Proeconomics

Объём промышленного производства в Германии продолжает падать. Федерация немецкой промышленности считает, что к 2030 году 20% промышленного производства страны может исчезнуть.
Последняя надежда – это резкий рост милитаризации немецкой промышленности, её переориентирование на выпуск военной техники и боеприпасов. Но для этого надо перераспределить расходы немецкого бюджета – например, от социальной сферы в ВПК и Минобороны, или наращивая госдолг. Готово ли к этому немецкое правительство – скорее всего, уже во главе с ХДС после выборов в феврале 2025 года?

Цены на кофе арабика подскочили почти до $3 за фунт, достигнув нового максимума с апреля 2011 года. Главная причина удорожания – плохие погодные условия в Бразилии, как крупнейшем производителе этого вида кофе, и других странах Латинской Америки. Мировой урожай арабики, как ожидается, сократится на 10,5% в годовом исчислении.

Россияне сейчас всё активнее становятся кофеманами, и подорожавший кофе как в розничной торговле, так и общепите внесёт свой вклад в рост инфляции в стране.
С 2020 года на мировом рынке кофе подорожал в 3 раза.

Как минимум до 2028 года в Москве сохранится дефицит офисов. до 2028 года на офисный рынок в аренду выйдет не более 1,4 млн кв. м качественных офисов. При этом средние темпы ежегодного поглощения уже составляют 967 тыс. кв. м, по данным CORE.XP.

Проблема состоит в том, что до 70% новых офисов поглощаются на стадии строительства или вовсе строятся под конкретного заказчика, и на открытый рынок (аренды и в меньшей степени продажи) попадает лишь незначительная часть помещений.
Так, на сегодняшний день из 3,2 млн кв. м офисов, заявленных к вводу в 2025-2027 гг., 48% реализуется на продажу, 24% составляет доля built-to-suit, и лишь 22% запланированы к реализации в аренду и 6% предлагается как в аренду, так и на продажу.

С начала года отпускные цены на говядину выросли с 574 руб./кг до 700 руб./кг, или на 22% пишут «Ведомости» со ссылкой на статистику Национального союза мясопереработчиков (НСМ).
Однако, по данным Росстата на 11 ноября, потребительские цены на говядину (кроме бескостного мяса) с конца 2023 года выросли на 10,85%. Т.е. Росстат показывает удорожание говядины темпами в два раза меньше, чем НСМ (10,85% против 22%).

Скорее всего, дело опять в несовершенстве методологии Росстата. В статистике он упоминает говядину «кроме бескостного мяса». Т.е. без премиальных видов говядины и полуфабрикатов, вроде стейков. Скорее всего, не учитывается в статистике и фермерская продукция, которая, к примеру, поступает не в организованную торговлю, а в общепит, а также реализуется по собственным каналам.

Инфляция с 12 по 18 ноября ускорилась до 0,37% после 0,3% и 0,19% двумя неделями ранее.
Похоже, ЦБ и финансово-экономический блок правительства исчерпали все методы воздействия на инфляцию. Что по вашему мнению могло бы сейчас остановить рост инфляции? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:

Остановить инфляцию, по моему мнению, может только введение золотого стандарта. Достать из архивов закон Витте о запрете печатать деньги, не обеспеченные золотом. Но такого не будет, и всё останется по-старому. В декабре ЦБ поднимет ставку на один процентный пункт, а 14 февраля - еще на два. В октябре будем рассуждать о возможности её снижения. 2025 год окажется переломным и очень трудным в начале. Свет в конце туннеля мы увидим только в ноябре (2025 года).

Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:

Недельная инфляция - очень волатильный показатель. Месячные данные указывают на то, что весьма вероятен разворот инфляции в сторону снижения. Однако не исключено, что для более энергичного снижения инфляции потребуется ещё большее ужесточение денежно-кредитной политики, в том числе - дальнейший рост ключевой ставки.

