Вашы Грошы 🏅🏅

«Рыночные перемены» и необоснованные надежды. Что ждет беларусскую экономику в этом году

Правительство Беларуси отчиталось об успехах в прошедшем 2024-м и заявило, что в наступившем году нас ждет покорение новых высот. Главный вопрос, который сейчас возникает у экономистов, заключается в том, каким загадочным образом получится достигнуть всех заявленных прогнозных показателей. Учитывая, что достижения завершенного года оказались выше, чем прогнозировали независимые эксперты, полагавшиеся на здравый смысл и законы рынка, может возникнуть иллюзия, что феномен «беларусского экономического чуда» переживает ренессанс. Наш ответ: нет, ренессанса не будет.

Обо всем этом поговорим сегодня в обзоре изменений, которые ждут нашу экономику и общество в 2025-м. Мы поделили хорошие и плохие новости на три главы. В первой расскажем, к чему готовиться непосредственно жителям страны, во второй — какие перемены коснутся бизнеса, и в третьей — что ждет государство.

https://your-money.info/articles/4880

​За два года население рассталось с 2 млрд долларов

В 2024 году беларусский валютный рынок преподнес сюрпризы. Главным стало то, что на протяжении практически всего года беларусы оставались чистыми продавцами валюты — они сдали на обмен гораздо больше, чем приобрели. В целом за год население избавилось от 1,7 млрд долларов. Для сравнения, в 2023 году чистая продажа валюты физлицами составила почти300 млн долларов. Получается, что за два года беларусы продали на 2 млрд долларов больше, чем купили.

Традиционно жители страны ведут себя по-разному с наличной и безналичной валютой. Наличную валюту беларусы больше продают, чем покупают, тогда как с безналичными средствами ситуация обратная. В 2024 году объем проданной наличной валюты превысил покупку на 2,7 млрд долларов, в то время как безналичной валюты, наоборот, было куплено на 1 миллиард долларов больше, чем продано.

Кроме того, сюрпризом декабря стало поведение нерезидентов. Обычно они стабильно выступают донорами валюты для рынка. Однако в конце года впервые за долгое время нерезиденты стали покупать валюту активнее, чем её продавать. Чистая покупка валюты нерезидентами в декабре 2024 года составила символических 3 млн долларов. Но в целом по итогам 2024 года нерезиденты влили на рынок более 1,1 млрд долларов «чистыми».

Беларусский бизнес в 2024 году также заметно увеличил спрос на иностранную валюту, купив на 3,1 млрд долларов больше, чем было продано. Это вполне логично: валютные средства необходимы компаниям для выстраивания новых цепочек поставок, обхода санкций и оплаты критически важного импорта, без которого беларусская экономика никак не может обойтись.

Банки за 2024 год продали на чистой основе 266 млн долларов. Это не слишком значительный вклад, кроме того, важно понимать, что операции банков в большинстве своем являются отражением операций физлиц, бизнеса и нерезидентов, поэтому не оказывают прямого влияния на рынок.

Если учесть все валютообменные операции населения, предприятий и нерезидентов, то получится, что за 2024 год на валютном рынке Беларуси было куплено примерно на 300 млн долларов больше, чем продано. Сформировавшийся дефицит (весьма незначительный в масштабах всей экономики) был обусловлен повышенным спросом на валюту со стороны юрлиц. В то время как население и нерезиденты, наоборот, пополняли рынок иностранной валютой. Без их значительного вклада беларусский рубль в 2024 году мог заметно ослабеть, ведь именно баланс спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем рынке является определяющим фактором для стабильности национальной валюты.

Остается открытым вопрос, сохранятся ли эти тренды в 2025 году? Едва ли можно рассчитывать на снижение спроса на валюту со стороны бизнеса – ситуация в экономике, в том числе во внешней торговле, вынуждает юрлиц быть чистыми покупателями валютных средств. Более интригующим выглядит поведение граждан. В 2024 году, несмотря на повышение зарплат, население активно избавлялось от иностранной валюты, тем самым оказывая поддержку курсу рубля и золотовалютным резервам. Время покажет, действительно ли беларусы отказались от привычки скупать валюту при росте доходов.

