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신한 혁신성장파트

22 Jan, 22:35

[신한투자증권 혁신성장 허성규, 최승환]

가온전선(000500.KQ) - 기시감이 느껴지는 시점

▶️ 신한생각: 배전용 중저압 케이블 업체
- 24년 이후 LS전선으로부터 지앤피, 북미사업 법인 인수하며 사업 확장
- 3Q24 기준 수출 비중 12%로 인수 반영 시 20% 위로 증가 전망
- 사업부별 매출 비중 전력선 89%, 통신선 11%으로 중저압 케이블에 강점 보유

▶️ 1) LS전선의 유상증자 참여로 유통주식 감소, 2) 북미 사업 확장 기대
- LS전선의 지분율은 24년초 48.7%에서 25년초 82.5%까지 증가한 것으로 추정
- 제3자 배정 유상증자 참여 외 장내매수 및 거래계획서 제출로 매수 흐름 지속
- LS전선으로부터 인수한 미국 법인 가동율 3Q23 97%에서 3Q24 129%로 증가 중
- 1Q19 대비 3Q24 전선기업들 매출합계 +83% 증가한 반면 수주잔고 +168% 증가
- 전선업계 수주잔고 16개 분기 +64% 증가 이후 7개 분기만에 +63%로 가파른 상승

▶️ Valuation & Risk: 유통주식물량 감소로 인한 변동성 증가
- 제3자 배정 유상증자로 발행주식총수 16,543,115주로 증가. 유통주식물량 18% 이하
- 유상증자 대금 납입 후 주주로서 효력 발생하므로 1Q25부터 인수 기업 연결 인식

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=332291

위 내용은 2025년 1월 23일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

13 Jan, 22:46

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

사이냅소프트(466410) - PER 9배, OPM 50%의 성장하는 AI S/W 기업

▶️ 보기 드문 싸고 돈 버는 AI S/W
- 문서 S/W기업으로 워드, 액셀, PDF 등 디지털 문서를 다운로드하지 않고 열람, 인식, 편집하는 S/W를 제공
- 높은 진입장벽으로 최근 7년 매출액 CAGR 17%, 23년 이후 영업이익률 50% 상회. 25년 예상 PER 9배 수준 불과

▶️ 올해 상반기 AI사업 성과 기대
- 도큐 애널라이저: 기업 문서데이터를 AI용으로 자산화해주는 툴로, 국내 기업체향 실증 프로젝트 상반기 내 성과도출 기대
- 자체 LLM 모델 활용한 '다트포인트AI' 서비스 출시, 2~3월 내 업데이트 예정. 금융감독원 DART내 크롤링, AI어시스턴트 제공. 향후 법령, 특허 정보용으로 응용 가능. B2C 매출 확대 계기

▶️ '락바텀' 수준 부담없는 주가로 AI 모멘텀까지 기대할 수 있는 픽
- AI S/W 기업 중 흑자기업, 저평가기업 매우 희소. 돈 버는 S/W기업들은 2024년부터 주가 차별화 경험. 회사의 이익창출 능력 대비 현 주가는 지나친 저평가
- 오버행(출회가능물량)은 창업 초기 SI투자자였던 네이버(3.96%)와, 네이버가 지분을 매각한 FI(10.15%)로 총 14% 수준으로, 부담 없는 수준

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=332044

위 내용은 2024년 1월 14일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

10 Jan, 06:23

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

엔바이오니아(317870) - CEO Day 후기

▶️ 세라믹 페이퍼(방염소재) 사업 진행 사항
- L사 대상 금주 첫 납품 개시, 1년치 납품 예정. 향후 후속 수주 기대
- 세라믹 페이퍼 캐파(2,000톤) 내년 풀가동 전망, 풀가동 기준 매출 500억원

▶️ 메타아라미드 페이퍼 사업 진행사항
- AI발 전력수요 폭증, 노후 전력기기 교체주기 도래, 절연재인 메타아라미드 페이퍼 숏티지 확인
- 24년 7월~26년 상반기까지 700억원의 CapEx 필요, 25~26년 총 400억원 조달 예정

▶️ 자회사 세프라텍 사업 진행사항
- 초순수 탈기막 국산화, IPA장비를 멤브레인으로 만든 유일한 회사
- 25년 4분기 청구서 제출, 26년 초 상장 목표

▶️ 실적 및 기타
- 26년 매출액 500억원, OPM 25% 이상 전망, 정수 부문 매출 200억원 및 신사업 매출 성장 기대
- 도로포장용 단열재 25년 2월까지 테스트 완료, 하반기 매출화 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331974

위 내용은 2024년 1월 10일 3시 20분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

09 Jan, 23:10

[신한투자증권 혁신성장 & 주식전략 팝업스토어 #1 로봇]

로보틱스 - 변방국 로봇의 개화는 중소형주로부터

안녕하세요, 주식전략팀과 혁신성장팀의 첫 콜라보 자료를 '로봇'으로 시작했습니다. 글로벌 메가트렌드 속 국내 주도주를 찾아보고자 시작한 시도입니다. 2025년, 고금리 상황이 해소되고 유동성 전망은 우호적으로 바뀌며 중소형주의 활약을 기대할 수 있는 매크로 환경이 도래했습니다. 신성장 사업이며 수출로 외형성장이 가능한 '로봇'에서 저희는 주도주 후보를 찾아봤습니다.

막연한 미래가 아닌 메가트렌드, 로봇
- AI 발전과 더불어 휴머노이드 로봇을 중심으로한 로보틱스 산업 관심 증가
- 제조업에서의 구인난 해소, 트럼프 규제 완화 기조 등 로보틱스 밸류에이션 확장 기대

Top Picks
- 1) S/W: AI의 등장으로 범용성과 레퍼런스를 갖춘 S/W 기업 지위 상승
▶️ 씨메스, 클로봇
- 2) H/W: 지능형 로봇 확대에 따라 모터, 액추에이터 등 수요 증가
▶️ 하이젠알앤엠
- 3) 의료: 기술 내재화로 수익성 확보, 국내외 매출처 확대
▶️ 엔젤로보틱스, 피앤에스미캐닉스

로봇 테마에 대한 성장 스토리와 함께, 로봇산업 발전에 따라 수혜를 받을 수 있는 개별 기업에 대한 자료도 작성하였습니다. 많은 관심 부탁드립니다. 감사합니다.

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331956

위 내용은 2024년 1월 10일 8시 10분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

29 Dec, 22:42

[신한투자증권 혁신성장 백지우]

현대바이오랜드(052260) - 좋아질 일만 남은 편안한 구간

▶️ 해소된 저평가 요인들
- 적자 자회사 매각 준비 완료, 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 이뤄지는 구간
- 25년 기준 P/E 6.8배로 상장 이래 최저 수준, 밸류에이션 매력 부각

▶️ 안정적인 화장품 소재 사업, 브랜드 유통과 의료기기로 성장성 확보
- 화장품 천연 소재 업계 시장 점유율 1위, 인디브랜드 수요 대응과 글로벌 마케팅 강화가 주요 경쟁력
- 24년 1분기부터 네슬레 건기식 독점 유통, 3분기 누적 매출액 153억원 달성
- 의료기기 CAPA 기존 대비 2배 확장, 치과용 멤브레인 오스가이드를 중심으로 25년 매출 성장 기대

▶️ Valuation & Risk: 수익성 훼손의 끝, 외형 성장의 시작
- 25년 매출액 1,496억원(+18.2% YoY), 영업이익 203억원(+29.6% YoY) 추정
- 브랜드 유통사업 본격화, 적자 자회사 매각에 따른 수익성 개선 반영
- 카티스템, 필러 등 의료기기 신사업 매출 가시화시 주가 재평가 가능

