Еврооблигации/Евробонды/Eurobonds/Bonds

Update 18/11/2024
GAZPR 34 по оригинальному евробонду получены купоны вне НРД.
Купоны получили держатели в Banco Central do Brasil, Unicredit, Bg Saxo, Fineco, UBS
Довольно массовая рассылка, срок получения сократился с нескольких месяцев до ~ 20 дней.
Всех держателей поздравляю.

Update 18/11/2024
Нежданчик от Euroclear
Бельгийский депозитарий Euroclear позволил инвесторам торговать суверенными еврооблигациями Белоруссии внутри своей инфраструктуры https://www.euroclear.com/content/dam/euroclear/operational-public/eb/newsletters/2024/2024-N-068.pdf
С 18 ноября Euroclear «в порядке исключения» возобновляет внутренние расчеты по выпуску Belarus-2023 объемом $800 млн, который Минск в прошлом году погасил в местных рублях на счет в государственном Беларусбанке.
По оценке ассоциации инвесторов АВО, в зарубежном контуре учитываются бумаги Belarus-2023 примерно на $400 млн.
В российской инфраструктуре подавляющее большинство держателей этого выпуска выбрало погашение в белорусских рублях и уже получило денежные средства, знает руководитель направления «еврооблигации» АВО Сергей Сазонов.
Возможно, принятая Euroclear мера позволит западным инвесторам продать бумаги тем, кто заинтересован прибегнуть к альтернативным механизмам расчетов, считает консультант юрфирмы О2 Consulting Анна Волкова. Также инвесторы могут стремиться скупить пакет белорусских бумаг, чтобы обратиться с иском к минфину в Лондонский международный арбитражный суд (LCIA), предусмотренный эмиссионной документацией спорных бумаг для разрешения споров, рассуждает Сазонов. Вероятнее всего, LCIA констатирует дефолт по выпуску и обяжет Минск расплатиться с держателями, ожидает он.
____________________________________________________________
Вот, похоже, мы все и приходим к финишу всеобщего финансового договорняка, реализующего простую идею геноссе шваба «деньги должны работать только в своих странах».
Сначала всех высадили в свои валюты, потом всем оставшимся (своим) начинаем возвращать доступ к активам.

Технический анализ и евробонды – можно заработать?
Однозначно да.
Проиллюстрирую на примере одной из самых популярных бумаг – Газпром 34 в версии замещенной облигации.
На дневном графике четко виден медвежий тренд и наклонный канал – эту тему первый раз подсветил 20.10.2024 https://t.me/alleurobondschat/167682
«… при медвежьем тренде отправной точкой всегда является верх канала (2 точки, лучше минимум 3), при бычьем - низ канала. тренд явно медвежий, при построении по верхним 2м точкам, низ канала получаем вот такой - 1 раз был выход не отбились, 2ой раз - отбились. кстати - укладывается в классическую теорию, что пробой любого уровня (горизонтального или наклонного) чаще происходит на 2ом и далее пробое…»
Дальше были обозначены цели для движения https://t.me/alleurobondschat/171058
До 161% расширения фибо ~ 80-78% от номинала четко доходили, можно было набрать хорошую позицию.
По моим наблюдениям на росрынке фибо отрабатывает в качестве целей следующим образом:
123% - практически 90% (я его не использую, т.к. маленькие движения), 161% - очень часто, > 60%, 261% редко - процентов 30%, т.к. далеко.
Что мы видим сегодня? Пришли опять к низу канала и опять от него отбиваемся, если отобьемся – снова будет работать зона 80-78%.
Если пробьем внутрь канала – на ретесте сверху можно покупать с целью верх канала.
Вот, по сути и ориентиры чего на мой взгляд можно ждать по Газпром 34: или вверх и набирать после ретеста,или вниз и пробовать покупать от зон.
Не ленитесь изучать зачатки ТА в части работы от наклонных уровней – даже на низколиквидном российском долговом рынке это уже позволяет не входить там, где не выгодно и, периодически, получать хорошие спекулятивные сделки.
Лично я в 2024 году на росрынке позиции не увеличиваю - глупо и страшно.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Все, что Вы творите со своим депозитом, творите только Вы, на свой страх и риск. Каждый сам убийца своего депозита (с)

