美股夢想家

自從聯準會9月降息以來，美國公債持續下跌，但黃金卻持續創新高，為何兩者走勢完全不同？美債崩跌真相到底是什麼？現在是機會還陷阱?你不該忽略的3個關鍵！
https://youtu.be/ykazBl6HYVo

全球最大菸草商PM公布最新季報，股價大漲超過10%，創歷史新高

營收99億美元，年增8.4%，每股盈餘1.97美元，年增18%，並上修全年每股盈餘為6.45美元至6.51美元

傳統紙菸依然貢獻6成營收，雖然銷量只有成長1.3%，但價格調漲8%至9%，推動營收年增11.6%

無菸產品營收則年增16.8%，IQOS加熱菸銷量年增14.8%，目前進入全球 92個市場，計劃2025年擴展至100個市場，ZYN尼古丁袋銷量年增超過40%，國際市場銷量更年增70%，現在產能供不應求，預估2025年產能會達到 9億罐

現在全球約有10億吸煙人口，未來會繼續朝無菸產品轉型，提供相較傳統香菸，對身體健康影響更小的選擇(不是沒有影響)，隨全球監管政策變化及消費者健康意識提升，看好無煙產品有巨大成長潛力

德儀公布最新季報，營收相較去年同期衰退8%，但衰退幅度持續縮小，車用及工業晶片依然貢獻超過7成營收，車用晶片因中國電動車需求強勁而回升，工業晶片則在還進行庫存調整，尚未完全復甦，但經歷連八季營收下滑後，認為是時侯要反彈了

最近麥當勞多災多難，獵人卡牌亂送出包，川普到麥當勞打工炸薯條後，隨後爆發食安危機，四盎司牛肉堡有大腸桿菌感染，導致美國出現10人送醫及1人死亡，盤後暴跌超過5%

隨川普勝選機率越來越高，美國公債殖利率也在飆升，因為擔心川普主張減稅和提高關稅可能助長通膨，並加劇美國政府赤字，推動殖利率上升

不過就算川普上任也未必會使公債殖利率大幅上升，如果減稅能促進投資消費，提高關稅能改善貿易平衡，政府財政狀況反而會改善，導致殖利率下降，影響公債殖利率漲跌的因素太多了，但殖利率越高，領息吸引力就越高

雖然最近美國公債跌跌不休，甚至有人說美債是騙局，但不管誰當選，美國政府債務違約的可能性極低，全球各大金融機構都滿手美債，如果違約只會導致全球資本市場陷入嚴重恐慌

ISRG為全球領先的微創手術機器人製造商，主要產品為達文西手術系統，使外科醫生能更精確進行微創手術，提升患者醫療品質，並降低醫療成本，被廣泛應用於全球各大醫院，特別是在一般外科、婦科和胸腔手術領域中。

自2000年推出以來，達文西手術系統已完成超過1,600萬例手術，但有1,000萬例是在最近5年完成，顯示機器人手術需求迅速提升。

而ISRG也一直被納入美股夢想家APP觀察名單中，是我最看好的成長型公司之一，不過隨估值越來越高，現在還值得投資嗎？
https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=876725

#為什麼長輩總愛買黃金？

大家身邊有沒有長輩常說「要買黃金才有保障」？明明買股票或房地產更賺錢，為什麼如此執著於黃金？

很多長輩買了黃金後，往往就把它放在銀行保險箱裡，每年還得支付管理費。

雖然看起來沒有太大意義，但經過幾十年後，即使還是當年那塊黃金，它的價值卻大幅成長，可以換到更多的現金，這就是黃金的魅力所在。

事實上，今年漲得最厲害的不是股票，也不是債券，而是黃金！

今年標普500指數上漲23%，20年期以上公債下跌5%，但黃金卻飆升31%

推動黃金上漲有三大原因

#地緣政治衝突升溫

當全球局勢不穩定時，黃金往往成為資金的避風港。近期的俄烏戰爭和以色列與伊朗的衝突，進一步提升地緣政治風險，而與股票或債券不同，黃金並不依賴單一經濟體系，可以更好的保障資產安全

#政府債務比重飆升

隨各國政府債務比重不斷飆升，越來越多人對美元等主權貨幣的信心都在下降，而黃金並不依賴政府信用，無論國家債務問題多麼嚴重，它的價值並不會受到影響，這也是各國央行持續提高黃金儲備的原因

#具有長期增值潛力

雖然過去50年裡，黃金上漲超過14倍，相比股票上漲186倍、美國公債上漲25倍顯得較低，但黃金與其他資產的負相關性是它的最大優勢，可以降低經濟周期波動帶來的風險，並成為資產配置中的重要選擇。

