Покупать нельзя продавать

💵 Курс рубля: мнение аналитиков Альфа-Банка

Утром 13 февраля рубль укреплялся на межбанковском рынке ниже значения 90 рублей, а по итогам дня курс ЦБ составил 91,0313. У многих возникает вопрос, насколько устойчиво это укрепление и как долго оно продлится. У аналитиков Альфа-Банка есть свой комментарий.

Главный сюрприз для валютного рынка – рост притоков в страну экспортной выручки на фоне всех ограничений, связанных с финансовым сектором РФ. Объяснить это ростом доходов нельзя, поэтому ответ кроется, вероятно, в улучшением ситуации с платежами.

В ближайший месяц участники валютного рынка будут следить за новостями о поставках российской нефти в Индию. Несмотря на весь позитив вокруг телефонного разговора между президентами США и России, Евросоюз находится в активном поиске оснований для перехвата танкеров в Балтийском море (половина российского экспорта нефти идет через него), которые могут входить в российский теневой флот. И нет сомнений, что при желании найти эти основания не составит труда.

Главный риск для российской валюты – не ослабление, а, наоборот, усиление санкционного давления. Это может произойти из-за срыва мирных переговоров в качестве дополнительного принуждения со стороны США.

🔍 Мнение аналитиков

Два фактора, влияющие на курс рубля:

🔸 Санкции на российский экспорт. В то время, как импорт останется стабильным, динамика экспорта – главный сюрприз и неопределенность из-за санкций (тратить меньше бюджет не может, а вот доходы могут снизиться).
🔸 Танцы с бубном вокруг $300 млрд замороженных российских резервов. Это уже привело к росту цен на золото в прошлом году и обновления исторических рекордов в текущем.

Аналитики Альфа-Банка ждут, что в I полугодии 2025 года волатильность на валютном рынке будет повышена, а курс доллара может подняться до 110–115 руб.

Единственное чего я не понимаю, это какой смысл гоняться за курсом доллара. Если ты решил покупать валюту, до делай это регулярно и сглаживай курс.

Это позволило бы по итогам 2024 года иметь средний курс на уровне 90-95 рублей за доллар и быть в отличном настроении даже сейчас.

А если устраивает доходность в 20-25% в рублях, то подумай дважды, а нужны ли тебе на самом деле доллары?

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏦 Ключевая ставка: что важно знать

Только с 2024 года ключевая ставка в России проделала путь с 16% до 21%. Небольшой апдейт, как работает и на что влияет этот показатель.

❔ Что такое ключевая ставка

Это главный инструмент любого ЦБ. Она работает, как педали в машине: чтобы снизить перегрев экономики и инфляцию, ставку повышают (растут ставки по кредитам и депозитам, что заставляет меньше тратить), а когда нужно активизировать экономический рост ставку начинают снижать (обратная ситуация со ставками).

Кроме того, ключевая ставка определяет стоимость денег для банков. Всем известен минимальный процент, по которой финансовые организации занимают деньги у ЦБ и привлекают от населения на депозиты, а после выдают в виде кредитов населению или компаниям.

❔ Зачем следить за ставкой

Ключевая ставка – подсказка от ЦБ, как стоит действовать в данный момент: начинать копить или, наоборот, тратить деньги.

Сейчас, когда ставка 21%, выглядит логичным отказаться от кредитов, поскольку переплата за несколько лет составит до 100% от стоимости покупки. А вот ставки по депозитам, наоборот, находятся на рекордных уровнях. Если положить средства на несколько лет под текущие проценты на депозит, а ЦБ начнет снижать ставку, то спустя несколько лет такой актив, вероятно, может обогнать как валюту, так и рынок акций по динамике.

❔ Как рассчитывается

ЦБ проводит 8 заседаний в год по ключевой ставке. После объявления ставки проходит пресс-конференция, которая зачастую важнее, чем само решение по ставке. На этих публичных встречах регулятор объясняет свое решение и делится ожиданиями на будущее (например, что впереди нас ждет период высоких ставок, а значит для кредитов время не самое удачное).

Решение по ставке зависит от нескольких факторов: статистика, инфляционные ожидания, прогнозные сценарий, динамика кредитования и даже мировая экономическая ситуация. Иногда решение ЦБ удивляет всех: в декабре 2024 года все цифры говорили в пользу повышения ставки, но регулятор оставил её без изменений на уровне 21%.

Случаются и экстренные заседания, как было в мае 2022 года, когда ЦБ внепланово снизил ставку до 14% после резкого повышения в феврале 2022 года до 20% на фоне начала СВО.

❔ Какая связь с инфляцией

Еще с 2015 года ЦБ определил цель по инфляции – 4%. Прийти к цели, как вы можете заметить пока не получается. В отличии от самураев, у российского регулятора есть и цели, и путь.

Если инфляция растет (из-за роста спроса или роста курса), ЦБ повышает ставку. Кредиты дорожают, ставки по вкладам растут. Спрос снижается и инфляция замедляется.
Если инфляция падает (из-за падение спроса и укрепления рубля), ЦБ ставку снижает. Доступные кредиты, неинтересные ставки по вкладам. А значит, что деньги опять идут в реальную экономику.

❔ Влияние на разные активы

🔸 Кредиты: прямая зависимость. Выше ставка ЦБ – выше ставка по кредитам.
🔸 Вклады: прямая зависимость. Выше ставка ЦБ – лучше предложения по депозитам.
🔸 Курс рубля: прямая зависимость. Выше ставка – меньше спрос на валюту и импортные товары, поэтому рубль укрепляется (падает курс).
🔸 Облигации: обратная зависимость. Выше ставка – цены облигаций снижаются, чтобы их доходность могла конкурировать с новыми выпусками облигаций. Ведь, чем ниже упадет цена облигации, тем больше я заработаю при её погашении по 100%, хоть и буду получать за период владения меньшую по сравнению с новыми выпусками ставку купона.
🔸 Акции: обратная зависимость. Выше ставка – более дорогие деньги для компаний, а значит рост расходов и снижение производства, из-за чего акции снижаются.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💲 Доллар ниже 90

Сейчас бьются в истерике все, кто покупал доллар вместо того, чтобы открывать депозиты под 25% или покупать российские акции. Есть ли повод для грусти?

Курс доллара на межбанковском рынке впервые с сентября 2024 года опустился ниже отметки в 90 рублей. Российский валютный рынок восстановился после санкций, введенных в ноябре, которые затронули, в частности, ключевой банк для внешнеторговых операций — Газпромбанк. Второй фактор — увеличение продаж валюты экспортерами. В декабре объем продаж валюты увеличился на 66% по сравнению с ноябрем, достигнув $13,2 млрд.

Дополнительным фактором для рубля стало ожидание геополитической разрядки после телефонной беседы между Путина и Трампа. Этот разговор состоялся 12 февраля и длился почти полтора часа, сообщил представитель Кремля Дмитрий Песков. Трамп отметил, что он и Путиным договорились о тесном сотрудничестве, включая взаимные визиты. Темой обсуждения было урегулирование конфликта на Украине и мирные переговоры.

Стабильный и крепкий рубль - благо для всех, кроме бюджета страны (опять вспоминаем про пресловутые экспортные доходы РФ).

В эту пятницу состоится заседание по ставке. Курс рубля оказывает серьезное влияние на инфляцию, а текущее укрепление поможет ЦБ в сложном выборе. Хотя и при курсе 100 никто не сомневался, что регулятор сохранит ставку в феврале. Вопрос только в том, что будет в конце весны.

А теперь следим за руками:

🔸 Политика Трампа предполагает увеличение добычи нефти.

🔸 Разрядка в отношениях между США и Россией дает основания для снятия ряда санкций в отношении нефтегазового и финансового секторов.

🔸 Увеличение добычи и снятие ограничений с одного из крупнейших экспортеров приводит к снижению цен на нефть.

🔸 Вместе со снижением цен на нефть снижаются и экспортные доходы российского бюджета. А расходов меньше точно не станет.

🔸 Для компенсации этой разницы потребуется ослабление рубля.

🔸 Сюда же добавляем разницу между инфляциями в США и России (3% vs 10%), на разницу между которыми должен ежегодно ослабевать рубль (что, в принципе, и происходит).

Я не удивлюсь, если стратегия покупки валютных интрументов (например, валютных и замещающих облигаций) принесет инвесторам в этом году рублевую доходность больше, чем по депозитам.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🥊 ЦБ vs застройщики: есть ли в России ипотечный пузырь?

Центральный банк России заметил увеличение числа сделок по продаже недвижимости в рассрочку вместо ипотеки. По мнению регулятора, это может быть рискованной практикой. В ЦБ считают, что рассрочка несет риски как для покупателей, так и для продавцов.

Фактически, у таких покупателей есть долг, который не отражается в кредитной истории. Это может привести к неправильной оценке их финансовой ситуации и даже к дефолту при получении кредитов.

Также отмечаются непрозрачные условия продажи, ухудшение экономики проектов и кредитные риски для застройщиков из-за недостаточной наполняемости эскроу-счетов.

Некоторые считают, что формируется «пузырь рассрочек», так как их доля в продажах значительно выросла. Например, доля рассрочки сейчас может достигать 60% от всех сделок. В прошлом, девять из десяти покупателей приобретали жилье с помощью ипотеки, но теперь такие сделки составляют лишь 37% на рынке. Рассрочка стала основным инструментом продаж, занимая 44,3% от всех сделок.

Некоторые застройщики начали предлагать более длительные сроки рассрочки, до пяти-семи лет, хотя ранее это было в пределах двух лет. В 2024 году доля рассрочек составила 20% от общего числа продаж.

Но на защиту рассрочек от застройщиков вышел, не поверите ... Представитель от застройщиков.

Директор по ипотечным продажам группы компаний «А101» Рустам Азизов выразил недовольство тем, что термин «пузырь» стали использовать для описания роста рассрочек на рынке недвижимости. Он подчеркнул, что пузырь возникает, когда рыночная цена актива значительно превышает его фундаментальную стоимость, которая определяется балансом спроса и предложения.

На российском рынке существует системный дефицит нового жилья из-за износа старого жилого фонда и увеличения числа домохозяйств, в том числе из-за роста продолжительности жизни. Первоначально строительный бум в СССР был направлен на быстрое решение проблемы с бараками и коммунальными квартирами, поэтому жилье строилось как временное, с расчетным сроком службы около 50 лет.

Также он отметил, что представитель банка России неправильно оценивает влияние рассрочек на экономику проектов и риски для застройщиков. По его мнению, наполняемость эскроу-счетов при продажах в рассрочку выше, чем при отсутствии продаж.

Рост рассрочек — это способ справиться с высокими ценами на жилье и дорогими кредитами, когда нет возможности отложить покупку на более благоприятное время. Он добавил, что риски существуют только там, где ничего не происходит, и задал риторический вопрос о том, кто в текущей ситуации является главным источником систематических рисков в экономике.

Такое ощущение, будто имею дело со змеей, которая поедает сама себя. Голова змеи - льготные ипотечные программы, которые разогнали цены на недвижимость до небес. А хвост - "лайхаки" из застройщиков для тех, кто либо не способен, либо не горит желанием влезать в данный момент в ипотеку.

Уверен, что в ЦБ все смотрели фильм "Игра на понижение" о крахе американского ипотечного рынка, когда цены на недвижимость практически обнулились. Тогда ипотечный кредит мог себе оформить даже бездомный (иронично).

Но ЦБ ведь знает, что делает. Правда ведь?

buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🧮 Сколько на самом деле стоит индекс Мосбиржи?

Индекс Мосбиржи (IMOEX) вчера преодолел значение 3000 пунктов и смог там закрепиться.

IMOEX - самый популярный для оценки рыночных прогнозов, но он не учитывает дивиденды. Дивиденды представляют собой распределение прибыли. У российского рынка есть своя особенность: здесь выплачиваются одни из самых высоких дивидендов в мире, что уменьшает стоимость акций и замедляет рост индекса.

Картина очень сильно изменится, если включить все выплаты:

🔸 Российский рынок демонстрирует более быстрый рост, если учитывать выплаченные дивиденды по индексу MCFTR (график 1).

🔸 Хотя просадка 2024 года еще не закрыта, до уровней мая остается менее 8%, которые инвесторы могут получить до конца года в виде дивидендов (график 2).

🔸 Учитывая историческую динамику Индекса полной доходности, можно ожидать роста на 15–25% в ближайший год.

В итоге, «голый» Индекс МосБиржи, который просто суммирует цены всех акций, не совсем точно отражает динамику рынка и портфелей инвесторов. За пять лет накопленная разница между этим индексом и индексом полной доходности составляет почти 40%.

Где же сейчас находится рынок? По Индексу МосБиржи (IMOEX) текущий уровень 3000 пунктов — это тот же уровень, что был в июле 2024 и 2023 годов. Это на 30% ниже исторического максимума, достигнутого в 2021 году.

Однако по Индексу полной доходности (MCFTR) ситуация выглядит более позитивно: рынок находится на уровне 7400–7500 пунктов, что всего на 8% ниже уровней мая прошлого года, когда индекс почти достиг исторического пика.

Иными словами, с учетом дивидендов рынок восстановил более половины коррекции 2024 года и движется к максимуму 2021 года, который может преодолеть за полгода только за счет дивидендов, даже без роста акций.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

⌛ Предстоящие размещения облигаций

В феврале корпоративный рынок облигаций продолжает радовать нас разнообразием. На витрине будут выпуски на любой вкус: в валюте, флоатеры и фиксированный купон. Приятный бонус для инвесторов - ежемесячная выплата купонов, к которым мы так привыкли.

🔸 СИБУР, 001Р-03
• Закрытие книги – 13.02.2025
• Ориентир по ставке – 10% USD (YTM 10,5%)
• Срок до погашения – 3,5 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ruAAA (Эксперт РА)
• Комментарий: одна из крупнейших интегрированных нефтегазохимических компаний России..

🔸 ВсеИнструменты, 001Р-04
• Закрытие книги – 13.02.2025
• Ориентир по ставке – 26% RUR (29,3%)
• Срок до погашения – 1,5 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - A-(RU) (АКРА)
• Комментарий: российский онлайн-гипермаркет товаров для дома, дачи, стройки и ремонта.

🔸 РУСАЛ, 001Р-13
• Закрытие книги – февраль
• Ориентир по ставке – КС + 4,5% RUR
• Срок до погашения – 1,5 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ruA+ (Эксперт РА)
• Комментарий: российская компания, один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозёма.

🔸 Балтийский лизинг, БО-П15
• Закрытие книги – февраль
• Ориентир по ставке – 24,5% RUR (YTM 27,5%)
• Срок до оферты/погашения – 3 года/10 лет
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ruAA- (Эксперт РА)
• Комментарий: лизинговая компания, предоставление в лизинг оборудования, автотранспорта и спецтехники.

Нравится выпуск Сибура. На остальные размещения смотрю с осторожным оптимизмом.

В каких выпусках планируете участвовать?

📲 Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить важные новости и инвестиционные идеи!

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 11% в валюте на удобрениях

ФосАгро сегодня проведет сбор заявок на юаневые облигации с расчетами в рублях. Это уже третий подобный выпуск локальных валютных облигаций для компании.

Параметры выпуска
📈 Купон: фиксированный, не выше 11% годовых (YTM до 11,6%)
🧮 Регулярность выплат: ежемесячно
⏳ Срок: 1,5 года
⭐ Рейтинг: AАА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
🗓️ Сбор заявок: на неделе с 10 февраля 2025 года
💸 Номинал: 1 000 юаней (расчеты в рублях по курсу ЦБ)

О компании
🌍 ФосАгро – один из крупнейший мировых производителей фосфорсодержащих удобрений, чьих запасов хватит на ближайшие 60 лет (при текущих темпах добычи в 39,2 млн тонн в 2023 году).

🏭 У компании 3 основные площадки: Череповецкий (7,7 млн тонн продукции в год), Балаковский (2,5 млн тонн в год) и Волховский (1,1 млн тонн в год) филиалы.

📊 Рейтинговые агентства оценивают кредитный профиль ФосАгро на наивысшем уровне, что подтверждается рейтингами «ААА» от АКРА и Эксперт РА со «стабильным» прогнозом.

Финансовые результаты
📈 По итогам 9М24 компания увеличила производство на 4% год к году до 6,7 млн тонн.

🎰 Высокая степень вертикальной интеграции, высокорентабельные комплексные удобрения в производстве и географическая диверсификация позволяют снижать возможные будущие риски.

💰 По итогам 9М24 выручка выросла на 13% год к году до 371 млрд рублей. Рентабельность составила 33%.Объем чистого долга (с учетом обязательств по аренде) вырос за 9М24 на 23% до 275,1 млрд рублей. Долговая нагрузка по чистый долг/скорректированная EBITDA на комфортном уровне 1,6х. Проблем с ликвидностью также возникнуть не должно – краткосрочные обязательства наполовину покрываются денежными средствами на балансе.

Личное мнение
🔎 Валютные облигации особенно привлекательны после недавнего укрепления рубля.

Кредитный портфель ФосАгро выглядит сильным: высокие запасы, вертикальная интеграция, географическая диверсификация. Стоит отметить комфортный уровень долговой нагрузки и способность платить по краткосрочным обязательствам.

На прошлой неделе, для сравнения, размещение долларовых бумаг провел Новатэк, который предложил инвесторам долларовые облигации с купоном 9,4% на 3 года.

Хороший кандидат для включения в валютный портфель: среднесрочно можно зафиксировать доходность 10%+ в валюте и расчитывать на дополнительные 10-15% от потенциального ослабления рубля.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📈 Владивосток – две тыщи. А индекс Мосбиржи – три

Главный российский индекс сегодня уверенно преодолел психологическую отметку в 3000 пунктов. В последний раз он столько стоил в июле 2024 года.

Несколько лет российская экономика дрейфует в условиях двух основных факторов: высокой ключевой ставки (с весны 2024 года она выросла с 16% до 21%) и санкций (тут Россия – абсолютный мировой рекордсмен).

На момент написания данного поста может сложиться уникальная ситуация: ставку на ближайшем заседании могут сохранить во второй раз кряду, а к концу года и вовсе перейти к её снижению. Параллельно с этим происходит активная фаза обсуждения завершения украинского конфликта.

Если со ставкой ответ на вопрос мы узнаем уже в эту пятницу (аналитики почти поголовно ставят на сохранение ставки на уровне 21%), то про конфликт на выходных заговорил президент США Трамп. По его словам, он провел телефонный разговор с президентом Путиным, и, вероятно, уже не первый.

