ПСБ Аналитика

В России 2024 год отмечается как Год семьи 🤍

Семья — это самое ценное, что есть у нас в жизни. Поэтому мы решили подарить вам возможность обновить технику для семейного комфорта!

Запускаем конкурс «В кругу семьи».

🎁Призы — электронные сертификаты в М.Видео номиналом:

1 место: 40 000₽.
2 место: 20 000₽.
3 место: 10 000₽.
4 место: 5 000₽.
5 место: 5 000₽.

Чтобы принять участие в конкурсе:

🔴Необходимо подписаться на наш телеграм-канал ПСБ Благосостояние.
🔴Не отписываться на протяжении всего периода проведения конкурса.
🔴Обязательно нажать кнопку «Участвую» под постом.

✨Итоги подведет бот-рандомайзер @RandomGodBot 29.11.2024 в 18:00.

Полные правила участия в конкурсе можно прочитать здесь. Желаем удачи!

@promsvyaz_am

Про тренды: ИИ в клиентской поддержке

Внедрение искусственного интеллекта (ИИ) и машинного обучения (ML) становится ключевым трендом в работе клиентских центров. Эти технологии помогают компаниям автоматизировать обработку запросов, улучшать взаимодействие с пользователями и оптимизировать внутренние процессы. Например, использование ИИ-решений позволяет сократить время ответа до 40% и снизить операционные издержки на 30%.

Успехи крупных компаний подтверждают эффективность ML. Так, Amazon сократил затраты на поддержку на 30% благодаря ИИ в голосовых помощниках и чат-ботах, что улучшило показатели первого контакта и операционную эффективность.

Lufthansa передала AI-агентам функции обработки вопросов, связанных с регистрацией и посадкой, что позволило снизить бюджет техподдержки на 20%. AliExpress уменьшил количество обращений на 50% за счёт умных чат-ботов и улучшенных поисковых систем. Эти примеры показывают, как ИИ помогает компаниям экономить и улучшать качество обслуживания.

В России компании активно внедряют ML-решения в контакт-центрах. По данным МТС, использование ML-алгоритмов сократило время ожидания оператора на 33%, до 16 секунд. В Mail.ru внедрение ML улучшило поисковые решения для клиентов, позволив сосредоточить операторов на сложных задачах и повысить производительность. Оценки показывают, что автоматизация 60% обращений может снизить расходы контакт-центра на треть, высвобождая операторов для более сложных задач.

В работе банковской сферы клиентская поддержка также играет важную роль. Внедрение ИИ у крупнейших банков позволяет автоматизировать до 70% типовых запросов клиентов, сокращая нагрузку на операторов и повышая скорость обработки обращений.

Компании, которые быстрее и эффективнее внедряют ИИ-решения, получают конкурентные преимущества, включая сокращение затрат, улучшение качества обслуживания и рост клиентской лояльности. Это при прочих равных условиях положительно сказывается на их рыночных позициях и капитализации.

#МаксимБелугин
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Итоги недели 18-22 ноября

Индекс МосБиржи по итогам недели показал наибольшее снижение с начала июля, потеряв за пять сессий более 5%. Причинами падения стали слабые данные по инфляции и новый виток геополитического обострения.

☝️Лидеры роста☝️

⛽️ Лучший результат показали префы Сургутнефтегаза. Бумаги поддерживает продолжающееся ослабление рубля.

⛏⛏ Акции Полюса и ЮГК подросли по итогам недели на фоне восстановления мировых цен на золото.

👇Аутсайдеры👇

🪓 Акции Сегежи на неделе снизились сильнее всего после того, как компания анонсировала параметры допэмиссии акции, после которой уставный капитал увеличится в 4,5 раза.

⛽️ Акции Транснефти заметно упали после того, как комитет Госдумы по бюджету и налогам одобрил повышение налога на прибыль компании до 40% на 6 лет.

📱 Акции Ростелекома оказались под давлением после новостей о переносе IPO её дочерней компании РТК-ЦОД.

📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе может попробовать вернуться выше 2600 п. Главное условие для этого - стабилизация ситуации на геополитической арене. В ином случае мы можем увидеть индекс МосБиржи на годовых минимумах.

#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Актуальные новости
22 ноября

▫️Правительство досрочно снимет запрет экспорта бензина
▫️Московская биржа сообщила о сокращении разгонов цен на акции
▫️Абрау-Дюрсо стала крупнейшим производителем игристого вина в России по итогам 10 мес. 2024 г.
▫️Объем строящегося многоквартирного жилья в России достиг максимального уровня за пять лет
▫️Операторы связи могут получить льготные кредиты на покупку оборудования
▫️Структура Сбера стала совладельцем IT-компании Аквариус

#актуальное
Обратная связь

Когда ждать разворота рынка и в каких акциях его дожидаться?

