Prof. Silvia Vianello

Il mercato azionario statunitense attuale è tra i più costosi degli ultimi 40 anni, superando in molti casi anche le valutazioni dell'epoca delle dot-com.

Nonostante i continui massimi storici raggiunti quest’anno, c’è una crescente preoccupazione che gli investitori stiano pagando troppo per i futuri guadagni attesi, mettendo a rischio i rendimenti futuri.

Ne ho parlato nel mio ultimo articolo per EconomyMagazine

https://www.linkedin.com/pulse/la-paura-di-perdere-opportunit%C3%A0-fomo-non-rende-borsa-vianello-phd-lq3xf

Vi ricordo l’appuntamento di oggi in diretta per gli iscritti al canale ETF supremacy 😉

Wall Street euforica su vittoria Trump: volano i futures, corre il Bitcoin e sta salendo praticamente tutto.

Come sapete se ci seguite da tempo abbiamo più volte sottolineato come Trump sia da sempre stato la “cheerleader” dei mercati.

Come trader come la vedete? Rispondete sopra 👆

Guardate questi dati interessanti.

Alla fine alla borsa importa poco chi è presidente. Dal 1929 i mercati sono cresciuti quasi in tutti i mandati presidenziali 😌

Occhio però che potrebbe esserci alta volatilità questa settimana!

Ragionate long term

Con le elezioni statunitensi a pochi giorni di distanza, i mercati azionari statunitensi prevedono forti oscillazioni sia durante che dopo l'annuncio dei risultati elettorali. Il mercato delle opzioni sta implicando un'oscillazione del 2-3% per gli indici azionari il primo giorno di negoziazione dopo le elezioni.

Ma ci sono altri eventi che muovono il mercato nei prossimi giorni a cui anche gli investitori dovrebbero prestare attenzione.

Il 1° novembre vede la pubblicazione del rapporto sull'occupazione di ottobre, e il giorno dopo il risultato delle elezioni, la Federal Reserve si riunirà ancora una volta per discutere la politica dei tassi di interesse, con il mercato concentrato su un taglio dei tassi di 25 punti base.

La volatilità è destinata a dominare le attività in questo breve periodo.

Si raccomanda come sempre la massima prudenza!

Manca meno di una settimana alle elezioni presidenziali americane del 2024. Con l’avvicinarsi del grande giorno, gli investitori potrebbero chiedersi se la volatilità legata alle elezioni potrebbe avere un impatto negativo sui loro portafogli. Tuttavia, la storia può fornire una prospettiva rassicurante. Dal 1960, l’S&P 500 ha registrato un rally in media del 4,6% tra il giorno delle elezioni e la fine dell’anno in 11 elezioni su 16. Cinque elezioni hanno visto i mercati azionari più deboli dopo il giorno delle elezioni, con due profonde vendite nel 2000 e nel 2008, ma questi cali sono stati in gran parte dovuti al fatto che l’economia era in recessione o sull’orlo di una recessione. L’economia odierna poggia su basi solide?Sebbene la volatilità possa essere elevata prima e immediatamente dopo il giorno delle elezioni, è fondamentale mantenere una prospettiva a lungo termine. I dati storici mostrano che i risultati elettorali in genere non determinano la performance del mercato a lungo termine e da soli non dovrebbero far deragliare il tuo piano di investimenti.
Dentro l’Academy commenteremo insieme gli avventi importanti dei prossimi giorni!
Ci vediamo dentro :)

https://tinyurl.com/video-21-ottobre

I grafici e i temi più importanti nei mercati e negli investimenti li troviamo qui sopra, guardate che interessante questa analisi 👆

1) Gli ultimi 10 anni e i prossimi 10

Negli ultimi 10 anni, abbiamo visto le azioni statunitensi Large Cap Growth sovraperformare tutto il resto con un ampio margine, con un rendimento annualizzato del 16,5%.

Gli enormi rendimenti degli Enormous Eight sono stati il principale contributo a questa tendenza.

Cosa porteranno i prossimi 10 anni?

Secondo le ultime previsioni di Vanguard: una grande inversione alla media.