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331667

위 내용은 2024년 12월 24일 7시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

23 Dec, 22:30

[신한투자증권 혁신성장 백지우]

바디텍메드(206640) - 조금만 더 지켜봐주세요

▶️ 달라진 건 없다, 견고한 중장기 성장 모멘텀
- 미국 업체향 동물진단 제품 납품 논의가 길어지며 4분기 주가 변동성 확대
- OEM 납품 방식으로 결정, 계약 마무리 단계 진입, 25년 매출 가시화 시점에 주목

▶️ 3Q24 Review: 의심의 여지없는 본업 + 계획대로 진행중인 신사업
- 3Q24 매출액 376억원(+7.8% YoY), 영업이익 88억원(+0.6% YoY) 기록
- 중동, 북아프리카 매출 100억원 상회, 역대 최고치 기록. 이라크, 이집트 지역 위주 가파른 현장진단 매출 성장세
- 11월 진단기기 14종, 진단키트 142종 유럽 CE 인증 획득, 유럽 매출 비중 확대 기대

▶️ Valuation & Risk: 이제 남은건 '매출 가시화' 뿐
- 투자의견 매수, 목표주가 23,000원으로 유지
- 1) 브라질, 유럽 약국 진단 기기 시장 진출, 2) 중국 매출 확대, 3) 동물진단 시장 진출 등을 고려 P/E 13배(과거 4개년 평균 P/E 10% 할증) 적용
- 동물 진단 제품 공급 본격화 시점에 주가 재평가 가능

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331580

위 내용은 2024년 12월 24일 7시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

10 Dec, 22:41

[신한투자증권 혁신성장 백지우, 이병화]

에치에프알(230240) - 다시 못 볼 1,000억대 밸류

▶️ 미국 프론트홀 수주 재개의 분명한 시그널
- 1) Ericsson 북미 매출 상승, 2) 지연됐던 프론트홀 공급계약 일부 발생 시작, 3) 글로벌 통신장비주들의 주가 회복 등 통신장비 투자 회복 시그널 확인
- Ericsson의 O-RAN 도입에 따른 대규모 수주 재개가 본격적인 주가 반등 시점

▶️ 프론트홀이 주도하는 성장, 중장기 성장 모멘텀도 챙기는 중
- 전세계 유일 C-RAN 상용화 레퍼런스 보유, AT&T C-RAN 공급 단일 벤더
- 20년 이후 AT&T 망 10%에 공급 완료, 보수적으로 가정해도 20~30% 추가 설치 가능
- Radio 커버리지 매출의 빠른 성장('21년 100억원 -> '24년 400억원 예상), 일본의 뉴트럴 호스트 등 해외 매출 발생 시작

▶️ Valuation & Risk: '25년 실적 반등의 변곡점
- '25년 매출액 2,467억원(+47% YoY), 영업이익 244억원(흑자전환) 추정
- 1) 재개될 미국 프론트홀 수주, 2) 해외 Radio 커버리지 매출 증가, 3) BEAD 프로그램 공급 등을 반영한 수치
- Private 5G, 저궤도 위성 등 중장기 모멘텀을 보유한 사업부 매출이 가시화 될 시 추정치 상향 가능

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331299

위 내용은 2024년 12월 11일 7시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

28 Nov, 22:44

[신한투자증권 혁신성장 허성규]

전진건설로봇(079900.KQ) - NDR후기: 북미와 우크라이나로 전진

▶신한생각: 4분기 터키 및 국내 프로젝트 종료로 소폭 감소 전망
- 4Q24 터키와 국내 프로젝트 종료로 전분기 대비 매출액 소폭 감소 예정
- 터키는 고금리(기준금리 50%)로 인한 프로젝트 지연, 내수는 대형 프로젝트 종료
- 24년 매출액 1,651억원(+4.2% YoY) 전망. 마진율 영향 없으며 환율 노출도는 30%

▶ 북미는 메인으로 우크라이나와 중동 시장은 상방 옵션
- 북미 시장 유통 파트너인 Alliance는 텍사스주 조립 공장 증설로 수요 증가에 대응
- 트럼프의 보편적 관세(10%)는 독일과 한국 업체 모두에게 적용돼 실질 영향 미미
- 23년 북미 판매대수 M/S 2위로 1위와 약 20대 차이나는 상황. 점유율 역전 가능
- 우크라이나 대응 위해 베트남 CapEx 300억원 자금 회수 후 폴란드 배치 예정
- 중동은 사우디, 쿠웨이트, UAE 위주로 이스라엘은 주요하지 않으나 종전 시 증가

▶ Valuation & Risk: 25년 최대주주의 인수금융 상환 기간 도래
- 최대주주인 모트렉스전진1호는 공모자금 254억원과 지분율(74.5%)만큼 배당 수취
- 최대주주는 23년 인수금융 목적으로 조달한 6.9%/7.0% 장기차입금 780억원 보유
- 장기차입금 780억원의 상환 기간은 25~26년 내로 추정

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331024

위 내용은 2024년 11월 29일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

27 Nov, 22:49

[신한투자증권 혁신성장 허성규]

오픈엣지테크놀로지(394280.KQ) - NDR후기: 격차를 벌리는 시기

▶ 신한생각: 하반기 수주 지연으로 2025년 기대
- Tier1 차량용 반도체 포함 기대한 수주들 지연되면서 24년 매출 추정치 축소
- TSMC 영향력 더욱 커지며 고객사 문의 대다수가 TSMC향으로 증가
- 삼성 파운드리향 매출 비중 23년 60%에서 향후 TSMC 비중 증가 예정

▶ 국내 IP 선두 기업으로 격차를 벌리는 시기
- 고정비 성격의 연구개발비가 비용의 대부분을 차지. 25년 약 400억원 예상
- 지연된 수주들이 인식될 경우 영업레버리지가 발생하는 구주. 25년 BEP 전망
- DDR PHY 외 인터페이스 IP인 UCIe, PCIe, USB, MIPI까지 포트폴리오 확대
- CXL IP는 메모리 칩메이커향이기 때문에 메모리 양산에 따라 대규모 로열티 인식

▶ Valuation & Risk: 25년 손익분기점 돌파, 26년 영업레버리지 기대
- 오픈엣지스퀘어 개발 인력 증가했으나 공동지배기업으로 연결 영업비용 미인식
- 2H25 Tier1 차량용 반도체 고객사 수주 전망. 25년 매출액 404억원(+87.5%) 예상
- 25년 연간 BEP 수준의 매출액이며, 고정비를 넘는 본격적인 레버리지는 26년 전망

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330964

위 내용은 2024년 11월 28일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2,636

신한 혁신성장파트

26 Nov, 23:13

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

하이비젼시스템(126700) - Corpday 후기: 의미 있는 바텀피싱

▶️ 의미있는 Bottom Fishing 구간 도래
- PSR 0.7배로 상장이래 최대 할인, 하이엔드 장비 수요가 확대되며 5년간 매출액 90% 성장
- 25년부터 XR 하이엔드 장비 수요 확대 전망, 실적과 기대감 모두 바닥에서 반등 가능

▶️ 애플 인도 증설이 실적을 견인, XR이 꿈을 견인
- 애플의 탈중국 및 인도 생산 가속화, 인도 아이폰 생산 비중 22년 7% -> 25년 25%로 가파르게 확대 중
- 25년 인도 현지공장 구축 예정, 현지공장 구축 전까지 국내 수출로 대응 중
- ESS 분야 기술 역량과 빅테크향 레퍼런스를 바탕으로 중대형 벤더로서 역할 확대 예상, 성장하는 XR 시장에 따라 검사장비 수요 확대

