Осторожный инвестор

И еще "отличные" новости подоспели.

Не успел опубликовать статью, которую готовил ещё днем, как увидел еще новости одна "лучше" другой.

1⃣ США ввели новые санкции очень неприятные.
Минфин США ввел блокирующие санкции против Газпромбанка, а также БКС-банка, банка Дом. РФ, банка «Центрокредит» и еще несколько десятков кредитных организаций. Прямые санкции также введены против заместителей председателя ЦБ Владимира Чистюхина и Дмитрия Тулина.
Источник

В остальном там мелочь пострадала, которая видимо попалась на обходе санкций. А вот Газпромбанк это крайне неприятно. По сути последний госбанк, который мог работать с валютой, через него шла оплата за нефть и газ. А еще он выпускал самые популярные карты Юнион пэй, с которыми можно было платить за границей. Теперь видимо их отключат.
Также шоком выглядит блокировка БКС-банка, если в дополнение к этому попал и депозитарий БКС, то в полку людей с заблокированными активами будет большое пополнение, так как БКС и Финам давали возможность торговать иностранными акциями.

2⃣ Наши тоже не отстают.
Комитет Госдумы по бюджетам и налогам поддержал поправку в Налоговый кодекс, которая предусматривает увеличение налога на прибыль компании «Транснефть» и ее дочерних предприятий до 40%, передает «Интерфакс». Действие меры рассчитано на период до 2030 года.

У кого есть акции Транснефти? Что планируете делать?

Фундаментальный негатив усилился.

Многие считают, что рынок снижается только на геополитике, а такие эмоциональные падения в прошлые разы обычно выкупали. Но в этот раз на моц взгляд все иначе.

Вот такие новости по экономической ситуации за последние дни:

1. Инфляция не остановилась и даже НЕ ЗАМЕДЛИЛАСЬ.
Наоборот она стала даже выше. Росстат вчера отчитался, что с 12 по 18 ноября составила 0,37% после 0,30% с 6 по 11 ноября, ранее было 0,19% с 29 октября по 5 ноября, сообщил в среду Росстат.
С начала месяца рост цен к 18 ноября составил 0,79%, с начала года - 7,41%.
И это по официальным данным. А в реальности продуктовая инфляция за месяц не менее 5%, а на овощи, фрукты, рыбу и еще ряд товаров рост на десятки процентов.

Даже на квартиры цены снова пошли вверх, видимо в них кто-то думает спасти капитал от инфляции.

2. Продолжают выходить отчеты российских компаний за 3 квартал. И большинство их них показывают резкое ухудшение результатов. Если прошлый год и начало 2024 года было позитивно в плане роста выручки и прибылей, то в третьем квартале у многих падение прибыли иначе чем катастрофой не назовёшь.
Как пример, вчера МТС отчиталась за 3 квартал. Выглядит все очень нехорошо. Снижение прибыли за 3 квартал в 9 раз (-88% год к году), чистая прибыль всего 1 млрд за квартал.
При этом Чистый долг МТС на конец III квартала вырос до 460 млрд руб. (+8,5% квартал к кварталу, +5% г/г). А процентные расходы растут в разы, так как "дешевый" долг взятый с 2018 по 2022 год постепенно заменяется на дорогой по текущим ставкам. Это один из примеров, а таких отчетов уже десятки.

3. Девальвация рубля продолжается. За 2 месяца курс упал на 12%. Превысил мои ожидания от сентября, и приближается к уровням моего прогноза годичной давности.
Безусловно такая девальвация отразится и на ценах товаров, так как очень многое у нас импортное (юань то тоже растет в цене). Это еще один фактор для роста инфляции. А ведь еще будет повышение налогов с нового года, а еще повышение утильсбора, а еще повышение тарифов на коммуналку.

Что-то вообще никакого позитива в перспективе года не видно. Так что акции падают совсем не только на геополитике.

Может хоть кто-то в комментариях напишет, что у нас на горизонте есть позитивного? Кроме новогодних праздников😊

В 2024 стартап в крипте всё равно, что ОАО в 18 веке 😁

Некоторые зарабатывают на этом огромный капитал, но мало кто понимает на чём именно.

В наши дни так много молодых Сатоши предлагают «новый биткоин», что уметь различать надежные проекты от сиюминутных пустышек просто необходимо.

Платформа CryptoPart как раз решает эти проблемы. Инвесторы — возможность вкладываться в проверенные администрацией платформы по всем критериям проекты, а предприниматели  — солидный капитал для развития своей идеи.

Инвестируйте и запускайте свои проекты с правильным подходом: https://t.me/+hmzRxapqgihjZTg6

Внимание на график, товарищи. Так выглядит крушение иллюзий!

Индекс Мосбиржи за 3 дня потерял весь рост от ралли Трампа и уже в третий раз упал на годовые минимумы.

Основной торговый день начинался ростом, а закончился на дне, ровно 2600 по индексу Мосбиржи.

А ведь Осторожный инвестор предупреждал об этом ровно 10 дней назад. Вот посмотрите этот пост от 10 ноября. Прочитайте, пожалуйста, и убедитесь насколько же точный был сделан вывод.
Позволю себе его продублировать еще раз:

"ранее видели 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и  надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."

По-моему, точнее описать то, что произошло, просто не возможно.

Ну и теперь совершенно ясно, что шанс на новое дно усилился многократно. А далее, при закреплении индекса ниже 2600 в течении нескольких дней, да еще и с перспективой роста ставки до 23% И ВЫШЕ, новое дно видится где - то на уровне 2400, а скорее даже 2300.

Кстати о необходимости повышения ставки и ДАЛЬНЕЙШЕГО ужестояения ДКП руководитель ЦБ Эльвира Набиуллина прямо и аргументировано заявила еще раз, выступая вчера перед депутатами Госдумы. Ее пытались критиковать, но аргументы у критиков были слабые. Представители Правительства в рамках выступления также заявили, что вынуждены согласиться с аргументацией ЦБ РФ по вопросу ДКП.
Обзор основных тезисов из выступления Главы ЦБ перед Госдумой, я сделаю в отдельной статье завтра.

А закончить хочу призывом и предложением не строить иллюзий на основе какой то веры в Трампа или еще какое-то чудо.
На графике и на счетах оптимистов хорошо видно, как происходит разрушение иллюзий. Кстати, в теории теханализа, если не ошибаюсь такая фигура, как получается сегодня, называется “повешенный“.

#теория #ключеваяставка #стратегия

Что будет, если ЦБ РФ начнет снижать ключевую ставку при высокой инфляции?

В чатах и в различных СМИ про инвестиции, а также и в комментариях под моими постами часто встречается мнение, что повышая ключевую ставку ЦБ РФ провоцирует рост инфляции, так как бизнес закладывает стоимость кредитных денег в цену продукции и услуг. И соответственно ключевую ставку надо не повышать, а понижать, чтобы это прекратилось.
Да что там чаты, такую же позицию озвучивают крупные чиновники и бизнесмены. В общем такая точка зрения становится все популярнее.

Но правы ли они? Так ли это работает?

Нам не надо глубоко копаться в теории и истории, чтобы увидеть яркий пример ошибочности данного мнения. Речь о так называемом "Турецком сценарии". И произошел этот сценарий прямо на наших глазах в 2021-2023 годах .

Произошло там следующее:

В 2020 году после ковида экономика Турции, сильно зависящая от туризма и международных поставок, пострадала, ввп начал сокращаться, часть бизнесов разорились. Но туризм достаточно быстро и активно начал восстанавливаться, уже с весны 2021 в Турцию хлынул поток туристов, цены там были дешевые, возник большой спрос со стороны туристов. В результате началась инфляция, и в 2021 году она стала увеличиваться.
Все можно было исправить, но когда глава ЦБ Турции (в то время этот был экономист с европейским образованием Наджи Агбал) начал повышать ставку, его стали критиковать, с точно такой же риторикой и аргументацией, как сейчас у нас в России: рост ставки носит проинфляционный характер и лишь усиливает спираль роста цен.
Глава страны Эрдоган начал давить на главу ЦБ, а когда тот продолжил свои действия, просто снял его с должности. После чего поставил марионеточного руководителя, и фактически лично начал принимать решения и снижать КС.

Что получилось в результате? Инфляция практически сразу стала галопирующей, а в 2022 году переросла в гиперинфляцию на уровне 80% за год. Кроме того произошла катастрофическая девальвация лиры, которая с 7 лир за доллар (в 2020) подешевела до 34 лир за $, то есть получается примерно 5 раз.

В итоге Эрдоган и его советники отошли в сторону, в 2023 году появился новый, более самостоятельный и компетентный, глава ЦБ. Ставку снова резко повысили, но особо это пока не помогает. На данный момент ставка уже год на уровне 50%, кое-какая стабилизация и сокращение инфляции происходит, но до полного выхода из кризиса еще очень далеко.
Справедливости ради стоит отметить, что Экономика в Турции избежала СТАГФЛЯЦИИ, и ВВП и фондовый рынок выросли, но все равно экономика в глубоком кризисе, большая часть граждан потеряли все свои сбережения, жизнь в стране стала дороже, а зарплаты в 2 раза ниже, чем были до экспериментов.

Вот что получилось, когда начали снижать ставку при кризисе в экономике, при одновременном перегреве спроса и росте инфляции из-за превышения спроса над предложением.

На мой взгляд, имея такой пример, совершенно некомпетентно и безответственно рассуждать о том, что черт с ним риском гиперинфляции, с накоплениями граждан, со вкладами. Мы же инвесторы, мы либо в акциях, либо в валюте или замещайках свое сохраним (вернём).

Да, конечно, при грамотном подходе, и стратегии Осторожного инвестора мы скорее всего сохраним капитал. Но вряд ли увеличим, а еще это будет стоить кучу нервов. Ну и самое печальное: экономика страны после такого будет в глубокой яме на долгие годы. А пенсионеров и учителей, врачей, просто жалко, им то явно пенсии и зарплаты не компенсируют на весь размер гиперинфляции.

Надеюсь теперь все понимают почему не надо рассуждать о необходимости снижения КС до прекращения вливания в спрос населения триллионов рублей из бюджета и от экспортеров. Если это не прекратить, то снижение ставки 100% приведёт к Турецкому сценарию.

Следим за курсом валюты.

ЦБ опубликовал официальные курсы на завтра☝️. Роста сегодня нет.

Это почти правда, по всем остальным валютам и правда роста нет. Однако доллар на межбанке уже в прошлую пятницу был выше 100, и сегодня тоже в основном выше 100.

Но ЦБ усилием воли, и скрипя зубами, рисует курс 99,9😁.

Нажима на экспортеров, чтобы больше продавали валюты, не видно и не слышно. В сентябре 2024 им снизили порог обязательной продажи выручки до 20%. Увеличения этого порога, как было в прошлом году, пока нет. А если бы хотели удержать курс ниже 100, сделали бы это.

#размещение #облигации

На прошлой неделе прошло интересное размещение облигаций.

ИКС 5 Финанс (дочка сети магазинов Пятерочка) провела сбор заявок на новый выпуск с фиксированным купоном. Подробности по выпуску на картинке выше ☝️.

Интерес представляет то, что рейтинг высочайший AAA, и при этом фиксированный купон 23%, с ежемесячной выплатой купона.
И самое главное, оферта через 9 месяцев. То есть, если ставка будет дальше расти и все прочие облигации с фикс купоном будут снижаться, то этот выпуск особо снижаться не будет, так как его можно будет сдать лето 2025 года по оферте.
Доступен неквалифицированным инвесторам.

Казалось бы идеально под нынешнюю ситуацию... Однако же на размещении брать не стал. Купон то хорош только для ставки в 21%. А если КС сделают 23%, а то и все 24-25? В таком случае купон не так и интересен.

Мое мнение и планы:

Облигации появятся в стакане 20 ноября. Посмотрим на их динамику. Хотя я в любом случае пока брать их не буду, так как ожидаю повышение ставки. Если КС поднимут до 23% в декабре, то может быть получится взять по 97-98% от номинала. Вот это будет поинтереснее, особенно под новый год и длинные праздники.

Если решу брать, то соообщу.

#прогноз #результат #рубль #валюта

Ожидание и реальность.
Смотрим на мой прогноз от 23 года и сравниваем с реальностью

Уже почти год назад я сделал прогноз курса рубля, сначала казалось, что он оказался совсем не верным, но по итогам года выходит, что во многом события развивались именно в той логике, которую я и предполагал. Временные рамки оказались другими, чуть сдвинулись, и цена пока ниже прогнозной. Но сама динамика курса, вполне близка к прогнозу.

И немного более подробно о том, что угадал и в чем ошибся.

На скриншоте я поместил резюме своего прогноза. Сам прогноз с деталями и аргументацией вы можете посмотреть по ссылке.

1. Я предполагал в первой половине года сначала стабилизацию на уровне 90-91 и затем укрепление рубля вплоть до 85 рублей за доллар. И то и другое случилось. Единственное в чем я ошибся это сроки, я считал, что все это произойдет до лета, а к лету ждал новую волну девальвации.

2. С продолжением девальвации после укрепления тоже угадал, но и тут сроки сдвинулись, я ждал во второй квартале, По факту это случилось в конце третьего и в четвертом квартале.