Глава думского комитета по социальной политике Ярослав Нилов:

Инфляция – это, как принято говорить, налог на бедность, поэтому, конечно, всеми силами необходимо инфляцию не допускать и снижать. Сейчас это один из главных вопросов, которым озадачены ЦБ и правительство в целом.
Очевидно, что значительный рост инфляции будет влиять на покупательную способность, особенно остро это отразится на отдельных категориях граждан, таких, например, как пенсионеры.
Инфляция показывает, в каком состоянии находится экономика. На это влияют многие факторы. Лично я бы снизил ключевую ставку, потому как уверен - что рост ставки негативно сказывается на уровне инфляции и росте цен в целом, а также состоянии различных отраслей.

Сооснователь, гендиректор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынка Павел Самиев:

Уже и Банк России признает, что инфляция не сильно восприимчива к ключевой ставке. Во-первых, потому, что природа инфляции сейчас в значительной степени «немонетарна» или просто не регулируется параметрами денежного предложения (бюджетный бустер и как следствие, рост зарплат плюс рост тарифов). Понятно, что сверхвысокая ставка даёт охлаждающий эффект - как минимум, через переток из потребления на депозиты средств граждан
Однако чувствительность инфляции к ставке всё ниже. И вопрос даже не столько в том, что ставка не эффективна как инструмент, а скорее, в том – а надо ли сейчас большими усилиями бороться с инфляцией, особенно принося в жертву динамику производства, рентабельность предприятий и рост доходов населения? Ответ - нет. Инструменты же понятны: мягкое (!) снижение бюджетных расходов, сдерживание роста тарифов естественных монополий.

Исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко:

Основной вклад в инфляцию внесли продовольственные товары, что тем более странно. У нас часто рапортуют об успехах сектора АПК, но, получается, предложение не может удовлетворить спрос? Вряд ли, только по отдельным сегментам.
Инфляция, прежде всего, на стороне издержек - тарифы, курс рубля, рост зарплат, и всё это вкупе с высокой ставкой, мешающей с двух сторон (предпочтение депозитов и дорогие кредиты) вкладываться в эффективность. То есть ставкой очень сложно на это повлиять.
Что будет делать правительство - по части сегментов открывать рынки импорту, чтобы насытить рынок и повысить конкуренцию. Посмотрим, что получится, однако вряд ли это сможет повлиять на ситуацию в целом.

Прогноз NF Group: По итогам 2024 года в Москве на первичном рынке элитного жилья будет продано 1800 элитных квартир и апартаментов. Число сделок станет рекордным - оно на треть превышает прошлогоднее значение с 1360 сделок. Средневзвешенная цена «квадрата» элитного жилья за год выросла на 17%, до 1,9 млн рублей.

Этот индикатор говорит о том, что у высшего 0,1% населения России, которая и может себе позволить элитную квартиру от 150 млн руб. и дороже, всё очень хорошо с динамикой доходов. Ещё одна причина – деньги по-прежнему «закупорены» в России, существуют большие проблемы с их выводом и тратой/хранением за рубежом, и значительную их часть теперь приходится тратить внутри страны.

Американский венчур стал испытывать проблемы?
В 2023 году американские венчурные компании выплатили своим инвесторам $26 млрд прибыли, что является самой низкой суммой с 2011 года, при этом привлекая $86 млрд новых инвестиций. Тенденция продолжилась в 2024 году с высоким уровнем инвестиций и небольшим количеством сделок по поглощению или IPO.

Одной из причин, по которой Канада сталкивается с «чрезвычайной ситуацией с производительностью» (выражение Банка Канады), является нехватка инвестиций в бизнес и снижение интенсивности капитала.
Интересно, что произошло в Канаде в 2015 году, что сделало её такой непривлекательной для инвестиций? Прервалась синхронизация с динамикой инвестиций в США (ранее Канаду считали «американским филиалом»).

Инфляция с 12 по 18 ноября ускорилась до 0,37% после 0,3% и 0,19% двумя неделями ранее.
Дополнительный повод для ЦБ в декабре повысить ставку до 23, а то и до 24%. Или чтобы не рубить хвост по частям – может и ещё выше.