▶️ Valuation & Risk: 2026년 EV/EBITDA 1.8배에 불과
- 2026년 매출액 4천억원 예상, 이를 감안한 EV/EBITDA는 1.8배로 동종기업 3배 대비 크게 저평가 된 구간
- 추정치에 반영되지 않은 XR 잠재력 및 주주환원 매력도 충분, 향후 3년간 15% 배당성향 공시

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330938

위 내용은 2024년 11월 27일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

4,556

신한 혁신성장파트

21 Nov, 22:36

[신한투자증권 혁신성장 이병화]

한글과컴퓨터(030520) - PER 10배의 AI S/W를 살 기회

▶️ 본업 S/W 성장 지속, 밸류에이션 매력 점증
- 25년 PER 10배의 AI S/W 기업, S/W 실적 내 클라우드 비중 32%로 매분기 확대
- 클라우드 기반 AI S/W 성장세, 글로벌 IT 기업과 온디바이스AI 협업 등 시장 다변화 시작

▶️ 3Q24 Review: AI S/W 실적 성장 지속
- 별도 기준 매출액 376억원(+32.8% YoY), 영업이익 122억원(+107.6% YoY), 클라우드 매출 118억원으로 실적 성장 견인
- 연결 기준 매출액 712억원(+24.9% YoY), 영업이익 85억원(+159.9% YoY), 한컴라이프케어의 안정적인 매출 유지와 수익성 개선세 긍정적
- 클라우드 SaaS 공공 및 민간부문 적용 확대, 생성형 AI 제품 구성 확대로 본업 실적 성장 지속

▶️ Valuation & Risk: 연결자회사 실적 변동성 축소 시 주가 재평가 가속
- 투자의견 매수, 목표주가 35,000원 유지, 25F EPS에 목표 PER 17.1배 적용
- EPS 적용 시점 24년도에서 25년도로 변경, 목표 PER은 과거 4개년 평균 PER에 13.6% 할인
- 연결 자회사 실적 변동성 축소 시 밸류에이션 정상화 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330805

위 내용은 2024년 11월 22일 07시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

18 Nov, 22:51

[신한투자증권 혁신성장 백지우]

루닛은 아스트라제네카와 루닛스코프 업무협약 기사 발표 후 27%의 주가가 상승했습니다. 루닛이 의료 AI 섹터 내 가장 높은 시총을 유지하는 이유도, 단순히 AI 진단에서 그치는 것이 아닌 제약사, 빅파마와의 협업을 통해 바이오마커 시장에 진출할 수 있다는 점에 있습니다.

이번 계약으로 인한 수익발생에 대해 논의하기엔 이르지만 의료 AI 기업이 나아가야할 방향성을 제시해주는, 동반진단 바이오마커 시장 진출을 위한 첫 걸음이었다는 생각입니다.
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루닛(328130.KQ) - 대한민국 의료 AI 미래는 루닛이 맞아

▶️ 신한 생각: 볼파라로 확보한 안정성, 스코프로 증명한 성장성
- 루닛 스코프 빅파마와 첫 마스터 계약 발표, 아스트라제네카와 AI 병리분석 솔루션 활용 전략적 협업 계약 체결

▶️ 3Q24 Review: 실적은 무난, 좋아질 일만 남았다
- 루닛 인사이트: 매출액 51억원(+62% YoY) 기록, 더블리딩이 의무화 된 유럽 지역 매출 증가
- 루닛 스코프: 매출액 7억원 기록, 3분기 기준 연구의뢰 5,000건 돌파, 4분기 이후 유의미한 연구매출 증가 예상
- 볼파라: 매출액 110억원 기록, 매월 30억 이상의 안정적인 매출 발생, 3분기 EBITDA 기준 1.4억원 흑자 기록

▶️ Valuation & Risk: 일단은 개선된 숫자에 집중
- 2025년 볼파라 EBITDA 흑전, 루닛 본사 인건비 등 판관비 축소로 실적 개선 예상
- 아스트라제네카와의 협업은 현재 연구매출 단계, 건당 수익구조가 확정되고 루닛 스코프가 본격적으로 사용될 시 완전히 다른 밸류에이션 부여 가능

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330697

위 내용은 2024년 11월 19일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2,878

신한 혁신성장파트

17 Nov, 22:52

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 허성규]

비츠로셀(082920.KQ) - 방산부문의 괄목한 성장세

▶ 신한 생각: 방산이 더해진 성수기의 부활
- 고수익성 고온전지 회복 및 견조한 북미 인프라 수요
- 25F PER 9.1배 수준 저평가
- 4Q24 방산부문 주력 제품 매출 증가 기대

▶ 3Q24 Review: 방산부문 호실적 지속, 고온전지 체력 완벽 회복
- 당사 추정치 대비 매출액 부합, 영업이익 +9.7%
- 유도무기용 앰플/열전지: 2023년 총계 134억원 vs 3Q24 누적 173억원
- 4Q24 Bobbin +11.1%, 고온전지 +42.4%, 앰플 +149.2%, Wound +150% 추정

▶ Valuation & Risk: 실적 추정치 상향, 목표주가 32,000원 제시
- 목표주가 32,000원으로 기존 대비 +14.3% 상향
- 타겟 PER 14.8배는 지난 5년 평균 PER에 10% 할인 적용
- 25F EPS 기존 대비 +7.1% 상향

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330657

위 내용은 2024년 11월 18일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

4,813

신한 혁신성장파트

14 Nov, 04:36

안녕하세요. 2025년 신한투자증권 리서치센터 연간전망 포럼 둘째날 안내드립니다. 아울러 개별 세미나 등 필요하시면 말씀 부탁드립니다. 고맙습니다.

<2025년 주요 산업 전망>

참여방법: 신한투자증권 알파TV 라이브 방송
(www.youtube.com/@shinhansecurities)

1. 13:30 소비재, 플랫폼
조상훈, 박현진, 지인해, 강석오, 김아람 위원
자료 : https://bit.ly/3O8kjcZ

2. 14:20 모빌리티, 소재/산업재
박광래, 이진명, 최규헌, 이동헌, 명지운, 김선미 위원
자료 : https://bit.ly/4fG5RW5

3. 15:30 IT HW
오강호, 남궁현, 김형태 위원
자료 : https://bit.ly/48M7m2d

4. 16:00 제약바이오, 혁신성장, 금융
엄민용, 이병화, 임희연, 은경완 위원
자료 : https://bit.ly/4fp30Al

1,797

신한 혁신성장파트

14 Nov, 00:42

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 최승환, 허성규, 백지우]

안녕하세요, 저희 혁신성장팀은 25년 상반기 주요 전략으로 '이모작 투자'에 집중했습니다. 외화증권 보관액과 해외투자자수가 급증하며 해외투자는 선택이 아닌 필수로 자리매김 했습니다. 글로벌 선도테마의 트렌드 파악이 빨라지고, 국내외 테마 동조성이 강화되고 있습니다. 선도기업향 수출 밸류체인 기업들에 주목하며 국내와 해외, 양수겸장 전략을 제시합니다.

2024년 요약 - 금리 인하발 종목장세
- 상반기 AI, 반도체 주도, 하반기 로우볼, 성장주의 강세
- 경기 침체를 수반하지 않을 시 금리 인하 사이클은 개별 성장주에게 기회의 장, 금투세 및 미대선 등 매크로 불확실성 대부분 해소

2025년 전망 - 이모작이 가능한 5대 테마 제시
- 글로벌 주도 테마와 상관관계가 높은 5대 종목군 제시
- 1) 북미인프라: 경동나비엔, 전진건설로봇, 제일일렉트릭, 산일전기, 에치에프알, 트레인 테크놀로지 등
- 2) 우주 및 방산: 에이치브이엠, 쎄트렉아이, 로켓랩
- 3) 원전: 우진, 수산인더스트리, BWX테크놀로지스
- 4) 미국 소비: 티앤엘, 제이에스코퍼레이션, 울타뷰티, 샤크닌자
- 5) 암호화폐: 코인베이스, BLOK(ETF)

5대 테마에 대한 성장 스토리와 함께, 글로벌 트렌드에 따라 수혜를 받을 수 있는 개별 기업에 대한 자료도 작성하였습니다. 많은 관심 부탁드립니다. 감사합니다.