3. Пик девальвации я ждал в 3 квартале (для покрытия дефицита бюджета), а в четвертом ждал стабилизацию и откат. Вот с четвертым кварталом не угадал, пока идем к пику.

4. Сами пиковые значения я ожидал на уровне 110-120. Слава богу пока это не случилось и надеюсь что в этом году уже и не случится. В этом пункте ошибся, Это и хорошо!))

Итак, вывод.

Динамику курса я угадал. И этап стабилизации в начале года. И укрепление рубля причем даже точно угадал точку в 85 руб, которую мы увидели в июне. И дальнейшее возобновление девальвации с выходом выше 100 руб. Все так и произошло.
Не соответствуют прогнозу сроки, они сдвинулись на 2-3 месяца, и пиковые значения, хотя и год еще не завершился😉😁.
Последняя фраза надеюсь, останется на уровне шутки🤗.

В общем я доволен тем, что в целом правильно угадал динамику и более менее адекватно к этому подготовился. Замещайки только подвели, через которые я частично пытался застраховаться от девальвации. Но ничего, на более длинном горизонте они еще себя покажут.

Как вам прогноз? Как считаете, он в итоге получился близко к реальности или нет? Напишите мнение в комментариях.

#портфель

Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Ноябрь 2024.

По традиции указываю активы совокупно по всем счетам, в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями)

Предыдущий отчет о составе Портфеля на середину октября 2024 смотрите по ссылке.

На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1️⃣ 22% рублёвые облигации.
2️⃣ 8% российские акции (остатки после изменения стратегии, на данный момент оставшиеся небольшие объемы захеджированы шортом на фьючерс индекса Мосбиржи MXI-12.24)
3️⃣ 24% акции США (заблокированы в 2022 году)
4️⃣ 22% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT)
5️⃣ 16% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 2% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ)
7️⃣ 6% фьючерсы (шорт 30 шт MXI-12.24, лонг 14 шт. Eu-6.25, лонг 5 шт. Si-6.25, лонг 6 шт. Silv-12.24, шорт 15 шт. RGBI-12.24)

Комментарии.

Довольно много изменений произошло с прошлого отчета, если вы их сравните, то заметите это. Подробнее про изменения я расскажу чуть ниже в соответствующем разделе отчета.
Снова хочу подчеркнуть, что Портфель у меня по прежнему максимально надежны и полностью безрисковый. Но выяснилось, что так мне только казалось, так как неожиданно неприятный сюрприз приподнесли флоатеры. Эту проблему мы уже со всех сторон разобрали, обсудили и пока она вроде бы исчерпана.
И еще одно заметное последние 2 месяца, сильно выросла доля заблокированных американских акций, с 17 до 24%.

Изменения в портфеле:

1️⃣ Акции.
Ничего с акциями не делал.
Оставшиеся акции на весь объем захеджированы шортом на фьючерсы индекса Мосбиржи. Получаю постепенно по ним дивы, а также распад контанго от фьючерсов. В трампоралли влезать не стал.

2️⃣ Облигации.

✅Приостановил покупки флоатеров на время, самые рискованные (с моей точки зрения) продал или сократил,
✅ в частности продал флоатеры Эталон, подробнее тут.
✅ освободившиеся средства пока направил в фонд ликвидности
✅ Временно сократил долю квазивалютных активов, так как постепенно продаю ГАЗКЗ-24Е, которые через неделю погашаются.
✅Новые замещайки пока не покупал, и также перевел средства в фонд ликвидности, а от девальвации планирую подстраховаться через новую стратегическую идею, о которой сообщал в октябре.

3️⃣ Фьючерсы.
По фьючерсам произошли значительные изменения.
✅Увеличил количество контрактов MXI-12.24, в качестве хеджа на акции, в связи с ростом цены акций.
✅ В октябре нарастил фьючерсы по 95-96 за доллар и по 102 за евро. Подробнее о сути идеи читайте по ссылке.
✅ Снова начал набирать фьючерсы на серебро, уже несколько взял в лонг, правда рановато и пока в убытке, но при снижении продолжу набирать, так как жду среднесрочно возврата цены к 35-36$.
✅В портфеле появился в первый раз шорт на индекс RGBI (гособлигации). ВТБ его в шорт не дает, а вот Т-банк, как оказалось позволяет продать. Открыл шорт в день заседания ЦБ, и пока продолжаю держать.

Планы на ноябрь и декабрь:

В декабре ожидаю новое поднятие КС до 22-23%. В связи с этим Акции все также пока не рассматриваю к покупке. От идеи перехода в фиксированный купон пока также отказываюсь. Флоатеры показали себя не предсказуемо. Поэтому план на ближайший месяц такой: буду искать и выбирать флоатеры или облигации с фикс купоном с МАКСИМАЛЬНО БЛИЗКИМИ датами погашения и с уверенностью, что данное погашение состоится. Мне кажется, что сейчас это наиболее безопасное решение. Напишу об этом отдельный обзор, более детальный.

....................................................
Друзья, как и обычно, прошу поддержать меня лайками 👍, а также активнее задавать интересующие вас вопросы в комментариях.

Для лучшего понимания моей стратегии управления портфелем и динамики изменений предлагаю посмотреть прошлые отчеты (октябрь, сентябрь, август, июнь, май, апрель, март, февраль)

Круглое число.
Доллар сегодня достиг 100 руб.

Пока что данный уровень был достигнут лишь в моменте. Закрепиться выше валюта не смогла.

К сожалению реальность оказалась даже хуже, чем мой прогноз от начала октября, который многие тогда считали слишком пессимистичным.
Напомню, что доллар тогда был 93, и я ждал его роста до 95-96, а завершение года по 97-98.

Увы, но уже 100. А до завершения года еще почти 2 месяца. 😒🤷‍♂

Хорошо, конечно, что я подготовился, и у меня валютная часть плюс фьючерсы защищают почти 75% портфеля. Но все же ситуация меня не очень то радует. Хотелось бы зиму провести в тёплых странах. А при таком раскладе цены там все выше и выше.

Как вам доллар, друзья?
Думаете пробьет 100 или откатится?

Наверно сейчас многие напишут в комментариях, что вообще важен курс валюты, ведь мы же в рублях тратим😂😉

#облигации

Расматриваем новые ближайшие размещения облигаций.
Можно ли что-то выбрать?
Часть 2.

Теперь рассмотрим выпуски корпоративных облигаций без государственного участия.
Есть ли среди них, что-то достойное добавления в портфель Осторожного инвестора?

✳️ ПКБ 1Р06
Ближайший выпуск из указанного списка, так как размещение пройдет уже завтра, в пятницу 15 ноября.
Кредитный Рейтинг эмитента А-.
Купон плавающий КС+5%.
Это укладывается в те новые реалии, о которых я вам сообщал недавно. Но для А- теперь уже +5% это на грани, так как многие другие выпуски дают к погашению уже +5,5 и некоторые даже 6%.
И кстати даже в этом списке есть такой пример, который как раз будет ниже.

✳️ Балтийский лизинг БП14. 
Купон КС+2,5%
Срок: 1 год.

Компания крупная, входит в топ крупнейших лизинговых компаний РФ, в общем то они с ГТЛК имеют схожие кейсы. Ранее Балтийский лизинг считался достаточно надежным давал минимальные премии к КС в плане доходности.
Высокий кредитный рейтинг АА-. ДОСТУПНЫ НЕКВАЛАМ!

Однако сейчас ситуация немного изменилась. Как и все остальные лизинги (и не только Балтлиз имеет большой долг, и может существовать только пока способен его рефинансировать.

Конкретно этот выпуск мне не нравится, так как компания решила, по непонятной причине не делать премию к КС выше, чем в прошлых выпусках.
КС+2,5 не соответствует реальной ситуации. Сверимся с нашей таблицей новых доходностей и видим , что у рейтинга АА должно быть 3-3,5%
Есть конечно и плюс, облигация всего на 1 год, поэтому если после размещения она снизится до 98% номинала добавлю ее в портфель на небольшой объем.

✳️ Рольф 1Р4
Срок: 1,5 года
Купон плавающий: КС+6%!!!!!
Компания Рольф выпускается одновременно два выпуска, и фикс купон и флоатер.
По флоатеру даёт рекордные +6%.
Вот это полностью соответствует ситуации. Да еще и не такой долгий срок до погашения.
Данный выпуск был бы очень интересен, если бы не 2 нюанса:
1. Недоступен неквалам
2. Судя по всему компании очень нужны деньги. Иначе, как еще воспринимать такой частый выпуск облигаций, да еще и с таким рекордным купоном. Это ведь пока настоящий рекорд среди всех флоатеров с рейтингом А и выше.

Но это гораздо лучше, чем у Балтийского и ПКБ. При этом отмечу вам, что рейтинг Рольфа даже повыше, чем у ПКБ. А купон сделали даже выше.

✳️ Рольф 1Р5
Срок: 1,5 года
Фиксированный купон 26%

На мой взгляд купон в нынешней ситуации не выглядит интересным. Считаю, что бумаги уйдут ниже номинала и подешевеют к декабрю на 2-3%. Причина в том, что при ставке ЦБ в 23% их же флоатер будет давать 29%. А если КС и еще раз повысят в 2025 году (не дай бог конечно), допустим до 24%, то флоатер будет приносить уже 30%.
Самое интересное, что при снижении КС данный выпуск тоже не сильно будет интересен по номиналу, так как он короткий, и большого прироста цены не даст.

В общем на размещении брать его не советую. Какой смысл? Если есть аналоги с похожим рейтингом и доходностью под 30%.

#облигации

Расматриваем новые ближайшие размещения облигаций.
Можно ли что-то выбрать?

Выше я прикрепил скриншот с ближайшими новыми выпусками, которые можно взять на размещении на Мосбирже. Что интересно, не все это флоатеры. Как минимум 2, а возможно и 3 (С Томском не понятно), из 7 представленных на экране выпусков с фиксированным купоном.

Давайте начнем с двух региональных облигаций, так как по ним непонятен купон и особо рассматривать нечего.

✳️ Новосибирская область 34025
Это флоатер, купон не определен и срок очень долгий, на целых 5 лет. На мой взгляд этот выпуск может быть интересен, если дадут купон КС +2,5- 3% и амортизацию частями начиная со второго года. Если купон будет меньше и без амортизации, то скорее всего не буду его рассматривать в сложившейся ситуации.

✳️ Томск 34009
Тут пока много не понятного. Принцип формирования купона не указан, скорее всего это фиксированный купон. И его размер не определен. С учётом того, что ставка к февралю ожидается 23% и выше, купон на 2 года даже 25% вряд ли будет интересен. Подождем информации о купоне и посмотрим.

Степень надежности вышеуказанных эмитентов высокая, так как их выпускают Государственные органы власти. По Томску есть нюанс, это не гос а муниципальная власть, но сами понимаете, что разницы в нашей системе уже почти нет.
У этих эмитентов есть еще один плюс. Они ДОСТУПНЫ НЕКВАЛИФИЦИРОВАННЫМ!

Теперь более подробно рассмотрим корпоративные облигации.

✳️ ГТЛК 2Р4.
Начну с Государственной транспортной лизинговой компании, так как ее подробно рассматривать не буду. Лично мне этот выпуск не очень интересен.
Причины отсутствия моего интереса:
- фикс купон, котррый не учитывает будущего роста ставки.
- огромная закредитованность компании и ее спасает только то, что она Государственная. Но, как мы видели недавно на примере дефолта Росгеологии (100%-ная гос контора), это уже не всех спасает.
- у этой ГТЛК есть выпуски в валюте (замещайки) с доходностью 18-20%.

Главный плюс данного выпуска в том, что он ДОСТУПЕН НЕКВАЛАМ! Но я данный выпуск даже им не рекомендую.

........................
Продолжение про оставшиеся ближайшие выпуски, а именно ПКБ, Балтийский лизинг и два Рольфа будет во второй части.

ОСВОБОДИМ канал от рекламы!!

Друзья, я прекрасно вижу по реакциям и отпискам, как сильно вас раздражает реклама, которая выходит на моем канале достаточно часто. Мне и самому это не нравится, так как возникает определенная зависимость от этих спонсоров и рекламодателей, приходится размещать тексты, с частью которых я не согласен, и подстраивать график публикаций и т.п.
Но сейчас это единственный вид монетизации канала, а без монетизации сильно снижается мотивация делать качественные материалы и аналитику, развиваться, придумывать, что-то новое и интересное.

Я долго думал и выработал решение, как можно сильно уменьшить, а в дальнейшем совсем убрать рекламу, и при этом сохранить мою мотивацию для качественного контента. НО для этого мне потребуется ваша поддержка!

План такой:

1️⃣ Я создал аккаунт на Boosty с платной подпиской за символические деньги, 300 руб. в месяц. Достаточно будет 400 платных подписчиков для того, чтобы я смог полностью отказаться от публикации рекламы, или, по крайней мере, делать ее не чаще 1 раза в неделю.

2️⃣ В телеграм канале ничего не закрываю, не удаляю, не ограничиваю. Все остается, как было. Подписка на Бусти полностью добровольная. При этом каждый пост за месяц читает в среднем 3000 человек! А для полного освобождения от рекламы нужно всего 400 подписок на https://boosty.to/prudent_invest. Если будет хотя бы 100 или 200 человек, то количество рекламы уже сократится в 2 раза.

