Publications du canal The Experts: School of Finance

Уже в эту субботу мы ждём вас на открытой лекции, посвященной российскому рынку кикшеринга!

Экспертами выступят Борис Гореславский - менеджер, Corporate Development, Сбер, и Денис Тихомиров - директор, Infrastructure and PPP Financing Department, Газпромбанк, который лично записал для вас приглашение – не пропустите!

👉 1 марта, 15:30
📎 Онлайн
Регистрация: https://sfinance.org/event
Ждём вас!

J.P. Morgan M&A Outlook 2025

Сегодня обсудим перспективы и тренды глобального рынка M&A в 2025 году по версии J.P. Morgan.

Рынок слияний и поглощений (M&A) вступает в 2025 год с умеренным оптимизмом. Несмотря на макроэкономическую нестабильность, объём сделок, по оценкам J.P. Morgan, в 2024 году достиг $3,5 трлн, банк прогнозирует дальнейший рост активности в этом сегменте.

Ключевые факты:
- Общий объём сделок за 2024 год: $3,5 трлн (+12% г/г)
- Рост количества сделок на 10%, при этом их средний размер увеличился на 8%
- Частный капитал сыграл ключевую роль: доля сделок с фондами прямых инвестиций выросла на 25%
- Доля стратегических инвесторов, тем не менее, остается высокой - 71%

Топ-5 регионов по M&A-активности:
- Северная Америка – абсолютный лидер (~49% всех сделок)
- Регион ЕМЕА (Европа, Ближний Восток, Африка) – 25%
- Азиатско-Тихоокеанский регион (АРАС) - 24%
- Южная Америка – 2%

Крупнейшие M&A активности наблюдаются в:
- Диверсифицированных холдингах - 21%
- Технологиях (ИИ, финтех, кибербезопасность) - 18% объема сделок
- Потребительском секторе (продуктовый сегмент, одежда и обувь) - 12%
- Финансовом секторе (банки, финтех) - 11%
- Здравоохранении (биотех, фармацевтика) - 10%

Тренды M&A рынка:
- Активность фондов прямых инвестиций (private equity) – фонды накопили рекордные резервы капитала, а давление на инвесторов в плане возврата капитала заставляет их наращивать объемы сделок
- Рост трансграничных сделок – инвесторы ищут возможности за пределами традиционных рынков. Особенно активны компании из США и Европы, ориентированные на сделки в Азии
- Выход крупных компаний из непрофильных активов – J.P. Morgan прогнозирует волну корпоративных реорганизаций, которая создаст дополнительные M&A возможности
- Пересмотр стратегий инвестирования – из-за волатильности рынка крупные игроки отдают предпочтение стратегическим слияниям, а не спекулятивным сделкам

Основные вызовы:
- Ставки и стоимость капитала – высокая стоимость заимствований замедляет агрессивные выкупы (LBO), но в случае смягчения монетарной политики это может привести к новому всплеску сделок
- Регуляторные барьеры – антимонопольные органы в США и ЕС активно проверяют M&A сделки, что увеличивает их срок закрытия
- Геополитика – сохраняются риски, связанные с торговыми ограничениями, санкциями и перераспределением цепочек поставок

Прогноз J.P. Morgan на 2025 год:
- Сохранение умеренного роста – M&A активность будет расти, но без перегрева
- Потенциальный "бум" на рынке PE – фонды будут активно закрывать сделки, используя накопленный капитал.
- Технологии и здравоохранение – ключевые драйверы роста рынка M&A; ИИ и биотех продолжат привлекать максимальное количество инвестиций
- Фокус на качество – компании будут тщательно оценивать потенциальные сделки, снижая риски из-за макроэкономической неопределённости

Выводы:
- 2025 год обещает быть активным, но осмотрительным годом для рынка M&A
- Главные выигрыши получат компании, готовые к стратегическим инвестициям и оперативному реагированию на изменения рыночных условий

Ознакомиться с полным отчетом и посмотреть интервью с руководителем глобальной команды M&A в J.P. Morgan можно по ссылке: https://www.jpmorgan.com/investment-banking/mergers-and-acquisitions-market-outlook

#reports@theexperts_sfinance

NinjaOne привлекла $500 млн, оценка компании выросла до $5 млрд

Обсуждаем с участником команды The Experts: School of Finance, Русланой Абдурахмановой.

