DIVIDEND CAPITAL

⛽️

⛽️ Что такое "Восток Ойл" на пальцах. Ориентиры добычи и ebitda с учетом проекта.

🛢Немного отойдем от инвестиций и поговорим о технической части.
Мы часто упоминаем главный проект Роснефти под названием "Восток Ойл". Но не часто окунаемся в подробности. Что это вообще такое? Как это будет функционировать? и т.д.
Это же не просто огромная "лужа нефти", где будет осуществляться добыча.

⛽️ Итак, "Восток Ойл":

✅ Будет располагаться в Красноярском крае.

✅ Будет разрабатывать:

"Ванкорский кластер", состоящий из месторождений:
Ванкорское;
Сузунское;
Лодочное;
Тагульское;
Ичемминское;

Пайяхское месторождение;

Западно-Иркинское месторождение;

✅ Добыча будет расти постепенно и выйдет на максимум в 2030х годах.
115 млн. тонн в 2030х годах.
⛽️ Для сравнения, за 2023 год весь Лукойл добыл 82 млн. тонн нефти!

✅ Для проекта будет построен ПОРТ в бухте "Север". (На полуострове Таймыр).
Мощность порта составит:
115 млн. тонн перевалки нефти в год.
50 млн. тонн угля в год.
50 млн. тонн СПГ в год.

На сегодняшний день из 770 км. уже проложено 200+ км. нефтепровода.

✅ Нефть из порта будет вывозиться по Северному морскому пути:
🗣"Конкурентным преимуществом проекта является близость к Северному морскому пути. Его использование открывает возможность поставок сырья с месторождений «Восток Ойла» сразу в двух направлениях: на европейские и азиатские рынки. Реализация проекта обеспечит выполнение поставленной Президентом России задачи по увеличению грузопотока по Северному морскому пути до 80 млн тонн к 2024 году".

✅ В рамках проекта будет также построен СПГ завод мощностью 30-50 тонн. СПГ в год.
Для сравнения, мощность всего "Арктик СПГ 2" = 19,8 млн. тонн. СПГ в год.

✅ Проект увеличит ВВП России на 2%.

✅ В строительстве используется 98% отечественного оборудования.

✅ Объем инвестиций в проект = 11,753 трлн. рублей - распоряжение правительства.

✅ Объем запасов = 6,5 млрд тонн малосернистой нефти (качественная нефть).
И 10 трлн. куб. метров газа.

✅ 85% проекта принадлежит Роснефти.
Еще 10% владеет Гонконгская "Nord Axis Limited".
И 5% принадлежит "Fossil Trading".
Судя по намекам "наверху", готовы продать еще какую-то долю китайцам.

✅ EBITDA к 2030 году может составить 5 трлн. рублей (с учетом роста добычи нефти и запуска СПГ завода).

⛽️ Роснефть интересна в первую очередь для длинных инвестиций. Компания платит дивиденды в любые периоды.

Сечин:
🗣"Россия с ее энергетическим потенциалом и портфелем первоклассных проектов, таких как «Восток Ойл», может обеспечить долгосрочные потребности мира в доступных энергоресурсах и, безусловно, является спасительным Ковчегом".

⛽️
(Пусть первая фотка вас не смущает, тут еще BP указан. Но это совсем другое, это совместное предприятие "Ермак"). Чисто для справки.
Держите в голове, что западных акционеров у "Восток Ойл" не осталось.

✅Мысли о рынке и прогноз:

Рынок остановил снижение и за последние сессии подрос до 2623 пунктов.

План не меняется. От лета ничего хорошего не ждали, от осени - зимы жду постепенного подъема. Если в мае покупать было нечего, то сегодня уже есть ряд интересных цен в хороших акциях. Если сейчас страшно, то время купить еще будет, поясню ниже. Лезть в мечел и Сегежу смысла не вижу- только на спекулятивные отскоки.

Оставаться в фундаментально сильных активах роста с кешем и дивидендами лучший вариант. Вариант просто супер дешевых бумаг с хорошим балансом также не плох (пример Транснефть).