3️⃣ Я даю вам обязательство, при наборе каждых 100 подписчиков на https://boosty.to/prudent_invest буду ставить на 1 рекламу в неделю меньше!
Сейчас выходит 4-5 реклам в неделю!
При 100 подписчиках будет точно не более 4 в неделю.
При 200 – не более 3 в неделю.
При 300 – не более 2 в неделю.
При 400 – не более 1 в неделю (или даже 0).

4️⃣ Я буду информировать вас о том, как продвигается процесс освобождения от рекламы и сколько осталось до очередной цели!

Давайте вместе скажем НЕТ надоедливой рекламе!
Прошу вас, друзья, поддержать меня, и подписаться на https://boosty.to/prudent_invest. За эти 300р сейчас даже в фастфуде не поешь, а тут они сделают удобнее целый канал для тысяч других людей.
...........................................
Кстати, на Бусти я сделал несколько форматов подписки, по ним будут доступны эксклюзивные материалы, которые не будут публиковаться в телеграм, а также будут доступны разные услуги и опции для друзей и клиентов. Поэтому посмотрите там уровни подписки и их описания, если что-то вас заинтересует, можете выбрать и подписаться, или написать мне в личку и обсудить подробности и условия. Более подробный обзор про продвинутые форматы подписок я сделаю позднее.
Если у вас есть вопросы, пишите в комментариях или в личку, не стесняйтесь!🙂😉

Ожидания по рынку и отдельным активам.

В последние дни много разных новостей о заявлениях то одних, то других политиков, как в Европе, так и в США, о том, что вот уже все готово к переговорам, что скоро будут переговоры. От этого у многих складывается ощущение, или надежда, что есть шанс на завершение боевых действий чуть ли не сразу после Нового года.
Я уверен, что именно на разгоне этих слухов уже неделю не прекращаются покупки акций. По этой же причине произошел и достаточно уверенный рост цен на облигации с фиксированным купоном, особенно ОФЗ, а также рост замещающих облигаций.

Какие же у меня в связи с этим планы и действия?

1. По акциям.
В отчетах о составе портфеля писал, что акции у меняв портфеле все еще осталось, около 8%, но они полностью перекрыты шортами по фьючерсу на индекс MXI-12.24.
Суетиться не буду. Считаю, что спекулятивный момент на заработок на росте я уже упустил, поэтому ни докупать ни закрывать хеджирующий шорт пока не собираюсь. При этом вполне допускаю и дальнейший рост индекса Мосбиржи на ожиданиях. Скорее всего при таком раскладе я просто продам остатки акций и закрою хеджирующий шорт и полностью уйду в облигации и фонд ликвидности. Мне эта рулетка не нужна, а если завершится конфликт то +30-40% можно будет заработать и на облигациях.

2. По облигациям.
Также не предпринимаю пока каких -либо масштабных ребалансировок. Переходить в фиксированный купон считаю преждевременным, ситуация крайне не предсказуемая. Хотелось бы конечно верить в позитив, а в этом случае конечно же надо массировано переводить деньги из флоатеров и фонда ликвидности в ОФЗ с фиксированным купоном. Но честно говоря есть очень серьезные опасения, что весь этот позитив кончится жестоким разочарованием. Не хочется делать ставку как в казино. Вот будут конкретные факты, конкретные события, а не слухи и слова, тогда и буду активно действовать.

3. По драгоценным металлам.
Жду продолжения роста серебра, которое скорректировалось с 35 до 31$ за унцию. Поэтому снова начал набирать фьючерсы на серебро, планирую снова довести объем серебра и золота в портфеле до 4-5% (совокупно, включая и фьючерсы и фонды)

4. Нефть.
По нефти жду снижения к уровням ниже 70 за баррель марки Brent. Кстати вот еще один повод ставящий под сомнение перспективы стабильного роста российских акций.

5. Валюта.
Считаю, что в текущих условиях необходимости дальнейшей девальвации нет. Но и факторов укрепления рубля тоже не видно. Поэтому, как и ранее ожидаю диапазон 96-98 за $ и завершение года около 98. Евро в диапазоне 104-107. Вероятность достижения долларом 100 и выше, в этом году оцениваю, как низкую. Конечно, вероятность такая всегда есть. Но лично я пока закупки прекратил.
Как известно у меня и так более 50% портфеля в валюте и квазивалюте и еще около 20% захеджировано фьючерсами Si-6.25 и Eu-6.25.

Заключение:

Мне точно также хочется верить в позитивные изменения в 2025 году и возврат к здоровой экономике и политике. Но к сожалению после трех лет, и отсутствия хоть каких-либо шагов для деэскалации, вообще не вижу оснований для такой уверенности. И лучше не питать иллюзий на эту тему и подождать. Лучше недополучить прибыль, чем ради погони за спекулятивными 3-5% оказаться в просадке на -10%.

Более подробная и детальная информация о текущем состоянии портфеля и сделкам за последний месяц будет в ежемесячном отчете, который я подготовлю на этой неделе.

#облигации

Облигации флоатеры кажется нашупали дно.

За прошлую неделю произошло буквально обрушение цен на облигации с плавающим купоном. Особенно во вторник-четверг, когда снижение достигало 3-10% за пару дней!!! И это уже напоминало панику.

Но вот наконец видно, что паника прошла, уровни фиксируются. И что мы видим?

А видим примерно то, о чем я писал еще 10 дней назад. Рынок сформировал новый консенсус по цене заемных денег. И очень близко к тем уровням, которые я уже написал.
Еще раз продублирую новые уровни доходности:
✅ по эмитентам ААА теперь смотреть не ниже КС+2%,
✅ по эмитентам АА не ниже +3-3,5%,
✅ А+ не ниже КС+3,5-4%
✅ А и А- 4,5-5,5%.

На пару дней казалось, что доходности по рейтингу А доходят до КС+6-7%. Но произошел отскок и вроде бы пока устаканилось на тех уровнях, которые выше☝️.

Причины произошедшего наверно, одна из наиболее актуальных тем для обсуждения в инвест. сообществах и телеграм чатах. Мнения до сих пор отличаются кардинально, что показал мой прошедший стрим, где коллега-соведущий Влад Рощин, не согласился с моей версией и высказал мнение, что это временная аномалия, связанная с паникой.

Но, судя по тому что я читаю из разных источников, уже почти все эксперты сошлись во мнении, что это все-таки не аномалия, а новая реальность, связанная с переоценкой рисков. И факты пока это только подтверждают.
Но я с новыми покупками пока повременю😁🤷‍♂.

#акции #индекс #прогноз

Ралли в акциях все таки состоялось. Один в один повторяется ситуация, которая уже была в сентябре.🤦‍♂

У меня какой-то эффект дежавю, друзья😂. Все повторяется точь-в-точь, как было в сентябре. Даже уровни индекса точно такие же.

Однако я по прежнему считаю, что главные риски никуда не ушли. Про то, почему особого эффекта от политики Трампа либо не будет вообще, либо не будет ранее весны я надевно писал.

А что касается такого скоропалительного роста акций (+8% по индексу за2 дня). То, я считаю, что это какая-то импульсивная истерика.

Прикрепил в начале поста скриншот статьи, которую я написал в сентбре. Ситуация была точно такая же, и даже уровни были ровно такие же, около 2800 по индексу. Я тогда написал, что все почему то забыли о росте ставки, хотя уже тогда было понятно, что он будет, забыли о других черных лебедях, забыли о нефти, которая скорее вниз, чем в верх.
Добавить даже нечего к тому, что написал тогда, еще 2 месяца назад. А фактические события были именно такими, как я предполагал.

Мне даже ничего нового писать не нужно.
Я просто повторю свое мнение из той статьи, только месяцы в тексте поменяю.

"На графике стрелками указал 2 отскока только за последний месяц, и каждый раз начинались массовые вопли оптимистов и инфоцыган, что вот он разворот и  надо брать "на всю котлету". Но потом было новое дно.
Мой вывод такой, что это еще не разворот. Дно может мы уже и видели, но повторное тестирование его очень и очень вероятно. Лично я буду выжидать, как минимум до заседания ЦБ в декабре, а там посмотрю будут ли какие то веские позитивные фундаментальные сигналы. Пока я таких не вижу.
На любом чихе индекс за пару дней вернется на 2600 и ниже."
.............................
P. S.
А актуальный график на котором видно, как прошлый рост превратился в такое же резкое снижение будет в комментариях.

Live stream finished (1 hour)

Live stream scheduled for Nov 8 at 17:00

Live stream started

Напоминаю, что уже сегодня в 20-00 состоится второй видеоэфир на канале Осторожный инвестор!

Осталось 5 часов.
Подключиться к трансляции можно будет по ссылке:
https://t.me/prudent_invest?livestream

В эфире снова будут два эксперта:
Алексей, он же Осторожный инвестор. И Владислав Рощин, эксперт с большим стажем, автора канала Invest Hub, и партнер брокера Финам.

Главная тема второго стрима:
Обсуждение наиболее оптимальной стратегии на ближайшие полгода (или даже год). На чем будем зарабатывать??

Внутри темы, рассмотрим следующие вопросы:

✅1️⃣ Перспективы экономической ситуации на конец 2024 и особенно в 2025 году. Какие сценарии развития событий возможны и наиболее вероятны? Когда остановится ЦБ? насколько критичны риски длительного периода высоких ставок для бюджета, финансового рынка РФ в целом, и для отдельных секторов?

✅2️⃣ Про флоатеры.
Почему падают? Имеет ли смысл выходить сейчас или оставлять на 2025 год? Если оставлять, то до какого момента?

✅3️⃣ Замещающие и квазивалютные облигации.
А они почему падают уже полгода? Почему стали возможны доходности по 15-18% в валютных облигациях? Какие риски в них есть?

✅4️⃣ Облигации с фиксированным купоном в конце 24 и в 2025 году. Стоит ли брать? Когда брать, уже сейчас или после НГ, или весной? Что может быть показателем, что пора?

✅5️⃣ Про акции в 2025 году.
Стоит ли их покупать? И если да, то какие, когда и почему?

Не забудьте подключиться!
Также вы можете задавать вопросы в комментариях к этому посту. Вопросы можете писать уже сейчас😉🙂 И конечно в процессе стрима тоже. Постараемся на них ответить ближе к завершению трансляции.

#сделка #облигации #эталон

Вчера продал флоатеры ЭталонФин2.

Эти облигации упали вчера до 90% от номинала. Судя по такой распродаже, у Эталона тоже большие проблемы, как и у Самолета.

Ситуация из серии, как на пустом месте профукать 20 000руб за месяц😂.
Ведь брал их на размещении буквально в октябре.

Кстати, я тогда делал про них подробный обзор и предупреждал о высоком риске и огромном долге компании. Я и взял их менее, чем на 2% от портфеля, даже скорее на 1,5%.

Конечно надо было продавать в тот же день, как посыпались бумаги Самолета, ведь сам же писал, что теперь от всех застройщиков надо держаться в стронк. Но у Эталона доходность уже была на тот момент близка к 27%, поэтому посчитал ее адекватной риску.

К сожалению, риски оказались гораздо выше, чем я предполагал. Поэтому не стал дальше пересиживать убыток именно в этой облигации. Думаю, что лучше и проще взять что-то понадежнее, и с более коротким сроком погашения. В случае позитива все отрастет, а вот застройщики могут и не дожить.

Что касается конкретно Эталона, то я не считаю высокой вероятность дефолта в ближайший год. Проблема в другом, достаточно наличия страха перед дефолтом, чтобы пропали совсем покупатели, а тогда из бумаги просто не выйдешь по нормальной цене, ее могут держать на уровне и 80 и 70% весь следующий год.
А зачем нам такой риск?

В общем с запозданием, ниже чем мог бы, но ЭталонФин2 закрыл полностью. Пока перевел деньги в LQDT, буду искать более надежный вариант вложения.

P. S.
Кстати, а видели ли вы сегодняшние новости про Самолет? А я всех предупреждал еще неделю назад!

Президентом США стал Трамп. Будет ли ралли в акциях, на которое все так рассчитывают?

Начну с того, что не вызывает сомнений. В акциях США ралли точно будет. 😂
Поскольку Трамп действительно умеет создавать медийные и политические поводы для разогрева позитивных ожиданий у жителей США (а это и нужно для роста инвестиций).

Что касается российских акций, то тут вопрос спорный. Несомненно с таким исходом было связано много позитивных ожиданий у российских инвесторов в акции, и уже сегодня привело к росту почти на 3%. И скорее всего краткосрочно рост продолжится.

Я на ралли (то есть продолжительный бурный рост) не рассчитываю, так как:

1⃣ Во-первых, он еще только в январе вступит в должность. А что-то сможет делать лишь к весне, когда сформирует команду.

2⃣ Во-вторых, реальных проблем в экономике России, избранние Трампа и его действия не решат. Просто потому, что проблемы то эти связаны не с внешними факторами, а с внутренними.

3⃣ В третьих, ожидания у российских инвесторов по поводу Трампа СИЛЬНО ЗАВЫШЕНЫ. Трамп не предсказуем, что он реально планирует делать? Кому он друг, а кому недруг? Этого до сих пор никто не знает. Он ничего на эту тему не раскрывал. Все, что говорит это демагогия, и только о пользе США.