ИТ-платформа для удаленного мониторинга и управления ИТ-инфраструктурой NinjaOne закрыла крупный раунд финансирования на $500 млн от Iconiq Growth и CapitalG (инвестиционный фонд Alphabet). Теперь оценка компании составляет $5 млрд — более чем в 2,5 раза выше по сравнению с февральским раундом прошлого года, когда она привлекла $231,5 млн при оценке в $1,9 млрд.

Iconiq Growth ориентируется на инновационные SaaS-компании с высоким потенциалом роста, такие как Canva, ServiceTitan, Drata. CapitalG делает ставку на ИИ и ИТ-инфраструктуру, инвестируя в Airbnb, Glassdoor и Fanduel. Оба фонда видят в NinjaOne будущего лидера ИТ-управления.

Что делает NinjaOne уникальной?

- Лидер рынка IT-автоматизации и RMM
Компания 17 кварталов подряд занимает топовые позиции среди решений для удаленного мониторинга и управления конечными точками (Endpoint Management & RMM). У NinjaOne 24 000+ клиентов в 120 странах, включая Nvidia, PWC, Nissan, Kawasaki & Co.

- ИИ, автоматизация и эффективность
NinjaOne фокусируется на автономном управлении конечными точками и исправлении ошибок. Пользователи сообщают об экономии до 40 часов в неделю благодаря автоматизированным процессам. Это снижает нагрузку на IT-отделы и делает платформу на 40% дешевле конкурентов.

- Масштабируемость и надежность
Компания управляет более 100 тыс. конечными точками, что делает ее продукт гибким как для малого бизнеса, так и для крупных корпораций. В 2023 году годовой регулярный доход (ARR) вырос на 70%, что делает NinjaOne одним из самых быстрорастущих ИТ-стартапов.

- Платформа, адаптированная под новую реальность
Одним из стимулов роста NinjaOne стал переход на удаленный формат работы. Стартап предлагает универсальное ПО для управления ИТ-инфраструктурой в условиях разрозненной локации сотрудников. В феврале 2024 NinjaOne стала партнером TeamLogic, одного из крупнейших поставщиков управляемых услуг в Северной Америке.

- Глобальный рынок и перспектива роста
90% компаний испытывают трудности с управлением конечными точками, что делает рынок огромным. NinjaOne уже доминирует в сегменте RMM и ИТ-автоматизации и продолжает экспансию в кибербезопасность и ИИ.

Результаты этого раунда подтверждают, что венчурные инвесторы не ограничиваются только ИИ-стартапами — технологический сектор предлагает широкий спектр решений, актуальных в текущих реалиях. NinjaOne стала ключевым игроком в ИТ-инфраструктуре, предлагая бизнесу инструменты для автоматизированного управления и цифровой трансформации. Эти инвестиции подтверждают долгосрочный интерес к ИТ-автоматизации и усиливают позиции NinjaOne как будущего технологического гиганта.

@theexperts_sfinance

#VC@theexperts_sfinance #AI@theexperts_sfinance

SoF Deals of the Week: 24 February 2025

M&A / Restructuring

🛢Нефтяной гигант British Petroleum (BP) рассматривает возможность продажи Castrol, занимающегося производством смазочных материалов. Согласно инсайдерской информации сделка оценивается примерно в $10 млрд, а официальное объявление о ней может быть сделано представителями BP 26 февраля 2025 г. во время выступления на Дне инвестора.

