تحلیل بنیادی

بررسی جامع اقتصاد ایران

در این فایل به بررسی اقتصاد کشور بصورت تخصصی و همه جانبه پرداخته شده است.
فهرست مطالب عنوان شده به شرح موارد زیر است:

📎 بررسی حوزه معیشت
📎 بررسی متغیرهای حوزه پولی
📎 بخش واقعی اقتصاد ایران
📎 بررسی مواضع ارزی کشور
📎 بررسی معاملات شاپرک
📎 بررسی روند بازدهی بازارها
📎 برآورد بازدهی بازارهای منتخب در سال آتی

@bourse_abc

ما را به سالها دور پرتاب کرده اید

درآمد سرانه (یکساله) در ایران به 3549 دلار رسیده است. این در حالیست که در ابتدای دهه 90 این عدد بیش از 6 هزار دلار بوده است.
این اطلاعات را میتوان با کشورهای در حال توسعه مقایسه کرد تا میزان تضییع بهره مندی کشور را درک کرد.


@bourse_abc

فاصله دلار بازار آزاد و بازار توافقی در راه بازگشت به تنظیمات کارخانه


اسپرد دلار بازار آزاد و بازار توافقی که در هفته های قبل به حوالی ۲۰ درصد رسیده بود با رشد دلار آزاد در روزهای اخیر و توقف رشد بازار توافقی به ۳۶ درصد رسید.

بنظر با وضعیت اقتصادی و سیاسی موجود تک نرخی کردن ارز امری محال و ناممکن خواهد بود.

@bourse_abc

بعد از دو سال بازدهی تجمعی مازاد صندوقهای طلا نسبت به سکه رقم خورد.

رشد صندوقهای طلا در دی ماه بطور متوسط 11 درصد بوده است و این در حالیست که سکه 8 درصد و طلا 3 درصد بازدهی داشته است.

@bourse_abc

بازار ارز تجاری به 100 میلیون دلار رسید.


حجم کل معاملات بازار ارز تجاری از ابتدای تاسیس به حدود 2 میلیارد دلار رسیده است.

در مقیاس روزانه ارزش معاملات در این بازار از 100 میلیون دلار در روز عبور کرد.

از بدو تاسیس هدف این سامانه به هیچ عنوان تک نرخی کردن ارز نبوده است و این بازار قرار است معایب سامانه نیما را برطرف کرده و به یک سامانه قابل اتکا در اقتصاد کشور تبدیل شود.

اساسا نیما صرفا یک سامانه ثبت سفارشات بود اما بازار توافقی سامانه معاملاتی خواهد بود.

@BOURSE_ABC

یکی از مهمترین لاین های درآمد صنعت پرداخت در قسمت کارتخوانهای فروشگاهی است.

در این بین بهینگی تجهیز سیستم پرداخت و پراکندگی ابزارهای پرداختی جهت عدم هدررفت منابع بسیار بااهمیت خواهد بود.

در نمودار بالا پراکندگی کارتخوانهای شرکتهای پرداخت به مبلغ درآمدی کارتخوانها مشخص گردیده است.

شرکتهای به پرداخت و سپ بهترین عملکرد را در بازدهی کارتخوانها داشته اند. در واقع نسبت درآمد کارتخوانها به سهم تعدادی کارتخوان، بالا بوده است و هر چه جایگاه شرکت از خط قرمز پایین تر باشد وضعیت و عملکرد مطلوبتر شرکتها را نشان میدهد.

از طرفی شرکتهای پی پاد و پرداخت نوین آریا عملکرد ضعیفتری در این بازار داشته اند.

@BOURSE_ABC

از ابتدای سال سیاستگذار پولی چه موضعی داشته است؟


بانک مرکزی در فصل بهار تماما موضع انبساطی داشته است و خالص تزریق به بانکها ۳۶ همت بوده است.
در فصل تابستان بجز شهریور ماه در دو ماه دیگر سیاست انبساطی بوده است و در مجموع ۱۹ همت خالص تزریق به بانکها بوده است.
در پاییز نیز در آبان ماه سیاست انبساطی بوده ولی در دو ماه دیگر سیاست انقباضی بانک مرکزی را شاهد بودیم. در مجموع این فصل ۷۰ همت از بانکها خارج شده است.

در دی ماه نیز شاهد سیاست انبساطی بودیم و ۵۷ همت به بانکها تزریق شده است.

@BOURSE_ABC

بررسی اهداف بنیادی بازار سرمایه

در این گزارش با استفاده از شاخص های درونزا و برونزا در بازار سرمایه نگاهی به سطوح تعادل بنیادی در بازار سرمایه داشته ایم.

آنچه مشخص است این است که در این گزارش با شرایط فعلی به بررسی سنجه ها پرداخته شده است. بدیهی است تغییر در مفروضات اقتصادی کشور سطوح اشاره شده را با تغییر همراه خواهد کرد.

این گزارش از آن جهت اهمیت دارد که در تب داغ بازارها از بیش واکنشی بازارها آگاهی یابیم همچنین نقاط تعادلی را تشخیص داده و دیدگاه سرمایه گذاری عقلانی را با دیدگاه بنیادی پیوند دهیم تا تصمیمات منطقی و مقتضی برای مدیریت دارایی و ثروت داشته باشیم.

@bourse_abc

در صورت بازگشایی پتروشیمی های تعلیق شده شاخص کل چند هزار واحد رشد خواهد کرد؟

صندوق های بخشی از بازه تعلیق تا امروز حدود ۳۰ درصد رشد داشته اند.

اگر این نماد ها رشدی بالغ بر ۳۰ تا ۴۰ درصد داشته باشند شاخص کل بین ۸۰ تا ۱۰۰ هزار واحد فقط از ۱۲ نماد پتروشیمی رشد خواهد کرد.

