Дмитрий Голубовский

🙏 Прошу всех, кто с небольшими портфелями (от 30.000р до 900.000р) подписаться на отдельный канал

Вход: https://t.me/+m1XdjahghjJhZWVi

👆Ежедневно забираем прибыль в размере 3-5%. Ничего сложного нет, так может каждый

Аренда жилья в России взлетела в цене до 31,4% за прошлый год из-за роста зарплат россиян, заявили аналитики. Сильнее всего подорожание коснулось «однушек» — в Москве в среднем они сдаются уже за ₽58 510, а в 2025-м рост ставок активно продолжится. Среди других причин подорожания — инфляция, рост цен на все товары, высокая ключевая ставка и отмена льготной ипотеки. @brosh

Тут стоит уточнить, что это касается, в первую очередь, европейского рынка. Премию за риск, как обычно, оплачивает конечный потребитель. Но на поставщике эта ситуация отражается тенденцией к падению объемов. Так что США тут решают сразу две задачи: поднимают цены для своих поставщиков в Европу и вытесняют из Европы своего конкурента Россию.

Рынок нефти в смятении после санкций США против России: цены взлетели до максимума пяти месяцев

Вашингтон нацелился на производителей, экспортеров и множество танкеров. Нефтеперерабатывающие заводы в Индии и Китае пытаются оценить влияние ограничений
(читать далее) 👉 pfs.ms/hRY6tb

@marketsnapshot

🇺🇸🇷🇺💰📈Reuters пишет, что скоро будет созвон Трампа с Путиным. Российский рынок акций плюсует больше чем на 2%, пытаясь забраться выше максимумов конца прошлого года.

@dmigolub #РФ #рынки

СЕГОДНЯ 12 ЯНВАРЯ. КАК И БЫЛО ОБЕЩАНО - открывается доступ для 20 первых счастливчиков, которые получат пропуск в приватный источник информации.

Да, решено сделать канал с инсайдерской информацией, поэтому вход в него будет ОГРАНИЧЕН.

Сегодня все бесплатно. Если вы получили эту ссылку - вам повезло (НИКОМУ её не отправляйте)

Подать заявку: https://t.me/+Vuaplahp5V9iNGRi

Не благодарите!

Начало👈

1 рубль ассигнациями (золото исчезло из оборота сразу же после начала 1-й мировой войны, серебро - чуть позже) в 1916-м стоил $0.15 [как менялся курс рубля к доллару США на протяжении всей истории можно посмотреть в этой познавательной таблице👈]. Золотое содержание доллара тогда же было $20.67 за тройскую унцию (установлено Актом о золотом стандарте в 1900-м, и продержалось до реформы Рузвельта). Сейчас унция золота стоит, грубо говоря, $2700. Доллар с 1916-го в золоте обесценился в 130.6 раза. Соответственно, рубль 1916-го это $19.59 сегодня в пересчете через золотой эквивалент, или около 2000 рублей по текущему курсу где-то между 100 и 105 рублей за доллар.

Стало быть, слесарь получал в 1916-м году зарплату около 90 тыс. нынешних рублей.

Открываем Яндекс, и вбиваем в строку поиска: "зарплата слесаря в Москве 2024".

Получаем ответ: "По данным портала «ГородРабот.ру», средняя зарплата слесаря в Москве за 2024 год составила 92244 рубля".

Если учесть, что Яндекс дал среднюю зарплату, а наш слесарь был неквалифицированный, можно предположить, что в среднем слесари до революции получали в столице побольше, чем сегодня.

Яйцо в те времена стоило 1 коп или 20 рублей на нынешние рубли (см. оригинальный пост👈). Сейчас яйцо первой категории стоит в московских супермаркетах от 10 рублей. Производительность птицеводства с тех пор выросла неплохо.

Черный хлеб в те времена стоил 2 коп за фунт или 40 рублей за 410 грамм на современные рубли. Стандартная буханка 700 грамм Дарницкого в супермаркетах Москвы стоит 64 рубля, фунт, соответственно, 36.6. И это - наиболее дешевый вариант. В общем, соответствует тому, что было в 1916-м.

400 грамм сала по 22 коп это 110 рублей за 100 грамм в пересчете на нынешние рубли. В зависимости от супермаркета и поставщика в Москве стоимость 100 грамм сала варьируется сейчас от 80 до 150 рублей. В среднем можно считать 115. Примерно столько же, сколько в 1916-м.

Ну и 6 рублей за сапоги в 1916-м это 12 тыс. на нынешние рубли. Если не гнаться за брэндом, можно найти неплохие сапоги немного подешевле 10 тыс.

Золотой стандарт в общем и целом работает. Как видите, за более чем 100 лет не так уж много и изменилось. Во всяком случае - для российского рынка труда в части сферы услуг, и потребительского рынка в части наиболее востребованных товаров.

А вот с арендой - совсем другое дело. Вряд ли слесарь с окладом в 90 тыс. рублей в месяц снял бы сегодня в Москве трешку, да так, чтобы ему еще осталось что-то на жизнь. На Юго-Западе Москвы в Теплом Стане рядом с МКАД (не самый плохой, но и не далеко фешенебельный район) трешки сейчас можно снять от 70 тыс./мес. И это, на мой взгляд, говорит о том, что столичной рынок недвижимости сильно переоценен. Это неудивительно, учитывая то, сколько бюджетных денег в последние годы ушло на надувание пузыря недвижимости всякими льготными программами кредитования. Сдуется ли он? Что-то мне подсказывает, что нет, а скорее золото еще достаточно заметно в рублях подорожает. Главное, чтобы слесари и другой рабочий люд при этом в покупательной способности потеряли не сильно.

@dmigolub #золото #инфляция #недвижимость

На снимке слесарь со своей женой в царской России. Идёт война, прям как сейчас, на дворе 1916 год. Слесарю 22 года, он женат уже пару лет. Зарплата неквалифицированного слесаря, коим является наш герой на момент съёмки, составляет 45 рублей в месяц. Поскольку слесарь молод, он ещё не успел получить высокую квалификацию, поэтому и трудится простым слесарем. Высококвалифицированный же слесарь зарабатывает до 90 рублей в месяц.

Наш слесарь позже оставил мемуары, в которых писал, что "после революции заработки понизились, и даже очень, цены же — сильно поднялись", а также вспоминал, что когда он "вёл партработу в Москве, то и половины этого не имел, хотя занимал довольно высокое место".

Зовут нашего героя — Никита Сергеевич Хрущев.

Автор — Елена Денисова. Оригинальный пост👈
👉Добавлю дальше от себя

Citi: новые санкции США могут обрушить экспорт нефти из РФ на 800 тыс. б/д

Россия может поддерживать текущий уровень добычи нефти еще два месяца, после чего он снизится, прогнозируют стратеги Citi.
(читать далее) 👉 pfs.ms/qpj05Y

@marketsnapshot

Цены на отдых в Сочи в этом году взлетят как минимум на 30%, — вице-президент АТОР Алексан Мкртчян. Причиной подорожания станет острый дефицит отелей с четырьмя и пятью звёздами, а также монопольное положение города, где находится главный аэропорт. Это позволяет гостиницам устанавливать цены практически без ограничений, считает эксперт. @brosh

ОЧЕРЕДНАЯ ПОРЦИЯ САНКЦИЙ - ДАВЛЕНИЕ НА ЭКСПОРТ, ПРОИНФЛЯЦИОННЫЕ ЭФФЕКТЫ

https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20250110

Сургутнефтегаз, Газпромнефть, «теневой» танкерный флот, Ингосстрах, АльфаСтрахование, Кузбассразрезуголь и другие…
=======

Ничего экстра-ординарного, но и ничего хорошего.

Скачок Brent до $80 мы связываем именно с этими санкциями (слухи о них, оказавшиеся весьма точными, появились ещё утром, хотя официальный документ Ofac выложил лишь вечером). Рост российского рынка акций, скорее всего, также отражает сильно подорожавшую с начала года нефть.

Всё это не более чем спекулятивные движения. Долгосрочный эффект будет заключаться в дальнейшем плавном сокращении объёмов добычи сырья в РФ и столь же плавном снижении экспортных доходов РФ от продажи сырья – т.е. развитии ровно тех тенденций, которые мы наблюдали в 2023-24гг. Нефть же вновь пойдёт вниз, причем очень скоро – как только станет понятно, что сокращение поставок российской нефти на мировые рынки будет ограниченным и легко будет компенсировано другими странами, в т.ч. и участниками нефтяного картеля.

Как и любые санкции, направленные на ограничение участия РФ в мировой торговле, эти также будут носить проинфляционный характер для нашей экономики.

🇺🇸💰📉В США - третий за всю историю долгий "медвежий" рынок облигаций. Что характерно, два предыдущих стартовали и развивались во время мировых войн, причем второй захватил и "холодную войну" тоже. Третий, нынешний, не исключение, если пандемию 2020-го считать началом "гибридной" мировой войны.

@adnovosti #США #рынки

Как научиться выбирать акции в портфель?

Лучшее обучение - это всегда практика. Посмотреть на показатели, проанализировать цифры, принять решение - и получить обратную связь от эксперта. Можно сколько угодно читать чужие советы, но реальный навык приходит только в процессе практической отработки.

В Телеграм появился интересный формат инвестиционного тренажера. Сначала эксперт на своем канале дает полную раскладку по фундаменталу компании, не называя ее: прибыль, темпы роста, маржинальность, планы менеджмента, прогнозы аналитиков. Рассказывает про отрасль и особенности бизнеса. Суть в том, чтобы попробовать принять инвестиционное решение без влияния информационного шума. Подписчики в комментариях делятся мнением, обсуждают плюсы и минусы такой компании.

На следующий день автор публикует название компании и детальный разбор с обоснованием - стоит в нее инвестировать или нет? Каждый подписчик может сравнить его со своим анализом и понять, в чем он был прав, а в чем - ошибался. На таких примерах очень быстро приходит понимание правильной схемы отбора ценных бумаг в портфель.

👉Упражнения в виде инвестиционного тренажера регулярно публикуются на канале Профит Будет - больше такого формата вы нигде в Telegram не найдете.

В этом году в России товары и услуги резко подорожают из-за роста цен на рекламу. Инфляция и налоги на размещение в интернете увеличат маркетинговые бюджеты, что в итоге отразится на ценах — все расходы лягут на плечи потребителей. @brosh

💯 Вклады по-новому.
С 2025 года налог на вклады в России будет рассчитываться с учетом максимальной ключевой ставки ЦБ за год. Если доход по вкладам превышает 2,4 млн рублей, налог возрастет с 13% до 15%. Банки передадут данные в ФНС, а уведомления о налоге поступят в личный кабинет осенью. Заплатить нужно будет до 1 декабря. @dengi

Ремонт квартир в России в 2025 году подорожает на 10-20%, стоимость косметического ремонта будет начинаться от 30 тыс рублей за квадратный метр, капитального - от 60 тыс рублей, рассказали РИА Новости специалисты по строительству и ремонту

🤑По данным РОМИР, который считает, сколько среднестатистическая российская семья тратит в неделю на покупку продуктов и товаров повседневного спроса, выходит, что продуктовая инфляция в РФ составляет в годовом выражении 18%. @rublya

После введения финансовых санкций в 2022 году, Россия ускорила переход к использованию китайского юаня в качестве основной валюты для расчетов и сбережений. Замена доллара и евро оказалась более сложной и затратной, чем ожидалось, однако наблюдаются позитивные изменения: уменьшение спредов на денежном рынке юаня в Москве, рост корпоративного кредитования в юанях и снижение издержек на торговые расчеты.
...
Мы отслеживаем разницу между внутренними ставками по юаню (SHIBOR overnight) и стоимостью овернайт-заимствований в юанях в Москве (RUSFAR CNY overnight), чтобы оценить уровень фрагментации денежного рынка. С начала 2023 года спред отражает строгость санкций против России. Он достиг пика в 45 процентных пунктов в августе 2024 года.

С тех пор рынок восстановился: к 27 декабря 2024 года RUSFAR CNY overnight составила всего 0,38%. Это свидетельствует о том, что Россия нашла способы снижения ставок по юаню.