Отказываться сейчас от акций в портфеле неразумно. Это если верить в разворот ДКП и завершение конфликта. С другой стороны, переговоры точно не пройдут быстро и спокойно.

Нельзя исключать, что в ближайшие месяцы не будет никаких новых новостей по поводу мира, а значит и сам фактор вновь уйдет на второй план. Ровно как никто не может гарантировать, что ЦБ если не на февральском, то уже на мартовском заседании может изменить свою риторику в пользу ужесточения: несмотря на замедление инфляции, многие почему-то напрасно игнорируют рост бюджетных расходов в начале текущего года. Свидетелями подобных событий мы уже были в 2024 году.

Итого, в ближайшие месяцы стоит ожидать повышенную волатильность и набраться терпения. Купить интересующих акций на часть портфеля. И, желательно, запастись свободным кэшем, чтобы оставить для себя возможности для маневра.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🔍 Анализ перед заседанием Банка России

В преддверии заседания Банка России 14 февраля 2025 г, аналитики не могут с уверенностью спрогнозировать траекторию ключевой ставки. Высокие темпы инфляции и растущие инфляционные ожидания ставят под вопрос будущее денежно-кредитной политики.

🏦 Наблюдается замедление кредитования, особенно в розничном секторе. Решение Банка России оставить ключевую ставку без изменений на заседании 20 декабря 2024 г стало неожиданностью для рынка.

📉 В условиях ускорения инфляции (в ноябре рост до 1,43% м/м, а в начале декабря недельный показатель достиг 0,50%), регулятор акцентировал внимание на ужесточении денежно-кредитных условий и замедлении роста кредитования.

📄 Недавний обзор Банка России за декабрь 2024 года не дал сигналов о дальнейших действиях регулятора. Однако, рынок ожидает, что ключевая ставка может достичь пика в 21,00% и начнет снижаться в первой половине 2025 года.

📊 Обзор Банка России о банковском секторе показал снижение кредитной активности, особенно в необеспеченных ссудах (падение на 8,5% с октября по декабрь). В то же время, рост микрозаймов достиг рекордных уровней.

📈 Несмотря на сокращение кредитования, спрос на кредиты и приток депозитов остаются высокими, оказывая давление на нормативы банков.

📄 В пресс-релизе останется упоминание о возможном повышении ключевой ставки на ближайшем заседании. Банк России, вероятно, повторит о необходимости длительных жестких условий для возврата инфляции к цели.

📊 Важно отметить, что заседание будет сопровождаться публикацией среднесрочного прогноза, что может оказать значительное влияние на рынок долга.

На предстоящем заседании 14 февраля Банк России вероятно, подчеркнет замедление кредитной активности и займет выжидательную позицию, оставив ключевую ставку без изменений.

Ничего не пишу про недельную инфляцию, за которой по привычке следят все инвесторы. Теперь каждую среду после закрытия основной сессии все выстраиваются перед экраном своих телевизоров и ноутбуков, чтобы узнать, как сильно подорожали за 7 дней огурцы. А ЦБ еще в декабре прямо сказал, что решение по ключевой ставке принимается отныне не по динамике инфляции, а по темпам кредитования.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📈 Ключевая ставка, инфляция и курс доллара

🗓️ Аналитики, опрошенные ЦБ с 31 января по 4 февраля, внесли изменения в свои прогнозы. Пришлось, потому что ЦБ всех "обманул" и сохранил в декабре ставку.

📊 Средняя ключевая ставка
🔸 2025 год: 20,5% (было 21,3%)
🔸 2026 год: 15% (было 14,6%)
🔸 2027 год: 10,4% (без изменений)

📌 Инфляция:
🔸 Конец 2025 года: 6,8% (было 6%)
🔸 Конец 2026 года: 4,6% (было 4,5%)
🔸 Конец 2027 года: 4% (без изменений)

💵 Курс доллара:
🔸 2025 год: ₽104,7 (было ₽102)
🔸 2026 год: ₽108,8 (было ₽104)
🔸 2027 год: ₽110,4 (было ₽106,6)

Для желающих изучить детальнее отчет - он размещен тут.

Учитывая, что в опросе принимают участие представители 34 крупнейших банков, рейтинговых агентств и финансовых учреждений, можно делать общие выводы о настроениях в финансовой среде.

Если коротко, то ухудшились ожидания по инфляции на 2025 год, но при этом улучшились по ключевой ставке. Кто-то решит, что это звучит как-то абсурдно, но вы ведь не носите звание аналитика, поэтому вас никто не спрашивает.

В любом случае, 20,5% означают в прогнозе, что ЦБ не будет существенно снижать ставку в текущем году, ограничившись, например, снижением на 0,5% в середине года или на 1% ближе к его концу.

Средний прогноз по доллару на 2025 год - 104,7 рублей. Как будто депозитные ставки должны решать вопрос с потенциальным ослаблением рубля, если только вы не найдете где-то доходность в 20% в долларах на облигационном рынке.

Наконец, по прогнозам цена нефти Brent останется стабильной до 2027 года на уровне $75, что позволит российскому бюджету сохранять стабильный уровень доходов. Единственная проблема здесь - политика Трампа, который своими действиями после прихода в Белый дом стремится обеспечить своей экономике более дешевые цены на энергоресурсы.

Поглядим. Прогнозы для того и пишутся, чтобы их можно было пересмотреть спустя время.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

⌛️ Предстоящие размещения облигаций

На этой неделе будет сразу несколько интересных размещений рублевых облигаций от известных имен на рынке, а также один долларовый выпуск Новатэка.

Ключевая особенность всех выпусков - ежемесячная выплата купонов.

🔸 Биннофарм Групп, 001P-04
• Закрытие книги – 04.02.2025
• Ориентир по ставке – 26,5% RUR
• Срок до оферты/погашения – 1,5 года/3 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ruA (Эксперт РА)
• Комментарий: ведущая фармацевтическая компания РФ.

🔸 ЕвроТранс, БО-001Р-06
• Закрытие книги – 04.02.2025
• Ориентир по ставке – 25% RUR
• Срок до погашения – 5 лет
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - А-(RU) АКРА
• Комментарий: топливный оператор сети АЗС "Трасса".

🔸 Россети, 001Р-16R
• Pакрытие книги – 04.02.2025
• Ориентир по ставке – 21,5% RUR
• Срок до погашения – 1,4 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ААА(RU) АКРА, ruAAA Эксперт РА
• Комментарий: холдинг в секторе передачи электроэнергии.

🔸 ИКС 5 Финанс, 003Р-09
• Pакрытие книги – 04.02.2025
• Ориентир по ставке – КС + 2% RUR
• Срок до погашения – 1,2 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ААА(RU) АКРА, ruAAA Эксперт РА
• Комментарий: крупнейший российский ритейлер.

🔸 Магнит, 005Р-02
• Pакрытие книги – 05.02.2025
• Ориентир по ставке – 21,75% RUR
• Срок до погашения – 1,5 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ААА(RU) АКРА, ruAAA Эксперт РА
• Комментарий: ТОП-2 продуктовный ритейлер.

🔸 ГТЛК, 002Р-07
• Pакрытие книги – 05.02.2025
• Ориентир по ставке – 24% RUR
• Срок до погашения - 1,5 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - АА-(RU) АКРА, ruAA- Эксперт РА
• Комментарий: крупнейшая государственная лизинговая компания.

🔸 Новатэк, 001Р-03
• Pакрытие книги – 06.02.2025
• Ориентир по ставке – 10% USD
• Срок до погашения – 3 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ААА(RU) АКРА, ruAAA Эксперт РА
• Комментарий: производитель природного газа.

🔸 МТС, 001Р-28
• Pакрытие книги – 07.02.2025
• Ориентир по ставке – 23% RUR
• Срок до погашения – 1,3 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - ААА(RU) АКРА, ruAAA Эксперт РА
• Комментарий: телекоммуникационная компания.

🔸 АПРИ, БО-002Р-07
• Pакрытие книги – 07.02.2025
• Ориентир по ставке – 29,5%
• Срок до оферты/погашения – 1,5 года/5 лет
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - без рейтинга
• Комментарий: застройщик в сфере жилой недвижиомсти в Челябинске.

🔸 ВИС Финанс, БО-П07
• Pакрытие книги – 10.02.2025
• Ориентир по ставке – 26%
• Срок до погашения – 1,5 лет
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг - А(RU) АКРА, ruА+ Эксперт РА
• Комментарий: застройщик в сегменте государственно-частного партнерства.

Заинтересовали размещения Биннофарма, Магнита и Новатэка.

Планируете участвовать? Если да, то в каких выпусках?

Не является инвестиционной рекомендацией.

📲 Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить важные новости и инвестиционные идеи!

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💊 29,9% годовых на таблетках

Инвестирование в фармацевтические компании всегда было актуально, ведь здоровье — это то, что никогда не выйдет из моды. Сегодня мы обсудим первичное размещение облигаций компании Биннофарм Групп, которая предлагает привлекательные условия для инвесторов.

Параметры выпуска
📈 Купон: фиксированный, не выше 26,5% годовых (YTM до 29,97%)
⏳ Срок: 3 года
📜 Оферта: да, через 1,5 года
⭐ Рейтинг: A (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
🗓️ Сбор заявок: до 4 февраля 2025 года

О компании
Биннофарм Групп была образована в 2020 году и быстро стала одним из лидеров в России среди производителей лекарственных препаратов. Наиболее известным продуктом компании является противовирусный препарат Когацел.

🌍 География: Продукция представлена в 15 странах.
💊 Объем производства: 4,5 млрд препаратов ежегодно.
👥 Основной акционер: АФК Система с более чем 75% в акционерном капитале.
📊 Биржевые выпуски: 3 выпуска на 9 млрд рублей.

Финансовые показатели
📈 Рост выручки: прогнозный среднегодовой рост в 2024-2026 годах составит 20%.
💰Выручка в 1П2024: 15,3 млрд ₽ (+9,8% год к году).
🧾 OIBDA в 1П2024: 3,1 млрд ₽ (-24% г/г). Крупные инвестиции в маркетинг, ослабление рубля и высокая ключевая ставка.
💸 Рентабельность: по OIBDA около 22-28%.
😱 Чистый убыток в 1П2024: 974 млн ₽ после прибыли 583 млн ₽ в 1П2023.
⚖️ Долговая нагрузка: чистый долг/OIBDA 2x. Общий долг - 41,2 млрд ₽ (+4,5% за 6 мес). При этом 35,4 млрд - это краткосрочные обязательства.

Риски
📉 Кредитный рейтинг: Эксперт РА подтвердил уровень ruA "стабильный".
⚠️ Основные риски: Рост процентных расходов из-за высокой ставки. Последние полгода убыточны.
🛒 Зависимость от розничных продаж: 80% выручки в российских розничных сетях, низкая зависимость от госзакупок.

Личное мнение
🔍 Высокий купон для компании с рейтингом А делает доходность до 29,97% годовых очень привлекательной.

Однако, в ходе сбора заявок купон может быть снижен. Размещение будет интересно при купоне не ниже 25%, что обеспечит более 28% годовых доходности к погашению.

У компании высокий долг (особенно смущают краткосрочные обязательства) и неустойчивый денежный поток. Однако акционер в лице АФК Системы внушает веру в то, что в случае чего компанию докапитализируют (убыточную Сегежу спасают, так почему не поддержать прибыльный фармацевтический бизнес).

Планирую участвовать на ИИС на часть портфеля.

В конце концов, если таблетки не помогут, всегда можно будет утешить себя мыслью, что хотя бы инвестиции работают на здоровье моего портфеля.

Не является инвестиционной рекомендацией.

📲 Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить важные новости и инвестиционные идеи!

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🤝 От голода к росту: Как 2024 год изменил рынок труда

2024 год стал настоящим испытанием для работодателей, столкнувшихся с кадровым голодом. В условиях жесткой конкуренции за талантливых сотрудников компании начали активно искать способы удержания персонала, и повышение зарплат оказалось одним из наиболее эффективных методов.

По данным опроса, 72% россиян в 2024 году увеличили свой доход. Из них 17% смогли добиться значительного роста. Интересно, что треть сотрудников получила прибавку без повышения в должности, а каждый десятый — с переходом на новую позицию. Это свидетельствует о том, что работодатели все больше ценят опыт и навыки своих сотрудников, даже если те остаются на прежних должностях.

Смотрим в будущее: чтобы и дальше увеличивать свои доходы, россияне уже строят амбициозные планы на 2025 год. Треть из них намерена подрабатывать, 18% — повысить квалификацию, а 17% — сменить работу. Это говорит о том, что люди готовы активно развиваться и искать новые возможности для карьерного роста.

Очевидно, что рынок труда в 2024 году претерпел значительные изменения. Работодатели осознали, что удержание сотрудников — это не просто вопрос зарплаты, но и вопрос корпоративной культуры и условий труда. В условиях кадрового голода компании, которые не адаптируются к новым реалиям, рискуют потерять своих лучших специалистов.
С другой стороны, сотрудники также становятся более гибкими и готовы инвестировать в свое профессиональное развитие, чтобы оставаться востребованными на рынке труда.

В 2024 году удержать сотрудника — это как удержать кота: если не покормить вовремя, он уйдет к соседям. Поэтому работодатели стараются не только "кормить", но и "ласкать" своих сотрудников, чтобы те не сбежали в поисках лучшей жизни.

В итоге, 2024 год показал, что умение адаптироваться к изменениям и ценить своих сотрудников — ключ к успеху в бизнесе. А что ждет нас в 2025 году? Время покажет, но одно можно сказать точно: скучно не будет!

К слову, в январе этого года СМИ сообщили о массовых увольнениях в e-commerce проектах «Сбера».

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🔔 ИИС-3: last call

Сегодня последний день подачи заявления в ФНС о трансформации старого ИИС в ИИС-3, если инвестор сделал ее в 2024 году.

Это позволит воспользоваться льготами за ИИС-3 по итогам 2024 года и избежать требований по возврату вычетов от ФНС.

Для подачи необходимо зайти в личный кабинет налогоплательщика и пройти следующие шаги:

1️⃣ Каталог обращений;
2️⃣ Индивидуальные инвестиционные счета и долгосрочные сбережения;
3️⃣ Заявление о применении в отношении договора на ведение ИИС, заключенного до 31 декабря 2023 (включительно), налоговых вычетов на ДСГ;
4️⃣ Выбираем договор с брокером, который был заключен на ведение старого ИИС;
5️⃣ Проверяем заявление;
6️⃣ Подписываем.

Перешли друзьям/родственникам, чтобы в полночь ваши налоговые вычеты случайно не превратились в тыкву.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🍏 Триумфальное возвращение: X5 Group снова лидирует на Мосбирже

В апреле 2024 года расписки X5 Group прекратили торговаться на Мосбирже из-за смены юрисдикции. Спустя девять месяцев на рынок вернулись полноценные российские акции. Торги акциями X5 Group начались в начале января 2025 года.

Бумага сразу же стала лидером по объему торгов среди "голубых фишек". Примечательно, что после возобновления торгов их стоимость не снижалась на 20% (как это произошло с Индексом МосБиржи за период с апреля по январь, пока бумаги не торговались). Инвесторов не испугала возможность навеса акций на рынке.

Стабильность курса обеспечивали ожидания возобновления выплаты дивидендов.

Исторический максимум стоимости акций X5 был зафиксирован 1 апреля 2024 г на уровне 3206,5 рублей. А сегодня, через девять месяцев после последнего пика, цена акций обновила исторический максимум.

Целевые цены по акциям от инвестиционных компаний:

🔸 Цифра брокер – 3900 рублей
🔸 Финам – 3990 рублей
🔸 БКС – 3700 рублей
🔸 Сбербанк – 3600 рублей
🔸 Т-Инвестиции – 3850 рублей
🔸 ПСБ – 3769 рублей

Главная интрига в бумагах ИКС 5 - размер спецдивиденда, который будет выплачен за предыдущие периоды. Его оценка у брокеров варьируется между 550 и 850 рублями на акцию (что дает от 17 до 26% дивдоходности по текущим ценам).

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📉 Наташа, просыпайся, мы все уронили

СПБ Биржа уже с 1 февраля запустит торги выходного дня, а Мосбиржа планирует предоставить эту услугу до конца II квартала.

Несколько мыслей на эту тему.

С одной стороны, это отличная возможность для инвесторов быстро реагировать на важные новости, которые нередко случаются именно в выходные. Особенно будут рады спекулянты (не нужно оскорбляться этим словом - с 2022 года держатели большого капитала диктуют тренды на российском рынке). Тем более, что в Т-Инвестиции практика торгов в выходные дни существует уже давно и никто еще от этого не пострадал.

Обратная сторона - низкая ликвидность, скачки цен и риск маржин-коллов, которые могут стать настоящей головной болью, особенно для тех, кто привык к более спокойным инвестициям.

В общем, торговля на выходных — это палка о двух концах: с одной стороны, это новые возможности, с другой — риски и необходимость адаптации.

Победителями отсюда выходят биржи, для которых лишние 2 копейки комиссионных стоят выше психологической устойчивости частных российских инвесторов.

+ теперь на ключевых российских десках стоит задуматься о спальном месте рядом с терминалом.

За торги выходного дня выступили Финам, БКС, Альфа-Банк и Риком-Траст. Против - Сбер, Ренессанс и Синара. Запоминаем для себя список плохищей.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🤑 Придется богатеть

Газпромбанк отобрал 10 акций, которые в 2025 году должны принести инвесторам наибольшую дивидендную доходность.

По подсчетам аналитиков, суммарные дивиденды в 2025 году могут составить 4,7 трлн рублей, но до счетов физических лиц дойдут только выплаты на акции в свободном обращении – примерно 0,5 трлн рублей (для сравнения, суммарный объем всех фондов денежного рынка – 1 трлн рублей).

Средняя доходность топ-10 дивидендных бумаг составляет 16,5%. Список выглядит так:

🍏 ИКС 5
Дивидендная доходность — 22%. Целевая цена — ₽5100.
Компания 9 января возобновила торги после завершения редомициляции. Несмотря на навес со стороны покупателей в зарубежном контуре, сейчас акции торгуются значительно выше. В 2025 аналитики ожидают от компании 650 рублей дивидендами.