✅Начнем с падения. Снизили хорошо. Причин много: были дороговаты для такой высокой ставки, геополитика итп. Но главная причина - нерезиденты и жажда наживы. По сути последний отчет от ЦБ о многом говорит. Физ лица продали акций на 18 ярдов, а выкупили эти акции банки. Но есть хитрость: 2 месяца подряд ЦБ прячет график продаж бумаг нерезидентами. ❗️Это тот график, по которому мы всегда следили за выходом нерезидентов. Он всегда публиковался, но его спрятали как только полились огромные объемы. Разумеется кто-то здесь хорошо заработал. Сильная стартовая волна с постоянной подпиткой и физики побежали усиливая снижение рынка. А зачем прятать такие данные? Всегда публиковали и в самые горячие периоды спрятали.

✅Время купить будет? Хорошие акции подешевели, а некоторые крепкие истории хорошо подешевели. Купить уже действительно хочется. Ну я во всяком случае купил. Дешевизна Транснефти, ИнтерРао , ММК , НЛМК, Лукойла, Тинькофф банка (будущая) …. подкупают. Но мы не знаем заделали ли дыры для нерезидентов, и если нет, мы еще можем технически хорошо снизить.

❗️Допустим, что я не прав с нерезидентами и ЦБ просто забывает в своем отчете указать самое важное. А мы с вами знаем, что : Рынок - пила, а мы были на вершине (смотрите график), ставка растет , ряд отчетов слабые, будут еще слабее…. Падение вполне объясняется и укладывается в рамки разумного по многим акциям (особенно загруженными долгами типа ТМК, Мечел, Сегежа , МТС эти бумаги не держим…). В таком случае покупать сейчас очень интересно. Не все ! А хорошее и что упало. Это может быть Магнит, НЛМК, Белуга, Сургут ап, Агро, Тинькофф, Сбер, Совком, транс, лук, новатэк , Яндекс …..

Сегодняшнее восстановление индекса не будет резким V-образным ростом . Если бы не было неопределенностей со ставкой, нефтяными ценами, которые пошли вниз, мы бы увидели V - восстановление. А сейчас может быть еще один виток роста ставки. В сентябре не жду, так как есть небольшие улучшения с инфляцией, а в октябре все возможно. Таким образом, нам придется побыть в небольшом боковике 2600 -2800 пунктов, перед ростом. Росту нужен разворот, а он займет какое время. Но в целом по таким ценам в ряде активов покупка достаточно комфортна.

Понятно, что в индексе Газпром играет большую роль, а многие акции снизили не так сильно, но индекс есть индекс и как мы говорим- наверху покупать глупо, а внизу уже бояться не стоит.

Ps. Плечи зло - 2 -3 раза вам дадут заработать, а потом заберут все и помашут рукой. Как только вы почувствуете , что управляете рынком , считайте , что вы начинаете подгорать. Смотрим осознанно. Но даже если и брать плечи, то только внизу .

🏦 SFI. Актуальные тезисы.

✅ "Стремимся сделать акцию дивидендной".

✅ За 2023 год выплатили 99% прибыли по РСБУ.

✅ Хотят в этом году погасить весь долг.
Долга осталось чуть более 10 млрд. рублей. Кэша почти в 2 раза больше.

✅ Пока что сильной активности в M&A не будет.
Потому что собственников бизнеса тяжело заставить продать дешево в текущей ситуации.

✅ Free float вырос из-за гашения пакета.
Собираются попасть в индекс Мосбиржи. Почти всем параметрам соответствуют. Над остальными требованиями работают.

✅ Европлан же сразу попал в индекс Мосбиржи.

✅ Капитализация такая же как в декабре 2023, несмотря на гашение огромного пакета акций. Бумаги сильно выросли.
Сейчас дисконт принадлежащих активов к капитализации компании - 50%. Капитализация = 60 млрд. руб. Цена активов = 120 млрд. руб.

