Деньги на Свободе

Три изъяна федерального бюджета. Почему закон не будет выполнен

Напомню, что это тот самый бюджет, который поразил экспертов размером военных расходов и долей закрытых статей. Он же так сильно испортил настроение главе Банка России Эльвире Набиуллиной, что сейчас Россия живет с ключевой ставкой 21 процент годовых и с трепетом ждет последнего в этом году, декабрьского заседания Совета директоров ЦБ, после которого ставка может подняться до 23 процентов.
В том, что расходная часть в 2025 году будет выполнена, а возможно и перевыполнена, сомневаться не приходится. Зато с доходами и основными параметрами, исходя из которых писался бюджет, как сейчас принято говорить, все не так однозначно. Назову три цифры (на самом деле их гораздо больше), которые из сегодняшнего дня выглядят крайне нереалистичными.
Если верить написанному Минфином и утвержденному Госдумой, инфляция по результатам 2025 года составит 4,5 процента. Напомню, что и руководство Банка России и его многочисленные критики, если в чем и сходятся, так это в том, что впереди Россию ждет стагфляция. То есть нулевые, а то и отрицательные темпы роста, которые будет сопровождаться высокой инфляцией. Так что даже если Банку России вместе с Росстатом и удастся подогнать к концу 2025 года инфляцию к заветным 4,5 процентам, эта победа будет достигнута ценой экономического роста. Так что вторая цифра, из которой исходили в Минфине – рост ВВП на 2,5 процента с первой совсем уж не совместима. Если стране очень сильно повезет, то либо замедлится инфляция на фоне падения ВВП,
Либо накачка бюджетными деньгами позволит статистическому ведомству зафиксировать рост, но тогда инфляция будет кратно выше вожделенных 4,5 процентов.
Наконец, третья цифра, в которой возникают более чем серьезные сомнения. Правительство рассчитывает, что повышение налогов принесет дополнительные доходы в размере 2 триллиона 700 миллиардов. В том, что полтриллиона с россиян налоговые органы стрясут, сомнений никаких. А вот 2 с лишним триллиона за счет повышения налога на прибыль – это, что называется, вилами по воде писано. С нынешней ключевой ставкой и стоимостью корпоративных кредитов, экономическому блоку очень сильно повезет, если получится избежать волны банкротств в гражданском секторе экономики. О прибыли же секторов, которые наполняют бюджет и позволяют финансировать войну, говорить не приходится. Впрочем, с начала войны федеральный бюджет превратился в ничего не значащую бумажку, которая, если для чего и нужна, так больше для того, чтобы отвлечь депутатов от внесения безумных даже по нынешним временам законодательных инициатив. С этой задачей нынешний проект бюджета, ставший законом, справился. Жаль, рассмотрение его длилось так недолго.

Аппаратная победа Набиуллиной. Сколько ждать снижения ставок


Депутаты Государственной думы накануне заслушали на пленарном заседании главу Банка России Эльвиру Набиуллину, которая представила документ под названием "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и плановый период 2026 и 2027 годов". В нем расписаны инфляционные сценарии и действия Центрального банка в каждом из них. Документ не новый. Новость в том, что, вопреки ожиданиям, депутаты не набросились на главу ЦБ как стая мелких, но злобных пираний, почуявших запах крови. Критика политики высоких ставок стала в последнее время звучать все чаще, а депутаты на сгущающиеся над чьей-нибудь головой тучи реагируют молниеносно. Но на этот раз команды "фас!" из Кремля не последовало. Видимо политический момент требует демонстрации единства, и оно было продемонстрировано. Спикер нижней палаты Вячеслав Володин заявил об ответственности партии и правительства за выполнение задач, озвученных Набиуллиной. Приехавшая из правительства "группа поддержки" в лице министра финансов Антона Силуанова и министра экономики Максима Решетникова также рассказали о единстве целей правительства и Банка России в деле обеспечения ценовой и экономической стабильности.
Все это не значит, что Набиуллина окончательно перестала быть потенциальным "козлом отпущения" в случае, если все пойдет не так, как обещают партия и правительство. Ей пришлось рассказать депутатам о признаках перелома в ситуации с инфляцией и пообещать начать снижение ставок в следующем году, когда этот перелом перестанет быть субъективным ощущением и будет подкреплен цифрами. Если же вожделенного перелома не случится, ей припомнят каждое сказанное в последние месяцы слово.
А теперь разберемся, на что делают ставку в Банке России и в чем Набиуллиной удалось достигнуть компромисса с министрами экономического блока. Схема вытаскивания экономики из стагфляции выглядит довольно просто. Банк России при помощи высоких ставок "зажимает" спрос. А правительство со своей бюджетной щедростью пытается стимулировать предложение. Льготные кредиты приоритетным отраслям, государственные инвестиции в модернизацию, автоматизацию, инфраструктуру… Все бы ничего, если бы не одна мелкая, но крайне неприятная деталь. В условиях войны известно какие у государства приоритеты. И военные заводы, которые получают львиную долю государственных инвестиций и вообще направленных на поддержку промышленности денег, в удовлетворении спроса не участвуют. Это рушит "проданную" Набиуллиной депутатам теоретическую конструкцию. Думаю, она и сама это понимает. И все последние компромиссы достигнуты исключительно в надежде на то, что год по нынешним временам – срок достаточно большой. И за этот год все само как-нибудь устроится. А если не устроится, можно будет подумать об этом потом.

Внешние факторы могут ускорить или замедлить надвигающийся кризис. Но предотвратить его даже высокие цены на нефть не в состоянии. Растущий структурный перекос в сторону военного производства создает прочную основу для стагфляции. А какой она бывает, многие помнят по началу 90-х.