⛽️ Сургутнефтегаз ап
Дивидендная доходность — 19%. Целевая цена — ₽52.
Знаменитая валютная кубышка в деле. Прогнозный дивиденд за 2024 год - 10,8 рублей.

⛽️ Татнефть ап
Дивидендная доходность — 17%. Целевая цена — ₽820.
У компании есть потенциал роста добычи нефти в следующее десятилетие. Прогнозный дивиденд за 2024 год - 95 рублей.

📱 МТС
Дивидендная доходность — 16%. Целевая цена — ₽250.
Вызывает вопросы, способна ли компания и дальше поддерживать высокий уровень выплан на фоне растущей кредитной нагрузки. Решение - в сокращении инвестиций. Прогнозный дивиденд - 35 рублей.

⛽️ Татнефть ао
Дивидендная доходность — 16%. Целевая цена — ₽845.
Про привиленгированные акции указано выше. По обычке чуть менее скромные ожидания.

⛽️ Газпром нефть
Дивидендная доходность — 16%. Целевая цена — ₽740.
Модернизация московского НПЗ должно помочь росту прибыльности, а стабильный денежный поток формирует качественная диверсификация активов. Прогнозный дивиденд за 2024 год - 97 рублей.

⛽️ Лукойл
Дивидендная доходность — 15%. Целевая цена — ₽9090.
От компании ждут сильной отчетности за 2П2024. Прогнозный дивиденд за 2024 год - 1071 рубль.

🏦 SFI
Дивидендная доходность — 15%.
Лидер 2024 года по показателю полной доходности - более 202% (с учетом дивидендов в размере 227,6 рублей)

🏦 Банк Санкт-Петербург
Дивидендная доходность — 15%. Целевая цена — ₽5100.
Незаметно БСП стал дивидендным рантье и за последние 5 лет показал лучшую дивидендную доходность на рынке - 26,98% годовых.

⛽️ Транснефть ап
Дивидендная доходность — 14% (167 рублей). Целевая цена — ₽1550.
Стабильность бизнеса и низкая зависимость дивидедных выплат от колебания цен на нефтепродукты. Остается риск пересмотра дивполитики из-за повышения налога на прибыль с 20% до 40%. Прогнозный дивиденд за 2024 год - 167 рублей.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🎁 Подборка флоатеров

Одним из главных преимуществ флоатеров является их способность защищать от инфляции - такие бумаги предлагают бОльшую гибкость по сравнению с традиционными облигациями.

Если вы ожидаете роста или сохранения ключевой ставки, вложение во флоаторы может стать разумным выбором.

Главный риск - непредсказуемость дохода. Если рынок падает (а вместе с ним - и цены на облигации) или начинается резкое снижение ключевой ставки, ваш доход может значительно уменьшиться.

В подборке - флоатеры с высоким кредитным качеством и ежемесячной выплатой купона.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

⌛️ Предстоящие размещения облигаций

🔸 ТГК-14, 001Р-05
• Закрытие книги – 24.01.2025
• Ориентир по ставке – 26%
• Срок до оферты/погашения – 4 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - BBB+(RU)/ruBBB+/A-.ru
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: осуществляет деятельность на оптовом рынке электроэнергии и в сфере теплоснабжения потребителей Забайкальского края и Республики Бурятия (монополист).

🔸 ТГК-14, 001Р-06
• Закрытие книги – 24.01.2025
• Ориентир по ставке – КС+6%
• Срок до оферты/погашения – 4 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - BBB+(RU)/ruBBB+/A-.ru
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: осуществляет деятельность на оптовом рынке электроэнергии и в сфере теплоснабжения потребителей Забайкальского края и Республики Бурятия (монополист).

🔸 Монополия, 001Р-03
• Pакрытие книги – 27.01.2025
• Ориентир по ставке – 28%
• Срок до оферты/погашения – 1 год
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - BBB+(RU)/-/-
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: представляет собой цифровую платформу для дальнобоя (позволяет найти транспорт, груз и т.д.).

🔸 Рольф, 001P-06
• Pакрытие книги – 28.01.2025
• Ориентир по ставке – КС+6%
• Срок до оферты/погашения – 2 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - -/ruA/-
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: автодилер.

🔸 Рольф, 001P-07
• Pакрытие книги – 28.01.2025
• Ориентир по ставке – 26%
• Срок до оферты/погашения – 2 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - -/ruA/-
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: автодилер.

🔸 ЛК Европлан, 001P-09
• Pакрытие книги – 29.01.2025
• Ориентир по ставке – 24,5%
• Срок до оферты/погашения – 3,5 года
• Купонный период – 30 дней
• Амортизация - 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33, 36, 39, 42 купонов
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - AA(RU)/ruAA/-
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: лидер на российском рынке автолизинга

🔸 Глоракс, 001P-03
• Pакрытие книги – 03.02.2025
• Ориентир по ставке – 28%
• Срок до оферты/погашения - 2 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - BBB-(RU)/-/-
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: девелопер, который присутствует в 9 регионах. В портфеле представлены проекты в разных сегментах жилья: от комфорт-класса до премиум-класса.

🔸 Биннофарм Групп, 001P-04
• Pакрытие книги – 03.02.2025
• Ориентир по ставке – 26,5%
• Срок до оферты/погашения – 1,5/3 года
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - -/ruA/-
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: фармацевтическая компания. Входит в пеиметр АФК "Система".

🔸 ЕвроТранс, БО-001Р-06
• Pакрытие книги – 04.02.2025
• Ориентир по ставке – 25%
• Срок до оферты/погашения – 5 лет
• Купонный период – 30 дней
• Рейтинг (АКРА/Эксперт РА) - A-(RU)/-/
• Только для квалов и прошедших тестирование
• Комментарий: управляет сетью АЗК в Москве и Московской области под брендом "ТРАССА"

В то время, как ЦБ отмечает замедление корпоративного кредитования, эмитенты уже готовы предлагать ставку купона в среднем на 5-6% выше ключевой ставки. Причем готовы занимать как под фиксированную ставку, так и под плавающую. Тревожно.

Для инвесторов в облигации же наступает одновременно и напряженное время, и окно возможностей. Когда еще можно было выбирать между таким количеством выпуском с ежемесячной выплатой купона?

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📈 Почему укрепляется рубль?

С 2022 года российская валюта демонстрирует значительные колебания, что связано с рядом экономических и геополитических причин. Сейчас, когда официальный курс ЦБ опустился ниже значения 100 рублей за доллар, покупки валюты большинству россиян перестала быть интересна (еще бы - в обменники мы привыкли выстраиваться только тогда, когда курс за день взлетает до 115).

Основные причины укрепления рубля:

1. Продажи экспортеров. В преддверии налоговых выплат экспортеры активизируют продажи иностранной валюты, что увеличивает её предложение на рынке.

2. Снижение спроса на импорт. После новогодних праздников традиционно снижается спрос на иностранную валюту со стороны импортеров.

3. Стабильный платежный баланс. Несмотря на санкционное давление, внешнеторговая деятельность России пока еще остается устойчивой.

4. Геополитические перспективы. Ожидания улучшения геополитической ситуации и возможные переговоры создают оптимизм на валютном рынке.

5. Ослабление доллара. Доллар США ослабел на мировом рынке из-за неопределенности в экономической политике нового президента.

6. Интервенции ЦБ. Центробанк увеличил объем продаж валюты.

7. Высокая процентная ставка. Жесткие денежно-кредитные условия.

Никого не должно смущать, что аналитики расходятся во мнениях относительно дальнейшей динамики рубля. Курс будет зависеть от множества факторов, включая изменение ключевой ставки, новые санкции, изменение геополитической обстановки и динамику цен на нефть.

Что делать тем, кто не знает, что делать? Наверное, стараться действовать как я - покупать валюту регулярно. 10% семейного бюджета у нас с женой ежемесячно идет на покупку долларов вне зависимости от того, какой текущий курс мы видим в обменнике. Поэтому в нашей "копилке" есть доллары и по 50, и по 110. Но за счет усреднения мы испытываем куда меньше головной боли из-за курса, чем большинство, особенно накануне очередного отпуска.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

❔ Какой будет ключевая ставка, потенциал роста рынка акций и основные риски

Портфельные управляющие УК “Альфа-Капитал” поделились прогнозами на 2025 год. Подробнее – в статье на РБК.

1. Пик ключевой ставки. Ожидается, что средняя ключевая ставка составит 17–20% в 2025 году и 12–13% в 2026 году, с возвращением в нейтральный диапазон 7,5–8,5% только в 2027 году. Существует высокая вероятность, что пик ключевой ставки уже достигнут. Темпы корпоративного кредитования замедлились, а рынок уже напуган предыдущими прогнозами повышения ставки.

2. Инфляция. Инфляция может замедляться в первой половине 2025 года благодаря повышению ключевой ставки и снижению объемов кредитования. Однако смягчение риторики ЦБ может создать проинфляционные риски.

3. Цены на нефть. Ожидается, что цены на нефть останутся под давлением, несмотря на сокращения добычи. Рынок может столкнуться с избытком предложения, что негативно скажется на ценах.

4. Бюджетные риски. Цены на нефть ниже бюджетных ожиданий могут привести к дефициту бюджета, который может вырасти до ₽6 трлн, что потребует принятия мер, включая дополнительное повышение налогов.

5. Экономический сценарий. Высокая ключевая ставка и дефицит ресурсов могут ограничить рост экономики. Вероятность стагфляции маловероятна, но ЦБ будет стараться предотвратить жесткую посадку экономики.

6. Недооцененность фондового рынка. Российский фондовый рынок недооценен, с потенциалом роста более 20%. Ожидается, что снижение геополитических рисков может улучшить привлекательность акций.

7. Дивидендные выплаты. Ожидается поступление около ₽1 трлн дивидендов на рынок, что может способствовать его росту, особенно при снижении рисков.

8. Долгосрочные факторы роста. Значительное расхождение между денежной массой и рынком акций может привести к опережающему росту рынка.

9. Риски. Снижение цен на нефть может вызвать налоговые донастройки, а стагфляция может ограничить возможности ЦБ по снижению ставки. Выход нерезидентов со счетов также может повлиять на рынок.

Ключевое из прогноза - тезис про завершения цикла повышения ключевой ставки и риски снижения цен на нефть.

Про недооцененность рынка акций россияне прекрасно знают (об этом не говорит только ленивый аналитик), как и про огромные объемы средств, которые скопились на депозитах, фондах денежного рынка и будут выплачены в виде дивидендов.

Другой вопрос - готовы ли жертвовать россияне гарантированной ставкой по депозиту в 20%+, которую можно зафиксировать на несколько лет вперед, ради перспектив заработать столько же (или больше) за год. Или не заработать.

Сейчас рынок активно верит в переговоры и конец цикла повышения ставки. А значит, что перспективы у рынка акций - только вверх. Сможем в этом удостовериться в ближайшие 3 месяца.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📈 В продолжение темы девальвации

В 2024 году дефицит российского бюджета (превышение расходов над доходами) составил 3,5 трлн рублей – рекорд за 3 года. Причины, уверен, объяснять не требуется. Итоговая цифра оказалась вдвое больше, чем планировалось в исходной версии бюджета на 2024 года.

Благодаря высоким ценам на нефть и выстраиванию прочных логистических цепочек по теневому флоту, бюджету удалось сохранить доходную часть. Но вот с расходами (40,2 трлн рублей) совладать не вышло – они по отношению к 2023 году выросли на 24%, а к 2021 - на 62%.

Покрывать дефицит пришлось за счет ликвидных средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ), откуда было изъято 1,3 трлн рублей и по итогам 2024 года в ликвидной части осталось 3,8 трлн рублей (т.е. чуть больше, чем дефицит за прошлый год).

Вторым источником финансирования бюджета стали аукционы Минфина (размещение ОФЗ), откуда привлекли еще 2 трлн рублей (львиная доля средств была привлечена только в конце года за счет размещения флоатеров на рекордные объемы, т.е. дефицит покрыли на тоненького и за счет отдельно взятых банков).

Учитывая сокращение ликвидности ФНБ, ключевым вопросом текущего года станет возможность государства сокращать расходы, главной статьей который остаются траты на финансирование СВО. Если конфликт завершится, то у Минфина и ЦБ будет больше шансов сделать мягкую посадку экономики и справиться с инфляцией. Это станет огромным позитивом и для рынка акций, и для долгового рынка.

Если же расходы на продолжение боевых действий сохранятся на том же уровне, то даже сокращение кредитной активности населения и бизнеса не помогут в вопросах девальвации рубля и роста инфляции.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💲 Подборка валютных облигаций

Ранее формировал подборку рублевых облигаций (пост) и подборку рублевых облигаций с квартальной/ежемесячной выплатой дохода (пост).

1. Замещающие облигации Минфина РФ
Самые надежные бумаги, т.к. риск для инвестора ограничен риском дефолта страны.

Из плюсов – выбор большой, а доходность некоторых бумаг достигает 10% в валюте.

Минус – почти все бумаги торгуются лотом от 100 000 долларов или евро. Из доступных – РФ ЗО 28 Д (RU000A10A869) с доходностью к погашению 8,4% в долларах США и приятным купоном в 12,75% годовых. Номинал этой бумаги 1000 долларов США.

2. Локальные валютные облигации
Среди корпоративных выпусков выбор уже больше. Тут инвестор берет риск банкротства отдельно взятой компании. Например, если верите, что с Газпромом точно ничего не случится, то можете смело смотреть в сторону бумаг его финансовой “дочки”.

Номинал всех бумаг в данной подборке 1000 долларов США. Инвесторам с небольшой суммой портфеля можно присмотреть к бумагам, номинал которых всего 100 долларов США.

Среди таких: НОВАТЭК 001P-02 (RU000A108G70), Полюс ПБО-04 (RU000A108L81) и ФосАгро БО-П01-USD (RU000A108LP2). Доходности по этим бумагам на уровне 8,5-9% к погашению. Ниже, чем у прочих бумаг в подборке, поэтому не попали в нее.

Касаемо целесообразности покупки подобных бумаг при ключевой ставке в 21% - вопрос дискуссионный. Доходность в 10% годовых в валюте сможет конкурировать с рублевыми ставками по депозитам только в том случае, если девальвация рубля за год будет не меньше 15%. Сценарий возможный, но под знаком "если".

В случае, если не ожидаете по итогам года курс выше 115,то можно остановиться на обычном депозите.

Не является ИИР.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💵 Хроники валютного рынка

2022 год. Наблюдали сперва рост курса до 121 рубля за доллар (исторический максимум), после укрепление до 50 рублей. К концу года рубль вновь ослаб до 69,9. Сейчас эти цифры в контексте “ослаб” выглядят комично.

2023 год. Курс рубля испытывал шоки в августе и октябре, когда значение доллара превысили психологическую отметку 100. Введение Указа Президента об обязательной продаже валютной выручки. По итогам года курс стабилизировался на уровне 90-93, падение рубля составило 30%.

2024 год. Приостановка торгов биржевым долларом. ЦБ вводит новый механизм установления официальных курсов. Введение новых санкций против российского финансового сектора (более 50 российских банков). Из-за проблем с расчетами и новых санкций курс рубля ослабевал весь год и в моменте доходил почти до 110 рублей за доллар. Ослабление по итогам года составило 20%.

2025 год. Затишье в начале года и введение новых санкций на энергетический сектор. Курса доллара выше 100 уже становится привычным.

Девальвация опасна в первую очередь тем, что приводит к росту инфляции и снижает реальные доходы населения (все импортные товары, которых у нас очень много, в моменте становятся дороже). Российским властям постоянно приходится балансировать между двумя крайностями: с одной стороны, для экспортной экономики куда выгоднее иметь слабый рубль. С другой - это ведет к постоянному обнищанию населения.

Чтобы спасти свои накопления от девальвации, есть сразу несколько вариантов: покупка валюты (цифровой или наличной), золота или замещающих облигаций. Как альтернатива– покупка акций российских экспортеров, но на их цену будет влиять не только курсовая переоценка.

У России две беды: прогнозы и эксперты.

Что будет с курсом не знает никто на рынке (иначе этот человек был бы сказочно богат и не давал бы рекомендаций). Поэтому лучше страховаться о того, чего ты не можешь предсказать. Весь прошлый год рублевые вклады легко обыгрывали по доходности валюту, но в конце года мы наблюдали резкий рост сразу на 15-20% буквально за месяц.

Для себя в качестве инструмента для защиты от девальвации я выбираю наличный доллар, валютные облигации и фьючерс на доллар.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🤓 Вакансия сына маминой подруги

Государственный пенсионный фонд Норвегии с активами на $1,8 трлн (для сравнения, это в три раза больше, чем капитализация индекса Мосбиржи, хех), ищет нового руководителя. Если вы умеете управлять деньгами лучше, чем окружающие вас инвестиционные советники, есть шанс!

Норвежский пенсионный фонд был основан в 1996 году и инвестирует доходы от добычи нефти и газа в различные активы по всему миру, включая акции таких компаний, как Apple и Microsoft. Суммарно фонду принадлежит 1,5% всех мировых акций.

Текущий руководитель фонда заканчивает свой первый срок в 2025 году. Его популярность в стране может помочь ему остаться на посту. За время своего управления он акцентировал внимание на долгосрочной стратегии фонда, проводя информационные кампании и выпуская подкасты. Он даже пригласил главу Tesla в свой подкаст — имел на это все основания, т.к. Норвежский фонд входит в десятку крупнейших акционеров компании Илона Маска.

По состоянию на январь 2025 года, общая сумма активов фонда составляет около $1,8 трлн.

Фонд инвестирует только за рубежом, чтобы избежать перегрева норвежской экономики (что логично, учитывая размер активов и потенциальное влияние на котировки отдельных акций). Структура фонда по классу активов на 30.09.2024 выглядела так:

🔸 71,4% в акциях
🔸 26,8% в облигациях
🔸 1,7% в недвижимости
🔸 0,1% в возобновляемых источниках энергии.

Такая стратегия позволила за один только 3Q24 заработать 4,4% доходности.

Похожую функцию должны выполнять Пенсионный фонд РФ и прочие негосударственные пенсионные фонды, а также Фонд национального благосостояния.

Сейчас же, в условиях изолированной экономики и отсутствия иностранного капитала, приходится инвестировать и спасать компании на российском рынке, которые в обычной рыночной экономике бы просто не выжили. Такое вот получилось национальное достояние.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🧊 Охлаждение, которое мы заслужили

В Госдуме решили помочь гражданам справиться с непреодолимым желанием взять кредит. В скором времени, когда вы решите ссуду у вас будет время на "период охлаждения", то есть время на раздумья перед тем, как вы окажетесь в долговой яме.