​Белстат отчитался о доходах беларусов. Виден рост на фоне искусственных стимулов

Белстат представил актуальные данные о динамике реальных денежных доходов населения. По данным ведомства, за январь – ноябрь 2024 года они составили 109,5% к уровню аналогичного периода 2023 года. Этот показатель уже скорректирован на инфляцию и очищен от налогов и сборов.

Если взглянуть на динамику последних двух лет, просматривается картина восстановления. В 2023 году беларусы смогли постепенно отбить потери кризисного 2022-го, а в 2024-м рост доходов закрепился на довольно высоком уровне. Однако за этим «экономическим оптимизмом» скрывается два важных фактора, которые сложно назвать устойчивыми.

Во-первых, значительное влияние на реальные доходы оказывает поддержка России – как через внешнеторговые операции, так и в виде прямых финансовых вливаний в беларусскую экономику.

Во-вторых, власти искусственно удерживают уровень реальных доходов, сдерживая рост цен директивными методами. Но такая щедрость имеет оборотную сторону: предприятия, особенно в сфере торговли, зачастую работают на грани выживания или вовсе банкротятся. По сути, государство перекладывает издержки своего «социального контракта» на плечи бизнеса, особенно частного, тогда как госкомпании продолжают функционировать за счет бюджетной поддержки.

Белстат также раскрыл структуру денежных доходов населения. Основную долю, 65,5%, составляет оплата труда. Трансферты (пенсии, пособия, стипендии) занимают 22%, доходы от предпринимательской деятельности – 7,8%, а доходы от собственности и прочие поступления – 4,7%.

Эта структура остаётся практически неизменной на протяжении последних лет и говорит о низкой вовлеченности предпринимательского сектора в экономический рост. Фактически почти 90% доходов беларусов формируется в рамках работы по найму и за счет прямых выплат из казны. Такой перекос лишь укрепляет патернализм, на котором во многом и строится беларусская модель управления: государство, с одной стороны, декларирует борьбу за экономическую самостоятельность, но на практике поддерживает зависимость граждан от системы, предоставляя “стабильные” доходы и подавляя экономическую инициативу.

Котировки золота тянут вверх ЗВР Беларуси

По данным Нацбанка, международные резервные активы Беларуси на 1 сентября 2024 года составили $8 млрд 697 млн. Это на $165 млн (или на 1,9%) выше показателя предыдущего месяца.

https://your-money.info/articles/4856

Валютный рынок в августе: физлица продали рекордные объемы валюты

Оборот беларуского валютного рынка в августе вырос на 4% и составил $10,4 млрд. Рост произошел только за счет внебиржевой торговли валютой (+13%), тогда как на других сегментах наблюдался спад: на рынке наличной валюты -4% и на биржевом рынке -24%.

https://your-money.info/articles/4851

​В июле рост экономики Беларуси ускорился

По данным Белстата, объем валового внутреннего продукта за январь – июль 2024 года в текущих ценах составил 137 млрд рублей или, в сопоставимых ценах, 105,5% к уровню января – июля 2023 г. Месяцем ранее годовые темпы роста ВВП составляли 5%.

Ускоренный рост ВВП отчасти объясняется тем, что в июле этого года было больше рабочих дней по сравнению с тем же периодом прошлого года. Более раннее начало уборочной кампании также сыграло свою роль, внесло вклад в результаты, опережая прошлогодние показатели. Поскольку эти факторы равномерно затронули все регионы Беларуси, каждый из них ощутил свою долю подъёма.

Большинство беларуских регионов ощутимо прибавили в росте валового регионального продукта. Самые высокие показатели сейчас демонстрирует Гродненская область, где годовой рост региональной экономики составил за январь-июль 8,4%. Месяцем ранее аналогичный показатель был 7,5%. Неплохие показатели у Минской области, которая приросла на 7,8% по сравнению с 6,9% месяцем ранее. Кроме того, на 6% приросла экономика Брестской области, рост в 6,8% показала Могилёвская область.

