Покупать нельзя продавать

⭐️ Пять перспективных акций на январь от БКС

Не успели моргнуть, как уже завершилась первая рабочая неделя января. В отличии от россиян, активность на бирже не прекращалась и во время новогодних праздников. Аналитики БКС Мир инвестиций выбрали пять акций, которые имеют наибольшие перспективы в январе.

🏦 Т-Технологии
Целевая цена – 4500 рублей (потенциал роста +55%).

Топ-5 игроков финансовой отрасли. Сильные позиции в финтехе с фокусом на искусственный интеллект. Интеграция с Росбанком покажет эффект в 2025 году, а диверсификация бизнеса – важный защитный фактор в условиях высоких ставок. К этому добавляем высокую рентабельность (37,8% по итогам 3Q24) и переход к выплате дивидендов, которые продолжат рост вместе с ростом прибыли.

🏦 Сбербанк
Целевая цена – 370 рублей (потенциал роста +32%).

Исторически низкая стоимость фондирования – козырь в условиях высоких ставок. Банк сейчас стоить на 10% дешевле собственного капитала (по мультипликатору P/BV). Продолжают расти процентные доходы и чистая прибыль. Стабильные дивиденды в размере 50% от чистой прибыли – приятный бонус для инвесторов в крупнейший российский банк.

📈 Мосбиржа
Целевая цена – 330 рублей (потенциал роста +67%).

В отличии от многих компаний, Мосбиржа – бенефициар высокий ставок и выигрывает за счет получения прибыли от размещения клиентских средств. Потенциальный разворот денежно-кредитной политики в 2025 году в сторону снижения ставки приведет к росту активности инвесторов, а значит для главной российской биржи это будет означать рост комиссионных доходов.

💻 Яндекс
Целевая цена – 4900 рублей (потенциал роста +25%).

Низкая долговая нагрузка для компании в IT-секторе – редкость. Сильные результаты за 3Q24 (чистая прибыль выросла на 98%), а также ожидания сильного отчета за 4Q24. Это дает возможность развернуться еще сильнее в секторе онлайн-торговли и рекламе. Как и в случае с Т-Технологии, в прошлом году Яндекс впервые в истории выплатил дивиденды и планирует сделать эту практику регулярной.

🛢️ Татнефть
Целевая цена – 940 рублей (потенциал роста +43%).

Одна из самых высоких в отрасли дивидендных доходностей и возможность увеличения выплат акционерам по итогам 2024 года (сейчас компания распределяет 70% чистой прибыли). Рекордная прибыль и EBITDA выше уровней, которые были даже до СВО. Иными словами, компаниями переживает свои лучшие времена.

Все компании из списка платят дивиденды, комфортно ведут свой бизнес в условиях высокой ключевой ставки и в том или ином виде выигрывают как в случае завершения СВО, так и в случае снижения ключевой ставки.

А если ни первое, ни второе не случится, то они уже зарекомендовали себя как имена, способные генерировать прибыль даже в тяжелых макроэкономических условиях.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🔓 ТОП-10 облигаций надежных эмитентов на 2025 год

В конце 2024 года ЦБ сохранил ставку на уровне 21%. В результате еще в конце прошлого года ставки по депозитам моментально снизились на всех сроках.

В то же время индексы государственных (RGBI) и корпоративных (RUCBTRNS) облигаций положительно отреагировали на решение ЦБ сохранить ставку.

Главный риск на этот год - повышение ключевой ставки. Кроме того, в 2025 году Минфин планирует увеличить объем размещений на рынке ОФЗ до 4,8 трлн рублей (на 22% выше объема 2024 года). На фоне высоких ставок будут расти и риски банкротств отдельных эмитентов.

Если эти риски не страшат, ниже перечислены ТОП-10 облигаций на 2025 год от РБК, которые соответствуют трем критериям: высокий кредитный рейтинг, фиксированный купон и доходность более 20%.

1. Россельхозбанк, выпуск БO-12-002P (RU000A106FV6)
• Доходность: 23,09%
• Дата погашения: 26.06.2026
• Купон: 9,95% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АА (RU), НКР AA+.ru, рейтинг выпуска — АКРА АА (RU).

2. Аэрофлот, выпуск П01-БО-01 (RU000A103943)
• Доходность: 22,54%
• Дата погашения: 11.06.2026
• Купон: 8,35% (четыре раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АA (RU), Эксперт РА ruAA, рейтинг выпуска — АКРА AA (RU), Эксперт РА ruAA.

3. Почта России, выпуск БО-002P-04 (RU000A1055Y4)
• Доходность: 22,45% к дате оферты
• Дата погашения: 25.08.2032
• Дата оферты: 06.09.2027
• Купон: 9,25% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АА+ (RU), рейтинг выпуска — АКРА АА+ (RU).

4. Автодор, выпуск БО-003P-02 (RU000A104XR2)
• Доходность: 22%
• Дата погашения: 01.07.2027
• Купон: 10,65% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АA (RU), Эксперт РА ruAA+, рейтинг выпуска — АКРА AA (RU), Эксперт РА ruAA+.

5. Магнит, выпуск БО-004Р-05 (RU000A10A9Z1)
• Доходность: 21,64% к дате оферты
• Дата погашения: 13.11.2029
• Дата оферты: 10.03.2026
• Купон: 23% (ежемесячный)
• Рейтинг: компании — АКРА ААА (RU), Эксперт РА ruAAA, рейтинг выпуска — АКРА AAA (RU).

6. РЖД, выпуск 001P-02R (RU000A0JXQ44)
• Доходность: 21,62% к дате оферты
• Дата погашения: 02.04.2037
• Дата оферты: 21.04.2026
• Купон: 8,5% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА ААА (RU), Эксперт РА ruAAA, рейтинг выпуска — АКРА AAA (RU).

7. Автодор, выпуск БО-005P-03 (RU000A106R53)
• Доходность: 21,17%
• Дата погашения: 12.08.2026
• Купон: 12,17% (четыре раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АA (RU), Эксперт РА ruAA+, рейтинг выпуска — АКРА AA (RU), Эксперт РА ruAA+.

8. Альфа-Банк, выпуск 002Р-25 (RU000A107AM4)
• Доходность: 20,39%
• Дата погашения: 26.11.2026
• Купон: 13,25% (четыре раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АА+ (RU), Эксперт РА ruAA+, рейтинг выпуска — АКРА AA+ (RU).

9. РЖД, выпуск 001Р-21R (RU000A102QP4)
• Доходность: 20,35%
• Дата погашения: 11.06.2027
• Купон: 6,85% (два раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА ААА (RU), Эксперт РА ruAAA, рейтинг выпуска — АКРА AAA (RU).

10. Ростелеком, выпуск 002P-14R (RU000A1085D5)
• Доходность: 20,33%
• Дата погашения: 01.04.2026
• Купон: 14,40% (четыре раза в год)
• Рейтинг: компании — АКРА АА+ (RU), НКР AAA.ru, рейтинг выпуска — АКРА AA+ (RU).

К кредитному качеству бумаг в списке вопросов нет. Однако доходность в 20% к погашению многим может показаться слишком низкой в сравнении с теми же депозитами. Или фондами денежного рынка.

Однако надо помнить, что в случае досрочной продажи облигаций инвестор сохраняет за собой купоны за каждый день владения бумагой (потери могут возникнуть только в случае продажи бумаги в рынок ниже цены покупки). А при досрочном закрытии депозита придется попрощаться со всем ранее полученным доходом.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Лучшие дивидендные акции

За последние 5 лет количество компаний, которые стабильно платят дивиденды, заметно сократилось. Кто-то решил сделать паузу в 2022 году для создания подушки безопасности, а кто-то просто перестал зарабатывать из-за высокий ставок и санкций (нет прибыли – нет дивидендов).

Помимо стабильности, инвесторам важно, чтобы дивиденды росли из года в год. Это особенно актуально для российских реалий со стабильно высокой инфляцией.

РБК составил рейтинг компаний, которые вели себя лояльнее прочих по отношению к собственным миноритарным акционерам. В расчетах дивидендная доходность определялась как процентное отношение суммарных выплат за год к средневзвешенной цене акции за предыдущий год. А при расчете средневзвешенной доходности более поздним выплатам придавался больший вес.

Рейтинг выглядит следующим образом:

Банк Санкт-Петербург
• Средневзвешенная дивдоходность: 26,98%
• Коэффициент роста дивидендов: 2,29
• Коэффициент роста цены: 2,04

Ставропольэнергосбыт-ап
• Средневзвешенная дивдоходность: 18,81%
• Коэффициент роста дивидендов: 2,05
• Коэффициент роста цены: 2,29

РЭСК
• Средневзвешенная дивдоходность: 15,99%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,68
• Коэффициент роста цены: 1,81

Novabev Group
• Средневзвешенная дивдоходность: 14,41%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,65
• Коэффициент роста цены: 1,61

ТМК
• Средневзвешенная дивдоходность: 18,97%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,06
• Коэффициент роста цены: 1,53

Газпром нефть
• Средневзвешенная дивдоходность: 16,35%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,33
• Коэффициент роста цены: 1,27

Сургутнефтегаз-ап
• Средневзвешенная дивдоходность: 15,38%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,56
• Коэффициент роста цены: 1,13

Башнефть-ап
• Средневзвешенная дивдоходность: 16,03%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,63
• Коэффициент роста цены: 0,98

Татнефть-ап
• Средневзвешенная дивдоходность: 14,36%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,73
• Коэффициент роста цены: 0,99

ФосАгро
• Средневзвешенная дивдоходность: 14,85%
• Коэффициент роста дивидендов: 1,20
• Коэффициент роста цены: 1,37

Уверен, что некоторые имена вы видите впервые. В лидерах по выплатам – финансовый сектор, но по количеству побеждают представители нефтегазовой отрасли. Сразу двумя акциями отмечен обычно незаметный для большинства сектор энергосбыта.

То, что компании стабильно платили дивиденды в прошлом, к сожалению, не гарантирует стабильности будущих выплат (нужно помнить про ручное налоговое регулирование отдельных отраслей российской экономики, в особенности секторов нефтегазового и удобрений).

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🎄 Итоги 2024. Канал

Пост не про личные итоги, а про вас - моих читателей.

