منشورات Granite Trade | Торопов Степан على Telegram

Цифровой рубль: новый платёжный инструмент

Уже с 1 июля 2025 ЦБ запускает цифровой рубль. Это не крипта, не безналичные деньги.
Цифровой рубль — это цифровая форма российской национальной валюты, которую Банк России планирует выпускать в дополнение к существующим формам денег.

Часто накидывают фейки, дескать заставят платить пенсии, зарплаты цифровым рублем.
И мол наличные и безналичные рубли исчезнут - цифровой рубль всех вытеснит. Но это не так! ЦБ уже давал опровержения этим фейкам. Новая валюта будет существовать параллельно. Обычные деньги она не вытеснит!

Даже обещают, что можно будет переводить его без интернета (пока вопрос как, но ждем ответа). Важно только помнить, что цифровые рубли будут использоваться ограниченно – в основном как инструмент для переводов и платежей (за счет нулевой комиссии). Открывать в них вклады или получать кредиты не получится.

При чем этот тренд есть не только в России:
Швеция, Китай, Казахстан уже в теме.

Эпоха перемен в действии, интересно что будет по итогу, тут обещают и упрощение трансграничных переводов, и развитие смарт контрактов и сокращение издержек на переводы.
Ну и для банков это нейтрально, пока никак картину не меняет.

РФ рынок: что нас ждет сегодня

Во вторник индекс мосбиржи упал на 2,7% до 3249 пунктов.
Юань вырос на 0,73% до 12,42.
Нефть выросла на 0,8% до $75,8.
Интересно, что золото на новых максимумах - уже выше $2950.

Переговоры: позитивный вектор
Мы не могли себе и представить лучшего результата таких переговоров. Мы все были нацелены на то, чтобы получить хороший результат — спецпосланник Трампа Уиткофф

У США и России огромный потенциал сотрудничества в случае урегулирования конфликта на Украине — Рубио

Западу придется отменять санкции против России в случае урегулирования украинского конфликта — Рубио.

Видим смягчение риторики, главное что страны перешли к конструктивному диалогу и начали друг друга слушать.

Из негативного, не сказали точную дату как саммита, так и встречи президентов - но нужно поспешить, если Трамп хочет достичь цели прекращения огня до пасхи, осталась всего пара месяцев.

Были завышенные ожидания и увидели фикс на факте.

Трамп назвал очень хорошей встречу в Саудовской Аравии и заявил что его уверенность в урегулировании конфликта укрепилась.
Также сетовал на низкую поддержку Зеленского в 4% и говорил что давно не было выборов.
Критиковал, что не завершили конфликт за 3 года.
Сказал, что возможно встретится с Путиным до конца месяца (осталось 9 дней).


Компании:
1)Софтлайн: как дела в IT?
Компания отчиталась по МСФО за 2024 год.
Оборот вырос на 31% г/г до 121 миллиардов рублей.
Скорректированная EBITDA выросла на 57% г/г до 7 миллиардов рублей.
Чистый долг/EBITDA остался на уровне 1,8.

Заплатят 2,5 рубля дивиденда за 2024 (<2% дд).
Ждут роста EBITDA на 40% в 2025.
В целом, в моменте стоят 10 EBITDA 2024 или 7 EBITDA 2025. Не сильно дешевле Яндекса с более понятным бизнесом.
Но сентимент у сектора негативный - в случае мира собственные продукты могут оказаться под давлением (пусть это скорее всего будет не так, но в моменте это не важно). Поэтому, смотрю нейтрально на инвестирование в акции компании сегодня.

2)Промомед: операционный отчет
Ждем сегодня отчета за 4кв 2024. Из интересного, вчера компания анонсировала препарат Тирзетта, это новый препарат от ожирения на другой молекуле - это отличает от препаратов представленных ранее.
Аналог Оземпика по сути.
Компания активно растет, поэтому в фокусе темпы роста - смогут ли компенсировать падение от коверных препаратов?
Компания при IPO таргетировала рост на 35% в 2024 году. Получится ли заработать на лишних килограммах Киркорова?