Несколько более низкие темпы роста показали Витебская область (+4,7%) и столица (+5,3%). Однако в обоих случаях показатели оказались лучше, чем месяцем ранее. При этом самые низкие показатели роста региональной экономики по-прежнему у Гомельской области. За январь-июль 2024 к январю-июлю 2023 года рост ВРП здесь составил только 2,6%.

​Денег в экономике сейчас на 21% больше, чем годом ранее

Нацбанк поделился информацией об объеме денег в беларуской экономике на 1 августа 2024 года. Широкая денежная масса (ШДМ) за год увеличилась на 20,9% с 65,9 млрд рублей до 79,6 млрд рублей. Такой прирост ощутимо превышает показатели роста цен и является одним из факторов, указывающих на перегрев беларуской экономики.

Денежная масса, циркулирующая в беларуской экономике, демонстрирует впечатляющие темпы роста. В частности, объем наличных денег вырос почти на четверть по сравнению с прошлым годом. Средства на текущих счетах юридических и физических лиц увеличились на 20%. Особенно заметен рост срочных вкладов в беларуских рублях, которые хранятся в банках — их объем вырос на 47%, с 12,8 до 18,9 миллиардов беларуских рублей.

Вклады в иностранной валюте, пересчитанные в рубли, показали рост на 11% — с 29,7 до 33 миллиардов рублей. В валютном эквиваленте рост составил 7,2%. Примечательно, что вклады населения в валюте сократились на 2,5%, а общий рост был обеспечен увеличением валютных средств на счетах юридических лиц на 15,5%.

Интересно, что население не торопится расставаться с валютными депозитами. Вместо этого значительная часть валютных сбережений была переведена на текущие счета, обеспечивая рост в 435 миллионов долларов, тогда как срочные депозиты сократились на 564 миллиона долларов.

Такая тенденция — рост «быстрых денег» в виде наличных и средств на текущих счетах в рублях и валюте — остаётся важным индикатором состояния национальной экономики и одним из главных рисков для финансовой стабильности.

​Стройка растет, но господдержка снижается

По данным Белстата, в январе – июле 2024 г. было построено 20,3 тыс. новых квартир и введено в эксплуатацию 1 906,6 тыс. квадратных метров общей площади жилья. При этом для граждан, состоящих на учете нуждающихся в улучшении жилищных условий, введено в эксплуатацию 636,7 тыс. квадратных метров общей площади, или 33,4% от общего объема введенного жилья.

Из этих данных очевидно, что стройка все еще не дотянулась до объемов ввода жилья прошлого года. Отставание сейчас составляет 2% от итогов января-июля 2023. Кроме того, из общего объема введенного жилья для граждан, состоящих на учете нуждающихся в улучшении жилищных условий, с использованием государственной поддержки, построено 412,2 тыс. квадратных метров. В прошлом году аналогичный показатель составлял 547,5 тыс. кв. метров. Выходит, в текущем году для нуждающихся построили сразу на 16% меньше жилья. При этом объем господдержки нуждающихся сократился и вовсе на 25%.

​Сельское хозяйство вытянуло ВВП на новый пик роста

По итогам января-июля 2024 года ВВП Беларуси вырос на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Месяцем ранее годовые темпы роста ВВП составляли 5%.

Главным драйвером роста экономики в июле стала сфера сельского хозяйства. Более ранняя уборочная кампания и благоприятная погода привели к тому, что сейчас отрасль на 17% превосходит результаты января-июля 2023 года.

Другим важным маркером стало то, что сфера информации и связи впервые за два десятка месяцев показала прирост. Пусть небольшой, всего 0,2%. Однако он показывает, что, нащупав локальные пределы падения, отрасль трансформируется под работу в новых условиях.

Основной вклад в ВВП вносит обрабатывающая промышленность, поэтому особое внимание следует уделить темпам роста в данной сфере. Здесь за январь-июль темп роста добавленной стоимости составил 7,5%. Месяцем ранее аналогичный показатель составлял 7,1%.