ProFinance👈 @dmigolub #рубль #рынки #FOREX

🍫#какао
какао уделало BTC в 2024г

Факт. Как раз покупал их 31-го, и сразу не заметил😁 Не удивительно, так как цены на какао в космосе👇 Шоколад будет дорожать дальше.

Шринкфляция настигла шоколадки Alpen Gold — их вес уменьшился на 5 граммов. При этом производитель сделал новогодний дизайн упаковки, чтобы покупатели не заметили снижение веса. @brosh

🔥💵🔥Отпраздновали? Возвращаемся в серые инфляционные будни😈👌Проезд в московском метро с сегодняшнего дня подорожает👆 Стоимость поездки по карте «Тройка» увеличится с 57 до 63 рублей. Выгоднее всего для разовой поездки, кстати, оплата по биометрии (за 59 рублей, посветить лицом в камеру на турникете). Что как бы намекает на то, что лицо стоит денег😈👍

@dmigolub #инфляция

Новый год — время чудес. В конце года обращаемся к вам с просьбой к вам совершить чудо — помочь тем, кому помогаем мы, но где-то помочь не успели. Это старики, без близких, сами помочь они себе не в состоянии.

Дом Лидии Дмитриевны К. обнаружил админ нашего клуба, во время миссии по доставке генераторов в Мариуполе, в апреле 24-го. У Лидии Дмитриевны умерли 2 сына, она совсем одна.

Проживает в таких условиях, как на видео. Течёт крыша, вместо окон пластик и полиэтилен,, потолок и стены осыпаются, в доме есть трещины, через которые проникает холод. Мы приобрели за свой счёт окна для Лидии Дмитриевны, но на их установку, починку крыши и хоть какой-то ремонт средств не хватило.

Общий сбор на помощь бабушке 279 000 р. Спасибо всем, кто приблизит для неё новогоднее чудо

💸 5484380019055318

💸 5536910019188608

(Игорь Викторович Д.)

P.S. Кто сможет помочь криптой — пишите в бот в описании, дам кошельки

⚠️Дорогие друзья, прошу прощения, что отрываю вас от празднования. Как меня самого вытащил сегодня из праздничной нирваны друг, который летом прошлого года надоумил меня создать этот мой канал.

Он попросил меня разместить здесь пост - просьбу о помощи из канала Игоря Димитриева, в стримах которого я иногда участвую. По-дружбе присоединяюсь к просьбе ниже👇

Дорогие друзья! Вряд ли до праздников случится что-то еще интересное в сфере экономики и финансовых рынков, что сильно повлияет на тренды. На следующей неделе рынки начнут впадать в праздничную спячку. Канал (вслед за автором) уходит на новогодние каникулы.

Всех - с приближающимися праздниками! Вернусь с началом следующего года. Если не случится чего-то из ряда вон выходящего, о чем будет смысл упомянуть.

Ну что же, благодаря "новогоднему подарку" Банка России индекс RGBI удалось вырвать выше 100. Не стоило недооценивать эту техническую идею. Я держал ее в голове, но думал👈, что до праздников вынырнуть уже не получится. Если бы я принят ее безусловно, то предсказал бы "неожиданное" решение Банка России. Потому что с точки зрения защиты долгового рынка от дальнейшего обвала решение было вполне ожидаемым.

Видимо, 100 по RGBI - болевой порог долгового рынка. Уже несколько недель при постоянно падающем корпоративном, а затем и муниципальном долге (4-х летние облигации Новосибирска накануне торговались под 27+%, сегодня резко отскочили) ОФЗ почти не двигались. Кто-то скупал дно. В следующий раз надо внимательнее относиться к таким деталям.

Если вы не успели поучаствовать в сегодняшнем "празднике жизни", не переживайте. История👆 учит, что после первого прокола 100 по RGBI может случиться еще один - в следующем квартале. В 2009-м было два. 2022-й не стоит брать в качестве примера - там обвал был искусственный, вызванный сбоем финансовой инфраструктуры. Так что будет еще коррекция и на рынке облигаций, и на рынке акций.

@dmigolub #рынки #рф

🏦🥳🥳🥳Решили праздник устроить

⚡️Ключевая ставка — 21%

Резко выросли ценовые ожидания бизнеса в России, как и издержки

В ноябре (по опросам в декабре) ценовые ожидания бизнеса на следующие три месяца выросли до максимумов с сентября 2023 (предыдущий пик формирования инфляционного импульса).

Более высокие ценовые ожидания были лишь весной 2022 на фоне девальвационного и санкционного шока после начала СВО и весной 2008, когда инфляция была около 15%.

Даже мощнейший девальвационный импульс с сен.14 по фев.15 не привел к разогреванию ценовых ожиданий так, как сейчас, но разница есть.

Тогда 10 лет назад одним из факторов формирования избыточного ценового импульса была девальвация рубля, сейчас комплекс проблем намного шире: частичная торговая блокада, логистические, финансовые и внешнеторговые ограничения, сильнейший в современной истории России дефицит кадров, ограничения в доступе к технологиям и научно-исследовательскому мировому потенциалу, рост налогов и регуляторной нагрузки, рост стоимости обслуживания долгов и так далее.

Все это в совокупности значительно увеличивает издержки производства и разгоняет инфляционные ожидания, т.к. ресурсные, технологические, трудовые, финансовые и внешнеторговые ограничения не ушли, а только усиливаются.

Ценовые ожидания бизнеса растут фронтально по всем ведущим секторам экономики, за исключением добычи полезных ископаемых.

Более существенный рост демонстрируют текущие издержки производства и на этот раз по всем секторам экономики.

За последние 20 лет издержки производства выше, чем в ноябре 2023 были только один раз – всего три месяца с марта по май 2022, но 2.5 года назад ценовая диспозиция быстро нормализовалась, т.к. еще не было структурных перекосов таких, как сейчас.

Резкий «выброс» издержек производства перестал носить локализованный характер и сейчас касается всей экономики.

Ужесточение ДКП способствует ограниченной нормализации ситуации с ценами, т.к. монетарный фактор не является доминирующим в структуре расширения инфляционного давления.

#БанкРоссии #ставка #инфляция #кредит

Ставки перед ставкой ...

Денежный рынок в декабре – это дикая смесь из разных процессов, бюджетных и структурных перекосов, неопределенности по ставкам, устойчивых факторов здесь мало, поэтому ценообразование «кривое» и подчинено перекосам в моменте.

Банки агрессивно «переусредняются» перед повышением ставки и сложили на корсчета в ЦБ уже ₽8.4 трлн при необходимым ₽5 трлн. Это привело к резкому росту ставок овернайт до 22%+. А также к структурному дефициту ликвидности на ₽2.7 трлн (банки взяли деньги у ЦБ и сложили на корсчета в ЦБ), но как такового дефицита с поправкой на корсчета нет, наоборот профицит в моменте ₽0.6 трлн. В декабре традиционно ₽0.4-0.6 уходит в «кэш» из-за больших выплат з/п (пенсий и т.п.), что несколько ухудшит ситуацию с ликвидностью (в январе все возвращается) – еще один фактор перекосов, но будут и притоки от Минфина.

Но он уже отчасти здесь: в основном профицит образовался за счет того, что Минфин, несмотря на то, что занял/забрал ₽2 трлн, активно тратит в декабре и разместил остатки обратно в систему (>₽11 трлн депозитов и РЕПО), добавив около ~₽1.4 трлн ликвидности с начала месяца, рублей хватает, но часть из них запаркована в ЦБ и ценообразование скорее хаотично.

Рынок заложился на повышение ставки до ~23%, но чуть длиннее рубли стоят дорого: Депфин Москвы размещал на 1-3 месяца под 26-26.5% (тот же Минфин последние ₽50 млрд на полгода разместил под RUONIA+3.14%), примерно там же корпоративные депозиты, но там особо предложения нет – все ждут решения по ставке. Правда чуть в норму пришли ставки годовые свопы, которые присели к 25.5% после решения по НКЛ. Какое-то смягчение от НКЛ, видимо, начнет реализовываться уже в следующем году, а в декабре будет хаотично. После решения по ставке ликвидности прибавится, но потом налоги и бюджет ...

P.S.: Текущая ставка 21%, но текущие денежно-кредитные условия скорее соответствуют ~24%. При этих ДКУ в ноябре-декабре случился «перелом», это мы видим и по активной медийной реакции с разных сторон (децибелы зашкаливают), и по фактическому резкому замедлению кредита, и по реакции банков. Уже можно сказать, что «перебор» случился. Но это повлияет на инфляцию и рост уже в 2025 году, а не сейчас.
@truecon

1-го октября я писал на эту тему: https://t.me/dmigolub/264

🇷🇺 В России готовят изменения в Трудовой Кодекс. Они коснутся сверхурочной работы

Минэкономразвития намерено увеличить гибкость рынка труда на фоне дефицита кадров. Ведомство хочет расширить лимит сверхурочной работы до 4 часов в день и 240 часов в год. Сейчас кол-во сверхурочных часов для одного работника не должно превышать 120 часов в год.

Также, как пишет РБК, законопроект предусматривает оплату сверхурочной работы свыше 120 часов в двойном размере за каждый час. А ещё Минэк отмечает проблему, что в настоящее время только 11% работающих сверхурочно получают дополнительную оплату, Эту неприятность тоже хотят починить.

@if_market_news

🏦 Наблюдаемая россиянами инфляция в декабре выросла с 15,3% до 15,9%, — мониторинг Банка России, «инФОМ»

Ожидаемая инфляция выросла с 13,4% до 13,9% — максимум за год. Оба показателя растут с сентября этого года.

@if_market_news

Типичная логическая ошибка. "После" не значит "Как следствие". Инфляцию разогнала, главным образом, стройка через субсидии на ипотеку. Банки и застройщики заработали кучу денег, но из-за этого жилье теперь недоступно никому, кроме "льготников", а рост зарплат в строительном комплексе доходит до 70% г/г. Ну и расходы на ВПК тоже, хотя, на мой взгляд, этот фактор даже уступает стройке. Если я прав, и стройка вместе с ипотекой сейчас затормозится, ситуация с инфляцией начнет выравниваться с весны. При условии, что валютный курс сильно не изменится.

@dmigolub #рынки #цб

Год заканчивается через две недели. Впервые за все время с начала ведения статистики индекс RGBI закрывает квартал ниже 100. Полагаю, следующий квартал будет закрыт выше.

@dmigolub #рынки

Кроме шуток, риски завала, действительно, велики. Выше я указывал на вопиющее расхождение динамики американских акций и облигаций. Либо акции должны упасть, либо облигации вырасти. Учитывая, что дивидендная доходность в среднем по широкому рынку сильно ниже, чем по десятилетним UST, скорее первое.

Иностранные и российские производители бытовой техники — Beko, Tefal, Indesit, Kuppersberg и др. — поднимают цену на свои товары в среднем на 10%.

Соответствующие уведомления, копии которых есть у «Коммерсанта», получили некоторые ритейлеры и дистрибуторы.

Как ослабление курса рубля влияет на инфляцию

Устойчивое ослабление российской валюты длится с начала осени: 4 сентября курс доллара составлял 88,6118 рублей, а к концу ноября его рост достиг 18,56%.

🟢Аналитики объясняют рост цены американской валюты ее дефицитом на российском рынке. Одна из причин – решение правительства смягчить нормативы по возврату валютной выручки и продаже валюты экспортерами, говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.

🟢Еще одна – в результате санкций против российских банков, в частности Газпромбанка, и его иностранных «дочек», оказался перекрыт, по сути, единственный мощный канал ввода-вывода валюты из России, что привело к к еще большему дефициту предложения валюты, отмечает эксперт.

🟢Ослабление национальной валюты станет важным проинфляционным фактором накануне заседания совета директоров ЦБ 20 декабря, поскольку импортеры будут закладывать текущую волатильность рубля в цены импортируемых товаров и с лагом в 3–6 месяцев можно ожидать нового витка удорожания импортных товаров, уверен главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

📰 Подпишитесь на «Ведомости»

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: ЭТО УЖЕ НАСТОЯЩАЯ КАТАСТРОФА

По данным Росстата с 19 по 25 ноября ИПЦ вырос на 0.36% vs 0.37% и 0.30% в предыдущие 2 недели. В ноябре – 1.15%, с начала года – 7.80%, за 12 мес – 8.6% гг

Без огурца, томата, самолёта рост ИПЦ за 3 недели: 0.26%, 0.25% и 0.18%

Среднесуточный рост цен в ноябре (0.046%) заметно выше, чем год назад (0.037%). В ноябре 2023г ИПЦ вырос на 1.11%. Исходя из среднесуточного роста в этом ноябре ИПЦ вырастет на 1.38%. По нашим оценкам, это более 16% mm saar – т.е. max темпы роста цен с апреля 2022г (по методике ЦБ будет 12-13% mm saar).