В этом году почти на 6 месяцев заморозил данный канал из-за того, что в какой-то момент совмещать работу и хобби стало проблематично. Не хватало сил даже на изучение всех новостей.

Очень рад, что удалось вернуться к постам осенью. По итогам года получились скромная 101 публикация, за каждой из которых стоят часы подготовки и изучения материалов. А самый популярный пост набрал более 5 000 просмотров.

Спасибо тем, кто остался, несмотря на паузу в канале, а также людям, которые присоединились недавно.

Это был классный год, несмотря на все «но», которые возникали на финансовых рынках. Желаю нам всем, чтобы позитивная волна индекса Мосбиржи в декабре передалась каждому из вас и перенеслась уже на год будущий.

С наступающими Новым годом и Рождеством!

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Налоговый лайфхак

В продолжение поста про налоги.

Актуально для тех, кто торгует на брокерском счете.

По итогам года любой инвестор платит налог с прибыли по ставке 13%/15%. Многие скажут: какая прибыль, если весь мой портфель красный? Отвечу: прибыль возникает по купонам по облигациям и при фиксации дохода в фондах денежного рынка, поэтому дальнейший текст актуален многим.

Выгрузите у своего брокера налоговый отчет за текущий год (он легко формируется в личном кабинете) и посмотрите, какой налог образовался к уплате/уже удержан по итогу года.

Представим, что у вас образовалась прибыль в 100 000 рублей по итогам 2024 года. Одновременно с этим у вас, вероятно, в портфеле может быть несколько акций, которые торгуются с убытком в 50 000 рублей.

В случае, если после продажи акций вы снова их покупаете по той же цене, по которой только что продали, получится уменьшить прибыль со 100 000 рублей до 50 000 рублей и, соотвественно, заплатить меньше налогов.

Из минусов: придется заплатить брокерские комиссии за продажу и покупку акций (которые, однако, тоже будут учтены в расходах и уменьшат налогооблагаемую базу), а также будет утрачена льгота долгосрочного владения. Это важно учитывать, если свой портфель вы формируете “в долгую”.

Нюансы:

🔸 Актуально только в случае, если есть прибыльные позиции по итогам календарного года.
🔸 Продавать стоит только те бумаги, где не возникнет проблемы с обратной покупкой. Инструмент должен быть ликвидным.
🔸 Не играйте в трейдера и купите сразу же бумагу обратно, если собираетесь ей владеть и дальше. Лучшего момента для покупки в будущем может и не случиться.

Никого не призываю к сокращению налоговой базы. Кроме того, налог в любом случае заплатить придется, но в будущем, когда упавшая на сегодняшний день бумага вырастет в цене и придет время фиксировать в ней прибыль.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🤑 Дивиденды 2025

Рынок акций взбодрился к концу текущего года. Теперь идет пересмотр всех существующих прогнозов на будущий год. Важным параметром в прогнозах являются ожидаемые дивиденды.

В 2025 году ожидается суммарный объем выплат на 4,5 трлн рублей (чуть больше, чем 4,4 трлн рублей текущего года). 2/3 средств ожидаются от Сбербанка, Лукойла, Роснефти, Газпром нефти и Татнефти.

Аналитики Т-Инвестиций подобрали список бумаг, которые будут наиболее интересны на ближайшие 12 месяцев своими дивидендами:

🔸 X5 Group. Прогноз по дивидендам — ₽714 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 25%;
🔸 МТС. Прогноз по дивидендам — ₽35 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 18%;
🔸 «Магнит». Прогноз по дивидендам — ₽865 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 17%;
🔸 «Сургутнефтегаз» (прив). Прогноз по дивидендам — ₽11 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 19%;
🔸 «РусАгро». Прогноз по дивидендам — ₽121 на акцию, ожидаемая дивдоходность по текущим ценам — 11%;

Газпрома в этом списке нет, потому что в него никто не верит. Из дивидендного рантье в гадкого утенка за несколько лет.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Налоги 2025

В 2025 году физические лица будут платить больше налогов. Учитывая, что остается неделя до оливье и красной икры, предлагаю сделать небольшой рефреш.

С 01.01.2025 начинает действовать пятиступенчатая прогрессивная шкала НДФЛ – чем выше доход, тем больший процент уйдет государству:

🔸 Ставка 13% — для доходов до 2 400 000 ₽ в год.
🔸 Ставка 15% — для части дохода свыше 2 400 000 и до 5 000 000 ₽ в год.
🔸 Ставка 18% — для части дохода свыше 5 000 000 и до 20 000 000 ₽ в год.
🔸 Ставка 20% — для части дохода свыше 20 000 000 и до 50 000 000 ₽ в год.
🔸 Ставка 22% — при доходах свыше 50 000 000 ₽ в год.

Повышенный налог нужно будет платить только с суммы превышения. Например, если доход за год составил 6 000 000 ₽:

2 400 000 х 13% = 312 000 ₽
(5 000 000 – 2 400 000) х 15% = 390 000 ₽
(6 000 000 – 5 000 000) х 18% = 180 000 ₽

Общий налог за год составит 882 000 ₽ (в 2024 году предстояло бы заплатить, для примера, 800 000 ₽, т.е. разница составляет 10% в абсолютных значениях).

В этот момент главное не думать о том, что размещение полученной ЗП и бонусов на работе в депозиты приведет к тому, что будет нужно платить налог с процентов по вкладов. И стараться не грустить.

Единственный способ уменьшить облагаемый налогом доход – использовать налоговые вычеты (инвестиционные, социальные, имущественные и пр.).

Кстати, приятное напоминание: НДФЛ по доходам с ценных бумаг остается 13/15%. Поэтому инвестиции в фондовый рынок (особенно, если делать это на сроки от 3 лет, чтобы воспользоваться льготой долгосрочного владения или от 5 лет, используя ИИС) останутся привлекательными.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏠 Недоступное жилье

Согласно исследованию Банки.ру, для покупки квартиры в новостройке в Москве площадью 38 кв. м с ежемесячным платежом не более 30% от собственного дохода, нужно зарабатывать 660 000 рублей ежемесячно.

И это в условиях, когда только за последние несколько лет (с 2020 по 2023-й) в России ввели к эксплуатацию 180 млн кв. м многоэтажек. Для сравнения, это треть от объема ввода жилья за 10 лет в период с 2010 года.

Главный виновник роста стоимости недвижимости – банки. Случилось это после введения в 2019 году эскроу-счетов как инструмента защиты покупателей квартир от действий недобросовестных застройщиков.

Получилась система: застройщик получает деньги только после того, как сдает дом, что лишает их возможности распоряжаться денежным потоком. И застройщики прибегают к использованию кредитов, что еще сильнее влияет на удорожание цен на недвижимость.

Просто так переписать ценники на квартиры вниз не получится: в кредитном договоре банков с девелопером четко указывается, сколько и по какой цене должно быть реализовано недвижимости.

Помимо банков, вторым победителем в росте цен на недвижимость стали московские власти, которые выдает застройщикам земли бывших промышленных предприятий. После этого девелопер должен заплатить за изменение вида его разрешенного использования, чтобы застроить участок. Открытых цен на такие операции я не нашел, но, по слухам, плата за операцию может доходить до 100% стоимости самого земельного участка.

В итоге мы оказались на пороге кризиса, где эпоха ажиотажного спроса на новостройки закончилась, льготная ипотека сделала недвижимость еще более недоступной для большинства, а сами застройщики находятся на грани банкротства.

Страдают тут не только обычные россияне, но и инвесторы в недвижимость. Так, купивший в сентябре 2021 года 10% доли в Самолете миллиардер Год Нисанов (по цене примерно в 4000-4300 рублей за акцию), продал свой пакет летом 2024 года, когда акции компании подешевели до 1900 рублей. Такая сделка принесла Нисанову убыток в несколько миллиардов рублей.

Мне кажется, что в текущей структуре ипотечного рынка со счетами эскроу ожидать снижения цен на недвижимость в ближайшие пару лет не стоит. Цены могут остановиться до момента начала снижения ключевой ставки, но в падение верится с трудом.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🧊 Возобновились торги замороженными акциями США

Но пока что только в Т-Инвестициях. Торги проходят с 10:00 до 23:50 мск ежедневно в будние дни, а все расчеты происходят в рублях.

Торги доступны только для клиентов брокера Т-Инвестиции, покупать могут только квалифицированные инвесторы, а продавать – любые желающие.

Это уже не первая попытка Т-Технологий (бывший Т-Банк, ТКС или как вам больше нравится) дать инвесторам поработать с иностранными активами в условиях антироссийских санкций, но внебиржевые торги заблокированными бумагами в долларах были приостановлены в июне 2024 года. Теперь же, когда торги идут в рублях, процесс вновь возобновился.

Идут торги бумагами NVIDIA, AT&T, Bank of America, Uber, AMD, Netflix, Mastercard, Amazon, Microsoft, Tesla и рядом других. Суммарно 104 акции и 3 ETF. Лично я свою одну акцию Apple продать не смог – торги ими еще не запущены (скриншот переписки с поддержкой – в комментариях).

Было бы здорово, если бы подтянулись и все остальные брокеры. Учитывая, что в 2024 году российские инвесторы предъявили к выкупу активы на 35 млрд рублей в рамках 844 Указа Президента (тот самый, где до 100 тыс. рублей), а выкуплена была только четверть объема, могу судить, что желающих избавиться от таких активов будет еще много.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

Индекс Мосбиржи – минимум с марта 2023 года

Причина сегодняшнего снижения – техническая. В то время, как большинство акций торгуются в плюсе, индекс падает из-за дивидендного гэпа в акциях Лукойла, который имеет там большую долю.

Теперь уже непонятно: уровень 2400 поддержка или сопротивление.

Всего же с начала года индекс снизился уже на 22% (с мая 2024 года – на 32%), а данная коррекция является одной из крупнейших в истории как по срокам снижения, так и по размерам.

Рынок снижается по известным всем причинам: высокая ставка (20 декабря она будет, вероятно, еще выше), привлекательная доходность безрисковых инструментов (депозиты и фонды денежного рынка приносят 21-25%), геополитика (комментарии Трампа уже не дают рынку позитива, т.к. позиции сторон украинского конфликта говорят о продолжении боевых действий в 2025 году), а также сделки нерезидентов (судя по ежемесячным отчетам ЦБ, дружественные нерезиденты никуда не делись с рынка и продолжают продавать бумаги).