✅ 4,6% казначейского пакета остались. Есть год на решение этого вопроса: продать, погасить, использовать в сделках.
Продавать в стакан не планируют. Пока что оставили этот пакет для экспериментов.

✅IPO ВСК будет тогда, когда появится хорошая конъюнктура. 2025-2026 год.

✅Снова покупать РуссНефть не планируют.

✅ Текущая ситуация не предрасполагает к SPO Сафмара.

✅ Выкупать допку М.Видео планируют. В каких объемах - не ясно.

✅ Не исключают повышение free float Европлана после окончания периода высоких ставок. Пока думать об этом рано.

✅ Средний срок работы топ-менеджмента в Европлане = 13 лет. Опытные, умные люди.

✅ Предпосылок к байбэку пока нет.

✅ Дивидендов на полугодичной основе в 2024 году не будет. Может быть за 9 месяцев, либо уже за полный 2024 год.

💡Расклад сил в секторе энергетики.

На графике ниже актуализированная пузырьковая диаграмма электроэнергетического сектора РФ, а также диаграмма EV. Вспомним каждую компанию и выделим интересные:

✅Русгидро.
"Зеленый" гигант российской энергетики. Впереди большой CAPEX (800 млрд. рублей до 2028 года). Таких денег у компании нет. Не исключено, что сделают допку. Дивиденды также на паузе до этого времени.
Но потом начнется отдача от построенных активов. Придется подождать. Хорошая акция для "пенсионного" портфеля. Оценка выше среднего в секторе. Дешевизны нет.

✅ ИнтерРАО.
Наш фаворит в секторе. Имеет огромную кубышку на счетах (0,35 трлн. рублей). Недавно начали заниматься трансформаторами и турбинами. Уже купили несколько предприятий и продолжают скупать дальше. Самая дешевая компания среди представленных.

✅ Юнипро.
Чем-то похожа на ИнтерРао.
Тоже имеет серьезную кубышку на счетах (50 млрд. рублей). Но также имеет "недружественного" мажоритарного акционера - "Uniper".
Uniper недавно был национализирован правительством Германии, поэтому теперь, фактически, немецкое правительство является главным акционером "Юнипро". Не ясно, сколько продлится решение этого вопроса. История может затянуться на неопределенный срок, в течение которого не будет дивидендов. Стоит недорого.

✅ Мосэнерго.
Лучшая дочка ГЭХа. Дивиденды за 2023 год заплатили, но они составили всего 33% прибыли РСБУ. Но хотя бы заплатили. Чистый долг отрицательный, оценивается недорого.

✅ ОГК-2.
Проводят допэмиссию. Капитал акционеров размоется. Раньше было 110 млрд. акций, а станет 136 млрд. При этом компания будет иметь отрицательный чистый долг. Дивиденды за 2023 не заплатили. В декабре 2024 года заканчивается программа ДПМ, что снизит выручку на 27 млрд. руб/год. И о более-менее серьезных дивидендах с 2025 года и дальше пока можно забыть. С такими будущими результатами текущая оценка выглядит дорогой.

✅ ТГК-1.
Похожа на Юнипро присутствием "недружественного" акционера (Финская Furtum). При этом никакой кубышки тут нет. Дивиденды не платили 2 года, при этом долг только вырос. Оценивается недорого, но ничего интересного мы не видим.

✅ ЭЛ-5 Энерго.
Роста производственных показателей в 2024-2025 году не будет. Дивидендов не будет до 2027 года, согласно бизнес плану. У компании серьезный долг, который нужно гасить. Выработка энергии ветропарками растет, но все-равно остается "каплей в море", относительно общей выработки компании (газовые станции). Поэтому никакая это не "зеленая", а пока еще просто "зеленеющая" компания. Стоит недешево.
Из интересного: Лукойл увеличивает долю в компании. Не исключено, что за этим последует решение об объединении с другими энергетическими активами Лукойла.

