Ловушка высокой доходности
Дано: Российский рынок рублёвых облигаций.
Найти: Хорошие облигации для своего портфеля.
Многие инвесторы решают эту👆задачу для своего портфеля неверно - ищут и покупают бумаги с самым большим купоном. Но облигации работают несколько по-другому, и здесь критерий купонной доходности хоть и важный, но не единственный. Объясняю, как всё устроено. Для тех, кто пропустил.
Облигации - это долговой инструмент. Их выпускают компании, регионы и страны для привлечения денег у всех желающих. То есть купив облигации, например, Газпрома, Татарстана или всей России вы даете в долг соответственно банку, республике или стране. А взамен получаете гарантии возврата суммы своего долга и регулярные выплаты вознаграждения, то есть проценты за пользование вашими деньгами. В большинстве случаев это выплаты идут в виде купонов - денежных зачислений на ваш брокерский счет. А их годовой размер является купонной доходностью облигации.
🏦 Почему бы компании или стране не обратиться в банк, чтобы занять денег там, зачем использовать облигации? Потому что в подавляющем большинстве случаев банк даст в долг под бОльший процент, а это невыгодно. Вот это-то и объясняет высокий риск тех облигаций, которые предлагают высокую купонную доходность, то есть выше, чем в банке.
Зачем занимать деньги, выпуская облигации под высокий процент, если это можно сделать более выгодно через банк? Причины разные. Первая - банк просто не дает компании денег - не проходит проверку на платежеспособность: она уже закредитована под завязку или на грани банкротства. Вторая причина - эмитент заведомо не собирается возвращать долг, а держать ответ перед банком тяжелее, чем перед владельцами облигаций. Третья - цель, для которой привлекается заем, высокорискованная идея, и банк в таком кредите точно откажет. Тогда эмитент выпускает облигации и привлекает инвесторов заманчивыми процентами
Высокая доходность - всегда высокий риск, и в облигациях это отражено наиболее ярко. Погнавшись за высокой прибылью вы уже не инвестируете, а играете в рулетку - выгорит - не выгорит. В облигациях главный критерий - надежность, именно из-за этого они и являются самой популярной ценной бумагой в мире.
Самый простой индикатор, отражающий надёжность эмитента облигаций - его кредитный рейтинг - чем ближе к началу алфавита буква рейтинга и чем этих букв бюольше, тем лучше. В эру высокой ключевой ставки желательно оставить идею покупок бумаг с рейтингом, не содержащим букву «А». Да и с «А» порой опасно инвестировать, если копнуть глубже и изучить отчётность компании, но без неё - это почти всегда высокий риск. Вместе с высокой ставкой пришло время и массовых дефолтов.
В таблице ниже подобрана пятёрка бумаг с самым высоким купоном. Но будьте крайне осторожно с их покупкой. И обратите внимание на столбец «Кредитный рейтинг». Если непонятно почему, перечитайте ещё раз то, что написано в этом посте.
Дано: Российский рынок рублёвых облигаций.
Найти: Хорошие облигации для своего портфеля.
Многие инвесторы решают эту👆задачу для своего портфеля неверно - ищут и покупают бумаги с самым большим купоном. Но облигации работают несколько по-другому, и здесь критерий купонной доходности хоть и важный, но не единственный. Объясняю, как всё устроено. Для тех, кто пропустил.
Облигации - это долговой инструмент. Их выпускают компании, регионы и страны для привлечения денег у всех желающих. То есть купив облигации, например, Газпрома, Татарстана или всей России вы даете в долг соответственно банку, республике или стране. А взамен получаете гарантии возврата суммы своего долга и регулярные выплаты вознаграждения, то есть проценты за пользование вашими деньгами. В большинстве случаев это выплаты идут в виде купонов - денежных зачислений на ваш брокерский счет. А их годовой размер является купонной доходностью облигации.
🏦 Почему бы компании или стране не обратиться в банк, чтобы занять денег там, зачем использовать облигации? Потому что в подавляющем большинстве случаев банк даст в долг под бОльший процент, а это невыгодно. Вот это-то и объясняет высокий риск тех облигаций, которые предлагают высокую купонную доходность, то есть выше, чем в банке.
Зачем занимать деньги, выпуская облигации под высокий процент, если это можно сделать более выгодно через банк? Причины разные. Первая - банк просто не дает компании денег - не проходит проверку на платежеспособность: она уже закредитована под завязку или на грани банкротства. Вторая причина - эмитент заведомо не собирается возвращать долг, а держать ответ перед банком тяжелее, чем перед владельцами облигаций. Третья - цель, для которой привлекается заем, высокорискованная идея, и банк в таком кредите точно откажет. Тогда эмитент выпускает облигации и привлекает инвесторов заманчивыми процентами
Высокая доходность - всегда высокий риск, и в облигациях это отражено наиболее ярко. Погнавшись за высокой прибылью вы уже не инвестируете, а играете в рулетку - выгорит - не выгорит. В облигациях главный критерий - надежность, именно из-за этого они и являются самой популярной ценной бумагой в мире.
Самый простой индикатор, отражающий надёжность эмитента облигаций - его кредитный рейтинг - чем ближе к началу алфавита буква рейтинга и чем этих букв бюольше, тем лучше. В эру высокой ключевой ставки желательно оставить идею покупок бумаг с рейтингом, не содержащим букву «А». Да и с «А» порой опасно инвестировать, если копнуть глубже и изучить отчётность компании, но без неё - это почти всегда высокий риск. Вместе с высокой ставкой пришло время и массовых дефолтов.
В таблице ниже подобрана пятёрка бумаг с самым высоким купоном. Но будьте крайне осторожно с их покупкой. И обратите внимание на столбец «Кредитный рейтинг». Если непонятно почему, перечитайте ещё раз то, что написано в этом посте.
