Wealth Digest

ДИДН с ОАЭ: обзор ключевых положений

В открытом доступе появился текст нового ДИДН между Россией и ОАЭ. Мы подготовили краткий обзор положений, интересных для частных инвесторов.

🗣 Рассказывает налоговый менеджер Полина Постникова

Обещанные условия 10-10-10 выполнены

✅Льготная ставка 10% на дивиденды, проценты и роялти;
✅10% на дивиденды доступна как для юрлиц, так и для физлиц.

На что еще обратить внимание в ст.10 ДИДН (дивиденды)?

Текст ДИДН прямо поясняет какие доходы, помимо выплат дивидендов, приравниваются к дивидендам, в том числе:
✅доходы от уменьшения оплаченного уставного/добавочного капитала;
✅переквалифицированные проценты (по thin cap rules);
✅выплаты по паям структур коллективного инвестирования, в том числе ЗПИФ (кроме структур инвестирования в недвижимость).

Налогообложение доходов от недвижимости

🏢 К доходам от недвижимости приравниваются (т.е. подлежат налогообложению у источника выплаты), в том числе, доходы от:
✅трастов недвижимости;
✅ЗПИФов и других структур коллективного инвестирования в недвижимость.

Прирост стоимости капитала (ст. 13 ДИДН)

📊Доходы от реализации акций / аналогичных долей участия могут облагаться налогом у источника выплаты. Для того, чтобы определить наличие такого налога ДИДН, предусматривает тест: если в любой момент в течение года, предшествующего дате продажи, стоимость акций или долей участия была представлена хотя бы на 50% недвижимостью – налог у источника возникает. Такой подход к тесту на «долю недвижимости в активах» отличается от подхода НК РФ.

Другие необычные положения

🤔Все иные, не названные в ДИДН доходы, облагаются в государстве источника, а НЕ в государстве налогового резидентства.
#налоги

Большие деньги vs. Большие риски: к чему нужно быть готовым при использовании биомедицинских технологий?
 
Современные биомедицинские технологии, например, ЭКО, позволяют замораживать эмбрионы на долгие годы, предоставляя возможность воспользоваться ими в будущем. Однако жизнь непредсказуема: супруги могут развестись, а биоматериал стать предметом судебных разбирательств. 🗣Рассказывает юрист Елизавета Ярошевич
 
В России права и свободы возникают с момента рождения, поэтому эмбрион по своей природе не может быть их носителем, так как является криоконсервированным биоматериалом. Вопросы правового регулирования эмбрионов являются спорными, тем не менее, практика показывает, что к ним могут применяться общие положения Гражданского кодекса РФ о договорах.
 
В одном из судебных разбирательств бывший супруг требовал расторжения договора медицинских услуг и уничтожения эмбрионов, ссылаясь на развод, как на существенное изменение обстоятельств. Однако суд не признал развод достаточным основанием, так как учел положения информированного добровольного согласия, в котором право распоряжаться эмбрионами было передано супруге, и отклонил требование мужа об утилизации эмбрионов.
 
Практика в отношении детей, рожденных с помощью ЭКО, стремительно меняется. Недавнее решение Конституционного суда РФ подтвердило их право на страховую пенсию по потере кормильца, даже если они были зачаты после смерти родителя. Более того, суд отметил, что в стране есть все условия для постмортальной репродукции (возможности зачатия ребенка после смерти родителей из заранее взятого у них генетического материала).
 
⏳Не исключено, что в будущем законодательство может распространить правовые нормы, касающиеся наследников, зачатых при жизни наследодателя, и на эмбрионы, биоматериалы для которых были получены при жизни родителя.
 
👉В связи с этим состоятельным лицам, прибегающим к ЭКО и замораживанию биоматериала, важно заранее предусмотреть механизмы, с помощью которых можно избежать имущественных и наследственных споров. Можно обратить внимание на создание российских или иностранных структур, позволяющих заранее определить круг лиц, в отношении которых будут осуществляться выплаты или передаваться активы.

От гамбургера до крипты

Неделя началась с отчетности Макдональдса, а закончится Coinbase, что символично и иронично одновременно. Отчетностей будет много (см. картинку), но именно эти две компании во многом показательны.

Если от Coinbase все ждут квартального роста в 90% (выручку до уровня 1.7 млрд долларов), то Макдональдс продолжает развиваться за счет дешевой еды. Несмотря на то, что LFL (выручка одного и того же магазина) в США снизилась на 1,4% за квартал, акции компании выросли. И причиной стали не планы открыть в 2025 году 2200 новых ресторанов, из которых 1000 придется на Китай, а популярность базового предложения для клиентов – value meal за 5 долларов. В результате грамотного маркетинга комплексный обед привлекает бедные слои населения, а средний итоговый чек по ним превышает 10 долларов. Ведь всегда есть соблазн купить что-то еще😉

Индекс #valuemeal показывает, насколько неоднородна ситуация в мире по реальным располагаемым доходам. Замедление темпов роста продаж дорогой техники, откровенное падение спроса на Tesla и востребованность недорогих комплексных обедов говорят о том, что Coinbase и правда может показать миллиардную выручку. Ведь разбогатеть мечтают все, а крипта обещает сделать это быстро. Поэтому казино Coinbase вряд ли окажется в накладе.
#инвестиции #крипта

Крипта: что говорит закон?

Правовой статус криптовалюты в России остается достаточно неопределенным.

🗣Рассказывает юрист Степан Тищенко

Ситуация не улучшилась даже после введения профильного Федерального закона от 31.07.2020 N 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте”. В законе закреплено определение термина “цифровая валюта”. Однако даже оно не позволяет с точностью отнести криптовалюту к имуществу, имущественным правам или вещам с точки зрения гражданского права.

Продолжающаяся неясность в правовом регулировании отражается на судебной практике в вопросах использования криптовалюты на территории РФ. До сих пор встречаются прямо противоположные судебные решения, как относящие криптовалюту к объектам гражданских прав (Постановление Арбитражного суда Дальневосточного округа от 17.10.2024 N Ф03-4600/2024 по делу N А51-21353/2021), так и не признающие ее в качестве таковых (Решение Тимирязевского районного суда города Москвы от 13.09.2023 по делу N 2-4072/2023).

❗️Поэтому уточнять правовой режим криптовалюты для целей ее урегулирования приходится в рамках отдельных законов.

🗣Комментирует налоговый советник Елена Ковалевская

1 января 2025 года вступила в силу норма, признающая криптовалюту имуществом для целей Налогового кодекса РФ, а также новые правила налогообложения доходов от майнинга и продажи (реализации) криптовалюты для физических и юридических лиц.

✅Доход от майнинга можно уменьшить на сумму операционных расходов, налоговая база облагается НДФЛ по ставке – 13-22% (общая налоговая база);

✅Доход от продажи криптовалюты также можно уменьшить на расходы, связанные с ее приобретением, на сумму дохода в натуральной форме или в виде материальной выгоды, с которого(ой) был уплачен НДФЛ ранее. НДФЛ уплачивается по ставке 13-15% (после превышения порога в 2,4 млн руб).

❗️Изменения в Налоговый Кодекс в части налогообложения майнинга и реализации криптовалюты НДФЛ и налога на прибыль вступили в действие с 1 января 2025 года. При этом закон не содержит положений о распространении действия этих норм к правоотношениям, возникшим ранее этой даты.

📧В случае возникновения вопросов пишите нам на [email protected].

#налоги #крипта

Всем по тарифам

Пока в России ждут следующий раунд санкций со стороны США, Дональд Трамп обратил внимание на другие страны. Он объявил пошлины на импорт в отношении Канады, Мексики и Китая. Объяснения таких мер больше выглядят как повод, чем реальная причина для начала торговой войны, но страшно стало всем. Американский фондовый рынок редко открывается с гэпом, все-таки это удел локальных рынков, поэтому гэп в 300 пунктов на премаркете – это очень необычно🧐

Пока аналитики по всему миру впадали в апатию и пророчили эскалацию торговых войн, Мексика тихо согласилась на формальные условия, заявленные Трампом, а спустя несколько часов на это пошла и Канада. Китай утром объявил встречные пошлины, но пока они больше напоминают официальный ответ, а не предложение устроить в мире глобальный коллапс ВВП. Мы уже не раз писали и говорили в подкасте о том, что 2025 год не будет простым. Сегодня 17-й день президентства Трампа, так что все только начинается🍿
#макро #рынки

Разблокировка активов

Спустя два с половиной года после внесения Национального расчетного депозитария (НРД) в блокирующий санкционный список ЕС, вопрос разблокировки иностранных ценных бумаг остается актуальным для инвесторов.

🗣Комментируют ситуацию советник Кира Винокурова

Ожидания ряда инвесторов о решении вопроса брокерами или самим НРД не оправдались. Решение по иску, поданному НРД в суд Европейского союза, стал полученный 11 сентября 2024 года отказ (НРД подал апелляцию на решение суда), а большинство коллективных заявок брокеров, поданных от имени клиентов, не были удовлетворены. На практике вопрос разблокировки активов находится в руках самих инвесторов и решается в индивидуальном порядке.

❗️Один из выходов в этой ситуации – получение лицензии европейского и американского регуляторов. На данный момент срок действия генеральных лицензий и ЕС, и США истек, а это значит, что лицензии могут быть только индивидуальными.

📌Условия получения европейской лицензии, включая сроки и требования регулятора, уже известны: средний срок получения решения на запрос о выдаче лицензии составляет от 6 до 12 месяцев. Ситуация с американскими лицензиями сложнее: санкции были введены относительно недавно, и критическая масса кейсов для формирования именно практических, а не теоретических выводов, еще не сформировалась, но и эта ситуация решаема.

Санкции против НРД – это не единственная причина, по которой ценные бумаги российских владельцев могут быть заблокированы.

🗣Рассказывает Екатерина Котова, директор юридической практики

В случае если под санкции попадает иностранное юридическое лицо (например, брокер ценных бумаг), то владельцы инвестиционного портфеля снова оказываются в сложной ситуации. Банки зачастую отказываются переводить ценные бумаги от такого брокера на банковские счета клиента, если у него нет лицензии соответствующего регулятора. В зависимости от страны, наложившей санкции, может понадобиться как лицензия европейского регулятора, так и лицензия OFAC. При получении лицензии важно доказать, что источник происхождения средств, на которые были куплены ценные бумаги, никак не связан с тем родом деятельности, за который на брокера были наложены санкции.

❗️Для подготовки заявления о получении лицензии необходимо собрать и проанализировать
документы и информацию

👉в отношении самого заявителя;
👉ценных бумаг, обращение которых стало затрудненным в связи с зарубежными санкциями;
👉иностранного лица, попавшего под санкции и т.п.

📧Если у вас есть вопросы по получению зарубежных лицензий для разблокировки активов, пишите нам на [email protected].

Deepseek, NVidia и Microsoft – итоги недели

За последнюю неделю произошло удивительно много событий:

🔥все обратили внимание на Deepseek (хотя известно о самой свежей модели было уже в конце прошлого года),
🤞заседание ФРС в среду, где ставку оставили без изменений (наконец исчезла уже набившую оскомина фраза об инфляционном таргете в 2%),
📊период отчетности американских голубых фишек.