💵 Британский банк HSBC объявил о продаже розничных банковских активов в Бахрейне в пользу Bank of Bahrain and Kuwait в рамках программы по глобальной реструктуризации бизнеса. Финансовые детали сделки не разглашаются, однако известно, что она затронет более чем 76 тыс. клиентов. Следует отметить, что в последнее время HSBC активно сворачивает свою деятельность в Европе и Северной Америке и берёт курс на Азию.

🚑 Холдинговая компания АИС, дочернее предприятие "Ростеха", выкупила 25% в уставном капитале медицинского стартапа OneCell, занимающегося разработкой ИИ-технологий для диагностики рака. По сообщению генерального директора АИС Аскера Саидова, планируется совместная реализация проекта OneCell и АИС по развитию цифровой диагностики в области онкологических заболеваний благодаря совмещению производственной практики и компетенций в сфере IT. Выручка OneCell за 2023 г. составила 106 млн рублей, чистая прибыль – 89 млн рублей. Сумму сделки представители компаний не разглашают.

🚢 АО "Объединенное судоходное предприятие" завершило процесс получения 100% акций терминала в Большом порту Санкт-Петербург, что даёт ей право пользования крупным морским терминалом общей площадью более 17 га и c ежегодным грузооборотом более 370 тыс. тонн. Оценки суммы сделки варьируются от 300 млн до 1 млрд руб.

⛏️ Британская горнодобывающая группа компаний Anglo American продала никелевые активы, расположенные в Бразилии, в пользу сингапурской горнодобывающей корпорации MMG Singapore Resources за $500 млн. Данная сделка является частью плана Anglo American по переориентации на деятельность в медном и железорудном бизнесе, а также на снижение активности в алмазном и платиновом направлениях.

💰Акционеры американских финансовых корпораций Capital One и Discover согласовали сделку по слиянию, в результате которого образуется компания с оценкой $35 млрд. На данный момент сделку одобрил Офис государственного банковского комиссара Делавэра, однако для её закрытия необходимо получить разрешение ФРС США и Офиса валютного контролера.

ECM / SPAC / VC

🔌 Представители индийской дочерней компании южнокорейской LG начали встречи с потенциальными инвесторами в рамках планов по выходу подразделения на IPO в текущем году. Планируется разместить акций на сумму от $1 до $1,5 млрд по оценке вплоть до $15 млрд. В организации IPO участвуют такие крупные банки, как JPMorgan, Morgan Stanley и Bank of America.

🏦 Российская компания JetLand может стать первой в России инвестиционной платформой в сфере краудлендинга, которая вышла на IPO. Банк России зарегистрировал проспект обыкновенных акций фирмы, инвесторам будет предложено около 10% акций компании в ходе размещения. Изначально IPO планировалось провести в декабре 2024 г., но по техническим причинам оно было перенесено на первую половину 2025 г. По состоянию на декабрь площадка оценивалась в 8-12 млрд руб.

🚗 Американская каршеринговая компания Turo отказалась от идеи публичного размещения акций спустя 3 года с момента подачи заявки. Основной причиной данного решения является то, что сейчас для многих стартапов выход на биржу остается непривлекательным на фоне шаткого рынка IPO и политической неопределенности. Кроме того, Turo в настоящее время прибыльна, однако согласно финансовой отчетности за 2023-2024 гг., рост компании замедляется. В 2021 г. скорректированная EBITDA Turo составила $81 млн, но к концу 2023 г. она снизилась на 40% до $49 млн.

@theexperts_sfinance

#Weekly@theexperts_finance

Aspring Capital — Обзор российского рынка слияний и поглощений 2024

Продолжаем готовить для вас краткие обзоры по значимым отраслевым отчетам.

Сегодня разберем итоги российского рынка M&A за 2024 год от Aspring Capital.

