. Или на 39 % больше, чем за предыдущий аналогичный период. Отчасти такой рост был вызван переносом ряда выплат с января на декабрь, но принципиальная причина лежит в том, что при росте расходов до 1,8 трлн $ (на те самые 39 %) налоговые поступления составили 1,1 тлрн $, или на 2 % меньше.

Для компенсации расходов правительству приходится наращивать госдолг, который уже составил 36 трлн $. Только выплаты % по нему составят в 2025 1,2 трлн $.

Более того, в ближайшее десятилетие ситуация еще и усугубится. Основные расходы идут на социальные выплаты и медицинские программы (более 60 %), а вместе со старением населения эти расходы при текущих нормативах должны только вырасти.

Однако, команда вновь избранного Президента США Д. Трампа готовится, наоборот, снизить налоговое бремя на 4,6 трлн $, что может только увеличить брешь в бюджете без сокращения расходов.

Планы по реформе бюджетной системы вынашиваются уже более 10-летия. Это и запрет принимать расходы, если они не обеспечены ростом доходов, и повышение пенсионного возраста, и реформа крупнейшей медицинской программы Medicare, и повышение отдельных налогов. Однако эти меры слишком радикальны для американского общества, чтобы воплотиться на практике.

Да и ветры, как видим, дуют в другую сторону. Помимо налоговых планов Трампа вспомним и безудержный без стеснений роста трат на зарубежные военные кампании (в т.ч.числе украинскую), который дыру в бюджете только подогрел.

Одной из реалистичных попыток станет аудит и оптимизация американского госсектора потенциально под руководством И. Маска. Однако, чисто арифметически, она не сможет решить проблему одномоментно. А новый дедлайн по действию чрезвычайных мер по повышению госдолга ожидается уже достаточно скоро, а именно летом 2025 года.

Поэтому в мире снова курсируют слухи о радикальном решении проблемы американского госдолга (ранее звучали и варианты конвертации его в платиновую монету или иные инструменты, реструктуризации, временной приостановки выплат, погашения долга накопленными в США криптовалютами), что заставляет инвесторов «сбрасывать» американский госдолг.

К чему бы ни привела эта ситуация, риски снова напоминают о беспрецедентной важности формирования альтернативных контуров в мировой финансовой системе, которые были бы защищены от волатильности американского денежного рынка.

Институт статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ выявил мегатренды, которые оказывают наиболее сильное влияние на развитие мировой науки

Выводы были сделаны на основе результатов опроса ведущих мировых ученых и расчетов с использованием системы анализа больших данных iFORA с применением технологий искуственного интеллекта.

Ученые полагают, что под влиянием мегатрендов и связанных с ними глобальных вызовов (изменение климата, цифровизация, усиление технологической конкуренции, др.) и внешних шоков различной природы (пандемия COVID, изменение геополитической ситуации и т. п.) происходит глубокая трансформация модели функционирования науки.

Всего эксперты выделили 16 мегатрендов, которые делятся на технологические, экономические, социальные, политические и природные. Самый высокий индекс значимости - от 0,72 до 1, а значит, и самое заметное влияние на развитие науки, это:

🔹 цифровая революция
🔹 трансформация цепочек создания стоимости
🔹 прогресс в науках о жизни
🔹 увеличение численности и старение населениЯ
🔹 переход к устоячивому развитию и ESG-принципам
🔹 замедление темпов роста экономики

Самый низкий индекс значимости - 0,03-0,12 балла - у следующих мегатрендов:

🔸рост спроса на новые компетенции, усиление конкуренции за таланты;
🔸 усиление внимания к здоровью человека;
🔸 формирование техноэкономических блоков;
🔸 обострение этических вопросов развития и применения технологий.

Мы, как экономический think tank, конечно, не можем не обратить особое внимание на подборку экономических мегатрендов. Коллеги из НИУ ВШЭ указывают, что больше всего на развитие мировой науки влияют нарастание неравенства, в том числе и неденежного. Речь, в том числе, и о разных возможностях доступа к технологиям и перспективам замены человеческого труда машинами. Все это в свою очередь рождает межстрановые разрывы, усиливает глобальный кризис и приводит к замедлению темпов роста экономик.

В числе прочих факторов, безусловно кадровый дефицит и потребность в постоянном повышении квалификации специалистов, которые участвуют в экономической и исследовательской деятельности. Любопытно, что в исследовании ИСИЭЗ этот мегатренд, как мы уже отметили, не в числе самых влиятельных.

Так или иначе, но что действительно нужно для развития науки, так это масштабные инвестиции. Которые бы, в том числе, способствовали системному внедрению инноваций в различных секторах. А где бы их взять, особенно в России с ее устойчиво жесткой ДКП, сопровождающейся осложнениями в виде трансформации торговых и логистических связей. В общем, есть, над чем подумать. А полный текст исследования можно найти здесь

Товарооборот между Китаем и Россией достиг $244,8 млрд в 2024 году

За 12 месяцев объем торговли между Пекином и Москвой вырос на 1,9%, если считать в рублях, и на 2,9% - если в юанях. И второй год подряд он становится рекордным.

🔎 Сильнее всего вырос экспорт из Китая в РФ – на 4,1% до $115,5 млрд. Импорт из России остался на прежнем уровне и составил $129,3 млрд.

🚛 Чаще всего китайцы у России покупают: энергоресурсы, продовольственные товары, сырье, минеральные удобрения. Отдельным пунктом – мороженое, российский экспорт в КНР этого товара только в 1 полугодии 2024-го вырос в два раза и составил $2,3 млн

-🚘 Каков состав китайского импорта на российский рынок: автомобили, электроника, одежда и техника различного предназначения.

Что можно добавить? Возможные экономические риски для обеих сторон, связанные с потенциальной дальнейшей фрагментацией в мировой экономике, будут обуславливать необходимость все более тесного сотрудничества наших экономик. И в этом направлении нужна стратегическая программа в отношении того, как российская экономика может предоставлять свои товары и сервисы для многофункциональной экономики Китая.

Задача нелегкая - объем товарооборота достигнут уже очень высокий. Но в свое время такую задачу решали в самом Китае, а до этого в Японии и Южной Корее в отношении их основного партнера и справились.

Говорят, ООН резко снизила прогноз российской экономики на этот год

Но это, в общем не странно. Замедление темпов предсказывали и в Минэкономразвития, и в пресловутом финансовом макрорегуляторе, даже ссылаясь на то, что нужно ее утихомирить, чтобы не провоцировать инфляцию. Уже в прошлогодних прогнозах фигурируют цифры роста не более 2 %.

Хорош ли такой темп российской экономики? Большинство экспертов явно или тайно считают, что, конечно же, нет. Экономика может расти и на 5, и на 8 % в год, для этого только нужна внятная комбинация денежно-кредитной и бюджетной политики, вместе, не отрицаем, с совершенствованием институтов.

Однако, считаем, российская экономика может в этом году и удивить. Каковы основные факторы неожиданностей:

1️⃣ Сценарий 1. Внешний. Самое странное удивление может случиться с падением цены на энергоресурсы. Если обстоятельства (расширение добычи в США вместе с падением спроса в связи с глобальным потеплением, а также «зеленым» переделом) приведут к снижению цен, то наши темпы вполне могут составить около нуля с растущей инфляцией за счет падения курса рубля.

2️⃣ Сценарий 2. Внутренний. На фоне сохранения цен на энергоресурсы высокая ставка ЦБ вызовет замедление и роста предложения, и само его внутреннее сокращение. Это может привести фактически к стагфляции, то есть нулевым или отрицательным темпам роста вместе с сохраняющейся инфляцией на фоне ограниченного предложения.

3️⃣ Сценарий 3. Тоже внутренний, но другой. На фоне сохранения цен на энергоресурсы ЦБ вместе с правительством находят через ставку или иные механизмы способы поддержки и наращивания предложения (это могут быть и специальные ставки для производящего товары и услуги сектора, и госвливания, и даже явные налоговые стимулы). На этом фоне экономика побеждает скептиков, реализуются уже начатые инвестпроекты и роста окажется больше 3 %.

К развитию и использованию искусственного интеллекта в России наиболее готовы сфера финансовых услуг и сектор информационно-коммуникационных технологий (ИКТ)

К такому выводу пришел Национальный центр развития ИИ при Правительстве РФ, который рассчитал Индекс готовности приоритетных отраслей российской экономики к внедрению искусственного интеллекта в 2024 году. В свежем докладе центра проанализированы 19 экономических направлений и секторов социальной сферы.

💪 Лидеры. Наибольший индекс - более 4,1 балла. Его, кроме сферы финуслуг и сектора ИКТ, получили также ТЭК и высшее образование. Причем позиции последнего, как отмечается в докладе, значительно укрепились: в 2024 году по ряду показателей данная сфера поднялась на первые места.

🌱Развивающиеся. Среднее значение индекса - от 3,2 до 4,1 баллов - в 2024 году получили медиасфера, торговля, агропром, экология и туризм. Эти отрасли готовы развивать ИИ в своей деятельности и уже предпринимают первые шаги в этом направлении.

👶 👶Начинающие. Наименьший индекс (менее 3,2 баллов из 10) - у бюджетных организаций. Это образование, социальная сфера, сектор физкультуры и спорта, культура. В 2024 году в разряд "начинающих" с потерей значения индекса переместились также здравоохранение и городская среда.

В целом среднее интегральное значение Индекса готовности приоритетных отраслей экономики и секторов социальной сферы к использованию ИИ в 2024 году увеличилось на 9% относительно 2021 года, но снизилось по сравнению с 2023 годом. См. инфографику ⬇️

📌 Что можно добавить. Падение в 0,2% вроде бы и незначительное, если бы не одно "но". За 2023—2024 гг. технологии ИИ вышли на новый уровень - появились новые большие генеративные модели, которые способны обрабатывать и текст, и изображения и создавать видео и звук. Уже этот фактор должен был бы обеспечить естественный рост интенсивности применения ИИ в самых разных отраслях экономики страны. Но роста нет, а есть шаг назад. И учитывая развитие ИИ во всем мире, этот шаг назад следует помножить надвое. Если не на 10.

Сегодня принят важный документ по реализации всех экономических и социальных целей государства - Единый план по достижению национальных целей развития до 2030 года и на перспективу до 2036 года утвержден досрочно.

Он должен стать ориентиром для работы Правительства, министерств, ведомств, регионов, институтов развития и госкомпаний. Собственно, основой для экономики предложения и того светлого, благополучного будущего, ради которого и работает правительство Российской Федерации.

Сам План уже опубликован, а вот несколько цифр и фактов, определяющих его содержание. Итак, План:

🔹объединяет 19 государственных нацпроектов, более 40 госпрограмм, а также отраслевые, региональные стратегии и «дорожные карты»;

🔹 за 12 лет должен вывести страну на устойчивую траекторию экономического роста, а также обеспечить увеличение доходов граждан, повышение рождаемости и продолжительности жизни, комфортную и безопасную среду/инфраструктуру для жизни. Например, к 2036 году на каждого россиянина должно приходиться не менее 33 кв. жилья.

🔹 включает в себя задачи по обеспечению технологической независимости в различных областях экономики, в частности - по созданию средств производства и автоматизации, новых материалов и химии, перспективных космических технологий и сервисов, беспилотных авиасистем, разработке отечественных биомедтехнологий, обеспечению продовольственной безопасности, цифровой трансформации и развитию искусственного интеллекта

🔹 обязан обеспечить рост объёма инвестиций в основной капитал не менее чем на 60% по сравнению с уровнем 2020 года и снижение доли импорта в структуре ВВП на 17% к 2030 году

🔹должен создать условия для экологического благополучия. В частности, к 2030 году должно сортироваться 100% ежегодного объёма ТКО, а 25% его – идти на вторсырье

Что важно: контролировать выполнение Плана будут с помощью цифровых инструментов (это в правительстве любят). От мониторинга реализации мероприятий - до анализа причин отклонения от намеченной траектории и гибкого реагирования на новые вызовы и риски.

Звучит все весьма амбициозно, и цели, заложенные в план, сложно не разделять. Следующим этапом, однако, должна стать согласованная работа всех ветвей власти и государственных органов, крупнейших компаний для того, чтобы целей этого плана достичь. И здесь важнейшей является (перешло из прошлого года) согласованная работа и бюджетной и денежно-кредитной политики именно на те национальные цели, которые заложены в плане.

Интернет и соцсети давно об этом гудят, интересно, как это будет в этом году на фоне большой геополитики?

2025 деловой год стартовал, с чем мы вас и поздравляем! А мы собрали главные тренды экономической повестки и ожиданий хотя бы на его первую половину.

🙈 с приходом Трампа ожидаются серьезные реформации не только в американской, но и в мировой экономике. Начиная от расширения добычи углеводородов в США и потенциального снижения их цены в мире и заканчивая сверхпошлинами на импорт в США, которые контролировать будет лично Трамп. Вместе с планами поглотить Гренландию, Канаду и Мексику (последней можно, впрочем, подавиться) это создает квест такого уровня, какого, пожалуй, мир не видел с 1991-го;

🇨🇳 Китай тоже будет бороться за рост в абсолютно новой парадигме. Ранее поставив на глобализацию, сейчас Китай спешно (и во многом весьма успешно) перестраивается на внутренний рынок и новых партнёров. Все это потребует мер внутреннего стимулирования и большей интернационализацией юаня. А, возможно, и «Бреттон-Вудса» Глобального Юга, так как без насыщения нового контура мировой экономики резервными средствами о новом качестве последнего можно будет забыть. Тот, кто изобретет эту новую мировую финансовую систему, станет новым Прометеем или Гагариным. И эта гонка будет жесткой. А пока Китай одергивает экономистов, которые его политику «необоснованно» критикуют;

🇪🇺 Европа в растерянности – резкая риторика Трампа застала многих лидеров врасплох, а экономическая система остается неподготовленной к изменениям. У этой ситуации есть и подводные камни – какой будет сила евро, если США будут давить на Европу с помощью МВФ, Банка международных расчетов и договоров о формировании валютных резервов, как это уже провернули с нами?

🔆 2025 рискует снова стать самым теплым в истории. Пожары в Лос-Анджелесе и зимняя оттепель от Москвы до Урала намекают, что потепление, чем бы оно не было вызвано (вполне может оказаться и естественным природным циклом), не шутка. Уместно вспомнить, что расцвет европейских культур в средневековье, да и на российской земле был вызван прошлым локальным потеплением 8-13 веков н.э. Нельзя не упомянуть в этом контексте Россию, которая, если с умом, может от потепления больше выиграть, чем проиграть.

🇷🇺 а что в России? Если этот год потратить на ставшие привычными споры экономистов о роли Центробанка, перекладывание госсредств из одних госкарманов в другие, а также о том, что было бы, если бы в 1990-е все пошло по-другому, можно безнадежно отстать в гонке, где мощные недорогие финансы являются ключевым фактором успеха, а искусственный интеллект и роботизация приобретают все более могущественную роль;

🦾 кстати, о последних. Мир без забот и без работы становится все ближе.

В общем, почувствовали, что 2025 начался без какого-то обычного посленовогоднего послевкусия? Все будет быстро и серьезно. Какой-то рок-н-ролл. Нам еще только предстоит найти в этом все свою реальную роль.

Готовимся к резким поворотам и лучше потуже пристегнуть ремни.
И не слушайте то, чем вас кормили «закостеневшие» экономические блоги в 2024, читайте Столыпин 2.0.

Сегодня свой День рождения отмечает общественный деятель, промышленник и меценат, председатель наблюдательного совета Института экономики роста им. П.А. Столыпина Олег Дерипаска

Уважаемый Олег Владимирович!

В этот знаменательный день позвольте выразить Вам наши искренние поздравления!

Для российского бизнес-сообщества Вы - яркий пример человека, который объединил в себе упорство, колоссальную трудоспособность, целеустремленность и ответственность за результат. Эти качества позволили Вам добиться высоких результатов в бизнесе, который сыграл существенную роль в развитии экономики нашей страны.

Немалый вклад Вы вносите и в создание образа будущего российской экономики.

Желаем Вам крепкого здоровья, неиссякаемого оптимизма, удачи в новых проектах, а также верных друзей и единомышленников на вашем пути!

С уважением, Институт экономики роста имени П.А. Столыпина

Экономиклановость

#столыпин_летопись
Ку-клус-клан (ККК) — это одна из самых известных и спорных организаций в истории Соединенных Штатов Америки. Основанная в 1865 году 24 декабря, ККК быстро приобрела неофициальную значимость как «Империя Юга». Хотя основное внимание часто уделяется культурным и идеологическим аспектам ККК, экономика этой организации также представляет собой интересный предмет для изучения. Тем более что организация попалась, как Аль Капоне: на налогах. Им предъявили иск на $615 тыс. Тут-то все и разбежались.

Процесс формирования финансовой базы ККК происходил на фоне свержения рабства и последующего экономического краха на Юге США после Гражданской войны. Это создало благоприятные условия для роста организаций, пропагандирующих белый превосходство и ненависть к иным (не только афроамериканцам).

Одним из источников финансирования ККК было членство. Члены клана обязаны были уплачивать вступительные взносы и периодические сборы, а также покупать униформу, что становилось основным источником дохода для организации. Сборы способствовали формированию сложной системы классов внутри самой организации, где высшие чины клана могли контролировать и распределять эти средства по своему усмотрению.