В понедельник все узнали, что будет с индексом Nasdaq, если NVidia упадет на 15% за одну торговую сессию, а в четверг ощутили, что происходит, когда Microsoft упадет на 6%. Новая нейролингвистическая модель родом из Поднебесной сильно испортила настроение глобальным инвесторам, заставив всех не только усомнится в непоколебимости американских технологий, но и вспомнить о том, что у любой компании есть своя цена и именно она во многом закладывает вертикальный рост🚀

Высокая скорость реакции рынка на любое новостное событие работает в обе стороны. Паника теперь занимает не недели и месяцы, а часы или дни. В результате рост, как и коллапс фондового рынка, может произойти в рамках одной-двух недель. И пока длинные умные деньги будут соображать, что же меняется в фундаментальной картине мира, HFT-ритейл и спекулянты успеют обогатиться и обанкротиться несколько раз😬
#инвестиции #рынок

Последний шанс получить ВНЖ в ЕС за инвестиции в недвижимость

Недавно мы писали о странах ЕС, которые все еще сохраняют программу золотых виз. К сожалению, количество таких возможностей сильно сократилось. Остались лишь Испания и Кипр.

🇪🇸Испания. Фактически программа испанских золотых виз, которые предоставлялись в обмен на инвестиции, уже прекратилась, поскольку приобрести недвижимость нужно было до конца 2024 года. Более того, правительство Испании намерено обложить покупку недвижимости для нерезидентов ЕС налогом до 100%. Хотя эта идея еще даже не внесена в парламент, она может сильно отпугнуть потенциальных инвесторов.

🇨🇾Республика Кипр остается единственным государством ЕС, которое предоставляет россиянам возможность получить вид на жительство через покупку недвижимости. Кипрскую программу можно назвать одной из самых доступных: для участия необходимо инвестировать не менее 300 000 евро (без учета НДС) в новую жилую недвижимость, приобретенную напрямую у застройщика. В заявление можно включить супруга, детей младше 18 лет, а также родителей. Программа предлагает ряд преимуществ, включая бессрочный вид на жительство, а также право владеть бизнесом и получать дивиденды, хотя трудоустройство при этом не разрешено. Натурализация возможна через восемь лет проживания. К недостаткам относят отсутствие членства Кипра в шенгенской зоне, необходимое для безвизовых путешествий во многие страны.
#внж

Новые условия СИДН с ОАЭ

Из последних новостей следует, что проект соглашения предусматривает установку 10%-й ставки налога у источника выплаты в отношении дивидендов, процентов и роялти. При этом пока не ясно, будут ли предусмотрены дополнительные условия:

👉требования по размеру инвестиции / сроку владения для применения льготной ставки по дивидендам,
👉тест основной цели,
👉иные ограничения на применение льгот по соглашению.

🗣Комментирует налоговый менеджер Полина Постникова

С учетом того, что с 1 января 2025 года стандартная ставка налога на прибыль у источника выплаты теперь составляет 25% по большей части доходов для иностранных компаний, а также принимая во внимание, что ДИДН и льготы по ним в отношении "недружественных стран" приостановлены РФ, озвученные условия ДИДН с ОАЭ станут дополнительным преимуществом данной юрисдикции.
#налоги

Изменения в регулировании: ЗПИФ VS Личный фонд

В завершение нашей трилогии постов о ЗПИФ (первый и второй посты) расскажем о новых возможностях для управляющих компаний (УК) и специализированных депозитариев.

🗣Что изменилось, рассказывает директор юридической практики Екатерина Котова

По общему правилу, УК может совмещать управление ЗПИФ только с теми видами деятельности, которые прямо предусмотрены ФЗ «Об инвестиционных фондах». С 28 декабря 2024 года перечень этих видов деятельности расширился:

👉УК ЗПИФ теперь также вправе осуществлять деятельность в качестве единоличного исполнительного органа личного фонда
👉и деятельность по доверительному управлению имуществом личного фонда.

❗️Таким образом, УК могут одновременно осуществлять деятельность по доверительному управлению ЗПИФ и выступать единоличным исполнительным органом личных фондов.

📍Специализированные депозитарии, в свою очередь, тоже получили дополнительные возможности. Теперь они могут совмещать свою деятельность с оказанием услуг личным и международным личным фондам, а также контролировать распоряжение их имуществом.

Отметим также, что с августа 2024 года личным фондам уже был предоставлен статус квалифицированного инвестора, который позволяет напрямую владеть паями комбинированных ЗПИФов.

❗️Кроме того, с 1 марта 2026 года УК сможет не передавать имущество ЗПИФ на хранение специализированному депозитарию (за исключением документарных ценных бумаг).

Однако это повлечет за собой новые обязательства. УК должна будет обеспечить надлежащее содержание имущества, входящего в состав ЗПИФ (нормальную и безопасную эксплуатацию или сохранность такого имущества в соответствии с целями его приобретения). Соответствующие изменения необходимо будет внести в правила ЗПИФ.

Вместе с тем деятельность по учету имущества ЗПИФ по-прежнему будет возможна только на основании лицензии на осуществление деятельности специализированного депозитария.

👉Новые возможности требуют тщательной проработки всех юридических, налоговых и практических аспектов создания и функционирования структур владения активами с использованием ЗПИФ, в частности, механизмов управления и контроля в рамках ЗПИФ и в том числе в комбинации с личным фондом.

📧Если у вас остались вопросы или нужен более детальный разбор нововведений — пишите нам на [email protected].

Что ж ты, Дональд, сдал назад?

Президентские выборы в США прошли пятого ноября. С этого момента мы уже испытали полный флешбэк происходящего от качелей, связанных с медийной активностью Трампа😬

Одной из лучших иллюстраций того, что происходит с фондовым рынком, можно считать изменение доходности 10-летней казначейской облигации США за последние три недели. И хотя, безусловно, имеет место быть эффект вышедших макроданных, часть этого мощного движения (особенно последняя коррекция в доходности) – результат того, что Трамп пока решил не вводить тарифы так жестко, как обещал.

Фондовый рынок ждут «веселые» 4 года с неопределенностью, волатильностью и возможностью заработать. Правда эпоха быстрого роста широким фронтом, скорее всего, заканчивается.
#рынки #макро

Новые возможности для ЗПИФ: классы инвестиционных паев

Вчера мы рассказывали о важных изменениях в регулировании ЗПИФ. Сегодня углубимся в одну из наиболее значимых тем — классы инвестиционных паев.

🗣️Рассказывает директор юридической практики Екатерина Котова

Изменения позволяют предусмотреть в правилах ДУ ЗПИФ, предназначенного для квалифицированных инвесторов, разные классы паев. Инвестиционные паи разных классов теперь могут предоставлять пайщикам неодинаковый объем прав, в частности:

📍Доходность. Разные классы паев могут предусматривать различные сроки выплат, размеры и периодичность распределения доходов между пайщиками. Таким образом, распределение доходов возможно организовать на непропорциональной основе.

📍Класс пая может не предоставлять пайщику права голоса по всем или отдельным вопросам. Такое, на первый взгляд, ущемление прав компенсируется обязательностью права на доход для тех пайщиков, паи которых не предусматривают права голосовать. И наоборот, класс паев может предоставлять пайщикам дополнительные права голоса. Как следствие, количество голосов пайщиков в ЗПИФ может быть непропорционально количеству имеющихся у них паев.

📍Преимущественное право на приобретение паев у других пайщиков по цене предложения третьим лицам или указанной в правилах ДУ.

‼Таким образом, подобно акциям, которые могут быть привилегированными и тем самым предоставлять своим владельцам особые условия по сравнению с другими акционерами, отдельные классы паев могут предоставлять расширенные условия участия в деятельности фонда и получения дохода. Как следствие, эти нововведения делают ЗПИФ еще более интересным и гибким инструментом по управлению активами.

❓Можно ли применить новшества к существующему ЗПИФ?

Да, это возможно. Более того, изменения в законодательстве допускают конвертацию инвестиционных паев: существующие паи можно преобразовать в паи разных классов, что особенно актуально для структур, нацеленных на упорядоченное управление. Однако важно учесть, что конвертация паев возможна только при единогласном решении общего собрания пайщиков.

♻Изменения, касающиеся классов паев и их конвертации, начнут действовать только с 1 марта 2026 года. Оставшееся время можно посвятить подготовке к изменениям и анализу того, какие из нововведений лучше внедрить в правила существующих ЗПИФ: например, создание новых классов паев, пересмотр компетенции и формирования инвестиционного комитета, расширение возможностей контроля со стороны пайщика и т.п.

📧По всем вопросам пишите на [email protected].
#законы

Долгожданные изменения в регулировании ЗПИФ
 
28 декабря 2024 года вступил в силу закон о внесении изменений в ряд федеральных законов, в частности, № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

❗️Одно из главных новшеств — внедрение элементов корпоративного управления в структуру ЗПИФ. Новый закон вводит возможность указать разные классы паев в правилах доверительного управления ЗПИФ, предназначенного для квалифицированных инвесторов. Это расширяет возможности использования структуры и делает ее более привлекательной, позволяя наделить одних пайщиков более разнообразными правами по сравнению с другими, ограничить право голоса определенных пайщиков, отделить объем прав от стоимости пая и т.п.

🗣️Рассказывает директор юридической практики Екатерина Котова
 
Большинство изменений, в том числе касающиеся классов и конвертации инвестиционных паев, отложены, они вступают в силу только с 1 марта 2026 года.
 
👉Но некоторые положения уже начали действовать. В частности, уже вступили в силу нормы об увеличении срока действия договора доверительного управления ЗПИФ с 15 до 49 лет с момента начала формирования фонда.
 
🎙️На рынке долгое время обсуждалось повышение срока действия договора доверительного управления в связи с очевидным долгосрочным характером деятельности ЗПИФов и перспектив инвестирования в них.
 
‼️Значительное повышение срока договора ДУ позволит эффективно осуществлять долгосрочное планирование деятельности ЗПИФа, тем самым предоставляя лучшие возможности для масштабного инвестирования и реализации  долгосрочных инвестиционных проектов с помощью ЗПИФов.
 
👉В следующих постах мы разберем подробно новаторское введение классов инвестиционных паев, совмещение деятельности по управлению ЗПИФ и личным фондом, а также обсудим другие изменения.
 
📧Остаемся на связи! В случае возникновения вопросов пишите нам на [email protected].
#законы

Куда и почему мигрируют миллиардеры?

🗣️Рассказывает Сергей Беляев

На этой неделе возмутитель всеобщего спокойствия Илон Маск начал активную кампанию в Твиттере против премьер-министра Великобритании Кира Стармера, ратуя за его отставку. Казалось бы, интернет-хулиган разбушевался в очередной раз, но давайте посмотрим на интересную статистику миграции богатых людей по миру.

Вопреки локальным возмущениям о том, что из России уезжают миллионеры, наша страна даже не в топ-3 мирового лидерства по оттоку людей с капиталом🧐Лидируют Китай, Индия и Великобритания. И если первые две можно объяснить геополитикой, отсутствием свободного хождения валюты (особые ограничения есть и в четвертом номере списка – Южной Корее), то в Великобритании бегство капитала – это полностью рукотворная история. За последние 5 лет
📍отменен статуса нон дом,
📍вырос налог соцстрахования, 📍случился Брекзит,
📍стала резкой санкционная риторика и многое другое.

