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Google連遭反壟斷重擊！

美國司法部向法庭提出了一系列極具衝擊力的要求，不僅要谷歌剝離 Chrome 瀏覽器，還要剝離安卓操作系統，並限制其訓練 AI 模型。這一舉措使得谷歌股價一度下跌 7%，雖收盤時跌幅收窄，但也足以顯示出市場的強烈反應。

司法部認為，通過剝離這些業務，可以有效削弱谷歌在在線搜索市場的主導地位。如果提案被接受，谷歌將不得再擁有瀏覽器，且五年內不能重新進入該市場，同時要在六個月內剝離對搜索引擎、查詢型 AI 產品和廣告技術的投資。

不僅如此，谷歌還被要求允許競爭對手以 「邊際成本」 獲取其搜索索引、用戶和廣告的數據，同時停止向蘋果等合作夥伴支付巨額年費，以打破其在搜索引擎市場的壟斷。

然而，谷歌方面強烈反對，稱這些要求 「震撼且過於激進」。他們認為剝離 Chrome 和安卓系統會損害消費者利益，因為這些產品目前免費且是推廣搜索引擎和廣告業務的 “虧損引流工具”。同時，這也可能影響其在 AI 領域的投資和全球技術領導地位。

此時，OpenAI 看到了機會。它正考慮推出新型瀏覽器，融合機器人聊天工具，欲挑戰谷歌 Chrome 的市場主導地位。這一舉措在全球反壟斷監管的大背景下，為科技領域帶來了更多的變數。

目前，案件仍在審理之中，法官預計在 2025 年中做出決定。而隨著特朗普即將出任美國總統，司法部反壟斷行動的前景充滿不確定性，這場谷歌反壟斷案的最終走向，成為了眾人關注的焦點。

中國在特朗普上台前加速搶購NVDA GPU

NVDA Q2和Q3’24 China+Singapore營收環比增速分別為31%和37%

NVDA Q3財報結果出爐！NVDA成為考試後的亞洲小孩

Q3’24
* 營收 350.8 億美元，同比增長 94%，超預期的 345 億美元✅
* 資料中心營收 308 億美元，略低於預期的 310 億美元❌
* 遊戲營收 33 億美元，同比增長 15%，超預期的 306 億美元✅
* 專業視覺化營收 4.86 億美元，同比增長 17%，超預期的 47,770 萬美元✅
* 汽車營收 4,490 萬美元，同比增長 72%，超預期的 36,450 萬美元✅
* 毛利率為 75%，與去年同期相同，預估為 75%✅
* 營業費用 30.5 億美元，同比增長 50%，超預期的 29.9 億美元✅
* 營業利潤 232.8 億美元，去年同期為 115.6 億美元，預估為 219 億美元✅
* EPS 0.81 美元，超預期的 0.74 美元✅

Q4’24 指引
* ***營收375億美元，處於買方預期下沿❌
* 毛利率 73%-73.5%，符合預期✅

業績還是很強，但預期太高導致雞蛋裡挑骨頭，盤後曾一度下跌近5%，不過之後迅速拉升，目前盤後下跌約0.7%

笑死，馬斯克成東廠公公了

NVDA財報前對Buyside的摸底：
Q3 Total Revenue: $34.4B ($33.2B, sellside)
Q3 Data Center Revs: $30.1B
Q3 EPS: $0.78
Q4 Total Revenue Guide $37.5B-$38B ($37B sellside)
Q4 EPS: $0.87
FY26 (~CY25) Adj EPS: $5.10 (22% above sellside $4.19)
FY27 (~CY26) Adj EPS: $5.95 (17% above sellside $5.08)

On a next 3-month basis are you leaning BULLISH or BEARISH? 79.2% Bullish, 12.5% Bearish, 8.3% Neutral

On a 1 year and beyond investment horizon - are you leaning BULLISH or BEARISH? 80% Bullish, 20% Bearish


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NVDA財報前還是有好消息的，Semianalysis 首席分析師 Dylan Patel表示雖然Blackwell 晶片的冷卻仍將是一個主要問題，但他認為過熱問題已經存在了幾個月，而且基本上已經解決