✅ ТГК-2.
Акции забрали в пользу государства и теперь компания входит в Газпром энергохолдинг. Миноритариев там около 17%, остальное принадлежит РФ. От этой компании нужно держаться подальше . Оценка дорогая, долг большой, убыточна.

✅ ТГК-14.
Из тухлого бизнеса новый менеджмент сделал конфетку и начал платить хорошие дивиденды. После роста уже дорога и нет смысла лезть считаю. Компания хорошая. Она же Волжская ТГК.

❗️❗️Итого: ИнтерРао - самый дешевый, надежный и перспективный. Энергомашиностроение - драйвер, который никто не видит, а он сильный. Это лучшая акция

ℹ️Готовы подождать выкуривания иностранных акционеров? Тогда Юнипро - ваш боец. Бизнес отличный.

ℹ️Отдельно отметим Мосэнерго - они платят дивы и самые интересные в ГЭХ.

🛢Нефтегазовый сектор. Текущее положение дел.
+ сделали сравнение сектора.

⛽️ Лукойл.
Самая недооцененная компания сектора. Лукойл пока не отчитался. Но отчет будет уже скоро. Драйверы - дивиденды и выкуп акций у нерезидентов.

⛽️Татнефть.
Вчера отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2024. Компания стоит не дорого, как и весь нефтяной сектор. Держать интересно. Покупать лучше Лук и Газпром нефть считаю. Если инвестиция длинная (более 2 лет) горизонт, то лучше Роснефть.

⛽️Башнефть.
Небольшая компания, в сравнении с остальными. Payout всего 25% прибыли. При этом по дивидендной доходности может посоревноваться с лидерами рынка. Мы предполагаем, что когда Роснефть достроит "Восток Ойл", она перестанет выкачивать деньги из Башнефти через дебиторскую задолженность. Тогда payout может быть увеличен до 50%.
Башнефти всегда "достается" первой. Любое сокращение добычи Роснефть сразу перекладывает на дочерние компании. Поэтому, с этой точки зрения, есть риски. Но Башнефть - компания отличная и не дорогая.

⛽️ Роснефть.
Желтый гигант. Оценивается чуть дешевле Татнефти. Краткосрочно каких-то мощный драйверов нет. Дивидендная доходность в сравнении с конкурентами небольшая. Но когда компания достроит "Восток Ойл", начнется самое интересное. Можно сказать так: "Покупая Роснефть сейчас, к 2030 году вы получите Лукойл в подарок, благодаря существенному росту добычи".

🔋НОВАТЭК.
Компания будущего. Акции сильно скорректировались - шанс докупить. Проблемы с "навесом" временные (дело в купивших в Евроклире и некоторых УК, которые позволяют не обособлять акции, а продавать). Трудности с транспортировкой также будут решены.

⛽️Газпром нефть.
Будет показывать высокий payout (70%+). Газпрому нужны деньги. Компания также стоит недорого и интересна.

⛽️ Газпром.
Впереди стройка новых труб. Результаты газового сегмента пока подводят. Дивиденды Газпром нефти сильно помогают. Перспективы пока не ясны. Правительство явно не даст компании пропасть. Возможно, начнут компенсировать выбытие европейского рынка путем повышения цен на внутреннем. В Европе цены на газ растут и это на руку Газпрому. ❗️Компании нужно либо продавать много , либо дорого.

⛽️

⛽️ Газпром. Недооценка или иллюзия недооценки?

Всем привет. Сегодня посмотрим на недооценку Газпрома к рыночной цене его дочерних компаний (пропорционально доле владения).

Как мы считали рыночную цену долей, думаю, понятно: умножаем процент владения на капитализацию.
🧮Но оценки некоторых компаний требуют разъяснений: Газпромбанк, Сахалин-2 и ТГК-2.

✅ Газпромбанк. Непубличный банк. Но мы знаем, что большинство публичных банков в России оцениваются по P/B от +-0,75 и выше. Возьмем консервативное значение 0,75.
Т.е. ПРЕДПОЛОЖИМ, что если бы Газпромбанк был публичным, то он бы оценивался как минимум по P/B в 0,75.
Капитал берем из недавнего отчета РСБУ. И умножаем на 0,75.