4⃣ В четвертых, Трамп обещает обвал цен на нефть, так как дешевая нефть главный драйвер роста мировой экономики.
А вы понимаете, что цена нефти ниже 60$ крайне негативна для нашей экономики. А это первое что может произойти, и еще до инаугурации.

В общем главные мои выводы из оценки ситуации такие

❇️ До весны вряд ли стоит ждать каких-то реальных политических последствий избранния Трампа.

❇️ Оптимизм по этому поводу преувеличен. И, в случае разочарования, весь рост очень быстро будет отыгран вниз.

❇️ Умеренный рост индекса Мосбиржи возможен в ближайшие неделю или две, но дальнейшее гораздо больше будет зависеть от данных по инфляции, от риторики ЦБ, от отчётов компаний, ну и самое главное, от решения ЦБ по ставки в декабре. Вот, например, сохранят ставку 21% с более мягким прогнозом на будущее, и это даст гораздо больший позитив для акций, чем выборы в США.

Это мое мнение, основанное не на фактах, а на таких же догадках, как и боьшинства. Возможно я ошибаюсь. Но в акции заходить на крупные суммы под ожидаемое "трампоралли" не буду и не советую. Даже долю акций в портфеле наращивать не буду!

P. S.
Возможно поспекулирую через фьючерсы на 1-2% порфтеля, если увижу реальный рост. А в остальном стратегия такая же как была в последние месяцы.

⚡️☄️Друзья, готовлю второй стрим на канале!

Продолжаем эксперимент. Первый раз все прошло очень неплохо и интересно. Качество записи по итогу получилось не самое лучшее. Но ведь для инвестиций и финансовой аналитики это и не самое главное. 😁
А над улучшением звука и видео будем работать)

Планирую запустить вторую видеотрансляцию на этом канале в пятницу, 8 ноября в 20-00 по МСК! Вопросы и темы на этот раз будут предельно актуальными!

С моей историей и подходом к инвестированию и управлением портфелем вы уже познакомились, теперь будем разбираться с тем что делать, как и на чем мы сможем эффективнее всего заработать и не потерять в 2025 году!
В эфире снова будут двое экспертов и участников дискуссии:
Алексей, он же Осторожный инвестор. И Владислав Рощин, инвестор с большим стажем, сертифицированный эксперт, автора канала Invest Hub, и официальный партнер брокера Финам.

Главная тема второго стрима:
Обсуждение наиболее оптимальной стратегии на ближайшие полгода (или даже год). На чем будем зарабатывать??

Внутри темы, рассмотрим следующие вопросы:

✅1️⃣ Перспективы экономической ситуации на конец 2024 и особенно в 2025 году. Какие сценарии развития событий возможны и наиболее вероятны? Когда остановится ЦБ? насколько критичны риски длительного периода высоких ставок для бюджете, финансового рынка РФ в целом, и для отдельных секторов?

✅2️⃣ Про флоатеры.
Почему падают? Имеет ли смысл выходить сейчас или оставлять на 2025 год? Если оставлять, то до какого момента?

✅3️⃣ Замещающие и квазивалютные облигации.
А они почему падают уже полгода? Почему стали возможны доходности по 15-18% в валютных облигациях? Какие риски в них есть?

✅4️⃣ Облигации с фиксированным купоном в конце 24 и в 2025 году. Стоит ли брать? Когда брать, уже сейчас или после НГ, или весной? Что может быть показателем, что пора?

✅5️⃣ Про акции в 2025 году.
Стоит ли их покупать? И если да, то какие, когда и почему?

И еще такое дело, друзья. В прошлый раз на стрим пришло всего 50 человек, да и то многие то заходили , то выходили. Хотелось бы большего количества участников. Темы реально важные, а трансляция будет идти максимум 45-50 минут. Время начала выбрали начало удобное в 20-00.

Хотелось бы увидеть в комментариях ваши мнения и предложения по теме стрима, списку вопросов, и по времени проведения. Пишите, не стесняйтесь!)

Трансляция запланирована 8 ноября в 20-00.

А вот Балтийский лизинг. Рейтинг между прочим АА (второй по надежности после самого высокого ААА) .

Одна из крупнейших лизинговых компаний страны. И, как считается по отчетам, одна из наиболее стабильных среди лизингов.

Тоже обвал, на 2,5% за час.

Для понимания, что это никак не связано с кредитным риском или фундаментальными проблемами, добавлю. Даже бумаги с рейтингом ААА просели примерно также от 2 до 4%. Русгидро, энергеты, или например флоатеры МТС.

В таких ситуациях портфель от сильных потерь спасает диверсификация.
Наприсер у меня за счет роста валютной части сегодня даже есть небольшой плюсе. Но прямо совсем небольшой. Как раз вчера писал, что флоатеров около 20% от портфеля и падением затронуто 7-8%. Ну вот сегодня масштаб вырос, падение затронуло почти все флоатеры, около 15% порфтеля.

Упавшие показывают такую доходность, что продавать их я не буду. Тут уже маячит +28-30% годовых. При усилении обвала буду проверять нет ли негативных новостей по эмитенту, и кого то понемногу докупать. (точно не девелоперов!!!).

Флоатеры совсем посыпались.

За сегодня большая часть тех выпусков, что у меня в портфеле, потеряли сразу от 2 до 5%.
В этих бумагах очень много жадных мелких инвесторов, которые видимо были свято уверены, что это флоатеры это панацея. А когда увидели резкое снижение на прошлой неделе кинулись сливать.

И вот слили. Цены снижаются без каких либо фундаментальных причин на несколько процентов за день.

Учитывая, что покупателям пока взяться особо не от куда, а продавцы все прибывают, может быть еще более катастрофический провал.

Самое интересное и в то же время грустное, что ожидание этого еще большего обвала работает, как самосбывающееся пророчество. Те, кто этого боятся, сами же это и воплощают🤦‍♂😤

#результаты #результаты2024

Результаты за октябрь 2024.
И за 10 месяцев 2024 года.

Результаты за сентябрь доступны по ссылке

Продолжаю получать стабильный положительный результат.
В октябре портфель показал отличную прибыль примерно  +3%.
Общий результат за 10 месяцев в конце отчета, но сразу хочу поделиться радостью! Я наконец то почти вернул свои потери от обвала акций, понесенные в мае-июле. Прибыль с начала года почти вернулась к уровню мая этого года, остался буквально еще 1 процентик🤗🤩

Мои комментарии к результату

На скриншотах показал результаты по двум моим счетам☝️, обычному брокерскому и ИИС. Особенно порадовала прибыль по ИИС, на котором совершал крупные сделки с замещайкой ГазКЗ-24Е, а также там лежит большая часть фьючерсов на евро Eu-12.24, которые я брал (и другим советовал) по 102, то есть ниже курса ЦБ, и буквально за 2 недели они отросли до 105. В общем по ИИС получился рекорд более 4%.
Почему общий результат указал ниже, чем на скриншотах? Дело в том, что у меня есть и еще пара счетов. И там было больше флоатеров, менее удачные замещайки и даже немного акций, поэтому результат гораздо скромнее. Так что в общем, усредненно и очень приблизительно, за октябрь набежало +3%.

Наибольший вклад в прибыль месяца внесли: 
✅ Валютная переоценка и фьючерсы на валюту.
✅ Замещайка ГазКЗ-24Е
✅ Крупный шорт по фьючерсам MIX-12/24, который я открывал перед поднятием ставки.
✅ Хороший вклад в результат дал фонд ликвидности LQDT и часть облигаций.

Снизили прибыль:
🔻Опять подводят замещайки, доходности по ним выросли за октября: с 10% до 12% по таким зубрам, как Газпром и Новатэк, и до 17-18%😱 по таким, как Борец, ПИК, ГТЛК, ТМК. У меня то потери не так велики, потому что у меня все выпуски сравнительно короткие. А также большую часть квазивалютных активов я еще в начале сентября перевел в ГазКЗ-24Е, которая гасится уже 22 ноября (писал про это не раз, советовал, но многие не послушали!!).
🔻Небольшой минус дали некоторые флоатеры, по части из них потери от снижения цены превысил полученный НКД за месяц. Хорошо,что их доля в моем портфеле все еще не так велика. Всего около 20%, а таких, которые сильно упали, не более 7-8% от портфеля. Ну про флоатеры я уже сделал подробный обзор (часть 1 и еще часть 2)

Результат за 10 месяцев 2024 года:

Прибыль с начала года на 31 октября 2024 составляет +9,4%.
Ура! Достаточно быстро удалось вернуть все, что было потеряно на падении акций. Теперь, когда акций и рисковой составляющей в портфеле почти нет, вряд ли что-то помешает в ноябре превысить максимум, который был зафиксирован в начале мая. С учетом структуры портфеля, даже снижение флоатеров еще на 5% не помешает!!

Напомню, что первоначальный план был +20-25% за год, но из-за обвала акций прибыль за первые полгода была почти обнулена летом. Смотрите отчет за июль (на тот момент прибыль упала до +1% с начала года). А сейчас работаем над тем, чтобы по итогу года зафиксировать +12-15%.

Подробнее об изменении стратегии читайте тут. 
Состав моего портфеля в середине октября смотрите по ссылке .

И как обычно, прошу Вас поддержать отчет лайком, друзья!
А также с удовольствием почитаю ваши мнения и мысли в комментариях.

@prudent_invest

Советы и планы по флоатерам в портфеле.

1. Не думаю, что надо продавать все подряд и куда-то бежать. Нужно просто понять новую нормальность, какая теперь премия к КС у какого класса эмитентов норма? И самое главное, где может быть предел премии к КС и соответственно предел снижения цены тела облигации!

2. Я считаю, что предел по премии к КС еще не наступил. Но уже где то близко. Ориентировочно, на мой взгляд, предел может быть когда по эмитентам ААА доходности станут КС+2-2,5%, по АА +3-3,5%, по А+ 3,5-4%, по А и А- 4,5-5,5%.

3. Соответственно на данный момент докупать я ничего не планирую. До достижения уровней указанных выше.

4. Из того, что можно сделать в такой ситуации, советую следующее :
✅ убрать из портфеля все, что вызывает опасения дефолта, по кому есть негатив в отчетах, новостях (тот же Самолет, о котором писал вчера).
✅ Снизить долю эмитентов по кому доходности еще не достигли указанных выше цифр и купить, и увеличить или заменить теми кто достиг таких доходностей, но при этом не вызывает сомнений.
✅ сохранять существенную часть средств в фондах ликвидности (от 5 до 20% порфтеля)

P. S.
В комментариях и обсуждениях, когда я высказал такие мысли неделю назад и даже несколько дней назад, мне писали: ну какие КС+5% по рейтингу А, это уж какая-то фантастика. Быть такого не может.
А что сегодня?
Тот же вуш уже пришёл к доходности, при цене 93,5% флоатер Вуш дает доходность КС+5,3, бонды Эталона тоже упали вчера на КС +4,5. Про Самолёт, и не говорю.
У АФК Система и Балтийского лизинга с рейтингом АА флоатеры торгуются уже на уровне КС+3%.

Доллар на межбанке по 98!

Евро тоже вырос.
На бирже в портфеле у меня, как вы знаете есть достаточно большое количество фьючерсов и Si и Eu - 6.25. Сегодня они тоже растут, примерно на 1%. Я заметил это сразу, так как весь портфель буквально за пару часов прибавил чуть ли не 0,4%.

Флоатеры снижаются в цене.
В чем причина? И что делать?

Я это хорошо вижу у себя в портфеле. Также ко мне с этим вопросом стали обращаться в коммениариях и в личку.

Надо признать, для меня тоже такая ситуация оказалась неожиданной. Потому, что снижаются не какие-то единичные выпуски, а почти все, которые есть на бирже с любыми рейтингами.

Если бы речь шла о единичных эмитентах, то это означало бы снижение их надежности как заемщика. Но в данном случае имеет место снижение по всем сразу. То есть причина в другом.

В чем же причина?

Уже неделю собираю информацию, изучаю вопрос. Эту тему, кстати, я поднял и на прошедшем недавно стриме, и мнения тогда разошлись.

Версия первая.
Переход в фикс купон

Неделю назад основной гипотезой было то, что часть инвесторов продаёт флоатеры и переходит в фиксированной купон, так как ожидают, что после поднятия Ставки 25 октября ЦБ даст сигнал о завершении ее роста.
ЦБ такого сигнала не дал, и наоборот появилось понимание, что ставка будет выше ТОЧНО.
После этого логичным должен быть повышенный спрос на флоатеры, так как что еще покупать для защиты от роста ставки!?

В начале недели действительно отскок был. Но в среду и четверг флоатеры попадали снова, и даже еще сильнее, чем до заседания ЦБ.
Для примера приложил скриншоты двух облигаций, ВУШ с рейтингом А, который упал на 5% за 2 недели. И Балтийский лизинг, рейтинг АА, который держался до последнего, но вчера снизился и он, на 2%!!

Версия вторая.
Дефицит ликвидности на финансовом рынке.

Теперь самой рабочей гипотезой на мой взгляд является то, что на российском рынке происходит, что то вроде дефицита свободных финансов. Все большему количеству фирм нужны деньги, а свободных не занятых еще денег все меньше. Поэтому начинается конкуренция за финансы. Новые эмитенты, чтобы занять, предлагают все больше и больше премию к Ключевой ставке. Ну а те выпуски, по которым премия меньше, чем по новым подобным, соответственно дешевеют, чтобы их доходность была не ниже.

