🏦Финансовая отчетность компании: на что обращать внимание инвестору?
Каждая компания представляет официальный финансовый отчет несколько раз в год (по кварталам, полугодиям, за 9 месяцев, за год). Для рынка и инвесторов это событие имеет важное значение, потому что именно с помощью финансовой отчетности можно понять, в каком состоянии находится компания.
Обычно инвесторы анализируют два вида отчетности — финансовую и операционную.
🔍Финансовая отчетность раскрывает финансовые результаты компании — активы и обязательства, денежные потоки, прибыль, расходы, инвестиции и т.д. В России компании выпускают отчетности по российским стандартам (РСБУ) и международным (МСФО). Для инвесторов отчетность по МСФО более актуальна и полезна, т.к. содержит больше сведений.
🔍Операционная отчетность включает в себя сведения об абсолютных показателях деятельности компании — сколько продукции она произвела, добыла, сколько открыла новых магазинов, сколько построила новых квадратных метров недвижимости. Также в операционном отчете должны быть данные по продажам.
Полезно изучать операционные и финансовые результаты компании вместе, так можно более глубоко понять причинно-следственные связи между производством и результатами.
🤔Но все же главный вопрос — на что новичку-инвестору смотреть в финансовом отчете в первую очередь? Ведь там очень много чисел, строк... Особенно на начальных этапах обработка такого количества информации может быть достаточно трудоемкой и утомительной.
☝️Без паники! Разберем основные показатели (из МСФО), на которые стоит обратить внимание.
🔸Выручка — из отчета о прибылях и убытках.
Смотрим на динамику — растет показатель или падает, какие темпы роста. На основе выручки рассчитывается мультипликатор P/S.
🔸Чистая прибыль — из отчета о прибылях и убытках. Это свободные деньги компании после уплаты всех расходов. Показатель ЧП так же оцениваем в динамике. С помощью него можно рассчитать, например, мультипликатор P/E, коэффициент EPS (прибыль на акцию), ROE (рентабельность собственного капитала), ROA (рентабельность активов).
🔸EBITDA — прибыль компании до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации. EBITDA участвует в расчете таких показателей, как: EV/EBITDA (соотношение стоимости компании к EBITDA), Net Debt/EBITDA (оценка эффективности обслуживания долговых обязательств) и т.д.
🔸FCF (свободный денежный поток) не указан отдельной строкой в отчетности, но его можно рассчитать с помощью данных из отчета о движении денежных средств:
FCF = Чистые денежные потоки от операционной деятельности - (Приобретение основных средств + Приобретение нематериальных активов).
FCF показывает, сколько компания зарабатывает от операционной деятельности, и есть ли у нее возможность выплачивать дивиденды, реинвестировать, выплачивать долги и т.д.
🔸Чистый долг (Net Debt) — применяется в оценке финансовой устойчивости компании. Рассчитывается следующим образом:
ЧД = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства - Денежные средства.
Например, отрицательный чистый долг показывает, что у компании мало долгов и больше денежных средств, положительный — наоборот. Однако так как чаще всего этот показатель положительный, нужно оценивать его в динамике и сравнении с другими компаниями этой же отрасли.
😱Существует еще множество показателей и коэффициентов, которые можно рассчитать на основе данных из финансового отчета компании, это лишь малая часть.
На самом деле, изучать отчетности компаний очень интересно. Чаще всего вместе с отчетами по МСФО выходят еще и пресс-релизы, где компания представляет презентации о своей деятельности, рассказывает о планах и перспективах. Все это очень помогает нам, инвесторам, лучше разобраться в этом запутанном корпоративном мире😄
Ставь лайк, если было полезно и интересно! Ваша поддержка значит для меня очень много🙏🏻