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330575

위 내용은 2024년 11월 14일 9시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

9,336

신한 혁신성장파트

13 Nov, 02:09

안녕하세요. 2025년 신한투자증권 리서치센터 연간전망 포럼 첫째날 안내드립니다. 아울러 개별 세미나 등 필요하시면 말씀 부탁드립니다. 고맙습니다.

<2025년 경제 및 금융시장 전망>

참여방법: 신한투자증권 알파TV 라이브 방송
(www.youtube.com/@shinhansecurities)

1. 13:30 경제 및 외환시장_하건형 위원
자료 : https://bit.ly/4fB0TJO

2. 14:00 자산배분 전략_박석중 위원
자료 : https://bit.ly/3CpXVcE

3. 14:30 채권 전략_안재균 위원
자료 : https://bit.ly/4fGiH64

4. 15:10 해외주식 전략_김성환 위원
자료 : https://bit.ly/3YE4cJa

5. 15:40 글로벌 탑픽스_최원석 위원
자료 : https://bit.ly/3CmalSG

6. 16:10 국내주식 전략_노동길 위원
자료 : https://bit.ly/4fH9b2E

1,422

신한 혁신성장파트

12 Nov, 22:49

[신한투자증권 혁신성장 허성규, 이병화]

경동나비엔(009450.KS) - Forever royal

▶ 신한생각: 2분기에 이어 우호적인 영업 환경 지속
- 매출액 3,227억원(+14.3%), 영업이익 368억원(+67.3%), 순이익 157억원(-15.5%)
- 환율 하락으로 인한 영업외평가손실 인식해 순이익 감소
- 영업이익은 전분기 대비 물류 상황 개선되며 추정치 큰폭 상회

▶ 3Q24 Review: 트럼프 당선으로 가스형 온수기 증가 전망
- 美에너지부, 법안을 통해 29년 5월까지 온수기 생산의 절반 히트펌프 사용 규정
- 법안 대응 1Q25 히트펌프 온수기, 4Q25 히트펌프 출시해 HVAC 사업자로 성장
- SK매직 양수 사업부는 BEP 수준이며 하이드로 퍼니스는 25년 겨울에 실적 가시화

▶ Valuation & Risk: 북미, 환율, 물류비가 주요 변수
- 실적 변수 3가지 고려 시 3분기에 이어 4분기도 우호적인 환경 지속
- 19년: 중국 보일러 기대감으로 PER 20배 vs 24년: 북미 수출 증가, 신제품 출시,
우호적 정책 흐름 25F 11배, 26F 9.8배
- 4분기에 이어 25년 및 26년 실적 추정치 증가로 TP 120,000원으로 상향

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330518

위 내용은 2024년 11월 13일 7시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

6,263

신한 혁신성장파트

12 Nov, 22:43

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 백지우]

더존비즈온(012510) - 글로벌 AI S/W 동조화 시작

▶️ 글로벌 AI S/W 상승 이유와 다를 것 없다
- 글로벌 AI S/W와 주가 동조화, 25년 AWS와 일본 시장 진출, 테크핀레이팅스, 인터넷뱅크 진출 이벤트 기대 유효
- 최근 3개월 기준 AI S/W 주가 상승률 팔란티어 105.0%, 오라클 42.7%, 더존비즈온 9.5% 기록

▶️ 3Q24 Review: 별도 영업이익 서프라이즈, 증익 사이클 지속
- 별도 매출액 876억원(+6.6% YoY), 영업이익 249억(+63.3% YoY) 기록, 영업이익률 28.4%로 전분기 대비 5.2%p 개선
- Amaranth10 전환 및 OneAI 도입으로 수익성 개선, Amaranth10 매출액은 전년대비 195% 증가, 매출 비중 12% 기록
- 연결 자회사들의 적자는 아쉽지만 본업의 실적 성장세에 주목, 25년 말 누적 기준 Amaranth10 4,000개사, OneAI 4,500개사 확보 예상

▶️ Valuation & Risk: 실적 추정치와 목표주가 상향
- 매수 투자의견 유지, 목표주가 100,000으로 기존 대비 13.6% 상향
- 25년 EPS에 19~23년 평균 PER 48.7배 적용, 실적 성장 및 신사업 기대 반영의 시기

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330516

위 내용은 2024년 11월 13일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

15,482

신한 혁신성장파트

10 Nov, 22:49

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

백산(035150) - 3Q24 Review - 큰 그림은 변화 없다

▶️ 아쉽지만 좋은 실적, 4분기도 순항
- 3분기 매출액 1,288억원(+11.1% YoY), 영업이익 182억원(-9.8% YoY)
- 1, 2분기 영업이익 202억원, 181억원으로 높아진 눈높이에 다소 아쉬우나, 올해 700억원대 영업이익 달성 무리 없는 흐름
- 하반기 오더 트렌드는 양호하나, 3분기 환율하락 영향. 4분기 환율 재상승으로 호실적 흐름 지속
- 내년 초 인도네시아 증설물량 가동. 물량 증대에 따른 규모의 경제 효과 기대

▶️ 저평가이면서 주주환원도 좋다
- 2025 PER 4.9배
- 2024~2026년 평균 주주환원율 7.8%
- 올해 100만주 이상의 자사주매입소각 단행. 추가적인 매입소각 가능
- 실적 성장에 따라 2025년 배당금은 전년대비 상향 가능할 듯

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330425

위 내용은 2024년 11월 11일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2,214

신한 혁신성장파트

06 Nov, 23:02

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

토비스(051360) - 3Q24 Review: 긍정적인 흐름

▶️ 카지노 수익성 개선, 차량용 성장세 이상무
- 분기 성장세를 유지하던 차량용 모니터 매출액 소폭 둔화에 따른 실망매물 출회
- 차량용 매출액 25년 국내 볼륨차종 수주로 연간 30% 성장 전망, 단기 실망감은 저가 매수 기회

▶️ 3Q24 Review: 기대가 높았을 뿐, 여전히 순항
- 매출액 1,631억원(+27.5% YoY), 영업이익 177억원(+80.8% YoY) 기록
- 카지노: 북미, 유럽, 아시아 증설 확대로 상저하고 흐름, 고단가 제품 판매비중 증가, 25년 10% 내외 매출 성장 가능
- 차량용: 중국 로컬차 부진으로 전분기대비 소폭 하락, 국내 및 글로벌 브랜드 업황 이상무, 26년 컨티넨탈향 납품 본격화로 추가 성장 모멘텀 확보
- 글로쿼드텍: 25년 화재예방형 충전기 수요 본격화로 두자릿수 성장 예상

▶️ Valuation & Risk
- 목표주가 30,000원 유지, 23년 대비 밸류에이션 메리트 증가
- 수출 중심 성장주, 25F PER 6.1배 수준으로 리레이팅 여지 충분

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330280

위 내용은 2024년 11월 7일 7시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2,506

신한 혁신성장파트

06 Nov, 01:58

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

롯데렌탈(089860) - 3Q24 Review: 과도기 끝, 성장의 발판 마련

▶️ 이제는 증익과 주주환원이 기다린다
- 22~24년 영업이익 제자리 수준, 사업모델 변환 및 고금리 환경 영향, 이번 분기가 과도기의 마지막
- 4분기부터 증익 재개, 25년도부터 두자릿수 증익 재개로 저평가 탈피 예상, 바텀피싱의 기회