По сравнению с предыдущим месяцем ускорился рост в строительстве и транспорте, торговле и энергетике. Хуже прошлого месяца сработали только сфера водоснабжения и горнодобывающая промышленность. 

В обозримой перспективе можно ожидать снижения показателей роста ВВП в связи с окончанием сезона сбора урожая в сельском хозяйстве. Могут сказаться и негативные тенденции с внешним спросом на беларускую продукцию.

​Население продолжает активно кредитоваться

Обновленная статистика Нацбанка по кредитованию населения в июле показывает, что повышенный спрос на кредиты сохраняется. По состоянию на 1 июля 2024 года общая задолженность физлиц по кредитам составила 22,8 млрд беларуских рублей.

В июне белорусы взяли кредитов на 1 млрд 351 млн рублей. Четырнадцатый месяц подряд этот показатель превышает миллиард рублей. С одной стороны, это отражает инфляционные процессы, с другой стороны поддерживается повышенной кредитной активностью населения.

Причиной высоких аппетитов населения к кредитам является рост заработных плат на фоне относительно низких кредитных ставок. Ожидая, что уровень заработков в лучшем случае продолжит расти, а в худшем случае не должен снижаться, беларусы спешат воспользоваться моментом благоприятной ценовой конъюнктуры и относительно высоких доходов. Такое поведение в долгосрочной перспективе будет увеличивать риски для граждан. В случае прекращения роста заработных плат или их снижения население рискует остаться с высокой кредитной нагрузкой при стагнирующих доходах.

​Кредитные аппетиты бизнеса сохранятся на высоком уровне

Статистика Нацбанка за июнь показала, что беларуский бизнес продолжает активно кредитоваться как в белорусских рублях, так и в российских. Ежемесячный объём кредитования юрлиц в национальной валюте четвёртый месяц подряд превышает 10 млрд руб. Заимствования в российских рублях, хоть и сократились с пиковых значений апреля и мая текущего года, тоже все еще находятся на высоких отметках.

Суммарный объем новых кредитов юридических лиц в мае составил 13 миллиардов 2 миллиона беларуских рублей в эквиваленте. Это на 3% ниже показателей мая, когда объем составлял 13 миллиардов 466 миллиона рублей. Ранее, в апреле, общий объем кредитования поставил рекорд и превысил 15 млрд рублей.

По видам валюты ситуация является относительно стабильной: основной объем кредитования происходит беларуских рублях и российской валюте, в то время как кредитование в долларах США и в евро сохраняется на низком уровне ввиду санкционных ограничений.

​Отток кадров в июне продолжился

По данным Белстата, в июне соотношение принятых и уволенных снова сложилось не в пользу рынка труда — число покинувших работу превысило найм на 3960 человек. Экономика уже который месяц стабильно теряет кадры.

В июне продолжился отток кадров в сфере строительства, по-прежнему сильный отток сохраняется в сфере розничной торговли и транспортной сфере. В сфере образования в июне увольнения превысили найм на 2,9 тыс. человек, в здравоохранении на 0,5 тыс. человек. Даже промышленность, несмотря на то что сейчас является локомотивом экономики, в июне показала превышение увольнений сотрудников над наймом (-207 чел).

Обратная картина в сельском хозяйстве. Здесь найм превысил увольнения на 1,2 тыс. человек. Еще сфера информации и связи набирала кадры быстрее, чем лишалась их (+85 чел.). Впрочем, с учётом того, что Белстат перестал публиковать данные детально, понять, затронула ли эта положительная тенденция непосредственно IT сферу, затруднительно.

​Производительность труда по-прежнему уступает росту заработков

Важная особенность текущего состояния беларуской экономики заключается в том, что сразу три фактора — дефицит кадров на внутреннем рынке, дефицит кадров на соседних рынках и предвыборный цикл — одновременно оказывают влияние на рынок труда, подталкивая вверх заработные платы.