Помимо членских взносов, ККК получал финансирование от местного бизнеса и сторонников идеологии белого превосходства. Многие владельцы магазинов, предприятий и фермеров оказывали финансовую поддержку в надежде защитить свои интересы и сохранить статус-кво. Подобное сотрудничество часто накладывало на бизнесменов обязательства по поддержанию молчания о действиях клана, что создавало экосистему страха и зависимости в местных сообществах.

Важно отметить, что ККК имел свои собственные экономические интересы, которые были связаны с определенными отраслями. Например, в начале XX века клан стремился установить контроль над местными транспортными путями, что позволяло им влиять на распределение товаров и услуг, а также на экономическую жизнь сообществ. Одним из ярких примеров стало влияние клана на рынок труда в южных штатах, где они использовали свои связи и влияние для отстраивания чернокожих рабочих от работы, тем самым создавая экономические проблемы для меньшинств.

Интеграция ККК в местные сообщества также создавала замкнутый круг финансовой зависимости. Чем больше клан внедрялся в экономическую жизнь региона, тем сильнее становилось его влияние. Однако экономические эффекты действий клана не ограничивались лишь местными рынками; клан приходил к власти в определенных политических кругах, что позволяло ему влияние на законодательные акты, способствующие их идеологии.

Таким образом, экономика Ку-клус-клана была очень выверенной системой. На момент пика там состояло от 3 до 6 млн чел. Каждый платил взнос в $10. По современным оценкам – это целая корпорация. Но, как и многие, они погорели на своем ощущении величия и налогах. Вот как опасно проникновение в общество и власть экстремистских элементов.

Столыпин 2.0 pinned «Друзья! До Нового года осталось меньше недели. Самое время, чтобы оглянуться назад, подвести итоги и начать строить новые планы. Мы попросили наших экспертов, членов Столыпинского клуба поделиться своим мнением о том, каким для их профессиональной сферы…»

ИИ захватывает российский рынок: что будет дальше?

Искусственный интеллект все активнее внедряется во все сферы жизни человека. Общий объем российского рынка ИИ в 2023-м году составил 900 млрд руб. – это на 37% больше, чем в 2022-м. Такие данные приводит Центр компетенций НТИ в своем свежем альманахе (выпущен 24 декабря 2024 года).

Несколько примечательных тезисов:
▪️ крупнейшим сегментом рынка ИИ в стране стала обработка естественного языка (NLP) – ее доля достигла 61,3%. Вторую по размеру долю занимает анализ данных – 33,6%
▪️ с принятием ФП «Искусственный интеллект» финансирование ИИ в целом выросло примерно в 3 раза за 2 года и достигло 7,48 млрд руб.
▪️ 1,7 млрд руб. было потрачено в 2023 году на государственные закупки в ИИ, из которых 58% это оказание услуг, связанных с искусственным интеллектом

Несмотря на то, что данные только на 2023 год, динамика роста рынка ИИ весьма показательная. Тем более что в отчете есть данные и на ближайшее будущее.

Например, о том, что только в 2024 году кадровый рынок пополнился 4300 молодыми специалистами, которые обладают навыками ML/DL (машинное обучение с применением алгоритма нейронных сетей), необходимыми для работы с искусственным интеллектом. Эксперты также подсчитали, что на конец 2024 года в России в сфере ИИ работало около 540 компаний.

И немного из новостной повестки. Зарубежные ученые создали уникальную систему ИИ, способную предсказывать продолжительность жизни человека. В Шотландии разработан новый метод выявления рака молочной железы на ранней стадии на базе ИИ. И поближе к родным пенатам: в Башкирии начали внедрять искусственный интеллект в работу государственных органов. Пока только в части автоматизации работы с документами и переводами, но кто знает…

Друзья!

До Нового года осталось меньше недели. Самое время, чтобы оглянуться назад, подвести итоги и начать строить новые планы.

Мы попросили наших экспертов, членов Столыпинского клуба поделиться своим мнением о том, каким для их профессиональной сферы стал прошедший 2024-й и чего они ждут от 2025 года. Читайте в "Столыпин 2.0" под тегом #столыпин_итоги

Рождество и не только

Так оказалось, что 25 декабря в день римских Сатурналий (привет Шелдону Купперу) происходило очень много событий. Все человечество все-таки любит мерить отрезками время и начинать новую жизнь. Например, именно 25 декабря произошла коронация Карла Великого – Императора Запада и Отца Европы, а еще основателя Венгрии Иштвана Святого и Вильгельма Завоевателя – покорителя Англии.

Но рождество празднует и первый в мире веб-сайт, через который прошла первая коммуникация компьютера через веб-сервер в 1990 году. Посмотрите, кстати, на него «info.cern.ch». Зрелище не очень, но это был большой шаг для всего человечества. Вскоре WEB-пространство развилось в огромный мир, подаривший множество возможностей и принесший множество бед.

25 декабря вступила в силу и Конституция РФ, был запущен когда-то первый ядерный реактор, а Колумб основал первое в Америке поселение.

В общем, 25 декабря - День знаменательный!

Но главное, мы поздравляем с Рождеством тех, кто празднует его в этот День и надеемся на свершение всех лучших мечт человечества в следующем году!

В декабре национальная валюта заставила жителей России испытать целый спектр переживаний. Сначала – уронив собственный курс до исторического минимума, а затем быстро отыграв назад

Мы решили не делать прогнозы о том, что нас ждет впереди, а просто оглянулись назад и проанализировали поведение российского рубля за минувшее десятилетие. И вот что получилось.

За последние 10 лет рубль показал тот самый «отрицательный рост» ко многим зарубежным валютам. Самое большое падение произошло по отношению к швейцарскому франку (234%) и доллару США (222%).

Удивительно, но даже китайский юань и индийская рупия показали стремительный рост: на 170% и 117% соответственно. Из ближайших стран-партнёров рубль укрепился только по отношению к казахстанскому тенге и к турецкой лире (что не очень высокое достижение, потому что она сама испытывает сильную волатильность из-за непродуманной ДКП).

Какой вывод? Цифры показывают, что за последние 10 лет благосостояние россиян в иностранных валютах снизилось втрое, фактически нивелировав заявленный экономический рост. Для построения общества среднего достатка неплохо бы разобраться с тем, что упорно тормозит этот процесс. Да, мы опять про ростоориентированное развитие, ДКП и ключевую ставку.

#МНЕНИЕ

Что происходит с ценами на первичное жилье?

Цены на новостройки продолжают расти. По данным Дом.РФ, в ноябре темпы роста цен на жильё заметно ускорились по сравнению с октябрём. Даже после отмены массовой льготной ипотеки с 1 июля цены на первичное жильё успели вырасти.

Основная причина — инфляция. С начала июля общий рост цен в стране заметно увеличился, и рынок недвижимости, как обычно, реагирует на эти изменения с небольшой задержкой.

Дополнительно на цены влияет семейная ипотека. Льготную программу отменили, но семейная ипотека осталась и продолжает активно работать, покрывая большую часть сделок. Это поддерживает спрос и, как следствие, удерживает цены на высоком уровне.

Свою роль играет и приближение нового ипотечного стандарта, который вступит в силу с января 2024 года. Новые правила запретят схемы, позволяющие искусственно снижать ставку или первоначальный взнос за счёт завышения стоимости квартиры. Многие покупатели торопятся воспользоваться старыми условиями, что подогревает рынок.

Что будет дальше?

Ожидается, что в следующем году рост цен замедлится. Высокая инфляция и программы поддержки вроде семейной ипотеки помогут удержать рынок от сильного падения, но большого роста тоже ждать не стоит. Новый ипотечный стандарт сократит спрос, а дорогая рыночная ипотека и более низкие цены на вторичное жильё сделают новостройки менее привлекательными.

Итог: сейчас вряд ли подходящее время для покупки новостроек с инвестиционными целями. Рынок перегрет, и вложения могут не оправдаться в ближайшее время.

Канал Евгения Когана и его команды - https://t.me/bitkogan

Сегодня празднует День рождения председатель координационного совета Института экономики роста им. П.А. Столыпина, специальный представитель Президента РФ по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития Борис Титов

Дорогой Борис Юрьевич!

Примите наши самые сердечные поздравления с Днем рождения!

Каждый год Вы, как настоящий капитан, уверенно ведете свой корабль сквозь бурные воды международной политики и экономики. Ваша команда знает, что с Вами на борту ее ждет только успешное плавание и новые открытия.

Пусть каждый Ваш проект приносит плоды, достойные самого Столыпина! А Ваши усилия по продвижению устойчивого развития в рамках ШОС, БРИКС и ООН пусть помогают нашей стране на всех парусах мчать навстречу новым горизонтам!

Желаем Вам здоровья и сил для реализации поставленных целей!

Ваш Институт Столыпина ❤️

Дорожные расходы: что не так с мерами поддержки российской угольной отрасли

Российские угольщики сталкиваются с убытками и падением производства, президент поручил разработать меры по поддержке отрасли. Но при определении дальнейших путей развития угольной промышленности важно избежать ошибок, сделанных за последние два десятилетия. Об этом учредитель проекта N.Trans Lab, эксперт Института экономики роста имени Столыпина Мария Никитина рассказала в своей колонке для FORBES.

Тезисно о проблеме:
▪️ За 10 месяцев сальдированный убыток угольной промышленности достиг рекордных 91 млрд рублей. Ожидается, что по итогам года убыток составит 34 млрд рублей. Угольный сектор – это самая убыточная отрасль российской экономики.
▪️ По прогнозам, добыча угля в России по итогам 2024 года сократится на 1%. А Кемеровская область — ключевой угольный регион — в январе-сентябре 2024 года на 11,4% снизила поставки на экспорт.
▪️При этом на протяжении последних 20 лет российская угольная промышленность получает от государства беспрецедентные меры поддержки. Это перекрестное субсидирование, приоритетный вывоз угля по дефицитным экспортным направлениям по соглашениям РЖД с главами угольных регионов, инвестиции на развитие транспортной инфраструктуры.
▪️ Из-за приоритета, отданного вывозу угля, экономика нашей страны недополучает ежегодно 778 млрд рублей. Порядка 20 млн т высокодоходного груза не может уехать по железной дороге из-за того, что уголь едет вперед по правилам недискриминационного доступа и имеет завышенные квоты на вывоз в дефицитных направлениях.
▪️ На фоне огромного физического объема отгрузок по железной дороге уголь обеспечивает лишь 4% экспортных доходов. Вклад угольной отрасли в ВВП в 2017-2022 годах составлял 0,4%.
▪️ Несмотря на поддержку отрасли, численность населения угольных моногородов продолжает снижаться, причем быстрее, чем в моногородах с другой специализацией.
▪️ По сравнению с ведущими мировыми производителями, у российского угля нет главного конкурентного преимущества — транспортного, доля которого в себестоимости угля значительно выше, чем у других российских экспортеров.

Как помочь угольным регионам и что может служить альтернативой беспрецедентного субсидирования отрасли, - подробнее в колонке Марии Никитиной.

Коммунизм откуда? Из джунглей, вестимо

Сегодня в постоянной рубрике #столыпин_летопись мы решили немного поговорить о левой идее. Тем более даже есть неплохой повод: с декабря у Инков - империи в Андах, - начинался новый год.

До прибытия конкистадоров Инки, или как они называли свою страну -Тауантинсу‌йу, жили одновременно в каменном веке и в новое время. Цивилизация была построена сверху-вниз, не было частной собственности и любой человек, как в СССР, мог резко поехать отрабатывать Верховному Инке или богу Солнца.

Давайте по порядку. Инки в XIV в. обладали прекрасным бюрократическим аппаратом, который в Европе начал появляться лишь 200 лет спустя. Для чего он был нужен? Чтобы распределять трудовые ресурсы и богатства, а также для тамошней бухгалтерии.

Система экономики у инков не знала частной собственности: все было в ведении верховного Инки. Были домохозяйства, которые обеспечивали жрецов, правителя и империю. Их призывали постоянно, как студентов на картошку. Крестьяне работали на храмы, аристократию и на себя одновременно. Хранилища еды постоянно пополнялись, но в сложные годы раздавались всем.

Узелковое письмо - кипу, - а также система дорог и гонцов, бюрократия в каждой деревне - все это позволяло существовать экономике империи. Они распределяли главный товар - еду, но не торговали им. Даже верховный Инка мог открыть свои запасы для голодающих. При этом существовал тотальный контроль. Инки развили суть проверяющих ведомств. Для всего была служба сбора и контроля. В итоге никто не мог принять решение, а только запасать.

Торговли при этом не было, как и денег, но был бартер. Существовала жесткая распределительная система и все работали. Император и жрецы в некоторые периоды года призывали многих к хозяйству. Инки первые, и, вероятно, последние из развитых цивилизаций доказали, что существование экономики возможно на основе прямого распределения на основе определенных правил (все равны, но некоторые равнее). И эта система жила достаточно успешно, хотя ворчания о потенциальной скудости такой системы мы, увы, уже не услышим.

По сути, и любая экономика в своей голой основе является системой производства и распределения. Физически товары производятся одними и потребляются другими. Это такая работа "всех на всех", как писали не всем известные, маститые экономисты Эльстер и Бендиксен. Деньги же делают правила распределения более изощренными, закладывают в них сложную логику социальных отношений, как бы запасенных прав распределения. Но, оказывается, можно и без них.

Кто знает, может быть именно это знание хотели уничтожить испанцы, громя империю инков?

Вот такой коммунизм...

Будет неудивительно, если в объяснении решения по ключевой ставке окажется, что инфляция, еще вчера наступавшая полным фронтом, вдруг будет отступать, а прущие вперед расходы вдруг замедлятся.

Как это уже случилось с резким переходом инфляции от «инфляции предложения» к «инфляции спроса» в основных направлениях ДКП на 2025 и последующие годы.

Однако ж увещевания имеют толк ☝️Центробанк не стал поднимать ставку с 21 %

Однако пока «небюрократическая» машина реального сектора, ученых, экспертов, даже банкиров и других радетелей роста экономики собиралась дать общий ответ на повышение ставки, «бюрократическая» машина чиновников от финансов успела взгреть ставку до 21 %, что совсем не сахар. И расхлебывать это придется минимум год.

Быстрее, тучнее надо работать, уважаемые экономисты. Памятуя высказывание одного известного бизнес-эксперта в России о том, почему усилия бизнеса против «прессинга» госструктур оказываются менее эффективными, чем сам «прессинг»: потому что работают «прессовщики» теснее и сплочённее. Как тут не вспомнить это на фоне диалога всех со всеми и с ЦБ...

Прямая линия Президента вчера длилась почти 4,5 часа, и про экономику было сказано немало, и про разное. Но что же следует запомнить прежде всего? Давайте пройдемся ➡️

📍Экономика - это не только инфляция. Инфляция - это проблема, но не менее важно, чтобы был экономический рост, а доходы населения росли быстрее цен.

📍Хотим победы над инфляцией?Надо строить экономику предложения.
Президент уже и ранее отмечал, что решить проблему инфляции по-настоящему можно только за счет расширения предложения, а вчера это снова подчеркнул.

📍Не ставкой единой.
Борьбу с инфляцией только через повышение ставки Президент четко назвал «недоработкой». И обратил внимание на важность отраслевого, то есть точечного подхода.

Бить по всем подряд через ключевую ставку - идея, и правда, плохая. Когда частный бизнес вынужден брать кредиты часто от безысходности, чтобы выжить, какой смысл еще ухудшать ситуацию для него? Как это поможет борьбе с инфляцией? А никак. А вот к кредитам госкомпаниям (и так подпитываемым субсидиями и тарифами), да и к льготной ипотеке в Москве (и других самых крупных городах) надо было относиться куда скептичнее.

📍Нужны примеры экономики предложения? Посмотрите на рост производства свинины.
Именно за счет свинины выросло и потребление мяса, которое отметил Президент. Но мы превратились из импортера в экспортера свинины - в результате госполитики по обеспечению ее производителей долгосрочными ресурсами для развития. И этот опыт можно и нужно тиражировать. Самые оптимистичные настроения у бизнеса – там, где правительство ведет целенаправленную политику развития.

📍Развитие регионов требует кадров.
Кадры тащатся в Москву. А чтобы не тащились - надо повышать уровень жизни в регионах. Принцип очень простой.

📍Решение проблемы миграции - это тоже про экономику предложения.
Миграция неизбежна, но не является панацеей в преодолении дефицита кадров. Повышение производительности труда – вот ключ к решению многих проблем, от инфляции до миграции. См. выше - «экономика предложения».

🔎 От себя – в политике и экономике есть понятие «словесная интервенция». И вчерашнее выступление стоит воспринимать именно так. Намек должен быть услышан: нужна интенсивная, коллегиальная работа по построению экономики предложения. Отход от грубых, плоских и сомнительных решений (вроде ударов по ценам на помидоры повышением цены корпоративного кредита), воплощение на практике замыслов Послания и Указа о национальных целях - наращивание технологического суверенитета, инвестиций в производительность, сбалансированная, реальная поддержка отраслей.

