Осторожный инвестор

❄️Дорогие подписчики, собрали для вас самые полезные каналы этой недели. Подпишитесь.👍

🔹Профита нет. Тот самый, первый авторский канал, ставший легендой Телеграм.
Пишет о том, что делает сам. С нуля бесплатно обучает инвестированию и трейдингу.
Настоятельно рекомендую подписаться, таких каналов больше нет!

Ricci | Зарубежная недвижимость –  недвижимость в Европе, Таиланде, Бали, Мальдивах, ОАЭ и Омане. ВНЖ/ПМЖ/второе гражданство.

TRADER'S LIFE – тут вы ознакомитесь с торговыми стратегиями, психологией торговли, получите бесценные знания из мира трейдинга – в грамотной и уникальной подаче.

🌐РБК Инвестиции – Самые важные новости фондового рынка и разборы макроэкономических трендов, переводы статей Bloomberg, The Economist. ☕️А по будням ещё и утренний дайджест.

@TerritoryofTrading – команда опытных трейдеров, которым доверяют! 1. Две стратегии с прозрачной статистикой (+T.OT (trading) / +T.OT (futures trading)) 2. Реальные отзывы от тех, кто уже с нами. Меньше слов, больше дел!

@financial_guildiya – Бизнес идеи и все о бизнесе. Инвестиции, аналитика и многое другое.                                             

‼️Самые перспективные акции 2025-26 года.
Как безопасно зарабатывать на рынке и во что вложиться в новом году!? – Ответы здесь ◀️

#промо @finadmbot

#результаты #результаты2024

Подведём итоги.
Результаты Осторожного инвестора за 2024 год.

Чуть раньше я уже опубликовал результат за декабрь. А теперь подведу итоги всего 2024 года.

Прошедший год получился очень сложным для инвесторов на фондовом рынке. Начиналось все достаточно позитивно, в первые месяцы я был позитивно настроен по поводу акций, поскольку также как и большинство поверил в то, что после девальвации рубля 2023 года акции будут отыгрывать этот фактор и индекс Мосбиржи вырастет. Мой первоначальный план на 2024 год был получить доходность 20-25% к концу года. И это выглядело вполне реалистичным. Более того, к началу мая прибыль Осторожного портфеля достигла уже +10% с начала года, то есть план доходности 2024 был выполнен наполовину.

Но к сожалению потом у инвесторов в российские активы снова начались плохие времена.
Катастрофическое лето 2024.

В мае резко стали появляться признаки того, что экономика находится на пределе возможностей, дальнейший рост под большим вопросом, а почти все резервы потрачены. Ставка ЦБ не только не снизилась, но и начала расти летом, а все активы обвалились, не спасало почти ничего, даже квазивалютные активы не сильно помогли.

Изменение стратегии в июле 2024

В конце июля и начале августа я своевременно изменил стратегию. И благодаря этому, несмотря на проблемы, и на то, что за 3 месяца с мая по июль мой портфель потерял почти 10%, то есть почти всю прибыль первых 4-х месяцев года, мне и надеюсь многим из моих читателей удалось исправить ситуацию. Была произведена ребалансировка портфеля, доля акций сокращена до минимума, ставка сделана на флоатеры и валютные активы, с целью без нервов и особого риска за оставшиеся 5 месяцев до конца года выйти на прибыль хотя бы +10-12% годовых.
И это удалось!

Результат за год превзошел мой скорректованный план от сентября, приблизился к тому, что я планировал в начале года, и даже не сильно проиграл депозитам (учитывая то, что до августа они давали в среднем 15-16%).
💰💰💰Итоговая прибыль портфеля Осторожного инвестора за 2024 год около +17%.

Всю историю изменений портфеля за прошедший год и все приключения, и рост и катастрофический обвал, и осенний ренессанс вы можете увидеть по месячным отчетам, которые я публиковал. Там же есть и скриншоты, и комментарии, показывающие мои эмоции и мысли о происходящих событиях, а также видны изменения планов и стратегии.
Вот ссылки на все отчеты за 2024 год:
Январь, февраль, март, апрель, май, июнь, июль, август, сентябрь, октябрь, ноябрь, декабрь.
.........................

Не забудьте поддержать автора и поставить 👍👍👍.
Также вы можете поддержать меня подписавшись на Boosty.
И ждите опрос о ваших результатах за год. Посмотрим какой средний результат по нашему небольшому инвесторскому сообществу.

#новости #акции #самолет

Компания «Самолет» объявила о выкупе по оферте 4 выпусков облигаций.
Но есть нюансы! И это важно знать.

Объявлено, что ГК "Самолет" проведет внеочередной выкуп облигаций из четырех выпусков, а именно БО-П12, БО-П13, БО-П14 и БО-П15.

Рынок обрадовался, многие блогеры-инфоцыгане сразу стали кричать, как они всех уверяли в надежности компании, и заявлять, что скупали эти облигации осенью "на самом дне".
Действительно, из новостей складывается впечатление, что все проблемы компании - выдумка, раз они готовы выкупить сразу 4 выпуска. Но все на самом деле далеко не так, как кажется.

Попробуем разобраться в реальных фактах.
А факты и нюансы оферты таковы:

1️⃣ На самом деле выкуп происходит не всего объема 4 выпусков, размер которых совокупно более 70 млрд руб. А лишь на сумму до ₽10 млрд.

Обращаю ваше внимание на предлог ДО. То есть не факт, что выкупят даже на 10 млрд. И от всего объема долга компании это просто капля в море.

2️⃣ Выкупать будут НЕ ПО НОМИНАЛУ.

Будут собраны заявки, и выкупят только у тех, кто заявит наиболее выгодную цену для компании. Это прямо сказал представитель компании. Вот цитата из заявления:
"Выкуп по номиналу мы не предполагаем в текущем моменте, при этом объем выкупа в результате проведения аукциона варьируется, но в пределах ₽10 млрд», — сообщила финансовый директор Нина Голубничая.
По ее словам, для итоговой фиксации оферты со стороны «Самолета» будут выбраны наиболее интересные для компании цены выкупа, которые предложат держатели бумаг в ходе аукциона.

3️⃣ Летом у компании должно быть погашение выпуска БО-П12 полностью и по номиналу! А его размер 24 млрд рублей, то есть в 2,5 раза больше, чем текущего "выкупа четырех выпусков".

4️⃣ Компания еще осенью, когда была паника со слухами, что они банкроты, заявляла, что у них на счетах есть около 15 млрд руб. Так что выкуп на 10 млрд - это не значит, что у компании улучшились перспективы и они нашли деньги. Они тратят лишь те остатки, которые у них и ранее были. Но это меркнет по сравнению с их долгом.

Выводы из указанных фактов:

1. Можно ли после этого выкупа снимать вопрос о возможности банкротства ГК Самолет?

Нет. Совершенно точно это не решает их финансовые проблемы. Это хитрый пиар ход, который достаточно топорно их "маскирует". Более того, я считаю, что компания, наоборот, повышает свои риски. Так как необходимость погашать на 24 млрд летом никуда не девается. А вот часть денег для этого выкупа они растратят сейчас, и я уверен, что на выкуп им сейчас 12-й выпуск НЕ ПРИНЕСУТ.

2. Стоит ли покупать облигации Самолет сейчас? И подавать на оферту?

В принципе спекулятивно можно попробовать купить, так как кое-какую выгоду извлечь можно. Подача заявок идет с 28 января по 4 февраля, и я полагаю, что на 2-5% бумаги вполне могут подрасти. Но могут и не подрасти. Так что сомнительная идея, но попробовать можно. А вот подавать на оферту смысла не вижу. Взять +2-3% на облигациях, и этого достаточно.

3. Стоит ли покупать облигации и акции Самолета после завершения выкупа?

Я считаю, что не стоит, причины изложил в первом пункте выводов. Проблемы компании это не решает даже частично, наоборот, риски дефолта летом даже вырастают.

4. Безусловно, далеко не все рассуждают так же как я, поэтому, несмотря на логику и здравый смысл, может сработать стадный инстинкт и FOMO (страх упущенной выгоды), и акции с облигациями сильно вырастут.

Но еще раз подчеркну, что это не опровергнет мои выводы, это просто будет нерациональность участников рынка, и лезть в такие авантюры я вам не советую. Хотя купить на недельку облигации спекулятивно достаточно безопасно, главное вовремя продать😁😉.

Первые данные по инфляции в России в 2025 году.
Рынок они обрадовали, но я не вижу причин для радости.

Из-за длинных каникул Росстат опубликовал данные об инфляции только 15 января (вчера).
По официальной версии Индекс потребительских цен за период с 1 по 13 января вырос на 0,67%. При этом за период с 9 по 13 января показатель прибавил 0,13% по сравнению с периодом с 1 по 8 января.

Также опубликовали итоговые данные за декабрь и весь 2024 год. В декабре получился рост цен на 1,32%, а за весь прошлый год итоговая инфляция 9,52%.

Попробуем это оценить.

1️⃣ При инфляции 0,67% за 2 недели получается, что показатель за январь составит примерно 1,4%. То есть, даже если динамика не будет ускоряться, получим цифры уже выше декабря. А это рекорд, выше было только в ноябре 2024, а до этого только в самом начале 2000х.

2️⃣ +1,4% за месяц это получается около 18% за год, с учетом сложного процента. И опять же это если рост не будет ускоряться, что легко может быть.

3️⃣ Пока все аспекты скорее говорят об ускорении инфляции в феврале и марте, чем о замедлении. Ведь подорожала нефть, а за ней и топливо, а это рост цен на перевозки, которые влияют на цену большинства товаров.
Растет валюта.
Выросли налоги и пошлины, а также сильно вырос утиль сбор, и все это постепенно перейдет в цены.

4️⃣ То есть нет никаких факторов для приостановки роста цен, кроме административно-командного. Но история показала, что попытка держать цены угрозами и приказами приводит к дефициту, а дефицит - к еще большему перекосу баланса спроса и предложения, а значит, в перспективе все равно приведет к еще более взрывному росту цены.

Акции резко выросли вчера вечером и сегодня утром.

Не нашел в новостях никаких иных причин для роста, кроме данных об инфляции.
Неделю в акциях был боковик и скорее склонность к коррекции, но за вечер и индекс Мосбиржи вырос на 2%. Получается, что это реакция именно на данные об инфляции.

Не понимаю такую реакцию, так как данные выглядят скорее негативно, ведь рост цен рекордный!! Выше был только в ноябре, да и то возможно и его обгонит, так как до конца месяца еще 2 недели. Что же вызвало такой позитив? Я не понимаю. Но факт есть, индекс взлетел выше моих ожиданий и даже пробил уровень 2900.

Но для меня это не повод пересматривать свою стратегию и увеличивать долю акций в портфеле. Скорее наоборот, возникает желание продать остатки.

Почему не считаю акции интересными для инвестиций в 2025 году? Об этом напишу отдельную статью со сравнением потенциала доходности акций с другими инвестиционными активами. Будет ли вам интересен пост на данную тему? Ставьте 👍, если да.

Ожидания по наиболее популярным биржевым активам на январь 2025.
Часть 2.

Начало статьи с ожиданиями по акциям и по валюте смотрите по ссылке.

3️⃣ Рублевые облигации с фиксированным купоном.

Поскольку ранее я уже обозначил, что жду ухудшения ситуации с инфляцией и курсом рубля, а следовательно, и крушение надежды на скорое снижение Ключевой ставки, очевидно, что в этих обстоятельствах ожидаю откат вниз цен по облигациям с фикс купоном. Жду начала такого отката в конце января или начале февраля, но еще неделя на подготовку у нас есть. Я еще перед новым годом говорил о своей идее по заработку на облигациях с фикс купоном после 20 декабря и в течение длинных выходных. А теперь я считаю, что пришло время продавать фикс купон и вернуть часть средств в фонды ликвидности и флоатеры (обязательно с короткой дюрацией!!). Я сам уже начал продавать фикс и переходить во флоатеры и ликвидность, и продолжу данный процесс на этой и следующей неделе.

4️⃣ Рублевые флоатеры

Считаю этот вид инвестиций наиболее интересным на первое полугодие 2025 года. Отменой такого сценария станет понижение ставки ЦБ, это очень вредное решение в текущих экономических реалиях, однако все может быть, и если начнут снижать, тогда мои планы и приоритеты поменяются. А пока, если и брать облигации, то предпочту флоатеры надежных компаний с рейтингом не ниже A, без проблем с долгами и прибыльностью, и главное, с короткой дюрацией, не больше 1 года (лучше полгода😁).

5️⃣ Квазивалютные и замещающие облигации.

Это еще один актив, который у меня в приоритете. В январе уверен в их стабильности и даже небольшом росте. Особых рисков в бумагах надежных компаний в январе точно нет, да и на дальнейшую перспективу они невысоки. Мой совет: выбирать надежные бумаги, и при этом основной объем вкладывать только в бумаги с короткой дюрацией полгода-год. И только на небольшую часть портфеля взять длинные бумаги и зафиксировать высокую доходность в валюте на долгосрок. Это позволит избежать проблем, с которыми мы столкнулись летом и осенью 2024, а именно риска временного и глубокого снижения котировок.

Ожидания по наиболее популярным биржевым активам на январь 2025.
Часть 1.

Закончились праздники и длинные выходные, а значит, пора оценить развитие событий в первые недели года и их влияние на ситуацию на российской бирже.
В политическом плане по поводу СВО пока что никаких реальных действий нет, одни слова, а все эти намеки и обещания лишь запутывают ситуацию и порождают эфемерные надежды. Что получится на деле, мы увидим только через 2 недели, поэтому на ближайшие дни каких-либо резких движений я не жду ни в одном из активов. Но давайте рассмотрим все по порядку.

1. Акции.

Перед праздниками я обозначил свое мнение о пределах роста индекса Мосбиржи на позитиве от сохранения ставки. На данный момент факты показывают, что моя оценка была точной, и ровно в этом диапазоне произошла остановка роста и затем откат.
Свое мнение я не меняю, ожидаю боковик в диапазоне 2780-2860 до даты инаугурации Трампа (20 января). А вот дальнейшая судьба индекса Мосбиржи будет зависеть от того, появится ли после 20 января конкретная дата встречи Путина и Трампа, а также будут ли озвучены конкретные планы по переговорам.
Если будет конкретика и будут назначены какие-то даты, то допускаю, что рост может продолжиться до 2950.
Однако, если ни конкретной даты встречи, ни конкретных планов по урегулированию до конца января не озвучат, это будет сильнейшее разочарование для всех оптимистов и начало новой волны падения рынка акций, как это уже случилось в ноябре.
Усугубить это падение могут данные по инфляции, которые первый раз в этом году опубликуют 15 января и далее еще раз 22 и 29 января.
Лично мое мнение, что никакой конкретики по переговорам не будет, а данные по инфляции на 15 число будут нейтральными, а вот на 22 и 29 января крайне печальными, и тогда станет понятно, что не только снижения ставки ЦБ не будет, но и снова возможен ее рост в феврале.
Итак, по акциям ожидаю боковик на следующей неделе с потолком в области 2850-2860, а далее снижение после 21-22 января на разочаровании от отсутствия реальных политических действий, а также от роста инфляции. Это лишь мое мнение, если будет иначе, буду только рад, тогда может быть снова начну заходить в акции и длинные облигации.

2. Валюта.

Тут не вижу никаких других вариантов, кроме постепенного роста курса валюты. Возможно, будут какие-то откаты назад к 100-101 руб за $, но все равно после этого новый рост, и никаких вариантов, кроме постепенной девальвации рубля, я не вижу. Факторы для рубля негативные абсолютно все:
продолжение роста цен, огромные бюджетные расходы, проведённые в декабре (размер которых до конца так пока и не опубликован), продолжение роста денежной массы в экономике, да еще и новые тяжёлые экономические санкции. А позитивного просто ничего!
Поскольку пока ожидания пишу только до конца января, то предположу, что рост доллара будет до 104-105, юаня до 14,2-14,5. Из валютных активов, на мой взгляд, интереснее выглядят юаневые, так как курс юаня сильно занижен по сравнению с долларом и евро и выглядит как рыночная неэффективность. Почему так считаю и как этим планирую воспользоваться, напишу в отдельной статье завтра .

Ожидания по рублёвым и квазивалютным облигациям будут во второй части чуть позднее сегодня. Давайте наберём 100 👍👍, чтобы была мотивация быстрее ее закончить и опубликовать.

#новости #санкции #акции

Новые санкции США против экономики России. В SDN лист попали крупнейшие нефтяные компании.

Слухи о новом пакете санкций против нефтяного сектора появились 2 дня назад, и тогда же начали падать акции Роснефти, Сургутнефтегаза, Газпромнефти.

В итоге сегодня в 18:30 по МСК пакет санкций был опубликован.

Основной удар:

❗️Блокирующие санкции введены против
Газпромнефть (#SIBN) и Сургутнефтегаз (#SNGS) включены в санкционный список. Это означает ограничение их доступа к международным рынкам капитала и технологий.

Также в санкционный список попали:

⛔️Компании, участвующие в стратегических проектах по добыче и транспортировке нефти и газа:
"Газпром шельфпроект", РусГазАльянс,
"Газпром СПГ Портовая", расположенный на Балтике (важный посредник в экспортных поставках сжиженного природного газа).

⛔️ Более 20 нефтесервисных организаций, включая "Технологии ОФС", ЭНГС и "ТНГ-Групп".

⛔️Страховые компании:
"Ингосстрах" и "АльфаСтрахование", что ударит по страхованию морских перевозок и энергетических объектов.

⛔️Под санкции попали более 180 судов, связанных с транспортировкой энергоресурсов, а также трейдеры, работающие с российской нефтью.

Персональные санкции введены против руководителей компаний нефтяного сектора.

Александр Дюков, глава "Газпром нефти".

Сергей Кудряшов, руководитель "Зарубежнефти".

Алексей Лихачев и ряд топ-менеджеров "Росатома".

Заместители министра энергетики РФ Роман Маршавин и Эдуард Шереметьев.

Алекперов-младший (сын главы "Лукойла").

Последствия для экономики и энергетического сектора России.

Последствия будут не критичные, но очень ощутимые.
Отмечу, что это самые масштабные санкции против нефтяного сектора с 2022 года.
Новые санкции существенно увеличивают давление на российский нефтяной сектор и сильно усложняют доступ к технологиям, логистике и страхованию, а также вводят дополнительные финансовые барьеры на получение финансов, в том числе даже из дружественных стран. Конечно, часть проблем можно решить, а финансы тому же Сургуту не особо нужны, так как своих запасов хватает, но все равно это повышает издержки, повышает риски и при этом сокращает прибыль, которая и так снижается.

Сегодня акции всех перечисленных компаний снижались в цене. После публикации санкций произошел небольшой отскок, но я уверен, что отрицательное влияние на акции сохранится в ближайшие не только дни, но и недели.

Мои действия:

У меня был достаточно большой пакет акций Сургут-п, которые я набирал еще в ноябре под рост доллара и докупил в декабре. Полагаю, что эффект от санкций временный, и ближе к маю акции отрастут и достигнут уровня 64-66 руб. Но потенциал роста на 10-12% за 3 месяца с такими высокими рисками мне кажется мало интересным. Поэтому половину акций Сургут-п и полностью все фьючерсы на них сегодня продал. При росте продам и все остальное. Ухожу от рисков.

Доллар и юань на межбанке резко снизились с утра, почти сравнявшись с курсом ЦБ.

Так что пока интрига, о которой я вчера говорил, разрешается не так как я ожидал. С другой стороны еще не вечер. Доллар ниже 102 доллар не ушел. А юань даже с учетом снижения стоит на межбанке на 2% дороже, чем на бирже.

Квазивалютные активы чувствуют себя стабильно, нет ни роста ни снижения, так как с текущей ситуацией курс ЦБ останется примерно в районе 102, как и было до НГ. А вот акции прилично снижаются, особенно экспортеров, так как видимо в них закладывали ожидания роста выручки.

Нестабильно выглядит ситуация и для рубля и для акций, и крайне тревожно, так как в рубле происходят скачки цены на 2-4% в день и до 10% в неделю. В последнее время биткойн выглядит стабильнее рубля и его волатилтность меньше 😁.

#валюта #рубль #доллар #юань

Запутанная ситуация с курсом валют в России и мире.

Везде кроме российской биржи курс валюты по отношению к рублю буквально взлетел в последние дни 2024 года. На этой неделе есть небольшая коррекция, так например доллар снизился со 110 до 105 руб, а юань с 15,1 до 14,4 руб, скриншоты на сегодняшний вечер я прикрепил вверху☝️.
Актуальный курс на межбанке все еще на 3-4% выше, чем официальный курс ЦБ и курс фьючерсов на бирже. Особенно странная ситуация и огромное расхождение по юаню, так как на Мосбирже его рыночная цена 13,6, что на целых 6% ниже, чем на форексе и российском межбанке.
Свое мнение и объяснение этого феномена я уже дал в конце прошлого года.
По ссылке полная версия. А если кратко, то считаю, что в России идет попытка придержать курс через единственный оставшийся биржевой инструмент, то есть через продажу юаней на Мосбирже. Кто именно вливает юани не так важно, в любом случае по моей версии это режиссируется госчиновниками.
Таким образом получается, что на российской бирже образовалось большое предложение юаней, которые готовы продавать по цене ниже рынка по политическим причинам, ну а в других странах таких причин нет, и все хотят максимально дорого продать то, на что есть спрос. Поэтому там цена и доллара и евро, и юаня уже от 3-5% и в моменты даже на 10% дороже, чем в России.

Перед праздниками я писал, что рост на форексе до 110р за $ не оправдан, и там цена снизится. Но и курс ЦБ и цена юаня на Мосбирже сильно занижены, а следовательно должны вырасти.

Завтра ситуация должна как-то разрешиться, поскольку начинает работать ЦБ. И вечером он должен либо признать курс на межбанке, как официальный, и тогда вырастет и цена на Мосбирже. Либо завтра курс на межбанке резко снизится и сойдётся с ценой на Мосбирже (но я не вижу причин для этого).

Ситуация на сегодня с курсами валют крайне не однозначная и как она разрешится на этой неделе мне совершенно непонятно.
Однако лично я сделал ставку на то, что верным является курс межбанка, и ЦБ его рано или поздно признает. Таким образом ожидаю роста курса ЦБ до 104-105 руб за $ и роста юаня на бирже до 14,1-14,3.
Соответственно после этого и фьючерсы на доллар и на юань подрастут на 3-4%.

Скоро увидим, окажусь ли я прав, или ЦБ сможет еще на какое-то время укрепить рубль.
А что думаете вы?😉

#результаты #результаты2024

Результаты инвестиций за декабрь 2024.

Результаты за ноябрь доступны по ссылке

В своем инвестиционном портфеле я учитываю не один брокерский счет, а весь капитал размещенный на моих российских брокерских и банковских счетах, а также кэш (в рублях и валюте). Не учитываю недвижимость и то, что вывел за границу, и не пишу об этом в данном канале.

Результат за декабрь положительный за счет предновогоднего подарка от  ЦБ. Прибыль по всему портфелю за декабрь в рублях составила приблизительно +3%.

Общий итоговый результат за 2024 год с комментариями и выводами будет в отдельном посте.

Мои комментарии к результату

Декабрь получился крайне неоднозначным для моей инвестиционной стратегии, так как я сделал ставку на валютные и квазивалютные активы, а они после резкого роста в ноябре также резко ушли вниз. В итоге, из-за укрепления рубля до 98р за $, в самом начале месяца портфель резко ушел в глубокий минус, который доходил до -4%, почти обнулив всю прибыль ноября. Однако затем валюта снова подросла, да еще и большой вклад в прибыль внес ЦБ, неожиданно оставивший ставку без изменений, тем самым запустив ралли в акциях и облигациях. В итоге портфель и огромный минус отыграл и вышел в плюс.

Прекрасно понимаю, что те, у кого большая часть портфеля была в акциях, получили плюс в разы больше, чем у меня, и в этом смысле 3% смотрятся достаточно скромно. Но хочу напомнить, что это у моего портфеля это уже 5-й подряд прибыльный месяц, и совокупно за эти 5 месяцев мне удалось получить +17%. И самое интересное, что доллар ведь так и не вернулся на уровень конца ноября (104-105р), то есть в плюс я вышел не за счет валютных активов, а за счет только рублевых акций, облигаций и небольших спекуляций с фьючерсами. А значит валютные активы еще внесут свой вклад в новом году.