В четверг мы получили новый мощный инфляционный шок – этот пакет санкций окажет более существенное влияние, чем летние санкции на Мосбиржу. Те ударили больше по импорту, эти наносят удар по экспорту (SDN для ГПБ). Поэтому летом мы видели укрепление рубля, а сейчас его обвал. Платежи в итоге наладятся, но станут дороже, т.е. инфляционные эффекты.

Повышение ставки до 23% с жёстким сигналом предрешено.

Туда и пришли, в итоге. Наверное, можно принять этот уровень как равновесный, вокруг которого некоторое время будет формироваться новый диапазон. Правда, нефть - величина подвижная. И скорее вниз, чем вверх в среднесрочной перспективе.

#инфляция #экономика #ставки #БанкРоссии #fx #рубль #юань

✔️FX. Рынок все-таки немного сломался, устроив «русские горки» курс CNYRUB сбегал почти на 15.2, после чего обвалился до 14.3 и стабилизировался в районе 14.5, практически вернувшись к закрытию понедельника.

Банк России приостановил зеркалирование регулярных операций Минфина до конца года, что добавит ₽4.2 млрд к ежедневным продажам валюты. Внешне не так много и явно не последнее, что может потребоваться, но на текущем рынке это значимый сигнал. Большая продажа после 16 часов, видимо от экспортеров, резко вернула курсы на внутреннем рынке вниз («вечерним покупателям», видимо, было больно). Но в итоге снова сформировался разрыв курсов оффшор – оншор, выводы делать рано, но это скорее всего отражение проблем трансграничных расчетов оффшор-оншор, хотя надо будет еще понаблюдать за динамикой в ближайшие дни.

❗️В любом случае, рынку еще предстоит перегруппировать и перестроить логистику трансграничных платежей и потоки, что займет какое-то время и будет сопровождаться волатильностью, т.к. курсообразование сейчас неэффективно. Вопрос перетоков оффшор-оншор снова стоит достаточно остро и может обостриться к 20 декабря, когда истекают лицензии на сворачивание операций.

✔️Инфляция за неделю добавила негатива, выдав рост цен на 0.36% н/н, 1.15% с начала месяца и 7.8% с начала года, годовая динамика роста цен ускорилась до 8.8% г/г. «Огурец» разогнался и не может остановиться. Это означает, что пока инфляция идет по траектории выше, чем в ноябре прошлого года выше ~1.35% м/м и ~1% с поправкой на сезонность, т.е. ~12.8% (SAAR) и нижняя граница цели ЦБ 8% может быть достигнута уже к декабрю, т.е. вписаться в прогноз 8-8.5% на конец года будет сложно. С другой стороны корпкредит, похоже, жестко останавливается, розничный – уже, а потребительский спрос оттормаживается.

✔️Ставки по депозитам населения во второй декаде ноября выросли до 21.6%, что почти на 2 п.п. выше уровней второй декады октября (19.7%), депозиты Депфина Москвы до месяца 24.3% на два месяца 25.3%, на три месяца 25.7%, т.е. условия остаются жесткими

P.S.: Минфин снова попытался занять «фиксом» 26245 (погашение в 2035 году), но при текущей волатильности, понятно, особого успеха здесь не ожидалось взяли ₽5.2 млрд под 17.36% годовых. Ждем флоатеров...
@truecon

🇷🇺 Интервенции ЦБ

Сегодня выдался крайне волатильный день для курса рубля. На бирже рубль ослаб против юаня с 14,7 до 15,1 к середине дня, а затем резко укрепился до 14,5. На внебиржевом рынке ЦБ зафиксировал ослабление рубля до 108 руб. за доллар против 105 за прошлый день.

После таких «каруселей» ЦБ наконец вмешался в валютный рынок: покупки валюты для бюджетного правила остановят. В ноябре речь идет о сумме 4,2 млрд руб. в день. Скажем прямо: не самая большая величина. Это поможет рублю, но эффект будет ограниченный. Если ослабление рубля вызвано проблемами в расчетах за экспорт, этой меры будет недостаточно для возвращения рубля на уровни прошлой недели.

🚩Сегодняшнее резкое укрепление рубля против юаня на бирже также может объясняться прямыми валютными интервенциями от ЦБ. Но о таких вещах регуляторы сообщают с задержкой, поэтому точной информации быть не может.

В запасе еще остается экстренное повышение ключевой ставки. Но это больше мера информационной политики: ЦБ внушает уверенность и держит все под контролем. На деле в условиях санкций эффект от ставки для рубля будет действовать через снижение спроса на импорт, что займет несколько кварталов — явно не то, что поможет стабилизировать валютный рынок здесь и сейчас.

🔎Повышение нормативов возврата валютной выручки — это тоже мера, которая работает не сразу. К тому же, если экспортеры не могут провести расчеты, то требование их провести от государства ситуации никак не поможет.

Так что интервенции ЦБ — это хорошо, но, возможно, недостаточно для стабилизации курса рубля. Риск высокой волатильности остается.

#рубль #ЦБ

💰bitkogan

Росстат: ИПЦ с 19 по 25 ноября вырос на 0.36% н/н

@xtxixty

🇷🇺 ЦБ РФ успокаивает граждан

#Рубль

👉 FTT - подписаться

⚡Комментарий Банка России по операциям на валютном рынке в рамках бюджетного правила

Банк России принял решение с 28 ноября 2024 года до конца 2024 года не осуществлять покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в рамках зеркалирования регулярных операций Минфина России, связанных с реализацией бюджетного правила. Решение принято в целях снижения волатильности финансовых рынков.

При этом Банк России продолжит в соответствии с ранее анонсированным порядком проводить на внутреннем валютном рынке операции по продаже иностранной валюты, связанные с пополнением и использованием средств Фонда национального благосостояния, в том числе с учетом всех операций, осуществленных со средствами фонда в 2023 году, в объеме 8,40 млрд рублей в день.

Решение о возобновлении Банком России операций на внутреннем валютном рынке в рамках зеркалирования регулярных операций Минфина России, связанных с реализацией бюджетного правила, будет приниматься с учетом складывающейся ситуации на финансовых рынках. Отложенные покупки будут осуществлены в течение 2025 года.

🔥💰🔥Утром написал - вечером увидел. Но есть нюанс: юань до цели не дошел. Опять разошлись межбанк и внутренний рынок. Вроде бы, сейчас должно начать успокаиваться.

@dmigolub #рубль #FOREX

🔥💰🔥CNY/RUB +4% за два торговых дня.

Большой таймфрейм тут👈 Цель в районе 15.5, еще +5.5%. USD/RUB, соответственно, будет в районе 112 - 113. Но может пролететь и выше по-инерции. Ключ 25% тогда будет, вполне возможно, не весной, а уже в декабре.

@dmigolub #рубль

Тут тоже все по плану, 800 пробили вниз. Я думал, дно будут тестировать в следующем году. Но такими темпами могут управиться и до середины декабря. Как в 2014-м😆

@dmigolub #рынки

Ну что же, с пробоем прошлогоднего максимума USD/RUB, дорогие друзья!🥳👌

По CNY/RUB картинка аналогичная.

Неприятно то, что даже проторговать этот уровень не попробовали. Финансовый блок может и отреагировать, примерно как в прошлый раз. Если не отреагирует, импульс продолжится.

@dmigolub #рубль

🛢💰Goldman Sachs оптимистичнее, чем J.P. Morgan, и ожидает, что средняя цена на нефть марки Brent составит в следующем году $76 за баррель. Эта средняя цена предполагает, что стратегическое пополнение запасов США и Китая может компенсировать возможный избыток предложения, который, по мнению банка, составит 400 тыс. баррелей в день благодаря росту предложения в США.

ProFinance👈 @dmigolub #рынки #нефтегаз

Итак

В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу по фондовому рынку и заработку на акциях, но это в первый и последний раз.

В среднем 90% эксклюзивной информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Ссылка для входа — https://t.me/+eYJdcHJfg2YzYTYy

🇷🇺🛢Потеря части европейских рынков (главным образом, газового) заметно придавила энергетический экспорт России. Восстанавливаться будет медленно.

@dmigolub #нефтегаз #рынки

🛢💰📈К этому еще можно добавить, что нефть почти всегда с временным лагом до года отыгрывала рост золота. Рецессионные тенденции давят на нефть, но инфляция издержек и ближневосточные риски будут ее поддерживать. Когда рецессия в следующем году пройдет, на мой взгляд, должен начаться бычий цикл.

@dmigolub #рынки #нефтегаз

Пишут о том, что есть расхождение в нефти и нефтяных акциях. Ранее это было позитивно для нефти.

🛢💰📉J.P. Morgan прогнозирует среднюю барреля Brent в следующем году на уровне $73. К концу года ждут ниже $70, а к концу 2026-го - ниже $60, и это - при условии, что ОПЕК+ не станет наращивать добычу.

Если сбудется - плохо для рубля. Мне, однако, кажется, что они очень сильно ошиблись с пониманием цикличности этого рынка и будущим трендом.

oilcapital.ru👈 @dmigolub #рынки #рубль

Поговорили вчера на РБК о бюджете, и немного о рубле, инфляции и ставке. См. с 12-й минуты👈

@dmogolub #рубль #рынки #инфляция

Золото готово продемонстрировать лучшую неделю в году. Спрос на безопасные активы растет на фоне дальнейшей эскалации российско-украинского конфликта [ProFinance👈]

Как торговать Армагеддон: идеи от Кримсона👈

Тройская унция золота за рубли см. на графике👆Ответ на вопрос, стоит ли продавать золото за рубли я уже давал👈 раньше. Но текущая ситуация отличается от обычного рынка тем, что в росте высока эмоциональная составляющая. На то, что это так, указывает слабость других драгметаллов: рост золота их не подхватил. Так что краткосрочный откат возможен.

@dmogolub #золото #рубль #рынки

🇷🇺💰📉Долларовый индекс РТС идет по плану. Давайте уже "ракетный ультиматум" ((c) Маргарита Симоньян), и сделаем 600. Там купим на все, и на пенсию!

@dmigolub #РФ #рынки

🇷🇺Есть и #хорошиеновости

🏆💰Москва вошла в топ-5 городов мира с наибольшим числом долларовых миллиардеров. Их тут теперь 77 штук. Осталось немного поднапрячься, и обгоним Лондон😈👍

1 место - Нью-Йорк (144)
2 место - Гонконг (107)
3 место - Сан-Франциско (87)
4 место - Лондон (78)

@adnovosti #РФ #адскаяжизнь

❗️НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: СИТУАЦИЯ С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМИ ЦЕНАМИ ИДЁТ ВРАЗНОС

По данным Росстата с 12 по 18 ноября ИПЦ вырос на 0.37% vs 0.30% и 0.19% в предыдущие 2 недели. Рост в ноябре – 0.79%, с начала года – 7.41%, годовой показатель – 8.6% гг.

Без огурца, томата, самолёта рост ИПЦ за 3 недели: 0.25%, 0.18% и 0.13%.

Для 46-й недели года рост ИПЦ на 0.37% - это абсолютный рекорд! Средний рост за предыдущие 12 лет – 0.14%, максимальный – 0.25% (2014), а в годы нахождения инфляции на цели (2016-2020) ИПЦ в эту неделю рос в среднем на 0.12%.

Вышедшие цифры означают, что по итогам ноября ИПЦ вырастет более чем на 1% и, скорее всего, даже больше, чем в ноябре прошлого года (1.11%); по году может достигнуть 9% (прогноз ЦБ: 8-8.5%). Текущие темпы роста цен могут составить 13-14% mm saar. Продолжающийся падёж рубля (сегодня уже 100.22) может ещё более ускорить рост цен.

Возможно, ЦБ имеет смысл уже сейчас поднимать ставку до 23%, не дожидаясь декабрьского заседания, до которого ещё целый месяц.