難怪長輩總愛買黃金，你會想跟者買黃金嗎？

輝達股價會不會繼續飆升？關鍵在微軟、亞馬遜、Google及Meta 的資本支出，從2024年及2025年資本支出展望來看，如果微軟、亞馬遜、Google及Meta持續上修資本支出，代表跟輝達買更多晶片，那輝達股價就會狂漲，但如果沒有買更多晶片，輝達股價就會比較疲軟，接下來準備進入科技巨頭財報周，這些巨頭對未來資本支出的看法，會很大程度影響輝達表現

昨天台積電財報發布後，股價狂飆近10%，一舉超越巴菲特的波克夏，成為全球第八大公司，遙想當年巴菲特在低點賣掉台積電，如今也只能看著神山嘆息，為什麼ASML和台積電先後發布財報，股價走勢卻天差地別？一個飆漲、一個重挫？兩家公司同屬半導體產業，究竟發生了什麼事？現在還能追嗎？
https://youtu.be/46ZsuRbox6o

Expedia盤後大漲7%，Uber不想只當叫車跟外送平台，還想進軍旅遊市場，有意收購線上旅遊平台Expedia，滿足食衣住行等各類需求，成為超級App， Uber執行長曾於2005年至2017年擔任Expedia執行長，目前仍是Expedia董事會成員，雙方對彼此都不陌生

聯合航空大漲超過12%，看好未來機票價格會繼續上升，隨越來越多廉航縮減虧損的航線及航班，未來供需平衡會改善，減少機票殺價競爭壓力

這與2012年到2014年期間的情況很類似，當時航空公司因此提高票價，並大幅提升獲利能力

現在越多越多企業要求員工回到辦公室，商務旅行需求顯著回升，9月份企業合約收入增加13%

隨高票價的國際航線及商務艙需求增加，未來可以賺到更多利潤

繼微軟、Google後，亞馬遜也加速擁核，亞馬遜預計投資超過5億美元，興建小型模塊化核反應堆（SMR），將帶來300兆瓦電力，相關核能概念股都飆漲，SMR上漲超過40%

SMR相較傳統核能，建造成本更低、建造時間更短，並且由於體積更小，可以建在離電網更近的地方，因此可以更快投入使用，目標2030年開始供電

亞馬遜AWS CEO Matt Garman表示，隨AI大幅提高用電需求，單靠風能及太陽能並不足以滿足電力供應，核能是安全的無碳能源，可滿足日益高升的電力需求，並可應對氣候暖化，達成2040年淨零碳碳放目標

美國能源部長Jennifer Granholm表示，很高興亞馬遜也成爲最新一家「自帶電力」建設資料中心的公司，美國目標是到2035年實現100%清潔電力，SMR是解決難題的重要關鍵，不僅可逐步淘汰化石燃料發電，還能滿足資料中心電力需求，預計未來會投入9億美元部署更多SMR

國際原能署預測，預估到2050年，全球核電容量最高會比當前容量增加2.5倍，現在約有30個國家正在計畫納入核能作為能源供應，而其他國家也正在擴建現有核能設施或延長使用年限

ASML暴跌16%，把大家都拖下水，新增訂單26.33億歐元，相較上季大減53%

除了台積電強勁成長外，三星及英特爾的先進製程復甦都很緩慢，導致EUV需求降低

記憶體應用方面，只有AI相關的HBM及DDR5需求維持強勁，但其他領域產能擴增有限，使設備需求不如預期

中國需求也因成熟製程需求趨緩及EUV出口管制影響而下滑，未來中國業務佔比會持續降低

預估2025年營收300億至350億歐元，比原先預期的營收上限下修13%，毛利率51%至53%，也比原先預期的54%至56%更低

只有台積電跟AI吃飽，其他都跌倒

常常有人問我複委託跟海外券商哪個好？

我現在兩個都有，我覺得各有好壞，所以我全都用

複委託好處是不用匯款到國外，處理遺產相對容易，介面比較簡單，聯絡客服也更方便，而海外券商當中我用最久的則是盈透證券，從2012年用到現在也超過10年了

我目前放最多資金的也是盈透證券，主要是盈透證券可以交易的產品非常多，不論債券、股票、ETF、選擇權、期貨或加密貨幣都可以，而且不僅限於美股，還能投資歐洲、日本或中國等超過150個市場

而盈透證券也是美國證券投資者保護公司SIPC成員，並受美國金融監管局FINRA監督，因此帳戶安全性不用擔心，甚至盈透證券還是美國上市公司，股票代號IBKR，財務狀況非常透明，想要看財報都能看到，目前市值約639億美元，相當於一家聯發科大小，屬於非常大型的公司

盈透證券還有一個很大特色，就是可以直接買美國政府或企業債券領息，例如想買美國10年期公債或蘋果公司債領息都非常容易，而且手續費很便宜，並且利息不扣稅，是領取穩定現金流的好選擇

盈透證券的融資利率也非常低，若懂得控制風險是放大本金的好選擇，並且還提供借券服務，例如我有長期持有輝達、好事多、微軟等股票，如果這些股票沒有賣掉的打算，就能透過借券服務賺取額外收入