С начала лета рынок акций почти непрерывно снижается, потеряв более 26% с майских пиков. Фактор высоких ставок с неопределенными перспективами ее снижения пока остается ключевым негативом для рынка.

Жесткая ДКП заставляет ожидать некоторого замедления российской экономики, а значит и ухудшения финансовых показателей компаний.

Первые сигналы об этом уже показывают недавно опубликованные отчетности МТС и Ростелекома, чистые прибыли которых сильно снизились на фоне скачка процентных расходов.

Кроме этого, на фоне высокой ставки инвесторы склонны размещать свои средства не на рынке акций, а в менее рискованных депозитах и облигациях с высокими уровнями доходности.

На этом фоне в ближайшие месяцы ожидаем движения индекса МосБиржи в пределах 2450-2900 п. Допускаем, что на пике негатива перед заседанием ЦБ 20 декабря индекс может оказаться в диапазоне 2200-2400 п.

Улучшения динамики ожидаем к началу весны. Позитивом для рынка могут выступить сигналы ЦБ о смягчении ДКП, а также улучшение геополитического фона после инаугурации Дональда Трампа.

До этого момента наиболее безопасно выглядят бумаги с высокими темпами роста финансовых показателей или крепкой денежной позицией, а также дивидендные истории с доходностью не ниже 16% годовых.

Из первой категории выделим акции Аэрофлота, финансовые результаты которого уверенно растут, бумаги РУСАЛа, а также истории из технологического сектора - Хэдхантер, Яндекс, Ozon, Астра и Софтлайн.

Из дивидендных историй предпочитаем акции ЛУКОЙЛа, Газпром нефти и префы Сургутнефтегаза.

Бумаги сталелитейного, потребительского и телекоммуникационного секторов, а также бумаги девелоперов до появления позитивных сигналов по ключевой ставке стоит рассматривать лишь спекулятивно.

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Минфин США включил в санкционный список еще 50 российских банков, скажется ли это на курсе?

Вчера американский Минфин внес в SDN лист банки, активно участвовавшие в проведении трансграничных платежей, прежде всего, Газпромбанк и его зарубежные "дочки".

Санкции также были наложены на более 40 регистраторов и депозитариев. При этом американские власти также выпустили предупреждение о риске санкций для финансовых организаций не из США, которые присоединятся к Системе передачи финансовых сообщений Банка России (СПФС, российский аналог SWIFT).

Новая волна финансовых санкций США способна временно нарушить нормальное проведение международных платежей - банковской системе и участникам внешней торговли нужно время для адаптации к новым реалиям.

На этом фоне можно ожидать всплеска волатильности на валютном рынке в ближайшее время. Появились риски выхода курса юаня за рамки нашего прогноза на конец ноября (13,5-14 руб.).

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2630 п.
💴 Китайский юань: 13,8-14,3 руб.

🎯Важное:
• Последний день для покупки акций Т-технологий под дивиденды (92,5 руб./акция)
• Советы директоров Займера и Диасофта обсудят рекомендацию по дивидендам за 9 мес. 2024 г.
• Банк Санкт-Петербург отчитался по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.

Подробнее >>

#псбрынки
Обратная связь

⛽️ Госдума одобрила повышение налога на прибыль Транснефти до 40% на 6 лет, акции падают почти на 10%

Сегодня комитет Государственной по бюджету и налогам одобрил повышение налога на прибыль для Транснефти до 40% на 6 лет. На этом фоне привилегированные акции компании снижаются более чем на 9%.

Ранее мы поставили целевую цену по бумагам на пересмотр. Повышение налогов сократит будущую дивидендную доходность в полтора раза. Ожидаем ее на уровне около 9-10%.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

📱 VK: неплохие операционные результаты не внушают уверенности

Компания представила краткие операционные результаты за 3 кв. Финансовые результаты публикуются дважды в год, поэтому основная интрига впереди.

Выручка в 3 квартале достигла 39,4 млрд руб. (+19% г/г). За 9 месяцев показатель вырос на 21%, до 109,6 млрд.

Что касается разбивки по сегментам, то основную часть выручки по-прежнему генерируют социальные сети и медиаконтент. Темп роста в этом сегменте составил 22% (72,4 млрд руб. или 66% выручки за 9 мес.).

Самый быстрорастущий сегмент - технологии для бизнеса - выручка в нем возросла на 60%, до 7,7 млрд руб. Экосистемные сервисы прибавили 14,5%, до 17,5 млрд руб., а образовательные технологии - 15,4%, до 12,9 млрд руб.