Наибольший вклад в прибыль месяца внесли: 

✅ Наибольший вклад в результат на этот раз внесли рублевые облигации. Мало того, что по ним купоны уже почти 2,5% в месяц, так еще и тело выросло от 5 до 10% за неделю.
✅ Чуть меньше рублевых, но тоже хороший вклад в прибыль дали замещающие облигации. Я писал, что увеличу их количество в порфтеле на снижении доллара до 99 руб. Взял пару РФ ЗО 28, пару ГазКЗ-37Д, и еще несколкьо, и все они выросли на 5-7% за неделю, да еще и доллар подрос с 99 до 102.  
✅ Ну и еще примерно 0,5% в прибыль портфеля дали акции и дивиденды Лукойла и Полюса. Акций то у меня было всего на 8-9%, а вклад ощутим для всего портфеля, получается не зря держал, тоже пригодились)

Снизили прибыль:
🔻Подвела в этот раз валюта и некоторые валютные активы. Дело в том, что на 1 декабря цена валюты была на 4-5% выше, чем на 31. А валютных активов у меня, как вы знаете, до 80% портфеля, так что это существенно снизило итоговую прибыль в рублях. Но ничего, зато это позволило мне остаться в плюсе в долларах с начала года.

🔻Неудачно выглядели в декабре золото и серебро, которые подешевели и сами по себе в долларах почти на 10%, а с 1 декабря еще и дополнительно в рублях за счет снижения курса валюты.
Казалось бы у меня их не так и много, всего то на 7-8% портфеля, но они в рублях подешевели почти на 12-14%, в итоге съели из прибыли порядка 1%
Ну да ладно, они свой плюс еще принесут, и по сниженной цене я их даже докупил в начале нового года.

Вывод:

Декабрем и своей стратегией в последние месяцы 2024 года я доволен.  Почти все либо угадал, либо даже если не угадал, как ростом доллара выше 98р или со ставкой по 21%, то все равно портфель оказался подготовлен к таким неожиданностям и извлек из этого выгоду.

Пост с моим итоговым результатом за весь 2024 год, а также традиционный опрос по результатам нашего сообщества, скоро выйдут.
Не забываем ставить палец в вверх😉👍

Как работает хеджирование фьючерсами.
Показываю на примере своих счетов на срочном рынке.

Одна из составляющих моей осторожной стратегии это гибкость и наличие инструментов защиты от рисков при непонятных и потенциально опасных ситуациях.

Вот например, начало года и длинные новогодние каникулы создают именно такую непонятную ситуацию в акциях.
А скачки курсов на 10% в неделю и бешеный рост акций на фоне все более тревожных данных по ухудшению экономической ситуации для меня как раз явные маркеры крайне опасной ситуации, которая может уменьшить мой капитал в валюте, чего я категорически не хочу.

Показываю на реальных активах, как я защищаю свой портфель от рисков.

1⃣ Защита капитала от девальвации

На скриншотах вы можете увидеть, что я понабрал фьючерсов на валюту, золотои акции Сургут-п. Покупал я все это не прямо сейчас, например фьючерсы 3.25 и 6.25 на евро и доллар я набирал активно, начиная с октября, помните я ведь писал тогда, что их цена была даже дешевле официального курса ЦБ. Это была шикарная возможностью, подарок судьбы. И недавно они выросли и обогнали курс ЦБ на 5-6%, то есть принесли мне прибыль даже больше, чем просто валюта, и я закрыл (распродал) часть дальних фьючерсов и заменил на фьючерсы менее выросшие, в частности юани и золото, а также фьючерс на акции Сургут-п.

2⃣ Защита акций от падения продажей MXI-3.25.

Я про эту схему писал неоднократно. Соответственно вот наглядное подтверждение: на картинке вы можете заметить убыточные позиции по фьючерсам на индекс Мосбиржи. Убыточные они потому, что я держал хедж на 100% объем акций в портфеле давным давно, еще с лета, ранее тут были mxi-12.24. Акции падали и фьючерс принес прибыль, затем я перешел в 3.25 и тут случился сюрприз от ЦБ. Частично шорты были закрыты сразу после решения по ставке, о чем писал в канале. А после достижения индексом уровня выше 2750, и особенно 2800-2850 снова начал продавать, и на данный момент снова почти полностью защитил свои акции от потерь, и зарабатываю понемногу на распаде контанго между индексом и фьючерсом, подробнее про это рассказывал тут.

Но еще раз повторю, что несмотря на минус по фьючерсам MXI, я все равно в плюсе, так как он по акциям существенно больше.
Если я снова увижу позитив в геополитике, или если произойдёт чудо и ЦБ сделает намеки на скорый переход к циклу снижения ставки, то я просто закрою снова часть или все эти шорты по MXI, и продолжу зарабатывать какую-то копеечку на оставшихся у меня акциях.
А на данный момент меня вообще не волнуют колебания в акциях, а в валюте так даже радуют, и я спокойно слежу за новостями и жду ясности и каких-то чётких сигналов.

Вот это и есть один из инструментов грамотного управления рисками порфтеля, при этом с сохранением пространства для маневра и спекуляций.
Да этот метод снижает не только риски, но и возможную доходность. Но, друзья, не надо гнаться за макисмумом доходности, ведь лучше получить чуть меньше, и радоваться этому, чем нервничать и плакать потом о потере части вашего с трудом накопленного капитала.

Хочу вам напомнить, друзья, что завтра биржа работает.

Особенно интересна ситуация с валютой. Смогут ли добиться снижения цены на межбанке и упадет ли она с рекордных значений до более адеквтаных?
А если не смогут, то какой офциальный курс зафиксирует ЦБ? 104, или может быть 106 руб за $?

В случае роста валюты, жду завтра продолжения роста в акциях, а также в замещайках.

В общем завтра интересный и показательный день. Будем следить.

UPD.
ВНИМАТЕЛЬНЫЕ ЧИТАТЕЛИ ЗАМЕТИЛИ ОШИБКУ в моем сообщении. Вношу поправку. Забыл, что завтра работает только биржа, а ЦБ не работает! Соответственно официальный курс завтра и до 9 января останется неизменным, 101,68р.
Так чтос ростом замещаек я поторопился, ведь их номинал привязан к курсу ЦБ.
Странный будет торговый день: тонкий рынок, маленькие объёмы, отсутствие данных от ЦБ. И полная зависимость от ожиданий и фантазий спекулянтов😁

Картина маслом.👌☝️
Название: "Пока ЦБ РФ отдыхает"

Наступил новый год, и моя гипотеза, которую я высказал недавно получает новые подтверждения.

Смотрим на скриншот.
Вот такой курс доллара к рублю наблюдаем сегодня утром на международном рынке обмена валют (форекс). Расстраиваться пока не стоит. Во-первых, те кто следит за моим каналом давно защитились от неминуемой девальвации. Во-вторых, я уверен, что курс снова смогут снизить, когда заработает российская биржа и на рынок придут объёмы и манипуляции ЦБ.

Но тенденция на мой взгляд очевидна. Ведь уже не первый раз, пока российскиая биржа не работает, рубль падает во всем мире ко всем валютам. О чем это говорит? Однозначно о том, что курс рубля стал искусственным и его определяет не свободный рынок, а всеми силами и средствами удерживает ЦБ и правительство РФ.
А как только они не работают, курс летит вверх на 5-10% за день. В этот раз, полагаю, курс снова снизят после праздников.
Однако в один какой-нибудь день он вот так улетит и уже не опустится. Так что крайне важно защитить свой капитал от девальвации. Лучше не дозаработать прибыль в рублях в моменте, чем уполовинить свой капитала в валюте за пару неудачных для рубля месяцев. А такое мы наблюдали не раз в последние годы.

Манипуляции курсом валюты через биржевой юань.

В последние недели я заметил неоднократное повторение одного и того же сценария на валютном рынке.

Происходит он так:

1. Резкий рост доллара, евро и юаня на межбанке.
2. Рост продолжается несколько дней, переходит во фьючерсы.
3. ЦБ несколько дней подряд вынужденно фиксирует курс доллара и евро официально
4. Однако совершенно иная картина происходит по юаню и только на московской бирже. Тут в какой-то момент цена начинает резко падать, на рынке появляются огромные объёмы на продажу.
5. Следом за биржевым юанем начинают падать фьючерсы на юань и фьючерсы на доллар и евро.
6. Кросс-курс доллар юань зашкаливает, и через него идет давление на межбанковский курс доллара, который тоже немного снижается. Обычно медленнее и меньше, чем на биржевой юань, но все же снижается.

Именно такой сценарий был запущен в конце ноября, повторен в первую неделю декабря.

На прошлой неделе его также попытались повторить, но он уже не сработал, биржевой юань упал, а вот на межбанке валюта не снизилась, равно как и фьючерсы на валюту. Участники рынка просекли методу ЦБ и Минфина и перестали поддерживать их игру.

Однако смотрите сегодня на графики. Они снова это делают.
На межбанке доллар вырастал до 109, потом снизился до 107. Биржевой же юань тоже начал бодро расти, но потом цена за 5 минут улетела почти на 1% вниз. В итоге сейчас юань на Мосбирже стоит сравнимо с ценой доллара 100 руб. Ну, то есть опять идет валютная интервенция, и через него ЦБ или кто то по указанию правительства пытается занижать реальный курс, пользуясь тем, что на Мосбирже у них конкурентов по объемам денег нет (точнее все они подконтрольны).

Картина максимально идиотская. Доллар и фьючерсы по 105. Юань на форексе 14,5 руб, а на Мосбирже 13,7, то есть на 5% ниже. Выглядит предельно позорно. Какое-то прикрытие голой пятой точки фиговым листиком, а ведь все равно всё со всех сторон просвечивает. И ведь эта показуха стоит огромных денег, млрд юаней сливаются ради этого.

Так какой вывод?
Долго так держать курс они не смогут. Банально в какой-то момент пожалеют денег, а может их и просто не хватит. Ну еще раза 3 или 5 они так сделают, но это попытка удержать течение реки мешками с песком, все равно ведь прорвет и весь песок размоет и унесет вместе с течением.
Так что валюту держим. На манипуляции и показуху не ведемся.

Позитивное завершение 2024 года на бирже. В каких активах оставаться на длинные праздники, если вы разумный и осторожный инвестор?

Друзья, в последнюю неделю уходящего года все активы мощно выросли и порадовали терпеливых инвесторов. Подобный расклад полностью соответствовал моим краткосрочным ожиданиям, о которых я сообщал неделю назад.

Однако не стоит почивать на лаврах, надо трезво смотреть на ситуацию и отделять показуху от фундаментальных факторов. Так вот, на мой взгляд, позитив, который нас так порадовал, является скорее искусственным, рукотворным, и было очень хорошо заметно, что для создания позитивного информационного фона проведена целая пиар компания государственного масштаба с задействованием чиновников всех уровней и ведомств. В этом ряду стоит и оставление ставки при рекордном росте инфляции, тут и раздача денег и разных льгот крупным компаниям. В этот же пиар входят и громкие обещания побороть инфляцию не денежно-кредитной политикой (ключевой ставкой), а иными методами, и проведённые координационные совещания, где были сформированы планы и даны указания. Частью этой кампании стали и опубликованные данные по инфляции, которые якобы показали ее замедление.
Обо всем этом я писал на прошедшей неделе и, повторюсь, в том, что это приведет к краткосрочным позитивным результатам, сомнений у меня не было.

Какие ожидания и действия на праздники и каникулы?

Я считаю, что в новогодние каникулы позитив еще будет влиять на финансовый рынок. Поэтому продолжат небольшой рост облигации с фикс купоном, а также ранее сильно упавшие флоатеры и замещайки. Да, основной рост в них уже произошел за последние 2 дня. Но сегодня (30 декабря), а также 3 и 6 января биржа работает, и их еще будут покупать для парковки денег. Соответственно, праздники вполне уместно пережидать в валюте, краткосрочных облигациях с фикс купоном и замещайках. Я всю прошлую неделю перекладывался из фонда ликвидности в эти перечисленные активы, набрал много замещаек, некоторое количество краткосрочного фикс купона и несколько дополнительных фьючерсов на доллар.

Сегодня покупать что-то я бы уже не советовал, так как надо понимать, что после такого роста, после праздников и каникул будет некоторая фиксация во всех этих активах. Хотя нет, не совсем во всех, возможно, фиксации не будет в валюте и замещайках. Это в том случае, если валюта продолжит расти, при таком раскладе именно замещайки и драг. металлы хорошо раскроют свой защитный потенциал. Вот, пожалуй, их имеет еще смысл закупить под праздники, если у вас остались резервы для парковки🙂😉.

Что касается облигаций, особенно акций, то в них фиксация и откат будут, но я, скорее всего, продолжу их держать до 15-18 января и частично продам при приближении развязки в истории с надеждами на Трампа и его способность прекратить конфликт путем переговоров.

Ну а дальше?

Дальше возможны разные сценарии и, по сути, все решения на 2025 год будут зависеть от того, какие события произойдут в январе.

В праздники планирую поразмышлять и порассуждать в канале о прогнозах и перспективах на год по разным типам активов, а также о том, какую стратегию я планирую выбрать на 2025 год и на какие активы сделать ставку? В одну статью это, конечно, не уместить, поэтому будет ряд публикаций на эти темы. Надеюсь, это будет вам интересно.

График работы Мосбиржи в новогодние праздники.

Последним торговым днем 2024 года на бирже будет понедельник 30 декабря, который для всех остальных уже будет выходным.

Завтра (28 декабря) биржа работает!!

❌⛔️Торгов не будет 29 и 31 декабря, а также 1, 2, 4, 5 и 7 января.

✅ В новогодние каникулы биржа будет работать:
3, 6 и 8 января.
В эти дни торги будут проводиться в обычном режиме.

С 9 января торги начнутся по стандартному регламенту.

Обычно в праздничные дни маленькие объёмы и позитивный настрой. Предпочтение инвесторы отдают облигациям, в акциях же движения слабые. Так что, как правило, портфели осторожных инвесторов в каникулы чувствуют себя хорошо и растут.

#валюта #доллар #рубль

На межбанке начинается что-то интересное с валютой. Смотрите скриншоты.

Я сделал их только что, с разницей в 10 минут.

Вчера доллар на межбанке был 99,5. Сегодня, еще буквально час назад, по 100,5.

За последние полчаса вырос сначала до 102, потом до 103, а теперь не прошло и 10 минут, как уже 103,4.

А вот фьючерсы-то на доллар это показывали. Они почти не снизились, когда на межбанке курс улетел со 104 до 99. Я отмечал на днях, что за несколько дней там появилось огромное контанго, хотя еще недавно его не было. И вот что интересно. На межбанке цена растет, а фьючерсы на доллар Si-3.25 и Si-6.25 наоборот снижаются.

Путин подписал закон о крипторубле — это разделит жизнь россиян на до и после.
90% обеднеют, и лишь 10% адаптируются и заработают состояния.

Безграмотность в криптовалютах лишает вас источника дохода. Сейчас рынок активно растёт — люди быстро богатеют и приобретают себе айфоны, машины, недвижимость.

Правда в том, что крипте нет ничего сложного — Даниил и Сэм разжуют все по полочкам, а за подписку подарят урок «Старт инвестиций в крипту», там только факты:

• Список самых доходных монет прямо сейчас.
• 5 уроков инвестиций, чтобы уйти из найма.
• Персональная стратегия заработка для каждого
• Пошаговый план выхода на миллион при пассивных инвестициях 10т₽ в месяц.

Такую качественную информацию редко где встретишь. Парни скоро закроют доступ — подписывайтесь

Все материалы в закрепе
📌 t.me/+-PeH6ihDn6M5YWVi

Недельная инфляция в России с 16 по 23 декабря составила 0,33%.
Позитив ли это?

Опубликованные данные говорят о замедлении роста инфляции, так как неделю назад было 0,35, а до этого 0,5%. Цифры все равно огромные, это очень много. Но после 0,5% две недели подряд рост "всего" на 0,3% воспринимается уже как позитив.
Я вчера написал свое мнение о том, что перед праздниками почти гарантировано покажут замедление роста. И факт подтвердил, что предположение было верным. Отмечу еще раз, что, на мой взгляд, присутствует манипуляция цифрами, ведь сделать не 0,43, а 0,33 в отчетах проблемы не составляет. Это же мелочь на уровне статистической погрешности, но нюанс в том, что эта мелочь сильно меняет настрой рынка. Было бы 0,43, и это означает, что усилия не работают и рост ускоряется, а показали меньше на уровне статистической погрешности, и получается совсем другая динамика и картинка. Можно сказать, что меры ЦБ работают, а инфляция замедляется. Но какая разница - манипуляция или нет, факт в том, что воспримут это как позитив. Этого достаточно для краткосрочного движения финансового рынка. 🤷‍♂️

Теперь нет никаких сдерживающих факторов для продолжения праздничного ралли в акциях и облигациях.
Что видно уже с утра, индекс Мосбиржи растет в первый час торгов на +1,5%.
Как я и написал вчера, инфляция ниже 0,4% за неделю укрепит позитивный настрой перед праздниками, а опубликованные 0,33% - тем более.

Теперь вроде бы ничто не мешает росту акций и индекса Мосбиржи. И наиболее вероятно, что он продолжится до праздников и несколько дней после них тоже. Свое мнение о пределах этого локального роста рассказал вчера вечером, почитайте если интересно.

#инфляция #индекс #акции #облигации #позитив

#прогноз #индекс #акции

Ориентир по росту индекса Мосбиржи при существующих обстоятельствах.

Для начала хочу отметить, что данный прогноз актуален только в случае, если не вмешается политическое решение или картельный сговор крупных игроков, так как я придерживаюсь мнения, что после 22-го года рынок акций в РФ очень сильно подвержен манипуляциям.
Надо понимать, что на рынке есть небольшое количество крупных игроков, которые могут действовать скоординировано, а кроме того, могут управлять физиками через контроль над СМИ. Соответственно, любую динамику можно перевернуть вопреки любым данным и ситуации в экономике.

Но если отбросить написанное выше, то без этого фактора и без изменения экономической динамики логичным выглядит ограниченный рост акций и индекса.

Предел роста индекса в сложившихся условиях я вижу в диапазоне 2800-2850 по индексу Мосбиржи.
Если будет выше, то это уже дорого и неадекватно, и значит, акции точно надо продавать или хеджировать продажей фьючерса на индекс. Схему, по которой я это делаю, описал тут.
Выше индекс может пойти, и это будет экономически обосновано только при снижении ключевой ставки или вслед за безоткатным ростом валюты (девальвацией рубля).

Мой портфель показывает, что я пока в снижение ставки не верю, поэтому на акции ставку не делаю. Основная часть портфеля у меня была и остается в облигациях, квазивалютных активах и валюте, немного акций оставил для диверсификации, но при повышении рисков сразу же хеджирую шортом по MIX-3.25.

Публикация данных о недельной инфляции по средам.

В последние полгода к этому показателю повышенный интерес и внимание со стороны обычных инвесторов и даже новичков на бирже.

Самое интересное, что до лета 2024 за этим следили только отдельные эксперты, и то в основном раз в месяц. А все почему?

Потому что ЦБ РФ в своих угрозах повышать ключевую ставку дал четкую причинно-следственную привязку роста ставки к росту инфляции. А на то, как повышение ставки повлияло на все финансовые рынки, 100% обратил внимание и, так сказать, прочувствовал на себе каждый инвестор в биржевые активы, особенно инвесторы в акции.

Так вот, с лета все внимательно следят за публикацией данных по инфляции, которая происходит еженедельно по средам и сообщает данные Росстата и Минэкономразвития по инфляции, ее структуре и причинам за прошлую неделю.

В последние месяцы эти данные не радуют.

Весь октябрь, ноябрь и начало декабря цифры росли. За ноябрь недельная инфляция составила в среднем 0,35%, а месячная 1,43%.
В начале декабря недельная инфляция составила 0,5% за неделю, за вторую неделю стало чуть меньше 0,35%. Таким образом, за первые 2 недели декабря накопилось уже 0,85%.

Если так дальше пойдет, то месячная инфляция превысит 1,5%. Что соответствует почти 20% годовых (с учетом одного процента). И это по официальным данным!!

От сегодняшних данных зависит завершение недели по акциям и облигациям.

Варианты у нас такие.
На прошлой неделе было зафиксировано вроде бы некое замедление роста.
1️⃣Если на этой неделе цифры будут 0,3-0,4%, то я уверен, что это будет воспринято как позитив. Это ужасно, конечно, что для нас вот это☝️ уже считается позитивом, но вот такая реальность. Соответственно, при показателе ниже 0,4%, а еще лучше ниже 0,35% будет позитив и все еще сильнее вырастет. И акции, и облигации.

2️⃣Если же рост ускорится и будет выше 0,4%, или, что совсем плохо, выше 0,5%, когда, полагаю, вернется страх повышения ключевой ставки после НГ, и в акциях роста на этой неделе уже можно не ждать. В облигациях ситуация чуть стабильнее, так как идут закупки под длинные праздники, но все равно высокие данные по инфляции могут подпортить картину.

Обычно данные публикуются вечером. Так что ждём.
Допускаю, что в рамках проекта по нагнетанию позитива под праздники могут и тут выдать приятные цифры. Не надо заблуждаться, к реальности все это имеет слабое отношение, и после НГ позитив растает как сон. Но сейчас я и сам надеюсь, что дадут порасти рынку в последние торговые дни года.

#фьючерсы #валюта #хедж #доллар

Во фьючерсы на валюту вернулось контанго. Возможность хеджировать валютные риски через дальние фьючерсы сильно ухудшилась.

Хочу напомнить, что в августе, а затем в октябре и ноябре я несколько раз обращал ваше внимание на уникальную ситуацию, когда дальние фьючерсы на доллар и евро торговались без контанго к курсу ЦБ.
В октябре они и вовсе были на 3% ДЕШЕВЛЕ текущего курса ЦБ. Это был уникальный шанс купить доллар по сути в июне 2025 года без наценки и даже с дисконтом.
В начале декабря я делал обзор и подробно объяснял, почему так происходит, каков механизм этого феномена. Почитайте мало кто у нас про это пишет и анализирует подобные кейсы

В итоге я этим шансом тогда воспользовался. А многие в комментариях скептически относились к этой ситуации и хеджированию фьючерсами. И очень зря, так как в последние 2 недели контанго вернулось, доллар по курсу ЦБ сейчас дороже на 5%, чем в конце октября, а июньские фьючерсы стали дороже на 10% и принесли дополнительные +5%.

Для наглядности я дал в начале статьи ссылки на свои прошлые посты, а также прикрепил сегодняшние значения.
Можете сами убедиться, что мартовские фьючерсы стоят сейчас на 4% дороже актуального курса ЦБ, а июньские на 6,5%.

Что теперь?
Продавать фьючерсы или нет?

Ситуация стала неоднозначной. С одной стороны продолжаю считать, что в 2025 году рост валюты продолжится. А значит идея синтетический квазивалютных облигации (подробности по ссылке) все так же актуальна. И контанго в 6% за полгода это вполне нормально при текущей ставке, даже недорого, и может стать даже больше. Поэтому продолжаю удерживать позиции по июньским фьючерсам (6.25), как страховку от неожиданностей.

С другой стороны, если в августе контанго пропало, потом появилось и октябре снова пропало, то почему оно не может пропасть и еще раз?
Хотелось бы зафиксировать часть этой прибыли. Поэтому продал часть валютные фьючерсов в надежде на новое чудесное исчезновение контанго, и тогда можно будет снова закупиться бесплатным хеджем от девальвации рубля. Продал примерно треть позиции с пятницы по вторник: по 107 в Si-6.25 и примерно 109-110 в EU-6.25. Возвращать начну при сокращении контанго (спреда) до 2% и менее.

Пока же вместо фьючерсов, докуплю на несколько процентов коротких замещаек и пару штук новоявленной замещенной гособлигации ЗО РФ 28 (бывшая RUS-28, номинал 1000$, купон 12,5%). Тут в отличии от фьючерсов наоборот присутствует существенная недооценка, которая со временем точно уйдет, вопрос лишь когда?🙂🤷‍♂

Если вам не очень понятно, о чем я говорю в этой статье, пишите уточняющие вопросы в комментариях. 😁😉 Постараюсь ответить и разъяснить.
А все остальные ставьте лайки, пожалуйста.

Осторожный инвестор pinned «‼️ Навигатор по каналу 📌 Приветствую вас, уважаемые подписчики! На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах…»

Ожидания по наиболее популярным биржевым активам на эту неделю (с 23 по 27 декабря).
Часть 2

3️⃣ Рублевые облигации

В акции лезть после роста на 10-15% сейчас опасно, а вот облигации, и флоатеры, и с фиксированным купоном, еще можно успеть заскочить. Так как они ещё только начали отыгрывать решение ЦБ.
В цену и доходности ранее явно заложили ставку 23% и даже выше. Причем в пятницу только единичные эмитенты показали заметный рост, по многим вообще его не было. Думаю, что это из-за того, что сначала все кинулись в акции, а вот теперь, когда в акциях прошел основной рост, деньги начнут перетекать в облигации.
Тем более, что впереди длинные каникулы, на которых можно спокойно получать купон.
Итак, по рублевым облигациям жду снижение доходностей и плавный рост цены в течение всей недели, особенно ближе к выходным, там может быть скачок и уход доходностей уже в неинтересную зону. Это будет следствие захода крупных денег на 2 недели под праздники.
Если и покупать, то надо это делать до вечера среды.
Основной текст я писал вчера, а сегодня часть облигаций уже резко ускорились, но все равно интерес в них еще есть, но уже надо искать, так как многие за 2 дня также сделали +5-10%. Интерес все еще есть, но значительно меньше, чем даже сегодня утром. Предпочтение следует отдавать сейчас бумагам с фиксированным купоном и сроком погашения год-два (чтобы избежать высоких рисков, если вдруг прилетит черный лебедь).