Мой портфель сейчас выглядит следующим образом:
🔸 60% в накопительном счете под 24% годовых и фондах денежного рынка;
🔸 25% в валюте (примерно 50/50 кэша и на счете в иностранном банке);
🔸 15% в коротких облигациях Самолета БО-П11 (до февраля 2025 года) с доходностью к погашению 50% годовых.

В валюте держу немного и именно в кэше, т.к. текущие доходности к погашению на рынке валютных облигаций ~10%. Все-таки верю в то, что текущие рублевые ставки способны перекрыть риск девальвации рубля на горизонте года-двух. А валюту всегда можно легко потратить в отпуске.

Рублевый кэш из облигаций Самолета освободится в январе-феврале, после чего буду его утилизировать либо в рынок акций (здесь фактором привлекательности будет дивидендная доходность Сбера, Лукойла и Роснефти), либо в длинные рублевые ставки.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🗓️ Дивидендный календарь

Ниже указываю ближайшие выплаты дивидендов по российским компаниям и даты, до которых нужно успеть приобрести акции, чтобы иметь право на дивиденды. Обращаю внимание, что по некоторым бумагам эта дата - сегодня.

🔸 «Северсталь». Купить до 16 декабря. ₽49,06 на одну акцию (4,5% дивдоходности).

🔸 ЛУКОЙЛ. Купить 16 декабря. ₽514 на одну акцию (7,6% дивдоходности).

🔸 «Хэдхантер». Купить до 16 декабря. ₽907 на акцию (22,6% дивдоходности).

🔸 «Ренессанс Страхование». Купить до 19 декабря. ₽3,6 на одну акцию (3,73% дивдоходности).

🔸 «ФосАгро». Купить до 19 декабря. ₽126 на одну акцию (2,2% дивдоходности).

🔸 «ЭсЭфАй». Купить до 20 декабря. ₽227,6 на одну акцию (16,5% дивдоходности).

🔸 «Лензолото». Купить до 26 декабря. ₽1184 на одну обыкновенную акцию (8,3% дивдоходности).

🔸 «Озон Фармацевтика». Купить до 26 декабря. ₽0,18 на одну акцию (0,58% дивдоходности).

🔸 «Диасофт». Купить до 6 января. ₽45 на одну акцию (1,2% дивдоходности).

🔸 «Татнефть». Купить до 6 января. ₽17,39 на одну обыкновенную и привилегированную акцию (3,06% дивдоходности).

🔸 «Магнит». Купить до 8 января. ₽560 на одну акцию (12,7% дивдоходности).

🔸 «Роснефть». Купить до 9 января. ₽36,47 на акцию (7,5% дивдоходности).

🔸 «Пермэнергосбыт». Купить до 9 января. ₽20 на одну обыкновенную и привилегированную акцию (7,9% по привилегированным).

🔸 «ЕвроТранс». Купить до 14 января. ₽6,48 на акцию (7% дивдоходности).

🔸 «Группа Астра». Купить до 15 января. ₽2,644669 на акцию (0,64% дивдоходности).

🔸 «Займер». Купить до 23 января. ₽10,51 на акцию (8% дивдоходности).

Напомню, что 20 декабря состоится заседание ЦБ по ставке. На фоне ожиданий её увеличения до 23-25%, дивдоходности в приложенном списке как будто не выглядят привлекательно.

Однако нужно помнить, что ставки по депозитам в один момент должны достичь максимумов, в то время как акции ряда компаний по текущим ценам позволят полностью окупить инвестиции в себя через 5-7 лет одними только дивидендами, без учета роста цены. Кроме того, почти все платят дивиденды за 9 месяцев 2024 года, так что годовое значение дивиденда будет выше, не стоит смущаться.

Из данного списка я бы выделил, пожалуй, только Лукойл, Хэдхантер и Роснефть. Структура их бизнеса располагает к тому, что смогут платить, а главное - стабильно. К другим же компаниям, размер выплат которых в моменте повыше, есть много вопросов.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🆕 Новые виды инвестиций

Мы еще не успели оправиться от старых, а Мосбиржа планирует на 2025 год сразу несколько нововведений.

1. Фьючерс на ключевую ставку
Базовым активом станет ключевая ставка и инструмент будет доступен неквалам после прохождения тестирования. Исполнение контрактов будет привязано к плановым заседаниям ЦБ.

2. Фьючерс на криптовалюту
Пока что запуск актива с таким базовым активом имеет самые туманные сроки, однако нет сомнений, что он найдет интерес и станет одним из самых популярных. Мы готовы, но пока что к этому не готова нормативная база.

3. Фьючерсы на новые товары
В 2024 году были запущены фьючерсы на какао, а в следующем году Мосбиржа запустит контракты на кофе и апельсиновый сок. Нужно добавить овсянку и можно собирать индекс завтрака.

4. Фьючерс на индекс Мосбиржи в юанях
Контракт запускается уже 17.12, а интерес инвестора представлен двойной выгодой – инвестиции в просевшие российские акции с одновременной привязкой к валюте, что защитит еще и от девальвации. На мой взгляд, один из самых интересных контрактов, поскольку позволяет получать двойную выгоду (или двойной убыток, хи).

Надо отметить, что Мосбиржа, несмотря на все проблемы на фондовом рынке, продолжает удивлять. Это позволило главной российской биржевой площадке уже восстановить объем торгов на срочном рынке до уровней 2021 года (при учете, что больше нет нерезидентов – очень достойно). Средний оборот торгов в декабре находится на уровне 600 млрд рублей в сутки.

А какие из этих контактов будут интересны для инвестиций вам?

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🧮 Сколько стоит манипулирование рынком?

С момента, как российский фондовый рынок стал полностью изолирован от участия иностранных игроков, для некоторых категорий инвесторов открылось окно возможностей. Кто-то им воспользовался через покупку активов с дисконтом, а кто-то решил зарабатывать, используя человеческую жадность и низкую финансовую грамотность.

ЦБ выявил факт манипулирования рынком в одном из телеграм-каналов с 13 000 подписчиков, где в период с 2023 по 2024 годы администратор публиковал информацию об инвестиционных сделках, используя собственный торговый счет. Работала классическая схема pump and dump: сперва шли агрессивные заявки на покупку в низколиквидных активах, а после происходила продажа по завышенной цене.

После поверки ЦБ выяснилось, что администратор канала публиковал фейковую информацию о своих сделках. Например, сообщал подписчикам о покупке какого-либо актива, в то время как сам этот актив продавал на реальном счете. Либо писал о сделках с бумагами, которые на самом деле не совершал.

Выбирались для этого те акции, в которых практически отсутствует ликвидность, что позволяло серьезно влиять на цены этих активов, в результате чего администратор группы зарабатывал на этих сигналах, закрываясь о сделки собственных подписчиков.

А теперь внимание: об ответственности за правонарушение. Если вы думали, что данного персонажа приговорили к уголовной ответственности с лишением имущества и штрафами, то вот суровая реальность. Администратор канала был привлечен к административной ответственности и получил предписание ЦБ о приостановке операций и сделок по счетам от своего имени. Напомню, что административный штраф на манипулирование рынком составляет 3-5 тысяч рублей (КоАП РФ Статья 15.30. Манипулирование рынком).

Просто сюр, смех и позор. На фоне свободного выхода нерезидентов с российского рынка, предложений по введению круглосуточных торгов на бирже, а также постоянных "сюрпризов" для миноритариев в отдельных акциях, такой контроль за манипулированием рынка выглядит как насмешка.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏠 Потерять деньги в бетоне

Акции застройщиков – главные неудачники российского рынка акций в 2024 году. Среди публичных компаний на бирже представлены четыре имени: Самолет, ПИК, ЛСР (эти три компании входят в топ-5 застройщиков по объемам строительства) и Эталон.

По данным ЦБ, индекс строительных компаний в ноябре упал на 12,9%, а с начала года – на 45,8%. Для сравнения, индекс Мосбиржи с начала года снизился на 18%. Что происходит в секторе?

📈 Повышение ключевой ставки
Большинство своих кредитов застройщики получают под плавающие ставки: в то время, как деньги покупателей жилья лежат на эскроу-счетах в банках, застройщик вынужден привлекать заемные деньги, чтобы это жилье построить. Сейчас, когда ключевая ставка достигла 21% и не собирается снижаться, на обеспечение таких кредитов некоторые застройщики будут тратить всю свою операционную прибыль.

🛑 Окончание льготных программ
Сворачивание льготных программ, которые действовали с 2020 года, нанесло чувствительный удар по застройщикам, ведь с рынка ушел главный стимул поддержания спроса на жилье, а вместе с ним – и на поддержание объемов продаж. Теперь, когда программы стали для большинства недоступны, девелоперы столкнулись с падением выручки.

💉 Ипотечная игла
Рост ключевой ставки сказывается и на покупателях – рыночные ставки по ипотекам уже превышают 30% годовых. Учитывая, что некоторые застройщики до 70% продаж осуществляли через ипотечные сделки, удорожание кредита сказывается на объемах продаж.

Учитывая жесткую риторику ЦБ, в 2025 году у застройщиков дела еще сильнее усугубятся. Действующие проекты будут сданы, а вот инвестиции в новые находятся под большим вопросом. В результате мы можем получить ситуацию, когда цены на жилье в условиях высоких ставок не только не упадут, но еще и вырастут из-за сокращения предложения.

От покупок акций застройщиков я бы сейчас, мягко говоря, воздержался. Другой класс активов – облигации - тоже выглядит неоднозначно: когда условный Самолет сейчас дает 45-50% доходности к погашению, это повод задуматься. Ну а финансовый результат за 2024 год пока не позволяет рассчитывать на покупку полноценной квартиры (в лучшем случае – небольшой конуры на несколько квадратов).

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🥲 В 2025 году снижения ставки не будет

Советник главы ЦБ Кирилл Тремасов оценил прогнозы ключевой ставки на 2025 год и дал четыре совета финансовому рынку.

1. Следить за бюджетом
Особенно важная структура расходов – различные льготные программы. Увеличение их доли будет проинфляционным фактором.