WMT Q3強勁的財報數據，似乎打臉了唱衰美國消費疲軟的媒體

* 營收同比增長5%至 $169.6B (超預期的$3.0B)
* Non-GAAP EPS $0.58 (超預期的$0.05)
* Walmart US 銷售額同比增長 5%
* 電商業務同比增長27%
* 廣告同比增長28%

FY25 Guidance:
* 淨銷售額增長從4.8%上調至5.1%

最亮眼的當其屬電商業務，美國消費者網購的消費金額往往高於線下購物。而Walmart US的業務增長主要受益於客流量增加和平均票價的上調。

分群體看，Walmart在所有產品類別和收入群體中均取得了增長，其中高收入家庭對業績的貢獻最大。

但目前的guidance似乎沒有將明年關稅的影響納入考慮範圍，Walmart CFO表示：「加徵關稅的政策可能會導致沃爾瑪漲價，但現在還無法確定哪些商品可能會變得更貴。」

大摩著名空頭Michael Wilson由空轉多

他表示對2025年美股的前景持完全看漲態度，認為標普500指數將在明年底達到約6500點。背後推動這一漲幅的因素是美國經濟增長勢頭增強，和美聯儲進一步的降息。

大空頭都開始轉多了，有點瑟瑟發抖

🌟本週大事 🌟

📌本週數據方面可留意標普PMI、密大消費者信心指數以及初領失業金人數。如果數據再度證實美國經濟的韌性，金價可能在聯儲局減息預期進一步降溫的背景下更加低迷。

📌 日本央行行長將於週一發表講話，市場正密切關注其言論，以尋找日央行進一步加息的線索。目前，市場對日央行的加息時間究竟是下月還是明年1月仍存在分歧。一些分析師認爲，鑑於7月意外加息引發了8月的市場巨震，植田此次講話可能會採取更加謹慎的措辭。如果日本央行希望爲12月18日至19日的政策會議做好鋪墊，植田可能會釋放出一些鷹派信號。

📌Q3財報季接近尾聲， $NVDA 財報將吸引全球投資人關注，市場普遍預計英偉達有望實現營收330.28億美元，同比增長82.27%；每股收益爲0.7美元，同比增長88.11%。這同時也意味着，公司將連續第六個季度實現創紀錄的營收和利潤。除了營收、利潤增速以外，新一代AI芯片Blackwell將在Q4發貨，市場期待老黃如何給25年銷售指引(FYI 大摩稱未來一年Blackwell產能已全部售罄)。

此外，本週數家零售巨頭將披露財報 $WMT $LOW $TGT ，SaaS股 $SNOW $PANW 也值得留意。還有多家中概股 $VIPS $BIDU $PDD $BEKE

https://youtu.be/tAhv2_kmNis

伯克希爾哈撒韋三季度投資組合變動及市場影響

1. 伯克希爾哈撒韋三季度減持蘋果(AAPL)、美國銀行(BAC)、猶他美容(ULTA)、衛星廣播公司 Sirius (SIRI)、特許通訊(CHTR)等股票，其中對蘋果減持幅度 25%，對美國銀行減持近 23%，出售大部分 ULTA 股份。
2. 新進倉位是達美樂披薩(DPZ)和游泳池用品分銷商 (POOL)。
3. 因 ULTA 業績未達預期，伯克希爾減持致其盤後下跌；達美樂和 Pool 盤後分別上漲。
4. 10 月伯克希爾增持 Sirius XM 股票。Sirius XM是一家北美電台娛樂公司，通過衛星廣播提供直播、策劃等服務，提供音樂、體育、戲劇、談話、新聞等內容，主要憑借車載場景維持穩定盈利。
5. 公司三季度營收和營業利潤下滑，現金儲備創新高。市場猜測減持原因包括估值和組合管理，新進股表現不佳或印證巴菲特覺得美股太貴，伯克希爾年内累計上漲約 31%。

#會員文章 特朗普當選，降息循環，美股創新高，what's next ?