Как это работает? Если вы хотите взять кредит на сумму от 50 до 200 тысяч рублей, банк выдаст вам деньги не ранее, чем через четыре часа. Если же сумма крупнее - более 200 тысяч рублей, то придется подождать целые два дня.

За это время у вас будет шанс передумать, обсудить свое решение с родственниками и друзьями или даже обратиться в правоохранительные органы, если вам кажется, что вы стали жертвой мошенников.

ЦБ поддерживает эту идею и считает, что "период охлаждения" должен помочь людям осознать, что они собираются взять кредит. Но не стоит беспокоиться, если вы планируете ипотеку, автокредит или образовательный кредит - для них "период охлаждения" не предусмотрен. Видимо, Госдума считает, что эти кредиты все же важнее, чем ваше желание купить новый телевизор или смартфон.

Проект был принят в первом чтении. Подобная инициатива назревала давно и хочется верить, что теперь наиболее уязвимая категория россиян (в первую очередь - наши с вами мамы и папы) станет реже пользоваться "безопасными счетами".

Ну а тем, кто брал кредиты, после отдавал мошенникам и шел поджигать банкоматы и военкоматы, не поможет никакой период охлаждения. Нужно просто понять, что среди людей всегда будут наивные и легковнушаемые.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🤩 До 30% в облигациях

Ранее я уже направлял подборку рублевых облигаций. Возник вопрос: есть ли бумаги с более регулярной выплатой дохода?

Ставки по депозитам продолжают снижаться - максимальная процентная ставка в ТОП-10 банков в декабре составила 21,7%.

Но на рынке пока еще сохраняется возможность зафиксировать доходности в облигациях существенно выше, чем по вкладам.

Инвестируя в облигации, нужно помнить, что они имеют тенденцию не только к росту, но зачастую и к снижению. Ликвидность в большинстве выпусков низкая, а значит крупный продавец (в контексте отдельных бумаг - даже на несколько миллионов рублей) может негативно влиять на цену.

При этом, если ваша стратегия "купить и держать до погашения", то какие-то из бумаг могут найти свое место в портфеле.

Не является ИИР.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📈 ТОП акций на 2025 год. Рейтинг «Финама»

"Финам" взялся за хрустальный шар и составил список акций, которые обещают прыгнуть выше всех в 2025 году.

По мнению экспертов, акции российских технологических компаний с низким уровнем долговой нагрузки могут быть наиболее привлекательными, поскольку они продолжат показывать рост финансовых показателей, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику.

В нефтегазовом секторе большинство компаний с низкой долговой нагрузкой меньше страдают от жесткой денежно-кредитной политики, а новые санкции затрагивают только ограниченное число компаний и проектов, которые будут компенсированы более высокими ценами на нефть в рублях. Это может привести к увеличению прибыли нефтяных компаний в 2025 году, несмотря на рост налога на прибыль.

• «Совкомфлот» (FLOT), целевая цена ₽140,6 за акцию в перспективе года, потенциал роста с текущих уровней — около 67%;
• «Хэдхантер» (HEAD), ₽5280, потенциал роста — около 42%;
• «Сургутнефтегаз» ао (SNGS), ₽32,2, потенциал роста — около 38%;
• «Газпром» (GAZP), ₽179,4, потенциал роста — около 35%;
• «Северсталь» (CHMF), ₽1678 за акцию, потенциал роста — около 33%;
• «Россети Ленэнерго» ап (LSNGP), ₽274,7, потенциал роста — около 29%;
• «Сбербанк» ао (SBER), ₽356,5, потенциал роста — около 28%;
• «Московская биржа» (MOEX), ₽264,9, потенциал роста — около 28%;
• «Интер РАО» (IRAO), ₽4,8, потенциал роста — около 28%;
• «Мать и дитя» (MDMG), ₽1197, потенциал роста — около 27%;
• «Астра» (ASTR), ₽612, потенциал роста — около 26%;
• «ЛУКОЙЛ» (LKOH), ₽8395, потенциал роста — около 18%.

Аналитики «Финама» предупреждают и о возможных рисках - могут быть уязвимы компании с высокой долей краткосрочного долга, который придется рефинансировать по высоким ставкам. Это как если бы вы взяли в долг у соседа лопату, а потом выяснилось, что он хочет взамен экскаватор.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

⭐️ Подборка рублевых облигаций

1. Облигации федерального займа (ОФЗ)

Доходность на разных сроках в среднем 16,5-19%. Тем, кто верит в завершение цикла повышения ключевой ставки, стоит обращать внимание на самые длинные выпуски, поскольку при смягчении денежно-кредитной политики такие бумаги будут реагировать особенно сильным ростом номинала.

2. Корпоративные облигации, высокий кредитный рейтинг

Доходность к погашению находится на уровне 23-25%. При прочих равных стоить выбирать из бумаг, которые выплачивают максимальный купон. В данном случае это РЖД с погашением 16.10.2025, купон 21%.

3. Корпоративные облигации, срок до 1 года

Доходности на уровне 24-29%. Для тех, кто не хочет размещать деньги на длинный срок. Почти все бумаги – представители сектора лизинга и застройщики. Много рисков из-за высокой ключевой ставки, но на таких сроках их многие стараются игнорировать. Главное, чтобы у компаний нашлись деньги провести выплату номинала в дату погашения.

4. Корпоративные облигации, срок от 1 до 3 лет

Доходность к погашению 25-30%. Альтернатива для тех, кто пользуется среднесрочными депозитами. Каких-то аномалий нет – чем больше проблемы у эмитента с кредитной нагрузкой, тем выше текущая доходность. Премия к депозитам в 5-7% за риск того, что компания не обанкротится в ближайшие несколько лет, прекрасно это отражает.

Не является ИИР.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🥸 Торгуй, как инсайдер

Новости с Московской биржи: теперь инвесторы смогут анализировать торговую активность инсайдеров. Иными словами - сотрудников компаний, имеющих доступ к непубличной и чувствительной корпоративной информации.

Показатель будет включать обезличенные сведения о количестве инсайдеров и объемах их сделок за последние один, три и шесть месяцев.

На данный момент будет доступна информация только по акциям Мосбиржи (MOEX), но в планах добавить данные других эмитентов.

Подобная практика уже действует в ряде стран, включая США. Например:

• В начале 2021 года, когда акции компании GameStop Corp. (GME) взлетели на фоне активности розничных трейдеров, инсайдеры компании продали бОльшую часть своих акций. Это было воспринято рынком как сигнал о возможной переоцененности акций, что в конечном итоге привело к коррекции цены.

• В 2022 году, когда акции технологических компаний страдали от повышения процентных ставок, инсайдеры компании Microsoft начали активно покупать акции. Это было воспринято рынком как сигнал уверенности в стабильности и перспективности компании, что помогло поддержать цены.

Не думаю, что на основе этих данных можно будет строить какие-то новые инвестиционные стратегии (помимо лага в публикации данных, сделки могут совершать не сами инсайдеры, а, ужас, кто-то из их окружения). Но сведения точно можно будет использовать, чтобы подтверждать правильность покупки (или продажи) отдельно взятых бумаг.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Инвестиции в фонды денежного рынка превысили 1 трлн рублей

Стоимость чистых активов биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) денежного рынка за 2024 год увеличилась в 4,4 раза, превысив один триллион рублей. Более 90% вложений в фонды – средства частных инвесторов.

Фонды денежного рынка остаются одним из самых простых инструментов для частного инвестора, чтобы разместить свободные средства под процентную ставку, близкую к ключевой.

В ТОП-3 крупнейших фонда по стоимости активов входят:

• LQDT — ВИМ Инвестиции Ликвидность (382,2 млрд рублей).

• SBMM — Первая – Фонд Сберегательный (279,5 млрд рублей).

• AKMM — Альфа-Капитал денежный рынок (212 млрд рублей).

Забавный факт: инвесторы в фонды денежного рынка могут позволить себе купить Россети, ЮГК, Хэдхантер, Черкизово и Ростелеком. Полностью. И еще больше 100 млрд рублей останется на жизнь.

Несмотря на новогоднее ралли, которое российский ЦБ устроил на рынке акций после решения сохранить ключевую ставку, объемы инвестиций в фонды денежного рынка не только не снизились, но и выросли.

В 2025 году рост объемов инвестиций в данные фонды, вероятно, продолжится, т.к. снижение ключевой ставки в текущем году под вопросом.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Варианты размещения денег на короткий срок

Банки активно переходят к снижению ставок по вкладам после неожиданного для многих решения ЦБ сохранить ставку на заседании 20 декабря. Одни считают, что пик ставки пройден, в то время как другие ждут повышения уже в феврале.

Решением для тех, кто еще не определился и хочет отложить вопрос до следующего заседания, станут накопительные счета. Это специальный счет, по которому проценты начисляются либо на минимальный, либо на ежедневный остаток, а срок повышенной ставки, как правило, от 1 до 3 месяцев.

Следующее заседание ЦБ состоится 14 февраля. Ниже предложения по накопительным счетам (по состоянию на 13.01.2025).

🤑 Начисление на минимальный остаток
Средства желательно не снимать, т.к. проценты будут начислены на минимальную сумму, которая находилась на счете в течение календарного месяца.

• 24% - Газпромбанк, “Накопительный счет” до 2 месяцев. Требования: до 1,5 млн руб., для новых клиентов/у кого не было вкладов и НС с остатком более 100 руб. за последние 90 дней.

• 24% - ВТБ, “Накопительный ВТБ-счет” до 3 месяцев. Требования: до 1,5 млн руб., для новых клиентов/у кого не было вкладов и НС с остатком более 1000 руб. за последние 180 дней.

• 23% - Ренессанс Банк, “РенКопилка+” до 3 месяцев. Требования: без ограничений по сумме, для новых клиентов/у кого не было вкладов и НС с остатком более 1000 руб. за последний 91 день.

🤑 Начисление на ежедневный остаток
Можно снимать в любой день, процент начисляется ежедневно.

• 23% - МТС Банк, “МТС счет” до 2 месяцев. Требования: до 2 млн руб., для новых клиентов/у кого не было вкладов и НС за последние 90 дней.

• 22% - ВТБ, “Накопительный ВТБ-счет” до 3 месяцев. Требования: до 1 млн руб., для новых клиентов/у кого не было вкладов и НС с остатком более 1000₽ за последние 180 дней.

• 22% - Финам Банк, “Накопительный счет” до 2 месяцев. Требования: до 1,5 млн руб., для новых клиентов при условии подписки на любой пакет услуг минимум — 100₽/мес.

Лично я на часть средств открыл накопительный счет в ВТБ под 24%, уже получил проценты за декабрь. Уверен, что есть и более высокие ставки, однако изучал предложения банков с более-менее известными именами и ставкой выше, чем ключевая.

Для счетов с балансами от 3 млн рублей большинство банков предлагает премиальный тариф обслуживания, который дает владельцу не только повышенный процент на бОльшую сумму, чем для простых смертных, но и приятные бонусы в виде такси и бизнес-залов.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

⭐️ Пять перспективных акций на январь от БКС

Не успели моргнуть, как уже завершилась первая рабочая неделя января. В отличии от россиян, активность на бирже не прекращалась и во время новогодних праздников. Аналитики БКС Мир инвестиций выбрали пять акций, которые имеют наибольшие перспективы в январе.

🏦 Т-Технологии
Целевая цена – 4500 рублей (потенциал роста +55%).

Топ-5 игроков финансовой отрасли. Сильные позиции в финтехе с фокусом на искусственный интеллект. Интеграция с Росбанком покажет эффект в 2025 году, а диверсификация бизнеса – важный защитный фактор в условиях высоких ставок. К этому добавляем высокую рентабельность (37,8% по итогам 3Q24) и переход к выплате дивидендов, которые продолжат рост вместе с ростом прибыли.

🏦 Сбербанк
Целевая цена – 370 рублей (потенциал роста +32%).

Исторически низкая стоимость фондирования – козырь в условиях высоких ставок. Банк сейчас стоить на 10% дешевле собственного капитала (по мультипликатору P/BV). Продолжают расти процентные доходы и чистая прибыль. Стабильные дивиденды в размере 50% от чистой прибыли – приятный бонус для инвесторов в крупнейший российский банк.

📈 Мосбиржа
Целевая цена – 330 рублей (потенциал роста +67%).

В отличии от многих компаний, Мосбиржа – бенефициар высокий ставок и выигрывает за счет получения прибыли от размещения клиентских средств. Потенциальный разворот денежно-кредитной политики в 2025 году в сторону снижения ставки приведет к росту активности инвесторов, а значит для главной российской биржи это будет означать рост комиссионных доходов.

💻 Яндекс
Целевая цена – 4900 рублей (потенциал роста +25%).

Низкая долговая нагрузка для компании в IT-секторе – редкость. Сильные результаты за 3Q24 (чистая прибыль выросла на 98%), а также ожидания сильного отчета за 4Q24. Это дает возможность развернуться еще сильнее в секторе онлайн-торговли и рекламе. Как и в случае с Т-Технологии, в прошлом году Яндекс впервые в истории выплатил дивиденды и планирует сделать эту практику регулярной.

🛢️ Татнефть
Целевая цена – 940 рублей (потенциал роста +43%).

Одна из самых высоких в отрасли дивидендных доходностей и возможность увеличения выплат акционерам по итогам 2024 года (сейчас компания распределяет 70% чистой прибыли). Рекордная прибыль и EBITDA выше уровней, которые были даже до СВО. Иными словами, компаниями переживает свои лучшие времена.

Все компании из списка платят дивиденды, комфортно ведут свой бизнес в условиях высокой ключевой ставки и в том или ином виде выигрывают как в случае завершения СВО, так и в случае снижения ключевой ставки.

А если ни первое, ни второе не случится, то они уже зарекомендовали себя как имена, способные генерировать прибыль даже в тяжелых макроэкономических условиях.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🔓 ТОП-10 облигаций надежных эмитентов на 2025 год

В конце 2024 года ЦБ сохранил ставку на уровне 21%. В результате еще в конце прошлого года ставки по депозитам моментально снизились на всех сроках.

В то же время индексы государственных (RGBI) и корпоративных (RUCBTRNS) облигаций положительно отреагировали на решение ЦБ сохранить ставку.

Главный риск на этот год - повышение ключевой ставки. Кроме того, в 2025 году Минфин планирует увеличить объем размещений на рынке ОФЗ до 4,8 трлн рублей (на 22% выше объема 2024 года). На фоне высоких ставок будут расти и риски банкротств отдельных эмитентов.

Если эти риски не страшат, ниже перечислены ТОП-10 облигаций на 2025 год от РБК, которые соответствуют трем критериям: высокий кредитный рейтинг, фиксированный купон и доходность более 20%.

1. Россельхозбанк, выпуск БO-12-002P (RU000A106FV6)
• Доходность: 23,09%
• Дата погашения: 26.06.2026
• Купон: 9,95% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АА (RU), НКР AA+.ru, рейтинг выпуска — АКРА АА (RU).

2. Аэрофлот, выпуск П01-БО-01 (RU000A103943)
• Доходность: 22,54%
• Дата погашения: 11.06.2026
• Купон: 8,35% (четыре раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АA (RU), Эксперт РА ruAA, рейтинг выпуска — АКРА AA (RU), Эксперт РА ruAA.

3. Почта России, выпуск БО-002P-04 (RU000A1055Y4)
• Доходность: 22,45% к дате оферты
• Дата погашения: 25.08.2032
• Дата оферты: 06.09.2027
• Купон: 9,25% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АА+ (RU), рейтинг выпуска — АКРА АА+ (RU).

4. Автодор, выпуск БО-003P-02 (RU000A104XR2)
• Доходность: 22%
• Дата погашения: 01.07.2027
• Купон: 10,65% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АA (RU), Эксперт РА ruAA+, рейтинг выпуска — АКРА AA (RU), Эксперт РА ruAA+.

5. Магнит, выпуск БО-004Р-05 (RU000A10A9Z1)
• Доходность: 21,64% к дате оферты
• Дата погашения: 13.11.2029
• Дата оферты: 10.03.2026
• Купон: 23% (ежемесячный)
• Рейтинг: компании — АКРА ААА (RU), Эксперт РА ruAAA, рейтинг выпуска — АКРА AAA (RU).

6. РЖД, выпуск 001P-02R (RU000A0JXQ44)
• Доходность: 21,62% к дате оферты
• Дата погашения: 02.04.2037
• Дата оферты: 21.04.2026
• Купон: 8,5% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА ААА (RU), Эксперт РА ruAAA, рейтинг выпуска — АКРА AAA (RU).

7. Автодор, выпуск БО-005P-03 (RU000A106R53)
• Доходность: 21,17%
• Дата погашения: 12.08.2026
• Купон: 12,17% (четыре раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АA (RU), Эксперт РА ruAA+, рейтинг выпуска — АКРА AA (RU), Эксперт РА ruAA+.

8. Альфа-Банк, выпуск 002Р-25 (RU000A107AM4)
• Доходность: 20,39%
• Дата погашения: 26.11.2026
• Купон: 13,25% (четыре раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АА+ (RU), Эксперт РА ruAA+, рейтинг выпуска — АКРА AA+ (RU).

9. РЖД, выпуск 001Р-21R (RU000A102QP4)
• Доходность: 20,35%
• Дата погашения: 11.06.2027
• Купон: 6,85% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА ААА (RU), Эксперт РА ruAAA, рейтинг выпуска — АКРА AAA (RU).

10. Ростелеком, выпуск 002P-14R (RU000A1085D5)
• Доходность: 20,33%
• Дата погашения: 01.04.2026
• Купон: 14,40% (четыре раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АА+ (RU), НКР AAA.ru, рейтинг выпуска — АКРА AA+ (RU).

К кредитному качеству бумаг в списке вопросов нет. Однако доходность в 20% к погашению многим может показаться слишком низкой в сравнении с теми же депозитами. Или фондами денежного рынка.

Однако надо помнить, что в случае досрочной продажи облигаций инвестор сохраняет за собой купоны за каждый день владения бумагой (потери могут возникнуть только в случае продажи бумаги в рынок ниже цены покупки). А при досрочном закрытии депозита придется попрощаться со всем ранее полученным доходом.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Лучшие дивидендные акции

За последние 5 лет количество компаний, которые стабильно платят дивиденды, заметно сократилось. Кто-то решил сделать паузу в 2022 году для создания подушки безопасности, а кто-то просто перестал зарабатывать из-за высокий ставок и санкций (нет прибыли – нет дивидендов).