Лично мне видится, что следить стоит не столько за расходами, сколько за динамикой корпоративного кредитования, которое продолжило расти и в третьем квартале 2024 года.

2. Не ждать снижения ключевой ставки
Несмотря на базовый прогноз ЦБ, снижение ставки в будущем году не является неизбежным сценарием. Причина в том, что при устойчивом замедлении инфляции регулятору потребуется как минимум 2-3 квартала, чтобы убедиться в этом. Только после этого можно переходить к снижению ставок.

Тут работает логичный принцип: реакция экономики на повышение ставки носит отложенный характер и влияние можно оценить только через несколько кварталов.

3. Не пытаться угадать максимум по ключевой ставке
Тремасов готовит к тому, что пик ставки не определен, а значит и продолжительность жесткой денежно-кредитной политики может оказаться дольше, чем многие планировали в своих прогнозах. Это связано с тем, что помимо инфляции, ЦБ должно обеспечить устойчивость рубля.

Советник ЦБ повторяет слова Эльвиры Набиуллиной, которая на пресс-конференции по итогам заседания по ставке 25 октября прямо заявила, что у регулятора отсутствует предел повышения ключевой ставки.

4. У ЦБ нет компромисса в достижении ценовой стабильности
Регулятор настроен достичь целей по инфляции ”несмотря на любые встречные ветра”.

Напомню, что ключевым таргетом является достижение инфляции на уровне 4%.

Выступление получилось, с одной стороны, довольно жестким. Нет ни отсутствия потолка по ставке, ни дедлайна по срокам, когда регулятор планирует сделать паузу в ужесточении.

С другой стороны, одна только подобная риторика должна заставить многие компании пересмотреть инвестиционные проекты. Ведь именно бизнес сейчас является ключевым локомотивом в вопросе инфляции, а не население.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📉 Ниже больше некуда?

В декабре 2024 года российские акции продолжают снижение - Индекс Мосбиржи с начала 2024 года снизился на 20%, а с мая падение составило почти 30%.

При этом есть бумаги, которые чувствуют себя намного хуже рынка, а некоторые и вовсе обновили исторический минимум.

💰 ВТБ
Исторический минимум от 02.12 – 64,3 рубля.
Санкции, бесчисленные допэмиссии, отсутствие стабильной дивполитики – причина текущих распродаж. Рекордные прибыли 2024 года вряд ли порадуют миноритариев, т.к. дивидендов от банка не ждет даже государство.

🌳 Сегежа
Исторический минимум от 30.08 – 1,063 рубля.
Со своих максимумов после выхода на IPO в 2021 году акции сложились почти в 11 раз. Только ленивый не пинал компанию – из крепкого лидера сектор прекратились в брусок дерева. Прямо как в меме: “Держи, это твои акции. Но это ведь ветка”.

📱 ВК
Исторический минимум от 27.11 – 221 рубль.
С максимумов 2020 года цена снизилась более чем на 90%. Закрытая отчетность, отсутствие дивидендов, низкая рентабельность и высокие расходы не добавляют оптимизма акционерам.

🧱 Самолет
Исторический минимум от 27.11 – 885,5 рублей.
С максимумов в сентябре 2021 года акции снизились на 85%. Высокая ставка фондирования и чувствительность бизнеса к растущей ставке ЦБ и ипотечным продажам давят на акции.

В каких акциях, на ваш взгляд, самый высокий шанс на восстановление?

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏦 Минфин замещает

Министерство финансов выпустило замещающие облигации на $40 млрд взамен прежних евробондов Российской Федерации. Речь идет о 13 выпусках: девять в долларах США и четыре в евро.

Дата замещения облигаций – 5 декабря 2024 года. Инвесторы, которые принимали участие в замещении, получат новые бумаги взамен прежних в соотношении 1:1. Замещающие облигации будут полностью повторять условия первоначальных бумаг (купон, регулярность выплат, срок).

В ближайшую неделю на рынке валютных облигаций может возникнуть аномальная ситуация, которая позволит зафиксировать в долге России доходность свыше 10% в валюте. Продавцами тут могут выступать те, кто приобретал бумаги во внешнем контуре с дисконтом, а теперь решит зафиксировать прибыль.

Так что готовим кэш и ждем возможностей, особенно в любимой у большинства россиян бумаге Россия-28 (бывший ISIN XS0088543193) с купоном 12,75% в долларах США и погашением в 2028 году.

Есть небольшая ложка дегтя: налоги. Госдума в октябре приняла закон, который исключает налог из-за валютной переоценки и возвращает льготу долгосрочного владения инвесторам при замещении еврооблигаций Минфина. При этом в законе инвесторов разделили на 2 категории по дате покупки: до 01.03.2022 и после данной даты.

В чем нюанс. Если бумаги были приобретены инвестором после 01.03.2022, то при замещении будет определяться налоговая база:
доход в виде рыночной стоимости замещающих бумаг на дату зачисления бумаги - расходы на приобретение замещенных евробондов.

Кроме того, у инвестора при замещении возникнет еще и валютная переоценка, т.к. расчеты по покупке были осуществлены в рублях: для расчета валютной переоценки будут учитываться расходы в рублях, понесенные при покупке бумаг.

Наконец, для целей применения 3-летней льгот срок владения замещающей бумагой будет исчисляться с даты замещения, а не с даты покупки еврооблигаций.

Такие вот налоговые нюансы, с которыми придется мириться, ведь в российском контуре и инвесторов просто нет адекватной альтернативы для фиксации валютной доходности с регулярным купоном.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🚨 Последний день для оплаты налогов за 2023 год

2 декабря (т.е. сегодня) – крайний срок оплаты имущественных налогов и НДФЛ, к которым относятся:

🔸 налог за 2023 года на имущество физических лиц, земельный налог, транспортный налог;
🔸 НДФЛ за 2023 год в отношении доходов, по которым налог не был удержан ранее налоговым агентом, а именно процентный доход с банковских вкладов, налог на доходы от инвестиций, а также задолженность по налогам тех налогоплательщиков, чей общий годовой доход превысил 5 млн рублей.

Налог будет проще всего оплатить в личном кабинете налогоплательщика на сайте ФНС или через портал Госуслуг.

Если Вы все-таки пропустите данный дедлайн, то пени в размере 1/300 ключевой ставки за каждый день просрочки станут неприятным бонусом к задолженности. И это в условиях, когда ключевая ставка 21% и продолжает расти.

Оплати сам и не забудь переслать родственникам.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🫡 Опять 25?

На фоне резкого ослабления рубля в ноябре звучат мысли про повышение ключевой ставки на заседании 20.12 до 25%.

Российский регулятор продолжает бороться с инфляцией, которая в ноябре показывала рост почти по 0,4% в неделю, что значительно превышает годовой прогноз в 8,5%. Никто уже не сомневается, что ставка будет повышена, споря лишь о её итоговом значении.

Неопределенности добавило резкое ослабление рубля: 29 ноября ЦБ установил официальный курс на уровне 109,5782. На этом фоне у многих начались флешбеки из 2022 года.

Когда ставку будут, наконец, снижать? Вероятнее всего, не раньше второй половины 2025 года. С этим согласны уже почти экономисты на рынке. Единственное, что важно понимать: снижение ставки будет резким (сразу на 2-5%), как только ЦБ получит подтверждение либо устойчивого снижения инфляции, либо наступления рецессии в экономике.

Как я буду сейчас действовать?
Размещать рубли в коротких инструментах: фондах денежного рынка, накопительных счетах и депозитах (до 3-х месяцев). Это логично, когда все вокруг готовят к повышению ставки, а в ином случае будет возможность хотя бы попытаться быстро отреагировать любые другие изменения.

Если говорить про фондовый рынок, то ожидание повышения ставки – негатив как для акций в целом, так и для облигаций. Первые будут под давлением из-за роста кредитной нагрузки во многих секторах и снижения прибылей, а цены вторых продолжат снижаться, чтобы сохранять положительный спред в несколько процентов к банковским депозитам.

При этом отдаю себе отчет, что в фондовый рынок нужно будет постепенно заходить в конце текущего – начале следующего года. Сигналом для этого лично для меня станут либо доходности в 2-3-летних корпоративных облигациях надежных эмитентов в 30% (пока таких цифр нет и близко), либо дивидендная доходность в условном Сбербанке под 18-20% (пока что тоже на грани фантастики – для этого цена акций должна снизиться до 165-180 рублей при условии сохранения дивиденда 2023 года).

А единственный адекватный способ защититься от девальвации рубля сейчас – замещающие облигации. Доходности на этом рынке не превышают 9-10% в валюте. Тут каждому решать самому: брать себе валютный актив с доходностью 10%, который сравняется со ставкой по депозиту только при условии, если курс вырастет еще на 10-15%. Или остаться в рубле и не гадать.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏦 Приведет ли снижение ключевой ставки к перетоку денег на биржу?

Сумма всех вкладов физический и юридических лиц в банках превысила 109 трлн рублей и благодаря высоким ставкам продолжит расти на 2 трлн в месяц (на одних только процентах). Между компаниями и населениям этот объем разделен примерно по 50%.

Для сравнения, текущая капитализация российского рынка акций составляет менее 50 трлн рублей.

Встречаю очень много комментариев о том, что в случае первых сигналов снижения ставки ЦБ РФ (сейчас до этого далеко, но сани тоже готовят с осени) будет происходить переток в фондовый рынок.

За последние 20 лет российская экономика пережила несколько шоков. Ниже статистика, как менялись балансы на депозитах физических лиц:

2015 год (Крым)
🔸 Ставка на 01.01.2015 - 17%. Объем средств на вкладах - 18,5 трлн рублей.
🔸 Ставка на 31.12.2015 - 11%. Объем средств на вкладах - 21,5 трлн рублей.

2020 год (Ковид-19)
🔸 Ставка на 01.01.2020 - 6,25%. Объем средств на вкладах - 30,5 трлн рублей.
🔸 Ставка на 31.12.2020 - 4,25%. Объем средств на вкладах - 32,5 трлн рублей.

2022 год (СВО)
🔸 Ставка на 01.03.2022 - 20%. Объем средств на вкладах - 33,5 трлн рублей.
🔸 Ставка на 31.12.2022 - 7,5%. Объем средств на вкладах - 33,5 трлн рублей.