Vanguard prevede solo un rendimento annualizzato dell'1,1% per le azioni Large Cap Growth, il più basso di qualsiasi categoria principale. Stanno anche anticipando la sovraperformance delle azioni Large Cap Value (+5,7%), delle azioni Small Cap (+6,0%) e delle azioni internazionali (+7,9%).

A lungo termine, i guadagni sono il più grande motore dei rendimenti azionari. Ma a breve termine, i cambiamenti nel sentimento degli investitori (quanto gli investitori sono disposti a pagare per un determinato livello di guadagno) possono essere un fattore altrettanto importante.

Negli ultimi 10 anni, abbiamo visto una solida crescita fondamentale negli Stati Uniti con guadagni S&P 500 in aumento del 92%. Ma l'indice S&P 500 è in aumento di oltre il 200% negli ultimi 10 anni, più che triplicando di prezzo.

Come è possibile?

Espansione multipla.

Gli investitori stanno ora pagando 25,8 volte i guadagni di picco S&P 500, la valutazione più alta che abbiamo visto dal 2000 e il 50% al di sopra della mediana storica. Dieci anni fa questo stesso rapporto era di 17,2, proprio alla mediana storica.

Cosa sta facendo salire le valutazioni?

Grandi aspettative da parte degli investitori.

L'opinione di consenso è che i guadagni dell'IA porteranno a un aumento del 25% dei guadagni S&P 500 entro la fine del 2025.

Finora, è stato un gioco a somma zero con Nvidia che ha preso la parte del leone dei profitti dalla costruzione dell'infrastruttura AI.

Ma se gli investitori hanno ragione, l'enorme spesa per il capitale intrapresa dalla grande tecnologia negli ultimi anni pagherà presto con una crescita diffusa fino alla linea di fondo.

Cosa succede se non sono corrette le stime e la realtà non soddisfa queste alte aspettative? Poi hai una potenziale resa dei conti con una rivalutazione del mercato… perché prendersi questi grattacapi? Meglio investire con un controllo dei rischi prima di entrare a mercato!

Come investire quindi in un mercato come questo?

Clicca qui https://tinyurl.com/video-21-ottobre per approfondire le nostre strategie di investimento

Per qualsiasi dubbio o domanda confrontati con il nostro team:

inviaci un'email qui: [email protected]
oppure scrivici un messaggio su Whatsapp al numero +971589719000

Il tasso di inflazione negli Stati Uniti è sceso al 2,4% e la Fed si aspetta che rimanga vicino al suo obiettivo del 2% nei prossimi anni.

Storicamente, quali classi di attività si sono comportate meglio quando l'inflazione è "nel range"?

Lo potete vedere in questo grafico sopra. Se ci cliccate sopra lo potete vedere più in grande. Osservate in particolar modo la colonna di destra dove c’è la media degli asset messi in ordine per performance media.

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Ultime 24 ore per entrare nella myfinacademy e fare trading con noi. Ultima occasione poi chiudiamo le iscrizioni

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Ragazzi in tanti mi segnalate i messaggi pubblicitari sul canale telegram! Non sono io a postarli
Se leggete qualcosa del tipo inserzione, visualizza bot, robe di crypto e simili NON SONO IO A POSTARLE. Lo fa telegram in automatico. Non fatevi infinocchiare!

Le aziende dell’ S&P500 che hanno avuto le migliori performance quest’anno sono queste.

Investire in aziende direttamente è comunque rischioso.

Per investire in queste aziende o in aziende come queste proteggendovi dai rischi di mercato, vi aspettiamo qui

https://tinyurl.com/video-21-ottobre

Come sempre non sono mai consigli finanziari!

"Abbiamo analizzato i dati del mercato azionario statunitense dal 1927 al 2023 e abbiamo scoperto che gli anni elettorali in genere non hanno un impatto significativo sulla performance degli investimenti, e nemmeno un particolare partito che vince".

Scott Cole, presidente di Cole Financial Planning and Wealth Management, dice ai clienti che è normale vedere molta volatilità intorno alle elezioni. Ma alla fine dice che i mercati si preoccupano di una cosa, e cioè fare soldi.

"Potrebbe esserci una reazione immediata che è emotiva, ma poi ricalibreranno e capiranno come fare soldi in quell'amministrazione", dice.