Помимо стабильности, инвесторам важно, чтобы дивиденды росли из года в год. Это особенно актуально для российских реалий со стабильно высокой инфляцией.

РБК составил рейтинг компаний, которые вели себя лояльнее прочих по отношению к собственным миноритарным акционерам. В расчетах дивидендная доходность определялась как процентное отношение суммарных выплат за год к средневзвешенной цене акции за предыдущий год. А при расчете средневзвешенной доходности более поздним выплатам придавался больший вес.

Рейтинг выглядит следующим образом:

Банк Санкт-Петербург
• Средневзвешенная дивдоходность: 26,98%
• Коэффициент роста дивидендов: 2,29
• Коэффициент роста цены: 2,04

Ставропольэнергосбыт-ап
• Средневзвешенная дивдоходность: 18,81%
• Коэффициент роста дивидендов: 2,05
• Коэффициент роста цены: 2,29

РЭСК
• Средневзвешенная дивдоходность: 15,99%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,68
• Коэффициент роста цены: 1,81

Novabev Group
• Средневзвешенная дивдоходность: 14,41%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,65
• Коэффициент роста цены: 1,61

ТМК
• Средневзвешенная дивдоходность: 18,97%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,06
• Коэффициент роста цены: 1,53

Газпром нефть
• Средневзвешенная дивдоходность: 16,35%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,33
• Коэффициент роста цены: 1,27

Сургутнефтегаз-ап
• Средневзвешенная дивдоходность: 15,38%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,56
• Коэффициент роста цены: 1,13

Башнефть-ап
• Средневзвешенная дивдоходность: 16,03%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,63
• Коэффициент роста цены: 0,98

Татнефть-ап
• Средневзвешенная дивдоходность: 14,36%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,73
• Коэффициент роста цены: 0,99

ФосАгро
• Средневзвешенная дивдоходность: 14,85%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,20
• Коэффициент роста цены: 1,37

Уверен, что некоторые имена вы видите впервые. В лидерах по выплатам – финансовый сектор, но по количеству побеждают представители нефтегазовой отрасли. Сразу двумя акциями отмечен обычно незаметный для большинства сектор энергосбыта.

То, что компании стабильно платили дивиденды в прошлом, к сожалению, не гарантирует стабильности будущих выплат (нужно помнить про ручное налоговое регулирование отдельных отраслей российской экономики, в особенности секторов нефтегазового и удобрений).

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🎄 Итоги 2024. Канал

Пост не про личные итоги, а про вас - моих читателей.

В этом году почти на 6 месяцев заморозил данный канал из-за того, что в какой-то момент совмещать работу и хобби стало проблематично. Не хватало сил даже на изучение всех новостей.

Очень рад, что удалось вернуться к постам осенью. По итогам года получились скромная 101 публикация, за каждой из которых стоят часы подготовки и изучения материалов. А самый популярный пост набрал более 5 000 просмотров.

Спасибо тем, кто остался, несмотря на паузу в канале, а также людям, которые присоединились недавно.

Это был классный год, несмотря на все «но», которые возникали на финансовых рынках. Желаю нам всем, чтобы позитивная волна индекса Мосбиржи в декабре передалась каждому из вас и перенеслась уже на год будущий.

С наступающими Новым годом и Рождеством!

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Налоговый лайфхак

В продолжение поста про налоги.

Актуально для тех, кто торгует на брокерском счете.

По итогам года любой инвестор платит налог с прибыли по ставке 13%/15%. Многие скажут: какая прибыль, если весь мой портфель красный? Отвечу: прибыль возникает по купонам по облигациям и при фиксации дохода в фондах денежного рынка, поэтому дальнейший текст актуален многим.

Выгрузите у своего брокера налоговый отчет за текущий год (он легко формируется в личном кабинете) и посмотрите, какой налог образовался к уплате/уже удержан по итогу года.

Представим, что у вас образовалась прибыль в 100 000 рублей по итогам 2024 года. Одновременно с этим у вас, вероятно, в портфеле может быть несколько акций, которые торгуются с убытком в 50 000 рублей.

В случае, если после продажи акций вы снова их покупаете по той же цене, по которой только что продали, получится уменьшить прибыль со 100 000 рублей до 50 000 рублей и, соотвественно, заплатить меньше налогов.

Из минусов: придется заплатить брокерские комиссии за продажу и покупку акций (которые, однако, тоже будут учтены в расходах и уменьшат налогооблагаемую базу), а также будет утрачена льгота долгосрочного владения. Это важно учитывать, если свой портфель вы формируете “в долгую”.

Нюансы:

🔸 Актуально только в случае, если есть прибыльные позиции по итогам календарного года.
🔸 Продавать стоит только те бумаги, где не возникнет проблемы с обратной покупкой. Инструмент должен быть ликвидным.
🔸 Не играйте в трейдера и купите сразу же бумагу обратно, если собираетесь ей владеть и дальше. Лучшего момента для покупки в будущем может и не случиться.

Никого не призываю к сокращению налоговой базы. Кроме того, налог в любом случае заплатить придется, но в будущем, когда упавшая на сегодняшний день бумага вырастет в цене и придет время фиксировать в ней прибыль.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🤑 Дивиденды 2025

Рынок акций взбодрился к концу текущего года. Теперь идет пересмотр всех существующих прогнозов на будущий год. Важным параметром в прогнозах являются ожидаемые дивиденды.

В 2025 году ожидается суммарный объем выплат на 4,5 трлн рублей (чуть больше, чем 4,4 трлн рублей текущего года). 2/3 средств ожидаются от Сбербанка, Лукойла, Роснефти, Газпром нефти и Татнефти.

Аналитики Т-Инвестиций подобрали список бумаг, которые будут наиболее интересны на ближайшие 12 месяцев своими дивидендами:

🔸 X5 Group. Прогноз по дивидендам — ₽714 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 25%;
🔸 МТС. Прогноз по дивидендам — ₽35 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 18%;
🔸 «Магнит». Прогноз по дивидендам — ₽865 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 17%;
🔸 «Сургутнефтегаз» (прив). Прогноз по дивидендам — ₽11 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 19%;
🔸 «РусАгро». Прогноз по дивидендам — ₽121 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 11%;

Газпрома в этом списке нет, потому что в него никто не верит. Из дивидендного рантье в гадкого утенка за несколько лет.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Налоги 2025

В 2025 году физические лица будут платить больше налогов. Учитывая, что остается неделя до оливье и красной икры, предлагаю сделать небольшой рефреш.

С 01.01.2025 начинает действовать пятиступенчатая прогрессивная шкала НДФЛ – чем выше доход, тем больший процент уйдет государству:

🔸 Ставка 13% — для доходов до 2 400 000 ₽ в год.
🔸 Ставка 15% — для части дохода свыше 2 400 000 и до 5 000 000 ₽ в год.
🔸 Ставка 18% — для части дохода свыше 5 000 000 и до 20 000 000 ₽ в год.
🔸 Ставка 20% — для части дохода свыше 20 000 000 и до 50 000 000 ₽ в год.
🔸 Ставка 22% — при доходах свыше 50 000 000 ₽ в год.

Повышенный налог нужно будет платить только с суммы превышения. Например, если доход за год составил 6 000 000 ₽:

2 400 000 х 13% = 312 000 ₽
(5 000 000 – 2 400 000) х 15% = 390 000 ₽
(6 000 000 – 5 000 000) х 18% = 180 000 ₽

Общий налог за год составит 882 000 ₽ (в 2024 году предстояло бы заплатить, для примера, 800 000 ₽, т.е. разница составляет 10% в абсолютных значениях).

В этот момент главное не думать о том, что размещение полученной ЗП и бонусов на работе в депозиты приведет к тому, что будет нужно платить налог с процентов по вкладов. И стараться не грустить.

Единственный способ уменьшить облагаемый налогом доход – использовать налоговые вычеты (инвестиционные, социальные, имущественные и пр.).

Кстати, приятное напоминание: НДФЛ по доходам с ценных бумаг остается 13/15%. Поэтому инвестиции в фондовый рынок (особенно, если делать это на сроки от 3 лет, чтобы воспользоваться льготой долгосрочного владения или от 5 лет, используя ИИС) останутся привлекательными.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏠 Недоступное жилье

Согласно исследованию Банки.ру, для покупки квартиры в новостройке в Москве площадью 38 кв. м с ежемесячным платежом не более 30% от собственного дохода, нужно зарабатывать 660 000 рублей ежемесячно.

И это в условиях, когда только за последние несколько лет (с 2020 по 2023-й) в России ввели к эксплуатацию 180 млн кв. м многоэтажек. Для сравнения, это треть от объема ввода жилья за 10 лет в период с 2010 года.

Главный виновник роста стоимости недвижимости – банки. Случилось это после введения в 2019 году эскроу-счетов как инструмента защиты покупателей квартир от действий недобросовестных застройщиков.

Получилась система: застройщик получает деньги только после того, как сдает дом, что лишает их возможности распоряжаться денежным потоком. И застройщики прибегают к использованию кредитов, что еще сильнее влияет на удорожание цен на недвижимость.

Просто так переписать ценники на квартиры вниз не получится: в кредитном договоре банков с девелопером четко указывается, сколько и по какой цене должно быть реализовано недвижимости.

Помимо банков, вторым победителем в росте цен на недвижимость стали московские власти, которые выдает застройщикам земли бывших промышленных предприятий. После этого девелопер должен заплатить за изменение вида его разрешенного использования, чтобы застроить участок. Открытых цен на такие операции я не нашел, но, по слухам, плата за операцию может доходить до 100% стоимости самого земельного участка.

В итоге мы оказались на пороге кризиса, где эпоха ажиотажного спроса на новостройки закончилась, льготная ипотека сделала недвижимость еще более недоступной для большинства, а сами застройщики находятся на грани банкротства.

Страдают тут не только обычные россияне, но и инвесторы в недвижимость. Так, купивший в сентябре 2021 года 10% доли в Самолете миллиардер Год Нисанов (по цене примерно в 4000-4300 рублей за акцию), продал свой пакет летом 2024 года, когда акции компании подешевели до 1900 рублей. Такая сделка принесла Нисанову убыток в несколько миллиардов рублей.

Мне кажется, что в текущей структуре ипотечного рынка со счетами эскроу ожидать снижения цен на недвижимость в ближайшие пару лет не стоит. Цены могут остановиться до момента начала снижения ключевой ставки, но в падение верится с трудом.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🧊 Возобновились торги замороженными акциями США

Но пока что только в Т-Инвестициях. Торги проходят с 10:00 до 23:50 мск ежедневно в будние дни, а все расчеты происходят в рублях.

Торги доступны только для клиентов брокера Т-Инвестиции, покупать могут только квалифицированные инвесторы, а продавать – любые желающие.

Это уже не первая попытка Т-Технологий (бывший Т-Банк, ТКС или как вам больше нравится) дать инвесторам поработать с иностранными активами в условиях антироссийских санкций, но внебиржевые торги заблокированными бумагами в долларах были приостановлены в июне 2024 года. Теперь же, когда торги идут в рублях, процесс вновь возобновился.

Идут торги бумагами NVIDIA, AT&T, Bank of America, Uber, AMD, Netflix, Mastercard, Amazon, Microsoft, Tesla и рядом других. Суммарно 104 акции и 3 ETF. Лично я свою одну акцию Apple продать не смог – торги ими еще не запущены (скриншот переписки с поддержкой – в комментариях).

Было бы здорово, если бы подтянулись и все остальные брокеры. Учитывая, что в 2024 году российские инвесторы предъявили к выкупу активы на 35 млрд рублей в рамках 844 Указа Президента (тот самый, где до 100 тыс. рублей), а выкуплена была только четверть объема, могу судить, что желающих избавиться от таких активов будет еще много.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

Индекс Мосбиржи – минимум с марта 2023 года

Причина сегодняшнего снижения – техническая. В то время, как большинство акций торгуются в плюсе, индекс падает из-за дивидендного гэпа в акциях Лукойла, который имеет там большую долю.

Теперь уже непонятно: уровень 2400 поддержка или сопротивление.

Всего же с начала года индекс снизился уже на 22% (с мая 2024 года – на 32%), а данная коррекция является одной из крупнейших в истории как по срокам снижения, так и по размерам.

Рынок снижается по известным всем причинам: высокая ставка (20 декабря она будет, вероятно, еще выше), привлекательная доходность безрисковых инструментов (депозиты и фонды денежного рынка приносят 21-25%), геополитика (комментарии Трампа уже не дают рынку позитива, т.к. позиции сторон украинского конфликта говорят о продолжении боевых действий в 2025 году), а также сделки нерезидентов (судя по ежемесячным отчетам ЦБ, дружественные нерезиденты никуда не делись с рынка и продолжают продавать бумаги).

Мой портфель сейчас выглядит следующим образом:
🔸 60% в накопительном счете под 24% годовых и фондах денежного рынка;
🔸 25% в валюте (примерно 50/50 кэша и на счете в иностранном банке);
🔸 15% в коротких облигациях Самолета БО-П11 (до февраля 2025 года) с доходностью к погашению 50% годовых.

В валюте держу немного и именно в кэше, т.к. текущие доходности к погашению на рынке валютных облигаций ~10%. Все-таки верю в то, что текущие рублевые ставки способны перекрыть риск девальвации рубля на горизонте года-двух. А валюту всегда можно легко потратить в отпуске.

Рублевый кэш из облигаций Самолета освободится в январе-феврале, после чего буду его утилизировать либо в рынок акций (здесь фактором привлекательности будет дивидендная доходность Сбера, Лукойла и Роснефти), либо в длинные рублевые ставки.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🗓️ Дивидендный календарь

Ниже указываю ближайшие выплаты дивидендов по российским компаниям и даты, до которых нужно успеть приобрести акции, чтобы иметь право на дивиденды. Обращаю внимание, что по некоторым бумагам эта дата - сегодня.

🔸 «Северсталь». Купить до 16 декабря. ₽49,06 на одну акцию (4,5% дивдоходности).

🔸 ЛУКОЙЛ. Купить 16 декабря. ₽514 на одну акцию (7,6% дивдоходности).

🔸 «Хэдхантер». Купить до 16 декабря. ₽907 на акцию (22,6% дивдоходности).

🔸 «Ренессанс Страхование». Купить до 19 декабря. ₽3,6 на одну акцию (3,73% дивдоходности).

🔸 «ФосАгро». Купить до 19 декабря. ₽126 на одну акцию (2,2% дивдоходности).

🔸 «ЭсЭфАй». Купить до 20 декабря. ₽227,6 на одну акцию (16,5% дивдоходности).

🔸 «Лензолото». Купить до 26 декабря. ₽1184 на одну обыкновенную акцию (8,3% дивдоходности).

🔸 «Озон Фармацевтика». Купить до 26 декабря. ₽0,18 на одну акцию (0,58% дивдоходности).

🔸 «Диасофт». Купить до 6 января. ₽45 на одну акцию (1,2% дивдоходности).

🔸 «Татнефть». Купить до 6 января. ₽17,39 на одну обыкновенную и привилегированную акцию (3,06% дивдоходности).

🔸 «Магнит». Купить до 8 января. ₽560 на одну акцию (12,7% дивдоходности).

🔸 «Роснефть». Купить до 9 января. ₽36,47 на акцию (7,5% дивдоходности).

🔸 «Пермэнергосбыт». Купить до 9 января. ₽20 на одну обыкновенную и привилегированную акцию (7,9% по привилегированным).

🔸 «ЕвроТранс». Купить до 14 января. ₽6,48 на акцию (7% дивдоходности).

🔸 «Группа Астра». Купить до 15 января. ₽2,644669 на акцию (0,64% дивдоходности).

🔸 «Займер». Купить до 23 января. ₽10,51 на акцию (8% дивдоходности).

Напомню, что 20 декабря состоится заседание ЦБ по ставке. На фоне ожиданий её увеличения до 23-25%, дивдоходности в приложенном списке как будто не выглядят привлекательно.

Однако нужно помнить, что ставки по депозитам в один момент должны достичь максимумов, в то время как акции ряда компаний по текущим ценам позволят полностью окупить инвестиции в себя через 5-7 лет одними только дивидендами, без учета роста цены. Кроме того, почти все платят дивиденды за 9 месяцев 2024 года, так что годовое значение дивиденда будет выше, не стоит смущаться.

Из данного списка я бы выделил, пожалуй, только Лукойл, Хэдхантер и Роснефть. Структура их бизнеса располагает к тому, что смогут платить, а главное - стабильно. К другим же компаниям, размер выплат которых в моменте повыше, есть много вопросов.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🆕 Новые виды инвестиций

Мы еще не успели оправиться от старых, а Мосбиржа планирует на 2025 год сразу несколько нововведений.

1. Фьючерс на ключевую ставку
Базовым активом станет ключевая ставка и инструмент будет доступен неквалам после прохождения тестирования. Исполнение контрактов будет привязано к плановым заседаниям ЦБ.

2. Фьючерс на криптовалюту
Пока что запуск актива с таким базовым активом имеет самые туманные сроки, однако нет сомнений, что он найдет интерес и станет одним из самых популярных. Мы готовы, но пока что к этому не готова нормативная база.

3. Фьючерсы на новые товары
В 2024 году были запущены фьючерсы на какао, а в следующем году Мосбиржа запустит контракты на кофе и апельсиновый сок. Нужно добавить овсянку и можно собирать индекс завтрака.

4. Фьючерс на индекс Мосбиржи в юанях
Контракт запускается уже 17.12, а интерес инвестора представлен двойной выгодой – инвестиции в просевшие российские акции с одновременной привязкой к валюте, что защитит еще и от девальвации. На мой взгляд, один из самых интересных контрактов, поскольку позволяет получать двойную выгоду (или двойной убыток, хи).

Надо отметить, что Мосбиржа, несмотря на все проблемы на фондовом рынке, продолжает удивлять. Это позволило главной российской биржевой площадке уже восстановить объем торгов на срочном рынке до уровней 2021 года (при учете, что больше нет нерезидентов – очень достойно). Средний оборот торгов в декабре находится на уровне 600 млрд рублей в сутки.

А какие из этих контактов будут интересны для инвестиций вам?