Тысяча дней на военных рельсах. Что стало с российской экономикой

Сегодня вторник 19 ноября 2024 года, тысячный день войны. И если бы кто-то в феврале 2022 года сказал, что эта война через 1000 дней после своего начала будет продолжаться, ему бы никто не поверил. Ни те, кто обещали в "блицкриг", ни те, кто предрекали экономическую, а вслед за ней и политическую катастрофу из-за беспрецедентных санкций развитых стран.
И хотя ни того, ни другого не случилось, структурный перекос, к которому привел переход на мобилизационную модель, создает предпосылки для системного кризиса, сопоставимого с кризисом конца 80-х – начала 90-х годов, результатом которого стал распад СССР и смена политической системы во всех без исключения его составных частях. И чем дальше Россия продвинется по мобилизационным рельсам, тем глубже и разрушительнее будет надвигающийся кризис.
Источник надвигающихся проблем очевиден. Это растущая доля войны и связанных с ней расходов в экономике страны. За цифрами роста промышленного производства – кратный рост выпуска заводов, которые производят оружие, боеприпасы, обмундирование и прочие "расходные материалы". Вся эта продукция никак не участвуют в удовлетворении платежеспособного спроса, хотя те, кто ее производят исправно получают зарплату и несут ее в магазин в надежде получить что-то более осмысленное, чем автомат Калашникова или танковую гусеницу. В такой богатой ресурсами стране как Россия это не было бы долгосрочной проблемой. Растущий платежеспособный спрос – лучший стимул для развития бизнеса, особенно в условиях, когда самые сильные конкуренты с рынка ушли из-за санкций. И надо сказать, что при всем скептическом отношении к импортозамещению, говорить о полном его отсутствии – грешить против истины. Вот только на пути роста гражданского производства, направленного именно на удовлетворение платежеспособного спроса, стоят два серьезных ограничения. Во-первых, заниматься всем этим некому, а во-вторых, не на чем. Демографический кризис, приближение которого можно было спрогнозировать (и прогнозировали) еще четверть века назад, из-за войны превратился в демографическую катастрофу. И она с каждым месяцем войны, с каждым "мясным штурмом" и с каждой облавой, нацеленной на отлов мигрантов, только усугубляется. Дефицит людей создавал бы прекрасные условия для модернизации, автоматизации, роботизации и всех прочих этапов на светлом пути к обещанному технологическому лидерству. Но тут все упирается в отсутствие оборудования и возможности его импортировать. В эти же ограничения "уперлось" и военное производство. И хотя оценить реальный выпуск оборонных заводов не представляется возможным из-за секретности этой информации, можно предположить, что рост "обработки" – это просто рост количества денег, которые она получает из бюджета. Впрочем, с экономической точки зрения абсолютно не важно, ведет ли рост финансирования танкового завода к росту производства танков или не ведет. Просто потому, что танки эти все-равно рано или поздно сгорят в украинских лесах и степях.
И демография, и технологические ограничения носят долгосрочный характер. В этих условиях роль импорта становится критической в способности удовлетворять спрос и обеспечивать покупательную способность рубля. В значительной степени это повторяет советскую модель, которая была ориентирована на развитие тяжелой промышленности и оружия. Спрос там удовлетворялся при помощи импорта, на который тратились нефтедоллары. Причем в советские времена страна активно торговала оружием, которое проверялось в боевых условиях в Афганистане. Сейчас же Россия скорее покупает оружие и боеприпасы Ирана и Северной Кореи. То есть тратит драгоценную валютную выручку, которая могла бы пойти на удовлетворение платежеспособного спроса. Советская модель оказалась крайне чувствительной к ценам на нефть. Нынешнюю же отличает еще и крайняя зависимость от Китая, который стал главным передаточным звеном между Россией и мировой экономикой.

https://www.svoboda.org/a/33202498.html

Доллар опять по 100. Каковы перспективы рубля

Накануне вечером на российском внебиржевом рынке (а другого, напомню, в России и не осталось) доллар преодолел политически- и психологически-важную отметку в 100 рублей, обновив 13-месячный максимум. Произошло это буднично, без кремлевсокой истерики, ночных бдений лучших умов экономического блока, без поиска виновных и разработки экстренных мер, направленных на то, чтобы развернуть неприятную тенденцию на том, что осталось от российского валютного рынка. Оно и к лучшему. Начнись суета образца августа 2023 года (именно тогда доллар впервые преодолел заветную планку), руководство Банка России, на который периодически пытаются взвалить ответственность за курс национальной валюты, могло бы отреагировать на критику внеочередным повышением ставок. Курс бы это, конечно, не остановило. Зато команда Набиуллиной могла бы продемонстрировать критикам деятельную реакцию на событие.
К переходу на трехзначный курс доллара россиян начали психологически готовить загодя. Министерство экономического развития внесло крамольные цифры в свой макропрогноз. Потом министерство финансов сверстало на основе этого прогноза федеральный бюджет на следующую трехлетку. Потом депутаты этот бюджет в первом чтении приняли. Да и как не принять, когда даже люди, не слишком сильно разбирающиеся в экономике понимают, что рублей, не обеспеченных потребительскими, инвестиционными или экспортными товарами с каждым новым бюджетом в России становится все больше. Вслед за этим растет и спрос на импорт, а значит и нужда в валюте. Понятно, что долларами российские внешнеэкономические агенты пользоваться перестали. Но китайские-то продолжают. Так что доллар в России растет через кросс-курс с юанем. А поскольку россияне еще не привыкли отслеживать китайскую валюту, курс доллара остается главным индикатором силы или слабости российской валюты. О силе при нынешних тенденциях в российской экономике и на мировом сырьевом рынке сырья говорить сложно. Так что вопрос лишь в скорости ослабления. И зависеть эта скорость будет не только от цен на нефть и щедрости российского бюджета. Я уже упомянул, что 100 рублей за доллар – это не только политический, но и психологический рубеж. Его преодоление повлияет на инфляционные ожидания – важный перемерт, на который ориентируется Банк России. Да и не только ожидания могут вырасти. Для импортеров новый рубеж – отличный повод пересмотреть рублевые цены. Так что и реальная инфляция может вырасти, а это сделает позицию Совета директоров Банка России на последнем в этом году декабрьском заседании еще более жесткой. Между тем, критика политики высоких ставок и так идет по нарастающей. Если же за этой критикой последуют назовем это так: "кадровые решения", ослабление превратится в обвал., остановить который можно будет только административными запретами и волюнтаристким назначением обменных курсов. Еще одним триггером для обвала может стать ситуация на нефтяном рынке. Но пока ни того, ни другого не случится, "плавная девальвация" продолжится.