К этому можно добавить: по мере нарастания геополитического напряжения, неважно, где оно растет, подкупите золота, и продайте его на пике истерики. Ну, или оставьте, потому что в долгосрочной перспективе оно — постоянно дорожающий актив.

@dmigolub #рынки #золото

Краткий гайд по спекулятивной торговле в преддверии ядерного апокалипсиса.
//Это не инвестиционные рекомендации (за рекомендациями — к брокерам и банкам).//

На фоне изменений ядерной доктрины, «разрешений» на удары вглубь российской территории и вчерашнего падения российского рынка есть смысл реактуализировать (немного проапдейтить) полезную и практичную инструкцию, которая великолепно себя показала за период СВО, начиная прямо с 2022 года.

Итак: как заработать деньги на ожиданиях ядерного конца света. Инструкция в 5 шагах.

Если в соцсетях и новостях надвигается ядерный апокалипсис, то:
1. Берёте список активов, которые вам нравятся (любые критерии, главное, чтобы лично вам было с ними комфортно).
2. Смотрите, какие из них падают на новостях о том, что «вот-вот начнётся!» (ни в коем случае не менять порядок пунктов 2 и 1, это важно!). Если паника качественная и масштабная, то выбор активов обычно широкий.
3. Ставите заявки на покупку на 1%, 5% и 7% ниже текущей цены — зависит от вашей жадности, количества денег и количества фатализма в организме. Ответственность за ваши решения — исключительно на вас.
4. Уходите спать.
5. Утром следующего дня продаёте (можно подождать до обеда) или оставляете себе (или детям-внукам), чтобы эти бумаги потом вам десятилетиями дивиденды платили.

Это не я придумал. Авторство схемы обычно приписывают Арту Кэшину — старому трейдеру «торгового пола» New York Stock Exchange, он сейчас на UBS вроде работает (не оставляя своих должностей в Мальтийском Ордене и Mensa), но сам Кэшин её формулирует в гораздо более грубой форме и говорит, что он её подрезал в баре на Уолл-стрит ещё во время «карибского кризиса». Ваш покорный слуга слышал несколько версий этой же схемы в Европе от тех, кто ещё застал «Холодную войну 1.0» — в конце концов, здравый смысл — вещь интернациональная.

Логика очевидна:
— Если ядерный апокалипсис таки будет, деньги на брокерском счету вам уже не потребуются. А если не будет, то есть шанс неплохо заработать.
— Если что-то пойдёт не так, то в крайнем случае вы останетесь с активами, которые вам нравятся.

P. S. Может возникнуть вопрос: «Да как вообще можно думать о деньгах в такие минуты роковые?». Ну, это как минимум лучше, чем тратить нервы, обновляя ленту новостей. А о своей смерти (а она и для вас, и для меня — феномен абсолютно неизбежный) желательно периодически думать вообще без всяких внешних поводов — это позволяет правильно расставить жизненные приоритеты и активнее радоваться простым удовольствиям (Еккл 9:7-9) вашей жизни.

Многие инвестбанки сейчас пересматривают в сторону понижения прогнозы по EUR/USD. Наиболее негативные - "паритет" уже в конце года. Это наверняка утащит вниз цены на сырье на опасениях снижения спроса в Европе.

@dmigolub #рынки #FOREX

ЕЦБ предупреждает о риске долгового кризиса в еврозоне

Обзор финансовой стабильности Центрального банка вызывает тревогу в связи с потенциальными проблемами относительно «устойчивости суверенного долга»
(читать далее) 👉 pfs.ms/N1LprJ

@marketsnapshot

Тарифы на электричество в Москве резко взлетят на 10-12%. Подорожание произойдет с 1 июля 2025 года, следует из приказа департамента экономической политики и развития Москвы. @nalichka

В копилку глобальной инфляции: Россия ограничила экспорт урана в США [ProFinance👈]. В прошлом году на поставки из России пришлось более четверти всего обогащенного урана, использованного в США. Урановый ETF👈 и раньше был хорошей темой. Получит дополнительный импульс к росту.

@dmigolub #рынки #инфляция

Распространители и агенты должны будут отчислять в бюджет 3% дохода. Новый сбор с доходов от интернет-рекламы будет взиматься со всех ее распространителей в сети: СМИ, блогеров, операторов рекламных систем, а также посредников между ними и рекламодателями. Ставка сбора может составить 3% от соответствующего дохода, при этом юристы видят риск «двойного сбора» — и с площадки, где размещается реклама, и с рекламного агента. Участники рынка считают, что это приведет к росту цен на рекламные интеграции и переносу размещений на ресурсы, выведенные из-под действия нового регулирования.

Коммерсантъ👈 @dmigolub

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ: ПОВЫШАТЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ПО-ПРЕЖНЕМУ СОХРАНЯЕТСЯ

Индекс продовольственных цен ФАО , рассчитываемый в USD, в октябре составил: 2.0% мм/5.5% гг vs 2.6% мм/2.6% гг ранее.

Мировые цены на пшеницу (ключевая позиция) растут второй месяц подряд, в основном отражая опасения по поводу неблагоприятных погодных условий, влияющих на посев озимых культур в нескольких крупных экспортерах северного полушария, включая Россию, Евросоюз и США. Кроме того, повторное введение неофициального нижнего уровня цен в РФ и рост напряженности в Черноморском регионе оказали повышательное давление на цены.

В сахаре сохраняющиеся опасения по поводу перспектив производства в Бразилии на 2024/25 год после продолжительного периода засушливых погодных условий привели к росту цен на сахар в октябре. Кроме того, росту цен способствовали более высокие международные цены на сырую нефть, которые стимулируют более широкое использование сахарного тростника для производства этанола в Бразилии.

Динамика рублевого индекса в прошлом месяце составила 7.5% мм/4.4% гг vs 5.0% мм/-3.1% гг ранее, в октябре средний курс USD находился на отметке 96.2 vs 91.2 и 89.2 ранее.

Артём у себя высказался по поводу денежной массы M2 и 🏛 российского фондового рынка. По правде, согласен с ним:

👉 https://t.me/artem_tradings/1625

P. S. Подписка на Артёма обязательна тем, кому интересен рынок и все что с ним связано. Он регулярно пишет дельные мысли.

☢️💰📈Картинка👆 объясняет, почему я сейчас придерживаюсь мнения (см. видео по ссылке из поста выше), что потенциал роста крипторынка не близок к исчерпанию и прошла только первая волна роста.

Пара BTC/USD от уровней весны 2021-го, к которым она вернулась в конце того года, и потом отвалилась от них далеко вниз, выросла к настоящему моменту, грубо говоря, всего-то на 50%. В пересчете на годовые темпы роста это около 12%. Для актива, среднегодовая доходность которого по 200-дневной скользящей средней за десять лет уверенно превышает 40% годовых это, все еще, очень немного. С максимума конца 2017-го, когда "перекупленность" была гораздо сильнее, чем сейчас, за несколько меньший срок биткойн сделал три "икса", дав годовую доходность тем, кто пересидел прошлую "криптозиму" около 40%.

Конечно, темпы роста биткойна будут падать из-за высокой базы, и по мере того, как все больше людей уже вовлечено в этот рынок. Если сравнивать биткойн с ИТ-компанией, то он уже достиг уровня ИТ-гиганта, явно пройдя начальную фазу бурного роста капитализации. Но все же темпы роста на уровне темпов роста S&P-500 для такого актива выглядят слишком умеренными, и с этой точки зрения новый максимум явно должен быть выше.

@dmigolub #крипта #рынки

Поговорили на RTVI простыми словами о бикткойне, криптовалютах, и немного о золоте. Получился, на мой взгляд, очень хороший диалог.

Приятного прослушивания👈

@dmigolub #крипта #золото #рынки

Сам на распутье по этому вопросу. И хочется, и колется. Облигации Самолета с погашением через 7 месяцев дают 40%+ годовых. Пока не решился...

🛟 Спасение утопающих - дело рук самих утопающих! Но есть нюансы

🇷🇺 Вице-премьер Марат Хуснуллин пообещал не допустить банкротства застройщиков. Самолёт на радостях взлетел на 5%, правда, полет длился недолго. Доплывут ли строители до спасательного круга - снижения ставки? Давайте взвесим расклад.

❓ Что вызывает беспокойство

⚠️ Застройщики зависят от кредитов и навыпускали много облигаций, в т.ч. флоатеров, привязанных к ключу. “Старые” нерыночные ставки будут всё больше вытесняться рыночными.

⚠️ Шансы на выплывание зависят от длительности жесткой ДКП. Если ЦБ будет еще год-полтора отдалять спасательный круг, наматывая веревку на кулак, долги под 25-30% могут кого-то и утопить. Если входите в бетон - выбирайте объекты с ближайшими сроками сдачи!

⚠️ Мечтать о возвращении масштабных льготных программ - можно, но не нужно. Ушла эпоха, оставив приятные воспоминания и похмелье в виде пузыря в недвижимости.

⚠️ Застройщики - не госбанки и не Газпром, у государства нет мотива спасать частный бизнес. Кстати, тот же Хуснуллин обратился за поддержкой к региональным властям, но у большинства регионов таких возможностей нет.

⚠️ В приоритете у государства всегда будут покупатели жилья. Синдром обманутых дольщиков надолго врезался в память чиновникам, новые социальные потрясения никому не нужны.

❓ Что дает надежду, и почему не стоит хаотично сливать упавшие бумаги

✅ За 4 года льготки накоплен жирок, он позволяет смягчить удар, придерживая лоты, предлагая рассрочку и не давая ценам обвалиться. Есть ликвидность на эскроу счетах, запасы стройматериалов, земельный банк.

✅ Размер имеет значение: многим из 2000+ компаний придётся вспомнить теорию Дарвина о естественном отборе. В секторе неизбежна консолидация в пользу крупных игроков, а именно они являются эмитентами на бирже.

✅ Власти понимают важность стройки для экономики и опасность цепной реакции. Поэтому дадут какие-то льготы, например, кредитующим банкам. Хотя те и так не теряются, вводя конские комиссии за семейную ипотеку.

✅ Чем хуже бизнесу, тем больше вероятность, что ЦБ ускорит смягчение ДКП, в т.ч. под давлением строительного лобби.

🔮 Мы не можем уверенно прогнозировать траекторию ставки. Поэтому увлекаться ловлей дна в акциях, и особенно в облигациях застройщиков - очень спорная идея! Да, там не всё безнадёжно, и есть шансы заработать, но я пас.

#застройщики #недвижимость #акции #облигации #ставка

Стоит, наверное, присмотреться к их облигациям, которые дают доходность повыше ОФЗ. У этих ребят деньги на погашение будут.

Сегодня прокатился по ЦКАД. Какие-то деньги были на счёте автодоровского приложения, пикнул транспондером. Потом решил посмотреть, сколько списали. Заодно пролистал вниз, чтобы сравнить с тем, что было раньше.

За 3 года цена на эту платку выросла в 2,1 раза. На поездки по М4 примерно тоже в 2 раза. Нагуглил архив цен на бензин: в октябре 2021 95-й стоил в среднем 50 рублей, 98-й 56-57 рублей, сейчас соответственно 60 и 83 рубля.

Автодор спешит сильно заметнее инфляции как официальной, так и любой другой: хоть с бензином сравнивай, хоть с продуктами, хоть даже с запчастями. Наверное, очень деньги нужны

ПСБ предсказал декабрьское решение Банка России по ставке

ЦБ РФ, вероятно, повысит ставку в декабре до 22% - ПСБ
(читать далее) 👉 pfs.ms/T4SQ4j

@marketsnapshot

МЭА: доходы России от экспорта нефти восстановились в октябре до $15,6 млрд

В денежном выражении показатель превысил сентябрьские цифры ($14,4 млрд), но, не считая этого, все же оказался самым низким с июля 2023 г.
(читать далее) 👉 pfs.ms/2Hw6D5

@marketsnapshot

Похоже на форму бегства от рубля. Покупают элитный импорт с претензией на то, что в будущем он станет раритетом. Этот потребительский спрос имеет инвестиционное измерение.