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🧮 Сколько стоит манипулирование рынком?

С момента, как российский фондовый рынок стал полностью изолирован от участия иностранных игроков, для некоторых категорий инвесторов открылось окно возможностей. Кто-то им воспользовался через покупку активов с дисконтом, а кто-то решил зарабатывать, используя человеческую жадность и низкую финансовую грамотность.

ЦБ выявил факт манипулирования рынком в одном из телеграм-каналов с 13 000 подписчиков, где в период с 2023 по 2024 годы администратор публиковал информацию об инвестиционных сделках, используя собственный торговый счет. Работала классическая схема pump and dump: сперва шли агрессивные заявки на покупку в низколиквидных активах, а после происходила продажа по завышенной цене.

После поверки ЦБ выяснилось, что администратор канала публиковал фейковую информацию о своих сделках. Например, сообщал подписчикам о покупке какого-либо актива, в то время как сам этот актив продавал на реальном счете. Либо писал о сделках с бумагами, которые на самом деле не совершал.

Выбирались для этого те акции, в которых практически отсутствует ликвидность, что позволяло серьезно влиять на цены этих активов, в результате чего администратор группы зарабатывал на этих сигналах, закрываясь о сделки собственных подписчиков.

А теперь внимание: об ответственности за правонарушение. Если вы думали, что данного персонажа приговорили к уголовной ответственности с лишением имущества и штрафами, то вот суровая реальность. Администратор канала был привлечен к административной ответственности и получил предписание ЦБ о приостановке операций и сделок по счетам от своего имени. Напомню, что административный штраф на манипулирование рынком составляет 3-5 тысяч рублей (КоАП РФ Статья 15.30. Манипулирование рынком).

Просто сюр, смех и позор. На фоне свободного выхода нерезидентов с российского рынка, предложений по введению круглосуточных торгов на бирже, а также постоянных "сюрпризов" для миноритариев в отдельных акциях, такой контроль за манипулированием рынка выглядит как насмешка.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏠 Потерять деньги в бетоне

Акции застройщиков – главные неудачники российского рынка акций в 2024 году. Среди публичных компаний на бирже представлены четыре имени: Самолет, ПИК, ЛСР (эти три компании входят в топ-5 застройщиков по объемам строительства) и Эталон.

По данным ЦБ, индекс строительных компаний в ноябре упал на 12,9%, а с начала года – на 45,8%. Для сравнения, индекс Мосбиржи с начала года снизился на 18%. Что происходит в секторе?

📈 Повышение ключевой ставки
Большинство своих кредитов застройщики получают под плавающие ставки: в то время, как деньги покупателей жилья лежат на эскроу-счетах в банках, застройщик вынужден привлекать заемные деньги, чтобы это жилье построить. Сейчас, когда ключевая ставка достигла 21% и не собирается снижаться, на обеспечение таких кредитов некоторые застройщики будут тратить всю свою операционную прибыль.

🛑 Окончание льготных программ
Сворачивание льготных программ, которые действовали с 2020 года, нанесло чувствительный удар по застройщикам, ведь с рынка ушел главный стимул поддержания спроса на жилье, а вместе с ним – и на поддержание объемов продаж. Теперь, когда программы стали для большинства недоступны, девелоперы столкнулись с падением выручки.

💉 Ипотечная игла
Рост ключевой ставки сказывается и на покупателях – рыночные ставки по ипотекам уже превышают 30% годовых. Учитывая, что некоторые застройщики до 70% продаж осуществляли через ипотечные сделки, удорожание кредита сказывается на объемах продаж.

Учитывая жесткую риторику ЦБ, в 2025 году у застройщиков дела еще сильнее усугубятся. Действующие проекты будут сданы, а вот инвестиции в новые находятся под большим вопросом. В результате мы можем получить ситуацию, когда цены на жилье в условиях высоких ставок не только не упадут, но еще и вырастут из-за сокращения предложения.

От покупок акций застройщиков я бы сейчас, мягко говоря, воздержался. Другой класс активов – облигации - тоже выглядит неоднозначно: когда условный Самолет сейчас дает 45-50% доходности к погашению, это повод задуматься. Ну а финансовый результат за 2024 год пока не позволяет рассчитывать на покупку полноценной квартиры (в лучшем случае – небольшой конуры на несколько квадратов).

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🥲 В 2025 году снижения ставки не будет

Советник главы ЦБ Кирилл Тремасов оценил прогнозы ключевой ставки на 2025 год и дал четыре совета финансовому рынку.

1. Следить за бюджетом
Особенно важная структура расходов – различные льготные программы. Увеличение их доли будет проинфляционным фактором.

Лично мне видится, что следить стоит не столько за расходами, сколько за динамикой корпоративного кредитования, которое продолжило расти и в третьем квартале 2024 года.

2. Не ждать снижения ключевой ставки
Несмотря на базовый прогноз ЦБ, снижение ставки в будущем году не является неизбежным сценарием. Причина в том, что при устойчивом замедлении инфляции регулятору потребуется как минимум 2-3 квартала, чтобы убедиться в этом. Только после этого можно переходить к снижению ставок.

Тут работает логичный принцип: реакция экономики на повышение ставки носит отложенный характер и влияние можно оценить только через несколько кварталов.

3. Не пытаться угадать максимум по ключевой ставке
Тремасов готовит к тому, что пик ставки не определен, а значит и продолжительность жесткой денежно-кредитной политики может оказаться дольше, чем многие планировали в своих прогнозах. Это связано с тем, что помимо инфляции, ЦБ должно обеспечить устойчивость рубля.

Советник ЦБ повторяет слова Эльвиры Набиуллиной, которая на пресс-конференции по итогам заседания по ставке 25 октября прямо заявила, что у регулятора отсутствует предел повышения ключевой ставки.

4. У ЦБ нет компромисса в достижении ценовой стабильности
Регулятор настроен достичь целей по инфляции ”несмотря на любые встречные ветра”.

Напомню, что ключевым таргетом является достижение инфляции на уровне 4%.

Выступление получилось, с одной стороны, довольно жестким. Нет ни отсутствия потолка по ставке, ни дедлайна по срокам, когда регулятор планирует сделать паузу в ужесточении.

С другой стороны, одна только подобная риторика должна заставить многие компании пересмотреть инвестиционные проекты. Ведь именно бизнес сейчас является ключевым локомотивом в вопросе инфляции, а не население.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📉 Ниже больше некуда?

В декабре 2024 года российские акции продолжают снижение - Индекс Мосбиржи с начала 2024 года снизился на 20%, а с мая падение составило почти 30%.

При этом есть бумаги, которые чувствуют себя намного хуже рынка, а некоторые и вовсе обновили исторический минимум.

💰 ВТБ
Исторический минимум от 02.12 – 64,3 рубля.
Санкции, бесчисленные допэмиссии, отсутствие стабильной дивполитики – причина текущих распродаж. Рекордные прибыли 2024 года вряд ли порадуют миноритариев, т.к. дивидендов от банка не ждет даже государство.

🌳 Сегежа
Исторический минимум от 30.08 – 1,063 рубля.
Со своих максимумов после выхода на IPO в 2021 году акции сложились почти в 11 раз. Только ленивый не пинал компанию – из крепкого лидера сектор прекратились в брусок дерева. Прямо как в меме: “Держи, это твои акции. Но это ведь ветка”.

📱 ВК
Исторический минимум от 27.11 – 221 рубль.
С максимумов 2020 года цена снизилась более чем на 90%. Закрытая отчетность, отсутствие дивидендов, низкая рентабельность и высокие расходы не добавляют оптимизма акционерам.

🧱 Самолет
Исторический минимум от 27.11 – 885,5 рублей.
С максимумов в сентябре 2021 года акции снизились на 85%. Высокая ставка фондирования и чувствительность бизнеса к растущей ставке ЦБ и ипотечным продажам давят на акции.

В каких акциях, на ваш взгляд, самый высокий шанс на восстановление?

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏦 Минфин замещает

Министерство финансов выпустило замещающие облигации на $40 млрд взамен прежних евробондов Российской Федерации. Речь идет о 13 выпусках: девять в долларах США и четыре в евро.

Дата замещения облигаций – 5 декабря 2024 года. Инвесторы, которые принимали участие в замещении, получат новые бумаги взамен прежних в соотношении 1:1. Замещающие облигации будут полностью повторять условия первоначальных бумаг (купон, регулярность выплат, срок).

В ближайшую неделю на рынке валютных облигаций может возникнуть аномальная ситуация, которая позволит зафиксировать в долге России доходность свыше 10% в валюте. Продавцами тут могут выступать те, кто приобретал бумаги во внешнем контуре с дисконтом, а теперь решит зафиксировать прибыль.

Так что готовим кэш и ждем возможностей, особенно в любимой у большинства россиян бумаге Россия-28 (бывший ISIN XS0088543193) с купоном 12,75% в долларах США и погашением в 2028 году.

Есть небольшая ложка дегтя: налоги. Госдума в октябре приняла закон, который исключает налог из-за валютной переоценки и возвращает льготу долгосрочного владения инвесторам при замещении еврооблигаций Минфина. При этом в законе инвесторов разделили на 2 категории по дате покупки: до 01.03.2022 и после данной даты.

В чем нюанс. Если бумаги были приобретены инвестором после 01.03.2022, то при замещении будет определяться налоговая база:
доход в виде рыночной стоимости замещающих бумаг на дату зачисления бумаги - расходы на приобретение замещенных евробондов.

Кроме того, у инвестора при замещении возникнет еще и валютная переоценка, т.к. расчеты по покупке были осуществлены в рублях: для расчета валютной переоценки будут учитываться расходы в рублях, понесенные при покупке бумаг.

Наконец, для целей применения 3-летней льгот срок владения замещающей бумагой будет исчисляться с даты замещения, а не с даты покупки еврооблигаций.

Такие вот налоговые нюансы, с которыми придется мириться, ведь в российском контуре и инвесторов просто нет адекватной альтернативы для фиксации валютной доходности с регулярным купоном.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🚨 Последний день для оплаты налогов за 2023 год

2 декабря (т.е. сегодня) – крайний срок оплаты имущественных налогов и НДФЛ, к которым относятся:

🔸 налог за 2023 года на имущество физических лиц, земельный налог, транспортный налог;
🔸 НДФЛ за 2023 год в отношении доходов, по которым налог не был удержан ранее налоговым агентом, а именно процентный доход с банковских вкладов, налог на доходы от инвестиций, а также задолженность по налогам тех налогоплательщиков, чей общий годовой доход превысил 5 млн рублей.

Налог будет проще всего оплатить в личном кабинете налогоплательщика на сайте ФНС или через портал Госуслуг.

Если Вы все-таки пропустите данный дедлайн, то пени в размере 1/300 ключевой ставки за каждый день просрочки станут неприятным бонусом к задолженности. И это в условиях, когда ключевая ставка 21% и продолжает расти.

Оплати сам и не забудь переслать родственникам.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🫡 Опять 25?

На фоне резкого ослабления рубля в ноябре звучат мысли про повышение ключевой ставки на заседании 20.12 до 25%.

Российский регулятор продолжает бороться с инфляцией, которая в ноябре показывала рост почти по 0,4% в неделю, что значительно превышает годовой прогноз в 8,5%. Никто уже не сомневается, что ставка будет повышена, споря лишь о её итоговом значении.

Неопределенности добавило резкое ослабление рубля: 29 ноября ЦБ установил официальный курс на уровне 109,5782. На этом фоне у многих начались флешбеки из 2022 года.

Когда ставку будут, наконец, снижать? Вероятнее всего, не раньше второй половины 2025 года. С этим согласны уже почти экономисты на рынке. Единственное, что важно понимать: снижение ставки будет резким (сразу на 2-5%), как только ЦБ получит подтверждение либо устойчивого снижения инфляции, либо наступления рецессии в экономике.

Как я буду сейчас действовать?
Размещать рубли в коротких инструментах: фондах денежного рынка, накопительных счетах и депозитах (до 3-х месяцев). Это логично, когда все вокруг готовят к повышению ставки, а в ином случае будет возможность хотя бы попытаться быстро отреагировать любые другие изменения.

Если говорить про фондовый рынок, то ожидание повышения ставки – негатив как для акций в целом, так и для облигаций. Первые будут под давлением из-за роста кредитной нагрузки во многих секторах и снижения прибылей, а цены вторых продолжат снижаться, чтобы сохранять положительный спред в несколько процентов к банковским депозитам.

При этом отдаю себе отчет, что в фондовый рынок нужно будет постепенно заходить в конце текущего – начале следующего года. Сигналом для этого лично для меня станут либо доходности в 2-3-летних корпоративных облигациях надежных эмитентов в 30% (пока таких цифр нет и близко), либо дивидендная доходность в условном Сбербанке под 18-20% (пока что тоже на грани фантастики – для этого цена акций должна снизиться до 165-180 рублей при условии сохранения дивиденда 2023 года).

А единственный адекватный способ защититься от девальвации рубля сейчас – замещающие облигации. Доходности на этом рынке не превышают 9-10% в валюте. Тут каждому решать самому: брать себе валютный актив с доходностью 10%, который сравняется со ставкой по депозиту только при условии, если курс вырастет еще на 10-15%. Или остаться в рубле и не гадать.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏦 Приведет ли снижение ключевой ставки к перетоку денег на биржу?

Сумма всех вкладов физический и юридических лиц в банках превысила 109 трлн рублей и благодаря высоким ставкам продолжит расти на 2 трлн в месяц (на одних только процентах). Между компаниями и населениям этот объем разделен примерно по 50%.

Для сравнения, текущая капитализация российского рынка акций составляет менее 50 трлн рублей.

Встречаю очень много комментариев о том, что в случае первых сигналов снижения ставки ЦБ РФ (сейчас до этого далеко, но сани тоже готовят с осени) будет происходить переток в фондовый рынок.

За последние 20 лет российская экономика пережила несколько шоков. Ниже статистика, как менялись балансы на депозитах физических лиц:

2015 год (Крым)
🔸 Ставка на 01.01.2015 - 17%. Объем средств на вкладах - 18,5 трлн рублей.
🔸 Ставка на 31.12.2015 - 11%. Объем средств на вкладах - 21,5 трлн рублей.

2020 год (Ковид-19)
🔸 Ставка на 01.01.2020 - 6,25%. Объем средств на вкладах - 30,5 трлн рублей.
🔸 Ставка на 31.12.2020 - 4,25%. Объем средств на вкладах - 32,5 трлн рублей.

2022 год (СВО)
🔸 Ставка на 01.03.2022 - 20%. Объем средств на вкладах - 33,5 трлн рублей.
🔸 Ставка на 31.12.2022 - 7,5%. Объем средств на вкладах - 33,5 трлн рублей.

Вывод? Даже на фоне снижения ключевой ставки вклады не теряют своей привлекательности для россиян, могут снижаться только темпы роста объемов денег.

На повышение доверия россиян к фондовому рынку история с Транснефтью, которой повысили налог на 40% в моменте (писал в этом посте), явно не сказывается.

Чего уж рассуждать про физических лиц, когда сами компании предпочитают вместо инвестиций в расширение бизнеса разместить деньги на вкладах, обеспечив стабильный доход.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🫴 ФНС требует инвесторов вернуть вычеты по ИИС

Существует целый ряд особенностей ИИС-3, а теперь появился повод удивиться неподготовленности нормативной базы еще больше.

Тем инвесторам, которые в текущем году успели конвертировать ИИС старого типа в ИИС-3, а после открывали дополнительные счета (можно открыть до 3-х ИИС-3), ФНС направило требование вернуть налоговые вычеты.

Аргументация: по ст. 219.1 НК РФ инвестор имеет право на вычеты только при условии, что владеет одним ИИС, в противном случае льготы теряются.

По текущему законодательству трансформация ИИС предполагает два действия:
🔸 Подать заявление брокеру или управляющей компании.
🔸Подать заявление в ФНС.

Однако с выполнением второго пункта возникла проблема – инвестор не может его подать, т.к. налоговая служба сперва должна определить форму и порядок подачи данного документа (58-ФЗ).

На мой взгляд, самым адекватным решением вопроса станет передача брокерам и управляющим компаниям полномочий самостоятельно передавать в ФНС сведения о трансформации ИИС. Это упростит процедуру и сократит сроки.

Количество таких конвертаций вряд ли превысит 10% от общего числа ИИС. Для безболезненного решения вопроса со своим ИИС рекомендовал бы сейчас всем, у кого закончился 3-х летний период владения старым счетом закрыть его, а после оформить ИИС-3.

Это позволит избежать проблем с ФНС, тем более, что льготу на долгосрочное владение по бумагам после конвертации ИИС все равно сохранить не получится.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🔒 Новые санкции США

Ключевое:
🔸 санкции против Газпромбанка, Дом.РФ, ББР Банка и Национального резервного банка (входят в топ-50 по размеру активов);
🔸 санкции против российских депозитариев и регистраторов.

Суммарно в новый санкционный список попало более 50 банков (включая Дом.РФ) и 11 руководителей ЦБ.

В этот раз ударили по Газпромбанку (на удивление держался очень долго), который выступал мостом в международных расчетах за энергоресурсы.

К санкциям российская экономика привыкла, но в этот раз есть важный нюанс - по своему влиянию данные ограничения можно сравнить с мерами, введенными против Сбербанка и ВТБ в 2022 году.

Газпромбанк занимал важную роль в расчетах за российский газ, а также служили основным мостом для расчетов и переводов в иностранные банки, что усложнит и без того тяжелую ситуацию с расчетам.

Теперь расходы на переводы вырастут еще сильнее и все большую популярность будут приобретать варианты с открытием компаний в СНГ, а также переводы через крипту. А это - удар по российскому импорту - закупать иностранные товары и оборудование станет еще сложнее и дороже, а значит спрос на валюту снижается.

Помимо банков, под ограничения попали 29 из 31 компаний, ведущих реестры владельцев ценных бумаг. Фактически это борьба с механизмами по разблокировке активов, заблокированных за рубежом. Про возврат замороженных активов (даже частичный, как было в рамках 844 Указа Президента) можно забыть еще на какое-то время.

Касаемо курса: в ближайшее время, вопреки ожиданиям многих, мы можем увидеть серьезное укрепление рубля. Российский импорт находится в незавидном положении.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

😱 Давно не было так страшно

В продолжение вчерашней темы про окончание Трамп-ралли. Несколько мыслей по рынку акций, где падение продолжается.

