Биз-инвест

💸 Уровень дохода для получения статуса квалифицированного инвестора может стать плавающим

Комитет Госдумы по финансовому рынку подготовил поправки в закон «О рынке ценных бумаг», которые уточняют новые требования для получения физическим лицом статуса квалифицированного инвестора, пишет РБК, ознакомившись с документом.

Так, из обновленной версии документа следует, что минимальное значение годового дохода для признания инвестора квалифицированным станет плавающим, в зависимости от критерия, с которым он будет скомбинирован. Эту инициативу изданию подтвердили в пресс-службе ЦБ.

Что предварительно известно из документа

• Минимальная планка по годовому доходу для получения статуса квалифицированного инвестора может быть плавающей и будет зависеть от наличия или отсутствия у него критерия, с которым он будет скомбинирован: образования, ученой степени, подтвержденных экзаменом знаний. Размер, виды, период получения такого дохода и порядок его расчета должны устанавливаться нормативными актами ЦБ.

• Предложенные поправки предусматривают комбинирование критериев образования и ученой степени не только с критериями опыта работы, совершения сделок и имущественным критерием, но и с критерием дохода.

• Требования к стажу работы, связанному с инвестированием, не будут едиными для всех, как и предполагалось в ранних версиях законопроекта. Число отработанных лет может меняться, если у человека есть соответствующее образование или ученая степень, а также в зависимости от опыта работы в организации со статусом квалифицированного инвестора. Будет учитываться работа в банках, брокерских или страховых компаниях, то есть опыт, непосредственно связанный с совершением сделок, финансовыми инструментами, управлением их рисками, подготовкой индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

• При признании физического лица квалом в критерии опыта совершения сделок смогут быть учтены не только сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами (ПФИ), но и договоры с форекс-дилером. Период, количество, объем сделок с ценными бумагами и договоров с ПФИ устанавливает ЦБ.

• Знания претендентов на статус квалифицированного инвестора смогут подтверждать не только брокеры, управляющие компании, управляющие компании ПИФами, но и дилеры. Как пишет РБК, ЦБ РФ начал прорабатывать с несколькими вузами и профучастниками вопросы для экзамена на статус квалифицированного инвестора. Такой экзамен будет давать доступ ко всем инструментам, а не к одному отдельно взятому.

Кроме того, профучастники будут предварительно уведомлять о рисках, сопутствующих статусу квала, инвесторов, желающих его получить. Однако эта поправка не отменяет последующего информирования — не реже раза в год — о возможности исключения из реестра тех, кто уже в нем состоит. Необходимость такого уведомления была включена в первую редакцию законопроекта, уточняет издание.

По словам источника РБК, знакомого с документом, поправки планируется внести ко второму чтению законопроекта № 496225-8 — оно ожидается примерно в середине ноября, однако официально дата пока не назначена.

📈 Бумаги, растущие на коррекции

Индекс МосБиржи снижается уже пятую неделю подряд. Большинство бумаг пребывает в красной зоне. Однако есть и те, кто не только проявляет устойчивость к коррекции, но даже умудряется расти.

Несмотря на общий негатив, за последний месяц выросли QIWI, Сегежа, Полюс, ЭсЭфАй, РУСАЛ, ЛСР, Интер РАО, Аэрофлот. Порадовала инвесторов и дебютантка рынка Аренадата. Причины роста не всегда понятны — подъем может происходить из-за сильной технической перепроданности, фундаментальных факторов, инсайда.

Выберем три бумаги и попробуем разобраться, что с ними происходит и остался ли там люфт для роста.

⛏ Полюс ($PLZL)

• За месяц прибавил более 10%. Причина — компания наконец-то, после длительного перерыва, вернулась к выплате дивидендов.

• Просматривается восходящий тренд. В настоящий момент котировки пришли к горизонтальному сопротивлению в районе 14 947 руб. Его пробой может открыть дорогу к следующей цели на 16 225 руб., что составляет порядка 8%.