С больной головы на здоровую. Как не победить стагфляцию

Я все ждал, когда провластные экономисты закончат трубить о фантастических успехах и рекордных темпах роста российской экономики (и в особенности "переработки", под которой, как рпавило, подразумевается военное производство) и начнут искать виноватых в грядущем структурном кризисе, к которому медленно, но очень целенаправленно движется российская экономика. И вот перелом наступил.
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования выпустил аналитическую записку "О рисках стагфляции в российской экономике". Название говорит само за себя. А вина за надвигающуюся стагфляцию возлагается на Центральный банк, который задрал ставки до такого уровня, что про рыночные инвестиции можно смело забыть, бизнесу, который имел неосторожность залезть в долги, прямая дорога к закрытию "лавочки". Продолжение политики высоких ставок может спровоцировать шоковый сценарий с обвальным падением частных инвестиций, кризисом неплатежей, массовыми банкротствами и прочими неприятными явлениями, включающими падение покупательной способности национальной валюты.
Если верить авторам записки, для того, чтобы этого всего избежать, надо срочно менять подход к кредитованию и снижать ставку. К середине следующего, 2025 года она должна быть не выше 15-16 процентов. Иначе конец. Точнее стагфляция. Любопытно, что предотвратить стагфляцию пытается и Банк России, причем прибегает к ровно противоположному рецепту – ставки повышает, что делает кредиты менее доступными. Разница в том, что для предотвращения стагфляции Банк России пытается задавить инфляцию, а его критики предлагают попытаться предотвратить стагнацию и спад.
При этом ни тот, ни другой способ не принесет желаемого результата по одной простой причине: и разгон цен, и проблемы бизнеса, работающего в гражданском секторе экономики и участвующего в удовлетворении платежеспособного спроса, от ключевой ставки Банка России зависят в минимальной степени. Корень проблемы в накачке бюджетными деньгами военно-промышленного комплекса. Именно эти деньги стоят за неудовлетворенным спросом и именно эти деньги лишают конкурентоспособности гражданское производство в битве за ресурсы – прежде всего трудовые. В Банке России это понимают. Возможно, понимают и в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Просто и до них дошло, что кризиса не избежать, вот они и начали загодя искать того, на кого свалить ответственность за него. Не на Путина же с его войной и не на Министерство обороны с его неутолимыми аппетитами. А Набиуллина – фигура удобная. Глава Банка России, конечно, может и отобьется – не впервой. Но это будет зависеть от того, насколько разрушительным будет кризис. Если же дело дойдет до ее отставки, это только подтвердит, что принцип отрицательной селекции в путинской команде действует безо всяких исключений.

В ожидании нефтяной распродажи. Как отразится на России падение цен на сырье

ОПЕК в последнем, ноябрьском отчете в четвертый раз подряд снизила прогноз спроса на нефть, как на нынешний 2024-й год, так и на следующий 2025-й. Другая профильная организация, объединяющая не экспортеров, а наоборот, потребителей нефти – Международное энергетическое агентство – тоже снизило прогноз спроса в последнем, октябрьском отчете. В качестве основной причины аналитики, работающие по разные стороны баррикад, называют замедление китайской экономики. Если в 2023 году Китай обеспечил 70% дополнительного спроса на мировом рынке, то в нынешнем году – всего 20%.
Зато с предложением на нефтяном рынке полный порядок. Согласно прогнозу Всемирного банка, в ближайшем будущем страны, не входящие в ОПЕК+ и не связанные никакими квотами и прочими обязательствами (речь, прежде всего, о США и Норвегии), продолжат наращивать добычу. В результате в следующем году избыток на нефтяном рынке превысит 1 миллион 200 тысяч баррелей. А такое за всю историю наблюдений случалось только дважды – в 1998 году и пандемийном 2020-м. Пока главным сдерживающим фактором остается конфликт на Ближнем Востоке, которым может привести к перебоям с поставками нефти из региона. Однако даже в случае обострения противостояния между Израилем и Ираном, аналитики Всемирного банка ждут только краткосрочного всплеска цен, который не достигнет даже 100 долларов за баррель. И этот сценарий ими расценивается как не слишком вероятный. Основная же масса участников рынка морально готовится скорее к падению до 30-40 долларов, чем к росту.
Для России в ее нынешнем состоянии подобное падение станет триггером для начала острой фазы кризиса. Ценой мобилизационной экономики с ее впечатляющей статистикой и еще более впечатляющими структурными перекосами стало отсутствие даже минимального запаса прочности. Даже краткосрочное падение нефтяных цен и сбой в поступлении валютной выручки ударит по потребительскому импорту. А это сейчас единственный способ хоть как-то балансировать потребительский рынок. Дефицит валюты, который даже при нынешних, относительно высоких ценах на нефть, давит на рубль, может спровоцировать резкое падение российской валюты. И никакие экстренные действия правительства или Центрального банка ничего тут не изменят. О того, что ключевую ставку поднимут до 25 (да хоть бы и до 125) процентов годовых, валюты в стране больше не станет, и рублевая накачка экономики через военные расходы не прекратится. К тому же максимум того, что можно было сделать для стабилизации рубля и замедления инфляции глава Банка России Эльвира Набиуллина уже сделала и патронов в ее обойме не осталось. Ее команда и так уже ходит по тонкому льду. И после каждого заседания Совета директоров ЦБ повышается не только ставка, но и степень недовольства денежно-кредитной политикой. Так что теперь путинской команде остается только молиться на то, чтобы руководству Коммунистической партии Китая удалось придумать эффективные стимулы для своей экономики, а Дональду Трампу – инициировать хотя бы временное перемирие, которое позволит России сократить армию и военные расходы.

