Консервативный инвестор: облигации, ВДО

Первичные размещения облигаций на неделе 10-14 февраля
#облигации #первичныеразмещения

Постоянный купон

🔹ВИС ФИНАНС - Компания выступает эмитентом корпоративных биржевых облигаций Группы «ВИС» - российский многопрофильный холдинг и инвестор, реализующий крупные инфраструктурные проекты.
Выпуск БО-П07 с постоянным ежемесячным купоном до 26%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А+. Эмитент имеет противоречивую репутацию. Есть проблемы с увеличением сроков реализации проектов, имеются судебные иски. У компании отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности (неустойчивое финансовое положение).

🔹Промсвязьбанк - один из крупнейших и значимых банков РФ. С конца 2019 года Промсвязьбанк официально является опорным банком оборонно-промышленного комплекса России.
Выпуск 003Р-11 сроком на 1 год, с постоянным купоном до 22,5% раз в квартал. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг наивысший ААА.
Достаточность капитала по нормативу Н1.0 — 11,26%, что лучше показателей Газпромбанка и РСХБ. Чистые процентные доходы, прибыль и капитал банка в 1П2024 г. продолжают рост (наблюдается только сокращение активов на фоне роста операционных расходов).

🔹ВсеИнструменты.ру -
Выпуск 001Р-04 сроком на 1,5 года, с ежемесячным постоянным купоном до 26%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг А-. Компания наращивает долг высокими темпами, который и так уже высокий Чистый долг/EBITDA 5,1. Есть проблемы с ликвидностью.

🔹 РУСАЛ БО-001Р-12 сроком на 1 год и 3 месяца, с ежемесячным купоном, ориентир по купону пока неизвестен. Оферт и амортизации нет. Дата размещения не определена.

Валютные

🔹ФосАгро - Выпуск БО-02-02 номинирован в юанях. с постоянным ежемесячным купоном до 11%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Финансовое состояние эмитента устойчивое - Чистый долг/EBITDA 1,75.

Флоатер

🔹 РУСАЛ-БО-001Р-13 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 4,5%. Оферт и амортизации нет. Компания имеет высокую долговую нагрузку - Чистый долг/EBITDA 5. Операционный денежный поток и FCF отрицательные, что не дает компании снизить долговую нагрузку. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 3-7 февраля. #облигации #первичныеразмещения

Немного с запозданием список первичных размещений на эту неделю. Вариантов очень много. Уже сейчас преимущественно с постоянным купоном, но не более 1,5 лет.

Флоатер

🔹Только 1 сегодня 4 февраля до 14:00 мск принимает заявки Х5 ГРУПП. Участие во флоатерах сейчас неинтересно.

Постоянный купон

04.02 (сегодня)

Биннофарм групп - с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%, сроком на 3 года, оферта через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

❌ЕвроТранс БО-001Р-06 - с ежемесячным постоянным купоном до 25%, сроком на 5 лет. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

✅Россети 1Р16R - с ежемесячным постоянным купоном до 21,5%, сроком на 1,4 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

05.02 (среда)

❌ГТЛК 002Р-07 - с ежемесячным постоянным купоном до 24%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

✅Магнит-БО-005Р-02 - с ежемесячным постоянным купоном до 21,75%, сроком на 1,7 лет. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

06.02

❗️✅НОВАТЭК 001Р-03 - валютная облигация с номиналом 100$, выплата в рублях. С ежемесячным постоянным купоном до 10%, сроком на 3 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

07.02

❌АПРИ БО-002Р-07 - с ежемесячным постоянным купоном до 29,5%, сроком на 5 лет с офертой через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

МТС 1Р28 - с ежемесячным постоянным купоном до 23%, сроком на 3 года с офертой через 1,5 года. Амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 20-24 января. #облигации #первичныеразмещения

Флоатер

🔹ТГК-14 собирает заявки - региональная энергетическая компания, обеспечивающая теплом и электричеством потребителей в Бурятии и Забайкальском крае. Занимает порядка 30-50% энергорынка этих регионов. По отчету МСФО за 1П2024г. Чистый долг/EBITDA 1,2 к концу 2024 года может составить 2,6 с учетом прогноза компании. Прибыль стагнирует, капитал и денежные средства резко уменьшились. В октябре 2024 г. компания провела допэмиссию своих акций (SPO), в рамках которой привлекла 1,5 млрд.руб., разместила 2 выпуска облигаций в декабре, но этого оказалось недостаточно, раз решили разместить еще 2 выпуска облигаций сроком на 4 года. Растут расходы, оборудование требует амортизации. В разных источниках идут обсуждения, что АО «ДУК» (мажоритарный акционер ТГК-14) выводит средства со счетов компании через высокие дивиденды, необеспеченные займы и пр., что дает эмитенту дополнительные повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+.

Выпуск 001Р-06 - флоатер сроком на 4 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 600 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

Постоянный купон

🔹ТГК-14 Выпуск 001Р-05 - с ежемесячным постоянным купоном до 26%, сроком на 4 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

❗️Не является ИИР

Магнит, фикс

Сегодня (16.01.2025 с 11:00 до 14:00) собирает заявки интересный облигационный выпуск Магнит БО-005Р-01 Размещение 24 января.

Условия:
▪️купон постоянный 20-22% (можно в заявке ставить не ниже 20%)
▪️ежемесячная выплата
▪️дата погашения 19.04.2026 (1,3 года)
▪️без оферт, без амортизации

Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Компания имеет стабильное финансовое состояние. Чистый долг/EBITDA 1,37.

Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

Первичные размещения облигаций на неделе 23-27 декабря
#облигации #первичныеразмещения

Флоатер

🔹Группа Позитив 001Р-02 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 400 б.п. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка немного повышена Чистый долг/EBITDA 2,5. Долг может сократиться в 4 кв. на фоне поступления 70-75% всей годовой выручки. Рост долга в компании объясняют необходимостью финансирования развития бизнеса.

🔹Новые технологии - специализируется на разработке и производстве погружного оборудования для добычи нефти, а также оказывает услуги по аренде, обслуживанию и ремонту погружного и наземного оборудования. По отчету РСБУ за 9 мес.2024г. Долговая нагрузка повышена Чистый долг/EBITDA в районе 3. Прибыль сократилась почти в 2 раза за счет увеличения процентных расходов из-за высоких ставок. FCF стабильно отрицательный. МСФО публикуют только раз в год, поэтому сложно оценить реальную картину, отсюда видим повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента А-.

Выпуск 001Р-02 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 675 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

🔹Кокс - российская вертикально интегрированная горно-металлургическая компания.
Выпуск 001Р-01 уже несколько раз переносился. Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС + спред 675-700 б.п. Оферта (Put) через 1,5 года, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А-. Уровень долговой нагрузки высокий Чистый долг/EBITDA 3,6х. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

Постоянный купон

🔹Новые технологии - Выпуск 001Р-01 - с ежемесячным постоянным купоном до 28%, сроком на 2 года. Оферт и амортизации нет.