Вывод? Даже на фоне снижения ключевой ставки вклады не теряют своей привлекательности для россиян, могут снижаться только темпы роста объемов денег.

На повышение доверия россиян к фондовому рынку история с Транснефтью, которой повысили налог на 40% в моменте (писал в этом посте), явно не сказывается.

Чего уж рассуждать про физических лиц, когда сами компании предпочитают вместо инвестиций в расширение бизнеса разместить деньги на вкладах, обеспечив стабильный доход.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🫴 ФНС требует инвесторов вернуть вычеты по ИИС

Существует целый ряд особенностей ИИС-3, а теперь появился повод удивиться неподготовленности нормативной базы еще больше.

Тем инвесторам, которые в текущем году успели конвертировать ИИС старого типа в ИИС-3, а после открывали дополнительные счета (можно открыть до 3-х ИИС-3), ФНС направило требование вернуть налоговые вычеты.

Аргументация: по ст. 219.1 НК РФ инвестор имеет право на вычеты только при условии, что владеет одним ИИС, в противном случае льготы теряются.

По текущему законодательству трансформация ИИС предполагает два действия:
🔸 Подать заявление брокеру или управляющей компании.
🔸Подать заявление в ФНС.

Однако с выполнением второго пункта возникла проблема – инвестор не может его подать, т.к. налоговая служба сперва должна определить форму и порядок подачи данного документа (58-ФЗ).

На мой взгляд, самым адекватным решением вопроса станет передача брокерам и управляющим компаниям полномочий самостоятельно передавать в ФНС сведения о трансформации ИИС. Это упростит процедуру и сократит сроки.

Количество таких конвертаций вряд ли превысит 10% от общего числа ИИС. Для безболезненного решения вопроса со своим ИИС рекомендовал бы сейчас всем, у кого закончился 3-х летний период владения старым счетом закрыть его, а после оформить ИИС-3.

Это позволит избежать проблем с ФНС, тем более, что льготу на долгосрочное владение по бумагам после конвертации ИИС все равно сохранить не получится.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🔒 Новые санкции США

Ключевое:
🔸 санкции против Газпромбанка, Дом.РФ, ББР Банка и Национального резервного банка (входят в топ-50 по размеру активов);
🔸 санкции против российских депозитариев и регистраторов.

Суммарно в новый санкционный список попало более 50 банков (включая Дом.РФ) и 11 руководителей ЦБ.

В этот раз ударили по Газпромбанку (на удивление держался очень долго), который выступал мостом в международных расчетах за энергоресурсы.

К санкциям российская экономика привыкла, но в этот раз есть важный нюанс - по своему влиянию данные ограничения можно сравнить с мерами, введенными против Сбербанка и ВТБ в 2022 году.

Газпромбанк занимал важную роль в расчетах за российский газ, а также служили основным мостом для расчетов и переводов в иностранные банки, что усложнит и без того тяжелую ситуацию с расчетам.

Теперь расходы на переводы вырастут еще сильнее и все большую популярность будут приобретать варианты с открытием компаний в СНГ, а также переводы через крипту. А это - удар по российскому импорту - закупать иностранные товары и оборудование станет еще сложнее и дороже, а значит спрос на валюту снижается.

Помимо банков, под ограничения попали 29 из 31 компаний, ведущих реестры владельцев ценных бумаг. Фактически это борьба с механизмами по разблокировке активов, заблокированных за рубежом. Про возврат замороженных активов (даже частичный, как было в рамках 844 Указа Президента) можно забыть еще на какое-то время.

Касаемо курса: в ближайшее время, вопреки ожиданиям многих, мы можем увидеть серьезное укрепление рубля. Российский импорт находится в незавидном положении.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

😱 Давно не было так страшно

В продолжение вчерашней темы про окончание Трамп-ралли. Несколько мыслей по рынку акций, где падение продолжается.

Столь негативной реакции (не считая ключевой ставки) способствуют два новых фактора.

1. Дальнобойные ракеты для ударов по РФ

17 ноября во всех СМИ пронеслась новость, что Байден разрешил применять дальнобойные ракеты для ударов по России. А уже 20 ноября появилась первая информация об их применении.

В ответ на это президент Путин 19 ноября принял новую ядерную доктрину - с этого момента агрессия любого государства из состава военной коалиции будет рассматриваться как агрессия коалиции в целом (очевидно, что прямая отсылка на НАТО). Её сдерживание обеспечивается всей совокупной военной мощью РФ, включая ядерное оружие.

На этих новостях на некоторых ресурсах даже начали принимать ставки на нанесение ядерного удара. Деньги не пахнут?

2. Налоговые шоки для Транснефти

18 ноября Минфин предложил повысить налог для Транснефти с 20% до 40%. Эта инициатива стала шоком для инвесторов - 78% уставного капитала принадлежит государству, а значит права оставшихся 22% (миноритариев) заметно ущемляются.

Это важный момент для частных инвесторов, поскольку они ожидали, что прибыль будет распределяться путем выплаты дивидендов, а повышение налога, фактически, это способ изъятия части дивиденда в пользу основного акционера (государства) в обход миноритариев.

Сейчас Транснефть выплачивает 50% свободного денежного потока в виде дивидендов и было бы куда логичнее вместо повышения налогов просто увеличить норму выплат до 75%.

Инвесторы воспринимают эту новость крайне негативно - нет оснований думать, что ситуация не повторится в других компаниях с высокой долей государственного участия.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

📉 Трамп-ралли официально закончилось

На фоне ужесточения геополитической ситуации на рынке происходит активная распродажа. Весь рост, который произошел с победой Трампа на выборах, сошел на нет.

Трамп-ралли началось 6 ноября и рост рынков продолжался до 11 ноября, индекс за это время вырос с 2616 до 2785 пунктов (+6,5%). Все ждали скорой реализации предвыборных обещаний Трампа, связанных с урегулированием конфликта на Украине.

Один из немногих активов, который продолжает расти с начала месяца, это биткоин. Его курс уже превысил $94 000 после новостей о планах медиа-группы Трампа приобрести криптобиржу.

Будет, что рассказать детям: ваш папа снова не заработал на крипте 40%+ за 2 недели.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🏦 Банки готовятся к повышению ключевой ставки

За последний месяц ставки в крупных банках выросли в среднем на 1,5-2%. И это не говоря о накопительных счетах, где даже в авторитетных банках уже предлагают 24%.

Регулятору пока что не удалось сбить темпы инфляции, которая находится на уровне 9% по году (против прогноза ЦБ в 8-8,5%). А для достижения 4%-ного таргета в 2026 году нужна «дополнительная жесткость денежно-кредитных условий», констатирует ЦБ.

Аналитики ожидают, что на заседании 20 декабря ЦБ повысит ставку до 22-23%. При этом на рынке вы сейчас не найдете никого, кто выступал бы за сценарий сохранения.

В ближайший месяц-два для вкладчиков наступит период рекордных ставок по депозитам. Надо понимать, что даже в случае повышения ставки до 23%, банки не будут сильно пересматривать текущие условия более чем на 1-1,5%, т.к. уже ожидают данный сценарий.

Тем же, кто все еще вынужден думать об оформлении кредита, не завидую. Ставки вырастут еще сильнее, однако реакция будет не столь резкой, как в случае с депозитами.

Можно уже осторожно говорить, что мы находимся близи завершения цикла повышения ставок. Рынок розничного кредитования остывает, а повышение до 21% корпоративный сектор по-настоящему ощутит только к концу года (с лагом в квартал).

🤔 Задумываюсь об открытии 3-летнего депозита уже в декабре.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💲 Доллар выше 100: как инвестировать в валюту?

Еще на прошлой неделе курс доллара на внебиржевых торгах превысил значение в 100 рублей впервые с октября 2023 года. При этом курс ЦБ на вторник не сильно отставал - 99,9430.

Надо отметить, что доллар после выборов президента США укрепляется ко всем мировым валютам. Инвесторы больше не ждут снижения ставки ФРС США, поскольку Трамп выступает за жесткую финансовую политику.

Российский рынок закрыт от общемировых, а оценивать ситуацию с курсом остается через торги юанем и на срочном рынке (фьючерсы). На рубль теперь оказывают влияние собственные факторы, такие какие сделки между банками, выход нерезидентов и проблемы с возвращением валютной выручки в страну.

Важно отметить, что ключевая ставка не работает как инструмент сдерживания девальвации, т.к. мы уже не первый месяц наблюдаем дефицит валютной ликвидности (занимать бизнесу в валюте стало выгоднее, чем в рублях из-за разницы в ставках). В то время, как ставка межбанковского кредитования в рублях находится на уровне 19-21%, аналогичная ставка в юанях этой осенью доходила до сотен процентов годовых (рекорд был зафиксирован 04.09.2024, когда ставка равнялась 212,08% в юанях).

Из инструментов, которые защитят от девальвации рубля без инфраструктурных рисков я бы выделил следующие (по уровню риска от меньшего к большему):

🔸 наличная валюта (доходности нет, но и рисков меньше);
🔸 депозиты в юанях (доходность 5-6% в валюте);
🔸 золото физическое/цифровое (фиксированной доходности нет, но желтый металл рассчитывается в долларах США и является квази-валютным активом);
🔸 покупка юаня на бирже (без фиксированной доходности);
🔸 замещающие/валютные облигации (доходность 10-12% в валюте);
🔸 акции российских экспортеров (дивидендная доходность + динамика акций связана с валютной выручкой);
🔸 покупка фьючерсов на валютном рынке (без фиксированной доходности, но за счет «зашитого» кредитного плеча более агрессивная ставка на валютном рынке).

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 3 инвестиционные стратегии до конца 2024 года

Победа Дональда Трампа, ожидания роста ставки ЦБ РФ до 23% и рост геополитической напряженности - основные темы для обсуждения в ноябре (а это еще месяц не закончился).

В начале ноября индекс Мосбиржи рос на протяжении 7 сессий подряд, достигнув 2800 пунктов. Но уже к 7 ноября главный российский бенчмарк снизился до 2700 пунктов. Примерно в этом коридоре мы и находимся последние несколько месяцев.

Сейчас рынок разделился на две части:

🔸 одни говорят о рисках дефолтов и наступления рецессии в России из-за растущей ключевой ставки.

