Publicaciones de Telegram de [삼성 전종규] 차이나는 투자전략

BCA call

25년 중국 지경학 전망

- 올해 중국 지경학적 상황은 여전히 "깊은 고통"의 구간에 머물 전망

- 부동산 버블 붕괴와 민간부문의 수요 위축이 진행되면서 정부는 전통적인 성장동력 "인프라 건설과 수출"에 집중

- 수출은 사상최대 무역수지 흑자를 기록하면서 기술혁신이 관심사로 등극. 올해는 제조 2025의 마지막 해.

- 재정부양 강도는 제고될 것이나 게임체인저가 되기에는 부족할 것으로 예상. 글로벌 리세션 나타날 수 있슴(BCA의 줄기찬 주장)

- 기록적인 중국 무역흑자는 트럼프 2기의 무역/테크 규제를 유발할 것이며 유럽과 다른 지역도 중국 무역흑자에 대해 부정적인 대응 전망

t.me/jkc123

불 붙은 관세전쟁

왜 멕시코/캐나다인가?

트럼프 1기에 미국은 압도적인 무역적자국이 "중국"이었습니다. 2018년 이후 6년이 지나면서 중국의 대미국 흑자폭이 크게 감소하면서 미국의 무역적자에서 중국이 차지하는 비중이 절반으로 떨어지고 그 자리는 멕시코, 베트남, 캐나다, 대만, 한국이 차지했습니다.

그 비중의 상승분만큼 트럼프의 관세전쟁 대상이 되는 것인데요, 방법은 관세+안보(불법이민, 군사방위)입니다.

t.me/jkc123

트럼프 관세전쟁 시작

쏘아진 총알

도널드 트럼프 미 대통령이 캐나다와 멕시코에 25% 관세를 부과하고, 중국에는 10% 관세를 부과하는 행정명령에 서명했습니다.

예고했던 대로 관세 폭탄 시행에 나선 건데, 해당 국가들의 즉각적인 맞대응도 예상돼 글로벌 관세 전쟁이 본격화될 전망입니다.

※ 한번은 협상이지만 두번은 어렵습니다. 30년대 대공황의 추억.

미, 4일부터 캐나다 멕시코 25%·중국 10% 관세 부과
출처 : YTN | 네이버
- https://naver.me/5D80DWbM

딥시크가 대단한 이유

이렇게 쉬운건가? 혁신의 길이

중국 Deep seek의 열풍이 대단합니다. 국무원 친구와 저녁을 함께했는데요, 여러가지 산적한 과제도 많지만 민간의 기술개발은 높게 평가되었고

단연, 딥시크가 화제였습니다. 85년생 량원펑 회장은 그저 헤지펀드로 자본을 모아서 180명의 엔지니어와 4년 만에 뚝딱 생성AI를 만들어냈습니다.

실리콘밸리에서 오픈 AI가 만들어낸 것보다 시간도 짧고, 비용도 1/5~1/10 저렴합니다. 제가 1.20일 출시된 V3 pro를 사용해보니 사진을 올리든, 어떤 질문을 해도(정치만 빼야겠죠) 빠르고 퀄리티가 좋았습니다.

"미국 예외주의가 무너지는 순간"이라는 반응도 있는데요, 량원펑 젊은 회장은 중국 현지 인터뷰에서 "중국 테크는 응용만 있고 창조가 없다."면서 혁신과 창조에 모든 것을 맡긴다고 했습니다.

전기차/자율주행에서 중국이 Frontier 마켓으로 앞서가기 시작하더니, 이제 AI와 로봇/드론 등에서 거센 혁신경쟁(?)에 나섭니다. 딥시크는 미국의 규제로 칩을 구매하는게 제한되었고 그 제한을 뚫고 딥시크를 만들어냈습니다.

필요가 발명을 만드는것처럼 미중분쟁의 높은 파고가 중국에서 치열한 "경쟁"을 만들어내는 모습입니다.

량원펑회장 인터뷰 전문입니다.

https://mp.weixin.qq.com/s/hh4c_pdw36pOJwX5U5D54g

t.me/jkc123

<2025 새해 복 많이 받으십시요>

희망찬 새해
소망하는 많은 일이 다 이루어지십시요.
서울에는 눈이 많이 왔다지요.
눈사람처럼 복이 쌓여가길 바랍니다.~~~

북경에서 본 2025 새해

# 1. 무현금 사회: 모든게 모바일 결재. 택시 기사도 잔돈이 없고 마트에도 캐쉬어가 없는데 새뱃돈만 유적처럼 현금.

# 2. By passing: 후발주자였던 중국, 구석기에서 철기시대로 점핑하는 것처럼 신기술 추격에 자신감이 붙나봅니다. 전기차/자율주행처럼 인공지능 딥시크가 뉴스를 장식하고 있고 춘절완회(14억 중국인 시청하죠)에서 드론과 로봇이 공연합니다.