La mia interpretazione di tutto questo? Se vuoi fare qualcosa, fai un piano per evitare di reagire in modo eccessivo nei prossimi giorni.

Noi nella myfinacademy vi terremo sempre informati giorno dopo giorno su come operiamo nelle varie condizioni di mercato

Ci trovi qui

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Come prepararsi per le elezioni americane?

Da Bloomberg!

Chiunque ti dica di conoscere il risultato delle elezioni presidenziali del mese prossimo ti sta ingannando. Ciò non significa che non hai bisogno di un piano finanziario per adeguarti ma nemmeno che serva agitarsi per questo.

A meno di due settimane dalla fine, le idee su come posizionarsi prima della vittoria di entrambi i candidati sono tanto infinite quanto cariche di rischi.
“Acquista criptovalute. Compra Tesla. Compra l'oro. Vendi azioni. Vendi obbligazioni. Scarica contanti. Lascia il paese”. Probabilmente hai sentito almeno un po' di queste idiozie nelle ultime settimane.

E alcune di esse sono davvero solo chiacchiere ansiose che dovresti ignorare. Alcuni di essi, tuttavia, costituiscono la base delle manovre di Wall Street, con il cosiddetto commercio di Trump che torna in voga. Questa strategia coinvolge gli investitori che piazzano trade su azioni, obbligazioni, valute e altre attività che potrebbero beneficiare di una seconda presidenza di Trump. (Alcuni investitori si stanno anche posizionando in previsione di una vittoria di Harris, in cui settori come l'assistenza sanitaria possono ottenere una spinta.)

Poiché la gara è essenzialmente un lancio di moneta secondo recenti sondaggi, le probabilità che queste mosse sopra ti facciano guadagnare, almeno a breve termine, non sono così sicure.

Cosa dovresti fare?

"È un bilanciere", mi ha detto questa settimana Samuel Nofzinger, direttore generale dell'intermediazione presso la piattaforma di investimento Public, su come si stanno comportando i clienti. Le persone stanno prendendo febbrilmente nuove posizioni prima delle elezioni, o stanno aumentando i loro saldi di cassa e tenendo duro, ha detto.

Nofzinger non approva nessuna delle due strategie e dice, come fanno molti consulenti finanziari convenzionali, che le elezioni non dovrebbero cambiare la tua strategia di investimento. Fare mosse ora, dice, sarebbe rischioso. E in un mondo ideale avresti un portafoglio così ben realizzato che potrebbe resistere al tipo di shock di volatilità che provengono da eventi inaspettati, come risultati elettorali a sorpresa.

Ma alcuni clienti hanno forti convinzioni e vogliono muoversi ora. Alvina Lo, capo stratega patrimoniale presso Wilmington Trust, ha un suggerimento per loro. In generale, gli investitori non dovrebbero prendere decisioni istintive, dice. Ma se sono irremovili a spostare i loro portafogli, potrebbero prendere in considerazione di farlo come parte della manutenzione di fine anno regolarmente programmata come la raccolta delle perdite fiscali, che è la vendita di titoli in perdita per compensare i guadagni da altri. Di solito è fatto alla fine dell'anno, ma Lo sottolinea che non deve accadere il 31 dicembre. Puoi iniziare, con attenzione, ora.

"Se hai una forte convinzione ora e ti fa dormire meglio per fare un leggero aggiustamento al tuo portafoglio, allora dico di andare avanti e farlo", dice, ribadendo che la raccolta delle perdite fiscali dovrebbe essere fatta con cautela e non nel vuoto.

Colin Moynahan, consulente finanziario di Twenty Fifty Capital, dice che i clienti gli hanno detto che siamo in un'elezione "strana". Nessuno dei due candidati è stato particolarmente pesante sulle proposte politiche, e molto di questo si riduce solo alla personalità. Ma dice che gli investitori dovrebbero ricordarsi subito dopo le elezioni di prestare attenzione alle proposte sulle tasse immobiliari presentate durante la prima amministrazione Trump che scadranno alla fine del 2025.

"Coloro che non stanno pianificando in modo proattivo o rimangono molto vicini alle notizie su qualsiasi tipo di cambiamento potrebbero potenzialmente pagare più del necessario", dice.