В результате обеспеченные люди перемещаются по миру в поисках новых локаций для комфортной жизни. Тут, конечно, стоит отметить слона в комнате в виде ОАЭ. Эмираты стали бенефициаром не только низкой налоговой ставки, но и политической глупости последних нескольких правительств Великобритании😬 Иногда популистские решения могут не только включить миграцию, но и сильно развить экономику других регионов, лишив отдельные локации былого статуса могущества.
#миграция #макро

Дорогие друзья!

Поздравляем вас с наступающим Новым годом🎄✨

Пусть 2025 станет годом новых возможностей и ярких достижений. Желаем вдохновения, успехов и гармонии🙌

Спасибо, что вы с нами! Мы продолжим делиться здесь нашей экспертизой, всегда рады вашим вопросам и комментариям🌟

С праздником☃️

«Золотые визы» Европейского союза

Миграционное законодательство стран ЕС постоянно меняется и программы, позволяющие приобрести ВНЖ/ПМЖ за инвестиции, или ужесточаются, или отменяются вовсе. К концу года мы собрали актуальную информацию по тем опциям, которые еще доступны (некоторые буквально «прыжок в последний вагон»).

🇵🇹Португалия
Благотворительный взнос, инвестиции в местный бизнес или инвестиционные фонды на срок от пяти лет. Португальская «золотая виза» когда-то была одной из самых популярных в ЕС. Но в 2023 году из оснований ее получения убрали приобретение недвижимости. Тем не менее сегодня она доступна для граждан РФ.

🇭🇺Венгрия
Вложение в определенные фонды или благотворительный взнос. Программа венгерских «золотых виз» доступна для россиян, однако в конце этого года из нее было исключено приобретение недвижимости как основание для получения вида на жительство.

🇪🇸Испания
Инвестиции в акции испанских компаний или государственные облигации. Ранее программа получения ВНЖ Испании была одной из самых востребованных среди россиян и предполагала приобретение недвижимости на сумму от 500 000 евро. Она действовала с 2013 года, а в 2024 правительство Испании объявило о планах ее закрыть. Заявку на «золотую визу» можно подать до 1 марта 2025 года, но для этого необходимо купить недвижимость до конца 2024-го.

🇬🇷Греция
Выдача ВНЖ за приобретение недвижимости. Минимальный размер инвестиций должен составлять 400 000 евро, а в отдельных регионах 800 000. У данной программы есть один нюанс – она не доступна гражданам России без альтернативного гражданства.

🇨🇾Кипр
Условие: инвестиции в новую недвижимость в размере от 300 000 евро + VAT (5% или 19%). Она дает право неограниченного проживания на острове, но, к сожалению, Кипр пока не является членом шенгенской зоны, поэтому ВНЖ не позволяет свободно передвигаться по Европе. Сейчас Кипр остается единственным государством-членом ЕС, в котором все еще действует программа получения золотых виз при покупке недвижимости, доступная для россиян. Сроки получения ПМЖ по этой программе довольно затянуты и могут достигать одного года.
#внж

Россия исключила из списка для обмена финансовой информацией (CRS) страны ЕС

На практике это означает, что под запретом, по общему правилу, окажутся многие операции по зачислению денежных средств на счета российских валютных резидентов, открытые в банках стран-членов ЕС.

В частности, денежные средства напрямую на такие счета нельзя будет зачислять по следующим основаниям:

❌получение дивидендов и купонов по внешним ценным бумагам, доходов от продажи таких ценных бумаг;
❌получение средств от нерезидента в результате продажи ему недвижимости, находящейся за пределами РФ;
❌другие операции, прямо не предусмотренные в законе, в результате которых резиденты получают средства от нерезидентов.

👉Тем не менее, в указанных случаях будет возможно получить иностранную валюту напрямую на зарубежные счета резидентов, расположенные в банках стран, в частности, осуществляющих автоматический обмен с РФ. С практической точки зрения перевод средств на данные счета может быть значительно затруднен, учитывая, например, особенности получения дивидендов по отдельным ценным бумагам или их продажи.

📍Законодательством, в частности, предусмотрено, что административная ответственность за осуществление валютных операций, минуя счета в уполномоченных банках, в не предусмотренных в законе случаях не применяется к резиденту, если он не позднее 45 дней со дня зачисления на зарубежный счет перевел указанные денежные средства на свой счет в российском уполномоченном банке.

📍Также резидентам придется предоставлять отчет о движении средств независимо от суммы, хранящейся на счете в банке ЕС (раньше счета с остатками не больше суммы, эквивалентной в иностранной валюте 600 000 рублей, не попадали под эти ограничения при условии осуществления автоматического обмена со страной местонахождения банка).

❗️Обращаем ваше внимание, что данные ограничения не распространяются на физических лиц - резидентов, срок пребывания которых за пределами территории РФ в течение календарного года в совокупности составит более 183 дней.

🇦🇲Помимо этого, стоит отметить, что в перечень для обмена была включена Армения.

👉Также напоминаем, что автоматический обмен с Россией не осуществляют Швейцария и Великобритания.

👉Подробнее о CRS мы писали тут.

‼️В случае, если вам необходима консультация по вопросам применения валютного законодательства и получения иностранной валюты, в том числе за рубежом, пишите нам на [email protected]
#законы

Акции и облигации в одном флаконе

🗣️Рассказывает Басанг Сангаджиев

На нашем декабрьском видеоподкасте я говорил о развитии криптоиндустрии. Но не все наши инвесторы могут хранить в своем портфеле криптовалюты. Для них мы рекомендовали биржевые ETF на биткойн и эфириум (на подходе еще парочка 😊), а также акции компаний, связанных с индустрией: майнеры Mara Holdings Inc (MARA US) и RIOT PLATFORMS INC (RIOT US), криптобиржа Coinbase (COIN US), MicroStrategy Incorporated (MSTR US +551% г/г).

Последняя, конечно, не совсем криптокомпания, ее акционер просто решил скупать биткоин на баланс. Через компании инвестор получает экспозицию на крипторынок, но ловит весь идиосинкразический риск, которого нет у чистого биткоина.

Однако и клиенты с портфелями с фиксированной доходностью тоже могут заполучить экспозицию на криптовалюты. Предупреждаем, это не инвестиционная рекомендация, даже напротив, рекомендация не касаться таких инструментов инвесторам с низкой толерантностью к риску, но подсветить такого рода возможности мы считаем важным. Это довольно «перченные» инвестиции, но получить +276% с начала года в облигации все хотят? 😉

Продолжение в карточках👆
#инвестиции #крипта

Спасибо всем, кто присоединился к заключительному в 2024 году вебинару🙌

Если у вас остались вопросы, пишите нам на [email protected]. И до новых встреч на наших мероприятиях в следующем году☺️

Дорогие друзья,
через 10 минут мы начинаем наш заключительный в этом году вебинар.

❄️Поговорим об актуальных подходах к структурированию активов, новых юрисдикциях и инструментах, которые становятся популярными среди владельцев капитала (личный фонд, ЗПИФ).

❄️Проанализируем, для кого налоги вырастут в 2025 году и как подготовиться к новым требованиям законодательства.

❄️Обсудим, какие изменения произошли в банковской сфере, как они влияют на доступность финансовых инструментов и взаимодействие с банками в России и за рубежом.

☃️Ссылка для подключения уже в вашем почтовом ящике!

Wealth Digest pinned «В медиа активно обсуждают кейс CEO Nvidia Дженсена Хуанга. Главная тема – использование трастов для налогово-эффективного наследственного планирования. 📰 Суть кейса Состояние Дженсена Хуанга стремительно увеличилось благодаря успеху Nvidia и росту стоимости…»

В медиа активно обсуждают кейс CEO Nvidia Дженсена Хуанга. Главная тема – использование трастов для налогово-эффективного наследственного планирования.

📰 Суть кейса
Состояние Дженсена Хуанга стремительно увеличилось благодаря успеху Nvidia и росту стоимости акций компании. Недавно стало известно, что Хуанг использует определенные виды трастов, предусмотренные законодательством США, для планирования передачи активов наследникам и управления налоговыми затратами в США: налогом на прибыль и налогом на наследование.

📌 Почему это обсуждают?
👉Феномен Nvidia. Компания – лидер в разработке GPU и ИИ-технологий. Ее капитализация недавно превысила $3 трлн, а состояние Хуанга увеличилось многократно.
👉Тема трастов. Этот кейс показывает, как крупнейшие бизнес-лидеры планируют преемственность владения активами с учетом потенциальных налоговых обязательств.

🔍 Почему это важно?
История Дженсена Хуанга – это не только новость, но и пример того, как современные предприниматели используют трастовые структуры для управления капиталом в долгосрочной перспективе. Такие инструменты продолжают играть ключевую роль в семейном финансовом планировании, а также в сохранении и увеличении активов состоятельных лиц.

📎 В России также есть инструмент для планирования наследования и защиты капитала – личные фонды, для которых предусмотрены, в том числе, налоговые льготы как при передаче активов в фонд и при получении фондом доходов, так и при последующем «разборе» фонда в пользу выгодоприобретателей. Личные фонды набирают популярность в этом году и в связи с изменениями в гражданском и налоговом законодательстве, так как позволяют достичь нужной степени конфиденциальности и налоговой эффективности на фоне повышения налоговых ставок для физических и юридических лиц, ужесточения налоговых льгот и т.д.

‼️Не стоит также забывать о возможностях зарубежного структурирования владения активами в некоторых дружественных юрисдикциях (например, частный фонд в ОАЭ, дискреционный траст в Гонконге), что является актуальным для многих состоятельных лиц.

👉Подробнее о способах структурирования капитала, банках и налогах мы поговорим на вебинаре уже завтра. Ждем вас в 11.00 по московскому времени. Регистрация по ссылке.

Зачем хайнетам личный фонд?

❓Мы получаем много вопросов по теме нашего итогового вебинара, и решили ответить на некоторые из них здесь.

Когда хайнеты начинают использовать личные фонды, и какую задачу они решают прежде всего?

Личный фонд может быть полезен во многих ситуациях, в том числе, когда стоит задача мирно разрешить вопросы наследования, и при этом сохранить бизнес и целостность компании.

📍Яркий пример — кейс Natura Siberica, где семейные разногласия негативно сказались на бизнесе и его стоимости. Создание личного фонда позволяет избежать подобных ситуаций.

👉Имущество, переданное фонду, становится его собственностью и не подлежит разделу между наследниками учредителя. Личный фонд позволяет создать гибкий сценарий наследования, включающий детальное определение прав выгодоприобретателей, выбранный самим учредителем.

Кроме того, учредитель имеет право назначить в исполнительный орган управления личного фонда лицо, которое на профессиональном уровне будет управлять бизнес-активами, с целью избежания возникновения неблагоприятных ситуаций.

❗️Не упустите шанс узнать еще больше! Присоединяйтесь к вебинару 19 декабря в 11:00 по московскому времени. Регистрация по ссылке.