• Драйверы роста — подъем мировых цен на золото в связи с разворотом политики ФРС и ближневосточным конфликтом, ослабление рубля, развитие проекта «Сухой Лог».

Взгляд аналитиков БКС — «Нейтральный». Цель на 12 месяцев — 17 000 руб. / +15%.

🔌 Интер РАО ($IRAO)

• За последний месяц акции компании прибавили порядка 3%, а с начала сентября — около 6%.

• В целом бумага с июня этого года находится в блоке консолидации 3,66 — 3,89 руб. Просматривается тренд, но прочность вызывает сомнения — ему всего 2 месяца.

• Важным сопротивление выступает 200-дневная скользящая средняя — 3,9156 руб. Ее пробой может служить сигналом для выхода бумаги в более уверенный рост.

• Компания выступает бенефициаром высокой ключевой ставки, имеет денежную подушку, которая сейчас может генерировать значительные процентные доходы.

Взгляд аналитиков БКС — «Позитивный». Цель на 12 месяцев — 5,7 руб. / +51%.

✈️ Аэрофлот ($AFLT)

• За месяц бумаги прибавили порядка 2%, а с начала сентября — около 20%. Однако актив все-таки поддался негативному настроению рынка, сломал зарождающийся тренд и перешел к коррекции.

• Ближайшая поддержка находится в районе 52 руб. Сопротивление — 59 руб.

Взгляд аналитиков БКС — «Нейтральный». Цель на 12 месяцев — 62 руб. / +14%.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Рынок акций готовится к развороту. Что купить?

Решение ЦБ о повышении ключевой ставки до 21% и угроза ее дальнейшего подъема спровоцировали новую волну снижения на рынке акций в октябре. Инвесторы уже ожидали тестирования минимумов сентября, но индекс стал разворачиваться раньше. Перспектива роста на среднесрочном горизонте составляет 10–11%.

Что можно купить, чтобы заработать на восстановлении рынка

Мнение аналитиков. Оцениваем результаты Татнефти по РСБУ

Татнефть опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2024 г. по РСБУ.

Чистая прибыль компании по итогам III квартала достигла 53,9 млрд руб. с учетом 1,15 трлн руб. выручки за 9 месяцев, 230,4 млрд руб. операционной прибыли и 172,4 млрд руб. чистой прибыли.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Чистая прибыли по итогам III квартала хуже наших оценок, но результаты по РСБУ плохо коррелируют с МСФО. Мы рассчитывали, что компания отчитается о чистой прибыли в размере 61 млрд руб. за III квартал. Фактический результат оказался хуже на 11%, хотя чистая прибыль выросла на 7% относительно предыдущего квартала, несмотря на ухудшение макроэкономических показателей.

Как мы отмечали на прошлой неделе, отчетность Татнефти по РСБУ не полностью консолидирована и охватывает не весь бизнес компании (только три четверти). Поэтому чистая прибыль по РСБУ может быть относительно волатильной по отношению к чистой прибыли по МСФО. Мы считаем результаты нейтральными или очень умеренно негативными для стоимости привилегированных и обыкновенных акций Татнефти.

Пока «Нейтральный» взгляд. Мы нейтрально смотрим на обыкновенные и привилегированные акции Татнефти с целевыми ценами, рассчитанными по модели дисконтированных дивидендов, в 850 руб. и 830 руб. за акцию соответственно. Однако недавняя коррекция на фондовом рынке привела к росту избыточной доходности этих акций до 26% и 22% соответственно, что повышает их привлекательность в качестве потенциальных инструментов.

💸 Уровень дохода для получения статуса квалифицированного инвестора может стать плавающим

Комитет Госдумы по финансовому рынку подготовил поправки в закон «О рынке ценных бумаг», которые уточняют новые требования для получения физическим лицом статуса квалифицированного инвестора, пишет РБК, ознакомившись с документом.

Так, из обновленной версии документа следует, что минимальное значение годового дохода для признания инвестора квалифицированным станет плавающим, в зависимости от критерия, с которым он будет скомбинирован. Эту инициативу изданию подтвердили в пресс-службе ЦБ.

Что предварительно известно из документа

• Минимальная планка по годовому доходу для получения статуса квалифицированного инвестора может быть плавающей и будет зависеть от наличия или отсутствия у него критерия, с которым он будет скомбинирован: образования, ученой степени, подтвержденных экзаменом знаний. Размер, виды, период получения такого дохода и порядок его расчета должны устанавливаться нормативными актами ЦБ.

• Предложенные поправки предусматривают комбинирование критериев образования и ученой степени не только с критериями опыта работы, совершения сделок и имущественным критерием, но и с критерием дохода.

• Требования к стажу работы, связанному с инвестированием, не будут едиными для всех, как и предполагалось в ранних версиях законопроекта. Число отработанных лет может меняться, если у человека есть соответствующее образование или ученая степень, а также в зависимости от опыта работы в организации со статусом квалифицированного инвестора. Будет учитываться работа в банках, брокерских или страховых компаниях, то есть опыт, непосредственно связанный с совершением сделок, финансовыми инструментами, управлением их рисками, подготовкой индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

• При признании физического лица квалом в критерии опыта совершения сделок смогут быть учтены не только сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами (ПФИ), но и договоры с форекс-дилером. Период, количество, объем сделок с ценными бумагами и договоров с ПФИ устанавливает ЦБ.

• Знания претендентов на статус квалифицированного инвестора смогут подтверждать не только брокеры, управляющие компании, управляющие компании ПИФами, но и дилеры. Как пишет РБК, ЦБ РФ начал прорабатывать с несколькими вузами и профучастниками вопросы для экзамена на статус квалифицированного инвестора. Такой экзамен будет давать доступ ко всем инструментам, а не к одному отдельно взятому.

Кроме того, профучастники будут предварительно уведомлять о рисках, сопутствующих статусу квала, инвесторов, желающих его получить. Однако эта поправка не отменяет последующего информирования — не реже раза в год — о возможности исключения из реестра тех, кто уже в нем состоит. Необходимость такого уведомления была включена в первую редакцию законопроекта, уточняет издание.

По словам источника РБК, знакомого с документом, поправки планируется внести ко второму чтению законопроекта № 496225-8 — оно ожидается примерно в середине ноября, однако официально дата пока не назначена.

📈 Бумаги, растущие на коррекции

Индекс МосБиржи снижается уже пятую неделю подряд. Большинство бумаг пребывает в красной зоне. Однако есть и те, кто не только проявляет устойчивость к коррекции, но даже умудряется расти.

Несмотря на общий негатив, за последний месяц выросли QIWI, Сегежа, Полюс, ЭсЭфАй, РУСАЛ, ЛСР, Интер РАО, Аэрофлот. Порадовала инвесторов и дебютантка рынка Аренадата. Причины роста не всегда понятны — подъем может происходить из-за сильной технической перепроданности, фундаментальных факторов, инсайда.

Выберем три бумаги и попробуем разобраться, что с ними происходит и остался ли там люфт для роста.

⛏ Полюс ($PLZL)

• За месяц прибавил более 10%. Причина — компания наконец-то, после длительного перерыва, вернулась к выплате дивидендов.

• Просматривается восходящий тренд. В настоящий момент котировки пришли к горизонтальному сопротивлению в районе 14 947 руб. Его пробой может открыть дорогу к следующей цели на 16 225 руб., что составляет порядка 8%.

• Драйверы роста — подъем мировых цен на золото в связи с разворотом политики ФРС и ближневосточным конфликтом, ослабление рубля, развитие проекта «Сухой Лог».

Взгляд аналитиков БКС — «Нейтральный». Цель на 12 месяцев — 17 000 руб. / +15%.

🔌 Интер РАО ($IRAO)

• За последний месяц акции компании прибавили порядка 3%, а с начала сентября — около 6%.

• В целом бумага с июня этого года находится в блоке консолидации 3,66 — 3,89 руб. Просматривается тренд, но прочность вызывает сомнения — ему всего 2 месяца.

• Важным сопротивление выступает 200-дневная скользящая средняя — 3,9156 руб. Ее пробой может служить сигналом для выхода бумаги в более уверенный рост.

• Компания выступает бенефициаром высокой ключевой ставки, имеет денежную подушку, которая сейчас может генерировать значительные процентные доходы.

Взгляд аналитиков БКС — «Позитивный». Цель на 12 месяцев — 5,7 руб. / +51%.

✈️ Аэрофлот ($AFLT)

• За месяц бумаги прибавили порядка 2%, а с начала сентября — около 20%. Однако актив все-таки поддался негативному настроению рынка, сломал зарождающийся тренд и перешел к коррекции.

• Ближайшая поддержка находится в районе 52 руб. Сопротивление — 59 руб.

Взгляд аналитиков БКС — «Нейтральный». Цель на 12 месяцев — 62 руб. / +14%.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏛 Банк России утвердил перечень из 13 системно значимых банков

Список остался без изменений. В него все так же входят 13 банков, а именно:

• ЮниКредит Банк

• Газпромбанк

• Совкомбанк

• Банк ВТБ

• Альфа-Банк

• Сбербанк

• Московский Кредитный Банк

• ФК Открытие

• Росбанк

• Т-Банк

• Промсвязьбанк

• Райффайзенбанк

• Россельхозбанк

Уточняется, что на их долю приходится около 79% совокупных доходов банковского сектора РФ.

📂 Отчет Русагро. Рост выручки замедляется

Русагро опубликовала операционные результаты за III квартал 2024 г.

В III квартале 2024 г. консолидированная выручка Русагро до межсегментных элиминаций составила 82,8 млрд руб. По сравнению с III кварталом 2023 г. показатель вырос на 6%. Выручка увеличилась главным образом за счет роста объемов производства в масложировом бизнесе и управления ассортиментом продаж в мясном бизнесе.

Масложировой сегмент

В III квартале 2024 г. производство сырого растительного масла достигло 250 тыс. тонн, что на 48% выше уровня аналогичного квартала предыдущего года. Производство органически увеличилось за счет модернизации МЭЗ Балаково (рост мощности завода на 30%), а также за счет увеличения времени безаварийной работы на других производственных площадках.

Объем реализации промышленной масложировой и молочной продукции в III квартале 2024 г. составил 537 тыс. тонн, что на 45% выше аналогичного квартала предыдущего года.

Продажи шрота и сырого масла увеличились на 67% и 88% соответственно на фоне повышения объемов производства в результате модернизации маслоэкстракционного завода Балаково.

Продажи промышленных жиров снизились на 34% вслед за сокращением производства в связи с удлинением логистических маршрутов по доставке пальмового масла.

В III квартале 2024 г. продажи потребительской продукции масложирового бизнеса (бутилированное масло, маргарины, спреды, майонез и готовые соусы на его основе, кетчуп, сыры, сливочное масло, сливки и др.) сократились на 5%, до 118 тыс. тонн, в условиях возросшей конкуренции на внутреннем рынке.

Мясной сегмент

В III квартале 2024 г. производство свинины в живом весе достигло уровня прошлого года и составило 78 тыс. тонн благодаря росту объемов в ЦФО, который компенсировал сокращение выпуска в Приморском крае. В ЦФО рост производства свинины в живом весе составил 2 тыс. тонн за счет повышения эффективности технологии выращивания, что привело к увеличению среднего веса животных. На динамику объемов в Приморском крае повлияла вспышка АЧС в 2023 г. и последующие мероприятия по устранению производственных рисков. По состоянию на текущий момент в приморском кластере заселены все пять комплексов, оказавшихся под влиянием АЧС.

В III квартале 2024 г. по сравнению с аналогичным кварталом предыдущего года объем продаж продукции свиноводства остался без изменений на уровне 68 тыс. тонн. Продажи в ЦФО выросли вслед за увеличением производства, что было нивелировано снижением объема реализации в Приморском крае из-за отложенного эффекта АЧС в 2023 г.

Сахарный сегмент

В III квартале 2024 г. объем реализации сахара составил 195 тыс. тонн, что на 6% ниже относительно аналогичного периода прошлого года на фоне действия временного запрета на экспорт сахара из России в июле и августе 2024 г.

Сельскохозяйственный сегмент

Продажи зерновых культур в III квартале 2024 г. составили 220 тыс. тонн, что на 49% (-216 тыс. тонн) ниже уровня аналогичного квартала предыдущего года.

Реализация пшеницы сократилась на 60% (-227 тыс. тонн) в связи со снижением урожайности и резервированием объемов для отгрузки в IV квартале 2024 г.

Продажи кукурузы увеличились на 20% (+11 тыс. тонн) за счет реализации объемов в рамках годового плана продаж.

Продажи масличных культур в III квартале 2024 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизились на 16% (-11 тыс. тонн) — до 59 тыс. тонн. Сокращение продаж сои в III квартале 2024 г. обусловлено неблагоприятными погодными условиями и снижением урожайности. Частично это было компенсировано увеличением реализации подсолнечника на 27 тыс. тонн на фоне возросшей торговой активности.

Объем продаж сахарной свеклы в III квартале 2024 г. уменьшился на 7%, до 1023 тыс. тонн (-80 тыс. тонн), относительно аналогичного периода прошлого года за счет снижения урожайности из-за неблагоприятных погодных условий.

Календарь корпоративных событий на IV квартал в финансовом секторе

Аналитики БКС рассмотрели ключевые корпоративные события для компаний финансового сектора в IV квартале.

🏦 Сбербанк. Взгляд на обычку и префы: «Позитивный». Цель на год — 390 руб. / +47%

• 9 октября / 11 ноября / 10 декабря / 17 января — результаты по РПБУ за предыдущий месяц.
• 31 октября — сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏦 ВТБ. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 150 руб. / +71%

• 16 октября — внеочередное общее собрание акционеров (ВОСА), перевод заблокированных активов на отдельное юрлицо.
• Октябрь — сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.
• Октябрь – декабрь — сокращенные финансовые результаты за предыдущий месяц по МСФО.

🏦 ТКС Холдинг. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 4600 руб. / +74%

• Ноябрь— сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏦 МКБ. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 7,2 руб. / +12%

• Ноябрь— сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏦 Банк Санкт-Петербург. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 450 руб. / +20%

• Ноябрь— сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏦 Совкомбанк. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 20 руб. / +46%

• 15 ноября— финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏛 Московская биржа. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 320 руб. / +51%

• 2 ноября / 3 декабря / 10 января— оборот торгов за предыдущий месяц.
• Ноябрь— финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.



*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏦 Костин: ВТБ окончательно определится с дивидендами не раньше 2025

ВТБ определится с дивидендами за 2024 г. не раньше следующего года, пишет Интерфакс со ссылкой на главу банка Андрея Костина.

«Это зависит в основном от регулятора и от решения правительства. Еще рано. Мы раньше следующего года не скажем», — сообщил он в кулуарах форума FINOPOLIS 2024.

В конце июля первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов говорил, что банк заинтересован в выплате дивидендов раньше, чем запланировано в стратегии. Так, в базовом сценарии ВТБ планировал возобновить выплаты дивидендов по итогам 2025 г. Их объем может составить 80 млрд руб. при прогнозе чистой прибыли компании на уровне около 520 млрд руб.

📉 АКРА: цены на недвижимость снизятся на 5–10% в ближайшие 12 месяцев

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) прогнозирует, что в ближайшие 12 месяцев произойдет коррекция цен на недвижимость на 5–10%, пишет Frank Media со ссылкой на обзор агентства «Ипотека: есть ли жизнь после 1 июля?».

Такая тенденция будет наблюдаться как на первичном, так и на вторичном рынках, отмечается в обзоре. После стоимость недвижимости вновь начнет расти на горизонте более 12–18 месяцев.

Возможную коррекцию стоимости первичного жилья, пишет издание, сдерживают несколько факторов. В их числе разница льготных и рыночных ипотечных ставок, которая может достигать 18–20%. Кроме того, спрос на первичку поддерживали продление льготных программ, а также различные предложения от застройщиков. К тому же, отмечается в обзоре, после отмены некоторых ипотечных программ прошло совсем немного времени, и цены, вероятно, только начали свое замедление и могут незначительно расти по инерции.

Относительная стабильность цен на вторичке обусловлена иными факторами. В первую очередь, низкая стоимость таких объектов по сравнению с новостройками, отсутствие дополнительных расходов на ремонт или мебель. Другая причина — потребность у некоторой части населения в срочном улучшении жилищных условий, при этом рост ставок побуждает людей не откладывать это решение. Кроме того, рынок вторичного жилья поддерживает его трансформация, связанная с заключением значительного количества сделок без использования кредитных средств.

При этом аналитики АКРА отмечают, что вопрос о наличии на рынке ипотечного пузыря по-прежнему актуален, так как в 2020–2024 гг. стоимость квадратного метра жилья росла существенно быстрее, чем доходы населения. Однако при этом качество ипотечного портфеля сохраняется устойчивым: доля проблемной задолженности на 1 июля 2024 г. составила 0,6%.

По прогнозам АКРА, рост ипотечного портфеля в текущем году составит 10,5–12,5%, а совокупные ипотечные выдачи — 5–5,2 трлн руб. Это примерно на 35% ниже рекордного показателя в 7,8 трлн в прошлом году и на 5% выше 4,8 трлн в 2022 г. При этом снижение ипотечных выдач на первичном рынке может составить около 25%, тогда как остальная ипотека сократится на 40%.

Календарь корпоративных событий в нефтегазовом секторе на IV квартал

Аналитики БКС рассмотрели ключевые корпоративные события для компаний нефтегазового сектора в IV квартале.

⛽️ Газпром. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 180 руб./ +36%

• Ноябрь-декабрь — ралли в ценах на газ в Европе до $500 и выше
• IV квартал 2024 г. — подписание контракта по «Силе Сибири – 2»

⛽️ Роснефть. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 650 руб./ +31%

• Октябрь-ноябрь — финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

⛽️ ЛУКОЙЛ. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 9000 руб./ +30%

• До конца года — утверждение обратного выкупа.

🔋 НОВАТЭК. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 1300 руб./ +34%

• Декабрь 2024 – Январь 2025 — запуск первой линии «Арктик СПГ – 2»

⛽️ Сургутнефтегаз-ао. Взгляд: «Негативный». Цель на год — 25 руб./ -3%
Сургутнефтегаз-ап. Взгляд: «Негативный». Цель на год — 52 руб./ -6%

• До конца года — ослабление курса рубля до RUB 100 за доллар США.

⛽️ Татнефть-ао. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 810 руб./ +33%
Татнефть-ап. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 790 руб./ +30%

• Ноябрь — финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2024 г.

⛽️ Газпром нефть. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 860 руб./ +32%

• IV квартал 2024 г. — возможное увеличение добычи конденсата.

⛽️ Транснефть-ап. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 2000 руб./ +47%

• Ноябрь — Финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

Подробнее о корпоративных событиях нефтегазовых эмитентов

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Озон Фармацевтика: книга заявок на IPO покрыта

Книга заявок в ходе первичного публичного размещения (IPO) российского производителя лекарственных средств-дженериков Озон Фармацевтика была покрыта 14 октября, пишут Ведомости со ссылкой на два источника, близких к сделке.

Отмечается, что книга хорошо сбалансирована. Пока незначительно превалируют институциональные инвесторы. Сбор заявок от инвесторов на участие в IPO продлится до 16 октября.

Ранее Озон Фармацевтика объявила ценовой диапазон IPO обыкновенных акций, а также старт приема заявок от институциональных и частных инвесторов на участие в размещении.

Какие депозитарные расписки рассмотреть к покупке

На Московской бирже, помимо привычных всем акций и облигаций, также торгуются депозитарные расписки. Исторически их появление связано с желанием эмитентов привлечь иностранных инвесторов. Какие расписки можно купить сегодня, разбираемся в материале.

Депозитарная расписка — это вторичная ценная бумага, свободно обращающаяся на фондовом рынке. Она выпускается депозитарным банком в форме сертификата, который удостоверяет право на владение определенным количеством акций (или облигаций) иностранного эмитента.

Наиболее распространены АДР (американская депозитарная расписка) и ГДР (глобальная депозитарная расписка). По сути, это одно и то же, но первая выпускается в США, а вторая — в любой другой стране. Подробнее о расписках можно прочитать здесь.

В зависимости от условий депозитарной программы, одна расписка может приравниваться к одной бумаге компании, двум, десяти и т.д. Это зависит от эмитента.

На российском рынке торгуется все меньше депозитарных расписок ввиду тренда на редомициляцию эмитентов.

Что купить

🍏 Fix Price гдр

Фундаментальный взгляд

• У Fix Price высокоприбыльная бизнес-модель по сравнению со многими публичными ритейлерами: исторически компания росла быстрее рынка.
• Бумаги торгуются с EV/EBITDA на 2025п в 2,8х и с P/E на 2025п в 6х. Оценка привлекательная, если исходить из ожидаемых устойчивых двузначных темпов роста выручки в 2025 г.
• Компания находится в процессе редомициляции, рассчитываем на дивиденды с доходностью 8–15% за 2024.
• Взгляд аналитиков БКС «Позитивный», цель на год — 270 руб. (+46%).

Технический взгляд

• С годовых максимумов бумаги в моменте теряли более 50% (около 45% на текущий момент).
• Динамика задается нисходящим каналом от сентября 2023 г.
• На отскоке подпрыгивали до 23,6 уровня по Фибоначчи, но после этого потеряли около половины сентябрьского прироста.
• Значение показателя RSI на недельном графике около 30. Сохраняется определенная степень недооценки бумаг.

📦 OZON адр

Фундаментальный взгляд

• Компания растет быстрее рынка. В перспективе показатели могут улучшиться благодаря росту сегментов рекламы и финтеха.
• В пользу роста бумаг компании говорит прогнозируемое увеличение доли онлайн-продаж в розничной торговле в стране.
• Новости о редомициляции могут придать положительный импульс котировкам и сделают возможной выплату дивидендов.
• Взгляд аналитиков БКС «Нейтральный», цель на год — 4400 руб. (+46%).

Технический взгляд

• С годового максимума расписки потеряли в цене около 40% в пике (около 37% к текущему моменту).
• Динамика задается нисходящим каналом от июня 2024 г. Во второй половине сентября он был пробит, но позже наметился возврат в его русло.
• На отскоке расписки выглядели наравне с рынком: в сентябре также взяли рубеж на уровне 38,2 по Фибоначчи, но откат стал значительно глубже в сравнении с индексом.
• В районе 3000 руб. поддержать котировки могут нижняя граница нисходящего канала и значимый диапазон 2960–3000 руб.

🏠 Эталон гдр

Фундаментальный взгляд

• Стратегия Эталона ставит фокус на региональную диверсификацию и эффективность, и она себя оправдывает. Согласно последнему отчету, компания показывает сильные финансовые результаты.
• Девелопер планирует вернуться к дивидендам в конце текущего года или начале следующего, что может поддержать котировки.
• Компания находится в процессе редомициляции, что снижает инфраструктурные риски.
• Взгляд аналитиков БКС «Позитивный», цель на год — 100 руб. (+54%).

Технический взгляд

• С годовых максимумов в пике снижались на 43% (около 40% на текущий момент).
• Расписки торгуются рядом с нижней границей долгосрочного восходящего канала от сентября 2022 г.
• На фоне роста всего рынка в сентябре бумаги выглядели слабо, не удалось достичь даже уровня 23,6 по Фибоначчи, торгуются неподалеку от сентябрьских минимумов.
• Недельный RSI, находящийся на 35 п., говорит о сохраняющейся недооценке бумаг.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏠 Эталон отчитался за III квартал. Рекордные продажи

Эталон опубликовал операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2024 г.