❗️Не является ИИР

Клуб Invest Privet vs фонд на Индекс Мосбиржи

В клубе помимо идей есть 3 готовые стратегии, которые подходят под любого инвестора, все стратегии сочетаются между собой.

▪️ Стратегия «Рост и доход» - стратегия для агрессивных инвесторов:

За время ведения стратегии: -9,11% (стратегия) / -13,39% (Индекс MCFTR)

▪️ Стратегия «Акции на купоны» - стратегия для консервативных инвесторов:

За время ведения стратегии: -1,23% (стратегия) / -15,49% (Индекс MCFTR)

▪️ Стратегия «Купонный профит» - стратегия для консервативных инвесторов:

За время ведения стратегии: +1,33% (стратегия) / -1,92% (Индекс RGBI)

Все стратегии с даты создания идут лучше фонда на Индекс Мосбиржи. Стратегии активно управляемые и ежемесячно или при реализации важных событий в них совершаются сделки.

При этом 2 из этих портфеля Евгения ведет на собственном счете и показывает на собственном примере все сделки и логику их совершения.

Кроме того, вы можете рассчитывать на поддержку аналитиков и доступ к более 40 аналитическим обзорам эмитентов. И это не говоря о готовых инвестиционных идеях. Каждая идея и каждое решение — это результат тщательной работы и анализа.

Клуб Invest Privet + — это ваш помощник в мире инвестиций. Никаких догадок, только проверенные решения.

И самое главное: сейчас вы можете получить доступ ко всем материалам и стратегиям клуба с 45% скидкой на годовую подписку. Никаких промокодов, просто переходите на сайте и выбирайте период подписки в клубе.

📌 Не откладывайте — скидки закончатся через 3 дня!

Только не говорите, что вас не будет.

Уже сегодня 18.12 в 19:00 мск.

Год подходит к завершению! А новогоднее настроение мы создаем сами, хотя я постараюсь вам его передать. Ведь сейчас самое время провести работу над ошибками 2024 года, чтобы извлечь уроки и удвоить капитал в 25г.

Приглашаю вас на уникальный вебинар!

🔹Тема: Победы и поражения в 2024 году в моих инвестиционных решениях
🔹Дата: 18.12
🔹Время: 19:00 мск
🔹Продолжительность: 1 час 30 мин
🔹Место: онлайн, вход только по регистрации

О чем вебинар? Обсудим:

▪️Анализ успешных инвестиционных решений: почему мой результат лучше Индекс и большинства ПИФов
▪️Ошибки и уроки: Какие ошибки я совершила, и как они повлияли на мои результаты.
▪️Стратегии на 2025 год: Как подготовиться к новым вызовам и возможностям в инвестициях.

Не упустите возможность! Заполните форму по ссылке на регистрацию и получите доступ к вебинару.

Первичные размещения облигаций на неделе 16-20 декабря
#облигации #первичныеразмещения

Постоянный купон:

🔹ТГК-14 (региональная энергетическая компания, обеспечивающая теплом и электричеством потребителей в Бурятии и Забайкальском крае. Занимает порядка 30-50% энергорынка этих регионов). По отчету МСФО за 1П2024г. Чистый долг/EBITDA 1,2 к концу года может составить 2,6 с учетом прогноза компании. Прибыль стагнирует, капитал и денежные средства резко уменьшились. В разных источниках идут обсуждения, что АО «ДУК» (мажоритарный акционер ТГК-14) выводит средства со счетов компании через высокие дивиденды, необеспеченные займы и пр., что дает эмитенту дополнительные повышенные риски. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+.
Выпуск 001Р-03 - с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%, сроком на 3,5 года. Оферт и амортизации нет.

🔹Томская область (входит в состав Сибирского федерального округа. Особенностью региона является уникальное сочетание природных, производственных и интеллектуальных ресурсов. Входит в десятку российских регионов, ведущих интенсивную добычу нефти и газа).
Выпуск 34072 сроком на 3 года, с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%. Оферты нет, амортизация 25% - 16, 22, 28 и 36 купоны. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ. Долговая нагрузка выше среднего, на начало года была в районе 64%. Обычно облигации субъектов страны обладают низкой ликвидностью.

Флоатеры:

🔹ТГК-14 Выпуск 001Р-04 - флоатер сроком на 2,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 650 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

🔹ЭнергоТехСервис (энергетическая компания со специализацией в сфере распределенной энергетики).
Выпуск 001Р-06 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 550 б.п. Оферты нет, амортизация 5% - 13-20 купоны, 15% - 21-24 купоны . Кредитный рейтинг компании А-.
По отчету РСБУ за 9 мес. 2024 г. компания показывает сильные финансовые результаты, при этом финансовые расходы выросли в 2 раза г/г, Чистый долг/EBITDA высокий в текущих условиях и составляет 3. Минимальная заявка для участия в размещении 1,4 млн. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

🔹«ХК «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» (один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции).
Выпуск 001Р-09 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 275 б.п. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Чистый долг/EBITDA 1,5. В 1П2024г. компания показывает рост прибыли на 62,8%, выручки на 12,6%, EBITDA на 3,7%, несмотря на снижение мировых цен на железную руду и сталь.


❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 9-13 декабря #облигации #первичныеразмещения

Флоатеры:

🔹Амурская область - экономика региона диверсифицированна. Ключевые направления - промышленное производство и строительство. В промышленном производстве важнейшее значение имеет добыча полезных ископаемых (золото и уголь).
Выпуск 24001 - флоатер, сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС + спред 5%. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента А. Долговая нагрузка чуть выше среднего, в районе 41,2%.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

🔹Новосибирская область - в отраслевой структуре экономики области доминируют промышленность, оптовая и розничная торговля, операции с недвижимым имуществом, транспортировка и хранение. Эти отрасли формируют две трети валового регионального продукта (ВРП).
Выпуск 34026 - флоатер, сроком на 3 года, с ежемесячный купоном КС+спред, который устанавливается по итогам сбора заявок. Оферт нет, амортизация 30% - 17, 23, 29 купоны, 10% - 36 купон. Кредитный рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка ниже среднего - 27,5%.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

«Серебрянная» облигация:

🔹Селигдар SILV01 ("серебряные" облигации. В 2023 г. Селигдар произвел 9,2 тонны серебра. Балансовые запасы составляют 113 тонн). Номинал облигации привязан к 10 г серебра в денежном эквиваленте. Купон 2 раза в год, годовая доходность 4%. Срок 5 лет. Амортизации и оферты нет. Кредитный рейтинг эмитента А+. По итогам 9 мес. компания получила убыток из-за неденежной переоценки "золотых" облигаций - доллар и золото выросли в цене, отсюда рост финансовых расходов. Долговая нагрузка чуть повышена, Чистый долг/EBITDA 2,5.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

Постоянный купон:

🔹Промсвязьбанк - один из крупнейших и значимых банков РФ. С конца 2019 года Промсвязьбанк официально является опорным банком оборонно-промышленного комплекса России.
Выпуск 003Р-10 сроком на 1 год 1 месяц, с ежемесячным постоянным купоном до 22,5%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА.
Достаточность капитала по нормативу Н1.0 — 11,26%, что лучше показателей Газпромбанка и РСХБ. Чистые процентные доходы, прибыль и капитал банка в 1 полугодии 2024 г. продолжают рост (наблюдается только сокращение активов на фоне роста операционных расходов).