Доллар детям не игрушка. Вредные советы министра финансов

В России проходит марафон "Знание", в рамках которого проект "ТАСС Дети" взял интервью у министра финансов Антона Силуанова. И министр ничего скрывать не стал, рассказал как есть. Доллары, оказывается, россиянам не нужны. Действительно, зачем нужны доллары, когда есть рубли. И криптовалюты россиянам тоже не нужны, по крайней мере, для того, чтобы на них зарабатывать. Потому что криптовалюты слишком волатильны. Вот биткоин – то упадет, то вырастет. То ли дело рубль – крепок как скала. Что до криптовалют, они нужны для другого. В валютах недружественных стран расчеты для российских компаний ограничены. Да и в дружественных странах не все банки готовы работать с компаниями из России. Даже за рубли. А для перевода в криптовалютах никакие банки не нужны. Так что для обхода международных санкций криптовалюты – цитирую – "Сегодня хороший инструмент". Но если вы не экспортер и не импортер, то на все эти биткоины лучше даже не смотреть. Что до сбережений, то их россиянам надо хранить в облигациях федерального займа, а еще лучше сначала вступать в программу долгосрочных сбережений, и уже тогда вкладываться в государственные облигации.
А дальше министр и вовсе уподобился рекламному агенту:
"Покупайте облигации федерального займа. Надежное выгодное доходное вложение. Вот куда надо смотреть, поэтому, если есть копеечка, участвуйте в финансовом рынке, не пожалеете".
В чем-то Силуанов, конечно, прав. Лично он и большинство окружающих его коллег что-то имеют исключительно до того момента, пока держится нынешний режим. Когда же режим закончится, они лишатся всего вне зависимости от того, что имеют сейчас, будь то рубли, доллары, юани, городская или загородная недвижимость. Так уж устроены государства, в которых не предусмотрена процедура мирного перехода власти. И с точки зрения сегодняшнего российского министра доллары действительно не нужны. Совсем. Но не все россияне министры. Тем более министры, раздающие глупые советы, которые противоречат даже самым азам финансовой грамотности. К счастью, у детей есть мамы и папы, бабушки и дедушки, которые могут объяснить своим чадам, что бывает с людьми, которые складывают все яйца в одну корзину. И вспомнить о том, что стало с держателями государственных облигаций в августе 1998 года, и с теми, кто до начала 1991 года хранил сбережения в сберегательных кассах в самой надежной валюте мира – советских рублях. Более продвинутые могут припомнить, что высокая доходность является оборотной стороной высоких рисков. И чем выше риск все потерять, тем больше можно заработать, если риск не реализуется. Все эти азы финансовой грамотности россиянам в последние 3 с половиной десятилетия пришлось осваивать на практике. И, судя по тому, что в программу долгосрочных сбережений россияне не рвутся, уроки усвоены хорошо.

Нефтяной супертяжеловес. Что мешает Сечину поглотить конкурентов

Wall Street Journal со ссылкой на неназванный источник пишет о том, что в Москве обсуждают возможность слияния крупнейших российских нефтяных компаний в рамках одного "супертяжеловеса" , который будет контролироваться государством. Один из вариантов якобы предусматривает поглощение "Роснефтью" ЛУКОЙЛа и "Газпромнефти". В результате на мировой рынок выйдет новый "чемпион", втрое крупнее, чем Exxon Mobil. И уступать российский гигант будет только саудовской Saudi Aramco.
Тут нужно сразу оговориться, что пока все это не более чем спекуляции. В ЛУКОЙЛе и "Роснефти" опровергли сам факт переговоров. А Газпром и "Газпромнефть" от комментариев отказались. Тем не менее, концентрация крупнейших нефтяных активов в рамках одной, контролируемой государством компании вполне укладывается в те тенденции, которые сегодня определяют развитие российской экономики. Пользуясь терминологией члена правления РСПП Игоря Юргенса, в госкапитализм и во все более явственно проявляющую себя мобилизационную модель. Возможность концентрировать ресурсы, более плотный и эффективный контроль со стороны государства, в том числе и над внутренними ценами на нефтепродукты, конкурентные преимущества на внешнем рынке. Казалось бы, все это говорит за создание подобного рода "чемпиона". Одгнако, как показывает практика, именно государству гораздо выгоднее иметь много частных компаний, чем одну государственную или частную, в данном случае не так важно. Приведу три примера. Первый. После того, как практически все добывающие и перерабатывающие активы ЮКОСа достались контролируемой государством "Роснефти", доходы бюджета от этих активов упали. Глава Роснефти Игорь Сечин за последние два десятилетия выбит их Минфина такое количество налоговых льгот, какое не снилось ни одной частной компании. По этому показателю соревноваться с ним может разве что глава Газпрома Алексей Миллер. Раз уж вспомнили про Газпром, то тут и второй пример. Курица, которая несет золотые яйца может оказаться неподъемным бременем. Именно это и произошло сейчас с Газпромом, который после потери европейского рынка трубопроводного газа стал гигантской "черной дырой", закрывать которую приходится государству. И это не первый случай. Напомню, что первого "чемпиона мира" создал в свое время на рынке алюминия Олег Дерипаска. Вот только "Русский алюминий" практически сразу превратился в гиганта, который "не может рухнуть" и спасение которого обошлось российским налогоплательщикам в миллиарды долларов.
Если принять во внимание многочисленные прогнозы, согласно которым в 2025 году цены на нефть будут сильно ниже даже нынешних, относительно невысоких, то создание нового "супертяжеловеса" может сразу превратить этого чемпиона в еще один неподъемный груз для государства. Да и международные санкции нескольким компаниям обходить гораздо проще, чем одной крупной. Так что если слияние и произойдет, ничего хорошего для Кремля из этого не выйдет.