4️⃣ Квазивалютные облигации.

В замещающих также жду на неделе рост цены, с точно такой же мотивацией, как и в рублевых. Все риски из них практически ушли. Сегодня еще и доллар снизился опять до 100 рублей. Соответственно, завтра будет удачная возможность зайти.
Я жду, что сегодня замещающие снизятся из-за падения курса валюты на 2%. Но со вторника по пятницу будут расти и в процентах от номинала, и по номиналу, так как все-таки к праздникам жду доллар чуть выше, по 102, как минимум.
Также можно прикупить немного под праздники.

Ожидания по наиболее популярным биржевым активам на эту неделю (с 23 по 27 декабря).

Неделька предстоит неоднозначная. С одной стороны, по сути это уже последняя неделя в уходящем году, и обычно в такие дни уже начинается снижение активности на бирже. С другой стороны, финт ушами от ЦБ в пятницу может привести к резким движениям, особенно в акциях и валюте.

А теперь подробнее.

1️⃣ Акции

Тут ситуация такая, достаточно большое число инвесторов надеются, что сигнал ЦБ означает завершение цикла жесткой ДКП, с чем я лично не согласен, но точно есть немало тех, кто так считает. К этому добавляются еще и ожидания нового года, а также то, что до следующего заседания ЦБ еще 2 месяца, есть время порасти, даже если потом мечты рассыплются в прах, как уже было в ноябре.
Есть и один настораживающий момент, это слишком сильный рост за один день в пятницу. Индексы выросли на 10%!! А отдельные акции даже на 15-16%. Все это явно было еще и по причине закрытия шортовых позиций спекулянтами, а шортов было в декабре рекордное количество.
На мой взгляд, сценарий на неделе будет примерно такой:
в понедельник откат после невероятного роста, или же еще небольшой рост до второй половины дня и потом откат на 2-3%. После отката в понедельник-вторник, далее жду продолжения роста, который будет идти уже не резко, но стабильно, до самого нового года. Сильного роста не жду, поэтому покупать акции не планирую, у меня есть другая идея.

2️⃣ Валюта.

Тут очень неоднозначная ситуация. По моему мнению, сюрприз от ЦБ должен привести к новой волне роста валюты, однако начнется ли эта волна на этой неделе? Не уверен. Тем более, что идет период выплат НДПИ, во время которого ранее валюта снижалась. С другой стороны, в октябре и ноябре в период продажи валюты для НДПИ курс, наоборот, рос. И вполне допускаю, что теперь его, наоборот, будут манипулятивно завышать для повышения выплат в бюджет.
На 90% вероятности все также ожидаю движение в боковике, по доллару 102-105, по юаню 13,8-14,3. И по 5% вероятность снижения к 100 или роста к 108-110.

3️⃣ Рублевые облигации

Вот тут я как раз вижу хорошую возможность поживиться. В акции лезть после роста на 10-15% уже опасно, а вот облигации, и флоатеры, и с фиксированным купоном, явно заложили в цену и доходности ставку 23% и даже выше. Причем в пятницу только единичные эмитенты показали заметный рост, по многим вообще его не было. Думаю, что это из - за того, что сначала все кинулись в акции.

Что- то большой текст получается, а по облигациям я только начал, поэтому решил статью разделить на две части. продолжение будет чуть позже, во второй половине дня.

Итоги моих ожиданий на прошлой неделе (с 16 по 20 декабря)

Напомню, что в начале каждой недели я анализирую сложившуюся в моменте ситуацию и ближайшие важные для рынка события, и пишу свои ожидания по нескольким типам активов (акции, облигации, валюта, иногда ресурсы). А также подвожу итог по списку ожиданий на прошедшую неделю.

Прошу вас ознакомиться с ожиданиями по ссылке. И только потом читать текст ниже.

Долго расписывать не буду, если вы прочитали статью недельной давности то уверен, не должно возникнуть сомнений, что почти все мои ожидания на прошлой неделе оправдались с очень высокой точностью. И по акциям и по валюте и по облигациям я достаточно точно оценил и динамику внутри недели и итог. Пожалуй, кроме одного пункта по поводу ключевой ставки и движения акций в пятницу. Да и тоя предполагал 2 возможных сценария, в том числе и тот, который в итоге случился (но субъективно, честно говоря, был уверен, что будет негативный вариант).

Если согласны, что все точно предугадал, ставьте 👍
Если считаете, что не попал в цель, то 🤔

Ждем публикацию ожиданий на эту неделю. Скоро они появятся😁😉

#портфель

Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Декабрь 2024.

По традиции указываю активы совокупно по всем счетам, в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями)

Предыдущий отчет о составе Портфеля на середину ноября 2024 смотрите по ссылке.
На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1️⃣ 24% рублёвые облигации.
2️⃣ 8% российские акции (остатки после изменения стратегии, на данный момент оставшиеся небольшие объемы частично захеджированы шортом на фьючерс индекса Мосбиржи MXI-3.25)
3️⃣ 26% акции США (заблокированы в 2022 году)
4️⃣ 10% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT)
5️⃣ 22% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 3% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ)
7️⃣ 7% фьючерсы (шорт 15 шт MXI-3.25, лонг 12 шт. Eu-6.25, лонг 10 шт. Si-6.25, лонг 10 шт. Silv-12.24, лонг 2 шт SNGP-3.25)

Комментарии.

Снова за месяц произошла достаточно значительная ребалансировка портфеля с прошлого отчета. За ноябрь и начало декабря произошло столько событий сколько не набралось бы за полгода до этого. Это и скачки курса валюты вверх и вниз и снова вверх, это и рост и снижение цен на серебро, и огромная волатильность в акциях, завершившаяся в пятницу ростом на 10-15%. Подробнее про изменения я расскажу чуть ниже в соответствующем разделе отчета.
Самое главное, что я довел долю валютных активов и фьючерсов на валюту до 80% и при актуальной структуре портфеля риск у меня в основном валютный, а портфель сильно колеблется в рублях вслед за колебаниями курса.

Изменения в портфеле:

1️⃣ Акции.
Ничего с акциями в ноябре-декабре не делал до пятницы 20 декабря.
Попытался спекулятивно поймать отскок и закрыть хеджирующий шорт во фьючерсах в начале декабря, но поймал только минус, и снова открыл хедж.
Смысл держать акции на небольшую часть я объяснял диверсификацией, а также надеждой поймать отскок, закрыв хеджирующий шорт, подробнее о своих планах рассказывал вот тут.
И вот 20 декабря на фоне неожиданного решения ЦБ я почти сразу закрыл половину шорта, кое что удалось прибавить к портфелю за счет этого.

2️⃣ Облигации.

✅С прошлого отчета не покупал облигации и не участвовал в первичных размещениях
✅ Увеличил долю квазивалютных активов, в период роста валюты, их объем вырос на 5-6%
✅Все имеющиеся рублевые облигации подстраховал через новую стратегическую идею, о которой сообщал в октябре.

3️⃣ Фьючерсы.

✅ Перешел из шорта MXI-12.24 в шорт MXI-3.25 с огромным контанго, в качестве хеджа на акции
✅ В пятницу 20 декабря закрыл половину вышеуказанного хеджа
✅ Еще больше набрал фьючерсов на валюту, в качестве страховки от колебаний курса рубля. Подробнее о сути идеи читайте по ссылке.
✅ На снижении цены постепенно увеличиваю количество фьючерсов на серебро, так как жду среднесрочно возврата цены к 35-36$.
✅Закрыл шорт на RGBI-12.24 (это индекс гособлигаций), он удачно эксперировался еще 19 декабря. Удачно потому, что 20 декабря этот индекс пошел в рост на 5%.

Для лучшего понимания моей стратегии управления портфелем и динамики изменений предлагаю посмотреть прошлые отчеты (ноябрь, октябрь, сентябрь, август, июнь, май, апрель, март, февраль)
....................................................
Друзья, как и обычно, прошу поддержать отчет лайками 👍, а также активнее задавать интересующие вас вопросы в комментариях.

#индекс #позитив #акции #облигации

Итак, на рынке царит эйфория, после малоожидаемого решения ЦБ оставить стввку на уровне 21%.

Первыми этот несомненный позитив отыграли акции, индекс Мосбиржи вырос на 8%! За день!
Постепенно позитив переходит в облигации, и это ещё вполне можно использовать.

Я хочу отметить, что даже в своем последнем разборе возможных вариантов писал, что мысль о сохранении ставки под новый год у меня была осенью и в фоновом режиме она была и вчера. Так сказать подарок на новый год в виде ралли в акциях и облигациях и позитивный настрой на будущий год.

Мысль была, но я не считал, что так сделают, после ускорения инфляции и роста валюты. Однако сделали, и для меня это стало неожиданным. Но так как я рассматривал такой вариант, то в небольшой степени к нему тоже готовился. В часиности именно для этого я держал часть портфеля в акциях, о чем недавно говорил и обьяснял, так что сегодня закрыл сразу же половину хеджевого шорта во фьючерсах на индекс и какую-то прибыль с этого уже получил.

Мой предварительный вывод по ситуации такой:

Нам с вами, то бишь инвесторам, такой сценарий выгоден, да прибыль осторожных инвесторов получится ниже, чем у рисковых. Но с другой стороны рисковые то даже с учётом такого ралли, хорошо если вышли в ноль, а я уже был в прибыли и она станет ещк больше, хоть и не так уж на много.

Что дальше? Как может развиваться ситуация в конце 2024 года и в начале 2025 года?

Очевидно, что позитив за один день не закончится. Скорее всего постепенный рост продлится всю следующую неделю, и скорее всего даже до середины января. Но уже не такой галопирующий, как сегодня. И конечно будут откаты. На откатах возможно даже будет интересно докупить какое-то количество акций в портфель спекулятивно.

Также, я полагаю, что акции были первой ласточкой, а после них этот позитив будет еще отыгрывться в облигациях, конечно в фиксированном купоне в первую очередь. Поэтому я планирую часть средств на новогодние каникулы переложить из LQDT в какие-то перспективные облигации с интересной доходностью. Пока я их не выбрал, буду думать в выходные, и если выберу, то список постараюсь опубликовать🙂.

Более подробную оценку ситуации после такого решения ЦБ я подготовлю в выходные и опубликую либо в воскресенье, либо в понедельник.
В своем обзоре постараюсь дать ответы на следующие вопросы:
Что это может означать?
Почему приняли именно такое решение?
Значит ли это, что цикл повышения завершился?
Какие могут быть последствия для экономики и для финансовых рынков?

Если у вас есть дополнения к поставленным мной вопросам, прошу вас написать в комментариях. Чем больше мы сформулируем актуальных вопросов, тем глубже и полезнее получится разбор ситуации и перспектив.

⚡️⚡️⚡️
ЦБ сохранил ставку 21%!!

Несколько шокирующее решение. Хотя такое мнение в последние пару дней высказывалось некоторыми экспертами.


Индекс вырос сразу на 5%!!!

Насколько вырастет Ключевая ставка ЦБ РФ завтра (20 декабря 2024 года)?

В заголовке я специально поставил вопрос не о том: вырастет ли ставка или нет, а о том насколько она будет поднята. В том, что повышение будет, у меня почти нет сомнений. Но появились большие сомнения в том, насколько ставку поднимут. Еще в начале ноября я полагал, что под новый год могут сделать паузу, обеспечить позитив на праздники, ну а повышение будет только в феврале. Однако после таких событий ноября, как обвал рубля на 15% (с последующим откатом), как недельная инфляция в размере 0,5%, я пришел к выводу, что ставку поднимут и очень резко, даже не до 23%, которые соответствуют консенсус прогнозу экспертов, а до 24-25%.

В общем и сейчас есть уверенность, что по логике предыдущих действий ЦБ и для того, чтобы был реальный эффект, ключевую ставку нужно повышать до 25%. Меньше делать просто бессмысленно, видно же , что повышение на 1-2% создают максимально гнетущее впечатление, да и эффекта не имеют, так как в 21% рост на 2 процентных пункта это не то же самое, что при 12% или 16%. Именно такой вывод я планировал сделать в данном обзоре, о повышении завтра КС до 25%.

Но информационная повестка последних дней, жесткое давление на главу ЦБ и даже обвинения ее во вредительстве, заставило меня усомниться в таком сценарии. И сегодня после Прямой линии, на которой президент РФ сказал, что нужно задействовать немонетарные меры борьбы с инфляцией, сомнения усилились. Результаты проведенного нами голосования также указывают на 23%. И я еще раз подчеркну то, что сказал вчера, наше голосование в прошлые разы (ссылки тут) всегда оказывалось точным.

На данный момент мои выводы таковы

1. Лично я уверен, что должно быть 25%. Поскольку только это даст хоть какой-то эффект, хотя и не позволит остановить инфляцию, но по крайней мере замедлит ее. Однако такой сценарий я сегодня считаю менее вероятным. Мало ли, что логично и эффективно, ведь сейчас это вопрос уже политический, а в таких случаях на целесообразность и логику не смотрят. Поэтому скорее всего на резкое повышение Набиуллина не пойдет, банально опасаясь увольнения и разгона ее команды.

2. Почти наверняка ставку поднимут до 23%. Это уже все приняли, как данность, это полностью соответствует ожиданиям экспертов большинства банков и брокеров, а также публичных спикеров-экономистов. Более того, такое решение уже заложено в рынок и будет воспринято чуть ли не как позитивный сигнал (мое мнение)

3. Вариант оставления ставки, как есть, я допускаю, но считаю его крайне маловероятным, и очень вредным в условиях такого роста инфляции и курса валюты. Примерно то же самое будет при повышении до 22%, это при таких значениях просто не имеет смысла, тогда уж проще не повышать совсем.

Итак мой прогноз
Ключевая ставка будет повышена до 23%, с жесткой риторикой о возможности дальнейшего повышения при разгоне инфляции.
Но в голосовании я указал вариант про 25%😁

К завтрашнему утру я подготовлю свое видение возможных сценариев реакции рынка на разные варианты решение ЦБ по ключевой ставке. Поэтому следите за публикациями

В пятницу заседание ЦБ РФ и решение по новой ключевой ставке. Какой результат мы ждем?

Традиционно за пару дней до этого события я провожу опрос и пишу свое мнение по данному вопросу и планы по дальнейшим действиям при различных сценариях.
Так было и в июне этого года, так было и в июле и в октябре. И самое интересное, что в те разы и мои прогнозы и результаты голосования совпадали и оказались точны. Можете поверить по ссылкам.

Свое мнение я уже 2 дня пытаюсь сформулировать, и вот никак не закончу. Поэтому его я опубликую завтра.

А сегодня запущу опрос и попробуем, как обычно, предсказать будущее нашим коллективным разумом.

Опрос появится минут через 10.

В одном из банков появился вклад 30% годовых! Не намек ли это на новую ключевую ставку?

Да, конечно, тут есть нюансы, это только для новых денег, и размер ограничен совсем небольшой суммой.
Но все же прецедент есть. Вклад 30%!!

Банк не называю, напишу в комментариях позже, да вы и сами найдёте по названию вклада. Но этот банк есть в моей статье про прогнозы по Ключевой ставке. Там их мнение, что в пятницу будет 25%.

И вот факт, появился вклад под 30%. Может быть сразу с заделом на будущее?) В феврале то явно ситуация лучше не станет (скорее наоборот).

Кстати говоря, в других банках в последние днр тоже стали появляться вклады под 24-25%. Это конечно не показатель, так как банки предполагают, а решает то ЦБ и может это сделать даже в последний момент. Но с другой стороны летом и осенью, поднимая проценты по вкладам, банки не ошиблись.

Что думаете по этому поводу?

Многие флоатеры упали в точности как акции и даже хуже.

Как же хорошо, что я продал флоатеры Эталон в ноябре.
Мне тогда некоторые даже писали в комментариях, что зря продаю на панике, скоро отрастут и надо не продавать, а докупить.
Тогда они были по 90% 😁

Сейчас у рисковых инвесторов есть возможность докупить уже по 80%.😁

И ведь это не фикс купон. Это облигации с плавающим купоном, привязанным к ставке! То есть падение точно не связано с ожиданием поднятия Ключа. Как же быстро все поменялось, буквально 2 месяца назад невозможно было представить такое падение. Я же участвовал в этом размещении в октябре, и делал на него обзор. Тогда купон КС+3% для такого крупного девелопера казался хорошим предложением. И покупая данный выпуск по 100% на 2% от портфеля, я не считал, что поступаю вопреки принципам Осторожного инвестора.

А что получается сейчас?

Вот по этому выпуску Эталон, который на картинке вверху, если ставку в пятницу сделают 23%, доходность достигнет 39%!
А при КС 25%, доходность будет уже более 43% годовых к погашению!!
Какие то невероятные цифры. В прежние времена такие доходности однозначно говорили бы о высокой вероятности дефолта эмитента.
Но сейчас так почти по всем облигациям с рейтингом ниже АА. Я такое вижу впервые за все время моей активности на бирже. Даже в 2014 году такого не было. Раньше я не особо следил, думаю что и в 2000е такого тоже не было.

#валюта #рубль #фьючерсы #теория

Объясняю, почему фьючерсы на доллар торгуются дешевле, чем официальный курс ЦБ РФ.

Я уже как то ранее поднимал этот вопрос, но с тех пор прошло достаточно много времени, и когда недавно мне снова задали этот вопрос в комментариях, я задумался. И решил написать статью с объяснением этой причины. НА мой взгляд тут имеет место неэффективность, которая всегда исправляется к экспирации по причине, о которой я и хочу вам рассказать.

Итак, почему фьючерс на доллар стал сильно дешевле курса ЦБ?

Очень похоже, что крупные игроки, или какие то алгоритмы стали высчитывать цену фьючерса, а также и цену квазивалютных облигаций (замещающих) через кросс курс юаня в рублях!
Если посмотреть на динамику курса юань/рубль, и сравнить ее с динамикой фьючерса, то сразу увидите эту корреляцию. Особенно это было заметно 27 ноября, когда был пик прошедшей волны девальвации рубля. Тогда доллар на форексе и на межбанке достиг 114 руб, а юань на Мосбирже 15 руб, похожую траекторию повторяли и фьючерсы. Однако в какой-то момент юань резко снизился. А вот доллар не снизился и еще пару дней торговался на межбанке по 113-114. При этом фьючерс на доллар повторил траекторию не курса доллара ни по форексу ни по курсу ЦБ ,а повторил именно график юаня, и также снизился. В моменте отставание фьючерса Доллар-рубль (Si-12.24) от курса ЦБ составляло 4%, а от межбанка даже 6- 7%. И это было далеко не первый раз, когда юань рублях в моменте дешевеет, и точно вслед за ним снижается фьючерс на $, и квазидолларовые (замещающие) облигации, хотя в то же время курс на межбанке и курс ЦБ растет.

Сейчас расхождение чуть сгладилось, и все равно оно есть.
На сегодня курс доллара от ЦБ — 106,1 руб.
А вот фьючерс на $ по цене 105,2 руб.

Сравним, посчитав курс доллара в рублях через юань.
Цифры получаются такие: 14,45 * 7,28 (котировки Мосбиржи) = 105,19 рубля за доллар. Вот они те самые 105,2.

Причем цена настолько почти в моменте отражает изменение фьючерса, поэтому я думаю, что тут явно не человеческий фактор определяет цену, а какие то алгоритмы.
Примерно такая же история и с ценой замещающих облигаций. она следует не за долларом а за юанем.

Так в чем же заключается неэффективность, о которой я писал?
А в том, что экспирация все равно будет по курсу доллара от ЦБ!!
То есть в любом случае цена фьючерсов и замещаек рано или поздно сравняется с курсом доллара именно от ЦБ, причем у фьючерсов это произойдёт уже через месяц.
Во фьючерсах этим вполне можно воспользоваться. Лично я через них хеджирую долгосрочные валютные риски, что теоретически должно позволить получить до 25-30% доходности в валюте! Избегая при этом рисков девальвации рубля. Подробнее об этой стратегической идее написал тут (переходите по ссылке).
Кстати, эта идея уже принесла с октября примерно 3% в долларах и +15% в рублях.

Что думаете по этому поводу? Зачем так сделали и самое главное кто??
Пишите ваши мысли и предположения в комментариях, друзья. Обсудим, может еще что-то новое поймём. 😉

#результаты #результаты2024

Результаты инвестиций за ноябрь 2024.
И за 11 месяцев 2024 года.

Результаты за октябрь доступны по ссылке

В своем инвестиционном портфеле я учитываю не один брокерский счет, а весь капитал размещенный на моих российских брокерских и банковских счетах, а также кэш (в рублях и валюте). Не учитываю недвижимость и то, что вывел за границу, и не пишу об этом в данном канале.

Итак, результаты в ноябре порадовали. Прибыль всего портфеля за месяц в рублях составила приблизительно +5%.

К тому, что я показал на скриншотах, еще добавляется рост в рублях имеющихся у меня золотого металлического счета и наличной валюты.
Общий результат за 11 месяцев будет представлен в конце этого отчета.

Мои комментарии к результату

Долго думал насчет того, включать ли в отчет огромную прибыль в рублях, которую принесли заблокированные американские акции. Дело в том, что в ноябре из-за Трампо-ралли и девальвации рубля они выросли на 30%!! И получается, что прибавили ко всему портфелю еще не менее +7%. Но в итоге не стал это учитывать в результатах, потому что переоценку этой части в период снижения доллара со 95 до 85 я тоже не делал. Поэтому все же не стал включать этот бумажный плюс, итак результат шикарный получился


Наибольший вклад в прибыль месяца внесли: 

✅ Ну конечно же основной вклад принесли квазивалютные активы, это и замещайки и фонды на золото и на ликвидность в юанях и особенно фьючерсы на валюту, которых я набрал достаточно много в октябре и начале ноября.
✅ особо выделю Замещайки ГазКЗ-24Е, которые успешно погасилась, а также ГазКЗ-37Д, которого было немного, всего 3 штуки, но они выросли на 10% в долларах, а в рублях более чем на 20%.
✅ Какую то небольшую часть в прибыль дал фонд ликвидности LQDT, но в этом месяце это какие то доли процента ко всему портфелю, почти незаметно на фоне роста валютных активов.

Снизили прибыль:
🔻Подвели некоторые замещайки, такие как Борец, ПИК, ГТЛК, ТМК. Они конечно дали какой-то рост в рублях, но намного меньше, чем просто доллар, поскольку хоть номинал этих бумаг и вырос, но их цена в процентах от номинала снова просела и пробила очередное дно. Совершенно непонятно почему? Никто не боится дальнейшей девальвации? Странное дело.
Ну да ладно, их у меня было не так много и они свой плюс принесут, просто это откладывается на более долгий срок.
🔻Опять ощутимый минус дали некоторые флоатеры. Это было уже и в октябре, но в ноябре просадка в них продолжилась и достигла уже -5-8% с момента МОЕЙ покупки, а я брал их ниже номинала. Хорошо, что доля флоатеров в моем портфеле все еще не критична, около 20%, но все равно крайне неприятно. Совокупно флоатеры, отобрали у портфеля порядка 1,5% (особенно Эталон навредил). Если бы не это прибыль по портфелю была бы еще больше.

Про проблему и новый риск во флоатерах я уже делал подробный обзор (часть 1 и еще часть 2), и готовлю новый обзор, так как проблема только усилилась, есть новые мысли и опасения.

Результат за 10 месяцев 2024 года:
Прибыль с начала года составляет +14,4%.

Результат превысил предыдущий максимум от начала мая. Удалось вернуть все, что было потеряно на падении акций. Напомню, что первоначальный план был +20-25% в рублях за год, но из-за обвала акций прибыль за первые полгода была почти обнулена летом. Смотрите отчет за июль (на тот момент прибыль упала до +1% с начала года). В сентябре и октябре мне казалось достижимым получить максимум +12-15% по итогам года. И вот уже этот результат достигнут, и снова есть надежда если не на 20%, то хотя бы на +17% к концу года.
К сожалению теперь в пересечете на крепкую валюту стало снова меньше, чем было в начале года, примерно на 5%. Но, как я уже писал, поразмыслив, я не сильно расстроился из-за этого, так как при стабилизации курса, и росте доходностей до 28-35% годовых, потерю в долларах я компенсирую буквально за 2 месяца.

Состав моего портфеля в середине ноября смотрите по ссылке .

И как обычно, прошу Вас поддержать отчет лайком, друзья!
А также с удовольствием почитаю ваши мнения и мысли в комментариях.

Завершился ноябрь 2024.
Подведем итоги?