Утро сегодняшнего дня началось с неплохих новостей. Минэкономразвития рассказало о планах создать биржу для pre-IPO малых технологических компаний

Биржа должна достичь в объеме торгов за 5 лет от 30 до 50 млрд. руб., что в целом немного, но много лучше, чем отсутствие такого инструмента.

Напомним, создать биржу для бумаг «структурной перестройки» 2 года назад на конкурсе АСИ предлагал Институт экономики роста им. П.А. Столыпина. Подобные биржи существуют и в Китае, где ради быстрого инновационного развития запустили сразу 2 соответствующих сегмента ChiNext и StarMarket.

Уверены, при правильной постановке работы отбоя от клиентов у биржи не будет. Ведь, как выяснили зарубежные исследователи, инвестируя, клиенты бирж голосуют не только умом, но и сердцем. Отрасль, в которую ты инвестируешь, выбирается не только на основе ее перспектив, но и исходя из твоих внутренних предпочтений тех или иных технологий. Как известно, для малых технологических компаний сформирован свой реестр, а попадая в него, компания имеет право на ряд инструментов поддержки.

Побольше бы таких, реально нужных для России проектов, а не бесконечного перекладывания госденег из кармана в карман.

Промышленность против курьеров: как не проиграть гонку за будущее?

#МНЕНИЕ
На этой неделе экономическое сообщество вновь обсуждает вопросы налоговой системы и её влияние на рынок труда. В центре внимания — разница налоговой нагрузки между традиционными отраслями, такими как промышленность и строительство, и самозанятыми, работающими в условиях цифровой экономики нового времени.

Сегодняшняя экономика напоминает гонку, где каждый бежит свою дистанцию. Промышленность — это марафонец, который тянет на себе тяжёлый рюкзак налогов, издержек и устаревших регуляторных норм. Самозанятые и курьеры — лёгкие спринтеры с минимальной налоговой нагрузкой, которых не сдерживают социальные обязательства перед государством. В этой гонке выигрывают те, кто даёт быстрый и видимый результат. Но что будет, если тяжёлый марафонец не добежит до финиша? Кто останется строить заводы, создавать самолёты и прокладывать дороги?

Ставки на труд должны быть выравнены! Это не просто лозунг, а вопрос экономического выживания страны. Сегодня налоговая система ставит созидающий труд в заведомо невыгодное положение. Работодатель в традиционных отраслях платит как минимум 43% налогов: социальные взносы, НДФЛ и массу других обязательств. Самозанятые же платят лишь 6%, а их заказчики не платят ничего. В итоге выигрывает не тот, кто создаёт долгосрочную ценность, а тот, кто просто закрывает краткосрочные потребности.

Однако проблема глубже. Мы имеем дело с конфликтом рентного и созидающего труда. Рентный труд — это перераспределение существующих ресурсов, минимальные издержки и быстрый результат. Курьер привёз товар за полчаса, и деньги заработаны. Созидающий труд — это инженеры, строители, учёные и рабочие, которые создают технологии, мосты, автомобили и инфраструктуру. Их труд требует времени, квалификации и вложений, но именно он определяет будущее.

Система сегодня наказывает созидающий труд. Чем больше промышленник вкладывается в производство и людей, тем сильнее его обременяют налогами и проверками. Рабочие уходят туда, где проще и выгоднее, а работодатели вынуждены сокращать рабочие места или искать лазейки. Это разрушает экономический баланс и подрывает основы развития страны.

Промышленность — это не вчерашний день, это фундамент любой экономики. Без неё не будет ни технологий, ни стандартов, ни инфраструктуры, которая формирует наше будущее. Пиццу можно доставить за 30 минут только потому, что десятилетия назад были созданы заводы, технологии и дороги. Но если система продолжит душить тех, кто создаёт реальную ценность, мы рискуем остаться с сервисами и быстрой доставкой, но без инженеров, рабочих и конструкторов, которые строят технологическое завтра.

Решение очевидно. Нужно не наказывать рентный труд, а поддерживать созидающий. Прежде всего — освободить промышленность от непосильного груза налогов. Налоги на труд не должны быть головной болью работодателя. Бизнес должен сосредотачиваться на главном: создании продукции, развитии кадров и внедрении инноваций. Вместо того чтобы быть налоговым агентом для государства, промышленность должна стать локомотивом экономического роста.

Наша цель — построить экономику, в которой труд инженеров, рабочих и учёных снова станет значимым и достойным. Экономику, где создавать будущее выгоднее, чем обслуживать настоящее. Потому что именно созидание определяет, каким будет завтрашний день. Без тех, кто строит заводы и прокладывает дороги, страна превращается в остановившийся механизм, где время течёт, но ничего не меняется. Нам нужна новая вера в труд. В труд, который создаёт, а не копирует. В труд, который двигает прогресс, а не замирает на месте. В руках инженеров и рабочих — не только чертежи и станки, но и судьба целой нации. Потому что у великих стран есть промышленность, а у великих народов — те, кто её создаёт.

Растущие налоги, уровень кредитной ставки и дефицит кадров – три главных барьера роста для малого и среднего бизнеса в 2024 году

Ежегодный опрос предпринимателей, который проводит Институт экономики роста им. П.А. Столыпина, выявил основные факторы влияния на самочувствие российского бизнеса. В опросе приняли участие почти 4000 предпринимателя из всех регионов страны.

Что изменилось по сравнению с прошлым годом:

▪️о росте своего бизнеса сообщили 20% респондентов. Год назад - почти 24%;
▪️кризис или планы закрыть бизнес испытывают/имеют 18,3% отвечающих. Год назад - 8,5%;
▪️количество тех, кто определил состояние экономики от «очень хорошего» до «стабильного, удовлетворительного» - 30%. Год назад - 58%;
▪️только 17% опрошенных компаний планируют активно развиваться. В прошлом году- 39,9%;
▪️ ставка впервые попала в топ-3 проблем. Видно, что кредиты под 25% стали беспокоить даже не зависящий ранее от ставки бизнес.

Что беспокоит бизнес:

🔻56,9% - растущие налоги
🔻47,7% - уровень кредитной ставки
🔻46,9 - дефицит кадров
🔻41,1% - неопределенность экономической ситуации
🔻39,8 - спад внутреннего спроса

Важно, что лучше всего себя чувствует бизнес в тех отраслях, на которые распространяются особые меры правительства (обрабатывающая промышленность, общепит, туризм - там либо снижены налоги, либо больше льготных кредитных программ).

Примечательно, что избыточное административное давление в 2024 году перестало быть фактором, который сильно беспокоит бизнес. Опрос показывает: там, где реализуется проактивная политика правительства, самоощущение отраслей, что логично, лучше. Ну и на фоне растущей экономики видно, что наложение трех ухудшающих факторов вместе со скачущим курсом несколько поколебало уверенность бизнеса.

С полным текстом опроса можно ознакомиться на сайте Института Столыпина.
А основные тренды года – в карточках к этому посту ⬇️

Завершаем трансляцию дискуссии Столыпинского клуба о роли угольного сектора в российской экономике мыслями, которые прозвучали в заключительном слове главного докладчика сессии, учредителя и главного редактора проекта N.Trans Lab Марии Никитиной

Никто не призывает рубить с плеча. Но, возможно, именно сейчас наступил тот подходящий момент, когда нужно вынуть голову из песка, не ожидая, что угольная пирамида обрушится на нас со всей мощью своего драматизма, встряхнуться и сказать: угольная проблема в России действительно есть, и нужно искать методы ее решения.

Никто не знает - как именно будет правильно. Поэтому - пробовать, исследовать, изучать, исправлять ошибки и принимать правильные для всех меры. Возможно, объективную картину получится увидеть, если "подтянуть" тарифы на экспорт угля к уровню среднесетевой стоимости РЖД. И вполне возможно, что картина будет совсем не той, какая может представляться. Вероятно, потребуется вернуть часть скидки обратно на прежний уровень🤷‍♀️

Важно другое: наконец изучить проблему и начать ее решать, а не продолжать работать в условиях из 90-х, не принимая, что ситуация принципиально изменилась во всех аспектах - и в экономическом, и в социальном.

Спасибо всем, кто следил за нашей трансляцией 🙌

Еще немного тезисов от участников дискуссии:

➢ Та ситуация, в которой сегодня оказалась экономика России, требует стратегии. Следом за ней появятся и предложения, как ее реализовать.

➢ 20 лет ради угольщиков развивали Восточный полигон. Но ведь если бы не они, то там и не было бы никакой пропускной мощности, не был бы создан центр низкомаржинального экспорта.

➢ Более высокомаржинальные грузы должны иметь возможность оперативно проходить на экспорт.

➢ Сейчас первоочередная задача российской экономики - использовать для экспорта все доступные инфраструктурные возможности. Соответственно, нужен правильный баланс доступных провозных мощностей не только для угля, но и для других грузов.

Как видим, горячо) Но в споре, как известно, рождается истина

Евгений Грачев, директор Центра ценовых индексов (ЦЦИ):

➢ Сейчас мы столкнулись с профицитом угля в связи с ростом собственной добычи в крупных странах-импортерах, таких как Китай. Однако дальнейший рост в этих странах может быть ограничен в связи с усилением мер по безопасности горных работ и ростом себестоимости добычи на фоне снижения цен. Импортный уголь продолжает оставаться востребованным также из-за качества собственной ресурсной базы в Индии, которая продолжает закупать высококалорийные энергетические угли и качественный металлургический уголь

➢ в условиях часто меняющейся конъюнктуры и прогнозов гибкость и возможность диверсифицировать поставки на разные рынки становится более важной, чем поиск единственно верного сценария

Президент Центра экономики инфраструктуры (ЦЭИ) Владимир Косой:

"Если мы закроем определенное количество добывающих предприятий, это не только не скажется на экономике добывающих компаний, но и наоборот - может улучшить экономику этих компаний. Потому что у нас есть высокоэффективные предприятия и есть совершенно неэффективные. И в этом плане безусловно надо подталкивать угольную отрасль к рациональным решениям".

Президент Хозяйственного партнерства "Новый экономический рост" Михаил Дмитриев о перспективах российского угля на мировом рынке:

➢Экспорт угля снижается третий год подряд
➢ В 2024 году впервые снижение происходит не за счет Европы, а за счет ключевых развивающихся азиатских рынков – Китай, Индия, Турция
➢ По оценкам, суммарный экспорт угля в 2024 году составит 190-200 млн. т

В модели межотраслевого баланса экономист привела обоснование того, что разгрузка от угля всего нескольких миллионов тонн железных дорог даст ощутимый позитивный экономический эффект для экономики в целом.

Необходима диверсификация экспорта угля. Нужно рассмотреть альтернативные варианты его вывоза. Одним из вариантов может стать отгрузка через Северо-Сибирскую железнодорожную магистраль. Это позволит разгрузить Восточный полигон. Таково мнение Ольги Тарасовой, ведущего научного сотрудника Института экономики и организации промышленного производства СО РАН, (Новосибирск). Она также отметила, что важно оценивать при этом стоимость структурных изменений.

Дискуссия набирает обороты. Звучат разнополярные мнения о том, нужна ли поддержка угольному сектору. Нужна - в этом уверен заместитель гендиректора Института проблем естественных монополий (ИПЕМ) Александр Григорьев.
В докладе Никитиной озвучено мнение о том, что нужно пересмотреть планы по вливанию огромных средств в развитие инфраструктуры в интересах угольной отрасли. Мнение Александра Григорьева:

"Не надо бояться строить инфраструктуру, она всегда будет востребована. Уголь - не нагрузка, а источник налогов, валюты и рабочих мест".

У этой точки зрения есть оппоненты. Вопрос: насколько оправданы те затраты, которые несет экономика на поддержку инфраструктуры для угля? Следим за дискуссией

Владимир Сальников, руководитель направления анализа и прогнозирования развития отраслей реального сектора ЦМАКП:

"Сегодня для российской экономики важна структурная эффективность. Необходимо ее наращивать, и для этого есть мощный потенциал. В том виде, в котором развивалась угольная промышленность все последние годы, о структурной эффективности, конечно, речи не идет. Сегодня мы этого себе позволить не можем"

Учредитель и главный редактор проекта N.Trans Lab Мария Никитина - с докладом о значимости роли угольной промышленности в социально-экономическом развитии РФ:

"Многолетняя политика распределения приоритетов распределения железнодорожных перевозок заводит нашу экономику в тупик. Долгое время бенефициаром действующих мер поддержки является угольная отрасль. Существующие объемы экспорта угля занимают 25% всех наших транспортных мощностей и 44% железнодорожно-транспортных мощностей. При этом вклад угольной отрасли в ВВП составляет всего 0,4%"

📍Что такое угольная отрасль?
📍Каков ее вклад в российскую экономику?
📍Как приоритет угля сказывается на доходах угольной отрасли?
📍Как решить проблему перекоса условий экспорта в сторону угля, в результате которого снижается вывоз других высокомаржинальных товаров?

На эти и другие вопросы сегодня в ближайшие два часа будут искать ответ участники экспертной дискуссии Столыпинского клуба. Тема встречи: «Повышая эффективность экономики. Перспективы энергетической отрасли в разрезе угольного сектора»

📢 Специально для читателей «Столыпин 2.0» будем вести текстовую трансляцию с площадки. Не переключайтесь

Налоговая служба сообщила, что за 10 месяцев 2024-го взыскала в бюджет рекордную сумму по налоговым нарушениям

783 млрд рублей против 297 млрд за тот же период прошлого года. Собственно, самих начисленных штрафов-то собирают не больше, чем раньше. Даже меньше: 48 млрд против 54 в прошлом году. Зато резко вырос объем пеней. Просроченная задолженность от штрафников и дала бюджету такой прирост – чуть не в полтриллиона.

Это и немудрено. Во-первых, пени рассчитываются от ключевой ставки ЦБ (1/300 ставки в сутки), а она сильно выросла. Средняя за 2023 год была где-то около 10%, в этом году — уже под 18%. Во-вторых, изменились правила взыскания. Теперь после 31-го дня просрочки ставка возрастает с 1\300 ключевой до 1/150.

Чему ж тут удивляться? Если в 2023 году должники по штрафам отдавали государству примерно 13% переплаты (это если грубо переводить дневную ставку пени в годовую), то в 2024-м — уже 23%. И то, это если с суточными пенями в 1/300. Если в 1/150, то годовой процент приблизится к 50.
Вот он, еще один эффект высокой ключевой.

☝️Так что, дорогие должники по налогам, из человеколюбия призываем вас разборки с ФНС (досудебные или судебные) не затягивать. С новой ставкой с налогами не пошутишь.

Угольный сектор – новая эра развития или тормоз для экономики России?

Поиску ответа на этот вопрос посвящена экспертная дискуссия Столыпинского клуба, которая пройдет 6 декабря в Москве.
Тема встречи - «Повышая эффективность экономики. Перспективы энергетической отрасли в разрезе угольного сектора».

На мероприятии будут представлены результаты отраслевых исследований, подготовленных экспертными центрами, государственными, финансовыми и международными организациями.

В числе спикеров заявлены:
- Татьяна Горовая, первый заместитель гендиректора Центра стратегических разработок (ЦСР);
- Владимир Косой, президент Центра разработки инфраструктуры (ЦЭИ);
- Александр Широв, директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН;
- Михаил Дмитриев, президент хозяйственного партнерства «Новый экономический рост»;
- Владимир Сальников, руководитель направления анализа и прогнозирования развития отраслей реального сектора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП);
- Александр Григорьев, заместитель гендиректора Института проблем естественных монополий (ИПЕМ);
- Евгений Грачев, директор Центра ценовых индексов (ЦЦИ)
и другие авторитетные эксперты.

По итогам встречи будут сформированы предложения по совершенствованию системы тарифообразования, механизмов недискриминационного доступа к транспортной инфраструктуре и диверсификации бизнеса угольных компаний. Участники также предложат подходы к решению социальных проблем, с которыми сталкиваются угольные моногорода – таких в России 31 населенный пункт!

Вернемся с подробностями, не переключайтесь!

#МНЕНИЕ
Цифровой рубль: прогресс или тотальный контроль?

Цифровой рубль — одна из самых обсуждаемых новинок на финансовом рынке России. Центральный банк разрабатывает единое приложение для операций с новой валютой, чтобы банки тратили меньше на интеграцию. Все звучит многообещающе, но как это отразится на каждом из нас?

Для государства плюсы очевидны: полный контроль над деньгами, борьба с теневой экономикой и экономия на производстве наличных. Но вот за этими плюсами кроются серьезные минусы: большие затраты на запуск системы и неизбежные киберриски.

Для граждан обещаны удобства: мгновенные переводы, прозрачные платежи и доступность финансовых услуг даже в самых удаленных уголках страны. Однако все это за счет конфиденциальности. Ведь ваши расходы могут стать полностью прозрачными для государства. Каждый чек, каждый перевод — на виду. А если произойдет утечка данных? Это не просто номера телефонов или адреса, а полная картина жизни: где были, что купили, на что копите.

Банки тоже не в восторге. С одной стороны, им придется вложиться в инфраструктуру, с другой — потерять доходы от комиссий. Для небольших банков это вообще вопрос выживания.

Опыт других стран тоже заставляет задуматься. Китай тестирует цифровой юань уже несколько лет, но пока масштабное внедрение не произошло. Швеция с е-кроной вообще медлит, опасаясь разрушить баланс между приватностью граждан и эффективностью системы.