Китай готовится к шторму
Избрание 45-го президента США Дональда Трампа 47-м американским президентом и возможные экономические последствия, которые наступят в случае, если он начнет выполнять свои предвыборные обещания, остаются главной темой практически во всем мире. Китайские власти готовятся к неоднократно обещанному в ходе президентской гонки обострению торговой войны. В представлении сторонников победившего кандидата от республиканцев реализация лозунга "Сделаем Америку снова великой!" означает введение торговых барьеров и закрытие американского рынка для импортных – прежде всего китайских – товаров. Первая администрация Трампа добилась введения 25-процентных импортных пошлин на значительную часть китайских товаров. Теперь речь уже о 60-процентных пошлинах. Для китайской экономики, которая без преувеличения работает на весь мировой рынок, удар может оказаться болезненным. Тем более, что и сейчас она находится на грани кризиса перепроизводства.
В пекине к угрозам Трампа отнеслись более чем серьезно. Вскоре после того, как стали известны результаты выборов, министр финансов Лань Фоань объявил об одном из самых масштабных пакетов мер стимулирования китайской экономики общая стоимость которого составляет 10 триллионов юаней (это примерно 1 триллион 400 миллиардов долларов). Большая часть этих денег – 6 триллионов – пойдет на стабилизацию региональных бюджетов. Неподъемные долги провинций уже несколько лет являются бомбой замедленного действия, которая стать причиной серьезного финансового кризиса в Китае. Еще 4 триллиона юаней пойдет на реструктуризацию финансовых ресурсов.
Рынок предсказуемо отреагировал на эту программу резким ослаблением курса юаня к доллару. Так происходит всегда, когда ниоткуда вдруг появляются суммы с большим количеством нулей. Причем эти 10 триллионов могут оказаться совсем не последними. Китайским министр дал понять, что в случае необходимости в ход пойдет финансовая помощь крупным банкам, выкуп незавершенной недвижимости (рынок недвижимости, которой в Китае построили слишком много – еще одна тикающая мина под китайской экономикой). Кроме того, власти могут пойти на дополнительное стимулирование внутреннего спроса. Собственно именно этой последней меры на рынке и ждали. Если для китайских производителей начнет закрываться американский рынок, экономику Поднебесной может накрыть структурный кризис. Заменить американский рынок в мире просто некому, и китайская зависимость от экспорта может привести к массовому банкротству производственных компаний. Разговоры о том, чтобы переориентироваться на внутреннее потребление ведутся в Коммунистической партии Китай с 2008 года. Но эта зависимость пока никуда не делась.
Справедливости ради, надо сказать, что если китайскую экономику действительно накроет серьезным кризисом, пострадает весь мир, включая США, которые потеряют сотни миллиардов долларов, инвестированных в Китай. Что касается России, то в Кремле никто ни к чему не готовится. Просто потому, что места ни для каких стимулов или экономических маневров у экономического блока просто не осталось. Центральный банк, Минфин, Минэкономики могут только выполнять задачи министерства обороны и военно-промышленного комплекса и пытаться купировать негативные экономические последствия войны и мобилизационной экономики. Последнее и без Трампа получается все хуже. А если еще в Китае, который теперь "наше все" начнутся проблемы с производством, а значит и со спросом на сырье, разрушительного кризиса не миновать.

Без голубых экранов. Почему из России уходят китайские инвесторы

По информации издания "Коммерсантъ", завод китайской компании TPV Technology, работавший в Шушарах Ленинградской области с середины 2011 года, остановил производство. Предприятие занималось сборкой телевизоров Philips, Sony, Sharp, Panasonic, Infomir и других брендов. Мощности завода были рассчитаны на выпуск 3,5 миллионов телевизоров в год.
Чтобы понять, много это или мало, достаточно упомянуть, что за первые 9 месяцев нынешнего 2024 года в России было продано примерно 5 с четвертью миллионов телевизоров. Причем, если считать в штуках, это почти на 10 процентов меньше, чем за аналогичный период 2023 года. А если в рублях, то на 5 с небольшим процентов больше. То есть телевизоры в России дорожают, причем темпами, превышающими официальную инфляцию. И тем не менее, китайские инвесторы закрывают производство.
Источники "Коммерсанта" в качестве основной причины называют угрозу вторичных санкций со стороны США и Евросоюза. Сейчас поставка в Россию компонентов – пусть даже и для бытовой электроники – занятие рискованное, поскольку микросхемы могут использоваться не только в телевизорах. К тому же оплата поставок из Китая с начала года превратилась в долгий и мучительный процесс с непредсказуемым результатом.
Впрочем, нашли корреспонденты "Коммерсанта" и людей, которые утверждают, что санкции тут совершенно не при чем. Просто завод, который производил телевизоры Sony, не выдержал конкуренции с популярными в России китайскими брендами китайской же сборки. А поскольку на самом предприятии остановку производства никак не комментируют, обещают только продолжить гарантийное обслуживание уже проданных телевизоров, то каждый волен придерживаться той версии, которая ему больше нравится. Так или иначе, последствия предсказать несложно: телевизоров в России станет еще меньше, а стоить они станут еще дороже. И тут впору говорить об угрозе национальной безопасности. В извечной битве между холодильником и телевизором может наступить переломный момент из-за банального отсутствия последнего. Да и Владимиру Путину будет сложнее достучаться до россиян с рассказами о том, какими невиданными темпами растет их благосостояния.
Я же со своей стороны только порадуюсь, если хотя бы малая часть сограждан вынужденно подвергнется информационной детоксикации и будет лишена регулярных встреч с Владимиром Соловьевым или Маргаритой Симоньян. Глядишь, и заметят, что со страной давно уже не все в порядке.