То есть формируется новая реальность в стоимости денег в долг.
Если скажем летом нормальным было, что эмитент с рейтингом АА дает премию к КС +2%, а с рейтингом А дает +2,5-3%, с BBB давали +4-4,5%.

То в октябре уже нормой у эмитентов А стала премия +3,5-4%. У BBB +4,5-5%

А на этой неделе ситуация явно приблизилась к тому, что нормой стала премия у АА +2,5%, у А +4,5-5%, у ВВВ +5-6% и выше.

О том, что я считаю правильным в этой ситуации делать, и сам планирую делать, во второй части.

#облигации #флоатеры #самолет

Опасный Самолет.
Инвесторы начинают выпрыгивать с парашютом.

На скриншоте график флоатера, то есть облигации с плавающим купоном, от компании застройщика Самолет.

Как видно на графике флоатер обвалился, также как и другие облигации этой компании. Доходности по облигациям самолета достигли уже 26-27% по флоатеру и до 34% по фиксированному купону с длинной дюрацией (30% с короткой дюрацией)

И у такого обвала есть объективные причины. По рынку поползли слухи о тяжелой финансовой ситуации у Самолета.

Какие объективные данные есть, кроме слухов:

1. Долги у Самолета всегда были огромные. Но ранее это компенсировалось большим объёмом продаж. Однако сейчас с этим возникла проблема, после остановки льготной ипотеки и роста кредитов до 25-30%.

2. Снижение продаж, а также и прибыли. Что видно уже из отчета за 3 квартал 2024 года. А ведь эффект от отмены льготки и повышения ставок только начал сказываться в 3-ьем квартале. Самое тяжелое время впереди

3. Сомнительные перспективы по новым проектам под застройку.
Компания может не получить новые земли под застройку в ближайшие годы. Это связано и с снижением спроса, и с политическим причинами.

4. Из капитала компании начали выходить крупные совладельцы. В частности появилась вот такая новость:
https://www.forbes.ru/milliardery/524162-kievskaa-plosad-i-milliarder-nisanov-vysli-iz-kapitala-gk-samolet
Явно такие люди не просто так выходят из компании.

Выводы:

На данный момент ситуация выглядит все еще стабильной. Но перспективы не очень то позитивные. Так как платежи по долгам растут из-за ставки, как рефинансировать уже взяты кредиты не понятно. Совладельцы с крупным капиталом выходят из компании, а обычные инвесторы, видя это, паникуют и тоже продают.
К этому добавляется и общее снижение облигаций, и флоатеров в том числе.

Мои действия.

Я не скрывал, что один из флоатеров, которые я добавлял в свой портфель в августе это именно Самолет14, который на скриншоте. Других облигаций этой компании не было, но флоатер я брал, но в соответствии с моим принципом девирсификации не более 2% от портфеля.

Так вот вчера я полностью продал Самолет14, с учётом полученного купонного дохода примерно в ноль. Но так спокойнее, так как риски существенно выросли.

Да, есть понимание, что пока ситуация контролируемая, а обвал скорее из-за паники. Но есть и высокий риск, что все хуже, чем выглядит по отчетам. Да еще и выросли политические риски по данной компании. Поэтому зачем рисковать? Ведь есть и другие флоатеры с примерно такой же доходностью, меньшим долгом и более стабильным будущим.

Предлагаю вам высказать мнение по этому вопросу и продолжить обсуждение в чате👇.

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 22 ПО 28 ОКТЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,27% за неделю.


Вышли данные по инфляции за прошлую неделю. Снова ускорение темпов роста
До этого рост был 0,20%

В годовом выражении инфляция уже 8,57%! А с начала года составляет   +6,55%.

Такими темпами к концу года очень вероятно, что инфляция вырастет до 8-9%. Остановка вряд ли возможна, так как впереди Новый год и традиционный рост спроса.

На этой новости скорее всего следует ждать продолжение снижения российских акций и индексов.

Минфин РФ про дефицит бюджета:
Кручу, верчу, - запутать хочу!

В выходные почитал материалы проекта бюджета внесенные Минфином в Гос Думу, а также комментарии по этому документу от представителей ЦБ РФ и других отраслевых экспертов.

Выводов по итогам изучения информации несколько, опубликую их в нескольких постах.

Конкретно эта публикация про то, как манипулируют общественным мнением (в том числе международным) и настроениями инвесторов.

Так вот, в июле и августе, СМИ постоянно появлялись новости о том что дефицит бюджета сокращается.
Вот например:
https://iz.ru/1725697/oksana-belkina/izlishestva-vredny-rossiia-rezko-sokratila-defitcit-biudzheta

https://www.interfax.ru/business/969905

А в начале октября был опубликован отчет Минфина за 9 месяцев, где похвастались тем, что не только дефицита нет, но за 9 месяцев даже получился профицит, при этом за первое полугодие дефицит был (более 1 трлн)! .🤷‍♂
Вот примеры новостей:
https://smotrim.ru/article/4180874
https://newdaynews.ru/finance/839025.html

Читая большинство новостных СМИ складывается впечатление, что денег хватает.
Но это впечатление ложное!

В докладе к проекту бюджета на2025 год Минфин раскрывает реальное положение дел.
Несмотря на якобы отсутствие дефицита во 2 и 3-ем квартале, по итогам года МИНФИН ожидает ОГРОМНЫЙ ДЕФИЦИТ. Причем нехватка денег почти в 2 раза превысит план от начала 2024 года. И составит порядка 3 трлн, или почти 8% от всего бюджета.

Возникает вопрос: зачем это делается?
Весь год пускают пыль в глаза, а на самом деле просто до последнего оттягивают часть затрат и в тратят гигантские суммы в последние месяцы. В итоге оказывается, что в бюджете дыра. Да не просто дыра, а такая которую большинство граждан и не одидало до сентября-октября. Зачем делается? Это вопрос риторический. Понятно, что для манипуляции общественным мнением и деньгами многочиесленных инвесторов - новичков.

Теперь же, когда Минфин выложил карты на стол, становится неудивительно, откуда растут ноги у девальвации рубля на 10%, которая так "вовремя" произошла в октябре и у срочного введения налогов на купоны юрлиц, утиль сбор и тому подобное. И вполне естественного в этой ситуации паденияе как акций так и облигаций с фикс купоном.

Как вам инфрмация, товарищи? Пишите ваше мнение в клмментариях.

Для меня это все открытием не стало. Я скептически отношусь к отчетам Минфина и в реальное сокращение дефицита не верил, но честно говоря, такого увеличения к концу года даже я не ожидал.

Выводы из этой информации напишу в следующей части. Хотя многим они уже очевидны, и в комментариях и на стриме мы эту тему уже поднимали.

Даже с маленькой зарплатой можно навсегда забыть о нехватке денег, долгах и кредитах

Если заняться вопросом серьёзнее и начать инвестировать – через время даже новичок позволит себе уволиться с работы и жить в удовольствие.

Всё это – простые правила финансовой грамотности, которой не учили в школе, но теперь учат в канале Алексея Чечукевича, опытного инвестора и автора книги «Инвестиции на диване».

Внутри найдёте всю информацию для старта: от выбора инструментов и правил безопасности до разбора всех ошибок, с которыми сталкивается каждый новичок. Про всё простым языком – таким, что разберётся даже ребенок.

Упускать такую возможность в 2024 году – глупо, ведь как и везде, больше всех заработают именно те, кто раньше начал.

Переходите и забирайте БЕСПЛАТНО курс "Первая прибыль" 👉 @wallet_with_bitcoins

Выводы после оценки высказываний на пресс-конференции ЦБ РФ.

1⃣ Лично у меня появилась уверенность, что 21% точно не предел. Будет выше почти гарантированно.

Когда будет это вопрос спорный, но будет!
Лично я не вижу в этом смысла, и писал про это еще в июне и июле, так как ставка на реальные причины инфляции не влияет. Но заявления Набиуллиной не оставляют сомнений. Она и ее команда понимают, что это мало эффективно, но Других рычагов у них все равно нет, а делать что-то надо. Значит будут упрямо повышать, пока инфляция вниз не пойдёт. А она не пойдет.

2⃣ Жду 22-23% в декабре. А пик скорее всего будет на уровне 23-25%. Возможно к фервалю-марту.

Хотя не исключаю, что на НГ нам подарят позитив. Оставят временно на 21%, и дадут в декабре и в праздники рынку порасти. А потом уже добьют до 23 и к марту до 24%.

3⃣ Первое снижение не стоит ждать раньше сентября 2025.

4⃣ Соответственно акции до весны не интересны. Облигации с фиксированным купоном тоже.
Особенно опасно в них залезать на этой неделе и в ноябре.
Есть нюанс. Возможно в декабре, как я выше написал, будет интерес спекулятивно войти в акции и бонды с фикс купоном. Если увижу намеки на такой расклад, то планирую это сделать через фьючерсы, как вариант MIX и RGBI.

Ну а в целом очень доволен, что уловил летом тенденцию. И уже 3 месяца спокойно сижу в облигациях и фонде ликвидности и получаю стабильный и в целом неплохой доход. Так что прислушайтесь к моим выводам и опыту, друзья☝️, они помогут вам сберечь как минимум нервы.

Из-за кнопки в конце прошлого сообщения комметарии там недоступны.

Поэтому для обратной связи создаю этот пост.
Напишите интересен ли вам такой формат взаимодействия? Стоит ли его повторять? И если проводить еще, то накидайте идеи и предложения о том, что рассмотреть, разобрать в следующих трансляциях!

На следующем стриме планирую поднять следующие вопросы:

🤔 Что делать дальше? Куда все катится и когда ждать улучшения и снижения ставки?

🤔 Какие планы на конец 2024 и 2025 год, и какие есть интересные интересные инвестидеи, а также насколько они надежные или рискованные?

🤔❗️Самая актуальная идея 2025 года - это переход в длинные облигации с фиксирванным купоном, когда это делать, чтобы не попасть в просадку??!

Жду ваши отзывы и комментарии.

Провел первый экспериментальный стрим.
Итоги и планы.

В четверг, как и планировалось, я провел первую видеотрансляцию на канале. После 4 лет только письменных публикаций решиться на подобный эксперимент было не просто 😁.

Для первого раза все прошло вполне удачно и бодро. Спасибо за помощь в организации и проведении, моему коллеге Владиславу Рощину. В диалоге обсуждать личный опыт и актуальные вопросы легче и интереснее!
Запись стрима сделали, ссылка на нее будет внизу👇

Общение длилось около часа. Поскольку это был первый стрим, основное внимание было уделено знакомству с моей историей перехода к биржевым инвестициям и полученным опытом, как позитивным так и негативным в кризисные периоды.

Темы и тайминг:

🔵 Когда и почему я перешел к биржевым инвестициям и что было на старте (с 1 по 5 минуту)
🔵Какой подход к инвестированию использует Владислав Рощин. (с 5 по 9 мин)
🔵 Рассказ о том, как переживать кризисные периоды на рынке, и сколько их у меня было. (с 10 до 23 минуту)
🔵 Обсуждение актуальной текущей ситуации на российском рынке. Как эффективно управлять портфелем в 2024. И почему почти все вдруг стали осторожными инвесторами😂😂 (с 23 по 38 мин)
🟢❗️ Самая актуальная тематика с 38 минуты. Когда я поднял животрепещущий вопрос о том, когда пора будет переходить из флоатеров в фиксированный купон и заработать максимум на снижении ставки. А также ряд других интересных вопросов.

Итак первое знакомство состоялось. Запись трансляции выложена и доступна по ссылке.

Посмотрите первую трансляцию, друзья. И дайте обратную связь в комментариях. Интересен ли вам такой формат взаимодействия? Стоит ли его повторять? И если проводить еще, то пишите идеи и предложения о том, что рассмотреть, разобрать в следующих трансляциях!

#облигации

А вот и новые доходности по облигациям с фиксированным купоном.

Как я и предполагал утром доходности по облигациям эмитентов с рейтингом А достигли 27-28%. А у бумаг с рейтингом BBB доходности выросли до 30% и выше.

На скриншотах примеры, облигации Самолет и Вуш с кредитным рейтингом А, по которым 27-29% годовых к погашению. Это не только у них такая картина, примерно также и у других похожих эмитентов.

А РКС с рейтингом BBB предлагаются жадным инвесторам с доходностью 31-40% годовых.

И эти облигации ранее даже не считались ВДО, то есть высокодоходными.

#ключеваяставка #облигации #акции #набиуллина

ЦБ РФ поднял ставку до 21% и пожертвовал фондовым рынком в пользу бедных.

Это не фигура речи, в прямом смысле, повышая ставку, ЦБ пытается спасти бедные слои россиян, от окончательного обнищания. А вот инвесторы и средний класс теряет. Не все конечно, а в основном те, которые не успели перестроиться и подстроиться. Хочется верить, что мы с вами успели!
Интуиция меня не подвела, и решение полностью выйти из акций, которое было принято летом, оказалось совершенно правильным. В очередной раз осторожная стратегия и привычка чуть что "убегать" в облигации и валюту помогает избежать убытков. Надеюсь, что не только мне, но и моим подписчикам тоже.

Что произошло? И что дальше?