Месяц получился очень неоднозначный, даже по сравнению с другими в этом году. Наверно могу сравнить его по накалу страстей только с июнем, когда и акции и курс рубля скакали на 10% вверх и вниз за неделю (с 22 годом ничто не сравнится😁). Но в отличии от июня, когда мой портфель упал в рублях, но подорожал в долларах, сейчас произошло ровно наоборот. Надеюсь, что ни у кого из моих читателей нет сомнения в том, что я готовился к продолжению девальвации, еще с зимы, но особенно с конца лета и осенью 2024 года? И в ноябре это принесло свои плоды. В рублях портфель прилично вырос, но все же не отыграл девальвацию в полной мере. К сожалению, не все защитные активы сработали так, как я рассчитывал, некоторые из них подвели. Разбор защитных квазивалютных активов и свою оценку я сделаю в отдельной статье в ближайшее время.

Однако все равно результат намного лучше, чем если бы я оставил существенную часть портфеля в акциях. В общем подумав пару дней, я пришел к выводу, что своим результатом за месяц доволен!😊 Так как в рублях у меня в портфеле денег стало существенно больше, а в долларах хоть и стало меньше, но если девальвация закончится, то при доходности в 30% годовых я отыграю свою потерю в долларах буквально за 2 месяца. Кстати, наконец-то портфель в рублях обогнал уровень начала мая, когда доходность портфеля и его размер были на пике.

Традиционный отчет о результатах со скриншотами и комментариями, я сделаю и опубликую завтра или послезавтра.

А сегодня давайте проведем опрос и узнаем насколько месяц был удачным или неудачным у нашего сообщества. Судя по прошлому опросу, итоги октября у большинства были разочаровывающие. А что сейчас? Скоро все узнаем😁
Когда наберем 70 👍 под постом, запускаю голосование!

🎁 На несколько минут открывается доступ в закрытый канал.

Доходность за ноябрь: +45%

Для самых шустрых:https://t.me/+XHeOGuAbZ-U0NWNi

Размышления о валюте "под матрасом". Есть ли смысл запасаться валютным кэшем?

Ситуация по всем активам на российской бирже к концу года максимально неоднозначная.
Такое впечатление, что просто не осталось уже активов, в надежности и прибыльности которых можно быть уверенным. Перебираю в уме все варианты, и все в той или иной степени под вопросом.

Встречается мнение о том, что стоит накупить валюты, в виде налички или usdt, или на иностранных счетах разместить (у кого есть).

Но мои расчеты показывают что в большинстве сценариев просто выход в валюту не очень то спасает.
Такой выход однозначно хорош только в случае описанного вчера сценария 2014. Тогда да, валютный кэш is the King, как говорят в США. Но ведь есть большая вероятность более плавного ослабления рубля. И что тогда?

Вот например, допустим, что доллар вырастет в 2025 году до 120 р. Это +15%. Тогда получается что просто валюта даст +15% в рублях и 0 в долларах. Но ведь в этом случае за год рублёвые облигации принесут +25-30% годовых, то есть даже с учётом девальвации это в два раза больше девальвации, и целых +15-20% в долларах.
А если при этом захеджировать рублёвые позиции фьючерсами на доллар и евро? Тогда можно в рублях и до +40-45% получить.

Допустим, что доллар в конце 2025 будет 130-135 руб. Но и в этом случае доходность по облигациям компенсирует доходность валютного кэша от девальвации. Правда становится крайне важным правильный и максимально осторожный подбор облигаций. Но это вполне можно сделать. Задача решаемая, особенно в компании с опытными инвесторами.

Поэтому нет, выход в валютный кэш под матрасом или на иностранных картах мне кажется плохой идеей. Это тот случай, когда страх не очень вероятного риска лишает доходности. По сути аналог того, как в годы снижения ставки большинство сидело в депозитах под 5% в то время, как в облигациях и акциях получилось от +10 до +25% за год.
Но небольшой запас такого кэша иметь все-таки нужно. Это важный аспект диверсификации, да и на случай отдыха, поездок пригодится.

Осторожный инвестор pinned «‼️ Навигатор по каналу 📌 Приветствую вас, уважаемые подписчики! На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах…»

Я стал всерьёз опасаться, что мы пошли по сценарию 2014 года!
Если так, то девальвация до 105-110 это только начало, и все будет намного страшнее.

Дело вот в чем, если сравнивать с аналогиями из прошлого, то обязательно надо помнить про 2014 год. Тогда в экономике под воздействием санкций, снижения цен на нефть и сильного похудения кубышки, началась ползучее снижение курса.
Началось точно также и в те же сроки, как и в этом году. С сентября по начало декабря курс снизился на 15-20%. Со всех сторон начались призывы продавать валюту и переходить в рубль. Так как девальвация закончена. Буквально мемом стали посты А. Лебедева и блогера Варламова о том, что типа продал валюту по 40, жду возврат курса обратно к 30 в ближайшие месяцы.

А был после этого катастрофический обвал, когда цена с 15 до 17 декабря выросла с 40 до 70 руб за доллар, а в моменте доходила до 85!!
Тогда ЦБ экстренно поднял ставку с 10 до 17%. Это был шок.

Так вот, давайте не будем забывать о вероятности такого сценария. Мы не знаем насколько все плохо в бюджете. Давайте помнить и держать в уме, что если запущен сценарий 2014 года, то самый обвал еще впереди и в этом случае можем с ужасом увидеть не какие то +3-4% за день, как я вчера написал, а +30-40%. А какая станет ставка ЦБ при этом?

Очень сильно надеюсь, что такого не будет. Очень надеюсь. Но надо осознавать, что данный риск вполне реален. И становится все более вероятным.

Два варианта развития событий по курсу рубля.

Друзья, прошу прощения, что очень много внимания уделяю данной теме. Но дело в том, что это сейчас определяющий аспект для всего финансового рынка. И одновременно показатель насколько все плохо и как будет дальше. Курс влияет и на инфляцию, а значит и на жёсткость ДКП, а это в свою очередь повлияет на интерес к рисковым активам, и на цену облигаций, при этом курс влияет и на оценку акций экспортеров. В общем важнейший аспект, поэтому так пристально за ним слежу.
Сейчас это затмевает и акции и облигации. Да и прибыль в рублях от валютных активов намного обогнала рублевые активы, которые почти все мало что дали за последние полгода.

Итак, вчера мне стало понятно, что дело конечно и в новых санкциях тоже, но далеко не не только в них. Уж очень происходящее похоже на то, что я уже видел в прошлом, а именно в 2023 и в 2014 году, когда были очень похожие сценарии девальвации, но с серьёзными отличиями.

Сценарий первый:

1⃣ Дают дорого продать валюту экпортерам.
А может быть даже не просто дают дорого продать, а сами и выкупают у экспортеров за напечатанные деньги. Именно поэтому цена максимально выросла в те дни, когда казалось бы должна снижаться на продаже выручки.

В этом случае как раз после выплаты НДПИ может быть откат. Может и не быть конечно. Очень похожий сценарий мы видели в 2023 году. Тогда один в один было, скачкообразный рост в конце месяца в феврале и откат в начале марта, потом скачок с 74 до 82 в апреле и откат за 3 дня до 75 в начале мая. И снова скачок до 82 в конце мая. И еще раз то же самое в конце июля, вот только в начале августа остановить обвал уже не удалось и пошла паника.

При таком сценарии есть шанс, что пик роста будет завтра или в пятницу, в последний день НДПИ. А с понедельника увидим какой-то откат.
Кстати, этот вариант отчасти подтверждается и заявлением ЦБ, что они прекратят покупки валюты, и сразу за этим последовал обвал цены юаня и фьючерсов на доллар и евро.

2⃣ Второй вариант - это сценарий 2014 года.

А вот это будет уже намного страшнее. Что тогда произошло все помнят? Расскажу об этом подробнее в отдельной статье.

#доллар #рубль #валюта

Паника....
Ситуацию довели до катастрофы.

Я вчера предупреждал о том что если дойдет до паники и народ, которому задурили голову про крепкий рубль и стабильность, кинется покупать валюту, то не известно, где все это остановится.
Доигрались.

Самое печальное, что тем, кто у власти, это только выгодно.

Сегодня и завтра последние дни перед ежемесячной выплатой НДПИ.

Напомню тем, кто не следит за этой сферой. В России давным давно НДПИ (налог на добычу полезных ископаемых) платится ежемесяно. До 2022 года обороты валюты с участием иностранных игроков были так велики, что выплата НДПИ была почти не заметна. Однако в последние годы с учетом малого количества поставщиков валюты на рынке, когда львинную долю приносят именно экспортеры, этот период стал сильно выделяться.

Сроки выплаты меняются. С начала этого установлена такая схема:

Сама выплата, то есть зачисление на счета Казначества, происходит с 28 по 30 число каждого месяца. Соответственно зачисление в рублях и, чтобы получить рубли, экспортеры обычно продают часть валютной выручки за несколько дней до выплаты. Обычно это примерно с 20го числа и до 29 включительно.
По наблюдениям чаще всего с 25 по 29 числа продажи наиболее активны. И Соответственно в эти дни более заметно влияние на курс.

Ранее эта закономерность работала безотказно, каждый раз в 20х числах курс рубля укреплялся. То больше, то меньше, но почти всегда это было заметно, за некоторыми исключениями.

И вот мы подошли к сути вопроса.

В ноябре последний день выплаты НДПИ это пятница 29 число. То есть завтра и послезавтра последние дни для продажи валюты и получения денег.

Есть надежда на временное укрепление в валюте.

Если это случится, я предлагаю раньше времени не радоваться. А наоборот, воспользоваться для того чтобы немного нарастить позиции по валютным и квазивалютным активам.
Выбирать следует либо короткие замещайки. Либо короткие надежные флоатеры + фьючерсы вот по этой схеме. Даже если краткосрочно это не даст эффекта, то даже на горизонте до лета-осени 2025 точно даст свои плоды и доходность в районе 10-12% в долларах и до 20-30% в рублях.

Доллар официально по 105.
На межбанке доллар дошел до 106. Минфин радуется.
Что дальше?

Ситуация начинает все больше напоминать сценарий 2022 года. Свой анализ причин обвала я продолжу.
Но если сегодняшняя цитата Силуанова подлиннаяя, то он достаточно открыто дал понять, что девальвацию делают именно они.

«Самое главное — курс для экспорта важнее ставки»,— сказал министр на пленарном заседании IX международного форума Финансового университета. В ответ модератор сессии отметил, что курс рубля по отношению к доллару «уже трехзначный».
«Я не говорю, курс хороший или плохой. Я просто говорю, что сегодня курс для экспортеров очень и очень даже способствующий экспорту»,— ответил сегодня господин Силуанов.

Я уже писал про биржевую закономерность. Все обвалы заканчиваются паникой и затем разворотом. Так вот в рубле мы паники то еще и не видели. А по идее должны увидеть.
Пока идет девал явно плановый, управляемый, цена переставляется на 1-1,5% в день.

В том же 22 и 23 году такие циклы повторяли 3 раза (декабрь 22, февраль-март 23, июнь - начало августа 23). И каждый раз завершалось все обваломна 3-4% в день.
Есть основания полагать, что то же самое мы увидим и в этот раз.

Поэтому план следующий.

Все свою валютные (и квазивалютные) позиции я держу и пока буду держать . Даже докупил сегодня еще пару замещаек Газпрома и ГТЛК, а также пару фьючерсов на доллар.

Больше докупать наверно не буду. Замещайки почти все буду держать. Выходить из них смысла нет, рубль и дальше долгосрочно будет падать, а замещайки еще и на 15-20% ниже номинала. И обязательно отрастут! Ну может 2-3 штуки продам😁. Продавать буду только валютные фьючерсы частями (лесенкой) на панике, когда увижу скачок цены на 3% и более за день. Возможно это будет уже на этой неделе.

Честно говоря, теперь, когда я почти на 100% стал уверен в том, что это сделано целенаправленно государством, в откат даже к 100 до Нового года я уже не верю. Скорее всего на панике дойдет до 110 и затем возможно вернется к 105.

Шанс на откат к 100 возможно есть в начале 2025 года. Именно так было в аналогичной ситуации на рубеже 2014-2015 года, и 2022-2023 годов. Резкий рост в ноябре и декабре. И затем откат в начале нового года.

Все повторяется, схема у товарищей отработана. Как говорится, кто хорошо помнит прошлое, тот может понять и будущее.

Причины ускорения девальвации рубля в ноябре 2024.

Продолжаю прошлую статью.
В ней я обозначил ряд вопросов, на которые необходимо найти ответы, чтобы более успешно подстроить свою стратегию под ситуацию.

Ключевой вопрос :
Чем причины? Почему именно сейчас?
Рассмотрим несколько наиболее реалистичных версий о причинах. И исходя из причины возможный сценарий на ближайшие месяцы.

На долгосрок рубль точно будет только дешеветь, в этом сомнений у меня нет. По сути сейчас интересно то, насколько быстро, и не будет ли обвала?

1⃣ Итак версия первая:
Новые санкции что-то сломали в схемах обеспечивавших валютное предложение.

Например, мы знаем, что в 2022 году именно в Газпромбанк шел весь поток валюты из ЕС за нефть и газ, и эта валюта СРАЗУ ЖЕ продавалась а экспортерам поступали уже рубли.
И вот именно на Газпромбанк наложиди санкции несколько дней назад, после чего рубль упал на 5% за 3 дня.
Понятно, что после, не значит вследствие. Но основание так думать имеется.
Также может быть, что и другие организации не просто так попали под санкции, а тоже играли какую то значимую роль.

Возможный сценарий, если эта версия верна.

В этом случае курс имеет все шансы на остановку и даже возврат ниже 100 после того, как найдут новые схемы для получения оплаты в валюте и восстановится валютное предложение.
Если подтвердится эта причина, часть валютных позиций я бы спекулятивно заменил на рублёвые, и подождал возврата к 98-100.

Но еще раз подчеркну, это лишь одна из версий. И мне она не кажется наиболее вероятной.

Ставьте
👍 - если считаете что это главная причина обвала и дальше будет откат

🤔- если это не может быть причиной и дело в другом.

Рубль на межбанке ушел в отвесное падение.
Попытаемся понять почему же именно сейчас? И что делать дальше?

Ситуация такая. Пятницу все валюты в паре с рублем завершили на локальных максимумах. На межбанке Доллар по 104,35, юань по 14,1.
ЦБ зафиксировал курс еще в 15 часов дня и поэтому официально $=102,58, но если ничего не поменяется уже в понедельник будет минимум 104. А раз уж пошел такой обвал, то это вызовет как обычно панические настроения а следовательно и продолжение обвала.

До каких пределов? И Что может этому помешать?

Только резкие и уверенные меры со стороны регулирующих органов и Правительства. По сути все зависит только от этого. И вот тут главная опасность для кошельков россиян, поскольку есть очень веские основания подозревать, что происходящее это управляемая девальвация. И остановят ее только тогда, когда курс достигнет отметки выгодной для бюджета.

Однако пока никаких мер нет, в этом смысле показательным будет начало следующей недели. Если ничего не сделают, это значит, что пошли по сценарию 2022 года, и происходит перестановка рубля на другой уровень. Какой это уровень? Если пошли по сценарию 22 года, то тогда сделали +20% и откатились, но потом падение возобновилось.

Ожидал ли я падения рубля? И был ли я к нему готов?

Если вы давно читаете мой канал, то знаете, что в целом да. Стратегически я совсем не оптимист по рублю, скорее умеренный пессимист.
И девальвацию я конечно ждал, считал в текущих условиях неизбежной. Сам я два года и особенно осенью, готовил портфель к обвалу, и много раз советовал запасаться квазивалютными активами, а также защищать портфель с помощью вот такой простой но чрезвычайно эффективной схемы. В общем я был готов, не на 100%, но на 80% точно. не могу сказать что я в выигрыше, но в общем то и не в проигрыше.

Но такое стремительное развитие ситуации для меня стало полной неожиданностью.

Год назад я ждал к концу 2024 года где-то около 110-115 за $. Но осенью, с учётом того, что рубль летом укреплялся до 85, я надеялся, что достаточной девальвацией будет являться уровень в 98-100. То есть девальвация на 12-15%

К сожалению, мои ситуативные ожидания оказались слишком оптимистичны. Такого обвала и прямо за считанные дни я не ожидал. А вот прогноз стратегический получается что оказался верным.

Главные вопросы сейчас такие:

Какой предел у девальвации?
Возможен ли откат и что может его обеспечить?
Понять в чем причина произошедшего? Это даст понимание возможных целей и уровней остановки и возможность отката.

Попробую порассуждать и дать свое видение по каждому из этих вопросов в следующих частях этого обзора.
Данных для точного ответа и прогноза теперь у меня нет, поскольку все это делается "в ручную". Поэтому планирую рассмотреть несколько возможных сценариев дальнейшего развития событий. И выберем с вами наиболее вероятный.
.....................

Продолжение следует...

Мои сделки за сегодня.

Итак, с утра, увидев резкий рост валюты в первые часы торгового дня, я предпринял несколько шагов, чтобы это использовать.

1⃣ Закрыл часть шортов по фьючерсу на индекс Мосбиржи.
Подчёркиваю. Это не был чистый Шорт. Это был хедж, прикрывающий оставшиеся у меня акции. В отчёте о портфеле я про это писал и все указывал.
Так вот часть этого шорта я закрыл, примерно 2/3. Так как теперь ожидаю, что среднесрочно акции падать не будут, могут даже и подрасти, ведь они, как мы уже зафиксировали ранее, следуют за курсом доллара.

2⃣ Докупил акции Сургут-п и Полюса.
Они на небольшую долю, как раз и оставались у меня в портфеле. Я существенно увеличил позицию по Сургуту-п и немного по Полюсу.
Если доллар пойдёт выше, к 105 рублям то я еще доберу. Сургут-п за счет валютной переоценки должен дать, как уже писал, не менее 15% при $=100р, 17-18%  при $=103 и до 19-20% при $=105. А если $>105 то еще выше доходность.
В таком случае эти акции должны стоить 68-70 рублей, как минимум.

3. Докупил облигации. Я выбрал ГазКЗ-37Д.

Дело в том, что в замещайках переоценка по новому курсу происходит не сегодня, а на следующий день поикурсу ЦБ. То есть завтра все замещающие облигации станут стоить примерно на 2% дороже (на сумму роста валюты).
Если конечно ЦБ сейчас не смухлюет с курсом. На межбанке то уже почти 103, а что поставит ЦБ, пока вопрос.

Так вот замещайки сегодня еще не отыграли весь рост по доллару. Хотя с утра я их купил по 82,8, а сейчас они уже по 83,8, но все равно рост меньше, чем в долларе. А завтра их цена будет переоценена по курсу ЦБ.

4. Ну и последнее, купил несколько акций Лукойл. Они также выигрывают от роста валюты. И кроме того скоро будет выплата неплохих дивидендов

В завершение, хочу выделить, что я все это делаю на 5-7% порфтеля, не более. Не на все деньги и даже не на сильно существенную часть портфеля. А вот большая часть активов, до 80%, у меня и так уже была защищена либо фьючерсами на валюту, либо в квазивалютных активах (замещайки, золото).
О чем я писал неоднократно. И даже часто😁
https://t.me/prudent_invest/3318
https://t.me/prudent_invest/3372?single

Девальвация рубля разгоняется
Совершаю ряд сделок, чтобы воспользоваться этим.

Собственно я неоднократно предупреждал и рассуждал, про риск девальвации и огромный дефицит бюджета, нарисовавшийся к концу года. Очевидно, что дефицит решили закрывать за счет девальвации рубля. Все как обычно.

На фоне этого считаю, что инлекс Мосбиржи остановит снижение. Но особенно выигрывают акции экспортеров и в первую очередь Сургутнефтегаз-п, который со своей валютной кубышкой, при таком курсе УЖЕ обеспечивает, по рассчетам, дивидендную доходность около 18% за 2024 год.

Наибольший вес в индексе имеют экспортеры, а они выигрывают от девальвации, у них выручка в рублях растет, а следовательно и прибыль. Так что рост доллара поддержит индекс Мосбиржи.

Но и расти сильно он вряд ли будет, так как впереде теперь уже точно рост ключевой ставки до 23% в декабре, и до 25% к концу зимы. Возможно и выше. Так что и лонг индекса выглядит не очень оправданным.

Полагаю, что можно спекулятивно взять в портфель Полюс, Сургут-п, а также еще несколько экспортеров.

Кроме того замещайки переоцениваются по курсу ЦБ на следующий день, так что сегодняшний рост в них перейдёт лишь в понедельник, и этим можно воспользоваться.

Я совершил ряд сделок с утра. Расскажу о них в следующем сообщении.
Давайте наберем хотя бы 100👍👍

И еще "отличные" новости подоспели.

Не успел опубликовать статью, которую готовил ещё днем, как увидел еще новости одна "лучше" другой.

1⃣ США ввели новые санкции очень неприятные.
Минфин США ввел блокирующие санкции против Газпромбанка, а также БКС-банка, банка Дом. РФ, банка «Центрокредит» и еще несколько десятков кредитных организаций. Прямые санкции также введены против заместителей председателя ЦБ Владимира Чистюхина и Дмитрия Тулина.
Источник

В остальном там мелочь пострадала, которая видимо попалась на обходе санкций. А вот Газпромбанк это крайне неприятно. По сути последний госбанк, который мог работать с валютой, через него шла оплата за нефть и газ. А еще он выпускал самые популярные карты Юнион пэй, с которыми можно было платить за границей. Теперь видимо их отключат.
Также шоком выглядит блокировка БКС-банка, если в дополнение к этому попал и депозитарий БКС, то в полку людей с заблокированными активами будет большое пополнение, так как БКС и Финам давали возможность торговать иностранными акциями.

2⃣ Наши тоже не отстают.
Комитет Госдумы по бюджетам и налогам поддержал поправку в Налоговый кодекс, которая предусматривает увеличение налога на прибыль компании «Транснефть» и ее дочерних предприятий до 40%, передает «Интерфакс». Действие меры рассчитано на период до 2030 года.

У кого есть акции Транснефти? Что планируете делать?

Фундаментальный негатив усилился.

Многие считают, что рынок снижается только на геополитике, а такие эмоциональные падения в прошлые разы обычно выкупали. Но в этот раз на моц взгляд все иначе.

Вот такие новости по экономической ситуации за последние дни:

1. Инфляция не остановилась и даже НЕ ЗАМЕДЛИЛАСЬ.
Наоборот она стала даже выше. Росстат вчера отчитался, что с 12 по 18 ноября составила 0,37% после 0,30% с 6 по 11 ноября, ранее было 0,19% с 29 октября по 5 ноября, сообщил в среду Росстат.
С начала месяца рост цен к 18 ноября составил 0,79%, с начала года - 7,41%.
И это по официальным данным. А в реальности продуктовая инфляция за месяц не менее 5%, а на овощи, фрукты, рыбу и еще ряд товаров рост на десятки процентов.

Даже на квартиры цены снова пошли вверх, видимо в них кто-то думает спасти капитал от инфляции.

2. Продолжают выходить отчеты российских компаний за 3 квартал. И большинство их них показывают резкое ухудшение результатов. Если прошлый год и начало 2024 года было позитивно в плане роста выручки и прибылей, то в третьем квартале у многих падение прибыли иначе чем катастрофой не назовёшь.
Как пример, вчера МТС отчиталась за 3 квартал. Выглядит все очень нехорошо. Снижение прибыли за 3 квартал в 9 раз (-88% год к году), чистая прибыль всего 1 млрд за квартал.
При этом Чистый долг МТС на конец III квартала вырос до 460 млрд руб. (+8,5% квартал к кварталу, +5% г/г). А процентные расходы растут в разы, так как "дешевый" долг взятый с 2018 по 2022 год постепенно заменяется на дорогой по текущим ставкам. Это один из примеров, а таких отчетов уже десятки.

3. Девальвация рубля продолжается. За 2 месяца курс упал на 12%. Превысил мои ожидания от сентября, и приближается к уровням моего прогноза годичной давности.
Безусловно такая девальвация отразится и на ценах товаров, так как очень многое у нас импортное (юань то тоже растет в цене). Это еще один фактор для роста инфляции. А ведь еще будет повышение налогов с нового года, а еще повышение утильсбора, а еще повышение тарифов на коммуналку.

Что-то вообще никакого позитива в перспективе года не видно. Так что акции падают совсем не только на геополитике.

Может хоть кто-то в комментариях напишет, что у нас на горизонте есть позитивного? Кроме новогодних праздников😊

В 2024 стартап в крипте всё равно, что ОАО в 18 веке 😁

Некоторые зарабатывают на этом огромный капитал, но мало кто понимает на чём именно.

В наши дни так много молодых Сатоши предлагают «новый биткоин», что уметь различать надежные проекты от сиюминутных пустышек просто необходимо.

Платформа CryptoPart как раз решает эти проблемы. Инвесторы — возможность вкладываться в проверенные администрацией платформы по всем критериям проекты, а предприниматели  — солидный капитал для развития своей идеи.