Резюме:
Идут качели, на рынке много как шортистов, так и спекулянтов в лонг с плечами - акции ходят по 10% туда-сюда. Увидели вчера фикс на факте - с другой стороны, переговоры сдвигаются немного вправо, но суть не меняется. Пока все идет в сторону мира, а денег вне рынка остается много - это защищает от просадок, люди выкупают коррекции. И дальше может продолжить работать правило Buy the dip, вопрос в глубине коррекций.
Немного сокращал днем позиции в стратегиях, где-то резал плечо - посмотрим на реакцию сегодня, считаю что среднесрочной рынок будет выше, но в моменте может потрясти, поэтому разумно иметь хоть немного ликвидности в запасе.

Эфир по замещающим облигациям: как защититься от девальвации?
Всем привет, доллар уже 90 - укрепление почти на 20% от хаев осени.

Сегодня в 19:30 проведем эфир посвященный валютным облигациям:
Расскажем про хеджирование в квазивалютных бондах, как все это работает, как можно зарабатывать на падающем курсе, а также как ведет себя долларовое тело облигации при изменении курса рубля
Ну и в целом обсудим валюту

Запись и эфир будут здесь - @granitebonds
Под этим постом в комментариях можете задать вопросы для эфира.

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В понедельник индекс мосбиржи вырос на 4,4% до 3338 пунктов.
Юань упал на 1,14% до 12,33.
Нефть выросла на 0,75% до $75,3.

Газпром завершил вечер в планке - почти 80% от дна, это серьезно.
Продолжается фаза «заберите мои деньги и купите акций»


Компании:
1)Банки в лидерах роста.
Банки лидируют! Тут и снятие санкций, и снижение ставки - все это здорово переоценивает акции.
ВТБ +12,5% до 98,8. В пятницу докупали в стратегиях.
Совкомбанк +6,8% до 17,34.
Ну и не забываем про фомо - оно сильно давит на людей, ну и шортистам приходится несладко.

2)Fix price: теперь домой
Компания проведет обмен Казахских акций на Российские.
Что интересно, акция на мосбирже стоит 192 рубля vs 150 в Казахстане (правда россияне ее покупать не могут), наверное какой-то навес при арбитраже можем увидеть. Ритейлер не особо интересен, но возврат в Россию конечно позитив.

3)Софтлайн: МСФО отчет
Ждем результатов за 2024 уже сегодня.
Из позитива - могут показать рост EBITDA и выручки сильнее прогнозов.
Из негатива - нарастили долг на покупку конкурентов.

Компания в моменте страдает от высокого долга и негативного сентимента окутавшего IT сектор.

Резюме:
Видим разгон жадности, уже идут какие-то непонятные выносы, Сегежа вообще растет на 31%. Видимо, сегодня увидим МК шортистов, переговоры начинаются сегодня в 12:00, встречи президентов могут состояться уже завтра. Индекс уже на майских уровнях 2024 - геополитика конечно кардинально меняет ситуацию.
Видимо, увидим интересные точки в шорт - но спешить тут точно не стоит. Trend is your fiend.
На рынке начинается FOMO - люди бегут продавать фонды ликвидности чтобы купить акции. Волатильность может оставаться крайне высокой.

В нынешних реалиях у всех одна боль: что делать, чтобы твой портфель не превратился в ранец?

Парни из Market Power максимально простым языком объясняют, акции чьих компании - вырастут, а чьих - нет. И так каждый день уже несколько лет. Без ошибок. Бесплатно.

За 2024 год они заработали на 30% больше, чем индекс Мосбиржи.

В канале уже лежит список акций, которые интересны инвестору, после того самого телефонного разговора.

Подписка: @marketpowercomics

Реклама: ООО "ЭкспертИнвест" (ИНН 7702610673)
erid: 2Vfnxxe23ov

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В пятницу РФ рынок показывал сильную волатильность, сначала рос на пару процентов, потом падал на 4%. По итогу день закрыли в -0,3% на 3199 пунктах.
Юань вырос на 1,6% до 12,475.
Нефть снова чуть ниже $75.


Геополитика: позитивный вектор
Опять вышли позитивные новости на выходных.
1)Главы МИД РФ и США созвонились.
2)По слухам, в среду будет встреча в Саудовской Аравии Путин-Трамп. Команды президентов уже вылетели и находятся там.
3)Администрация Трампа хочет добиться прекращения огня до 20 апреля.

События продолжают развиваться стремительно, по миру позитивные ожидания сохраняются - пока против этого паровоза не стоит идти.
Ялта образца 2025, похоже будет в эту среду.