🔸 другие считают, что СВО скоро завершится, пик ключевой ставки где-то близко, а выходящие корпоративные отчетности и новости о выплате дивидендов - сигналы в пользу роста рынка акций.

Бегло изучив основные прогнозы по рынку акций до конца 2024 года, почти везде встретил диапазон в 2500-3000 пунктов по индексу Мосбиржи. Прогноз с разбросом в 20% на горизонте 1,5 месяцев я считаю, мягко говоря, не очень точным, поэтому вот три основные стратегии для инвесторов до конца текущего года.

1️⃣ Покупка подешевевших акций первого эшелона
В первую очередь - с низкой долговой нагрузкой и устойчивой бизнес-моделью. К таковым можно отнести, например, Сбербанк, Т-Банк, Яндекс, Хэдхантер, ЭсЭфАй, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Интер РАО и Полюс.

2️⃣ Покупка дивидендных акций
До конца года чувствовать себя лучше рынка будут компании, которые утвердят дивиденды. Наиболее привлекательными в этом плане могут быть Т-Банк, ЭсЭфАй, Полюс, Хэдхантер и Лукойл, закрытие реестров по которым приходится как раз на 2024 год.

3️⃣ Ничего не делать
Ну и как без такого предложения. На заседании 20 декабря ЦБ [вероятнее всего] повысит ключевую ставку до 22-23%. Сложно игнорировать ставки по накопительным счетам и вкладам (20-24%) и ликвидным фондам денежного рынка (20-21%), поэтому просто переждать зиму в активе с безрисковой ставкой - не самый плохой вариант для нервной системы и портфеля.

Не является ИИР.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰📉 Почему падает золото?

Стоимость золота опустилась до сентябрьских минимумов и теперь торгуется по $2600 долларов на унцию (максимум был на уровне $2787).

Победа Трампа привела к укреплению доллара на мировых рынках. Многие ожидают, что его внешняя политика позволит завершить все активные военные конфликты, поэтому инвесторы увеличивают риск в портфелях - за это время драгметалл потерял более 7%.
Укрепление доллара делает золото менее привлекательными для держателей прочих валют. А позитивное отношение избранного президента к криптовалютам делает перекладку из золота в биткоин более активной.

Кажется, что снижение цен на золото - временное явление. Трамп вступит на должность только в январе, а за эти месяцы многое может измениться в риторике будущего президента. Кроме того, его внешняя политика предполагает новый раунд торговых войн с Китаем, который начался еще в первый президентский срок.
Еще один пункт президентских обещаний - возможная депортация нелегальных мигрантов - может привести к всплеску инфляции из-за роста себестоимости труда, что для золота станет положительным сигналом для более активных покупок. Каким минимум эти три причины выступают в пользу защитного актива.

Не стоит забывать и про Ближний Восток, где арабо-израильский конфликт в 2025 году может выйти на новый уровень эскалации.

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

🪙 Биткоин обновил исторический максимум⁠⁠

Цена биткоина 10 ноября впервые превысила $80 000 (на текущий момент - $82 000). Это произошло на фоне прогнозов о будущем росте, связанных с победой Дональда Трампа на выборах президента США.

🔸 Во время предвыборной кампании Трамп говорил, что превратит США в «биткоин-сверхдержаву» и создаст «стратегический национальный резерв биткоинов».

🔸 С начала года биткоин прибавил около 94%, в том числе благодаря снижению процентных ставок ФРС.

🔸 Трамп пообещал назначить президентский совет по криптовалютам, который займётся правовым регулированием отрасли.

У меня остается всего несколько вопросов:

❔ Остались ли еще те, кто покупал биткоин в 2021 году и не так давно вышел в плюс;

❔ Сможет ли Трамп реально продавить идею погашения госдолга США через криптовалюты (в это я пока что не верю. Поверю скорее в то, что в ближайшие -дцать лет будет вестись политика по ослаблению доллара, чтобы обесценить американский госдолг);

❔ Как скоро закончится эйфория вокруг главной монеты всех криптоинвесторов (тут вновь появились прогнозы на достижение $100 000 до конца года. Как и каждую осень).

[Автор канала надеется, что после очередного поста про биткоин не пропадет на 8 месяцев, как было в прошлый раз 😂]

⚖️ buynotsell ⭐️ boost

Подписаться на канал

💰 Заработать 47,5% годовых (или потерять все)

За последние несколько дней облигации ГК Самолет неприлично потеряли в цене (акции и вовсе с начала текущего года обвалились в цене на 69%).

Базовых причин такого снижения несколько:

1️⃣ Перенасыщенность рынка облигаций. Сейчас у инвесторов огромный выбор бумаг с доходностью к погашению на уровне 25-30%, поэтому происходит переток в более надежные сектора.

2️⃣ Риски дефолтов. Растет ключевая ставка, а значит обеспечивать свои кредитные портфели становится все сложнее. Масла в огонь на днях добавила директор департамента финансовой стабильности Елизавета Данилова, назвав вероятную волну банкротств "благом для экономики".

3️⃣ Переход в консервативные инструменты. Депозиты с текущими ставками и фонды денежного рынка не только понятнее, но и стабильнее для большинства инвесторов.

В октябре стало известно, что из состава акционеров ГК Самолет вышли миллиардер Год Нисанов и структуры группы «Киевская площадь».

А вчера паники добавили новости о том, что свою долю в 31,6% планирует продать еще и крупнейший акционер группы Михаил Кенин. Связано это (по слухам) с финансовыми проблемами группы.

Все это привело к тому, что доходности в облигациях Самолета устремились к 40-50%!

👀 Недолго понаблюдал за этой картиной и принял решение купить на часть портфеля немного облигаций. Доходность к погашению получилась 47,5%, а оферта (право продать) наступит 11.02.2025.

Посмотрим, что получится из этой во всей отношениях рисковой сделки. Но, как говорит один мой коллега, на депозитах еще никому не удавалось разбогатеть.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на канал

🔙 He is back: чего ждать инвесторам от Трампа?

В США – старый новый президент. Победа Дональда Трампа окажет влияние на все мировые рынки, в том числе и российский.

Российский фондовый рынок с 2022 года находится санкционной изоляции. При этом вчерашняя победа Трампа была воспринята как благоприятный сценарий - индекс Мосбиржи отреагировал ростом почти на 2%.

Главный вопрос – поддержка Украины. В первый свой президентский срок Трамп пытался доказывать, что он – бизнесмен, поэтому к государственным расходам относится соответствующе. Войны он считает одной из самых бесполезных трат (именно в его первый президентский срок начался вывод войск США из Афганистана и Сирии). Более того, ранее Трамп заявлял, что завершит конфликт в Украине за 24 часа.

Вопреки общему мнению, победа Трампа – позитив скорее для экономики США, но никак не для российской (достаточно просто посмотреть на предыдущее президентство, где во имя собственной экономики он был готов рушить чужие, а также выступал против Северных потоков).

Если говорить об отдельных секторах, то существуют большие опасения по поводу российских сырьевых компаний. Трамп планирует наращивать добычу в США, что может негативно сказаться на ценах на нефть.

В выигрыше может оказаться финансовый сектор (в первую очередь – банки) – это связано с ожиданиями регуляторных послаблений.

Важно понимать, что Трамп вступит в должность президента только 20 января. За это время Байден может и сам принять решения по различным интересующим российских инвесторов вопросам. Например, попытаться заключить мир по Украине до Трампа, чтобы оставить собственное политическое наследие.

Подписаться на канал

🪙 Биткойн тестирует $60 000 и готов обновить исторический рекорд

Одновременно с этим в официальном блоге Европейского центрального банка появился любопытный разбор от Ульриха Биндсейла (генерального директора по рыночной инфраструктуре и платёжным операциям в Совете директоров ЕЦБ) и Юргена Шаафа (советника Биндсейла). Первый - генеральный директор по рыночной инфраструктуре и платёжным операциям в Совете директоров Европейского центрального банка.

Готовьтесь: будет много огня.

Тезис 1. Биткойн не стал глобальной децентрализованной цифровой валютой и по-прежнему практически не используется для законных переводов.

Тезис 2. Справедливая стоимость биткоина равна нулю. Для общества возобновление цикла роста и падения биткоина является мрачной перспективной.

Сегодня транзакции в биткоинах по-прежнему неудобны, медленны и дорогостоящи. За пределами «скрытой» части Интернета, используемой для преступной деятельности, он вообще практически не используется для платежей. Регулятивные инициативы по борьбе с широкомасштабным использованием сети Биткойн преступниками пока не увенчались успехом. Даже полная поддержка со стороны правительства Сальвадора, которое предоставило ему статус законного платёжного средства и изо всех сил пыталось запустить сетевой эффект с помощью подарка гражданам в размере $30 в виде бесплатного биткоина, не смогло сделать его успешным платёжным средством.

Биткоин по-прежнему не подходит в качестве инвестиции. Он не генерирует никакого денежного потока (в отличие от недвижимости), купонов (облигации) или дивидендов (акции), не может быть продуктивно использован (товары) и не приносит никакой социальной выгоды или субъективной оценки, основанной на выдающихся способностях (произведения искусства).

Майнинг биткоина продолжает загрязнять окружающую среду в тех же масштабах, что и целые страны, при этом более высокие цены на биткоин подразумевают более высокое потребление энергии.

Сокращение вознаграждения за майнинг BTC вдвое произойдёт в середине апреля 2024 года. После того, как сеть Биткоин добывает 210 000 блоков (примерно каждые четыре года), вознаграждение за блок, выплачиваемое майнерам, сокращается вдвое. Текущий лимит в 900 биткоинов в день затем будет снижен до 450. Сокращение вдвое снижает вознаграждение за майнинг, хотя он и остаётся дорогостоящим. В прошлом за таким сокращением вдвое следовал рост цены. Если бы это была надёжная модель, то рост уже был бы полностью учтён в цене.

История биткоина характеризовалась манипулированием ценами и другими видами мошенничества. Анализ Forbes 157 криптобирж в 2022 году показал, что 51% ежедневного объёма торгов биткоинами, о котором сообщается, скорее всего, поддельный. Согласно одной из оценок, средний объем торгов биткоином в период с 2019 по 2021 год составил около 2 миллионов биткоинов, по сравнению со скудными 500 000 в 2023 году.