Зампред думского комитета по экономической политике Артём Кирьянов – о цифровизации строительной отрасли – специально для Proeconomics.

Строительная отрасль демонстрирует феноменальные успехи по части цифровизации. Всего несколько лет назад Минстрой России был озадачен тем, как убеждать представителей одной из самых инертных отраслей промышленности переходить на электронный документооборот с тем, чтобы существенно сократить сроки подготовки и согласования строительных проектов, оптимизировать систему контроля качества. На сегодняшний день ответственный за цифровизацию в Минстрое России, заместитель министра Константин Михайлик заявляет уже об очень приличном уровне цифровой трансформации в отрасли.

Задачи цифровизации для строительной отрасли становятся более сложными и глубокими – от обеспечения строительства на должном уровне безопасности и качества до управления каждым построенным объектом в течение его полного жизненного цикла, управления развитием целых городов и т.д.

На строительных форумах и научно-практических конференциях последних двух лет, посвященных цифровизации отрасли, периодически звучит термин «цифровая вертикаль стройкомплекса». Однако, по сути данная вертикаль пока остаётся «обрезанной» границами строительной отрасли и функционала Минстроя России. Т.е. там, где речь идет о ресурсах для стройки – техника и оборудование, строительные материалы, кадры для отрасли – на схеме – сервисы найма, аренды, закупки.

Однако, все эти ресурсы не существуют «по умолчанию» - материалы и оборудование необходимо производить, а персонал готовить. И делать это необходимо, чётко понимая потребности строительной отрасли в данных ресурсах, как на ближайшее время, так и на долгосрочную перспективу. В свою очередь, эти потребности, на мой взгляд, может эффективно аккумулировать выстраиваемая цифровая среда строительной отрасли. Только эти потребности должны транслироваться не на электронные площадки по закупке и найму, а непосредственно в смежные отрасли – тем, кто производит технику, оборудование и материалы, готовит специалистов. В наших сегодняшних реалиях акцент должен быть перенесён с задачи по эффективному выбору (т.е. оптимального качества по оптимальной цене) на задачу обеспечения создания, производства, подготовки. Иначе очень скоро будет совершенно не из чего выбирать.

Приведу такой пример: застройщики просят государство изыскать возможности для сдерживания роста цен на стройматериалы. Производители стройматериалов, со своей стороны, говорят о том, что для того, чтобы им не нести лишних расходов в сегодняшней тяжелой экономической ситуации, им необходимо понимать потребности строительной отрасли, как в краткосрочном периоде, т.е. на ближайший строительный сезон (от этого зависит, какой объём производственных мощностей нужно подготовить к сезону), так и в среднесрочном периоде, на 3-5 лет.

Когда проектирование, согласование и сопровождение строительных проектов ведётся «в цифре», объёмы строительства легко просчитываются, равно как и виды и объемы строительных материалов, которые будут затребованы. Главное, чтобы они своевременно попадали от строителей к тем, кто производит для них ресурсы. А это обеспечивается тогда, когда данные циркулируют внутри единой информационной системы.

Строительный комплекс для экономики – это не просто инструмент для возведения зданий и сооружений, это, в первую очередь, один из инструментов развития нашей промышленности и экономики.
Представляется, что единая цифровая среда должна создавать условия для развития всего строительного комплекса. Теоретически можно строить быстро и надёжно, используя внешние поставки ресурсов. Однако, если при этом не удастся сохранить отечественные отрасли строительного машиностроения, производства стройматериалов, отраслевую науку и систему подготовки кадров для строительства и других отраслей стройкомплекса, то есть весь этот сегмент, представляющий собой существенную часть российской экономики, то строить может оказаться незачем. Такая теория точно не отвечает задачам современного развития страны, обретения технологического суверенитета.

Мы всё больше обращаем внимание на «позеленение» энергетики в Китае, США или странах Европы, но Бразилия по этому показателю даст фору многим развитым странам мира. В 2023 году в 220-миллионной стране с ВВП в $2,3 трлн почти 83% выработки энергии приходилось на «зелёные» виды энергии: ГЭС, ветер, солнце и биомассу. И была почти искоренена угольная генерация.