Итоги года:
- В 2024 г. в России закрыто 184 публичных M&A сделки, что на 22% меньше, чем в 2023 г.
- Выход иностранных компаний почти завершён – в 2024 г. их сделки составили менее 25% всех публичных транзакций
- Декабрь 2024 г. стал рекордным – за месяц было закрыто в 4 раза больше сделок, чем в декабре 2023 г.
- Несмотря на сложные условия, премиальные бизнесы продавались с высокими мультипликаторами стоимости ("Фрутоняня" → EV/EBITDA ~9x; Метафракс Кемикалс → EV/EBITDA ~7x)

Сектора экономики, в которых реализовывались основные сделки M&A:
- Промышленность
- Недвижимость
- IT и телеком

Ключевые сделки:
- Яндекс: продажа российских активов (475 млрд руб.)
- Solidcore Resources (ex-Polymetal): продажа в пользу Мангазея Майнинг ($3,69 млрд)
- Danone: продажа российского бизнеса (17,7 млрд руб.)
- Unilever: продажа активов Арнест Груп (€520 млн)
- Carlsberg (Балтика): продажа российских активов (34 млрд руб.)

Основные тренды и прогнозы на 2025 год:
- Рост непубличных сделок – из-за санкционного давления сделки структурируются сложнее, а прозрачность рынка снижается
- Переоценка активов – началась волна перепродаж активов, ранее выкупленных у иностранных компаний
- Снижение интереса к LBO – из-за ключевой ставки 21% стоимость кредитования выросла до 27-29%, что делает заемные сделки нерентабельными
- Рост сделок cash-in – компании привлекают инвесторов для снижения долговой нагрузки
- Фокус на синергии – стратегические инвесторы продолжают сделки, несмотря на макроэкономические риски, ставя приоритет на долгосрочное развитие

Выводы:
- Рынок M&A в России трансформируется: крупные международные сделки ушли в прошлое, а локальные инвесторы продолжают консолидировать активы
- Несмотря на высокие ставки и экономическую нестабильность, премиальные бизнесы остаются востребованными и продаются по высоким оценкам
- 2025 год обещает стать годом стратегических сделок, перепродаж активов и новых механизмов финансирования

С полным отчетом можно ознакомиться в Telegram-канале Aspring Capital по ссылке: https://t.me/aspring_capital/6

P.S. В марте мы организуем для вас вебинар с командой Aspring Capital в ходе которого они расскажут подробнее об итогах 2024 года на российском рынке M&A. Следите за обновлениями в группе!

#reports@theexperts_sfinance

Дорогие мужчины!

Команда The Experts: School of Finance поздравляет вас с праздником 23 февраля!

Этот день символизирует мужество, силу и непоколебимость духа. Именно эти качества помогают нам преодолевать все трудности и достигать поставленных целей.

Пусть этот праздник будет наполнен радостью, вниманием и заботой близких. Всегда оставайтесь верными своим принципам, и идите к своим целям с неуклонным рвением.

The Experts: School of Finance 💙

Nikola обанкротилась: от $30 млрд до аукциона активов

Обсуждаем с Дмитрием Голомидовым, спикером курса School of Finance: Private Equity & Venture Capital.

Когда-то Nikola была звездой Кремниевой долины, а в 2020 году её оценка взлетела до $30 млрд. Но теперь стартап подал заявление о банкротстве по главе 11, не сумев привлечь новые инвестиции или найти покупателя.

Что пошло не так?
- Скандалы вокруг основателя — его обвиняли в мошенничестве.
- Ошибки в стратегии и сложности с производством.
- Макроэкономические проблемы и нехватка финансирования.

Что дальше?
- Nikola выставляет свои активы на аукцион.
- У компании осталось $47 млн — эти деньги пойдут на процедуру банкротства.
- В декабре 2024 стартап пытался привлечь $100 млн, но безуспешно.

Nikola — ещё один пример того, как даже самые амбициозные стартапы могут не выдержать испытания реальностью. Финал громкой истории или шанс на вторую жизнь? Скоро узнаем.