Столь негативной реакции (не считая ключевой ставки) способствуют два новых фактора.

1. Дальнобойные ракеты для ударов по РФ

17 ноября во всех СМИ пронеслась новость, что Байден разрешил применять дальнобойные ракеты для ударов по России. А уже 20 ноября появилась первая информация об их применении.

В ответ на это президент Путин 19 ноября принял новую ядерную доктрину - с этого момента агрессия любого государства из состава военной коалиции будет рассматриваться как агрессия коалиции в целом (очевидно, что прямая отсылка на НАТО). Её сдерживание обеспечивается всей совокупной военной мощью РФ, включая ядерное оружие.

На этих новостях на некоторых ресурсах даже начали принимать ставки на нанесение ядерного удара. Деньги не пахнут?

2. Налоговые шоки для Транснефти

18 ноября Минфин предложил повысить налог для Транснефти с 20% до 40%. Эта инициатива стала шоком для инвесторов - 78% уставного капитала принадлежит государству, а значит права оставшихся 22% (миноритариев) заметно ущемляются.

Это важный момент для частных инвесторов, поскольку они ожидали, что прибыль будет распределяться путем выплаты дивидендов, а повышение налога, фактически, это способ изъятия части дивиденда в пользу основного акционера (государства) в обход миноритариев.

Сейчас Транснефть выплачивает 50% свободного денежного потока в виде дивидендов и было бы куда логичнее вместо повышения налогов просто увеличить норму выплат до 75%.

Инвесторы воспринимают эту новость крайне негативно - нет оснований думать, что ситуация не повторится в других компаниях с высокой долей государственного участия.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📉 Трамп-ралли официально закончилось

На фоне ужесточения геополитической ситуации на рынке происходит активная распродажа. Весь рост, который произошел с победой Трампа на выборах, сошел на нет.

Трамп-ралли началось 6 ноября и рост рынков продолжался до 11 ноября, индекс за это время вырос с 2616 до 2785 пунктов (+6,5%). Все ждали скорой реализации предвыборных обещаний Трампа, связанных с урегулированием конфликта на Украине.

Один из немногих активов, который продолжает расти с начала месяца, это биткоин. Его курс уже превысил $94 000 после новостей о планах медиа-группы Трампа приобрести криптобиржу.

Будет, что рассказать детям: ваш папа снова не заработал на крипте 40%+ за 2 недели.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏦 Банки готовятся к повышению ключевой ставки

За последний месяц ставки в крупных банках выросли в среднем на 1,5-2%. И это не говоря о накопительных счетах, где даже в авторитетных банках уже предлагают 24%.

Регулятору пока что не удалось сбить темпы инфляции, которая находится на уровне 9% по году (против прогноза ЦБ в 8-8,5%). А для достижения 4%-ного таргета в 2026 году нужна «дополнительная жесткость денежно-кредитных условий», констатирует ЦБ.

Аналитики ожидают, что на заседании 20 декабря ЦБ повысит ставку до 22-23%. При этом на рынке вы сейчас не найдете никого, кто выступал бы за сценарий сохранения.

В ближайший месяц-два для вкладчиков наступит период рекордных ставок по депозитам. Надо понимать, что даже в случае повышения ставки до 23%, банки не будут сильно пересматривать текущие условия более чем на 1-1,5%, т.к. уже ожидают данный сценарий.

Тем же, кто все еще вынужден думать об оформлении кредита, не завидую. Ставки вырастут еще сильнее, однако реакция будет не столь резкой, как в случае с депозитами.

Можно уже осторожно говорить, что мы находимся близи завершения цикла повышения ставок. Рынок розничного кредитования остывает, а повышение до 21% корпоративный сектор по-настоящему ощутит только к концу года (с лагом в квартал).

🤔 Задумываюсь об открытии 3-летнего депозита уже в декабре.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💲 Доллар выше 100: как инвестировать в валюту?

Еще на прошлой неделе курс доллара на внебиржевых торгах превысил значение в 100 рублей впервые с октября 2023 года. При этом курс ЦБ на вторник не сильно отставал - 99,9430.

Надо отметить, что доллар после выборов президента США укрепляется ко всем мировым валютам. Инвесторы больше не ждут снижения ставки ФРС США, поскольку Трамп выступает за жесткую финансовую политику.

Российский рынок закрыт от общемировых, а оценивать ситуацию с курсом остается через торги юанем и на срочном рынке (фьючерсы). На рубль теперь оказывают влияние собственные факторы, такие какие сделки между банками, выход нерезидентов и проблемы с возвращением валютной выручки в страну.

Важно отметить, что ключевая ставка не работает как инструмент сдерживания девальвации, т.к. мы уже не первый месяц наблюдаем дефицит валютной ликвидности (занимать бизнесу в валюте стало выгоднее, чем в рублях из-за разницы в ставках). В то время, как ставка межбанковского кредитования в рублях находится на уровне 19-21%, аналогичная ставка в юанях этой осенью доходила до сотен процентов годовых (рекорд был зафиксирован 04.09.2024, когда ставка равнялась 212,08% в юанях).

Из инструментов, которые защитят от девальвации рубля без инфраструктурных рисков я бы выделил следующие (по уровню риска от меньшего к большему):

🔸 наличная валюта (доходности нет, но и рисков меньше);
🔸 депозиты в юанях (доходность 5-6% в валюте);
🔸 золото физическое/цифровое (фиксированной доходности нет, но желтый металл рассчитывается в долларах США и является квази-валютным активом);
🔸 покупка юаня на бирже (без фиксированной доходности);
🔸 замещающие/валютные облигации (доходность 10-12% в валюте);
🔸 акции российских экспортеров (дивидендная доходность + динамика акций связана с валютной выручкой);
🔸 покупка фьючерсов на валютном рынке (без фиксированной доходности, но за счет «зашитого» кредитного плеча более агрессивная ставка на валютном рынке).

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 3 инвестиционные стратегии до конца 2024 года

Победа Дональда Трампа, ожидания роста ставки ЦБ РФ до 23% и рост геополитической напряженности - основные темы для обсуждения в ноябре (а это еще месяц не закончился).

В начале ноября индекс Мосбиржи рос на протяжении 7 сессий подряд, достигнув 2800 пунктов. Но уже к 7 ноября главный российский бенчмарк снизился до 2700 пунктов. Примерно в этом коридоре мы и находимся последние несколько месяцев.

Сейчас рынок разделился на две части:

🔸 одни говорят о рисках дефолтов и наступления рецессии в России из-за растущей ключевой ставки.

🔸 другие считают, что СВО скоро завершится, пик ключевой ставки где-то близко, а выходящие корпоративные отчетности и новости о выплате дивидендов - сигналы в пользу роста рынка акций.

Бегло изучив основные прогнозы по рынку акций до конца 2024 года, почти везде встретил диапазон в 2500-3000 пунктов по индексу Мосбиржи. Прогноз с разбросом в 20% на горизонте 1,5 месяцев я считаю, мягко говоря, не очень точным, поэтому вот три основные стратегии для инвесторов до конца текущего года.

1️⃣ Покупка подешевевших акций первого эшелона
В первую очередь - с низкой долговой нагрузкой и устойчивой бизнес-моделью. К таковым можно отнести, например, Сбербанк, Т-Банк, Яндекс, Хэдхантер, ЭсЭфАй, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Интер РАО и Полюс.

2️⃣ Покупка дивидендных акций
До конца года чувствовать себя лучше рынка будут компании, которые утвердят дивиденды. Наиболее привлекательными в этом плане могут быть Т-Банк, ЭсЭфАй, Полюс, Хэдхантер и Лукойл, закрытие реестров по которым приходится как раз на 2024 год.

3️⃣ Ничего не делать
Ну и как без такого предложения. На заседании 20 декабря ЦБ [вероятнее всего] повысит ключевую ставку до 22-23%. Сложно игнорировать ставки по накопительным счетам и вкладам (20-24%) и ликвидным фондам денежного рынка (20-21%), поэтому просто переждать зиму в активе с безрисковой ставкой - не самый плохой вариант для нервной системы и портфеля.

Не является ИИР.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰📉 Почему падает золото?

Стоимость золота опустилась до сентябрьских минимумов и теперь торгуется по $2600 долларов на унцию (максимум был на уровне $2787).

Победа Трампа привела к укреплению доллара на мировых рынках. Многие ожидают, что его внешняя политика позволит завершить все активные военные конфликты, поэтому инвесторы увеличивают риск в портфелях - за это время драгметалл потерял более 7%.
Укрепление доллара делает золото менее привлекательными для держателей прочих валют. А позитивное отношение избранного президента к криптовалютам делает перекладку из золота в биткоин более активной.

Кажется, что снижение цен на золото - временное явление. Трамп вступит на должность только в январе, а за эти месяцы многое может измениться в риторике будущего президента. Кроме того, его внешняя политика предполагает новый раунд торговых войн с Китаем, который начался еще в первый президентский срок.
Еще один пункт президентских обещаний - возможная депортация нелегальных мигрантов - может привести к всплеску инфляции из-за роста себестоимости труда, что для золота станет положительным сигналом для более активных покупок. Каким минимум эти три причины выступают в пользу защитного актива.

Не стоит забывать и про Ближний Восток, где арабо-израильский конфликт в 2025 году может выйти на новый уровень эскалации.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🪙 Биткоин обновил исторический максимум⁠⁠

Цена биткоина 10 ноября впервые превысила $80 000 (на текущий момент - $82 000). Это произошло на фоне прогнозов о будущем росте, связанных с победой Дональда Трампа на выборах президента США.

🔸 Во время предвыборной кампании Трамп говорил, что превратит США в «биткоин-сверхдержаву» и создаст «стратегический национальный резерв биткоинов».

🔸 С начала года биткоин прибавил около 94%, в том числе благодаря снижению процентных ставок ФРС.

🔸 Трамп пообещал назначить президентский совет по криптовалютам, который займётся правовым регулированием отрасли.

У меня остается всего несколько вопросов:

❔ Остались ли еще те, кто покупал биткоин в 2021 году и не так давно вышел в плюс;

❔ Сможет ли Трамп реально продавить идею погашения госдолга США через криптовалюты (в это я пока что не верю. Поверю скорее в то, что в ближайшие -дцать лет будет вестись политика по ослаблению доллара, чтобы обесценить американский госдолг);

❔ Как скоро закончится эйфория вокруг главной монеты всех криптоинвесторов (тут вновь появились прогнозы на достижение $100 000 до конца года. Как и каждую осень).

[Автор канала надеется, что после очередного поста про биткоин не пропадет на 8 месяцев, как было в прошлый раз 😂]

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Заработать 47,5% годовых (или потерять все)

За последние несколько дней облигации ГК Самолет неприлично потеряли в цене (акции и вовсе с начала текущего года обвалились в цене на 69%).

Базовых причин такого снижения несколько:

1️⃣ Перенасыщенность рынка облигаций. Сейчас у инвесторов огромный выбор бумаг с доходностью к погашению на уровне 25-30%, поэтому происходит переток в более надежные сектора.

2️⃣ Риски дефолтов. Растет ключевая ставка, а значит обеспечивать свои кредитные портфели становится все сложнее. Масла в огонь на днях добавила директор департамента финансовой стабильности Елизавета Данилова, назвав вероятную волну банкротств "благом для экономики".

3️⃣ Переход в консервативные инструменты. Депозиты с текущими ставками и фонды денежного рынка не только понятнее, но и стабильнее для большинства инвесторов.

В октябре стало известно, что из состава акционеров ГК Самолет вышли миллиардер Год Нисанов и структуры группы «Киевская площадь».

А вчера паники добавили новости о том, что свою долю в 31,6% планирует продать еще и крупнейший акционер группы Михаил Кенин. Связано это (по слухам) с финансовыми проблемами группы.

Все это привело к тому, что доходности в облигациях Самолета устремились к 40-50%!

👀 Недолго понаблюдал за этой картиной и принял решение купить на часть портфеля немного облигаций. Доходность к погашению получилась 47,5%, а оферта (право продать) наступит 11.02.2025.

Посмотрим, что получится из этой во всей отношениях рисковой сделки. Но, как говорит один мой коллега, на депозитах еще никому не удавалось разбогатеть.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на канал

🔙 He is back: чего ждать инвесторам от Трампа?

В США – старый новый президент. Победа Дональда Трампа окажет влияние на все мировые рынки, в том числе и российский.

Российский фондовый рынок с 2022 года находится санкционной изоляции. При этом вчерашняя победа Трампа была воспринята как благоприятный сценарий - индекс Мосбиржи отреагировал ростом почти на 2%.

Главный вопрос – поддержка Украины. В первый свой президентский срок Трамп пытался доказывать, что он – бизнесмен, поэтому к государственным расходам относится соответствующе. Войны он считает одной из самых бесполезных трат (именно в его первый президентский срок начался вывод войск США из Афганистана и Сирии). Более того, ранее Трамп заявлял, что завершит конфликт в Украине за 24 часа.

Вопреки общему мнению, победа Трампа – позитив скорее для экономики США, но никак не для российской (достаточно просто посмотреть на предыдущее президентство, где во имя собственной экономики он был готов рушить чужие, а также выступал против Северных потоков).

Если говорить об отдельных секторах, то существуют большие опасения по поводу российских сырьевых компаний. Трамп планирует наращивать добычу в США, что может негативно сказаться на ценах на нефть.

В выигрыше может оказаться финансовый сектор (в первую очередь – банки) – это связано с ожиданиями регуляторных послаблений.

Важно понимать, что Трамп вступит в должность президента только 20 января. За это время Байден может и сам принять решения по различным интересующим российских инвесторов вопросам. Например, попытаться заключить мир по Украине до Трампа, чтобы оставить собственное политическое наследие.

Подписаться на канал

🪙 Биткойн тестирует $60 000 и готов обновить исторический рекорд

Одновременно с этим в официальном блоге Европейского центрального банка появился любопытный разбор от Ульриха Биндсейла (генерального директора по рыночной инфраструктуре и платёжным операциям в Совете директоров ЕЦБ) и Юргена Шаафа (советника Биндсейла). Первый - генеральный директор по рыночной инфраструктуре и платёжным операциям в Совете директоров Европейского центрального банка.

Готовьтесь: будет много огня.

Тезис 1. Биткойн не стал глобальной децентрализованной цифровой валютой и по-прежнему практически не используется для законных переводов.

Тезис 2. Справедливая стоимость биткоина равна нулю. Для общества возобновление цикла роста и падения биткоина является мрачной перспективной.

Сегодня транзакции в биткоинах по-прежнему неудобны, медленны и дорогостоящи. За пределами «скрытой» части Интернета, используемой для преступной деятельности, он вообще практически не используется для платежей. Регулятивные инициативы по борьбе с широкомасштабным использованием сети Биткойн преступниками пока не увенчались успехом. Даже полная поддержка со стороны правительства Сальвадора, которое предоставило ему статус законного платёжного средства и изо всех сил пыталось запустить сетевой эффект с помощью подарка гражданам в размере $30 в виде бесплатного биткоина, не смогло сделать его успешным платёжным средством.

Биткоин по-прежнему не подходит в качестве инвестиции. Он не генерирует никакого денежного потока (в отличие от недвижимости), купонов (облигации) или дивидендов (акции), не может быть продуктивно использован (товары) и не приносит никакой социальной выгоды или субъективной оценки, основанной на выдающихся способностях (произведения искусства).

Майнинг биткоина продолжает загрязнять окружающую среду в тех же масштабах, что и целые страны, при этом более высокие цены на биткоин подразумевают более высокое потребление энергии.

Сокращение вознаграждения за майнинг BTC вдвое произойдёт в середине апреля 2024 года. После того, как сеть Биткоин добывает 210 000 блоков (примерно каждые четыре года), вознаграждение за блок, выплачиваемое майнерам, сокращается вдвое. Текущий лимит в 900 биткоинов в день затем будет снижен до 450. Сокращение вдвое снижает вознаграждение за майнинг, хотя он и остаётся дорогостоящим. В прошлом за таким сокращением вдвое следовал рост цены. Если бы это была надёжная модель, то рост уже был бы полностью учтён в цене.

История биткоина характеризовалась манипулированием ценами и другими видами мошенничества. Анализ Forbes 157 криптобирж в 2022 году показал, что 51% ежедневного объёма торгов биткоинами, о котором сообщается, скорее всего, поддельный. Согласно одной из оценок, средний объем торгов биткоином в период с 2019 по 2021 год составил около 2 миллионов биткоинов, по сравнению со скудными 500 000 в 2023 году.

Биткойн остаётся лучшим выбором для отмывания денег в цифровом мире: с адресов, связанных с противозаконной деятельностью, в 2022 году было переведено 23,8 миллиарда долларов в криптовалюте, что на 68,0% больше, чем в предыдущем году. Примерно половина этих средств была направлена через основные биржи, которые, несмотря на наличие мер по соблюдению законодательства, служат каналами для конвертации незаконной криптовалюты в наличные. Кроме того, криптовалюта по-прежнему остаётся предпочтительным средством для платежей программ-вымогателей: атаки на больницы, школы и правительственные учреждения принесли 1,1 миллиарда долларов в 2023 году по сравнению с 567 миллионами долларов в 2022 году.

Что думаете по поводу данного разбора? Заказная статья от банков или предостережение перед крахом?

Подписаться на канал

💰 Какие налоги нужно заплатить по итогам 2023 года?

Если вы вдруг решили, что год закончился, а вместе с ним закончились и налоговые платежи, то вынужден огорчить. Некоторые из них нас ждут впереди, а часть из них и вовсе надо декларировать самостоятельно, чтобы не нарваться на штрафы.

Для начала разберемся, кто есть кто. Уверен, что около 100% моей аудитории являются налоговыми резидентами РФ - для этого было нужно по состоянию на 31.12.2023 провести на территории РФ более 183 дней. И в награду за это налоги мы будем платить по ставке 13% (или 15% с превышения, если умудрились за год заработать больше 5 млн руб).

По основным видам доходов (например, доходы от дивидендов с акций, купонов по облигациям, разницы между ценами покупки и продажи, с процентов по вкладам, с прибыли по договорам страхования жизни) размер налога будет рассчитан налоговым агентом. Ничего делать не нужно, останется только заплатить.