Однако, ключевой вопрос заключается в том, насколько рост заработков соответствует текущему состоянию беларуской экономики и как он влияет на её перспективы. Ответ на оба вопроса, к сожалению, не радостный. Зарплаты в Беларуси уже длительное время растут быстрее, чем производительность труда. При этом из-за ручного ценового регулирования повышение зарплат не может быть полностью отражено в ценах на продукцию, что ухудшает финансовое состояние предприятий.

Источники экономического роста — дешевые кредиты и прямая поддержка России, схемы обхода санкций, заказы от российского ВПК — не создают условий для устойчивого и долгосрочного развития. Нынешний рост зарплат не только основан на временных, неустойчивых и часто внерыночных факторах, но и сулит проблемы для финансовой стабильности в будущем.

​Проблемная задолженность беларуского бизнеса выросла в июне на 63%

Если судить по статистике, то беларуский бизнес, как и население, в целом достаточно неплохо расплачиваются по долгам. Уровень просроченной задолженности для обоих категорий заемщиков является невысоким. Тем не менее, статистика Национального банка показала, что за июнь 2024 года проблемная задолженность юрлиц выросла на 63% со 127 млн руб на начало июня до 207 млн руб на начало июля.

Основной объем проблемных кредитов сконцентрирован в обрабатывающей промышленности. На 1 июля здесь он составил 101,8 млн из 206,9 млн общей проблемной задолженности беларуских юрлиц. За месяц показатель вырос более, чем вдвое — с 41,3 млн рублей до 101,8 млн рублей.

Кроме того, немного нарастили проблемную задолженность предприятия сельского хозяйства — с 32,3 млн рублей на 1 июня до 38,6 млн рублей на 1 июля. Другой крупный держатель проблемной задолженности, сфера торговли, напротив, плохие долги за июнь сократил с 34,6 млн до 32,3 млн рублей.

Индекс ЧаркаШкварка на максимуме. Жить стало лучше, жить стало веселее?

Как известно, история в первый раз повторяется как трагедия, а после повторы звучат как фарс. Когда Сталин произносил известную фразу «Жить стало лучше, жить стало веселее», страна еще не оправилась от голода, но ее уже ждал маховик репрессий. Сейчас, не то в виде трагедии, не то уже фарса, госСМИ активно транслируют, насколько прекрасно чувствует себя экономика. Но что-то в глубине души не позволяет согласиться даже с хорошей статистикой.

Наш традиционный индекс ЧаркаШкварка, основываясь на официальных данных, действительно показывает небывалый рост достатка беларуского населения. Кажется, так хорошо беларусы еще не жили.

https://your-money.info/articles/4808

​Медианная зарплата в мае составила 1688 рублей, это значительно ниже средней зарплаты

Дважды год Белстат публикует данные по медианной заработной плате. В отличие от показателя номинальной начисленной среднемесячной заработной платы, медианная позволяет понять характер распределения  доходов населения, отображая так называемое зарплатное неравенство.  Медианная зарплата представляет собой уровень, больше и меньше которого зарабатывает ровно половина населения.

Итак, в мае показатель медианной заработной платы сложился на уровне 1688 рублей “грязными”, при том, что аналогичный показатель для средней заработной платы составляет 2219 руб.

Величина медианной заработной платы и её динамика позволяют сделать два важных вывода относительно доходов населения в Беларуси.

Во-первых, сам показатель медианной заработной платы в 1688 рублей показывает, что именно столько в среднем и получает беларус: ровно 50% занятых получают больше этой величины, а еще 50% — меньше этой величины.

Такой подход к определению среднего заработка лучше отражает распределение доходов в экономике, чем показатель средней заработной платы, при расчете которого просто суммируют величину оплаты труда всех сотрудников и делят полученную сумму на количество занятых. 

Во-вторых, то, что разрыв между средней заработной платой и медианой сокращается, показывает, что становится меньше и зарплатное неравенство.  И эта разница уменьшается не из-за того, что становится больше богатых, а потому, что из страны уезжает много высококвалифицированных и часто высокооплачиваемых кадров.

​Ставки по кредитам для физлиц и бизнеса почти сравнялись

По данным Нацбанка, средние процентные ставки по новым кредитам банков в беларуских рублях для юридических лиц в июне 2024 года составили 10,0%. А кредиты для населения в среднем обходятся в 9,9% годовых.