Nel complesso, tuttavia, i consulenti vogliono in modo schiacciante che i clienti si controllino.

"Mentre le elezioni possono introdurre cambiamenti temporanei di mercato, è fondamentale per gli investitori mantenere una prospettiva a lungo termine", afferma Alex Michalka, vicepresidente della ricerca sugli investimenti di Wealthfront.

Ormai è sulla bocca di tutti che il mercato potrebbe essere sopravvalutato. E c’è chi come GS che addirittura accenna ad un’inversione di tendenza dei potenziali profitti nei prossimi anni. In una situazione come questa è chiaro che la nostra priorità dovrà essere quella di gestire accuratamente il rischio in ogni situazione di mercato in modo da ottenere profitti annualizzati più alti

Per capire come intendiamo operare nei prossimi anni puoi rivedere il webinar di lunedì a questo link

https://tinyurl.com/video-21-ottobre

Ieri abbiamo fatto una bellissima diretta con gli studenti squeeze dove ci siamo confrontati su come affrontare gli investimenti in ETF in modo prudente in un mercato fortemente sopravvalutato come quello attuale.

Agganciare la zero risk strategy alla strategia squeeze sugli ETF è sicuramente una scelta consapevole che in molti stanno già facendo! Proteggere le posizioni è sempre una scelta importante e saggia.

Non sono mai consigli finanziari ma ho pensato potesse tornarvi utile conoscere i tickers degli ETF che coprono i maggiori indici.

Li trovate nella grafica sopra 👆

ATTENZIONE ⚠️

A causa di un malfunzionamento tecnico riscontrato ieri sera abbiamo dovuto cambiare piattaforma per la trasmissione del webinar di oggi alle 18:00 con la prof. Silvia Vianello riservato agli studenti del percorso Squeeze.

Il link di collegamento è cambiato, pertanto per chi si era già iscritto è necessario iscriversi nuovamente al webinar per poter seguire la trasmissione di questa sera.

CONTROLLATE L’e-mail per ricevere il nuovo link!

Siamo in diretta ora! Se vi siete iscritti siete ancora in tempo a connettervi ;)

Il mercato americano è più che triplicato negli ultimi dieci anni. Difficile sostenere una crescita simile nei prossimi dieci?

Sembrerebbe questo quello che sostiene Goldman Sachs che vede ritorni inferiori nel prossimo decennio.

Motivo per cui la strategia che molti fanno di “buy and hold” ovvero compra e aspetta e spera di diventare ricco, chiaramente non è la soluzione per la vostra indipendenza finanziaria.

Ti aspettiamo al webinar di stasera per farti vedere cosa davvero può fare la differenza nei profitti dai mercati finanziari.

Iscriviti al link https://tinyurl.com/21ottobre5

Non sono consigli finanziari!

Messaggio per tutti voi da parte di Emanuele Bonanni. Non fatelo arrabbiare ulteriormente 🤣

Per alzata di mano, quanti di voi si sono fatti imbambolare dalla favoletta del “incrocio delle medie mobili”?

Quanti di voi si sono fatti imbambolare dalla favoletta del “RSI come segnale definitivo”?

Quanti di voi si sono fatti imbambolare dalla favoletta dell'“INSERISCI-QUI-NUOVO-INDICATORE”?

Quanti di voi si sono accorti che un vero trader stratega non ve li ha mai proposti come soluzioni definitive?

Per chi di voi ha un briciolo di umiltà e intelletto, il messaggio dovrebbe finire qui, e sulla fiducia dovreste venire a capire come si fa trading per davvero nella prossima live di lunedì alle 19:00
https://tinyurl.com/21ottobre5

Vi insegnerà MOLTO di più di tutto quello che potete aver imparato negli anni studiando in altri lidi e vi farà finalmente capire come si ragiona a livello strategico per guadagnare nel trading.

Vi sfido a sostenere il contrario e vi invito a smentirmi pubblicamente lunedì se quello che vi sto dicendo è falso.