Update 07/11/2024
Хочешь быть как Минфин? Будь. Часть 2.
В первой части мы выяснили, что Минфин РФ начал активно вкладывать средства ФНБ в юаневые бонды росэмитентов и вложил 2,75 млрд. юаней по состоянию на август 2024 https://t.me/alleurobonds/1379
Подъехала новая информация и она удивляет…
ФНБ нарастил вложения в российские корпоративные бонды в китайской национальной валюте до 9 млрд юаней.

И всем в советском детстве было все равно, что октябрьский праздник отмечается в ноябре. Главное было, что? Правильно - каникулы. Всех рожденных в ссср с праздником!

Update 05/11/2024
"Газпром капитал" объявил оферту на выкуп еврооблигаций, номинированных в евро, со сроком погашения 22 ноября 2024 года, права на которые учитываются российскими депозитариями.
Компания готова выкупить долговые бумаги общей номинальной стоимостью не более 303,3 млн евро. Цена выкупа - 100% номинала, также владельцы получат накопленный купонный доход в размере, рассчитанном на дату зачисления еврооблигаций на счет компании. Все расчеты с держателями будут производиться в рублях.
Сбор оферт от держателей стартовал в 10:00 МСК 5 ноября и завершится в 16:00 МСК 7 ноября, расчеты по оферте пройдут 12 ноября. Агент выкупа - Газпромбанк. Принять участие в оферте может любое физическое или юридическое лицо.

Слабым духом держателям лучше до 20.12.2024 (очередное изменение ставки вверх) не смотреть цены на свой портфель и на ЗО в целом.
Поверьте – ничего хорошего вы там не увидите.
Берегите свои нервы и свой депозит.
С Хэллоуином !

Update 26/10/2024
НАУФОР направила в ЦБ предложения по льготам с учетом президентского указа по увеличению капитализации фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году.
1) Доработка индивидуального инвестиционного счета третьего типа (ИИС-3) - закрепление на постоянной основе 5-летнего срока нового ИИСа и отмена запрета на получение доходов по ценным бумагам, учитываемым на ИИС-3, на банковские счета.
2) Для владельцев ИИС-3 - набор стимулов, увеличивающийся в зависимости от срока действия счета. Если ИИС-3 закрывается по истечении 3 лет - право на получение налогового вычета на внесенные средства, для 4-летних - также право на вычет в сумме положительного финансового результата по операциям на ИИС-3 в сумму 10 млн рублей, для пятилетних - в сумму 30 млн рублей.
3) Полное освобождение от НДФЛ купонов по гособлигациям и корпоративным облигациям российских эмитентов, включенным в котировальные списки.

Update 22/10/2024
Госдума приняла закон, который исключает налог из-за валютной переоценки и возвращает льготу долгосрочного владения инвесторам при замещении еврооблигаций Российской Федерации. Принятым законом внесены соответствующие поправки в Налоговый кодекс.
Для освобождения инвесторов от уплаты НДФЛ из-за валютной переоценки закон предусматривает, что в случае замещения еврооблигаций Российской Федерации налоговая база по такой операции не определяется. При реализации (погашении) замещающих еврооблигаций расходы на их приобретение будут учитываться по цене приобретения до их обмена (замещения). Если расходы были в иностранной валюте, то они пересчитываются в рубли по официальному курсу ЦБ, установленному на дату фактического получения доходов от реализации (погашения) замещающих еврооблигаций Российской Федерации.
Для сохранения возможности применить льготу долгосрочного владения к замещающим суверенным евробондам законодатели приняли поправку о том, что сроком нахождения замещающих еврооблигаций Российской Федерации в собственности налогоплательщика признается срок приобретения первоначальных бумаг, до их замещения.
В результате принятых поправок сохранить льготу долгосрочного владения и избежать уплаты НДФЛ смогут те налогоплательщики (в том числе контролируемые иностранные компании), которые купили суверенные евробонды до 1 марта 2022 года.