Китайские горки на стероидах

Отвечая на ваши вопросы, заданные на видеоподкасте, хотим продолжить тему Китая.

🗣️Рассказывает Басанг Сангаджиев

🇨🇳 «Интересно» торговать китайскими расписками на американских рынках, которые открываются после закрытия основного рынка. Девятого декабря впервые за 14 лет руководящие лица Политбюро КПК во главе с председателем Си объявили о переходе к режиму «умеренно свободной» денежно-кредитной политики. Вместе с тем руководство страны намерено «включить» активные методы фискальной политики, увеличивая заимствования и бюджетный дефицит. Это происходит впервые с глобального финансового кризиса 2008–09 гг. Все говорит о том, что Пекин включил турборежим для решения текущих проблем в экономике, а также серьезно относится к тарифной войне с США во второе пришествие Трампа.

👉Мы не особо верим в резкое восстановление китайского фондового рынка без позитивных долгосрочных изменений в экономике, а влияние тарифов вообще можно оценить только приблизительно. Но мы солидарны с глобальными банками в том, что ограниченную экспозицию на китайский фондовый рынок сохранять необходимо, тактически меняя вес позиции.

📈Девятого декабря ETF на китайские акции интернет-сектора KWEB US открылся +8.2%, FXI US (ETF на китайские компании с высокой капитализацией) +6.8%, а его младший брат с «тройным» ускорением ETF YINN US +20% к предыдущем дню. А десятого декабря уже тот же ETF FXI растерял 4.3%.

🥹Мы не поверили, что рост девятого декабря способен продлиться долго, учитывая, что в Китае нет понятия ралли Санта-Клауса, и закрыли половину позиции в китайском ETF тактически на локальных максимумах.

❗️Уверены, что покупать китайские акции можно и нужно всегда, но сейчас критически важен более глубокий анализ в отдельных именах (stock pick). Широкий фондовый рынок еще будет лихорадить 12-18 месяцев.
#инвестиции #рынок

‼️Save the date! На заключительном в этому году вебинаре эксперты нашего мультисемейного офиса расскажут об изменениях в вопросах управления капиталом.

В программе

📌Поговорим об актуальных подходах к структурированию активов, новых юрисдикциях и инструментах, которые становятся популярными среди владельцев капитала (личный фонд, ЗПИФ).

📌Проанализируем, для кого налоги вырастут в 2025 году и как подготовиться к новым требованиям законодательства.

📌Обсудим, какие изменения произошли в банковской сфере, как они влияют на доступность финансовых инструментов и взаимодействие с банками в России и за рубежом.

👉Ждем вас на вебинаре 19 декабря в 11.00 по московскому времени.

Готовьте ваши вопросы🙌

Участие бесплатное, по предварительной регистрации
#вебинар

Спасибо большое всем, кто присоединился к нашему подкасту😉

🤞Наши портфельные управляющие “без купюр” рассказали о ситуации на фондовых рынках и поделились прогнозом на 2025 год. На часть вопросов мы ответим здесь в развернутых постах.

👉Stay tuned!

Лихтенштейн следит за санкциями

Недавно под санкции США попали несколько компаний в Лихтенштейне, оказывающих услуги по управлению активами клиентов с российскими корнями.

🗣️Комментирует ситуацию старший юрист Анастасия Прибылова

В 2022 году Европейский Союз установил ограничения на оказание услуг трастам и аналогичным структурам, бенефициарами или учредителями которых являются россияне без гражданства или вида на жительство ЕС, ЕЭЗ и Швейцарии. Лихтенштейн ввел аналогичные ограничения с оговоркой с практической точки зрения, что принимаемые меры касаются только трастов и не распространяются на юридические лица, то есть на частные фонды.

На практике многие профессиональные управляющие княжества фактически приостановили оказание услуг лицам, имеющим российский nexus. 4 сентября 2024 регулятор Лихтенштейна выпустил разъяснение по поводу сложившейся ситуации:

📍компании, оказывающие финансовые услуги и услуги по администрированию, должны строже отслеживать наличие санкций, вводимых в отношении клиентов;
📍особое внимание следует обратить на клиентов из «проблемных» юрисдикций;
📍необходимо усилить процедуры KYC и внутреннего комплаенса.

‼️Это разъяснение не меняет действующее регулирование Лихтенштейна. Но, учитывая возможные репутационные риски, а также случаи блокировки банковских счетов и операций, администраторы и другие финансовые структуры стали еще более тщательно проверять наличие, в том числе, ограничительных мер.

👉В случае необходимости прохождения расширенной процедуры KYC, а также смены провайдеров, в том числе, трасти, редомициляции компаний в другие юрисдикции, рекомендуем обращаться за помощью к профессионалам.
#законы

Налоги на криптовалюту в России

Спустя четыре года законодатель вернулся к законопроекту о налогообложении крипто активов в РФ. Законопроект вчера был одобрен Советом Федерации.

Одна из наиболее ожидаемых правок: из законопроекта убрали требования об обязательном декларировании цифровой валюты. Текущая редакция предполагает только обязанности операторов майнинговой инфраструктуры по предоставлению информации о лицах, которые занимались майнингом.

🗣️О некоторых важных налоговых изменениях рассказывает налоговый менеджер Полина Постникова

📍цифровая валюта признается имуществом
📍майнинг цифровой валюты и ее реализация не облагаются НДС
📍получение цифровой валюты в результате майнинга – доход

для НДФЛ:
📍если криптовалюта была намайнена в РФ, то ее получение – доход от источника в РФ
📍доход в виде цифровой валюты от майнинга можно уменьшить на расходы в размере фактически произведенных и документально подтвержденных расходов, связанных с осуществлением майнинга такой цифровой валюты
📍3-летняя льгота по п. 17.1 ст. 217 НК РФ не применима к доходам от операций с цифровой валютой

для налога на прибыль:
📍доход от майнинга цифровой валюты, полученной в связи с участием в майнинг пуле – доход от источника в РФ
📍отдельная корзина для операций с цифровой валютой
📍если операции с цифровой валютой в рамках экспериментального правового режима в сфере цифровых инноваций (использование цифровой валюты как средства платежа по внешнеторговм контрактам), то результат учитывается в общей налоговой корзине.
#налоги

Кадровые перестановки в США: чего ждать миру?

Дональд Трамп выдвинул на пост министра финансов США ветерана Wall Street Скотта Бессента. Кандидат должен быть одобрен Сенатом, однако рынок уже воспринял его "тепло". Скотт будет одной из ключевых фигур в новой администрации, отвечающих за политику тарифов и пошлин. По сравнению с такими китайскими ястребами как Рубио и Волтц, он приверженец более размеренного подхода.

🇺🇸Немаловажно, как он будет справляться со своей основной задачей внутри – бюджетной политикой США. Здесь стоит добавить контекста: в свежем отчёте ФРС по финансовой стабильности (выходит раз в полгода) участники рынка отметили, что ухудшение финансового положения США является самой большой угрозой (53% респондентов).

Летом 2023 года агентство Фитч понизило кредитный рейтинг США в связи с ростом дефицита бюджета до 8%. При этом Скотт является сторонником продления истекающей налоговой реформы Трампа 2017 года.

🏦Хотя министр финансов в конечном счете реализует налогово-бюджетную политику администрации, ему придётся балансировать между амбициями президента и рыночной действительностью. С учетом того, что казначейские облигации США в финансовой среде считаются бенчмарком, перед Скоттом в том числе стоит задача по сохранению статуса-кво. С одной стороны его рыночное прошлое и опыт позитивно воспринимается рынком, а с другой его действия и решения могут повлечь долгосрочные необратимые последствия.

👉Подробнее о ситуации в США и ее влиянии на рынок, курс доллара и много другое, расскажем на нашем видеоподкасте 5 декабря. Регистрация по ссылке.

Скрытая угроза

Politically exposed person (PEP) – это человек со значительными публичными полномочиями. Например, депутат в настоящем или прошлом. Понятие PEP ввела международная организация по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма FATF, так как люди, занимающие публичную должность, могут злоупотреблять своим положением в целях коррупции и отмывания денег.

Что плохого в статусе PEP? Он может создать сложности при открытии и обслуживании счетов в зарубежных банках. Финансовые организации проводят сложную процедуру KYC, и даже если сейчас человек не занимает должности на государственной службе, в государственных корпорациях и не является членом политической партии, банки могут отказать ему в обслуживании лишь по той причине, что он занимал такие должности в прошлом.

🗣️Нередкий случай: банк отказал в открытии счета, сославшись на статус PEP. Что делать, рассказывает директор юридической практики Екатерина Котова

О статусе PEP банки узнают, помимо прочего, из специальных международных баз данных: LSEG (World-Check), Dow Jones, LexisNexis (Accuity, WorldCompliance) и др. Доступ к ним возможен на платной основе.
Однако не всегда содержащаяся в базах информация полностью отражает действительность, иногда закрадываются ошибки.

Например, человек указан в базе данных как PEP, хотя с момента освобождения им государственной должности прошло более 10 лет. Или же статус PEP может быть присвоен людям, работавшим в компании до того, как она стала государственной, что не соответствует критериям отнесения должностных лиц к PEP. Также случается, что базы данных содержат ссылки на публикации в интернете, в которых информация недействительна или ошибочна. Опираясь на недостоверный источник, таких людей тоже могут причислить к PEP.

В подобных ситуациях можно собрать веские основания для подтверждения некорректности статуса PEP и обратиться в соответствующую базу данных для исправления информации или вовсе снятия с лица этого статуса. Самое важное здесь –предоставить взвешенную и аргументированную позицию. Решение о снятии с лица статуса PEP или переводе его в inactive PEP остается на усмотрение базы данных. Однако она должна предоставить свой аргументированный ответ на обращение.

👉Если вам необходима консультация по работе с базами данных, пишите нам на [email protected]

Чип на холме

Каждый раз перед тем, как отчитывается Nvidia, рынок замирает. В этот сезон отчетности полупроводниковый чемпион залетает как официально самая крупная по капитализация компания (3.6 трлн долларов).

🗣️Рассказывает Максим Малофеев

Глобально мы увидели знакомую картину – результаты превзошли ожидания, но не все. Рост выручки на 90%+ г/г, более чем удвоившаяся чистая прибыль, 140%-ый рост операционного денежного потока – это всё прекрасно, но недостаточно, чтобы бумага на таком позитиве в цифрах взлетела вверх как ракета🚀 Думаю, дело тут не только в отсутствии настоящего сюрприза, но и в том, что тот самый следующий покупатель не спешит найтись. Кто-то не верит в устойчивость высоких темпов роста, кто-то боится конкуренции, кому-то кажется, что мультипликаторы слишком высокие и это пузырь🫧

Назвать пузырём эту бумагу, откровенно говоря, язык не поворачивается. При трёхзначных темпах роста она стоит дешевле, чем тот же Майкрософт или ряд других технологических и полупроводниковых компаний. Заслуживает г-н Хуанг премиального мультипликатора для своей компании? Очевидно, да – ведь никто пока даже не может приблизиться к рыночным позициям Nvidia на рынке ИИ-ускорителей. Пока её чипы занимают весь Олимп, стоить она будет дорого. Другой вопрос –если кто-то посягнёт на лидерство, а желающих много (из больших AMD и Arm). Потеря доминирующего положения вряд ли позитивно скажется на темпах роста доходов Nvidia, рано или поздно что-то придётся придумывать, особенно на фоне того, что прочие бизнес-направления компании по темпам роста даже близко не там, где ИИ. Менеджмент сделал ставку – и не прогадал. Но что будет дальше?