Вторая попытка Дональда Трампа. Что значит для России победа республиканцев

Кандидат от республиканцев, 45-й президент США Дональд Трамп объявил о своей победе на выборах 47-го американского президента. С победой Трампа уже успели поздравить лидеры многих стран, включая Украину, Израиль, Францию. Владимир Путин поздравлять Трампа не стал, а его пресс-секретарь Дмитрий Песков напомнил, что США – недружественная страна, которая – цитирую "и прямо и косвенно вовлечена в войну против нашего государства" – конец цитаты. При этом Песков недвусмысленно дал понять, что Путин ждет звонка от Трампа. Да и как не ждать, если 45-й президент США (который, скорее всего будет и 47-м тоже) в ходе своей предвыборной кампании неоднократно обещал закончить начатую Путиным войну против Украины. Да и вообще покончить с войнами. Выполнять свои предвыборные обещания Трампу будет проще, чем во время его предыдущего президентского срока, поскольку в ходе проходивших параллельно с президентскими выборами выборах в Конгресс республиканцы уверенно лидируют. И с высокой вероятностью получат большинство и в Сенате, и в Палате представителей.
А теперь коротко о том, что это будет означать для России. Боевые действия в скором времени, скорее всего, как минимум, приостановятся. Трамп обещал усадить Путина с Зеленским за стол переговоров и этого добьется. Вот только для российской экономики прекращение боевых действий вовсе не будет означать ни отмены санкций, ни продолжения негативных тенденций, связанных с ростом доли военного производства, разгоняющего инфляцию. Жадность, с которой российские власти пытались захватить к американским выборам как можно большую территорию, может сыграть с ними злую шутку. Оккупированные территории продолжат тянуть ресурсы, необходимые для восстановления разрушенного войной и покупки лояльности проживающего там населения. Санкции при этом никуда не денутся, а "торговать" захваченными украинскими городами и селами Путин не будет.
Что касается других предвыборных обещаний нынешнего лидера республиканцев, тут для России тоже не слишком много приятного. Начатую в ходе первого президентского срока торговую войну с Китаем Трамп обещал продолжить. Поднебесная сейчас и без того балансирует на грани кризиса перепроизводства. И если самый большой в мире рынок еще сильнее закроется для китайских товаров, этот кризис может перейти в острую фазу. Со всеми вытекающими неприятными для России последствиями. Главным из которых будет падение цен на сырье. Кроме того, Трамп обещал отменить действующие в США ограничения на добычу углеводородов. Так что над нефтяными ценами сгущаются серьезные тучи. Которые предвещают бурю, особенно если власти Саудовской Аравии решат, что пришло время вернуть себе долю на мировом рынке нефти и обвалят цены, чтобы разорить конкурентов. Российская же экономика сейчас крайне чувствительна к поступлениям от внешней торговли. И если эти поступления серьезно сократятся даже в краткосрочной перспективе, кризис с разгоном цен и падением уровня жизни неминуем. И никакая ставка Центробанка ничего не исправит. Так если в Кремле и рады победе Трампа, радость эта может оказаться преждевременной. Как, впрочем, и в прошлый раз.

А ещё мы запустили новый проект -- подкаст "Дожили". И будет он не только про экономику. https://www.svoboda.org/a/33183132.html

Выбор в пользу инфляции. Кто сдержит цены на продукты

По информации агентства Интерфакс, в правительстве прошло очередное совещание с участием Министерства сельского хозяйства, Министерства промышленности и торговли, а также Федеральной антимонопольной службы. Совещались о том, как бороться с ростом цен на продукты. Все три заинтересованные ведомства посчитали, что вводить административные ограничения пока рано, поэтому так называемых "предельных цен", выше которых производителям и продавцам будет запрещено продавать продукты, пока не будет.
Вместо этого чиновники станут более плотно работать со всевозможными ассоциациями и союзами производителей, а также с крупными и мелкими торговыми сетями. Цель этой работы – постепенное расширение перечня продуктов, в отношении которых действуют так называемые "предельные наценки". Судя по всему, на практике это будет означать, что производителей обяжут выпускать, а торговые сети – продавать относительно дешевые марки продуктов, на которые будут действовать дополнительные скидки для для бедных. Да и Росстату будет проще "правильно" считать инфляцию. А остальные марки продуктов будут жить по рыночным законам. К такому выводу приводит приведенный тем же интерфаксом комментарий исполнительного директора ассоциации "Руспродсоюз" Дмитрия Вострикова. Вот что он сказал: "Сдерживание цен для всех категорий покупателей не имеет целесообразности, необходимо снижение цены для особо нуждающихся, а это может быть достигнуто персонализированными скидками для наиболее слабо обеспеченных слоев населения в части социальных товаров".
В результате все, кто не сможет похвастаться принадлежностью к категории "особо нуждающихся", вынуждены будут раскошелиться, а на столе у высокого начальства будут лежать статистические сводки с более чем благопристойной картиной.
Альтернатива с предельными ценами, которую давно продвигают некоторые депутаты Государственной думы, была бы хуже. Инфляция просто трансформировалась бы в дефицит, и продукты стали бы банально пропадать с полок. Этим же "компромиссным" вариантом – образчиком "ручного управления" – чиновники могут гордиться. Вот только дешевые марки товаров с социальными скидками будут сметать с полок в первую очередь. Так что россияне получат и дефицит и инфляцию в одном флаконе. Дефицит дешевых марок и опережающий рост цен на все остальное. Зато Росстат и те, кто читают его сводки, будут довольны. А что еще чиновникам надо.