▶️ 3Q24 Review: 턴어라운드의 큰 그림은 유효
- 매출액 7,185억원(+4.5% YoY), 영업이익 805억원(-1.2% YoY) 기록
- 1) 장단기 렌탈 매출 5% 증가, 영업이익 큰 폭 개선, 2) 중고차 매각 매출증가, 매입판매 비중 증가로 영업이익은 하락
- B2C 중고차사업 24년 11월 론칭 예정, 25년 2만대, 26년 4만대 거래대수 목표

▶️ Valuation & Risk
- 목표주가 43,000원 유지, 25년 26년 PER 6.3, 4.9배에 불과
- 주주환원책(순이익의 10% 자사주매입소각, 30% 배당)에 따라 25년 주주환원율 6.6%, 금리하락기에 유리한 로우볼 종목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330259

위 내용은 2024년 11월 6일 10시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2,769

신한 혁신성장파트

04 Nov, 22:33

[신한투자증권 혁신성장 이병화]

골프존(215000) - 기초체력 확인

▶️ 해외성장을 기다리는 인내의 시기
- 낮아진 실적 눈높이 주가 선반영, 해외 시장 매출 성장 시기 주목
- 1) 일본 골프존파크 신규 시장 개척 기대감, 2) 미국 골프 시뮬레이터 성장 잠재력 유효

▶️ 3Q24 Review: 가맹, GDR 전년대비 역성장, GDR 구조조정 마무리
- 매출액 1,462억원(-14.0% YoY), 영업이익 275억(-0.2% YoY), 당사 추정치 대비 매출액 -15% 기록
- 3분기 원가개선 효과 확인, 매출원가 전년대비 25% 감소, 수익성 개선 진행 중
- 매출액은 전년대비 14% 감소했으나 판가인상 및 GDR 적자폭 축소로 매출총이익률은 전년대비 6.1%p 개선

▶️ Valuation & Risk
- 매수 투자의견 유지, 목표주가 92,500원으로 하향(기존 11만원 대비 16% 하향)
- 25년 EPS 13,240원에 4년 평균 PER 20% 할인해 7배 적용, 해외 부문 매출 추정치 보수적으로 접근

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330211

위 내용은 2024년 11월 5일 07시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

4,136

신한 혁신성장파트

03 Nov, 23:00

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

디케이티(290550) - 3Q24 Review – 이제는 좋은 것이 반영될 때

▶️ 더 내려갈 곳 없는 수준까지 내려간 주가
- OLED 실적 부진으로 고점대비 주가 40% 하락. PER 5배 하회. OLED외 다른 사업영역은 성장 가속화. 실적 저점 상승세. 악재보다 호재를 볼 시기

▶️ 3Q24 Review
-매출액 817억원(+20.7%), 영업이익 50억원(+0.2%, 영업이익률 6.1%)
- OLED: 폴더블 신작 부재와 업황부진. 025년 높은한자릿수 성장 재개 예상
- 배터리: S-PCM의 적용 확대로 선전. 4분기부터는 PLBM, ESS향 매출 본격화
- 자동차: 무선충전기 매출액 185억원으로 급성장. 가동률은 아직 60% 수준으로, 내년도 추가 성장여력 충분

▶️ Valuation & Risk
- 시장 조정에 따른 목표 PER 하향(11→8.5배)에 따라 목표주가를 19,000원→13,000원으로 하향조정
- 2025년 PER 4.9배, PBR 0.8배로 더 내려갈 곳 없는 주가수준

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330176

위 내용은 2024년 11월 4일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2,330

신한 혁신성장파트

03 Nov, 22:59

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

제이브이엠(054950) - 3Q24 Review – 내년이 긍정적인 이유들

▶️ 3Q24 Review
- 3Q24 매출액 374억원(+1.4%), 영업이익 74억원(+26.4%, 영업이익률 19.7%) 발표
- 4Q24 매출액 +1.1% 전망
- 내수는 의료대란, 수출은 프랑스 유통채널 전환 영향

▶️ 내년에 기대해볼 만한 요인들
- 내수는 최소한 현상유지. 의료대란 종료시 업사이드 기대
- 수출은 프랑스지사 매출 공백 정상화, MENITH 분기당 판매량 3대 이상으로 올해보다 빠른 페이스 전망. 내년 수출성장률 두자릿수 회복 가능

▶️ Valuation & Risk
- 시장 조정에 따른 목표 PER 하향(17→13배)에 따라 목표주가를 43,000원→31,000원으로 하향조정
- 25년 PER 8배로 역사적 하단

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330177

위 내용은 2024년 11월 4일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2,252

신한 혁신성장파트

28 Oct, 22:38

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

모나용평(070960) - 분양현장 및 파이프라인 업데이트

▶ 분양매출이 이끄는 리레이팅 지속 예상
- 2020년을 기점으로 하이엔드 콘도 분양 지속 추진. 2032년까지 용평 부지 일대가 ‘신축 대단지’ 로 환골탈태

▶ 루송채 완공과 이후의 계획
- 루송채 분양 매출액은 2024년 3분기 409억원, 4분기 665억원, 2025년 상반기 1,471억원으로 추정
- 고가의 인테리어 투입에 의해 완공시점에 가까울수록 가속반영 예상
- 2025년 중순 고창 분양사업(2,700억원 규모) 조기착공 예정. 어제(10/28) 토지매입 공시 완료

▶ Valuation & Risk
- PBR 0.4배 불과
- 분양 매출 공백 없이 발생하며 저평가 탈피 예상

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329988

위 내용은 2024년 10월 29일 07시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2,561

신한 혁신성장파트

23 Oct, 22:42

[신한투자증권 혁신성장 허성규]

전진건설로봇(079900.KQ) - 북미로 전진

▶ 북미로 가는 콘크리트 펌프카(CPC) 제조업체
- 기관 락업 물량 3개월 1.3%, 6개월 1.3%으로 낮은 편.
- 최대주주 및 자사주 지분 80%가 장기간 락업. 거래 주식 오직 17.8%
- 북미 매출 비중 41% 및 내수 시장 점유율 38%, 글로벌 8%로 추정

▶ 북미 CPC 과점 사업자로 트럼프발 인프라 투자 수혜 전망
- '23년 기준 콘크리트 펌프카 판매량 약 1,000대로 4천억원 규모 시장
- 당사 255대 판매로 점유율 2위, 1위, 3위는 독일 업체로 각각 275대, 215대 판매
- 후발주자지만 점유율 가져올 수 있었던 이유는 범용성 높은 부품과 A/S로 판단
- 트럼프 당선 시 인프라 투자 기대감 증가로 소수 CPC 업체들 수혜 전망
- 트럼프는 정책 선언문 Agenda47에서 10개 신규 도시 'Freedom Cities' 언급

▶ Valuation & Risk
- 5%에 해당하는 자사주 소각. 향후 3년간('24년~'26년) 배당성향 최소 50% 공시
- 배당성향 60% 가정 시 3년간 약 7~9%의 배당수익률 기대
- 우크라이나 및 중동 지역은 종전 후 영업활동 개시 예정
- '25년 국내 공장 CAPA 720대로 증가 예정 및 동남아 대응 베트남 공정 설립 예정

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329877

위 내용은 2024년 10월 24일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

15,435

신한 혁신성장파트

16 Oct, 23:00

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

엔바이오니아(317870.KQ) - 첨단소재 국산화로 퀀텀 점프

▶️ 중장기적으로 첨단소재 국산화 메이저로 등극할 기업
- 메타아라미드 페이퍼, 방염소재, 초순수 제조용 막탈기 등 복합소재 신제품 시장진입 여부 중요
- 글로벌 공급부족, 경쟁구도가 제한적이라 성공적인 시장진입 가능성이 높음