👉Об этом и не только поговорим в прямом эфире 5 декабря на нашем видеоподкасте. Регистрация по ссылке. Присоединяйтесь!
#инвестиции

Новые исключения из некоторых правил валютного регулирования

Весной 2024 года мы рассказывали о введении в валютное законодательство новых обязанностей. Российские компании, входящие в одну международную группу с иностранными юридическими лицами, обязали подавать в ФНС:

✔️уведомления об открытии, закрытии и изменении реквизитов зарубежных счетов таких иностранных юридических лиц (не позднее одного месяца со дня открытия, закрытия или изменения реквизитов счета);
✔️отчеты о движении денежных средств по таким счетам (в течение 30 дней по окончании полугодия отчетного года).

❗️Исключением являются ситуации, когда эти обязанности исполняются материнской компанией международной группы или ее участником от имени участников такой международной группы.

🗣️Рассказывает старший юрист Анастасия Нагорная

С 1 июля вступили в силу новые формы для подачи соответствующих уведомлений, а с 17 сентября начал действовать перечень случаев, когда российские компании частично освобождаются от этой обязанности. Перечень, утвержденный Постановлением Правительства РФ № 1257, включает ситуации, когда:

📍более 50 % активов международной группы компаний находятся за пределами РФ;
📍российская компания не участвует прямо или косвенно в капитале и не контролирует другим образом зарубежные компании, входящие с ней в одну международную группу;
📍такие зарубежные компании не участвуют прямо или косвенно в капитале российской компании или другим образом не осуществляют контроль за ее деятельностью.

На что важно обратить внимание?

Исходя из формулировок Постановления Правительства РФ в указанных выше случаях российские компании освобождаются только от одной обязанности – уведомлять ФНС об открытии, закрытии и изменении реквизитов зарубежных счетов иностранных компаний, входящих с ними в одну международную группу.

👉При этом обязанность по подаче отчетов о движении денежных средств по таким счетам сохраняется, как и риск привлечения к административной ответственности за ее нарушение. За непредоставление отчетов о движении денежных средств по зарубежным счетам участников международной группы на российское общество может быть наложен административный штраф в размере до 50 тысяч рублей, а за неподачу уведомления об открытии, закрытии и изменении таких счетов – в размере до 1 млн рублей.
#законы

Двери открываются: у кого есть доступ к информации о бенефициарных владельцах

Реестры конечных бенефициарных владельцев в странах Европейского союза — это базы данных, которые фиксируют, кто фактически владеет и управляет компаниями. Право доступа к информации есть у компетентных органов и организаций, имеющих законный интерес.

🗣️Как обстоит ситуация за пределами Европейского союза, рассказывает корпоративный администратор Анастасия Аргиру

🇻🇬Британские Виргинские острова (БВО) внедрили меры, соответствующие стандартам FATF, для повышения международной репутации и демонстрации своей прозрачности. Поправка к Закону о коммерческих компаниях от 2024 года (опубликована 26 сентября 2024 года) предполагает следующие ключевые изменения:

👉Компании обязаны самостоятельно подавать данные о своих владельцах и акционерах в электронном виде в течение 30 дней с момента регистрации компании или изменений. Доступ к этой информации пока ограничен и доступен только властям.

👉Также компании должны предоставлять информацию о номинальных акционерах, включая имя и адрес номинанта.

Таким образом, на БВО создаётся электронный реестр в рамках государственной структуры. Возможно, что уровень доступа к нему может быть расширен в дальнейшем, если будут приняты новые нормативные акты.

🇬🇧Великобритания обновила Закон об экономических преступлениях и корпоративной прозрачности (ECCTA). С марта 2024 года Регистрационная палата получила новые полномочия для расследования и, при необходимости, отклонения заявок на регистрацию компаний, которые могут показаться подозрительными или неточными. С осени 2025 года все директора, бенефициарные владельцы и лица, имеющие значительный контроль, будут обязаны проходить верификацию личности.

🤞Это шаг в сторону большей прозрачности и защите от финансовых преступлений, таких как отмывание денег и уклонение от налогов.
#законы

🎥Подкаст от инвестиционной команды: Куда вложить деньги на дорогом рынке?

Наши портфельные управляющие “без купюр” расскажут о ситуации на фондовых рынках. Приглашаем вас вместе порассуждать о том, что нас ждет в 2025 году.

📍Трамп придет – порядок наведет. Как второе пришествие внесистемного президента повлияет на рыночный расклад? Пора ли перекладываться из долга в акции? Есть вообще смысл в облигациях в новых условиях?

📍Американские акции – пузырь? Уже слишком дорого? Или еще есть, что купить?

📍Пора ли ставить крест на долларе? (Спойлер: тут замешан американский бюджет)

📍Есть ли жизнь на Марсе за пределами американского фондового рынка? Как локальному российскому инвестору выжить при ставке 21%?

📍Нефть, золото, уран, крипта – ситуация на сырьевых рынках и в криптомире?

📍Взлеты и падения Поднебесной: что ждать от Китая?

📍Как вообще инвестировать в рынок, чтобы остаться с активами? Могут ли россияне вернуться обратно в ряды глобальных инвесторов?

Save the date! Встречаемся 5 декабря в 11.00 по московскому времени. Регистрируйтесь по ссылке и приходите, будет интересно. Постараемся ответить на все ваши вопросы😉

⚖️Что тяжелее: килограмм золота или килограмм биткоина?

Стоимость первой криптовалюты с начала года выросла более, чем в 2 раза. И теперь за один биткоин можно купить один кг золота ($82 978 против $92,375.92). Биткоину удалось занять восьмую строчку по капитализации среди всех инструментов, сместив даже серебро.

🇺🇸Победа Дональда Трампа на выборах придала значительный импульс финансовым рынкам в течение последней недели. Только ленивый не написал о Trump trades. Крипта тоже числится в этом списке, поскольку Трамп в ходе предвыборной кампании неоднократно заявлял о намерении сделать США «криптовалютной столицей мира». Если он не «сдаст назад», то появится какое-то внятное регулирование криптовалют в США. Пока что американский watchdog проигрывает европейскому в этом вопросе. По всей видимости сменится глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США Гари Генслер, который так и не создал правил работы с криптоактивами и биржами, стараясь подтянуть их под нормы классических финансовых инструментов, тем самым нажив себе большое количество врагов.

📊Ралли в криптовалютах на пару дней отстало от карнавала в индексах финансовых рынков, но обогнало в итоге по динамике. При этом доминирование биткоина снова растет. Исторически биткоин растет первым, за ним подтягиваются остальные, а значит ножницы доминирования со временем закроются за счет поиска инвесторами возможности в других монетах.

За 3 дня до выборов из ETF фондов биткоина инвесторы вывели более 700 млн долларов. Но в течение недели после они занесли 4.2 млрд в эти торгуемые фонды. Капитализация всего крипторынка по данным ресурса Coinmakertcap выросла с начала года с 1.7 до 3.1 трлн долларов США, что является абсолютным рекордом, перебившим пик 2021 года.

Мы полагаем, что Трамп станет новым импульсом для криптоиндустрии, отодвинув будущую криптозиму, которая могла наступить как в силу цикличности, так и в силу сокращения ликвидности при наступлении рецессии в США и мире. Если США установит четкие правила регулирования индустрии, то криптовалюты со временем неизбежно укоренятся как новый класс активов в портфелях большинства инвесторов. Также следует обратить внимание на компании-майнеры, акции некоторых из них размещены на бирже: Marathon Digital, CleanSpark, Riot Platforms и другие. Но помните, деревья не растут до небес, криптовалюты – это высоко волатильные инструменты😉
#крипта

Иностранцы выходят из бизнеса? Как изменились условия продажи российских компаний «недружественными» лицами

Ограничения на сделки с «недружественными» нерезидентами, когда речь идет о продаже акций и долей участия в уставном капитале российских компаний, действуют уже более двух с половиной лет. На протяжении этого времени разрабатывались условия, на которые опирается Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций при выдаче разрешений на совершение таких сделок.

🗣️Рассказывает старший юрист Анастасия Нагорная

👉Основным документом, закрепляющим эти условия, с июля 2023 года является Выписка из протокола заседания Правительственной комиссии № 171/5. 15 октября она была дополнена новой Выпиской из протокола заседания Правительственной комиссии № 268/1.

‼️Теперь при выдаче разрешений на продажу российских компаний «недружественными» лицами учитываются также следующие условия:

📍продажа активов с дисконтом в размере не менее 60% от их рыночной стоимости (ранее дисконт должен был составлять не менее 50%);
📍добровольное направление в федеральный бюджет денежных средств в размере не менее 35% от рыночной стоимости активов, при этом выплаты должны осуществляться по определенному графику (ранее такой добровольный взнос составлял не менее 15% и должен был быть перечислен в бюджет в течение одного месяца с даты осуществления сделки);
📍получение согласия Президента РФ на осуществление сделки с активами, рыночная стоимость которых превышает 50 млрд рублей.

👉Важно помнить, что оба нормативных акта Правительственной комиссии необходимо рассматривать в совокупности и учитывать все установленные ими требования.
#законы

Диана Каляева, партнер и руководитель мультисемейного офиса, побывала в гостях у подкаста "Экономика на слух". В колонке, подготовленной по итогам этого разговора, она объясняет,

✅как зародились трасты и как они устроены сегодня,
✅как личные фонды в России используют в качестве инструмента планирования преемственности владения активами и настройки эффективной системы управления бизнесом,
✅как в разных странах решается вопрос передачи бизнеса по наследству.

📍Как управлять капиталом в новых условиях, почему нужно думать не только о бизнесе, но и о личном состоянии? Все подробности по ссылке.

Трамп или Китай?

После победы Трампа мировая экономика задается главным вопросом: как он будет проводить внешнеторговую политику, особенно в отношении Китая?

🗣️Рассказывает Антон Бакшеев

Четверть века назад доля Поднебесной в мировом промышленном производстве составляла 6%, сейчас цифра более 40%. Проект промышленной политики по достижению лидерства в отраслях будущего «Сделано в Китае 2025», представленный более 10 лет назад, вывел страну вперед. В некоторых отраслях Китай уже номер один, а в других наступает на пятки. Причем лидерство — это не только про объёмы производства, речь идет о современных наукоемких отраслях, где за конечным продуктом стоят НИОКР, инновационные решения и материалы.

Мир за пределами США все чаще ездит на китайских электромобилях, скролит ленту на китайских смартфонах и питает свои дома китайскими солнечными панелями. И все это несмотря на шесть лет американских пошлин, экспортного контроля и финансовых санкций. Скорее всего технологические развитие Китая не будет ни остановлено, ни, возможно, даже замедленно ограничениями США. Для Вашингтона риск заключается в том, что политика, направленная на сдерживание Китая, в конечном итоге приведет к изоляции США — и нанесет ущерб их бизнесу и потребителям.