Ставка: снова 21%
Тут без сюрпризов, оставили ключевую ставку на том же уровне. С другой стороны, немного ужесточили прогноз на 2025.
Допустили повышение ставки и дали прогноз по средней ставки на 2025 19-22%.
Но опять таки, это если СВО будет продолжаться.

Спешить не стали, ЦБ консервативен и не будет действовать превентивно.
Сейчас регулятор смотрит в зеркало заднего вида, но если мы увидим подвижки по миру, то и прогнозы ЦБ будут другими, поэтому на текущие прогнозы ориентироваться в случае мира явно не стоит.


Компании:
1)Черкизово: идеи не видно
Компания отчиталась по МСФО за 2024 год.
Выручка выросла на 14% г/г до 259 миллиардов рублей.
EBITDA упала на 5% г/г до 46,3 миллиардов рублей.
Скорректированная чистая прибыль упала на 25% г/г до 20 миллиардов рублей.

Оценка почти в 7 EV/EBITDA или 9 прибылей 2024 это недешево, пусть и для защитного сектора. Джуса нет по таким мультипликаторам, но справедливости ради компанию редко дают купить дешево, да и на коррекциях она особо не падает.

2)Газпромнефть: под давлением
Компания в пятницу отчиталась по МСФО за 2024.
Выручка выросла на 16,5% г/г до 4 триллионов рублей.
Чистая прибыль упала на 25,2% г/г до 480 миллиардов рублей.
Чистый долг/EBITDA подрос до 0,6.
Заплатят за 2П 2024 под 35 рублей дивиденда (5,6% ДД).
В моменте давит слабая рублебочка - в целом как и на всех нефтяников.
Понятно, что попадание в SDN не позитивный фактор, но и сравнительно небольшая проблема - компания не так много экспортировала и может перепродавать просто через других нефтяников, до 7-10% прибыли может забрать.
Компания остается основной дойной коровой для Газпрома, но в моменте супер дешевизны нет.

3)Русагро: старт торгов
Компания переехала в РФ
Остановка торгов была всего пару месяцев - с начала декабря. Это почти на месяц быстрее ожиданий менеджмента и в разы быстрее чем у той же X5.
При этом, из-за налогового законодательства

Зачтут только 11% стоимости покупки!
Грубо говоря, для налогов будет считаться цена приобретения не 1100, а всего 120 рублей - из-за этого будет сильно расти налог.

Будет еще как бы и сплит вместо 1 акции будет 7 акций. Грубо говоря закрылись по 1080 рублей или 155 рублей.
Ситуация тут будет развиваться интересно:
Навес будет небольшим (в том числе из-за налогов - инвесторы не хотят на них попадать). Цена на внебирже была около 185 рублей (+20% от цены закрытия). А так компания не накопила кубышки - почти все деньги шли на M&A. Плюс нужно будет выкупать инорезов процентов за 80-85, на это тоже нужны деньги. Дивиденд за пропущенные года может составить рублей 100, это под 6-7% ДД, но тут интересно было бы услышать пресс-релиз от компании.
По 180 рублей это 6 P/E 2024 и чуть больше 4,5 EV/EBITDA.

Резюме:
В пятницу видели повышенную волатильность, ЦБ не дал в моменте поводов для оптимизма, вкупе с лишним плечами увидели очищение рынка и локальное снятие перекупленности. На выходных вышло много позитивных новостей по переговорам - на выходных росли на пару процентов, до среды наверное будем расти. Локально, следующее сопротивление 3300, но его тоже могут снести, все зависит от переговоров. Сейчас важно оставаться в акциях - пока спорить с трендом не стоит.
Всем хорошей недели!

Что по рынку: когда пополнять стратегии?

Сегодня видим охлаждение после ралли предыдущих дней, сегодня индекс падает на 5% от максимумов утра. Всему виной и сохранение ставки, и излишний леверидж участников рынка - все это приводит к волатильности.

Мир меняет все
Если будет мир - то рынок будет выше текущих, мы можем увидеть 3700-3800 по moex на конец года + дивиденды 10%.
И шансы на мир благодаря новостям последней недели действительно выросли.

1)Видим желание Трампа договариваться. Украину фактически ставят перед фактом. Звонок действительно много чего меняет. Украину не берут в НАТО, Россию зовут в G7.