Update 18/10/2024
Минфин рассчитывает провести замещение суверенных еврооблигаций РФ за один раз, сообщил замглавы ведомства Владимир Колычев.
Министерство в начале сентября объявило о старте процедуры замещения всех находящихся в обращении выпусков еврооблигаций России. Размер купонного дохода, периодичность его выплаты, срок погашения и номинальная стоимость замещающих еврооблигаций РФ будут соответствовать аналогичным условиям замещаемых евробондов. Акцепты оферт министерство планирует провести 5 декабря.
"В декабре сама сделка. Рассчитываем, что в один раз мы это все заместим", - сказал Колычев, выступая на долговой сессии Московского финансового форума.

Под замещение подпадают 13 евробондов Минфина: 9 выпусков в USD и 4 выпуска в EUR. В долларовом эквиваленте общий объем замещаемой эмиссии составит около $33 млрд.
Если такой навес вывести в рынок одновременно – цены на ЗО улетят еще намного вниз.
Отличный способ опять обвалить рынок.

Update 18/10/2024
Практика осуществления в рублях купонных выплат по номинированным в юанях облигациям, которую подвергли критике отдельные участники долгового рынка и "Московская биржа", нашла поддержку у Минфина. По оценке ведомства, она не только не нарушает интересы инвесторов, но и вписывается в линию политики государства.
"Тем лучше (если эмитенты платят купоны в рублях - ИФ), уж точно для российских держателей", - сказал замглавы Минфина Алексей Моисеев журналистам в кулуарах Московского финансового форума, комментируя ход дискуссии на эту тему.
"Собственно говоря, если помните, это ровно та идеология, которая была реализована во всех нормативах, в 430-м указе и других, где мы говорили - платите в рублях по соответствующему курсу", - отметил Моисеев.
"В условиях по сути разрушения биржевого валютного рынка по итогам санкций - давайте прямо говорить, он по сути разрушен, у нас остался рынок, по большому счету, кроме юаня, только OTC - конечно, на мой взгляд, все такого рода расчеты должны происходить в рублях", - заявил замминистра.
При этом, ранее Мосбиржа высказала свою позицию о том, считает неправильным исполнение обязательств по юаневым облигациям в рублях, сообщил управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Борис Блохин в рамках «Уральской конференции НАУФОР — 2024», организованной Национальной ассоциацией участников фондового рынка.
А Банк России в ответ на запрос «РБК Инвестиций» сообщил, что проводит проверку законности осуществления выплат по ценным бумагам.
_________________________________________________________
Люди, регулирующие финансовую политику в стране, точно регулируют ее в одной и той же стране? )))

Update 17/10/2024
ВТБ перенес с 16 октября на 21 октября завершение размещения дополнительного выпуска локальных облигаций, замещающих "вечные" субординированные евробонды банка.
Первый этап замещения бессрочных субординированных евробондов ВТБ завершил в начале июня. Банк разместил локальные облигации на $1,68 млрд, заместив почти 75% выпуска, первоначальный объем которого составлял $2,25 млрд. Оплатить облигации при размещении можно было как евробондами соответствующего выпуска, так и уступкой прав. Замещающие облигации номинированы в долларах, все выплаты по таким бумагам производятся в рублях по курсу ЦБ РФ на дату платежа.