С начала года ставки по кредитам физлиц немного снизились, а для бизнеса, наоборот, подросли.

Средняя процентная ставка по новым кредитам в национальной валюте для юридических лиц составляла в январе 9,7%, а в июне — 10%. Таким образом, рост составил 0,3 процентного пункта. Для новых кредитов физлиц ставка с начала года снизилась на 0,2 процентного пункта с 10,1% годовых до 9,9%.

Устойчивость процентных ставок на кредитном рынке во многом обусловливается динамикой инфляционных процессов. Жесткое ценовое регулирование, которое беларуские чиновники практикуют уже продолжительное время, позволяет справляться с инфляцией, хоть и увеличивает ценовой навес в экономике.

​Процентные ставки по вкладам для физлиц продолжили рост

По данным Нацбанка о состоянии кредитно-депозитного рынка, средние процентные ставки по новым срочным вкладам для населения в беларуских рублях продолжили рост. В июне средняя ставка для физлиц составила 10,3% или на 0,2 процентного пункта выше, чем месяц ранее. Между тем, средние процентные ставки для юридических лиц снизились за месяц с 6,2% в мае до 6,1% в июне. Таким образом, разрыв ставок по вкладам между юрлицами физлицами увеличивается.


С начала года процентные ставки по вкладам для физлиц выросли на 0,5 процентного пункта или с 9,8% до 10,3% годовых, тогда как для юридических лиц они поднялись на 0,4 процентного пункта — с 5,7% до 6,1% годовых.

Увеличение денежной массы в экономике заставляет регулятора ориентировать банки на повышение ставок, чтобы снизить инфляционные риски. Однако действия Нацбанка сдерживаются аппетитами к дешёвым кредитам со стороны реального сектора экономики.

Зарплаты в июне снова выросли

В июне 2024 года средняя зарплата сложилась на уровне 2270 рублей. Эту сразу на 11,2% больше в реальном выражении, чем в прошлом году. В валютном эквиваленте номинальная начисленная заработная плата составила $712 “грязными”.

https://your-money.info/articles/4786

​В июне занятость немного выросла, но не перекрыла потерь прошлых месяцев

По данным Белстата, в экономике Беларуси в июне 2024 года было занято 4 млн 113,6 тыс человек или на 1,4 тыс больше, чем месяцем ранее. Однако, несмотря текущий прирост, общая картина крайне опасна для Беларуси — в целом за первое полугодие экономика потеряла уже более 25 тыс человек.


Наблюдая за статистикой беларуского рынка труда в 2024 году, очевидно, что как февральский и мартовский прирост не перекрыли январское падение, так и июньский небольшой подъем не компенсировал значительного спада занятости в апреле и мае. Экономика продолжает стремительно терять кадры.

Проблемы беларуского рынка труда имеют две составляющие: естественную и рукотворную. Негативные демографические тенденции были предопределены низким уровнем рождаемости и ростом продолжительности жизни. А вот рукотворные проблемы создали сами чиновники — побуждая население к эмиграции и выдавливая с рынка труда тех, кто кажется силовикам и бюрократам неблагонадежным.

Тем не менее, полностью отменить механизмы рынка невозможно. Там, где растет спрос на труд, растут и заработки. Беларусы осознали свою востребованность как на западе, так и на востоке, и по-прежнему имеют возможность работать за рубежом. При этом, несмотря на повышенные заработки в Беларуси, уровень оплаты труда все еще серьезно отстает от большинства соседей.

Рынок труда сейчас является, пожалуй, главной болевой точкой беларуской экономики. Здесь столкнулись противоречия различных властных групп — силовиков и бюрократов, а также произошел конфликт ручного регулирования и свободного рынка.

​Итоги работы экономики за полгода: ИТ все еще не нашла дно

Итоги работы беларуской экономики за первое полугодие текущего года показывают, что её основным драйвером по-прежнему остаётся обрабатывающая промышленность. Кроме того, сохранению положительных тенденций способствует торговля и строительство.