Цифровой рубль — это шаг вперед, но куда именно он нас приведет? Удобство или контроль? Прозрачность или вторжение в личное пространство? Сегодня вопросов больше, чем ответов.

Канал Евгения Когана и его команды - https://t.me/bitkogan

Президент РФ 29 ноября подписал закон, который регулирует налогообложение цифровой валюты

Что это изменит для рынка, в своей колонке специально для «Столыпин 2.0» рассказал интернет-омбудсмен, гендиректор компании «Радиус Груп», основатель проекта Russian Mining Coin Дмитрий Мариничев:

#МНЕНИЕ
Цифровая валюта под контролем: что изменится для россиян?

На этой неделе Владимир Путин подписал закон, который, возможно, станет поворотной точкой для цифровой экономики России. Цифровая валюта теперь официально признаётся имуществом, а майнинг и операции с криптой освобождаются от НДС. Новость звучит как шаг в будущее, но что это значит для обычных людей?

Крипта — это больше не «серый» актив

До недавнего времени операции с криптовалютой в России были чем-то вроде «правового вакуума». Те, кто занимался майнингом или покупал биткоины, не всегда могли быть уверены, что делают это законно. Теперь же всё становится понятным: крипта — это имущество, как квартира или автомобиль. Но за эту ясность придётся платить. Доходы от операций с криптовалютой облагаются налогом, а операторы криптобирж обязаны предоставлять данные налоговым органам. Для кого-то это шаг к прозрачности, для других — конец эпохи децентрализации, ради которой криптовалюты и были созданы.

Освобождение от НДС: для кого это выгодно?

Ключевой пункт нового закона — майнинг и продажа криптовалют освобождаются от налога на добавленную стоимость. Это хорошая новость для тех, кто занимается добычей цифровых монет, ведь налоговая нагрузка на эту сферу снижается. Однако реальная выгода здесь, скорее, для крупных игроков. Для простого россиянина, который майнит биткоины у себя в гараже, условия практически не изменятся — платить налоги всё равно придётся, но теперь в рамках НДФЛ.

Криптовалюта в международной торговле

Закон также вводит понятие «экспериментального правового режима» (ЭПР), позволяющего использовать криптовалюту в международных расчётах. Это особенно важно в условиях санкций, когда традиционные финансовые каналы часто заблокированы. Но вот обычным гражданам пока вряд ли стоит рассчитывать на возможность платить биткоинами в магазине.

Что это значит для нас?

С одной стороны, новый закон делает рынок криптовалют более прозрачным и защищённым. Люди, которые давно хотели попробовать себя в этом мире, теперь могут чувствовать себя увереннее. С другой стороны, криптовалюта теряет свою главную черту — свободу от государственного контроля. Для многих это превращает её из инструмента личной независимости в ещё одну категорию активов, подчинённую строгим правилам.

Каким будет будущее?

Принятый закон — это сигнал: Россия намерена интегрировать цифровую валюту в свою экономику. Но сможет ли страна найти баланс между регулированием и инновациями? Это главный вопрос, который определит судьбу криптовалюты в нашей жизни.

В любом случае, криптовалюта становится частью нашей реальности, и игнорировать её уже не получится. А что вы думаете? Готовы платить налоги за свои биткоины?

Редкая «удача» посетила российские макроэкономические показатели в эту неделю

Мало того, что сами листы бумаги офигевают от напечатанных на них цифр с офертами по кредитам под 26% и вкладам под 25%. В этот «удачный» момент скакнул еще и валютный курс, и сразу аж на 10 рублей вверх. Вместе ставка 25%, курс в 110 и перспектива роста налогов создают просто впечатляющую среду для инвестиций. Такую, что затрубили негатив сами госпредприятия, собственно, по слухам, накачиваемые бюджетными деньгами.

Сложно представить, при любых симпатиях и антипатиях к тем или иным акторам экономического поля, чтобы эти условия могли вызвать рост инвестиций, наращивание предложения и победу над надоевшей долларо-сырьевой парадигмой. Более того, есть вероятность, что они еще больше в нее загоняют.

И вот опрос РСПП показывает ухудшившиеся настроения бизнеса, и немудрено. Признак стагфляции с этим становится более явным, хоть это еще и не диагноз.

На этом фоне так называемые «аналитики» призывают/предсказывают повышение ставки до 25%, чтобы уж совсем все заморозить. Как мамонтов, которые думали, что отмерзнут, да вот не отмерзают, а если отмерзают, то неживые.

И встает вопрос: а что творится в Датском королевстве? Где совсем недавняя строжайшая риторика ЦБ о том, как ставкой мы придавим инфляцию,  которая у нас монетарная? Как теперь объяснить всю эту риторику через призму будущего роста цен с валютным курсом?

Неужели мы не помним эхо опасных экспериментов с макроэкономикой в конце 80-х? Или у нас имидж глав отдельных ведомств, рапортующих об «успехе» своей политики, вздрагивающих из-за риска, что их обвинят в кризисе, из-за этого еще больше доказывающих свою правоту в «неправоте» превыше общего результата?

Не пора ли все же разобраться?

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования обнародовал аналитическую записку о динамике промышленного производства в октябре 2024 года

Относительно уровня годовой давности индекс производства в октябре составил 104,8% после 103,2%, однако этот рост – действие календарного фактора. Более того, если рассмотреть объем промышленного производства без учета секторов с ощутимым присутствием ОПК, то можно констатировать, что с середины 2023 г. объем выпуска увеличился лишь на 1%, отмечают эксперты

❓Какие направления сильнее всего просели в показателях?

Стагнация отмечается в добыче углеводородов, явное снижение объемов - в производстве нефтепродуктов.
В выпуске пищевых продуктов ситуация, скорее, благоприятная: снижение интенсивности производства замедлилось, отрасль стабилизировалась. Если, конечно, считать благоприятным попытку удержаться на краю.

🌱А некоторые отрасли, несмотря ни на что, даже продолжают расти. Правда, тоже с оговорками.

🪵 Восстановила рост деревообработка, но этот рост очень неустойчив, отмечают эксперты, и в октябре 2024-го "интенсивность производства отставала от среднемесячного уровня 2021 г. лишь на 5%". Это точно рост?

🚙 Выпуск автотранспортных средств, судя по данным Росстата, не растет, а лишь "проявляет признаки возобновления роста" после кризиса 2022 г., в котором довольно сильно пострадал. А вот производство прочих транспортных средств явно подросло, особенно в категории "производство летательных аппаратов". В октябре рост составил 123% к среднемесячному уровню 2021 года. Но именно это, впрочем, и не удивительно, и рост тут явно не за счёт выпуска отечественных самолетов.

🖥 Абсолютным лидером по приросту к докризисному уровню стал сектор производства компьютеров, электронных и оптических изделий. Он превысил среднемесячный уровень 2021 г. почти вдвое (на 95%).

🔎 А какой вывод? Картина октября 2024 года говорит нам о том, что инерционное развитие ряда отраслей продолжается, включая капиталоемкие направления (ну разве что за исключением нефтянки). Но при существующей денежно-кредитной политике этот процесс, увы, не бесконечен. Как и для направлений, стимулируемых, в первую очередь, государственными задачами.

В России набирает обороты тренд на развитие новых городов

🏘 Создавать город под решение конкретных задач - это мировая практика, которая теперь реализуется и в нашей стране. Каждый такой населенный пункт еще до рождения в качестве города имеет свое предназначение.

🔹Например, для экономической и демографической разгрузки столичных мегаполисов были созданы города-административные центры. В Малайзии это Путраджая, в Казахстане - Новый Ташкент, в России - город Магас. В них административные учреждения были вынесены в отдельный новый город.

🔹Для реализации научно-технологического потенциала - Дукм в Омане, Ичжуан в Китае, в России - Иннополис. Градообразующим элементом городов-технологических центров выступает научно-производственный комплекс.

🔹Улучшение качества жизни в рамках сложившихся агломераций - задача таких городов-спутников, как Эко Атлантик в Нигерии, Сонгдо - в Южной Корее и Лесная поляна в России. Городская среда в таких городах формируется по новым стандартам качества с характеристиками, недоступными в мегаполисах.

🔹Создание специальных условий жизни для целевой аудитории города - причина появления средовых городов. Таких, как Масдар (ОАЭ), Лекки (Лагос, Нигерия) и Доброград в России. Здесь сделан фокус на экологию и инновации.

🔹А города Марн-ла-Валле (Франция), Ауровиль (Индия) и Большая Майма (Россия) - это города-туристические центры. Они созданы с целью развития индустрии гостеприимства и имеют якорные генераторы туристического интереса.

О новых решениях для малых городов рассказало Агентство стратегических инициатив на прошедшем в октябре в Красноярске Столыпинском клубе. Концепция АСИ дополняет исследование Института Столыпина о типологизации малых городов, призванное выявлять и решать проблемы развития таких населенных пунктов, исходя из их типов. А с презентацией АСИ о городах нового качества жизни можно ознакомиться на сайте Института Столыпина - по этой ссылке.

#МНЕНИЕ 

Куда уходят миллиарды: как бизнес зарабатывает на ИИ? 

После запуска ChatGPT интерес к искусственному интеллекту достиг пика. Для многих компаний ИИ стал новым «золотым рудником», куда вкладываются огромные средства. Microsoft, например, увеличила расходы на ИИ-инфраструктуру на 80% — до $19 млрд за один квартал. Возникает вопрос: как эти инвестиции превращаются в доходы? 

Компании активно внедряют ИИ в свои продукты, чтобы выделиться на рынке и удерживать пользователей. Так, Microsoft интегрировала помощника Copilot в Office 365 — он помогает с текстами, таблицами и презентациями. А Canva усилила свои возможности, приобретя стартап для генерации изображений Leonardo.ai, что позволило ей составить конкуренцию Adobe. 

Монетизация через подписки — еще одна популярная стратегия. OpenAI, Google, Microsoft, а также Яндекс предлагают доступ к передовым ИИ-функциям на платной основе. Это оправдано, ведь пользователи готовы платить за удобство и инновации. 

Корпоративный сегмент тоже стал важным направлением. Всё больше компаний используют ИИ для оптимизации работы и решения бизнес-задач. Google, например, предоставляет платформу Cloud AI, которая помогает создавать и применять модели машинного обучения. 

На мой взгляд, инвестиции в ИИ оправданы, если у компании есть четкий план, как эти вложения вернуть. Просто потратить деньги мало, важно понять, как технологии превратятся в прибыль. Поэтому, если вы рассматриваете такие инвестиции, внимательно изучайте опыт лидеров и выбирайте компании с реальными перспективами возврата капитала. 

Канал Евгения Когана и его команды — https://t.me/bitkogan

🏪 Инновационные супермаркеты: чем могла бы "торговать" Россия по примеру Китая

🇨🇳В начале 2000 годов КНР открывает китайским компаниям доступ к инновациям. В стране появляются «инновационные супермаркеты» – независимые площадки, где можно купить и продать инновации (патенты), провести экспертизу своего продукта, получить консультацию по инновационной стратегии. Именно на их базе стали вырастать конкурентоспособные бренды и инновационная продукция, которые создаются силами малых и средних предприятий Китая.

📰 Крупные китайские компании – Huawei, Haier, Tencent. Xiaomi, крупные автопроизводители и другие – начали формировать собственные платформы открытых инноваций глобального уровня, каждая из которых насчитывает по несколько сотен участников. На их базе создаются технологические бизнес-инкубаторы, которые выращивают «технопредпринимателей» и технологические стартапы.

Переход на открытые инновации внес существенный вклад в рост китайской экономики. Насколько этот опыт применим в России, аналитики Института Столыпина изучили в своем недавнем исследовании «Инновационная система Китая. Возможности для адаптации в России».

🇷🇺 Что есть у России? У нас в стране модель открытых инноваций только начала развиваться, хотя инструменты для ее реализации уже имеются – это платформа НТИ, платформа Инноскоп и платформы самих компаний. Но, в отличие от Китая, направлены они только на участников внешнего рынка.

Вместе с тем в России есть прорывные технологические направления, которые уже заявили о себе, но имеют потенциал международного лидерства. Они либо уже получили развитие в России, либо для их реализации имеется серьезный научно-технический задел. Это:
▪️технологии финансового сектора
▪️электронная коммерция и услуги
▪️онлайн-инфосети и социальные коммуникации
▪️новые агротехнологии
▪️беспилотные системы транспорта
▪️криптовалюты и блокчейн российского происхождения
▪️кибербезопасность.

📌 Отдельная тема – отрасли, которые в России уже находятся на передовых позициях и имеют большой потенциал для международной экспансии. В их числе – атомная энергетика, космическая отрасль, технологии для добычи и транспортировки СПГ, химические и полимерные технологии и ВПК, который может стать одним из главных направлений экспорта после окончания СВО, включая его гражданское применение.

Что нужно сделать для того, чтобы переход на открытые инновации случился и в России, наши экономисты подробно описали в своем исследовании. Его можно найти на сайте Института Столыпина.

Экономике необходимо смягчение ДКП и рост производительности

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин в колонке для ИА «Прайм» рассказал, какие меры способны помочь в борьбе с инфляцией

#МНЕНИЕ

«Ускоренный рост предложения товаров и услуг – единственная возможность для снижения инфляции при одновременном сохранении темпов экономического роста на уровне близком к среднемировым.

Природа инфляции у нас в значительной степени немонетарная. Усложнение и удорожание расчетов и логистики при внешней торговле, санкции, демография, ряд других факторов – в любом случае будут влиять на уровень издержек и цены. При любой ставке. И даже при полном запрете кредитования.

По ряду категорий товаров и услуг спрос будет ниже, а цены всё равно вырастут. Просто потребление сократится. Если, конечно, не нарастить производство. Одновременно спрос в российских условиях реагирует на уровень процентных ставок совсем не так как в ряде зарубежных стран. Кредитования физических лиц по плавающим ставкам у нас практически нет.

То есть решения по ставке влияют лишь на новые займы, а не на расходы по ранее выданным как в ряде западных стран. А в одной из недавних публикаций эксперты самого ЦБ пишут, что эффективность трансмиссии ДКП через процентный канал выше в экономике с преобладающей долей рикардианских, то есть более обеспеченных домохозяйств, не имеющих кредитных ограничений и обладающих сбережениями.

Реакция более бедных домохозяйств через этот канал выражена слабее или вовсе отсутствует, если у них нет доступа на финансовый, в частности кредитный, рынок. В России же доля "нерикардианских" ограниченных в ликвидности домохозяйств согласно тому же документу - 68%. Упрощая – большинству населения не важно, какая ставка. Если выросла зарплата, то потратят больше. А зарплаты, во всяком случае пока, растут.

Но в ситуации, когда реальные процентные ставки зашкаливают, роста предложения за счет наращивания производства товаров и услуг ожидать не приходится несмотря на динамику спроса. Ведь при высоком уровне загруженности мощностей и ограниченном предложении рабочей силы единственная возможность для роста – повышение производительности. Что означает необходимость инвестиций. А высокая стоимость денег делает большую часть из инвестиционных проектов невыгодными. Ведь инвестиции для компаний – это либо кредиты, либо собственные средства. А даже если есть свои ресурсы – зачем бизнесу инвестировать и рисковать, когда можно получать процентные доходы заметно выше инфляции? Отсюда и рекорды по уровню депозитов юридических лиц.

Одновременно корпоративное кредитование пока действительно растет. Но все больше подтверждений, что занимают сейчас большей частью те компании, которые не занимать не могут. Для рефинансирования уже имеющегося долга и выплаты растущих процентов по нему, для поддержания текущей ликвидности в условиях, когда расчеты занимают больше времени, а контрагенты начинают задерживать платежи. И для завершения ранее начатых инвестпроектов. Но всё реже – для начала новых.

То есть, инвестиционный спрос сверхжесткой ДКП сбить можно. Но ценой спада инвестиций, а также роста числа банкротств и дефолтов. А вот замедления роста цен такая политика не гарантирует. Пока не доведет, как говорится в статье ИНП РАН до "остановки роста". Словосочетание, судя по всему, выбранное чтобы не использовать неприятное слово "рецессия".

Экономике необходим переход к смягчению ДКП. При одновременной концентрации усилий власти и бизнеса на опережающем повышении производительности, абсолютно необходимом для роста в сложившейся демографической ситуации. Включая расширение действия мер поддержки инвестиций, например, таких как увеличение размера инвестиционного вычета, повышенное внимание к вопросам технологического и инфраструктурного развития, дальнейшее снижение барьеров и стимулирование инвестиционного импорта, поддержка профессиональной переподготовки и трудовой мобильности».

На этой неделе в десятый, юбилейный раз прошел День женского предпринимательства – он отмечается ежегодно 19 ноября, начиная с 2014-го, по инициативе WEDO (Women's Entrepreneurship Day Organization). Отличный повод вспомнить о гендерной проблематике в контексте важности предпринимательской деятельности как фактора, обеспечивающего развитие экономики и общества

По данным Росстата, в общей численности занятых, работающих не за зарплату, а с целью получения прибыли (что соответствует основной цели деятельности любого предпринимателя) численность мужчин превышает численность женщин на 17% и составляет 59% от общего числа предпринимателей. Корпорация МСП сообщает, что представленность женщин в сфере предпринимательства в России находится выше среднемирового уровня и соответствует уровню, наблюдаемому в США. Так, по данным WEDO, на 2024 г. в среднем по совокупности 120 стран на женщин приходится около 36% предпринимателей, в США - 42%.