Инвестируйте и запускайте свои проекты с правильным подходом: https://t.me/+hmzRxapqgihjZTg6

Внимание на график, товарищи. Так выглядит крушение иллюзий!

Индекс Мосбиржи за 3 дня потерял весь рост от ралли Трампа и уже в третий раз упал на годовые минимумы.

Основной торговый день начинался ростом, а закончился на дне, ровно 2600 по индексу Мосбиржи.

А ведь Осторожный инвестор предупреждал об этом ровно 10 дней назад. Вот посмотрите этот пост от 10 ноября. Прочитайте, пожалуйста, и убедитесь насколько же точный был сделан вывод.
Позволю себе его продублировать еще раз:

"ранее видели 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и  надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."

По-моему, точнее описать то, что произошло, просто не возможно.

Ну и теперь совершенно ясно, что шанс на новое дно усилился многократно. А далее, при закреплении индекса ниже 2600 в течении нескольких дней, да еще и с перспективой роста ставки до 23% И ВЫШЕ, новое дно видится где - то на уровне 2400, а скорее даже 2300.

Кстати о необходимости повышения ставки и ДАЛЬНЕЙШЕГО ужестояения ДКП руководитель ЦБ Эльвира Набиуллина прямо и аргументировано заявила еще раз, выступая вчера перед депутатами Госдумы. Ее пытались критиковать, но аргументы у критиков были слабые. Представители Правительства в рамках выступления также заявили, что вынуждены согласиться с аргументацией ЦБ РФ по вопросу ДКП.
Обзор основных тезисов из выступления Главы ЦБ перед Госдумой, я сделаю в отдельной статье завтра.

А закончить хочу призывом и предложением не строить иллюзий на основе какой то веры в Трампа или еще какое-то чудо.
На графике и на счетах оптимистов хорошо видно, как происходит разрушение иллюзий. Кстати, в теории теханализа, если не ошибаюсь такая фигура, как получается сегодня, называется “повешенный“.

#теория #ключеваяставка #стратегия

Что будет, если ЦБ РФ начнет снижать ключевую ставку при высокой инфляции?

В чатах и в различных СМИ про инвестиции, а также и в комментариях под моими постами часто встречается мнение, что повышая ключевую ставку ЦБ РФ провоцирует рост инфляции, так как бизнес закладывает стоимость кредитных денег в цену продукции и услуг. И соответственно ключевую ставку надо не повышать, а понижать, чтобы это прекратилось.
Да что там чаты, такую же позицию озвучивают крупные чиновники и бизнесмены. В общем такая точка зрения становится все популярнее.

Но правы ли они? Так ли это работает?

Нам не надо глубоко копаться в теории и истории, чтобы увидеть яркий пример ошибочности данного мнения. Речь о так называемом "Турецком сценарии". И произошел этот сценарий прямо на наших глазах в 2021-2023 годах .

Произошло там следующее:

В 2020 году после ковида экономика Турции, сильно зависящая от туризма и международных поставок, пострадала, ввп начал сокращаться, часть бизнесов разорились. Но туризм достаточно быстро и активно начал восстанавливаться, уже с весны 2021 в Турцию хлынул поток туристов, цены там были дешевые, возник большой спрос со стороны туристов. В результате началась инфляция, и в 2021 году она стала увеличиваться.
Все можно было исправить, но когда глава ЦБ Турции (в то время этот был экономист с европейским образованием Наджи Агбал) начал повышать ставку, его стали критиковать, с точно такой же риторикой и аргументацией, как сейчас у нас в России: рост ставки носит проинфляционный характер и лишь усиливает спираль роста цен.
Глава страны Эрдоган начал давить на главу ЦБ, а когда тот продолжил свои действия, просто снял его с должности. После чего поставил марионеточного руководителя, и фактически лично начал принимать решения и снижать КС.

Что получилось в результате? Инфляция практически сразу стала галопирующей, а в 2022 году переросла в гиперинфляцию на уровне 80% за год. Кроме того произошла катастрофическая девальвация лиры, которая с 7 лир за доллар (в 2020) подешевела до 34 лир за $, то есть получается примерно 5 раз.

В итоге Эрдоган и его советники отошли в сторону, в 2023 году появился новый, более самостоятельный и компетентный, глава ЦБ. Ставку снова резко повысили, но особо это пока не помогает. На данный момент ставка уже год на уровне 50%, кое-какая стабилизация и сокращение инфляции происходит, но до полного выхода из кризиса еще очень далеко.
Справедливости ради стоит отметить, что Экономика в Турции избежала СТАГФЛЯЦИИ, и ВВП и фондовый рынок выросли, но все равно экономика в глубоком кризисе, большая часть граждан потеряли все свои сбережения, жизнь в стране стала дороже, а зарплаты в 2 раза ниже, чем были до экспериментов.

Вот что получилось, когда начали снижать ставку при кризисе в экономике, при одновременном перегреве спроса и росте инфляции из-за превышения спроса над предложением.

На мой взгляд, имея такой пример, совершенно некомпетентно и безответственно рассуждать о том, что черт с ним риском гиперинфляции, с накоплениями граждан, со вкладами. Мы же инвесторы, мы либо в акциях, либо в валюте или замещайках свое сохраним (вернём).

Да, конечно, при грамотном подходе, и стратегии Осторожного инвестора мы скорее всего сохраним капитал. Но вряд ли увеличим, а еще это будет стоить кучу нервов. Ну и самое печальное: экономика страны после такого будет в глубокой яме на долгие годы. А пенсионеров и учителей, врачей, просто жалко, им то явно пенсии и зарплаты не компенсируют на весь размер гиперинфляции.

Надеюсь теперь все понимают почему не надо рассуждать о необходимости снижения КС до прекращения вливания в спрос населения триллионов рублей из бюджета и от экспортеров. Если это не прекратить, то снижение ставки 100% приведёт к Турецкому сценарию.

Следим за курсом валюты.

ЦБ опубликовал официальные курсы на завтра☝️. Роста сегодня нет.

Это почти правда, по всем остальным валютам и правда роста нет. Однако доллар на межбанке уже в прошлую пятницу был выше 100, и сегодня тоже в основном выше 100.

Но ЦБ усилием воли, и скрипя зубами, рисует курс 99,9😁.

Нажима на экспортеров, чтобы больше продавали валюты, не видно и не слышно. В сентябре 2024 им снизили порог обязательной продажи выручки до 20%. Увеличения этого порога, как было в прошлом году, пока нет. А если бы хотели удержать курс ниже 100, сделали бы это.

#размещение #облигации

На прошлой неделе прошло интересное размещение облигаций.

ИКС 5 Финанс (дочка сети магазинов Пятерочка) провела сбор заявок на новый выпуск с фиксированным купоном. Подробности по выпуску на картинке выше ☝️.

Интерес представляет то, что рейтинг высочайший AAA, и при этом фиксированный купон 23%, с ежемесячной выплатой купона.
И самое главное, оферта через 9 месяцев. То есть, если ставка будет дальше расти и все прочие облигации с фикс купоном будут снижаться, то этот выпуск особо снижаться не будет, так как его можно будет сдать лето 2025 года по оферте.
Доступен неквалифицированным инвесторам.

Казалось бы идеально под нынешнюю ситуацию... Однако же на размещении брать не стал. Купон то хорош только для ставки в 21%. А если КС сделают 23%, а то и все 24-25? В таком случае купон не так и интересен.

Мое мнение и планы:

Облигации появятся в стакане 20 ноября. Посмотрим на их динамику. Хотя я в любом случае пока брать их не буду, так как ожидаю повышение ставки. Если КС поднимут до 23% в декабре, то может быть получится взять по 97-98% от номинала. Вот это будет поинтереснее, особенно под новый год и длинные праздники.

Если решу брать, то соообщу.

#прогноз #результат #рубль #валюта

Ожидание и реальность.
Смотрим на мой прогноз от 23 года и сравниваем с реальностью

Уже почти год назад я сделал прогноз курса рубля, сначала казалось, что он оказался совсем не верным, но по итогам года выходит, что во многом события развивались именно в той логике, которую я и предполагал. Временные рамки оказались другими, чуть сдвинулись, и цена пока ниже прогнозной. Но сама динамика курса, вполне близка к прогнозу.

И немного более подробно о том, что угадал и в чем ошибся.

На скриншоте я поместил резюме своего прогноза. Сам прогноз с деталями и аргументацией вы можете посмотреть по ссылке.

1. Я предполагал в первой половине года сначала стабилизацию на уровне 90-91 и затем укрепление рубля вплоть до 85 рублей за доллар. И то и другое случилось. Единственное в чем я ошибся это сроки, я считал, что все это произойдет до лета, а к лету ждал новую волну девальвации.

2. С продолжением девальвации после укрепления тоже угадал, но и тут сроки сдвинулись, я ждал во второй квартале, По факту это случилось в конце третьего и в четвертом квартале.

3. Пик девальвации я ждал в 3 квартале (для покрытия дефицита бюджета), а в четвертом ждал стабилизацию и откат. Вот с четвертым кварталом не угадал, пока идем к пику.

4. Сами пиковые значения я ожидал на уровне 110-120. Слава богу пока это не случилось и надеюсь что в этом году уже и не случится. В этом пункте ошибся, Это и хорошо!))

Итак, вывод.

Динамику курса я угадал. И этап стабилизации в начале года. И укрепление рубля причем даже точно угадал точку в 85 руб, которую мы увидели в июне. И дальнейшее возобновление девальвации с выходом выше 100 руб. Все так и произошло.
Не соответствуют прогнозу сроки, они сдвинулись на 2-3 месяца, и пиковые значения, хотя и год еще не завершился😉😁.
Последняя фраза надеюсь, останется на уровне шутки🤗.

В общем я доволен тем, что в целом правильно угадал динамику и более менее адекватно к этому подготовился. Замещайки только подвели, через которые я частично пытался застраховаться от девальвации. Но ничего, на более длинном горизонте они еще себя покажут.

Как вам прогноз? Как считаете, он в итоге получился близко к реальности или нет? Напишите мнение в комментариях.

#портфель

Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Ноябрь 2024.

По традиции указываю активы совокупно по всем счетам, в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями)

Предыдущий отчет о составе Портфеля на середину октября 2024 смотрите по ссылке.

На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1️⃣ 22% рублёвые облигации.
2️⃣ 8% российские акции (остатки после изменения стратегии, на данный момент оставшиеся небольшие объемы захеджированы шортом на фьючерс индекса Мосбиржи MXI-12.24)
3️⃣ 24% акции США (заблокированы в 2022 году)
4️⃣ 22% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT)
5️⃣ 16% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 2% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ)
7️⃣ 6% фьючерсы (шорт 30 шт MXI-12.24, лонг 14 шт. Eu-6.25, лонг 5 шт. Si-6.25, лонг 6 шт. Silv-12.24, шорт 15 шт. RGBI-12.24)

Комментарии.

Довольно много изменений произошло с прошлого отчета, если вы их сравните, то заметите это. Подробнее про изменения я расскажу чуть ниже в соответствующем разделе отчета.
Снова хочу подчеркнуть, что Портфель у меня по прежнему максимально надежны и полностью безрисковый. Но выяснилось, что так мне только казалось, так как неожиданно неприятный сюрприз приподнесли флоатеры. Эту проблему мы уже со всех сторон разобрали, обсудили и пока она вроде бы исчерпана.
И еще одно заметное последние 2 месяца, сильно выросла доля заблокированных американских акций, с 17 до 24%.

Изменения в портфеле:

1️⃣ Акции.
Ничего с акциями не делал.
Оставшиеся акции на весь объем захеджированы шортом на фьючерсы индекса Мосбиржи. Получаю постепенно по ним дивы, а также распад контанго от фьючерсов. В трампоралли влезать не стал.

2️⃣ Облигации.

✅Приостановил покупки флоатеров на время, самые рискованные (с моей точки зрения) продал или сократил,
✅ в частности продал флоатеры Эталон, подробнее тут.
✅ освободившиеся средства пока направил в фонд ликвидности
✅ Временно сократил долю квазивалютных активов, так как постепенно продаю ГАЗКЗ-24Е, которые через неделю погашаются.
✅Новые замещайки пока не покупал, и также перевел средства в фонд ликвидности, а от девальвации планирую подстраховаться через новую стратегическую идею, о которой сообщал в октябре.

3️⃣ Фьючерсы.
По фьючерсам произошли значительные изменения.
✅Увеличил количество контрактов MXI-12.24, в качестве хеджа на акции, в связи с ростом цены акций.
✅ В октябре нарастил фьючерсы по 95-96 за доллар и по 102 за евро. Подробнее о сути идеи читайте по ссылке.
✅ Снова начал набирать фьючерсы на серебро, уже несколько взял в лонг, правда рановато и пока в убытке, но при снижении продолжу набирать, так как жду среднесрочно возврата цены к 35-36$.
✅В портфеле появился в первый раз шорт на индекс RGBI (гособлигации). ВТБ его в шорт не дает, а вот Т-банк, как оказалось позволяет продать. Открыл шорт в день заседания ЦБ, и пока продолжаю держать.

Планы на ноябрь и декабрь:

В декабре ожидаю новое поднятие КС до 22-23%. В связи с этим Акции все также пока не рассматриваю к покупке. От идеи перехода в фиксированный купон пока также отказываюсь. Флоатеры показали себя не предсказуемо. Поэтому план на ближайший месяц такой: буду искать и выбирать флоатеры или облигации с фикс купоном с МАКСИМАЛЬНО БЛИЗКИМИ датами погашения и с уверенностью, что данное погашение состоится. Мне кажется, что сейчас это наиболее безопасное решение. Напишу об этом отдельный обзор, более детальный.

....................................................
Друзья, как и обычно, прошу поддержать меня лайками 👍, а также активнее задавать интересующие вас вопросы в комментариях.

Для лучшего понимания моей стратегии управления портфелем и динамики изменений предлагаю посмотреть прошлые отчеты (октябрь, сентябрь, август, июнь, май, апрель, март, февраль)

Круглое число.
Доллар сегодня достиг 100 руб.

Пока что данный уровень был достигнут лишь в моменте. Закрепиться выше валюта не смогла.

К сожалению реальность оказалась даже хуже, чем мой прогноз от начала октября, который многие тогда считали слишком пессимистичным.
Напомню, что доллар тогда был 93, и я ждал его роста до 95-96, а завершение года по 97-98.

Увы, но уже 100. А до завершения года еще почти 2 месяца. 😒🤷‍♂

Хорошо, конечно, что я подготовился, и у меня валютная часть плюс фьючерсы защищают почти 75% портфеля. Но все же ситуация меня не очень то радует. Хотелось бы зиму провести в тёплых странах. А при таком раскладе цены там все выше и выше.

Как вам доллар, друзья?
Думаете пробьет 100 или откатится?

Наверно сейчас многие напишут в комментариях, что вообще важен курс валюты, ведь мы же в рублях тратим😂😉

#облигации

Расматриваем новые ближайшие размещения облигаций.
Можно ли что-то выбрать?
Часть 2.

Теперь рассмотрим выпуски корпоративных облигаций без государственного участия.
Есть ли среди них, что-то достойное добавления в портфель Осторожного инвестора?

✳️ ПКБ 1Р06
Ближайший выпуск из указанного списка, так как размещение пройдет уже завтра, в пятницу 15 ноября.
Кредитный Рейтинг эмитента А-.
Купон плавающий КС+5%.
Это укладывается в те новые реалии, о которых я вам сообщал недавно. Но для А- теперь уже +5% это на грани, так как многие другие выпуски дают к погашению уже +5,5 и некоторые даже 6%.
И кстати даже в этом списке есть такой пример, который как раз будет ниже.

✳️ Балтийский лизинг БП14. 
Купон КС+2,5%
Срок: 1 год.

Компания крупная, входит в топ крупнейших лизинговых компаний РФ, в общем то они с ГТЛК имеют схожие кейсы. Ранее Балтийский лизинг считался достаточно надежным давал минимальные премии к КС в плане доходности.
Высокий кредитный рейтинг АА-. ДОСТУПНЫ НЕКВАЛАМ!

Однако сейчас ситуация немного изменилась. Как и все остальные лизинги (и не только Балтлиз имеет большой долг, и может существовать только пока способен его рефинансировать.

Конкретно этот выпуск мне не нравится, так как компания решила, по непонятной причине не делать премию к КС выше, чем в прошлых выпусках.
КС+2,5 не соответствует реальной ситуации. Сверимся с нашей таблицей новых доходностей и видим , что у рейтинга АА должно быть 3-3,5%
Есть конечно и плюс, облигация всего на 1 год, поэтому если после размещения она снизится до 98% номинала добавлю ее в портфель на небольшой объем.

✳️ Рольф 1Р4
Срок: 1,5 года
Купон плавающий: КС+6%!!!!!
Компания Рольф выпускается одновременно два выпуска, и фикс купон и флоатер.
По флоатеру даёт рекордные +6%.
Вот это полностью соответствует ситуации. Да еще и не такой долгий срок до погашения.
Данный выпуск был бы очень интересен, если бы не 2 нюанса:
1. Недоступен неквалам
2. Судя по всему компании очень нужны деньги. Иначе, как еще воспринимать такой частый выпуск облигаций, да еще и с таким рекордным купоном. Это ведь пока настоящий рекорд среди всех флоатеров с рейтингом А и выше.

Но это гораздо лучше, чем у Балтийского и ПКБ. При этом отмечу вам, что рейтинг Рольфа даже повыше, чем у ПКБ. А купон сделали даже выше.

✳️ Рольф 1Р5
Срок: 1,5 года
Фиксированный купон 26%

На мой взгляд купон в нынешней ситуации не выглядит интересным. Считаю, что бумаги уйдут ниже номинала и подешевеют к декабрю на 2-3%. Причина в том, что при ставке ЦБ в 23% их же флоатер будет давать 29%. А если КС и еще раз повысят в 2025 году (не дай бог конечно), допустим до 24%, то флоатер будет приносить уже 30%.
Самое интересное, что при снижении КС данный выпуск тоже не сильно будет интересен по номиналу, так как он короткий, и большого прироста цены не даст.

В общем на размещении брать его не советую. Какой смысл? Если есть аналоги с похожим рейтингом и доходностью под 30%.

#облигации

Расматриваем новые ближайшие размещения облигаций.
Можно ли что-то выбрать?

Выше я прикрепил скриншот с ближайшими новыми выпусками, которые можно взять на размещении на Мосбирже. Что интересно, не все это флоатеры. Как минимум 2, а возможно и 3 (С Томском не понятно), из 7 представленных на экране выпусков с фиксированным купоном.

Давайте начнем с двух региональных облигаций, так как по ним непонятен купон и особо рассматривать нечего.

✳️ Новосибирская область 34025
Это флоатер, купон не определен и срок очень долгий, на целых 5 лет. На мой взгляд этот выпуск может быть интересен, если дадут купон КС +2,5- 3% и амортизацию частями начиная со второго года. Если купон будет меньше и без амортизации, то скорее всего не буду его рассматривать в сложившейся ситуации.

✳️ Томск 34009
Тут пока много не понятного. Принцип формирования купона не указан, скорее всего это фиксированный купон. И его размер не определен. С учётом того, что ставка к февралю ожидается 23% и выше, купон на 2 года даже 25% вряд ли будет интересен. Подождем информации о купоне и посмотрим.

Степень надежности вышеуказанных эмитентов высокая, так как их выпускают Государственные органы власти. По Томску есть нюанс, это не гос а муниципальная власть, но сами понимаете, что разницы в нашей системе уже почти нет.
У этих эмитентов есть еще один плюс. Они ДОСТУПНЫ НЕКВАЛИФИЦИРОВАННЫМ!

Теперь более подробно рассмотрим корпоративные облигации.

✳️ ГТЛК 2Р4.
Начну с Государственной транспортной лизинговой компании, так как ее подробно рассматривать не буду. Лично мне этот выпуск не очень интересен.
Причины отсутствия моего интереса:
- фикс купон, котррый не учитывает будущего роста ставки.
- огромная закредитованность компании и ее спасает только то, что она Государственная. Но, как мы видели недавно на примере дефолта Росгеологии (100%-ная гос контора), это уже не всех спасает.
- у этой ГТЛК есть выпуски в валюте (замещайки) с доходностью 18-20%.

Главный плюс данного выпуска в том, что он ДОСТУПЕН НЕКВАЛАМ! Но я данный выпуск даже им не рекомендую.

........................
Продолжение про оставшиеся ближайшие выпуски, а именно ПКБ, Балтийский лизинг и два Рольфа будет во второй части.

ОСВОБОДИМ канал от рекламы!!

Друзья, я прекрасно вижу по реакциям и отпискам, как сильно вас раздражает реклама, которая выходит на моем канале достаточно часто. Мне и самому это не нравится, так как возникает определенная зависимость от этих спонсоров и рекламодателей, приходится размещать тексты, с частью которых я не согласен, и подстраивать график публикаций и т.п.
Но сейчас это единственный вид монетизации канала, а без монетизации сильно снижается мотивация делать качественные материалы и аналитику, развиваться, придумывать, что-то новое и интересное.

Я долго думал и выработал решение, как можно сильно уменьшить, а в дальнейшем совсем убрать рекламу, и при этом сохранить мою мотивацию для качественного контента. НО для этого мне потребуется ваша поддержка!

План такой:

1️⃣ Я создал аккаунт на Boosty с платной подпиской за символические деньги, 300 руб. в месяц. Достаточно будет 400 платных подписчиков для того, чтобы я смог полностью отказаться от публикации рекламы, или, по крайней мере, делать ее не чаще 1 раза в неделю.

2️⃣ В телеграм канале ничего не закрываю, не удаляю, не ограничиваю. Все остается, как было. Подписка на Бусти полностью добровольная. При этом каждый пост за месяц читает в среднем 3000 человек! А для полного освобождения от рекламы нужно всего 400 подписок на https://boosty.to/prudent_invest. Если будет хотя бы 100 или 200 человек, то количество рекламы уже сократится в 2 раза.

3️⃣ Я даю вам обязательство, при наборе каждых 100 подписчиков на https://boosty.to/prudent_invest буду ставить на 1 рекламу в неделю меньше!
Сейчас выходит 4-5 реклам в неделю!
При 100 подписчиках будет точно не более 4 в неделю.
При 200 – не более 3 в неделю.
При 300 – не более 2 в неделю.
При 400 – не более 1 в неделю (или даже 0).

4️⃣ Я буду информировать вас о том, как продвигается процесс освобождения от рекламы и сколько осталось до очередной цели!

Давайте вместе скажем НЕТ надоедливой рекламе!
Прошу вас, друзья, поддержать меня, и подписаться на https://boosty.to/prudent_invest. За эти 300р сейчас даже в фастфуде не поешь, а тут они сделают удобнее целый канал для тысяч других людей.
...........................................
Кстати, на Бусти я сделал несколько форматов подписки, по ним будут доступны эксклюзивные материалы, которые не будут публиковаться в телеграм, а также будут доступны разные услуги и опции для друзей и клиентов. Поэтому посмотрите там уровни подписки и их описания, если что-то вас заинтересует, можете выбрать и подписаться, или написать мне в личку и обсудить подробности и условия. Более подробный обзор про продвинутые форматы подписок я сделаю позднее.
Если у вас есть вопросы, пишите в комментариях или в личку, не стесняйтесь!🙂😉

Ожидания по рынку и отдельным активам.

В последние дни много разных новостей о заявлениях то одних, то других политиков, как в Европе, так и в США, о том, что вот уже все готово к переговорам, что скоро будут переговоры. От этого у многих складывается ощущение, или надежда, что есть шанс на завершение боевых действий чуть ли не сразу после Нового года.
Я уверен, что именно на разгоне этих слухов уже неделю не прекращаются покупки акций. По этой же причине произошел и достаточно уверенный рост цен на облигации с фиксированным купоном, особенно ОФЗ, а также рост замещающих облигаций.

Какие же у меня в связи с этим планы и действия?

1. По акциям.
В отчетах о составе портфеля писал, что акции у меняв портфеле все еще осталось, около 8%, но они полностью перекрыты шортами по фьючерсу на индекс MXI-12.24.
Суетиться не буду. Считаю, что спекулятивный момент на заработок на росте я уже упустил, поэтому ни докупать ни закрывать хеджирующий шорт пока не собираюсь. При этом вполне допускаю и дальнейший рост индекса Мосбиржи на ожиданиях. Скорее всего при таком раскладе я просто продам остатки акций и закрою хеджирующий шорт и полностью уйду в облигации и фонд ликвидности. Мне эта рулетка не нужна, а если завершится конфликт то +30-40% можно будет заработать и на облигациях.

2. По облигациям.
Также не предпринимаю пока каких -либо масштабных ребалансировок. Переходить в фиксированный купон считаю преждевременным, ситуация крайне не предсказуемая. Хотелось бы конечно верить в позитив, а в этом случае конечно же надо массировано переводить деньги из флоатеров и фонда ликвидности в ОФЗ с фиксированным купоном. Но честно говоря есть очень серьезные опасения, что весь этот позитив кончится жестоким разочарованием. Не хочется делать ставку как в казино. Вот будут конкретные факты, конкретные события, а не слухи и слова, тогда и буду активно действовать.