Detto questo, vediamo di approfondire un attimo qui il discorso.
Basta confondere le tecniche con la strategia e soprattutto basta pensare che la singola “cosa” (incrocio di medie, RSI, Fibonacci che sia) risolverà i vostri problemi.
Basta fermarsi alla mera “definizione”, alla “forma”. Se volete la sostanza dovete capire il ragionamento dietro i termini con i quali vi intortano.

Cosa intendo dire?

Te lo spiego. Ti sei mai fermato un secondo nel ragionare sul perché quel cavolo di incrocio di medie dovrebbe funzionare o meno?
O per quale motivo l'RSI non potrebbe rimanere basso per 6 mesi o anche un anno?
Se la risposta è “No” allora finiamola.
Preferisci ascoltare il tizio che ti dice “Incrocio le medie mobili e divento ricco” e andargli appresso?
Poi è normale allora che ti ritrovi a dire “Eh ma l'incrocio delle medie non funziona, come mai?”.
Ora chiariamoci: NON sto dicendo che sta roba non funziona mai.
L’abbiamo visto funzionare anche noi in più di un’occasione, ma il problema è che nessuno ragiona mai sul come e sul quando… e tutti ad un certo punto cadono dal pero quando smette di funzionare!
Come se si fosse rotta una formula matematica. Come se 2+2 non facesse più 4. Ma non è quella roba lì!
Non è l’“incrocio di medie” che fa funzionare le cose, è la strategia che c'è alla base!
Non è l“RSI” che fa funzionare le cose, è la matematica che c'è alla base.
Non è il “Fibonacci” che fa funzionare le cose, è il vostro piano strategico che permette ANCHE a Fibonacci di funzionare.
E così via…

P.S. Ora, mi rendo conto che con un semplice messaggio sia difficile far passare bene il concetto.
Ma sappi che lunedi prossimo, il 21 Ottobre, terremo un webinar che ti illuminerà! https://tinyurl.com/21ottobre5

Il mercato rialzista ha compiuto due anni gli scorsi giorni, quindi volevamo prenderci un momento veloce per evidenziare alcuni dei più grandi vincitori e perdenti dell'S&P 500 negli ultimi due anni. Dal minimo di chiusura dell'S&P 500 due anni fa, 73 azioni dell'S&P 500 si sono salite di almeno il 100% mentre solo 71 sono in calo. La tabella seguente elenca i 19 titoli che sono aumentati di almeno il 200%, e nell’altra elenchiamo i 24 titoli che sono diminuiti di almeno il 25%.

L'IA è stata un tema principale del mercato rialzista, quindi la maggior parte delle persone sa già che Nvidia (NVDA) è in cima alla lista in termini di prestazioni. Anche i grandi guadagni in Super Micro (SMCI) e Vistra (VST) probabilmente non sorprenderanno molte persone, ma guardando attraverso la lista, alcuni nomi saranno probabilmente in grado di sorprendervi.
Prendi General Electric (GE) Non era anche un-ran dagli anni '90? Dopo due decenni in una "penitenza" che lavorava sull'ingegneria finanziaria prima del 2000 e alcune decisioni strategiche e una leadership discutibile, GE ha ottenuto un nuovo contratto di locazione dopo essersi scomposta in tre unità. La sua unità aerospaziale, che viene scambiata sotto il vecchio ticker GE, e’ salita di oltre il 350% durante questo mercato rialzista, e anche gli altri due spin-off, GE Vernova (GEV), che consiste nella sua attività di energia elettrica, è raddoppiata, mentre GE Healthcare (GEHC) è in aumento del 50%. Oltre a GE, altri nomi che potrebbero sorprendere gli investitori sono Royal Caribbean (RCL), Axon Enterprises (AXON), Howmet Aerospace (HWM) e KKR (KKR). A livello di settore, la tecnologia è in testa alla lista con sette dei 19 nomi elencati, mentre Consumer Staples, Energy, Materials, Health Care e Real Estate non sono affatto rappresentati.

Dei 24 titoli che sono diminuiti di almeno il 25%, sette provengono dal settore Consumer Staples, tra cui Walgreens Boots Alliance (WBA) e Dollar General (DG), che sono entrambi in calo di oltre il 60%. L'assistenza sanitaria è il secondo settore più rappresentato con sei titoli, mentre i materiali sono l'unico altro con più di due titoli nell'elenco. Nel complesso, sono rappresentati otto settori, con Consumer Discretionary, Financial e Real Estate che sono gli unici mancanti.