@dmigolub #рубль

🏦Комментарии советника председателя Банка России Кирилла Тремасова (бывший глава департамента ДКП) журналистам по последним инфляционным данным:

✔️Пока, я бы сказал, что признаков замедления инфляции мы не видим. Рост цен продолжается весьма высокими темпами.
✔️Именно корпоративный сектор сейчас основной источник создания новых денег в экономике. Сильный рост корпоративного кредита, это 20% плюс за год — это сейчас источник такого мощного, как я уже ранее сказал, перегретого спроса в экономике.
✔️Можно сказать, что экономика сохраняет высокие темпы роста. Говорить о том, что началось какое-то сильное замедление экономического роста, пока на основании вот этих данных не приходится.

ProFinance👈 @dmigolub #ЦБ

ИНФЛЯЦИЯ В ОКТЯБРЕ: ВБЛИЗИ ОЖИДАНИЙ, НО В НОЯБРЕ ИДЁМ НА РЕКОРД!

По данным Росстата в ОКТЯБРЕ рост ИПЦ: 0.75% мм / 8.54 гг. Это чуть ниже, чем показывали недельки (0.80% мм). БИПЦ вырос на 0.81% мм / 8.18% гг.

Текущая инфляция в октябре, по нашим оценкам: 9.1% mm saar VS 9.8% в сентябре и 8.9% в августе. БИПЦ: 9.8% mm saar VS 7.7% и 7.6%.

Месяц назад мы писали, что темпы роста цен стабилизировались на 9-10% mm saar, а по базовой корзине: 7.5-8% mm saar. Октябрьские цифры ухудшили эту картину: общая инфляция, по-прежнему, 9-10% mm saar, но сюда же подтянулась и базовая.

В целом октябрь без больших сюрпризов. Но начало ноября выглядит очень тревожно. Рост за 6 дней (с 6 по 11 ноября) – 0.30% (0.42% с начала месяца). Цены в ноябре растут чуть быстрее, чем год назад: среднесуточный прирост за 11 дней 0.038% vs 0.037% с 1 по 11 ноября 2023г. Тогда за месяц ИПЦ вырос на 1.11% (около 13% mm saar). Если замедления до конца ноября не произойдёт, то повышение ставки до 23% будет неизбежно

В общем, вглядитесь в этот график и подумайте, куда дальше на нём пойдёт цена. Вверх или вниз??

Догадаться несложно. Подсказки есть на графике в виде комментариев и объёмов.

Ответ в Обучалке — https://t.me/obuchalkaof/721 (ссылка правда ведёт на ответ, без обмана!)

☢️💰📈Биткойн обошел по капитализации (для биткойна это - условное понятие, рассчитанное исходя из всего объема эмиссии, с учетом потерянных монет) крупнейшую нефтяную компанию мира, саудовскую монополию Saudi Aramco. Теперь биткойн - №7 по капитализации в мире, уступая лишь американским цифровым гигантам и золоту.

@adnovosti #крипта #рынки

☢️💰📈ETH/USD цель роста выше 3000 отработала [прошлая картинка👈]. В то время как BTC/USD уперлась в 90000, и дальше вверх идти пока не хочет. Это стопорит в моменте весь крипторынок. Но бычьи циклы в крипте, насколько я ее понимаю, развиваются через снижение доминирования BTC. В рамках этой логики, даже если рост в BTC/USD уже по большей части сделан (а я думаю, что еще нет), ETH/USD должна выйти из треугольников вверх. Причем выход из большой четырехлетней формации можно сказать гарантирует [по канонам теханализа] далее пробой исторического максимума и изменение порядка цены.

@dmigolub #рынки #крипта

Еще 14 лет назад за 10 000 Bitcoin (BTC) или 41$ можно было купить только 2 пиццы, а сейчас...

А сегодня 10 000 Bitcoin превратились из двух пицц в огромное состояние. Развитие майнинга в РФ после принятия закона о легализации увеличивает интерес к этой нише еще больше. Майнинг стал таким же официальным бизнесом, как и любой другой.

Майнинг — это процесс добычи криптовалюты с помощью вычислительного оборудования.

Среди российских компаний, занимающихся майнингом, есть надежный партнер Intelion Data Systems  — промышленный оператор по продаже и обслуживанию вычислительного оборудования с 2017 года.

Компания предоставляет комплексный подход к инвестициям:
• Только легальное оборудование с оформлением ДТ РФ и НДС
• Поставки напрямую из Китая
• Возможность подключения оборудования за 24 часа без ожидания поставки
• Размещение оборудования в собственных дата-центрах

Что необходимо знать новичку перед тем, как инвестировать в майнинг? Что такое майнинг? Какую выгоду можно получить от инвестиций? С чего начать?

Ответы на эти и другие вопросы вы найдете в бесплатной инструкции здесь, переходите

Реклама "ООО ИНТЕЛИОН МАЙН" ИНН 7725365925 erid: LjN8KTb4j

🏦Комментарии для АБН24👈 по текущей политике Банка России.

@dmigolub #инфляция #ЦБ

👉 Часть 1
👉 Часть 2

@dmigolub #США #Россия #РФ #рынки

👉 Часть 1

Украинский конфликт очень хорошо обогатил американский оборонно-промышленный комплекс. Все старое барахло, которое было у европейских стран, сбросили на Украинский театр военных действий, загрузили американские ВПК новыми заказами. Что Трамп думает по поводу НАТО? И что он говорил в рамках своей предвыборной кампании о том, как он относится к европейским союзникам? Он открытым текстом говорил: ребята, если вы 2% ВВП на оборону не тратите, мы не будем вас защищать в рамках Пятой статьи договора коллективной безопасности. А что такое 2% на оборону от ВВП? Это 2% американскому оборонно-промышленному комплексу. Потому что только он в полной мере и в связи одних родов войск с другими родами войск, может удовлетворить спрос на вооружение. Европейский оборонно-промышленный комплекс дохлый. За исключением нескольких стран, которые производят узкую номенклатуру вооружений, он потребности европейских армий удовлетворить не в состоянии. Платите 2% ВВП за американскую крышу — будет американская крыша. Не платите — не будет. Чисто деловой подход. Вот для того, чтобы этот деловой подход работал, российская угроза и сильная Россия гораздо выгоднее, чем Россия мирная, которая прекратила конфликт.

Вот почему я думаю, что после некоторых формальных движений в сторону заморозки российско-украинского конфликта, никакой заморозки не будет. Во-первых, это слишком сложно для администрации Трампа. Во-вторых, это вообще не приоритет, потому что для Трампа приоритет – это Израиль, Ближний Восток, это возобновление усилий по изоляции Ирана и склонение арабских стран к восстановлению отношений с Израилем. Это главный будет приоритет его политики. И второе, что для него очень важно – это Китай. Относительно Китая есть двухпартийный консенсус в Соединенных Штатах, что это – стратегическая угроза. И Китаю он будет противодействовать с гораздо большими усилиями, чем это делала администрация Байдена. Как на уровне торговой войны, на уровне санкционных ограничений, препятствующих научно-техническому развитию Китая, так и на уровне поддержки Тайваня. И это все найдет горячий отклик у определенных кругов внутри самих Соединенных Штатов. Которые симпатизируют Израилю и которые чувствуют антипатию к Китаю. Украина — это не приоритет американской политики. И никогда не была приоритетом. Чтобы понять, насколько важна Украина, посмотрите, какую строчку в американском бюджете она занимает. Меньше, чем когда-то занимал Афганистан, когда Америка поддерживала правительство Корзая. Поэтому это не та тема, которая имеет значение для Вашингтона, чтобы Вашингтон делал такие большие движения, которые ждет от него Москва.

Скорее всего, все останется как есть. Бизнес по продаже оружия европейцам, которые будут закупать его и для себя, и для украинцев, продолжит идти хорошо. Конфликт этот, ни шатко, ни валко, будет продолжаться дальше. До каких пор? Это уже вопрос неэкономический.

Заканчивая этот спич, что я могу сказать, дорогие друзья? Участвовать в росте российского рынка надо. Просто осторожно. Потому что скоро верующие в лучшее будущее закончатся. И возникнет такая ситуация, когда все, кто хотели купить купили, а продать некому😁 И, естественно, рынок возобновит снижение.

👉 Подкаст

Здравствуйте, дорогие друзья, давно ничего голосом не записывал для своего маленького канала, хотя обещал и хотел записать по поводу того, что я жду от рубля, какие я жду процентные ставки, что будет происходить в экономике России в целом, и отдельный подкаст хотел записать по поводу Банка России. Почему я считаю, что ЦБ действует в полном соответствии с интересами правительства. А не враг народа, как думают многие конспирологи, особенно после последнего подъема ставки. Всё это согласовано между финансовым блоком правительства и Набиулиной. Но сейчас не об этом.

Сейчас хочу поговорить о Трампе, о том, что его победа значит для России. Почему об этом стоит поговорить? У нас на прошлой неделе, которая прошла, образовалась некая бурная волна оптимизма. Когда развернулся фондовый рынок вверх, развернулся долговой рынок вверх, и у нас резко поперли длинные ОФЗ. Определённая категория инвесторов, похоже их довольно много, уверовали в то, что худшее для российского финансового рынка позади, что начнётся какое-то движение в сторону потепления российско-американских отношений, смягчения санкций, что облегчит приход денег в Россию. Даже для иностранных инвесторов, хотя бы из дружественных стран, потому что даже для того, чтобы они сюда пришли, нужно какое-то улучшение финансовой логистики. Пришли за высокой доходностью, которая здесь есть. И у нас продолжится рост российских акций, среди которых есть хорошие дивидендные истории, продолжится рост долгового рынка, который сейчас дает очень хорошую долгосрочную доходность. Стоит ли в этом участвовать?

Участвовать, конечно же, стоит. Хотя, на мой взгляд, это просто спекулятивный отскок. Долгосрочного оптимизма относительно российского рынка пока еще не разделяю. Потому что я не вижу для него фундаментальных оснований, ни экономических, ни политических. Об экономических основаниях я сейчас говорить не буду, а вот о политических основаниях, в которые многие уверовали, что Трамп придет — конфликт закончит.

Закончит ли Трамп конфликт? Давайте зададимся вопросом: а зачем? Выгодно это, или невыгодно? И будет ли Трамп заканчивать конфликт на условиях Кремля? Потому что Кремль готов закончить войну только на условиях создания новой архитектуры безопасности. Условно Ялта-2, назовем это так. Когда будет подписан какой-то новый большой документ между НАТО и Россией, который определит статус Украины, определит новые границы Украины без четырёх регионов, которые Россия считает своими, и определит какие-то инструменты мониторинга выполнения этого соглашения в будущем. Это то, чего хотят в Москве.

Зададимся вопросом, Трамп будет этим заниматься, или нет? Я думаю, что Трамп не будет этим заниматься хотя бы потому, что это всё это лежит вообще за пределами его менталитета и мировоззрения. Трамп не мыслит категориями глобальной безопасности. Трамп не мыслит категориями блокового противостояния. Это — менталитет геополитики времен Холодной войны. Трамп — это делец. Он мыслит категориями выгоды своей страны и своего народа, национальными интересами. Поэтому Трамп просто не будет этим заниматься. У Трампа очень простое предложение, насколько можно понять из того, что просачивается в западные мейнстрим-СМИ. Он предложит заморозить конфликт по текущей линии соприкосновения, по корейскому сценарию. Москве это не надо. А ничего другого не надо Трампу, потому что Трампу это неважно. Зачем Трампу вообще какая-то новая система европейской безопасности? С точки зрения интересов американского оборонно-промышленного комплекса гораздо выгоднее существование ситуации, в которой этой системы безопасности не будет. И будет сохраняться высокий спрос на вооружение.

👉 Часть 2

Но "капитуляции" все ж таки не было. Сентябрьское дно не переписали. Есть ощущение, что может быть еще один заход вниз. Скоро небольшой аудиоподкаст выложу о российском рынке в контексте победы Трампа.