🔹Новосибирск Автодор - одна из крупнейших дорожно-строительных компаний за Уралом, которая предоставляет полный спектр услуг по строительству, ремонту и содержанию автомобильных дорог и инженерных сооружений.
Выпуск БО-02 сроком на 3 года, с ежеквартальным постоянным купоном до 29%. Оферта через 2 года. Амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента А-. Для компании характерна цикличность долговой нагрузки, обусловленная бюджетным циклом: увеличение заимствований в течение года и погашение значительной части долга к концу года, что в свою очередь связано с проведением наиболее дорогих работ в теплое время года. На 30.06.2024 Чистый долг/EBITDA 1,8. Коэффициенты ликвидности ниже нормы. Заемный капитал превышает собственный почти в 2,5 раза.

🔹Республика Башкортостан - является регионом с выгодным географическим положением на границе Европы и Азии и развитой транспортной инфраструктурой. Высокая плотность населения, богатый земельный фонд и минерально-сырьевая база обеспечивают высокий инвестиционный потенциал региона.
Выпуск 34014 сроком на 3 года. Купон будет определен позднее. Оферты нет, амортизация 10% - 12 купон, 15% - 18 и 24 купоны, 30% -30 и 36 купоны. Кредитный рейтинг эмитента АА+. Долговая нагрузка чуть ниже среднего - 34%.


❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 2-6 декабря. #первичныеразмещенияоблигаций #облигации

Флоатер:

🔹Акрон БО-001Р-06 - флоатер  сроком на 2,6 года, с ежемесячным купоном КС + 2,7+3%. Оферт нет,  амортизация 20%  - 20, 23, 26, 29, 32 купоны. Кредитный рейтинг АА. Уровень долговой нагрузки значительно вырос, но остается умеренным Чистый долг/EBITDA 1,67. Финансовые расходы увеличились почти в 4 раза. Большая часть долга краткосрочная, которую, вероятно, придется перекладывать под более высокий процент, что увеличит расходы. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

Постоянный купон:

🔹СФО Сплит Финанс 1. Реальный заемщик Яндекс банк. В качестве обеспечения выступает портфель потребительских кредитов Яндекс банка (кредитный портфель представлен распределением по продуктам при оценке качества: «супер Сплит» 24 — 55%, «супер Сплит» 12 — 17%, «супер Сплит» 6 — 28%). Выпуск сроком на 4 года, с ежемесячным постоянным купоном 24-24,5%. Call-оферта 27.03.2027, амортизация с 13 купона по 10% ежемесячно. Кредитный рейтинг Яндекс банка А, рейтинг облигационного выпуска ААА. У данного выпуска много условий, репутации у эмитента еще нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

🔹ПСБ Лизинг (универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на продвижении гражданской продукции предприятий ОПК). Выпуск БО-001с ежемесячным постоянным купоном 25-25,5%, сроком на 2 года. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг эмитента АА-. При этом оценка собственной кредитоспособности (ОСК) компании, по-мнению АКРА, находится на уровне BB+. Чистый долг/капитал 38,8. Чистая прибыль сократилась в 2 раза за счет роста расходов из-за высокой процентной ставки. В целом, лизинговые компании имеют повышенные риски. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

🔹МОНОПОЛИЯ (сервис для рынка автомобильных грузоперевозок, является цифровой логистической платформой). Выпуск 001Р-02с постоянным ежемесячным купоном до 28%, сроком на 1 год. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании ВВВ+.
По итогам отчета за 1п2024г. компания получила убыток. Чистый долг/EBITDA в районе 3,9, что говорит о высокой долговой нагрузке. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 25-29 ноября #облигации #первичныеразмещения

Флоатер:

🔹Рольф - крупный автодилер, который занимается продажей новых и подержанных автомобилей, мотоциклов и тп. По отчету МСФО за 2023 год Чистый долг/скорр. EBITDA 1,92. Но в феврале 2024г. после национализации, Эксперт РА понизил рейтинг Рольфа с А+ до А и присвоил статус "под наблюдением". Агентство отметило ухудшение метрик долговой и процентной нагрузок и показателей рентабельности, а также неопределенность перспектив роста в автомобильном ритейле. За 9 мес. 2024г. по отчету РСБУ компания показала рекордный убыток.

Выпуск 001Р-04 - флоатер сроком на 1,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 600 б.п. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

🔹Селектел 001Р-05R - технологическая компания, предоставляющая услуги дата-центров и облачных инфраструктурных сервисов.
Флоатер сроком на 2,5 года, с ежемесячным купоном КС + спред до 400 б.п. Оферт и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-.
Уровень долговой нагрузки умеренный Чистый долг/EBITDA 1,5. Финансовые показатели растущие, рентабельность высокая.

Постоянный купон:

🔹Рольф Выпуск 001Р-05 с ежемесячным постоянным купоном до 26%, сроком на 1,5 года. Оферт и амортизации нет. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

🔹Администрация города Томска, Сибирский федеральный округ.
Выпуск 34009 сроком на 2 года, с ежемесячным постоянным купоном 24,5-26,5%. Оферт нет, амортизация 40% - 15 купон, 10% - 18 купон, 20% - 21 купон, 30% - 14 купон. Кредитный рейтинг эмитента ВВВ+. Долговая нагрузка выше среднего, на начало года была в районе 64%.
Обычно облигации субъектов страны обладают низкой ликвидностью.


❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 18-22 ноября #облигации #первичныеразмещения

Флоатер:

🔹 Минфин Новосибирской области 34025 (Структура экономики высоко диверсифицирована и имеет инновационный потенциал. Основные составляющие экономического роста региона: наука, коммуникации и информационные технологии, промышленное производство, основанное на высокотехнологичных разработках и др.)
Флоатер сроком на 5 лет с ежемесячным купоном КС+спред не более 2,5%. Оферт нет, амортизация 35% от номинала - 24 купон, 25% - 36, 48 купоны, 15% - 60 купон. Кредитный рейтинг компании АА. Уровень долговой нагрузки невысокий. Субфедеральные облигации по надежности практически наравне с ОФЗ. Обычно такие облигации обладают низкой ликвидностью. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

❗️Не ИИР

Первичные размещения
На неделе 5-8 ноября #облигации #первичныеразмещения

Постоянный купон:

🔹Евротранс (топливная группа компаний, которая осуществляет розничную продажу топлива всех марок под брендом «Трасса»). 2 выпуска:
Выпуск БО-001Р-04 сроком на 5 лет, с ежемесячным купоном - 1-12 купоны - до 15%, 13-24 - 14%, 25-36 - 13%, 37-48 - 12%, 49-60 - 11%. Плюс предусмотрен доп.доход - 1/2 значения КС в дату окончания каждого купона. Оферт и амортизации нет. Доступен только квалифицированным инвесторам.