Друзья без масла не оставят. Что пропадет следующим

Турция начала поставки сливочного масла в Россию и первые 20 тонн вожделенного продукта уже поступили в страну победившего импортозамещения. Помимо Турции бороться с масляным дефицитом России помогут Индия и Иран. Помогут, понятное дело, не бескорыстно. Но остроту проблемы снять по всей видимости получится. Всего речь идет о дополнительных поставках 20-30 тысяч тонн, которые с лихвой компенсируют зафиксированное Росстатом сокращение российского производства. По данным статистического ведомства за первые 9 месяцев этого года российские молокозаводы произвели почти на 5 тысяч тонн масла меньше, чем за аналогичный период прошлого года.
Казалось бы, можно выдохнуть, а заодно и порадоваться тому, что в мире еще остались страны, готовые за деньги помогать российским властям справляться со все чаще возникающими проблемами. Беда лишь в том, что проблемы эти возникают все чаще, причем в самых неожиданных местах. А системного решения для этих проблем на горизонте не просматривается. Яичный, масляный, топливный кризисы гасятся в "ручном" режиме экстренными командировками чиновников в так называемые дружественные страны, или не менее экстренными административными запретами на экспорт, рейдами Федеральной антимонопольной службы и выкручиванием рук на правительственных совещаниях производителям и владельцам крупных торговых сетей. На объемах производства вся эта суета и нервотрепка сказываются далеко не лучшим образом. Да и на курс рубля дополнительные объемы вынужденного импорта оказывает давление.
При этом уже сейчас можно не сомневаться, что количество и глубина подобного рода "микрокризисов" в России продолжит расти, причем дело не ограничится продуктами питания. И причина как раз системная. Гражданское производство, которое насыщает рынок, продолжает страдать от все более острого дефицита кадров. А теперь на него еще и свалились высокие ставки по кредитам, которые заставляют либо повышать цены, либо работать себе в убыток. Терпеть убытки долго получается не у всех. Повышение же отпускных цен немедленно становится поводом для всей вышеописанной суеты с участием проверяющих органов, антимонопольной службы, депутатов Государственной Думы, а то и Владимира Путина. Во время прошлогоднего "яичного кризиса" он публично распекал выпускника академии ФСБ Дмитрия Патрушева, который в тот момент возглавлял российское сельское хозяйство. В мирное время возникавший дефицит оперативно закрывался импортом. Но санкции затруднили российскую внешнюю торговлю и частные компании импортеры теперь далеко не всегда справляются вовремя. Вот и приходится чиновникам метаться по миру в поисках то одного, то другого. Да и валюта нынче водится не у всех. Так что с импортом приходится решать в "ручном" режиме.
Так что остается только гадать, что именно станет следующим. Селедка и кильки в томате – из-за того, что все моряки сбегут с рыболовецких траулеров на танкеры теневого флота, соки – из-за неурожая яблок или туалетная бумага из-за того, что россияне станут есть больше масла. Турецкого.

Путин, Набиуллина и экономическая статистика. Как получаются хорошие цифры

Владимир Путин накануне выступал на съезде Федерации независимых профсоюзов. И говорил он ожидаемо о низкой безработице и растущих зарплатах. Поскольку кому, как не профсоюзным деятелям обо всем этом рассказывать. Приведу краткий фрагмент этого выступления:
"В июле этого года реальная зарплата – то есть за вычетом инфляции – оказалась выше прошлогоднего значения на 8,1%. Что хотел бы особо отметить: важно, чтобы положение работников на рынке труда продолжало улучшаться. Имею в виду условия работы специалистов, условия их труда и, конечно, повышение их доходов. Они должны находиться в поле нашего зрения постоянно, они должны расти именно опережающими темпами – выше роста цен".
Любопытно, что оценка одних и тех же цифр может быть диаметрально противоположной. Если Путина рекордно низкий уровень безработицы и опережающий рост зарплат откровенно радует, то главу Банка России Эльвиру Набиуллину сильно тревожит: "В части возможностей наращивания производства товаров и услуг проблемы обострились. Доступные мощности и трудовые ресурсы задействуются все более интенсивно. Напряженность на рынке труда сохраняется. Более того, по последним данным опроса предприятий, проблема дефицита кадров даже усугубилась. Уровень безработицы в августе оставался вблизи исторического минимума в 2,5% с поправкой на сезонность, а рост заработных плат продолжал опережать рост производительности труда".
Понятно, что Набиуллина, с какой стороны ни посмотри, во всем права. Если рост зарплат не сопровождается ростом количества товаров и услуг, все выливается в банальный рост цен. Но эмоционально все-таки хочется, чтобы прав оказался Путин и денег платили больше. Вот только эти эмоции превалируют лишь до тех пор, пока не начнешь разбираться, что именно стоит за статистикой по заработным платам. И чтобы разобраться, займемся арифметикой. Возьмем десять россиян, которые получают по 100 тысяч рублей в месяц. Деньги по российским меркам немаленькие, но считать так удобнее. Если нам скажут, что у этих десятерых зарплата выросла на 10%, все решат, что каждый из них стал получать по 110 тысяч. Однако точно такой же результат мог получиться совсем по-другому. Например, если 9 из 10 продолжат получать по 100 тысяч, а у десятого жалованье вырастет вдвое. Их совокупная зарплата станет миллион 100 тысяч, а средняя 110 тысяч рублей в месяц. Если инфляция при этом составляет 5%, то реальные (то есть с поправкой на инфляцию) зарплаты у этих десятерых выросли. Так, по крайней мере, считает российская статистика. В реальности же у 90 процентов при прежних доходах реальная зарплата снизилась.
А теперь о том, насколько это отвечает российским реалиям. За примером далеко ходить не буду. Совсем недавно – мы об этом говорили, губернатор Белгородской области объявил о том, что с 7 октября люди, подписавшие в этой области контракт с Министерством обороны, будут получать 3 миллиона рублей. Тогда я подсчитал, что для Белгородской области это примерно 5 средних годовых окладов. Более того, ежемесячные выплаты воюющим контрактникам в 4 раза выше среднеобластной зарплаты. Так вот, для того, чтобы в Белгородской области средняя зарплата за год выросла на 9 процентов, достаточно, чтобы контракт подписал один из 100 белгородцев. В других областях все обстоит примерно так же: единицы обеспечивают Путину прекрасную статистику, а основная масса платит инфляционный налог.