Update 17/10/2024
Альфа-банк 21 октября начнет размещение дополнительного выпуска замещающих облигаций серии ЗО-500.
Банк может разместить облигации номинальной стоимостью до $101,605 млн. Сбор заявок от держателей в рамках обмена будет проходить с 21 октября по 5 ноября включительно. Планируемая дата окончания замещения - 8 ноября.
Первый этап замещения "вечных" евробондов, размещенных в 2018 году, Альфа-банк завершил во второй половине июня. Кредитная организация разместила локальные облигации на $209,8 млн, заместив 42% выпуска еврооблигаций, первоначальный объем которого составлял $500 млн.

Update 15/10/2024
Минфин предложил внести в Налоговый кодекс поправки, предусматривающие ряд налоговых послаблений для владельцев суверенных евробондов при их замещении, и распространить действие этих поправок только на тех инвесторов, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года.
Это следует из текста поправок к проекту федерального закона № 727330-8 «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации».
Поправки касаются как инвесторов — физических лиц, так и контролируемых иностранных компаний (КИК). При этом поправки фактически разделяют инвесторов на две группы, следует из их текста. Первая группа инвесторов — это те, кто купил бумаги до 1 марта 2022 года, для них будут предусмотрены все льготы и финансовые послабления. Те же инвесторы, кто купил евробонды после этой даты, получат локальные бумаги, но могут заплатить больше налогов.
У инвесторов, купивших еврооблигации после 1 марта 2022 года в результате конвертации, возникнет налогооблагаемый доход. Так как конвертация ценной бумаги предполагает ее погашение, которое считается налоговым событием, то есть у держателя возникает налогооблагаемый доход. _________________________________________________________
Получается, что купившим в стакане на ММВБ после 01.03.2022 суверены лучше все-таки не замещать, т.к. в случае не замещения вы имеете бумагу, по которой есть ЛДВ и отсутствует налогооблагаемая валютная переоценка.

Не про евробонды, но про трейдинг.
Без малого год назад, 19.11.2023 года был выложен в чат вот такой прогноз по SI и соответственно по курсу доллара https://t.me/alleurobondschat/91037
Процитирую «что жду по SI? отбились от ближайшей зоны ликвидности - 89 - 90 000 (я там набирал лонг), выше несобранная ликвидность 1) 94 - 95000 и 2)100 - 102 000. вот это и есть текущие цели.»
Что потом произошло можно увидеть на сегодняшнем скриншоте того же графика.
Дата сообщения был локальный лой, после которого забрали ликвидность с зоны 94—95 000, на развороте забрали ликвидность от лоя ноябрь 2023 и сейчас с большей вероятностью идем снимать вторую цель.
По первой цели от 89 000 до 95 000р. – 6000р. что ~ 40+% прибыли от ГО даты сделки.
Технический анализ работает даже на абсолютно ручном рынке валюты, т.к. следы, которые остаются при движении все равно рисуют картину предстоящего движения.
Нужно всего лишь уметь ее читать ;)

Update 10/10/2024
Мосбиржа считает неправильным исполнение обязательств по юаневым облигациям в рублях, сообщил управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Борис Блохин в рамках «Уральской конференции НАУФОР — 2024», организованной Национальной ассоциацией участников фондового рынка.
«По облигациям в юанях уже есть такая ситуация, когда эмитент выплачивает купон не в той валюте, в которой ожидает инвестор. У нас по этой теме тоже будет определенное взаимодействие с регулятором. Мы, конечно, считаем, что эмитент должен максимально выполнять свои обязательства и права инвесторов должны быть защищены. Потому что возможность исполнить обязательства в иной валюте, чем та которая прописана в «эмиссионке», есть, но требует существенных оснований», — сказал Блохин.
Банк России в ответ на запрос «РБК Инвестиций» сообщил, что проводит проверку законности осуществления выплат по ценным бумагам . «В случае выявления нарушений в адрес эмитентов направляются предписания, а также возможно применение иных надзорных мер, в том числе привлечение к административной ответственности за воспрепятствование осуществлению прав, предоставляемых ценными бумагами», — говорится в сообщении пресс-службы.