Наша экономика, растущая на фоне значительных санкционных ограничений, уже не удивляет скептиков. Однако пропагандисты всё реже используют слоган о том, что санкции делают нас только сильнее. Почему?

Среди ключевых отраслей экономики лидерами по итогам первого полугодия стали торговля, где рост составляет 11% по сравнению с прошлым годом, сельское хозяйство с ростом в 9,7% и сфера строительства с ростом в 8,8%. Хорошие показатели также и у обрабатывающей промышленности — 7,1%.

Обращает на себя особое внимание транспортная сфера, которые с января поднялась с колен, несмотря на то что по-прежнему находится в крайне уязвимом положении под действием санкций. Отрасль не восстановилась полностью после кризиса прошлого года и может снова просесть на фоне проблем, связанных с новыми ограничениями на проезд беларуских транспортных средств в ЕС.

Единственная сфера из ключевых, которая по-прежнему демонстрирует падение — это ИТ, но и она во второй половине года может показать небольшой прирост. Ее падение продолжается уже больше 2-х лет, и дно, вероятно, где-то рядом.

​За первое полугодие 2024 года экономика Беларуси показала рост в 5%

По данным Белстата, объем валового внутреннего продукта за январь – июнь 2024 года в текущих ценах составил 113,8 млрд рублей или, в сопоставимых ценах, 105,0% к уровню января – июня 2023 г.

Рост беларуской экономики несколько замедлился, месяцем ранее он состоял 5,2% в годовым измерении, тем не менее, это существенно выше той планки, которую правительство поставило себе на текущий год (3,8%). Следовательно, запас прочности для той экономической политики, которую проводят сейчас чиновники, сохраняется. Однако, если посмотреть на экономику в региональном разрезе, можно предположить, что темпы роста ВВП в ближайшее время будут продолжать замедляться.

По большинству регионов локальный пик роста экономики либо достигнут в настоящий момент, либо уже пройден. Лидером сейчас является Гродненская область, где в годовом выражении рост составил 7,5%. Высокими темпами растет экономика Минской области — 6,9%.

Экономика столицы за первое полугодие показала рост 4,7%, тогда как по итогам 5 месяцев рост составлял 5,3%. Помимо Минска, рост региональной экономики замедляется в Витебской, Могилевской, Брестской и Гомельской областях.

Достижение целевых параметров роста ВВП по году в целом представляется возможным. Однако возникает два фундаментальных вопроса.

Первый — о цене достижения подобного роста, поскольку он во многом связан с накачкой экономики деньгами.

Второй — об устойчивости, потому что рост ВВП происходит в том числе за счёт ситуационных и неустойчивых факторов.

​В июне почти половина товаров подорожала по отношению к прошлому году в пределах 5%

Согласно данным, которые приводит Нацбанк, в июне 2024 года почти половина (48,2%) товаров в потребительской корзине беларуса подорожала к маю прошлого года в пределах 5%. Месяцем ранее таких товаров было 42,6%. Это укладывается в коридор до 6% годовой инфляции, который для себя видит правительство. Однако, если посмотреть декомпозицию роста цен глубже, можно увидеть некоторые дисбалансы.

В июне выросла доля товаров, цены на которые выросли более, чем на 10%. Одновременно с этим доля товаров, цены на которые выросли в пределах 5-10 процентов, сократилась с 23,1% в мае до 20,8% в июне. Доля подешевевших товаров тоже сократилась за месяц с 18,4% до 14,3%.

Ценовое регулирование по-разному работает в различных сегментах рынка. Где-то цены удается сдерживать эффективно, где-то — нет. Это создает дисбалансы, так как рыночные силы не могут самостоятельно выровнять ценовую ситуацию.

На цены давят выросшие заработки и дешевые кредиты. Крайними пока остаются сфера торговли и производство. Здесь снижается рентабельность, растет угроза банкротств. Население пока этого не ощущает. И ключевое слово здесь — «пока», ведь в концечном счете именно по карману населения всегда бьет возврат к рыночным равновесиям после того, как приходится отказаться от ручного регулирования.