В то время как китайские компании наводнили мир электромобилями и солнечными панелями, их прогресс слабеет по мере продвижения вверх по технологической цепочке . В таких областях, как передовые полупроводники и оборудование для производства микросхем — базовый уровень для всех будущих технологий — отставание от США будет сохраняться на годы вперед. США запретили экспорт в КНР передовых чипов Nvidia и AMD, необходимых для развития ИИ. Помимо этого, ASML не продала в Китай ни одной установки EUV (литография в экстремальном ультрафиолетовом диапазоне) — без них производство чипов в Китае упирается в непреодолимый барьер.

Трамп пообещал возобновить торговую войну с Китаем, которая была главной темой его первого президентского срока, пригрозив ввести пошлины до 60% — уровень, который фактически положит конец торговле между двумя странами. Тарифы помогли сократить торговый дефицит Америки с Китаем на бумаге. Но большая часть этой торговли была перенаправлена через Юго-Восточную Азию и Мексику, а вынужденная необходимость поиска новых рынков только укрепила доминирование китайского производства в электромобилях и других областях.

BYD — показательный пример. Самый продаваемый автопроизводитель Китая ожидает, что поставки за рубеж составят почти половину от общего объема продаж в будущем, намекая на то, что он не считает пошлины США — сейчас они составляют 102,5% — большим препятствием. У автопроизводителя уже есть завод в Таиланде, и он строит аналогичные в Венгрии, Бразилии и Турции.

Если новый президент США действительно хочет добиться успеха в ограничении КНР, то ему придётся перетянуть на свою сторону половину мира. Президентский срок Трампа может перечертить финансово-экономический ландшафт на годы вперед, а глобальным компаниям будет намного сложнее одновременно работать как в США, так и в Китае.
#экономика

Отпуск по обмену: CRS и передача информации о налоговых резидентах

Аббревиатура CRS знакома многим. Банки, инвестиционные управляющие, профессиональные управляющие трастами и другие финансовые организации, работающие в странах-участницах CRS, обязаны собирать информацию о клиентах, контролирующих их лицах и выгодоприобретателях, в том числе данные о налоговом резидентстве. В случае, если клиент или бенефициарный владелец счета – иностранный налоговый резидент, то соответствующая информация передается в местные налоговые органы, которые в дальнейшем отправляют их в юрисдикцию налогового резидентства клиента.

🗣️Рассказывает старший юрист Анастасия Прибылова

В рамках CRS финансовые организации собирают информацию как по текущим, так и по новым счетам юридических и физических лиц вне зависимости от суммы на банковском счете.
🇦🇪Например, при открытии счета российским налоговым резидентом в ОАЭ информация о владельце или его контролирующем лице будет передана в Россию в рамках обмена по CRS. Это позволит российским налоговым органам проверить счет как на предмет уплаты налогов в РФ, так и на соответствие требованиям валютного регулирования (предоставление информации об открытии счета, отчеты о движении средств, соблюдение правил валютных операций).

📍На российских финансовых институтах лежит аналогичная обязанность, что важно помнить лицам, сменившим российское налоговое резидентство на иностранное.

❓Частый вопрос: все ли страны обмениваются сейчас с Россией?

С 2022 года Австрия, Швейцария и Германия приостановили обмен с Россией. Великобритания заявляла, что не будет осуществлять обмен, еще раньше. ФНС также обновляет список стран, которым Россия передает информацию. Например, из последнего опубликованного списка была исключена Швейцария, в перечне несколько лет нет Великобритании, о-в Джерси и Гернси.

В сентябре 2024 года ФНС подготовила проект нового приказа, устанавливающего перечень стран, с которыми осуществляется автоматический обмен финансовой информацией. Планируется исключить все страны, входящие в Европейский союз, при этом добавляется Армения.

🔥Напомним, что если счет открыт в стране, которая не входит в список обменивающихся стран ФНС, то перечень разрешенных валютных операций с использованием этого счета для лиц, находящихся в РФ более 183 дней, будет ограничен. В частности,
☑️можно вносить наличные денежные средства и осуществлять переводы с других своих счетов,
☑️получать заработную плату и социальные выплаты,
☑️проценты по депозитам,
☑️страховые выплаты по договорам страхования, заключенным с иностранными страховщиками.

Под запретом будут все остальные операции, в частности,
❌зачисление денежных средств от иностранных компаний по договорам займа,
❌доходов по внешним ценным бумагам,
❌дивидендов от зарубежных компаний и так далее.

📍Существуют также ограничения на списание денежных средств с таких счетов.
#законы

Невидимая рука рынка, или как АRМ пытается перенять пальму первенства у NVidia

Сегодня Apple анонсировала новый Mac Mini на архитектуре ARM, а Financial Times опубликовала о последней лонгрид. Если первая новость –очередной виток противостояния Microsoft и Apple в погоне за клиентами, то вторая, скорее, негативная. Когда большие газеты пишут длинную статью, объясняющую, почему во всей AI гонке есть не только NVidia, то это может быть концом хорошего трейда😔

Но пока гиганты воют за кошельки пользователей, скромная компания из Англии, обогнавшая по капитализации British Petroleum в два раза, продает свои технологии и прекрасно зарабатывает. А мы как обычно ищем следующую большую идею, не забывая снимать сливки с уже существующих😉
#инвестиции

Изменение требований ОАЭ к экономическому присутствию

🇦🇪Важная новость для бизнеса в ОАЭ: Кабинет министров смягчил требования к подтверждению экономической деятельности (экономического присутствия) для юридических лиц.

👉Напомним, что правила касаются зарегистрированных в ОАЭ компаний, ведущих «релевантные» виды деятельности. Ранее они должны были подавать уведомления и отчеты об экономическом присутствии после завершения финансового года, иначе им грозили штрафы от 20 000 до 400 000 дирхамов.

📃Согласно постановлению № 98 от 16 октября 2024 года, требование о подаче отчетов за финансовые годы, начавшиеся после 31 декабря 2022 года, отменено. Штрафы за нарушение сроков подачи отчетности за указанные периоды также не применяются. Федеральное налоговое управление ОАЭ обязано вернуть уже уплаченные штрафы, однако процедура подачи заявок на возврат пока не опубликована.

📍Важно учитывать, что необходимость подтверждать экономическое присутствие остается одним из условий для применения льготного налогообложения.

🎯Федеральное налоговое управление также продлило сроки подачи налоговых деклараций и уплаты корпоративного налога до 31 декабря 2024 года для компаний, зарегистрированных с 1 июня 2023 года, или для тех, чьи налоговые периоды завершились до 1 марта 2024 года. Решение учитывает сложности, с которыми сталкиваются налогоплательщики при соблюдении новых налоговых требований, введенных в 2023 году.

#налоги #ОАЭ

Посторонним вход запрещен:
разбираемся в правилах ЕС о доступе к информации бенефициарных владельцев

Некоторое время назад суд ЕС постановил, что публичный доступ к реестрам бенефициарных владельцев нарушает права на защиту частной жизни. Многие страны Еврозоны начали его ограничивать еще до официального решения, объясняя это правом на неприкосновенность частной информации. Недавний пример - Франция, которая закрыла доступ летом этого года. Уточнения о том, как теперь это будет работать, появились с принятием новых правил ЕС по борьбе с отмыванием денег (AML).

Давайте рассмотрим ключевые изменения, которые важно учитывать финансовым компаниям в ближайшие годы.

👉 С 31 мая 2024 года Регламент 2024/1620 устанавливает новые стандарты для борьбы с отмыванием денег (AML) в странах ЕС. Создано новое Управление - AMLA, которое будет контролировать и координировать усилия всех стран ЕС в этой области. Оно начнет работать в полную силу в середине 2025 года.

Его основными задачами будет:
📍выявлять и оценивать риски на рынке;
📍контролировать финансовые учреждения и надзорные органы;
📍разрабатывать стандарты и рекомендации;
📍напрямую контролировать отдельные финансовые учреждения.

👉 Регламент также расширяет список организаций, обязанных соблюдать правила AML. Теперь в списке:
📍компании, оказывающие криптоуслуги;
📍краудфандинговые платформы;
📍ипотечные посредники;
📍организации, помогающие иностранцам получить ВНЖ через инвестиции;
📍продавцы предметов роскоши (автомобили, самолеты);
📍футбольные клубы при работе с инвесторами, спонсорами и агентами.

👉 Порог определения бенефициарного владения может быть снижен с 25% до 15% в секторах с высокой степенью риска отмывания денег, например, в добывающей промышленности. Это значительно упрощает отслеживание информации и контроль: любое лицо, владеющее 15% компании и больше будет подпадать под требования идентификации бенефициарного владения.

👉 Доступ к информации о бенефициарном собственнике ограничен. Получить его могут лишь лица с законным интересом: организации гражданского общества, компетентные и надзорные органы. Журналисты, занимающиеся расследованиями преступлений и коррупции, также вправе получить данные. При этом власти должны отслеживать и анализировать все запросы.

👉 Трасты и инвестиционные фонды попадают под более строгие правила. Бенефициарные владельцы траста должны быть идентифицированы сразу после их поименования, а новые рекомендации касаются и тех лиц в структуре, кто может влиять на принятие инвестиционных решений.

👉 Данные правила также предписывают создание общей для ЕС информационной базы открытия банковских счетов.

🎯Это переломный момент для финансового сектора ЕС, который изменит подход к регулированию. Хотя новые правила ещё не вступили в силу, лучше начать подготовку уже сейчас.
#законы

Тема семейного и наследственного планирования не теряет актуальности📋

На конференции Право.ru, состоявшейся 22 октября, наши юристы обсудили возможные инструменты планирования преемственности, обменялись практикой и опытом работы по наиболее насущным темам.

Обсуждались различные практические вопросы, например,

👉случаи оспаривания брачных договоров кредиторами,

👉особенности передачи бизнеса следующим поколениям.

❗️Большое внимание было уделено личным фондам. Участники активно обменивались мнениями: как должны определяться контролирующие лица фонда и может ли в будущем быть введено требование по лицензированию единоличного исполнительного органа личного фонда.

Одна из самых частых профессиональных рекомендаций в рамках конференции – тщательно прорабатывать любые документы, от завещаний и брачных договоров до учредительных документов личных фондов, с учетом специфики конкретной личной ситуации🙌
#мероприятия

Банки – барометр экономики

Банки и финансы незаслуженно обходят вниманием, когда обсуждают перспективные секторы для инвестиций. Это неудивительно, ведь в последние годы на рынке доминируют или компании, разрабатывающие софт, или полупроводники, или #Magnificent7. Банки же, скорее, ассоциируются со старой экономикой, с чем-то немодным, большим и неповоротливым.

🗣Рассказывает Максим Малофеев

Тем не менее с начала 2024 сектор финансовых компаний бодро обгоняет даже S&P 500 (на момент написания поста более, чем на 4 п.п.). Удивляться этому не приходится, поскольку банки – это барометр экономики. Да, динамика процентных ставок может влиять на восприятие банков инвесторами и на их финансовые показатели, но основную скрипку всегда играет макроэкономика. Если там всё хорошо, то и финансовые компании купаются в 💰деньгах.