Цифра с 36 нулями. Кто обеспечит крепость рубля

Накануне вечером состоялось очередное заседание суда по иску российских телеканалов, а также ИП Симоньян М.С., которое представляет YouTube-канал Маргариты Симоньян к компании Google. По результатам судебного заседания сумма требований истцов к ответчику достигла 2 ундециллионов рублей. Есть, оказывается, и такая цифра, за которой стоит единица с 36 нулями. Причина иска – блокировка аккаунтов практически всех российских телеканалов – от "Первого", до "Царьграда". Причем, "Царьград" лишился возможности выкладывать на YouTube свою высокодуховную аналитику еще в далеком 2020 году. Уже тогда суд обязал Google восстановить аккаунты. А за неисполнение решения постановил взимать штраф, который каждый день рос на 100 тысяч рублей, а каждую неделю еще и удваивался.
Google православному телеканалу доступ с своему видеохостингу не вернул, а после начала войны и вовсе распоясался и лишил все прогрессивное человечество доступа ко всем остальным российским каналам. А заодно и к YouTube-каналу Маргариты Симоньян, которая немедленно присоединилась к коллективному иску.
Если дать волю воображению, можно представить, какое прекрасное будущее ждет Россию, да и весь мир, когда Google начнет исполнять требование российского суда. Да и как не начать, если российское правосудие по всему миру пользуется заслуженным авторитетом за свою независимость и беспристрастность.
Цифра с 36 нулями – это, конечно, не шутка, но главное начать. Чтобы расплатиться американскому технологическому гиганту придется тратить все заработанные по миру доллары, евро, фунты, реалы и юани на покупку рублей, да еще и занимать придется. Так будущее российской национальной валюты можно считать обеспеченным. Тут главное, чтобы Банк России не сплоховал и успевал допечатывать рублей, чтобы Гуглу хватило.
Российские телеканалы, получив такие несметные богатства, станум самыми влиятельными СМИ в мире, и будут нести семейные и православные ценности стосковавшемуся по ним человечеству. Впрочем, и человечество ждут радикальные перемены к лучшему. Все 36 нулей телеканалы и даже Маргарита Симоньян потратить не смогут. Как минимум один ундециллион рублей из двух получит российское государство. А ему будет где разгуляться. Во-первых, можно будет скупить во всем мире все пушки и снаряды к ним. Тут и войне конец. Без пушек-то кто воюет. И не одной войне, а всем сразу. Во-вторых, на фоне обеспеченного ундециллионами процветания, Российская федерация начнет прирастать территориями. От истощенных выплатами российским телеканалам и Маргарите Симьньян Американских Соединенных штатов сначала отделится Техас и тут же попросится в состав Федерации. А за ним и другие потянутся. Европейским странам тоже ничего другого не останется. Только вот с Китаем может заминка выйти. Но они и так стратегические партнеры, уж как-нибудь россияне с ними мир поделят.
Впрочем, может выйти и по-другому. Потянет Google резину еще годик, а там глядишь, и за доллар будут давать не 100 рублей, а какой-нибудь простой дециллион, в котором и нулей-то всего 33. И тогда сумма штрафа в 2 ундециллиона будут эквивалентна всего паре тысяч долларов. Тогда, может, и заплатят. А может и нет.
Какой из вариантов более реалистичен, решайте сами.

Головная боль на четырех колесах. Куда делись все автомеханики

Автомобили все больше становятся не всем доступной роскошью. И не только из-за роста цен на них. Но и из-за роста стоимости содержания. По данным исследования сети автосервисов Fit Service, средний чек на ремонт или обслуживание машины за первые 9 месяцев 2024 года вырос на 31% по сравнению с тем же периодом 2023 года. Причем запчасти и расходные материалы подорожали на 16%, а остальное – "заслуга" повышения стоимости нормо-часа, то есть пошло на увеличение зарплат работникам автосервисов.
И можно не сомневаться, что в обозримом будущем ремонт и обслуживание автомобиля продолжат дорожать. Потому что несмотря на рост зарплат, автосервисы страдают от острой нехватки кадров. По данным "Национального автомобильного союза", в среднем дефицит автомехаников достигает 30 процентов от необходимого числа работников. В результате даже дорогого ремонта или техобслуживания приходится ждать неделями, в а случае с кузовным ремонтом записываться приходится за месяц с лишним.
В Национальном автомобильном союзе склонны объяснять нехватку работников неблагоприятной демографической ситуацией. Можно это, конечно, называть и так. Но для того, чтобы оценить, до каких пределов должна дойти стоимость труда автомехаников, чтобы острый кадровый голод начал удовлетворяться, нелишним посмотреть, сколько готово платить Министерство обороны или оборонные предприятия людям, способным чинить автомобильную или любую другую технику. Такого рода сопоставления приводят к простому выводу: отток механиков из российских автосервисов продолжится. Стоимость работ и длительность ожидания, когда найдется, кому к этим работам приступить, будут расти. А спрос и предложение, если и будут уравновешиваться, то скорее за счет снижения спроса. Проще говоря, россияне будут чаще ездить на битых машинах и реже делать техническое обслуживание, а в конечном итоге станут покупать меньше автомобилей. Потому что платить автомеханикам столько же, сколько платит армия, россияне в массе своей не смогут никогда . Впрочем, это тоже можно назвать решение проблемы дефицита кадров, даже если такое решение ведет с снижению доступности автомобилей и, если смотреть шире – качества жизни в России.