✅ Сахалин-2. Тут все сложно.
Недавно Газпром купил бывшую долю Shell (27,5%) за 94,8 млрд. рублей. Но и до этого Газпрому уже принадлежало в проекте 50%. Т.е. актуальная доля владения Газпрома - это 77,5%.

Сколько стоит этот проект? - оценить сложно. Но купить 27,5% за 94,8 млрд. рублей - это очень выгодно. Почему? -

После выхода SHELL из состава акционеров, "Сахалинская энергия" не платила дивиденды и по состоянию на конец 2023 года на счетах было 474 млрд. рублей кэша. Если посчитать сколько кэша принадлежит новой доле Газпром (ну представим пропорционально), то это 130, млрд. рублей. А купили долю, напомню, за 94,8.

Если умножить чистую прибыль 2023 на 27,5% то она составит 87 млрд. рублей. Т.е. грубо говоря, УСЛОВНАЯ окупаемость этой доли чуть более 1 года?
Ну в общем вы поняли, что купили очень дешево.

Предлагаю консервативно оценить "Сахалин-2" в 2 раза дороже цены последней покупки. Т.е. МИНИМАЛЬНАЯ рыночная цена доли в 77,5% = 534 млрд. рублей. Повторюсь, это ОЧЕНЬ консервативно. Без розовых очков.

✅ ТГК-2. Ленинский районный суд Ярославля летом 2023 года обратил в доход государства 83,8% акций ПАО "ТГК-2". Сейчас они перешли под контроль "Газпром энергохолдинга".

❗️ИТОГО:

Газпром оценивается значительно дешевле долей в известных принадлежащих ему компаниях. Но есть и другие дочерние компании, которые не такие известные (+все непубличные). Их в этой таблице нет, поэтому реальный дисконт к долям еще больше.

Сейчас Газпром стоит меньше, чем Газпром нефть! Поэтому получается, что покупая Газпром, вы покупаете Газпром нефть внутри него, а все остальные компании получаете "в подарок". Но ведь покупая компанию, вы также покупаете ее долги.

❌А ЭТО - САМОЕ ВАЖНОЕ!

Когда мы сравниваем "недооценку" мы говорим только о капитализации. Что капитализация всего Газпрома меньше, чем капитализация принадлежащих ему компаний. Но этот подход не учитывает очень важный фактор - ДОЛГ.

А долг у Газпрома огромный. При капитализации в 3,1 трлн. рублей долг составляет 5,2 трлн. рублей. Т.е. EV (справедливая стоимость) на 63% состоит из долга. Это нездоровая ситуация.
Такой размер долга полностью перекрывает ту самую недооценку о которой мы говорили.

Текущие мультипликаторы:
EV/EBITDA = 4,7
ДОЛГ/EBITDA = 3,0

❓Маленький плюс!
У компании есть вариант переклассифицировать "Сахалин-2" из совместного предприятия в ДОЧЕРНЕЕ ОБЩЕСТВО. Это лишь хитрости учета компании на балансе.

🧐Результаты совместного предприятия НЕ КОНСОЛИДИРУЮТСЯ в общих финансовых результатах группы. А результаты дочернего общества - консолидируются.
Такой бухгалтерский трюк позволил бы Газпрому прибавить +- 500 млрд. рублей EBITDA.
Тогда мультипликаторы 2023 выглядели бы так:

EV/EBITDA = 3,7
ДОЛГ/EBITDA = 2,3

🍏🍏🍏💩Сколько "стоит" купить 1 магазин публичного ритейлера?

Давайте снова немного пофантазируем. Вопрос предлагаю ставить так:
🗣"Какую сумму нужно вложить в акции того или иного публичного ритейлера, чтобы ощущать себя полноправным владельцем 1 торговой точки?"😅.