Moderna (MRNA) e Pfizer (PFE) sono stati due dei maggiori vincitori durante il Covid poiché gli investitori non potevano ottenere abbastanza delle azioni data la loro esposizione al vaccino. Ora che il Covid è ben presente nello specchietto retrovisore e i picchi del trattamento sono rallentati a un gocciolamento rispetto ai tassi del 2021, gli investitori vogliono poco a che fare con questi ex beniamini del mercato.

Gli elenchi di vincitori e perdenti durante questo mercato rialzista illustrano l'importanza dei vantaggi del primo mover. Nella tabella sopra, il pioniere dello streaming Netflix (NFLX) si è classificato al 15° posto in termini di prestazioni con un guadagno del 227%. Confrontalo con nomi come Paramount Global (PARA) e Warner Brothers Discovery (WBD). Nel 2021, queste aziende e altre sono state convinte dal successo dello streaming di NFLX che lanciare i propri servizi sarebbe stato un gioco da ragazzi. Tuttavia, con il passare degli anni, la natura competitiva del mercato dello streaming è diventata evidente. C'è un limite al numero di servizi che i consumatori sono disposti o in grado di pagare.

Come sempre non sono consigli finanziari e mi raccomando di approcciare questo mercato con assoluta cautela.

Puoi rivedere qui la diretta di ieri

https://www.youtube.com/watch?v=rqJAJ75ccCM

Ed iscriverti qui al prossimo appuntamento di lunedì https://tinyurl.com/21ottobre5

Oggi, mercoledì 16 ottobre, in prima serata alle 21:00, ci vediamo live su tutti i canali social di MyTradingWay con il nostro mentore Emanuele Bonanni nella diretta a tema.

"Che p@lle i webinar sul trading, io voglio solo diventare ricco!"

Vieni a confrontarti live con il nostro mentore, risponderà a tutte le tue domande! E ci sarà da ridere 😝

Segui la diretta su YouTube
https://www.youtube.com/@mytradingway

IL MERCATO TORO INIZIATO DUE ANNI FA, POTREBBE ESSERE ANCORA NELLE SUE FASI INIZIALI?

Nell’ottobre 2022, il mercato ribassista ha toccato il fondo ed è iniziato un nuovo mercato rialzista.

Da allora, l’S&P 500 è cresciuto di oltre il 60% e il mercato rialzista rimane ad oggi intatto. Con susseguirsi senza sosta di nuovi massimi.

Storicamente, la durata media di un mercato rialzista è di circa 5,5 anni, il che indica che l’attuale mercato rialzista potrebbe ancora essere nelle sue fasi iniziali.

Prevedete ulteriori guadagni nei prossimi anni?

❤️Si
🤯 è sempre meglio proteggersi dai rischi e venire al webinar https://tinyurl.com/21ottobre5

Fonte: Carson

Per decenni, è stata la norma per i rendimenti obbligazionari essere più alti. Non c'è motivo di prevedere una grande svendita di azioni dall'attraversamento delle linee. Ma se i rendimenti obbligazionari aumentano in modo significativo da qui, e l'inflazione si ricorre - che è esattamente ciò che ci si dovrebbe aspettare dopo una spazzata repubblicana - sarà difficile per le azioni continuare i loro progressi. Non è ancora nel prezzo, ma se l'attuale narrazione politica continua, lo sarà.

Come investire in un mercato come questo?
Con una strategia di protezione del rischio come quella che ti verrà mostrata il 21 Ottobre alle 19, iscrizione al link

https://tinyurl.com/21ottobre5

Nb. Non sono mai consigli finanziari, ci confrontiamo a scopo didattico

Una svolta nel racconto del mercato? Eccessiva euforia… durerà?

Le narrazioni guidano i mercati, proprio come guidano la politica, e sono anche inclini a punti di svolta. Al momento, le azioni statunitensi mostrano un entusiasmo sfrenato. Giustificato?