Банк России: в октябре частные инвесторы продали рекордный объем акций с марта

Четверть вырученных денег они вложили в облигации и фонды денежного рынка. При этом частные лица выступают основными покупателями ОФЗ уже третий месяц подряд, говорится в октябрьском «Обзоре рисков финансовых рынков», опубликованном Банком России.
(читать далее) 👉 pfs.ms/YHxfd7

@marketsnapshot

ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ: НЕСМОТРЯ НА БУРНЫЙ РОСТ РУБЛЕВЫХ ДОХОДОВ, В ДОЛЛАРАХ ОНИ, ПО-ПРЕЖНЕМУ, НИЖЕ УРОВНЕЙ 2013-14гг

Денежные доходы населения выросли в 3К24 на 18.2% vs 17.8% гг в 2К24. В расчете на душу населения: 18.4% vs 18.0% гг (количество душ сократилось). Среднедушевой доход составил 61 197 руб/мес ($686).

Реальный располагаемый доход (в рублях с учетом инфляции) превышает значения 2013г на 12.0%, но среднедушевой доход в долларах ниже, чем был в 2013г (-12%). Доллар из-за инфляция обесценился за это время чуть более чем на треть. Т.е. товары и услуги из внешнего мира для россиян стали менее доступны в 1.5 раза.

Рост реальных располагаемых доходов составил в 3К24 9.4% vs 9.8% гг в 2К24. Такими темпами РРДДН не росли с 2008г.

Основной вклад в рост доходов внесли зарплаты (+18.8% гг). Их вклад в рост доходов в 3К24 по сравнению со 3К23 составил 61%. Ещё 17% роста обеспечено доходами от собственности (+46% гг), 11% - доходами от предпринимательской деятельности (+28% гг), 9% - соц.выплатами (+8.5% гг).

Отличный клубный эфир о влиянии американских выборов на ситуацию в мире в целом. Сначала обсуждали с финансовым аналитиком Дмитрием Голубовским и нашими американскими гостями бюджетный кризис в США и возможность краха доллара, о которой так любят говорить в России. Сослан Джусойты рассказал о собственных впечатлениях от жизни в США и гендереом расколе электората. На 53 минуте включается известный российский политтехнолог Евгений Минченко и рассказывает о стратегии республиканцев на этих выборах. Каким образом удалось уговорить американских мусульман голосовать за произральского политика Трампа? Как использовался микротаргетинг для работы с электоратом? Почему была сделана ставка на мужскую аудиторию? А также обсудили влияние американских ЛОМов на мировую политику? Есть ли шансы у Трампа и Путина договориться? Спойлер: Минченко сомневается в том, что у США и России могут быть парнерские отношения, потому что попросту нет экономических основ для сотрудничества. По факту Трампу нечего предложить Путину, кроме снятия санкций. А вот с Китаем, как в свое время с Германией, такие основания есть.
Рекомендую послушать.

#БанкРоссии #рубль #банки #fx #Минфин #ликвидность

Экспортеры немного нарастили валюты в октябре ... кредитные риски агрессивно переоцениваются

Банк России опубликовал октябрьский Обзор рисков финансовых рынков, который показал некоторый рост продажи экспортной выручки на российском рынке, но для октябрьских налогов продажи не выглядят большими.

✔️ Чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами в октябре выросли $8.3 млрд до $10.3 млрд, т.е. на $2 млрд. Такие продажи несколько сглаживают динамику курса, но все же, вероятно недостаточны для полной стабилизации. Под налоги продажи все же возросли в этот раз, хотя и не до уровней лета.

✔️ Доля внебиржевого оборота валютного рынка резко выросла в октябре, и достигла 67%, т.е. две трети оборота теперь идет внебиржи.

✔️ Население продолжало продавать валюту второй месяц подряд на ₽56 млрд, но банки покупали валюту, видимо, пытаясь как-то скорректировать свою открытую валютную позицию, возможно, «переворачивая» валютные кредиты, т.к. сокращались кредиты и депозиты в валюте.

✔️ Банки дружно продавали ОФЗ на вторичном рынке, покупая на первичном, что уж традиционная история.

✔️ Корпоративные облигации обвалились на фоне повышения ставок и роста спредов, оценка стоимости риска резко возросла, спреды между облигациями с рейтингом «ААА» и «А» взлетели до 7.7%, что оказалось выше уровней 2022 года.

В целом можно говорить о том, что, несмотря на рост продаж валютной выручки крупнейшими экспортерами, объем продаж был ниже, чем рост нефтегазовых налогов. Валютный рынок уходит в сторону внебиржевой торговли. Очевидно, рынок начинает стремительно переоценивать кредитные риски... на пути к «жесткой посадке».
@truecon

☢️💰📈Etherium зашевелился, глядя на Bitcoin👈, который вышел на новый исторический максимум. Пробил сразу и диапазон и трендовую. В крипте началось ралли.

@dmigolub #рынки #крипта

Единственной явной позитивной реакцией на победу Трампа на нашем рынке стала динамика индекса RGBI, который завершил последнюю волну снижения. Кажется, что преждевременно, учитывая ожидания по ставке 23% в декабре. Но если смотреть сугубо на график, то движение в последние два дня выглядит многообещающе.

@dmigolub #рынки

⚠️☢️📈Биткойн выходит вверх из боковой коррекции. Новый исторический максимум и, по всей видимости, это - начало большой волны роста.

@dmigolub #крипта

Держится 13.7 по CNY/RUB. К доллару сегодня рубль припал, к юаню и евро - укрепился. Доллар заметно вырос на побеле Трампа. По всей видимости, FOREX ждет от него быстрого закручивания гаек во внешней торговле.

@dmigolub #рубль

Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 25 октября

Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.

📍Участники дискуссии отметили, что риски, которые обсуждались в ходе предыдущего решения по ключевой ставке, в октябре частично реализовались. Возникли и новые проинфляционные факторы, в том числе значимое повышение утилизационного сбора и ряда регулируемых тарифов. Они будут оказывать влияние на инфляцию в текущем и следующем годах.

📍В этой ситуации для возвращения инфляции к цели и снижения инфляционных ожиданий требовалось дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики. По итогам обсуждения ключевая ставка была повышена до 21% годовых.

📍Обновленный среднесрочный прогноз предполагает существенно более высокую прогнозную траекторию ключевой ставки на 2025–2026 годы, что необходимо для стабилизации инфляции на цели вблизи 4%.

Также публикуем Комментарий к среднесрочному прогнозу Банка России ➡️

ОПЕК+ продлил сокращение добычи нефти до конца года

ОПЕК+ перенесла завершение добровольных сокращений добычи нефти до конца этого года, сообщил секретариат организации.

Россия, Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Кувейт, Казахстан, Ирак, Алжир и Оман приняли решение продлить ограничение добычи в объёме 2,2 млн б/с до конца декабря 2024 года.

Решение вызвано волатильностью на нефтяном рынке.

Ранее ОПЕК+ планировала постепенно увеличивать добычу с сентября, затем решение было отложено на конец ноября и вот теперь оно сдвинуто до конца года.

В копилку факторов в пользу снижения нефтяных цен (см тут👈) и рубля (как следствие, см. тут👈):

В августе добыча нефти в США поставила новый рекорд, достигнув 13,4 млн барр/сут Это осложняет ситуацию для ОПЕК+, которая планировала начать наращивать добычу в декабре. Цены на нефть упали на 20% по сравнению с апрельскими максимумами, из-за чего некоторые экспортеры стали осторожнее с объемами добычи. «ОПЕК+ всё больше стремится к Эльдорадо: рынку нефти, где спрос достаточно высок, чтобы увеличить добычу, а цены остаются выше 80 долларов за баррель», — отметил Билл Уэзерберн, старший экономист по климату и сырьевым товарам в Capital Economics. «Мы предполагаем, что в 2025 году его не удастся найти, поскольку рост спроса в Китае останется слабым, а на рынок поступит больше нефти от производителей, не входящих в ОПЕК+».

ProFinance👈 @dmigolub #рынки #нефтегаз #рубль

И в то же время, Банк России не ожидает финансового кризиса из-за повышения ставки, сообщает нам Елизавета Данилова, директор департамента финансовой стабильности ЦБ: «У российских компаний достаточно высокий уровень устойчивости, и мы уверены, что жёсткие денежно-кредитные условия не приведут к негативным последствиям для финансовой стабильности, и мы сможем обеспечить плавное снижение», — заявила Данилова на встрече с молодыми экономистами.

Думаю, директор департамента немного заблуждается. Нас скоро ждет кризис ликвидности и волна дефолтов по "мусорному" долгу.

ProFinance👈 @dmigolub #ЦБ

Неплатежи со стороны контрагентов вышли на первое место в рейтинге основных проблем российского бизнеса — в третьем квартале 2024 года о них заявили почти 37% компаний, опрошенных РСПП. Ранее в текущем году доля жалующихся на неплатежи не превышала 23%.

Эксперты объясняют рост неплатежей рекордно высокой ключевой ставкой (в октябре она достигла 21%).

Среди других проблем чаще всего бизнес называет ухудшение условий поставки сырья и комплектующих (25%) и сложности с доставкой закупаемой продукции (23%). Доля тех, кто говорит о трудностях с трансграничными расчетами, при этом несколько снизилась - с 28% во втором квартале до 20,5% в третьем.

🐚 Картина дня — в телеграм-канале РБК

Месяц заканчивается выходом СNY/RUB вверх из треугольной формации. Такие формации часто предшествуют последним волнам в импульсах (в терминологии волнового анализа). Выход тут же уперся важный уровень большого таймфрейма 13.7 (большая картинка тут👈).

13.7 сейчас, скорее всего, будет пробит вверх, но если это последняя волна в импульсе, который идет полгода с летнего дна, то пробой уведет CNY/RUB не выше 14.0, что было пределом девальвации рубля в прошлом году. Думаю, этот уровень до конца года устоит. В районе 14.0, - USD/RUB как раз будет чуть выше 100, - скорее всего, проснется правительство, и примет меры для предотвращения возможной паники.

Рубль все равно будет слабеть в долгосрочной перспективе, это заложено и в прогнозах правительства, но эту тенденцию постараются удерживать в рамках. Получится или нет - жизнь покажет. Судя по тому, что официальные прогнозы👈 на курс не меняются, в правительстве считают, что получится. Я думаю, что не получится, но пытаться будут.

@dmigolub #рубль #рынки

Наблюдаются рекордные притоки в ETF на биткойн. В околорыночном пространстве это связывают с ростом перспектив Трампа на президентских выборах. Он в своих предвыборных обещаниях анонсировал дружественную к крипте политику.

BTC/RUB намедни обновил исторический максимум, BTC/USD вот-вот обновит его.

@dmigolub #рынки #крипта

Сбер [$SBRF] пробивает сентябрьское дно. В тейдерских чатах сейчас гадают, пробьет или нет. Если пробьет - ждут ускорение падения всего рынка.

Я бы на таком рынке больше смотрел на флагманскую защитную бумагу - ЛУКОЙЛ [$LKOH]. А она, пока что, держится сильно: из диапазона вывалилась, но и от падения удержалась [см. предыдущую картинку тут👈]. Это - упорство тех, кто на медвежьем рынке хочет сохранять позицию в акциях в целом, увеличивая вес защитных бумаг. Тактика тех, кто верит в близкое дно и боится пропустить разворот рынка. Вот если этот последний бастион падет, когда слишком мало останется на рынке тех, кто боится пропустить разворот, пойдет последняя волна падения, которая закончится "капитуляцией". Вот это и будет отличный момент для входа в рынок. Дождемся?

Жизнь покажет...

@dmigolub #рынки

А что, если правительство думает, что это - один из способов борьбы с будущей инфляцией? 😉 Кроме шуток. Люди, которые сейчас залезают в ипотеку даже по льготным ставкам, все равно, во-первых, отдают деньги на первый взнос, - минус текущее потребление. Во-вторых - даже льготные проценты сейчас выше, чем в сравнительно недавнем прошлом коммерческие. Ещё.минус текущее потребление. Зарыли деньги в бетон, зато не принесли их в супермаркет. Определенная логика в этом есть: разгоним инфляцию сегодня, чтобы она была ниже в будущем, когда высокая долговая нагрузка будет давить на реальные располагаемые доходы.

Депозиты хорошо сейчас пылесосят деньги народа. Но у них есть минус: их надо будет отдавать😉  А деньги, которые народ зарыл в бетон, отдавать не надо. Причем это средство закрывания денег на годы вперёд.

@dmigolub #недвижимость #инфляция

💸 Российским банкам выделили дополнительные лимиты на семейную ипотеку

Организации получат 350 миллиардов рублей, сообщили РИА Недвижимость в "Дом.PФ". Итоги распределения этого лимита между кредиторами подведут на следующей неделе.