ЦБ поднял ставку выше ожиданий большинства. И это уже само по себе плохо. Но на пресс-конференции стало и того хуже. Прозвучали такие фразы, из которых можно сделать выводы, что ставка будет расти еще, и не только в этом году, но и в следующем. А снижение будет не раньше третьего - четвёртого квартала 2025 или даже в начале 2026.

Заявления главы ЦБ Набиуллиной в рамках пресс-конференции:

1. ЦБ не наблюдает прищнаков замедления инфляции. Потребуется более жесткая ДКП, чем это ожидалось в июле 2024.

2. ЦБ РФ ДОПУСКАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА ЗАСЕДАНИИ В ДЕКАБРЕ, РЕШЕНИЕ БУДЕТ ЗАВИСЕТЬ ОТ ПОСТУПАЮЩИХ ДАННЫХ.

3. ДЛЯ УДЕРЖАНИЯ РОСТА ЦЕН ПОТРЕБУЕТСЯ БОЛЕЕ ЖЕСТКАЯ ДКП В 2025.

4. ЦБ может начать снижение ставки в 2025 году, если будет устойчивое снижение инфляции.

Тут даже комментарии не нужны.
Все сказано ясно и однозначно. Исторически рекордная ключевая ставка 21% это не предел.
Как говорится: finita la comedia.

Любой человек может выкупить земельный участок у государства за 3-5% от стоимости

С 2015 года автор проекта "Свой Гектар" инвестирует в земельные участки. Тогда случайно выпала такая возможность и он сначала оформил землю под производство в аренду у государства, а спустя полгода выкупил её. Полгектара земли промышленного назначения в пригороде Петербурга обошлись в несколько сотен тысяч рублей против нескольких миллионов. В 2020 году он продал её за 6 млн.

Низкий порог входа, который может позволить себе любой и высокая рентабельность делают это направление очень интересным и прибыльным.

Если вы хотите узнать:
🟣 Как купить участок не за 3 млн, а за 50 тысяч
🟣 Как зарабатывать на загородной недвижимости без большого стартового капитала
🟣 Как обеспечить достойный доход и будущее себе и своим детям
🟣 Как создать источник пассивного дохода

Приходите на бесплатный онлайн-курс "Как купить земельный участок за 3-5% от стоимости для себя или для заработка", там простым и доступным языком обо всём, что связано с заработком на земельных участках 👉 @svoygectar

Реклама. ИП Аердинов Н.В. ИНН 638103515932 erid: LjN8KGYm2

Сегодня ждем главное событие недели. А может и всей осени. Заседание ЦБ по вопросу Ключевой ставки состоится сегодня в традиционное время в 13 30 по МСК.

Не менее важное событие, а именно пресс-конференция по результатам заседания состоится в 15-00.

Между тем доходности облигаций даже с рейтингом АА (очень надежные) достигли в среднем 22-23%.
Доходность бумаг с рейтингом А (надежные) превысила 25%.

Такого я, честно говоря, в своей практике еще не видел. Надежные бумаги дают доходность в 3 раза выше официальной инфляции. А капитал с такой доходностью инвестиций может быть удвоен буквально за 3-3,5 года. 🙈😮

А если ставка сегодня будет 21%? Увидим доходности с рейтингом А в районе 26-28%?

UPD.
Обновление после Заседания.
Ставка 21%!!! Я оказался прав! И обещают дальше дальнейшее ужесточение. Держим флоатеры!

Live stream finished (1 hour)

Live stream scheduled for Oct 24 at 16:00

Live stream scheduled for Oct 24 at 16:00

Live stream started

Напоминаю, что уже сегодня в 19-00 состоится первый видеоэфир на канале Осторожный инвестор!

Осталось 2 часа.
Подключиться к трансляции можно будет по ссылке:
https://t.me/prudent_invest?livestream

В эфире будут два ведущих:
Алексей, он же Осторожный инвестор. И Владислав Рощин, эксперт с большим стажем, автора канала Invest Hub, и партнер брокера Финам.

Тема трансляции:

✅История того, как я перешел к биржевым инвестициям. И почему позиционирую себя, как Осторожный инвестор.
✅ История моего коллеги и собеседника Владислава, который на бирже с 2007 года!😱
и его подходы к инвестированию.
✅ Сравнение этого не простого года с другими кризисными сложными периодами, через которые уже несколько раз прошел я и Владислав.
✅ Обсуждение различных подходов к инвестированию, и инвестиционной стратегии.
✅ Планы на конец 2024 и начало 2025 года.

Присоединяйтесь, уважаемые подписчики. Надеюсь будет интересно.
Также вы сможете задать вопросы в чате, на котоыре я отвечу во второй половине стрима!

Ремонт и упаковка квартиры, которые быстро помогут её сдать или продать 💸

Согласитесь, не жизнь, а мечта, когда недвижимость даже в кризис будет нарасхват?

И не ломать себе голову над тем, как:

➖ Как снести стены, чтобы это было законно
➖ Как не допустить даже маленьких косяков в ремонте,  по типу того что не хватает розеток
➖ Как обыграть жильё цветом, чтобы оно смотрелось гармонично
➖ Как больше не думать о том, что надо сделать миллион дел по ремонту 🫠

Наверняка многие из вас задавались подобными вопросами и щас почувствовали эту боль

Юлия имеет своё агентство полного цикла, сделает ремонт и поможет сдать/продать имеющуюся квартиру, и даже подобрать при покупке новой
Она точно знает, КАК нужно, потому что сделала много собственных кейсов

Она подготовила специально для вас подарок 🎁 – гайд "5 способов заработать на квартире, не сдавая её в аренду"

Подписывайтесь на канал Юлии и пишите ей в личку @Kolesnichenko_Yuliya слово "ГАЙД", чтобы получить подарок, как можно скорее😏

Реклама. ИП Колесниченко Ю.А. ИНН: 645291587952 Erid 2Vtzqwawzse

Live stream finished (15 seconds)

Live stream started

#дивиденды #дивиденды2024 #акции #полюс


Золотодобытчик Полюс объявил выплату дивидендов впервые с 2021 года!!

Это суперпозитивная новость для компании и ее акций. При этом буквально революционная, так как компания не платила дивиденды 3 года.

Размер планируемой выплаты также порадовал:
Размер дивидендов на акцию — 1301,75 руб, то есть дивидендная доходность 8,8% к текущей цене акции.
И это за 9 месяцев. А значит в перспективе что-то еще могут выплатить за год.

Закрытие реестра — 13 декабря.
Последний день для покупки с двивидендами — 12 декабря.

В связи с этим интересно выглядит инвест идея в виде покупки акций Полюса с полным хеджированием их шортом фьючерса на индекс Мосбиржи (MiX-12.24 или MXI-12.24) , так как индекс должен быть намного слабее, чем эти акции с перспективой выплаты дивов.

Заседание ЦБ по Ключевой ставке. Что ждать?
Часть 2.

Итак, в первой части я рассмотрел видимые признаки того, что ожидают обычные инвесторы, эксперты и представители крупнейших банков.

Какие же выводы можно сделать их этих наблюдений?

1. То, что будет 20% - вопрос решенный. Спорным является лишь то, а точно ли не больше? И вероятность того, что уже 25 октября ЦБ удивит растет.

2. Широкий рынок слишком оптимистичен. И в этом есть огромная опасность. Поскольку, если ожидания не оправдаются, и по акциям и по облигациям с фиксированным купоном будет полет вниз. Насколько глубокий? Зависит от вариантов риторики ЦБ.

3. Почти все признаки, транслируемые и крупным бизнесом и банками и представителями ЦБ, указывают на то, что ставка будет 20% или выше до лета-осени 2025 года.

4. Если еще в сентябре разворот к смягчению ДКП ожидался к февралю-марту 2025 года, то сейчас ожидания сместились на лето-осень 2025 года. Увы🤷‍♂️.

Мое мнение

1️⃣ Считаю, что ставку поднимут до 20% в октябре. До 21-22% в декабре.

2️⃣ На мой взгляд наиболее вероятными являются такие варианты:
* ЦБ поднимает ставку до 20% и дает явно понять, что это не предел, далее смотрит на результаты и ситуацию.
* ЦБ резко шокирует рынок подняв ставку сразу выше ожиданий до 21-22% и дает понять, что это на длительный период, но еще одного повышения постараются избежать.

3️⃣ Оба варианта приведут к тому, что акции и облигации с фикс купоном вернутся к снижению. Вариант повышения ставки до 20% и мягкой риторикой, намекающей на то, что это пик ставки, считаю маловероятным
4️⃣ Флоатеры, в случае КС 20% и намеков, что будет ещё выше, вернутся к росту и вернутся к цене в 100% (сейчас многие, как я уже писал, просели на 1-4%) и будут даже расти какое то время. В случае шокового сценария и ставки 21-22% вернутся к 100%, но при отсутствии ожиданий дальнейшего повышения уже через месяц начнут постепенно медленно сползать вниз.

Мои планы.

Собственно основную идею недавно уже сформулировал. Планирую до декабря и до достижения ставки в 21% продолжать покупать рублёвые флоатеры и хеджировать валютный риск покупкой фьючерсов Si-6.25 или 3.25 и Eu-6.25 или 3.25.
Акции и фиксированный купон не рассматриваю до достижения ставки ЦБ 21-22%. А там уже буду смотреть по ситуации и делать новые выводы.

Уже в эту пятницу заседание ЦБ РФ по ключевой ставке.
Что ждать?

Опытные люди уже давно знают, а не опытные уже убедились в последние месяцы, что для финансового рынка ключевая кредитная ставка это один из важнейших элементов. Именно от ее текущего уровня, но в большей степени даже от ее дальнейшей траектории зависит выбор инвестиционных инструментов в портфеле инвестора.

Именно поэтому так внимательно все следят за ней и заседаниями ЦБ. И каждый раз пытаются предугадать, а что же будет дальше.
И конечно я не исключение. Мне точно также важно понять (или хотя бы попытаться), что будет с этой самлй ставкой ЦБ.

Итак, какие ожидания на ближайшее заседание?

В этом вопросе на мой взгляд все однозначно. С 90% вероятность ставку повысят до 20%.
Однако некотрые эксперты уже начали прогнозировать, что повысят сразу до 21-22%. Я тоже не отрицаю такую вероятность, но считаю ее невысокой, для ближайшего заседания. А вот насчет дальнешего развития событий я более пессимистичен.

Что ждать от ЦБ и ключевой ставки после 25 октября?

Ситуация тут вот какая. Еще совсем недавно, буквально в конце сентября, общим консенсусом было, что в октябре ставку поднимут до 20%. И ЭТО БУДЕТ ПИК, МАКСИМУМ.
В этом были уверены все. И эксперты, и банкиры и простые инвесторы.
Именно с этим был связан и рост акций (индекс вырос почти на 10%), и отскок в ОФЗ произошедший в сентябре и начале октября.

Но я вижу, что настроения, так сказать наверху, изменились за последние 2 недели.
В частности ВТБ и ГазпромБанк на прошлой неделе повысили ставки по накопительным счетам и вкладам до 22%!!
Костин, глава ВТБ, заявил, что ждет в этом году роста ставки до 21%!
Видел мнения экспертов, где прогнозируется рост уже и до 22%.

При этом по динамике рынка рынка видно, что простые массовые инвесторы еще не перестроились и до сих пор уверены, что 20% на ближайшем заседании станет пиком, а дальше только вниз.

На основании чего это видно?
Ну например потому, что резко упали цены на флоатеры, от 1% до 4%. Очевидно, что многие начали перекладываться в облигации с фиксированным купоном.
Такая же история с акциями. Падать они не спешат, хотя если бы широкие массы инвесторов поверили в рост КС до 22%, инлекс Мосбиржи уже был бы ниже 2500, а сейчас он по 2770!!

Таким образом получается ситуация, когда большинство инвесторов не сомневается в повышении ставки до 20%, но дальше ждет улучшения. В то же время эксперты и крупнве чиновники явно намекают, что на 20% дело не кончится.

Выводы и моё мнение.

Получается очень много текста. Поэтому про выводы и мое мнение напишу во второй части, которую опубликую вечером. Следите за публикациями и ставьте 👍👍👍.

Продолжение следует...

Осторожный инвестор pinned «⚡️☄️Эксперимент на канале! Хочу представить вам новый формат контента от Осторожного инвестора. Недавно узнал, что в Телеграм появился новый функционал, который позволяет проводить не только аудио трансляции, но и видеотрансляции (стримы, вебинары). Решил…»

⚡️☄️Эксперимент на канале!
Хочу представить вам новый формат контента от Осторожного инвестора.

Недавно узнал, что в Телеграм появился новый функционал, который позволяет проводить не только аудио трансляции, но и видеотрансляции (стримы, вебинары).
Решил его протестировать и провести на этой неделе первый в истории стрим на канале Осторожный инвестор!

Планирую запустить видеотрансляцию прямо на этом канале в четверг, 24 октября в 19-00 по МСК!

Первую трансляцию я проведу не один. Чтобы было интереснее вместе со мной в качестве соведущего и собеседника будет мой коллега, опытный инвестор с более чем 15 летним стажем, эксперт по инвестициям с сертификатами от ФСФР и НАУФОР, Владислав Рощин.