Выпуск БО-001Р-05 сроком на 5 лет, с ежемесячным купоном до 25%. Оферт и амортизации нет. Доступен неквалам.

Кредитный рейтинг компании А-. Чистый долг/EBITDA 2,6х, имеются арендные займы по плавающим ставкам.

Флоатеры:

🔹Кокс (российская вертикально интегрированная горно-металлургическая компания).
Выпуск 001Р-01. Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 4,5%. Оферта (Put) через 2 года, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А+. Уровень долговой нагрузки высокий Чистый долг/EBITDA 3,6х. Чистая прибыль отрицательная, финансовое состояние компании неудовлетворительное. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

🔹Альфа-Лизинг БО-02.
Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 3%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-. Лизинговые компании имеют повышенный риск, компания небольшая, отчетность последние годы не публикует. Доступен неквалифицированным инвесторам. 

🔹РусГидро БО-002Р-01
Флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 2%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Уровень долговой нагрузки высокий в текущих условиях, Чистый долг/EBITDA 2,8х. Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам.

❗️Не является ИИР

Ставка — вверх, флоатеры — вверх вниз?

❓Вы меня спрашиваете последнее время, почему снижаются в цене облигации с плавающим купоном. Это действительно так, хотя, с одной стороны выглядит нелогично — ставка повышается, доходность этих облигаций также повышается.

Какие могут быть причины.

🔹Высокая конкуренция. Много выпусков как корпоративных флоатеров, так и ОФЗ. Есть конкуренция также между выпусками одного эмитента в случае корпоративных облигаций. В 4 квартале Минфин планирует разместить еще облигации на 2,4 трлн руб - их нужно будет разместить на рынке. Предложение давит на цену облигаций.

🔹Рост спреда. Чем ниже рейтинг эмитента, тем выше риск и тем больше хочет инвестор получить премию за свой риск. Рынок оценивает возможные риски от повышения ставки, все-таки облигации - это долги компании. И рынок повышает свои ожидания от премии - в итоге растет спред. Поэтому компании с более высоким рейтингом (ААА) дают меньше процент сверх ключевой ставки или ставки RUONIA, и облигации этих эмитентов меньше снижаются в цене, чем с более низким рейтингом.

🔹Организаторы выпусков облигаций постепенно избавляются от объемов облигаций, которые должны были приобретать по условиям организации выпуска. Это банки, брокеры — они сейчас часто стали создавать фонды на облигации с плавающим купоном (недавно был пост про такой новый фонд от Тинькофф). Возможно эти фонды покупают новые выпуски за счет денег инвесторов и потом распродают их в рынок. Здесь также предложение давит на цену.

👉 Считаю данный инструмент инвестирования интересным, буду докупать облигации с плавающим купоном на просадке. ЦБ сохраняет жесткую ДКП, ставка поднята до 21%.

Заменой облигаций с плавающим купоном могут быть фонды денежного рынка. Как он работает писала простым языком здесь. А также короткие облигации с постоянным купоном.

Рассматриваю для себя выпуски надежных эмитентов со сроком до двух лет (чтобы держать до погашения и получить еще разницу между номиналом и ценой покупки на просадке). В облигационном портфеле облигации с плавающим купоном заняли у меня уже основную долю, об этом уже писала ранее.

А как вы относитесь к флоатерам, держите в портфеле?

В комментариях скинула пример флоатеров в одном из моих портфелей.

@invest_privet

Первичные размещения
На неделе 28 октября - 1 ноября #облигации #первичныеразмещения

На этой неделе планируется 2 размещения лизинговых компаний, все облигации с плавающим купоном. В связи с большим количеством размещений и ростом конкуренции в последнее время эмитенты вынуждены повышать спред, чтобы привлечь инвесторов. А также из-за ожидаемого расширения спреда по ОФЗ корпоративные флоатеры могут оказаться под давлением.

Флоатеры:

🔹АРЕНЗА-ПРО ( первая в России лизинговая FinTech компания, специализирующаяся на розничном сегменте лизинга оборудования для малого бизнеса).
Выпуск 001Р-06 - флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 3,75%. Оферты нет. Амортизация: 10% - 15, 18, 21, 24 , 27, 30, 33 купоны, 30% - 36 купон. Кредитный рейтинг компании ВВВ-.
Чистый долг/капитал = 3,2 (что говорит о высокой долговой нагрузке). Помним, что лизинговые компании имеют повышенный риск, а здесь сама компания еще и небольшая, при такой нагрузке - будьте внимательны. Доступен только для квалифицированных инвесторов.

🔹В ближайшее время собирает заявки ГТЛК - Государственная транспортная лизинговая компания (дата будет определена позднее).
Выпуск 002Р-06 - флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 3,25%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА-.
Является полностью государственной компанией. Долговая нагрузка по показателю Обязательства/Собственный капитал равна 5,6. Это говорит о высокой закредитованности.

❗️Не является ИИР

Сессия облигаций, разные мнения в одном посте. Топ сессия. Читайте внимательно. Если не понятно - задавайте вопросы. Буду готовить вебинар. 4 участника.

🔷что в портфеле у макроэкономистов

1. Золото будет расти. Тимофей «золото на хайях». Ответ: будет еще выше. Золотодобытчикам тяжело - растет себестоимость. Покупать золото через фонды из-за этого.

2. Другая история в нашей стране - не похожа на Иран, Турцию, Аргентину

3. Как зафиксировать высокую ставку по юаню 20%? Будут падать юаневые облигации. Придем к 15% доходности вероятно. Так как свопы по 20%. Надо искать точку входа.

4. ✅ Егор Сусин (давно за ним слежу, важно прислушаться).
Ушел в портфеле из флоатеров в фонды ликвидности. Пересматривает риски кредитной системы в худшую сторону, по дефолтам.
Будут расти спреды по флоатерам, облигации с плавающим купоном могут падать в цене из-за новых выпусков с высокими спредами. Скептик по экономики РФ, ждет замедления, спрос существенно упадет.

Банковский кредит стоит дороже, чем доходность облигаций. Поэтому флоутеоы могут снижаться.

🔷валюта

5. Рубль будет ослабляться , в 2025 ждут 110, 15 за юань.
Снижение поступления валютной выручки в нашу страну.
Виктор не согласен, считает рубль будет укрепляться (но чаще он ошибается по моим наблюдениям). хочу подчеркнуть разные мнения у экспертов.

6. Продажи ЦБ по валюте в 1 кв 2025 будут существенные. Поэтому укрепление еще может быть. Но рынок малоликвидный. На курс влияет продажи экспортеров, а их может быть меньше. Если продаж мало валюты, может быть нейтрально или обесценение.