Завтра разберем, что происходит на рынке ЦОД в России: кто лидирует, какие сделки повлияли на рынок и что ждать в будущем. Павел Терентьев, Head of Research в Advance Capital, подготовил ключевые инсайты, а еще – записал приглашение специально для вас!

👉 22 февраля, 13:00
📎📎📎📎
Регистрация: https://sfinance.org/event

До встречи!

McKinsey & Company M&A Annual Report 2025

Сегодня мы запускаем новую рубрику, в которой будем публиковать краткие обзоры по значимым отраслевым отчетам.

Первый отчет в рубрике - недавно опубликованный M&A Annual Report от McKinsey & Company.

Собрали для наших подписчиков основные тезисы исследования ниже:
- Объём глобальных сделок размером свыше $25 млн в 2024 г. составил $3,4 трлн, что на 12% выше, чем в 2023 г.
- Средний размер сделки вырос на 4% до $443 млн
- Частный капитал возвращается: фонды прямых инвестиций (private equity) владеют более $2 трлн "резервного капитала" (dry powder), а средний срок владения активами вырос до 8,5 лет, что вынуждает инвесторов искать выходы из активов через M&A сделки.

Географическая динамика:
- Северная и Южная Америка остаются лидером по стоимости анонсированных транзакций (52% от общего размера глобальных сделок) за счет реализации крупных мегасделок
- Регион EMEA (Европа, Ближний Восток, Африка) занимает ~25% долю, но показал значительный прирост стоимости анонсированных сделок на 15% по сравнению с прошлым годом
- Азиатско-Тихоокеанский регион (APAC) – прирост на 10%, но активность остаётся ниже доковидных уровней

Крупнейшие сделки года:
- Покупка компанией Mars активов Kellanova за $36,1 млрд (потребительский сектор, США)
- Capital One приобрёл Discover Financial Services за $35,3 млрд (финансовые услуги, США)
- Synopsys купил Ansys за $33,6 млрд (технологический сектор, США)

Основные вызовы для рынка M&A в 2025 году:
? Геополитическая нестабильность – 35% топ-менеджеров считают её ключевой угрозой для сделок
? Антимонопольное регулирование – в США и ЕС усиливаются проверки крупных M&A
? Тарифные и торговые войны – США, Китай и Европа пересматривают торговые соглашения, влияя на трансграничные сделки

Тренды и прогнозы на 2025 год:
- Регуляторное влияние - предыдущий фокус на ESG и "зеленые" технологии может сместиться в пользу традиционных секторов добычи полезных ископаемых
- Диверсификация портфелей – компании ищут новые рынки и секторы, чтобы снизить региональные риски за счет значительных накопленных запасов денежных средств на балансе
- Макроэкономические факторы – риски глобальной рецессии не реализовались, стоимость привлечения капитала снизилась, а оценки стоимости компаний вернулись к нормальным уровням

С полным отчетом можно ознакомиться по ссылке: https://www.mckinsey.com/capabilities/m-and-a/our-insights/top-m-and-a-trends

#reports@theexperts_sfinance

Приглашаем на открытую онлайн-лекцию на тему "Российский ритейл и электронная коммерция в 2025 году: основные факторы и тренды развития".

Коллеги из Альфа-Банка подготовили подробный аналитический обзор, который разберем на онлайн-встрече с Екатериной Тузиковой, CFA - старшим отраслевым аналитиком по потребительскому сектору.

На лекции затронем следующие темы:
- Общий обзор рынка
- Ключевые факторы 2025 года: потребительское поведение, технологии, бизнес-модели и др.
- Особенности отдельных сегментов.

Мероприятие будет полезно всем, кто интересуется развитием потребительского сектора в России.

👉 1 марта, 12:30
📎 📎📎📎
Требуется регистрация: https://sfinance.org/event