美股經歷了瘋狂的一週，共和黨大概率橫掃讓風險資產腳踩地板油，三大指數陸續創下新高，BTC曾一度接近82,000美元，特朗普讓大家賺的盆滿缽滿。

特朗普上台，從紙面數據看，美國經濟確實還不錯，Q3 GDP環比穩定在2.8%左右；核心PCE 環比增長0.3%；9月零售銷售環比增長0.4%。通脹水平已經接近Fed 2%的目標，消費動能也沒有明顯下滑。

但如果考慮到特朗普上台後的一系列財政擴張，接下來需要擔心的將是美國通脹而不是通縮。目前市場仍然預計12月FOMC降息25個基點的概率超過60%，但隨著大選後情緒發酵，二次通脹的可能性將逐漸成為市場熱點，12月是否繼續降息還有待觀察。

所以這個時候謹慎的投資者已經開始心慌了，最重要的消息落地，美股市場接下來會如何發展？應該繼續追高還是獲利了結？我們今天的文章將集中分析接下來應如何調整投資組合，以及市場將如何發展。


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🌟本週大事 🌟

📌本週有多項重磅數據公佈，可重點關注CPI、PPI、零售數據以及初請失業金人數。市場預計10月CPI同比增長2.4%，環比增長0.2%，均與上月持平。核心CPI環比增加0.3%，增幅同樣與上月持平。如果美國10月CPI數據低於預期，美債收益率和美元或將承壓。而如果CPI數據繼續超出預期，美元的漲勢可能會持續。

📌 週五美聯儲主席鮑威爾受邀參加一場題爲「全球視角」的對話會。投資者需密切留意其對後續美國通脹走勢、經濟走勢以及聯儲局後續利率路徑的看法。此外，本週有多名FOMC官員發表講話。

📌Q3財報季高潮已過，但仍有多家公司財報值得留意。最多人關注的應該是週四盤前的 #DIS 財報，流媒體平台的貨幣化進程以及主題樂園的流量將是重點。

投資者還可從家居零售巨頭 #HD Fintech公司 #SHOP 和東南亞電商遊戲平台 #SE 觀察消費者需求動向。此外，半導體巨頭 #AMAT 、通信巨頭 #CSCO 以及 音樂串流平台 #SPOT 也值得關注。

如果你覺得壓力很大，可以看看他，Juan Merchan

就是他在「封口費」案中給特朗普定了34條罪名，並罰款3.5億美元😀

台積電已經通知中國大陸的芯片設計公司，將從下週一（11月11日）起停止為中國客戶生產七納米或以下的先進製程芯片。

有分析指出台積電收緊和停止對中國客戶的先進半導體芯片供應有可能讓阿里巴巴和百度這樣的中國大型科技公司的人工智能夢想和計劃受挫。這些公司為各自人工智能雲端服務所需的半導體芯片設計投入了大量資金，而越來越多的人工智能晶片設計新創公司也依賴台積電生產它們設計的人工智能芯片。

FYI 中國大陸客戶在台積電今年第三季營收中的佔比為11%，而美國客戶的佔比則高達71%。

台積電針對中國客戶採取的措施「不是要做給特朗普看，而肯定是想表明我們是好人，絕不會採取違背美國利益的行動」

此則消息直接導致美股半導體板塊集體下跌，不得不說動作好快...

#FOMC

✅政策利率降至 4.50% 至 4.75%
✅降息幅度為 0.25%，與市場預期一致
✅未提及QT的結束

全程比較無聊，並沒有什麼超出預期的信息。鮑威爾表示“短期”美國大選不會對貨幣政策產生影響，未來還是要走一步看一步。簡單來說就是要看特朗普接下來如何兌現競選承諾。

不過這次鮑威爾也提到了「隨著我們接近中性利率，可能放慢降息節奏是適宜的」，這和市場對驅逐非法移民和關稅導致二次通脹的擔憂相符，所以儘管比較平淡，但平淡有時候才是更好的。

笑死我了，最後的表情好像在說，你在期待我說Yes嗎？🙂