Биткойн остаётся лучшим выбором для отмывания денег в цифровом мире: с адресов, связанных с противозаконной деятельностью, в 2022 году было переведено 23,8 миллиарда долларов в криптовалюте, что на 68,0% больше, чем в предыдущем году. Примерно половина этих средств была направлена через основные биржи, которые, несмотря на наличие мер по соблюдению законодательства, служат каналами для конвертации незаконной криптовалюты в наличные. Кроме того, криптовалюта по-прежнему остаётся предпочтительным средством для платежей программ-вымогателей: атаки на больницы, школы и правительственные учреждения принесли 1,1 миллиарда долларов в 2023 году по сравнению с 567 миллионами долларов в 2022 году.

Что думаете по поводу данного разбора? Заказная статья от банков или предостережение перед крахом?

Подписаться на канал

💰 Какие налоги нужно заплатить по итогам 2023 года?

Если вы вдруг решили, что год закончился, а вместе с ним закончились и налоговые платежи, то вынужден огорчить. Некоторые из них нас ждут впереди, а часть из них и вовсе надо декларировать самостоятельно, чтобы не нарваться на штрафы.

Для начала разберемся, кто есть кто. Уверен, что около 100% моей аудитории являются налоговыми резидентами РФ - для этого было нужно по состоянию на 31.12.2023 провести на территории РФ более 183 дней. И в награду за это налоги мы будем платить по ставке 13% (или 15% с превышения, если умудрились за год заработать больше 5 млн руб).

По основным видам доходов (например, доходы от дивидендов с акций, купонов по облигациям, разницы между ценами покупки и продажи, с процентов по вкладам, с прибыли по договорам страхования жизни) размер налога будет рассчитан налоговым агентом. Ничего делать не нужно, останется только заплатить.

Но есть несколько видов дохода, где необходимо самостоятельно подать декларацию до 30.04.2024 и до 15.07.2024 уплатить НДФЛ, а именно:

🔸 продажа недвижимого имущества (если оно было в собственности менее 5 лет - общие основания, или 3 года - частные основания);
🔸 продажа иного имущества (если оно было в собственности менее 3 лет). Сюда относится доход от продажи валюты, слитков, монет, ОМС;
🔸 дарение от ФЛ, не являющихся близкими родственниками;
🔸 вознаграждение от ФЛ или ЮЛ, не являющихся налоговыми агентами, на основе заключенных договоров;
🔸 выигрыши на сумму до 15 тыс руб от операторов лотерей, азартных игр и букмекеров;
🔸 источники дохода за пределами РФ.

Если же на 31.12.2023 вы не являлись налоговым резидентом РФ, то:
🔸 налоги с зарубежных доходов в России платить не придется;
🔸 по доходам от источников в РФ НДФЛ почти во всех случаях будет рассчитываться по ставке 30%;
🔸 вы лишаетесь налоговых льгот (долгосрочное владение, вычеты по ИИС и пр.).

2023 год для большинства оказался прибыльным. Я отношусь к налогам философски: если он есть, значит ты что-то умудрился заработать. Плачь и плати.

Подписаться на канал

💰 ИИС пережил кризис

В 2023 году общий объем активов на ИИС достиг 543 млрд руб (+22%) и только-только догнал уровни 2021 года.

Основной причиной роста стоимости портфеля ЦБ называет восстановление стоимости бумаг (в 2022 году стоимость активов на ИИС обвалились на 19% до 445 млрд руб) - по итогам 2023 года индекс Мосбиржи вырос на 43,87%.

Как видно из отчета регулятора, притока новых средств не произошло, а сам рост портфеля - в большей степени рыночный фактор. Доля пустых ИИС на конец 2023 года составляла 71%, еще 6% счетов имеют балансы до 10 тыс руб.

Всего за 2023 взносов на ИИС было на 33 млрд руб (против 84 млрд в 2022 году). Поэтому это сложно занести в актив как успешный фактор.

С 1 января 2024 года на смену ИИС-1 и ИИС-2 пришел ИИС 3 типа. Пока что инвесторы осторожно смотрят на новую оболочку, которая призвана объединить оба вида налоговых вычетов, увеличив при этом минимальный срок инвестиций до 5 лет (для сохранения льгот).

Не верит население России в долгосрочные инвестиций. Казалось бы, а в чем причина? 🙂

Не веришь в рынок - купи валюту (ведь те же люди, как правило, говорят про постоянную девальвацию рубля) и получай назад уплаченные налоги. А с замещающими облигациями еще и радуйся купонам.

Подписаться на канал

🔐 Пакет с пакетами или новые санкции

23 февраля, во вторую годовщину с начала СВО, были объявлены новые антироссийские санкции. Их инициаторами стали ЕС, США, Япония, Канада и Австралия. На Западе санкции прозвали "разрушительными", а по составу они стали крупнейшими за всю историю. Рекорд России вновь обновлен и вряд ли когда-то будет побит.

Если коротко, то под санкции попал целый ряд публичных компаний, среди которых стоит выделить Мечел, ЮГК, ТМК, дочки Новатэка, а также ПИК. С последними получилось забавнее всего - на РБК с иронией отменили, что причина в отсутствии у застройщика балконов.

Сюда добавьте десяток судов, несколько миллиардеров, локальные иностранные компании.

Также удар пришелся по НСПК и оператору платежных карт МИР. Вероятнее всего, в других странах карты МИР теперь работать не будут. Хотя и до этого работали они не сказать, что прям хорошо.

Из громких имен еще стоит отметить СПб Банк, который является депозитарием СПб Биржи, а также банк Авангард.

На этом, пожалуй, все. Огромный список предприятий ОПК и людей, прямо или косвенно связанных с ним, нам в контексте данной группы вряд ли будет интересен.

Главное, кто в этот список не попал. А именно НКЦ и Мосбиржа. Последние сегодня и вовсе опубликовали фееричный отчет, чтобы максимально закрепить успех после выходных.

Что имеем в сухом остатке? Санкционная политика смещается в сторону усложнения обхода уже введенных ранее ограничений, поэтому в списке появляется все больше и больше иностранных компаний, которые эти самые ограничения помогали обходить.

Но это вовсе не значит, что у Запада связаны руки. Ведь самые болезненные для России решения они отложили. Как принято говорить "это тебе на Новый год".

И я сейчас про все те же санкции на НКЦ, Мосбиржу, а также конфискацию золотовалютных резервов России. Сейчас активно обсуждается использование доходов от блокировки последних, но скоро речь может зайти и о дележке основного пирога.

Резюме по санкциям стоит сделать следующее: в этот раз пронесло. Бизнесы, которые задело, в целом уже успели переориентироваться на Восток (или хотя бы пытаются это сделать).

Не должно быть нездорового оптимизма - любые санкции, которые кажутся невозможными, в один момент времени могут серьезно изменить привычный нам образ жизни. Вы ведь помните, как спокойно покупали раньше доллары на бирже у любимого брокера, а после могли снять их наличными или перевести через SWIFT? Теперь не можете. Об этом не стоит забывать.

Подписаться на канал

🏦 ТОП-5 вкладов в феврале 2024 года

По статистике ЦБ, в 2023 году средства физических лиц на счетах в банках увеличились до 44,9 трлн руб, из которых 29,3 трлн размещены на срочных вкладах.

На первом в текущем году заседании 16 февраля ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16%. Но дал словесный сигнал о длительном периоде жесткой политики.

В крупнейших банках ситуация не изменилась, а вот менее крупные отреагировали небольшим повышением процентов.

Ниже разбираю топ-5 вкладов без дополнительных условий. Это означает, что где-то ставка может быть и выше, однако, получить её без услуги/подписки/заложников не выйдет.

🔸 Дом.РФ - вклад "Надежный промо"
Ставка - 18,8%
Сумма - от 10 тыс до 500 тыс руб.
Срок - 181 день
Ограничения: доступен только для клиентов, впервые открывающих вклад на портале "Финуслуги"

🔸 Росбанк - вклад "Надежный. Капитал Плюс"
Ставка - 18,7%
Сумма - от 100 тыс до 1 млн руб.
Срок - 190 дней
Ограничения: доступен только для клиентов, впервые открывающих вклад на портале "Финуслуги"

🔸 МКБ - вклад "МКБ. Преимущество+"
Ставка - 18,5%
Сумма - от 100 тыс до 1 млн руб.
Срок - 95 дней и 185 дней
Ограничения: доступен только для клиентов, впервые открывающих вклад на портале "Финуслуги"

🔸 Тинькофф - вклад "СмартВклад"
Ставка - 16,53%
Сумма - от 50 тыс до 30 млн руб.
Срок - от 3 мес до 1 года
Ограничения: с 27.02 ставки снизятся до 16%

🔸 РСХБ - вклад "Доходный"
Ставка - 16%
Сумма - от 3 тыс до 10 млн руб.
Срок - от 3 мес до 4 лет
Ограничения: доступен только для новых вкладчиков

На мой взгляд, депозитные ставки по вкладам находятся вблизи своих максимумов. Правильным решением станет фиксация высоких ставок на длительный период времени. Минус такого решения - отсутствие ликвидности. Поэтому логичным выглядит распределение накоплений между депозитами и накопительными счетами в банках.

Подписаться на канал

📝 Воскресный инвестиционный дайджест

Сегодня в выпуске:
🔸 Разрушительные антироссийские санкции
🔸 Западные юристы одобрили конфискацию российских активов
🔸 За Кристалл - не чокаясь

🎯 Рубль снижается
За неделю рубль вновь снизился к доллару с 92,22 до 92,85 руб. Из новых факторов - нервозность по поводу нового пакета санкций от 24 февраля. Поскольку НКЦ продолжает жить, то и основные опасения позади (по крайней мере до следующего пакета с пакетами).

🎯 Индекс Мосбиржи - снова без изменений
Небольшое снижение за неделю с 3240 до 3145 пунктов. Ожидание нового пакета актироссийских санкций заставило инвесторов закрывать свои позиции. Но даже в этот раз серьезных распродаж не случилось, что говорит о силе рынка.

🎯 Новый пакет санкций ЕС и США
Под санкции США попали: Мечел, ТМК, СУЭК, ПИК, Банк Авангард, Модульбанк, СПБ Банк.