3. По драгоценным металлам.
Жду продолжения роста серебра, которое скорректировалось с 35 до 31$ за унцию. Поэтому снова начал набирать фьючерсы на серебро, планирую снова довести объем серебра и золота в портфеле до 4-5% (совокупно, включая и фьючерсы и фонды)

4. Нефть.
По нефти жду снижения к уровням ниже 70 за баррель марки Brent. Кстати вот еще один повод ставящий под сомнение перспективы стабильного роста российских акций.

5. Валюта.
Считаю, что в текущих условиях необходимости дальнейшей девальвации нет. Но и факторов укрепления рубля тоже не видно. Поэтому, как и ранее ожидаю диапазон 96-98 за $ и завершение года около 98. Евро в диапазоне 104-107. Вероятность достижения долларом 100 и выше, в этом году оцениваю, как низкую. Конечно, вероятность такая всегда есть. Но лично я пока закупки прекратил.
Как известно у меня и так более 50% портфеля в валюте и квазивалюте и еще около 20% захеджировано фьючерсами Si-6.25 и Eu-6.25.

Заключение:

Мне точно также хочется верить в позитивные изменения в 2025 году и возврат к здоровой экономике и политике. Но к сожалению после трех лет, и отсутствия хоть каких-либо шагов для деэскалации, вообще не вижу оснований для такой уверенности. И лучше не питать иллюзий на эту тему и подождать. Лучше недополучить прибыль, чем ради погони за спекулятивными 3-5% оказаться в просадке на -10%.

Более подробная и детальная информация о текущем состоянии портфеля и сделкам за последний месяц будет в ежемесячном отчете, который я подготовлю на этой неделе.

#облигации

Облигации флоатеры кажется нашупали дно.

За прошлую неделю произошло буквально обрушение цен на облигации с плавающим купоном. Особенно во вторник-четверг, когда снижение достигало 3-10% за пару дней!!! И это уже напоминало панику.

Но вот наконец видно, что паника прошла, уровни фиксируются. И что мы видим?

А видим примерно то, о чем я писал еще 10 дней назад. Рынок сформировал новый консенсус по цене заемных денег. И очень близко к тем уровням, которые я уже написал.
Еще раз продублирую новые уровни доходности:
✅ по эмитентам ААА теперь смотреть не ниже КС+2%,
✅ по эмитентам АА не ниже +3-3,5%,
✅ А+ не ниже КС+3,5-4%
✅ А и А- 4,5-5,5%.

На пару дней казалось, что доходности по рейтингу А доходят до КС+6-7%. Но произошел отскок и вроде бы пока устаканилось на тех уровнях, которые выше☝️.

Причины произошедшего наверно, одна из наиболее актуальных тем для обсуждения в инвест. сообществах и телеграм чатах. Мнения до сих пор отличаются кардинально, что показал мой прошедший стрим, где коллега-соведущий Влад Рощин, не согласился с моей версией и высказал мнение, что это временная аномалия, связанная с паникой.

Но, судя по тому что я читаю из разных источников, уже почти все эксперты сошлись во мнении, что это все-таки не аномалия, а новая реальность, связанная с переоценкой рисков. И факты пока это только подтверждают.
Но я с новыми покупками пока повременю😁🤷‍♂.

#акции #индекс #прогноз

Ралли в акциях все таки состоялось. Один в один повторяется ситуация, которая уже была в сентябре.🤦‍♂

У меня какой-то эффект дежавю, друзья😂. Все повторяется точь-в-точь, как было в сентябре. Даже уровни индекса точно такие же.

Однако я по прежнему считаю, что главные риски никуда не ушли. Про то, почему особого эффекта от политики Трампа либо не будет вообще, либо не будет ранее весны я надевно писал.

А что касается такого скоропалительного роста акций (+8% по индексу за2 дня). То, я считаю, что это какая-то импульсивная истерика.

Прикрепил в начале поста скриншот статьи, которую я написал в сентбре. Ситуация была точно такая же, и даже уровни были ровно такие же, около 2800 по индексу. Я тогда написал, что все почему то забыли о росте ставки, хотя уже тогда было понятно, что он будет, забыли о других черных лебедях, забыли о нефти, которая скорее вниз, чем в верх.
Добавить даже нечего к тому, что написал тогда, еще 2 месяца назад. А фактические события были именно такими, как я предполагал.

Мне даже ничего нового писать не нужно.
Я просто повторю свое мнение из той статьи, только месяцы в тексте поменяю.

"На графике стрелками указал 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и  надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."
.............................
P. S.
А актуальный график на котором видно, как прошлый рост превратился в такое же резкое снижение будет в комментариях.

Live stream finished (1 hour)

Live stream scheduled for Nov 8 at 17:00

Live stream started

Напоминаю, что уже сегодня в 20-00 состоится второй видеоэфир на канале Осторожный инвестор!

Осталось 5 часов.
Подключиться к трансляции можно будет по ссылке:
https://t.me/prudent_invest?livestream

В эфире снова будут два эксперта:
Алексей, он же Осторожный инвестор. И Владислав Рощин, эксперт с большим стажем, автора канала Invest Hub, и партнер брокера Финам.

Главная тема второго стрима:
Обсуждение наиболее оптимальной стратегии на ближайшие полгода (или даже год). На чем будем зарабатывать??

Внутри темы, рассмотрим следующие вопросы:

✅1️⃣ Перспективы экономической ситуации на конец 2024 и особенно в 2025 году. Какие сценарии развития событий возможны и наиболее вероятны? Когда остановится ЦБ? насколько критичны риски длительного периода высоких ставок для бюджета, финансового рынка РФ в целом, и для отдельных секторов?

✅2️⃣ Про флоатеры.
Почему падают? Имеет ли смысл выходить сейчас или оставлять на 2025 год? Если оставлять, то до какого момента?

✅3️⃣ Замещающие и квазивалютные облигации.
А они почему падают уже полгода? Почему стали возможны доходности по 15-18% в валютных облигациях? Какие риски в них есть?

✅4️⃣ Облигации с фиксированным купоном в конце 24 и в 2025 году. Стоит ли брать? Когда брать, уже сейчас или после НГ, или весной? Что может быть показателем, что пора?

✅5️⃣ Про акции в 2025 году.
Стоит ли их покупать? И если да, то какие, когда и почему?

Не забудьте подключиться!
Также вы можете задавать вопросы в комментариях к этому посту. Вопросы можете писать уже сейчас😉🙂 И конечно в процессе стрима тоже. Постараемся на них ответить ближе к завершению трансляции.

#сделка #облигации #эталон

Вчера продал флоатеры ЭталонФин2.

Эти облигации упали вчера до 90% от номинала. Судя по такой распродаже, у Эталона тоже большие проблемы, как и у Самолета.

Ситуация из серии, как на пустом месте профукать 20 000руб за месяц😂.
Ведь брал их на размещении буквально в октябре.

Кстати, я тогда делал про них подробный обзор и предупреждал о высоком риске и огромном долге компании. Я и взял их менее, чем на 2% от портфеля, даже скорее на 1,5%.

Конечно надо было продавать в тот же день, как посыпались бумаги Самолета, ведь сам же писал, что теперь от всех застройщиков надо держаться в стронк. Но у Эталона доходность уже была на тот момент близка к 27%, поэтому посчитал ее адекватной риску.

К сожалению, риски оказались гораздо выше, чем я предполагал. Поэтому не стал дальше пересиживать убыток именно в этой облигации. Думаю, что лучше и проще взять что-то понадежнее, и с более коротким сроком погашения. В случае позитива все отрастет, а вот застройщики могут и не дожить.

Что касается конкретно Эталона, то я не считаю высокой вероятность дефолта в ближайший год. Проблема в другом, достаточно наличия страха перед дефолтом, чтобы пропали совсем покупатели, а тогда из бумаги просто не выйдешь по нормальной цене, ее могут держать на уровне и 80 и 70% весь следующий год.
А зачем нам такой риск?

В общем с запозданием, ниже чем мог бы, но ЭталонФин2 закрыл полностью. Пока перевел деньги в LQDT, буду искать более надежный вариант вложения.

P. S.
Кстати, а видели ли вы сегодняшние новости про Самолет? А я всех предупреждал еще неделю назад!

Президентом США стал Трамп. Будет ли ралли в акциях, на которое все так рассчитывают?

Начну с того, что не вызывает сомнений. В акциях США ралли точно будет. 😂
Поскольку Трамп действительно умеет создавать медийные и политические поводы для разогрева позитивных ожиданий у жителей США (а это и нужно для роста инвестиций).

Что касается российских акций, то тут вопрос спорный. Несомненно с таким исходом было связано много позитивных ожиданий у российских инвесторов в акции, и уже сегодня привело к росту почти на 3%. И скорее всего краткосрочно рост продолжится.

Я на ралли (то есть продолжительный бурный рост) не рассчитываю, так как:

1⃣ Во-первых, он еще только в январе вступит в должность. А что-то сможет делать лишь к весне, когда сформирует команду.

2⃣ Во-вторых, реальных проблем в экономике России, избранние Трампа и его действия не решат. Просто потому, что проблемы то эти связаны не с внешними факторами, а с внутренними.

3⃣ В третьих, ожидания у российских инвесторов по поводу Трампа СИЛЬНО ЗАВЫШЕНЫ. Трамп не предсказуем, что он реально планирует делать? Кому он друг, а кому недруг? Этого до сих пор никто не знает. Он ничего на эту тему не раскрывал. Все, что говорит это демагогия, и только о пользе США.

4⃣ В четвертых, Трамп обещает обвал цен на нефть, так как дешевая нефть главный драйвер роста мировой экономики.
А вы понимаете, что цена нефти ниже 60$ крайне негативна для нашей экономики. А это первое что может произойти, и еще до инаугурации.

В общем главные мои выводы из оценки ситуации такие

❇️ До весны вряд ли стоит ждать каких-то реальных политических последствий избранния Трампа.

❇️ Оптимизм по этому поводу преувеличен. И, в случае разочарования, весь рост очень быстро будет отыгран вниз.

❇️ Умеренный рост индекса Мосбиржи возможен в ближайшие неделю или две, но дальнейшее гораздо больше будет зависеть от данных по инфляции, от риторики ЦБ, от отчётов компаний, ну и самое главное, от решения ЦБ по ставки в декабре. Вот, например, сохранят ставку 21% с более мягким прогнозом на будущее, и это даст гораздо больший позитив для акций, чем выборы в США.

Это мое мнение, основанное не на фактах, а на таких же догадках, как и боьшинства. Возможно я ошибаюсь. Но в акции заходить на крупные суммы под ожидаемое "трампоралли" не буду и не советую. Даже долю акций в портфеле наращивать не буду!

P. S.
Возможно поспекулирую через фьючерсы на 1-2% порфтеля, если увижу реальный рост. А в остальном стратегия такая же как была в последние месяцы.

⚡️☄️Друзья, готовлю второй стрим на канале!

Продолжаем эксперимент. Первый раз все прошло очень неплохо и интересно. Качество записи по итогу получилось не самое лучшее. Но ведь для инвестиций и финансовой аналитики это и не самое главное. 😁
А над улучшением звука и видео будем работать)

Планирую запустить вторую видеотрансляцию на этом канале в пятницу, 8 ноября в 20-00 по МСК! Вопросы и темы на этот раз будут предельно актуальными!

С моей историей и подходом к инвестированию и управлением портфелем вы уже познакомились, теперь будем разбираться с тем что делать, как и на чем мы сможем эффективнее всего заработать и не потерять в 2025 году!
В эфире снова будут двое экспертов и участников дискуссии:
Алексей, он же Осторожный инвестор. И Владислав Рощин, инвестор с большим стажем, сертифицированный эксперт, автора канала Invest Hub, и официальный партнер брокера Финам.

Главная тема второго стрима:
Обсуждение наиболее оптимальной стратегии на ближайшие полгода (или даже год). На чем будем зарабатывать??

Внутри темы, рассмотрим следующие вопросы:

✅1️⃣ Перспективы экономической ситуации на конец 2024 и особенно в 2025 году. Какие сценарии развития событий возможны и наиболее вероятны? Когда остановится ЦБ? насколько критичны риски длительного периода высоких ставок для бюджете, финансового рынка РФ в целом, и для отдельных секторов?

✅2️⃣ Про флоатеры.
Почему падают? Имеет ли смысл выходить сейчас или оставлять на 2025 год? Если оставлять, то до какого момента?

✅3️⃣ Замещающие и квазивалютные облигации.
А они почему падают уже полгода? Почему стали возможны доходности по 15-18% в валютных облигациях? Какие риски в них есть?

✅4️⃣ Облигации с фиксированным купоном в конце 24 и в 2025 году. Стоит ли брать? Когда брать, уже сейчас или после НГ, или весной? Что может быть показателем, что пора?

✅5️⃣ Про акции в 2025 году.
Стоит ли их покупать? И если да, то какие, когда и почему?

И еще такое дело, друзья. В прошлый раз на стрим пришло всего 50 человек, да и то многие то заходили , то выходили. Хотелось бы большего количества участников. Темы реально важные, а трансляция будет идти максимум 45-50 минут. Время начала выбрали начало удобное в 20-00.

Хотелось бы увидеть в комментариях ваши мнения и предложения по теме стрима, списку вопросов, и по времени проведения. Пишите, не стесняйтесь!)

Трансляция запланирована 8 ноября в 20-00.

А вот Балтийский лизинг. Рейтинг между прочим АА (второй по надежности после самого высокого ААА) .

Одна из крупнейших лизинговых компаний страны. И, как считается по отчетам, одна из наиболее стабильных среди лизингов.

Тоже обвал, на 2,5% за час.

Для понимания, что это никак не связано с кредитным риском или фундаментальными проблемами, добавлю. Даже бумаги с рейтингом ААА просели примерно также от 2 до 4%. Русгидро, энергеты, или например флоатеры МТС.

В таких ситуациях портфель от сильных потерь спасает диверсификация.
Наприсер у меня за счет роста валютной части сегодня даже есть небольшой плюсе. Но прямо совсем небольшой. Как раз вчера писал, что флоатеров около 20% от портфеля и падением затронуто 7-8%. Ну вот сегодня масштаб вырос, падение затронуло почти все флоатеры, около 15% порфтеля.

Упавшие показывают такую доходность, что продавать их я не буду. Тут уже маячит +28-30% годовых. При усилении обвала буду проверять нет ли негативных новостей по эмитенту, и кого то понемногу докупать. (точно не девелоперов!!!).

Флоатеры совсем посыпались.

За сегодня большая часть тех выпусков, что у меня в портфеле, потеряли сразу от 2 до 5%.
В этих бумагах очень много жадных мелких инвесторов, которые видимо были свято уверены, что это флоатеры это панацея. А когда увидели резкое снижение на прошлой неделе кинулись сливать.

И вот слили. Цены снижаются без каких либо фундаментальных причин на несколько процентов за день.

Учитывая, что покупателям пока взяться особо не от куда, а продавцы все прибывают, может быть еще более катастрофический провал.

Самое интересное и в то же время грустное, что ожидание этого еще большего обвала работает, как самосбывающееся пророчество. Те, кто этого боятся, сами же это и воплощают🤦‍♂😤

#результаты #результаты2024

Результаты за октябрь 2024.
И за 10 месяцев 2024 года.

Результаты за сентябрь доступны по ссылке

Продолжаю получать стабильный положительный результат.
В октябре портфель показал отличную прибыль примерно  +3%.
Общий результат за 10 месяцев в конце отчета, но сразу хочу поделиться радостью! Я наконец то почти вернул свои потери от обвала акций, понесенные в мае-июле. Прибыль с начала года почти вернулась к уровню мая этого года, остался буквально еще 1 процентик🤗🤩

Мои комментарии к результату

На скриншотах показал результаты по двум моим счетам☝️, обычному брокерскому и ИИС. Особенно порадовала прибыль по ИИС, на котором совершал крупные сделки с замещайкой ГазКЗ-24Е, а также там лежит большая часть фьючерсов на евро Eu-12.24, которые я брал (и другим советовал) по 102, то есть ниже курса ЦБ, и буквально за 2 недели они отросли до 105. В общем по ИИС получился рекорд более 4%.
Почему общий результат указал ниже, чем на скриншотах? Дело в том, что у меня есть и еще пара счетов. И там было больше флоатеров, менее удачные замещайки и даже немного акций, поэтому результат гораздо скромнее. Так что в общем, усредненно и очень приблизительно, за октябрь набежало +3%.

Наибольший вклад в прибыль месяца внесли: 
✅ Валютная переоценка и фьючерсы на валюту.
✅ Замещайка ГазКЗ-24Е
✅ Крупный шорт по фьючерсам MIX-12/24, который я открывал перед поднятием ставки.
✅ Хороший вклад в результат дал фонд ликвидности LQDT и часть облигаций.

Снизили прибыль:
🔻Опять подводят замещайки, доходности по ним выросли за октября: с 10% до 12% по таким зубрам, как Газпром и Новатэк, и до 17-18%😱 по таким, как Борец, ПИК, ГТЛК, ТМК. У меня то потери не так велики, потому что у меня все выпуски сравнительно короткие. А также большую часть квазивалютных активов я еще в начале сентября перевел в ГазКЗ-24Е, которая гасится уже 22 ноября (писал про это не раз, советовал, но многие не послушали!!).
🔻Небольшой минус дали некоторые флоатеры, по части из них потери от снижения цены превысил полученный НКД за месяц. Хорошо,что их доля в моем портфеле все еще не так велика. Всего около 20%, а таких, которые сильно упали, не более 7-8% от портфеля. Ну про флоатеры я уже сделал подробный обзор (часть 1 и еще часть 2)

Результат за 10 месяцев 2024 года:

Прибыль с начала года на 31 октября 2024 составляет +9,4%.
Ура! Достаточно быстро удалось вернуть все, что было потеряно на падении акций. Теперь, когда акций и рисковой составляющей в портфеле почти нет, вряд ли что-то помешает в ноябре превысить максимум, который был зафиксирован в начале мая. С учетом структуры портфеля, даже снижение флоатеров еще на 5% не помешает!!

Напомню, что первоначальный план был +20-25% за год, но из-за обвала акций прибыль за первые полгода была почти обнулена летом. Смотрите отчет за июль (на тот момент прибыль упала до +1% с начала года). А сейчас работаем над тем, чтобы по итогу года зафиксировать +12-15%.

Подробнее об изменении стратегии читайте тут. 
Состав моего портфеля в середине октября смотрите по ссылке .

И как обычно, прошу Вас поддержать отчет лайком, друзья!
А также с удовольствием почитаю ваши мнения и мысли в комментариях.

@prudent_invest

Советы и планы по флоатерам в портфеле.

1. Не думаю, что надо продавать все подряд и куда-то бежать. Нужно просто понять новую нормальность, какая теперь премия к КС у какого класса эмитентов норма? И самое главное, где может быть предел премии к КС и соответственно предел снижения цены тела облигации!

2. Я считаю, что предел по премии к КС еще не наступил. Но уже где то близко. Ориентировочно, на мой взгляд, предел может быть когда по эмитентам ААА доходности станут КС+2-2,5%, по АА +3-3,5%, по А+ 3,5-4%, по А и А- 4,5-5,5%.

3. Соответственно на данный момент докупать я ничего не планирую. До достижения уровней указанных выше.

4. Из того, что можно сделать в такой ситуации, советую следующее :
✅ убрать из портфеля все, что вызывает опасения дефолта, по кому есть негатив в отчетах, новостях (тот же Самолет, о котором писал вчера).
✅ Снизить долю эмитентов по кому доходности еще не достигли указанных выше цифр и купить, и увеличить или заменить теми кто достиг таких доходностей, но при этом не вызывает сомнений.
✅ сохранять существенную часть средств в фондах ликвидности (от 5 до 20% порфтеля)

P. S.
В комментариях и обсуждениях, когда я высказал такие мысли неделю назад и даже несколько дней назад, мне писали: ну какие КС+5% по рейтингу А, это уж какая-то фантастика. Быть такого не может.
А что сегодня?
Тот же вуш уже пришёл к доходности, при цене 93,5% флоатер Вуш дает доходность КС+5,3, бонды Эталона тоже упали вчера на КС +4,5. Про Самолёт, и не говорю.
У АФК Система и Балтийского лизинга с рейтингом АА флоатеры торгуются уже на уровне КС+3%.

Доллар на межбанке по 98!

Евро тоже вырос.
На бирже в портфеле у меня, как вы знаете есть достаточно большое количество фьючерсов и Si и Eu - 6.25. Сегодня они тоже растут, примерно на 1%. Я заметил это сразу, так как весь портфель буквально за пару часов прибавил чуть ли не 0,4%.

Флоатеры снижаются в цене.
В чем причина? И что делать?

Я это хорошо вижу у себя в портфеле. Также ко мне с этим вопросом стали обращаться в коммениариях и в личку.

Надо признать, для меня тоже такая ситуация оказалась неожиданной. Потому, что снижаются не какие-то единичные выпуски, а почти все, которые есть на бирже с любыми рейтингами.

Если бы речь шла о единичных эмитентах, то это означало бы снижение их надежности как заемщика. Но в данном случае имеет место снижение по всем сразу. То есть причина в другом.

В чем же причина?

Уже неделю собираю информацию, изучаю вопрос. Эту тему, кстати, я поднял и на прошедшем недавно стриме, и мнения тогда разошлись.

Версия первая.
Переход в фикс купон

Неделю назад основной гипотезой было то, что часть инвесторов продаёт флоатеры и переходит в фиксированной купон, так как ожидают, что после поднятия Ставки 25 октября ЦБ даст сигнал о завершении ее роста.
ЦБ такого сигнала не дал, и наоборот появилось понимание, что ставка будет выше ТОЧНО.
После этого логичным должен быть повышенный спрос на флоатеры, так как что еще покупать для защиты от роста ставки!?

В начале недели действительно отскок был. Но в среду и четверг флоатеры попадали снова, и даже еще сильнее, чем до заседания ЦБ.
Для примера приложил скриншоты двух облигаций, ВУШ с рейтингом А, который упал на 5% за 2 недели. И Балтийский лизинг, рейтинг АА, который держался до последнего, но вчера снизился и он, на 2%!!

Версия вторая.
Дефицит ликвидности на финансовом рынке.

Теперь самой рабочей гипотезой на мой взгляд является то, что на российском рынке происходит, что то вроде дефицита свободных финансов. Все большему количеству фирм нужны деньги, а свободных не занятых еще денег все меньше. Поэтому начинается конкуренция за финансы. Новые эмитенты, чтобы занять, предлагают все больше и больше премию к Ключевой ставке. Ну а те выпуски, по которым премия меньше, чем по новым подобным, соответственно дешевеют, чтобы их доходность была не ниже.

То есть формируется новая реальность в стоимости денег в долг.
Если скажем летом нормальным было, что эмитент с рейтингом АА дает премию к КС +2%, а с рейтингом А дает +2,5-3%, с BBB давали +4-4,5%.

То в октябре уже нормой у эмитентов А стала премия +3,5-4%. У BBB +4,5-5%

А на этой неделе ситуация явно приблизилась к тому, что нормой стала премия у АА +2,5%, у А +4,5-5%, у ВВВ +5-6% и выше.

О том, что я считаю правильным в этой ситуации делать, и сам планирую делать, во второй части.

#облигации #флоатеры #самолет

Опасный Самолет.
Инвесторы начинают выпрыгивать с парашютом.

На скриншоте график флоатера, то есть облигации с плавающим купоном, от компании застройщика Самолет.

Как видно на графике флоатер обвалился, также как и другие облигации этой компании. Доходности по облигациям самолета достигли уже 26-27% по флоатеру и до 34% по фиксированному купону с длинной дюрацией (30% с короткой дюрацией)

И у такого обвала есть объективные причины. По рынку поползли слухи о тяжелой финансовой ситуации у Самолета.

Какие объективные данные есть, кроме слухов:

1. Долги у Самолета всегда были огромные. Но ранее это компенсировалось большим объёмом продаж. Однако сейчас с этим возникла проблема, после остановки льготной ипотеки и роста кредитов до 25-30%.

2. Снижение продаж, а также и прибыли. Что видно уже из отчета за 3 квартал 2024 года. А ведь эффект от отмены льготки и повышения ставок только начал сказываться в 3-ьем квартале. Самое тяжелое время впереди

3. Сомнительные перспективы по новым проектам под застройку.
Компания может не получить новые земли под застройку в ближайшие годы. Это связано и с снижением спроса, и с политическим причинами.

4. Из капитала компании начали выходить крупные совладельцы. В частности появилась вот такая новость:
https://www.forbes.ru/milliardery/524162-kievskaa-plosad-i-milliarder-nisanov-vysli-iz-kapitala-gk-samolet
Явно такие люди не просто так выходят из компании.