🔷бюджет

7. Бюджет проинфляционный. Все зависит от ситуации на СВО. Риск увеличения дефицита бюджета в 2025 г.

8. Мнение: Не ждите снижения ставки. Держите в уме, что может быть высокой.

9. ✅Егор Сусин- ставка сработает лучше и быстрее, чем многие ожидают. Есть лаг действия ставки. Экономика будет ухудшаться быстрее, чем многие ожидают. Ждать падения выручки и прибыли по компаниям.

10. Мнение: существует Вероятность роста ключевой ставки до 23% в декабре. Минфин увеличил авансы определенным отраслям (к инфляции). Дефицит кадров, РЖД поднял подъемные для машинистов.

Ставка сработает, эффект будет. Но пока растут з/п, отрываясь от производительности труда спрос не будет падать. Прогноз в декабре ставка 23%, в конце 2025 года -18%

11. Почему ЦБ не регулирует инфляцию другими методами ?
Мнение ЦБ в лице Заботкина: Кто не выдерживает текущие ставки - уходите с рынка, дайте развиваться тем, кто выдерживает.

Ряд отраслей столкнется со сложной ситуацией - особенно закредитованные компании. Может быть ряд SPOи допки.

12. Может ли быть полноценный банковский кризис? Пока предпосылок нет. Кредитный риски растут, но значительных признаков нет. Инвесторам смотреть на долг и кредитные рейтинги эмитентов.

13. ✅Егор Сусин. По сути сейчас кредитная ставка 25% по рейтингам ААА. 😫
Почему банки повышают процентные ставки по кредитам - потому что растет стоимость фондирования. У банков ставка фондирования выше ключевой. Такого никогда не было.

Депозиты размещают 21-23% , получается банки должны зарабатывать и выдавать кредиты поэтому 25% и выше.

14. Перетягивание канала ЦБ и минфина. Минфину занимать под постоянные ставки, а ЦБ пугает ставкой еще выше. Минфин будет вынужден увеличивать доходности по флоутерам - поэтому может давление на флоутеры. Минфин займы 2,4 трлн руб в 4 кв. 2024 г, 4,5 трлн руб в 2025 г.

15. Минфин будет рефинансировать свои ОФЗ в 2025, новых выпусков особо не будет.


@invest_privet #смартлаб

Первичные размещения
На неделе 14-18 октября #облигации

3 выпуска и все облигации с плавающим купоном. Эмитенты не хотят фиксировать высокую ставку на длительный период, надеясь на снижение в будущем. А сохранение интереса инвесторов к плавающему купону, может снижать спред.

Флоатеры:

🔹Промсвязьбанк (один из крупнейших и значимых банков РФ. С конца 2019 года Промсвязьбанк официально является опорным банком оборонно-промышленного комплекса России).
Выпуск 003Р-09 - флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 1,65%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании АА+.
Достаточность капитала по нормативу Н1.0 — 11,26%. Чистые процентные доходы, прибыль и капитал банка в 1 полугодии 2024 г. продолжают рост.
Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

🔹Каршеринг Руссия (работает под брендом Делимобиль на рынке каршеринга в крупных городах России).
Выпуск 001Р-04 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 3,5%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А+.
Компания имеет высокую долговую нагрузку Чистый долг/EBITDA=3,7. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

🔹ДОМ.РФ (финансовый институт развития в жилищной сфере России. Контролирует ипотечные программы и работы по разным направлениям в части жилищных вопросов. Как оператор госпрограммы, возмещает банкам недополученную процентную прибыль при выдаче льготной ипотеки).
Выпуск 002Р-05 - флоатер сроком на 2 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 1,4%. Оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг компании наивысший ААА. Минимальная заявка на участие - 1,4 млн. рублей. Компания показывает растущие финансовые показатели. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

❗️Не является ИИР

✈телеграм | 📹 Youtube | 🌐 cайт| 📱 VK

Первичные размещения облигаций на неделе 23-27 сентября

Флоатер

🔹 «ЯТЭК» (ПАО «Якутская топливно-энергетическая компания» —является основным газодобывающим предприятием Республики Саха с долей 86%.)
Выпуск 001P-04. Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 2,75%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А, Соотношение Долг/EBITDA на уровне 2,09Х. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.

Постоянный купон

🔹 «Поликлиника.ру» (сеть из 11 многопрофильных медицинских центров, а также 15 стоматологических клиник «Зуб.ру», собственная лаборатория, аптеки, служба помощи на дому, центр профилактических осмотров «Медосмотры.ру», а также клиника в Дубае Polyclinic.ae).
Выпуск «Поликлиника.ру-БО-01» имеет ежемесячный купон на уровне 22,5%. Срок размещения 3,5 года, без оферт. Но есть амортизация по 8,3% в дату окончания 25-35-го купонов, 8,7% в дату окончания 36-го купона. Кредитный рейтинг компании BBB+ . Чистый долг / EBITDA на конец 2023 года составляет 1,5Х, деньги от размещения компания намерена направить на рефинансирование кредита. Кроме того планируется еще два выпуска облигаций в ближайшее время, как следствие, к концу текущего года долговая нагрузка компании может увеличиться

🔹 «СОЛИД СпецАвтоТехЛизинг» (занимается финансированием приобретения в лизинг легковых автомобилей, легкого коммерческого транспорта, грузовых автомобилей, специализированной техники и оборудования различной степени сложности).
Выпуск «СОЛИД СпецАТЛ-01-боб» - облигация с ежемесячным купоном на уровне 24%. Срок размещения 3,5 года, но через полтора года будет оферта в виде Call-опциона. Кроме того, есть амортизация по 2% ежемесячно. Кредитный рейтинг компании B+.

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

2 дня скидок на клуб Invest Privet+. Годовая подписка по цене 2000₽/мес

Первичные размещения облигаций на неделе 16-20 сентября

На этой неделе будет 8 размещений, все облигации с плавающим купоном, преимущественно только для квалифицированных инвесторов. Эмитенты не хотят фиксировать высокую ставку на длительный период, надеясь на снижение в будущем.


Плавающий купон

🔹 Авто Финанс Банк-001Р-13 - узкоспециализированный банк. Выпускает флоатер, со ставкой купона КС + спред не выше 2,5%. Оферт нет, амортизации нет. Рейтинг эмитента АА, выплата купона 4 раза в год. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам

🔹МФК Т-ФИНАНС-001Р-01 - это микрофинансовая организация от Т-банка. Выпускает флоатер с ежемесячным купоном на 2 года, ставка купона КС + спред не выше 2,75-3%. Оферт нет, амортизации нет. Рейтинг эмитента А. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам

🔹МСП БАНК-001Р-02 - узкоспециализированный банк. Выпускает флоатер с ежемесячным купоном, со ставкой купона КС + спред не выше 3%. Амортизации нет, но есть пут оферта 10.09.2026. Не высокий рейтинг эмитент ВВВ+. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам

🔹Алроса АК-001Р-01 - выпускает флоатер сроком на 4 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 1,4%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании ААА.
Преимущество, что данная облигация доступна всем инвесторам после тестирования. С учетом текущей ключевой ставки купон первое время может составить 20,4%.