В октябре реальные продажи обуви ушли в минус. Но в Альфа-Банке отмечают, что отчасти причиной этому – изменение функциональности обуви. Всё больше россиян (особенно молодых) отдают предпочтение кроссовкам, которые теперь носят на «все случаи жизни»:

«По нашей оценке, продажи обуви в октябре в сопоставимых ценах оказались практически на уровне прошлого года, а продажи одежды выросли на считанные проценты.
Это обусловлено, в том числе, общим трендом нормализации элементов спортивного стиля в деловых образах как следствие приоритета комфорта и удобства. Рост доли поколения Z, сохранение гибридного формата работы и рост числа самозанятых повышают устойчивость этого тренда.
На этом фоне снижается спрос на дополнительные пары обуви, либо удлиняется цикл обновления. Так, в III кв. г/г предложение сапог на рынке упало вследствие снижения импорта (на 43%) и объёмов производства (на 5%). Для кроссовок же ситуация выглядела обратной: ввоз из-за рубежа подрос на 18,2%, а производство– на 8,3% г/г».

Глава Банка России Эльвира Набиуллина назвала бессмыслицей разговоры о заморозке вкладов в банках - по её словам, эти сценарии не обсуждаются. Вы лично верите в то, что, пусть не полная заморозка, а какие-то ограничения на взятие денег с депозитов могут произойти в России? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Сооснователь, гендиректор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павел Самиев:

В какие-то ограничения на снятие средств с рублёвых депозитов я не верю, это один из наиболее экстремальных сценариев, который будет означать совершенно вышедшую из-под контроля ситуацию на финансовом рынке. И к этому предпосылок нет.
Понятно, что банки находятся в весьма непростом положении: фондирование сверхдорогое, и объёмы таких депозитов высокие, ставки только растут. А куда размещать столь дорогие пассивы? Конечно, у банков будет разрыв с точки зрения процентных доходов - это удар по их финрезу. Однако до ограничений по снятию средств не дойдёт.

Экономический аналитик Леонид Хазанов:

Я не вижу смысла в заморозке вкладов, поскольку данная мера не поможет охладить инфляцию. В случае же её введения деньги могут оказаться мёртвым грузом на счетах банков, тогда как инфляция продолжит рост.
Ограничения на снятие средств с депозитов банки могут вводить в случае наличия у них финансовых затруднений, но тогда это чревато паникой среди вкладчиков и усилением внимания к их деятельности со стороны регулятора.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:

Не верю в такую возможность, не вижу логики. Заморозка вкладов не очень сочетается с планами по развитию финансового рынка, повышению его капитализации, доверия к финансовым инструментам – задачами, которые президент обозначил в своём послании к Федеральному Собранию.

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:

Это крайне маловероятно. Ущерб для финансовой системы и экономики в целом был бы огромным, а смысла в подобных ограничениях мало. Среди вероятных последствий любых подобных действий - по сути, ликвидация рынков долгового и акционерного капитала, остановка кредитования, обрушение безналичных расчетов, коллапс в сфере недвижимости и строительства, долларизация, огромный скачок инфляции. Так как все, у кого какие-то деньги на руках, будут стремиться превратить их в товары или иностранную валюту. Зачем это нужно - совершенно непонятно. Во всяком случае и в 2014 и в 2022 финансовые власти сделали всё возможное для того чтобы все желающие получить в банках свои деньги получили.