#банки #ипотека
Подписывайтесь на ПРАЙМ

Сентябрьский прогноз Минэкономразвития остается неизменным, и предполагает, что в этом году средний курс доллара к рублю составит 91.2, в 2025 — 96.5, в 2026 году — 100.0, в 2027 году — 103.2. Минэкономразвития сохраняет прогнозы по динамике торгового баланса РФ, который, как там считают, в конечном итоге и определяет курс российской валюты.

Подробнее👈

В идее, что динамика торгового баланса определяет курс валюты, есть нюанс: только в среднесрочной перспективе. Торговый баланс России всегда положительный, если считать его по итогам года. И это в 90-е годы не сильно мешало постоянному падению рубля и галопирующей инфляции. Торговый баланс был положительным и в дефолтном 1998-м (+$16 млрд), и в 2008-м (+$178 млрд), и в 2014 - 2015-х (+$189 и +$148 млрд). И в 2022- он тоже был положительным, причем рекордным за многие годы, что держало рубль достаточно сильным, но потом не помешало падению рубля на ~40% в следующем году, когда он тоже был положительным.

В долгосрочной перспективе на курс влияет дифференциал накопленной инфляции между двумя валютами и капитальные потоки. Сейчас и реальная инфляция сильно не в пользу российской валюты, и отток капитала по-прежнему присутствует, просто он принял форму невозвращения экспортерами части валютной выручки. Не столько потому, что у них есть такое уж большое желание играть против рубля, сколько потому, что это стало слишком дорогим удовольствием из-за роста транзакционных издержек.

Конечно, нефть может поддержать рубль. Но нефть может и дополнительно опустить его.

@dmigolub #рубль

Аукцион по размещению ОФЗ сегодня снова провалился. До этого провалился аукцион 12 октября. Еще раньше - 9 октября. Все ждут дальнейшего падения долгового рынка.

@dmigolub #рынки

О недвижимости немного раньше писал👈, что она не будет дешеветь, но с упором на то, что она выступает средством сбережения в периоды ослабления рубля. И дело здесь не столько в нефти (нефть упадет - это только усилит давление на рубль), сколько в текущей бюджетной политике.

ПОЧЕМУ ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЁ НЕ БУДУТ СНИЖАТЬСЯ

В дополнение к предыдущему посту. Несмотря на то, что цены на вторичном рынке жилья в Москве стагнируют, и, например, эксперты IRN считают, что «тренд на снижение цен предложения нарисуется ближе к концу года», мы считаем, что шансов на устойчивое снижение цен на жильё в Москве – НЕТ. Основная причина этого – уверенный рост зарплат в стране, спровоцированный нехваткой людей и масштабными расходами государства на оборону.

Как показывают графики слева, доступность жилья продолжает увеличиваться – рост зарплат и в Москве, и в целом по стране сильно опережают рост на московскую недвижимость.

Ещё один важный тренд – это переориентация покупателя с перегретой первички на вторичку, благодаря чему цены на вторичку могут даже начать расти.

Падение цен на жильё в Москве произойдёт лишь за падением нефти (ниже 60), что приведёт и к торможению зарплат. Но пока нефть держится, а доходы растут, цены на жильё снижаться не будут.

Старое из рубрики "мысли замечательных людей"👆 Будет особенно актуально в следующем году. Автор цитаты, к слову, сегодня празднует день рождения🥳👍

@dmigolub #рубль #цитата

Индекс RGBI по-прежнему выглядит очень грустно. Однако с точки зрения рыночного шаманизма, известного как "волновой анализ", пошла последняя волна снижения. Если предположить, что она должна быть соразмерна первой в логарифмическом масштабе, то цель снижения находится где-то в диапазоне 90 - 95. Такой обвал должен закончится паникой, внешним фоном для которой должны быть дефолты в "мусорных" бумагах. Похоже, это веселье начнется в аккурат под новый год🥳👌

@dmigolub #рынки

В контексте поста выше: биткойн выглядит так, как будто собрался в новую большую волну роста - если движение с начала недели интерпретировать как выход из коррекции. Если пройдет вверх 74k, идея получит подтверждение.

@dmigolub #рынки #крипта

🇨🇳💰MMI пишет👈, что прибыли в промышленном секторе Китая проваливаются все глубже. Reuters сообщает, что китайцы думают о заливе аж 10 трлн юаней (около $1.4 трлн по текущему курсу) бюджетных денег для поддержания экономики и муниципального долга. Решение может быть принято в начале ноября [подробнее👈]. Если примут, думаю, будет хороший буст для золота и биткойна.

Хватит ли денег чтобы избежать рецессии? Смотря с какой скоростью заливать будут. В любом случае это лишь консервация проблем. Китай все больше скатывается в японский сценарий "потерянного десятилетия". Япония в аналогичной ситуации оказалась после коллапса рынка недвижимости в конце 80-х. Китай точно так же после коллапса рынка недвижимости, который впал в коматозное состояние уже года три тому назад.

Для России все это важно в контексте будущего спроса на сырье, в первую очередь - на углеводороды.

@dmigolub #рынки #Китай

Объем нефтепереработки в России стремится к самому низкому уровню с мая 2022 года — Bloomberg

Объем первичной переработки нефти в России в период с 1 по 23 октября составил в среднем 5,05 млн б/д из-за планового сезонного техобслуживания НПЗ. Если данный тренд сохранится до конца месяца, то это станет самым низким показателем с мая 2022 года, пишет Bloomberg.
(читать далее) 👉 pfs.ms/6tRLz1

@marketsnapshot

Создан закрытый клуб, куда буду публиковать инсайдерскую информацию по рынку криптовалюты.

Тезисно: в канале будут новости, которых нет в официальном доступе, обзоры монет, общение с единомышленниками и юмор.

До завтрашнего дня доступ в канал бесплатный. Все, кто успеет подписаться - останутся бесплатно навсегда. Кто захочет подписаться уже после 26 октября, смогут сделать это только платно.

Вступить — https://t.me/+LBgYLHv54c5kMDky

MMI👈, анализируя прогнозы ЦБ, пишет, что есть ощутимая вероятность подъема ставки до 23% до конца года. Этого не потребуется, если нефть не завалится под $70 за баррель, а USD/RUB удержится ниже 100. Однако эти цели, очень даже вероятно, будут достигнуты в первом квартале следующего года. В этом контексте напомню собственный прогноз: выше 22% весной следующего года.

@dmigolub

Удивительно, что ЦБ не прогнозирует рисков рецессии в России, и сегодня сохранил прогноз по росту ВВП России в 2024-м, а также в 2025/26 годах. Согласно среднесрочному прогнозу, в этом году российская экономика вырастет на 3.5-4.0%, в 2025 году - на 0.5-1.5%, в 2026 году - на 1.0-2.0%.

«Что касается рисков рецессии – рецессия это про экономику в целом, а не про отдельные сектора. ВВП у нас в прогнозе растет. Мы в прогнозы рисков рецессии не закладываем», - заявляет глава Банка России Набиуллина.

@dmigolub #ЦБ

Валютный рынок практически не отреагировал на решение Банка России по ставке. Небольшое снижение на ожидании, и неудачная попытка на ожидании пойти в сторону укрепления рубля. В итоге краткосрочный боковой тренд последних дней около 13.5 по CNY/RUB остался в силе.

@dmigolub #рубль

Во многих трейдерских чатах сейчас шутят "не очко обычно губит, а к 11 туз". Не стоит ждать 22%, после чего уже пойдут дефолты по "мусорному" долгу. Стоит избавиться от рисковых историй прямо сейчас. Также я думаю, что пока не будет уверенности в том, что очередной подъем ставки последний, не стоит ждать роста рынка акций. Отдельные истории могут, рынок в целом - нет.

@dmigolub #рынки

Пророческий мем оказался. Ключ 21% + заявление, что может быть поднят дальше на следующем заседании. Насчет продолжения подъема - это для меня ожидаемо. То, что сразу 21% - несколько неожиданно.

Прикол завирусился😁👍 Я сам, кстати, тоже не верю, что в последний раз... Ждем решения сегодня. Консенсус - 20%.

@dmigolub

НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: НАДЕЖДЫ НА ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ В ОКТЯБРЕ НЕ ОПРАВДЫВАЮТСЯ

По данным Росстата с 15 по 21 октября ИПЦ вырос на 0.20% vs 0.12% и 0.14% в предыдущие 2 недели. Рост в октябре – 0.46%, с начала года – 6.27%, годовой показатель – 8.4% гг. Для 42-й недели года рост на 0.20% - это многовато: средний рост за предыдущие 12 лет – 0.17%, а в период нахождения инфляции на цели (2016-2020гг) ИПЦ в эту неделю рос в среднем на 0.12%.

Без огурца, томата, самолёта рост ИПЦ за 3 недели: 0.18%, 0.14% и 0.13%.

Яркие сюжеты:

• Армагеддон со сливочным маслом нарастает, не удивимся, если масло повторит прошлогоднюю историю с яйцами
• Бурный рост во всей молочке
• Главной катастрофой года будет картошка
• После повышения утильсбора иностранные новые авто подорожали на 1%, и это только начало; в 2025г взлетят цены и на Жигули
• Ненормально высокий рост цен на рыночные услуги, как индикатор устойчивой инфляции

Похоже, что ощутимого замедления в октябре всё-таки не случится, инфляция остается 8-9% mm saar

Это👆 фонд флоатеров от Сбера [$SBFR]. Это, в общем и целом, при росте ключевой ставки довольно монотонно растущая история (на августовскую шпильку не обращайте внимания, на открытии торгов изредка такое случается). Но сейчас наблюдается четвертый день подряд снижения. Распродавать его лично я стал с понедельника. Почему? Растет премия за риск у корпоративных заемщиков, и они падают к эталонным ОФЗ. Чем выше ставка, тем выше риск дефолта даже у сравнительно надежных эмитентов. И чем длиннее бумага, тем сильнее этот риск давит на цену. Об индексе RGBI я уже говорил раньше, что 100 - это болевой порог, ниже которого он никогда не задерживался по итогам месяца. Сейчас ситуация такова, что это может случиться, и это окажет уже эффект "пластической деформации" на долговой рынок. Поэтому решил из этого фонда пока что уйти в фонд денежного рынка. Вернусь, когда буду более менее уверен в том, что пик ключевой ставки пройден.

Держитесь подальше от высокодоходных историй, особенно с большой дюрацией. Если есть такие, где недолго ждать погашения - можно досидеть в них. У меня у таких дюрация не больше полугода. И перезаходить в подобные я не планирую.

@dmigolub #рынки

В контексте перспектив возможного ослабления рубля и дальнейшего роста золота интересен стал Полюс, объявивший дивиденды впервые с 2021-го. Тема достаточно мутная, особенно в свете последней сделки по крупному бэйбэку летом этого года. Но до 21-го включительно дивиденды платили стабильно. Немного, но, с учетом того, что это еще и ставка на рост цены золота, достаточно для того, чтобы это было интересным.

Сегодня были объявлены дивиденды, выплата 1031.75 рублей на акцию, текущая дивидендная доходность около 8.8%, отсечка 12 декабря. Рост бумаг накануне объявления дивидендов уже превысил объявленный объем дивидендов, так что сейчас покупка этих бумаг уже стала ставкой на продолжение политики выплат (ну и на дальнейший рост золота, конечно же). Но если в бумага скорректируется после заседания ЦБ, можно будет присмотреться.

@dmigolub #рынки

Мем завирусился в трейдерских чатах😁👍

@dmigolub #ЦБ

В АТОР (Ассоциация туроператоров) предупредили, что у россиян за границей не берут старые доллары... «абсолютно непонятно, что произошло с долларом» [😅], так как ни Минфин США, ни ФРС не делали «никаких объявлений о проблемах с приемом наличных», а доллары старого образца из оборота «не отзывали». Подробнее на РБК👈

Звонили пару раз на эту тему журналисты, просили прокомментировать. Первоисточник👈 для начала смотрели бы: "Совет управляющих Федеральной резервной системы признает, что в некоторых странах могут быть разные обменные курсы или политика приема иностранных валют, но рынки, а не правительство США, контролируют эти курсы".