Все очень быстро движется. Мир это процесс все равно не быстрый, но на факте мы будем сильно выше текущих.

Что по ставке?
Ставку ожидаемо сделали 21%
Сегодняшний прогноз ЦБ по ставке 19-22% он не учитывает завершение СВО. Фактически, сейчас мы видим зеркало заднего вида - текущие прогнозы имеют мало практического смысла.
Если СВО закончится, то ставка и прогноз будут другими.

И мир кардинально меняет картину на рынке акция:
1)Снижение ставки. Депозиты в том числе из-за замедления кредитования будут давать все меньше и меньше. Держать деньги в ликвидности/депозитах будет уже не так интересно.
2)Рост определенности. Тут и снятие части санкций (достаточно даже небольшой), и снижения риска новых санкций.

При этом денег вне рынка - в том числе у фондов остается много. Люди недозагруженны акциями, на просадках это будет поддерживать рынок, на новых позитивных хедлайнах рынок будет переставляться (типо встреча Путин-Трамп).

Резюме:
Поэтому, условно 3100-3150 служит хорошим уровнем поддержки от которого можно набирать акции. Сегодня мы отскочили от 3150 и торгуемся по 3185. Все равно считаю акции/длинные ОФЗ интересными к покупке сегодня.
Да, мы выросли процентов на 8 с начала года, но сейчас сильно выросла определенность - мы видим желание сторон договариваться. Поэтому, локально может быть хороший точкой вложений денег в стратегии.

Также есть интересный промокод для новых подписчиков автоследования в Тинькофф.
1)Подписывайтесь на мою стратегию на сумму от 20 000 руб.
https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/2abefd99-0593-4cc7-9373-268f19677cab/
https://www.tinkoff.ru/invest/strategies/15d55b73-3a4e-49a4-a022-e387907f3bfc/
2)Активируйте мой промокод в приложении Т-Инвестиции вразделе «Профиль» => «Бонусы и промокоды» или же напишите его в чате поддержки
TINVSIGNAL2A
Оставайтесь в стратегии 30 дней и получите полный возврат комиссии за следование за первый месяц!

В финаме стратегия хорошо перформят - там в том числе есть плечи и шорты, чего нет в Тинькофф.
https://www.comon.ru/strategies/116664/

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

Индекс мосбиржи незначительно вырос до 3206 пунктов, хотя утром до 9 часов многие бумаги стояли в планках и на максимумах утра были на 3260-3270. Ближе к 22:00 торги остановили из-за технического сбоя на мосбирже. При этом мосбиржа хочет ввести еще и торги по выходным)
Доллар по курсу ЦБ уже 91 рубль, юань на 12,28.
Нефть около $75.

Трамп: наш кандидат?
Это все конечно шутки, но интересы Трамп совпадают с российскими интересами в моменте. И вчера он добавил позитива:
1)Исключать Россию из G7 было большой ошибкой.
2)Представители РФ и США проведут 14 февраля контакты по урегулированию конфликта на Мюнхенской конференции.
3)Война началась из-за Байдена и обещаний взять Украину в НАТО - любая страна поступила бы на месте России точно так же.

События развиваются стремительно, Украину ставят перед фактом, Европейские лидеры в виде того же Шольца переобуваются.
Россия от остракизма дошла до диалога - Трамп делает большие вещи. И это конечно круто для нас.

ЦБ: ну что там будет?
Долгожданное заседание, в этот раз опорное с прогнозами в том числе и по ключевой ставке.
Консенсус закалывает 21%. Снижение ставки из-за мира это маловероятный сценарий, ЦБ скорее всего нее будет действовать превентивно.
Поэтому, любые прогнозы по ставке отойдут на второй план - завтра будут подвижки к миру, вводные поменяются, ставка будет другой.
Не жду тут сильных движений, но шортистам может крепко достаться.

Компании:
1)Новатэк: уже недешево
В среду компания отчиталась по МСФО.
Выручка выросла на 12,7% г/г до 1546 миллиардов рублей.
EBITDA выросла на 13,2% г/г до 1008 миллиардов рублей.
Чистая прибыль выросла на 6,6% г/г до 493 миллиарда рублей

Заплатят 46 рублей дивиденда за 2П 2024.
Суммарно выходит 80 рублей за 2024.
Это 6,3% ДД к текущей цене!