Тема трансляции:

✅История того, как я перешел к биржевым инвестициям. И почему позиционирую себя, как Осторожный инвестор.
✅ История моего коллеги и собеседника Владислава, который на бирже с 2007 года!😱
и его подходы к инвестированию.
✅ Сравнение этого не простого года с другими кризисными сложными периодами, через которые уже несколько раз прошел я и Владислав.
✅ Обсуждение различных подходов к инвестированию, и инвестиционной стратегии.
✅ Планы на конец 2024 и начало 2025 года.

Многие читатели и подписчики следят за моим каналом уже несколько лет, но почти ничего не знают об авторе, кроме имени. Поэтому решил, что эти темы и такой формат трансляции должен быть вам интересен.

Что скажете, уважаемые подписчики? Интересен вам такой эксперимент и формат взаимодействия?
Обязательно напишите об этом в комментариях. Готов выслушать ваши мнения и предложения по этому вопросу.

И еще раз подчеркну.
Первая трансляция запланирована на этот четверг, 24 октября, в 19-00.

Замминистра Финансов РФ на днях рекомендовал россиянам избавляться от долларов и евро. 😂

По опыту прошедших 20 лет такие "словесные интервенции" вернейший сигнал, что наоборот валюту надо покупать.

Но лично мое мнение, что именно в этом году девальвации ПОКА ЧТО не произойдёт. Я полагаю, что наиболее вероятно движение курса в ближайшие месяцы в границах от 93 до 97, а год закончится в диапазоне 96-99. Поэтому время, чтобы постепенно закупаться, есть.

А вот в следующем году уже может быть снижение курса еще на 10-15% (при плохом раскладе даже и на 20-30%)

#портфель #акции #доллар

Заблокированные американские акции - самый прибыльный актив в портфеле за последние 2 года.

В связи с очередной попыткой по обмену заблокированными иностранными активами я решил более пристально оценить изменение их цены в и в долларах и в рублях за последние 2 года.
И вывод получается очень интересный.

Я почти не пишу про эти активы, так как они сейчас недоступны и не более, чем успокаивающие цифры в аналитической табличке моего инвестиционного портфеля (и в приложениях брокеров). Вообще уже привык обращать на них внимание лишь раз в месяц, когда пишу отчет по составу портфеля и то очень приблизительно, по многим акциям даже не особо следил за ценами.

Но на днях решил подсчитать точное изменение цены каждой акции, стоимость в рублях всех заблокированных активов, и их доли в портфеле.

И получилось, что это самый прибыльный актив в моем портфеле за последние два года! На бумаге эти заблокированные активы дали за 2 года в рублях чуть более +100%.

И это несмотря на то, что у меня не самый удачный набор, так как среди прочего у меня зависли акции модерна, пфайзер и интел, которые упали за 2 года более чем в 2 раза😱. Совокупно их было ранее почти на 4000$, а теперь они превратились в 2000$. А еще есть ещё пейпал и алибаба, и дисней, которые тоже в минусе в долларах, хотя он совсем небольшой и в рублях получился плюс.

То есть, несмотря на потерю почти 2000-2500$ в нескольких просто катастрофических активах, в целом иностранным акциям у мены все равно плюс на 30-35% в долларах и более, чем на 100% в рублях.

Такими темпами есть подозрение, что эти активы к разблокировке дойдут до 25-30% всего моего портфеля 😂

Какой у вас самый прибыльный актив, друзья? Делитесь в комментариях😉

Что нас ждёт? Задумывались?
Повышение ключевой ставки ЦБ.
Доллар около 100 - наша новая реальность.
Что будет с накоплениями?
Как сохранить свой депозит?
А возможно даже приумножить?

Сейчас лучше сохранять трезвую голову и читать тех, кто опирается только на факты.
Хороший пример - канал Черное Золото.
Он ещё год назад давал точные прогнозы по ситуации с рублем и долларом, да и с рынком, в целом.

А сейчас подробно объясняет, к чему готовиться до конца 2024, что делать с рублём и недвижимостью с учётом нынешних реалий по ключевой ставке.

Стоит подписаться на этот ценный канал, чтобы знать о событиях, еще ДО их наступления и быть готовым!

Подписаться 👉
https://t.me/+nC6HonyrsoU0MjQy

Уже завтра канал станет закрытым! Возможности присоединиться не будет ещё очень долго! Успевайте!

#спонсор

Осторожный инвестор pinned «‼️ Навигатор по каналу 📌 Приветствую вас, уважаемые подписчики! На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах…»

‼️ Навигатор по каналу 📌

Приветствую вас, уважаемые подписчики!

На этом канале я публикую свой авторский взгляд на финансовые рынки, как российский, так и зарубежный (с 2022 крайне редко). Рассказываю о своих инвестициях, интересных сделках и результатах, а также о новостях, которые меня заинтересовали и кажутся мне важными.

В первую очередь все это будет интересно людям, которые уже инвестируют или планируют начать, которые не любят большой риск и готовы мириться с умеренным доходом в диапазоне 15-25% годовых. Поскольку именно это является целью и, так сказать, KPI моей инвестиционной стратегии.

В 2023 году удалось получить рекордную прибыль +44% в рублях.
Планы на 2024 год скромнее, около +20%. Правда с учетом последних событий прогноз более скромный, но +12-15% все еще возможны.

Интересные материалы:
👍Теория и методика по хештегам #теория  #ликбез
👍Сделки по хештегу #сделки
📊Отчеты о результатах по хештегу #результаты
✅Инвест идеи и рекомендации: #инвестидея
🧰Состав портфеля:  #портфель
О фьючерсах: #фьючерсы #спрэды
О дивидендах вообще: #дивиденды
О выплатах непосредственно в этом году: #дивиденды2024

Также новым читателям предлагаю познакомиться с несколькими  интересными материалами, перечисленными ниже. Они помогут лучше понять специфику канала и стратегию автора.

1️⃣ Информация о целях моей инвестиционной стратегии и способе их достижения.

2️⃣ Актуальный состав моего инвестиционного портфеля на октябрь 2024. И результаты за 9 месяцев 2024 года

3️⃣ О новой стратегии до конца 2024 года. В связи с удушением экономики высокой ключевой ставкой, и крайне шатким положением акций, пришлось сменить стратегию до конца года, для выполнения моих планов по прибыли за год.
Если интересно, то вот статьи о стратегии, которой я следовал в 2023 году:
Акцент на дивиденды и увеличение денежного потока от облигаций.

4️⃣ Прогноз курса Доллар-рубль на 2024 год. Следим за фактической реализацией. И на данный момент прогноз не оправдался.

5️⃣ Какой капитал необходим сегодня, чтобы получать доход на уровне средней ЗП в России?
Читайте статью из трех частей

6️⃣ Новая идея о том, как в 2025 году получить доход в 20-22% годовых с защитой от девальвации рубля
https://t.me/prudent_invest/3362?single

7️⃣ Список замещающих облигаций, которые можно купить на Мосбирже.

8️⃣ Результаты инвестиций за прошлые годы:
Итоги 2021 года (+10,5%)
Итоги 2020 года (+22%)
Итоги 2022 года (-10%)
Итоги 2023 года (+44%⚠️)
💲Промежуточный результат 2024 года (+6,7% за 9 месяцев)

9️⃣ Почему возможность падения рынка не так страшна для долгосрочного инвестора. Пример защитных качеств умеренно-консервативной стратегии осторожного78 инвестора. 2022-23 годы показали, что прогноз о защитных качествах портфеля подтвердился!

🔟 Может ли российский рынок акций полностью восстановиться?
Пост от весны 2022 года. Просто интересно увидеть мысли 2 летней давности. Так сказать из другой уже эпохи.

1️⃣1️⃣ Чек-лист событий способных привести к развороту и существенному снижению российских акций после мощного роста. Написал еще весной 2023 года и собственно все по нему и произошло.

1️⃣2️⃣ Возможен ли "иранский сценарий" на российском фондовом рынке, и что это такое.

1️⃣3️⃣ О методе хеджирования  фьючерсами:
Часть 1. 
https://t.me/prudent_invest/1053
Часть 2.
https://t.me/prudent_invest/1056
Часть 3
https://t.me/prudent_invest/1135

1️⃣4️⃣ О ситуативной спекуляции фьючерсами и хеджировании (страховке от рисков)

1️⃣5️⃣ Как вообще появились фьючерсы. Интересная история

1️⃣6️⃣ О психологии инвестора, об основных эмоциях, которые правят финансовым рынком. О страхе и жадности. Часть 1 и Часть 2.

#инвестидея #валюта #хедж

Продолжаю увеличивать в портфеле позицию по валютным фьючерсам. В соответствиии вот с этой идеей.

Сейчас наиболее оптимальным для покупки и защиты рублевых активов от девальвации выглядит фьючерс на Евро, а именно Eu-12.24, а на среднесрок Eu-6.25 (был днем в моменте по 102700).

Фьючерс на евро/рубль снова ушел на 3% ниже курса ЦБ. Официальный курс евро на сегодня установлен на уровне 105,7 руб. В то же время фьючерс Eu-12.24 стоит 102 220 (за 1000 евро), а Eu-6.25 торгуется около 103000±200пт.

При этом экспирация фьючерса, что в декабре 2024, что в июне 2025 пройдёт именно по курсу ЦБ.

Отличная возможность захеджировать в валюте свои активы и доходность в 20% годовых!
Вот это пожалуй и будет основная идея моей стратегии на первую половину 2025 года.

Возможна ли новая попытка обмена заблокированными активами?

Назначенный за это ответственным брокер "Инвестиционная палата» заявила, что рассматривает возможность проведения нового этапа выкупа.

Если бы в июне не ввели санкции против Мосбиржи и НКЦ, то проблем бы не было. Первая попытка в целом достаточно успешная. Ее точно стали бы повторять и так за год-два от трети до половины наших с вами активов мы могли бы вернуть.

Однако теперь ситуация усугубилась. Почему старались успеть провести второй этап до 12 октября? Именно потому, что в этот день заканчивалась отсрочка по вступлению санкций в окончательную силу, и после 12 октября все юрлица, которые будут работать с НКЦ могут попасть под вторичные санкции. Поэтому желания участвовать в таком формате, как провели в этом году, будет еще меньше, может и никого🤷‍♂

Что же обещает Инвестпалата?

В общем их руководство заявляет, что попытки продолжить обмен планируются. Но для этого потребуются изменения схемы обмена с учетом новых блокирующих санкций. Также потребуется новое разрешение российской правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. Вопрос прорабатывается.

Мое мнение.

Я уверен, что новую схему придумают, но вряд ли раньше весны-лета 2025 года. И все - таки надеюсь, в 2025 году еще какую-то часть удастся вернуть, скооее всего пока лишь очень маленькую часть. Хотя в более далекой перспективе данные активы потерянными я не считаю!!

Результаты второго этапа выкупа заблокированных активов.

Как я уже сообщал недавно, второй этап шел с большим скрипом. И вчера это подтвердилось.

По данным «Инвестпалаты» (организатора обмена) из активов на 27 млрд рублей иностранцы приобрели лотов на 2,54 млрд рублей, то есть менее 10%.

Первый этап выкупа проводился с марта по 13 августа. Были представлено к обмену активы на 35 млрд рублей, в первый раз удалось реализовать бумаг на 8,1 млрд рублей.
В итоге суммарный объем выкупа с учетом октябрьского этапа составил 10,64 млрд. То есть около 28%.

Какой результат у меня:

Я подавал 2 заявки, через Т-банк и саму Инвестпалату, совокупно на 98 000 руб.
В рамках первого этапа я получил 31000. И вчера разблокировалось еще примерно 15000. Ну что ж, уже приятно, так как мне можно сказать повезло и разблокировалось почти половина из запрошенного. Для начала уже неплохо.
Конечно очень хотелось бы повторения подобной процедуры. Так как цена заблокированных активов у меня все время растет и намного быстрее всего остального в портфеле, растет и в долларах и особенно в рублях. Выглядит приятно, только вот непонятно, как этим воспользоваться.

Будет ли новый этап обмена заблокированными активами?

На этот вопрос постараюсь ответить в следубщей статье. Давайте наберём 150 👍👍👍 и я ее опубликую.

Новое IPO.
Озон-фармацевтика.

Никакого отношения к маркетплейсу Озон, эта компания не имеет. У них только названия похожи, но в остальном совершенно ничего их не объеденяет.

Компания крупная, интернет сообщает нам о том, что это один из лидеров российского фарм рынка производства дженериков. Насчет лидера не уверен, но я и сам видел много фарм препаратов этого Озона в аптеках.

По финансовому положению, прочности позиции на рынке, а также планам на развитию у компании все выглядит стабильно и даже позитивно.

Однако в текущих рыночных и экономических условиях никакие фундаментальные показатели не являются для инвесторов значимыми. Настроение по рынку акций и инвестиций в целом все также без позитива.

Поэтому участвовать в данном IPO не планирую. Сейчас у меня акцент на облигации, о чем я уже не раз говорил в этом году.

А для тех, кто хочет рискнуть и попытаться заработать на размещении акций Озон-фармацевтика, напоминаю, что завтра последний день подачи заявок. Торги начнутся уже в четверг, 17 октября 2024 года.

Валюта на межбанке снова растет.
Резкий скачок в долларе.

Опять какая-то нездоровая ситуация на межбанке с валютой. Еще вчера продолжался закономерный откат цены, и доллар снижался до 95, но сегодня утро резко отскочил и на данный момент снова цена выше 97.