Главным источником выручки (с долей 60%) остается онлайн-реклама (65,9 млрд руб., +19% г/г). Компания продолжает развиваться в этом направлении, выигрывая от ухода или изменения политики монетизации иностранных платформ.

Оцениваем результаты положительно, но финансовый результат может быть неутешительным. Мы по-прежнему ждем чистого убытка и убытка по EBITDA, поскольку компания продолжает активно инвестировать в развитие, а также имеет большой долг, что приведет к повышенным процентным расходам в условиях высокой ставки.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Актуальные новости
21 ноября

▫️Госдума приняла закон о федеральном бюджете на 2025-2027 годы
▫️Министр финансов Антон Силуанов ожидает пополнения ФНБ в 2024 году на 1,3-1,4 трлн рублей
▫️Эскпорт угля из России в октябре вырос на 6%
▫️Налоговые поступления в федеральный бюджет выросли на 20% за 10 мес. 2024 г.
▫️Глава ФНС заверил, что инвесторам зачтут налоги по дивидендам США и ЕС

#актуальное
Обратная связь

ПСБ Аналитика pinned «⚡️Обновление в модельном портфеле Закрываем все позиции в портфеле: 🏦 Т-Технологии Прибыль: 0,1% 🔖 Хэдхантер Убыток: 4% На фоне роста опасений о повышении ставки ЦБ в декабре мы наблюдаем все более явное ухудшение настроений на рынке. В связи с повышенной…»

ПСБ Аналитика pinned «⚡️Обновление в модельном портфеле Закрываем все позиции в портфеле: 🏦 Т-Технологии Прибыль: 0,1% 🔖 Хэдхантер Убыток: 4% На фоне роста опасений о повышении ставки ЦБ в декабре мы наблюдаем все более явное ухудшение настроений на рынке. В связи с повышенной…»

⚡️Обновление в модельном портфеле

Закрываем все позиции в портфеле:

🏦 Т-Технологии
Прибыль: 0,1%

🔖 Хэдхантер
Убыток: 4%

На фоне роста опасений о повышении ставки ЦБ в декабре мы наблюдаем все более явное ухудшение настроений на рынке.

В связи с повышенной волатильностью и риском обновления индексом МосБиржи годовых минимумов мы закрываем все позиции в нашем портфеле, не дожидаясь стоп-лоссов. В текущих условиях снижаться могут бумаги даже фундаментально сильных компаний.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Продуктовая инфляция толкает цены вверх

За прошедшую неделю рост цен снова ускорился, составив 0,37% против 0,3% и 0,19% за предыдущие 2 недели. Годовой уровень инфляции возрос до 8,7% против 8,5% на конец октября.

Появилась реальная угроза выхода инфляции за рамки октябрьского прогноза ЦБ (8-8,5% по итогам 2024 г.), что подталкивает регулятора снова агрессивно повышать ключевую ставку в декабре. На этот раз до 23%.

Ключевая причина усиления инфляции - подорожание продуктов питания, где соединились 2 процесса: сезонный рост цен на овощи и фрукты и устойчивый рост цен на базовые продукты на фоне сильного спроса и неудачного сельхоз сезона.

Повышение ключевой ставки вряд ли способно эффективно бороться с этими факторами. ЦБ уже отреагировал на главные инфляционные драйверы второй половины года (растущие бюджетные траты, повышение тарифов и т.д.), но будет вынужден действовать в связи с отклонением инфляции вверх от прогноза.

Помимо инфляции важными маркерами для решения по ставке в декабре будут темпы корпоративного кредитования и инфляционные ожидания населения. Последние в ноябре намекнули на стабилизацию, но ценовые ожидания предприятий выросли заметно.

Вероятность повышения ставки до 23% в декабре продолжает расти.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2550-2610 п.
💴 Китайский юань: 13,6-14 руб.

🎯Важное:
• VK представил финансовые и операционные результаты за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
• Акционеры Инарктики обсудят утверждение дивидендов за 9 мес. 2024 г. (20 руб./акция)

Подробнее >>

#псбрынки
Обратная связь

Про тренды: e-commerce в России

Объём онлайн-продаж в России в 2024 году увеличился по сравнению с прошлым годом на 30%. Доля электронной коммерции в общем объёме розничных продаж составляет примерно 22,5%, что в абсолютном объёме составляет 10,6 трлн рублей или 72 тыс. руб. на человека.

Для сравнения, рынок e-commerce в Бразилии в 2024 году ~ 52,87 млрд долларов США, что составляет примерно 21 тыс. руб. на человека.