▶️ 복합소재 매출이 본업(필터)을 넘어서는 성장가도 진입
- 첨단복합소재 국내 유일 개발 기업, 주력사업은 필터지만 25년부터 복합소재 신제품 매출 본격화
- 방염소재는 이차전지 화재 확산을 위한 국산화 핵심과제, 2025년 상반기 양산 예정
- 메타아라미드 페이퍼는 모빌리티, 우주항공 핵심소재로 해외사가 과점중, 도레이첨단소재와 36년까지 원사를 공급받는 계약 체결
- 668억원의 CapEx 투자 집행 예정, 풀캐파 생산시 매출액은 1,300억원, OPM 30% 수준

▶️ Valuation & Risk
- 메타아라미드 페이퍼 본격 가동시점 26년부터 영업레버리지 발생
- 단기적인 밸류에이션보다장기적인 첨단소재 국산화 및 메이저 시장 진입에 주목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329687

위 내용은 2024년 10월 17일 7시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

3,319

신한 혁신성장파트

10 Oct, 22:48

[신한투자증권 혁신성장 허성규]

에이치브이엠(295310.KQ) - 미국 발사체 시장에 투자하는 법

▶ 우주방산, 반도체 및 디스플레이용 특수첨단금속 제조
- 6/28 상장 이후 최근 3개월 보호예수 물량 해제된 상황
- 석유화학, 에너지 등 기존산업 위주에서 2022년 8월 우주, 12월 방산으로 고객확대
- 2Q24 매출액 기준 기존 산업 및 반도체 비중 66%, 우주 22%, 방산 12%

▶ 1) 우주 산업의 성장과 동행, 2) FMM과 스퍼터링 타겟으로 하방 확보
- 항우연과 소재 공동개발을 통해 누리호 납품 레퍼런스를 토대로 미국 발사체 시장 진출
- 글로벌 경쟁사 대비 가격 우위, 납품 기한 우위, 유사한 품질 확보한 것으로 판단
- Ti, Cu계 외 Ta계 스퍼터링 타겟을 고객사와 공동 개발 중으로 TAM 5천억원 추정
- FMM 시장은 일본 DNP-Proterial 독점 시장으로 원재료 TAM 2천억원 추정

▶ Valuation & Risk
- 2024년 매출액 502억원(+21% YoY), 영업이익 44억원(+17% YoY) 전망
- 우주 산업 부문 고객사의 주문 지연 발생으로 4분기에 수주받더라도 '25년 매출 인식
- 25년 이후 물량이 줄어든 것은 아니기 때문에 25년 우주 매출은 기존 대비 상승 전망

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329546

위 내용은 2024년 10월 11일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

29 Sep, 22:33

[신한투자증권 혁신성장 백지우, 이병화]

아이엠비디엑스; '암 진단'계의 떠오르는 샛별

▶️ 의사와 소비자의 수요를 모두 잡은 '캔서파인드'
- 혈액 10mL를 통해 8종암 검사, 올해 상용화 시작
- 기타 암검진에 비해 저렴하며 진입장벽이 낮음, 추가 장비 도입없이 병원의 수익성 개선 가능

▶️ 재발 탐지부터 정밀 진단까지, 암 관련 제품 풀 라인업 구축
- 알파리퀴드: 국내 34개 주요 병원에서 사용, 아스트라제네카와의 협업을 통한 해외 매출 지속 확대
- 캔서디텍트: 암 재발 여부 조기 탐지, 25년 상용화 이후 빠른 시장 침투 기대

▶️ Valuation & Risk
- 24년 매출액 61억원(+52.5% YoY), 영업적자 91억원(적자지속) 추정
- 아스트라제네카와의 협업을 통한 수출 매출 증가, 판관비율 관리로 영업이익률 개선 예상
- 오버행 부담 존재, 7월 3일 이후 해제된 의무 보유 물량 전체 주식의 40% 이상

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329276

위 내용은 2024년 9월 30일 07시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

26 Sep, 23:07

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

에스오에스랩(464080)
- Corporate Day 후기: 자율주행 기대주를 넘어서 실적주로

▶️ 3대 성장축(로보틱스, 자율주행, 인프라) 매출성장 본격화
- 24, 25년은 로보틱스와 인프라가 매출견인, 26년부터는 자율주행 양산매출 본격화
- 헤드라이트 탑재형 라이다뿐 아니라, 그릴장착형, 측방매립형 라이다 등 다양한 기회요인 존재. 26년 오토모티브 예상 매출액 (200억원)은 연간 차량 5만대만 납품 가정한 보수적 수치

▶️ 오버행을 극복하는 긍정적 이벤트들
-24년 하반기 인프라 수주 확대, 10월 10일 테슬라 Robotaxi 이벤트, 4분기 흑자전환 그리고 25년 1월 CES 등 주가에 긍정적인 이벤트들이 차례로 도래
- 9/25 락업 해제 이후 주가 보합 수준. 향후 긍정적인 이벤트 소화하며 점진적 해소 기대

▶️ 밸류에이션
- 에스오에스랩 핵심 경쟁력은 ’S/W 알고리즘’. 그리고 H/W와 레퍼런스도 보유. 유사기업 IPO 준비 사례를 보면 현 시총은 지나치게 저평가된 상태.
- 여전히 공모가(11,500원)를 하회하고 있는 주가의 상승반전 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329225

위 내용은 2024년 9월 27일 07시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

22 Sep, 22:38

[신한투자증권 혁신성장 백지우, 이병화]

의료 AI: 가랏, 의료 AI!

▶️ 명분과 실리의 만남, 의료 AI 시장의 필연적 확대
- 생명을 살린다는 명분, 의사에게는 돈을 벌어다준다는 실리가 만나는 국면
- 개별주의 모멘텀+우호적인 매크로 환경 도래로 의료 AI 섹터에 대한 재주목 필요

▶️ 해외 진출이 Key Point
- 1) 병원은 비영리 단체가 아니다: 의료 AI 솔루션의 최종 소비자인 의사의 수익성 개선에 도움이 되는 솔루션에 주목
- 2) 해외시장 진출이 밸류에이션을 결정한다: 인증 -> 보험 수가 -> 수익화 단계 중 마지막 단계 진입, 실질적인 판매 전략을 확립한 업체 위주의 관심 필요
- 3) 고금리 '피해주' 탈출: 9월 연준의 금리 인하 시작, 의료 AI 섹터 내 자금조달 리스크 등 기타 리스크 대부분 해소

▶️ 최선호주 루닛, 뷰노 제시
- 루닛: Volpara 인수로 미국 매출 확대 기대, 장기적으로 '루닛 스코프' 상용화 시 완전히 다른 매출볼륨과 밸류에이션 부여 가능
- 뷰노: 4Q24 흑자전환 예상, 딥카스 FDA 승인, 빅4 병원 추가 도입 등 연내 모멘텀 다수
- 씨어스테크놀로지, 제이엘케이 차선호주로 제시

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329038

위 내용은 2024년 9월 23일 07시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

22 Sep, 22:33

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 최승환, 백지우, 허성규]

금리인하기 중소형주 대응전략

▶ 미 기준금리 인하, 이제는 금리인하에 맞는 대응전략 필요
- 1929년 이후 14번의 미국 기준금리 인하사이클에서 채권은 일관된 강세, 주식은 경기침체가 아니었던 경우 대체로 강세
- 현재는 뚜렷한 경기침체 징후 없어 금리인하가 주식시장에 주는 긍정적 부분 바라볼 때