Вот и отчётность за третий квартал основных игроков показывает, что денег у всех пока что много. Крупнейшие банки отчитались очень хорошо, превзойдя ожидания аналитиков. Примечательно, что растут доходы практически во всех сегментах бизнеса. Например, у Goldman и JPMorgan комиссионные за инвестиционно-банковские услуги и доходы от торговых операций оказались на 6-12% выше прогноза. При росте выручки на 4-8% прибыль на акцию растет двузначными темпами – сказываются и обратный выкуп акций, и способность умело управляться с расходами.

Несколько разочаровали доходы от подразделений управления капиталом, но только у банков. Blackrock в очередной раз удивил всех ростом активов под управлением до ошеломляющих 11.5 трлн долларов. Инвесторам результаты понравились, акции по итогам публикации отчетов бодро выросли. Так что рынок всегда дает возможность заработать, причем не только на хайповых и всем известных именах, но и на вполне понятных секторах😉
#инвестиции #рынок

Когда ковчег тонет

🗣️Рассказывает Сергей Беляев

Есть два вопроса, которым сейчас задаются люди на рынке.

❓Зачем нужен фондовый рынок, когда депозит дает 5% годовых?
❓В чем ценность профессионального управляющего, если можно купить широкий рынок или выбрать имена самому и инвестировать?

И если ответ на первый я пока оставлю за кадром (подождем месяц-другой, и он сам отпадет), то ответ на второй вопрос у меня есть. Все помнят IT-пророка Кэти Вуд? Если вы думали, что у вас на Мосбирже был неудачный год, то два флагманских фонда Ark Invest потеряли 10% и 26% соответственно, а инвесторы во все ETF Ark Invest получили убыток в 22 млрд долларов🥹

👉И что же из этого следует? Вывод не очень утешительный – даже профессиональные управляющие могут быть в правильном секторе, но не в тех именах. А стоимость ошибки, если вы не смотрите на рынок постоянно, возрастает кратно. Простое решение всегда кажется очевидным. Но пример Кэти Вуд, человека с годовой комиссией за управление почти 100 млн долларов говорит о том, что риски надо диверсифицировать. И именно поэтому внешний управляющий, которому важен каждый клиент, всегда будет работать стабильнее и прибыльнее. Хороших выходных, и, надеюсь, у вас не было паев "ковчега".
#инвестиции

Налоговая реформа: что нового?

Мы внимательно следим за донастройкой реформы НДФЛ, чтобы быть готовыми к новой налоговой реальности, которая наступит с 1 января 2025.

🗣️Рассказывает налоговый менеджер Полина Постникова

‼️Из интересного в сентябрьских письмах Минфина

📌Промежуточные выплаты по паям ЗПИФ попадают в «общую» корзину и облагаются по прогрессивной шкале, где предусмотрены ставки НДФЛ с 13% по 22% (Письмо Минфина России от 17.09.2024 N 03-04-06/89037),

📌Новая «пятилетняя льгота» не ограничивает в возможности использовать расходы на приобретение акций/долей или применять имущественный налоговый вычет в размере 250 тыс. рублей (Письмо Минфина России от 18 сентября 2024 г. N 03-04-05/89251).

👉Напомним, что начиная с 1 января 2025 физические лица налоговые резиденты РФ смогут освободить от НДФЛ доход от реализации долей/акций, находящихся в собственности более 5 лет и соответствующих ряду других условий, в пределах 50 млн. рублей.
#налоги

Танцы вокруг фундаментала

В наших постах мы приоткрываем завесу управления ликвидными активами. Сейчас на рынке наблюдается «боковик», когда стратегия long only фондов не приносит сверх ожидаемой доходности. В таких случаях одна из тактик профессиональных управляющих состоит в использовании производных финансовых инструментов как средства генерации дополнительной доходности и ограничения рисков.

Сегодня мы расскажем, как отторговываем идею в акциях компании Dell Technologies Inc. Это один из самых больших по капитализации производителей персональных компьютеров в мире💻 Dell удачно заняла нишу по производству серверов для ИИ и хранилищ данных. На пике роста с начала этого года по май стоимость акций выросла на 134% с последующей коррекцией. Изучив отчетность компании, мы пришли к выводу, что добавленная ИИ серверами стоимость «снизу» подкрепляется продажами персональных ПК, особенно в корпоративном секторе. Во втором квартале компания показала рост выручки 9% годовых, при этом рост дохода от серверов и сетевого оборудования вырос на 80% год к году.

Мы верим в органический рост компании, а не спекулятивный. Поэтому мы приняли решение об активной торговле: купить акции компании и продать против них опцион call (обязательство продать акцию по заранее оговоренной цене выше текущей) до конца декабря. Структура называется covered call. Мы тщательно выбрали точку входа (время покупки): потенциальная прибыль за 1 квартал должна составить 12–13%, что выражается в 50+% годовых. С начала трейда в сентябре на росте рынка нас немало смутил факт, что акции не росли с ожидаемыми темпами. 26 сентября выяснилось, что основатель компании Майкл Делл (№13 в рейтинге богатейших людей планеты) продал в этом месяце акции на $2.3 млрд. Это около 7% месячного оборота. Когда навес ушел, акции выросли почти на 10%📈

‼️Подобные тактические трейды требуют постоянного контроля управляющего за совокупной позицией. В случаях временной коррекции, а мы верим, что такие до конца года нас еще ждут, нужно «отступать», откупая проданный (подешевевший) опцион и продавать на восстановлении новый. Мы полагаем, что ноябрьская отчетность окажется выше ожиданий, и она «перебьет» эффект выборов в США, каким бы он ни оказался. Остается вопрос, если мы верим в акцию, стоит ли ограничивать потенциальную прибыль проданным опционом? Ответ в том, что никто не может гарантировать движение рынка даже завтра 😊
#инвестиции #рынок

Госдума хочет в два раза поднять налог для россиян с двойным гражданством

Законопроект касается граждан России, которые имеют второе гражданство (кроме граждан Белоруссии, Южной Осетии и Абхазии). Для них предлагается ввести удвоенную ставку налога на доход, транспортные средства и имущество.

🗣️Рассказывает налоговый советник Елена Ковалевская

🎯Что это значит?

📍НДФЛ для резидентов поднимется до 26-44%
📍НДФЛ для нерезидентов станет 60%
📍Налог на недвижимость ФЛ составит 0.2-4%
📍Транспортный налог будет считаться по удвоенному тарифу

Примут ли закон?🧐Летом 2024 года Кабмин РФ уже давал отрицательный отзыв подобному законопроекту. Тогда Правительство РФ сослалось на противоречие принципам российского налогового законодательства: налоги и сборы не могут дискриминировать налогоплательщиков по национальным, религиозным, социальным и другим признакам. На что создатели нового законопроекта сделали «ход конем», предложив кардинально поменять эти основные принципы, исключив запрет на дискриминацию налогоплательщиков по данным признакам😊

Довольно «креативное» решение…В качестве аргументов разработчиков нововведений звучат, среди прочего, противоречащие сами себе утверждения в духе «необходимо минимизировать число граждан, обладающих устойчивой политико-правовой связью с иностранными государствами, что будет способствовать упрочению легитимной власти в России» и «лояльность, вне зависимости от гражданства, одна»🤡

Разумеется, эмоции у обладателей вторых паспортов эта перспектива вызывает вполне понятные. Особенно, принимая во внимание, что в России уже 10 лет действует требование отчитываться о получении гражданства или ВНЖ другой страны. До настоящего момента «мостика» между базами органов МВД и налоговых органов не было, но при желании это реализуемо, если будет поставлена цель в автоматическом режиме выявлять тех, кто раскрыл свой второй паспорт и платит налоги в российский бюджет.

Если этот законопроект каким-то чудом все же будет принят в текущей редакции до конца этого года (в чем мы лично сильно сомневаемся), он вступит в силу в 2026 году. В таком случае будет немного времени, чтобы проанализировать, как законодательная инициатива может быть применена на практике и продумать стратегию действий. Мы будем следить за развитием ситуации и держать вас в курсе🙌
#налоги

И жили они долго и счастливо
 
Брачный договор сегодня достаточно популярен. Он позволяет установить раздельный режим на имущество супругов, но не все пары готовы его заключать. А это значит, что в случае ухода из жизни одного из супругов из его имущества будет выделяться супружеская доля — часть совместно нажитого имущества, принадлежащая пережившему супругу на праве собственности.

🗣️ Рассказывает старший юрист Анастасия Прибылова
 
📝Если брачного договора нет, то избежать выдела супружеской доли и спланировать передачу нажитого имущества преемникам поможет совместное завещание супругов.
 
Оно позволяет👇
 
📍распорядиться совместно нажитым имуществом без выделения супружеской доли;
📍определить, кому достанется совместно нажитое и личное имущество супругов после ухода из жизни каждого из супругов или их одновременного ухода; 
📍назначить исполнителя завещания.
 
❗️Например, супруги вправе установить, что квартира, приобретенная во время брака, включается в наследственную массу супруга, умершего первым, и завещается старшему сыну. После ухода из жизни первого супруга квартиру унаследует старший сын и переживший супруг уже не сможет это изменить после открытия наследства.
 
Какие подводные камни есть у совместного завещания?
 
📍в случае развода завещание полностью утрачивает силу;
📍переживший супруг вправе отменить совместное завещание супругов или составить личное, однако то, что унаследовано после первого умершего (в момент его ухода из жизни), останется унаследовано в соответствии с завещанием;
📍совместное завещание не может ограничивать прав на обязательную долю в наследстве, а это означает, что выдел обязательной доли состоится, если обязательные наследники воспользуются своим правом.
 
👉Напомним, что при планировании вопросов наследования и преемственности также важно учитывать состав активов и их географию, возможное изменение места жительства завещателей, круг обязательных наследников и другие вопросы, чтобы изначальные пожелания были реализованы в полном объеме.
#законы #преемственность

Нефть и золото в Ближневосточном конфликте

В понедельник будет ровно год, как начался конфликт в Израиле, плавно превращающийся в полноценный кризис всего Ближневосточного региона.

Два главных актива потенциальной «заварушки» – это нефть и золото. В случае с черным золотом мы не видим фундаментальных причин для роста цен сегодня, но для желающих есть опция поставить на краткосрочный шок нефтяных котировок через опционы.

Что касается классического золота, седьмого октября 2023 года его стоимость составляла 1830$ за тройскую унцию, прибавив с тех пор 45%. Безусловно, это в большей степени заслуга сдвига денежно-кредитной политики ФРС и других центробанков, и в меньшей степени геополитики. Импульс последних недель для нас стал отличной возможностью снизить долю в драгоценных металлах, так как текущая динамика в экономике США не предполагает закладываемого рынком снижения ставок. При деэскалации геополитическая премия исчезнет в одночасье, а цены на золото могут отдать 15-20%.

Что касается общего риска на портфель, наша позиция о том, что лучше воздержаться от резких движений, с лета не изменилась. Hedge when you can, not when you have to! Хороших выходных🙌
#инвестиции

🇨🇳Китай спасает себя сам

Власти Поднебесной объявили о блиц-мерах для стимулирования экономики и поддержки рынка акций.