❗️Для чистоты расчетов не будем включать сюда Ленту и O'key, потому что их основной бизнес - это гипермаркеты и "среднее значение" тут будет не показательным. Оставим тут только тех ритейлеров, которые не отличаются гигантскими размерами своих магазинов (за редким исключением).

Как видите, самым "дешевым" вариантом оказался 🍏 Магнит. Чуть дороже следует 💩 МВидео.
😅Думаю, не стоит объяснять, почему я бы "купил" 1 магазин "Магнит", если сравнивать с "МВидео"?
(У МВидео огромные долги, и долгосрочные перспективы бизнеса, в условиях конкуренции с маркетплейсами, нам не ясны).

🍏 X5 уже давно не торгуется (с начала апреля). Поэтому тут оценка старая. Ничего не прокомментируешь.
Как откроют торги осенью - сразу обновим таблицу.

🍏 Fix Price. Компания также скорректировалась за последнее время.
Fix Price к тому же имеет самые "скромные" площади в своих магазинах, в сравнении с остальными представленными игроками.
Раньше оценка Fix Price была абсолютно не адекватной. "1 магазин" еще весной стоил 40 миллионов рублей!!! Сейчас ситуация улучшилась, но дешевой компанию по-прежнему не назовешь.

💰💰💰💰💰💰💰💰💰💰💰
Есть акция в одной из новых идей, которая к следующему четвергу может дать 10-20%:

💰Приглашаю Всех в сердце нашей инвестиционной семьи:

https://www.tinkoff.ru/invest/pulse/closed_channel/DC_CLUB/

Стоимость символическая.

✅IT сектор РФ. Дорого или дешево?

Текущая оценка отечественных IT компаний, с точки зрения рационального инвестора, выглядит дорогой.

Но есть хороший вариант покупки дорогих по мультипликаторам акций, если ты знаешь, что в будущем они станут дешевыми. Это вполне нормально. То есть покупая дорогую компанию сегодня, через несколько лет такая покупка станет дешевой за счет роста финансовых показателей.

Прогнозировать IT мы однозначно не можем, так как ни у кого из нас нет таких компетенций. Но мы можем использовать прогнозы компаний, подвергая их критике и детально изучая бизнесы и рынок. Если прогнозы реалистичны почему бы не использовать такие данные для выбора актива.

Посмотрите на диаграмму. Справа внизу вы видите текущую оценку компаний сектора. Слева сверху вы видите оценку в 2025 году, при условии, что вы купите и зафиксируете цена сейчас.

Мы лишь наложили прогнозы компаний по прибыли, которые прогнали через свое мнение и добавили нашу прогнозную дивидендную доходность.

Согласитесь IT сектор выглядит очень интересно с оценкой 2025 года.

ℹ️Иностранные IT компании имеют оценку в разы больше наших активов сектора, но они уже огромны и не растут. У наших же компаний идет бурный рост и развитие.

Все представители IT сектора СЕЙЧАС торгуются с большим P/E, но будут торговаться значительно дешевле уже через 2 года. Дальше будет еще интереснее.
+ к тому времени, вероятно, начнут платить дивиденды те, кто их пока не платил (Яндекс и IVA).
А от остальных мы ждем повышения дивидендов вслед за ростом финансовых показателей.

✅Каждая интересна по своему. Яндекс лучший по всем критериям.

🌳🌳🌳🌳🌳🌳🌳🌳🌳🌳🌳

🔥Приглашаю Всех в наш клуб инвестиционных идей:

https://www.tinkoff.ru/invest/pulse/closed_channel/DC_CLUB/

❗️❗️❗️у нас есть инвест-идеи

Стоимость символическая. Кому не понравится, возьмите идеи и через месяц покинете группу.

🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥🔥

🏦"Совкомбанк" - это:

ℹ️4 трлн. активов.

ℹ️100 млрд. чистой прибыли в год.

ℹ️36 тысяч сотрудников.

ℹ️1000 городов присутствия.

ℹ️Почти 10 млн. активных клиентов.

ℹ️2% банковского рынка России.