▶ 블랙먼데이 전후 시장에서 얻는 힌트
- 블랙먼데이 전후 2달(7/5~9/5)은 금리인하가 선반영된 구간
- 국내: 헬스케어, 로우볼(저변동, 고배당) 강세 / IT, 경기민감 약세
- 미국: 로우볼, 중소형 성장주(바이오, 우주, 핀테크 등) 강세 / IT, 경기민감 약세

▶ Top Picks
- 로우볼: 시장지배력, 실적의 금리민감도, 주주환원 => 롯데렌탈, 케이카, 리파인, 미래에셋벤처투자
- 성장주: 수급 빈집, 빠른 매출전환과 흑자전환 => 에스오에스랩, 에이에스텍, 루닛, 뷰노, 제이엘케이, 씨어스테크놀로지

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=329035

위 내용은 2024년 9월 23일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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신한 혁신성장파트

11 Sep, 22:35

[신한투자증권 혁신성장 허성규]

에이에스텍(453860.KQ) - 온난화와 함께 가는 회사

▶ 국내 유일 유기물 자외선 차단제 원료 공급사
- 23년 11월 상장 후 락업 기간 모두 해제되면서 오버행 이슈 해소
- 현재 주가 공모가 28,000원 대비 낮이진 상황
- 유기물 원료 시장은 무기물 대비 5~6배 더 큰 것으로 추정

▶ 1) 주력 생산 품목 확대, 2) 고객사 확대 가능성 주목
- DHHB는 독일 A사와 계약 종료 후 네덜란드 DSM사와 신규 계약 체
- 독일 A사와는 신규 원료로 계약 협의 중
- 신규 원료 중 BEMT는 기존 DHHB 보다 범용성 뛰어난 원료

▶Valuation & Risk
- 증설된 2공장이 가동되는 2H25 큰폭의 매출 성장을 전망
- 국내 ODM사 向 매출액 2020년 59억원에서 2023년 149억원으로 증가
- 2026년 이후 총 공급 원료 4가지로 확대될 예정

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328870

위 내용은 2024년 9월 12일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

1,850

신한 혁신성장파트

05 Sep, 22:56

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

토비스(051360)
- 전기차 화재 예방 수혜주로의 재발견

▶️ 자회사 글로쿼드텍(50.2%) 전기차 화재예방 관련 수혜
- 전기차 화재 원인으로 지적되는 과충전을 제어하는 화재예방형 충전기에 핵심부품 SECC를 국내 최초 개발, SK시그넷, LG전자 등 국내 상위 6개사에 납품 중
- 글로쿼드텍 23년 매출액 147억원, 영업이익 65억원, OPM 44%. 환경부 화재예방 충전기 설치예산 올해 800억원에서 내년 3000억원으로 증익됨에 따라, 내년 매출과 이익 기여 커질 듯

▶️ 본업 및 Valuation
- 차량용 매출 하반기 QoQ성장 전망, 내년 30% 성장 전망, OPM 추가 개선
- 카지노용 매출 하반기 성장 가속화, 내년 높은한자릿수 성장, 고마진 사업
- PER 6배 수준에서 전기차 화재 수혜 ‘콜옵션’ 가져갈 수 있는 종목

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328746

위 내용은 2024년 9월 6일 7시 55분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

1,816

신한 혁신성장파트

29 Aug, 22:45

[신한투자증권 혁신성장 이병화]

이안(비상장) - 반도체부터 중공업까지! 디지털 트윈 절대 강자!

▶ FAB 디자인, 엔지니어링 전문 S/W기업
- 2011년 설립된 FAB 디자인 및 엔지니어링 전문 기업
- 삼성전자 반도체 공장에 디지털 트윈 기술 제공으로 동반성장
- 반도체 및 첨단 제조 영역의 설계 복잡화로 디지털 트윈 수요 증가 전망

▶ 삼성전자, 하이닉스 HBM 집중투자에 수혜
- 2011년 레퍼런스 확보 후 삼성전자의 증설과 동반 매출 성장 가능
- 북미 CHIPS 법 제정으로 반도체 공장 설립 수요 증가
- 인건비와 상대적 경험 부족으로 북미 FAB 비용 한국 대비 약 28% 높은편

▶산업용 디지털 트윈 시장 확대에 수혜
- 2023년 정부 발표 12대 국가전략기술 분야에 디지털 트윈 포함
- 삼성전자 레퍼런스를 토대로 삼성디스플레이, 삼성전기, 삼성SDI로 확대
- 반도체, 디스플레이 산업 외 2차전지, 건축, 조선, 원자력으로 적용 가능

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328584

위 내용은 2024년 8월 30일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

1,843

신한 혁신성장파트

27 Aug, 22:46

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

제이브이엠(054950): 반전을 노려보자

▶️ 단기 부진 극복경험 다수, 중요한 것은 중장기 자동화수요 증가
- 의료파업은 상수가 아니며, 메르스, 코로나 때처럼 일시적 부진 후 강하게 회복할 것으로 예상
- 중요한 것은 의료인력 관련 문제가 표면화될 때마다 자동화 수요가 높아졌다는 점. 코로나 전/후 글로벌 의약품 유통메이저 매출 CAGR 5.2%=>9.0%로 상승, 동기간 제이브이엠 매출 CAGR 5.6%=>10.0%로 상승
- 글로벌 기업향 파우치형 조제장비 M/S 1위. 파우치형 분야에서 기존대비 생산성 3배 높인 MENITH 초기시장 안착, 경쟁우위 지속 예상

▶️ Valuation & Risk
- 목표주가 43,000원 유지. 목표 PER 17배 적용
- 3분기, 4분기 매출성장률 각각 9.3%, 15.3%로 회복 추정. 특히 계절적 성수기인 4분기 강한 회복 예상. 현 시점은 역사적 하단 밸류에이션에서 반등 모색할 시점

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328529

위 내용은 2024년 8월 28일 7시 45분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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1,626

신한 혁신성장파트

20 Aug, 22:41

[신한투자증권 혁신성장 백지우, 이병화]

티앤엘(064550) - 성장가도

▶️ 2분기 역대 최대 실적 기록, 피크아웃 우려 제한적
- 1) 유럽 매출 지속 증가, 2) 고수익성 제품군 마이크로니들 매출 비중 상승 등 긍정적 지표 확인
- 미국 내 Hero 지점 수 빠르게 증가, 확장 여력 충분

▶️ 2Q24 Review: 어닝 서프라이즈보다 중요한 '수주 잔고'
- 2Q24 매출액 548억원(+50.1% YoY), 영업이익 207억원(+64.3% YoY) 기록, 영업이익 추정치 대비 14% 상회
- 하반기 총 매출액은 955억원으로 예상돼 상반기 매출액 796억원보다 높은 실적 기록 전망

▶️ Valuation & Risk
- 24년 누적 수주잔고를 고려해 추정치 상향, 목표주가 99,000원으로 유지
- 25F EPS 기준 PER 9배 수준, 에스테틱 의료기기 PER 18배에 비해 현저한 저평가

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328382

위 내용은 2024년 8월 21일 7시 40분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

7,645

신한 혁신성장파트

18 Aug, 22:51

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

모나용평(070960): 대관령 아래에서 텐베거의 향기가 난다

▶️ 2032년까지 럭셔리 콘도 분양이 이끄는 리레이팅
- 분양가 평당 4천만원, 248평형 101억원에 이르는 루송채 최고가 라인 완판
- 루송채 완공 후에도 2032년까지 3.5조원의 분양사업 예정. 이를 DCF로 접근시 목표시총 5,500억원 도출(현 시총 1,793억원)
- 1) 대형 고급콘도의 신규공급 어려움 및 구축콘도 매물 희소성, 2) 분양이후 시세상승에 따른 투자수요, 3) 슈퍼리치 및 베이비부머 은퇴에 따른 수요증가에 분양 호조 예상. 180만평의 장부가 토지 보유한 모나용평이 공급 헤게모니를 쥘 수 있는 상황
- 니세코, 샤모니의 스키빌리지 시세 평당 1억원 상회. 우리나라에서 4계절 레저에 가장 유리한 대관령에 보유한 대규모 토지가치 중장기적 부각 예상