Гендиректор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский:

Заморозка вкладов - это спекулятивный термин. Деньги принадлежат гражданам. Государство может изъять их только по строго определённым основаниям. Например, по решению суда. Чтобы просто взять и запретить возврат вкладов со счетов населения придется поменять всю финансовую и экономическую модель страны и формально отменить частную собственность. В этом случае заморозка вкладов будет далеко не главной проблемой. А вот ограничить доступ к вкладам государство вполне может. Да и сами банки могут это сделать. Например, установить лимиты на снятие наличных, или на переводы. Они и сейчас есть. Это может быть сделано, чтобы погасить необоснованную панику. На самом деле люди боятся повторения 1991 года, когда они потеряли свои сбережения в Сбербанке. Этот страх - производная от низкой финансовой, экономической и правовой грамотности. Многие так и не поняли, какие причины привели к этой ситуации. Кстати, формально и тогда вклады не были ни изъяты, ни заморожены. Государство просто их заняло у Сбербанка под процент в 20 раз ниже инфляции, что привело к обесцениванию «в ноль». Забрать деньги можно было, просто они уже ничего не стоили. Сейчас аналогичных причин нет.

На вторичном рынке разница между ценой по объявлению и ценой реальной сделки с участием ипотеки несколько больше, чем на рынке новостроек – в среднем по России 16,5%.
Эксперты Домклик считают, что столь значительный разрыв говорит о высокой распространённости скидок на вторичном рынке.

Релевантная ли сегодня статистика по ценам на новостройки?
Домклик провёл анализ статистики по ценам в объявлениях и по ценам реальных сделок с учётом ипотеки в системе Сбера (в октябре 2024 года).
Оказалось, что средняя цена предложения (по объявлениям) в среднем по России была на 11,3% больше, чем по реальным ипотечным сделкам. В Москве эта разница вообще составила 14,2%.

По реальным сделкам в среднем по России цена новостроек в октябре выросла на 0,4%, в Москве динамика цен – 0%, в Московской области +0,5%.

Прогноз от Домклик:
«Уровень в 2% и менее продаж от всего объёма стройки в месяц обычно приводит к замедлению роста цен, а потом - к их снижению. Наблюдаемый последние три месяца уровень ниже 2% также позволяет предположить, что цены на новостройки в ближайшие месяцы начнут снижаться».

Онлайн-касса для бизнеса

Подключите «Онлайн-кассу» от Газпромбанка, чтобы принимать оплату по картам и QR-коду.

Благодаря интеграции с системой быстрых платежей (СПБ) вы экономите на комиссиях и сможете получать деньги на расчетный счет в течение 15 секунд.

Оставьте заявку по ссылке.

Реклама. Информация о рекламодателе

Данные экономиста Брэда Сетсера показывают, что вложения Китая в активы США с 2016 года фактические так и не уменьшаются, и составляют сейчас около $1,8 трлн. Часть этих вложений китайцев так и идут через депозитарный центр Euroclear в Бельгии.

(По всей видимости, и Россия до 24 февраля 2022 года тоже так и держала активы ЦБ в американских бумагах через депозитарный центр Euroclear в Бельгии, формально объявляя, что вышла из активов в США)

Согласно новому осеннему прогнозу Европейской комиссии, в 2025 году в Германии будет один из самых низких показателей государственных инвестиций среди всех стран ЕС.
Экономика Германии так и останется больной, поскольку бОльшая часть инвестиций правительства уйдет вне страны – на помощь Палестине, Украине, слаборазвитым странам Африки и т.п.

(к предыдущему посту)
По динамике производительности труда мировыми чемпионами стали Швейцария, Норвегия, США, Дания, Австралия, Сингапур ((на первом месте в мире – Люксембург, но из-за малой доли в мировой экономике его можно отнести за скобки).

Китай, как и Россия, оказываются аутсайдерами в этом списке. Китай находится между Аргентиной и Мексикой, Россия – между Мексикой и ЮАР.

Кто мировые промышленные гиганты?
Странами с высокой долей промышленного капитала в добавленной стоимости стали Корея, Израиль, Япония и Германия – с существенным отрывом от остальных стран (на первом месте в мире – Сингапур, но из-за малой доли в мировой промышленности его можно отнести за скобки).

Китай попадает в середину списка – между США и Финляндией. Россия – в конце списка между Бельгией и ЮАР (страны с тенденцией к деиндустриализации).
Расчёты – д.э.н., сотрудник Финансового университета при правительстве РФ Дарья Динец («Вестник Института экономики РАН», №5, 2024)