ЕС ввел санкции в отношении еще 106 физиков и 88 юридических лиц. Среди последний - компании из Индии, Шри-Ланки, Китая, Сербии, Казахстана, Тайланда и Турции.

Новые санкции не затронули НКЦ, поэтому "сокрушительными" они остались только на словах чиновников ЕС и США. По итогу они выглядят даже как-то нелепо.

🎯 Западные юристы признали законной конфискацию российских активов
Юристы не видят противоречий международному праву, чтобы конфисковать замороженные российские активы. Более того, они даже рекомендую странам передать эти средства международному механизму под их юрисдикцией. Такой вот пиратство и воровство в 21 веке. Иначе и не скажешь.

🎯 Провальное IPO Кристалл
Акции завода падали на открытии торгов почти на 20%, затем падение сократилось до около 10%. При этом по итогам сбора заявок размещение состоялось по верхней границе ценового диапазона (кто-то же еще в этом сознательно и активно участвовал). Крайне сомнительное размещение увенчалось соответствующими результатами. Ждем более интересных имен.

🎯 ЦБ отозвал лицензию у Киви Банка
Подробно разбирал здесь. Новость об отзыве лицензии вызвала распродажи и снижение как акций, так и облигаций более чем на 40%. Это сразу же привлекло внимание к бумагам со стороны спекулянтов - после сильного снижения цены на расписки в момента даже росли на 70%. С 22 февраля Мосбиржа ввела запрет на короткие позиции, поэтому интерес к бумагам сойдет на нет.

🎯 Polymetal продает бизнес в России
Сразу несколько важных новостей вышло за неделю по компании - сперва о продаже российского бизнеса, а после о переносе рассмотрения вопроса о дивидендах до мая.

Это огорчило инвесторов - за неделю бумаги потеряли почти 20%. Ложкой меда стала новость о том, что компания не собирается проводить делистинг на Мосбирже. Но вот кому будут теперь нужны бумаги после продажи доли казахстанской компании - непонятно.

🎯 ВТБ заплатит дивиденды
Но не раньше 2026 года. Иногда от банка хочется услышать и положительные новости. Начало выплат по субординированным облигациям такой не считаю, поскольку ранее на год инвесторов этих самых выплат и лишили. В результате бумаги закономерно снижаются по итогам недели.

🎯 Инфляция в России
С 13 по 1 февраля рост цен замедлился до 0,11% с 0,21%, а годовая инфляция увеличилась до 7,42%. Эти цифры пока что не дают поводов ЦБ снижать ставку, поэтому ближайшие 1-2 квартала продолжаем жить с ключевой ставкой в 16%.

Подписаться на канал

😱 Доллар - 100

Удивительно, конечно, какой веселый у нас рынок. Кто-то так сильно испугался новых санкций, что в моменте курс доллара с расчетами TOD доходил до 100.

Либо трейдер сел не на ту кнопку, либо готовимся к армагеддону.

😱 Про новые санкции

Великобритания ввела санкции против руководства АЛРОСы, НОВАТЭКа, Мечела, Арктик СПГ-2, ОМК и совладельцев УГМК.

А уже завтра, 23 февраля, будет обнародован новый пакет антироссийских санкций со стороны США. Уже сложно чем-то удивить российских инвесторов. Но возможно.

Самый большой пртенциальный негатив - санкции на НКЦ, которые обсуждаются еще с начала СВО (в том числе из-за слухов вокруг которых рубль в 2022 году укреплялся до 53 рублей за доллар). Так чем же страшен такой сценарий?

НКЦ (Национальный клиринговый центр) - организация под началом Мосбиржи, которая выступает главным мостом в валютных биржевых операциях.

Если санкции против НКЦ будут введены, то примерные последствия будут следующими:

🔸 биржа полностью останавливает торги в долларах США;
🔸 все долларовые остатки клиентов становятся замороженными (сейчас валюту хотя бы можно продать по внутренним курсам банков);
🔸 значения курса раз и навсегда будут зафиксированы на момент введения санкций;
🔸 официальный курс ЦБ отныне будет определяться не в ходе биржевых торгов, а, вероятно, как средневзвешенное значение в ТОП-10 российских банках (и, соответственно, будет сильно отличаться от реального курса наличной валюты в теневом секторе экономики).

Санкции ударят в том числе и по валютным инструментам, например, по замещающим облигациям, купон и номинал по которым привязаны к курсу ЦБ.

Чего уж говорить про бюджетную систему - в рамках бюджетного правила ЦБ и Минфин проводят операции покупки/продажи валюты в зависимости от величины нефтегазовых доходов, которые напрямую зависят от курса. Как в случае санкций считать доходы - непонятно.

Сложно сказать, какова вероятность введения санкций против НКЦ. Если бы это действительно было возможно прямо сейчас, вероятно, мы увидели бы сигналы в распродажах замещающих облигаций или резкого укрепления курса рубля. А этого не происходит. Значит, ни государство, ни профессиональные участники рынка в такой сценарий в новом пакете не верят. По крайней мере сейчас.

Подписаться на канал

🐣 Птичку жалко

Вчера ЦБ принял решение отозвать лицензию у кредитной организации QIWI за нарушение законов, в частности - банковского законодательства и проведение высокорисковых операций. Организация занимала 89-е место по размеру активов в российской банковской системе.

Отзыв лицензии прервал самую длинную паузу по отзывам банковских лицензий с 1991 года.

Выплаты вкладчикам в рамках АСВ начнутся не позднее 6 марта. Еще один важный момент - средства на электронных кошельках не были застрахованы АСВ, поэтому у их держателей есть шанс получить их только при условии, если у QIWI хватит свободных денег после принудительной ликвидации или банкротства. Неприятный сюрприз, но все в рамках закона.

По итогам вчерашних торгов расписки банка снижались более чем на 50%, а облигации КИВИ Финанс (дочерняя финансовая организация QIWI) теряли около 63%.

Самое интересное, что во второй половине дня у бумаг появились и свои покупатели (в случае с расписками, вероятнее всего, закрывали короткие позиции, а вот кто покупал облигации остается загадкой). Мосбиржа ввела запрет на открытие коротких позиций по распискам QIWI с 22 февраля.

От бумаг QIWI, включая облигации, стоит держаться подальше, не ведясь на высокие доходности. Сейчас торги в них идут преимущественно спекулянтами - за один только вчерашний день на отскоке цен на расписки QIWI можно было заработать более 70%. Или потерять весь свой депозит.

Подписаться на канал

А вот, кстати, и последние предсказания Бьюрри.

Исключения бывают, однако при долгосрочном инвестировании всегда побеждает тот, что постоянно находится в рынке.

Данный график это прекрасно подтверждает.

В случае с российским рынком тоже всегда будут цитировать «все пропало». До уровней 2021 года (4150 пунктов против текущих 3220) и правда пока далеко, но доходность индекса Мосбиржи в 50%+ за прошлый год говорит сама за себя.

Подписаться на канал

📊 О сделках героя фильма "Игра на понижение" Майкла Бьюрри

Бьюрри одним из первых предсказал обвал рынка недвижимости в США в 2007 году, заработав на коротких позициях $700 млн для инвесторов фонда, которым сам же и управлял.

Чуть раньше был разбор на сделки фонда Баффета. Сегодня же посмотрим на изменения в портфеле другого всемирноизвестного управляющего.

В то время, как NVIDIA обновляет рекорды и врывается в ТОП-4 компаний мира по капитализации, Бьюрри вместо них в 4 квартале 2023 года предпочитает бумаги китайских техов - Alibaba и JD.com. По сути, двух конкурентов на рынке онлайн-ритейла.

Также фонд Бьюрри инвестировал в здравоохранение (HCA Healthcare, CVS Health), финансы (Citigroup) и технологии (Oracle).

Крупнейшими позициями фонда Scion Asset Management, которым управляет Бьюрри, на 4 квартал 2023 года являются:
🔸 Alibaba - 6,15%;
🔸 JD.com - 6,11%;
🔸 HCA Healthcare - 5,72%;
🔸 Oracle - 5,57%;
🔸 Citigroup - 5,44%.

Бьюрри, кстати, оказался тем еще паникером, с 2015 года с завидной регулярностью предсказываю скорый крах фондового рынка.

И либо рынок неэффективен, либо крики "волки, волки" просто утомили инвесторов и они перестали обращать на них внимание.

Подписаться на канал

💰 Налог на вклады 2024

Ранее власти несколько раз отменяли новый налог, однако в 2024 году его все-таки придется впервые заплатить.

Для процентных доходов по депозитам государство ранее ввело льготу, которая считается как максимальная ключевая ставка ЦБ за год, умноженная на 1 млн руб. При этом ключевая ставка здесь определяется из значений на первое число каждого месяца.

Например, в 2023 году ключевую ставку в середине декабря повысили с 15% до 16%. Однако для определения налоговой льготы будут использовать значение на 01.12.2023 - 15%, что освободит от уплаты налога проценты на 150 тыс руб (1 млн руб х 15%).

При этом не имеет значения, сколько у вас вкладов, на какую сумму и в скольких банках - важен только размер дохода за календарный год.

Если сумма процентов по вкладам в 2023 году составила более 150 тыс руб, то придется заплатить налог в размере 13% или 15% (в зависимости от общего годового дохода до 5 млн или свыше него).

По валютным вкладам доходы также формируются, проценты по ним пересчитываются в рубли по курсу ЦБ на дату выплаты и прибавляются к общей сумме всех процентных доходов. При этом никакого дохода от изменения курса по телу депозита в данном случае не возникает.

❓Как самому рассчитать свой налог по вкладам?
Представим, что в 2023 году ваш общий доход по депозитам составил 300 тыс руб:

300 000 - (1 000 000 х 15%) = 150 000 руб.

Считаем налог с данной суммы:

150 000 х 13% = 19 500 руб.

Итого: налог с дохода в 300 000 рублей с учетом льготы составит 19 500 рублей.

Налоги за 2023 год необходимо заплатить до 1 декабря 2024 года. Самый простой способ - сделать это через личный кабинет налогоплательщика.

❓Каким будет налог на вклады в 2024 году?
Эту цифру нельзя назвать хотя бы потому, что мы еще не знаем, какой будет максимальная ставка ЦБ в текущем году. Но можно точно сказать, что минимум 160 000 рублей дохода не будет облагаться налогом.

Подписаться на канал