Компания сделала 65% от дна - фантастический результат.

При этом, я бы не питал излишних иллюзий по поводу снятия санкций. Для американцев развитие СПГ стратегический приоритет + новые мощности будут вводить и в Катаре. Поэтому, вся экономика Арктик СПГ 2 будет под ударом - дисконты будут сильно бить по бизнес модели, ведь санкции вряд ли снимут.
Надо понимать, что тут идет игра в музыкальные стулья, компания оценивается как компания роста при этом почти не растет. 7,5 P/E нельзя назвать дешевой оценкой.
Кстати, компания до сих пор стоит дороже Газпрома.

2)Фосагро: идеи не видно
Компания отчиталась по МСФО за 2024.
Выручка выросла на 15,3% г/г до 508 миллиардов рублей.
EBITDA упала на 3,3% г/г до 177 миллиардов рублей.
Свободный денежный поток упал на 58,7% г/г до 29 миллиардов рублей.
Чистый долг EBITDA подрос до 1,84 vs 1,22 год назад.

EV/EBITDA 7 - это мультипликатор с которым компания торговалась до СВО, понятно что бизнес цикличный, понятно что экспортные пошлины убрали. Но все равно это недешево, не забываем что тут есть высокий долг. В моменте джуса не видно я обхожу акцию стороной

Резюме:
Волатильность остается высокой, но движение вверх продолжается, причем, на высоких объемах. Рынок продолжает тащит Газпром. Позитивных хедлайнов становится все больше, впереди сопротивление 3300 - пробьем его сегодня на ставке? Базово, не жду негативных сюрпризов, все-таки банкам в моменте тяжело, ЦБ мог перегнуть палки.
Всем хороших выходных!

#mastermind

Вы спрашивали, вот и оно!

Уже в этот понедельник будем искать оставшиеся недооцененные (или наоборот перекупленные) идеи на российском рынке в офлайн формате

Пройдет 17 февраля в 20:00 на классной площадке наших друзей – в Особняке Инвестора по адресу: г. Москва, ул. Фридриха Энгельса, д. 64, стр. 1

Как обычно, сначала в целом поговорим про рынок, потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать!

Специально для вас - лучшие инвесторы с подтвержденными треками хороших доходностей:
- Наш постоянный гость с (почти всегда) высокодоходными идеями, head of research одного известного банка, Вячеслав Бердников (Долгосрочные Инвестиции)
- Mr Blackstar российской фонды Мурад Агаев (доха в пульсе за год >100%)
- Наш друг, человек с дохой в пульсе тоже >100% Степан Торопов
- Известный инвест. банкир, бизнесмен, профессор экономики, блогер Евгений Коган (что? да!) (*через зум)
- Ваш покорный слуга, CEO Усиленных Инвестиций, Кирилл Кузнецов

Для посещения мероприятия обязательно:
1. Зарегистрироваться по номеру телефона: 8 (916) 790-12-12
2. Осуществить любую покупку в баре/кухне
(лучше прийти не позднее 19.40, т.к. в 20.00 уже стартует эфир)
Приходите - можно будет обсудить идеи, задать вопросы и пр.!

К трансляции можно также подключиться онлайн:
VK: https://vkvideo.ru/video-227621942_456239074
YouTube: https://youtube.com/live/U_6CvfbnKCg

Сбер: снова выше 300

Акции зеленого банка закрыли дивидендный гэп, утром цена была выше 315 рублей, это рекорд за последние 7 месяцев.
В Сбере прошли рекордные 105 миллиардов рублей оборота за вчера. Всему виной Трамп - рост определенности позитивен для рынка, а крупные инвесторы покупают первым делом голубые фишки, в том числе и такую понятную историю как Сбер.

От дна бумага сделала почти +40% - всего за 3 месяца!

Что было триггером?
В последнее время видели только позитивные хедлайны, не повышение ставки, рост вероятности урегелирования.

Все это позволило компании пробить 7 триллионов капитализации.

Резюме:
Следующим драйвером будет снижение ставки и выплата дивидендов. 27 февраля Сбер представит МСФО отчет за 2024 - рынок ждет около 35 рублей дивиденда.
На снижении ставки сможем увидеть переоценку ОФЗ, что тоже позволит нарастить прибыль.