Поскольку ЦБ фиксирует курс валюты по данным межбанка на 15:00-15:30, можно с уверенностью утверждать, что курс на завтра будет в районе 97.

Скорее всего рост валюты связан с резким снижением цен на нефть после того, как власти Израиля пообещали не наносить удары по нефтяной инфраструктуре Ирана, а ограничиться военными объектами.

Вчерашняя идея, покупать фьючерс на доллар по 95 вместе с рублевыми облигациями, была хороша 🙂😉.
Вот только закупиться по полной программе я не успел (часть все-таки купил). Так что хотелось бы возврата цены к 93-94, на время.

#инвестидея #облигации #валюта #фьючерсы

Синтетическая валютная облигация из рублевых флоатеров и фьючерсов на валюту.

Итак, друзья, ранее я написал, что передумал увеличивать позиции в валютных замещайках, потому что нашел вариант, котрый мне показался интереснее.

Теперь подробнее о том, что же я планирую сделать.

Дело в том, что фьючерсы на доллар, и особенно на евро упали сильнее, чем номинал коротких облигаций ГАЗКЗ-24Е. Кроме того, сейчас ситуация уникальная, так как даже дальние фьбчерсы с погашением в июне 2025 года (Si-6.25) можно прямо сейчас купить дешевле официального курса доллара или евро!

То есть мы можем сейчас взять рублёвые флоатеры с доходностью 21-24% и небольшим риском, и защититься до самого июня 2025 года от девальвации, купив на тот же объем валютных фьючерсов.
Таким образом мы получим доходность за 8 месяцев порядка 15% в валюте!!!

Возможные сценарии:

1. Вариант с укреплением рубля ниже 95 в июне 2025 я даже не хочу рассматривать. Он почти не реален!! Но допустим доллар будет тогда 90. В таком случае мы получим за 8 месяцев в рублях меньше, примерно 9%, что тоже неплохо. Но в долларах все те же 15%.

2. Доллар остается в районе 95.
В таком случае получаем и в рублях и в долларах +15%. Самый шикарный вариант на мой вкус.

3. Доллар растет до 100 или 105 рублей.
В таком случае в долларах у нас также остаётся +15%, а в рублях +20-25%. Что тоже выглядит достаточно сказачно.

О рисках:

Честно говоря, почти никаких рисков я тут не вижу. Единственный риск в этой схеме один, и то условный. Он заключается в том, что рубль укрепится на 10-15%, до 85-80 руб за доллар.
В этом случае мы не получим доходность в рублях. Но ведь ничто не мешает нам в этом случае просто перейти в также подешевевшие замещайки, или в акции и затем заработать еще больше в долларах и дождаться возврата курса к 95 и выше.

Вот такая идея. Собственно я ее уже начал воплощать. Примерно на 12% портфеля флоатеров и фьючерсов уже взял. Думаю довести эту долю до 30-40%, в самое ближайшее время.

Что скажете? Может быть какте то риски я не вижу, упускаю из вида? Напишите в комментариях, давайте обсудим.

Также прошу ставить лайки. И переслать инвестидею вашим друзьям и знакомым инвесторам👍😉

Доходность по облигации Газпрома с привязкой к евро достигла 27%.

Смотрел пару часов назад, и тогда доходность приближалась к 29%.
Годовой процент тут скорее просто для информации, Облигация погашается 20 ноября, через месяц, то есть на самом деле реальная доходность за месяц будет +2,3%. Все равно немало.

Отличный вариант. Риск тут только один, что рубль укрепится и несмотря на доходность в валюте, в рублях будет около ноля или даже минус. Не считаю это проблемой, так как просто можно будет перелодиться в другую похожую замещайку.

Однако скажу честно, я решил, что не будут брать эту бумагу, так как нашел другую идею, которая мне кажется еще выгоднее. О ней я уже писал в комментариях в субботу, а более подробно напишу сегодня в отдельном посте.

Следите за публикациями.

#портфель

Актуальный состав моего инвестиционного портфеля.
Октябрь 2024.

По традиции указываю активы совокупно по всем счетам, в процентах к общему объему портфеля (но с определенными округлениями)

Предыдущий отчет о составе Портфеля на середину сентября 2024 смотрите по ссылке.

На сегодняшний день мой инвестиционный портфель включает в себя:

1️⃣ 24% рублёвые облигации.
2️⃣ 6% российские акции (остатки после изменения стратегии, на данный момент оставшиеся небольшие объемы захеджированы шортом на фьючерс индекса Мосбиржи MXI-12.24)
3️⃣ 22% акции США (заблокированы в 2022 году)
4️⃣ 14% рубли (резерв, фонд ликвидности LQDT)
5️⃣ 30% валютные и квазивалютные активы (замещающие и юаневые облигации, наличные доллары, фонд ликвидность юани, золотые облигации).
6️⃣ 2% драгоценные металлы (в виде фондов на золото от Тинькоф и ВИМ)
7️⃣ 2% фьючерсы (шорт 20 шт MXI-12.24, лонг 4 шт Eu-12.24)

Комментарии.

За месяц с прошлого отчета главных изменения два. Активно пошел процесс перевода денег из резерва , точнее фонда ликвидности во флоатеры. А также полностью позакрывал фьючерсы на золото и серебро и почти все фьючерсы на валюту, которые открывал после завершения периода НДПИ.
Портфель сейчас почти полностью безрисковый.
Правда теперь портфель по доходности не превосходит рублёвый депозит в банке. Но зато в отличии от депозита достаточно неплохо защищен от возможной девальвации рубля. И можно быстро войти в какую-нибудь интересную идею при случае.

Изменения в портфеле:

1️⃣ Акции.

Еще немного сократил акции так как они сильно выросли за сентябрь.
Оставшиеся акции на весь объем захеджированы шортом на фьючерсы индекса Мосбиржи. Получу по ним дивы, а также распад контанго от фьючерсов. А дальше посмотрю по динамике рынка.

2️⃣ Облигации.

Выбираю облигации для покупки в соответствии с этим планом.

За последний месяц почти на 10% набрал флоатеров.

Уже дважды очень удачно поспекулировал ГазКЗ-24Е, и пошел на третий заход, подробнее тут:

3️⃣ Фьючерсы.

По фьючерсам ничего интересного не было. Держу шорт MXI-12.24 как хедж на акции и получаю небольшой доход от распада контанго

Планы на октябрь и ноябрь:

Акции все также не рассматриваю к покупке. Планирую увеличить вложения во флоатеры. Если ЦБ увеличит ставку до 21% возможно начну постепенный переход в длинные ОФЗ и корпоративные облигации с фиксированным купоном.

Для лучшего понимания моей стратегии управления портфелем и динамики изменений предлагаю посмотреть прошлые отчеты (август, июнь, май, апрель, март, февраль)

Друзья, как и обычно, прошу поддержать меня лайками 👍, а также активнее задавать интересующие вас вопросы в комментариях

В понедельник могут произойти серьёзные изменения на финансовом рынке РФ. Что ждать после 12 октября?


Дело в том 12 октября истекает отсрочка на на сворачивание операций с Мосбиржей в рамках санкций ввеженных США 12 июня. Казалось бы при чем тут США и контрагенты Московской биржи? А при том, что они боятся вторичных санкций, и любой банк или брокер сохранивший взаимодействие с Мосбиржей, а также ее дочерними НКЦ и НРД, может также попасть под блокирующие санкции.

Какие возможные события пугают инвесторов в связи с этим?

1. Самое главное возможное событие это остановка или не остановка торгов юанем.
Крупнейшие банки Китая точно прекращают работать с российским фондовым рынком, но ЦБ РФ успокаивает, сообщает, что все под контролем.
Предполагаю, что есть такой вариант: под эту деятельностью будет создан (или уже создан) какой-то совместный банк, который будет финансово поддерживать РФ, таким образом ему будут не страшны санкции, и он продолжит работу с Мосбиржей и НРД.
Проблема с юанем пугает почти всех участников рынка, это единственная более менее мировая валюта, которая связывает рулевую зону с мировой экономикой.

2. Второе событие, котоое влияет на наш рынок, это уход дружественных нерезидентов.
В общем то очень многие эксперты, и представители ЦБ РФ тоже, именно с этим уходом нерезидентов связывают затяжное падение российских акций. Соответственно после 12 октября, если все кто хотел уйти уже все продали то можно ожидать роста акций? Есть такая вероятность конечно. Посмотрим.

Я неоднократно писал о важности этой даты 12 октября и необходимости принять меры предосторожности. Для своего портфеля я такие меры уже осуществил:

1⃣ Юаней и юаневых облигаций у меня нет,

2⃣ Валютная диверсификация порфтеля сделана через квазивалютные активы торгующиеся в рублях с привязкой номинала к курсу валюты или золота. И немного через фьючерсы.

3⃣ Из акций я практически полностью вышел, и покупать под сомнительную надежду, что начнется рост после выхода нерезидентов не планирую (вот если начнется рост, тогда и буду решать).

В общем, друзья, ждем понедельника, очень интересно будут какие-то события или все пройдёт незаметно? Кстати, дедлайн могут и сдвинуть, в прошлый раз, а именно 12 августа, его перенесли на 12 октября. Может быть и сейчас сделают также?

А у вас какие мысли по этому поводу? Напишите в комментариях, обсудим. 🙂😉

#облигации #валюта #евро

Аналогичные распродажи пошли в замещайке Газпрома с погашением в ноябре.

Я уже писал про нее, и сообщал, что уже один раз купил ее по 94% за 100 000 штуку, затем продал по 99,3% за 105000, и снова купил по 97% и потом снова продал часть по 99%.

И вот теперь они снова доступны по 97%, а доходность к погашению достигла 32%!! И завтра станет еще выше, так как номинал то в рублях подорожает.

Вот эту бумагу однозначно докуплю. Тут у меня и сомнений нет, что к погашению она в рублях как минимум не будет дешевле, чем сейчас. А в евро даст доходность почти +3%.

Но все же вопрос остается. Что это такое? Что за аттракцион невиданной щедрости?

#фьючерсы #валюта #доллар #рубль

Что за чудеса происходят с фьючерсами на валюту?

Опять какие-то фокусы начались противоречащие. здравому смыслу. Буквально за полчаса фьючерсы на доллар подешевели на 0,5%, а на евро вообще на - 1,5%. В то время как ЦБ установил курс на завтра даже чуть выше сегодняшнего, и на межбанке никакого снижения нет, хотя рост почти прекратился.

В итоге какая-то ерунда получается.

Курс доллара от ЦБ стал 97,23 (+0,3%), а вечный фьючерс вот прямо сейчас 95,6.
Курс евро от ЦБ 106,5, а фьючерс по 103.

По евро бэквордация фьючерса более 3%. С чем это может быть связано??

Я ранее покупал и постепенно сокращал фьючерсы по мере их роста. Сейчас при таком раскладе очень чешутся руки докупить. Но я не понимаю причины такого обвала во фьючерсах и гигансткой бэквордации. При этом, повторюсь, на межбанке цена не снижается!

Есть мысли о причинах того, что происходит?

#облигации #флоатеры #размещение

Обзор нового выпуска облигаций ЭталонФин2.

Как уже ранее было отмечено данный выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

Параметры выпуска:

● Название: ЭталонФин-002Р-02
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 330 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: А- "стабильный" от ЭкспертРА
Прием заявок завершается СЕГОДНЯ, 10 октября, в 14 30.

Эмитент:

Компания Эталон-Финанс (бывш. "Лидер Инвест") – 100% дочка Группы «Эталон», которая занимается выпуском облигаций и привлечением денег для головной компании. Пугаться того, что это дочерняя фирма не стоит, так как полную ответственность за выплаты также несет материнская компания.
Группа компаний «Эталон» один из крупнейших российских девелоперов, строящий в бизнес- и комфорт-сегментах.

Финансовое положение и риски.

Финансовое положение, если смотреть на отчётность за 2021-2023 достаточно стабильная. Хотя долг уже очень большой, с новым выпуском вырастет до 204 млрд рублей. Но при этом активы в собственности и деньги на экспроу счетах тоже немаленькие, оценивают в 166 млрд рублей (на основании отчета за полугодие 2024). Таким образом чистый долг за вычетом активов и эксроу составляет 37 млрд. Соотношение долг/EBITDA стандартное для девелоперов, порядка 2,4. Некритичный уровень для финансовой устойчивости компании. Так, например, у АФК системы долг равен 4 ebitda, а у Сегежи, у которой действительно критическое положение долг/ebitda равен 13.

В общем на горизонте года переживать за компанию Эталон я бы не стал.
Однако, в дальнейшем при падении продаж положение может резко ухудшиться. Именно поэтому такой высокий купон! А вы как думали? Высокие доходности почти всегда имеют объективную причину.

Лично я пока не планирую, что буду держать этот выпуск, как и флоатеры в целом, дольше, чем до лета 2025. Поэтому спокойно добавлю в портфель немного этих облигаций.

Предупреждаю о важности диверсификации и соблюдении осторожности. Я возьму эти бумаги всего на 2% от портфеля.

И, конечно же, в самое ближайшее время я продолжу искать и выбирать другие интересные и доходные выпуски флоатеров. Поэтому оставайтесь на канале и поддержите автора лайком👍😉