Финансовый механизм

⛔️ Как сохранить нервы на таком рынке?

Рынок продолжает трепать нам нервы — днем он показывал очень хороший плюс, а на заявлениях Макрона резко ушел в минус.

Мы всегда зависели от геополитики, но сейчас эта зависимость стала тотальной — по сути именно она управляет нашим рынком. В понедельник инвесторы испугались и побежали продавать, во вторник — с жадностью покупали, а в среду устроили новую волну распродаж.

📊 Так работают политические риски — чем они выше, тем ниже опускаются акции, и наоборот. Как только мы увидели снижение этих рисков, в акциях началась переоценка — индекс прибавил более 25% и обновил свои годовые максимумы.

Но остальные факторы стали только хуже — годовая инфляция растет, прибыль компаний снижается, а Urals упала до 55 долларов за бочку. По факту все держится на ожиданиях — отсюда и такая бурная реакция, когда кто-то из политиков говорит что-то не то.

😰 Для многих это становится серьезным испытанием, ведь не каждый может спокойно наблюдать, как его портфель летает на 2-3% в день. Поэтому инвесторы задаются вопросом: «Может продать все акции и посидеть во вкладах и облигациях?»

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно разобраться со своим горизонтом инвестирования. Отталкиваться нужно именно от него, а не от эмоций или ощущений — если он составляет год или два, то лучшим вариантом будут депозиты, короткие облигации и фонды Ликвидности.

🕯 Тут все понятно, приятно и безопасно — вы сами выбираете срок и заранее знаете свою доходность. Но в этих инструментах нет премии за риск, поэтому и доходность будет не слишком высокой (на дистанции двух лет можно получить 30-35%).

Если же ваш горизонт более длинный, то короткие идеи вам просто не подходят. Это как надеть обувь меньшего размера — тысячу шагов вы еще сможете пройти, но потом натрете мозоли и сойдете с дистанции.

🚀 Поэтому долгосрочному инвестору не обойтись без акций — в них гораздо больше риска, что на дистанции дает более высокую доходность. Но эта доходность не бывает бесплатной, особенно если каждый день заглядывать в свой портфель.

Тут нужно более «длинное» мышление, которое позволит не вздрагивать от каждого чиха. Нет ничего страшного в том, что рынок упал на 3-5% — через десять лет это не будет иметь никакого значения. А вот нервные клетки уже не восстановятся.

‼️ Так что горизонт и мышление должны совпадать — это избавит и от лишних вопросов, и от ненужных переживаний. Да и на заявления Макрона будет глубоко плевать :)

⚠️⚠️⚠️⚠️⚠️⚠️

Открыт доступ в канал где будут выкладываться ежедневные сигналы по РФ

Ничего лишнего, только конкретные точки входа, которые принесут максимальную прибыль.

Доступ — https://t.me/exclusive

Кто успеет получит бесплатный доступ навсегда, потом будет платный 7990₽.

#промо

⚙️ Сложный процент оптимизма.

Недавно ученые нашли крокодилицу, которая забеременела без помощи самца — до этого подобные вещи встречались лишь у некоторых змей и птиц.

В природе такие явления случаются крайне редко, и для этого есть одна очень веская причина. Ее суть состоит в следующем — если нет генетической рекомбинации, то опасные мутации могут накапливаться, что в итоге приводит вид к вымиранию.

🧬 То есть, отсутствие разнообразия генов — это прямой путь к смерти. Вот почему виды, где самец и самка обмениваются своими генами, имеют больше шансов выжить в процессе эволюции.

То же самое происходит и в сфере инноваций — например, популяризатор науки Мэтт Ридли писал, что большинство открытий происходит тогда, когда несколько идей «занимаются сексом».

🔥 Многие изобретения сами по себе бывают бесполезными, но смешайте их вместе, и вы получите что-то волшебное. Пластик, электроника и металлы — это круто, но соедините их друг с другом, и в ваших руках окажется смартфон, без которого сегодняшняя жизнь просто немыслима.

Именно так создается современный мир — и этот процесс прямо противоположен тому, что провернула наша подруга крокодилица. Если бы идеи и изобретения не смешивались, то наша жизнь была бы гораздо хуже и скучнее.

💡 Томас Эдисон использовал наработки Майкла Фарадея. Билл Гейтс позаимствовал идеи у изобретателя Генри Робертса. Создатель полароида Эдвин Лэнд вдохновился идеями профессора Джорджа Уилрайта. Уоррен Баффет учился у Бена Грэма и Фила Фишера.

Знал ли этот профессор, что он так повлияет на своего ученика? И что его ученик в свою очередь повлияет на Стива Джобса, который создаст самое популярное устройство в истории?

Знал ли Майкл Фарадей, что его идеи станут фундаментом для всей современной электроники? Догадывался ли Бенджамин Грэм, что его курсы помогут создать крупнейший капитал? И что обладателя этого капитала будут слушать сотни тысяч инвесторов?

🚀 Сложно предугадать, чем обернется новая идея или изобретение — ведь люди способны смешать их вместе и создать что-то невероятное. В этом и есть одна из причин того, почему пессимизм сильнее оптимизма — мы просто не можем представить эффект от подобных объединений.