Update 08/10/2024
Нерезидентам важно разрешить инвестировать замороженные средства со счетов типа «С» в российские активы.
Такое предложение озвучил председатель набсовета Московской биржи Сергей Швецов.
Что это может дать для рынка ОФЗ и ЗО?
Сведения о количестве средств на счетах типа «С» последний раз появлялись в конце марта 2023 года, тогда там накопились 500 млрд рублей, следовательно, сейчас цифра может быть в диапазоне от 0,7 до 1 трлн.
Эти денежные средства в случае разрешения покупать российские активы с дальнейшей их блокировкой скорее всего будут направлены на рынок длинных ОФЗ и ЗО, т.к. вложения в короткие долговые бумаги и, тем более, акции, для счета «С», явно слишком рискованные.

Update 06/10/2024
Доходность облигаций Китая на минимуме.
Доходность 10-летних китайских суверенных облигаций опустилась ниже 2,1%.
Доходность 30-летних китайских суверенных облигаций опустилась ниже 2,2%.
Установлен минимум за 20 лет.
Тренд на дальнейшее снижение доходности, т.к. ожидается дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.
На росрынке облигации в квазиюанях (номинал в юанях, выплаты в рублях по курсу) сейчас дают доходность > 12%, а можно найти и 15%.
Если держать активы на росрынке, а тратить в юанях – межстрановая доходность выше более чем в 6 раз.

Update 30/09/2024
Банк развития Республики Беларусь (БРРБ) успешно осуществил первые выплаты держателям своих еврооблигаций, учитываемых в российской депозитарной системе.
"Выплаты произведены согласно постановлению Совета министров Республики Беларусь от 28 мая 2024 г. N381 "О проведении отдельных операций с ценными бумагами открытого акционерного общества "Банк развития Республики Беларусь", - говорится в сообщении.
"Банк развития продолжит изыскивать подходы к исполнению обязательств перед прочими категориями держателей еврооблигаций", - отмечает БРРБ.
Ранее Минфин сообщил, что принятое правительством Белоруссии постановление от 28 мая 2024 года "позволяет владельцам еврооблигаций из дружественных юрисдикций, которые приобрели бумаги до даты принятия указанного постановления, получать выплаты, включающие номинальную стоимость облигаций и накопленный процентный доход, в том числе через депозитарии-нерезиденты". "Принятое постановление направлено на защиту интересов держателей еврооблигаций Банка развития Республики Беларусь и обеспечение возможности получения ими выплат в условиях санкционных ограничений", - подчеркивали в ведомстве.
Отмечалось, что процедура аналогична порядку, установленному для расчетов по суверенным еврооблигациям. Расчеты производятся в белорусских рублях по официальному курсу к доллару США, установленному Нацбанком Белоруссии на дату перечисления денежных средств держателю еврооблигаций.
Для получения выплат держатели еврооблигаций должны пройти процедуру верификации. Кроме того, для всех держателей доступна опция выкупа еврооблигаций эмитентом за 30% номинала.

Update 23/09/2024
Вниманию владельцев еврооблигаций Республики Беларусь.
Беларусь-2031 XS2120882183 US07737JAD54 6,378%
Беларусь-2030 XS1760804184 US07737JAC71 6,2%
Беларусь-2027 XS1634369224 US07737JAA16 7,625%
Беларусь-2026 XS2120091991 US07737JAE38 5,875%

Во вложении образец заполнения заявки (обратите внимание на банковские
реквизиты НРД), который получен нами непосредственно из РУП «РЦДЦБ» (Депозитарий РБ).

Заполненную и нотариально заверенную заявку необходимо направить в РУП
«РЦДЦБ» https://www.centraldepo.by/about/contacts .

Для замены облигаций также необходимо принять участие в корпоративном действии.

Первой будет замещена Белоруссия-2027. Крайний срок подачи заявок — 05 декабря 2024 года.

Обращайтесь к своему брокеру для получения инструкций.

(с) АВО