🔹 ДОМ.РФ ИПОТЕЧНЫЙ АГЕНТ - флоатер, с амортизацией. Ставка купона КС + спред не выше 1%. Оферты нет. Срок погашения 10 лет. Кредитный рейтинг эмитента ААА. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам

🔹Рольф-001Р-03 - флоатер с ежемесячным купоном, КС + спред не выше 3,25%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А. Срок погашения облигации 3 года. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам

🔹ЯКУТИЯ-35016 - флоатер, с пока еще не определенной ставкой купона. Предполагается КС + спред. Облигация с амортизацией 20 купон -20%, 32,47 купоны - 25%, 60 купон - 30% Срок погашения 5 лет. Кредитный рейтинг эмитента АА-. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам

🔹ВИС ФИНАНС-БО-П06 - у компании наблюдаются отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности (неустойчивое финансовое положение). Выпускает флоатер со ставкой купона КС + спред не выше 3,5%. Срок погашения 3 года, выплата купона 4 раза в год. Оферт нет, амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам

‼️ Не является ИИР

Последний поток курса «Инвест старт» - обучение с 16 сентября (с сегодня).

🔥 Почему именно сейчас отличное время для покупки облигаций?

Рынок сейчас даёт отличные возможности для покупки облигаций — этот инструмент стабильно приносит доход даже в условиях неопределённости. Но важно понимать: облигации — это не просто «гарантированный» доход. Чтобы действительно зарабатывать, нужно разбираться в разных типах облигаций и осознавать их риски и возможности.

⚖️ Что нужно знать о разных видах облигаций?

На рынке есть облигации с постоянным и переменным купоном.

- Постоянный купон: даёт фиксированные выплаты на протяжении всего срока, что позволяет точно прогнозировать доход. Однако, есть нюанс: в условиях инфляции или роста процентных ставок такие облигации могут потерять привлекательность, так как фиксированная доходность не будет успевать за изменениями на рынке.

- Переменный купон: этот тип облигаций более гибкий — их доходность привязана к ставкам или другим показателям, что позволяет получать более высокие выплаты, если ситуация на рынке изменится. Однако и тут есть риски — в случае падения ставок доходность также снизится.

📊 Зачем это нужно знать?

Если вы хотите не просто сохранить, но и умножить капитал, важно понимать, какие инструменты выбрать в зависимости от рыночной ситуации. Сейчас облигации действительно привлекательны, но чтобы избежать ошибок, нужно разобраться в их механике и уметь выбрать подходящие инструменты для вашего портфеля.

💡 Как научиться выбирать облигации и формировать прибыльный портфель?

Это то, чему мы учим на курсе «Инвест Старт». Курс разработан для того, чтобы дать вам не только теоретическую базу, но и практические знания по выбору правильных инструментов на рынке.

На курсе вы узнаете:
- Как анализировать облигации и правильно понимать их доходность и риски;
- Чем отличаются облигации с постоянным и переменным купоном, и как выбрать подходящие в зависимости от ситуации на рынке;
- Как сбалансировать портфель, чтобы он давал стабильный доход и защищал ваш капитал в любых экономических условиях;
- И конечно, как сочетать облигации с акциями для максимальной долгосрочной прибыли.

📉 Сейчас российский рынок переживает сложные времена, и торопиться с покупками акций не стоит. Но это не значит, что нужно сидеть сложа руки. Вместо этого лучше подготовиться к следующему этапу роста, разобравшись, как работают облигации и акции.

❗ Курс «Инвест Старт» стартует 16 сентября — это последний поток, и повторов не будет! Это ваш шанс за короткое время освоить важные навыки, которые позволят уверенно ориентироваться в мире инвестиций и эффективно управлять своим капиталом.

📆 До старта осталось 10 дней! Присоединяйся и используй это время с пользой — научись грамотно формировать инвестиционный портфель и выбирай лучшие инструменты для прибыли.

🔗 Жми на ссылку и записывайся на курс👇

https://investprivet.online/start

Первичные размещения облигаций на неделе 2-8 сентября

Постоянный купон

размещений нет

Плавающий купон

🔹 лизинговая компания "Балтийский лизинг" - флоатер БалтЛизБП12 сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 2,5%. Оферт нет, амортизация по 50% в даты выплат 30-го и 36-го купонов. Кредитный рейтинг компании АА-.

Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам. Необходимо сдать тест, возможно у вашего брокера есть ограничения.

🔹 ВУШ. Флоатер сроком на 3 года, с ежемесячным купоном КС+спред не более 2,5%. Оферт нет, амортизации нет. Кредитный рейтинг компании А-. Чистый долг/EBITDA =2.

Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.


Для тех, кто еще сомневается в инструменте, доступен семинар: «Доходные облигации: от базы до готовых решений». Обучающий продукт по всем базовым понятиям и с примерами готовых и актуальных портфелей. Не упустите момент - разобраться в этом интересном инструменте и сейчас крайне прибыльным. Доступ к изучению открывается сразу после оплаты.

Приобрести: https://investprivet.online/seminar_obligacii

Одно из преимуществ участия в первичных размещениях облигаций - хорошая ликвидность. Хочу сейчас дать еще +1 облигацию в Клуб из новеньких-недавно размещенных. Сама участвовала в первичном размещении облигаций Ростелеком и говорили, что она интересна для участия. но покупать сейчас на большую аудиторию и давать рекомендацию -нецелесообразно, в день оборот всего 170-300 тыс. руб.

Первичные размещения облигаций на этой неделе

Плавающий купон

🔹 Муниципальные облигации Новосибирска 34024. Эмитент предлагает облигации, в которых собрано очень много нюансов. Купон предлагается с привязкой к КБД (кривой бескупонной доходности) на сроке 2,6 года + спред не более 2,75% для первого купона. Второй купон равен ставке 1 купона, а далее спред будет уменьшаться в каждый купонный период на 0,25%! При чем купонный период тоже не совсем обычный. Первый купон выплатят через 57 дней, 2-19 купоны ежеквартально, а последний купонный период 125 дней. В этом же выпуске предусмотрена амортизация, в 9 купон будет погашено 30% номинала; в 13 купон - 20% номинала; в 17 купон - 20% номинала; в 20 купон - 30% номинала. Удивительно, что только оферты нет в этом выпуске. Срок облигации 5 лет. На данный момент у Новосибирска дефицитный бюджет, а в бюджете до 2026 года заложено плавное снижение дефицита. В целом, эмитент надёжный.