Но есть несколько видов дохода, где необходимо самостоятельно подать декларацию до 30.04.2024 и до 15.07.2024 уплатить НДФЛ, а именно:

🔸 продажа недвижимого имущества (если оно было в собственности менее 5 лет - общие основания, или 3 года - частные основания);
🔸 продажа иного имущества (если оно было в собственности менее 3 лет). Сюда относится доход от продажи валюты, слитков, монет, ОМС;
🔸 дарение от ФЛ, не являющихся близкими родственниками;
🔸 вознаграждение от ФЛ или ЮЛ, не являющихся налоговыми агентами, на основе заключенных договоров;
🔸 выигрыши на сумму до 15 тыс руб от операторов лотерей, азартных игр и букмекеров;
🔸 источники дохода за пределами РФ.

Если же на 31.12.2023 вы не являлись налоговым резидентом РФ, то:
🔸 налоги с зарубежных доходов в России платить не придется;
🔸 по доходам от источников в РФ НДФЛ почти во всех случаях будет рассчитываться по ставке 30%;
🔸 вы лишаетесь налоговых льгот (долгосрочное владение, вычеты по ИИС и пр.).

2023 год для большинства оказался прибыльным. Я отношусь к налогам философски: если он есть, значит ты что-то умудрился заработать. Плачь и плати.

Подписаться на канал

💰 ИИС пережил кризис

В 2023 году общий объем активов на ИИС достиг 543 млрд руб (+22%) и только-только догнал уровни 2021 года.

Основной причиной роста стоимости портфеля ЦБ называет восстановление стоимости бумаг (в 2022 году стоимость активов на ИИС обвалились на 19% до 445 млрд руб) - по итогам 2023 года индекс Мосбиржи вырос на 43,87%.

Как видно из отчета регулятора, притока новых средств не произошло, а сам рост портфеля - в большей степени рыночный фактор. Доля пустых ИИС на конец 2023 года составляла 71%, еще 6% счетов имеют балансы до 10 тыс руб.

Всего за 2023 взносов на ИИС было на 33 млрд руб (против 84 млрд в 2022 году). Поэтому это сложно занести в актив как успешный фактор.

С 1 января 2024 года на смену ИИС-1 и ИИС-2 пришел ИИС 3 типа. Пока что инвесторы осторожно смотрят на новую оболочку, которая призвана объединить оба вида налоговых вычетов, увеличив при этом минимальный срок инвестиций до 5 лет (для сохранения льгот).

Не верит население России в долгосрочные инвестиций. Казалось бы, а в чем причина? 🙂

Не веришь в рынок - купи валюту (ведь те же люди, как правило, говорят про постоянную девальвацию рубля) и получай назад уплаченные налоги. А с замещающими облигациями еще и радуйся купонам.

Подписаться на канал

🔐 Пакет с пакетами или новые санкции

23 февраля, во вторую годовщину с начала СВО, были объявлены новые антироссийские санкции. Их инициаторами стали ЕС, США, Япония, Канада и Австралия. На Западе санкции прозвали "разрушительными", а по составу они стали крупнейшими за всю историю. Рекорд России вновь обновлен и вряд ли когда-то будет побит.

Если коротко, то под санкции попал целый ряд публичных компаний, среди которых стоит выделить Мечел, ЮГК, ТМК, дочки Новатэка, а также ПИК. С последними получилось забавнее всего - на РБК с иронией отменили, что причина в отсутствии у застройщика балконов.

Сюда добавьте десяток судов, несколько миллиардеров, локальные иностранные компании.

Также удар пришелся по НСПК и оператору платежных карт МИР. Вероятнее всего, в других странах карты МИР теперь работать не будут. Хотя и до этого работали они не сказать, что прям хорошо.

Из громких имен еще стоит отметить СПб Банк, который является депозитарием СПб Биржи, а также банк Авангард.

На этом, пожалуй, все. Огромный список предприятий ОПК и людей, прямо или косвенно связанных с ним, нам в контексте данной группы вряд ли будет интересен.

Главное, кто в этот список не попал. А именно НКЦ и Мосбиржа. Последние сегодня и вовсе опубликовали фееричный отчет, чтобы максимально закрепить успех после выходных.

Что имеем в сухом остатке? Санкционная политика смещается в сторону усложнения обхода уже введенных ранее ограничений, поэтому в списке появляется все больше и больше иностранных компаний, которые эти самые ограничения помогали обходить.

Но это вовсе не значит, что у Запада связаны руки. Ведь самые болезненные для России решения они отложили. Как принято говорить "это тебе на Новый год".

И я сейчас про все те же санкции на НКЦ, Мосбиржу, а также конфискацию золотовалютных резервов России. Сейчас активно обсуждается использование доходов от блокировки последних, но скоро речь может зайти и о дележке основного пирога.

Резюме по санкциям стоит сделать следующее: в этот раз пронесло. Бизнесы, которые задело, в целом уже успели переориентироваться на Восток (или хотя бы пытаются это сделать).

Не должно быть нездорового оптимизма - любые санкции, которые кажутся невозможными, в один момент времени могут серьезно изменить привычный нам образ жизни. Вы ведь помните, как спокойно покупали раньше доллары на бирже у любимого брокера, а после могли снять их наличными или перевести через SWIFT? Теперь не можете. Об этом не стоит забывать.

Подписаться на канал

🏦 ТОП-5 вкладов в феврале 2024 года

По статистике ЦБ, в 2023 году средства физических лиц на счетах в банках увеличились до 44,9 трлн руб, из которых 29,3 трлн размещены на срочных вкладах.

На первом в текущем году заседании 16 февраля ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%. Но дал словесный сигнал о длительном периоде жесткой политики.

В крупнейших банках ситуация не изменилась, а вот менее крупные отреагировали небольшим повышением процентов.

Ниже разбираю топ-5 вкладов без дополнительных условий. Это означает, что где-то ставка может быть и выше, однако, получить её без услуги/подписки/заложников не выйдет.

🔸 Дом.РФ - вклад "Надежный промо"
Ставка - 18,8%
Сумма - от 10 тыс до 500 тыс руб.
Срок - 181 день
Ограничения: доступен только для клиентов, впервые открывающих вклад на портале "Финуслуги"

🔸 Росбанк - вклад "Надежный. Капитал Плюс"
Ставка - 18,7%
Сумма - от 100 тыс до 1 млн руб.
Срок - 190 дней
Ограничения: доступен только для клиентов, впервые открывающих вклад на портале "Финуслуги"

🔸 МКБ - вклад "МКБ. Преимущество+"
Ставка - 18,5%
Сумма - от 100 тыс до 1 млн руб.
Срок - 95 дней и 185 дней
Ограничения: доступен только для клиентов, впервые открывающих вклад на портале "Финуслуги"

🔸 Тинькофф - вклад "СмартВклад"
Ставка - 16,53%
Сумма - от 50 тыс до 30 млн руб.
Срок - от 3 мес до 1 года
Ограничения: с 27.02 ставки снизятся до 16%

🔸 РСХБ - вклад "Доходный"
Ставка - 16%
Сумма - от 3 тыс до 10 млн руб.
Срок - от 3 мес до 4 лет
Ограничения: доступен только для новых вкладчиков

На мой взгляд, депозитные ставки по вкладам находятся вблизи своих максимумов. Правильным решением станет фиксация высоких ставок на длительный период времени. Минус такого решения - отсутствие ликвидности. Поэтому логичным выглядит распределение накоплений между депозитами и накопительными счетами в банках.

Подписаться на канал

📝 Воскресный инвестиционный дайджест

Сегодня в выпуске:
🔸 Разрушительные антироссийские санкции
🔸 Западные юристы одобрили конфискацию российских активов
🔸 За Кристалл - не чокаясь

🎯 Рубль снижается
За неделю рубль вновь снизился к доллару с 92,22 до 92,85 руб. Из новых факторов - нервозность по поводу нового пакета санкций от 24 февраля. Поскольку НКЦ продолжает жить, то и основные опасения позади (по крайней мере до следующего пакета с пакетами).

🎯 Индекс Мосбиржи - снова без изменений
Небольшое снижение за неделю с 3240 до 3145 пунктов. Ожидание нового пакета актироссийских санкций заставило инвесторов закрывать свои позиции. Но даже в этот раз серьезных распродаж не случилось, что говорит о силе рынка.

🎯 Новый пакет санкций ЕС и США
Под санкции США попали: Мечел, ТМК, СУЭК, ПИК, Банк Авангард, Модульбанк, СПБ Банк.

ЕС ввел санкции в отношении еще 106 физиков и 88 юридических лиц. Среди последний - компании из Индии, Шри-Ланки, Китая, Сербии, Казахстана, Тайланда и Турции.

Новые санкции не затронули НКЦ, поэтому "сокрушительными" они остались только на словах чиновников ЕС и США. По итогу они выглядят даже как-то нелепо.

🎯 Западные юристы признали законной конфискацию российских активов
Юристы не видят противоречий международному праву, чтобы конфисковать замороженные российские активы. Более того, они даже рекомендую странам передать эти средства международному механизму под их юрисдикцией. Такой вот пиратство и воровство в 21 веке. Иначе и не скажешь.

🎯 Провальное IPO Кристалл
Акции завода падали на открытии торгов почти на 20%, затем падение сократилось до около 10%. При этом по итогам сбора заявок размещение состоялось по верхней границе ценового диапазона (кто-то же еще в этом сознательно и активно участвовал). Крайне сомнительное размещение увенчалось соответствующими результатами. Ждем более интересных имен.

🎯 ЦБ отозвал лицензию у Киви Банка
Подробно разбирал здесь. Новость об отзыве лицензии вызвала распродажи и снижение как акций, так и облигаций более чем на 40%. Это сразу же привлекло внимание к бумагам со стороны спекулянтов - после сильного снижения цены на расписки в момента даже росли на 70%. С 22 февраля Мосбиржа ввела запрет на короткие позиции, поэтому интерес к бумагам сойдет на нет.

🎯 Polymetal продает бизнес в России
Сразу несколько важных новостей вышло за неделю по компании - сперва о продаже российского бизнеса, а после о переносе рассмотрения вопроса о дивидендах до мая.

Это огорчило инвесторов - за неделю бумаги потеряли почти 20%. Ложкой меда стала новость о том, что компания не собирается проводить делистинг на Мосбирже. Но вот кому будут теперь нужны бумаги после продажи доли казахстанской компании - непонятно.

🎯 ВТБ заплатит дивиденды
Но не раньше 2026 года. Иногда от банка хочется услышать и положительные новости. Начало выплат по субординированным облигациям такой не считаю, поскольку ранее на год инвесторов этих самых выплат и лишили. В результате бумаги закономерно снижаются по итогам недели.

🎯 Инфляция в России
С 13 по 1 февраля рост цен замедлился до 0,11% с 0,21%, а годовая инфляция увеличилась до 7,42%. Эти цифры пока что не дают поводов ЦБ снижать ставку, поэтому ближайшие 1-2 квартала продолжаем жить с ключевой ставкой в 16%.

Подписаться на канал

😱 Доллар - 100

Удивительно, конечно, какой веселый у нас рынок. Кто-то так сильно испугался новых санкций, что в моменте курс доллара с расчетами TOD доходил до 100.

Либо трейдер сел не на ту кнопку, либо готовимся к армагеддону.

😱 Про новые санкции

Великобритания ввела санкции против руководства АЛРОСы, НОВАТЭКа, Мечела, Арктик СПГ-2, ОМК и совладельцев УГМК.

А уже завтра, 23 февраля, будет обнародован новый пакет антироссийских санкций со стороны США. Уже сложно чем-то удивить российских инвесторов. Но возможно.

Самый большой пртенциальный негатив - санкции на НКЦ, которые обсуждаются еще с начала СВО (в том числе из-за слухов вокруг которых рубль в 2022 году укреплялся до 53 рублей за доллар). Так чем же страшен такой сценарий?

НКЦ (Национальный клиринговый центр) - организация под началом Мосбиржи, которая выступает главным мостом в валютных биржевых операциях.

Если санкции против НКЦ будут введены, то примерные последствия будут следующими:

🔸 биржа полностью останавливает торги в долларах США;
🔸 все долларовые остатки клиентов становятся замороженными (сейчас валюту хотя бы можно продать по внутренним курсам банков);
🔸 значения курса раз и навсегда будут зафиксированы на момент введения санкций;
🔸 официальный курс ЦБ отныне будет определяться не в ходе биржевых торгов, а, вероятно, как средневзвешенное значение в ТОП-10 российских банках (и, соответственно, будет сильно отличаться от реального курса наличной валюты в теневом секторе экономики).

Санкции ударят в том числе и по валютным инструментам, например, по замещающим облигациям, купон и номинал по которым привязаны к курсу ЦБ.

Чего уж говорить про бюджетную систему - в рамках бюджетного правила ЦБ и Минфин проводят операции покупки/продажи валюты в зависимости от величины нефтегазовых доходов, которые напрямую зависят от курса. Как в случае санкций считать доходы - непонятно.

Сложно сказать, какова вероятность введения санкций против НКЦ. Если бы это действительно было возможно прямо сейчас, вероятно, мы увидели бы сигналы в распродажах замещающих облигаций или резкого укрепления курса рубля. А этого не происходит. Значит, ни государство, ни профессиональные участники рынка в такой сценарий в новом пакете не верят. По крайней мере сейчас.

Подписаться на канал

🐣 Птичку жалко

Вчера ЦБ принял решение отозвать лицензию у кредитной организации QIWI за нарушение законов, в частности - банковского законодательства и проведение высокорисковых операций. Организация занимала 89-е место по размеру активов в российской банковской системе.

Отзыв лицензии прервал самую длинную паузу по отзывам банковских лицензий с 1991 года.

Выплаты вкладчикам в рамках АСВ начнутся не позднее 6 марта. Еще один важный момент - средства на электронных кошельках не были застрахованы АСВ, поэтому у их держателей есть шанс получить их только при условии, если у QIWI хватит свободных денег после принудительной ликвидации или банкротства. Неприятный сюрприз, но все в рамках закона.

По итогам вчерашних торгов расписки банка снижались более чем на 50%, а облигации КИВИ Финанс (дочерняя финансовая организация QIWI) теряли около 63%.

Самое интересное, что во второй половине дня у бумаг появились и свои покупатели (в случае с расписками, вероятнее всего, закрывали короткие позиции, а вот кто покупал облигации остается загадкой). Мосбиржа ввела запрет на открытие коротких позиций по распискам QIWI с 22 февраля.

От бумаг QIWI, включая облигации, стоит держаться подальше, не ведясь на высокие доходности. Сейчас торги в них идут преимущественно спекулянтами - за один только вчерашний день на отскоке цен на расписки QIWI можно было заработать более 70%. Или потерять весь свой депозит.

Подписаться на канал

А вот, кстати, и последние предсказания Бьюрри.

Исключения бывают, однако при долгосрочном инвестировании всегда побеждает тот, что постоянно находится в рынке.

Данный график это прекрасно подтверждает.

В случае с российским рынком тоже всегда будут цитировать «все пропало». До уровней 2021 года (4150 пунктов против текущих 3220) и правда пока далеко, но доходность индекса Мосбиржи в 50%+ за прошлый год говорит сама за себя.

Подписаться на канал

📊 О сделках героя фильма "Игра на понижение" Майкла Бьюрри

Бьюрри одним из первых предсказал обвал рынка недвижимости в США в 2007 году, заработав на коротких позициях $700 млн для инвесторов фонда, которым сам же и управлял.

Чуть раньше был разбор на сделки фонда Баффета. Сегодня же посмотрим на изменения в портфеле другого всемирноизвестного управляющего.

В то время, как NVIDIA обновляет рекорды и врывается в ТОП-4 компаний мира по капитализации, Бьюрри вместо них в 4 квартале 2023 года предпочитает бумаги китайских техов - Alibaba и JD.com. По сути, двух конкурентов на рынке онлайн-ритейла.

Также фонд Бьюрри инвестировал в здравоохранение (HCA Healthcare, CVS Health), финансы (Citigroup) и технологии (Oracle).

Крупнейшими позициями фонда Scion Asset Management, которым управляет Бьюрри, на 4 квартал 2023 года являются:
🔸 Alibaba - 6,15%;
🔸 JD.com - 6,11%;
🔸 HCA Healthcare - 5,72%;
🔸 Oracle - 5,57%;
🔸 Citigroup - 5,44%.

Бьюрри, кстати, оказался тем еще паникером, с 2015 года с завидной регулярностью предсказываю скорый крах фондового рынка.

И либо рынок неэффективен, либо крики "волки, волки" просто утомили инвесторов и они перестали обращать на них внимание.

Подписаться на канал

💰 Налог на вклады 2024

Ранее власти несколько раз отменяли новый налог, однако в 2024 году его все-таки придется впервые заплатить.

Для процентных доходов по депозитам государство ранее ввело льготу, которая считается как максимальная ключевая ставка ЦБ за год, умноженная на 1 млн руб. При этом ключевая ставка здесь определяется из значений на первое число каждого месяца.

Например, в 2023 году ключевую ставку в середине декабря повысили с 15% до 16%. Однако для определения налоговой льготы будут использовать значение на 01.12.2023 - 15%, что освободит от уплаты налога проценты на 150 тыс руб (1 млн руб х 15%).

При этом не имеет значения, сколько у вас вкладов, на какую сумму и в скольких банках - важен только размер дохода за календарный год.

Если сумма процентов по вкладам в 2023 году составила более 150 тыс руб, то придется заплатить налог в размере 13% или 15% (в зависимости от общего годового дохода до 5 млн или свыше него).

По валютным вкладам доходы также формируются, проценты по ним пересчитываются в рубли по курсу ЦБ на дату выплаты и прибавляются к общей сумме всех процентных доходов. При этом никакого дохода от изменения курса по телу депозита в данном случае не возникает.

❓Как самому рассчитать свой налог по вкладам?
Представим, что в 2023 году ваш общий доход по депозитам составил 300 тыс руб:

300 000 - (1 000 000 х 15%) = 150 000 руб.

Считаем налог с данной суммы:

150 000 х 13% = 19 500 руб.

Итого: налог с дохода в 300 000 рублей с учетом льготы составит 19 500 рублей.

Налоги за 2023 год необходимо заплатить до 1 декабря 2024 года. Самый простой способ - сделать это через личный кабинет налогоплательщика.

❓Каким будет налог на вклады в 2024 году?
Эту цифру нельзя назвать хотя бы потому, что мы еще не знаем, какой будет максимальная ставка ЦБ в текущем году. Но можно точно сказать, что минимум 160 000 рублей дохода не будет облагаться налогом.

Подписаться на канал