Любопытные данные из исследования Корпорации МСП, приуроченного ко дню женского предпринимательства:

♦️трудоустройство и подбор персонала (+32%), строительство (+30%), IT(+29%) - самые популярные сферы бизнес среди женщин-предпринимательниц

♦️женщины ИП чаще получают господдержку – почти каждая вторая. Доля получателей поддержки среди мужчин - на 7-10% ниже. Причина - женщины охотнее делятся опытом обращения за такими мерами - и поэтому они более осведомленные.

♦️Возраст самых опытных предпринимательниц - более 100 лет. В России таких три ИП и два самозанятых.

#МНЕНИЕ

Блогерство: развивать или регулировать?

На днях в Госдуме обсуждали, как структурировать и регулировать сферу новых цифровых медиа. Вопрос, безусловно, важный, но я бы поставил его иначе. Эта отрасль — мощный инструмент с колоссальным потенциалом, который не только нуждается в регулировании, но и требует активного развития.

Сейчас блогосфера и цифровые медиа в России находятся в стадии роста, когда можно задать правильные ориентиры и построить действительно сильную экосистему. Это шанс для нашей страны не просто догнать мировых лидеров, но и выйти на передовые позиции. Мы могли бы не только развивать свою блогосферу, но и создавать инструменты влияния на международной арене.

Конечно, бурный рост отрасли всегда сопровождается "накипью" — мошенничеством, хайпом ради хайпа, агрессивным маркетингом. Это неизбежно. Но именно это подчеркивает актуальность темы. Да, я полностью поддерживаю усиление ответственности за ложь и клевету. Люди, которые зарабатывают на очернении других, должны нести за это серьезное наказание.

Сейчас слово "блогер" часто воспринимается как нечто несерьезное. Но почему бы не сделать так, чтобы это понятие вызывало уважение, как "врач", "учитель" или "ученый"? Ведь популяризаторы полезных знаний играют важную роль в обществе.

Выведя на публичный рынок десятки компаний, управляя крупными активами и обучив тысячи студентов, я все чаще слышу критику: "Почему он стал блогером?" А почему нет? Я считаю, что институт блогерства должен развиваться, защищаться и поддерживаться.

Современные медиа — это невероятной силы инструмент. Главное — правильно его использовать и создать для этого подходящие условия. Ведь потенциал огромен, и упустить его будет большой ошибкой.

Канал Евгения Когана и его команды — https://t.me/bitkogan

Рынок инфлюенс-маркетинга в 2024 году может достигнуть 50 млрд рублей – такие прогнозы дают эксперты отрасли

Рост объемов рекламы у блогеров по отношению к 2023 году может составить по разным оценкам от 20 до 60%. В числе причин называются активные инвестиции российских соцсетей и платформ в контент, и в частности, на эксклюзивный выкуп проектов инфлюенсеров, запуск новых инструментов спонсирования блогеров, а также рост стоимости размещений рекламы в традиционных медиа и у самих блогеров на фоне ограничения количества доступных для размещения контента площадок.

Примечательно, что даже при таких немалых фиксируемых темпах роста динамика в 2024 году даже замедлилась. В 2023-м рынок удвоился к 2022-му и составил 32 млрд рублей (данные Ассоциации блогеров и агентств). Цифры – в инфографике ⬆️

Можно бесконечно смотреть, как горит огонь и как течет вода, и спорить о том, нужно ли развивать малые города. Ответ на последний вопрос, на самом деле, давно уже есть (да, нужно!), достаточно посмотреть на факты

Многие из этих «малышей» – это уже не депрессивные поселения уровня 90-х, а растущие и развивающиеся города со своей неповторимой атмосферой, где проживает порядка 15% населения нашей страны.

То, что у них есть будущее, подтверждается исследованиями Института Столыпина. Здесь все, как у людей: нужно к каждому городу найти свой подход. Исходя из его типологии, определить список проблем и пути их решения. Или, исходя из причин и следствий миграции молодежи в мегаполисы, сформировать те точки притяжения, которые остановят этот поток и повернут его вспять. Интерес к малым городам растет и у туристов. Как подтверждает рэнкинг Института Столыпина , путешественники выбирают сибирские Енисейск и Байкальск за развитую туристическую инфраструктуру и транспортную доступность, а Калининграду все чаще предпочитают Зеленоградск и Светлогорск.

Мы это к чему? Коллеги из МК запустили спецпроект, который рассказывает все самое интересное о малых городах Сибири и не только. Стоит прочитать, чтобы узнать - куда поехать, чтобы побывать в тайге, каково жить на Транссибирской магистрали и почему горные хребты Хакасии ежегодно привлекают сотни горнолыжников – и составить план поездок на будущий год.

✅ Так что малые города остаются в повестке

Конкистадоры и помидоры

Погожим днем 15 ноября 1532 года в Куско прибыла экспедиция Франсиско Писарро. Так начинается закат эпохи Империи Инков. За 13 лет до этого 8 ноября Эрнан Кортес входит со своими войсками в столицу Империи ацтеков Теночтитлан. Эти события положили начало колонизации Нового Света и всей истории Латинской Америки. Она оказала огромное влияние как на колонизируемые территории, так и на саму Испанию.

Колонизация привела к разработке и эксплуатации богатейших природных ресурсов американских континентов. Золото и серебро, найденные в богатых месторождениях, привели одновременно к расцвету испанской культуры и распаду империи и обернулись проклятием природных ресурсов для испанской экономики. Это привело к инфляции и неэффективности бюрократии и институтов.

Приток золота и серебра вызвал небывалую инфляцию. В условиях стагнации производительности расширение богатства с притоком драгоценных металлов в исторической Испании привел просто к росту цен, который который  компенсировался новым притоком. Дополнительным бременем стала алькабала, жесточайший налог на торговлю в 40% на поддержание целостности испанской империи, охрану границ и новые завоевания.

Если в Испании налог можно было пережить за счет новых поступлений, то в некоторых колониях он стал просто гнетом, негативное отношение к которому усиливалось духом национального сопротивления, религиозными разногласиями, как в Голландии, бывшей испанской колонией.

Начало освободительной войны и уход северных штатов Нидерландов от испанского господства потребовали замены "золотого" притока новыми источниками. Никаких других источников, кроме роста производительности и повышения эффективности, не было. В ответ в Голландии стимулировали массовое развитие предпринимательства вместе с технологическим бумом, низкими налогами и дешевым кредитом.

Торгово-технологический бум Нидерландов в XVII веке стал одним из крупнейших в истории и сделал в итоге Нидерланды империи, равной Испании. В то время как сама Испания, лишенная каких-либо стимулов к росту эффективности своей экономики, получая ренту с зарубежных колоний, экономически угасла и, по сути, так и не восстановилась до сих пор.

Как только поток металлов стал снижаться, благодаря каперам и пиратам, Испания начала угасать, что вылилось в войну за испанское наследство. Вот так Испания, привнесшая в Европу помидоры, картофель, табак и прочие штучки, но лишенная стимулов к обновлению, уступила свою роль бывшей колонии.

Это хорошо иллюстрирует тезис о том, что нельзя чахнуть на сырьевом богатстве, не проводя широкую инновационную и производительную политику, что до сих пор является актуальным экономическим сигналом для России.

России не хватает специалистов с компетенциями для сотрудничества с Китаем

Эта тема стала одной из знаковых на втором Российско-Китайском форуме «РОСТКИ» , который проходит с 13 по 15 ноября в Казани. Российско-китайские бизнес-отношения в последние несколько лет развиваются весьма интенсивно. Это, а также резкий разворот российских компаний на Восток, обостряет проблему дефицита на рынке труда мультикомпетентных специалистов. Для таких важно обладать не столько квалификацией классических востоковедов, сколько умением вести бизнес на азиатских рынках.

Эти компетенции нарабатываются в большинстве случаев на практике. Выпускники восточных факультетов по объективным причинам не обладают такими навыками, в том числе – из-за фокуса программ вузов на культурологическом, а не экономическом направлении обучения. В результате на рынке труда образовался разрыв между спросом со стороны компаний и предложением со стороны вузов.

Да, сейчас ряд вузов, в том числе НИУ ВШЭ, развивает специализированные бизнес-ориентированные программы подготовки востоковедов с углубленными компетенциями в вопросах развития и функционирования отдельных отраслей экономики КНР. Тем не менее, закрыть дефицит пока не удается.

Помимо всего прочего, важным навыком остается владение китайским языком. Все-таки, несмотря на развитие ИИ и технологий машинного перевода, живая коммуникация на одном языке - существенное конкурентное преимущество при проведении переговоров с зарубежными партнерами. А зачастую – и ключевой фактор, который влияет на успешность бизнес-отношений.

✅ Вывод: многоформатные специалисты будут всегда востребованы. Но для их подготовки необходимы инициативы и усилия — как со стороны сектора образования, так и бизнеса, готового вкладываться в создание достаточно дорогих рабочих мест, а также переподготовку и дополнительное образование своих специалистов.

📌 И бонусом — инсайд по ведению переговоров с китайскими партнерами от специалистов в области межкультурных коммуникаций из КНР:

🔹 не готовьтесь получить быстрый результат, наберитесь терпения. Китайская сторона не переходит к конкретике, пока не поймет намерений и сути бизнеса своего партнера

🔹 залог успеха - умение заверить китайскую сторону в долгосрочности своих намерений и заинтересованности работы на рынке КНР

Фото: ТАСС

Одни заявляют о рекордно низком уровне безработицы в России. Другие – о нехватке рабочих рук. Эксперты Института Столыпина решили проверить эти данные и изучили официальную статистику

Оказалось, что за последние 10 лет численность рабочих рук снизилась на 4,6 млн человек. Об этом говорят данные Росстата и Минтруда. Кроме того, за пандемию уменьшилось число и людей пенсионного возраста – с 38 до 35 млн.

А вот такие прогнозы в своем недавнем исследовании (сентябрь 2024 г.) дает Институт народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН:

▪️число трудоспособных россиян достигнет пика в 2030 году, после чего начнет постепенно снижаться
▪️к концу десятилетия количество трудоспособных граждан РФ составит рекордных 87,3 млн человек
▪️однако уже к 2050-му их число снизится до 75 млн. Тоже рекорд, если сравнивать с данными по десятилетию. Только со знаком минус.

☝️Вывод: рабочая сила в России сокращается, и довольно быстрыми темпами. Так что стоит подумать на долгую перспективу, чем замещать убывающий ресурс, и заняться решением вопроса цивилизованной миграции и роботизации рабочих мест.

#МНЕНИЕ
Финансовая грамотность и кредиты: нужно ли тестирование для заемщиков?

В России обсуждают введение обязательного теста на финансовую грамотность для граждан, впервые оформляющих кредит. Тест должен охватывать важные вопросы, такие как переплаты, принципы финансового планирования и риски банкротства. С моей точки зрения, эта инициатива имеет смысл. Я часто наблюдаю, как люди, не имеющие опыта с кредитами, абсолютно не осознают, сколько им предстоит отдать в будущем, особенно при таких ставках.

Возьмем, например, ставку 24% годовых — сейчас это уже считается выгодным предложением. Если квартира стоит 20 млн рублей, первоначальный взнос — 7 млн, а кредит на 13 млн рублей, то при сроке возврата 20 лет заемщик заплатит около 63 млн рублей. Взял 13 млн — вернул 63 млн. Люди, не знакомые с такими цифрами, удивляются, а если растянуть выплату на 30 лет, то сумма возвращаемых средств возрастет до 94 млн рублей.

Что касается финансовой грамотности россиян, то исследование утверждает, что 70% населения имеют высокий или средний уровень знаний в этой области, а 30% — низкий. Однако возникает логичный вопрос: если уровень финансовой грамотности такой высокий, почему тогда массово берутся потребительские кредиты под 30-35% годовых? Неужели все эти люди надеются на рост доходов или боятся высокой инфляции и спешат потратить деньги, пока они не обесценятся?

Также есть предложение ввести трехдневный период охлаждения при оформлении кредита. Этот период может помочь избежать поспешных решений, например, при покупке дорогостоящих товаров или в случае воздействия мошенников. Однако в некоторых случаях такие меры могут оказаться неуместными. Например, если нужно срочно купить квартиру мечты по определенной цене или оплатить похороны. Возможно, будет целесообразно ввести градацию заемщиков: опытных и неопытных.

Еще более радикальной идеей год назад было введение психологического тестирования при оформлении кредита. Это тоже заслуживает внимания, поскольку может помочь выявить людей, склонных к импульсивным решениям и рискам, но вряд ли станет панацеей для решения всех проблем.

Сегодня мы все чаще сталкиваемся с высокими процентами по кредитам, и несмотря на разные предложения о регулировании этого процесса, важно понимать, что в нынешней экономической ситуации от кредитов лучше воздержаться, если только ситуация не экстренная. Важно четко осознавать, что вы сможете быстро и безболезненно погасить долг, прежде чем подписывать такой договор.

Канал Евгения Когана и его команды - https://t.me/bitkogan

Закладывать потери на кибервызовы в расходную часть бюджета или бороться с этими угрозами с помощью современных технологий – что выбирает бизнес? Диалог государства и компаний продолжается

Тема миллиардных потерь российских компаний из-за спам-звонков и немаркированных вызовов не теряет актуальность. Напомним, в своем недавнем исследовании на тему «КиберЩит: Экономика безопасности бизнеса и граждан в мире цифровых коммуникаций» Институт Столыпина изучил степень экономического влияния негативных кибервызовов на частных абонентов и финансовые показатели компаний. Выяснилось, что только для компаний в среднем оно составляет порядка 230 млрд рублей ежегодно, в стране остро ощущается нехватка сервисов B2B по маркировке звонков, а потенциальная емкость этого рынка может достигать от 5 трлн до 35 трлн руб.

Участники рынка продолжают искать идеальный путь решения этой проблемы. В начале следующей недели «Ведомости» совместно с билайн бизнес проведут конференцию на тему «Безопасность клиента на первом месте».

В мероприятии примут участие представители Минцифры, Международного альянса стратегических проектов БРИКС и бизнеса - компаний билайн, «Авито», «Лаборатории Касперского», Сбербанка и «Ростелекома».

Эксперты конференции расскажут о том, как аферисты разрабатывают сложные схемы для обмана людей и кражи данных, как лидеры индустрии защищают свои компании и клиентов от киберугроз и что на самом деле скрывается "за кулисами" цифровых атак. В программе не только теория, но и практика: ценные лайфхаки, эксклюзивные инсайды и реальные примеры разоблачений.

Конференция стартует в 10 утра 19 ноября (вторник) в пресс-центре «Россия сегодня», посетить его сможет любой желающий. Зарегистрироваться - тут

Исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко в интервью "Бизнес ФМ" прокомментировал выводы ЦМАКП о риске стагфляции:

«Мы в целом разделяем мнение экспертов о том, что из-за растущей ставки процента возможна инвестиционная пауза, которая в более продленном периоде действительно может привести к ослаблению инвестиционной динамики и роста. Потому что как раз предприятия, которые у нас занимаются именно структурной перестройкой, как правило, наиболее закредитованы. Да, проблема кредитов не касается всех, это тоже надо понимать, не у всех такая высокая кредитная нагрузка, но те, кто именно связан с технологическими треками и в том числе ОПК, очень сильно завязаны на кредитовании.

А с другой стороны, меры ЦБ по борьбе с инфляцией, как мы видим, такого сильного эффекта не дают, и этому есть две причины. Первая то, что, когда мы боремся со спросом, мы должны понимать, что даже сам Центробанк пишет, что в России основная доля домохозяйств, то есть тех, у которых не очень много денег, они не могут ни взять кредит, ни что-то отложить на сбережения, на них ставка не очень эластична. И второе — у издержек предприятий другой компонент по инфляции, очень много структурных компонентов, связанных и с санкциями, и с ростом тарифов естественных монополий. Поэтому мы не видим эластичной реакции ни с той, ни с другой стороны на ставку.

А то, что предприятия будут ограничивать свои инвестиционные планы, — это, конечно, так, потому что еще есть фактор выбора предпочтения: положить деньги на депозит или вложить в инвестпроект. Должна быть рентабельность выше 100%, чтобы это было выгодно.

Снижение ставки до 15-16%, как предлагает ЦМАКП, — тоже не решает проблему. И здесь крайне важно сделать этот канал взаимосвязи между финансовым регулятором и исполнительной властью по совместному решению проблем инфляции. И в том числе, как недавно выступал помощник президента, в нахождении тех проектов именно, которые нам обеспечат будущий рост и вложение денег в них. Это тоже отдельная история — найти эти проекты, потому что не всегда в регионах их могут обнаружить. Но, действительно, настал момент координации, хотя решение от экспертов не зависит».