Так что это рыночек порешал, в русле общей политики сокращения оборота наличных, характерной для ЕС, и постепенно распространяющейся на достаточно близкие к нему страны. Вы всегда сможете приехать с любой долларовой банкнотой в США, где ее инкассируют. Правда, если привезете их много, затребуют информацию об их происхождении😁

@dmigolub

Физики на FORTS разлюбили CNY. Объем длинных позиций существенно сократился👆, в отличие от золота и "токсичных" USD и EUR, где фьючерсы уже исполняются по межбанку. Видать боялись, что после 12 октября (крайний срок расчетов с НКЦ, установленный Казначейством США) торги юанем закроются из-за того, что разбегутся маркет-мейкеры. Не закрылись. Событие прошло вообще совершенно незаметно.

@dmigolub #рубль #FOREX

Пишут, что таков👆сейчас спред между китайским и американским рынком фьючерсов на серебро. Причем у американским банков очень большая короткая позиция. Кто кого? Я поставил на китайцев (на рост). Фьючерс на серебро торгуется на FORTS. Ролловер там, конечно, адский, но тема, в моменте, кажется стоящей. Кстати, цена "московской" унции серебра, рассчитанная через SLVRUB_TOM, еще выше, $40+. Интересно, кто котирует эту тему на MOEX и участвует в этих торгах, где сегодня серебро дало аж ~5.5% (на внешних рынках ~2.2%), и насколько эта цена отражает реалии российского рынка? Золото на MOEX почти всегда торгуется с дисконтом к внешним рынкам.

@dmigolub #золото #серебро

На днях спросили меня, когда стоит фиксировать прибыль от покупки золота за рубли.

У цены золота в рублях впереди важный максимум👆. Пренебрегая волатильностью, можно сказать, что уже достигнут. С точки зрения теханализа - это хороший уровень для фиксации прибыли. Но лично для меня этот график👆 - очередное подтверждение того, что даже если вы купите золото в самый неподходящий момент, тренд все равно вывезет. Если покупка золота не среднесрочная спекуляция с заранее заданным горизонтом, то мой ответ на вопрос фиксации прибыли в золоте за рубли - "никогда". Рубль к золоту - падающая в долгосрочной перспективе история, которая не отыгрывается депозитными ставками.

@dmigolub #рубль #золото #рынки

ПСБ говорит об укреплении рубля в преддверии налогового периода, до 13 по CNY/RUB.

ProFinance👈

Судя по тому, что декабрьские фьючерсы торгуются со все большим дисконтом к собственно валюте, это вполне возможно. Но потом тренд ослабления рубля, вероятно, возобновится. Для него есть фундаментальные причины.

Есть и #хорошиеновости

🇷🇺🏦Эксперты Bloomberg [🤡] попытались оценить верхний предел повышения ставки Банка России, и нашли аргументы в пользу того, что в этом цикле ужесточения она таки не будет выше 25%🥳🤣👍

ProFinance👈 @adnovosti #адскийсмех #адскаяжизнь #РФ #центробанки

🔥💵🔥Пошли прогнозы на ключ 21% до конца года. Первый - от Росбанка👈 "По меньшей мере выросли риски для стагфляционного сценария, при котором целевые показатели инфляции (4%) вряд ли будут достигнуты только лишь мерами монетарной политики. На горизонте 4К24 сценарий подъема до 21% годовых стал нашим базовым прогнозом"

@dmigolub #инфляция

Как сохранить сбережения от инфляции и заработать?

Крипта и фондовый рынок – рискованные инструменты, особенно, для непрофессионалов. Депозиты в долгосрочной перспективе едва ли покроют инфляцию, Центробанк не сможет держать высокую ставку вечно. Недвижимость – надежный консервативный инструмент, но перспективных объектов сейчас мало.

Огромный инвест потенциал имеет курортная недвижимость, особенно в Крыму. Например, недавно стартовавший с продажами апарт-отель MIRMAX RESORT APARTMENTS.

Судите сами:

- Апарт-отель в Евпатории на первой береговой линии, всего 296 номеров
- Старт продаж, а значит можно купить лот по минимальной цене, от 6,5 млн. руб.
- Доходность от сдачи в аренду - от 1,5 млн. руб в год
- Номера сдаются с меблировкой и оснащением, согласно международным гостиничным стандартам
- Доверительное управление гостиничной управляющей компанией - Опытный отельер берет на себя все задачи по круглогодичной загрузке номеров, обслуживанию и ремонту. Вы просто получаете доход на карту, без сложностей и рутины
- Выгодные условия рассрочки
- Прогнозируемый рост стоимости к сдаче объекта в 2027 – 100%, в реальности может быть больше.

Крым сейчас – это как Сочи перед Олимпиадой. Потенциал роста цен на недвижимость колоссальный.

Получить расчет и цены: https://clck.ru/3DyErm

Реклама. ООО "Реки Девелопмент", ИНН 9102287020.
Erid: 2VtzqwMS4sM

🏡🏘🔥💵🔥Возвращаясь к теме недвижимости. Почему недвижимость ассоциируется с валютной ценностью ясно из графика цены московского квадратного метра в долларах⬆️ Период 2008 - 2013 - это период цен на нефть выше $100 за баррель. Далее начинается период относительно низких цен на нефть, который прервался подскоком 2022-го, когда нефть скакнула снова выше $100. Цена московского квадратного метра в долларах более менее отражает внешнюю конъюнктуру. При постоянной конъюнктуре она, в общем и целом, живет в некотором диапазоне, и благодаря этому отыгрывает перманентное ослабление рубля.

@dmigolub #недвижимость

🔥💵🔥Поговорили о курсе рубля на РБК👈 Сказал, что 100 за доллар будет до конца года.

@dmigolub #рубль #FOREX

🔥💵🔥Дайджест по инфляции от MMI:

👉Инфляция в сентябре: ускорение по всем фронтам.
👉Инфляционные ожидания населения: самый резкий скачок до максимума с конца прошлого года.
👉Ценовые ожидания бизнеса: резкий скачок до максимума с сентября прошлого года.

Ждем ставку 20%.

@dmigolub #инфляция

Почти никогда не даю ссылок на свои трансляции на сторонних ресурсах. Но на этот раз заявленная тема передачи достаточно интересная для широкого круга слушателей.

В 17:05 в эфире «Своя правда». Нобелевскую премию по экономике дали за объяснение природы богатства и бедности стран. Благосостояния государств — историческая закономерность, развитые общественные институты или жизнь за счет других? Об этом в студии «Говорит Москва» поговорят профессор, заслуженный экономист РФ Сергей Калашников и аналитик компании «Золотой монетный дом» Дмитрий Голубовский.

Трансляции:

👉 «ВКонтакте»

👉 YouTube

👉 Telegram

🇷🇺💵Блумберг пишет, что в правительстве России готовы допустить падение рубля до 100 по USD/RUB, чтобы "смягчить [экспортерам] санкционное давление".

На самом деле, суть в том, что после санкций на НКЦ экспортерам просто стало слишком накладно продавать валюту через российскую инфраструктуру. Выгоднее искать другие пути расчетов. Соответственно, "официальные" объемы продаж снижаются (гистограмма⬆️), правительство, констатируя эту тенденцию, снижает норматив👈 При этом объем торговли с Китаем все равно продолжает расти👈, просто взаимозачеты между экспортом и импортом теперь проходят где-то в недрах китайской банковский системы. И, судя по тому, что сальдо торгового баланса с Китаем стало в сентябре отрицательным, проходят очень даже эффективно. Рост импорта, естественно, ведет к ослаблению рубля. О том, что оно очень вероятно, говорилось ранее👈

Ситуацию мог бы исправить рост цен на нефть, но ближневосточных страхов и сказок ОПЕК о дефиците пока что явно недостаточно, чтобы переломить страхи охлаждения китайской экономики. Так что ждем конкретики по заливу деньгами сдохшего рынка недвижимости от китайского правительства.

@dmigolub #рынки #Китай #РФ #нефтегаз #FOREX #рубль

🏘🏡🔥💵🔥Тут пишут👈 что "материнский капитал" за четыре года обесценился на 40%, если считать по ценам на квадратный метр в Москве. Если в 2020 году на "маткапитал" можно было купить 8,6 квадрата жилья не в Москве, то в первом полугодии этого года — лишь 4,9 квадрата. Маткапитал как бы индексируется по официальной инфляции. На самом деле, он индексируется на планируемую инфляцию, так как бюджет принимается до конца года. На следующий год запланирована его индексация на 7.5%. Но потом, как я понимаю, расхождение учитывается. Точно не знаю, но примем, что это так. Тогда 40% за четыре года - это добавка к официальной инфляции до инфляции московской недвижимости. Это 8.77% годовых.

Создается впечатление, что эта добавка актуальна и по широкой потребительской корзине. Если верить Росстату, годовая инфляция в сентябре у нас составляла 8.63% (в августе была выше 9%). Если сложить это с добавкой, получим 17.4%. Если принять, что это правда, отпадают вопросы, почему ключевая ставка в 18%, а теперь и в 19%, не работает. А вот 20-22% цены, наконец-то, уже почувствуют.

@dmigolub #инфляция #недвижимость

🛢Тут ОПЕК пытается убедить рынок нефти, что на нем дефицит (разбор последнего доклада на MMI👈). Но рынок хитрым арабам похоже не верит (конец вчерашней вечерней торговой сессии⬆️)

@dmigolub #нефтегаз #рынки

Прочел тут у Егора Сусина: "Россия в сентябре резко нарастила импорт из Китая до $11.25 млрд (+9.6% м/м), а экспорт в Китай сократился до 10.56 млрд, в итоге сальдо торговли стало для РФ отрицательным (-$0.7 млрд). Всего за три квартала оборот торговли вырос до $180 млрд (+2% г/г), несмотря на сложности с расчетами. Рост импорта из Китая, скорее всего, обусловлен двумя факторами: стремлением нарастить поставки перед длительными праздниками и резким ростом импорта автомобилей перед повышением утилизационного сбора".

Ранее в контексте динамики индекса RGBI сам писал: "Уже высокая ставка и эффект высокой базы начнут играть. Однако, если возникнут факторы в пользу ухудшения торгового баланса и, как следствие, ослабления рубля, либо факторы, еще больше увеличивающие транзакционные издержки при внешней торговле, а вместе с ними и цены на импорт, ситуация может еще ухудшиться".

Они [факторы] и возникли. Результат - в курсе CNY/RUB, а индекс RGBI побывал ниже 100 на фоне прошлого провального аукциона по размещению ОФЗ.

На днях он оттуда вынырнул, но я бы этим не обольщался. План Минфина по размещению ОФЗ на IV квартал составляет 2.4 трлн. руб. Из них 2 трлн. руб. отводится на бумаги срочностью более 10 лет. Кто их купит в таком объеме в ситуации, когда статистика инфляции не подает признаков улучшения? Будут звонить госбанкам или зальют рынок флоатерами? В любом случае, вторичный рынок останется под давлением.

На удивление сильно на этом фоне смотрится рублевый индекс российских акций, который удерживается выше 2700. Но если смотреть на РТС (долларовый индекс российских акций, картинка⬆️) все встает на свои места. И если он пробивает вниз 900, дальше открываются очень интересные перспективы👈🥳

@dmigolub #рынки

После такой инфляции Райффайзенбанк ждет только повышения ставки

Дальнейшее ужесточение монетарной политики ЦБ РФ неизбежно - Райффайзенбанк
(читать далее) 👉 pfs.ms/AY1mQD

@marketsnapshot

Рубль сегодня отреагировал на пятничное решение правительства👈 по экспортной выручке. Не то, чтобы сильно, но заметно.

@dmigolub #рубль

🛢Нефть не торопится расти, пока китайцы не дадут конкретики по своему хитрому плану👈 подъема экономики. Но Goldman Sachs уже поднял прогноз👈 по ВВП Китая. То ли там знают больше, то ли просто китайские акции клиентам торопятся продать😁

От Китая зависит нефть, от нефти - ближайшие перспективы российской экономики. Поход нефти ниже $70 за баррель Brent остается актуальным сценарием на случай усиления рецессионных тенденций в Китае. Для рубля это - прямой путь к уровням выше 100 по USD/RUB.

@dmigolub #нефтегаз #рынки