# 3. 올해 경기가 걱정: 사회가 진화하는것은 바람직한데 아직 경기가 좋지 않습니다. 북경 아파트가격은 -30%. 백화점은 식당만 북적일 뿐, 춘절 들뜬 쇼핑객은 많지 않네요. 아! 한국의 버터풀앤크리멀러스는 인기 짱. 줄이 깁니다.

이상입니다~~

t.me/jkc123

딥시크 쇼크

AI 스푸트니크 모멘트

중국의 인공지능(AI) 스타트업이 내놓은 ‘딥시크(Deepseek)’가 실리콘밸리외 미국 전체를 흔들고 있다. 미중 AI경쟁에서 중국의 추격속도가 미국이 생각했던 것 이상으로 빠르다는 인식이 퍼지고 있다. 27일 개장 하는 미국 주식시장에도 타격을 줄 것이라는 예상이 나온다.

딥시크는 중국 헤지펀드 하이플라이어가 만든 AI스타트업으로 지난해 처음 자체 AI모델인 딥시크를 공개했다. 특히 이번달 20일 내놓은 ‘딥시크-R1’이 오픈AI의 최신 모델인 o1를 비롯해 미 빅테크 기업들이 개발한 첨단 AI에 육박하는 성능을 보여주고 있다.

더 놀라운 점은 뛰어난 성능에도 불구하고 이를 만드는데 훨씬 저렴한 비용이 들었다는 점이다. R1의 이전 모델인 딥시크-V3의 경우 학습 비용을 57만6000달러로 계산했다. 이는 엔비디아의 ‘H800 GPU’를 시간당 2달러에 2개월 동안 빌린 비용으로 계산됐다. H800은 미국의 첨단 반도체 규제로 엔비디아가 H100의 사양을 낮춰 중국용으로만 판매한 반도체다. 같은 오픈소스 모델인 메타가 라마3를 학습하는데 사용한 비용의 10분의 1 수준이다.

실리콘밸리는 딥시크의 성능과 비용에 대해서 놀랍다는 반응을 쏟아내고 있다. 실리콘밸리 유명 투자자인 안드레센 호로위츠(a16z)의 마크 안드레센은 “내가 봤던 가장 인상적인 기술적 돌파구 중 하나”라면서 “게다가 오픈소스라는 점에서 전세계에 큰 선물”이라고 말했다. 안드레센은 “딥시크는 AI의 스푸트니트 모먼트‘라고 평했다.
소련이 미국보다 스푸트니크 위성을 먼저 발사하면서 미국이 소련에 비해 우주 기술이 뒤쳐져있음을 각성한 것처럼 중국의 딥시크가 미국의 AI개발이 중국에게 따라잡혔을 뿐만 아니라 과도한 비용을 지불하고 있었음을 암시한 것이다.

오픈AI와 메타도 긴장하고 있다. 오픈AI의 연구자인 노암 브라운은 “딥시크는 상대적으로 적은 컴퓨팅 만으로 강력한 AI모델을 만들 수 있다는 것을 보여주고 있다”고 자신의 X에 적었다. 그는 “더 많은 컴퓨팅파워가 있다면 (딥시크는) 더 강력한 모델이 될 것”이라고 말했다고 디인포메이션은 보도했다.

메타는 전시모드에 돌입했다. 메타가 만드는 것도 딥시크와 같은 오픈소스 모델이기 때문이다. 메타의 블라인드에는 ‘메타 임원 한 명의 연봉으로 딥시크를 만들었다’는 자조적인 글이 올라오기도 했다.

딥시크가 화제가 되면서 미국 앱스토어에서는 딥시크가 상위권에 올라왔다. 딥시크는 챗GPT처럼 앱으로 사용할 수 있다. 26일(현지시간) 애플 앱스토어에서 무료앱 1위, 구글 플레이스토어에서는 17위에 올랐다.

딥시크는 27일 개장하는 미국주식시장에도 충격을 줄 것으로 예상된다. 24일 엔비디아 주가 하락의 원인으로 꼽혔던 딥시크는 주말 사이에 뉴스와 소셜미디어 등을 통해서 미국 전반에 퍼졌다.