🔹 Совкомбанк Лизинг - это дочерняя компания Совкомбанка. Предлагается флоатер с привязкой к КС + спред не более 2,5%. Купон ежемесячный, срок облигации 3 года. У выпуска есть амортизация с 19 купона по 5,5% и с последним купоном 6,5%. Чистый долг/Капитал — 7х, но основная часть банковского долга предоставлена Совкомбанком (материнской компанией). Лизинговые компании не являются фаворитами на долговом рынке. Выпуск доступен для всех инвесторов, но часть брокеров может не давать участвовать.

❗️Не ИИР

16 сентября последний поток курса «Инвест Старт» 👉 Подробнее

Что за постоянные размещения?

на заметку инвестору

Возможно, вы видите размещения облигаций, которые появляются каждый день в приложении брокер. Точно есть у ВТБ, скрин оттуда.

Что это за ежедневные размещения? Это выпуски, которые эмитенты не могут разместить в 1 день, нет спроса со стороны инвесторов. Поэтому они вынуждены размещать выпуск 3-20 дней, пока не будет размещена вся заявка.

Конечно, это касается преимущественно ВДО и является негативным сигналом для инвестора. Я периодически заглядываю туда. Нет ли там популярных компаний.

Первичные размещения облигаций на этой неделе

На этой неделе собирают заявки 4 эмитента.

Постоянный купон

-

Плавающий купон

🔹13.08 (вторник) сбор заявок у Джи-групп - региональный застройщик Татарстана. Компания строит жильё под брендом «Унистрой», жилую, коммерческую недвижимость и дома ИЖС. Джи-гр 2Р5 флоатер на 3 года, с ежемесячным купоном. Ориентир по ставке КС+3,25%. Долговая нагрузка эмитента умеренная, ЧД Долг/EBITDA 1,5. Доступен только для квалифицированных инвесторов.

🔹14.08 (среда) заявки собирает компания МВ Финанс, дочерняя организация М.Видео - один из лидеров по продаже электроники и бытовой техники в России. Предлагается флоатер с привязкой к КС+спред не более 4,25%. Срок облигаций 2 года, купон ежемесячный, оферты и амортизации нет. Долговая нагрузка эмитента высокая ЧД Долг/EBITDA 3,2. Риск у облигации высокий, поэтому и спред предлагается высокий, даже выше чем у Джи групп. Доступен только для квалифицированных инвесторов. Не рекомендуем участвовать.

🔹15.08 (четверг) заявки собирает АО "МосОблЭнерго" (Московская областная энергосетевая компания) - крупнейшая энергосетевая компания Московской области. 100% акций принадлежит правительству Московской области. Выпуск дебютный, ранее компания на долговом рынке не была представлена. Предлагается флоатер с привязкой к КС+спред не более 2%. Срок облигаций 5 лет, но предусмотрена оферта через 3 года. Амортизации нет, купон ежемесячный. Чистый долг/EBITDA на конец 2023 г. 0,8х. Выпуск доступен для всех, но некоторые брокеры доступ дают только квалам. Хотя ограничений у выпуска нет.

🔹15.08 (четверг) заявки собирает - НоваБев - российский вертикально-интегрированный производитель премиальных спиртных напитков. Развивает собственную систему дистрибуции и сеть розничных магазинов «ВинЛаб». Компания предлагает флоатер с привязкой к КС+спред не более 1,65%. Срок облигаций 3 года, купон ежемесячный, оферты и амортизации нет. Компания надежная, долговая нагрузка низкая ЧД/EBITDA= 0,73х. Выпуск доступен для всех инвесторов, поэтому спрос может быть высоким и ожидаем снижение спреда.
Некоторые брокеры доступ дают только квалам. Хотя ограничений у выпуска нет.

На этой неделе есть интересные выпуски, которые доступны для всех инвесторов (но зависит от брокера).

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Облигации с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке, можно покупать неквалам.

Действующее законодательство ограничивает для неквалифицированных инвесторов покупку облигаций, доход которых зависит от базового актива. Формально Ключевая ставка - тоже базовый актив, который попадает под такое ограничение. Поэтому многие брокеры прекратили продажу облигаций, где купон привязан к ключевой ставке.

Что абсолютно неразумно. В своих текущих облигационных стратегиях, я использую облигации с плавающим купоном и инвесторы, желающие повторить ее, но не имеют статус квала, этого сделать не могут! Но при этом заменить эти облигации на что-то другое мне сложно, фонды денежного рынка не дают денежный поток, который мне нужен.

ЦБ выпустили релиз, что ключевая ставка - может быть отнесена к индикаторам денежного рынка. Она может использоваться наряду со ставкой однодневного межбанковского кредитования в российских рублях RUONIA. То есть облигации с привязкой к ключевой ставке могут быть доступны неквалифицированным инвесторам при прохождении тестирования.

Будем ждать изменения в брокерских приложениях.

Первичные размещения облигаций на этой неделе

📌С 31 июля ряд брокеров ввел запрет на покупку облигаций с плавающим купоном (флоатеров) неквалифицированным инвесторам. Продать ранее купленные флоатеры можно, а докупить уже имеющиеся или новые нельзя. Какие конкретно бумаги и по какой причине попали под запрет, пока неизвестно. Выяснить можно только опытным путем.

На этой неделе собирают заявки 5 эмитентов.

Постоянный купон

🔹09.08 Самолет - российский девелопер полного цикла, возводит объекты недвижимости в Москве, Московской и Ленинградской областях. Купон не более 20,5%. Срок облигаций 3 года, купон ежемесячный, оферта есть 04.08.2026 (колл и пут опцион), амортизации нет. Долговая нагрузка эмитента пока остается на приемлемом уровне Долг/EBITDA 2,2.

Плавающий купон

🔹06.08 (сегодня) Азбука Вкуса (ООО "Городской супермаркет") - российская сеть продовольственных супермаркетов в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге. Плавающий купон с привязкой к КС+спред не более 2% сроком на 10 лет, но с офертой через 2 года. Выплата купона ежемесячно. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов.

🔹06.08 (сегодня) Аренза ПРО - небольшая лизинговая компания, которая работает в розничном сегменте лизинга для малого бизнеса. Плавающий купон с привязкой к КС+спред не более 3,5%. Срок облигаций 3 года, купон ежемесячный, оферты и амортизация есть. Доступен только для квалифицированных инвесторов.

🔹07.08 ФПК Гарант-Инвест - является владельцем и управляющей компанией в сфере коммерческой недвижимости в Москве. В собственности находятся 18 объектов (включая 13 торговых центров). Плавающий купон с привязкой к КС+спред не более 4,5%. Срок облигаций 2 года, купон ежемесячный, оферты и амортизации нет. У эмитента высокая долговая нагрузка ЧД/EBITDA 8,6х.

🔹 08.08 АФК Система - крупнейшая российская публичная инвестиционная компания, входящая в число системообразующих компаний России. Плавающий купон с привязкой к КС+спред не более 2,4%. Срок облигаций 4,5 года, купон раз в квартал, оферты и амортизации нет.

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Облигации Окей - время сделать ребалансировку.