L'S&P 500 ha chiuso la scorsa settimana a un altro massimo storico. Lo ha fatto senza fare affidamento sulle società tecnologiche Magnificent Seven. Prendi la versione equamente ponderata dell'S&P 500, in cui ogni azienda conta per lo 0,2% indipendentemente dalle loro dimensioni, o l'indice di Bloomberg degli "altri 493" titoli a grande capitalizzazione escludendo del tutto il Mag 7, e il mercato è a un record:

Foto 1.

Con le aspettative relativamente sommesse per la stagione degli utili del terzo trimestre, probabilmente ci saranno più informazioni sulle azioni nei prossimi giorni. E il mercato del credito difficilmente potrebbe essere più ottimista. Lo spread del principale indice aziendale Bloomberg degli Stati Uniti sui rendimenti equivalenti del Tesoro è ai minimi storici, suggerendo una minima preoccupazione per l'economia e, in effetti, un grande ottimismo:

Foto 2.

Allora perché potrebbe avere senso parlare di punti di svolta? Perché le aspettative dei tassi stanno iniziando a cambiare, portando con sé la narrazione del mercato. Rispetto a un mese fa, la funzione World Interest Rate Probabilities di Bloomberg mostra che il minimo previsto per il tasso dei fondi federali è andato alla deriva di 50 punti base:

Foto 3.

Ciò ha anche avuto un impatto sul rendimento a 10 anni, che si sta muovendo approssimativamente in linea con le aspettative dei fondi federali per due anni:

Foto 4.

Anche il pareggio dell'inflazione quinquennale, calcolato dalla differenza tra titoli a reddito fisso e titoli legati all'inflazione, si è intrufolato in modo significativo, dopo essere sceso brevemente al di sotto dell'obiettivo del 2%. Il dubbio sta iniziando ad esserci sul fatto che l'inflazione sia veramente battuta:

Foto 5.

Nel frattempo, l'ultimo sondaggio sul sentimento del Michigan ha continuato a mostrare uno straordinario aumento della stima media dell'inflazione nei prossimi cinque anni. Questo è distinto dalla mediana ed è guidato da un numero significativo di intervistati che pensano che l'inflazione decollerà in grande stile. È anche possibile che il passaggio del Michigan al sondaggio online abbia influenzato il risultato. Ma comunque, se il consumatore medio pensa che l'inflazione sarà del 7% tra cinque anni, sembra un problema. Con un tale sentimento, le tariffe che scuotevano i prezzi avrebbero un grande impatto psicologico:

Foto 6.

Se questa stima basata sul sentimento è giusta (probabilmente non lo è), allora il tasso dei fondi federali non scenderà molto di più. Mostra anche, per inciso, in modo significativo come la fiducia nell'inflazione sia stata interrotta.

Sono tali nervi per l'aumento dei prezzi coerenti con un mercato azionario a livelli record? In una parola, no. Una delle regole empiriche più semplici in finanza è confrontare il rendimento degli utili sulle azioni (l'inverso del rapporto prezzo/utili) con il rendimento del Tesoro a 10 anni.

In inglese: the earnings yield on stocks (the inverse of the price/earnings ratio) with the 10-year Treasury yield.

Quando le azioni offrono un rendimento molto maggiore rispetto alle obbligazioni, è difficile non comprarle - la verità ferrea che le ha spinte in avanti dalla crisi finanziaria globale. Ma il rendimento degli utili è diminuito e i Treasury sono tornati a offrire un rendimento più elevato con molto meno rischi:

Foto 7.

Grandi lacune tra le due misure sono insolite. Quando erano a favore delle azioni, hanno segnalato opportunità di acquisto storiche (come all'inizio del 2009, quando la fase peggiore del GFC stava volgendo al termine, e di nuovo durante i lockdown pandemici del 2020). L'ultimo grande divario a favore di Treasury, all'inizio del 2000, ha segnalato correttamente che era ora di uscire dal diavolo delle azioni.