Люди привыкли мыслить линейно, поэтому сложный процент для нас так сложен. Например, удвоение капитала через 6 лет кажется чем-то недостижимым, но это вовсе не так — доходность в 12% годовых и сложный процент делают это реальным.

📈 Длительные результаты работы сложного процента — это не волшебство и не магия, а самая обычная математика. Ведь все, что требуется для этого чуда — это небольшие «кусочки» постепенного роста, соединенные вместе на долгое-долгое время.

Вот почему прогресс и оптимизм так легко недооценить. Кто мог подумать, что идеи от создателя фотоаппарата вдохновят парня, который затем создаст iPhone. Или же кто мог представить, что физик из далекого 18 века станет отцом современной электроники.

Если смотреть на прогресс как на результат работы отдельных людей, то будущее вряд ли покажется оптимистичным, потому что гении встречаются крайне редко.

Но если посмотреть на него как на процесс, когда один человек выдвигает идею, второй немного ее подправляет, а третий комбинирует ее с чем-то другим, то будущее заиграет совсем другими красками.

‼️ Люди всегда стремятся сделать свою жизнь лучше — и фондовый рынок отражает это желание. Он тоже движется вперед, правда из-за пессимизма мы иногда этого не замечаем :)

🗓 По следам отчетов — Сбер, Интер, Яндекс, Норникель.

На рынке сейчас очень горячо — с одной стороны его развлекает Дональд Трамп, а с другой — компании со своими годовыми отчетами.

Как вы знаете, я не делаю разборов отдельных компаний — пусть этим занимаются специалисты, которые получают за это деньги. Но свежие отчеты я все-таки читаю — как инвестору мне нужно знать, как идут дела у моих эмитентов.

📉 Лишь немногие компании смогли увеличить прибыль, остальные же серьезно просели. Бизнес страдает от высокой ставки — для него это настоящий стресс-тест, поэтому важно держать руку на пульсе.

В этом обзоре будет минимум скучных цифр, зато будет моя инвесторская оценка :)

📱 Ростелеком — «опять двойка». Выручка выросла на уровне инфляции (+10%), зато прибыль рухнула на 43%. При этом долг вырос до 661 млрд. рублей — на его обслуживание ушло 70% операционной прибыли (в 4 квартале — уже 87%).

Компания работает только на кредиторов, а ее руководство все равно собирается выплатить дивиденды. Для этого придется залезть в долги, а с текущей ставкой это похоже на какое-то безумие - отсюда и такая низкая оценка.

💿 Норникель — «три с минусом». Компания немного просела по выручке (-5%), зато по прибыли тут просто беда (-37%). Денежный поток остался в плюсе, но ради этого пришлось снизить капзатраты — в будущем это может привести к новым авариям.

Вот уже пять лет бизнес стоит на месте; растет лишь показатель долга, размер которого достиг 830 млрд. рублей. Проблем у компании выше крыши — хотел поставить «двойку», но повысил из-за отказа от дивидендов (это чуть снизит нагрузку).

⛽️ Газпромнефть — «троечка». Нарастила выручку на 16,5%, хотя Urals подорожала на 23,5%. Зато прибыль покатилась вниз — если убрать разовые статьи, то ее падение составит 17,8%. В этом виноват резкий рост издержек, который я даже не знаю чем объяснить..

Компания удерживает своего «папу» на поверхности, но при этом сама начинает тонуть. Здесь пока нет никакой катастрофы, но ситуация быстро ухудшается (не забываем про новые санкции). Поэтому выше «тройки» тут не поставить.

🔌 Интер РАО — «четверочка». Показала неплохой рост выручки (+14%), хотя прибыль выросла гораздо скромнее (+8,5%). Основной бизнес не успевает за инфляцией, но ситуацию спасает кубышка — за год она дала 84 млрд. процентных доходов.

Этот запас постепенно расходуется — растут капзатраты, покупаются новые компании и т. д. Это правильное решение, ведь ставка не всегда будет высокой, а купленный бизнес будет приносить прибыль. В общем, тут все хорошо, но без огонька.

📱 Яндекс — «пять с минусом». Продолжает быстро расти — выручка прибавила 37%, а EBITDA выросла на 56%. Компания избавилась от убыточных сегментов, а в этом году должна отказаться от Маркета (принес 57 млрд. рублей убытков).

Новые владельцы начали платить дивиденды, но ради этого нарастили долг.. а еще они подарили себе акций на 90 млрд. рублей. Надеюсь, это разовая история, поэтому не стал сильно снижать оценку.

🏦 Сбербанк — «твердая пятерка». Несмотря на высокую ставку, бизнес банка растет по всем направлениям. И этот рост полностью укладывается в прогнозы — в такие непростые времена это огромный плюс (и плюс в карму менеджмента).

При этом банк находит средства на новые направления (IT-решения, ИИ) — на эти цели ушло 285 млрд. рублей. Так ведут себя настоящие отличники — и дивиденды платят, и о будущем не забывают.

📝 Нельзя вместить все отчеты в один обзор, поэтому я взял только самые интересные. Его вторая часть выйдет через пару недель, когда отчитаются остальные компании.

‼️ Если у вас есть какие-то пожелания, буду рад услышать их в комментариях :)