Готовлюсь к Инвест часу. Очень слабо себя чувствует ретейлер Окей. Долговая нагрузка высокая. Скоро перезанимать деньги.
При этом облигации стоят недешево. Можно спокойно продать и найти более устойчивые компании с аналогичной доходностью. Может быть чуть меньшей доходностью, но прям незначительно учитывая риски.

Только ради бога не продавайте рыночными заявками, только лимитки.

По акциям тоже высокие риски.

2 размещения проходят сейчас:

▪️Ростелеком - КС+ не более 1,15%
▪️Самолет - КС+ не более 2,85%

Оба интересны, особенно Ростелеком. Размещения до 14:00 по мск.

Кто был на Семинаре по облигациям, это отличные варианты, чтобы заменить облигации с плавающим купоном, которые уже выросли в цене.

Размещение облигаций ФСК сегодня. Интересное.

"РОССЕТИ" СНИЗИЛИ ОРИЕНТИР СПРЕДА К КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ ЦБ ДО НЕ ВЫШЕ 110 Б.П. ПО БОНДАМ

Первичные размещения облигаций на этой неделе

Постоянный купон:
- такие размещения отсутствуют

Флоатеры:

🔹30.07 Россети (ФСК ЕЭС) - российская энергетическая компания, основным видом деятельности которой является передача электроэнергии. Купон с привязкой к КС+спред не более 1,2% сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Выплата купона ежемесячно. Эмитент надежный, долговая нагрузка низкая Долг/EBITDA 0,9. Очень интересный вариант!

🔹01.08 Самолет - российский девелопер полного цикла, возводит объекты недвижимости в Москве, Московской и Ленинградской областях. Купон с привязкой к КС+спред не более 3%. Срок облигаций 3 года, купон ежемесячный, оферты и амортизации нет.Долговая нагрузка эмитента пока остается на приемлемом уровне Долг/EBITDA 2,2. Но за последний год эмитент значительно нарастил долговую нагрузку.

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💡 Семинар «Доходные облигации: от базы до готовых решений»

Первичные размещения облигаций на этой неделе

Постоянный купон:

🔹 Элемент Лизинг - лизинговая компания, входит в топ-25 лизинговых компаний РФ. Компания предлагает облигации с постоянным ежемесячным купоном не более 19% сроком на 3 года. Оферты нет, а амортизация с 1 купона по 2,77%. Облигации небольших лизинговых компаний имеют повышенный риск, по профилю своей деятельности

Флоатеры:

🔹Мегафон - российская телекоммуникационная компания, предоставляющая услуги сотовой связи. Предлагается флоатер с привязкой к КС+спред не более 1,1%. Срок 2 года, купон раз в квартал. Долговая нагрузка в норме Долг/EBITDA 1,4.

🔹 Черкизово - компания занимается производством мясной продукции. Компания предлагает флоатер КС+спред не более 1,6% сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Выплата купона ежемесячно. Долговая нагрузка по ЧД/EBITDA равна 1,9.

В валюте

🔹 Русал. Этот валютный выпуск должен был быть в июне, но эмитент перенес на июль. Купон подняли до 9-9,5% в $, в июне анонсировали 7,25-8,25%. Выпуск без оферты и амортизации на 3 года. Купон раз в квартал. Кредитная нагрузка РУСАЛ высокая Долг/EBITDA ~ 10. По МСФО за 2023 год, компания убыточна на операционном уровне. Пока компания не допускала тех.дефолтов,


❗️Не ИИР

Поступил такой вопрос.

Сообщение с вопросом длиннее, но оно сводится к тому: «как управлять облигационным портфелем активно, есть какие-то решения?».

Да! В том числе этому будет посвящен вебинар и я рада, что попадаю прямо в запрос. На мой взгляд, этот вопрос витает в голове у очень многих инвесторов.

Мы посмотрим- как зависимость от ключевой ставки, так и копнем глубже - в разные фазы цикла экономики. И как инвестор в разные фазы может управлять не только акциями, но и облигациями в своем портфеле.
Затронем тему - когда выбирать ОФЗ, а когда корпоративные бумаги.

Плюс 3 портфеля, которые будут даны на семинаре мы тоже рассмотрим как в моменте, так и как ими управлять на периоде года.

Доступна запись семинара:

цена 2 990 руб.

https://investprivet.online/seminar_obligacii

Про риски некоторых эмитентов с существенной долей гос участия.

Первичные размещения на этой неделе

Флоатеры:

🔹Магнит 4Р06. Компания предлагает флоатер с привязкой к КС+спред не более 1,2% сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Выплата купона ежемесячно. Долговая нагрузка в норме ЧД/EBITDA около 1. Спред к КС низкий

🔹МТС 2Р-06. Компания предлагает флоатер с привязкой к КС+спред не более 1,6% сроком на 4 года. Оферты и амортизации нет. Выплата купона 4 раза в год. Если посмотреть на ЧД/EBITDA, то показатель еще в пределах нормы и равен 2. Но тут важно понимать, что собственный капитал у компании практически отсутствует и МТС фактически существует только за счёт заемных средств. Долговая нагрузка растет, а вместе с ней и процентные расходы.

🔹Миррико БО-П01.
Компания предлагает флоатер КС+спред не более 3,5-4% сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Выплата купона 4 раза в год. Долговая нагрузка по ЧД/EBITDA равна 3. У компании большая часть долга с погашением в 2024 г. В целом долговая нагрузка уже высокая и долг продолжает расти.

❗️Не является ИИР

Разобраться с флоатерами и научиться эффективно их использовать 👉 Семинар по облигациям

Инфляция снова ускорилась

«Цикл повышения ставок закончился» - говорили они…

Хочется сказать, что что-то пошло не так, но не будем поддаваться панике, а подумаем, как нам использовать вероятное повышении ставки в пользу инвесторов.

Котировки акций все еще выглядят не стабильными и пока сложно предсказать когда же остановится падение. Значит пришло время искать альтернативные источники с не меньшей доходностью. Это - облигации. Сейчас время, чтобы обратить на них внимание. Инструмент дает двузначную доходность, с возможностью зафиксировать ее на 2 года и более. Что за последние 10 лет случалось нечасто и на коротких промежутках времени.

При этом вижу пробелы у инвесторов в этом инструменте, поэтому было решено провести семинар «Доходные облигации: от базы до готовых решений».

Семинар пройдет 20 июля, где мы разберемся в этом инструменте, объективно поговорим о плюсах и минусах, отвечу на ваши вопросы.
Это будет емко и за один день! Чтобы точно вы не оттягивали просмотр.

Вас ждет:
📍3 часа онлайн-эфира
📍3 готовые стратегии
📍Необходимая база по инструменту
📍Алгоритм отбора облигаций в зависимости от цикла экономики
📍Запись эфира

Присоединяйтесь👇 сейчас цена 1190 руб, запись - 1990 руб.

https://investprivet.online/seminar_obligacii