"90% всего, что может произвести банк - это технологии". Поэтому в банке работает 5000 it специалистов.

"ИИ пронизывает весь банк".
Оценка кредитных рисков, подбор индивидуального предложения, ответы на отзывы клиентов, оценка работы сотрудников, управление очередью в офисе и тд.

✅Раньше "Совкомбанк" назывался "Буйкомбанк".
Нынешние акционеры купили его в 2002 году за 300 тысяч, хотели "подшаманить", а потом перепродать за 1 млн. Это был "5 банк с конца". В нем работало всего 17 человек.
Но потом, вместе с ростом финансовых результатов, продавать банк передумали.

✅Совкомбанк расшифровывается, как "Современный коммерческий банк".
Но многие почему-то думают, что первые три буквы "Сов" имеют отношение к чему-то советскому. Это не так. Ребрендинг пока делать не хотят.

✅Расти становится сложно. Банк не чувствует конкуренции "снизу", но чувствует конкуренцию "сверху" потому что "там дальше" - самые сильные конкуренты.

✅Запрет западных технологий не бьет по банку. Банк и сам очень технологичен, поэтому с этой стороны все будет хорошо. Отечественные специалисты создают необходимые решения.

✅Рассуждая об ошибках банка, Хотимский честно говорит о том, что "брокерскую историю" следовало рассмотреть раньше. Сейчас приходится догонять других.

✅Также хотели купить банк "Точка", когда у него были проблемы и он продавался за 500-600 миллионов. Не купили. Недавно банк "Траст" продал 90% "Точки" за 41,5 млрд. рублей.

✅Все ключевые управленцы банка являются его долгосрочными акционерами. Их очень волнует, сколько будут стоить их акции через несколько лет.

❗️Хотимский: "Владелец компании с выручкой 10 млрд. рублей не может позвонить Грефу и получить персональное предложение. А мне - может".
"2/3" моего времени - это общение с предпринимателями.

🐘Хотимский про успехи Грефа и СБЕР: "Герман Оскарович научил слона танцевать".

✅IPO спровоцировало мощный рост финансовых показателей банка за счет роста медийности (больше людей узнали о банке).

✅IPO проходило по адекватной цене, чтобы сформировать "партнерство" с людьми, которые решили стать акционерами. Банк от этого сильно не потерял, продали всего несколько процентов акций, зато получили огромную лояльность. На текущий момент акции выросли на 23% с момента IPO.

✅За время своего существования банк провел 26 M&A сделок.

"Совкомбанк" провел исследование и понял, что при такой высокой конкуренции за персонал, нужно удерживать людей через социальное взаимодействие. Люди реже уходят из компаний, где у них есть "друзья". Поэтому банк начал финансировать групповые занятия спортом или культурой для своих сотрудников.

"Совкомбанк" со "Сколково" создали "Платформу добра", через которую занимаются благотворительностью.

❗️❗️Скоро в индекс мосбиржи войдут. Хороший драйвер.

🔥Главная новость уходящей недели: Русагро включили в список ЭЗО (экономически значимых организаций).

❓Что это значит для компании?

Это дает право российским акционерам обратиться в суд, чтобы исключить из цепочки владения иностранную материнскую компанию, расписки которой обращаются на Мосбирже. Т.е. получить не расписки, а уже акции в прямое владение.

Русагро давно пытается «переехать» с Кипра. Теперь дело пойдет еще быстрее))).
Редомициляция будет проведена на базе дочерней компании «ПАО Русагро». А мы сейчас владеем расписками «Rusagro». Это не одно и то же.

Верю в компанию. У Русагро отличные перспективы роста. С переездом вернутся дивиденды.

❗️Свободный денежный поток позволяет платить больше 210 рублей дивидендов и это не в ущемление росту бизнеса❗️

Но это не главный момент. Сам бизнес - растущий. Мы верим в дальнейший его рост через M&A.

В Казахстан актив не отпустили, как мы и предполагали. Это отлично.

Поэтому мы продолжаем держать расписки и ждем реализации драйверов.