我認為稍微可惜的地方就是盈透界面比較複雜，但習慣後也不是大問題，整體來說瑕不掩瑜，用了那麼多年依然是我的最愛

我拍了影片介紹盈透開戶流程，只要8分鐘就能完成盈透開戶，輕鬆買債領息創造穩定現金流，並投資全球超過150個市場

✅ IB盈透證券官網連結
https://pse.is/6k7nc7
✅最新影片
https://youtu.be/p5s2psoRTrQ

Uber大漲超過6%，特斯拉卻大跌9%，市場告訴大家自駕車不會那麼快，你各位還是好好開車，夢裡什麼都有，但買特斯拉本來就是買個夢，我想要未來的世界，家事都給機器人做，小孩都給機器人顧，出門都給自駕車載，這樣的生活太美好，股價跌沒關係，我持有到夢想實現為止
https://youtu.be/5c8DDXTU28Q

特斯拉Robotaxi發表會重點

2025年在德州及加州推行完全無人監管的自動駕駛技術

2026 年前大量生產專為自動駕駛設計的Cyber Cab

未來自駕技術將比人類駕駛安全 10 到 30 倍，現在一台車每週平均僅使用10 小時，透過自動駕駛技術將使車輛使用時間增加到5 到 10 倍

自駕車可在閒置時提供算力服務，如果擁有1 億輛車，每輛車提供1 千瓦的推理計算能力，那麼整個車隊就能提供100 吉瓦的分布式計算能力

自駕車平均每英里營運成本為0.3到0.4美元，比公共交通平均每英里1 美元更低，成本減少超過6成

自駕車普及後，就不用那麼多停車場，可以轉變為綠地或公園，城市面貌將大幅改變，生活品質更加提升

未來 Optimus 機器人的價格會降至 20,000 至 30,000 美元，比一輛車還便宜

Optimus 能夠執行多種任務，包括家務、看護、幫忙買菜、遛狗、割草，甚至可以作為陪伴者或老師，幾乎能夠完成所有工作

Optimus 機器人會成為每個人的「機器人助手」，全球80億人都會想擁有一台，甚至有些家庭會擁有多台

未來生產和服務的成本會顯著降低，人們能夠輕鬆獲得產品和服務，創造一個前所未有富足的時代

經過短線急漲後，中國股市最近幾天明顯回檔，過去 20 年中國股市有過5波大幅上漲，平均漲幅為166%，但平均時間只有12個月，只能說持久度很差，還沒爽完就結束了

自 1950 年以來，美股牛市平均為5.5 年，漲幅超過 180% ，而這波牛市自 2022 年 10 月以來走了 2 年，漲幅為 61% ，以時間跟漲幅來看，未來都還有蠻大空間

OpenAI發布最新財測，預計 2029 年營收達到 1000 億美元，相較 2024 年營收成長 25 倍

雖然營運仍處虧損階段，不過過由於營收比支出成長更快，毛利率會從 41% 上升為 67% ，預估 2029 年會獲利 140 億美元

未來幾年訓練模型的運算成本仍會大幅上升，每年約有 60% 至 80% 支出用於訓練模型，預估 2029 年總支出超過 2000 億美元，大多數支出會流向輝達

ARM CEO跟老黃最新訪談重點

✅AI正在推動產業革命

AI 正在推動全新產業革命，以前用戶需要時才會使用電腦或手機，然而現在AI工廠（AI factories）可全天候運作，即使用戶不操作，也能持續產生數據、分析並生成智慧。

這代表AI正在從一個工具轉變為一個「製造業」，能夠持續生成有價值的「智能代幣」（intelligence tokens），這是過去從未有過的現象。

✅晶片效能每年提升2到3倍

AI 的技術發展速度比以往更快，輝達目標是每年晶片效能提升 2 到 3 倍，同時降低成本，這樣的進展遠超摩爾定律。

✅未來 AI 可以更深層的推理

未來 AI 能夠進行更深層的推理，不僅僅是根據輸入的提示快速生成答案，而是能夠進行多次推理和反思，以便產生更高品質的答案。

輝達希望這種進階推理的 AI 服務能夠拓展至一般用戶，並且是在維持成本與效率的情況下實現。

✅ AI 與物理世界的結合

輝達正在致力實現「物理 AI」（physical AI），未來 AI 不僅能夠理解物理法則，還能遵循這些法則來進行運算與模擬。

這種技術能應用於更多實際場景，如科學計算、工程設計等，這將進一步擴展 AI 應用範圍。

✅ AI 架構需具長期兼容性

AI 架構設計須確保新舊系統之間的軟體能夠無縫接軌，這對產業的長期發展至關重要，因為軟體的投資遠比硬體大，且軟體需要長期維護，若架構具備兼容性，不僅提升投資回報率，也能加速新技術的導入和應用。