Выводы:

На данный момент ситуация выглядит все еще стабильной. Но перспективы не очень то позитивные. Так как платежи по долгам растут из-за ставки, как рефинансировать уже взяты кредиты не понятно. Совладельцы с крупным капиталом выходят из компании, а обычные инвесторы, видя это, паникуют и тоже продают.
К этому добавляется и общее снижение облигаций, и флоатеров в том числе.

Мои действия.

Я не скрывал, что один из флоатеров, которые я добавлял в свой портфель в августе это именно Самолет14, который на скриншоте. Других облигаций этой компании не было, но флоатер я брал, но в соответствии с моим принципом девирсификации не более 2% от портфеля.

Так вот вчера я полностью продал Самолет14, с учётом полученного купонного дохода примерно в ноль. Но так спокойнее, так как риски существенно выросли.

Да, есть понимание, что пока ситуация контролируемая, а обвал скорее из-за паники. Но есть и высокий риск, что все хуже, чем выглядит по отчетам. Да еще и выросли политические риски по данной компании. Поэтому зачем рисковать? Ведь есть и другие флоатеры с примерно такой же доходностью, меньшим долгом и более стабильным будущим.

Предлагаю вам высказать мнение по этому вопросу и продолжить обсуждение в чате👇.

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 22 ПО 28 ОКТЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,27% за неделю.


Вышли данные по инфляции за прошлую неделю. Снова ускорение темпов роста
До этого рост был 0,20%

В годовом выражении инфляция уже 8,57%! А с начала года составляет   +6,55%.

Такими темпами к концу года очень вероятно, что инфляция вырастет до 8-9%. Остановка вряд ли возможна, так как впереди Новый год и традиционный рост спроса.

На этой новости скорее всего следует ждать продолжение снижения российских акций и индексов.

Минфин РФ про дефицит бюджета:
Кручу, верчу, - запутать хочу!

В выходные почитал материалы проекта бюджета внесенные Минфином в Гос Думу, а также комментарии по этому документу от представителей ЦБ РФ и других отраслевых экспертов.

Выводов по итогам изучения информации несколько, опубликую их в нескольких постах.

Конкретно эта публикация про то, как манипулируют общественным мнением (в том числе международным) и настроениями инвесторов.

Так вот, в июле и августе, СМИ постоянно появлялись новости о том что дефицит бюджета сокращается.
Вот например:
https://iz.ru/1725697/oksana-belkina/izlishestva-vredny-rossiia-rezko-sokratila-defitcit-biudzheta

https://www.interfax.ru/business/969905

А в начале октября был опубликован отчет Минфина за 9 месяцев, где похвастались тем, что не только дефицита нет, но за 9 месяцев даже получился профицит, при этом за первое полугодие дефицит был (более 1 трлн)! .🤷‍♂
Вот примеры новостей:
https://smotrim.ru/article/4180874
https://newdaynews.ru/finance/839025.html

Читая большинство новостных СМИ складывается впечатление, что денег хватает.
Но это впечатление ложное!

В докладе к проекту бюджета на2025 год Минфин раскрывает реальное положение дел.
Несмотря на якобы отсутствие дефицита во 2 и 3-ем квартале, по итогам года МИНФИН ожидает ОГРОМНЫЙ ДЕФИЦИТ. Причем нехватка денег почти в 2 раза превысит план от начала 2024 года. И составит порядка 3 трлн, или почти 8% от всего бюджета.

Возникает вопрос: зачем это делается?
Весь год пускают пыль в глаза, а на самом деле просто до последнего оттягивают часть затрат и в тратят гигантские суммы в последние месяцы. В итоге оказывается, что в бюджете дыра. Да не просто дыра, а такая которую большинство граждан и не одидало до сентября-октября. Зачем делается? Это вопрос риторический. Понятно, что для манипуляции общественным мнением и деньгами многочиесленных инвесторов - новичков.

Теперь же, когда Минфин выложил карты на стол, становится неудивительно, откуда растут ноги у девальвации рубля на 10%, которая так "вовремя" произошла в октябре и у срочного введения налогов на купоны юрлиц, утиль сбор и тому подобное. И вполне естественного в этой ситуации паденияе как акций так и облигаций с фикс купоном.

Как вам инфрмация, товарищи? Пишите ваше мнение в клмментариях.

Для меня это все открытием не стало. Я скептически отношусь к отчетам Минфина и в реальное сокращение дефицита не верил, но честно говоря, такого увеличения к концу года даже я не ожидал.

Выводы из этой информации напишу в следующей части. Хотя многим они уже очевидны, и в комментариях и на стриме мы эту тему уже поднимали.

Даже с маленькой зарплатой можно навсегда забыть о нехватке денег, долгах и кредитах

Если заняться вопросом серьёзнее и начать инвестировать – через время даже новичок позволит себе уволиться с работы и жить в удовольствие.

Всё это – простые правила финансовой грамотности, которой не учили в школе, но теперь учат в канале Алексея Чечукевича, опытного инвестора и автора книги «Инвестиции на диване».

Внутри найдёте всю информацию для старта: от выбора инструментов и правил безопасности до разбора всех ошибок, с которыми сталкивается каждый новичок. Про всё простым языком – таким, что разберётся даже ребенок.

Упускать такую возможность в 2024 году – глупо, ведь как и везде, больше всех заработают именно те, кто раньше начал.

Переходите и забирайте БЕСПЛАТНО курс "Первая прибыль" 👉 @wallet_with_bitcoins

Выводы после оценки высказываний на пресс-конференции ЦБ РФ.

1⃣ Лично у меня появилась уверенность, что 21% точно не предел. Будет выше почти гарантированно.

Когда будет это вопрос спорный, но будет!
Лично я не вижу в этом смысла, и писал про это еще в июне и июле, так как ставка на реальные причины инфляции не влияет. Но заявления Набиуллиной не оставляют сомнений. Она и ее команда понимают, что это мало эффективно, но Других рычагов у них все равно нет, а делать что-то надо. Значит будут упрямо повышать, пока инфляция вниз не пойдёт. А она не пойдет.

2⃣ Жду 22-23% в декабре. А пик скорее всего будет на уровне 23-25%. Возможно к фервалю-марту.

Хотя не исключаю, что на НГ нам подарят позитив. Оставят временно на 21%, и дадут в декабре и в праздники рынку порасти. А потом уже добьют до 23 и к марту до 24%.

3⃣ Первое снижение не стоит ждать раньше сентября 2025.

4⃣ Соответственно акции до весны не интересны. Облигации с фиксированным купоном тоже.
Особенно опасно в них залезать на этой неделе и в ноябре.
Есть нюанс. Возможно в декабре, как я выше написал, будет интерес спекулятивно войти в акции и бонды с фикс купоном. Если увижу намеки на такой расклад, то планирую это сделать через фьючерсы, как вариант MIX и RGBI.

Ну а в целом очень доволен, что уловил летом тенденцию. И уже 3 месяца спокойно сижу в облигациях и фонде ликвидности и получаю стабильный и в целом неплохой доход. Так что прислушайтесь к моим выводам и опыту, друзья☝️, они помогут вам сберечь как минимум нервы.

Из-за кнопки в конце прошлого сообщения комметарии там недоступны.

Поэтому для обратной связи создаю этот пост.
Напишите интересен ли вам такой формат взаимодействия? Стоит ли его повторять? И если проводить еще, то накидайте идеи и предложения о том, что рассмотреть, разобрать в следующих трансляциях!

На следующем стриме планирую поднять следующие вопросы:

🤔 Что делать дальше? Куда все катится и когда ждать улучшения и снижения ставки?

🤔 Какие планы на конец 2024 и 2025 год, и какие есть интересные интересные инвестидеи, а также насколько они надежные или рискованные?

🤔❗️Самая актуальная идея 2025 года - это переход в длинные облигации с фиксирванным купоном, когда это делать, чтобы не попасть в просадку??!

Жду ваши отзывы и комментарии.

Провел первый экспериментальный стрим.
Итоги и планы.

В четверг, как и планировалось, я провел первую видеотрансляцию на канале. После 4 лет только письменных публикаций решиться на подобный эксперимент было не просто 😁.

Для первого раза все прошло вполне удачно и бодро. Спасибо за помощь в организации и проведении, моему коллеге Владиславу Рощину. В диалоге обсуждать личный опыт и актуальные вопросы легче и интереснее!
Запись стрима сделали, ссылка на нее будет внизу👇

Общение длилось около часа. Поскольку это был первый стрим, основное внимание было уделено знакомству с моей историей перехода к биржевым инвестициям и полученным опытом, как позитивным так и негативным в кризисные периоды.

Темы и тайминг:

🔵 Когда и почему я перешел к биржевым инвестициям и что было на старте (с 1 по 5 минуту)
🔵Какой подход к инвестированию использует Владислав Рощин. (с 5 по 9 мин)
🔵 Рассказ о том, как переживать кризисные периоды на рынке, и сколько их у меня было. (с 10 до 23 минуту)
🔵 Обсуждение актуальной текущей ситуации на российском рынке. Как эффективно управлять портфелем в 2024. И почему почти все вдруг стали осторожными инвесторами😂😂 (с 23 по 38 мин)
🟢❗️ Самая актуальная тематика с 38 минуты. Когда я поднял животрепещущий вопрос о том, когда пора будет переходить из флоатеров в фиксированный купон и заработать максимум на снижении ставки. А также ряд других интересных вопросов.

Итак первое знакомство состоялось. Запись трансляции выложена и доступна по ссылке.

Посмотрите первую трансляцию, друзья. И дайте обратную связь в комментариях. Интересен ли вам такой формат взаимодействия? Стоит ли его повторять? И если проводить еще, то пишите идеи и предложения о том, что рассмотреть, разобрать в следующих трансляциях!

#облигации

А вот и новые доходности по облигациям с фиксированным купоном.

Как я и предполагал утром доходности по облигациям эмитентов с рейтингом А достигли 27-28%. А у бумаг с рейтингом BBB доходности выросли до 30% и выше.

На скриншотах примеры, облигации Самолет и Вуш с кредитным рейтингом А, по которым 27-29% годовых к погашению. Это не только у них такая картина, примерно также и у других похожих эмитентов.

А РКС с рейтингом BBB предлагаются жадным инвесторам с доходностью 31-40% годовых.

И эти облигации ранее даже не считались ВДО, то есть высокодоходными.

#ключеваяставка #облигации #акции #набиуллина

ЦБ РФ поднял ставку до 21% и пожертвовал фондовым рынком в пользу бедных.

Это не фигура речи, в прямом смысле, повышая ставку, ЦБ пытается спасти бедные слои россиян, от окончательного обнищания. А вот инвесторы и средний класс теряет. Не все конечно, а в основном те, которые не успели перестроиться и подстроиться. Хочется верить, что мы с вами успели!
Интуиция меня не подвела, и решение полностью выйти из акций, которое было принято летом, оказалось совершенно правильным. В очередной раз осторожная стратегия и привычка чуть что "убегать" в облигации и валюту помогает избежать убытков. Надеюсь, что не только мне, но и моим подписчикам тоже.

Что произошло? И что дальше?

ЦБ поднял ставку выше ожиданий большинства. И это уже само по себе плохо. Но на пресс-конференции стало и того хуже. Прозвучали такие фразы, из которых можно сделать выводы, что ставка будет расти еще, и не только в этом году, но и в следующем. А снижение будет не раньше третьего - четвёртого квартала 2025 или даже в начале 2026.

Заявления главы ЦБ Набиуллиной в рамках пресс-конференции:

1. ЦБ не наблюдает прищнаков замедления инфляции. Потребуется более жесткая ДКП, чем это ожидалось в июле 2024.

2. ЦБ РФ ДОПУСКАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА ЗАСЕДАНИИ В ДЕКАБРЕ, РЕШЕНИЕ БУДЕТ ЗАВИСЕТЬ ОТ ПОСТУПАЮЩИХ ДАННЫХ.

3. ДЛЯ УДЕРЖАНИЯ РОСТА ЦЕН ПОТРЕБУЕТСЯ БОЛЕЕ ЖЕСТКАЯ ДКП В 2025.

4. ЦБ может начать снижение ставки в 2025 году, если будет устойчивое снижение инфляции.

Тут даже комментарии не нужны.
Все сказано ясно и однозначно. Исторически рекордная ключевая ставка 21% это не предел.
Как говорится: finita la comedia.

Любой человек может выкупить земельный участок у государства за 3-5% от стоимости

С 2015 года автор проекта "Свой Гектар" инвестирует в земельные участки. Тогда случайно выпала такая возможность и он сначала оформил землю под производство в аренду у государства, а спустя полгода выкупил её. Полгектара земли промышленного назначения в пригороде Петербурга обошлись в несколько сотен тысяч рублей против нескольких миллионов. В 2020 году он продал её за 6 млн.

Низкий порог входа, который может позволить себе любой и высокая рентабельность делают это направление очень интересным и прибыльным.

Если вы хотите узнать:
🟣 Как купить участок не за 3 млн, а за 50 тысяч
🟣 Как зарабатывать на загородной недвижимости без большого стартового капитала
🟣 Как обеспечить достойный доход и будущее себе и своим детям
🟣 Как создать источник пассивного дохода

Приходите на бесплатный онлайн-курс "Как купить земельный участок за 3-5% от стоимости для себя или для заработка", там простым и доступным языком обо всём, что связано с заработком на земельных участках 👉 @svoygectar

Реклама. ИП Аердинов Н.В. ИНН 638103515932 erid: LjN8KGYm2

Сегодня ждем главное событие недели. А может и всей осени. Заседание ЦБ по вопросу Ключевой ставки состоится сегодня в традиционное время в 13 30 по МСК.

Не менее важное событие, а именно пресс-конференция по результатам заседания состоится в 15-00.

Между тем доходности облигаций даже с рейтингом АА (очень надежные) достигли в среднем 22-23%.
Доходность бумаг с рейтингом А (надежные) превысила 25%.

Такого я, честно говоря, в своей практике еще не видел. Надежные бумаги дают доходность в 3 раза выше официальной инфляции. А капитал с такой доходностью инвестиций может быть удвоен буквально за 3-3,5 года. 🙈😮

А если ставка сегодня будет 21%? Увидим доходности с рейтингом А в районе 26-28%?

UPD.
Обновление после Заседания.
Ставка 21%!!! Я оказался прав! И обещают дальше дальнейшее ужесточение. Держим флоатеры!

Live stream finished (1 hour)

Live stream scheduled for Oct 24 at 16:00

Live stream scheduled for Oct 24 at 16:00

Live stream started

Напоминаю, что уже сегодня в 19-00 состоится первый видеоэфир на канале Осторожный инвестор!

Осталось 2 часа.
Подключиться к трансляции можно будет по ссылке:
https://t.me/prudent_invest?livestream

В эфире будут два ведущих:
Алексей, он же Осторожный инвестор. И Владислав Рощин, эксперт с большим стажем, автора канала Invest Hub, и партнер брокера Финам.

Тема трансляции:

✅История того, как я перешел к биржевым инвестициям. И почему позиционирую себя, как Осторожный инвестор.
✅ История моего коллеги и собеседника Владислава, который на бирже с 2007 года!😱
и его подходы к инвестированию.
✅ Сравнение этого не простого года с другими кризисными сложными периодами, через которые уже несколько раз прошел я и Владислав.
✅ Обсуждение различных подходов к инвестированию, и инвестиционной стратегии.
✅ Планы на конец 2024 и начало 2025 года.

Присоединяйтесь, уважаемые подписчики. Надеюсь будет интересно.
Также вы сможете задать вопросы в чате, на котоыре я отвечу во второй половине стрима!

Ремонт и упаковка квартиры, которые быстро помогут её сдать или продать 💸

Согласитесь, не жизнь, а мечта, когда недвижимость даже в кризис будет нарасхват?

И не ломать себе голову над тем, как:

➖ Как снести стены, чтобы это было законно
➖ Как не допустить даже маленьких косяков в ремонте,  по типу того что не хватает розеток
➖ Как обыграть жильё цветом, чтобы оно смотрелось гармонично
➖ Как больше не думать о том, что надо сделать миллион дел по ремонту 🫠

Наверняка многие из вас задавались подобными вопросами и щас почувствовали эту боль

Юлия имеет своё агентство полного цикла, сделает ремонт и поможет сдать/продать имеющуюся квартиру, и даже подобрать при покупке новой
Она точно знает, КАК нужно, потому что сделала много собственных кейсов

Она подготовила специально для вас подарок 🎁 – гайд "5 способов заработать на квартире, не сдавая её в аренду"

Подписывайтесь на канал Юлии и пишите ей в личку @Kolesnichenko_Yuliya слово "ГАЙД", чтобы получить подарок, как можно скорее😏

Реклама. ИП Колесниченко Ю.А. ИНН: 645291587952 Erid 2Vtzqwawzse

Live stream finished (15 seconds)

Live stream started

#дивиденды #дивиденды2024 #акции #полюс


Золотодобытчик Полюс объявил выплату дивидендов впервые с 2021 года!!

Это суперпозитивная новость для компании и ее акций. При этом буквально революционная, так как компания не платила дивиденды 3 года.

Размер планируемой выплаты также порадовал:
Размер дивидендов на акцию — 1301,75 руб, то есть дивидендная доходность 8,8% к текущей цене акции.
И это за 9 месяцев. А значит в перспективе что-то еще могут выплатить за год.

Закрытие реестра — 13 декабря.
Последний день для покупки с двивидендами — 12 декабря.

В связи с этим интересно выглядит инвест идея в виде покупки акций Полюса с полным хеджированием их шортом фьючерса на индекс Мосбиржи (MiX-12.24 или MXI-12.24) , так как индекс должен быть намного слабее, чем эти акции с перспективой выплаты дивов.

Заседание ЦБ по Ключевой ставке. Что ждать?
Часть 2.

Итак, в первой части я рассмотрел видимые признаки того, что ожидают обычные инвесторы, эксперты и представители крупнейших банков.

Какие же выводы можно сделать их этих наблюдений?

1. То, что будет 20% - вопрос решенный. Спорным является лишь то, а точно ли не больше? И вероятность того, что уже 25 октября ЦБ удивит растет.

2. Широкий рынок слишком оптимистичен. И в этом есть огромная опасность. Поскольку, если ожидания не оправдаются, и по акциям и по облигациям с фиксированным купоном будет полет вниз. Насколько глубокий? Зависит от вариантов риторики ЦБ.

3. Почти все признаки, транслируемые и крупным бизнесом и банками и представителями ЦБ, указывают на то, что ставка будет 20% или выше до лета-осени 2025 года.

4. Если еще в сентябре разворот к смягчению ДКП ожидался к февралю-марту 2025 года, то сейчас ожидания сместились на лето-осень 2025 года. Увы🤷‍♂️.

Мое мнение

1️⃣ Считаю, что ставку поднимут до 20% в октябре. До 21-22% в декабре.

2️⃣ На мой взгляд наиболее вероятными являются такие варианты:
* ЦБ поднимает ставку до 20% и дает явно понять, что это не предел, далее смотрит на результаты и ситуацию.
* ЦБ резко шокирует рынок подняв ставку сразу выше ожиданий до 21-22% и дает понять, что это на длительный период, но еще одного повышения постараются избежать.

3️⃣ Оба варианта приведут к тому, что акции и облигации с фикс купоном вернутся к снижению. Вариант повышения ставки до 20% и мягкой риторикой, намекающей на то, что это пик ставки, считаю маловероятным
4️⃣ Флоатеры, в случае КС 20% и намеков, что будет ещё выше, вернутся к росту и вернутся к цене в 100% (сейчас многие, как я уже писал, просели на 1-4%) и будут даже расти какое то время. В случае шокового сценария и ставки 21-22% вернутся к 100%, но при отсутствии ожиданий дальнейшего повышения уже через месяц начнут постепенно медленно сползать вниз.

Мои планы.

Собственно основную идею недавно уже сформулировал. Планирую до декабря и до достижения ставки в 21% продолжать покупать рублёвые флоатеры и хеджировать валютный риск покупкой фьючерсов Si-6.25 или 3.25 и Eu-6.25 или 3.25.
Акции и фиксированный купон не рассматриваю до достижения ставки ЦБ 21-22%. А там уже буду смотреть по ситуации и делать новые выводы.

Уже в эту пятницу заседание ЦБ РФ по ключевой ставке.
Что ждать?

Опытные люди уже давно знают, а не опытные уже убедились в последние месяцы, что для финансового рынка ключевая кредитная ставка это один из важнейших элементов. Именно от ее текущего уровня, но в большей степени даже от ее дальнейшей траектории зависит выбор инвестиционных инструментов в портфеле инвестора.

Именно поэтому так внимательно все следят за ней и заседаниями ЦБ. И каждый раз пытаются предугадать, а что же будет дальше.
И конечно я не исключение. Мне точно также важно понять (или хотя бы попытаться), что будет с этой самлй ставкой ЦБ.

Итак, какие ожидания на ближайшее заседание?

В этом вопросе на мой взгляд все однозначно. С 90% вероятность ставку повысят до 20%.
Однако некотрые эксперты уже начали прогнозировать, что повысят сразу до 21-22%. Я тоже не отрицаю такую вероятность, но считаю ее невысокой, для ближайшего заседания. А вот насчет дальнешего развития событий я более пессимистичен.

Что ждать от ЦБ и ключевой ставки после 25 октября?

Ситуация тут вот какая. Еще совсем недавно, буквально в конце сентября, общим консенсусом было, что в октябре ставку поднимут до 20%. И ЭТО БУДЕТ ПИК, МАКСИМУМ.
В этом были уверены все. И эксперты, и банкиры и простые инвесторы.
Именно с этим был связан и рост акций (индекс вырос почти на 10%), и отскок в ОФЗ произошедший в сентябре и начале октября.

Но я вижу, что настроения, так сказать наверху, изменились за последние 2 недели.
В частности ВТБ и ГазпромБанк на прошлой неделе повысили ставки по накопительным счетам и вкладам до 22%!!
Костин, глава ВТБ, заявил, что ждет в этом году роста ставки до 21%!
Видел мнения экспертов, где прогнозируется рост уже и до 22%.

При этом по динамике рынка рынка видно, что простые массовые инвесторы еще не перестроились и до сих пор уверены, что 20% на ближайшем заседании станет пиком, а дальше только вниз.

На основании чего это видно?
Ну например потому, что резко упали цены на флоатеры, от 1% до 4%. Очевидно, что многие начали перекладываться в облигации с фиксированным купоном.
Такая же история с акциями. Падать они не спешат, хотя если бы широкие массы инвесторов поверили в рост КС до 22%, инлекс Мосбиржи уже был бы ниже 2500, а сейчас он по 2770!!

Таким образом получается ситуация, когда большинство инвесторов не сомневается в повышении ставки до 20%, но дальше ждет улучшения. В то же время эксперты и крупнве чиновники явно намекают, что на 20% дело не кончится.

Выводы и моё мнение.

Получается очень много текста. Поэтому про выводы и мое мнение напишу во второй части, которую опубликую вечером. Следите за публикациями и ставьте 👍👍👍.

Продолжение следует...

Осторожный инвестор pinned «⚡️☄️Эксперимент на канале! Хочу представить вам новый формат контента от Осторожного инвестора. Недавно узнал, что в Телеграм появился новый функционал, который позволяет проводить не только аудио трансляции, но и видеотрансляции (стримы, вебинары). Решил…»

⚡️☄️Эксперимент на канале!
Хочу представить вам новый формат контента от Осторожного инвестора.

Недавно узнал, что в Телеграм появился новый функционал, который позволяет проводить не только аудио трансляции, но и видеотрансляции (стримы, вебинары).
Решил его протестировать и провести на этой неделе первый в истории стрим на канале Осторожный инвестор!

Планирую запустить видеотрансляцию прямо на этом канале в четверг, 24 октября в 19-00 по МСК!

Первую трансляцию я проведу не один. Чтобы было интереснее вместе со мной в качестве соведущего и собеседника будет мой коллега, опытный инвестор с более чем 15 летним стажем, эксперт по инвестициям с сертификатами от ФСФР и НАУФОР, Владислав Рощин.

Тема трансляции:

✅История того, как я перешел к биржевым инвестициям. И почему позиционирую себя, как Осторожный инвестор.
✅ История моего коллеги и собеседника Владислава, который на бирже с 2007 года!😱
и его подходы к инвестированию.
✅ Сравнение этого не простого года с другими кризисными сложными периодами, через которые уже несколько раз прошел я и Владислав.
✅ Обсуждение различных подходов к инвестированию, и инвестиционной стратегии.
✅ Планы на конец 2024 и начало 2025 года.

Многие читатели и подписчики следят за моим каналом уже несколько лет, но почти ничего не знают об авторе, кроме имени. Поэтому решил, что эти темы и такой формат трансляции должен быть вам интересен.

Что скажете, уважаемые подписчики? Интересен вам такой эксперимент и формат взаимодействия?
Обязательно напишите об этом в комментариях. Готов выслушать ваши мнения и предложения по этому вопросу.