Oggi vi riporto un’analisi di seeking alpha
(Come sempre non sono consigli finanziari)

Le medie del mercato principale aumentano la maggior parte del tempo, ma si ritirano e si correggono con una certa frequenza. In occasioni più rare, subiscono cali importanti ed entrano in un mercato ribassista. Non paga ricercare costantemente la prossima grande recessione, a meno che il tuo tempismo non sia perfetto per capire quando uscire e rientrare, cosa che nessuno riesce perfettamente a fare. Alla fine, arriverà un mercato ribassista perché lo fa sempre, poiché i mercati si muovono in cicli. Durante un mercato rialzista, ha senso passare più tempo a cercare motivi per cui le cose andranno male che a confermare che tutto è a posto? Quando il peso delle prove suggerisce ottimismo, non è forse meglio rimanere in modalità di accumulo di ricchezza? I critici lo chiamano essere un "permabull", ma io lo chiamo fare soldi.

Il punto focale della narrativa ribassista di oggi è l'eccessiva valutazione del mercato e la previsione del calo degli utili e della crescita delle entrate. Tuttavia, questo ignora il fatto che abbiamo un mercato biforcato, con il settore tecnologico da una parte e tutto il resto dall'altra. Ho condiviso il grafico qui sotto (foto 2) durante il primo trimestre di quest'anno per sostenere che la tecnologia dovrebbe essere ponderata sul mercato nella migliore delle passi perché era probabile che vedessimo un picco nella crescita degli utili per il settore durante quel trimestre, con tassi in calo fino alla fine dell'anno. The Magnificent 7 domina il settore tecnologico. Nel frattempo, i restanti 493 nomi nell'S&P 500 avrebbero dovuto vedere una crescita sequenziale degli utili, che hanno, portando a una rotazione delle prestazioni che avrebbe supportato l'indice complessivo.

È importante riconoscere (foto 3) che la valutazione dell'S&P 500 è molto più ragionevole quando escludiamo il Magnificent 7 estremamente costoso e ci concentriamo sui restanti 493. In effetti, non abbiamo il problema di valutazione che presumibilmente abbiamo

In effetti, non abbiamo il problema di valutazione che presumibilmente abbiamo oggi. Potrebbe avere senso evitare gli indici ponderati per la capitalizzazione di mercato e di concentrarsi sullo stesso peso o guardare ai settori che erano stati lasciati indietro durante il mercato rialzista fino ad oggi.

Pertanto, suggerisco di non soccombere alla paura. Invece, concentrati sul fatto che il peso delle prove suggerisca che dovremmo essere in modalità di accumulo di ricchezza o in modalità di conservazione della ricchezza. Inoltre, concentrati sui tassi di variazione nei dati rispetto ai numeri assoluti perché i mercati si muovono più su dove saranno i numeri domani piuttosto che su dove si trovano oggi.

Se vuoi imparare ad investire senza correre rischi inutili ti aspettiamo al webinar del 21 Ottobre alle 19

https://tinyurl.com/21ottobre5

Una crescita economica robusta sarà un sostegno alla crescita dei mercati finanziari? Capiamo meglio alcune cose con questo grafico.

Gli utili per azione dell’S&P 500 sono cresciuti più rapidamente della media a lungo termine negli ultimi tre trimestri. In genere, le stime degli analisti diminuiscono all’inizio della stagione dei rendiconti e aumentano una volta iniziati gli annunci degli earnings. Al 1° luglio, la crescita dell'EPS (earnings per share) era stimata al 7,2%, mentre oggi è pari al 3,1%, con una revisione del -4,1%. Strategas Research Partners suggerisce che questo è preoccupante ma non estremamente se relativo agli ultimi 20 anni. Nell’ultimo trimestre, le maggiori revisioni hanno riguardato i titoli energetici, influenzati dal prezzo del petrolio. La tecnologia alimentata dalla frenesia dell’intelligenza artificiale continua la sua espansione. Insieme alle comunicazioni, Strategas prevede che i due settori si espanderanno oltre quanto previsto all'inizio del trimestre. La sanità è l’unico altro settore previsto in crescita a doppia cifra, ma le stime sono scese al 10% dal 16,2%. Per i rialzisti, il punto è che un livello basso offre alle aziende tutte le possibilità di battere record.

Come investire in un contesto come questo senza correre rischi inutili?

Ne parliamo nel prossimo webinar

Iscrizioni al link sotto ⬇️

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Non sono mai consigli finanziari