🗣️Рассказывает Максим Малофеев

Пакет мер выглядит больше как попытка поддержать рынок акций и недвижимости, а не реальный сектор. С другой стороны – ну и славно, ведь философская проблема китайского макро – нежелание людей тратить, что существенно усложняет цели КПК диверсифицировать экономику путём снижения зависимости от экспорта.

Что же предложили власти?

📍Снижение нормы банковского резервирования на 50 б.п.
📍Снижение ставки обратного РЕПО на 1 неделю (читай ключевой) на 20 б.п. до 1.5%
📍Снижение ипотечных ставок сразу на полпроцента для уже взявших кредит граждан
📍Меры поддержки фондового рынка (читай ликвидность почти на трлн юаней)
📍Снижение ставки среднесрочного кредита крупным коммерческим банкам (MLF) на 30 б.п. до 2%.

Результаты не заставили себя ждать – китайские активы вчера пользовались спросом, индексы росли на 8-10% и более, отдельные бумаги отстреливали на Луну🌕 Такие движения, впрочем, объясняются, скорее, позиционированием игроков, а не пересмотром взгляда на Китай у глобальных фондов. Я думаю, что объявленные меры – лишь первые шаги из чего-то более масштабного, что поможет в конечном итоге оживить китайского потребителя.

Занятно, но оправдался прогноз многих участников рынка о том, что Народный банк Китая будет ждать решительных шагов от ФРС, и лишь затем начнёт стимулировать сам. Сейчас уже ясно, что так и было – вероятно, власти опасались негативного эффекта на курс юаня и рынок в целом.

📈Полагаю, что инвесторы ещё увидят волатильность в китайских акциях, однако тренд и фокус властей Китая плюс-минус понятен. Можно посмотреть на китайский рынок с осторожным оптимизмом, особенно учитывая его дешевизну. Не грех в этом контексте обратить внимание на промышленные сырьевые товары и на рынки, которые зависят от Китая (Бразилия, например).
#рынок #Китай

ЦБ продлил ограничения на перевод средств за рубеж до 31 марта 2025 года

На практике это означает следующее👇

📍Граждане России и физические лица-нерезиденты из «дружественных» стран по-прежнему могут ежемесячно переводить на счета в зарубежные банки до $1 млн или эквивалента этой суммы в другой иностранной валюте.
📍Сохраняется ежемесячный лимит на переводы через системы денежных переводов в размере $10 тыс. или эквивалента этой суммы в другой иностранной валюте.
📍Работающие в России физические лица-нерезиденты (как из «дружественных», так и из «недружественных» юрисдикций) могут переводить за рубеж средства в размере заработной платы.
📍Остается в силе запрет для физических лиц из «недружественных» юрисдикций, не работающих в России, на перевод средств за рубеж. Этот запрет также применяется и к «недружественным» юридическим лицам, за исключением компаний под контролем российских лиц.
📍Банки из недружественных стран могут использовать корреспондентские счета, открытые в российских кредитных организациях, для переводов в рублях, если счета плательщика и получателя открыты в зарубежных банках.

❗️Также Банк России продлил еще на шесть месяцев действующие с 1 апреля 2022 года ограничения в отношении переводов за рубеж со счетов, открытых физическими и юридическими лицами у российских брокеров и доверительных управляющих.
#законы

Регистрация личного фонда: инструкция от ФНС
 
Ранее мы уже рассказывали, что в августе 2024 года полномочия по принятию решений о регистрации личных фондов были переданы ФНС.
 
Недавно в публичном доступе появилось письмо ведомства с разъяснениями по процедуре регистрации. Положения письма во многом дублируют нормы ГК РФ, но есть и новые практические аспекты.
 
Что нового?
 
Определены способы подачи в ФНС документов для регистрации личного фонда. Их может подать:

📍нотариус, который удостоверил документы структуры, по просьбе учредителя;
📍учредитель лично или в форме электронных документов, подписанных усиленной квалифицированной электронной подписью.
 
Также сформирован перечень документов, которые нужно предоставить в ФНС для государственной регистрации личного фонда. К ним относятся:

📍заявление о государственной регистрации (форма № P11001), подписанное учредителем и удостоверенное нотариусом (если документы в ФНС подает нотариус);
📍нотариально удостоверенное решение об учреждении личного фонда;
📍нотариально удостоверенный устав личного фонда.
#законы

☕️Чашка кофе снова подорожает

Продолжающиеся перебои с поставками привели к тому, что цены на кофейные зерна выросли до рекордных отметок. Это касается и премиальных зерен арабики, и более дешевых бобов робусты.

Кофейное ралли продолжается на фоне опасения по поводу суровых погодных условий в Бразилии. Страна является крупнейшем производителе кофе. Из-за жары и засухи перспективы объёмов собранного урожая выглядят не очень.

Крупнейший производитель робусты – Въетнам – также не отстаёт от своего "брата по несчастью". К сокращению экспорта привели ряд факторов, и наводнения со сложными погодными условиями – это лишь пол беды. Все больше фермеров переходят на выращивание дуриана, желтого фрукта, известного своим острым запахом. На фоне спроса со сторны Китая дуриан приносит в пять раз больше прибыли, чем кофе.

По словам Джузеппе Лавацца цены на кофе будут продолжать расти до середины 2025 года из-за нехватки предложения у ключевых производителей. Ничего подобного за всю историю кофейной отрасли не случалось😳
#рынок

Дорогие друзья,
спасибо большое, что присоединились к нашему вебинару о личных фондах. Два часа пролетели незаметно и очень продуктивно☺️

👉Если вам необходима консультация по вопросам создания личных фондов, ЗПИФ и других структур, пишите нам на [email protected].

🍏Яблоко раздора, или много шума из ничего

Уже несколько лет мы пытаемся понять тренд: что происходит с акциями Apple в период анонса новых продуктов. Или продукты как-то не впечатляют, или новости на фоне не дают акциям расти, но уже много лет подряд акции самой большой компании (по весу в индексах Nasdaq и S&P) падают после обновления линейки смартфонов.

Кажется, что слова-маячки правильные: AI, больше мощности, шире экран, сильнее батарея и даже больше кнопок (что, кстати, нехарактерно для современных устройств), но не хотят инвесторы верить в это. А вот что мы вчера прикупили, расскажем, когда закроем торговую идею. И спойлер – это не Nvidia.
#рынок #инвестиции

Индонезия смотрит далеко вперед

Индонезия выпустила самые длинные в истории 40-летние облигации. Необычная новость в мире заимствований. Хотя все уже давно привыкли к тому, что у большинства стран есть очень длинные выпуски, и в мире профессиональных облигационных инвесторов это вряд ли можно назвать сенсацией.

🙄Но у любой новости есть две стороны. Индонезия, страна с 275 млн населением, движется в сторону развития внутреннего рынка заимствований. Выпуск локальных длинных суверенных облигаций – это шаг навстречу пенсионным фондам и долгосрочным инвесторам именно внутри страны. Тот факт, что они собрали книгу заявок, косвенно подтверждает рост внутреннего пенсионного рынка.

Ликвидность у этих инструментов будет, разумеется, очень низкой. Но почти наверняка наступит момент, когда залётный глобальный инвестор, польстившись на разницу в ставках и курс рупии, купит себе блок за дорого. И будет сидеть с ним до погашения или перепродаст не очень сведущей рознице🤔
#инвестиции

Создание личного фонда: кто может быть исполнительным органом?

Совсем скоро мы проведем вебинар по личным фондам, и нам поступает много вопросов от участников мероприятия. На некоторые мы решили ответить здесь.

‼️При создании личного фонда особое внимание стоит уделить вопросу формирования органов управления. Это ключевой шаг к реализации пожеланий учредителя, прописанных в условиях управления фондом.

✍️Что говорит закон?

Согласно Гражданскому кодексу в состав исполнительного органа не может входить только сам учредитель личного фонда. Управление можно передать представителю бизнеса и другим доверенным лицами. Родственники учредителя также могут быть членами исполнительного органа, но здесь кроется риск признания их контролирующими лицами в случае банкротства переданных в личный фонд активов.

🤔А если выбрать другой путь?

В случае, если учредитель захочет обезопасить близких и включить в состав исполнительного органа лицо, не имеющее отношение к его семье или бизнесу, например, нотариуса, который удостоверил решение о создании фонда, велика вероятность отказа. Дело в том, что у нотариусов есть свои ограничения: управление фондом и получение за это вознаграждения идет вразрез с основными целями их деятельности. Кроме того, у нотариуса может не быть необходимого профессионального опыта управления активами.

😉Как лучше поступить?

Наиболее разумно разрабатывать структуру управления и контроля в личном фонде после тщательной оценки и анализа всех рисков. Например, важно принимать во внимание специфику имущества, которое будет передано в личный фонд. Грамотное формирование органов управления поможет эффективно руководить деятельностью фонда и минимизировать наступление неблагоприятных последствий.

Ждем вас на вебинаре 11 сентября в 10.00 по московскому времени. Регистрация по ссылке.

Крах NVidia?

Если вы думали, что у вас плохой день, посмотрите на этого господина. Jensen Huang потерял вчера 10 млрд долларов США на падении акций NVidia.

🗣️Рассказывает Сергей Беляев

Я не фанат этой компании. Многое из того, что мы видим ассиметричного на американском рынке, является результатом очередного перегрева одной конкретной идеи. В данном случае именно NVidia стала одним из локомотивов роста индекса Nasdaq. Что же случилось?

На самом деле ничего, компания продолжает показывать стабильные финансовые показатели и рост. Но на перегретом рынке в данной бумаге отсутствие хороших новостей моментально отправляет ее в очередную коррекцию. Плохие новости о том, что DoJ (Министерство юстиции США) выпустило повестки для больших техов, чтобы поднять разговор о соблюдении антимонопольного законодательства, добавляют негатива. У Microsoft правда есть опыт "обхода платежей американской казне", но насколько это удастся NVidia, вопрос открытый.

А тем временем за две торговых сессии компания NVidia потеряла более 10% капитализации, а за торговую неделю 18%. Может быть сплит акций и был по делу, но что Tesla, что NVidia знатно болеют после этого упражнения. Такими темпами уже и NVidia становится не очень дорогой по P/E мультипликатору, а бизнес тем временем все еще остается. Сможет ли компания пережить общение с DoJ? Исход дела во многом определит, останется ли она в Великолепной Шестерке или присоединится к Tesla, пока покинувшей этот звездный список. Правда во втором сценарии вчерашний день – это лишь начало.
#инвестиции

Диана Каляева, партнер и руководитель мультисемейного офиса, специально для подкаста "Экономика на слух" рассказывает о том, как чувствует себя капитал и его владельцы сегодня.

🗣️С помощью каких структур российские предприниматели управляют личным состоянием? Какие инструменты и юрисдикции приходят на смену привычным?

Диана затрагивает и вопросы истории, и более насущные налоговые и банковские проблемы. Они волнуют даже тех, кому еще далеко до миллиона😉

Послушать можно на сайте и на всех платформах😊

P.S. На фото Диана вместе с ведущим подкаста Филиппом Стеркиным.