Риск экономического спада и обвала инвестиций близок как никогда

Кризис российской экономики уже на пороге - такой вывод следует из обнародованной сегодня аналитической записки Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

❗️О чем предупреждают эксперты:

▪️Жесткая ДКП ведет к разбалансировке процессов производства в реальном секторе, особенно в низкорентабельных секторах и секторах с длительными сроками реализации проектов (в 1 очередь это машиностроение)
▪️ Для 40% предприятий обрабатывающей промышленности высокий процент кредита - это фактор, ограничивающий рост производства. При этом доля компаний, отмечающих недостаток финансов как ограничитель роста, еще выше - 47%, и она растет.
▪️К концу 2024 года доля предприятий обрабатывающей промышленности, у которых нагрузка процентных платежей на прибыль чрезмерна, превысит 20%. Это создает высокий потенциал корпоративных дефолтов и банкротств.
▪️ Согласно опросам РСПП, в III кв. 2024 г. уже резко подскочила доля компаний, столкнувшихся с неплатежами со стороны контрагентов – до 37% (против 20-22% в среднем в предшествующий период 2021-2024 гг.). Мы, кстати, об этом уже писали.

☝️И главный вывод аналитиков: действия ЦБ по повышению ставок более не ведут к снижению уровня инфляции в экономике. Причин много: влияние на цены не спроса, а конъюнктурных шоков, рост «квази-процентных» издержек, эффект «отложенного потребления», увеличение расходов бюджета на обслуживание долга и субсидирование уже реализуемых программ льготного кредитования и др.

Поэтому в условиях жесткой ДКП экономика России фактически поставлена перед угрозой одновременной стагнации (или даже спада) и высокой инфляции.

История о том, как льготная ипотека стала причиной роста цен на жилье (а вместе с ним - и формальной инфляции) и механическим триггером повышения ставки в текущей логике. Это действительно похоже на детектив

Финалом этого детектива становятся рост ставок по проектному финансированию в строительстве, ограничение спроса с ипотекой под 30 % и, как возможный результат, сокращение предложения на рынке  жилья, а вместе с ними, в будущем, дополнительный рост цен.

Льготную ипотеку ввели в 2020-м на фоне снижения спроса по понятному ковидному резону. Пределу радости и застройщиков, и новоселов не было предела. Столь низких ставок действительно еще не было.
И правда, еще в 2021 году Центробанк предлагал эту льготную ипотеку свернуть, оставив ее только для ряда регионов с низким объемом строительства. И объясняя это риском роста цен и в будущем - избытком предложения жилья в традиционных человейниках в крупных агломерациях.

Однако строители резонно возражали, что после перехода от долевого строительства на проектное финансирование проекты в регионах с низкой стройкой просто не обладают нужной рентабельностью, чтобы его получить.

Минстрой вроде бы даже услышал доводы Центробанка и объявил программу субсидирования проектного финансирования в низкомаржинальных регионах. Однако  условия были таковы (низкий объем  суммы проекта), что выбрали из квоты совсем мало, 1/10 часть. Ведь, кроме того, Центробанк не снизил резервные требования по таким проектам.

Таким  образом, застройщиков самым соком заботы государства - о людях в малых и средних городах - заинтересовать не удалось. А потом началось: резкий рост ставки в 2022, ее нестабильность. И, видимо, стало ясно, что поддерживать эту программу за счет бюджета не получится. Так как с ростом ставки нужно и больше средств.

В 2023 году Минстрой объявил, что программу низкомаржинальных регионов продолжать не будет. А в этих условиях работать оставалось только в тех самых агломерациях.  Рост цен в них, подпитываемый дефицитом предложения, повысил  формальные показатели инфляции. ЦБ автоматом повышал ставки, и, хотя Минстрой снова в начале 2024 года заговорил о необходимости вернуть стимулы для строителей в малые и средние города в «низкомаржинальных» регионах (их, собственно, большинство, больше 50), никаких шансов за счет выросшей ставки, видимо, больше не было.

Не лучше ли было огромный объем средств (сотни миллиардов) направить на поддержку строительства в малых и средних городах (а не в крупных агломерациях)? Одновременно снизив резервные требования к его кредитованию, что оттянуло бы спрос из Москвы, Петербурга и иже с ними, ослабив давление на цены, вызвав автоматическое снижение ставки ЦБ. А если ещё вовремя ввести ограничения на тех, кто берет не первое жилье... И поддержать ипотеку на ИЖС должным образом.

Но нет, причина сначала стала следствием, а потом следствие - причиной. Тянитолкай,  который стоит 21% ставки. Еще один пример, когда отсутствие согласованности в действиях финансового регулятора и исполнительной власти приводит к цепному эффекту роста цен, сокращению предложения и региональным дисбалансам, порождающим новое неравенство.

Нет, конечно, миллион совместных совещаний Минстроя и Банка России был, но ведь задачи-то прийти к оптимальному решению  у них формально не было.

А в это время сотни небольших городов Сибири, Дальнего Востока, Юга смотрят, как их жители тянутся в направлении комфортных однушек в 27 кв.метров в переполненные агломерации. А можно-то ведь было по-другому и за те же деньги.

Российский АПК способен увеличить годовой экспорт продукции США до 65–70 млрд долл. США к 2030 г.

Для этого агропрому необходимо сконцентрироваться на работе с более премиальными продуктами - животными протеинами, кормовыми основами и маслами на базе сои, сообщается в новом исследовании «Яков и партнеры» - «Новая амбиция российского АПК: как увеличить годовой объем экспорта до 70 млрд долл. США».

По мнению экспертов консалтинговой компании, для реализации новых амбиций участникам рынка АПК необходимо реализовать национальную программу мер по снижению сквозной себестоимости продукции АПК «от поля до порта назначения».

Ключевыми регионами для развития отечественного сельскохозяйственного экспорта могут стать Китай, Ближний Восток и Северная Африка, Юго-Восточная Азия и Индия.

По оценке авторов исследования, в рамках текущего портфеля АПК потенциал прироста экспорта составляет 8–10 млрд долл. США в среднемноголетних ценах. Если существующий продуктовый портфель сохранится, то в условиях ограничения доступа к современным технологиям и сокращения мер по поддержке частных инвестиций российские поставки сельхозпродукции на глобальные рынки уже к 2025–2026 гг. выйдут на плато.

Пересмотр же структуры экспорта в пользу продуктов с более высокой добавленной стоимостью позволит ежегодно увеличивать темп прироста поставок за рубеж на 25–30 млрд долл. США.

Словно мистика русской жизни

📺 Прекрасная реклама Банка ВТБ. Краткое содержание. Раскольников собирается убить старуху процентщицу. Но тут появляется менеджер Банка ВТБ и говорит: не надо, нет необходимости. Мы такой кредит дадим, что все будет удобно, доступно, все нужды можно будет удовлетворить.

🪓 Раскольников отказывается от своего злого, гнусного плана. Бежит к Сонечке Мармеладовой, сообщает: не надо тебе заниматься всяким непотребным, мы ипотеку возьмем, квартиру купим, жить можно будет хорошо (в общем, рекламу можно увидеть по ТВ).

❓А теперь вопрос: какое решение принял бы Раскольников, если бы узнал о нынешней ставке?

Отгадка не так сложна, ведь льготная ипотека в каком-то виде осталась для семей с детьми и айтишников. А у Родиона детей не было 🤷

Вот так через мистические намеки приходим к вечному вопросу российской жизни и причинах гнева на «старуху-процентщицу».

Российские компании в III квартале текущего года столкнулись с резким ростом просрочек по платежам со стороны своих контрагентов

Проблему озвучил Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП), сообщают «Ведомости». С ней столкнулись по меньшей мере 37% опрошенных Союзом предпринимателей.

Количество компаний, которые пострадали от неплатежей своих контрагентов, в июле – сентябре выросло на 15% по сравнению со II кварталом текущего года. Наибольшую долю из них представляют обрабатывающую промышленность (45% от числа опрошенных РСПП).

По мнению руководителя направления реального сектора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), эксперта Столыпинского клуба Владимира Сальникова, в настоящее время режим работы экономики сменился, условия развития компаний начали резко ухудшаться. Вместе с исчерпанностью прежних факторов роста нарастают разного рода ограничения (основные – это недостаток кадров и удорожание заемных ресурсов). Конъюнктура меняется быстро, и обычная статистическая отчетность серьёзно запаздывает, не успевает отражать ситуацию. В этих условиях опросы компаний становятся очень важным оперативным индикатором.

Эксперт Столыпинского клуба отмечает, что результаты опроса РСПП о быстро актуализирующейся проблеме неплатежей хорошо согласуются с опросными данными Росстата. Их скорректированные в ЦМАКП (на изменение выборки) значения показывают, что на недостаток финансовых средств как фактор, ограничивающий выпуск, в III квартале указало около 47% предприятий (годом ранее таких было 37%). На высокий процент коммерческого кредита как ограничивающий выпуск фактор указало около 44% компаний (против 35% годом ранее и 28% в 2021 г.). Признаки резкого ухудшения ситуации – налицо и, к сожалению, задача удержания инфляция (по крайней мере, традиционными инструментами и с устаревшим таргетом) сейчас входит в резкое противоречие с задачей поддержания экономического роста.

Инсайты от лидера стратегического консалтинга в России

Мы давно дружим с «Яков и Партнёры» и хотим познакомить вас с их Telegram-каналом. Здесь они публикуют свежие инсайты по экономическому, социальному и технологическому развитию страны до их «обработки» в СМИ.

Начать знакомство лучше всего с этих постов.

• Игра на опережение: на пути к банкингу будущего

• Как решить кадровый вопрос в горнодобывающей отрасли

• Малые города: что способно привлечь туда новых жителей

• Как регулируется генИИ сегодня: 3 основных подхода

• Медицина будущего: потенциал развития рынка IoMT

Подписывайтесь на канал «Яков и Партнёры», чтобы первым узнавать о новейших трендах в разных отраслях: @YakovPartners

#МНЕНИЕ
Процентная ставка до небес — а как быть экономике?

ЦБ снова поднял ставку — теперь 21%, и это явно не последний шаг. Похоже, что небольшая рецессия в следующем году неизбежна. А может, и не такая уж и «небольшая»…

Банк России не просто повысил ставку, но и ужесточил свой прогноз на ближайшие два года: ожидаем в 2025 году среднюю ставку около 18,5%, при инфляции в 4,8%. Если вычесть рост цен, получаем реальную ставку аж в 13,1% — это, мягко говоря, перебор. Как бизнесу выживать с такими цифрами?

Да, не все пострадают от высоких ставок. Кому-то повезло с госзаказами, кто-то получает льготные кредиты, но остальные заплатят сполна, чтобы ЦБ удержал инфляцию. Ради «средней температуры по больнице» кто-то, как говорится, отправится в морг.

Когда ждать эффектов? Ближе к середине следующего года — тогда экономика почувствует на себе полную силу текущих мер ЦБ. Мы уже видим, как корпоративное кредитование замедляется и падает выдача кредитов, а бюджет не сможет поддерживать экономику, так как снижение структурного дефицита в 2025 году будет тормозить экономику.

Похоже, в 2025 году нас ждёт идеальный шторм: жесткая кредитная политика, жесткие меры для заемщиков и отмена льготной ипотеки. Вероятно, экономика уйдёт в минус. А консенсус всё еще ждёт роста на 1,8%. Но что, если будет -1,5%?

Пока мы оптимистичны: немного замедлимся — и вот инфляция под контролем. А если не просто замедлимся, а войдём в рецессию? Тот ещё финт — сдержать цены, а экономику пустить ко дну.
При этом мы уже не можем быть уверены, что даже сверх высокая ставка поможет в борьбе с инфляцией, поскольку важнейшими причинами инфляции сегодня являются:

- высокие бюджетные расходы в приоритетных отраслях,
- кадровый голод и
- рост транзакционных издержек,

И я очень серьезно опасаюсь, что
эти факторы окажутся еще долго настолько мощным про инфляционным фактором, что никакая ставка здесь не поможет.
Бизнес с определенного момента просто закладывает стоимость денег в цену конечной продукции. Таким образом и ставка вносит уже свою разгоняющую инфляцию лепту.

Что в итоге получим? Стагфляцию.

Тогда возникает логичный вопрос.
Стоит ли нам стремиться к победе над инфляцией любой ценой?

Может хватит уже до бесконечности поднимать ставку, если эффект пока не очевиден?
А вот негативные моменты…. еще как очевидны. Ибо имеем риск массового закрытия и банкротства в первую очередь малого и среднего бизнеса.

Оно нам правда надо?

Канал Евгения Когана и его команды - https://t.me/bitkogan

Более 236 млрд рублей ежегодно теряет российский бизнес из-за спам-звонков и немаркированных вызовов

К такому выводу пришли эксперты Института экономики роста им. П.А. Столыпина, которые изучили степень экономического влияния негативных кибервызовов на частных абонентов и финансовые показатели компаний. Исследование «КиберЩит: Экономика безопасности бизнеса и граждан в мире цифровых коммуникаций» представлено на заседании Столыпинского клуба, которое проходит прямо сейчас, 29 октября в Москве.

Главные тезисы, которые уже прозвучали:

🔹Россия занимает лидирующее место в мире по уровню ущерба от телефонного мошенничества. Ежегодно россияне теряют около 250 млрд руб. из-за мошеннических схем с использованием сетей связи.

🔹 Более 77% абонентов получают спам-звонки, а 94% респондентов сталкивались с телефонными мошенниками

🔹 Около трети опрошенных участников исследования тратят на ответы на спам-звонки и немаркированнные вызовы от 1 до 5 минут в день, ещё треть одновременно проверяет, кто им звонил, и тратит на это от 1 до 5 минут в день.

🔹 При средней российской зарплате 8,31 руб. в минуту непродуктивные затраты на одного сотрудника, связанные с непродуктивными звонками, могут составлять от 400 от 1200 и более рублей в день. Финансовые потери для экономики даже при среднем значении в год достигают 236,2 млрд руб.

🔹 Почти все существующие сервисы по маркировке звонков отталкиваются от абонента. В связи с этим на рынке остро ощущается нехватка сервисов B2B. Неохваченные на данный момент компании - это около 250 тыс. юрлиц.

🔹При средней годовой стоимости услуги маркировки звонков в 900-1000 руб., потенциальная емкость рынка сервисов маркировки, по подсчётам, может в перспективе достигнуть от 5 трлн до более чем 35 трлн руб.

Уж сколько воды утекло, а воз и ныне там

⌛️Помнится, конец Советского Союза проходил под девизом насыщения рынка качественными и доступными товарами для широкого круга потребителей и роста возможностей самореализации через открытие ворот предпринимательству. С равенством все было нормально (более менее).

Подразумевалось, что из обычного советского гражданина сформируется обширный средний класс. Однако, что получилось, то получилось, да и Советский Союз вспоминать уже поздно и немодно. Тем более, что со стиралками, посудомойками и телевизорами вопрос решили (опираясь на внешнеэкономических партнеров).

❓Но вот вопрос - а каков будет в принципе контур будущего потребления, распределения ролей и доходов в обществе - остался. Это наглядно показывает воспроизводство в России автомобилей, когда мы остались сами с собой. На одной чаше весов - элитарная модель, которую уже собираются поставлять в ОАЭ тамошним шейхам. На другой - настоящий отечественный автопром, дабы не обижать, имена называть не будем. И ничего - для среднего класса.

Наша социальная структура сама пытается максимально выгородить средний класс, оставив полярные экстремумы. И это хорошо видно по структуре отечественного производства товаров для потребления. И, кстати, в двух крайних точках - дефицит предложения, вызванный зажиманием предпринимательской энергии.

🎯 Так к чему мы идем? Этот вопрос будет как никогда актуален именно сейчас, так как будущее рядом, а внешние игроки не спят. Вопрос насыщения общества именно деятельным средним классом будет опять на повестке дня, и этот вопрос никак не противоречит патриотизму. Не надо никаких иностранных влияний, чтобы его решить. Его надо решать внутри.

Средний класс более требователен, часто это пугает правительства. Тем лучше им научиться с ним дружить, причем, так - не постановочно, а по настоящему, чтобы две стороны слышали друг друга.

🔎 Пока желания много, но получается с трудом. Да, есть бюджетный импульс, импортозамещение, какое-то время это будет работать. Но снова, как и раньше, не решен вопрос доступа к капиталу (высокие ставки, и, значит, преференции своим), монополизации рынков, недостаточной конкуренции, технологий и инноваций. И если мы сейчас проходим неплохой цикл, в том числе на энтузиазме борьбы с внешними трудностями, это не значит, что так будет всегда.

Феномен Таобао: опыт для «спящих» городов России

🏘 Возрождение так называемых «спящих» городов — один самых сложных вопросов в решении проблемы развития малых населенных пунктов. Такие города появились когда-то по определенной причине, например, рядом была дорога, перевалочный пункт или фабрика, которая потом закрылась.

🔍 Источники экономического благосостояния со временем оттуда ушли, но это не значит, что такие города надо бросать. Есть множество способов попытаться возродить там жизнь, например, если найти для таких населенных пунктов свою особую специализацию.

🇨🇳 Успешный и яркий пример такого возрождения – феномен китайских деревень Таобао. Эта часть населенных пунктов Китая, которая еще недавно относилась к категории самых бедных, сейчас по уровню благосостояния догоняет средние китайские города. В таких деревнях сосредоточены производства, которые продают свои товары в китайских интернет-маркетплейсах. К категории деревень Таобао относятся те населенные пункты, в которых не менее 10% хозяйств имеют онлайн-магазины, а годовой доход от электронной коммерции приносит не менее 10 млн юаней. Высокая концентрация деревень Таобао особенно характерна для восточной части Китая, в сельских районах экономически развитых провинций КНР.

