Мой чёрный вторник.
Ставка ЦБ. Раздражает. Помните у Жванецкого: «И что раздражает, так это деревья. То зелёные, то жёлтые. И стоят, и всё».
Вот и наша ставка сильно отличается от официальной инфляции. Многие это озвучивали, задавали вопросы, делали выводы. Я тоже попробую рассуждать.
Лично я вижу огромный приток так называемой репатриированной ликвидности. Фактически это раздел «сбережения». Минфин уже положил глаз на эти средства, замахнувшись на институт закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФов), которые стали новым «домом» для выведенных ранее капиталов. Планируют обложить эти средства налогом. В результате смысл существования ЗПИФов, вероятно, должен исчезнуть.
Эта ликвидность могла бы быть направлена на рост экономики, но логика регулятора крайне топорная. Нужно избавиться от частных денег на рынке, потому что их трудно контролировать. Как бы это повлияло на инфляцию? Однозначно сказать сложно. Наверное, так же, как расходы государства на ВПК влияют на цены на недвижимость: сильно и точечно. В итоге приходится блокировать ипотечный рынок.
Согласитесь, картина странная. ЦБ не знает, как распоряжаться финансовыми потоками в сложившейся ситуации, и просто закручивает вентиль.
Но есть и другой момент. Изъятие ликвидности с рынка — это сознательное увеличение расходов государства на поддержание высокой ставки. Эти расходы должны покрываться какими-то доходами. Какими? Есть ли у них в верхах объяснение типа:
«Если мы это не сделаем, то потеряем контроль! Все вернувшиеся деньги могут уйти на покупку валюты, поэтому валюту будем покупать сами, аккуратно, чтобы поднять доходы от переоценки валютных активов ровно на ту сумму, которую потратим на повышенную ставку!»
Простите, но это примитивнее, чем плановая экономика. Прогнозировать рост какого-то сектора сейчас невероятно сложно. Зато можно прогнозировать падение отдельных направлений, связанных с экспортом. Экономика живёт сама по себе. Это обидно.
С другой стороны, IT-сектор, который, по сути, давно не IT. ОКВЭДы для аккредитации местами вызывают недоумение. Да, электронные книги — это IT. Тогда любая бухгалтерия — тоже IT. Архитекторы, которые без ПО не могут сделать ни одного проекта, — тоже IT.
На этом фоне вижу новости о будущем министерстве DOGE в США, обещающем снять ограничения для роста их экономики. Какие ещё ограничения у них остались?
Вместе с традиционными ценностями в России почему-то культивируется отказ от экономики потребления. Да, такая экономика часто вредна. Но нам до её «вредности» ещё далеко — она даже полезной не стала. В стране реально есть дефицит жилья, а первое, что нужно богатеющему народу, — это жильё. Из-за высокого спроса оно становится недоступным.
Получается, как в армии: из-за кого-то одного (строителей) страдают все. Ставка поднялась для всей экономики. Людей приучают копить деньги. Всё это выглядит насильственно.
И тут на сцену выходим мы — те, кто выжил в мире инвестиций. Что я могу обещать? На моём веку рынок убивали уже четыре раза. Пару раз — собственными руками, без помощи извне.
А я всё равно хотел и хочу заниматься инвестициями и рынком ценных бумаг. Наверное, я должен рассказывать о выгодах ИИС? Если честно, это не про интересных эмитентов, а про бухгалтерию и налоги. Государство полностью исключает риск? Это тупик.
Скорее всего, мы снова переродимся. Но все предыдущие разы вели в один и тот же тупик.