Wildberries и Ozon остаются лидерами среди маркетплейсов в России. Wildberries занимает 47% рынка онлайн-продаж, Ozon контролирует 34,4%, на Яндекс Маркет и Мегамаркет приходится 8% и 7% соответственно.

Конкуренция побуждает компании активней развивать технологические решения. Например, Wildberries недавно анонсировал запуск собственной платформы для управления данными, которая позволит партнёрам лучше контролировать продажи и анализировать спрос.

Ozon, в свою очередь, активно развивает свои логистические мощности, тестируя использование дронов для доставки в отдалённые регионы.

Для пользователей ожидаем развитие таких направлений, как персонализация предложения с использованием динамического ценообразования, развитие чат-ботов и виртуальных ассистентов, голосовые интерфейсы.

На фоне технологического развития и роста сектора для инвесторов могут быть интересны ценные бумаги компаний, связанных с e-commerce и логистикой.

Наиболее яркий представитель e-commerce - Ozon. Это компания роста, активно инвестирующая в развитие, но с фокусом на рентабельность и удержание EBITDA в плюсе.

Также можно рассмотреть бумаги Яндекса, имеющего диверсифицированный бизнес, но активно развивающего и сегмент e-commerce. Этот сегмент выделен в 2023 г. в отдельное направление, включает маркетплейс "Маркет", а также сервисы доставки "Еда", "Лавка" и "Маркет Деливери" и уже генерирует свыше 50% всей выручки.

#МаксимБелугин
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь

Актуальные новости
20 ноября

▫️Минфин готов к модификации механизма обмена заблокированными активами
▫️Вице-премьер РФ Марат Хуснуллин анонсировал новые меры поддержки строительной отрасли
▫️VK запустит конкурента HeadHunter для поиска вакансий
▫️Нацпроект по экономике потребует 2 трлн рублей внебюджетных средств
▫️Россия нарастила экспорт нефти в Китай в январе-октябре на 2%

#актуальное
Обратная связь

🍗 Черкизово: рост без ущерба для бизнеса

Накануне компания представила финансовые результаты за 9 мес. 2024 г.

• Выручка: 188 млрд руб. (+16,6% г/г)
• Скорр. EBITDA: 36 млрд руб. (+7% г/г)
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 19% (-1,7 п.п. г/г)
• Скорр. чистая прибыль: 17 млрд руб. (-15% г/г)
• Чистый долг/скорр. EBITDA: 2,3х (1,9х по итогам 2023 г.)

Рост продаж преимущественно обеспечен ростом производственных мощностей. Цены на ключевой продукт компании - мясо курицы - возросли лишь на 3,3% г/г с учетом высокой базы прошлого года.

Рентабельность бизнеса, несмотря на повышение издержек, осталась высокой за счет крепких позиций Черкизово на рынке брендированной продукции и в других каналах с высокой добавленной стоимостью.

Долговая нагрузка подросла из-за сохранения курса компании на инвестиции. Чистая прибыль сократилась на фоне повышения чистых процентных расходов почти вдвое, а свободный денежный поток снизился на 12%, до 19,8 млрд руб.

Финансовые результаты оцениваем положительно. Компания органически растет и реализует инвестпрограмму без ущерба для бизнеса.

Черкизово стабильно выплачивает дивиденды. За первое полугодие выплата составила 142 руб./акцию (доходность около 3%). По итогам года ожидаем, что компания выплатит примерно 165-170 руб. на акцию (доходность ~4,5%).

#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь

Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2610-2680 п.
💴 Китайский юань: 13,6-13,9 руб.

🎯Важное:
• Группа Ренессанс страхование представила финансовый отчет за 9 мес. 2024 г.
• Советы директоров Евротранса и Группы Астра дадут рекомендации по дивидендам за 9 мес. 2024 г.
• Минфин проведёт аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26247

Подробнее >>

#псбрынки
Обратная связь

⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций

Полагаем, что очередное усиление геополитических рисков и ожидания большого объема нового госдолга будут сдерживать спрос на рублевые облигации.

До декабрьского заседания ЦБ их цены скорее всего будут консолидироваться около текущих значений.

В этих условиях предпочтение отдаем ликвидным корпоративным флоатерам с коротким сроком обращения, которые наименее подвержены рискам снижения цен.

В портфель добавляем флоатер РусГидро, БО-002Р-01. Срок обращения 2 года, купон выплачивается 12 раз в год, купон купон рассчитывается по формуле ключевая ставка + 200 б.п.

Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!

Не является инвестиционной рекомендацией.

#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь