貝殼街120號
@conchstreet120
東看看西看看，寫一些心得跟想法，主要為美國市場。
https://t.me/Conchstreet120_1
貝殼街120號 (Chinese)
在Telegram上有一個名為"貝殼街120號"的頻道，也被稱為"conchstreet120"。這個頻道主要是分享東西觀察和西事觀察的心得和想法，其重點是美國市場。如果你對美國市場感興趣，並且想瞭解更多相關資訊，不妨關注這個頻道。您可以通過點擊以下連結來訪問頻道：https://t.me/Conchstreet120_1。無論您是對投資、商業還是經濟感興趣，這個頻道都將為您提供有價值的信息和見解。別猶豫了，加入"貝殼街120號"，探索美國市場的無限可能性！
貝殼街120號
21 Nov, 18:41
貝殼街120號
21 Nov, 18:37
Why Underweight?
根據高盛最新發布的經紀商數據和共同基金統計，可以觀察到七騎士佔高盛客戶股票部位的比例持續下降，與此同時，大部分的共同基金都大幅低配七騎士。
Why??
因為共同基金本身受限於投資公司法和國內稅收法中的"分散風險"的規定，其portfolio不能過度集中於某幾隻標的上，一但市場報酬由特定幾隻標的所驅動，基金的報酬很容易跑輸其跟隨的指數。
偏偏從2023年以來，指數報酬大多是由少數幾隻標的推動，導致那些基金在股價上漲的過程必須逢高減碼，直接導致許多共同基金績效很容易輸大盤。
為了解決權重過度集中的問題，標普和羅素都宣布他們將對某些指數的權重實施上限，標普對其產業板塊指數加了權重上限、羅素則對其成長、價值指數加了天花板，標普500和羅素1000、2000、3000等主要指數暫時沒有更動。
對於更改指數計算方法所產生的可能的交易機會，ˋ直覺的就是如前陣子 $XLK 再平衡時所產生的機會，也就是在前兩大持倉需要被後面替換掉時，對市場造成的影響會比較劇烈。
高盛估計，此次修改計算方式對市場造成的影響有限，但如果往後股票的市場寬度越來越小，較為大型的指數也需要修改的話，共同基金甚至於被動基金為了要分散風險而被迫拋售股票的規模就會更大。
根據高盛最新發布的經紀商數據和共同基金統計，可以觀察到七騎士佔高盛客戶股票部位的比例持續下降，與此同時，大部分的共同基金都大幅低配七騎士。
Why??
因為共同基金本身受限於投資公司法和國內稅收法中的"分散風險"的規定，其portfolio不能過度集中於某幾隻標的上，一但市場報酬由特定幾隻標的所驅動，基金的報酬很容易跑輸其跟隨的指數。
偏偏從2023年以來，指數報酬大多是由少數幾隻標的推動，導致那些基金在股價上漲的過程必須逢高減碼，直接導致許多共同基金績效很容易輸大盤。
為了解決權重過度集中的問題，標普和羅素都宣布他們將對某些指數的權重實施上限，標普對其產業板塊指數加了權重上限、羅素則對其成長、價值指數加了天花板，標普500和羅素1000、2000、3000等主要指數暫時沒有更動。
對於更改指數計算方法所產生的可能的交易機會，ˋ直覺的就是如前陣子 $XLK 再平衡時所產生的機會，也就是在前兩大持倉需要被後面替換掉時，對市場造成的影響會比較劇烈。
高盛估計，此次修改計算方式對市場造成的影響有限，但如果往後股票的市場寬度越來越小，較為大型的指數也需要修改的話，共同基金甚至於被動基金為了要分散風險而被迫拋售股票的規模就會更大。
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