И еще раз подчеркну.
Первая трансляция запланирована на этот четверг, 24 октября, в 19-00.

Замминистра Финансов РФ на днях рекомендовал россиянам избавляться от долларов и евро. 😂

По опыту прошедших 20 лет такие "словесные интервенции" вернейший сигнал, что наоборот валюту надо покупать.

Но лично мое мнение, что именно в этом году девальвации ПОКА ЧТО не произойдёт. Я полагаю, что наиболее вероятно движение курса в ближайшие месяцы в границах от 93 до 97, а год закончится в диапазоне 96-99. Поэтому время, чтобы постепенно закупаться, есть.

А вот в следующем году уже может быть снижение курса еще на 10-15% (при плохом раскладе даже и на 20-30%)

#портфель #акции #доллар

Заблокированные американские акции - самый прибыльный актив в портфеле за последние 2 года.

В связи с очередной попыткой по обмену заблокированными иностранными активами я решил более пристально оценить изменение их цены в и в долларах и в рублях за последние 2 года.
И вывод получается очень интересный.

Я почти не пишу про эти активы, так как они сейчас недоступны и не более, чем успокаивающие цифры в аналитической табличке моего инвестиционного портфеля (и в приложениях брокеров). Вообще уже привык обращать на них внимание лишь раз в месяц, когда пишу отчет по составу портфеля и то очень приблизительно, по многим акциям даже не особо следил за ценами.

Но на днях решил подсчитать точное изменение цены каждой акции, стоимость в рублях всех заблокированных активов, и их доли в портфеле.

И получилось, что это самый прибыльный актив в моем портфеле за последние два года! На бумаге эти заблокированные активы дали за 2 года в рублях чуть более +100%.

И это несмотря на то, что у меня не самый удачный набор, так как среди прочего у меня зависли акции модерна, пфайзер и интел, которые упали за 2 года более чем в 2 раза😱. Совокупно их было ранее почти на 4000$, а теперь они превратились в 2000$. А еще есть ещё пейпал и алибаба, и дисней, которые тоже в минусе в долларах, хотя он совсем небольшой и в рублях получился плюс.

То есть, несмотря на потерю почти 2000-2500$ в нескольких просто катастрофических активах, в целом иностранным акциям у мены все равно плюс на 30-35% в долларах и более, чем на 100% в рублях.

Такими темпами есть подозрение, что эти активы к разблокировке дойдут до 25-30% всего моего портфеля 😂

Какой у вас самый прибыльный актив, друзья? Делитесь в комментариях😉

Что нас ждёт? Задумывались?
Повышение ключевой ставки ЦБ.
Доллар около 100 - наша новая реальность.
Что будет с накоплениями?
Как сохранить свой депозит?
А возможно даже приумножить?

Сейчас лучше сохранять трезвую голову и читать тех, кто опирается только на факты.
Хороший пример - канал Черное Золото.
Он ещё год назад давал точные прогнозы по ситуации с рублем и долларом, да и с рынком, в целом.

А сейчас подробно объясняет, к чему готовиться до конца 2024, что делать с рублём и недвижимостью с учётом нынешних реалий по ключевой ставке.

Стоит подписаться на этот ценный канал, чтобы знать о событиях, еще ДО их наступления и быть готовым!

Подписаться 👉
https://t.me/+nC6HonyrsoU0MjQy

Уже завтра канал станет закрытым! Возможности присоединиться не будет ещё очень долго! Успевайте!

#спонсор

Осторожный инвестор pinned «‼️ Навигатор по каналу 📌 Приветствую вас, уважаемые подписчики! На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах…»

‼️ Навигатор по каналу 📌

Приветствую вас, уважаемые подписчики!

На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах, а также о новостях, которые меня заинтересовали и кажутся мне важными.

В первую очередь все это будет интересно людям, которые уже инвестируют или планируют начать, которые не любят большой риск и готовы мириться с умеренным доходом в диапазоне 15-25% годовых. Поскольку именно это является целью и, так сказать, KPI моей инвестиционной стратегии.

В 2023 году удалось получить рекордную прибыль +44% в рублях.
Планы на 2024 год скромнее, около +20%. Правда с учетом последних событий прогноз более скромный, но +12-15% все еще возможны.

Интересные материалы:
👍Теория и методика по хештегам #теория  #ликбез
👍Сделки по хештегу #сделки
📊Отчеты о результатах по хештегу #результаты
✅Инвест идеи и рекомендации: #инвестидея
🧰Состав портфеля:  #портфель
О фьючерсах: #фьючерсы #спрэды
О дивидендах вообще: #дивиденды
О выплатах непосредственно в этом году: #дивиденды2024

Также новым читателям предлагаю познакомиться с несколькими  интересными материалами, перечисленными ниже. Они помогут лучше понять специфику канала и стратегию автора.

1️⃣ Информация о целях моей инвестиционной стратегии и способе их достижения.

2️⃣ Актуальный состав моего инвестиционного портфеля на октябрь 2024. И результаты за 9 месяцев 2024 года

3️⃣ О новой стратегии до конца 2024 года. В связи с удушением экономики высокой ключевой ставкой, и крайне шатким положением акций, пришлось сменить стратегию до конца года, для выполнения моих планов по прибыли за год.
Если интересно, то вот статьи о стратегии, которой я следовал в 2023 году:
Акцент на дивиденды и увеличение денежного потока от облигаций.

4️⃣ Прогноз курса Доллар-рубль на 2024 год. Следим за фактической реализацией. И на данный момент прогноз не оправдался.

5️⃣ Какой капитал необходим сегодня, чтобы получать доход на уровне средней ЗП в России?
Читайте статью из трех частей

6️⃣ Новая идея о том, как в 2025 году получить доход в 20-22% годовых с защитой от девальвации рубля
https://t.me/prudent_invest/3362?single

7️⃣ Список замещающих облигаций, которые можно купить на Мосбирже.

8️⃣ Результаты инвестиций за прошлые годы:
Итоги 2021 года (+10,5%)
Итоги 2020 года (+22%)
Итоги 2022 года (-10%)
Итоги 2023 года (+44%⚠️)
💲Промежуточный результат 2024 года (+6,7% за 9 месяцев)

9️⃣ Почему возможность падения рынка не так страшна для долгосрочного инвестора. Пример защитных качеств умеренно-консервативной стратегии осторожного78 инвестора. 2022-23 годы показали, что прогноз о защитных качествах портфеля подтвердился!

🔟 Может ли российский рынок акций полностью восстановиться?
Пост от весны 2022 года. Просто интересно увидеть мысли 2 летней давности. Так сказать из другой уже эпохи.

1️⃣1️⃣ Чек-лист событий способных привести к развороту и существенному снижению российских акций после мощного роста. Написал еще весной 2023 года и собственно все по нему и произошло.

1️⃣2️⃣ Возможен ли "иранский сценарий" на российском фондовом рынке, и что это такое.

1️⃣3️⃣ О методе хеджирования  фьючерсами:
Часть 1. 
https://t.me/prudent_invest/1053
Часть 2.
https://t.me/prudent_invest/1056
Часть 3
https://t.me/prudent_invest/1135

1️⃣4️⃣ О ситуативной спекуляции фьючерсами и хеджировании (страховке от рисков)

1️⃣5️⃣ Как вообще появились фьючерсы. Интересная история

1️⃣6️⃣ О психологии инвестора, об основных эмоциях, которые правят финансовым рынком. О страхе и жадности. Часть 1 и Часть 2.

#инвестидея #валюта #хедж

Продолжаю увеличивать в портфеле позицию по валютным фьючерсам. В соответствиии вот с этой идеей.

Сейчас наиболее оптимальным для покупки и защиты рублевых активов от девальвации выглядит фьючерс на Евро, а именно Eu-12.24, а на среднесрок Eu-6.25 (был днем в моменте по 102700).

Фьючерс на евро/рубль снова ушел на 3% ниже курса ЦБ. Официальный курс евро на сегодня установлен на уровне 105,7 руб. В то же время фьючерс Eu-12.24 стоит 102 220 (за 1000 евро), а Eu-6.25 торгуется около 103000±200пт.

При этом экспирация фьючерса, что в декабре 2024, что в июне 2025 пройдёт именно по курсу ЦБ.

Отличная возможность захеджировать в валюте свои активы и доходность в 20% годовых!
Вот это пожалуй и будет основная идея моей стратегии на первую половину 2025 года.

Возможна ли новая попытка обмена заблокированными активами?

Назначенный за это ответственным брокер "Инвестиционная палата» заявила, что рассматривает возможность проведения нового этапа выкупа.

Если бы в июне не ввели санкции против Мосбиржи и НКЦ, то проблем бы не было. Первая попытка в целом достаточно успешная. Ее точно стали бы повторять и так за год-два от трети до половины наших с вами активов мы могли бы вернуть.

Однако теперь ситуация усугубилась. Почему старались успеть провести второй этап до 12 октября? Именно потому, что в этот день заканчивалась отсрочка по вступлению санкций в окончательную силу, и после 12 октября все юрлица, которые будут работать с НКЦ могут попасть под вторичные санкции. Поэтому желания участвовать в таком формате, как провели в этом году, будет еще меньше, может и никого🤷‍♂

Что же обещает Инвестпалата?

В общем их руководство заявляет, что попытки продолжить обмен планируются. Но для этого потребуются изменения схемы обмена с учетом новых блокирующих санкций. Также потребуется новое разрешение российской правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Вопрос прорабатывается.

Мое мнение.

Я уверен, что новую схему придумают, но вряд ли раньше весны-лета 2025 года. И все - таки надеюсь, в 2025 году еще какую-то часть удастся вернуть, скооее всего пока лишь очень маленькую часть. Хотя в более далекой перспективе данные активы потерянными я не считаю!!

Результаты второго этапа выкупа заблокированных активов.

Как я уже сообщал недавно, второй этап шел с большим скрипом. И вчера это подтвердилось.

По данным «Инвестпалаты» (организатора обмена) из активов на 27 млрд рублей иностранцы приобрели лотов на 2,54 млрд рублей, то есть менее 10%.

Первый этап выкупа проводился с марта по 13 августа. Были представлено к обмену активы на 35 млрд рублей, в первый раз удалось реализовать бумаг на 8,1 млрд рублей.
В итоге суммарный объем выкупа с учетом октябрьского этапа составил 10,64 млрд. То есть около 28%.

Какой результат у меня:

Я подавал 2 заявки, через Т-банк и саму Инвестпалату, совокупно на 98 000 руб.
В рамках первого этапа я получил 31000. И вчера разблокировалось еще примерно 15000. Ну что ж, уже приятно, так как мне можно сказать повезло и разблокировалось почти половина из запрошенного. Для начала уже неплохо.
Конечно очень хотелось бы повторения подобной процедуры. Так как цена заблокированных активов у меня все время растет и намного быстрее всего остального в портфеле, растет и в долларах и особенно в рублях. Выглядит приятно, только вот непонятно, как этим воспользоваться.

Будет ли новый этап обмена заблокированными активами?

На этот вопрос постараюсь ответить в следубщей статье. Давайте наберём 150 👍👍👍 и я ее опубликую.

Новое IPO.
Озон-фармацевтика.

Никакого отношения к маркетплейсу Озон, эта компания не имеет. У них только названия похожи, но в остальном совершенно ничего их не объеденяет.

Компания крупная, интернет сообщает нам о том, что это один из лидеров российского фарм рынка производства дженериков. Насчет лидера не уверен, но я и сам видел много фарм препаратов этого Озона в аптеках.

По финансовому положению, прочности позиции на рынке, а также планам на развитию у компании все выглядит стабильно и даже позитивно.

Однако в текущих рыночных и экономических условиях никакие фундаментальные показатели не являются для инвесторов значимыми. Настроение по рынку акций и инвестиций в целом все также без позитива.

Поэтому участвовать в данном IPO не планирую. Сейчас у меня акцент на облигации, о чем я уже не раз говорил в этом году.

А для тех, кто хочет рискнуть и попытаться заработать на размещении акций Озон-фармацевтика, напоминаю, что завтра последний день подачи заявок. Торги начнутся уже в четверг, 17 октября 2024 года.

Валюта на межбанке снова растет.
Резкий скачок в долларе.

Опять какая-то нездоровая ситуация на межбанке с валютой. Еще вчера продолжался закономерный откат цены, и доллар снижался до 95, но сегодня утро резко отскочил и на данный момент снова цена выше 97.

Поскольку ЦБ фиксирует курс валюты по данным межбанка на 15:00-15:30, можно с уверенностью утверждать, что курс на завтра будет в районе 97.

Скорее всего рост валюты связан с резким снижением цен на нефть после того, как власти Израиля пообещали не наносить удары по нефтяной инфраструктуре Ирана, а ограничиться военными объектами.

Вчерашняя идея, покупать фьючерс на доллар по 95 вместе с рублевыми облигациями, была хороша 🙂😉.
Вот только закупиться по полной программе я не успел (часть все-таки купил). Так что хотелось бы возврата цены к 93-94, на время.

#инвестидея #облигации #валюта #фьючерсы

Синтетическая валютная облигация из рублевых флоатеров и фьючерсов на валюту.

Итак, друзья, ранее я написал, что передумал увеличивать позиции в валютных замещайках, потому что нашел вариант, котрый мне показался интереснее.

Теперь подробнее о том, что же я планирую сделать.

Дело в том, что фьючерсы на доллар, и особенно на евро упали сильнее, чем номинал коротких облигаций ГАЗКЗ-24Е. Кроме того, сейчас ситуация уникальная, так как даже дальние фьбчерсы с погашением в июне 2025 года (Si-6.25) можно прямо сейчас купить дешевле официального курса доллара или евро!

То есть мы можем сейчас взять рублёвые флоатеры с доходностью 21-24% и небольшим риском, и защититься до самого июня 2025 года от девальвации, купив на тот же объем валютных фьючерсов.
Таким образом мы получим доходность за 8 месяцев порядка 15% в валюте!!!

Возможные сценарии:

1. Вариант с укреплением рубля ниже 95 в июне 2025 я даже не хочу рассматривать. Он почти не реален!! Но допустим доллар будет тогда 90. В таком случае мы получим за 8 месяцев в рублях меньше, примерно 9%, что тоже неплохо. Но в долларах все те же 15%.

2. Доллар остается в районе 95.
В таком случае получаем и в рублях и в долларах +15%. Самый шикарный вариант на мой вкус.

3. Доллар растет до 100 или 105 рублей.
В таком случае в долларах у нас также остаётся +15%, а в рублях +20-25%. Что тоже выглядит достаточно сказачно.

О рисках:

Честно говоря, почти никаких рисков я тут не вижу. Единственный риск в этой схеме один, и то условный. Он заключается в том, что рубль укрепится на 10-15%, до 85-80 руб за доллар.
В этом случае мы не получим доходность в рублях. Но ведь ничто не мешает нам в этом случае просто перейти в также подешевевшие замещайки, или в акции и затем заработать еще больше в долларах и дождаться возврата курса к 95 и выше.

Вот такая идея. Собственно я ее уже начал воплощать. Примерно на 12% портфеля флоатеров и фьючерсов уже взял. Думаю довести эту долю до 30-40%, в самое ближайшее время.

Что скажете? Может быть какте то риски я не вижу, упускаю из вида? Напишите в комментариях, давайте обсудим.

Также прошу ставить лайки. И переслать инвестидею вашим друзьям и знакомым инвесторам👍😉

Доходность по облигации Газпрома с привязкой к евро достигла 27%.

Смотрел пару часов назад, и тогда доходность приближалась к 29%.
Годовой процент тут скорее просто для информации, Облигация погашается 20 ноября, через месяц, то есть на самом деле реальная доходность за месяц будет +2,3%. Все равно немало.

Отличный вариант. Риск тут только один, что рубль укрепится и несмотря на доходность в валюте, в рублях будет около ноля или даже минус. Не считаю это проблемой, так как просто можно будет перелодиться в другую похожую замещайку.

Однако скажу честно, я решил, что не будут брать эту бумагу, так как нашел другую идею, которая мне кажется еще выгоднее. О ней я уже писал в комментариях в субботу, а более подробно напишу сегодня в отдельном посте.

Следите за публикациями.

#портфель

Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Октябрь 2024.

По традиции указываю активы совокупно по всем счетам, в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями)

Предыдущий отчет о составе Портфеля на середину сентября 2024 смотрите по ссылке.

На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1️⃣ 24% рублёвые облигации.
2️⃣ 6% российские акции (остатки после изменения стратегии, на данный момент оставшиеся небольшие объемы захеджированы шортом на фьючерс индекса Мосбиржи MXI-12.24)
3️⃣ 22% акции США (заблокированы в 2022 году)
4️⃣ 14% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT)
5️⃣ 30% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 2% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ)
7️⃣ 2% фьючерсы (шорт 20 шт MXI-12.24, лонг 4 шт Eu-12.24)

Комментарии.

За месяц с прошлого отчета главных изменения два. Активно пошел процесс перевода денег из резерва , точнее фонда ликвидности во флоатеры. А также полностью позакрывал фьючерсы на золото и серебро и почти все фьючерсы на валюту, которые открывал после завершения периода НДПИ.
Портфель сейчас почти полностью безрисковый.
Правда теперь портфель по доходности не превосходит рублёвый депозит в банке. Но зато в отличии от депозита достаточно неплохо защищен от возможной девальвации рубля. И можно быстро войти в какую-нибудь интересную идею при случае.

Изменения в портфеле:

1️⃣ Акции.

Еще немного сократил акции так как они сильно выросли за сентябрь.
Оставшиеся акции на весь объем захеджированы шортом на фьючерсы индекса Мосбиржи. Получу по ним дивы, а также распад контанго от фьючерсов. А дальше посмотрю по динамике рынка.

2️⃣ Облигации.

Выбираю облигации для покупки в соответствии с этим планом.

За последний месяц почти на 10% набрал флоатеров.

Уже дважды очень удачно поспекулировал ГазКЗ-24Е, и пошел на третий заход, подробнее тут:

3️⃣ Фьючерсы.

По фьючерсам ничего интересного не было. Держу шорт MXI-12.24 как хедж на акции и получаю небольшой доход от распада контанго

Планы на октябрь и ноябрь:

Акции все также не рассматриваю к покупке. Планирую увеличить вложения во флоатеры. Если ЦБ увеличит ставку до 21% возможно начну постепенный переход в длинные ОФЗ и корпоративные облигации с фиксированным купоном.

Для лучшего понимания моей стратегии управления портфелем и динамики изменений предлагаю посмотреть прошлые отчеты (август, июнь, май, апрель, март, февраль)

Друзья, как и обычно, прошу поддержать меня лайками 👍, а также активнее задавать интересующие вас вопросы в комментариях

В понедельник могут произойти серьёзные изменения на финансовом рынке РФ. Что ждать после 12 октября?


Дело в том 12 октября истекает отсрочка на на сворачивание операций с Мосбиржей в рамках санкций ввеженных США 12 июня. Казалось бы при чем тут США и контрагенты Московской биржи? А при том, что они боятся вторичных санкций, и любой банк или брокер сохранивший взаимодействие с Мосбиржей, а также ее дочерними НКЦ и НРД, может также попасть под блокирующие санкции.

Какие возможные события пугают инвесторов в связи с этим?

1. Самое главное возможное событие это остановка или не остановка торгов юанем.
Крупнейшие банки Китая точно прекращают работать с российским фондовым рынком, но ЦБ РФ успокаивает, сообщает, что все под контролем.
Предполагаю, что есть такой вариант: под эту деятельностью будет создан (или уже создан) какой-то совместный банк, который будет финансово поддерживать РФ, таким образом ему будут не страшны санкции, и он продолжит работу с Мосбиржей и НРД.
Проблема с юанем пугает почти всех участников рынка, это единственная более менее мировая валюта, которая связывает рулевую зону с мировой экономикой.

2. Второе событие, котоое влияет на наш рынок, это уход дружественных нерезидентов.
В общем то очень многие эксперты, и представители ЦБ РФ тоже, именно с этим уходом нерезидентов связывают затяжное падение российских акций. Соответственно после 12 октября, если все кто хотел уйти уже все продали то можно ожидать роста акций? Есть такая вероятность конечно. Посмотрим.

Я неоднократно писал о важности этой даты 12 октября и необходимости принять меры предосторожности. Для своего портфеля я такие меры уже осуществил:

1⃣ Юаней и юаневых облигаций у меня нет,

2⃣ Валютная диверсификация порфтеля сделана через квазивалютные активы торгующиеся в рублях с привязкой номинала к курсу валюты или золота. И немного через фьючерсы.

3⃣ Из акций я практически полностью вышел, и покупать под сомнительную надежду, что начнется рост после выхода нерезидентов не планирую (вот если начнется рост, тогда и буду решать).

В общем, друзья, ждем понедельника, очень интересно будут какие-то события или все пройдёт незаметно? Кстати, дедлайн могут и сдвинуть, в прошлый раз, а именно 12 августа, его перенесли на 12 октября. Может быть и сейчас сделают также?

А у вас какие мысли по этому поводу? Напишите в комментариях, обсудим. 🙂😉

#облигации #валюта #евро

Аналогичные распродажи пошли в замещайке Газпрома с погашением в ноябре.

Я уже писал про нее, и сообщал, что уже один раз купил ее по 94% за 100 000 штуку, затем продал по 99,3% за 105000, и снова купил по 97% и потом снова продал часть по 99%.

И вот теперь они снова доступны по 97%, а доходность к погашению достигла 32%!! И завтра станет еще выше, так как номинал то в рублях подорожает.

Вот эту бумагу однозначно докуплю. Тут у меня и сомнений нет, что к погашению она в рублях как минимум не будет дешевле, чем сейчас. А в евро даст доходность почти +3%.

Но все же вопрос остается. Что это такое? Что за аттракцион невиданной щедрости?

#фьючерсы #валюта #доллар #рубль

Что за чудеса происходят с фьючерсами на валюту?

Опять какие-то фокусы начались противоречащие. здравому смыслу. Буквально за полчаса фьючерсы на доллар подешевели на 0,5%, а на евро вообще на - 1,5%. В то время как ЦБ установил курс на завтра даже чуть выше сегодняшнего, и на межбанке никакого снижения нет, хотя рост почти прекратился.

В итоге какая-то ерунда получается.

Курс доллара от ЦБ стал 97,23 (+0,3%), а вечный фьючерс вот прямо сейчас 95,6.
Курс евро от ЦБ 106,5, а фьючерс по 103.

По евро бэквордация фьючерса более 3%. С чем это может быть связано??

Я ранее покупал и постепенно сокращал фьючерсы по мере их роста. Сейчас при таком раскладе очень чешутся руки докупить. Но я не понимаю причины такого обвала во фьючерсах и гигансткой бэквордации. При этом, повторюсь, на межбанке цена не снижается!

Есть мысли о причинах того, что происходит?

#облигации #флоатеры #размещение

Обзор нового выпуска облигаций ЭталонФин2.

Как уже ранее было отмечено данный выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

Параметры выпуска:

● Название: ЭталонФин-002Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 330 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: А- "стабильный" от ЭкспертРА
Прием заявок завершается СЕГОДНЯ, 10 октября, в 14 30.

Эмитент:

Компания Эталон-Финанс (бывш. "Лидер Инвест") – 100% дочка Группы «Эталон», которая занимается выпуском облигаций и привлечением денег для головной компании. Пугаться того, что это дочерняя фирма не стоит, так как полную ответственность за выплаты также несет материнская компания.
Группа компаний «Эталон» один из крупнейших российских девелоперов, строящий в бизнес- и комфорт-сегментах.

Финансовое положение и риски.

Финансовое положение, если смотреть на отчётность за 2021-2023 достаточно стабильная. Хотя долг уже очень большой, с новым выпуском вырастет до 204 млрд рублей. Но при этом активы в собственности и деньги на экспроу счетах тоже немаленькие, оценивают в 166 млрд рублей (на основании отчета за полугодие 2024). Таким образом чистый долг за вычетом активов и эксроу составляет 37 млрд. Соотношение долг/EBITDA стандартное для девелоперов, порядка 2,4. Некритичный уровень для финансовой устойчивости компании. Так, например, у АФК системы долг равен 4 ebitda, а у Сегежи, у которой действительно критическое положение долг/ebitda равен 13.

В общем на горизонте года переживать за компанию Эталон я бы не стал.
Однако, в дальнейшем при падении продаж положение может резко ухудшиться. Именно поэтому такой высокий купон! А вы как думали? Высокие доходности почти всегда имеют объективную причину.

Лично я пока не планирую, что буду держать этот выпуск, как и флоатеры в целом, дольше, чем до лета 2025. Поэтому спокойно добавлю в портфель немного этих облигаций.

Предупреждаю о важности диверсификации и соблюдении осторожности. Я возьму эти бумаги всего на 2% от портфеля.

И, конечно же, в самое ближайшее время я продолжу искать и выбирать другие интересные и доходные выпуски флоатеров. Поэтому оставайтесь на канале и поддержите автора лайком👍😉