@bourse_abc

سهام با کمترین PE از نگاه اجماع تحلیلگران

سهام با PE کمتر از ۴

@BOURSE_ABC

حباب صندوق های طلا بر اساس ارزش بازار


بیشترین حباب : گوهر و زر و مثقال

کمترین حباب: ناب و جواهر و آلتون


@bourse_abc

بررسی متغیرهای پولی

_کاهش ادامه دار رشد پایه پولی و ثبات نسبی در رشد نقدینگی

_کاهش معنی دار نرخ ذخیره قانونی و رشد نه جندان مطلوب ذخیره احتیاطی

_کاهش ذخیره قانونی در شهریور ماه و تهاتر با بدهی بانکها به بانک مرکزی (کاهش پایه پولی شهریور به همین دلیل بوده است)

_راه سپرده های قرض الحسنه از سایر سپرده های هزینه زای شبکه بانکی جدا شد. همنچنین وضعیت در سپرده های متعارف بانکی (1-2-3 ساله) با ثبات و نزولی است و سپرده های کوتاه مدت گارد صعودی گرفته اند.

_نسبت پول به شبه پول تغییر محسوسی نداشته است.

_واگرایی معنی داری در نرخ بهره(اخزا) و اسپرد پایه پولی و نقدینگی برقرار است. مادامیکه رشد پایه پولی کمتر است نقدینگی است نرخ بهره با لنگر همراه خواهد بود.

_بازار omo در ایران بیشتر تحت الشعاع کنشگری ارادی بانکهاست (ناشی از ریسک های ترازنامه ای) تا بانک مرکزی. محدودیت رشد پایه پولی نیز بر التهاب امروز بانکها افزوده است. همچنین میتوان دریافت که عملیات بازار باز کمک زیادی به مدیریت ذخایر نکرده است.

@bourse_abc

رشد متغیرهای پولی

در آخرین گزارش بانک مرکزی از وضعیت پولی کشور رشد نقدینگی در ادامه ثبات به ۲۸ درصد رسیده است.
همچنین رشد پایه پولی در ادامه کاهش دنباله دار به ۲۰ درصد رسیده است.

مادامیکه نرخ رشد پایه پولی کمتر از رشد نقدینگی است کاهش نرخ بهره با لنگر مهمی همراه است.

همچنین میزان ذخایر بانکها پس از رشد در مهر ماه (بسبب بانکهای خصوصی) کاهش یافته است که همین موضوع نیز پایداری نرخ بهره بالا را تشدید خواهد کرد.
۱۰ همت ذخایر به هیچ وجه مناسب اقتصادی با ۱۰ هزار همت نقدینگی نیست.

@BOURSE_ABC

نسبت ارزش بازار بورس به نقدینگی

با احتساب عرضه اولیه

@bourse_abc

بورس همچنان ارزان ترین بازار

طبق اطلاعات موجود و بر مبنای اطلاعات از سال ۱۴۰۱ بیشترین رشد تا آذر ماه سال جاری متعلق به سکه با بیش از ۴ برابر رشد بوده است.
بازار سرمایه نیز در این بازه همچنان کمتر از دو برابر رشد داشته است.

نزدیک ترین بازار موازی به بازار سهام، بازار خودرو میباشد که بنظر با گذر شاخص از ۳ میلیون واحد جایگاه این دو بازار در بازدهی تغییر خواهد کرد.

@bourse_abc

بر اساس اطلاعات موجود بانکهای کشور، رشد سپرده در برخی بانکهای ضعیف روند صعودی داشته است.

علی رغم کاهش سپرده در بانک گردشگری و ایران زمین، در بانکهای آینده و سرمایه و دی و کارآفرین روند رو به رشد سپرده ها را شاهد هستیم.

بنظر پس از اقدامات شدید بانک مرکزی در راستای کنترل ترازنامه بانکها، در ماه های اخیر طبق اطلاعات موجود آزادی بیشتری به بانکها داده شده است.

البته لازم به ذکر است تسهیلات دهی رشد خاصی در این بانکها نداشته است و بنظر میرسد این میزان سپرده ناشی از انتقال سپرده از بانکهای دیگر به این بانکها بوده است.

به هر حال علی رغم تمهیدات بانک مرکزی مبنی بر قفل سمت راست و چپ ترازنامه بانکهای ضعیف اما بنظر میرسد تنها سمت راست با قفل سفت و سخت بانک مرکزی روبرو بوده است.

@BOURSE_ABC

بودجه کشور در سالهای ۹۸ و ۹۹ با تغییر پارادایم همراه بوده و بدلیل تغییرات محسوس ساختاری کسری بودجه وارد مراحل حادی شد.

شرایط وخیم سال ۹۹ در سالهای بعد کمی تعدیل گردید اما همچنان شرایط نسبت به سالهای ابتدای سالهای ۹۰ متفاوت می باشد.

امروز شاهد بودجه ای هستیم که ۲۰ درصد آن کسری دارد. این در حالیست که روزهای خوش فروش نفتی با ابهاماتی روبروست و از طرف دیگر شکاف های اقتصادی اهرم فشاری بر بودجه دولت خواهد بود.

@bourse_abc

سود ۶ میلیارد دلاری در انتظار بازار


در صورت اصلاح نرخ ارز به این سود pe خوبی هم تعلق خواهد گرفت.

@bourse_abc

۴ سال جاماندگی سود بورس نسبت به رشد ارزش بازار

این بار نوبت بازار سرمایه است.

@bourse_abc

تحلیلی بر اقتصاد آلمان -سرزمین توتُن‌ها -

نگاهی به فضای اجتماعی_اقتصادی آلمان


سومین اقتصاد بزرگ جهان در روزهای سخت اقتصادی

@bourse_abc