Ключевые показатели III квартала

• Продажи недвижимости достигли рекордных 157,3 тыс. кв. м
• Продажи в денежном выражении увеличились на 19%, до рекордного для III квартала значения в 36,9 млрд руб.
• Объем продаж в региональных проектах составил 46,9 тыс. кв. м, стоимость региональных контрактов выросла на 14%, до 7,4 млрд руб.
• Доля региональных проектов в продажах составила 30% в натуральном выражении и 20% в денежном выражении
• Денежные поступления составили 24,3 млрд руб.
• Средняя цена квадратного метра увеличилась на 18%, до 234,9 тыс. руб.; средняя цена квадратного метра жилой недвижимости выросла на 25%, до 293,2 тыс. руб.

Главный финансовый директор Эталона Илья Косолапов отметил:

Продажи III квартала и 9 месяцев 2024 г. в натуральном и денежном выражении оказались самыми сильными за всю историю компании, что стало результатом работы по адаптации бизнеса к новым внешним условиям. В период с июля по сентябрь реализовали рекордные 157 тыс. кв. м, стоимость заключенных с покупателями договоров увеличилась на 19%, до 36,9 млрд руб.

Компания смогла обеспечить уверенный рост продаж на сложном рынке за счет использования собственного финансового продукта, способного частично заместить ипотечные программы, а также благодаря качественному портфелю проектов, диверсифицированному по регионам и сегментам. Это позволило увеличить основные операционные показатели даже на фоне высокой базы III квартала прошлого года, когда наблюдался возросший спрос на новостройки из-за роста ключевой ставки и перетока покупателей со вторичного рынка на первичный.

Ожидаемое снижение доли ипотечных продаж с июля не оказало заметного влияния на денежные поступления и баланс на счетах эскроу. Средства на эскроу превышают проектный долг компании в 1,2 раза, обеспечивая компании специальные ставки по проектному финансированию от банков на уровне до 3,5%. Сильная динамика продаж за 9 месяцев позволяет рассчитывать на двузначный прирост продаж по итогам года, что в свою очередь окажет поддержку финансовым показателям

Взгляд БКС

Снижение продаж на 20% кв/кв с учетом более высокой базы II квартала 2024 г. на фоне повышенного спроса в преддверии окончания льготной ипотеки, при этом рост на 1% г/г, до 157 тыс. кв. м — в пресс-релизе компания отмечает как рекордный III квартал в истории. За 9 месяцев продажи показали рост на внушительные 60% г/г, до 542 тыс. кв. м. На наш взгляд, релиз нейтрально позитивный — с учетом роста ипотечных ставок компания отразила устойчивые продажи в III квартале и сильную динамику за 9 месяцев.

Нобелевскую премию по экономике получила группа ученых за исследования того, как формируются социальные институты и как они влияют на благосостояние.

Лауреатами стали Дарон Аджемоглу и Саймон Джонсон из Кембриджа, а также профессор Чикагского университета Джеймс А. Робинсон.

Аджемоглу и Робинсон — авторы экономического бестселлера «Почему одни страны богатые, а другие бедные».

Книга станет популярной, в ней ответы на вопросы, которые волнуют многих:

😊 Почему одни страны богаче, а другие беднее?

😊 Экономическое чудо СССР в XX веке. После разрухи, вызванной революцией и гражданской войной, страна совершила экономический рывок, который вывел её на лидирующие позиции и позволил победить в ВОВ.

😊 Что делать дальше? Могут ли беднейшие страны изменить сложившуюся ситуацию и что грозит благополучному Западу в ближайшем будущем?

И др. темы...


➡️ Вы можете найти книгу "Почему одни страны богатые, а другие бедные" в боте по ссылке 👈