▶️ Valuation & Risk
- 목표주가 7,000원 신규 제시. 목표PBR 0.8배 적용
- 인근 알펜시아 7,100억원에 매각, 글로벌 피어그룹 평균 PER 11.7배, PBR 1.6배 대비 크게 저평가

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328314

위 내용은 2024년 8월 19일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다

3,645

신한 혁신성장파트

16 Aug, 00:11

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (8월 16일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328277

위 내용은 2024년 8월 16일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

1,562

신한 혁신성장파트

13 Aug, 23:00

[신한투자증권 혁신성장 이병화]

비츠로셀(082920.KQ) - K-미사일 선봉장!

▶️ 신한생각: 북미 에너지인프라에 방산을 더하다
- 주력 제품 체력 회복 및 새로운 사이클 진입한 방산 실적 주목
- 앰플전지: 인도 및 국내 방산 업체 유도무기용 공급 증가
- Bobbin 시장 다변화, 북미 원유 시추용 고온 전지 수요 견조

▶️ 2Q24 Review: 23년 하반기부터 이어진 성장 정체 탈출
- 매출액 542억원(+8.8% YoY) 달성 및 영업이익 147억원으로 추정치 상회
- 고온전지 80억원과 인프라용 Bobbin 323억원은 전년비 유사한 수준
- 앰플전지 72억원(+279%)의 유도무기용 공급 증가 및 인도 수출 기대

▶️ Valuation & Risk
- 2024년 예상 실적 기준 PER 9.9배로 지난 5년 평균 15.9배 대비 저평가
- 주력 제품들의 체력 회복 및 전방 산업 호황으로 주가 재평가 돌입
- 목표주가 28,000원으로 24F EPS 1,892원에 타겟 PER 14.8배 적용

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328223

위 내용은 2024년 8월 14일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다

1,607

신한 혁신성장파트

13 Aug, 22:59

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

백산(035150): 2Q24 Review: 비수기 서프라이즈, 걱정없는 하반기

▶️ 2분기 나이키 우려 딛고 어닝서프라이즈 달성
- 2Q24 매출액 1,156억원(+21.5% YoY), 영업이익 181억원(+98.8% YoY). 영업이익 당사 추정치 대비 45% 상회
- 스포츠신발용 매출액은 1분기와 유사한 774억원(+28.9%) 수준. 비수기와 나이키 우려에도 불구하고 호실적
- 3분기는 성수기이고 스포츠이벤트도 있어 업황 호조 지속. 2분기에 이어 연이은 서프라이즈 가능성 높음
- 24년 연간 영업이익 추정치 668억원에서 763억원으로 상향조정

▶️ Valuation & Risk
- 목표주가 24,000원으로 상향조정. 목표PER 8배 적용
- 우호적 업황과 주주환원(자사주매입소각, 배당금 상향)에 힘입어 25F PER 4.7배에 불과한 저평가 탈피 예상

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328221

위 내용은 2024년 8월 14일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

1,331

신한 혁신성장파트

12 Aug, 22:42

[신한투자증권 혁신성장 허성규, 이병화]

경동나비엔(009450.KQ) - 풀하우스가 아니라 포카드

▶ 신한생각: 북미 프리미엄 포지션 공고화로 목표주가 상향
- 북미 시장 내 콘덴싱 순간식 온수기 점유율 약 40%로 1위
- 美인플레이션감축법(IRA) 시행으로 고효율, 친환경 기기 수요 증가
- 하반기에도 북미 온수기 위주 실적 증가세 유지 전망

▶ 2Q24 Review: 북미향 수출 모멘텀 증가로 추정치 상회
- 연결매출 3,076억원, 영업이익 295억원으로 각각 YoY 20%, 181% 성장
- 화물선 입찰을 통한 계약 단가 다변화로 증가한 SCFI 영향력 축소
- 콘덴싱 순간식 온수기와 신제품 하이드로 퍼니스는 업계 고급 포지션

▶Valuation & Risk
- 북미 온수기 증가세, 신제품 출시, 운임비 피크아웃, SK 매직 가전 인수
- 2019년 중국 보일러 기대감만으로 도달한 PER 21배 대비 현재 10배 불과

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=328166

위 내용은 2024년 8월 13일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

1,438

신한 혁신성장파트

09 Aug, 00:01

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (8월 9일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=327665

위 내용은 2024년 8월 9일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

1,402

신한 혁신성장파트

06 Aug, 22:50

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

토비스(051360)
: 2Q24 기대이상의 수익성

▶️ 2분기 눈에 띄는 수익성 개선
- 2Q24 잠정 연결 매출액 1,627억원(+57.5%, 이하 YoY), 영업이익 160억원(+108.4%)
- 카지노용 모니터 675억원(+1.6%)
- 전장용 모니터 860억원(+169.3%)
- 영업이익률 9.8%(+2.4%pt YoY)
- 카지노용 모니터는 전년동기 고성장(+75.3%)에도 불구하고 플러스 성장 유지, 하반기 성장폭 확대 기대
- 전장용 모니터의 볼륨모델 확대에 따른 가동률 상승효과
- 23년 7월 인수한 글로쿼드텍(영업이익률 45%, 영업이익 11% 기여)의 연결실적 기여

▶️ Valuation & Risk
- 목표가 30,000원(24-25 PER 10배) 유지
- 24~26년 영업이익 추정치 각각 9.2%, 5.9%, 1.1% 상향조정
- 6/19 이후 주가 조정은 주로 카지노용 모니터의 월별 수출데이터 둔화에 기인했으나, 이제부터는 전장용의 하반기 추가 볼륨모델 수주여부, 글로벌 완성차향 수주 확대 등 전장이 주가상승의 동인이 될 것으로 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=327992

위 내용은 2024년 8월 7일 7시 45분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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신한 혁신성장파트

01 Aug, 22:48

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

디케이티(290550): 어닝서프라이즈 후에도 기대할 게 많다

▶️ 2분기 어닝서프라이즈 발표
- 2Q24 잠정 연결기준 매출액 1,077억원(+39.6%, 이하 전년동기대비), 영업이익 76억원(+93.6%), 영업이익률 7.1% 발표
- 전 품목별 성장. OLED FPCA +23.2%, PCM +21.8%

▶️ 하반기 기대할 요인 다수
- 차량용 무선충전기매출액은 4Q23~2Q24 각각 30억원, 110억원, 125억원으로 성장했으며 하반기 분기당 150~160억원으로 가속화
- ESS용 BMS 3Q24 10억원, 4Q24 40억원 매출 전망. 차량용 PLBM배터리 BMS는 3Q24 10억원, 4Q24 130억원 매출 기대
- 국내 폴더블 모델 확대(보급형) 예상, 북미 폴더블 출시전망 가시화, IT OLED(태블릿, 노트북) 기대감 등 본업 호재 역시 다수

▶️ 목표주가 19,000원 유지
- 24/25년 P/E 7.3, 5.7배 불과. IT 디바이스 흥행에만 일희일비하지 않고 기대할 요인이 다수라는 점에서 차별화된 밸류에이션 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=327864

위 내용은 2024년 8월 2일 7시 45분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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