☝️ Важнейшие задачи государственного значения, которые выполняют эти деревни, - сдерживание миграции сельского населения в крупные города и решение проблемы безработицы в сельской местности. Пример, достойный подражания.

📌 Типологизация малых городов России предложена Институтом им. Столыпина в новом исследовании. Ознакомиться с ним можно на сайте Института

Только 10% россиян опасаются лишиться работы, сообщают СМИ со ссылкой на аналитическую записку экспертов Института социального анализа и прогнозирования» ИПЭИ РАНХиГС

Вывод сделан на основе результатов телефонных обследований граждан по темам занятости и безработицы. Что здесь следует сказать? Сложная комбинация факторов привела к тому, что в России, судя по всему, утвердилась новая, еще не виданная форма социализма. Парадоксальным образом она соседствует с ярко выраженной формой госкапитализма, но такое уж удивительное время.

Итоги соцопроса - наемные работники перестали бояться увольнения и утвердились в ощущении, что даже если уволят, найти работу с условиями не хуже не составит никакого труда. Ну разве это не флешбэк из 1970-х?
Совершенно не хотим показаться мизантропами и искренне радуемся за людей, которые могут позволить себе чуть больше, чем раньше. Но увы, чудес не бывает, и «рынок соискателя» в условиях низкой производительности труда и недостаточной технической модернизации – это тормоз для развития, а не поддержка.

Все мы любим хорошенько покушать в отелях «олл инклюзив». Но потом надо возвращаться в форму, чтобы, как говорил Президент, «мотыжить, как святой Франциск, свой участок, бум-бум, ежедневно». Только вот перспективы «бум-бум» совсем не ясны.

Банков больше, чем может казаться, и вы - их клиент

💳 Если вам кажется, что вы доверяете только одному условному банку, вы глубоко ошибаетесь. Вашим доверием пользуются гораздо больше структур, которые подпадают под это определение. По данным исследования компании "Яков и партнеры", речь идет о так называемых "невидимых" банках, которые действуют в разных отраслях.

🚕 🏪 🧳 В ритейле эту функцию берут на себя магазины без касс (например, онлайн-маркетплейсы), в транспорте - такси, где сумма за поездку списывается с привязанной карты. Также банковские функции берут на себя организации, оказывающие услуги в сфере туризма (например, гостиницы, которые осуществляют бронирование, оплату проживания и доп. услуги через собственный сайт), парковочные и другие сервисы. Банк в данном случае выступает в образе услуги.

Доля доходов технологических компаний от таких финансовых сервисов достигает уже 11%, утверждают авторы исследования.

ЦБ повысил ставку до 21%

Это рекордное значение для ключевой ставки в принципе (до 2014 была ставка рефинансирования).

При этом в самом ЦБ признают, что действие ставки на российскую экономику ограничено. Доля нерикардианских хозяйств (читай - небогатых), которые и никогда не возьмут кредиты, и не имеют особых сбережений, составляет 67%. Это усложняет управление ставкой, признает сам ЦБ. В этих домохозяйствах никогда не будут влезать в долги перед банками, но и откладывать в сбережения нечего.

Доля частного долга к ВВП в России - порядка 60%. В США - 216%, в Турции - 146%. Это упрощает им трансмиссионный механизм ставки. То есть - все в кредитах, ставку двинь - потребление сокращается.

Но упорно у нас молотком чинят компьютер (вернее, гаечным ключом).
У нас ставка может разве что остановить рост, исключив для инвестиционно-активных предприятий новые средства для инвестиций (на фоне сокращения госпрограмм), вернув его к "сбалансированному" уровню в 1,5%. Точно по разработкам Банка международных расчетов, от давлеющей роли которого мы пытаемся отказаться через платёжную систему БРИКС.

Но а как, вы спросите, справляются в Китае, Индии, Индонезии, Малайзии без "сбалансированного" роста? Это неважно, мы будем догонять Турцию со ставкой 50%.
Догнать и перегнать - старый забытый лозунг Советского Союза. Только вот догоняем и перегоняем, кажется, не то.

#столыпин_мнение
Недвижимость в России: что ожидать от сектора

Ситуация становится все более сложной. После завершения льготной ипотеки, которая поддерживала высокий спрос на жилье, мы сталкиваемся с множеством новых вызовов. Но давайте разберемся, что же происходит на самом деле.

Во-первых, спрос на жилье действительно снижается. С окончанием программ льготной ипотеки число сделок падает, и это может привести к корректировке цен как на первичном, так и на вторичном рынках. Конечно, дефицит предложения может удерживать цены на определенном уровне, но если спрос продолжит снижаться, девелоперы, скорее всего, будут вынуждены пересмотреть свою ценовую политику. Это создает риски и для покупателей, и для продавцов.

Во-вторых, многие девелоперы сталкиваются с растущей долговой нагрузкой из-за повышения процентных ставок. Это превращает операционную прибыль в убытки для тех, кто активно использовал кредиты. Как же они будут адаптироваться к новым условиям?

Здесь важно понимать, что девелоперы должны искать новые способы стимулирования спроса. Это может означать изменение структуры предложения, например, создание более доступных вариантов жилья. В некоторых регионах, таких как Южный федеральный округ, мы наблюдаем рост запуска новых проектов, что связано с нехваткой жилья. Но в таких крупных городах, как Москва, темпы остаются скромными.

В итоге рынок недвижимости в России действительно находится на перепутье. Ожидается, что спрос на новостройки будет слабым в ближайшие годы, особенно на фоне замедления экономической активности. Я думаю, стоит внимательно следить за ситуацией и оценивать финансовые показатели компаний. В условиях высокого уровня долга и растущих процентных ставок более консервативный подход к инвестициям в этот сектор выглядит разумным.

Канал Евгения Когана и его команды - https://t.me/bitkogan

Завтра, 25 октября, ЦБ РФ проведет очередное заседание по ключевой ставке. Почти никто из экспертов не сомневается, что решением станет очередное ее повышение - на 1, а то и на два процентных пункта

#МНЕНИЕ Анализ действий регулятора - от исполнительного директора Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антона Свириденко:

Центробанк обосновывает необходимость повышения ключевой ставки так называемым разрывом выпуска. Когда спрос в экономике превышает возможности предложения (или еще это называется достаточно неоднозначным термином «превышение реального выпуска над потенциальным»). По факту измеряется это чрезмерной загрузкой мощностей и высоким дефицитом кадров, низкой безработицей. Это и есть те факторы, которые в этой логике объясняют необходимость высокой ставки. Так как их комбинация, вроде бы, провоцирует инфляцию.

Но есть нюансы. Например, у нас по оценке - загрузка мощностей – 80 %, в США – 78 %, в Швеции 88,6 %. Но это не помешало последним даже снизить ставку в этом году. Безработица, у нас, конечно, рекордно низкая, но работодатели каким-то образом смогли изыскать 2,3 млн дополнительной рабочей силы за последние 2 года (кстати, безработица в США и Великобритании тоже не так велика – 4 %).

К тому же ситуация очень неравномерна по отраслям, загрузка мощностей очень разная. Росстат, так вообще, по прошлому году и в целом не фиксировал какого-то критического перегруза.
В этой ситуации отделить т.н. перегрев (который в мире в целом считается ненаблюдаемым явлением, его нельзя точно измерить) от ускоренного роста, вызывающего инфляцию прежде всего через механизм покрытия расходов на инвестиционное расширение крайне сложно. Не удивлюсь, если существование перегрева в российской экономике точно сейчас никто не сможет доказать.

Но при этом при таких ставках рост может вполне замедлиться, расходы на обслуживание долга и невозможность взять новые кредиты будут замедлять расширение предложения, а инфляция, носящая немонетарный характер и в первую очередь связанная с растущими издержками предприятий, сохраниться. Что уже будет называться почти стагфляцией (из трех компонентов которой нам пока не грозит только рост безработицы).

И самый верный способ спровоцировать стагфляцию – это загнать ставки до небес, в то время как даже в концепции перегрева повышение уровня реальной ставки до 11 % уже необъяснимо. Те Центробанки, которые управляют денежно-кредитной политикой через концепцию перегрева как правило все же повышают ставки умеренно, не создавая непреодолимых инвестиционных барьеров.

Россия и Китай могут стать первыми в мире странами, перешедшими на уровень банкинга будущего

Такой вывод следует из нового исследования компании "Яков и партнеры" об эволюции банковских систем.

Банкинг будущего – это уровень развития банковской системы, где центробанки сами стимулируют развитие финансовых систем. В частности, вводят новые инструменты – Real-time Transport Protocol, цифровую валюту, открытые финансы и др. - и обеспечивают удобное и простое для потребителей банковское обслуживание.

Например, когда кошелек ЦВЦБ (цифровая валюта ЦБ) доступен во всех приложениях банков, открытые финансы улучшают процесс оценки риска и ускоряют выдачу кредитов, а усиление конкуренции между банками становится стимулом к внедрению инноваций и появлению новых полезных сервисов.

Пока нет стран, в которых банковская система достигла бы такого – самого высокого - уровня развития. Тем не менее, уже есть кандидаты на роль пионеров. Это Россия и Китай, чьи банки уже начали тестировать или внедрять технологии, фундаментально меняющие принципы работы банковской системы, отмечается в исследовании.

PS: пока Россия вместе с Китаем, а также Казахстаном осели на предыдущем уровне банкинга - экосистемном. На этой стадии развития банки интегрируются с небанковскими сервисами в таких сферах, как электронная коммерция, телекоммуникации, путешествия. В ряде случаев последние сами создают финансовые продукты.

Что касается европейских стран, то они, как считают эксперты "Яков и партнеры", пока существенно отстают от нас по уровню развития банковских систем и томятся на уровне развивающегося банкинга. Цифровизация там уже заметна, но все еще не победила "олд скул".

Решения БРИКС на казанском саммите, на которые стоит обратить внимание

📄 Декларация, принятая в Казани на XVI Саммите БРИКС странами-участниками, содержит позицию по всем основным вопросам мировой повестки. Тем не менее, на некоторые тезисы следует обратить внимание, и особенно на те смыслы, которые традиционно скрыты между строк.

🌐 Одна из центральных тем – климатическая повестка. БРИКС подчеркнул, что поддерживает работу «Группы двадцати», направленную на мобилизацию усилий для борьбы с изменением климата, а также уважает цели, принципы и положения Рамочной конвенции ООН об изменении климата (РКИК ООН), Киотского протокола к ней и Парижского соглашения.

☝️При этом Альянс осуждает односторонние меры, вводимые под предлогом борьбы с изменением климата и защиты окружающей среды и предупредил, что усилит координацию по этому вопросу. Речь здесь, безусловно, о таких мерах, как налог на импорт углеродоемкой продукции (механизм СВАМ), который начинает c 2026 года взимать Евросоюз за вредные выбросы в промышленности.

🔗 БРИКС предлагает сместить здесь акценты на проекты по поглощению углерода, и уделить особое внимание адаптации к последствиям изменения климата и, что не менее важно, обеспечить финансирование для этого в достаточном объеме. И намерен активно взаимодействовать с дружественными странами по этому вопросу. Потому что в каждой стране, где свои национальные условия, климат, природные особенности, структура национальной экономики, энергопотребление и экономика в целом напрямую зависят от продажи и потребления энергоемких продуктов. И одними сборами этот вопрос не решить, если уж говорить именно о справедливом энергопереходе. На этом в декларации сделан отдельный акцент.

Отдельное внимание уделено реформе мировой финансовой инфраструктуры. Об этом - в наших следующих постах

#столыпин_брикс

Правительство РФ профинансирует льготную ипотеку еще почти на 450 млрд рублей. Не готов пока российский рынок отказаться от работы без субсидируемых жилищных программ, хоть это и дорого обходится государству

На что потратят деньги:

⚡️142 млрд рублей - «Семейная ипотека» под 6% для граждан с детьми

⚡️35,1 млрд рублей - «Дальневосточная и арктическая ипотека» под 2%

⚡️Еще 269,8 млрд рублей пойдет на субсидирование процентной ставки по ранее выданным кредитам в рамках «Льготной ипотеки»

Почти одновременно о возобновлении выдачи льготных ипотечных кредитов начали заявлять российские банки. Между тем, по данным аналитиков «Домклик», в III квартале 2024 года доля ипотечных сделок только в Москве составила 42% - на 24% ниже показателя прошлого года (66%). На самом деле падение пока не критичное, учитывая, что год назад в III квартале банки выдали рекордное число ипотечных кредитов.

Исследование на тему "Типологизация малых городов: проблемы и решения" было представлено в рамках Столыпинского клуба, который проходил в Красноярске 18 октября. В кадре - исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко.

А полный текст исследования можно найти здесь

Как разбудить "спящие" города. Новое исследование Института Столыпина

🏘 Малые города России не так уж и малы. На территориях с численностью населения до 250 тыс. проживает в совокупности порядка 24 млн человек. У малых городов есть свои особенности: по статистике, в небольших населенных пунктах с уровнем рождаемости все гораздо лучше, чем в больших городах. Потому что в малые города люди едут жить, а в мегаполисы - зарабатывать деньги. Именно малые города обеспечивают демографический потенциал и формируют географический каркас страны. Поэтому сохранение и развитие таких населенных пунктов – одна из ключевых стратегических задач России.

О необходимости развития малых городов говорили еще в советское время. Сейчас, спустя десятилетия, эта тема опять обрела актуальность: на небольшие населенные пункты планируют распространять действие национальных проектов. Часть из них (увы, небольшая) сможет получить мастер-план развития. Но этого недостаточно.

Институт Столыпина предлагает новый инструмент, который поможет раскачать потенциал малых городов и ускорить их развитие. Это типологизация малых городов. В нашем исследовании мы предлагаем дифференцировать малые города по общим признакам, выявить характерные для каждого типа болевые точки и набор проблем и реализовать комплекс мер для их решения.

Подробности – в материале РБК

ЦБ намерен вводить новые ограничения по автокредитам. Чтобы неразумное население не влезало в кабалу. Что-то здесь не складывается...

Почему вообще люди берут автокредиты под процент, сравнимый со ставкой по кредитной карте в лучшие годы? Почему это делается в то время, когда прирост вкладов физлиц бьет все новые и новые рекорды? Не проще ли не пойти и не купить машину за свои? Но не все так просто.

☝️Статистика Агентства страхования вкладов (АСВ) за первое полугодие:

🔹 вклады населения выросли на 10,6%, до рекордного уровня – 49 439 млрд рублей. Сейчас, в октябре, цифра еще выше, но мы пока анализируем летние данные;
🔹средний размер вклада на 1 июля - 338 тыс. рублей.

🧮 Путем простого деления выясняем, что вкладов (включая зарплатные счета, потому что АСВ страхует и их) насчитывается 146,27 млн штук. Неужто перед нами бурный рост народного благосостояния?

Но давайте-ка взглянем чуть пристальнее.

🔢 На вклады с остатками на счетах от 0 до 1 млн руб. приходится 96,0%; от 1 млн до 1,4 млн руб. – 1,6%; от 1,4 млн до 3 млн руб. – 1,7%; от 3 млн до 10 млн руб. – 0,6%; свыше 10 млн руб. – 0,1%. И есть статистика, который говорит нам, что если отсечь остатки до 10 тысяч рублей, то средний размер вклада сразу подскакивает до 514 тысяч. Это свидетельствует, что в сегменте «до миллиона» вот этих самых «копеечных» вкладов очень много.

🔍 Очевидно, что рекордный прирост вкладов вызван отнюдь не равномерным (ну хотя бы более-менее) приростом по всем группам:

Вклады свыше 10 млн руб. – рост на 19,5% по сумме и 24,0% по количеству вкладчиков.
От 3 млн до 10 млн руб. – на 16,4% по сумме и на 22,4% по количеству.
От 1,4 млн до 3 млн руб. - на 13,3 и 11,1%.
От 1 млн до 1,4 млн руб. - на 8,6% и 12,3%.
До 1 млн руб. - на 4,3% и 7,8%.

🏁 Закономерный итог – 30% всех вкладов (по сумме) приходится на 0,1% вкладчиков. А 27% по сумме – на 96% самых бедных. Децилей тут нет, коэффициент Джини рассчитывать невозможно, но оценить актуальную степень имущественного расслоения было бы куда как интересно.

Теперь рост автокредитования уже совсем не кажется странным. В долги залезают именно те, кого фортуна лишь слегка долбанула по лбу своим рогом. Кому хватило лишь на первоначальный взнос. А те немногие, кому займ на авто не нужен, идут и кладут деньги на депозит, украшая собой общую статистику.

Новый бестселлер Татьяны Кожевниковой!

Наш постоянный эксперт – кандидат экономических наук, профи в области управления персоналом и автор бестселлеров о карьере, профессии и жизни, автор тг-канала Hrkakonest Татьяна Кожевникова - представит свою новую книгу «Сотрудник как клиент».

Презентация пройдет в понедельник, 21 октября в 19 часов в самом центре Москвы - в книжном магазине «Достоевский» на ул. Воздвиженка, 1.