26일 동부시간 오후11시 기준 나스닥100 선물은 전일대비 2.45% 하락하면서 거래되고 있다.

[실리콘밸리=이덕주 특파원]

t.me/jkc123

트럼프 고관세 설명서

콜롬비아 긴급 관세 부과

도널드 트럼프 미국 대통령이 26일(현지시간) 미국에 불법으로 체류하던 콜롬비아 국적자들을 태운 항공기 착륙을 콜롬비아가 거부하자 고율 관세 부과 및 비자·금융 제재 보복을 단행했다.

트럼프 대통령은 이날 자신이 설립한 소셜미디어 트루스소셜에 "다수의 불법 범죄자를 태운 미국발 송환 항공기 2대가 콜롬비아에서 착륙을 거부당했다고 막 보고받았다"고 밝혔다.

이어 "이는 자국에서도 매우 인기가 낮은 사회주의자 페트로 대통령의 지시였다. 이런 착륙 거부는 미국의 국가안보와 공공안전을 위협한 것"이라며 "이에 긴급하고 단호한 보복 조치를 즉각 시행하도록 지시했다"라고 말했다.

트럼프 대통령은 우선 콜롬비아산 미국 수입품에 25% 긴급 관세를 부과하고, 1주일 후 이를 50%로 인상하도록 했다.

또한 콜롬비아 정부 관료 및 그 동맹, 지지자들을 상대로 즉각적인 입국 금지 및 비자 취소, 나아가 콜롬비아 정부 집권당원과 그 가족, 지지자들에 대한 비자 제재를 명령했다.

※ 트럼프 관세는 "수단"임을 보여줍니다. 중국과의 협상이 재개될 것으로 생각됩니다.

t.me/jkc123

중국 증시, 반등으로 춘절맞이

긍정론 꿈틀

- 안녕하세요. 본토증시와 홍콩 주식시장이 강한 반등으로 긴 춘절연휴를 맞이하려나 봅니다. 상해증시 + 0.6%, 홍콩H 지수 +2.2% 대 상승세를 보이고 있습니다.

- 긴 연휴를 앞둔 중국 주식시장은 대체로 "물량 출회"가 일상적이었지만 이례적 상승입니다. 트럼프 취임과 함께 "매운 맛"을 걱정했지만 오히려 중국은 관세보다는 다른 해법을 선호한다는 인터뷰 내용이 미중 협상 기대를 살렸고 테크주가 반갑게 급등했습니다.

- 트럼프 100일은 미중 분쟁의 분수령 될 것입니다. 마라라고로 가는 길이 험한 굴곡이 될지, 극적인 합의로 끝날지 결정되는 구간입니다. 중국은 춘절이 끝나면 3월 양회 시장이 시작될 것입니다. 경기부양과 미중 협상의 변수가 시장을 이끌어가는 시장에서 "긍정론"이 살아나면서 설 연휴를 맞게 됩니다.

설 연휴 잘 보내시고, 새해 복 많이 받으십시요.

t.me/jkc123

트럼프는 왜 중국보다 멕시코가 먼저였나?

1호 행정명령

- 1.20일 트럼프 대통령은 취임식이 끝나기 무섭게 27건의 행정명령에 서명했습니다. 초짜 대통령 시절에는 단 1개 였음을 생각하면 많이 준비가 된 것입니다.

- 흥미로운 것은 관세 대통령을 자임한 트럼프가 중국보다 멕시코와 캐나다에 25% 관세 부과를 선언한 것입니다. 이유는 1) 국경 정책과 궤를 같이 하고 있고, 2) 보편적 관세, 즉 글로벌 무역/통화체제 재편에 방점이 찍혀 있기 때문입니다.

- 먼저 18년부터 고관세 매를 맞은 중국은 미국 무역적자에서 차지하는 비중이 이미 절반으로 뚝 떨어졌습니다. 그 자리를 꿰찬 국가가 멕시코, 베트남과 같은 국가입니다.

- 트럼프 100일 전쟁 기간이 변동성이 큰 구간일겁니다. 트럼프의 <마라라고 합의> 구상은 중국의 참전이 없이는 불가능하기에 공격이 시작될 것입니다. 위안화 환율이 이제부터 가장 믿을만한 바로미터로 보시면 됩니다.

※ 낙관적 시나리오: 위안화 6.2위안/달러 이하 절상

※ 비관적 시나니오: 위안화 8.0위안/달러 이상 폭락 --> 글로벌 증시 충격

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트럼프 2.0 미중분쟁 점검

분수령, 글로벌 무역/통화체제 재편

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