Будет полезно тем:
- кто пытается разобраться, что происходит на рынке труда
- кто предпочитает заниматься профилактикой, а не исправлением кадровых ошибок
- кто хочет узнать секрет о том, как «захантить» талант и удержать его в своей компании
- и, как следствие, сделать свой бизнес эффективным
- и всем, кто интересуется темой развития персонала

Вход свободный, регистрация не нужна. Встретимся на презентации!

#МНЕНИЕ
А что, если денежно-кредитную политику в России будет формировать не ЦБ, а искусственный интеллект?

В последние годы технологии развиваются настолько стремительно, что вопрос о замене ЦБ на AI уже не кажется фантастикой. Но давайте разберемся, реально ли это. Технически многое для этого уже готово. Решения ЦБ основаны на экономических прогнозах, а современные AI-модели не просто могут выдавать такие прогнозы, но и делают это с высокой точностью. Более того, их прогнозы порой даже точнее, чем у самого ЦБ. Модели могут рассчитать, какой должна быть ставка, и следовать этому алгоритму без всяких эмоций, политических влияний или карьерных амбиций.

Кажется, это идеальный сценарий, но все не так просто. Да, AI лишен эго и будет следовать логике, но это не значит, что его решения станут панацеей. И вот почему.

Во-первых, денежно-кредитная политика — это не только цифры и расчеты, но и судьбы миллионов людей. Решения, которые принимает ЦБ, должны быть понятны и прозрачны для общества, парламента и всех заинтересованных сторон. AI, какими бы точными ни были его прогнозы, остается "черным ящиком". Объяснить его логику широкой аудитории будет практически невозможно. А без доверия к системе любые решения, даже самые рациональные, вызовут лишь недовольство.

Во-вторых, важен сам процесс коммуникации. Центробанк регулярно объясняет свои шаги через пресс-конференции, доклады, встречи с политиками. Если вместо этого мы получим холодные приказы AI, это вряд ли вызовет доверие у людей. А финансовая система без доверия — это катастрофа.

И ещё одна проблема — непредсказуемость мира. AI обучается на прошлых данных, но что делать, если экономическая ситуация меняется в корне, например, в условиях глобального кризиса, пандемии или войны? Модели, основанные на прошлых данных, могут просто не справиться с такими вызовами. Центробанкиры же часто полагаются на интуицию и гибкость в таких ситуациях.

Ну и, наконец, взаимодействие с политикой. ЦБ не работает в вакууме. Его решения связаны с множеством политических процессов, которые необходимо учитывать. Иногда, чтобы сохранить свою независимость, ЦБ может пойти на компромисс. Но сможет ли AI учесть такие тонкие моменты?

На мой взгляд, нам еще долго предстоит мириться с человеческим фактором в управлении экономикой. AI может быть отличным помощником, но полная замена человека в этой сфере пока невозможна. И, возможно, это даже к лучшему.

Канал Евгения Когана и его команды - https://t.me/bitkogan

Реальная инфляция: только цифры и факты

В сентябре 2024 года ЦБ РФ и Росстат фиксировали годовую инфляцию на уровне 8,63% (-0,4 п.п. по сравнению с августом 2024-го). При этом, согласно данным того же Банка России, наблюдаемый населением рост цен за тот же период достиг 14,4%.

В корзину Росстата входят множество товаров и услуг, цены на которые могут и не повышаться. Если же говорить о ежедневном потреблении, то наиболее часто приобретаемые товары и услуги с сентября прошлого года подорожали на 22,1%, а накопленная личная инфляция за 9 месяцев 2024 года уже составила 12,3% (согласно данным Индекса Дифлятора, составленного институтом Ромир). В прошлом году инфляция по индексу составляла 19,3% против 7,42% (по данным Росстата и ЦБ).

На фоне этих показателей декларируемая цель по инфляции в 4% кажется сложнодосягаемой.

#МНЕНИЕ
Дмитрий Григориади, глава коллегии адвокатов «Григориадис групп», эксперт Института экономики роста им. П.А. Столыпина - о знаковом процессе - специально для читателей Столыпин 2.0:

Интересным было выступление представителя Генеральной прокуратуры Бочкарёва: «Отсутствие давности приведёт к тому, что у коррупционера будет возможность сохранить незаконно полученное за собой. Это несправедливо. Теряет смысл неотвратимость наказания. Над прокурором не может довлеть ГК. Я что, должен быстрее возбуждать уголовные дела? Коррупционеры не вносят стабильность в гражданский оборот. Из-за сроков давности государство не может реабилитироваться перед гражданином». И далее по смыслу.

Так и хочется сказать: а там ли ищем? Почему прокуратурой были пропущены эти сроки? Кто из должностных лиц понёс наказание за эти долгие года бездействий? Может, коррупционеры гораздо ближе и не в той стороне? 

Давайте вспоминать про смысл сроков давности вообще. Срок давности в праве нужен для того, чтобы своевременно и объективно привлекать к ответственности виновных лиц и восстанавливать нарушенные права потерпевших. Срок давности мотивирует лиц вовремя защищать права и восстанавливать интересы. Именно вовремя.

Тут важно понять, нужны ли нам вообще такие сроки? Ведь, если подходить избирательно, сначала следует отменить давность для коррупционеров, потом для мошенников (а чем они лучше или хуже?). Потом дойдём до хулиганов и мелкобытовых оскорблений и т.д.

Понятно, что правоохранителям так проще, но они ведь и для себя открывают ящик Пандоры. Уволился человек, допустим, из прокуратуры, а через 40 лет ему прилетает обвинение, что постановление не так вынес, ущерб госслужбе нанёс, и вот уже пожилого, старика тащат в СИЗО.  

А далее станет возможным получать штрафы за нарушение ПДД, спустя десятилетия. Неприятно. Представьте ещё, какой хаос будет в системе взимания налогов и привлечения граждан к ответственности без сроков давности.

Не менее важно понять и то, что сроки давности, как некие ограничители, не просто так прописаны в мировых правовых системах. Это ещё и вопросы гарантий для добросовестных лиц, которые, допустим, купив дом, не будут волноваться, что 50 лет назад часть кирпичей в его стенах могла была украдена бравым комсомольцем советского периода, которого уже давно и в живых нет, но в рамках уголовного дела кирпичи надо вернуть, а дом разобрать. Звучит глупо, но такую реальность в создаваемых прецедентах нам выдают за благо, и это, на мой взгляд, неправильно.

Национализация vs институт исковой давности: что изменит решение Конституционного суда о правоприменении ст. 208 ГК РФ к искам Генпрокуратуры РФ об антикоррупционном изъятии имущества

Вопрос о деприватизации и национализации в российской экономике вновь встал ребром. Конституционный суд рассматривает дело о конституционности применения ст. 208 ГК РФ к искам Генеральной прокуратуры РФ об антикоррупционном изъятии имущества.

⏳Напомним историю вопроса:

▪️ прокуратура инициировала серию исков о возврате частных активов, приватизированных более 20 лет назад, в государственную собственность. Бизнес обеспокоен - не означает ли происходящее, что в стране стартовал процесс деприватизации?

▪️Проблема была озвучена на прошлогоднем ВЭФ. И даже получила комментарий Президента, который отметил, что Генпрокуратура лишь работает «по отдельным направлениям, по отдельным компаниям».

▪️Тем не менее, конституционность ограничения применения сроков исковой давности по искам генпрокуратуры РФ об изъятии имущества вызвала вопрос у самого судейского сообщества. С запросом в Конституционный суд обратился, в частности, Красноярский краевой суд, который рассматривает ряд дел по возврату государству имущества, как полученного от коррупционных правонарушений за 2001-2004 годы.

▪️Тем более, что есть иски, решения по которым приняты в пользу как Генпрокуратуры, так и предпринимателей.

❓Что же думает Конституционный суд? Дело, которое рассматривалось 8 октября, слушали более 5 часов. Высказано 3 позиции:

1️⃣ Срок исковой давности к искам об антикоррупционном изъятии применяется (т.к. регулируется ГК РФ). Поддержали: представители Госдумы, Верховного суда РФ, правоведы, РСПП

2️⃣ Срок исковой давности к искам об антикоррупционном изъятии не применяется, но должен быть установлен публичный срок преследования по таким искам (т.к. лицо не может находиться неограниченный срок под риском взыскания). Поддержали: представители Совета Федерации, Президента РФ, Правительства, Уполномоченный по правам человека и представители юридических институтов.

3️⃣ Ни исковая давность, ни давность преследования к искам по антикоррупционным изъятиям не применяются (т.к. это защита публичных интересов). Поддержала Генпрокуратура.

Постановление КС ожидается в течение 2 -3 х недель

Государственная система наконец начала реагировать на меняющуюся структуру рынка труда. Пусть и с запозданием, но лучше поздно, чем никогда

Министр труда и соцзащиты Антон Котяков объявил, что в отношении мигрантов намерен продвигать отказ от патентной системы трудоустройства в пользу оргнабора. То есть усиливать планирование, впускать мигрантов в страну только по заявке конкретного работодателя.

Но есть во всем этом встроенное противоречие. Если вы ориентируете приезжих на то, чтобы со временем они встраивались в ткань общества на правах граждан (заполняли, так сказать, пробелы в строю), – то вы обязаны предоставлять им определенную степень свободы. Которую сегодня и предоставляет патент. Если вы оперируете входящим трудовым потоком как любым другим ресурсом для производства (а оргнабор – это именно такой способ), то забудьте про попытки укоренять мигрантов в обществе. Срочный договор с ротацией, никаких многодетных семей с собой, никаких намеков на гражданство в ускоренном порядке. Или трусы, или крестик.

Напора трудовой силы из стран СНГ не наблюдается и наблюдаться не будет, никто не дерется за право поработать руками на российском заводе, стройке или складе. Все обстоит как раз наоборот, и это видно невооруженным глазом. Поэтому пора подключать новые источники - более удаленные от нас государства, где интерес к трудоустройству повыше. Как раз на тех принципах, о которых говорит Котяков – оргнабор с возложением части затрат на отправляющую сторону.

Но ничего из этого не будет работать нормально, если:

а) рынок трудовой силы не станет предельно прозрачным;
б) на эту вновь созданную прозрачность не будет наложено ясное и видимое всем планирование.

История с мигрантами сегодня похожа на прием некоего лекарства. Соблюдая правила, можно вылечить организм, не соблюдая – свести его в могилу.

Институты нам в помощь

Вчера Нобелевский комитет вручил премии Дарону Аджемоглу, Саймону Джонсону и Джеймсу Робинсону — возможно, одним из самых известных и влиятельных ученых-экономистов. Их исследования посвящены взаимосвязям между институтами, экономическими условиями и социальным развитием.

В своем труде «Почему одни страны богатые, а другие бедные» Аджемоглу и Робинсон предлагают аргументированное обоснование того, что успешное развитие общества зависит не только от наличия природных ресурсов или географического положения, но, прежде всего, от политических и экономических институтов, которые обеспечивают защиту прав собственности и стимулируют инвестиции.

Ученые подчеркивают, что именно инклюзивные институты, которые поддерживают равенство и гарантируют правила игры для всех участников экономики, способствуют инновациям и экономическому процветанию. В противоположность этому экстрактивные институты, которые концентрируют власть и ресурсы в руках небольшой группы, ведут к экономическому застою и неравенству. Они апробировали свою гипотезу на колониях Американского континента, показывая как плотность населения, болезни, легкость ведения с/х предопределяли дальнейшее развитие стран. Так болезни, доступность рабочей силы и климат подталкивали испанских плантаторов к быстрому и жестокому выкачиванию ресурсов для чего создавались соответствующие институты - энкомьенда (исп. Encomienda).

В свою очередь Саймон Джонсон исследовал, как коррупция и неэффективное управление влияют на экономическую стабильность стран. Он подтверждает, что элиты могут манипулировать политическими институтами для собственных целей, что приводит к ухудшению жизненных условий населения и снижению уровня жизни. В условиях плохих институтов возникает порочный круг: низкий уровень развития способствует поддержанию экстрактивных институтов, поскольку элиты не хотят потерять свои привилегии. Это в свою очередь препятствует дальнейшему росту и развитию. Таким образом, работа Джонсона дополняет исследования Аджемоглу и Робинсона, подчеркивая важность политических факторов в формировании экономической системы.

Созданная экономистами теоретическая основа и практические рекомендации продолжают оказывать влияние на политические решения и исследовательские инициативы многих ученых и практиков во всем мире, способствуя более глубокому пониманию и решению актуальных проблем.

Что происходит с глобальным инвестиционным индексом России?

С прошлого года Россия потеряла 8 строчек в рейтинге по уровню глобального инвестиционного индекса (Индекс GII) – страна опустилась с 51-го на 59-е место.

Индекс насчитывает 78 показателей, в числе которых – политическая среда, образование, инфраструктура, наука и др. Снижение позиций РФ наблюдается по почти по всем позициям, а особенно сильно – по таким направлениям, как операционная стабильность бизнеса, эффективность государственного управления, качество регулирования и верховенство закона. Рассказываем, почему в данном случае вряд ли стоит переживать о падении.

✅ Во-первых, снижение на 3-5 и даже 10 пунктов из более чем 100 скорее тянет на статистическую погрешность, чем на регресс.

✅ Во-вторых, методика индекса сложная, и, например, раздел качества институтов (самый худший для России) непонятно как привязан к инновациям - он относится вообще ко всей экономике. Обращать внимание надо на показатели, привязанные как раз к инновациям. А тут у России вполне хороший уровень: 44 место по доле НИКОР в ВВП - 0,9%. То же самое и по количеству выпущенных патентов и финансированию стартапов.

📊 Впрочем, в целом индекс дает вполне объективную картину. Недавно институт экономики роста им. Столыпина выпустил исследование по инновационной системе Китая. Так вот, как раз в Китае инновационные показатели за пару десятилетий выросли в разы. Сформировался этакий китайский инновационный феномен, драйвером которого прежде всего был бизнес (в Китае как частный, так и государственный). И стимулировать бизнес к инновациям, рождать инновационные платформы международного уровня - это как раз тот путь, который поможет России вырасти в индексе.

🎯Такой должна быть задача на ближайшие 5-6 лет. Иначе отстанем в очередной раз - и очень сильно.

Справка: глобальный инвестиционный индекс ежегодно публикует Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС). Этот показатель рассчитывается с 2007 г. представителями научных организаций, от России участвует НИУ ВШЭ. В 2024 году в индекс вошли экономики 133 стран.

Друзья, у нашего канала уже 30 000 подписчиков!

Мы ценим каждого нашего читателя и продолжим готовить для вас самую интересную и глубокую аналитику 📊

В Telegram есть хорошая традиция – делиться с читателями самими интересными тематическими подборками.
Поддержим ее и с удовольствием рекомендуем вам 🔥горячую десятку 🔥 тг-каналов, авторы которых — суперпрофи в своих сферах и по совместительству — эксперты Столыпинского клуба:

Hrkakonest — канал кандидата экономических наук, эксперта по управлению персоналом, автора бестселлеров на тему HR Татьяны Кожевниковой - про трансформацию людей и организаций, построение карьеры и управление корпоративной культурой

Truevalue — тг-канал финансового аналитика, экс-руководителя направления Аналитики корпоративного бизнеса Банка ДОМ.PФ Виктора Тунева. Избранное о макроэкономике и MMT, финансовом и фондовом рынке

Дневник ресторатора — канал Сергея Миронова, основателя ресторанов «Мясо&Рыба», омбудсмена в сфере ресторанного бизнеса Москвы, председателя координационного совета Федерации рестораторов и отельеров России. Личный и профессиональный взгляд на отрасль общепита и не только

Михаил Гончаров — автор канала — основатель сети быстрого питания «Теремок» — сообщает новости из жизни своего основного бизнес-детища, делится опытом участия в различных инвестпроектах и рассуждает на темы культуры и искусства

M2 || Реальные деньги и экономический рост — канал экономиста Сергея Блинова про деньги и экономику. Как денежная масса влияет на реальную экономику. Как предсказать кризис — ответы на эти и другие вопросы можно найти тут

Андрей Даниленко — все о сельском хозяйстве и продовольствии можно узнать на этом канале. Бонусом — инсайты о лучших сортах томатов (и не только) и рецепты вкусных блюд от автора — президента Агропродовольственного фонда «Свое» Андрея Даниленко

N.Trans Lab — экспертный канал по транспортной логистике кандидата экономических наук, эксперта в области транспорта, логистики и управления цепями поставок Марии Никитиной. В канале обсуждают транспортную отрасль, логистический бизнес, решения РЖД и Минтранса РФ

Владимир Левченко — канал об экономике, финансовых рынках, финансовой грамотности, психологии поведения, экономическом образе мышления. Ведёт канал финансовый аналитик, радиоведущий, автор статей на тему экономики Владимир Левченко

Яков и партнеры — официальный канал крупнейшей в РФ компании стратегического консалтинга. Здесь компания делится результатами исследований, актуальными новостями, аналитикой по различным отраслям и другим актуальным контентом

И, конечно:
Bitkogan — тг-канал президента Столыпинского клуба, инвестбанкира Евгения Когана и его команды — о мире инвестиций, экономике и будущем